金融產(chǎn)品的盈利模式精選(九篇)

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第1篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行盈利模式；銀行“暴利”；民生改善；中間業(yè)務(wù)

隨著金融市場(chǎng)的全球化、多元化的發(fā)展，我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)服務(wù)范圍也隨之?dāng)U大，對(duì)其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力的要求也不斷提高。作為轉(zhuǎn)型重點(diǎn)的中間業(yè)務(wù)，我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的盈利模式應(yīng)該依靠什么？是否應(yīng)該在正確認(rèn)識(shí)“暴利”現(xiàn)象的同時(shí)，反思銀行盈利模式存在的問(wèn)題，并以民生改善為核心，促進(jìn)受信賴的友好型銀行的構(gòu)建？商業(yè)銀行為了更好的服務(wù)社會(huì)，借鑒國(guó)外銀行先進(jìn)改革經(jīng)驗(yàn)，不斷探索具有自身特色、更加適合我國(guó)商業(yè)銀行本身的盈利模式，從而提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，成為了商業(yè)銀行積極探索和實(shí)踐的重要工作。

一、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行盈利模式現(xiàn)狀分析

（一）傳統(tǒng)盈利模式，單一化收入的不可持續(xù)性

我國(guó)商業(yè)銀行一直以利差盈利模式和信貸規(guī)模盈利模式為主。同時(shí)，信貸業(yè)務(wù)的開展與外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也呈現(xiàn)高度相關(guān)性，在宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控下，利率市場(chǎng)化的實(shí)施導(dǎo)致存貸款利差有縮小的趨勢(shì)，并產(chǎn)生了明顯的利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使得商業(yè)銀行的利潤(rùn)周期性波動(dòng)，利潤(rùn)來(lái)源缺乏相應(yīng)穩(wěn)定性。相對(duì)來(lái)說(shuō)，國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)先，在金融創(chuàng)新方面也在不斷取得進(jìn)步，我國(guó)商業(yè)銀行不斷學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，跟隨發(fā)達(dá)國(guó)家的前進(jìn)方向，這在客觀上對(duì)催生我國(guó)金融的創(chuàng)新體制有一定的作用。

（二）金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展緩慢

利差盈利一直是我國(guó)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式，雖然一直在改革和創(chuàng)新，但是從未有質(zhì)的突破。要不斷完善商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)服務(wù)，就需要對(duì)金融產(chǎn)品的質(zhì)量不斷的提升。西方國(guó)家早在20世紀(jì)80年代就就推出了期權(quán)、期貨等金融衍生產(chǎn)品，這些便成為了后來(lái)利潤(rùn)的主要來(lái)源，也迅速提高了銀行的發(fā)展速度。與之相比，我國(guó)在這方面處于剛起步階段，金融衍生產(chǎn)品相對(duì)缺乏。盡管大部分商業(yè)銀行已經(jīng)在零售業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)及私人銀行業(yè)務(wù)等方面作出了積極的嘗試，并獲得了良好的社會(huì)認(rèn)可，促進(jìn)了銀行業(yè)務(wù)多元化的發(fā)展。但千行一面，金融產(chǎn)品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，難以根據(jù)各地區(qū)，和各銀行的自身特色實(shí)現(xiàn)特色化綜合性的供給。且新型金融產(chǎn)品開發(fā)不完善，自主創(chuàng)新力度不足，高附加值產(chǎn)品少，產(chǎn)品功能拓展不足，無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，尤其是無(wú)法滿足特殊金融產(chǎn)品消費(fèi)群體。同時(shí)，銀行對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新與改革，卻忽略了金融產(chǎn)品的質(zhì)量，導(dǎo)致了以銷售低層次的中間業(yè)務(wù)為主，盡先壓價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)局面，直接制約了商業(yè)銀行發(fā)展非利息收入業(yè)務(wù)的能力。其次，我國(guó)銀行業(yè)整體運(yùn)行體制存在著弊端，商業(yè)銀行普遍缺乏應(yīng)有的服務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，無(wú)法從根本的服務(wù)上優(yōu)化盈利模式，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）普通客戶盈利空間挖掘不充分

目前，銀行業(yè)的主要客戶是各銀行間爭(zhēng)奪的主要陣地，從普通層次的客戶群體得到的利潤(rùn)并不能完全吸引銀行。忽視普通層次客戶，并不是單純的視角問(wèn)題，更反映了我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略所存在的問(wèn)題。客戶群微利分割模式不僅是要求我們將客戶進(jìn)行細(xì)分，而且要求我們從客戶的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值考慮，反復(fù)挖掘普通層次客戶的利潤(rùn)潛力。由于客戶的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值可能沒(méi)有途徑在一定時(shí)間范圍得以充分的體現(xiàn)，所以我國(guó)商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變觀念，加強(qiáng)對(duì)普通層次客戶的盈利價(jià)值空間的重視與挖掘，使我國(guó)商業(yè)銀行的盈利模式得到更好地完善。

二、國(guó)內(nèi)外銀行盈利模式對(duì)比分析

目前，我國(guó)銀行業(yè)的盈利模式結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家完善的、多元化的盈利模式相比還存在一定的差距，主要的盈利收入來(lái)自于規(guī)模和利差。但發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行的利潤(rùn)主要來(lái)自于中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。據(jù)美國(guó)花旗銀行提供的資料顯示，存貸業(yè)務(wù)為其帶來(lái)的收入只占利潤(rùn)的20%，真正給銀行帶來(lái)利潤(rùn)的則是企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估、資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)、資信調(diào)查、外匯期貨、個(gè)人財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、承兌、遠(yuǎn)期外匯買賣、外匯期權(quán)等中間業(yè)務(wù)，這部分的利潤(rùn)就占了80%。與之相比，我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)占全部收益的比重都比較低，總額加起來(lái)還不到10%。從表面上看，中國(guó)商業(yè)銀行由中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生的產(chǎn)品也只是一些普通的收付業(yè)務(wù)、銀行承兌匯票、跟單信用證等業(yè)務(wù)，品種及其單一。金融業(yè)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的核心，投資理財(cái)業(yè)務(wù)、金融衍生業(yè)務(wù)在發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行中占有越來(lái)越重要的地位，帶來(lái)的利潤(rùn)也越來(lái)越高。而我國(guó)商業(yè)銀行這些業(yè)務(wù)剛處于起步階段，更多的原因是國(guó)內(nèi)金融體制束縛于分業(yè)監(jiān)管以及法律法規(guī)，以及商業(yè)銀行內(nèi)部體制和結(jié)構(gòu)的制約；并且，能夠開展銀行投資的中間業(yè)務(wù)僅僅只是財(cái)務(wù)顧問(wèn)方面。所以改革創(chuàng)新銀行投資業(yè)務(wù)是銀行改善收入結(jié)構(gòu)的突破口及重要手段之一。也是我國(guó)商業(yè)銀行適應(yīng)金融全球化和挑戰(zhàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵性步驟。

三、促進(jìn)銀行盈利模式改革的相關(guān)建議

（一）推進(jìn)商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)

為促進(jìn)商業(yè)銀行的改革與創(chuàng)新。要在充分考慮我國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等多方面因素的情況下，以股東利益最大化為前提，建立健全良好的內(nèi)部權(quán)力制衡機(jī)制，以加強(qiáng)商業(yè)銀行的內(nèi)部管理水平，為商業(yè)銀行的創(chuàng)新和改革提供一個(gè)完善的發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)跟隨著金融全球化全面的對(duì)外開放，在與同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。商業(yè)銀行的改革與創(chuàng)新，不但影響著其競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力，也影響著整個(gè)金融體系良好發(fā)展。

（二）規(guī)范收費(fèi)體制，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

對(duì)近7年來(lái)銀行收費(fèi)項(xiàng)目猛增至3000種，通過(guò)審查、評(píng)估，對(duì)隱形消費(fèi)如咨詢費(fèi)、跨行收取手續(xù)費(fèi)、手機(jī)銀行信息費(fèi)用、理財(cái)資產(chǎn)托管及保管費(fèi)、管理費(fèi)等項(xiàng)目合理取締。同時(shí)，由于高額存貸款利差的存在，商業(yè)銀行無(wú)暇顧及需要資金援助的民營(yíng)中小企業(yè)，并存在著較強(qiáng)的貸款沖動(dòng)，使得中小企業(yè)不斷遭受高額的利率盤剝，加劇了中小企業(yè)貸款解危救困的負(fù)擔(dān)和難度。因此，相關(guān)部門應(yīng)成立多部門改革工作小組，設(shè)計(jì)符合國(guó)情，具有地方特色的改革總體方案，借鑒國(guó)外銀行先進(jìn)的改革經(jīng)驗(yàn)。促使銀監(jiān)會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收費(fèi)進(jìn)行明文規(guī)定，避免各大銀行根據(jù)自身成本自主定價(jià)。降低各個(gè)銀行間的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)差異。加強(qiáng)對(duì)于中小企業(yè)的扶持，合理減少中小微企業(yè)到民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)，落實(shí)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

（三）堅(jiān)持漸進(jìn)式發(fā)展，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)堅(jiān)持傳統(tǒng)盈利模式

由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具有不可持續(xù)性，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)間接融資體，具有高依存度，較高的利差水平可望在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持。所以應(yīng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)堅(jiān)持傳統(tǒng)盈利模式，保持金融市場(chǎng)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展條件缺乏與發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距較大，要使我國(guó)商業(yè)銀行達(dá)到國(guó)外銀行其他業(yè)務(wù)收入占80%的程度還為時(shí)過(guò)早。金融監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變、資本市場(chǎng)的發(fā)展、商業(yè)銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，都是建立在一個(gè)長(zhǎng)期累積的基礎(chǔ)之上。這些因素在提供越來(lái)越多的機(jī)會(huì)的同時(shí)，也不斷影響著商業(yè)銀行非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的推進(jìn)與擴(kuò)展。因此，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行在不放棄非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，也要控制發(fā)展速度不能超前發(fā)展。目前情況下，最合理的方式應(yīng)該是進(jìn)行小規(guī)模的試點(diǎn)，通過(guò)試點(diǎn)的成功取得的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)漸進(jìn)式發(fā)展。

（四）積極履行社會(huì)責(zé)任，大力促進(jìn)民生改善

商業(yè)銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的建設(shè)中，應(yīng)樹立社會(huì)責(zé)任理念，將銀行自身發(fā)展和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)和任務(wù)結(jié)合起來(lái)，（下轉(zhuǎn)第156頁(yè)頁(yè)）（上接第153頁(yè)）加強(qiáng)銀行本身對(duì)于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)責(zé)任的聯(lián)系。這對(duì)于商業(yè)銀行在拓展關(guān)鍵領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮著不可替代的作用。積極履行社會(huì)責(zé)任，樹立良好的公眾形象，將銀行發(fā)展與社會(huì)密切關(guān)注的問(wèn)題結(jié)合表現(xiàn)在：首先，銀行在積極開發(fā)金融衍生產(chǎn)品的同時(shí)，增加相應(yīng)的就業(yè)崗位，并對(duì)就業(yè)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，為各崗位提供高效率的執(zhí)業(yè)人員；其次，對(duì)于職員的五險(xiǎn)一金包括養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)，還有住房公積金進(jìn)行適度調(diào)整、完善，在保證銀行穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，小范圍的促進(jìn)職員生活水平的改善和提高；同時(shí)，大力扶持社會(huì)經(jīng)濟(jì)落后領(lǐng)域的發(fā)展，關(guān)注中小微型企業(yè)、新農(nóng)村、廉租房以及節(jié)能減排等因?yàn)橘Y金短缺而滯后發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。

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第2篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

關(guān)鍵詞： 券商盈利模式 轉(zhuǎn)型方向 轉(zhuǎn)型路徑

一、從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看券商盈利模式轉(zhuǎn)型的方向

目前我國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈大型券商的收入來(lái)源包括通道（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道和發(fā)行通道）業(yè)務(wù)收入、服務(wù)中介業(yè)務(wù)收入、資本中介業(yè)務(wù)收入及資本投資業(yè)務(wù)收入。其中通道業(yè)務(wù)收入主要包括買賣傭金收入、承銷保薦收入等。服務(wù)中介業(yè)務(wù)收入主要包括理財(cái)、債券承銷、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)收入。資本中介業(yè)務(wù)收入主要為融資融券、做市商、過(guò)橋貸款等業(yè)務(wù)收入。資本投資業(yè)務(wù)收入主要包括自營(yíng)、直投、長(zhǎng)期股權(quán)投資等業(yè)務(wù)收入。在這四大類業(yè)務(wù)中，由于服務(wù)中介業(yè)務(wù)規(guī)模小、資本中介業(yè)務(wù)起步晚、資本投資業(yè)務(wù)波動(dòng)大，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)的收入。2011年我國(guó)券商收入結(jié)構(gòu)中，買賣證券業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)51%，證券承銷業(yè)務(wù)收入占比15%，遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)收入。2011年末證券行業(yè)6.2%的凈資產(chǎn)收益率中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)3.17%，利息收入貢獻(xiàn)1.58%，承銷和資管貢獻(xiàn)1.2%，自營(yíng)業(yè)務(wù)0.23%，除波動(dòng)較大的自營(yíng)之外，傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)的凈資產(chǎn)收益率約為6個(gè)點(diǎn)。

當(dāng)前券商高度依賴通道業(yè)務(wù)的同質(zhì)化盈利模式遇到嚴(yán)重的發(fā)展瓶頸，亟須探索新的盈利模式和結(jié)構(gòu)，美國(guó)等境外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)值得借鑒?？v觀美國(guó)投資銀行的發(fā)展歷程，以1975年傭金自由浮動(dòng)改革為分界點(diǎn)，1975年以后至今美國(guó)投資銀行經(jīng)歷了三輪大的發(fā)展周期。

在二十世紀(jì)七十到九十年代的第一輪周期，為規(guī)避轉(zhuǎn)移布雷頓森林體系瓦解、利率自由化后的匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，也為了對(duì)沖固定傭金取消后的收入下滑。一方面，美國(guó)投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)、交易所積極創(chuàng)新，以垃圾債券、杠桿收購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避轉(zhuǎn)移產(chǎn)品等產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新為代表，投資銀行實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向多元化盈利模式的轉(zhuǎn)型。另一方面，美國(guó)投資銀行通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)。整合形成了兩大證券業(yè)模式，其一是提高交易效率、降低成本的折扣券商，較為著名的包括Schwab、E-trade、Ameritrade（二十一世紀(jì)后逐漸發(fā)展成為電子交易所）。其二是致力于為客戶提供更個(gè)性化的增值服務(wù)的全服務(wù)券商。由此，美國(guó)大型券商從早期以經(jīng)紀(jì)通道、批發(fā)承銷為主的單一券商，逐漸發(fā)展成為經(jīng)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈的全能券商，并由輕資產(chǎn)、合伙制企業(yè)發(fā)展成為資本密集、高杠桿的大型上市公司。

在二十世紀(jì)九十年代至2007年的第二輪周期，為了應(yīng)對(duì)歐洲全能銀行和國(guó)內(nèi)金融子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，美國(guó)投資銀行在監(jiān)管環(huán)境放松的背景下，大力推進(jìn)基于衍生品創(chuàng)新的資本中介和資本投資業(yè)務(wù)，并采用高杠桿業(yè)務(wù)模式。其中貝爾斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等大型投資銀行的杠桿率均在30倍左右。在市場(chǎng)繁榮的巔峰期（2006年—2007年），含次貸資產(chǎn)的凈頭寸只占了總資產(chǎn)的30%左右，卻創(chuàng)造了50%左右的收益，高杠桿之上的交易、投資收入逐漸成為投資銀行最主要的收入來(lái)源。但在次貸危機(jī)爆發(fā)后，高杠桿的次貸資產(chǎn)投資卻將投資銀行的損失放大了倍數(shù)。

自2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后至今的第三輪周期中，美國(guó)投資銀行雖經(jīng)歷了獨(dú)立投行模式終結(jié)、去杠桿化、“雷曼詛咒后遺癥”的陣痛，也經(jīng)歷了“高頻交易失誤”、“閃電崩盤”、“倫敦鯨（London Whale）”等事件及歐債危機(jī)的洗禮，但投資銀行歷經(jīng)30年確立的創(chuàng)新發(fā)展、多元盈利的模式基本延續(xù)下來(lái)。美國(guó)證券行業(yè)的杠桿率基本保持在與銀行業(yè)相近的10多倍左右，收入增速也維持在30多年的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。

從美國(guó)證券業(yè)30多年以來(lái)轉(zhuǎn)型發(fā)展的歷程來(lái)看，美國(guó)投資銀行基本上沿著三個(gè)路向推進(jìn)盈利模式和結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新。其一，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上向多元盈利模式轉(zhuǎn)型。美國(guó)投行的傭金收入在經(jīng)歷了二十世紀(jì)七十到八十年代迅速下降后在九十年代穩(wěn)步上升，2000年之后保持平穩(wěn)，增速的波動(dòng)區(qū)間在正負(fù)20%，即使1997年和2008年的金融危機(jī)中傭金收入仍有所增長(zhǎng)。而在多元盈利模式下交易及投資、基金銷售、其他（包括服務(wù)中介、資本中介業(yè)務(wù)）收入已成為盈利的主要來(lái)源。其二，自通道提供者向融資管理與財(cái)富管理者轉(zhuǎn)型。美國(guó)投資銀行既通過(guò)提供股權(quán)型、債權(quán)型、混合型、夾層型、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等滿足市場(chǎng)主體在一級(jí)市場(chǎng)的融資需求，又通過(guò)銷售融資產(chǎn)品、金融超市理財(cái)產(chǎn)品及開展信用交易、做市商服務(wù)等滿足客戶財(cái)富管理需求。其三，從資本杠桿盈利模式向資本杠桿、業(yè)務(wù)杠桿并重的盈利模式演進(jìn)。高盛、美林和摩根士丹利的10年平均杠桿率在20倍以上，次貸危機(jī)去杠桿化后也仍維持在13倍左右。基本上與銀行業(yè)通行的12.5倍杠桿率相近，具有可信度較高的安全運(yùn)營(yíng)邊界。而創(chuàng)新業(yè)務(wù)是具有加大杠桿度的業(yè)務(wù)模式，如花旗趁金融創(chuàng)新浪潮打造“金融超市”，雷曼藉債券杠桿交易在二十世紀(jì)末迅速崛起，摩根士丹利締造融資服務(wù)的“私人俱樂(lè)部”等，在資本杠桿的基礎(chǔ)上，借助風(fēng)險(xiǎn)可控業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，在最大限度提升杠桿的同時(shí)增加了盈利。

對(duì)比中美證券業(yè)的發(fā)展階段，從可比的歷史坐標(biāo)來(lái)看，我國(guó)證券業(yè)基本處在美國(guó)投資銀行在20世紀(jì)70年代因固定傭金取消而謀求創(chuàng)新的轉(zhuǎn)折時(shí)期。目前我國(guó)一些大型券商已初步搭建起包括通道業(yè)務(wù)、服務(wù)中介業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)及資本投資業(yè)務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)組合，并力求擺脫對(duì)通道業(yè)務(wù)的高度依賴，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以逐步建立起高效的盈利模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，那么，美國(guó)投資銀行的發(fā)展路線將會(huì)是我國(guó)券商未來(lái)努力的方向。

二、券商盈利模式轉(zhuǎn)型的路徑

隨著我國(guó)券商同質(zhì)化又相對(duì)單一的盈利模式的放棄，未來(lái)券商盈利模式的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新將沿著以下主要路徑展開。

（一）構(gòu)建多元化的盈利模式。

目前占證券公司絕大多數(shù)收入來(lái)源的通道業(yè)務(wù)，大都與呈現(xiàn)周期性波動(dòng)的股票市場(chǎng)正相關(guān)，在很欠缺負(fù)相關(guān)的業(yè)務(wù)模式的情況下，證券公司盈利將難以持續(xù)保持穩(wěn)定。美國(guó)投行經(jīng)驗(yàn)表明，豐富、均衡的業(yè)務(wù)線及業(yè)務(wù)組合是保證大型綜合類券商穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提，而券商要在通道業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上構(gòu)建多元化盈利模式，既需要監(jiān)管放松和鼓勵(lì)創(chuàng)新，更需要券商自主創(chuàng)新。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)《關(guān)于推進(jìn)證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施》提出了提高證券公司理財(cái)類產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)創(chuàng)新進(jìn)程、放寬業(yè)務(wù)范圍和投資方式限制、擴(kuò)大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍、支持跨境業(yè)務(wù)發(fā)展、推動(dòng)營(yíng)業(yè)部組織創(chuàng)新、鼓勵(lì)證券公司發(fā)行上市和并購(gòu)重組、鼓勵(lì)券商積極參與場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)和中小微企業(yè)私募債試點(diǎn)、改革證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系、探索長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制等“創(chuàng)新十一條”。滬深交易所也分別提出了券商在交易所產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展方向。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所創(chuàng)新號(hào)角吹響之后，在2012年和不久的將來(lái)，監(jiān)管層面推動(dòng)的證券業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新將覆蓋券商的各個(gè)業(yè)務(wù)線，并為券商構(gòu)建多元化的盈利模式奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

證券公司圍繞服務(wù)中介、資本中介和資本投資三大盈利模式，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，除了產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新之外，關(guān)鍵是推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新。從境外投行的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，以高盛為代表的美國(guó)頂級(jí)投行，不僅業(yè)務(wù)類型和業(yè)務(wù)品種齊全，而且借助商人銀行、財(cái)富管理等商業(yè)模式，在業(yè)務(wù)線整合的基礎(chǔ)上不斷拓寬、延長(zhǎng)業(yè)務(wù)價(jià)值鏈，創(chuàng)造出更有深度和厚度的收入模式。

以此為鑒，結(jié)合券商發(fā)揮中介服務(wù)職能、滿足客戶資本市場(chǎng)需求，以及各券商的業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況，“財(cái)富管理”、“商人銀行”等商業(yè)模式是當(dāng)前最為可行的創(chuàng)新模式。在“財(cái)富管理”模式下，無(wú)論是全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)超高凈值客戶的模式、獨(dú)立第三方理財(cái)超市模式，還是“全產(chǎn)品”架起客戶與各業(yè)務(wù)鏈條之間橋梁的模式，主要是透過(guò)券商的通道業(yè)務(wù)、服務(wù)中介、資本中介、資本交易等業(yè)務(wù)類型或組合，更好地匹配客戶的融資需求與投資需求。如券商資管業(yè)務(wù)隨著審批和投資制度的放開而擴(kuò)容，而以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資源為基礎(chǔ)的現(xiàn)金管理產(chǎn)品帶動(dòng)資管產(chǎn)品規(guī)模提升，券商代銷金融產(chǎn)品使代銷產(chǎn)品與資管業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同，轉(zhuǎn)融通快速推進(jìn)及標(biāo)的持續(xù)擴(kuò)大也為資管及客戶信用交易持續(xù)放大奠定基礎(chǔ)，利率互換則為資管組合鎖定債務(wù)成本，期指套保套利交易為資管組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等，券商經(jīng)由這些業(yè)務(wù)鏈條來(lái)匹配客戶的投資需求、融資需求，通過(guò)提供高附加值的增值服務(wù)獲得收益。在“商人銀行”模式下，券商既運(yùn)用自有資金及募集資金直接投資，收取管理費(fèi)及投資收益分成，又合理利用財(cái)務(wù)杠桿，透過(guò)過(guò)橋融資、夾層融資、杠桿融資、結(jié)構(gòu)融資等服務(wù)，為客戶實(shí)施杠桿收購(gòu)、企業(yè)重組、策略性并購(gòu)、項(xiàng)目建設(shè)及其他投融資活動(dòng)提供資金支持，還與證券發(fā)行承銷等投行業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合，從而形成涉及Pre-IPO、IPO和Post-IPO等各個(gè)環(huán)節(jié)的“直投+杠桿+投行”全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

（二）擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)杠桿

金融機(jī)構(gòu)的本源業(yè)務(wù)是資本中介業(yè)務(wù)，盈利的核心因素是“利差×杠桿”，通過(guò)放大杠桿，賺取利差，如商業(yè)銀行8%的資本充足率即被賦予了12.5倍的杠桿。目前券商凈資本（即從凈資產(chǎn)出發(fā)，扣除公司所擁有的股票等金融資產(chǎn)、權(quán)證投資等衍生金融資產(chǎn)及長(zhǎng)期股權(quán)投資等其他資產(chǎn)的一定比例后得出的數(shù)據(jù)）監(jiān)管的核心指標(biāo)——“凈資本/凈資產(chǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)40%，預(yù)警指標(biāo)48%”，使券商出現(xiàn)賬面上必須存有大量現(xiàn)金及資金使用浪費(fèi)的現(xiàn)象，加之券商以傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)為主、資本中介業(yè)務(wù)發(fā)展受限，致使券商難以發(fā)揮杠桿獲得更高盈利。如2012年中期相對(duì)于上市銀行16.86倍的平均杠桿度，上市保險(xiǎn)公司11.6倍的平均杠桿度，上市證券公司扣除客戶保證金后的平均杠桿度僅為1.6倍。

從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)監(jiān)管部門是以“凈資本/負(fù)債≥6.67%”作為核心監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，歐洲國(guó)家則是以巴塞爾協(xié)議為基礎(chǔ)，通過(guò)核心指標(biāo)“資本充足率≥8%”實(shí)現(xiàn)對(duì)全能銀行資本風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，歐美監(jiān)管機(jī)構(gòu)均賦予了投資銀行和全能銀行超過(guò)10倍的杠桿率，加之投資銀行和全能銀行負(fù)債渠道順暢、資本中介業(yè)務(wù)杠桿發(fā)揮充分，歐美證券業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以借助合理杠桿獲得較高盈利。因此，借鑒成熟市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大券商經(jīng)營(yíng)杠桿，才能充分發(fā)揮券商資本中介功能，帶動(dòng)服務(wù)中介和資本投資業(yè)務(wù)，促進(jìn)盈利模式創(chuàng)新。

具體而言，在擴(kuò)大融資渠道方面，不僅要通過(guò)同業(yè)拆借、國(guó)債回購(gòu)、質(zhì)押貸款等少數(shù)渠道開展短期融資，還要探索和運(yùn)用短期融資券、可轉(zhuǎn)債、公司債、次級(jí)債、金融債等債權(quán)型融資及IPO、再融資等股權(quán)型融資，穩(wěn)步提高杠桿率。此外，券商還可透過(guò)直投基金、并購(gòu)基金、過(guò)橋貸款、融資融券、客戶保證金資產(chǎn)管理等資本中介業(yè)務(wù)合理提升業(yè)務(wù)杠桿，在資源有限的條件下獲得較高的杠桿收益。在改革券商資本監(jiān)管方面，借鑒巴塞爾III等國(guó)際監(jiān)管最佳實(shí)踐，增加風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率和杠桿比率等指標(biāo)，完善逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，適時(shí)靈活地調(diào)整券商資本監(jiān)管指標(biāo)，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)一步放大券商業(yè)務(wù)杠桿和業(yè)務(wù)規(guī)模空間。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

我國(guó)商業(yè)銀行收入的來(lái)源主要是凈利差。而從國(guó)際金融監(jiān)管環(huán)境的變化及我國(guó)金融業(yè)改革開放、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)程來(lái)看,我國(guó)銀行業(yè)傳統(tǒng)的依靠規(guī)模擴(kuò)張的盈利模式不僅有悖于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)律,也與銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展趨勢(shì)不相適應(yīng)。在此背景下,研究商業(yè)銀行的盈利模式轉(zhuǎn)型具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

一、商業(yè)銀行盈利模式一般概述

(一)商業(yè)銀行盈利模式的基本含義。所謂商業(yè)銀行盈利模式,就是指商業(yè)銀行在一定經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)環(huán)境下,以一定資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的主導(dǎo)財(cái)務(wù)收支結(jié)構(gòu)。西方國(guó)家的商業(yè)銀行實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng),金融產(chǎn)品豐富,商業(yè)銀行很大一部分營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于金融投資工具帶來(lái)的非利息收入。

(二)商業(yè)銀行利差主導(dǎo)型盈利模式。我國(guó)的商業(yè)銀行,特別是中小商業(yè)銀行仍然以經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)的銀行業(yè)為主,存貸差仍然是其收入的主要來(lái)源,股份制商業(yè)銀行貸款占資產(chǎn)的比重都在50%左右。全國(guó)性股份制中小商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的比重都在10%左右,表明銀行的大部分業(yè)務(wù)收入還是來(lái)源于銀行存貸款利息收入。

(三)商業(yè)銀行非利差主導(dǎo)型盈利模式。非利差主導(dǎo)型盈利模式是以零售銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)為載體,有著層出不窮的銀行產(chǎn)品,涵蓋了綜合、金融中介和業(yè)務(wù)顧問(wèn)等,起到金融服務(wù)的功能。

二、我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式存在的問(wèn)題

(一)我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的內(nèi)因。業(yè)務(wù)品種較少,中間業(yè)務(wù)較弱。我國(guó)商業(yè)銀行在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)由于體制的束縛,商業(yè)銀行資金運(yùn)用渠道有限且手段單一,只有發(fā)放貸款、銀行存款、債券投資、同業(yè)機(jī)構(gòu)往來(lái)等,而且我國(guó)商業(yè)銀行以規(guī)模擴(kuò)張為主要手段,沒(méi)有重視業(yè)務(wù)品種的開發(fā)。

產(chǎn)品供求矛盾,客戶體驗(yàn)欠佳。我國(guó)商業(yè)銀行的服務(wù)水平很低,經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)和渠道的布局不合理,從業(yè)人員缺乏應(yīng)有的競(jìng)爭(zhēng)和服務(wù)意識(shí),客戶群體的細(xì)分不到位,忽視了普通客戶群體的價(jià)值,普通客戶群體中的利潤(rùn)沒(méi)有得到足夠重視。

(二)我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的外因。利率市場(chǎng)化的沖擊。利率市場(chǎng)化終將倒逼商業(yè)銀行盈利模式改革,利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利的直接沖擊是:當(dāng)前在利潤(rùn)來(lái)源中占最主導(dǎo)的批發(fā)銀行業(yè)務(wù)將面臨萎縮的困境,商業(yè)銀行貸款利率議價(jià)能力將下降,在存款市場(chǎng)上的利率定價(jià)將處于被動(dòng)地位,預(yù)期中存款利率的上浮和貸款利率的下降最終將收窄商業(yè)銀行的存貸利差,減少利差收入,直接沖擊利差主導(dǎo)型盈利模式。

三、我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式成功轉(zhuǎn)型的建議

(一)重視傳統(tǒng)利差收入,維持合適的利差水平。盡管隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)和銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,使傳統(tǒng)利差收入占比不斷降低,但傳統(tǒng)利差收入仍然是我國(guó)商業(yè)銀行最重要的收入來(lái)源。從發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,利息凈收入的相對(duì)穩(wěn)定是商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ),所以我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)利息收入業(yè)務(wù)應(yīng)該繼續(xù)高度重視。

(二)大力發(fā)展新型的中間業(yè)務(wù),提高差異化水平。在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新形勢(shì)下,我國(guó)商業(yè)銀行需要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),通過(guò)發(fā)展創(chuàng)新型的中間業(yè)務(wù)來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)水平,如發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的咨詢?cè)u(píng)估類業(yè)務(wù);發(fā)展信用融資類中間業(yè)務(wù);可以大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù);發(fā)展理財(cái)咨詢、理財(cái)規(guī)劃等業(yè)務(wù);發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù),等等。通過(guò)發(fā)展這些創(chuàng)新型的中間業(yè)務(wù),可以提高中間業(yè)務(wù)的收入,提高差異化水平。

(三)加強(qiáng)成本管理力度,提高盈利水平。為了降低成本,商業(yè)銀行要提高經(jīng)營(yíng)管理效率,建設(shè)信息技術(shù)平臺(tái),通過(guò)按網(wǎng)點(diǎn)、按業(yè)務(wù)、按客戶實(shí)施綜合的成本管理。另外,應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),擺脫盲目的通過(guò)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來(lái)促進(jìn)銀行增長(zhǎng)的模式,而是通過(guò)發(fā)展自助銀行業(yè)務(wù)、網(wǎng)上、電話銀行來(lái)提高電子化水平,從而降低銀行的經(jīng)營(yíng)支出,提高商業(yè)銀行的獲利能力。

(四)細(xì)分市場(chǎng),提供區(qū)別服務(wù)。商業(yè)銀行要通過(guò)提高服務(wù)質(zhì)量增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),樹立以客戶需求為中心、客戶價(jià)值至上的經(jīng)營(yíng)理念,滿足客戶的多元化、個(gè)性化需求,按某些標(biāo)準(zhǔn)對(duì)客戶進(jìn)行分類,推出適合不同類型客戶的服務(wù),這也是我國(guó)商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)變盈利模式的過(guò)程中提高商業(yè)銀行盈利水平的一個(gè)重要途徑。

第4篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利模式；利差主導(dǎo)型；多元化經(jīng)營(yíng)型；中間業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行體系的建立與發(fā)展，是我國(guó)整個(gè)金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。新型商業(yè)銀行作為我國(guó)商業(yè)銀行體系的重要組成部分，通過(guò)不斷深化改革，大膽開拓，取得了一定的發(fā)展。然而，盡管銀行業(yè)所處的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境已發(fā)生顯著變化，我國(guó)的商業(yè)銀行的盈利模式依舊是以利差為主導(dǎo)模式；而中間業(yè)務(wù)的發(fā)展也一直存在結(jié)構(gòu)單一、品種少，依賴于甚至變成為存貸業(yè)務(wù)等問(wèn)題。并且我國(guó)商業(yè)銀行始終受到分業(yè)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)準(zhǔn)入與存貸款基準(zhǔn)利率政策因素的限制。這些都是導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行目前的盈利模式仍是利差主導(dǎo)型的因素。

一、我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式的現(xiàn)狀

截至 2015 年底，我國(guó)商業(yè)銀行平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為 1.27%，與去年同期持平。我國(guó)商業(yè)銀行的盈利模式以利差收入為主體，共占到了利潤(rùn)來(lái)源的 66%左右。

銀行的生息來(lái)源主要由貸款、券投資、存放央行、存放和拆放同業(yè)四大部分構(gòu)成，其中，2011年上市銀行發(fā)放塾款和塾款是第一大項(xiàng)收入來(lái)源，據(jù)70%左右份額，債券投資和存放中央銀行款項(xiàng)分別占利息入的14%和6%。

近年來(lái)我國(guó)上市銀行收入中非利差收人所占的比重不斷提升，尤其在2008年金融危機(jī)之后，我國(guó)商業(yè)銀行開始認(rèn)識(shí)到非利差收入的增加不僅提高了商業(yè)銀行利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的多元化，而且具有占用資金少、收人多元化、受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)小等特點(diǎn)，各大銀行機(jī)構(gòu)均紛紛將開展非利差收入業(yè)務(wù)作為金融危機(jī)后新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于提高銀行的綜合實(shí)力。而中間業(yè)務(wù)是非利差收入的最重要的來(lái)源，研究非利差收入對(duì)銀行盈利的影響，可以從研究中間業(yè)務(wù)對(duì)銀行盈利水平的影響。

從中間業(yè)務(wù)收入的總額來(lái)看，上市銀行中間業(yè)務(wù)的規(guī)模水平呈持續(xù)上升趨勢(shì)。然而從其增長(zhǎng)速度來(lái)看，近五年中，中間業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度并不穩(wěn)定。2012年增長(zhǎng)速度猛增為51.87%，而2013年卻出現(xiàn)明顯回落，增長(zhǎng)勢(shì)頭減緩。

二、我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式存在的問(wèn)題

（一）過(guò)于依賴?yán)⑹杖?，收入?lái)源過(guò)分單一

在傳統(tǒng)利息收入保持高水平的情況下，銀行業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源仍主要依靠存款，存款的規(guī)模不僅會(huì)影響到銀行貸款的市場(chǎng)份額，而且一直是我國(guó)銀行業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。從我國(guó)16家上市銀行近五利息收入來(lái)看，利息收入仍然呈大幅上升趨勢(shì)，2013年利息收入為2.36萬(wàn)億元，是2008年的2.07倍；雖然利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入比重在逐年遞減，但比重仍在75%以上。由于利率市場(chǎng)化的沖擊，利差的縮小必然使銀行的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)受到重創(chuàng)，這種利潤(rùn)來(lái)源過(guò)與單一，過(guò)分依賴?yán)钍杖氲挠Ｊ矫黠@是不可持續(xù)的。

（二）中間業(yè)務(wù)規(guī)模增加但比重偏低

就發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相對(duì)成熟銀行體系來(lái)看，銀行業(yè)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中中間業(yè)務(wù)的占比一般會(huì)達(dá)到40%以上，一些傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國(guó)家甚至?xí)_(dá)到五成左右。比如美國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占比平均水平達(dá)50%，而花旗集團(tuán)這一比例為61.85%，代表著銀行業(yè)最高水平。反觀我國(guó)上市銀行中間業(yè)務(wù)占比狀況，民生銀行代表了我國(guó)這一比例的最佳水平，也僅有28.53%。不可否認(rèn)近幾年我國(guó)上市銀行中間業(yè)務(wù)水平得到了較好的發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)中間業(yè)務(wù)收入占比狀況相比，我國(guó)中間業(yè)務(wù)占比仍與國(guó)際水平有較大差距。

（三）中間業(yè)務(wù)偏重傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)

通過(guò)對(duì)我國(guó)16家上市銀行分別的中間業(yè)務(wù)占比情況分析可以看出，結(jié)算與清算業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類型占我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的比重較大，大約占到五成左右。

這一情況與發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)正好相反，即發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)收入中，投資銀行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)以及債券保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等一些新興業(yè)務(wù)占比較大。這一差異表明，我國(guó)上市銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展仍局限于較為傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)類型，而新興的高收益的業(yè)務(wù)類型卻在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)占據(jù)著主導(dǎo)地位。

（四）新型業(yè)務(wù)創(chuàng)新性不夠

不可否認(rèn)，我國(guó)大多商業(yè)銀行在發(fā)展新興中間業(yè)務(wù)方面確實(shí)取得了一些成就。但是這些新興業(yè)務(wù)仍具有層次低、品種少、收益率低等缺陷。不同商業(yè)銀行間，發(fā)展成形的新興業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品趨同性現(xiàn)象嚴(yán)重，銀行很少會(huì)根據(jù)自身資本特點(diǎn)發(fā)展自主優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品。此外，我國(guó)銀行業(yè)所開發(fā)的中間業(yè)務(wù)也存在一些通病，如創(chuàng)新度低，照搬照抄國(guó)外銀行創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)等，并存在壓低價(jià)格提高銷量的惡性競(jìng)爭(zhēng)，這些問(wèn)題直接影響了我國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

三、有關(guān)我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型的建議與對(duì)策

（一）重視發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)是結(jié)合銀行自身發(fā)展?fàn)顟B(tài)，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)與盈利模式的多樣化，最終實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的資金融通中介轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁┒嘣?wù)業(yè)務(wù)的中介，社會(huì)資金提供型銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)民財(cái)富管理型銀行。如今要把從單一的利差收入主導(dǎo)向提供多元化、綜合化業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變作為盈利模式的轉(zhuǎn)型重點(diǎn)，重視開發(fā)新興業(yè)務(wù)種類，優(yōu)化資源的結(jié)構(gòu)配置，全面提高多元化經(jīng)營(yíng)水平。

（二）加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展

根據(jù)目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與需求的現(xiàn)狀，我國(guó)商業(yè)銀行可以大力發(fā)展保險(xiǎn)、個(gè)人電子匯兌業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)、貴金屬買賣業(yè)務(wù)等。在開發(fā)中間業(yè)務(wù)的同時(shí)，要持續(xù)跟進(jìn)市場(chǎng)需求的變化，不斷開發(fā)出符合市場(chǎng)需求和客戶需要的新興中間業(yè)務(wù)，形成良好的形象與信譽(yù)，吸引和鞏固客戶群體，從而使中間業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入良性循環(huán)。

（三）提升金融服務(wù)質(zhì)量

伴隨著社會(huì)的飛速發(fā)展，不可避免的會(huì)產(chǎn)生國(guó)民財(cái)富水平的差距，細(xì)分客戶群以提供不同服務(wù)很有必要。要以客戶的需求為依據(jù)細(xì)分市場(chǎng)，可以有多種劃分市場(chǎng)的方式，如客戶年齡，客戶的收入，客戶所在區(qū)域，客戶的資金規(guī)模等。每一個(gè)不同的客戶群體的風(fēng)險(xiǎn)偏好度不同，對(duì)收益的期待度也不一樣，從而對(duì)不同的服務(wù)也有著不同的要求。例如，青年客戶普遍屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好者，同時(shí)對(duì)于投資的收益期待度較高，因此會(huì)選擇積極的投資策略，與之相反的是，年齡較大的客戶一般為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，比起高收入更偏向于穩(wěn)定；另一方面，中低端客戶較為單純地利用銀行產(chǎn)品來(lái)達(dá)到資產(chǎn)增值保值的目的，反觀高端客戶則對(duì)服務(wù)水平有較高要求，這類客戶不只關(guān)注銀行所提供的產(chǎn)品本身，還期望通過(guò)銀行的人力資源和技術(shù)資源獲取更加針對(duì)性的個(gè)人資產(chǎn)管理建議；目前，中央下大了加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)的戰(zhàn)略決策，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)利用這個(gè)機(jī)會(huì)，加大對(duì)新興產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的投資，達(dá)到為中小企業(yè)提供更加完善，更有針對(duì)性的服務(wù)的目的。（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）

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第5篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

簡(jiǎn)而言之，商業(yè)模式就是企業(yè)創(chuàng)造營(yíng)收與利潤(rùn)的手段和方法。盡管這在概念上并沒(méi)什么驚人之處，但每一個(gè)商業(yè)模式創(chuàng)新卻成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。這不僅因?yàn)樵谀骋恍袠I(yè)，由于商業(yè)模式不同而使企業(yè)的價(jià)值與盈利能力有天壤之別，更是因?yàn)榛谀撤N創(chuàng)意所形成的商業(yè)模式創(chuàng)新，不僅顛覆了傳統(tǒng)的盈利模式或發(fā)展模式，還成為引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向的決定性因素。

改革開放以來(lái)，中國(guó)諸多企業(yè)的成功緣于偶然而失敗歸于商業(yè)模式者比比皆是。實(shí)際上，成功的商業(yè)模式非常一樣而又非常不一樣。非常一樣的是這一模式創(chuàng)新性地將內(nèi)部資源、外部環(huán)境、盈利模式與經(jīng)營(yíng)機(jī)制等有機(jī)結(jié)合，不斷提升自身的盈利性、協(xié)調(diào)性、價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、持續(xù)發(fā)展能力與行業(yè)地位等。非常不一樣的是這一模式是在一定條件、一定環(huán)境下的成功，更多的具有個(gè)性，不能簡(jiǎn)單的拷貝或復(fù)制，而且必須通過(guò)不斷地修正才能保持企業(yè)持久的生命力。因而，借鑒基礎(chǔ)上的創(chuàng)新永遠(yuǎn)是商業(yè)模式中商業(yè)智慧的核心價(jià)值。

成功商業(yè)模式的主要特征

首先，基于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的分解所形成。商業(yè)模式創(chuàng)新主要體現(xiàn)為以技術(shù)為基礎(chǔ)、依托產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈、著力管理創(chuàng)新的方式。其中，基于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈這一外生因素的價(jià)值定位、盈利源選擇、盈利點(diǎn)選擇是至關(guān)重要的。因此，依托產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈挖掘商業(yè)機(jī)會(huì)、展開商業(yè)模式創(chuàng)新成為商業(yè)模式建構(gòu)與實(shí)踐的分水嶺。而商業(yè)模式最核心的部分—盈利模式，恰恰完全依賴于對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的分解。目前，將某一環(huán)節(jié)或細(xì)分領(lǐng)域做深、做專、拔高，或?qū)⒉煌a(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈條實(shí)現(xiàn)耦合，成為做強(qiáng)做大企業(yè)的主流。而縱向一體化、全產(chǎn)業(yè)鏈等產(chǎn)業(yè)整合，適合一個(gè)全新產(chǎn)業(yè)初期，但不能當(dāng)做長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

其次，有獨(dú)特的、持久的盈利模式。商業(yè)模式最為關(guān)注的不是交易的內(nèi)容而是方式，其目的不在于概念的重整而在于實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)，因而盈利模式是成功商業(yè)模式的核心要素。同時(shí)，一個(gè)盈利模式必須有一定的價(jià)值主張及運(yùn)營(yíng)機(jī)制的導(dǎo)向和支撐，因而是成功商業(yè)模式的集中體現(xiàn)。成功的商業(yè)模式必須具備一定的獨(dú)特性與持久性。所謂“獨(dú)特性”，就是能構(gòu)成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，且在同一行業(yè)中難以被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所模仿或采用；所謂“持久性”是指能夠支持企業(yè)持續(xù)贏利。

最后，具有一定的原創(chuàng)性或較強(qiáng)的創(chuàng)新性。創(chuàng)新是一種商業(yè)模式形成的邏輯起點(diǎn)與原動(dòng)力，也是一種商業(yè)模式區(qū)別于另一種商業(yè)模式的決定性因素。因而創(chuàng)新性成為成功的商業(yè)模式的靈魂與價(jià)值所在?，F(xiàn)階段，我國(guó)企業(yè)商業(yè)模式的形成有多種路徑，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來(lái)看，“成功商業(yè)模式”不必苛求完全原創(chuàng)但也不能完全模仿，需要將中國(guó)人的特定思維或特質(zhì)與特殊的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境相結(jié)合，形成經(jīng)世致用的商業(yè)模式。改革開放以來(lái)我國(guó)成功的商業(yè)模式主要來(lái)源于兩個(gè)層次：一是具有完全的原創(chuàng)性，或在關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)了突破形成了較為濃厚的原創(chuàng)性；二是模仿或借鑒了國(guó)外最新的商業(yè)模式，進(jìn)行了一定創(chuàng)新，但具有濃厚的中國(guó)特色。

改革開放后十大成功商業(yè)模式

筆者認(rèn)為，改革開放以來(lái)我國(guó)的“十大成功商業(yè)模式”來(lái)源于一批在持續(xù)經(jīng)營(yíng)、盈利能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力、增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、影響力與體量等方面表現(xiàn)突出，在成功度、創(chuàng)新性方面優(yōu)異的企業(yè)。

騰訊

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，抓住互聯(lián)網(wǎng)對(duì)人們生活方式的改變形成新的業(yè)態(tài)的機(jī)遇，通過(guò)建立中國(guó)規(guī)模最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)“為用戶提供一站式在線生活服務(wù)”，通過(guò)影響人們的生活方式嵌入主營(yíng)業(yè)務(wù)。盈利模式：在一個(gè)巨大的便捷溝通平臺(tái)上影響和改變數(shù)以億計(jì)網(wǎng)民的溝通方式和生活習(xí)慣，并借助這種影響嵌入各類增值服務(wù)。創(chuàng)新性：借互聯(lián)網(wǎng)對(duì)人們生活方式改變之力切入市場(chǎng)，通過(guò)免費(fèi)的方式提供基礎(chǔ)服務(wù)而將增值服務(wù)作為價(jià)值輸出和盈利來(lái)源的實(shí)現(xiàn)方式。

阿里巴巴

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，抓住互聯(lián)網(wǎng)與企業(yè)營(yíng)銷相結(jié)合的機(jī)遇，將電子商務(wù)業(yè)務(wù)主要集中于B2B的信息流，為所有人創(chuàng)造便捷的網(wǎng)上交易渠道。盈利模式：通過(guò)在自己的網(wǎng)站上向國(guó)內(nèi)外供應(yīng)商提供展示空間以換取固定報(bào)酬，將展示空間的信息流轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)大的收入流并強(qiáng)調(diào)增值服務(wù)。創(chuàng)新性：通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供國(guó)內(nèi)外分銷渠道和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，使中小企業(yè)降低對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)中主要客戶的依賴及營(yíng)銷等費(fèi)用并從互聯(lián)網(wǎng)中獲益。

攜程

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，抓住互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)旅行業(yè)相結(jié)合的機(jī)遇，力求扮演航空公司和酒店的“渠道商”角色，以發(fā)放會(huì)員卡吸納目標(biāo)商務(wù)客戶、依賴龐大的電話呼叫中心作預(yù)定服務(wù)等方式將機(jī)票、酒店預(yù)訂、度假預(yù)訂、商旅管理、特約商戶及旅游資訊在內(nèi)的全方位旅行服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)。盈利模式：通過(guò)與全國(guó)各地眾多酒店、各大航空公司合作以規(guī)模采購(gòu)大量降低成本，同時(shí)通過(guò)消費(fèi)者在網(wǎng)上訂客房、機(jī)票積累客流，客流越多攜程的議價(jià)能力越強(qiáng)其成本就越低，客流就會(huì)更多，最終形成良性增長(zhǎng)的盈利模式。創(chuàng)新性：立足于傳統(tǒng)旅行服務(wù)公司的盈利模式，主要通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+呼叫中心”完成一個(gè)中介的任務(wù)，用IT和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將盈利水平無(wú)限放大，成為“鼠標(biāo)+水泥”模式的典范。

招商銀行

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，抓住信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融業(yè)相結(jié)合的機(jī)遇，以“金融電子化”建立服務(wù)品牌，先后推出國(guó)內(nèi)第一張基于客戶號(hào)管理的銀行借記卡、第一家網(wǎng)上銀行，第一張符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的雙幣信用卡、首個(gè)面向高端客戶理財(cái)產(chǎn)品的金葵花理財(cái)、首推私人銀行服務(wù)及跨銀行現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)。盈利模式及盈利能力：通過(guò)擴(kuò)大服務(wù)面、延伸服務(wù)線取得多方面的利息收入與增值收入。創(chuàng)新性：將信息技術(shù)引入金融業(yè)的發(fā)展，并以“創(chuàng)新、領(lǐng)先、因你而變”時(shí)刻不斷推出新服務(wù)，引領(lǐng)金融業(yè)的發(fā)展。

蘇寧電器

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，以家電連鎖的方式加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)后端的控制，同時(shí)加強(qiáng)與全球近10000家知名家電供應(yīng)商的合作，打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈，強(qiáng)化自身在整個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的主導(dǎo)地位。盈利模式：基于SAP系統(tǒng)與B2B供應(yīng)鏈項(xiàng)目、通過(guò)降低整個(gè)供應(yīng)鏈體系運(yùn)做成本、庫(kù)存儲(chǔ)備并為客戶提供更好的服務(wù)這一“節(jié)流+開源”的方式實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。創(chuàng)新性：以家電連鎖的方式加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)后端的控制力，并以此為基礎(chǔ)加強(qiáng)向上游制造環(huán)節(jié)的滲透，使零售與制造以業(yè)務(wù)伙伴方式合作提高整個(gè)供應(yīng)鏈的效率，進(jìn)而打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈以謀求更高價(jià)值回報(bào)。

百度

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，力求“讓人們最便捷地獲取信息，找到所求”，為網(wǎng)民提供基于搜索引擎的系列產(chǎn)品與服務(wù)，全面覆蓋了中文網(wǎng)絡(luò)世界所有的搜索需求。盈利模式：采用以效果付費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)推廣方式實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。創(chuàng)新性：借助超大流量的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合所有優(yōu)質(zhì)的各類網(wǎng)站建立了世界上最大的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟，使各類企業(yè)的搜索推廣、品牌營(yíng)銷的價(jià)值、覆蓋面均大面積提升，并從中擴(kuò)大盈利來(lái)源。

華為

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，以客戶需求為驅(qū)動(dòng)，定位為通訊設(shè)備領(lǐng)域的系統(tǒng)集成服務(wù)商與量產(chǎn)型公司，為客戶提供有競(jìng)爭(zhēng)力的端到端通信解決方案，并圍繞通訊設(shè)備領(lǐng)域的整個(gè)產(chǎn)品生命周期形成完整的產(chǎn)品線。盈利模式：主要依靠整個(gè)通訊產(chǎn)品的整個(gè)產(chǎn)品生命周期賺錢。創(chuàng)新性：憑借通訊設(shè)備領(lǐng)域整個(gè)產(chǎn)品生命周期上完整的產(chǎn)品線的營(yíng)收，以犧牲暫時(shí)的虧損為代價(jià)將投入市場(chǎng)的新產(chǎn)品按兩三年后量產(chǎn)的模型定價(jià)，利用企業(yè)規(guī)模效益、低耗與高效的供應(yīng)鏈管理、非核心環(huán)節(jié)外包、流程優(yōu)化等方法挖掘出的成本優(yōu)勢(shì)擠垮或有效扼制國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并利用研發(fā)低成本優(yōu)勢(shì)快速搶奪國(guó)際市場(chǎng)份額，打壓在成本上處于劣勢(shì)的西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，形成著名的“華為優(yōu)勢(shì)”。

巨人

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，集團(tuán)緊緊抓住企業(yè)價(jià)值鏈上“營(yíng)”與“銷”的環(huán)節(jié)，通過(guò)顛覆式的“營(yíng)”定義新的產(chǎn)品或服務(wù)，通過(guò)“地毯式”與“側(cè)翼進(jìn)攻”的“銷”加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)后端的控制力。盈利模式：盡管在表面上“腦白金”、“黃金搭檔”、“黃金酒”用的是傳統(tǒng)盈利模式而“征途”游戲采用“基礎(chǔ)服務(wù)免費(fèi)+道具收費(fèi)”的模式，但實(shí)質(zhì)上巨人是通過(guò)營(yíng)銷創(chuàng)新形成的產(chǎn)品服務(wù)新概念實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。創(chuàng)新性：緊緊圍繞消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)決策處境、消費(fèi)心理、消費(fèi)心態(tài)等實(shí)際需求，用全新的“營(yíng)”與“銷”的方式將實(shí)際品質(zhì)不高的產(chǎn)品或服務(wù)賦予全新的概念，并以較短的銷售渠道、較寬的銷售網(wǎng)絡(luò)從側(cè)翼迅速介入市場(chǎng)。

比亞迪

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，依托某一產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或興起的背景下，將其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)向這一領(lǐng)域進(jìn)行逆向的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，形成跨領(lǐng)域的、穩(wěn)步攀升的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。盈利模式：在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與擴(kuò)張的過(guò)程中，通過(guò)改變產(chǎn)業(yè)景框、設(shè)定新的游戲規(guī)則、合并細(xì)分市場(chǎng)、整合顧客需求進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)新，以藍(lán)海戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。創(chuàng)新性：基于電池領(lǐng)域的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在已有商業(yè)領(lǐng)域取得成功后，以較強(qiáng)的復(fù)制能力、穩(wěn)定性、技術(shù)創(chuàng)新等，集中利用內(nèi)部資源、整合各業(yè)務(wù)群中的優(yōu)勢(shì)元素塑造向新興領(lǐng)域或轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的轉(zhuǎn)移與調(diào)整，繁衍一個(gè)又一個(gè)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)塑造藍(lán)海、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與價(jià)值創(chuàng)造的統(tǒng)一。

聯(lián)想

從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位來(lái)看，依托強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)，以“貿(mào)工技”向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的路徑，圍繞國(guó)際計(jì)算機(jī)及信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，從加工代銷的低端環(huán)節(jié)向重研發(fā)、重服務(wù)的高端環(huán)節(jié)與高級(jí)業(yè)態(tài)攀升與演化。盈利模式：在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，逐步由以往的大規(guī)模低成本制造作為盈利源開始向以服務(wù)增值作為盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的方向轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新性：在缺乏，甚至一度弱化自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“彎路”下，依托龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與政府支持，利用民族情結(jié)建立起龐大的營(yíng)銷體系、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，逐步以產(chǎn)業(yè)后端(市場(chǎng))的控制力提高對(duì)產(chǎn)業(yè)中端(資本)的控制力，進(jìn)而以產(chǎn)業(yè)中端(資本)的控制力提升對(duì)產(chǎn)業(yè)前端(技術(shù))的控制力。

對(duì)上述商業(yè)模式進(jìn)行梳理不難發(fā)現(xiàn)：

第一，“十大成功商業(yè)模式”從年代的角度來(lái)看呈現(xiàn)出“兩端少、中間多”的格局，所涉及的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)經(jīng)營(yíng)并具有較強(qiáng)的盈利能力和一定的體量。

第6篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

文章編號(hào)：1005-913X（2015）11-0167-02

商業(yè)銀行的盈利模式能夠直接體現(xiàn)其盈利能力，伴隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的區(qū)別，盈利模式也不盡相同。隨著利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，受到社會(huì)體制、科學(xué)技術(shù)和人才等多種因素的限制，城市商業(yè)銀行的盈利模式受到了極大的沖擊。[1]為了降低其不利影響，本文對(duì)目前商業(yè)銀行的盈利模式受到的影響進(jìn)行了分析，并總結(jié)了有效的應(yīng)對(duì)措施，促進(jìn)盈利模式的轉(zhuǎn)變，不斷提高其盈利能力。

一、城市商業(yè)銀行的盈利模式概述

1997年，我國(guó)首家城市商業(yè)銀行――深圳市商業(yè)銀行成立，完善了我國(guó)的金融體系。經(jīng)過(guò)十幾年的努力，商業(yè)銀行取得了巨大的發(fā)展，包括發(fā)展的速度、業(yè)務(wù)的規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益等多方面的內(nèi)容，而且已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大動(dòng)力。

以某行為例，從2009年到2010年，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展速度迅速，不管是從手續(xù)費(fèi)，還是從傭金收入的絕對(duì)值來(lái)看，都呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。但是經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可知，該行的收入仍然以利息的凈收入為主，并沒(méi)有徹底的改變傳統(tǒng)的盈利模式和結(jié)構(gòu)。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行盈利模式的影響分析

我國(guó)的金融產(chǎn)業(yè)實(shí)行的經(jīng)營(yíng)模式是分業(yè)經(jīng)營(yíng)。在這種經(jīng)營(yíng)模式的影響下，我國(guó)商業(yè)銀行的資金來(lái)源比較少，而且途徑和方式也比較單一，主要的業(yè)務(wù)還是儲(chǔ)蓄和貸款，存在明顯的利差收入。過(guò)去，利率是由國(guó)家進(jìn)行管制的，所以基本沒(méi)有較大的波動(dòng)，相對(duì)比較平穩(wěn)，所以商業(yè)銀行的成本和收益也相對(duì)比較穩(wěn)定，受資產(chǎn)負(fù)債的影響較小。但是隨著我國(guó)改革開放的不斷深入，社會(huì)各項(xiàng)生產(chǎn)資料的配置也逐漸向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變，其中利率是社會(huì)資源市場(chǎng)化配置的關(guān)鍵要素，所以也開始出現(xiàn)市場(chǎng)化的發(fā)展趨勢(shì)。再加上存貸市場(chǎng)同質(zhì)化帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，城市商業(yè)銀行的利差空間會(huì)被不斷壓縮。因此，對(duì)利率市場(chǎng)化給城市商業(yè)銀行盈利模式帶來(lái)的影響進(jìn)行分析是必要的，對(duì)于促進(jìn)其盈利模式的創(chuàng)新和盈利能力的提高具有重要意義。

（一）利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行盈利模式的有利影響

利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行盈利模式的有利影響體現(xiàn)在如下三個(gè)方面：一是有利于促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式就是充分利用存貸業(yè)務(wù)中高額的利率差異。在利率市場(chǎng)化的背景下，存貸業(yè)務(wù)之間的利率差會(huì)大幅度縮小，會(huì)降低商業(yè)銀行的盈利。如果商業(yè)銀行想要繼續(xù)獲取高額盈利，就需要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的速度，大力發(fā)展主流的中間業(yè)務(wù)。[2]二是有助于提高商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的能力，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)，就是利率市場(chǎng)化過(guò)程中會(huì)導(dǎo)致的最有可能產(chǎn)生的問(wèn)題，主要涉及到利率敏感性缺口、利率結(jié)構(gòu)和客戶選擇利率三大風(fēng)險(xiǎn)。[3]

（二）利率市場(chǎng)化對(duì)城市商業(yè)銀行盈利模式的不利影響

1.城市商業(yè)銀行的盈利空間被壓縮，收入不斷減少

一方面，隨著存款增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)的日益明顯，我國(guó)已處于負(fù)利率環(huán)境。[4]再加上存款利率的剛性化，存款利率下調(diào)的幅度變窄，但是資金成本可能不減反增。這樣能夠從中小企業(yè)業(yè)務(wù)中獲得更多收益。另一方面，商業(yè)銀行可以對(duì)中小型的客戶自行定價(jià)，這一政策可以使其從中小型的企業(yè)中獲取更多的利益。但是從當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，城市商業(yè)銀行的貸款均以中大型的業(yè)務(wù)群為主，給中小型企業(yè)的貸款數(shù)量相對(duì)較少。以某行為例，至2010年底，位于前10名的貸款余額未為121.6億，約占貸款總額的18.24%左右。因此某行的貸款利率只能在很小的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，不利于商業(yè)銀行獲取更多的利潤(rùn)，給當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)模式造成了一定的影響。因?yàn)樵谶@一經(jīng)營(yíng)模式之下，貸款的利差仍然是商業(yè)銀行的主要收入，會(huì)給銀行的持續(xù)發(fā)展增加較大的壓力。

2.利率的變動(dòng)會(huì)增加商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化會(huì)導(dǎo)致利率經(jīng)常發(fā)生變化，不具有穩(wěn)定性，所以會(huì)使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。在利率市場(chǎng)化的背景下，它的主動(dòng)權(quán)是由市場(chǎng)決定的，利率的波動(dòng)可能會(huì)為城市商業(yè)銀行帶來(lái)很多如道德、流動(dòng)性和逆向選擇等多種風(fēng)險(xiǎn)。[5]利率市場(chǎng)化會(huì)促進(jìn)銀行同行間進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，都為各自能吸收更多存款，可能會(huì)使得資金流失的風(fēng)險(xiǎn)性增大。大型的銀行機(jī)構(gòu)可以通過(guò)技術(shù)、網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)等方式來(lái)大幅度的增加存款的利率，搶占市場(chǎng)，使中小銀行面臨更嚴(yán)峻的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。同時(shí)，城市商業(yè)銀行也會(huì)面臨道德風(fēng)險(xiǎn)，例如資金的流失，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加等情況，增加了商業(yè)銀行進(jìn)行流動(dòng)性管理的難度。另外，道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的另一重要因素就是高利率的貸款，它除了會(huì)增加商業(yè)銀行進(jìn)行逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)之外，還可能會(huì)導(dǎo)致貸款違約，使信貸質(zhì)量下降。而且，如果選擇提高貸款的利率，一些風(fēng)險(xiǎn)較低的低收益業(yè)務(wù)就會(huì)在高額貸款利率的影響下選擇放棄貸款，這樣以來(lái)，很多具有高額收益的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)就可以在獲取高額利潤(rùn)的同時(shí)，承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，目前的貸款市場(chǎng)以高利率貸款為主，存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，不利于信貸資產(chǎn)質(zhì)量的提升。

三、城市商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化對(duì)盈利模式不利影響的策略

（一）提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)重組能力

一是對(duì)至到期類的投資比重進(jìn)行下調(diào)。根據(jù)某行2011的年度報(bào)告顯示，該行在當(dāng)年持有的至到期類投資的總額為30億，占所有資產(chǎn)比重的9%，和2010年29.5億的比重12.1%來(lái)說(shuō)，略有下降。二是國(guó)家可以為銀行投資類別的多樣化提供政策支持。通過(guò)對(duì)各大商業(yè)銀行投資證券種類進(jìn)行分析可知，排除重族類的證券投資之外，都是以政府債券為主。三是上調(diào)商業(yè)銀行中交易類投資的比重。由該行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，在2012年底產(chǎn)生的交易性資產(chǎn)為5.6億，占所有投資總額的1.07%。從國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，這部分投資的比例大多小于5%。所以，為了促進(jìn)商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變，首先就應(yīng)該提高其資產(chǎn)重組能力和自主投資能力，加大交易類證券投資的力度。

（二）大力發(fā)展代客交易業(yè)務(wù)的力度

因?yàn)榇徒灰拙哂械惋L(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，所以是商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)最主要的經(jīng)濟(jì)來(lái)源，也是金融市場(chǎng)中發(fā)展業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。目前，代客結(jié)售匯、代客債券買賣、外匯買賣、代課衍生品交易、代客黃金交易和理財(cái)產(chǎn)品等是我國(guó)商業(yè)銀行代客交易的幾種主要類型?；谠擁?xiàng)金融業(yè)務(wù)的重要性，商業(yè)銀行可以從如下三點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。第一點(diǎn)：商業(yè)銀行要對(duì)代客交易業(yè)務(wù)發(fā)展的市場(chǎng)前景進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，不能因?yàn)樽非髣?chuàng)新業(yè)務(wù)和高額的經(jīng)濟(jì)效益而盲目增加代客交易類型的種類，否則很容易增加銀行的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。因此，在發(fā)展代客交易之前，一定要綜合分析其利弊。第二點(diǎn)：增強(qiáng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，銀行不能采用非法手段來(lái)減少客戶提供的保證金或者其他的擔(dān)保資料。有時(shí)，他們也會(huì)簡(jiǎn)單占用授信額度的方法，這樣大大提高了代客交易的風(fēng)險(xiǎn)。第三點(diǎn)：努力提升銀行自身及工作人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷能力。

（三）提高銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新和定價(jià)能力

從我國(guó)商業(yè)銀行目前發(fā)展金融衍生品的能力來(lái)看，導(dǎo)致其擴(kuò)展能力不足的主要限制因素就是銀行缺乏足夠的自主定價(jià)和評(píng)估能力，所以很多具有一定復(fù)雜性的金融衍生產(chǎn)品都需要參考國(guó)外定價(jià)。這就導(dǎo)致了我國(guó)商業(yè)銀行和客戶之間的交易是按照國(guó)外價(jià)格完成的，最終所獲得的收益和銀行要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不成正比。為了盡量降低利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行盈利造成的不利影響，提高有利影響，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行需要積極學(xué)習(xí)金融市場(chǎng)和客戶研究以及正確評(píng)估金融衍生品的價(jià)值等內(nèi)容，逐步縮小和國(guó)外銀行的差距。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我國(guó)的商業(yè)銀行必須不斷積累管理經(jīng)驗(yàn)，提高自身的管理水平，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，積極和國(guó)際的外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)并軌。

第7篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

關(guān)鍵詞:證劵公司;金融;創(chuàng)新

一、影響我國(guó)證券公司金融創(chuàng)新的相關(guān)因素

（一）宏觀因素的影響

1、制度因素

我國(guó)證券公司的發(fā)展，得到政策的有效保護(hù)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的開展帶給公司較大的利潤(rùn)，以至于及時(shí)不規(guī)范的管理仍然有著較大的盈利狀態(tài)。在形勢(shì)多元化變化的同時(shí)，面臨國(guó)外證券公司較大的沖擊，我國(guó)證券公司發(fā)展的外部環(huán)境發(fā)生了較大的變化，而僅僅依賴于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，證券公司利潤(rùn)難以保障。不規(guī)范的制度建設(shè)，使得新業(yè)務(wù)發(fā)展面臨著較大的盈利風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也直接影響著我國(guó)證券公司金融創(chuàng)新發(fā)展力度。

2、政策因素

當(dāng)今證券行業(yè)不完善的政策制度，難以結(jié)合市場(chǎng)的變化需求，以至于證券公司融資政策落實(shí)度不佳，很多證券公司有著較簡(jiǎn)單的融資渠道，僅僅借助于銀行拆機(jī)以及股票質(zhì)押的模式，滿足短期的需求，使得融資發(fā)展力度不佳，直接影響著證券公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。我國(guó)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，有著分業(yè)經(jīng)營(yíng)以及分業(yè)監(jiān)管的模式，同樣也有著較為單一的利潤(rùn)來(lái)源。

3、市場(chǎng)因素

市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，證券公司盈利能力逐漸降低，往往和不完善的傭金制度有著直接的關(guān)聯(lián)，在證券公司惡性競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，有著較多的額證券機(jī)構(gòu)數(shù)量，業(yè)務(wù)較為單一，提升了經(jīng)營(yíng)的成本。非金融機(jī)構(gòu)的沖擊下，雖然開展了證券的業(yè)務(wù)，但是證券公司的基金管理過(guò)程，同樣也拓寬了投資業(yè)務(wù)，以至于證券公司資產(chǎn)管理競(jìng)爭(zhēng)力較大。

（二）微觀因素的影響

證券公司金融模式創(chuàng)新過(guò)程，需要有著較強(qiáng)的資本實(shí)力和完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)也要保證有著較大的股權(quán)集中度。公司采取股權(quán)結(jié)構(gòu)治理的同時(shí)，一旦有著分散的股權(quán)，公司的集中度較低，同時(shí)也有著較高的資本回報(bào)率。而金融創(chuàng)新模式的選擇，需要進(jìn)一步的完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，并逐漸分散股權(quán)。缺乏創(chuàng)新精神的證券公司發(fā)展，僅僅依賴于市場(chǎng)的發(fā)展，有著較為保守的經(jīng)營(yíng)理念，轉(zhuǎn)型動(dòng)力不足。證券公司有著較高的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是一個(gè)暴利行業(yè)，在賺取高額收益的同時(shí)，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，逐漸拓展新業(yè)務(wù)動(dòng)力，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控模式的同時(shí)，提升證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平，逐步完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控體系，做好風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，實(shí)現(xiàn)金融盈利模式的創(chuàng)新發(fā)展。

二、我國(guó)證券公司金融的創(chuàng)新策略

（一）推動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展

證券公司金融創(chuàng)新模式的選擇，就要打破傳統(tǒng)單一盈利模式，通過(guò)結(jié)合自身資源結(jié)構(gòu)，發(fā)展增值業(yè)務(wù)，分析客戶多元化的需求，結(jié)合證券行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，并做好市場(chǎng)資產(chǎn)的有效配置，建立銷售渠道，建立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，確定穩(wěn)定的客戶資源結(jié)構(gòu)，在個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)的同時(shí)，充分合理的利用公司的資源，體現(xiàn)差異化的競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而構(gòu)建企業(yè)創(chuàng)新的盈利模式。做好產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，結(jié)合市場(chǎng)化的需求和客戶需求，分析行業(yè)特色，在證券公司合理創(chuàng)新的同時(shí)，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展盈利模式。

（二）多元化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化精細(xì)化管理

多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展階段，就要到傳統(tǒng)服務(wù)盈利模式，盡可能地避免同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新多元化的經(jīng)營(yíng)模式，不斷完善投資顧問(wèn)和專業(yè)服務(wù)能力，在業(yè)務(wù)推進(jìn)的同時(shí)，培養(yǎng)成熟投資顧問(wèn)，提供專業(yè)性的服務(wù)。做好融資融券業(yè)務(wù)的可磁性發(fā)展，在工資融券的規(guī)?；l(fā)展階段，重點(diǎn)發(fā)展資本中介型服務(wù)，結(jié)合產(chǎn)品的發(fā)展特點(diǎn)，應(yīng)用多種營(yíng)銷模式，做好風(fēng)險(xiǎn)的管理，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的有效組織，結(jié)合客戶的多方面需求，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理。完善IT支持系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，完善高效人員隊(duì)伍結(jié)構(gòu)，結(jié)合市場(chǎng)全新的營(yíng)銷觀念，促進(jìn)連鎖化的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

（三）做好風(fēng)險(xiǎn)控制和成本控制

風(fēng)險(xiǎn)控制和成本控制過(guò)程，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，規(guī)范成本管理。業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的提升，就要保證有著多種產(chǎn)品種類，體現(xiàn)復(fù)雜化的結(jié)構(gòu)，提升非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控過(guò)程，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，平衡公司的治理結(jié)構(gòu)模式，構(gòu)建完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系結(jié)構(gòu)，并體現(xiàn)先進(jìn)性的管理方式。改善激勵(lì)機(jī)制，培養(yǎng)創(chuàng)新性人才。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)的證券行業(yè)和國(guó)外證劵行業(yè)，在經(jīng)營(yíng)方式和發(fā)展方向有著很大的差距，如果要改變這一差距我國(guó)證劵行業(yè)證劵市場(chǎng)就應(yīng)該改變經(jīng)營(yíng)方式，以美國(guó)證劵行業(yè)作為參考，把我國(guó)證劵市場(chǎng)以單一傳統(tǒng)通道服務(wù)業(yè)務(wù)以二級(jí)市場(chǎng)來(lái)賺取差價(jià)的經(jīng)營(yíng)方式加以改變成具有專業(yè)性，以此使我國(guó)的證劵行業(yè)逐漸走向國(guó)際化。

作者:袁德承 單位:重慶財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院

參考文獻(xiàn):

[1]李路陽(yáng),劉玉.金融市場(chǎng)須有創(chuàng)新性突破[J].國(guó)際融資,2012(4):10~16.

第8篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

的確，銀行需要對(duì)自己的盈利模式進(jìn)行反思。2009年完成天量信貸，利潤(rùn)卻大幅下降，銀行對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸款項(xiàng)回收也成了問(wèn)題。2010年，銀行業(yè)必須吸取2009年信貸業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，把握好政策方向和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)利用信貸業(yè)務(wù)客戶增加非利息收入來(lái)抵消息差收入下降的影響。國(guó)內(nèi)銀行需快速轉(zhuǎn)變過(guò)于依賴息差收入的盈利模式，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)，向多元化盈利模式轉(zhuǎn)變。

消費(fèi)刺激政策將在未來(lái)若干年內(nèi)延續(xù)。它將為個(gè)人金融業(yè)務(wù)提供快速成長(zhǎng)的土壤。目前，國(guó)內(nèi)的銀行機(jī)構(gòu)還缺少消費(fèi)中間價(jià)格產(chǎn)品的金融服務(wù)。這為銀行業(yè)的新品開發(fā)預(yù)留了大片空間。

以信用卡業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，多年來(lái)，信用卡市場(chǎng)一直重發(fā)卡規(guī)模而輕客戶需求挖掘。一份消費(fèi)者調(diào)查報(bào)告顯示：銀聯(lián)卡已能滿足客戶日常支付的需要是客戶不使用信用卡的主要原因。另外，每個(gè)銀行大量信用卡死卡的問(wèn)題也說(shuō)明銀行對(duì)信用卡客戶需求挖掘還很不到位。信用卡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已由規(guī)模轉(zhuǎn)向客戶經(jīng)營(yíng)，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅靠做好表面的客戶服務(wù)就能勝出，銀行必須對(duì)客戶信息進(jìn)行深度挖掘。同樣，國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融市場(chǎng)的壯大也需要對(duì)個(gè)人消費(fèi)進(jìn)行深度發(fā)掘。做好消費(fèi)金融在輔助政府提振內(nèi)需的同時(shí)，將推動(dòng)銀行快速轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，擺脫受制于息差影響的尷尬局面。

隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)日漸成熟，企業(yè)對(duì)銀行資金的需求減弱。銀行融資功能退化，按世界其他銀行的發(fā)展歷程看，國(guó)內(nèi)銀行將向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)變。這就要求銀行具備深度客戶需求挖掘能力和產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及綜合服務(wù)能力。這些對(duì)于目前產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足，沒(méi)有產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的國(guó)內(nèi)銀行來(lái)說(shuō)是個(gè)大挑戰(zhàn)。但新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蘊(yùn)藏的潛在需求將為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的轉(zhuǎn)變提供市場(chǎng)基礎(chǔ)。

第9篇：金融產(chǎn)品的盈利模式范文

    ( 1 )政策導(dǎo)向的變化使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的進(jìn)入壁壘降低,潛在競(jìng)爭(zhēng)者的逐步滲透使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇

    在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的初期階段,我國(guó)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直是在制度壁壘的層層保護(hù)下生存的,嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度限制了競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入,這使證券公司在粗放式經(jīng)營(yíng)模式下仍能保持較高的利潤(rùn)率。近年來(lái),管理層從政策導(dǎo)向上放松了對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的管制,使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的進(jìn)入壁壘大大降低。在這種政策背景下,證券公司和證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量迅速增加,同時(shí)各證券公司大舉進(jìn)行增資擴(kuò)股 .到 2002 年底,我國(guó)共有證券公司 124 家,證券營(yíng)業(yè)部 2895 個(gè),同時(shí) 2001 年共 30 家證券公司進(jìn)行了增資擴(kuò)股。隨著證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模的迅速增加,行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

    在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí),潛在的競(jìng)爭(zhēng)者逐步對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行滲透。 2001 年中國(guó)人民銀行頒布《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中,明確規(guī)定商業(yè)銀行經(jīng)審批可以開展證券業(yè)務(wù)。當(dāng)前通過(guò)各種銀證合作方式,銀行業(yè)正逐步向證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)滲透。在世界金融界混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為趨勢(shì)的背景下,商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司進(jìn)入經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域只是時(shí)間問(wèn)題。另外, 隨著證監(jiān)會(huì)《證券網(wǎng)上交易暫行辦法》和新的《證券公司管理辦法》出臺(tái), IT 公司可以通過(guò)從事網(wǎng)上交易涉足證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。可見(jiàn),證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)壟斷經(jīng)營(yíng)的格局已被打破,意味著證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已經(jīng)告別壟斷經(jīng)營(yíng)下的高盈利時(shí)代,進(jìn)入行業(yè)生命周期的微利階段。

    ( 2 )我國(guó)正式加入 WTO ,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將直面國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊

    隨著我國(guó)加入 WTO ,我國(guó)證券市場(chǎng)加快了國(guó)際化進(jìn)程。 2002 年 11 月 6 日,日本內(nèi)藤證券株式會(huì)社獲準(zhǔn)成為首家直接獲得B股席位的境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu); 2002 年 10 月份 , 首家外資參股基金管理公司——國(guó)安基金管理公司獲準(zhǔn)籌建; 2003 年 4 月,入世后首家合資證券公司——華歐國(guó)際證券成立。隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》,滬、深證券交易所分別《上海證券交易所合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》、《深圳證券交易所合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》, 2003 年 5 月第一批合格境外機(jī)構(gòu)投資者獲準(zhǔn)投資 A 股市場(chǎng),宣告我國(guó) QFII 機(jī)制正式進(jìn)入實(shí)施。國(guó)際化將推動(dòng) 證券行業(yè)快速發(fā)展,但也意味著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

    ( 3 )信息技術(shù)的進(jìn)步給經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式帶來(lái)巨大的改變

    網(wǎng)上交易的迅速發(fā)展使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本大幅降低 ,導(dǎo)致 傳統(tǒng)的以營(yíng)業(yè)部為中心的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式受到?jīng)_擊。網(wǎng)上交易改變了客戶與券商間的信息傳遞方式,打破了地域、時(shí)空對(duì)業(yè)務(wù)拓展的限制。同時(shí),網(wǎng)上交易規(guī)模效益巨大,令通道服務(wù)的邊際成本趨近于零,這為傭金下調(diào)提供了巨大空間,也為營(yíng)業(yè)部提供的現(xiàn)場(chǎng)交易模式造成很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

    技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變盈利模式的另外一個(gè)重要因素是集中交易技術(shù)的日臻成熟。現(xiàn)階段,我國(guó)絕大部分券商采用的是以營(yíng)業(yè)部為中心的分散型的交易系統(tǒng),與之對(duì)應(yīng),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理也是以營(yíng)業(yè)部為核心的分權(quán)式管理,營(yíng)業(yè)部獲得“小而全”的業(yè)務(wù)功能。實(shí)行集中交易后,它將交易事務(wù)集中到了公司層面,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶分析和客戶服務(wù)策略、方案策劃和各種金融服務(wù)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)制作將會(huì)在更高層面上統(tǒng)一起來(lái)。證券公司可集中研究力量,形成大研發(fā)中心,各個(gè)營(yíng)業(yè)部成為券商在各地的營(yíng)銷服務(wù)中心或信息散布終端,這將極大地降低營(yíng)業(yè)部運(yùn)營(yíng)成本和管理成本,提高公司市場(chǎng)反應(yīng)速度,而客戶得到的服務(wù)產(chǎn)品也會(huì)更專業(yè),投資更安全更方便。

    3. 重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式

    傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式存在的內(nèi)生矛盾已不適應(yīng)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化,傭金浮動(dòng)制的實(shí)施和網(wǎng)上交易的快速增長(zhǎng)使這種盈利模式存在的弊端更為突出,構(gòu)建經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)新盈利模式是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在新的市場(chǎng)環(huán)境下繼續(xù)生存的必然選擇。

    3.1 重構(gòu)后的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式:

    3.1.1 服務(wù)模式

    目標(biāo):經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為向客戶提供投資理財(cái)服務(wù),追求客戶資產(chǎn)增殖的真正意義上的金融服務(wù)業(yè)。

    方式:建立以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)理念,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的管理重心和資源配置從交易硬件轉(zhuǎn)向營(yíng)銷和研究咨詢產(chǎn)品的開發(fā)。

    金融服務(wù)行業(yè)的實(shí)質(zhì)是創(chuàng)造客戶價(jià)值的服務(wù)行業(yè),但傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由于市場(chǎng)的高速發(fā)展和嚴(yán)格的進(jìn)入壁壘的保護(hù)享受著可觀的利潤(rùn)率,偏離了金融服務(wù)業(yè)的服務(wù)模式。當(dāng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賴以產(chǎn)生超額壟斷利潤(rùn)的外部市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí),重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)模式的過(guò)程就是推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回歸金融服務(wù)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式的過(guò)程。

    3.1.2 收入模式

    目標(biāo):經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入從傭金模式轉(zhuǎn)變?yōu)橘M(fèi)用模式。

    方式:改變按照客戶完成交易量的一定比例收取傭金的方式,轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按照提供給客戶的服務(wù)和產(chǎn)品來(lái)制定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的費(fèi)用模式。

    費(fèi)用收入模式的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在:

    ( 1 )鼓勵(lì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施差異化戰(zhàn)略。由于收費(fèi)內(nèi)容的細(xì)分,各種類型的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身的戰(zhàn)略定位選擇細(xì)分客戶群,提供具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的服務(wù)內(nèi)容,從而改善了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化局面,全面提高經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)的專業(yè)化程度,提高行業(yè)內(nèi)的資源配置水平。

    ( 2 )激勵(lì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。費(fèi)用模式下,各種產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新都會(huì)為先行者帶來(lái)產(chǎn)品生命周期初期的高額利潤(rùn),而跟隨者則喪失了一次發(fā)展機(jī)遇,及相應(yīng)的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)。這為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)建立了一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和激勵(lì)機(jī)制,而創(chuàng)新正是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的源動(dòng)力。

    ( 3 )拓寬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來(lái)源。在交易傭金收入和利差收入之外,增加了服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目,具體包括咨詢產(chǎn)品收費(fèi)、投資理財(cái)收費(fèi)以及與銀行、保險(xiǎn)公司、基金管理公司合作的各項(xiàng)中間業(yè)務(wù)的收費(fèi)項(xiàng)目,如代銷基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品,推出金融超市服務(wù),等等。

    ( 4 )改善收入結(jié)構(gòu),降低了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。改變了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入過(guò)度依賴交易傭金收入的局面,降低了市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的影響程度,使證券公司在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮主觀能動(dòng)性以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    ( 5 )有利于新的服務(wù)模式的實(shí)現(xiàn)。收費(fèi)方式的標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)應(yīng)著服務(wù)內(nèi)容的標(biāo)準(zhǔn)化,客戶的資產(chǎn)增值情況、客戶的滿意度與券商的收入直接相關(guān),促使以客戶投資增殖水平為核心的市場(chǎng)評(píng)價(jià)體系的形成,將推動(dòng)重構(gòu)后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)模式的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

    3.1.3 成本模式

    目標(biāo):建立一個(gè)具有高度收入彈性的成本控制體系。

    方式:全面改造傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以營(yíng)業(yè)部為經(jīng)營(yíng)管理中心的經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)流程,將固定成本的規(guī)模壓縮到最小,強(qiáng)調(diào)管理集約化,通過(guò)制度建設(shè)使資源的分配與成本的控制和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入緊密掛鉤。

    重構(gòu)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本具有以下優(yōu)勢(shì):

    ( 1 )改變了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)高投入的投資方式,與當(dāng)前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境下利潤(rùn)趨于平均化的趨勢(shì)相適應(yīng),投入方式的改變降低了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本的總規(guī)模。

    ( 2 )改善了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本剛性特征,成本結(jié)構(gòu)中變動(dòng)成本替代固定成本占據(jù)了主導(dǎo)地位,使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化,直接提升了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮主觀能動(dòng)性,抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    ( 3 ) 提高行業(yè)的管理水平。金融服務(wù)業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),這種行業(yè)屬性要求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具有精細(xì)化的管理水平,重構(gòu)后的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本模式在投資管理、成本控制方面提出了很高的要求,而成本模式的改變涉及到經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、職能劃分等全方位的改變。所以重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本模式的過(guò)程將推動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理由粗放式向集約化轉(zhuǎn)變,全面提高行業(yè)的管理效率,同時(shí)降低管理成本。

    3.2 重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式的具體實(shí)施

    要實(shí)現(xiàn)重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式的目標(biāo),必須打破現(xiàn)行的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理模式。我們選取營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)眾多、地域分布廣泛、經(jīng)營(yíng)模式復(fù)雜的綜合類大型券商為例。以下是這類券商普遍采用的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理模式下的組織架構(gòu):

    傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的特點(diǎn)是以營(yíng)業(yè)部作為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的交易中心,地區(qū)管理總部主要職能是出于風(fēng)險(xiǎn)控制的角度對(duì)所轄營(yíng)業(yè)部的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督,總公司各部門對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)部的相關(guān)部門給予業(yè)務(wù)上的指導(dǎo)和管理上的溝通。

    這種經(jīng)營(yíng)模式的劣勢(shì)表現(xiàn)在,在整個(gè)業(yè)務(wù)體系中,管理職能占據(jù)了過(guò)多的資源,直接創(chuàng)造利潤(rùn)的部分實(shí)在有限。在總公司——地區(qū)管理總部——營(yíng)業(yè)部三級(jí)管理的模式下機(jī)構(gòu)設(shè)置重復(fù),人浮于事,導(dǎo)致管理成本高企,各機(jī)構(gòu)的職能定位模糊,整個(gè)組織架構(gòu)中橫向和縱向之間的協(xié)作缺乏責(zé)、權(quán)、利相對(duì)應(yīng)的有效約束,管理效率低下。這樣的業(yè)務(wù)流程架構(gòu)無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境。

    下面是我們對(duì)新的盈利模式下經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的設(shè)計(jì):

    新的經(jīng)營(yíng)模式把經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)職能一分為二,分為運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷兩部分。

    運(yùn)營(yíng)的職能是保證證券交易和機(jī)構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)的正常進(jìn)行,包括了原來(lái)的交易、財(cái)務(wù)、電腦、綜合管理的職能;營(yíng)銷則擔(dān)負(fù)著開發(fā)客戶、服務(wù)客戶,創(chuàng)造利潤(rùn)的重任。

    營(yíng)銷職能的實(shí)現(xiàn)主要依靠營(yíng)業(yè)部這一層級(jí),營(yíng)業(yè)部通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)人直接面向客戶開展?fàn)I銷工作,總公司的職責(zé)是為營(yíng)業(yè)部的營(yíng)銷工作提供后臺(tái)支持。因此新的經(jīng)營(yíng)模式下?tīng)I(yíng)銷功能的實(shí)現(xiàn)需要兩方面的保障:( 1 )在營(yíng)業(yè)部建立一支高素質(zhì)、專業(yè)化的證券經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍;( 2 )整合公司資源,建立一個(gè)高效的客戶服務(wù)體系,給予經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍強(qiáng)有力的后臺(tái)支持。