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比特幣的投資價值精選(九篇)

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比特幣的投資價值

第1篇:比特幣的投資價值范文

他年近30,即將結(jié)婚,但完全看不出他在籌備婚禮--他在一家名為Asicme的比特幣礦機(jī)公司任職,每日趿著一雙街邊隨處可買的塑料拖鞋,穿著幾日不變的寬松T,住在四人的大通鋪,掛在他嘴邊的口頭禪是:“我們正在創(chuàng)業(yè)嘛?!?/p>

由于之前開公關(guān)公司養(yǎng)成的習(xí)慣,楊卓每日都在瀏覽新聞,他設(shè)置了關(guān)鍵詞來抓取自己關(guān)注的內(nèi)容。來到Asicme后,關(guān)鍵詞就剩下兩個:Asicme、比特幣。6月28日,對于楊卓來說,是他的幸運(yùn)時間。這一天,全球最大的比特幣交易平臺Mt.Gox獲得了FinCEN(美國財(cái)政部金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)處)頒發(fā)的貨幣服務(wù)事務(wù)許可。這意味著,比特幣被美國政府作為合法貨幣對待。

看到這條新聞時,他揮了揮拳頭,大喊一聲“牛逼”,差點(diǎn)打翻手邊的可樂,毀了可樂旁那臺售價30萬人民幣同時極難買到的“南瓜張”出品的Avalon挖礦機(jī)。

3個月前的3月18日,F(xiàn)inCEN曾簽發(fā)了一張指導(dǎo)意見。這份編號Fin-2013-G001的文件名為《有關(guān)個人持有、交換、使用虛擬貨幣的規(guī)定》,第一次厘清了虛擬貨幣的法律邊界,為未來界定比特幣提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

但當(dāng)楊卓揮舞手臂時,大家都不知道發(fā)生了什么。即使是隨時開著網(wǎng)頁刷Reddt(美國最火熱的新聞聚合社區(qū))的同事Kim,也還沒有覆蓋到這條信息。

“發(fā)生什么了?”Kim問道。Kim來自美國,是在中國第一個用比特幣完成線下交易的人,因此還上了中央電視臺。交易的地點(diǎn)在北京中關(guān)村的3W咖啡,他當(dāng)時身上沒帶人民幣,所以貿(mào)然一試,提出用比特幣兌換一杯咖啡,未想一試成名。

如同播報(bào)二戰(zhàn)這種重要消息一般,楊卓看著Kim,大聲說:“你們政府承認(rèn)比特幣是合法貨幣了。”不到10平方米卻塞入十來個人的辦公室寂靜了幾秒,轉(zhuǎn)瞬一片沸騰。

論文引發(fā)的社會實(shí)驗(yàn)

簡單來說,比特幣是一種由開源的P2P軟件產(chǎn)生的電子貨幣和數(shù)字貨幣,是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣的一種。與基于央行的傳統(tǒng)貨幣不同,它誕生于一個署名為中本聰?shù)纳衩厝宋锏恼撐模骸侗忍貛牛阂环N點(diǎn)對點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》。

2008年10月31日,這篇論文出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上,10天后,全球最大開源軟件開發(fā)平臺上出現(xiàn)了一個叫Bitcoin的項(xiàng)目,它被命名為比特幣。2009年1月3日,中本聰發(fā)行了史上最初的50個比特幣,同時整個系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)行。一年后,在比特幣論壇的用戶群自發(fā)交易中,產(chǎn)生了第一個比特幣公允匯率。該交易是一名用戶發(fā)送10000比特幣,購買了一個披薩餅。

而中本聰其人則一直是一個傳說,至今仍然沒有人知道他的真實(shí)身份。在比特幣有了雛形之后,他便從此消失--有人調(diào)侃他“穿越而來”,也有人猜測他是某個大公司團(tuán)隊(duì)的化名。

總而言之,如果讀完整篇論文,你就會發(fā)現(xiàn)它就是一場帶有理想主義氣息的、基于數(shù)學(xué)和密碼學(xué)的社會實(shí)驗(yàn)。在論文中,中本聰這樣寫道:“我們非常需要這樣一種電子支付系統(tǒng),它基于密碼學(xué)原理而不基于信用,使得任何達(dá)成一致的雙方,能夠直接進(jìn)行支付,從而不需要第三方中介的參與?!?/p>

通俗點(diǎn)說,比特幣在現(xiàn)實(shí)世界里相當(dāng)于一種計(jì)算能力或者“算法”。

為了保證這套貨幣體系的透明和可控,中本聰設(shè)計(jì)了一套叫做SHA-256的算法。從50個初始的比特幣開始,每一筆交易都會被要求在全球范圍的錢包中記錄才能被承認(rèn),而新的比特幣增量則全部來自記錄交易信息的“挖礦機(jī)”--系統(tǒng)會自動篩選出每個時段信息計(jì)算能力最優(yōu)秀的“挖礦機(jī)”,并獎勵比特幣。

買賣自動在比特幣的系統(tǒng)里延伸,為了得到更多的比特幣,“挖礦機(jī)”會爭相處理交易數(shù)據(jù),第一個處理難題的“挖礦機(jī)”得到了50個比特幣獎賞,然后相關(guān)買賣數(shù)據(jù)的區(qū)域加入到整個鏈條。隨著“挖礦機(jī)”數(shù)量添加,每個交易數(shù)據(jù)的處理難度也隨之增加,這使每個買賣區(qū)的比特幣生產(chǎn)率保持約在10分鐘一枚。此外,每到達(dá)21萬個區(qū)域,獎賞就折半,從50比特幣減到25,再從25到12.5,一直繼續(xù)下去。這樣到2140年,比特幣將到達(dá)預(yù)估的2100萬枚上限。

這理論上確保了任何人、機(jī)構(gòu)或政府都不可能操控比特幣的貨幣總量,或者制造通貨膨脹。

比特幣帶來的新世界正在被越來越多的人接受。比特幣的流行使得它的匯率直線上升。2012年11月,比特幣的歷史最高匯率僅為33美元,但在今年4月份比特幣匯率直線沖到266美元。而且,目前擁有比特幣的人數(shù)僅有數(shù)十萬人,和10億互聯(lián)網(wǎng)的用戶基數(shù)相比,其增長空間很大,這也是目前大部分比特幣持有者信心很強(qiáng)的重要原因,也是眾多人持重幣將此作為投機(jī)機(jī)會的原因。

美國FinCEN對Mt.Gox的承認(rèn),讓比特幣在信息科技最發(fā)達(dá)的美國有了合法流通的基礎(chǔ)。此前,政府遲遲不給出判斷,使用比特幣的違法風(fēng)險(xiǎn)讓很多交易無法進(jìn)行。但現(xiàn)在,支持比特幣的交易正在持續(xù)增加,比如你可以用比特幣買ZARA--在一個叫做Bitfash的時裝購物網(wǎng)站。而隨著電子錢包移動化,使用手機(jī)交易比特幣也更加便捷,這將是比特幣步入人們生活的另一個利好因素。

中國的比特幣玩家們

盡管多數(shù)比特幣愛好者和先行者都出自美國,但中國正在成為重要的比特幣用戶中心。

軟件下載與儲存網(wǎng)站SourceForge定期各國下載量方面的信息。2012年,從比特幣錢包下載量來看,中國排在第6名或第7名,下載量不足28000次。2013年,情況開始轉(zhuǎn)變,2013年5月,中國下載量達(dá)84000次,排名第一,甚至超過了美國。

2013年4月,海盜灣,EZTV,宣布接受比特幣捐款中國四川省雅安地震后,公募基金壹基金宣布接受比特幣作為地震捐款。比特幣在中國迅速從默默無聞變得炙手可熱。而Asicme團(tuán)隊(duì),就是一家今年5月剛成立的國內(nèi)“挖礦機(jī)”公司。

Asicme在公司成立到現(xiàn)在這一個半月的時間里,營業(yè)額超過了2000萬元,每天預(yù)訂機(jī)器的現(xiàn)金或比特幣加起來差不多60萬左右。此時他們的機(jī)器還沒有量產(chǎn),要到9月份才能發(fā)貨,預(yù)訂者甚至連真機(jī)都沒見過便大膽投入。這種快速發(fā)展從側(cè)面說明,當(dāng)?shù)V機(jī)的渠道霸權(quán)被打破,將用戶門檻降至最低時產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)有多大。

投機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)

即使關(guān)系到自己的利潤,但楊曜睿依舊堅(jiān)持在網(wǎng)站上用紅字寫下:“比特幣礦業(yè)風(fēng)險(xiǎn)巨大,請自行判斷,謹(jǐn)慎投資?!?/p>

而他自己為Asicme做的一些布局,也是盡管拉長戰(zhàn)線以分散風(fēng)險(xiǎn)。他們不止銷售挖礦機(jī),還提供挖礦機(jī)的托管運(yùn)營。因?yàn)榈V機(jī)一天24小時開啟,會產(chǎn)生噪音,也對網(wǎng)絡(luò)和電力的穩(wěn)定有極高要求。收費(fèi)方式是用戶上繳8%的計(jì)算能力。

如果你不想買挖礦機(jī),還可以直接購買計(jì)算能力。這在比特幣界叫做礦池,有點(diǎn)類似云服務(wù)器的意味。Asicme提供了數(shù)千GH(千兆次哈希值運(yùn)算)的計(jì)算能力供購買,平均價格比買挖礦機(jī)要高,1GH/s價格為798元。這兩項(xiàng)定制化服務(wù)將大大降低普通人進(jìn)來挖礦的門檻,租賃計(jì)算能力則可以吸引更多的小散戶進(jìn)入。

他們還制作了交易比特幣的App,用來存款、轉(zhuǎn)賬?!拔覀儾慌懦约喊l(fā)展成比特幣界的支付寶?!睏钭坎谎陲椝麄兊囊靶?。而面對比特幣兌換法幣匯率的起伏,楊曜??吹煤荛_:“如果看好它就長期持有??傊瓵sicme現(xiàn)在正一直大量買入比特幣?!?/p>

這一系列布局,還有對比特幣的態(tài)度,事實(shí)上都基于楊曜睿個人的判斷:他崇尚去中心化的貨幣體系,認(rèn)為比特幣是一場貨幣的革命。雖然現(xiàn)在有風(fēng)險(xiǎn)和泡沫,但放在長期去看,其具備投資價值,“這不代表比特幣是外界批評的龐氏騙局”。

但全網(wǎng)計(jì)算能力的快速增加,的確將導(dǎo)致收益縮水。目前幾乎整個行業(yè)的挖礦者都是購買的“期貨礦機(jī)”,是以收到機(jī)器那天的收益開始算,挖礦類似于一場賭博。

不過楊曜睿對未來充滿信心:“當(dāng)越來越多的人持有并使用比特幣,而不是炒比特幣時,它的價值將會以一個更合理的方式釋放。未來存在這樣一個情況:即使挖礦收益降低,但單個比特幣的價值上升,抵消掉收益降低這一部分?!彼运ㄗh,如果買家不那么著急從中獲利,不如長期持有機(jī)器,等到收益低于電費(fèi)、網(wǎng)費(fèi)時再賣掉。

盡管充滿憧憬,他們也很清楚現(xiàn)在的壓力,即來自主流群體和政府的認(rèn)可。他們十分擔(dān)心這種虛擬貨幣會在襁褓中被政府扼殺--這意味著這一切布局都打了水漂,還不如匿名撈一把就走。所以當(dāng)FinCen批準(zhǔn)Mt.Gox時,他們的激動也就不難理解了。

“假如這個貨幣在全球范圍流通,每個人都持有,且將之作為法幣去使用,那么2100萬個比特幣的價值事實(shí)上是等于全球生產(chǎn)總值。它價值的漲和跌與中央銀行無關(guān),也就徹底斷絕了一些政府的央行利用貨幣發(fā)行套取民利的行為。”在著名的比特幣論壇中,一個用戶寫下了如上的話。

“或許代替法幣的不是比特幣,但未來肯定會出現(xiàn)一個更加優(yōu)秀的虛擬貨幣幣種。這是一場變革,而我們就處在變革的潮流中,想想都很興奮?!睏铌最H缡钦f。

(應(yīng)采訪對象要求,文中楊卓為化名)

什么是比特幣交易

比特幣錢包以一個地址的形態(tài)出現(xiàn)。一個人可以有很多個錢包,這些錢包由比特幣客戶端生成。每筆比特幣交易都需要一個見證人,也就是全球所有比特幣持有者,擔(dān)保交易發(fā)生過。

以一筆A向B付款的交易為例。A在發(fā)起這筆交易的時候,必須把簽過名的交易單盡量地廣播到P2P網(wǎng)絡(luò)上,最終會讓每個節(jié)點(diǎn)都知道這件事。B從P2P 網(wǎng)絡(luò)上不斷地收到別人的確認(rèn)信息。當(dāng)它收到足夠多的確認(rèn)信息后,就認(rèn)為A的確發(fā)出了這條交易單。到此交易完成,這就也就意味著,B收到的錢是合法的、可以自由使用的。

本質(zhì)上,比特幣的終端網(wǎng)絡(luò)并沒有記錄每一塊錢屬于誰,它記錄的是從誕生起到當(dāng)前的每一筆交易,并推算出每個賬戶里有多少錢,所以交易量和個人隱私在這里得到了統(tǒng)一:你并不知道我是否為某個錢包的所有者,你只知道某個錢包里交易了多少比特幣。交易是透明的,但是錢包是匿名的。

什么是挖礦

比特幣挖礦,是交換之外獲得比特幣的唯一來源,也是與交易信息相關(guān)的行為。由于是P2P的數(shù)據(jù),所以交易行為是絕對分散的,但這些交易數(shù)據(jù)會被分為一個區(qū)塊。假設(shè)A、B、C的交易數(shù)據(jù)是一個區(qū)塊,他們需要跟全網(wǎng)上其他的區(qū)塊結(jié)合,交易才能被全網(wǎng)認(rèn)可。在連續(xù)得到6個區(qū)塊的認(rèn)可后,整個交易就不可逆了。比特幣所有的交易數(shù)據(jù)被存儲在一個個區(qū)塊中,它們一起構(gòu)成了“區(qū)塊鏈”。

第2篇:比特幣的投資價值范文

首只杠桿債券基金

將杠桿基金的機(jī)制運(yùn)用到債券基金上,無疑是個新的嘗試。繼2008年底發(fā)行成功第一只封閉式債基富國天豐后,富國基金在債券創(chuàng)新的道路上又邁進(jìn)了一步。

即將推出的富國匯利分級債基,在分享封閉式優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步引入了令風(fēng)險(xiǎn)收益更加優(yōu)化的分級設(shè)計(jì),投資者可以將其看作是封閉式債基富國天豐的升級版。

據(jù)富國基金人士介紹,匯利分級基金將在封閉設(shè)計(jì)中進(jìn)一步引入分級機(jī)制。其封閉期為3年,合同生效后,將自動按7:3的比例分離成低風(fēng)險(xiǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)兩類份額,并在深交所上市交易。就分級的形式而言,有些類似于此前已經(jīng)上市交易的同慶分級基金(該基金分成比例為2:8)。目前,國內(nèi)帶有分級杠桿的基金產(chǎn)品共有7只,但無一為債券型基金。

與富國天豐一樣,在封閉期內(nèi),它可以上市交易,并且不需因流動性風(fēng)險(xiǎn)而犧牲收益。當(dāng)看好市場時,還可以進(jìn)行適度的杠桿操作來擴(kuò)大收益。

“與傳統(tǒng)分級基金主要提供一個杠桿博弈機(jī)會的出發(fā)點(diǎn)不同,富國匯利基金分級首先考慮的是分離風(fēng)險(xiǎn),特別是信用風(fēng)險(xiǎn)。我們希望通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給那些愿意獲取高收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。”富國基金產(chǎn)品與營銷策劃部總經(jīng)理黃晟表示。

設(shè)計(jì)富國匯利的最初動因,是希望通過分級,分離信用風(fēng)險(xiǎn)。比如,穩(wěn)健類份額將優(yōu)先獲得較少的收益,同時承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)。它的年化收益水平,可以比照3年期的AAA級信用產(chǎn)品。對于無法參與銀行間交易的普通投資人來說,很難在交易所市場上購買到優(yōu)質(zhì)的3年期AAA級信用產(chǎn)品。穩(wěn)健份額將為這類投資人,提供選擇的機(jī)會。而進(jìn)取型的債券份額,將承擔(dān)整個投資組合的主要風(fēng)險(xiǎn),在滿足穩(wěn)健類份額的收益之后,這類份額有望博取更高的收益。

單一行業(yè):還看醫(yī)藥

在國外盛行已久的單一行業(yè)基金,近日也正式破冰,首只醫(yī)藥行業(yè)基金匯添富醫(yī)藥保健股票基金即將正式發(fā)行。以行業(yè)為基礎(chǔ)的細(xì)分化投資,從此正式開啟。

醫(yī)藥行業(yè),是近一年多來最受關(guān)注的行業(yè)之一。人口老齡化、消費(fèi)升級、醫(yī)保改革都是醫(yī)藥行業(yè)爆發(fā)式增長的重要推動力。民眾對于健康的關(guān)注日益上升,醫(yī)藥保健行業(yè)面臨巨大增長空間。

自2008年11月至今,醫(yī)藥板塊占滬深市值比重從不到1.5%提高到了3.83%,已成為重要行業(yè)板塊,未來醫(yī)藥板塊成為大市值板塊的趨勢也已經(jīng)確立。另一方面,大量的小市值醫(yī)藥股正在高速成長為大市值醫(yī)藥企業(yè)。2005年以來,實(shí)現(xiàn)10倍以上市值增長的醫(yī)藥上市公司有11家,實(shí)現(xiàn)5倍以上市值增長的醫(yī)藥上市公司有35家。

該基金經(jīng)理助理周睿在接受記者采訪時表示,按照其他國家的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來看,醫(yī)藥行業(yè)的增速應(yīng)該達(dá)到GDP增速的2倍左右。

周睿認(rèn)為,從細(xì)分行業(yè)來看,生物制藥、中成藥以及醫(yī)療器械都相當(dāng)看好,但主要還是采取自下而上精選個股的投資方式。

QDII有新意

QDII新品中,則首次出現(xiàn)了FOF產(chǎn)品,即基金中的基金。鵬華旗下的環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金,是第一只專注于投資國際市場共同基金的QDII產(chǎn)品。這只基金將挑選經(jīng)過時間和市場波動考驗(yàn)的優(yōu)秀資產(chǎn)管理人,投資組合中同時囊括管理優(yōu)異的股票型基金和ETF。

這種“類FOF”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),通過不同區(qū)域和主題的基金投資,進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn),可以使得產(chǎn)品運(yùn)作風(fēng)格更加穩(wěn)健。鵬華基金國際業(yè)務(wù)部相關(guān)人士表示,多年的海外市場研究發(fā)現(xiàn),沒有任何一個基金經(jīng)理可以同時從全球的每個市場都取得最佳回報(bào)。而通過組合投資全球優(yōu)秀基金,則有希望爭取高于市場平均收益率水平。

該人士表示,鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金在成熟市場和新興市場戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)比例各為50%,并可在一定范圍內(nèi)浮動,是國內(nèi)首只均衡兼顧全球成熟市場和新興市場的FOF。鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金在發(fā)達(dá)市場的重點(diǎn)投資區(qū)域包括美國、歐盟、日本、新加坡等,新興市場的重點(diǎn)投資區(qū)域包括中國、印度、俄羅斯、巴西等。通過積極地環(huán)球?qū)ふ也l(fā)現(xiàn)投資機(jī)會,力求充分分享全球市場經(jīng)濟(jì)增長的成果。該基金境外投資顧問的歐利盛資本資產(chǎn)管理股份公司,是鵬華基金的境外股東,也是全球最大的FOF管理人之一,擁有豐富的FOF基金管理經(jīng)驗(yàn)。

另外,華安近期也推出了一只主要投資于我國香港市場的QDII――華安香港精選。該基金將運(yùn)用“核心+衛(wèi)星”的策略。

華安香港精選基金的擬任基金經(jīng)理翁啟森認(rèn)為,巧用“核心+衛(wèi)星”策略不僅能夠把握香港市場帶來的上漲機(jī)會。而且還有助于控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

透過H股看A股機(jī)會

魏穎捷

進(jìn)入8月后,港股與A股一樣,進(jìn)入業(yè)績高峰期。與A股中銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股疲弱的走勢不同,匯豐控股、國泰航空、長江實(shí)業(yè)及和記黃埔等藍(lán)籌股憑借靚麗的業(yè)績以此起彼伏的形式輪流支撐著恒指。

雖然A股市場和H股屬于兩個獨(dú)立的市場,但A股尚未完全對境外投資者開放,H股則是國際資金投資中國概念股的首選。隨著人民幣國際化的不斷推進(jìn),海外的投資理念對于A股的影響將與日俱增,通過研究海外資金在H股的投資方向,或許能夠?yàn)锳股投資提供另一種思維模式。

A/H股溢價率探究――權(quán)重占比過高使溢價率失真

目前A/H股溢價指數(shù)處于歷史低位?;仡櫼酝邉?,A/H股溢價指數(shù)通常會呈現(xiàn)出某種簡諧振動的特征,當(dāng)溢價率上升到一定程度的時候就會進(jìn)入下降趨勢,而當(dāng)溢價率降低到一定程度的時候又會進(jìn)入上升趨勢。但是,溢價率只是反映相對價格關(guān)系,若僅僅憑此來做單邊的投資,在溢價率過高時賣出A股,而在溢價率過低時買入A股,理論上并不可靠。

由于銀行股在A/H股中占據(jù)最大的權(quán)重,而且A股投資者普遍關(guān)注銀行股走勢,因而A/H股溢價率與上證指數(shù)有相似的局限性,部分權(quán)重股占比過高難免造成了指數(shù)的失真。

既然A/H股溢價率并不是一個萬能指標(biāo),那么通過H股觀察國際資金的投資偏好,或?yàn)锳股提供一些不錯的選股思路。

管中窺豹 發(fā)現(xiàn)未來長牛A股

1 關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)領(lǐng)跑者

典型代表:騰訊控股(HK0700)

關(guān)鍵詞:業(yè)態(tài)、反應(yīng)速度、研發(fā)能力、品牌打造

A股的蘇寧電器一直為內(nèi)地投資者津津樂道,2004年上市以來復(fù)權(quán)漲幅超過40倍。同樣在2004年登陸資本市場的騰訊控股復(fù)權(quán)漲幅卻超過75倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期蘇寧電器漲幅。與A股中科技網(wǎng)絡(luò)股的階段性活躍不同,騰訊控股走出了長牛走勢,目前仍保持著良好的長期上升趨勢。相比之下,阿里巴巴(HK1688)、富土康國際(HK2038)等科技股則表現(xiàn)疲弱。從各大國際投行對騰訊的研究報(bào)告中可以看出,騰訊

在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)游戲、即時通信、互聯(lián)網(wǎng)增值、網(wǎng)絡(luò)廣告等互聯(lián)網(wǎng)全產(chǎn)業(yè)鏈的掌控和領(lǐng)跑能力是其股價的重要支撐。在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的大周期下,騰訊幾乎囊括全產(chǎn)業(yè)鏈,同時在研發(fā)能力、市場反應(yīng)速度、戰(zhàn)略制訂、品牌打造等方面均處于行業(yè)一流。

聯(lián)系到A股市場,雖然兩市很難找到與騰訊同一發(fā)展模式的公司,但從騰訊的走勢上,我們得到了一個選股核心,即聚焦最有前景行業(yè)的領(lǐng)跑者。目前A股市場處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下,許多新興行業(yè)尚處于成長初期,爆發(fā)式增長仍未到來,A股中的“騰訊”或許就在新興產(chǎn)業(yè)的某個子行業(yè)中產(chǎn)生。根據(jù)未來持續(xù)高速增長、行業(yè)領(lǐng)跑者、研發(fā)能力、品牌優(yōu)勢、擁有一定風(fēng)險(xiǎn)壁壘等幾大要素來分析,A股的機(jī)會主要集中于以下幾類公司。

a,具有核心技術(shù)力的高端科技類公司,如軍工宇航芯片龍頭的歐比特、智能語音領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的科大訊飛、獨(dú)特B2B模式的網(wǎng)站運(yùn)營商焦點(diǎn)科技、專營紅外熱像儀的大立科技、國家及國企信息化的領(lǐng)軍企業(yè)太極股份等。

b,業(yè)績可持續(xù)快速增長的低碳子行業(yè),如中國規(guī)模最大采用廢棄資源循環(huán)再造超細(xì)鈷鎳粉體的格林美、在高效照明和智能電源等多個新興子行業(yè)進(jìn)入收獲期的拓邦股份、受益于新能源充電站建設(shè)的奧特迅、橫跨智能電網(wǎng)和工業(yè)節(jié)能兩大領(lǐng)域的榮信股份、物聯(lián)網(wǎng)在高鐵領(lǐng)域的最大受益者新北洋等。

2 穩(wěn)健增長的傳統(tǒng)行業(yè)

典型代表:雨潤食品(HKl068)

關(guān)鍵詞:規(guī)模優(yōu)勢、精耕細(xì)作、橫向擴(kuò)張、壟斷

與騰訊控股的牛氣沖天不同,雨潤食品屬典型的慢牛走勢,但最近5年仍為投資者帶來超過10倍的投資回報(bào)。雨潤最大的賣點(diǎn)在于精耕傳統(tǒng)行業(yè),通過橫向擴(kuò)張、品牌戰(zhàn)略造就規(guī)模優(yōu)勢,獲得超過行業(yè)的增長速度。

目前國內(nèi)肉制品市場基本形成雨潤和雙匯兩大巨頭壟斷的格局。從雨潤模式我們不難發(fā)現(xiàn),在資本追逐高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的新興產(chǎn)業(yè)的同時,傳統(tǒng)行業(yè)仍有投資價值。我們所要做的就是發(fā)現(xiàn)能夠在傳統(tǒng)行業(yè)中憑借外延式擴(kuò)張和品牌戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)壟斷擴(kuò)張的個股。

聯(lián)系到A股市場,消費(fèi)行業(yè)向來不乏黑馬。在城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級、政策扶持等多重因素刺激下,消費(fèi)作為傳統(tǒng)行業(yè),仍能保持穩(wěn)定的盈利增長,具體投資機(jī)會集中于以下幾類公司。

a,二線城市的中低端消費(fèi)龍頭,如速凍食品和餐桌食品的領(lǐng)軍企業(yè)三全食品、湘潭地區(qū)小蘇寧模式的家電連鎖龍頭通程控股、深耕新疆地區(qū)的家具零售龍頭美克股份、產(chǎn)業(yè)鏈一體化的飼料龍頭海大集團(tuán)等。

b,傳統(tǒng)行業(yè)衍生出來的新興業(yè)態(tài),如口腔醫(yī)療診所模式的通策醫(yī)療、眼科連鎖模式的愛爾眼科、珠寶連鎖的潮宏基、奢侈品(名表)連鎖的飛亞達(dá)等。

3 品牌溢價

典型代表:李寧(HK2331)

關(guān)鍵詞:藍(lán)海戰(zhàn)略、市場價值

李寧2004年登陸港交所至今復(fù)權(quán)漲幅超過40倍,漲幅堪比A股中的蘇寧電器。如果說蘇寧的快速增長和長牛走勢靠的是獨(dú)特的商業(yè)模式以及“藍(lán)海戰(zhàn)略”,那么李寧無疑走的是品牌道路,將品牌做深做細(xì),精耕細(xì)作。在管理學(xué)中有這樣一句話:一流企業(yè)賣品牌,二流企業(yè)賣技術(shù),三流企業(yè)賣產(chǎn)品。說明了一個道理,在激烈的市場競爭中,品牌意味著競爭力和市場價值。聯(lián)系到證券市場,品牌決定了你能夠獲得比同行業(yè)公司的溢價程度。

A股市場中具有成熟品牌的公司很少,投資者不妨關(guān)注那些在細(xì)分領(lǐng)域具有品牌雛形和具有一定認(rèn)知度的公司,如娛樂業(yè)的“迪斯尼”華誼兄弟、高端餐飲連鎖的湘鄂情、時尚假發(fā)的先驅(qū)者瑞貝卡、時尚保健品的東阿阿膠、品牌營銷最成功的白酒企業(yè)洋河股份、在多媒體消費(fèi)快速發(fā)展的漫步者等。

跟隨國際大鱷投資

與上面方法不同,這種跟隨策略聚焦的重心不是公司本身,而是通過國際大鱷在H股中的各種舉動,如大舉增持某公司或戰(zhàn)略入股等發(fā)現(xiàn)事件型投機(jī)機(jī)會。

例如近期A股中農(nóng)業(yè)股的強(qiáng)勢表現(xiàn)就在H股中有跡可循。如近日從中國淀粉得知,金融大鱷索羅斯旗下基金近期入股中國淀粉(HK3838)。按照索羅斯的以往投資記錄,若股價合適,他會繼續(xù)增持,或直接向大股東伸手配股。索羅斯一向無寶不落,此次入股中國淀粉,應(yīng)有后續(xù)發(fā)展。

索羅斯增持中國淀粉顯示出其對農(nóng)產(chǎn)品中期走勢的樂觀。近期隨著小麥、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅上漲,農(nóng)業(yè)股也迎來了一輪凌厲的上攻行情。近期基金不斷在種業(yè)、水產(chǎn)品、生豬等農(nóng)業(yè)股上加碼。

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