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摘要:國有企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的中堅(jiān)力量,肩負(fù)著重要社會(huì)責(zé)任,對(duì)促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)快速增長,保障民生穩(wěn)定等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)間競爭日益激烈,許多國有企業(yè)在市場競爭中處于劣勢地位,難以適應(yīng)復(fù)雜多變的市場環(huán)境,導(dǎo)致許多國有企業(yè)出現(xiàn)資不抵債、虧損等現(xiàn)象。受制于歷史特定原因影響,國有企業(yè)自身發(fā)展存在一些問題,加劇了國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?;诖?,本文首先就企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行簡要分析,然后以A國有企業(yè)為例進(jìn)行案例探討,分析A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題,并在此基礎(chǔ)上提出改善對(duì)策,以期為更多國有企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供有效借鑒。
關(guān)鍵詞:國有企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);控制
一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素
(一)資產(chǎn)負(fù)債率居高,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大融資活動(dòng)能夠?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供資金,從而保障企業(yè)投資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)有序開展。根據(jù)融資優(yōu)序理論觀點(diǎn),當(dāng)企業(yè)內(nèi)部資金難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需求,企業(yè)需要通過外源融資為企業(yè)提供資金支持。融資優(yōu)序理論指出,企業(yè)選擇外源融資渠道,通常會(huì)首選債務(wù)融資為企業(yè)提供資金支持。債務(wù)融資相較于股權(quán)融資來說融資成本更低,不會(huì)稀釋股權(quán)。但過渡債務(wù)融資會(huì)造成企業(yè)債務(wù)比重逐步擴(kuò)大,加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)與還本付息壓力。而且,企業(yè)融資獲得資金未得到有效利用轉(zhuǎn)化為預(yù)期收益,就會(huì)使企業(yè)陷入還債的死循環(huán),一旦缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流來償還債務(wù),導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如,三鹿集團(tuán)由于財(cái)務(wù)危機(jī)在2009年宣布破產(chǎn)。
(二)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)資金鏈穩(wěn)定是企業(yè)維持正常經(jīng)營的關(guān)鍵基礎(chǔ),當(dāng)企業(yè)盈利能力下降,難以通過獲利方式償債企業(yè)債務(wù)本息??梢酝ㄟ^將企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、存貨等進(jìn)行變現(xiàn),從而獲得短期現(xiàn)金流,企業(yè)償還債務(wù)本息。許多國有企業(yè)資產(chǎn)設(shè)備具有專用性,短期內(nèi)難以變現(xiàn),直接影響企業(yè)的償債能力。并且對(duì)于流動(dòng)性較弱的資產(chǎn),短期內(nèi)快速變現(xiàn)通常需要折價(jià)處理,直接造成企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值損失。而且,市場競爭環(huán)境下,許多企業(yè)采用賒銷模式提升企業(yè)銷售競爭力,但與此同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來壞賬風(fēng)險(xiǎn),加劇了企業(yè)資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)。
(三)管理制度不完善、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)涵蓋了企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié),從采購到生產(chǎn)到銷售與財(cái)務(wù)管理工作緊密聯(lián)系在一起。缺乏完善的財(cái)務(wù)管理制度,導(dǎo)致在不同環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理制度不完善也會(huì)影響企業(yè)的投資、融資等活動(dòng)。例如,投資活動(dòng)沒有進(jìn)行科學(xué)論證,從而進(jìn)行盲目投資誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且許多企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理采用被動(dòng)式管理模式,通常在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后采取相應(yīng)的措施,將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理作為成本中心,缺乏主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要意義
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨的重要影響因素,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)通常面臨較大的債務(wù)危機(jī)、資金壓力,從而誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營危機(jī),可能引致企業(yè)破產(chǎn)重組。從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征能夠看出,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性、全面性、客觀性以及共存性。企業(yè)需要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)前制定應(yīng)對(duì)措施,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力,保障企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要持續(xù)不斷的現(xiàn)金投入作為支撐,通過控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),有效保障資金安全,提高資金配置效率。許多企業(yè)在發(fā)展過程中,忽視了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制,盲目籌資,導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)危機(jī),存在較大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因而,日益激烈的市場競爭環(huán)境下,企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控,創(chuàng)建安全的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境,從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
三、A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題
A企業(yè)成立于2004年,有地方政府出資成立,截止到2018年底,A企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收173.15億元,企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7421億元,負(fù)債規(guī)模達(dá)到5748億元,企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到77.46%。A企業(yè)下屬單位共有11家,主要負(fù)責(zé)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)與運(yùn)營管理。企業(yè)核心業(yè)務(wù)包括五個(gè)板塊:道路交通、橋梁隧道、城市綜合開發(fā)、環(huán)境水務(wù)、商業(yè)經(jīng)營。A企業(yè)資產(chǎn)主要來自于政府投資,作為國有獨(dú)資集團(tuán),A企業(yè)承擔(dān)該區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè),改善城市面貌,提高城市建設(shè)水平。由于體制因素影響,A企業(yè)內(nèi)管管理效率較低,企業(yè)資金配置、投資以及融資效率偏低,而且內(nèi)部監(jiān)管缺位,缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制,導(dǎo)致A企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大。
(一)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善從A企業(yè)組織結(jié)構(gòu)能夠看出,總經(jīng)理辦公室下設(shè)財(cái)務(wù)部、審計(jì)部、技術(shù)部、工程部、資金運(yùn)營部等部門。A企業(yè)并未設(shè)置專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。事實(shí)上,A企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作主要由財(cái)務(wù)部門與內(nèi)部審計(jì)部門共同負(fù)責(zé)。由于財(cái)務(wù)部門與審計(jì)部門自身有其本職工作,難以集中精力勝任企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,在實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理工作中財(cái)務(wù)部門與內(nèi)部審計(jì)部門傾向于事后管理,針對(duì)已發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)制定應(yīng)對(duì)措施。再者,A企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行存在松弛現(xiàn)象,雖然企業(yè)對(duì)各項(xiàng)管理活動(dòng)、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)制定了較為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度,但實(shí)際執(zhí)行過程中制度流于形式并未有效落實(shí)到實(shí)處。而且,由于監(jiān)管缺位,導(dǎo)致管理制度更加難以有效落實(shí)。另外,A企業(yè)缺乏完善的激勵(lì)與約束機(jī)制,實(shí)際考核過程不能對(duì)員工進(jìn)行客觀、公正評(píng)價(jià),容易挫傷員工工作積極性。
(二)資本結(jié)構(gòu)控制不合理資本結(jié)構(gòu)主要反映企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比重,從而能夠反映出企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。從A企業(yè)近三年資本結(jié)構(gòu)變化來看,2016年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.63%,2017年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為62.85%,2018年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為77.46%。不難看出,A企業(yè)近三年資產(chǎn)負(fù)債率不斷上升,其中2018年資產(chǎn)負(fù)債率較上年同比上升14.59%。對(duì)于非金融類企業(yè)來說,資產(chǎn)負(fù)債率一般維持在45%-65%比較合適。以65%為經(jīng)驗(yàn)參閱值進(jìn)行分析能夠看出,A企業(yè)2016年、2017年資本結(jié)構(gòu)處于合理區(qū)間,2018年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過經(jīng)驗(yàn)參閱值,企業(yè)債務(wù)比重較高,面臨較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從A企業(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量表能夠看出企業(yè)主要通過銀行借款進(jìn)行融資,籌集資金應(yīng)用于償還短期債務(wù),企業(yè)以債償債增加了企業(yè)資金負(fù)擔(dān),加劇了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)預(yù)算執(zhí)行與成本管理不到位A企業(yè)管理層為加強(qiáng)對(duì)企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)統(tǒng)籌規(guī)劃,通過全面預(yù)算管理對(duì)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃,合理預(yù)測各項(xiàng)活動(dòng)所需要的資源投入,從而提高內(nèi)部資源配置效率。但A企業(yè)預(yù)算執(zhí)行存在松弛,預(yù)算執(zhí)行并未嚴(yán)格按照預(yù)算編制計(jì)劃進(jìn)行執(zhí)行,導(dǎo)致預(yù)算缺乏剛性,預(yù)算管理形式化難以有效發(fā)揮出預(yù)算管理作用。而且,在預(yù)算執(zhí)行過程中,A企業(yè)對(duì)預(yù)算執(zhí)行的考核與分析不及時(shí),外部環(huán)境變化,企業(yè)不能及時(shí)調(diào)整預(yù)算計(jì)劃,導(dǎo)致企業(yè)難以有效分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況,從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。另外,A企業(yè)成本費(fèi)用管理不到位導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理過程存在較多資源浪費(fèi),增加企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),從而間接加劇了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、加強(qiáng)A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策
(一)健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度首先,A企業(yè)需要設(shè)置專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,安排專業(yè)人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管,識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警紅線,從而防范風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。而且,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)對(duì)利用信息化系統(tǒng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)、項(xiàng)目投資、融資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面分析,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,并制定應(yīng)對(duì)措施,從而有效提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。其次,A企業(yè)需要加大風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行的監(jiān)管力度,以監(jiān)管促進(jìn)管理制度有效落實(shí),重點(diǎn)盯緊企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)點(diǎn),加大監(jiān)管力度,及時(shí)發(fā)現(xiàn)管理制度執(zhí)行過程存在的問題,為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度有效落實(shí)提供堅(jiān)實(shí)保障。然后,A企業(yè)需要重視對(duì)內(nèi)部員工的考核與激勵(lì),充分調(diào)動(dòng)員工工作積極性,培養(yǎng)員工的責(zé)任感與使命感,從而提升員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
(二)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制A企業(yè)2018年債務(wù)比重較高,企業(yè)潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,因而為合理控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),A企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。首先,A企業(yè)應(yīng)對(duì)注重對(duì)籌資業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險(xiǎn)控制,企業(yè)籌資活動(dòng)受融資金額、融資渠道、融資結(jié)構(gòu)等因素影響充斥著各樣風(fēng)險(xiǎn)。因而加強(qiáng)對(duì)企業(yè)籌資業(yè)務(wù)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制極為重要。主要從籌資決策、籌資設(shè)計(jì)、籌資審批、籌資執(zhí)行以及籌資評(píng)估五個(gè)方面加強(qiáng)控制。其次,A企業(yè)需要制定合理的籌資策略,從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合理的籌資策略不僅能夠有效降低企業(yè)債務(wù)成本,而且也能夠有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)權(quán)衡理論觀點(diǎn),合理的資本結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo),因而企業(yè)籌資過程需要審慎考慮不同融資方式的優(yōu)劣勢,結(jié)合企業(yè)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小,從而選擇合理的融資方式。
(三)加強(qiáng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行與成本費(fèi)用的管控首先,A企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)控制。一方面企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行的監(jiān)督與考核,建立完善的考核評(píng)估體系,制定科學(xué)合理的預(yù)算目標(biāo),從而保障企業(yè)預(yù)算管理的合理性與科學(xué)性,另一方面,企業(yè)需要規(guī)范預(yù)算考核程序,以監(jiān)管促進(jìn)預(yù)算執(zhí)行,以績效考核保障企業(yè)預(yù)算考核的客觀與公平,從而激發(fā)內(nèi)部員工工作積極性。然后,A企業(yè)需要提高對(duì)成本費(fèi)用的管控能力,明確成本核算部門的崗位職責(zé),建立崗位責(zé)任制度,將成本管控工作與崗位職責(zé)相聯(lián)系,從而能夠有效追究責(zé)任,提高內(nèi)部員工成本管控意識(shí)。
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作者:賈宏國 單位:中石化集團(tuán)勝利石油工程有限公司海外工程管理中心