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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范

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財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范

摘要:現(xiàn)金流量貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),在企業(yè)的持續(xù)發(fā)展中起著決定性作用。本文首先對(duì)現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和兩者之間的關(guān)系進(jìn)行界定。然后,從現(xiàn)金流量的三種活動(dòng)即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)定性識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),再?gòu)默F(xiàn)金流量視角選取相關(guān)指標(biāo)定量識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),最后,從現(xiàn)金流視角提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。

關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;風(fēng)險(xiǎn)防范

1相關(guān)概念與理論介紹

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中企業(yè)因借債過(guò)多無(wú)法到期償還債務(wù),而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié),主要是經(jīng)營(yíng)、投資、籌資、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)可能會(huì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。本文所說(shuō)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是采用廣義的概念。

1.2現(xiàn)金流量概念

現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)現(xiàn)金的一種動(dòng)態(tài)狀況,即企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間,通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出。現(xiàn)金流量主要來(lái)源于企業(yè)的三種活動(dòng)即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)。

1.3現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩者之間的關(guān)系

一方面,現(xiàn)金流量表不同于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制,能夠真實(shí)地反應(yīng)企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出,有效地避免權(quán)責(zé)發(fā)生制下由于計(jì)量方法的差異而造成信息失真的可能,為企業(yè)合理利用資金、識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行財(cái)務(wù)決策提供可靠依據(jù),真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另一方面,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的數(shù)量、穩(wěn)定性等都會(huì)影響著企業(yè)的盈利及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度;現(xiàn)金流量的投資活動(dòng)也隱藏著投資風(fēng)險(xiǎn);觀察現(xiàn)金流量的籌資活動(dòng)也可以檢測(cè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。所以要想精確判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),必須密切關(guān)注現(xiàn)金流量情況。

2基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

基于現(xiàn)金流量識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),就是通過(guò)分析現(xiàn)金流量活動(dòng),識(shí)別出企業(yè)可能在哪方面存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)?,現(xiàn)金流量來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng),所以,從這三個(gè)活動(dòng)來(lái)具體識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠較為全面地獲得企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。

2.1從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于兩個(gè)方面:一方面,銷售過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)為了創(chuàng)造銷售業(yè)績(jī),在銷售產(chǎn)品時(shí),面對(duì)無(wú)法及時(shí)交付貨款的客戶,更多采用的是賒銷方式,雖然這種方式創(chuàng)造了企業(yè)賬面利潤(rùn),但是,賒銷過(guò)多,發(fā)生壞賬的可能性就會(huì)越大,賬面利潤(rùn)并沒(méi)有轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金,沒(méi)有為企業(yè)創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的收益,增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,采購(gòu)過(guò)程中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在購(gòu)買商品時(shí)如果沒(méi)有事先進(jìn)行采購(gòu)計(jì)劃,導(dǎo)致計(jì)劃購(gòu)買與實(shí)際購(gòu)買產(chǎn)生較大的出入,有可能就會(huì)導(dǎo)致大量的存貨積壓,同時(shí)也是占用了企業(yè)的大量資金?;蛘咂髽I(yè)在進(jìn)行采購(gòu)時(shí)獲得的產(chǎn)品信息和商家信息不對(duì)稱,出現(xiàn)產(chǎn)品惡劣或者商家不誠(chéng)信等情況,這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的資金損失。

2.2從投資活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資活動(dòng)主要是要判別企業(yè)的投資項(xiàng)目是什么,分析項(xiàng)目特點(diǎn),投資該項(xiàng)目會(huì)給企業(yè)帶來(lái)什么樣的影響。例如,企業(yè)投資數(shù)額較大、投資時(shí)間長(zhǎng)、收益回收慢,這必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。還有,一些企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模,盲目地進(jìn)行多元化投資,投資前并沒(méi)有對(duì)企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析,導(dǎo)致決策失誤,從而引發(fā)資金回收困難。

2.3從籌資活動(dòng)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)一般選擇籌資的方式有兩種:即債務(wù)性籌資和權(quán)益性籌資。在債務(wù)性籌資環(huán)節(jié)主要需要注意的是,企業(yè)要保證在未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金來(lái)償還債款和支付利息。如果企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒(méi)有足夠的現(xiàn)金去清償債務(wù)和利息,很有可能通過(guò)再一次舉債來(lái)償還之前的債款,如此循環(huán)往復(fù),企業(yè)就會(huì)陷入困境,危及企業(yè)生存。對(duì)于權(quán)益性籌資來(lái)說(shuō),雖然不像債務(wù)性籌資那樣需要到期償還本金和利息,但是為了不影響企業(yè)的信譽(yù)和再籌資,確保企業(yè)日后能夠獲得更多的權(quán)益性籌資,企業(yè)必須要保證有足夠的現(xiàn)金支付股利。

3基于現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系

現(xiàn)金流量表在進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析時(shí),能夠非常清晰地了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,精確地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力和支付能力,以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。一個(gè)企業(yè)如果想從現(xiàn)金流量視角判斷企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)邊緣,不僅要從定性上進(jìn)行識(shí)別,還要從一些現(xiàn)金流量相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定量識(shí)別?,F(xiàn)金流量指標(biāo)能夠有效地完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系,分析出指標(biāo)所隱含的財(cái)務(wù)信息,為準(zhǔn)確識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)夯實(shí)基礎(chǔ),提高預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)確性。

3.1償債能力指標(biāo)

目前,我國(guó)大多數(shù)企業(yè)都是通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng),如果長(zhǎng)期下去,企業(yè)就有可能會(huì)面臨較大的償債壓力。而且,企業(yè)通過(guò)借款維持經(jīng)營(yíng),對(duì)企業(yè)的發(fā)展也非常不利。如果持續(xù)這樣下去,很難保證企業(yè)能夠持續(xù)健康發(fā)展?,F(xiàn)金流量狀況可以通過(guò)現(xiàn)金流量?jī)攤笜?biāo)體現(xiàn)出來(lái)?,F(xiàn)金流量?jī)攤笜?biāo)主要包括以下兩個(gè):現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債,該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察,反映出企業(yè)當(dāng)期償付短期債款的能力。指標(biāo)越大,說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定,為企業(yè)能夠產(chǎn)生更多的現(xiàn)金凈流量,償債能力也會(huì)相應(yīng)得到提高。如果企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率低,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不足,然而,借款需要企業(yè)用現(xiàn)金去償還,企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠,企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大。因此,企業(yè)需要采取積極的措施提升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性?,F(xiàn)金利息支付率=現(xiàn)金凈流量/同期應(yīng)支付的利息金額。該指標(biāo)越大,說(shuō)明企業(yè)支付利息能力越高,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)就會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。該指標(biāo)越小,代表企業(yè)支付利息的能力也在不斷下降,這樣企業(yè)就會(huì)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),不利于企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng),對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生非常不利的影響。

3.2獲利能力指標(biāo)

現(xiàn)金流量獲利能力指標(biāo)能夠充分地體現(xiàn)出企業(yè)現(xiàn)金的盈利能力,它充分反映了企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力,如果企業(yè)擁有良好的現(xiàn)金獲利能力,說(shuō)明企業(yè)未來(lái)能夠創(chuàng)造更多的現(xiàn)金,這有助于降低企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。反之,如果企業(yè)的現(xiàn)金獲利能力不是非常的強(qiáng),說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金成長(zhǎng)能力欠佳,企業(yè)未來(lái)面臨的獲利壓力比較大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也會(huì)比較大?,F(xiàn)金流量獲利能力的指標(biāo)主要包括以下兩個(gè):凈資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=現(xiàn)金凈流量/平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)反映了企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力,該指標(biāo)數(shù)據(jù)越大,說(shuō)明企業(yè)有較強(qiáng)的獲利能力;該指標(biāo)數(shù)據(jù)越小,說(shuō)明企業(yè)的凈資產(chǎn)獲利能力不足,企業(yè)未來(lái)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較大。現(xiàn)金收益比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量/凈利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō),該指標(biāo)應(yīng)大于1,指標(biāo)越大,則說(shuō)明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。若該比率小于1,則說(shuō)明企業(yè)本年度所所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)中有的未轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金流入企業(yè),就算企業(yè)本年度實(shí)現(xiàn)盈利,在未來(lái)也有可能出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。

4基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范

4.1加強(qiáng)現(xiàn)金流管理

提升經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,并不是說(shuō)有多少的賬面利潤(rùn),而是擁有足夠持續(xù)的現(xiàn)金流,在現(xiàn)金流量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的,對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的生產(chǎn)環(huán)節(jié),要做到嚴(yán)格控制原料成本;在銷售環(huán)節(jié),對(duì)賒銷客戶,要督促其及時(shí)還款,加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率,盡最大的可能性去避免發(fā)生壞賬。同樣,在購(gòu)買環(huán)節(jié),作為購(gòu)買方,要充分利用信用期,盡量延長(zhǎng)應(yīng)付賬款的支付期限,使現(xiàn)金在有限期間內(nèi)發(fā)揮最大的效用。保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流量?,F(xiàn)金支撐著企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng),企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)也是貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。所以,企業(yè)保持過(guò)多、過(guò)少的現(xiàn)金都不是現(xiàn)金流量最好的狀態(tài),企業(yè)應(yīng)該讓現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出保持一個(gè)均衡的狀態(tài),這樣企業(yè)才能獲得持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這就需要企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流量活動(dòng)時(shí)要提前做好現(xiàn)金流預(yù)算,根據(jù)企業(yè)所擁有的現(xiàn)金總量,合理安排現(xiàn)金支出,而且現(xiàn)金要用在必要的支出上。所以,企業(yè)還要做好現(xiàn)金流監(jiān)控,密切關(guān)注資金的流動(dòng)方向,防止過(guò)多的消費(fèi)性支出和非生產(chǎn)投資,造成現(xiàn)金資源的浪費(fèi)。保持現(xiàn)金流量的穩(wěn)定流動(dòng),盡可能最大化地讓現(xiàn)金為企業(yè)創(chuàng)造更多的利益,降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

4.2從現(xiàn)金流量視角構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系

企業(yè)為防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,可以事先建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系。企業(yè)在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí),要充分考慮到現(xiàn)金流量的影響。這樣不僅可以完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系,還可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警準(zhǔn)確性,為財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制更精確地預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)奠定牢固的基礎(chǔ)。而且,從現(xiàn)金流量角度建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系,企業(yè)的財(cái)務(wù)人員可以最大限度地挖掘現(xiàn)金流量中包含的各種財(cái)務(wù)信息,提升現(xiàn)金流管理水平,進(jìn)而達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

4.3加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)的監(jiān)控

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)的主要活動(dòng),是與企業(yè)現(xiàn)金流關(guān)系最密切的一個(gè)活動(dòng),因此對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流量企業(yè)要給予十足的重視。企業(yè)要根據(jù)企業(yè)自身的現(xiàn)金流狀況,并結(jié)合自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況制定財(cái)務(wù)管理方案,時(shí)刻監(jiān)控資金支出和分配,使企業(yè)能夠有足夠的現(xiàn)金滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要,同時(shí)也要科學(xué)支配現(xiàn)金的使用,剩余的現(xiàn)金也可以用于投資其他項(xiàng)目,提高資金使用效率,為企業(yè)創(chuàng)造更多利益。關(guān)于企業(yè)的投資活動(dòng),企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí),要提前了解投資項(xiàng)目的特點(diǎn),了解投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小、回收期、收益率等等,謹(jǐn)慎選擇投資項(xiàng)目。關(guān)于企業(yè)的籌資活動(dòng),企業(yè)要根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況,合理安排籌資時(shí)間和籌資金額。如果企業(yè)籌資金額數(shù)量較大,而企業(yè)卻無(wú)法在還款期限內(nèi)償還借款和利息,這樣就會(huì)影響企業(yè)的信譽(yù),不利于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。但是,如果籌資過(guò)少,就會(huì)滿足不了企業(yè)本身發(fā)展,阻礙到企業(yè)的發(fā)展。所以,企業(yè)在籌資過(guò)程中,要根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況,充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。同時(shí)也要選擇和企業(yè)收益期大致相符合的還款期限,確保企業(yè)能夠在債務(wù)到期時(shí)有足夠的現(xiàn)金去償還借款和支付相應(yīng)的利息。再有,企業(yè)在利潤(rùn)分配環(huán)節(jié),必須要保障企業(yè)在分配利潤(rùn)后有剩余的現(xiàn)金保障企業(yè)的未來(lái)發(fā)展,避免出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的現(xiàn)象,防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

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作者:李逸 楊紅 單位:新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院