國有企業(yè)資金管理風險分析
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【摘要】國有企業(yè)是我國經濟基礎的重要載體，國有企業(yè)的經營管理是現代企業(yè)管理的重要組成部分。在經濟全球化的發(fā)展浪潮下，我國國有企業(yè)也在不斷發(fā)展壯大，隨著也產生了一系列的問題。在內外部環(huán)境都在不斷變化的形式下，國有企業(yè)的經營管理變得更加困難，資金管理作為企業(yè)經營管理的主要內容之一，也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。本文首先對我國國有企業(yè)的資金管理特點進行了分析，在此基礎上分析了當前國有企業(yè)資金管理面臨的主要風險，并給出了一些應對風險的建議。
【關鍵詞】國有企業(yè);資金管理;風險控制
一、國有企業(yè)資金管理的特點
(一)國有企業(yè)資金來源特點。國有企業(yè)通常是國家參與投資或控制的企業(yè)，因此國有企業(yè)的資金來源除了一般企業(yè)的資金來源外，還會獲得一部分國家投入資金。一般情況下，國有企業(yè)的資金來源主要有四種:一是企業(yè)在剛剛創(chuàng)立的時候國家投入的資金以及企業(yè)在后來的發(fā)展過程中累積的資本投入，稱為資本金投入;二是企業(yè)通過融資平臺或金融市場獲得的融資，稱為內外部融資;三是企業(yè)在經營發(fā)展過程中通過產品買賣等正常經營手段獲得的現金流入;四是國家財政撥款，這也是國有企業(yè)特有的資金來源渠道，主要用于國家基礎設施建設等與國家利益相關的項目。(二)國有企業(yè)的資金管理優(yōu)勢。國有企業(yè)因其自身的國家參與投資、管控特性，在資金管理方面也呈現出自身的優(yōu)勢。首先，國有企業(yè)有比一般企業(yè)更為豐富的資金來源，因為國有企業(yè)除一般商業(yè)經營外，會參與建設國家大型基礎設施項目，從而獲得國家財政資金的支持，獲得的資金額度也會隨著項目的大小有所區(qū)別，項目越大便能獲得越多的國家財政支持。其次，國有企業(yè)因為有國家作為支撐，在銀行系統評分中也更具有優(yōu)勢，由此在融資等方面也更容易得到銀行的支持，相比于其他商業(yè)企業(yè)額度也會更大。最后，由于國家參與投資與管控，國有企業(yè)也會更加重視對資金監(jiān)管系統的建設與完善，相關資本監(jiān)管機構也會對其進行更為嚴格的監(jiān)管，由此，國有企業(yè)的資金風險也就相對減小了。
二、國有企業(yè)資金管理面臨的主要風險
(一)經營資金鏈彈性不足引發(fā)的資金風險。1、國有企業(yè)經營資金鏈的主要內容。國有企業(yè)從創(chuàng)立到發(fā)展成熟會經過初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期三個階段，企業(yè)會根據每一個階段的發(fā)展情況制定不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，不同發(fā)展階段下企業(yè)的經營資金來源以及資金鏈的彈性都會呈現出較大的變化。從初創(chuàng)期走向成熟期的過程中，企業(yè)的經營資金來源會由股東集資逐漸轉變?yōu)槠髽I(yè)經營的收益現金流入。而企業(yè)的資金花費在初期主要是投入開辦企業(yè)的費用，而在后期則轉變?yōu)槠髽I(yè)經營運轉的成本以及企業(yè)想要擴大經營范圍引起的再投資部分的費用。2、經營資金鏈彈性不足引發(fā)的資金風險。對于任何一個企業(yè)而言，生產經營的現金流入都是企業(yè)資金的主要來源之一，也是企業(yè)資金能否順利運轉的關鍵。同時，經營現金流入還是判斷企業(yè)財務杠桿使用程度的重要標準。判斷企業(yè)的經營資金鏈是否具有足夠的彈性需要企業(yè)綜合考慮企業(yè)正常的經營資金流入、供應商資金支付、股東資金再投入空間以及企業(yè)日常的經費需求等幾方面，需要綜合權衡企業(yè)各個資金需求的時間和空間轉化要求。如果未能處理好幾者之間的關系或對某一方面的因素沒有充分考慮，都會引起企業(yè)的資金風險。(二)金融風險預判不足引發(fā)的資金風險。隨著國有企業(yè)的不斷發(fā)展和經營規(guī)模的不斷擴大，其資金需求也越來越大。當國有企業(yè)發(fā)展進入成熟期之后，除國家基礎設施建設項目能夠得到國家資金支持外，商業(yè)項目開展的資金來源大部分只能依賴于向金融機構進行融資。在向金融市場獲取融資時，企業(yè)需要對可能發(fā)生的金融風險進行預判，主要預判風險包括市場風險、行業(yè)風險、信用風險、流動性風險和政策風險以及其他風險等。然而，當前大部分國有企業(yè)剛從發(fā)展期轉入成熟期，對金融市場的融資手段主要依賴于商業(yè)銀行貸款和發(fā)行企業(yè)債券等較為傳統的融資手段，這些融資手段相對而言都比較穩(wěn)妥，并沒有對企業(yè)金融風險的預判提出過高要求。但已經進入成熟期的國有企業(yè)，隨著業(yè)務發(fā)展，資金需求的日益增大，其融資額度也會越來越高，這就對企業(yè)融資風險的預判提出了要求，如果預判不足，就可能引發(fā)融資周轉資金鏈緊張甚至斷裂的風險。(三)資金周轉效率低下和資金成本過高引發(fā)的風險。資金成本是指企業(yè)在獲得和使用資金過程中付出的成本，一般情況下，企業(yè)的資金成本主要有兩個方面的內容，一方面是企業(yè)在獲得資金也就是向金融市場融資過程中支付的費用;另一方面是企業(yè)日常經營周轉過程中占用的資金，如企業(yè)應收賬款以及庫存積壓等。國家有關部門對國有企業(yè)的資金管理和資金成本管理一直有明確要求和規(guī)定，在2015年就曾明確提出“開源節(jié)流、增收節(jié)支”的要求。但縱觀當前我國國有企業(yè)的資金成本管理，情況并不樂觀。根據相關調查顯示，當前國有企業(yè)在向金融市場進行融資時，需要支付大約7%—25%的成本，甚至還會更高。且企業(yè)在不使用商業(yè)折扣或使用銀行貼現等情況下，經營過程中的資金成本會遠遠高于實際利率。這些都會導致企業(yè)的資金取得成本偏高。與此同時，企業(yè)的資金占用現象也較突出，由此引發(fā)的資金周轉效率低下、資金占用成本較高等情況都會引發(fā)企業(yè)的資金風險。(四)項目投資成本預算難引發(fā)的資金風險。國有企業(yè)的項目投資成本預算難主要是針對于大型項目而言的，也是由大型項目的特性決定的，大型項目一般具有投資金額大、建設周期長、對施工技術的要求較高且項目合作方多等特點，這些都對項目投資的資金成本預算提出了挑戰(zhàn)。如果資金成本預測不合理，會導致項目成本上升增加投資風險或項目建設后期資金不足而項目難以進行的情況。大型項目的投資成本預算會受到多方因素的影響，需要企業(yè)綜合考慮項目總投資額與投資期、項目回報率、凈現金流等因素，同時企業(yè)管理層必須充分重視對資金成本的管控，在項目建設過程中，需確保建設期資金流入與建設進度相匹配，當經營現金流入未能達到預期目標時，需確保企業(yè)有足夠的償還能力以應對。如果企業(yè)未能綜合考慮以上因素而進行大型項目的投資，就可能會引發(fā)企業(yè)資金管理風險，最終對企業(yè)經營和利益造成損傷。
三、國有企業(yè)資金管理風險的防控建議
(一)財務管理與企業(yè)管理決策相結合。國有企業(yè)的資金管理說到底是涉及面更廣、層次更深的財務管理工作，在資金管理風險防控上，財務管理必須發(fā)揮其應有的作用。企業(yè)資金管理工作涉及企業(yè)生產經營的方方面面，因此財務管理工作也要涵蓋企業(yè)的各個環(huán)節(jié)。在資金風險防控方面，企業(yè)高層管理者應讓財務管理人員參與其中，具體而言，一方面企業(yè)財務管理人員要參與企業(yè)的階段性戰(zhàn)略規(guī)劃和項目投資決策，企業(yè)的財務管理和資金管理要與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、企業(yè)年度資金預算、企業(yè)成本控制和風險管理工作等相結合。另一方面，企業(yè)財務人員在參與項目投資決策時，應充分發(fā)揮其財務管理職能，對其中應用到的資金數據做好調查和測算以方便管理層參考與決策，同時，利用自己的專業(yè)知識素養(yǎng)對管理層的決策和資金管理風險控制給出專業(yè)建議。(二)建立并完善資金風險預警系統。建立并完善資金風險預警系統是國有企業(yè)防范并應對資金風險的有效手段?？茖W、合理的資金風險預警系統能夠最大化地避免風險的產生，在風險發(fā)生時也能夠做到及時、積極地應對。企業(yè)在建立資金風險預警系統時，要綜合考慮企業(yè)整體的情況，讓企業(yè)各個部門和員工都參與其中。具體而言，企業(yè)在建設資金風險預警系統時，要充分考慮企業(yè)內外部環(huán)境，內部環(huán)境主要考慮企業(yè)自身運營資金的流動規(guī)律，企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和投資規(guī)模以及企業(yè)的資金來源渠道等，外部環(huán)境需考慮金融市場環(huán)境、合作伙伴評估以及國家相關政策等。在對內外部環(huán)境有了一定的了解和掌握后，以以往出現過的企業(yè)資金管理風險作為參考，以當前企業(yè)資金流轉的環(huán)節(jié)與特點為基礎，并根據各個風險點的具體表現形式，對資金管理風險進行等級劃分，并針對不同等級制定相應的應對措施，最終建立起一套集預防與應對于一體的風險預警系統。(三)強化資金管理細節(jié)，依托數據管理工具進行管理。據相關數據表明，隨著我國國有企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，企業(yè)貨幣資金流量的總體額度與流動速度呈現出了階梯式上升的趨勢，這樣的發(fā)展趨勢在給國有企業(yè)的發(fā)展帶來更多機遇的同時，也給國有企業(yè)的資金管理帶來了更大的挑戰(zhàn)。在加強了整體的資金管理與建立資金管理風險防控系統之后，企業(yè)還需不斷強化資金管理的細節(jié)，從根本上實現對資金管理的整體提升。同時，在大數據時代企業(yè)要充分運用好數據管理工具，企業(yè)可以通過數據管理工具對影響企業(yè)資金管理的企業(yè)資金存量、外部資金成本價格、外匯市場變動情況、債券市場與資本市場等數據進行收集、并利用數據管理工具進行整理、分析，最終將其轉化為具有實際意義的數據，使其成為企業(yè)資金管理和相關決策的依據和參考，最終為企業(yè)的資金風險管理服務。
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作者：黑玉蓮 單位：中交基礎設施養(yǎng)護集團寧夏工程有限公司