公司資產(chǎn)如何管理精選(九篇)

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第1篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

關(guān)鍵詞：小額貸款公司；資產(chǎn)證券化；可行性及存在的問題

2008年，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，自此小額貸款公司在國(guó)內(nèi)發(fā)展正式起步。從2008年至2014年，小額貸款公司經(jīng)歷了數(shù)年的擴(kuò)張性增長(zhǎng)，無論是從機(jī)構(gòu)數(shù)量還是貸款余額方面，都出現(xiàn)了逐年走高的趨勢(shì)，只是近兩年有所放緩和減少。根據(jù)央行的統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，全國(guó)小額貸款公司從業(yè)人員數(shù)量108881人，機(jī)構(gòu)數(shù)量8673家，實(shí)收資本8234億元，貸款余額9273億元。自08年以來，小額貸款公司的快速發(fā)展對(duì)中小企業(yè)具有重要意義，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問題，促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。但是另一方面，資金短缺同時(shí)也是制約小額貸款公司發(fā)展的一個(gè)難題。本文將對(duì)小額貸款公司資產(chǎn)證券化的必要性、可行性以及存在的問題進(jìn)行分析。

一、小額貸款公司資產(chǎn)證券化的必要性

(一)資金來源不足

《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱“《意見》”)指出：“小額貸款公司不吸收公眾存款，主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金，以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金，在法律、法規(guī)規(guī)定的范圍內(nèi)，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%”。這一規(guī)定限制了小額貸款公司無法像銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可以吸收公眾存款，也限制了其從銀行獲得資金的金額和數(shù)量，從而制約了其發(fā)展。因此有必要盤活小額貸款公司的存量資產(chǎn)，加強(qiáng)其自身造血功能。

(二)融資渠道不通暢

根據(jù)《意見》，小額貸款公司的融資渠道主要有以下兩個(gè)，一是股東繳納的資本金以及增資擴(kuò)股；二是向銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)融資。股東增資擴(kuò)股不具有持續(xù)性，不能完全解決小額貸款公司的資金不足現(xiàn)狀，且不利于小額貸款公司的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，一旦股東自身發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難，無法提供資金支持時(shí)，會(huì)導(dǎo)致小額貸款公司陷入經(jīng)營(yíng)困難，嚴(yán)重會(huì)引起資金鏈斷裂，導(dǎo)致破產(chǎn)。通過銀行融資的方式，一是融資金額受限，不得超過其資本凈額的50%，二是融資機(jī)構(gòu)數(shù)量受限，融資機(jī)構(gòu)數(shù)量不能超過兩家。且在實(shí)際運(yùn)作當(dāng)中，向金融機(jī)構(gòu)融資存在很多附加條件，因此此種融資方式依然不能解決小額貸款公司資金不足的問題。為了解決小額貸款公司上述資金方面的問題，更好的服務(wù)中小企業(yè)的發(fā)展，盤活小額貸款公司的存量資產(chǎn)變得尤為重要，而資產(chǎn)證券化正好可以解決這一問題。

二、小額貸款公司資產(chǎn)證券化的可行性

(一)具備政策支持

2012年5月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》；8月，銀行間交易商協(xié)會(huì)了《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》；2013年，證監(jiān)會(huì)了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》、2014年《證券公司及基金管理公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，明確了專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃作為SPV獨(dú)立于發(fā)起人、管理人、投資人的法律地位，擴(kuò)大了開展資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)主體及基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍。相關(guān)部門關(guān)于資產(chǎn)證券化相關(guān)系列政策表明，作為盤活存量資產(chǎn)的一種重要手段，資產(chǎn)證券化將會(huì)有更好、更規(guī)范的發(fā)展。

(二)具備資產(chǎn)證券化條件

資產(chǎn)證券化簡(jiǎn)單而言是指將缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)，通過一定資產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)上發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化一般具有這些要素：一是擁有能產(chǎn)生穩(wěn)定可控的現(xiàn)金流資產(chǎn)；二是該資產(chǎn)對(duì)于原始權(quán)益人來說缺乏流動(dòng)性；三是需對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行重組及風(fēng)險(xiǎn)分散；四是需設(shè)立特定目的機(jī)構(gòu)(SPV)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離；五是對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)及必要的增級(jí)措施。小額貸款公司的貸款資產(chǎn)恰可以作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過打包出售給設(shè)立特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，SPV再對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)中的現(xiàn)金流進(jìn)行重組，打包成證券產(chǎn)品，同時(shí)引入信用評(píng)級(jí)等增信措施，最終實(shí)現(xiàn)小額貸款公司融資。因此小額貸款公司具備資產(chǎn)證券化的條件。

三、小貸公司資產(chǎn)證券化存在的問題

阿里小貸專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃是國(guó)內(nèi)第一只以小額貸款包作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。該資管計(jì)劃成功募集資金規(guī)模約50億元，為小額貸款公司資產(chǎn)證券化提供了借鑒。但在實(shí)踐當(dāng)中，小額貸款公司資產(chǎn)證券化依然存在著一些問題，主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：

(一)券商資產(chǎn)證券化中的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃

在法律主體上存在一定缺陷券商資產(chǎn)證券化中的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(SPV)和信貸資產(chǎn)證券化不同，信貸資產(chǎn)證券化中的特殊目的機(jī)構(gòu)一般是特殊目的信托(SPT)，SPT以《中華人民共和國(guó)信托法》為法律基礎(chǔ)，信托法明確規(guī)定信托財(cái)產(chǎn)區(qū)別于受托人的財(cái)產(chǎn)。在此情況下，以信托形式進(jìn)行的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓則可以實(shí)現(xiàn)完全破產(chǎn)隔離。而券商資產(chǎn)證券化中的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃一般是券商為了開展證券業(yè)務(wù)而設(shè)立的特殊目的機(jī)構(gòu)，此類機(jī)構(gòu)不具有信托法律主體地位，因而無法對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行所有人的變更登記。雖然證監(jiān)會(huì)《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》中明確提出，專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃資產(chǎn)獨(dú)立于原始權(quán)益人、管理人的固有資產(chǎn)，當(dāng)前述原始權(quán)益人、管理人發(fā)生破產(chǎn)的情況下，專項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)劃不屬于破產(chǎn)清算資產(chǎn)。這樣來看，表面上似乎實(shí)現(xiàn)了隔離，但這僅僅是證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，而證監(jiān)會(huì)的規(guī)定在效力上屬于部門規(guī)章，在訴訟時(shí)法院可以不使用。此種情況導(dǎo)致了券商資產(chǎn)證券化中的SPV在法律主體上存在一定缺陷。

(二)會(huì)計(jì)處理上存在著納入合并報(bào)表的可能資產(chǎn)證券化設(shè)計(jì)

SPV的目的，就是實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的破產(chǎn)隔離。但在實(shí)際中，資產(chǎn)證券化的某些條款有可能使SPV被判斷為發(fā)起人的準(zhǔn)子公司，如果發(fā)起人實(shí)際控制著SPV，則按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和終止的規(guī)定，須將其納入財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。一旦合并，實(shí)質(zhì)就變成同一經(jīng)濟(jì)主體的行為，先前通過真實(shí)銷售所搭建的資產(chǎn)隔離將變得毫無意義。因?yàn)椋徽揝PV和發(fā)起人原先的報(bào)表如何確認(rèn)，從合并報(bào)表層面來講結(jié)果都是一致的，這樣就偏離了資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)隔離的精神，背離了資產(chǎn)證券化的初衷。

四、結(jié)語

綜上，本文對(duì)小額貸款公司資產(chǎn)證券化的必要性、可行性進(jìn)行了分析，并對(duì)其存在的問題進(jìn)行了探討。資產(chǎn)證券化可以有效解決小額貸款公司資金不足的問題，其核心是SPV的設(shè)計(jì)，但在實(shí)踐中，存在著SPV法律主體瑕疵以及在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)某些條款有可能導(dǎo)致并表的問題。因此，在實(shí)踐中應(yīng)重點(diǎn)解決SPV法律主體的問題，并重點(diǎn)關(guān)注SPV的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)真正的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

財(cái)參考文獻(xiàn)：

[1]酈勇強(qiáng).小貸貸款公司資產(chǎn)證券化模式探討[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2016，19：224一225.

第2篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

【關(guān)鍵詞】高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，規(guī)范，管理

高校為了理順校辦企業(yè)體制，按教育部要求重新確立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司作為國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理的責(zé)任主體。學(xué)校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司代表學(xué)校行使學(xué)校非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的管理和對(duì)外投資經(jīng)營(yíng)管理職責(zé)，公司下屬校辦企業(yè)業(yè)務(wù)范圍主要為服務(wù)類和科技成果轉(zhuǎn)化類，服務(wù)類企業(yè)包括印刷廠、學(xué)生實(shí)習(xí)工廠、技術(shù)咨詢公司等，科技成果轉(zhuǎn)化類包括各種科技開發(fā)企業(yè)等。高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司按照《公司法》設(shè)立，由高校出資，實(shí)行企業(yè)化管理，執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)制度，但在人事管理、資產(chǎn)管理和財(cái)務(wù)管理上仍然受制或依附于高校，如果不對(duì)這三方面問題進(jìn)行梳理和規(guī)范，勢(shì)必影響公司經(jīng)營(yíng)決策，妨礙公司健康發(fā)展。

一、人事管理

在高校管理體制中，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司通常作為學(xué)校二級(jí)單位進(jìn)行管理，其法人治理結(jié)構(gòu)由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員組成。公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)一般由學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)和公司負(fù)責(zé)人、人事、資產(chǎn)、科研、財(cái)務(wù)、審計(jì)、監(jiān)察等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人組成，“三重一大”事項(xiàng)決策權(quán)實(shí)質(zhì)上由學(xué)校行政人員行使，這些行政人員由于對(duì)公司情況不熟悉和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不了解，導(dǎo)致決策的專業(yè)程度不高；高級(jí)管理人員的選拔和任用執(zhí)行學(xué)校組織部門中層干部選聘程序，享受學(xué)校中層干部各種待遇，人事關(guān)系仍在學(xué)校，性質(zhì)仍為事業(yè)單位在職職工，薪酬執(zhí)行學(xué)校處級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部標(biāo)準(zhǔn)甚至由學(xué)校發(fā)放，年度履職情況由學(xué)校組織和人事部門進(jìn)行考核；公司年度目標(biāo)任務(wù)由學(xué)校目標(biāo)管理部門制定和考核，目標(biāo)管理部門不了解公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)情況，制定的目標(biāo)任務(wù)可能與實(shí)際情況存在較大偏差，要么目標(biāo)過高公司無法完成，要么目標(biāo)過低致使國(guó)有資產(chǎn)不能最大限度地保值增值，考核結(jié)果也就不一定客觀公正。這種人事管理體制勢(shì)必影響公司高級(jí)管理人員獨(dú)立開展工作，不利于充分發(fā)揮其積極性和創(chuàng)造性，不利于實(shí)現(xiàn)公司利益最大化。

高校應(yīng)規(guī)范資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司人事管理，明確學(xué)校與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的委托關(guān)系，改革資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司人事管理體制。可考慮在董事會(huì)增加業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和科研人員，探索建立公司負(fù)責(zé)人職業(yè)經(jīng)理人制度，建立激勵(lì)機(jī)制，將公司高級(jí)管理人員職務(wù)任免和薪酬與績(jī)效目標(biāo)完成情況掛鉤，引進(jìn)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)其績(jī)效目標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，制定專門針對(duì)公司的績(jī)效目標(biāo)管理和考核辦法，促進(jìn)公司高級(jí)管理人員充分發(fā)揮潛能，推動(dòng)公司順利發(fā)展。

二、資產(chǎn)管理

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司的資產(chǎn)大多屬于學(xué)校非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，很多高校為了避交或少交“非轉(zhuǎn)經(jīng)”資產(chǎn)占用費(fèi)，或者做大學(xué)校資產(chǎn)，在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司成立時(shí)，未對(duì)“非轉(zhuǎn)經(jīng)”資產(chǎn)進(jìn)行清理以及產(chǎn)權(quán)確認(rèn)，公司資產(chǎn)仍在學(xué)校資產(chǎn)賬上反映；有形資產(chǎn)由學(xué)校資產(chǎn)管理部門統(tǒng)一進(jìn)行管理，公司新增資產(chǎn)的采購、管理和處置也由學(xué)校資產(chǎn)采購和管理部門負(fù)責(zé)；在有形資產(chǎn)中，房屋坐落在校內(nèi)，比較分散，有的可能與學(xué)校教學(xué)和管理用房在一起，儀器設(shè)備等資產(chǎn)可能既用于科研又用于經(jīng)營(yíng)，無法明確劃分產(chǎn)權(quán)；無形資產(chǎn)包括科研成果、專利等由學(xué)?？萍脊芾聿块T進(jìn)行管理；由公司負(fù)責(zé)管理和維護(hù)的各種業(yè)務(wù)資質(zhì)沒有進(jìn)行評(píng)估，價(jià)值無法確認(rèn)；學(xué)校對(duì)公司資產(chǎn)行使了很多管理職能，價(jià)值無法確認(rèn)。這些做法導(dǎo)致公司資產(chǎn)使用權(quán)和所有權(quán)分離，不利于公司資產(chǎn)的規(guī)范管理，學(xué)校也無法準(zhǔn)確計(jì)算經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)保值增值數(shù)額。高校應(yīng)高度重視公司資產(chǎn)管理，一是對(duì)學(xué)校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行清理，從實(shí)質(zhì)上劃轉(zhuǎn)到資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，并進(jìn)行產(chǎn)權(quán)確認(rèn)；二是對(duì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范管理，按照企業(yè)資產(chǎn)管理辦法，建賬建卡，計(jì)提折舊，保證賬實(shí)相符、賬賬相符，通過規(guī)范確保學(xué)校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)保值增值。

三、財(cái)務(wù)管理

高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司按照公司章程，執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，由于高校資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司管理和經(jīng)營(yíng)“雙軌制”職能的特殊性，其財(cái)務(wù)管理存在如下問題：1.高校為了防范公司財(cái)務(wù)和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通常委派一名總會(huì)計(jì)師或者財(cái)務(wù)人員到公司指導(dǎo)、監(jiān)督和參與公司財(cái)務(wù)工作，這種做法對(duì)規(guī)范公司財(cái)務(wù)管理起到了比較重要的作用。但由于其財(cái)務(wù)管理人員大多來自高校，公司財(cái)務(wù)管理和監(jiān)督必不可少地會(huì)引入事業(yè)財(cái)務(wù)的管理和監(jiān)督模式，制度建立和會(huì)計(jì)核算參照事業(yè)財(cái)務(wù)執(zhí)行，一是費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的制定可能參照高校標(biāo)準(zhǔn)，如有關(guān)差旅費(fèi)、通訊費(fèi)和交通費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)制定。二是收入確認(rèn)可能既采用收付實(shí)現(xiàn)制、又采用權(quán)責(zé)發(fā)生制。三是預(yù)算采用事業(yè)單位收支模式，缺乏完善的收入成本預(yù)算制度及分析制度等；四是投資由學(xué)校行政決策，投資論證不夠充分、投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制不夠，投資效果不夠理想。2.由于前述公司人事關(guān)系不明、資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不分導(dǎo)致公司無法進(jìn)行全成本核算，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和完整性受到影響。3.由于歷史原因，公司下屬企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)務(wù)管理重視不夠，財(cái)務(wù)管理質(zhì)量不高，項(xiàng)目業(yè)務(wù)及合同臺(tái)賬不夠完整，長(zhǎng)期往來掛賬較多，下屬企業(yè)之間互相投資，但投資方與被投資方賬賬不符等。4.由于公司下屬高科技企業(yè)負(fù)責(zé)人和科研人員的關(guān)系與學(xué)校未完全脫鉤，既負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)，又進(jìn)行科研活動(dòng)，科研人員將項(xiàng)目收入納入企業(yè)，而將經(jīng)營(yíng)成本由學(xué)校科研項(xiàng)目承擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)虛增利潤(rùn)等。這些問題導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息不能準(zhǔn)確和完整地反映公司管理和經(jīng)營(yíng)成果，不利于公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。

高校應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司財(cái)務(wù)管理，一是提高公司財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)，樹立企業(yè)財(cái)務(wù)理念，嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度；二是建立建全公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范會(huì)計(jì)核算，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整；三是加強(qiáng)公司下屬科研企業(yè)科研項(xiàng)目管理，將其科研收入和成本全部納入科研企業(yè)，按項(xiàng)目進(jìn)行核算，以完整反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果。

四、結(jié)論

高校應(yīng)通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司規(guī)范管理，推動(dòng)學(xué)?？萍汲晒D(zhuǎn)化和科技產(chǎn)業(yè)化工作，重點(diǎn)要在人事管理、資產(chǎn)管理和財(cái)務(wù)管理方面進(jìn)行規(guī)范，通過全面深化改革，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

參考文獻(xiàn)：

[1]蔣敬東《加強(qiáng)高校經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)管理的若干建議》，經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2009.22

第3篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

近年來我國(guó)不斷加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用制度建設(shè),拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,但與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家相比,我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道仍舊偏窄。與此同時(shí),在現(xiàn)有運(yùn)用渠道中,保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)也不盡合理,投資行為短期化。據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至2010年8月末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.30萬億元,其中銀行存款占29.7%,債券投資占50.5%,權(quán)益類資產(chǎn)占16.9%,其他投資占2.9%。2010年8月初,保監(jiān)會(huì)下發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》(下簡(jiǎn)稱“《險(xiǎn)資運(yùn)用辦法》”),又于9月頒布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》(下簡(jiǎn)稱“《險(xiǎn)資股權(quán)投資辦法》”)將險(xiǎn)資從事股權(quán)投資政策放開,將為強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用、實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置起到促進(jìn)作用。

根據(jù)“險(xiǎn)資運(yùn)用管理辦法”,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金,是指保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤(rùn)、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金。隨著我國(guó)保費(fèi)收入和保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng),保險(xiǎn)資金的運(yùn)用額度也有較大幅度的提升。截至2010年8月,我國(guó)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額達(dá)4.75萬億元,按照這一規(guī)模計(jì)算,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金約為2,375.00億元。此外,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也允許上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于5.00億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)股權(quán)。同時(shí),“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也對(duì)不同投資方式可運(yùn)用的資金類型做出了規(guī)定。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”允許保險(xiǎn)資金直接或間接投資企業(yè)股權(quán)。所謂直接投資,是指將保險(xiǎn)公司以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán);間接投資,是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)(下稱“投資機(jī)構(gòu)”)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品(下稱“股權(quán)投資基金”)。由于“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”要求保險(xiǎn)公司參與直接股權(quán)投資必須達(dá)到“上一會(huì)計(jì)年度末償付能力充足率不低于150.0%,并且上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于10.00億元人民幣”的門檻,將部分中小型保險(xiǎn)公司擋在了門外,預(yù)計(jì)部分大型保險(xiǎn)公司將先行獲得股權(quán)投資資格。

保險(xiǎn)公司如果采取間接投資的方式,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”在可選擇的股權(quán)投資基金方面提出了比較嚴(yán)格的要求,例如:基金管理機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本不低于1.00億元,已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè),以及管理資產(chǎn)余額不低于30.00億元,股權(quán)投資基金募集或認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5.00億元。這意味著,在目前國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展情況下,險(xiǎn)資若想以間接方式參與投資,可供選擇的股權(quán)投資基金與投資機(jī)構(gòu)將相對(duì)有限。因此,預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間保險(xiǎn)資金從事股權(quán)投資將以直接投資方式為主。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”出臺(tái)后,國(guó)內(nèi)各保險(xiǎn)公司紛紛就如何開展這一業(yè)務(wù)展開了討論,也對(duì)負(fù)責(zé)股權(quán)投資管理的部門設(shè)置提出了各種設(shè)想,例如:另行設(shè)立直接股權(quán)投資部、投資公司、或通過保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展相關(guān)業(yè)務(wù),類似平安保險(xiǎn)等已搭建起綜合金融平臺(tái)的公司還可以通過旗下信托、證券公司間接參與。(見表)

雖然保險(xiǎn)資金投資股權(quán)方面的政策今年才正式出臺(tái),但近年來關(guān)于監(jiān)管部門將放行保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資的消息不斷傳出,部分大型保險(xiǎn)公司于幾年前已經(jīng)啟動(dòng)了對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的部署,開始了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備以及制度、流程、決策評(píng)價(jià)體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。據(jù)知,此前中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安和泰康人壽等行業(yè)巨頭都曾向保監(jiān)會(huì)提交成立PE投資公司的申請(qǐng)。但是,保監(jiān)會(huì)副主席楊明生在講解“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”時(shí)已明確表示,保險(xiǎn)公司不能出資設(shè)立私募股權(quán)(PE)公司,不能對(duì)外投資參股PE公司。多家保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始了內(nèi)設(shè)的直接股權(quán)投資部門的籌備以及相關(guān)人才招募工作。

第4篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債管理；資金運(yùn)用；投資匹配

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)

由于我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只允許經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險(xiǎn)的特性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點(diǎn)：

(一)資金來源的廣泛性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金主要來源于保費(fèi)和資本金。由于我國(guó)國(guó)土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，促進(jìn)了我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會(huì)的各個(gè)層面。保險(xiǎn)資金不僅來自于國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險(xiǎn)資金來自于個(gè)人；從產(chǎn)業(yè)來說，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險(xiǎn)資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)儲(chǔ)金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》將保險(xiǎn)定義為：“保險(xiǎn)，是指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?！睆谋ｋU(xiǎn)的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的資金主要是來自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任在后。即保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)合同生效后，根據(jù)未來保險(xiǎn)事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點(diǎn)。從保險(xiǎn)資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對(duì)外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營(yíng)范圍可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司除工程險(xiǎn)等少數(shù)險(xiǎn)種有可能保險(xiǎn)期限較長(zhǎng)之外，其他險(xiǎn)種的保險(xiǎn)期限都不超過一年；與此同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可能的支出將在保險(xiǎn)期限內(nèi)完全明確。由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種的責(zé)任期限一般不超過一年，這就決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險(xiǎn)資產(chǎn)的流動(dòng)性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性、成本支出時(shí)間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債支出的時(shí)間的不確定性。為保證保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司必須保持資產(chǎn)的高流動(dòng)性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或破產(chǎn)。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)不僅來自于經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，同時(shí)與保險(xiǎn)公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，競(jìng)爭(zhēng)程度較高的情況下，保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營(yíng)的成敗與否。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動(dòng)性，保證各項(xiàng)債務(wù)按時(shí)支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對(duì)某類負(fù)債產(chǎn)品的特點(diǎn)形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇，它從整個(gè)企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動(dòng)性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動(dòng)態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值匹配問題以及企業(yè)層面的財(cái)務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動(dòng)性的實(shí)現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過了解保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動(dòng)性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債發(fā)生的時(shí)間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國(guó)家金融的安全和社會(huì)的穩(wěn)定。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對(duì)公司、行業(yè)、社會(huì)均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)利益的需要

保險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，一旦發(fā)生保險(xiǎn)合同約定的意外損失或約定事件，保險(xiǎn)人按約定補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的損失或給付相應(yīng)的保險(xiǎn)金額。保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險(xiǎn)人)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，承保利潤(rùn)不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要想充分發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主動(dòng)適應(yīng)保險(xiǎn)監(jiān)管的需要

近年來，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管由市場(chǎng)行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場(chǎng)行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險(xiǎn)公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力高于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實(shí)際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會(huì)的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險(xiǎn)公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實(shí)際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積累的資金主要來源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為保證被保險(xiǎn)人的利益，保證未來能夠及時(shí)償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險(xiǎn)公司作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，風(fēng)險(xiǎn)存在具有普遍性，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生具有不確定性，這決定了保險(xiǎn)公司賠付時(shí)間具有較大的不確定性，為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有必要通過改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的健康運(yùn)行。

4.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司改善保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的需要

隨著保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)主體的不斷增加，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)在不斷下降，甚至有的險(xiǎn)種出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損。如何合理提高公司盈利水平，已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司面臨的最大難題。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，合理使用和安排資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)收益率，最大限度發(fā)揮資產(chǎn)運(yùn)用的作用，改善公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，提高公司競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和企業(yè)價(jià)值。

三、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的模式及原則

(一)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理模式的選擇

資產(chǎn)負(fù)債管理包括以負(fù)債為主導(dǎo)和以資產(chǎn)為主導(dǎo)兩種模式。以負(fù)債為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，強(qiáng)調(diào)的是從負(fù)債的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，即根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)安排資產(chǎn)的期限、結(jié)構(gòu)比例等，針對(duì)不同保險(xiǎn)產(chǎn)品的負(fù)債要求，包括期限、風(fēng)險(xiǎn)、出險(xiǎn)頻率、流動(dòng)性等的要求，制定相應(yīng)的資產(chǎn)投資組合。以資產(chǎn)為主導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債模式，強(qiáng)調(diào)的是從資產(chǎn)的觀點(diǎn)看待二者之間的關(guān)系，根據(jù)資金運(yùn)用的情況調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，也就是針對(duì)不同的資產(chǎn)組合，調(diào)整產(chǎn)品銷售的品種、規(guī)模等。

由于目前我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的階段，每家保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度較快，保險(xiǎn)的特性決定了保險(xiǎn)公司成本具有明顯的滯后性，成本的滯后意味著資金的滯留，為保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用提供了可能。同時(shí)，由于保險(xiǎn)公司主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，在保險(xiǎn)處于快速發(fā)展期的我國(guó)，保險(xiǎn)公司應(yīng)更加關(guān)注主營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，原則上要求資金運(yùn)用滿足保險(xiǎn)發(fā)展和保險(xiǎn)負(fù)債的要求。因此，在目前階段，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)采取負(fù)債為主的資產(chǎn)管理模式，根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)狀況來決定資產(chǎn)配置情況。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的原則

根據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的特點(diǎn)，充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債的實(shí)際情況，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理不僅要遵循資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則，而且要充分考慮財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)。

1.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的基本原則

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司與其他很多公司一樣，在資產(chǎn)負(fù)債管理中必須遵循以下基本原則。

(1)總量平衡的原則。就是要求資金的來源與資金運(yùn)用在規(guī)模上的相對(duì)平衡和對(duì)稱，保持資產(chǎn)與負(fù)債總量上的相對(duì)平衡，這里要求的平衡是資產(chǎn)負(fù)債總量的動(dòng)態(tài)平衡。

(2)結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則。結(jié)構(gòu)對(duì)稱是一種動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的相互對(duì)稱與統(tǒng)一平衡，即根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債的期限差異進(jìn)行布局，長(zhǎng)期負(fù)債用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，短期負(fù)債用于短期資產(chǎn)的投資，而短期負(fù)債中的長(zhǎng)期穩(wěn)定部分也可以用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，并根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)條件和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(3)償還期對(duì)稱的原則。償還期對(duì)稱的原則又稱資產(chǎn)分配原則或速度對(duì)稱原則，其主要內(nèi)容為：資金運(yùn)用應(yīng)根據(jù)資金來源的流通速度來決定，即資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持一定程度的對(duì)稱關(guān)系，最好是能保證資產(chǎn)和負(fù)債的期限完全一致。

(4)目標(biāo)替代，總體效用平衡的原則。資產(chǎn)負(fù)債管理要求資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和盈利性的目標(biāo)，但這三個(gè)目標(biāo)之間是相互矛盾的，安全性越高往往伴隨著盈利能力的下降，流動(dòng)性較高往往盈利能力較弱，但安全性較高。目標(biāo)替代原則是指在安全性、流動(dòng)性、盈利性三個(gè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或方針上進(jìn)行合理選擇和組合，相互替代，盡可能實(shí)現(xiàn)三者的均衡，而使總效用最優(yōu)。這里的總效用是由安全性、流動(dòng)性、盈利性三方面效用綜合構(gòu)成的。

2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理需要考慮的特殊因素

由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及意外健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)期限較短，保險(xiǎn)事故發(fā)生較為頻繁，使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理方面需要考慮如下特殊因素：

(1)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債的特點(diǎn)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)范圍決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債以短期負(fù)債為主，為保證投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)必須具備較高的流動(dòng)性。

(2)險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)及不同業(yè)務(wù)的現(xiàn)金凈流量。目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)范圍為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在具體險(xiǎn)種上包括財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、車輛保險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、建工險(xiǎn)等，不同險(xiǎn)種由于保險(xiǎn)標(biāo)的和責(zé)任范圍不同，其風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率及損失可能產(chǎn)生的金額大小也不一樣，對(duì)賠付資金的需求也不同。如車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)賠付資金的要求相對(duì)其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)高，因?yàn)檐囕v屬于移動(dòng)的標(biāo)的，事故發(fā)生較為頻繁，出險(xiǎn)的頻率較高，導(dǎo)致賠付的頻率也高，對(duì)資金的流動(dòng)性要求高。而普通的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的出險(xiǎn)頻率低，但由于保險(xiǎn)金額大，一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，要求的賠償金額大。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過程中，必須充分考慮公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、險(xiǎn)種類別，以保證償付責(zé)任的及時(shí)兌現(xiàn)。

(3)公司償付能力充足率。中國(guó)保監(jiān)會(huì)通過認(rèn)可凈資產(chǎn)與要求的最低償付能力的比較結(jié)果，來判斷保險(xiǎn)公司償付能力是否充足。由于保險(xiǎn)公司在不同的發(fā)展階段，償付能力水平高低不同，對(duì)資產(chǎn)的認(rèn)可率的要求也不同，公司對(duì)資產(chǎn)的選擇也是不一樣的。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理過程中，要充分考慮償付能力的要求，以保證公司的償付能力能夠滿足監(jiān)管的需要。四、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的組成及投資的重要性

從產(chǎn)業(yè)性質(zhì)來看，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司屬于金融服務(wù)企業(yè)，也就是說保險(xiǎn)公司屬于第三產(chǎn)業(yè)，同時(shí)屬于金融企業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，具有固定資產(chǎn)占比相對(duì)小的特點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司也一樣，固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比也不高。同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司又屬于金融企業(yè)，金融業(yè)的特點(diǎn)決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積聚了大量的保費(fèi)收入，對(duì)資金運(yùn)用的要求較高。

從表1可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資性資產(chǎn)(銀行存款投資)占總資產(chǎn)的比例分別為：人保60.49%，太平洋77.32%，大地74.34%，太平65.78%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可用于投資的資產(chǎn)所占的比重高，資金運(yùn)用的需求旺盛。資金運(yùn)用已經(jīng)成為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司中與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)同樣重要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，客觀要求保險(xiǎn)公司不斷提高資金運(yùn)用水平，加強(qiáng)投資資產(chǎn)的管理，關(guān)注其安全性、盈利性和流動(dòng)性，為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)整體實(shí)力提升做出貢獻(xiàn)。

五、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用與資產(chǎn)負(fù)債管理

目前，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)快，但由于保險(xiǎn)主體的增加，競(jìng)爭(zhēng)特別激烈，承保利潤(rùn)率在不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損；同時(shí)，保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，本身對(duì)公司實(shí)力的要求高。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)力的提高，取決于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)用兩方面，且兩者是相互促進(jìn)的，這也是符合國(guó)際財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。在國(guó)外，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的賠付率均接近100%，利潤(rùn)主要來自保費(fèi)資金運(yùn)用產(chǎn)生的投資收益。因此，我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)資金運(yùn)用方面的研究，合理、有效地提高資金運(yùn)用的效率和效益，充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金對(duì)公司的貢獻(xiàn)，提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力。為使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用滿足資產(chǎn)負(fù)債管理的要求，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)公司負(fù)債進(jìn)行深入的分析，緊密聯(lián)系公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況，合理安排投資的期限、品種等。

(一)根據(jù)負(fù)債的特點(diǎn)配置投資的久期

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司是典型的負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司，且其保費(fèi)資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在安排投資前，應(yīng)根據(jù)保費(fèi)資金在公司總資產(chǎn)中所占的比重，合理安排投資的期限。在考慮負(fù)債資金占比的同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)預(yù)測(cè)公司盈利能力，并根據(jù)盈利能力的不同及發(fā)展的不同階段，安排不同的投資組合和投資期限。當(dāng)預(yù)測(cè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)具有盈利能力時(shí)，意味著公司在經(jīng)營(yíng)過程中基本不會(huì)動(dòng)用資本金，公司應(yīng)將資本金配置到期限較長(zhǎng)，收益較高的投資上去；同時(shí)根據(jù)預(yù)測(cè)公司的盈利能力和現(xiàn)金凈流量，將盈利積累的資金也配置到期限較長(zhǎng)的投資中去，以提高公司的盈利能力；而將日常經(jīng)營(yíng)過程中需要使用的資金，配置在期限短、流動(dòng)性強(qiáng)的資金上，以保證公司履行保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)性。

(二)充分分析公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況、出險(xiǎn)頻率配置投資

如前所述，由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品種類多，且不同種類的保險(xiǎn)產(chǎn)品具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)、出險(xiǎn)頻率及對(duì)賠付金額的要求等特點(diǎn)，因此，同一收入規(guī)模的公司對(duì)投資組合的要求差異較大。如以車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)為主的公司，要求投資的流動(dòng)性高；以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司，對(duì)資金的流動(dòng)性要求相對(duì)較低，但對(duì)金額的要求可能較大，一旦保險(xiǎn)事故發(fā)生，對(duì)資金總量要求較大，要求投資的整體變現(xiàn)能力強(qiáng)。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特點(diǎn)配置投資，合理確定投資組合及投資期限。

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)大數(shù)法則的要求，充分考慮不同險(xiǎn)種的出險(xiǎn)概率和平均償付金額，合理分析單一險(xiǎn)種債務(wù)平均償還期，進(jìn)而計(jì)算出公司險(xiǎn)種所要求的整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債的償還期，并根據(jù)償還期對(duì)稱的原則的要求，配置投資資產(chǎn)的償還期限?？梢酝ㄟ^計(jì)算平均流動(dòng)率來判斷投資配置是否合理，平均流動(dòng)率等于資產(chǎn)的平均到期日和負(fù)債的平均到期日的比值，如果平均流動(dòng)率大于1，則表示資產(chǎn)的運(yùn)用過度，應(yīng)根據(jù)負(fù)債的具體類別，縮短投資的期限；反之，則說明資產(chǎn)運(yùn)用不足，應(yīng)適當(dāng)提高長(zhǎng)期資產(chǎn)的比重，以保證平均流動(dòng)率維持在1的水平。但在使用平均流動(dòng)率時(shí)，最好對(duì)時(shí)間進(jìn)行分段處理，如將期限分為3個(gè)月、6個(gè)月、1年等，分段越多，計(jì)算結(jié)果的運(yùn)用越合理，資產(chǎn)期限與負(fù)債期限越匹配。

(三)根據(jù)公司不同發(fā)展階段對(duì)償付能力的要求，選擇不同認(rèn)可率的投資組合

根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的要求，不同資產(chǎn)的認(rèn)可比率是不一樣的，認(rèn)可比率的不同，對(duì)公司實(shí)際償付能力的影響較大。同時(shí)，由于法定的償付能力要求與公司的業(yè)務(wù)規(guī)模緊密聯(lián)系在一起，因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展的不同階段，對(duì)公司投資資產(chǎn)的認(rèn)可率要求也是不一樣的。如在公司業(yè)務(wù)的起步階段，由于公司資本金充足，基本不需要考慮公司資產(chǎn)的認(rèn)可率，可以只考慮流動(dòng)性、盈利能力等因素的影響去配置投資。但當(dāng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模較大，資本金處于不十分充足的時(shí)候，就必須將投資配置在認(rèn)可率高的資產(chǎn)上。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的投資配置需要充分考慮公司的發(fā)展階段，及不同階段對(duì)償付能力的要求。

第5篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

地方政府融資平臺(tái)公司的迅速發(fā)展，既為地方政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，也醞釀了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，必須引起高度重視。以某融資平臺(tái)公司為例，從資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)的角度探討了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并提出通過資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化來優(yōu)化融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：

融資平臺(tái)公司；資產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)；資源資產(chǎn)化；資產(chǎn)資本化；資本證券化

中圖分類號(hào)：

F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2013）19-0122-02

地方政府融資平臺(tái)公司是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)、所屬事業(yè)單位通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，具有政府公益性項(xiàng)目投融資功能，并擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。近十幾年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)展迅速。應(yīng)該肯定的是，地方融資平臺(tái)公司，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)城市化進(jìn)程，推動(dòng)民生事業(yè)改善和生態(tài)環(huán)境保護(hù)做出了巨大貢獻(xiàn)。但是，伴隨著各地融資平臺(tái)公司發(fā)展進(jìn)入“急速擴(kuò)張”期，由于具有投資項(xiàng)目多，戰(zhàn)線拉得長(zhǎng)，傳統(tǒng)的融資成本高，項(xiàng)目資金缺口大，短期資金長(zhǎng)期投資，借新還舊現(xiàn)象突出的特點(diǎn)，其負(fù)債規(guī)模、經(jīng)營(yíng)模式與累積的風(fēng)險(xiǎn)等問題已經(jīng)成為學(xué)界和中央政府高度關(guān)注的問題。如何防范地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，也為政府和學(xué)界高度關(guān)注。本文嘗試以某具體的地方政府融資平臺(tái)公司為例，從資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的視角，探討這一問題。

1 地方政府融資平臺(tái)公司資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化勢(shì)在必行

資產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)是反映一家企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要指針。據(jù)國(guó)家審計(jì)署審計(jì)結(jié)果，截止2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額107174.91億元，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)67109.51億元，占62.62%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)23369.74億元，占21.8%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)16695.66億元，占15.58%。毫無疑問，地方政府性債務(wù)絕大部分是通過融資平臺(tái)公司負(fù)債的。在沒有具體的宏觀數(shù)據(jù)的前提下，地方政府債務(wù)總規(guī)模，在一定程度上可以反映了地方政府融資平臺(tái)公司資產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)狀，因?yàn)楹侠淼馁Y產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)不可能出現(xiàn)如此高水平的債務(wù)。盡管按國(guó)際通行的馬約標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)地方政府債務(wù)的總規(guī)模并沒有超過警戒線，但由于其巨大的規(guī)模，其反映的地方融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)與融資結(jié)構(gòu)問題，必須引起高度重視。下面以我們調(diào)查的中部地區(qū)一工業(yè)城市某融資平臺(tái)公司為例來具體分析。

該融資平臺(tái)公司是一個(gè)集團(tuán)公司，居其所在城市七大融資平臺(tái)公司之首，注冊(cè)資本40億元，總資產(chǎn)達(dá)262多億元，擁有控規(guī)土地56329畝，下設(shè)道路公司、開發(fā)公司、某新城建設(shè)公司3家集權(quán)型子公司和排水公司、自來水公司、公交公司、大橋維護(hù)公司4家授權(quán)型子公司，以及市教育資產(chǎn)投資管理有限公司、市行政資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司、市城發(fā)體育產(chǎn)業(yè)有限公司、市水利建設(shè)投資有限責(zé)任公司4家分權(quán)型一級(jí)控股子公司，其產(chǎn)業(yè)覆蓋了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地經(jīng)營(yíng)、公用事業(yè)、城市經(jīng)營(yíng)性資源等領(lǐng)域。該融資平臺(tái)公司在2010年底的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)總量為51.6億元，僅占總資產(chǎn)的24%，經(jīng)營(yíng)性收入為3.08億元，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.06次，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要6000天。2010年底的負(fù)債總額為88.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率為41.9%（見下表）。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)內(nèi)部資料整理，其中153.68的總資產(chǎn)不包括分權(quán)公司資產(chǎn)。

顯然，該融資平臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)只占32.87%，而非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)所占比例高達(dá)67.13%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很不合理，資產(chǎn)獲利能力必然較弱，每年不到總資產(chǎn)零頭的經(jīng)營(yíng)收入也就在情理之中。此外，41.9%資產(chǎn)負(fù)債率雖然在安全警戒線以內(nèi)，但考慮到資產(chǎn)流動(dòng)性差、獲利能力低等因素，后續(xù)融資能力已經(jīng)十分有限。因此，從防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，該融資平臺(tái)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。

2 地方政府融資平臺(tái)公司資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的對(duì)策

為有效防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，地方政府融資平臺(tái)工資必須優(yōu)化自身資產(chǎn)和融資結(jié)構(gòu)。具體就該融資平臺(tái)公司來說，我們認(rèn)為該融資平臺(tái)公司可以通過“資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化”等現(xiàn)代資本運(yùn)營(yíng)手段，不斷優(yōu)化集團(tuán)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和融資結(jié)構(gòu)，形成核心經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和盈利能力，具體包括：

（1）資源資產(chǎn)化。資源資產(chǎn)化就是把資源轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，其實(shí)質(zhì)是把資源轉(zhuǎn)化為可以經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)。首先，公司可以通過將目前已經(jīng)控制或可以利用的土地資源，加大投入、加快進(jìn)度，辦理土地報(bào)批手續(xù)，形成可以入賬的資產(chǎn)，做大資產(chǎn)總量、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、夯實(shí)融資能力。其次，公司可以通過捕捉具有開發(fā)價(jià)值和滿足“兩型”城市功能要求的城市發(fā)展商機(jī)（如城市舊城改造、大型停車場(chǎng)、廣告使用權(quán)、水環(huán)境綜合治理等），形成新的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)單元。

（2）資產(chǎn)資本化。資產(chǎn)資本化就是把資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本，其實(shí)質(zhì)是提高資產(chǎn)的貨幣化程度，來促進(jìn)資產(chǎn)進(jìn)入可交換的市場(chǎng)。首先，公司可以依托土地資源優(yōu)勢(shì)，延伸土地開發(fā)鏈條，以地招商，通過股權(quán)多元化主導(dǎo)和引進(jìn)社會(huì)資金進(jìn)行城市房地產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，直接形成高效經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)單元。其次，公司要積極捕捉的城市發(fā)展商機(jī)，通過項(xiàng)目包裝實(shí)施股權(quán)多元化策略，引進(jìn)社會(huì)資本，拓展運(yùn)營(yíng)資金來源。

（3）資本證券化。資本證券化就是把資本證券化運(yùn)作，其實(shí)質(zhì)是提高資本的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。首先，公司可以積極推進(jìn)水務(wù)核心資產(chǎn)IPO，或通過“借殼上市”及與市內(nèi)已上市公司建立業(yè)務(wù)紐帶關(guān)系直接對(duì)接資本市場(chǎng)，為下一步城市資本運(yùn)營(yíng)搭建平臺(tái)。其次，公司可以通過持續(xù)實(shí)施投資、并購等資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)和項(xiàng)目包裝、項(xiàng)目孵化，培育可以對(duì)接資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)進(jìn)行置換的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資源。

參考文獻(xiàn)

第6篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

1.1 繳費(fèi)的本質(zhì)不同。傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是要求客戶根據(jù)保險(xiǎn)費(fèi)率繳納一定數(shù)額的保險(xiǎn)金;而理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)要求客戶繳納的是保障金，這意味著客戶投資于公司的同時(shí)又獲得保險(xiǎn)保障。

1.2資金成本不同。理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)較傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有一定的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槔碡?cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收取保障基金后, 不僅在保險(xiǎn)到期后被保險(xiǎn)人能夠那會(huì)本金還能得到一定的收益回報(bào)。

1.3 公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同。相對(duì)于理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)相對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)來說，一方面要承擔(dān)賠付的責(zé)任，另一方面還要承擔(dān)社會(huì)經(jīng)濟(jì)變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 發(fā)展理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要性

2.1 擴(kuò)大理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展, 有利于快速增加財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的規(guī)模。眾所周知，理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)就是收取一定數(shù)量的保障金，由此可見，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)的增加主要就是依靠理財(cái)險(xiǎn)，由此可見理財(cái)險(xiǎn)對(duì)于保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的增加有決定性的作用。

2.2從我國(guó)理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展，可以看出, 大部分是固定利率的產(chǎn)品, 實(shí)質(zhì)上就是保險(xiǎn)公司負(fù)債籌資，客戶負(fù)責(zé)拿出資產(chǎn)投險(xiǎn)。

2.3理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展, 不僅有利于保險(xiǎn)的普及和更有利于保險(xiǎn)的發(fā)展。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)首先是一種投資理財(cái)業(yè)務(wù)，同時(shí)也是一種保險(xiǎn)業(yè)務(wù), 通過使投資與保險(xiǎn)相結(jié)合, 能讓客戶在取得理財(cái)收益的同時(shí), 享受保險(xiǎn)公司提供的相關(guān)保障人們?cè)敢馔顿Y的決定性因素。

3. 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司發(fā)展理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨的問題

3.1 人員技能能否滿足理財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理需要。對(duì)于人員的要求應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，滿足當(dāng)今社會(huì)的需要，滿足客戶的需要，滿足公司發(fā)展的要求。

3.2 傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理模式將不能滿足理財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債期限短、流動(dòng)性強(qiáng)。為了解決這個(gè)問題應(yīng)在原有的基礎(chǔ)上改變公司資產(chǎn)和負(fù)債的性質(zhì),并且還應(yīng)該改變公司的管理模式，使之更加適應(yīng)現(xiàn)展的要求。

3.3 現(xiàn)今，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)和資本理財(cái)險(xiǎn)的影響。開展理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以后, 應(yīng)該密切關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本理財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展, 根據(jù)他們的變化及時(shí)作出調(diào)整，更快的制定出相應(yīng)的投資對(duì)策, 減少對(duì)公司自身的影響。

3.4 理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展, 增加了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了適應(yīng)發(fā)展不得不改變的策略保障了客戶的利益的同時(shí)為自身增加了風(fēng)險(xiǎn)。

4. 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)策略

4.1 應(yīng)關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)時(shí)環(huán)境, 找準(zhǔn)合適的時(shí)機(jī)開展業(yè)務(wù)。應(yīng)以擴(kuò)大公司的資產(chǎn)規(guī)模、提高公司的利潤(rùn)、增強(qiáng)公司的實(shí)力為目的。

4.2 合理選擇發(fā)展的策略，既然這是一個(gè)需要投資的產(chǎn)品就應(yīng)該合理的選擇對(duì)應(yīng)的人群，選擇對(duì)應(yīng)的人群可以幫助我們少走彎路，并在探索中確定適合的發(fā)展道路，保證公司的發(fā)展。

4.3 根據(jù)公司的戰(zhàn)略, 選擇合適的理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品。根據(jù)不同的公司都有不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品，能力不同，選擇的產(chǎn)品不同，還是需要根據(jù)自身實(shí)力制定保證公司發(fā)展的同時(shí)又滿足消費(fèi)者需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

4.4 要處理好理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)問題。保險(xiǎn)公司在開展業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)考慮好是否滿足公司發(fā)展的要求，一切的基礎(chǔ)都建立在盈利的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身發(fā)展解決問題。

5. 重視理財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)公司的影響，針對(duì)性地提出提高自身管理能力的措施

5.1 加強(qiáng)理財(cái)險(xiǎn)銷售人員的培訓(xùn)。正是由于此項(xiàng)業(yè)務(wù)既包含投資又包含保險(xiǎn)，公司需要培養(yǎng)出一批熟悉風(fēng)險(xiǎn)投資，而且懂的管理理財(cái)險(xiǎn)的員工，他們需要懂得如何與顧客交流此項(xiàng)投資有需要有靈敏的反應(yīng)能力解決顧客的問題，避免因誤會(huì)而喪失的資源。

5.2 加強(qiáng)理財(cái)險(xiǎn)銷售渠道管理。銷售渠道主要是銀行,還需要一系列的后續(xù)保障工作，需要保證后續(xù)服務(wù)與前臺(tái)銷售相銜接、擴(kuò)大和加深保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，不僅要提高管理還要提高后勤保障工作。還應(yīng)當(dāng)以對(duì)自己負(fù)責(zé)對(duì)別人負(fù)責(zé)的態(tài)度管理下屬，管理每一項(xiàng)業(yè)務(wù)，保持員工的積極性，就需要定期獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)優(yōu)秀的員工激發(fā)員工的斗志，增加他們的信心，從而提高業(yè)績(jī)。

5.3拓寬投資范圍, 提高投資收益?，F(xiàn)今，大部分保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并不能給公司帶來巨大的收益，這需要拓寬投資范圍增加投資業(yè)務(wù)的種類。不僅應(yīng)該增強(qiáng)各方面的聯(lián)系的能力更應(yīng)該努力做好與各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的聯(lián)系，掌握他們的優(yōu)秀的方法或者是他們正在改革的方向應(yīng)當(dāng)緊跟時(shí)代的潮流，抓住人們的對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的看法。

5.4 加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)仍處于較低的發(fā)展階段，加強(qiáng)對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理, 并且加以合理的公司投資資產(chǎn)的配置, 是提高公司資產(chǎn)的盈利能力, 加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)是公司近期發(fā)展的需要, 也是以保證客戶的利益的重要措施。

第7篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

凈資產(chǎn)是資產(chǎn)與負(fù)債的差額,是所有者在企業(yè)中的自有資產(chǎn)總額。包括投資者投入企業(yè)的原始投資――實(shí)收資本、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間所得利潤(rùn)――留存收益、及資產(chǎn)增值――資本公積。

企業(yè)的凈資產(chǎn)只是在整體上、在抽象的意義上與企業(yè)資產(chǎn)保持?jǐn)?shù)量關(guān)系,它與企業(yè)特定的具體的資產(chǎn)并無直接聯(lián)系,并不與企業(yè)任何具體的資產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)生對(duì)應(yīng)關(guān)系。并且,企業(yè)期末所有者權(quán)益的賬面價(jià)值不代表或者不等于企業(yè)凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。這些都決定了企業(yè)凈資產(chǎn)質(zhì)量有可能出現(xiàn)“不實(shí)”的性質(zhì)。

(一)實(shí)收資本

實(shí)收資本是指企業(yè)投資者按照企業(yè)章程或合同、協(xié)調(diào)的約定,實(shí)際投入企業(yè)的資本。我國(guó)實(shí)行的是注冊(cè)資本制,因而,在投資者足額繳納資本之后,企業(yè)的實(shí)收資本應(yīng)該等于企業(yè)的注冊(cè)資本。所有者向企業(yè)投入的資本,在一般情況下無需償還,可以長(zhǎng)期周轉(zhuǎn)使用。

我國(guó)《公司法》對(duì)公司設(shè)立時(shí)的資本有嚴(yán)格的規(guī)定和限制,要求公司設(shè)立時(shí)必須在公司章程中明確規(guī)定資本總額并一次性發(fā)行、募足,并有如下3項(xiàng)基本原則:資本確定原則――發(fā)起人在設(shè)立公司時(shí),必須在公司章程中對(duì)公司總額做出明確的規(guī)定,而且,由章程規(guī)定的資本總額必須由發(fā)起人和認(rèn)股人全部認(rèn)足并募足,否則,公司不能成立。資本維持原則――公司在其存續(xù)過程中,應(yīng)經(jīng)常保持與其注冊(cè)資本相當(dāng)?shù)默F(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)。資本不變?cè)瓌t――公司注冊(cè)資本一經(jīng)確定,非依法定程序變更不得改變。

由這3項(xiàng)原則可見,公司的實(shí)收資本的質(zhì)量在很大程度上能夠得到保證,嚴(yán)格的法律條件為公司實(shí)收資本的真實(shí)性和足值性提供了保障,可以認(rèn)為,實(shí)收資本是凈資產(chǎn)中質(zhì)量最高的一項(xiàng)資產(chǎn),是最值得信賴的一項(xiàng)資產(chǎn)。當(dāng)然,也不能排除出資人用實(shí)物資產(chǎn)等出資時(shí)發(fā)生的出資不實(shí)進(jìn)而影響資產(chǎn)質(zhì)量的現(xiàn)象發(fā)生,但是公司的注冊(cè)資本在公司成立伊始,所有出資人便有義務(wù)保證出資的真實(shí)性和實(shí)值性,全體出資人為注冊(cè)資本的質(zhì)量負(fù)責(zé),所以實(shí)收資本的質(zhì)量水平還是相當(dāng)高的。

(二)留存收益

留存收益是指企業(yè)從歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中提取或形成的留存于企業(yè)內(nèi)部的積累,包括盈余公積和未分配利潤(rùn)兩部分。

1、盈余公積。盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的積累資金。分為法定盈余公積和任意盈余公積金。盈余公積可以用于彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損,也可以按照法定程序轉(zhuǎn)入資本金,作為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展基金和后備基金。股份有限公司還可以規(guī)定將盈余公積用于分配股利。

2、未分配利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)是指未作分配的凈利潤(rùn),有兩層含義,一是這部分凈利潤(rùn)沒有分給企業(yè)投資者;二是這部分凈利潤(rùn)未指定用途。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn),減去分配的利潤(rùn)等于尚未分配的利潤(rùn),未分配的利潤(rùn)在分配前已形成了企業(yè)資金來源。

留存收益屬于公司的內(nèi)部積累,是公司最重要的資本來源。它無需支付任何成本,也不需與投資者簽訂某種協(xié)議,又不會(huì)受到證券市場(chǎng)的影響和其他限制,質(zhì)量相對(duì)也較高。因?yàn)榱舸媸找媸枪旧a(chǎn)經(jīng)營(yíng)自身創(chuàng)造的價(jià)值,只要公司能夠保證利潤(rùn)的真實(shí)性,留存收益既是百分之百可以信賴的公司凈資產(chǎn)的一部分。但是,公司利用會(huì)計(jì)制度的客觀缺陷虛增利潤(rùn)的情況屢見不鮮,這樣直接使得留存收益的質(zhì)量下降,因而影響凈資產(chǎn)的整體質(zhì)量。

(三)資本公積

資本公積是投資者或者他人投入到企業(yè)、所有權(quán)歸屬于投資者、并且金額上超過法定資本部分的資本或者資產(chǎn)。它包括資本溢價(jià)和其他資本公積兩大方面。資本公積的存在對(duì)企業(yè)具有重要的意義,它是企業(yè)抵御、防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、充實(shí)資本的重要資金,也是對(duì)企業(yè)投資者和債權(quán)人的利益的保護(hù)。

資本公積具有“準(zhǔn)資本的性質(zhì)”,但隨著各項(xiàng)新的法規(guī)制度的出臺(tái),資本公積科目的核算已變得相當(dāng)復(fù)雜,其性質(zhì)已不再像原來那么單純,出現(xiàn)了越來越多資本公積的膨脹虛增現(xiàn)象及問題。如資本公積沉;有關(guān)資本公積用途的規(guī)定不明確使資本虛增;出資方式多樣影響資本公積核算準(zhǔn)確度;資本公積數(shù)量巨大,上市公司資產(chǎn)狀況不穩(wěn)定,使資產(chǎn)狀況存在很大風(fēng)險(xiǎn)。

這些取決于市場(chǎng)陰晴的資產(chǎn)波動(dòng)性強(qiáng),具有不穩(wěn)定性,可能出現(xiàn)大幅度的增加或者縮水,并且隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,資本公積的核算范圍會(huì)越來越廣,其核算的復(fù)雜性將使得信息的準(zhǔn)確度越來越低,這一切必然直接影響到凈資產(chǎn)的質(zhì)量?？梢哉J(rèn)為,資本公積是公司凈資產(chǎn)中水分含量最大的一項(xiàng),也是上市公司最容易粉飾作假的項(xiàng)目。因此,這要求我們?cè)谠u(píng)價(jià)一個(gè)公司資產(chǎn)質(zhì)量時(shí),一定要給予其資本公積項(xiàng)目特別的關(guān)注。

二、影響凈資產(chǎn)質(zhì)量的因素

概括來說,影響凈資產(chǎn)的因素可以分為外部因素和內(nèi)部因素兩方面。其中,外部因素主要包括市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境和國(guó)家政策、法律法規(guī)等相關(guān)法律環(huán)境。內(nèi)部因素主要指管理者對(duì)公司籌資、投資、相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式的選擇等決策事宜。

(一)外部因素

經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境左右著證券交易市場(chǎng)以及實(shí)物買賣市場(chǎng)的價(jià)格走向,如前所述,在牛市行情下,按公允價(jià)值計(jì)量的股權(quán)投資為上市公司半年報(bào)錦上添花,上市公司的股票價(jià)格上漲對(duì)凈利潤(rùn)或凈資產(chǎn)起到提升作用;但在熊市行情下,上市公司的資產(chǎn)將會(huì)大幅度縮水,導(dǎo)致其資產(chǎn)狀況不穩(wěn)定。這都極大程度地影響公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量,使凈資產(chǎn)的質(zhì)量具有不穩(wěn)定性。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定以及變更、《公司法》對(duì)公司資產(chǎn)來源用途的各項(xiàng)規(guī)定同樣會(huì)大幅度地影響公司凈資產(chǎn)的數(shù)額變動(dòng)。如新準(zhǔn)則中,對(duì)交易性金融資產(chǎn)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)由歷史成本到公允價(jià)值的改變,使得在股市情況較好的條件下,上市公司此類資產(chǎn)的價(jià)值得到提升,從而使股東權(quán)益增加,使凈資產(chǎn)數(shù)額得到改變。

(二)內(nèi)部因素

內(nèi)部因素主要指決策者和管理者對(duì)公司籌資、投資、相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式的選擇等決策事宜。

籌資方式?jīng)Q定了公司資金來源的組成結(jié)構(gòu),負(fù)債和權(quán)益籌資的比例間接影響著公司的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和報(bào)酬率,同時(shí),負(fù)債和權(quán)益的價(jià)值也隨著市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生或大或小的變動(dòng)。因此,公司在籌資時(shí)期的決策決定了這部分資金未來風(fēng)險(xiǎn)的大小以及它們的“可靠程度”,而究竟選擇何種籌資決策,負(fù)債和權(quán)益籌資的比例究竟如何,除了科學(xué)的成本收益估算,很大程度上取決于決策者和管理者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好,因此,籌資決策影響著公司資產(chǎn)的組成,是公司資產(chǎn)比例結(jié)構(gòu)雛形的決定性因素,一旦公司資金來源比例確定,公司凈資產(chǎn)的最初構(gòu)成也相應(yīng)的被確定下來,則凈資產(chǎn)質(zhì)量的高低也就不難判斷了。

投資直接決定著公司的收益,投資收益是公司收入的重要組成部分。股票、債券、投資性房地產(chǎn)等形式多樣的投資項(xiàng)目,使公司把越來越多的精力放在獲取投資收益上面。而這些資產(chǎn)的價(jià)值是與市場(chǎng)上的公允價(jià)值密切掛鉤的,它們的賬面價(jià)值與公允價(jià)值的差額直接反映在凈資產(chǎn)中的資本公積科目中。而在市場(chǎng)情況風(fēng)云變幻、陰晴不定的今天,這部分資產(chǎn)的價(jià)值具有很大的不穩(wěn)定性,這對(duì)公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量評(píng)價(jià)造成了很大困難。因此公司決策者必須關(guān)注投資項(xiàng)目的選擇以保證公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量,必須做到收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來盡可能的保證投資收益的最大化。

會(huì)計(jì)處理方式的選擇包括管理者對(duì)公司內(nèi)部積累比例的決定、對(duì)資本價(jià)值核算方式的選擇等方面。比如對(duì)任意盈余公積金的提取,這個(gè)提取的比例由公司的股東大會(huì)決議產(chǎn)生,股東對(duì)內(nèi)部積累的偏好決定了公司的利潤(rùn)分配,同時(shí),由于盈余公積可以用于彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損,也可以按照法定程序轉(zhuǎn)入資本金,作為企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展基金和后備基金,一定程度上反映著公司未來發(fā)展的動(dòng)力大小。再如對(duì)政策法規(guī)未做出明確規(guī)定的問題,管理者是否能夠客觀公允的選擇正確的處理方式而不是為了自身利益最大化而粉飾造假財(cái)務(wù)報(bào)表,虛夸凈資產(chǎn)質(zhì)量,是值得商榷的。如前例,現(xiàn)行《公司法》規(guī)定資本公積不得用于彌補(bǔ)虧損,但新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有明確規(guī)定資本公積的用途。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南規(guī)定資本(股本)溢價(jià)可以直接轉(zhuǎn)增資本,但對(duì)其他資本公積是否可以直接轉(zhuǎn)增資本沒有明確規(guī)定。如果對(duì)資本公積轉(zhuǎn)增資本不作限制,則勢(shì)必有少數(shù)企業(yè)為達(dá)到轉(zhuǎn)增資本的目的而虛增資本公積,從而造成企業(yè)資本的虛增。

綜上,從內(nèi)部因素角度,決策者和管理者對(duì)公司資產(chǎn)的來源和去向、對(duì)會(huì)計(jì)處理方式的選擇和對(duì)公司獲得的利潤(rùn)分配的決議等都直接或間接地影響著公司凈資產(chǎn)的質(zhì)量高低。

三、結(jié)束語

凈資產(chǎn)是資產(chǎn)與負(fù)債的差額,是所有者在企業(yè)中的自有資產(chǎn)總額,包括實(shí)收資本、留存收益和資本公積3個(gè)部分。根據(jù)這3項(xiàng)的來源和組成,其質(zhì)量高低排序如下:實(shí)收資本、留存收益、資本公積。凈資產(chǎn)受外部因素和內(nèi)部因素雙重影響,主要表現(xiàn)在外部的市場(chǎng)環(huán)境、法律環(huán)境和內(nèi)部管理者和決策者對(duì)公司籌資、投資、會(huì)計(jì)處理方式的選擇等的決策幾方面。

參考文獻(xiàn):

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第8篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

【關(guān)鍵詞】 杜邦分析體系;上市保險(xiǎn)公司;現(xiàn)金流量信息;改造;應(yīng)用

一、數(shù)據(jù)假設(shè)

假設(shè)某上市保險(xiǎn)公司(福安壽險(xiǎn)股份有限公司)2009年發(fā)行在外普通股股數(shù)為150 000萬股,該公司2009年簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表、簡(jiǎn)易利潤(rùn)表、簡(jiǎn)易現(xiàn)金流量見表1、表2和表3所示。

二、傳統(tǒng)的杜邦分析體系

杜邦分析體系,簡(jiǎn)稱杜邦系統(tǒng),因其由美國(guó)杜邦公司最早創(chuàng)造并成功運(yùn)用而得名,它是利用幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)公司綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)狀況以及經(jīng)濟(jì)效率進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。一般來說,利用杜邦分析體系進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析時(shí),主要是以杜邦分析圖為基礎(chǔ)進(jìn)行的,以福安壽險(xiǎn)股份有限公司為例,可設(shè)計(jì)一張杜邦分析圖,如圖1所示。

根據(jù)圖1,可以得到以下啟示:

1.杜邦系統(tǒng)的核心是凈資產(chǎn)利潤(rùn)率,該指標(biāo)最具綜合性,它表明了公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。因?yàn)閮糍Y產(chǎn)利潤(rùn)率反映了公司所有者投入資本的獲利能力以及公司籌資、投資等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的效率。提高凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是所有者財(cái)富最大化的基本保證,同時(shí)它也體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終成果,無論是所有者還是經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)心這一財(cái)務(wù)指標(biāo)。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為14.71%,說明該公司2009年股東的投資報(bào)酬率還是較高的。

2.全面、直觀地反映了凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響因素,其中資產(chǎn)利潤(rùn)率又是最重要的因素。杜邦系統(tǒng)強(qiáng)調(diào)高資產(chǎn)利潤(rùn)率可以有兩個(gè)來源,高利潤(rùn)率或高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率或者兩者的結(jié)合,因此要進(jìn)一步從盈利能力和資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力兩方面來分析。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司資產(chǎn)利潤(rùn)率為1.28%,可見,該公司2009年資產(chǎn)的利用給公司帶來了利潤(rùn),但資產(chǎn)利潤(rùn)率還較低,資產(chǎn)的使用潛力尚未全部挖掘出來。進(jìn)一步分析,該公司利潤(rùn)率為3.04%,說明公司所獲得的收入創(chuàng)造利潤(rùn)的水平還有待提高;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.42%,說明該公司2009年全部資產(chǎn)的綜合利用效率較低,總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。

3.說明適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況具有同等的重要性,特別是保險(xiǎn)公司本身就是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu),只要盈利率大于負(fù)債利率,適度有效地增加舉債額度,能使保險(xiǎn)公司獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。如果保險(xiǎn)公司負(fù)債比例很小,說明保險(xiǎn)公司利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力很差。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司2009年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率達(dá)到14.71%,其主要原因是資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)高引起的。該公司2009年資產(chǎn)負(fù)債率為91.68%,處于高負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀況,這很正常, 但同時(shí)保險(xiǎn)公司在舉債經(jīng)營(yíng)時(shí),必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn),特別是壽險(xiǎn)行業(yè),具有保險(xiǎn)期限長(zhǎng)期性特點(diǎn),關(guān)心遠(yuǎn)期比關(guān)心近期更重要, 而且由于人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品與人的身體、生命有著直接密切的關(guān)系,能否保證在未來具有充足的償付能力是事關(guān)保險(xiǎn)公司生存的重大問題。與非人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比,人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)償付能力的重要性尤為突出。因此,還須進(jìn)一步進(jìn)行償付能力分析。

4.利潤(rùn)率反映了公司凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系,從這個(gè)意義上,提高利潤(rùn)率是提高盈利能力的關(guān)鍵所在。要提高利潤(rùn)率,一方面要提高營(yíng)業(yè)收入。營(yíng)業(yè)收入包括已賺保費(fèi)、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、匯兌收益、其他業(yè)務(wù)收入,其中重點(diǎn)是要增加已賺保費(fèi),因?yàn)樗哂蟹€(wěn)定性、持久性特點(diǎn),代表了保險(xiǎn)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn),體現(xiàn)了保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì);另外,由于保險(xiǎn)資金運(yùn)動(dòng)有自身的運(yùn)動(dòng)規(guī)律,即保費(fèi)收入后要按保險(xiǎn)責(zé)任提取各種責(zé)任準(zhǔn)備金,如何將形成的責(zé)任準(zhǔn)備金通過資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)增值,增加投資收益,也是提高營(yíng)業(yè)收入的重要手段。公允價(jià)值隨市場(chǎng)價(jià)格的變化而變化,匯兌收益受外匯市場(chǎng)匯率變化的影響較大,這兩部分屬于浮動(dòng)盈虧,收益穩(wěn)定性較差,保險(xiǎn)公司應(yīng)注重規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。其他業(yè)務(wù)收入包括利息收入(不含定期存款)、租金收入、手續(xù)費(fèi)收入、咨詢服務(wù)收入、代勘查收入、代保管收入、擔(dān)保收入、賬戶管理收入、第三方管理收入等,保險(xiǎn)公司要努力改變盈利模式過度依賴承保盈利和投資收益的現(xiàn)狀,積極參與“交強(qiáng)險(xiǎn)”、“新農(nóng)合”、“新農(nóng)?！薄ⅰ捌髽I(yè)年金”等中間業(yè)務(wù)項(xiàng)目,進(jìn)一步開辟新的盈利來源,從單一盈利模式向多元盈利模式轉(zhuǎn)變。要提高利潤(rùn)率,另一方面還需降低營(yíng)業(yè)支出,營(yíng)業(yè)支出包括退保金、賠付支出、提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、保單紅利支出、分保費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)、其他業(yè)務(wù)成本、資產(chǎn)減值損失等,保險(xiǎn)公司成本費(fèi)用內(nèi)容繁多復(fù)雜,對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)影響較大,如何降低賠款與給付,控制費(fèi)用,減少保險(xiǎn)業(yè)務(wù)支出,是保險(xiǎn)公司應(yīng)該關(guān)注的問題。

5.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了公司資產(chǎn)的使用效率即營(yíng)運(yùn)能力,強(qiáng)有力的營(yíng)運(yùn)能力既是公司獲利的基礎(chǔ),又是公司按期償付到期債務(wù)的主要資金來源和保證。為此,保險(xiǎn)公司要進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度,比如貨幣資金是否閑置,應(yīng)收保費(fèi)是否控制在規(guī)定比例內(nèi),是否按期收回,保戶的信譽(yù)及付款能力;固定資產(chǎn)的購建規(guī)模是否超標(biāo)準(zhǔn),是否得到充分利用,投資是否按期收回,是否獲得可觀的收益。

綜上所述,杜邦分析體系的核心是凈資產(chǎn)利潤(rùn)率,而凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是公司盈利能力、償付能力和營(yíng)運(yùn)能力的綜合體現(xiàn)。如果保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是建立在良好的盈利能力、償付能力和營(yíng)運(yùn)能力基礎(chǔ)上,那么,這種凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是隱定可靠的;反之,是不穩(wěn)定不可靠的,保險(xiǎn)公司應(yīng)該抓住這一體系內(nèi)每個(gè)因素之間的內(nèi)在聯(lián)系,促進(jìn)各因素的不斷優(yōu)化,才能使保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況朝著自我優(yōu)化的方向發(fā)展。

三、引入現(xiàn)金流量信息的杜邦分析體系

傳統(tǒng)的杜邦分析體系數(shù)據(jù)資料來源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,對(duì)現(xiàn)金流量表提供的信息絲毫沒有加以運(yùn)用。雖然利潤(rùn)指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析中起著承上啟下的作用,而利潤(rùn)指標(biāo)提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)金流量提供的信息,因而導(dǎo)致利益相關(guān)者不能準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況。在引入現(xiàn)金流量分析后,杜邦系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資料來源于公司編制的三種報(bào)表,使得財(cái)務(wù)分析更加全面、綜合。以福安壽險(xiǎn)股份有限公司為例,引入現(xiàn)金流量信息,對(duì)杜邦系統(tǒng)進(jìn)行改進(jìn)后,其各指標(biāo)之間的關(guān)系如圖2。

根據(jù)圖2,可以看出:

1.更加全面、真實(shí)地反映公司盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。改進(jìn)后的杜邦系統(tǒng)在反映公司的盈利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)中增加了營(yíng)運(yùn)指數(shù)和資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率。營(yíng)運(yùn)指數(shù)是公司凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之比,反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造或獲取現(xiàn)金的能力。該比率越小,說明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力越強(qiáng),盈利質(zhì)量越高。資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)總額之比,它是對(duì)資產(chǎn)利潤(rùn)率的修正,反映公司運(yùn)用全部資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力,它綜合而真實(shí)反映了公司資產(chǎn)的利用效果,比率越高,說明公司資產(chǎn)的利用效率越高,盈利性越強(qiáng)。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司2009年?duì)I運(yùn)指數(shù)為0.12,比率較低,說明該公司利潤(rùn)的收現(xiàn)能力較強(qiáng),收益質(zhì)量高;資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率為10.99%,比率較低,說明該公司資產(chǎn)獲現(xiàn)能力還不高,資產(chǎn)的使用潛力尚未全部挖掘出來。

2.更加全面、真實(shí)地反映公司償付能力。改進(jìn)后的杜邦系統(tǒng)在反映公司的償付能力指標(biāo)中增加了凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率和現(xiàn)金債務(wù)總額比,使得償付能力指標(biāo)更具有現(xiàn)實(shí)性。凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比,它是對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的修正,反映了由所有者提供的資本產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力,即所有者每一元投資所獲得的現(xiàn)金流量,同時(shí)也反映了公司對(duì)所有者投資的回報(bào)能力。這一比率越高,說明公司支付能力越強(qiáng),所有者投資越有保障?，F(xiàn)金債務(wù)總額比是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債之比,它是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的修正,反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)斶€全部債務(wù)的能力,它從現(xiàn)實(shí)的角度,動(dòng)態(tài)地反映了公司經(jīng)營(yíng)所得所獲現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)能力的大小。該比率越高,說明公司償付能力越強(qiáng),反之,說明公司償還債務(wù)的保證程度越小。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司凈資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率為125.90%,指標(biāo)很高,說明該公司由所有者提供的資本產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力較強(qiáng),同時(shí)也反映了公司對(duì)所有者投資的回報(bào)能力也較強(qiáng);現(xiàn)金債務(wù)總額比為0.11,比率偏低,公司還應(yīng)增加現(xiàn)金流量。

四、杜邦分析體系在上市保險(xiǎn)公司中的改造

引入現(xiàn)金流量分析后杜邦系統(tǒng)和傳統(tǒng)杜邦系統(tǒng)相比,信息更全面,但仍然不能反映上市保險(xiǎn)公司的特色,如所有者權(quán)益股份化、優(yōu)先股股利的存在等;而且以凈資產(chǎn)利潤(rùn)率為核心的指標(biāo)不完全符合上市公司股東財(cái)富最大化的要求。雖然,凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是一個(gè)綜合性指標(biāo),它所反映的是公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合情況,而單獨(dú)從它的大小看不出公司的資本結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、非經(jīng)常性損益、成本費(fèi)用等對(duì)公司利潤(rùn)的影響,因而無法判斷公司的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況。因此,單獨(dú)用凈資產(chǎn)利潤(rùn)率無法對(duì)上市公司進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)價(jià)。因此,可進(jìn)一步改造杜邦系統(tǒng),選用反映上市公司盈利能力最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)――每股收益作為核心指標(biāo)。

每股收益又稱為基本每股收益,是指凈利潤(rùn)減優(yōu)先股股利后與普通股總數(shù)之比,它是在某個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)平均每股普通股獲得的收益, 反映了股東原始投資的獲利水平,即股東原始投資對(duì)公司本期利潤(rùn)的要求權(quán),它會(huì)直接影響到股票市價(jià)。一般情況下,如果實(shí)現(xiàn)每股凈收益最大,也就意味著實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化,因而以每股凈收益為核心指標(biāo)符合上市公司股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。由于每股收益指標(biāo)的重要性,許多國(guó)家都要求公司在利潤(rùn)表中專門披露這一比率,并且有相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則加以規(guī)范。我國(guó)2006年頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也明確規(guī)定應(yīng)將每股收益在利潤(rùn)表中單獨(dú)列示。

以福安壽險(xiǎn)股份有限公司為例,改造后的杜邦系統(tǒng)如圖3所示。

根據(jù)圖3,可以看出:

1.凈資產(chǎn)利潤(rùn)率是影響每股收益最重要的因素,從股權(quán)投資者角度反映了股東權(quán)益報(bào)酬。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率被稱為是最具綜合性和代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo),傳統(tǒng)的杜邦分析體系便是以其為出發(fā)點(diǎn),解釋公司的財(cái)務(wù)狀況和變化趨勢(shì)。由此可見,在改進(jìn)后的杜邦分析體系中,凈資產(chǎn)利潤(rùn)率仍然扮演著十分重要的角色。改進(jìn)后的杜邦分析體系主要從資金來源的角度對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率進(jìn)行分解,增加了營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金回報(bào)率指標(biāo)。營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金回報(bào)率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)收入之比,它是對(duì)利潤(rùn)率指標(biāo)的修正,反映公司每1元的營(yíng)業(yè)收入所帶來的現(xiàn)金流量的多少,該比率排除了不能收回的應(yīng)收保費(fèi)等應(yīng)收款項(xiàng)的影響,因此較為穩(wěn)健。通常,該比率越高越好。比率越大說明上市公司壞賬越少,償付能力越強(qiáng),同時(shí)為其正常經(jīng)營(yíng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司2009年每股收益為1.40元,其中一個(gè)重要原因是該公司凈資產(chǎn)利潤(rùn)率達(dá)到了14.71%,進(jìn)一步分析,該公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金回報(bào)率為26.04%,比率不低,說明該公司利潤(rùn)指標(biāo)較為穩(wěn)健。

2.每股凈資產(chǎn)是影響每股凈收益的另一個(gè)重要因素,反映公司保值增值的現(xiàn)有狀態(tài),同時(shí)也是上市公司股票的理論價(jià)格。每股凈資產(chǎn)是指每年年末股東權(quán)益與年末普通股總數(shù)之比,反映了股東每股投入的成本,在一定程度上反映了上市公司資產(chǎn)的質(zhì)量,在理論上提供了普通股每股的最低價(jià)值。每股凈資產(chǎn)指標(biāo)在實(shí)踐中具有很重要的作用,公司的購并、回購等資產(chǎn)重組活動(dòng),均以每股凈資產(chǎn)為重要參考指標(biāo)。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司2009年每股凈資產(chǎn)為10.16元,比率較高,說明該公司資本實(shí)力較強(qiáng)。

3.每股凈資產(chǎn)由三個(gè)指標(biāo)構(gòu)成,即每股現(xiàn)金流量、現(xiàn)金債務(wù)總額比和權(quán)益乘數(shù)。每股現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減優(yōu)先股股利后與普通股總數(shù)之比,反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金分派股利的能力。每股現(xiàn)金流量越高,表示公司的每股普通股在一個(gè)會(huì)計(jì)年度中所賺得的現(xiàn)金流量越多,公司支付股利的能力越高。反之,則每股普通股所賺得的現(xiàn)金流量越少,公司支付股利的能力越低。從短期觀點(diǎn)來看,每股現(xiàn)金流最比每股凈收益更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力。通常它比每股凈收益要高,正如公司從正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量通常高于公司凈利潤(rùn)一樣。權(quán)益乘數(shù)說明適度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況具有同等的重要性。現(xiàn)金債務(wù)總額比反映的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金的還債能力。通過這三個(gè)指標(biāo)可以看出,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金既要還債,又要分配股利,從中可以看出資本結(jié)構(gòu)是否合理。本例中福安壽險(xiǎn)股份有限公司2009年每股現(xiàn)金流量為12.01元,現(xiàn)金債務(wù)總額比為0.11,權(quán)益乘數(shù)為12.02,總體來看,該公司支付股利的能力較強(qiáng),資本結(jié)構(gòu)基本合理。

【參考文獻(xiàn)】

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第9篇：公司資產(chǎn)如何管理范文

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)公司;風(fēng)險(xiǎn)管理;理論

在當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)上，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，眾多保險(xiǎn)公司通常通過降低保費(fèi)來留住客戶，從而導(dǎo)致承保利潤(rùn)越來越低，這就使得保險(xiǎn)投資的重要性日益凸顯，注重保險(xiǎn)投資不僅可以保證保險(xiǎn)行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，還會(huì)保障保險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)的不斷增長(zhǎng)，但保險(xiǎn)業(yè)的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，所以研究者們對(duì)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究顯得尤為重要。就目前來看，關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究需要解決的問題主要集中在幾個(gè)方面:

一、保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下原因:第一，企業(yè)經(jīng)理人的自我利益對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有一定的影響。如果企業(yè)經(jīng)理人持有企業(yè)一定的股份，成為保險(xiǎn)公司的股東，那么他在進(jìn)行企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)就會(huì)選擇比較穩(wěn)健的風(fēng)格，從而將企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，所以，企業(yè)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。第二，稅收的非線性。稅收的非線性指的是如果企業(yè)收入平穩(wěn)，可以有效降低稅收率，從而降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)價(jià)值，所以，保險(xiǎn)公司需要通過風(fēng)險(xiǎn)管理來降低稅收率。第三，財(cái)務(wù)困境成本。財(cái)務(wù)困境成本是指如果企業(yè)面臨破產(chǎn)或者財(cái)務(wù)出現(xiàn)問題時(shí)，企業(yè)的成本就會(huì)不斷上升，所以，企業(yè)要通過企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理盡量避免上述情況的出現(xiàn)。第四，資本市場(chǎng)的非完全性。資本市場(chǎng)的非完全性是指由于投資具有可變性，當(dāng)投資出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)企業(yè)可能沒有充足的資金進(jìn)行新的投資，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理來面對(duì)投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

二、如何對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

在對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，要針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的措施。保險(xiǎn)公司金融風(fēng)險(xiǎn)的分類:

1、精算風(fēng)險(xiǎn)，指金融保險(xiǎn)公司因?yàn)槭鄢霰ｋU(xiǎn)單或者承擔(dān)債務(wù)進(jìn)行融資而帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，指因?yàn)槭袌?chǎng)系統(tǒng)存在變化風(fēng)險(xiǎn)而引起的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)，指由于債務(wù)人無法償還保險(xiǎn)公司的債務(wù)從而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指保險(xiǎn)公司在面臨資金周轉(zhuǎn)時(shí)由于資金緊缺周轉(zhuǎn)不開的現(xiàn)象。

5、操作風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于保險(xiǎn)公司對(duì)理賠的處理不當(dāng)或者違反了監(jiān)督管理要求而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

6、法律風(fēng)險(xiǎn)，指由于保險(xiǎn)公司相關(guān)人員違法而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

那么，面對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采取不同措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

1．精算風(fēng)險(xiǎn)的控制:精算風(fēng)險(xiǎn)的控制是保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍之一，它存在一定的概率性，所以要對(duì)精算的過程進(jìn)行總結(jié)，通過提升控制的高度(從實(shí)際操作到控制理論)來降低精算的風(fēng)險(xiǎn)。

2．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制:利率風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)指的是市場(chǎng)利率的變動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。為了消除或減小這種影響，可以定量的分析利率和資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系，此種方法的最終目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以，有時(shí)雖然風(fēng)險(xiǎn)降低了，但企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)隨之下降。如何將利潤(rùn)與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)完美結(jié)合還需要進(jìn)一步研究。

3．信用風(fēng)險(xiǎn)的控制:要想降低信用風(fēng)險(xiǎn)就要要嚴(yán)格要求保險(xiǎn)業(yè)務(wù)人員，要求保險(xiǎn)業(yè)務(wù)人員在簽訂保險(xiǎn)合同時(shí)要對(duì)客戶進(jìn)行全面考察，避免與信用不良客戶簽訂合同，從而帶來不必要的不良應(yīng)收賬款。

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制;要想控制好資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就得要求保險(xiǎn)公司保留一定的現(xiàn)金或者容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，以備不時(shí)之需。

5．操作風(fēng)險(xiǎn)的控制:一方面要提高保險(xiǎn)公司管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，在進(jìn)行理賠時(shí)嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，杜絕由于理賠不當(dāng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn);另一方面加強(qiáng)監(jiān)管力度，避免由于監(jiān)管不當(dāng)而帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

6．法律風(fēng)險(xiǎn)的控制:保險(xiǎn)公司應(yīng)該嚴(yán)格按照法律辦事，同時(shí)不斷提高企業(yè)管理者和普通員工的的法律素養(yǎng)，不做違法之事，盡量避免由于違法而帶來的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

三、保險(xiǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)理論研究的關(guān)系

首先，投資的風(fēng)險(xiǎn)和承保的風(fēng)險(xiǎn)之間具有一定的聯(lián)系;其次，投資的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)具有一定的關(guān)聯(lián)性;再次，投資的風(fēng)險(xiǎn)與人之間也有一定的關(guān)系。作為投資主體，保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)過程中存在的最大風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)業(yè)務(wù)受到市場(chǎng)利率因素影響而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，為了解決這一問題，保險(xiǎn)公司可以采用資產(chǎn)/負(fù)債匹配管理法，從定量角度來研究保險(xiǎn)公司利率風(fēng)險(xiǎn)的問題，當(dāng)然，在采取該種方法時(shí)，也必然會(huì)影響到保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)，如何協(xié)調(diào)好風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的關(guān)系是理論界需要重點(diǎn)解決的難題。在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理上，可以采用幾種技術(shù)工具，即標(biāo)準(zhǔn)化與財(cái)務(wù)報(bào)告、設(shè)定承包職權(quán)、制定投資指導(dǎo)方針、設(shè)置激勵(lì)機(jī)制，全面考慮到保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)，與保險(xiǎn)商、高層管理人員簽訂好激勵(lì)合同，提升他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，采取這種綜合性的管理措施，可以將保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)降低至最小化。

四、結(jié)語

總之，保險(xiǎn)公司的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，雖然人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資的研究上有了很大的進(jìn)展，但是當(dāng)前還有不少問題需要解決，比如說影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，它們各自影響力所占的比重是多少;如何在保險(xiǎn)公司規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資利潤(rùn)的最大化等等。對(duì)保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的研究不僅要靠相關(guān)機(jī)構(gòu)的研究人員，還應(yīng)該使保險(xiǎn)從業(yè)人員加入進(jìn)來，總結(jié)他們的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為研究提供充足的根據(jù)。所以，保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究還有很長(zhǎng)的路要走。

作者:肖毓 單位:成都樹德中學(xué)

參考文獻(xiàn):

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