券商投資收益精選(九篇)

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第1篇：券商投資收益范文

自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的高低最能反映券商自身的投資能力?！锻顿Y者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部匯總了11家已經(jīng)2009年報(bào)的券商業(yè)績(jī)，對(duì)比了其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入狀況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中信證券繼續(xù)稱冠，國(guó)金證券則排名墊底。

自營(yíng)收入：102億元同比增7成

隨著2009年年報(bào)的披露接近尾聲，上市券商的成績(jī)單逐漸亮相，而反映其投資能力的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況也一一浮出水面。

根據(jù)《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，截至4月20日，除海通證券和太平洋證券外，11家上市券商2009年年報(bào)已經(jīng)披露。伴隨著2009年市場(chǎng)的強(qiáng)勁反彈，多數(shù)券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

需要說(shuō)明的是，考核券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)，主要參照公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資凈收益。在此，我們以上述兩大收益之和來(lái)粗略反映券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況。

其中，投資凈收益包括證券投資收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資收益等。公允價(jià)值變動(dòng)收益是指資產(chǎn)或負(fù)債因公允價(jià)值變動(dòng)所形成的收益。

就證券公司而言，公允價(jià)值變動(dòng)收益主要包括:交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升形成的利得，如自營(yíng)證券的浮盈、所創(chuàng)設(shè)認(rèn)沽權(quán)證等交易性金融負(fù)債公允價(jià)值下降形成的利得等。

按照上述計(jì)算方法，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部匯總結(jié)果顯示，2009年11家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入102.46億元，比2008年增加43.78億元，同比增長(zhǎng)74.62%。

其中，11家券商的投資凈收益為95.58億元，比2008年減少62.64億元，同比減少39.59%。相對(duì)而言，11家券商公允價(jià)值變動(dòng)凈收益卻出現(xiàn)明顯增加，其2009年公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為6.88億元，而2008年該收益為-99.54億元，2009年11家券商公允價(jià)值變動(dòng)凈收益增加106.42億元。

綜合看，2009年券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)主要源于公允價(jià)值變動(dòng)凈收益的大幅增長(zhǎng)。

在券商主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，投資收益的占比大幅提升。

一般而言，券商三大支柱業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)和投行。長(zhǎng)期以來(lái)，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在券商營(yíng)業(yè)收入中占據(jù)著舉足輕重的地位，其在各家券商中的占比幾乎都在7成以上。而券商自營(yíng)業(yè)務(wù)占比則在1成以上。

2009年，隨著市場(chǎng)的大幅反彈，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比略有提升。在11家已披露年報(bào)的上市券商中，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的14.62%，而2008年這一比例為12.22%。

收入規(guī)模：中信居首國(guó)金墊底

在11家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加時(shí)，中信證券繼續(xù)衛(wèi)冕該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

2009年，中信證券繼續(xù)維持其在上市券商中的龍頭地位，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入最多，廣發(fā)證券緊隨其后，招商證券位居第三位。

上述3家2009年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入依次為35.3億元、16.13億元和10.98億元。

中信證券2009年自營(yíng)收入的兩大構(gòu)成部分的收益情況分別為：投資凈收益達(dá)到34.79億元，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為0.52億元。顯然，投資凈收益對(duì)其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)最大，占比98.54%。

一些規(guī)模較小的券商其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的規(guī)模落于人后。在11家上市券商中，國(guó)金證券2009年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入最低，僅有1.47億元。國(guó)元和宏源證券則分列倒數(shù)第二、三位。

國(guó)金證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入如此之低，主要因其2009年投資凈收益大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，其投資凈收益為1.62億元，較2008年大幅下降80.12%，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益比2008年增加4445.61萬(wàn)元，但是仍為負(fù)數(shù)。

2008年的自營(yíng)收入排行中，國(guó)金證券是繼中信證券和廣發(fā)證券之后的業(yè)內(nèi)老三，但是2009年投資收益大幅下滑，導(dǎo)致自營(yíng)業(yè)務(wù)收入滑落谷底，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入排名也由2008年的第三名黯然滑落到2009年的最后一名。

收入增幅：宏源稱冠國(guó)金最低

排定券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模的座次之后，我們還從其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度，發(fā)掘出2009年的后起之秀。

11家上市券商2009年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增幅排名中，宏源證券增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)4113.81%，西南證券和東北證券則分列第二、三位，分別增長(zhǎng)3086.15%和1982.87%。

從宏源證券年報(bào)可看出，其2008年的自營(yíng)業(yè)務(wù)收入僅有866萬(wàn)元，但2009年其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅躍升至3.64億元。其中，投資凈收益為3.71億元，同比降低16.12%；公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為-655.76萬(wàn)元，其虧損同比減少98.49%。顯然，公允價(jià)值變動(dòng)凈收益虧損額度的大幅減少，使得其整體自營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)大幅增加。

其在年報(bào)中表示，公司2009 年度公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年大幅增加，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)證券市場(chǎng)交投行情的變化，相應(yīng)自營(yíng)證券市值的變化以及不同時(shí)期經(jīng)營(yíng)行為的結(jié)果。

我們還發(fā)現(xiàn)，其公允價(jià)值變動(dòng)收益較上年大幅增加，主要是因?yàn)楣驹诠善?、集合理?cái)產(chǎn)品和短期融資券上的賬面浮盈大幅增長(zhǎng)，其中股票類資產(chǎn)大幅增加1719.97萬(wàn)元。集合理財(cái)產(chǎn)品和短期融資券也分別為其帶來(lái)上百萬(wàn)的賬面浮盈。

在2009年階段性牛市行情中，有1家券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入不升反降：國(guó)金證券，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模排名墊底。

第2篇：券商投資收益范文

在10月末至11月初的4個(gè)交易日內(nèi)，山西證券第四大股東山西海鑫實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海鑫實(shí)業(yè)”）減持4669萬(wàn)股，套現(xiàn)3.38億元，全年套現(xiàn)3.79億元。山西證券由此成為11月以來(lái)被股東減持?jǐn)?shù)量最多的券商股。

事實(shí)上，自2011年其首批限售股解禁以來(lái)，山西證券就遭到多名股東減持。受此影響，山西證券股價(jià)不斷下跌。截至11月30日，其股價(jià)較上市之初已經(jīng)下跌近6成。但公司市盈率并未因此而降低，目前公司市盈率在券商行業(yè)中排名第三。股價(jià)下跌而市盈率仍居高不下，這主要源自公司近年來(lái)糟糕的業(yè)績(jī)。

海鑫實(shí)業(yè)四天套現(xiàn)3.38億元

11月29日，券商板塊下跌7.3%。山西證券當(dāng)日則大跌7.86%。自2012年10月22日復(fù)牌起，截至11月29日，山西證券股價(jià)跌幅達(dá)35%以上，比同期深成指的跌幅多了近25個(gè)百分點(diǎn)。在此期間股價(jià)的持續(xù)下跌，與公司第四大股東海鑫實(shí)業(yè)的減持存在莫大關(guān)系。

根據(jù)深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，山西證券董事、海鑫實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)李兆會(huì)在10月30日、31日，11月1日、2日四個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)減持公司股票4669萬(wàn)股，減持金額達(dá)到3.38億元。其減持?jǐn)?shù)量占上市公司流通股本的3.2%。在前三個(gè)交易日內(nèi)，李兆會(huì)每天的套現(xiàn)金額均在億元以上。在李兆會(huì)的瘋狂減持下，山西證券股價(jià)持續(xù)下行。

對(duì)于大股東的大手筆減持，市場(chǎng)反應(yīng)向來(lái)激烈，類似的情形在上市公司首批流通股解禁當(dāng)日就早已出現(xiàn)。2011年11月15日，山西證券首批限售股解禁。海鑫實(shí)業(yè)作為減持最為頻繁股東，當(dāng)天即賣出2500萬(wàn)股， 套現(xiàn)2.15億元。次日，公司股價(jià)便大幅下跌，收盤(pán)價(jià)跌破60日、120日均線，全天跌幅達(dá)到6.28%。

除海鑫實(shí)業(yè)外，山西證券前十大股東中的太原鋼鐵（集團(tuán)）有限公司、山西國(guó)際電力集團(tuán)有限公司、山西省科技基金發(fā)展總公司、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)轉(zhuǎn)持三戶等四家機(jī)構(gòu)也陸續(xù)對(duì)山西證券進(jìn)行了減持。

股價(jià)創(chuàng)新低市盈率卻翻倍

山西證券于2010年11月15日上市，首發(fā)市盈率達(dá)31.89倍。其上市后的股價(jià)僅維持了一個(gè)多月的橫盤(pán)狀態(tài)便步入了漫漫熊途。2012年11月30日，其股價(jià)跌破前期5.78元低點(diǎn)，盤(pán)中跌至5.49元，再次創(chuàng)出上市以來(lái)的新低。

從上市首日12.88元的收盤(pán)價(jià)到11月30日5.7元的收盤(pán)價(jià)，山西證券上市以來(lái)跌幅已達(dá)57%。盡管股價(jià)大幅下跌，但公司市盈率卻不斷攀升，與其發(fā)行市盈率相比已經(jīng)翻倍了。

截至2012年11月30，山西證券動(dòng)態(tài)市盈率已達(dá)68.15倍，在19家上市券商中位列第三，僅排在太平洋證券737倍市盈率、東北證券71.5倍市盈率之后。

如此高的估值源自公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)不佳。其2012年三季度0.06元的每股收益是其近年業(yè)績(jī)困境的真實(shí)體現(xiàn)。

2012年公司三季度財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度山西證券分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)7.7億元和1.4億元，同比增長(zhǎng)1.2%和4.5%，但實(shí)際上這一微小上漲還是由于2011年公司凈利潤(rùn)下滑54%形成的利潤(rùn)低點(diǎn)而造成的，今年第三季度每股收益還不足2010年第三季度0.15元的一半。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)堪憂

2012年第三季度，山西證券單季凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)135%，創(chuàng)下上市以來(lái)單季度最高增幅，這推動(dòng)了公司前三季度凈利潤(rùn)的小幅增長(zhǎng)。但短時(shí)暴增帶來(lái)的業(yè)績(jī)恐怕難以持續(xù)。

山西證券財(cái)報(bào)顯示，手續(xù)費(fèi)及傭金收入、利息凈收入和投資收益為公司的主要營(yíng)業(yè)收入。其中今年7月～9月單季度手續(xù)費(fèi)及傭金收入和投資收益雙雙上漲，而利息凈收入則同比下降26%。

其中投資收益與證券承銷業(yè)務(wù)凈收入的對(duì)單季度業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大，分別為2678萬(wàn)元和8449萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)115%和486%。僅證券承銷業(yè)務(wù)收入一項(xiàng)就占到單季度營(yíng)收總額的30%。

對(duì)此平安證券分析師吳杰在其報(bào)告中指出，前三季度公司證券承銷業(yè)務(wù)收入1.14 億元，同比增長(zhǎng)136.4%，主要原因是公司三季度單季承銷1 單IPO、4單債券業(yè)務(wù)，投行業(yè)務(wù)發(fā)力成為公司收入上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

但是他認(rèn)為2011年四季度，山西證券投行業(yè)務(wù)收入環(huán)比大幅增長(zhǎng)，在去年的較高基數(shù)下，其今年四季度投行業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的可能性較小。

第3篇：券商投資收益范文

大金融板塊長(zhǎng)期行情值得期待

在本輪行情中，券商板塊表現(xiàn)搶眼。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度券商業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到60%，在全部行業(yè)對(duì)比中處于前列。而未來(lái)，伴隨著行情持續(xù)向好，按照我們的判斷，券商的業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)翻番的行情。這主要得益于以下幾個(gè)方面，一是券商仍以傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，這塊業(yè)務(wù)占比可能下降到30%的水平，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看這屬于比較穩(wěn)定的水平，下降空間有限。從兩融業(yè)務(wù)來(lái)看，信用交易十分活躍，傭金水平非常高，整體來(lái)看，交易傭金占比會(huì)向上走;二是從券商轉(zhuǎn)型的另一塊業(yè)務(wù)來(lái)考量，從原來(lái)以通道業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)向資本的中介業(yè)務(wù)，實(shí)際上類似銀行貸款的息差。監(jiān)管層也非常支持券商增加杠桿水平，比如華泰證券近期就出臺(tái)了近千億融資計(jì)劃，融資主要用在兩融資金這塊，隨著降息通道開(kāi)始，融資成本下降，息差會(huì)相當(dāng)穩(wěn)定，未來(lái)對(duì)券商的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)非常可觀;另外，新三板、注冊(cè)制會(huì)給券商帶來(lái)更多投行業(yè)務(wù)，收益也被看好;最后，今年整體市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，券商投資收益值得期待。綜合來(lái)看，券商基本面非常扎實(shí)，未來(lái)隨著券商由原來(lái)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為綜合業(yè)務(wù)，前景可觀。

從銀行的基本面來(lái)看，此前市場(chǎng)更為關(guān)注不良貸款。事實(shí)上，在中國(guó)，銀行利潤(rùn)增速很高，但是平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險(xiǎn)則被放大，未來(lái)隨著行政干預(yù)的減少以及利率進(jìn)入下降周期，市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂會(huì)大大緩解。而從撥備來(lái)看，銀行也持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，未來(lái)甚至可能會(huì)有一些不良貸款轉(zhuǎn)回，因此銀行業(yè)的未來(lái)預(yù)期也較好。

在這輪行情中保險(xiǎn)相對(duì)券商而言漲幅不足。從基本面來(lái)看，保險(xiǎn)投資收益主要來(lái)自股債，投資端的收益會(huì)超過(guò)預(yù)期。之前壓制保險(xiǎn)股估值的一個(gè)重要原因是非標(biāo)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但從幾大保險(xiǎn)公司我們了解到，非標(biāo)資產(chǎn)的投資其實(shí)有著非常嚴(yán)格的風(fēng)控。此外，今年保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)明顯，未來(lái)機(jī)會(huì)較大。本輪行情中保險(xiǎn)漲幅與銀行差不多，但保險(xiǎn)投資價(jià)值可能會(huì)高于銀行股。

整體來(lái)看短期雖然金融股經(jīng)歷大幅上漲，但拉長(zhǎng)周期來(lái)看，券商板塊整體漲幅仍明顯弱于業(yè)績(jī)?cè)鏊?。因此從估值?lái)看，券商板塊仍具有上升空間。綜合來(lái)看，無(wú)論是短期中期還是長(zhǎng)期，金融行業(yè)都具備較大投資機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，寬松貨幣政策加碼的要求繼續(xù)存在，降息周期將開(kāi)啟，去杠桿過(guò)程也會(huì)加速，金融行業(yè)發(fā)展空間巨大。回顧05、06年的牛市，首先是金融股然后是強(qiáng)周期的品種輪番上漲，因此至少明年我們?nèi)苑浅？春勉y行、券商等大金融板塊的走勢(shì)。

上證180金融ETF更易于操作

第4篇：券商投資收益范文

資管新規(guī)出臺(tái)刺激券商資管規(guī)模井噴

去年10月份，證監(jiān)會(huì)新的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》，取消了資管集合計(jì)劃的行政審批，改為事后由證券業(yè)協(xié)會(huì)備案管理，此舉意味著券商資管產(chǎn)品的發(fā)行迎來(lái)徹底放松。由此直接促發(fā)了券商資管井噴式爆發(fā)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月22日至2013年2月22日成立的集合理財(cái)產(chǎn)品多達(dá)245只，而上年同期只成立了42只產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)超過(guò)5倍。

當(dāng)然券商資管規(guī)模的爆發(fā)主要受益于與銀行合作的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，但券商在這類業(yè)務(wù)中僅僅賺取通道費(fèi)用，隨著各家券商業(yè)務(wù)爭(zhēng)奪加劇，通道業(yè)務(wù)的費(fèi)率不斷下滑，去年整體已下降至萬(wàn)分之五左右，而此前信托公司開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)費(fèi)率最高可到千分之三，部分券商甚至采取“賠本賺吆喝”的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張。

資管業(yè)務(wù)做強(qiáng)未來(lái)必須依賴投資管理能力

與通道業(yè)務(wù)大爆發(fā)形對(duì)比的是，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展速度并不高，而從資管業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展來(lái)看，核心競(jìng)爭(zhēng)力必然體現(xiàn)在比拼投資能力的集合理財(cái)業(yè)務(wù)上。

江海證券資產(chǎn)管理部相關(guān)人士表示：“未來(lái)券商資管純粹依賴通道業(yè)務(wù)難以獲取超額利潤(rùn)、激烈競(jìng)爭(zhēng)之下管理費(fèi)也面臨下行的趨勢(shì)、主要的收入將依靠業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取?！?/p>

而要想提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，就要考驗(yàn)資管團(tuán)隊(duì)的投資能力，因?yàn)橹挥挟a(chǎn)品獲得絕對(duì)正收益，券商才有可能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。以江海證券本次發(fā)行的避險(xiǎn)增值集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為例，在設(shè)計(jì)上，如果產(chǎn)品年化業(yè)績(jī)報(bào)酬低于5%，管理人將不提取任何業(yè)績(jī)報(bào)酬。

該人士同時(shí)表示：“江海證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并沒(méi)將沖規(guī)模的通道業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點(diǎn)，而是專注專業(yè)投資，提升產(chǎn)品的管理能力，在保證產(chǎn)品穩(wěn)健的前提下追求增值，力爭(zhēng)給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)。”

至于如何保證在產(chǎn)品穩(wěn)健的情況下追求業(yè)績(jī)?cè)鲋?，?jù)記者了解，江海證券本次發(fā)行的避險(xiǎn)增值集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，以風(fēng)險(xiǎn)控制為前提，優(yōu)先配置固定收益類資產(chǎn)，在實(shí)現(xiàn)投資收益的基礎(chǔ)上，逐步提高權(quán)益類資產(chǎn)的比例，但最高不超過(guò)50%。值得一提的是，作為管理人，江海證券將以自有資金認(rèn)購(gòu)5%的產(chǎn)品份額，也即意味著江海證券最高將拿出5000萬(wàn)元自有資金認(rèn)購(gòu)該產(chǎn)品。

這種產(chǎn)品的設(shè)計(jì)方式，似乎得到了推廣機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可，除浦發(fā)銀行全面參與推廣之外，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)眾祿基金，也與江海證券簽署了代銷產(chǎn)品的戰(zhàn)略合作協(xié)議。

中長(zhǎng)期固定收益理財(cái)產(chǎn)品成長(zhǎng)空間巨大

第5篇：券商投資收益范文

不論是券商的直接借殼上市股，還是持有大量券商股權(quán)的參股券商股，其走勢(shì)近來(lái)均呈現(xiàn)出一騎絕塵的態(tài)勢(shì)，成都建投、都市股份、S延邊路、申能股份、南京高科、吉林敖東、遼寧成大、大眾交通、大眾公用……以及其“親友團(tuán)”組成的龐大隊(duì)伍，以連續(xù)漲停笑傲眾股。

一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是：曾經(jīng)為大家避之不及的券商概念股，如今卻身價(jià)百倍，成了萬(wàn)人爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

然而，在一片高亢的漲聲中，券商概念股也并非一好百好，而是良莠不齊，需要投資者有一雙明亮的眼睛去明辨好壞。

股市火引爆券商身價(jià)

作為牛市的第一受益者，券商的業(yè)績(jī)近兩年來(lái)節(jié)節(jié)攀升，火爆的牛市更引發(fā)了各路資金對(duì)券商板塊2007年業(yè)績(jī)的樂(lè)觀預(yù)期。而4月新近出爐的2007年一季度券商報(bào)告也的確佐證了這一點(diǎn)。

中信證券今年一季度報(bào)告顯示，該公司首季凈利潤(rùn)為12.54億元，同比增長(zhǎng)902.52％；每股收益為0.42元，同比增長(zhǎng)734.4％。其中，市場(chǎng)的火爆讓中信證券各項(xiàng)收入大幅提升。一季度該公司手續(xù)費(fèi)凈收入24.55億元，比去年底增長(zhǎng)906.34‰利息凈收入7981.4萬(wàn)元，比去年底增長(zhǎng)126.37％；投資凈收益7.1億元，比去年底增長(zhǎng)642％。此外，資料顯示，中信證券2006年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.71億元，比上年增長(zhǎng)492.70％；每股收益0.8元，較上年同期增長(zhǎng)400％。

宏源證券一季報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.57億元，與上年度同期4961萬(wàn)元相比增長(zhǎng)417.15％，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4.597億元，凈利潤(rùn)3.1億元，比上年同期的740萬(wàn)元約增加3.02億元，增長(zhǎng)了4081.82％。宏源證券表示，由于證券市場(chǎng)持續(xù)向好，該公司營(yíng)運(yùn)資本增加，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期相比有大幅度增加，增長(zhǎng)幅度約為900％～1000％左右。

而一些目前仍未上市的證券公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了相同的業(yè)績(jī)井噴：廣發(fā)證券一季度凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)倍數(shù)不亞于中信證券；光大證券一季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.6億元，較去年同期增長(zhǎng)5.5倍，已經(jīng)超過(guò)去年收入的一半，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)8.7億元，同比增長(zhǎng)10倍；長(zhǎng)江證券也比去年同期有6倍左右的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；東方證券今年一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)3倍，利潤(rùn)超過(guò)5億元。

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)放大的成交量給券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)了空前繁榮。一季度，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易額達(dá)到8.6萬(wàn)億元，占到去年全年的近80％，獲得了近150億元的股票傭金收入。相關(guān)研究人士認(rèn)為，券商今年傭金有望達(dá)到650億元，較去年增長(zhǎng)1倍以上。

上海證券交易所會(huì)員部的一位高級(jí)經(jīng)理表示，今年前3個(gè)月券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常快，應(yīng)該是歷史上最好的一段時(shí)間，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是利潤(rùn)的主要來(lái)源；其次是自營(yíng)業(yè)務(wù)，個(gè)別券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在全部利潤(rùn)中所占的比例比經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)多不少；而投行業(yè)務(wù)的利潤(rùn)在這幾個(gè)月里不太突出，只是體現(xiàn)在優(yōu)勢(shì)券商中。目前創(chuàng)新類券商的盈利能力增加得非常明顯，基本上形成以創(chuàng)新券商占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)的格局。

可以肯定的是，持續(xù)的牛市還將不斷給券商帶來(lái)高額利潤(rùn)。2007年券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將繼續(xù)超出預(yù)期，而龍頭券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)更為迅速。

形形的券商概念股

就目前來(lái)看，券商概念股包括五類，一類是純正的券商上市公司，只有宏源證券、中信證券兩家；第二類，券商借殼股，有即將成為海通證券的都市股份、即將成為國(guó)金證券的成都建投和即將成為廣發(fā)證券的S延邊路等；第三類是控股或者相對(duì)控股券商的上市公司，如亞泰集團(tuán)、遼寧成大、吉林敖東等；第四類是持有券商股權(quán)的上市公司，如桂東電力、華西村等等；第五類是集團(tuán)公司擁有券商股權(quán)，由于火爆的券商板塊行情，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期會(huì)注入上市公司，從而將此類個(gè)股也劃歸到券商板塊，如申能股份等。

第一類純?nèi)坦?。兩家券商在業(yè)內(nèi)的實(shí)力不可同日而語(yǔ)，中信證券是絕對(duì)的龍頭老大，宏源證券稍差，但也屬于創(chuàng)新類券商。只要牛市不結(jié)束，這兩只純正券商股上漲的步伐也就不會(huì)結(jié)束。

第二類券商借殼股。此類股票多半為績(jī)平股和績(jī)差股，有些甚至處于退市的邊緣狀態(tài)。但不管原本的業(yè)績(jī)?nèi)绾?，一旦有證券公司青睞，哪怕只是意向，甚而只是流言傳聞，都會(huì)使“丑小鴨”變成“白天鵝”。

但是，對(duì)于目前市場(chǎng)上熱衷的“尋殼游戲”，投資者完全沒(méi)必要將主要精力投入于此，―來(lái)由于券商借殼過(guò)程往往一波三折，最后以失敗告終的不勝枚舉，弄不好就會(huì)“蝕把米”；二來(lái)目前信息披露仍未做到透明化，“借殼”的重大利好不是普通投資者所能及時(shí)掌握的，往往“大白于天下”之時(shí)，股價(jià)早飛上天了。而對(duì)于已經(jīng)明朗化的券商借殼股，如成都建投、都市股份在近1個(gè)月中上漲幅度過(guò)于巨大，均已實(shí)現(xiàn)翻番，短期上漲過(guò)猛，積聚了一定的風(fēng)險(xiǎn)，但在牛市中，中長(zhǎng)期仍可看高一線。

第三類控股或相對(duì)控股券商類。這類公司投資券商的股權(quán)比例在20％以上或接近20％，基本為大股東，能充分享受牛市帶來(lái)的成果。

在2001年7月至2005年6月的大熊市中，投資券商成為一些上市公司的“滑鐵盧”，其控股類上市公司均實(shí)施了減值計(jì)提，一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的上市公司還趁低增加了投資額。如現(xiàn)資公司于2001年對(duì)泰陽(yáng)證券有限責(zé)任公司出資18000萬(wàn)元，占其總股本的14.94％。由于2004年泰陽(yáng)證券出現(xiàn)巨額虧損，計(jì)提減值8215萬(wàn)元，而去年計(jì)提沖回利潤(rùn)，再加上主營(yíng)業(yè)務(wù)改善，因此業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)。

再如，廣發(fā)證券2003年虧損7335萬(wàn)元，也影響到遼寧成大當(dāng)年利潤(rùn)。盡管如此，遼寧成大還是于2004年先后出資1.73億元，收購(gòu)增持了廣發(fā)證券1.46億股，遼寧成大成為了此輪牛市的最大受益者之一，其股價(jià)從2元多一路上升到70多元，并且沒(méi)有停止的跡象。

第四類是參股券商股。這類公司情況較為復(fù)雜。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有270多家上市公司參股證券公司，被參股的券商多達(dá)數(shù)十家。而這些券商的實(shí)力頗為懸殊，并非只要與券商沾親帶故股價(jià)就要飛上天，而是要看被參股券商實(shí)力以及參股的份額。如申能股份擁有大量海通證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券及浦發(fā)銀行、交通銀行等金融資產(chǎn)。據(jù)資料顯示，公司投資了1 214億元參股了海通證券，持股數(shù)為13367.11萬(wàn)股，占總股本的1.53％；投資2000萬(wàn)元參股了申銀萬(wàn)國(guó)證券，占0.241％的股權(quán)。

南京高科參股金融題材突出，其中持有中信證券限售股2798萬(wàn)股，中信證

券現(xiàn)股價(jià)已達(dá)30多元，其當(dāng)初以每股1.6元購(gòu)入，目前中信證券已接近60元，股權(quán)增值巨大。

第五類券商概念股就要謹(jǐn)慎對(duì)待了。大股東與上市公司是獨(dú)立核算的，大股東是否會(huì)將所持相關(guān)資產(chǎn)和股權(quán)注入完全是一個(gè)未知數(shù)，存在諸多的不確定性。

應(yīng)分門(mén)別類對(duì)待

事實(shí)上，不僅券商概念股形形，所涉及的券商也是良莠不齊的。根據(jù)證監(jiān)會(huì)“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管思路，監(jiān)管層將重點(diǎn)發(fā)展及扶持一、二類券商。能夠成為創(chuàng)新類(一類)或規(guī)范類(二類)的券商，被認(rèn)為“考試”通過(guò)，可以獲得相應(yīng)的發(fā)展權(quán)利。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，目前注冊(cè)的券商共有104家，已公布的擁有“創(chuàng)新試點(diǎn)資格”的券商分別是中信、中金、光大、東方、廣發(fā)、國(guó)信、招商、長(zhǎng)江、國(guó)泰君安、東海、華泰和海通、國(guó)元等13家，規(guī)范類(B類)券商也僅僅有8家。這兩類券商的實(shí)力較為強(qiáng)大，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較多，能充分享有牛市成果。除此之外，C類和D類券商的評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)尚未公布，但業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為，C類券商屬于具有較強(qiáng)的地方政府背景；而D類券商可以說(shuō)是“三無(wú)”券商――無(wú)股東背景、無(wú)資金實(shí)力、沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的小型券商，其網(wǎng)點(diǎn)少，業(yè)務(wù)受限制，當(dāng)然業(yè)績(jī)也相對(duì)較平。2005年已被關(guān)閉的17家券商基本屬于D類券商，一旦牛市過(guò)去、熊市來(lái)臨，D類券商也將是被關(guān)閉、被淘汰、被托管的券商“集中營(yíng)”。

因此，券商概念股也要一分為二地看待，涉及券商實(shí)力是否強(qiáng)大決定了上市公司這一部分投資收益的多少。同時(shí)，參股股權(quán)數(shù)量的多少也很關(guān)鍵。目前券商概念股極多，有的上市公司雖然持有券商股權(quán)，但相對(duì)比例有限，而券商業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)對(duì)上市公司所帶來(lái)的益處也如同毛毛雨，利好有限。此外，所投資的券商是否會(huì)上市也非常重要。在牛市行情中，券商一旦上市，既可以得到一些溢價(jià)，還可以獲得寶貴的資金去拓展業(yè)務(wù)，而投資于該券商的上市公司的投資收益也會(huì)“水漲船高”，股價(jià)將進(jìn)一步得以推升。

第6篇：券商投資收益范文

如何看待上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)增公告

作為投資者，我們不能被這些靚麗的公告所迷惑，是否確實(shí)存在著投資機(jī)會(huì)，或者僅僅是一個(gè)美麗的陷阱，值得我們細(xì)細(xì)深究。

業(yè)績(jī)的預(yù)增主要存在著如下的幾種可能：

1．上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)利潤(rùn)的快速提高。行業(yè)景氣的大幅提升使得一批上市公司紛紛預(yù)增或扭虧。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金屬特別是有色金屬是上市公司預(yù)增最多的行業(yè)，共有18家上市公司預(yù)增。如錫業(yè)股份因一季度以來(lái)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)錫價(jià)大幅上揚(yáng)，公司預(yù)測(cè)2007年中期累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)600％～650％。

氨綸行業(yè)大幅復(fù)蘇也造就了一批上市公司業(yè)績(jī)暴漲。如華峰氨綸，產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期大幅上升，利潤(rùn)率銳增，同時(shí)公司募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)能力增加。公司因此預(yù)計(jì)今年中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)1200％～1400％。

2．上市公司的股權(quán)投資收益大幅增加。如參股券商、銀行的上市公司，上半年業(yè)績(jī)計(jì)入投資收益后業(yè)績(jī)猛增。典型的如遼寧成大、雅戈?duì)?、南京高科等?/p>

3．一次性的政府補(bǔ)貼或是其他。比較典型的如豫園商城的2億元的政府房屋補(bǔ)貼等。

4．注資重組，業(yè)績(jī)“脫胎換骨”。股改后大小股東利潤(rùn)趨于一致，一些大股東或集團(tuán)公司的注資重組使得上市公司業(yè)績(jī)“脫胎換骨”。如*ST興發(fā)，干2007年4月16日經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司進(jìn)行重大資產(chǎn)置換，主業(yè)變更為煤炭生產(chǎn)、洗選加工、銷售，盈利水平明顯提高。

預(yù)增有沒(méi)有可持續(xù)性

在看待這些預(yù)增公告時(shí)，投資者應(yīng)重點(diǎn)看重上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性。在250多家半年度業(yè)績(jī)預(yù)“喜”的上市公司中，中金嶺南、中孚實(shí)業(yè)等有色金屬類上市公司主營(yíng)穩(wěn)定增長(zhǎng)、盈利能力顯著提高，很大程度上得益于今年來(lái)國(guó)際期貨市場(chǎng)商品價(jià)格的大幅上漲。但這種價(jià)格波動(dòng)，也將考驗(yàn)這類上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

同樣，如大亞科技、太鋼不銹、s天宇等上市公司，則由于在去年完成重大資產(chǎn)重組或資產(chǎn)置換，上半年業(yè)績(jī)有望得到大幅提振，但這些注入或置換進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)，未來(lái)持續(xù)的盈利能力，也有待時(shí)間去檢驗(yàn)。

非經(jīng)常性收益以及投資收益的增長(zhǎng)難持續(xù)，則是另一大隱憂。如華聞傳媒、廣州控股等分別實(shí)行不同程度的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或股權(quán)減持后，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比上漲50％以上。但非經(jīng)營(yíng)性收益往往是一次性的，并不會(huì)持續(xù)支撐上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同樣，參股券商題材，也使得不少上市公司盈利大幅增長(zhǎng)，如雅戈?duì)柦衲?月出售了3000多萬(wàn)股中信證券股權(quán)，一季度投資收益高達(dá)110.33億元。但這種投資收益推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，僅僅是在行情持續(xù)向好的背景下出現(xiàn)，一旦行情出現(xiàn)波動(dòng)，這部分收益也將縮水。更何況，一些半年度業(yè)績(jī)預(yù)喜的上市公司的股價(jià)，在今年上半年都有了大幅提升，其漲幅往往超出了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

如果業(yè)績(jī)預(yù)增沒(méi)有可持續(xù)性，那么公司的收益僅僅體現(xiàn)為一次性收益，不能完全按市盈率的方式來(lái)計(jì)算，因?yàn)槭杏视?jì)算的內(nèi)在前提是公司的利潤(rùn)為可持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第7篇：券商投資收益范文

信誠(chéng)張鋒加盟東方紅資管

新年以后，在一些準(zhǔn)生證擠壓背景下，基金產(chǎn)品發(fā)行浪頭再起。目前同期在售基金多達(dá)30只，而且還有48只產(chǎn)品獲批待發(fā)。雖然今年前兩個(gè)月，在用人緊張的環(huán)境下，基金經(jīng)理的變更中有很多屬于內(nèi)部職位變更，但是仍有一些優(yōu)秀人才被“挖角”。

首先值得關(guān)注的是，隨著券商理財(cái)?shù)尼绕?，越?lái)越多的基金人才正回流券商。近日，商報(bào)記者獲悉，原信誠(chéng)基金基金經(jīng)理、股票投資副總監(jiān)張鋒加盟國(guó)內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司東方紅資產(chǎn)管理，任投資部副總監(jiān)。

在東方紅資產(chǎn)管理的網(wǎng)站上看到，該公司已于日前刊發(fā)公告，增加張鋒為旗下東方紅8號(hào)雙向策略集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資經(jīng)理。

張鋒過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)異，最為人稱道的是，他所管理的信誠(chéng)盛世藍(lán)籌基金在2009-2010年創(chuàng)下兩年增長(zhǎng)率106.60%的優(yōu)異成績(jī)。資料顯示，張鋒自2008年6月4日起擔(dān)任信誠(chéng)盛世藍(lán)籌的基金經(jīng)理，到2011年10月29日刊發(fā)離任公告，在三年持續(xù)震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，該基金累計(jì)凈值高達(dá)1.7650元，累計(jì)收益率為76.50%，年化收益率達(dá)18.20%，在同期運(yùn)作的133只基金中排名第一。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)隨著券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，券商資管兼具公募基金運(yùn)作規(guī)范和私募基金機(jī)制靈活的優(yōu)勢(shì)，對(duì)各類優(yōu)秀人才的需求和吸引力正不斷增加。由于券商集合理財(cái)產(chǎn)品具有一定封閉期，同時(shí)一般規(guī)定只有達(dá)到一定比例的年化收益率才能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，這一模式?jīng)Q定券商資管的價(jià)值導(dǎo)向是以絕對(duì)收益為主，這對(duì)于長(zhǎng)期投資收益優(yōu)異的投資經(jīng)理同樣具有較大的吸引力。

保險(xiǎn)資管加入挖角“大戰(zhàn)”

除了券商資管挖角外，一些新興PE機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理也頻挖公募人才“補(bǔ)血”。

去年年底就又有兩位公募基金高管接連轉(zhuǎn)投保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司任要職。例如，曾任南方基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)，后任長(zhǎng)盛基金總經(jīng)理的陳禮華，轉(zhuǎn)投合眾人壽新成立的合眾資產(chǎn)管理公司擔(dān)任總經(jīng)理；同期，原國(guó)泰基金主管投研的副總經(jīng)理余榮權(quán)，也加盟太保資產(chǎn)管理公司擔(dān)任副總經(jīng)理。

實(shí)際上，近兩年來(lái)，已有4名公募基金前高管目前在保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司中擔(dān)任要職。這種跨行業(yè)挖角可能仍會(huì)蔓延下去。

一位保險(xiǎn)資管同行人士表示，導(dǎo)致公募基金經(jīng)理跳槽的原因，一方面是公募基金行業(yè)最近幾年不好做，最典型的問(wèn)題是資金募集困難，但保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流是保費(fèi)收入，所以非常充足。另一方面，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司于2011年開(kāi)始重新開(kāi)閘獲批，對(duì)資管人才需求越來(lái)越強(qiáng)烈。

此外，原華商基金公司總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)莊濤正式入職中信產(chǎn)業(yè)基金；鼎暉投資也與原長(zhǎng)盛基金投資總監(jiān)閔昱合作成立了專門(mén)投資二級(jí)市場(chǎng)的私募基金。

從一家獵頭網(wǎng)站獲取的數(shù)據(jù)顯示，僅最近一周，接受委托正在尋獵中的基金公司職位就不下30個(gè)，其中近半為投資/研究方向的職位需求。

第8篇：券商投資收益范文

現(xiàn)金管理能力不俗

華泰證券現(xiàn)金管理類的產(chǎn)品做的非常出色，截至2015年3月17日，“華泰紫金天天發(fā)”規(guī)模350多億元，長(zhǎng)期位居第一。

便利性是“天天發(fā)”贏得客戶的關(guān)鍵。作為一只基于券商保證金的產(chǎn)品，“天天發(fā)”在資金賬戶內(nèi)即可操作，大大方便客戶資金在集合計(jì)劃與其他證券交易之間的流動(dòng)。當(dāng)日賣出股票或其他交易品種所得資金，當(dāng)日即可買入“天天發(fā)”;當(dāng)日賣出“天天發(fā)”所得資金，當(dāng)日即可投入股票或其他交易品種。滬上非銀分析師表示，T+0取現(xiàn)功能將這一產(chǎn)品的流動(dòng)性再度升級(jí)，這對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者將具備很強(qiáng)的吸引力，有利于券商做大客戶資源及資產(chǎn)管理規(guī)模，而券商通過(guò)保證金現(xiàn)金管理產(chǎn)品進(jìn)行投資管理、提取業(yè)績(jī)報(bào)酬將為公司貢獻(xiàn)不菲的收益。

“天天發(fā)”的購(gòu)買也十分方便。投資者可以通過(guò)華泰證券官方網(wǎng)站、各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，以及移動(dòng)理財(cái)服務(wù)終端“漲樂(lè)財(cái)富通”購(gòu)買“天天發(fā)”。“漲樂(lè)財(cái)富通”是華泰證券為廣大投資者量身定制的新一代移動(dòng)理財(cái)服務(wù)終端，被稱作投資者“口袋里的理財(cái)專家”，集合了網(wǎng)上開(kāi)戶、行情資訊、閃電下單、融資打新、金融產(chǎn)品銷售、融資融券等功能為一體，投資者只需動(dòng)動(dòng)手指就能參與“天天發(fā)”，還可開(kāi)通自動(dòng)申購(gòu)功能。

“天天發(fā)”還在業(yè)內(nèi)率先推出快速取現(xiàn)功能，支持單戶50萬(wàn)元以內(nèi)的實(shí)時(shí)取現(xiàn)。在不影響投資者買賣股票的同時(shí)，華泰證券的投資者既可以享受最大收益高于活期存款6倍的收益率，還可以像活期存款一樣及時(shí)取現(xiàn)，得到了投資者的高度認(rèn)可。

近期新股盛宴不斷，為盡可能地幫助投資者提升資金使用效率，“天天發(fā)”在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上分為A、B、C三級(jí)，分別對(duì)應(yīng)1天期、7天期和14天期，期限越長(zhǎng)，預(yù)期收益越高。投資者在兩次新股申購(gòu)的間隙期可以購(gòu)買不同期限的“天天發(fā)”。

天天發(fā)投資主辦表示，近期將把握新股節(jié)奏，嚴(yán)格控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);觀測(cè)貨幣基金等資產(chǎn)的收益率變化，靈活調(diào)整配置;在銀行間賬戶打開(kāi)后，把握資金面波動(dòng)環(huán)境下現(xiàn)券的交易性機(jī)會(huì)。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求為投資者獲取穩(wěn)健的投資收益。

除了天天發(fā)，華泰紫金現(xiàn)金管家、貨幣增強(qiáng)、節(jié)假日理財(cái)也均躋身券商現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率前十強(qiáng)。約定收益類的華泰紫金系列產(chǎn)品以其收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低、產(chǎn)品期限豐富、流動(dòng)性好（14天、1個(gè)月、3個(gè)月、半年均有）的特點(diǎn)受到客戶普遍歡迎，2014年，該類產(chǎn)品規(guī)模增加160%。

全業(yè)務(wù)鏈成效顯現(xiàn)

作為首批開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司之一，在創(chuàng)新機(jī)制的推動(dòng)下，華泰證券成為資管行業(yè)大踏步發(fā)展的領(lǐng)頭羊。

業(yè)內(nèi)人士表示，“從投研能力到IT建設(shè)，再到客戶群體，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)越來(lái)越考驗(yàn)券商的綜合實(shí)力，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，為客戶提供增值服務(wù)的能力，遠(yuǎn)比已降到地板的傭金更有吸引力，資管業(yè)務(wù)將和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生互相促進(jìn)的良性互動(dòng)。”華泰證券剛剛的2014年年報(bào)顯示，公司股票基金交易量合計(jì)12.41萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額為7.89%，排名位居行業(yè)第一。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資產(chǎn)規(guī)模大增至3455億元，位居行業(yè)第四。

記者從華泰證券了解到，除了公司的創(chuàng)新機(jī)制，華泰證券資管行業(yè)的快速發(fā)展主要得益于公司全業(yè)務(wù)鏈體系的支撐。

華泰證券年報(bào)顯示，“面對(duì)證券行業(yè)發(fā)展的歷史性機(jī)遇，公司積極踐行全業(yè)務(wù)鏈戰(zhàn)略，堅(jiān)持不懈地推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)充分發(fā)揮投資管理平臺(tái)、產(chǎn)品創(chuàng)新平臺(tái)與撮合交易平臺(tái)作用，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)收入位居行業(yè)前列?！?/p>

第9篇：券商投資收益范文

今年新增委托理財(cái)?shù)囊粋€(gè)顯著特點(diǎn)是，如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制受到高度重視。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在進(jìn)行委托理財(cái)?shù)纳鲜泄局校邪霐?shù)上市公司稱，委托理財(cái)?shù)耐顿Y方向?qū)⑹菄?guó)債，包括購(gòu)買國(guó)債、國(guó)債回購(gòu)等。有上市公司高管人員認(rèn)為，相對(duì)于股市二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，國(guó)債投資的風(fēng)險(xiǎn)明顯較低。同時(shí)，今年的國(guó)債市場(chǎng)趨于火爆，有望帶來(lái)較為可觀的收益。如一家上海公司在3月底決定，將2億元的資金進(jìn)行國(guó)債投資，公司稱“要獲取高于銀行存款利息的收益”。另外，對(duì)委托資金的風(fēng)險(xiǎn)管理更加細(xì)化，例如滬昌特鋼明確要視首筆資金委托的具體情況，再來(lái)決定是否要延續(xù)或加大委托理財(cái)?shù)馁Y金投入。

另一個(gè)特點(diǎn)是，委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。過(guò)去，大多數(shù)的委托理財(cái)是通過(guò)券商和各類投資公司進(jìn)行的，現(xiàn)在進(jìn)行這一委托理財(cái)?shù)氖芡兄黧w在不斷拓寬，例如日前滬昌特鋼選擇信托公司進(jìn)行委托理財(cái)，而據(jù)了解，基金公司也在積極研究如何幫助企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理等委托理財(cái)事宜。

同時(shí)，保底收益的做法依然普遍存在。如外高橋決定委托上海富寶科技投資管理有限公司以5000萬(wàn)元投資國(guó)債，受托方承諾上述資金的年收益率為9.5％，如實(shí)際收益率不足將予以補(bǔ)足。即使沒(méi)有保底收益，不少公司對(duì)委托理財(cái)?shù)氖找媛嗜匀挥休^高期望，最低的也達(dá)到了8％。如首創(chuàng)股份擬將1.5億元委托北京巨鵬投資公司進(jìn)行資產(chǎn)管理，雙方約定，委托資產(chǎn)的年收益率小于或等于8％時(shí)，不計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬；年收益率大于8％時(shí)才開(kāi)始計(jì)提報(bào)酬。這種完成預(yù)定收益率才收取報(bào)酬的做法目前已被多家上市公司所采用。

引人關(guān)注的是，除新增委托理財(cái)外，不少上市公司在以前的委托理財(cái)無(wú)法按期收回，從而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初稱，一筆4000萬(wàn)元的委托理財(cái)只收回400多萬(wàn)元，余額延期6個(gè)月。同時(shí)，該公司還有一筆3000萬(wàn)元的委托理財(cái)更是將延期1年。初步統(tǒng)計(jì)，上市公司目前延期的委托理財(cái)約占到了去年委托理財(cái)總額的三成左右。

既然委托理財(cái)在上市公司中如此廣泛，如火如荼，形式多樣，那么委托理財(cái)及其投資收益如何核算呢？這似乎并不成為問(wèn)題，但仍有探究的必要。

一、委托理財(cái)行為是長(zhǎng)期投資還是短期投資

企業(yè)將自有閑置資金進(jìn)行適當(dāng)?shù)奈欣碡?cái)，一般而言，期限不會(huì)超過(guò)一年。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的有關(guān)規(guī)定，短期投資，是指能夠隨時(shí)變現(xiàn)并且持有時(shí)間不準(zhǔn)備超過(guò)1年（含1年）的投資，包括股票、債券、基金等。長(zhǎng)期投資，是指除短期投資以外的投資，包括持有時(shí)間準(zhǔn)備超過(guò)1年（不含1年）的各種股權(quán)性質(zhì)的投資、不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的債券、長(zhǎng)期債權(quán)投資和其他長(zhǎng)期投資。因此，委托理財(cái)屬于短期投資。

當(dāng)委托理財(cái)?shù)狡?，?duì)于不得不延期的委托理財(cái)，或是自愿延期的委托理財(cái)，即使前后期累計(jì)投資時(shí)間已超過(guò)一年，延期部分亦均可視為一次新的理財(cái)行為，即為短期投資。

二、委托理財(cái)投資的運(yùn)作形式

在實(shí)際操作中，委托理財(cái)一般采取以下幾種方式：

1、委托方在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委、受雙方就資金流向及其余額定期（如按月）或隨時(shí)溝通，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。

2、委托方在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委托方對(duì)受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金封閉運(yùn)行，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。

3、委托方并不在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，而是將資金交付受托方后進(jìn)行專項(xiàng)委托，受托方向委托方提供交易及資金余額清單。

4、委托方并不在受托方開(kāi)設(shè)資金專戶，委托方對(duì)受托方進(jìn)行全權(quán)委托，受托資金與受托方自有或其他資金混合使用，受托方不向委托方提供交易及資金余額清單。

三、委托理財(cái)投資的核算

（一）委托理財(cái)投資核算的一般原則：

委托理財(cái)投資，屬短期投資，一般應(yīng)當(dāng)按照以下原則核算：

1、短期投資在取得時(shí)應(yīng)當(dāng)按照投資成本計(jì)量。短期投資取得時(shí)的投資成本按以下方法確定：

委托理財(cái)均為現(xiàn)金方式。以現(xiàn)金購(gòu)入的短期投資，按實(shí)際支付的全部?jī)r(jià)款，包括稅金、手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。實(shí)際支付的價(jià)款中包含的已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算，不構(gòu)成短期投資成本。

已存入證券公司但尚未進(jìn)行短期投資的現(xiàn)金，先作為其他貨幣資金處理，待實(shí)際投資時(shí)，按實(shí)際支付的價(jià)款或?qū)嶋H支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，作為短期投資的成本。

企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，借記“其他貨幣資金”，貸記“銀行存款”科目。

企業(yè)購(gòu)入的各種股票、債券、基金等作為短期投資的，按照實(shí)際支付的價(jià)款，借記短期投資（××股票、債券、基金），貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。如實(shí)際支付的價(jià)款中包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息，應(yīng)單獨(dú)核算，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際支付的價(jià)款減去已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息后的金額，借記“短期投資”（××股票、債券、基金），按應(yīng)領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息等，借記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按實(shí)際支付的價(jià)款，貸記“銀行存款”、“其他貨幣資金”等科目。

2、短期投資的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于實(shí)際收到時(shí)，沖減投資的賬面價(jià)值，但已記入“應(yīng)收股利”或“應(yīng)收利息”科目的現(xiàn)金股利或利息除外。

企業(yè)取得的作為短期投資的股票、債券、基金等，應(yīng)于收到被投資單位發(fā)放的現(xiàn)金股利或利息等收益時(shí)，借記“銀行存款”等科目，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金）。

企業(yè)持有股票期間所獲得的股票股利，不作賬務(wù)處理，但應(yīng)在備查賬簿中登記所增加的股份。

3、企業(yè)應(yīng)當(dāng)在期末時(shí)對(duì)短期投資按成本與市價(jià)孰低計(jì)量，對(duì)市價(jià)低于成本的差額，應(yīng)當(dāng)計(jì)提短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)應(yīng)在期末時(shí)按短期投資的市價(jià)低于成本的差額，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”，貸記“投資收益”。

4、處置短期投資時(shí)，應(yīng)將短期投資的賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額，作為當(dāng)期投資損益。

企業(yè)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按已計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備，借記“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”科目，按出售或收回短期投資的成本，貸記“短期投資”（××股票、債券、基金），按未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利、利息，貸記“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目，按其差額，借記或貸記“投資收益”科目。

企業(yè)出售股票、債券等短期投資時(shí)，其結(jié)轉(zhuǎn)的短期投資成本，可以按加權(quán)平均法、先進(jìn)先出法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等方法計(jì)算確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算某項(xiàng)短期投資時(shí)，應(yīng)按該項(xiàng)投資的總平均成本確定其出售部分的成本。企業(yè)計(jì)算出售短期投資成本的方法一經(jīng)確定，不得隨意更改。如需變更，應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中予以說(shuō)明。

5、“短期投資”應(yīng)按短期投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。

6、“短期投資”期末借方余額，反映企業(yè)持有的各種股票、債券、基金等短期投資的成本。

（二）委托理財(cái)投資特殊情況的核算：

1、企業(yè)在委托理財(cái)時(shí)，如上述“運(yùn)作形式”所述，并不一定能夠獲取交易清單，亦不一定知曉在受托方購(gòu)入股票等證券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)款中是否包含已宣告但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利，或已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息。在這種情況下，企業(yè)向證券公司劃出資金時(shí)，應(yīng)按實(shí)際劃出的金額，直接借記“短期投資”，貸記“銀行存款”科目。而不再通過(guò)“其他貨幣資金”、“應(yīng)收股利”、“應(yīng)收利息”科目等核算。

在這種情況下，委托理財(cái)運(yùn)行過(guò)程中，對(duì)于實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金股利或利息，因收于受托方券商或投資公司，并且無(wú)及時(shí)的交易紀(jì)錄，亦不予核算和反映。

2、企業(yè)在資金委托運(yùn)作期內(nèi)出售股票、債券、基金或到期收回債券本息，如無(wú)法獲取交易清單，企業(yè)不予核算和反映。運(yùn)作期內(nèi)某一清算期滿后統(tǒng)一清算，如跨年度時(shí)年底結(jié)算一次。但如果能夠獲取交易清單，應(yīng)該及時(shí)確認(rèn)損益。有些企業(yè)在運(yùn)作期內(nèi)已經(jīng)處置所購(gòu)證券并能計(jì)算處置所得，但并未確認(rèn)和核算投資收益，而是一律全額直接沖減“短期投資”。理由是尚在運(yùn)作期內(nèi)，運(yùn)作期未滿。這是對(duì)相關(guān)制度的誤解。企業(yè)只有短期投資的現(xiàn)金股利或利息，于實(shí)際收到時(shí)，才可能予以沖減投資的賬面價(jià)值。

3、對(duì)于企業(yè)與券商簽訂保底收益協(xié)議的，企業(yè)一般的做法是將清算時(shí)所得款項(xiàng)超過(guò)短期投資成本的差額部分，全部計(jì)入投資收益。這種做法值得探討。這里暫且不論保底的做法是否合乎法律法規(guī)的要求并受到法律的保護(hù)。如果保底收益率超過(guò)實(shí)際收益率，超額收益其實(shí)來(lái)源于受托方的捐贈(zèng)。如果能夠從交易清單中分別確認(rèn)實(shí)際收益和超額收益，該超額收益存在著計(jì)入投資收益還是資本公積兩種選擇。按照企業(yè)會(huì)計(jì)制度的相關(guān)規(guī)定，計(jì)入資本公積。但是，這種收入又確實(shí)是委托理財(cái)行為本身所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益流入，而不是憑空產(chǎn)生。計(jì)入資本公積，似乎是難以接受的。筆者認(rèn)為，兩種選擇都是可行的。

同樣，如果雙方規(guī)定在超過(guò)某一預(yù)定的投資收益率時(shí)，企業(yè)將一定比例的超額收益支付給受托方。那么，超額收益分成的部分，其實(shí)來(lái)源于委托方企業(yè)的捐贈(zèng)。如果能夠從交易清單中計(jì)算確認(rèn)該部分超額收益分成，該超額收益分成，也存在著計(jì)入投資收益（減項(xiàng)）或營(yíng)業(yè)外支出兩種選擇，也都是可行的。

4、企業(yè)無(wú)法按月或隨時(shí)獲取交易明細(xì)清單的，“短期投資”應(yīng)按受托單位而不是按投資種類設(shè)置明細(xì)賬，進(jìn)行明細(xì)核算。

四、委托理財(cái)投資舉例說(shuō)明

用友軟件股份有限公司2001年年報(bào)披露如下：

1、董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)決議的執(zhí)行情況，包括：報(bào)告期內(nèi)，公司董事會(huì)依據(jù)2000年第一次臨時(shí)股東大會(huì)風(fēng)險(xiǎn)投資批準(zhǔn)權(quán)限的專項(xiàng)授權(quán)，于2001年7月31日召開(kāi)董事會(huì)審議通過(guò)了公司使用不高于人民幣三億元的資金投資國(guó)債的決議。2001年8月12日，公司董事會(huì)就上述決議作出修改決議，公司只使用1億元人民幣資金購(gòu)買國(guó)債，另外委托興業(yè)證券股份有限公司管理2億元人民幣資金進(jìn)行委托理財(cái)。

2、會(huì)計(jì)報(bào)表附注，短期投資：

項(xiàng)目2001年度投資金額成本（人民幣元）跌價(jià)準(zhǔn)備（人民幣元）

委托投資-委托興業(yè)證券股份有限公司190，500，000[注1]

債券投資41，655，2042，679，155

存放于西部證券股份有限公司的委托管理債券投資款50，000，000[注2]

合計(jì)282，155，2042，679，155

報(bào)表日債券投資包括以下債券：

庫(kù)存數(shù)量庫(kù)存?zhèn)杀?/p>

債券名稱手人民幣元

96國(guó)債（8）34，76941，655，204

債券投資已按成本和市值孰低原則計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，報(bào)表日的市價(jià)是根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》公布的2001年12月31日股票交易收盤(pán)價(jià)確定。本公司債券投資的變現(xiàn)無(wú)重大限制。

注1、本公司于2001年8月12日與興業(yè)證券股份有限公司簽訂委托資產(chǎn)管理協(xié)議書(shū)，委托其管理資金共計(jì)人民幣200，000，000元。根據(jù)該協(xié)議，該證券公司在本公司指定的證券賬戶名下，在不違背本公司利益的原則下，有權(quán)自主運(yùn)用和操作資金專用賬戶的資金買賣及持有在中國(guó)境內(nèi)合法的金融證券交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌或即將掛牌交易的股票、認(rèn)股權(quán)證、基金、債券以及其他的上市投資品種。本次資產(chǎn)管理的委托期限為12個(gè)月，自2001年8月13日至2002年8月12日。本公司于本年度已收回部分委托管理資金計(jì)人民幣9，500，000元（另注該公司在公司重大合同及其履行情況“委托資產(chǎn)管理事項(xiàng)”，披露：公司向興業(yè)證券股份有限公司支付委托資產(chǎn)的1%作為管理費(fèi)用。如投資收益率在10%以上時(shí)，本公司將超額盈利部分的20%支付給興業(yè)證券股份有限公司，作為其業(yè)績(jī)報(bào)酬。2001年12月25日，公司收到興業(yè)證券股份有限公司關(guān)于提前支付950萬(wàn)元投資收益的函件，2001年12月26日公司收到此筆投資收益款項(xiàng)。公司未來(lái)尚無(wú)委托理財(cái)計(jì)劃）。截至2001年12月31日，本公司存放于該證券公司資金賬戶中仍未使用的證券投資現(xiàn)金余額為人民幣549，556元，于2001年12月31日，該委托投資證券的市值為人民幣206，958，431元，因此本公司于該委托投資于2001年12月31日的投資成本（已扣除年末仍未使用的現(xiàn)金余額）與市值的差異為人民幣17，007，987元。

注2、本公司委托西部證券股份有限公司就本公司的國(guó)債投資款提供管理服務(wù)，本公司已就該國(guó)債投資投入人民幣50，000，000元，于2001年12月31日，本公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國(guó)債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國(guó)債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。

3、會(huì)計(jì)報(bào)表附注，投資收益（部分）：

項(xiàng)目2001年度（人民幣元）

投資國(guó)債收益（詳見(jiàn)短期投資注（2））（2，959，933）

短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備（詳見(jiàn)短期投資注（2））2，679，155

從該公司年報(bào)所披露的的情況來(lái)看，該公司對(duì)于興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元為全權(quán)委托理財(cái)方式，對(duì)西部證券股份有限公司則僅為委托管理債券投資。

1、支付興業(yè)證券股份有限公司的款項(xiàng)200，000，000元借：短期投資200，000，000貸：銀行存款200，000，000

2、從興業(yè)證券股份有限公司收回950萬(wàn)元投資收益借：短期投資9，500，000貸：投資收益9，500，000該公司將收回的950萬(wàn)元直接沖減短期投資，值得商榷。因?yàn)榘?月中旬投入4.5個(gè)月計(jì)算，投資收益率達(dá)12.67%，該收益不太可能是收取的股利或利息，而且上市公司在8月中旬以后支付股利的情況很少。那么應(yīng)該是證券（包括認(rèn)股權(quán)證）的處置收益。處置收益應(yīng)該計(jì)入投資收益。

3、支付西部證券股份有限公司的款項(xiàng)50，000，000元，該公司并無(wú)通過(guò)該證券公司持有任何國(guó)債，而本公司存放在該證券公司資金賬戶中仍未使用的國(guó)債投資現(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元。

借：其他貨幣資金-存出投資款50，000，000貸：銀行存款50，000，000該公司將5000萬(wàn)元直接核算為短期投資，而不是反映為其他貨幣資金，亦值得商榷?，F(xiàn)金余額為人民幣50，640，291元，多出的640，291元應(yīng)該為存款利息。

借：其他貨幣資金-存出投資款640，291貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用640，291

4、國(guó)債投資成本41，655，204元，不清楚運(yùn)作方式如何、在哪家券商購(gòu)買，在此不予舉例核算。但跌價(jià)準(zhǔn)備2，679，155元，減少投資收益。