泡沫經(jīng)濟的概念精選(九篇)
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第1篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
虛擬經(jīng)濟概念存在爭議
中國人民大學金融與證券研究所副所長瞿強博士說，他所理解的虛擬經(jīng)濟，就是“用錢生錢”。它是從現(xiàn)行馬克思經(jīng)濟學中的虛擬資本引申而來的，意思是說，像股票、債券等資產(chǎn)具有虛擬的性質(zhì)。
清華大學經(jīng)濟管理學院金融系主任宋逢明教授說，有很多人認為，虛擬經(jīng)濟就是金融，這個觀點可以討論，因為大家有不同的看法。但可以肯定的是，金融肯定是虛擬經(jīng)濟重要組成部分，而資本市場就是虛擬經(jīng)濟核心的部分。
深圳大學經(jīng)濟研究中心主任曹龍騏教授說，現(xiàn)在關(guān)于虛擬經(jīng)濟的提法比較亂，他搜集了一下，對虛擬經(jīng)濟的概念大約有10種說法。有的說錢生錢就是虛擬經(jīng)濟；有的人認為一級市場是實體經(jīng)濟，二級市場就是虛擬經(jīng)濟。實際上過去講的泡沫經(jīng)濟、富豪經(jīng)濟、貨幣經(jīng)濟、金融經(jīng)濟等，應(yīng)該說都是從不同角度說虛擬經(jīng)濟的。
南開大學專門成立了金融與虛擬經(jīng)濟研究中心。該中心主任劉駿民教授說，目前，我國學界研究虛擬經(jīng)濟的時間還不長，有不同的觀點是非常正常的。
天相投資顧問有限公司董事長林義相博士說，虛擬經(jīng)濟是實體經(jīng)濟的價值表現(xiàn)形式，因此虛擬經(jīng)濟跟實體經(jīng)濟從某種意義上來講是相對的。比如資本市場、股票市場，相對實物價值來講，企業(yè)價值是虛擬的。如果把企業(yè)價值拿到市場上去賣，變成股票的價值，那么股票的價值就是虛擬的經(jīng)濟。企業(yè)本身和企業(yè)的利潤就變成了實體。
虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系
《中國證券報》副總編施光耀先生提出，虛擬經(jīng)濟是在實體經(jīng)濟發(fā)展到一定程度產(chǎn)生的，它建立在實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，是以實體經(jīng)濟為出發(fā)點、立腳點的。如果能夠處理好虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系，就可以促進整體經(jīng)濟發(fā)展；如果處理不好，也是會破壞經(jīng)濟發(fā)展的。
曹龍騏教授說，虛擬經(jīng)濟不能夠離開實體經(jīng)濟，它依附于實體經(jīng)濟。要處理兩者的關(guān)系，主要是防止金融風險，比如加強金融監(jiān)管，高度重視資本市場高風險領(lǐng)域的管理。
劉駿民教授說，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們收入逐漸提高，消費實際正讓位理財。原來我們對理財重視不夠，都是消費投資，屬于實體經(jīng)濟。當個人很富有的時候，他的很多財產(chǎn)如地產(chǎn)、股票、儲蓄等，開始用于新的投資，使資產(chǎn)進一步增大，就產(chǎn)生了虛擬經(jīng)濟。
北京邦和財富研究所所長韓志國教授說，股市屬于虛擬經(jīng)濟，拿實體經(jīng)濟來衡量虛擬經(jīng)濟是不對的。如果虛擬經(jīng)濟跟實體經(jīng)濟一樣，那談什么虛擬和實體呢?如果沒有泡沫就不能稱做虛擬經(jīng)濟，那就叫實體經(jīng)濟了。
虛擬經(jīng)濟不等于“泡沫經(jīng)濟”
林義相說，股票價格對企業(yè)來講有沒有泡沫?如果價格過高，可能有泡沫，價格不高可能沒有泡沫。這里面完全是相對的概念，因此，并不是所有的虛擬經(jīng)濟都有泡沫。
中國經(jīng)濟信息網(wǎng)總經(jīng)理李凱說，泡沫并不是虛擬經(jīng)濟獨有的，實體經(jīng)濟也會產(chǎn)生泡沫。比如說房地產(chǎn)，是最看得見、摸得著的產(chǎn)業(yè)，但這個產(chǎn)業(yè)里面形成了大量的泡沫。因此，虛擬經(jīng)濟跟泡沫經(jīng)濟并非天生的孿生子，只能說虛擬經(jīng)濟更容易產(chǎn)生泡沫，而不是一定就會產(chǎn)生泡沫。
第2篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟;虛擬資本;衍生金融商品;電子貨幣;網(wǎng)絡(luò)銀行
一、馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯
虛擬資本是馬克思提出來的,對此人們了解得更多的是股票,而股票為什么和怎樣成為虛擬資本,則往往做一般地分析。要深入地理解馬克思經(jīng)濟學中的虛擬資本論,必須考察其思維邏輯。
1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國古典學派經(jīng)濟學家西斯蒙第曾提出過“想象的資本”這一概念,他說:“國家有息證券不過是一種想象的資本,它代表有來償還國債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經(jīng)消耗掉了;它是國債的分母,但國家有息證券所代表的并不是這筆資本,因為這筆資本早已不再存在。但新的財富必然會由產(chǎn)業(yè)勞動產(chǎn)生;而在這個財富中每年都有一部分預(yù)先指定給那些曾經(jīng)貸出這個被消耗的財富的人;這個部分是用課稅的方法從生產(chǎn)這些財富的人那里取走,然后付給國家債權(quán)人的。并且人們根據(jù)本國通行的資本和利息的比率,設(shè)想一個想象的資本,這個資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個資本相等”【①西斯蒙第《政治經(jīng)濟學新原理》第2卷,第229-230頁,轉(zhuǎn)引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來,國債之所以是“想象的資本”,是因為“與此相等的資本已經(jīng)消耗掉了”。而以后通過發(fā)行國家有息債券,以利息的形式,償付給國家的債權(quán)人,只不過是以征稅的形式,從創(chuàng)造的社會財富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國通行的資本和利息的比率”,也就是說“設(shè)想一個想象的資本”額度,使“這個資本的大小和能產(chǎn)生債權(quán)人應(yīng)得年利的那個資本相等”?？梢?“想象的資本”,是由于國債不代表資本而產(chǎn)生的,但為了從財富中取走一部分用于對國家債權(quán)人付息,又不得不“設(shè)想一個想象的資本”。
馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國家的貸款“本來不是作為資本耗費的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經(jīng)不再存在,所以才把“國家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點來觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學說,但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進了一大步:(1)假定“債權(quán)人不能要求債務(wù)人解除契約,而只能賣掉他的債權(quán),即他的所有權(quán)證券?！边@樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國債能在市場上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個資本的假象就會消失”。(3)指出了“不管這種交易反復(fù)進行多少次,國債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國債作為“虛擬資本”是對投資者即購買國債者而言,因為購買國債的人把它的投入當作對國家的貸款,即當作生息資本來看待,而出賣國債的政府又不把它當作資本來運用。
馬克思考察國債是虛擬資本以后,進一步考察股票。他認為:股票是信用制度創(chuàng)造的聯(lián)合的資本,這種資本的價值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來是代表資本的所有權(quán)證書,代表的是現(xiàn)實的在企業(yè)中執(zhí)行職能的資本,代表的是股東預(yù)付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價值的存在;另一次是作為這是企業(yè)實際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本的存在。作為所有權(quán)證書產(chǎn)生對這個資本所實現(xiàn)的剩余價值的所有權(quán);作為實際已經(jīng)投入的資本創(chuàng)造并實現(xiàn)剩余價值。馬克思認為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說,既然股票作為所有權(quán)資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場上買賣,“A可以把這個證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會改變事情的本質(zhì)?！薄劲佟恶R克思恩格斯全集》第25卷,第530頁】也就是說,通過交易使賣者把它的證券轉(zhuǎn)化為資本,使買者取得預(yù)期可得剩余價值的證書,體現(xiàn)股票作為所有權(quán)資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權(quán)資本在市場上買賣,其資本價值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點。馬克思認為,股票作為所有權(quán)資本的價值與它代表的現(xiàn)實的職能資本的價值變動無關(guān),而與它的收益大小有關(guān),收益的大小怎么體現(xiàn)股票的價值,也就是把收益資本化。進一步說,也就是以現(xiàn)有市場利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來的,“假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊,又假定企業(yè)提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時,這張股票的市場價值就會提高到200鎊,因為這張股票按5%的利息率資本化,現(xiàn)在已經(jīng)代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人,會由這個投資得到5%的收入?！薄劲凇恶R克思恩格斯全集》第25卷,第529頁】這樣的假定表明:股票的價值也就是它在市場上買賣的價格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現(xiàn)有利息率”,換句話說,股票的價值是按現(xiàn)有利息率計算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因為股票的價值不是由現(xiàn)實收入決定的,而是由預(yù)期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購買這張股票的人,會由這個投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現(xiàn)實性,因為股票的價值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機等。
從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發(fā)現(xiàn),股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權(quán)資本的雙重性存在,導出股票必須買賣才能體現(xiàn)它作為所有權(quán)資本的存在,再從買賣的價值確定,導出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現(xiàn)在收益的資本化上,其資本化以現(xiàn)有的利息率和未來的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國債作為虛擬資本不同,前者含有實現(xiàn)預(yù)期的價值的含義,而后者沒有這一層意思,因為國債的收益是既定的,而且是有保證的。
2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國債和股票具有虛擬資本的性質(zhì)外,恩格斯還指出商業(yè)匯票也具有虛擬資本的性質(zhì)。在資本主義經(jīng)濟條件下,在商業(yè)信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過商業(yè)匯票來進行,商業(yè)匯票是企業(yè)開出的定期支付的憑據(jù)。如果開出的匯票時間間隔過長,得到匯票的企業(yè)家就可以把匯票拿到銀行去貼現(xiàn),以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿(mào)易上,人們已經(jīng)不再是因為購買了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現(xiàn)、可以換成現(xiàn)錢的匯票而購買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現(xiàn),獲得資金。恩格斯認為,這是一種“創(chuàng)造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎(chǔ)是因為存在著漫長的商品運輸時間,如果商品運輸時間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎(chǔ)。也就是說,由于商品運輸時間過長,買者難以在短期內(nèi)收到賣者發(fā)的貨,賣者也難以在短期內(nèi)收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現(xiàn)的必要性和可能性,如果商品運輸時間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現(xiàn)看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個方面:一個以商業(yè)匯票代替貨幣資本作為貨幣來支付;二是將商業(yè)匯票向銀行貼現(xiàn)提前獲得貨幣資本。前者,是商業(yè)信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業(yè)信用。前一個取代節(jié)約了社會貨幣資本,后一個取代,新增了社會貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)而制造的虛資本,有節(jié)約和新增社會貨幣資本的意思。恩格斯從這個意義上考察虛擬資本與馬克思考察國債是虛擬資本不同:國債之所以是虛擬資本是因為它本身不作為資本而存在,但又要設(shè)想出一個資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價值具有幻想的成份;而開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造”的虛擬資本,其價值不具有幻想的成份,因為一般說來它們的發(fā)生都是以貿(mào)易為基礎(chǔ)(當然在貿(mào)易上也會存在著欺詐)。
3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業(yè)匯票和商業(yè)匯票貼現(xiàn)“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因為:(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實際業(yè)務(wù)中發(fā)揮資本的職能,而是作為準備金看待,其中包括國債、股票、匯票以及土地抵押證等。國債是對收益的可靠支取憑證,股票是現(xiàn)實資本的所有權(quán)證書,應(yīng)當說與利率相關(guān),都是有息證券,而匯票對開出和收取匯票的人來說,雖然不是有息證券,但對貼現(xiàn)者(即銀行)來說,也是有息證券,也與利率相關(guān),貼現(xiàn)要權(quán)衡當時利息率的高低。既然與利息率相關(guān),而且利息率是變動的,那么它們的資本的價值就不以它們所代表的現(xiàn)實資本的價值為轉(zhuǎn)移。進一步說“既然它們只是代表取得收益的權(quán)利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權(quán)利就會表現(xiàn)在不斷變動的虛擬貨幣資本上。”②所以,這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準備金看待的資本價值即取得收益的權(quán)利的不確定(不斷變動的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權(quán)在不同人手里以不同的形成出現(xiàn)”而言,因為,在這種狀況下,一切資本好象都會增加一倍,有時甚至增加兩倍。對此,馬克思引用了亞當·斯密的論述加以印證,斯密說:“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個所有者不使用的資本從一個人手里轉(zhuǎn)到另一個人手里。這種資本,同作為資本轉(zhuǎn)移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續(xù)用來進行許多次的借貸,正象可以用來進行許多次的購買一樣。”③馬克思引用斯密的論述旨在說明:(1)對出賣商品的人來說,貨幣代表的是他商品的轉(zhuǎn)化形式,即實現(xiàn)的價值,但在每一個價值都表現(xiàn)為資本價值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價值的存在能夠由一個人手里轉(zhuǎn)移到另一個人手里,這種轉(zhuǎn)移是代表一個資本,還是代表多個資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價值形式執(zhí)行職能?！币簿褪钦f要看它實現(xiàn)了多少次商品資本的價值。(3)由于商品資本的價值實現(xiàn)為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購買,所以同一個貨幣在實現(xiàn)許多次購買的同時,在借貸中又先后代表著各個資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會增加一倍,甚至增加兩倍,其實這只不過是同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發(fā)行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發(fā)行的那一部分銀行券。由此發(fā)行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過發(fā)行銀行券擴大貼現(xiàn),貼現(xiàn)是要扣除利息的,因而用于貼現(xiàn)的銀行券是銀行家的生息資本,只不過由于發(fā)行的這一部分銀行券缺乏價值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內(nèi)容,能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本,既反映在銀行家的非實際業(yè)務(wù)中,如保存的準備金中,又反映在銀行家的實際業(yè)務(wù)中,如資金來源和資金運用中,同時表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。
4.虛擬資本的相對論。“虛擬”的德文fiktiv有兩個含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來自想象,幻想的,非真實的,如:描述一個虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對應(yīng)的詞是wirklich,意思是:真正的、現(xiàn)實的、事實上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對真實資本(daswirklicheskapital)而言。真實資本是指“已投資于企業(yè),并在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業(yè)中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁)。相對而言,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用的資本,都可以認為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個意義上說,沒有投資于企業(yè),不在企業(yè)中發(fā)揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒有作出這樣籠統(tǒng)的概括,而是針對具體的問題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”?？梢婑R克思研究資本問題總是相對不同的事物而言。如果我們設(shè)定在什么條件下,確認某一事物是真實的,那么,離開了設(shè)定的條件,就能夠確認某一事物是虛擬的。這是認識論上的辯證法。
二、考察虛擬經(jīng)濟需要界定不同的概念
馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時,運用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應(yīng)當說不同的概念有著不同的含義,表達不同的意思。
但在我國,人們在考察虛擬經(jīng)濟時,總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價證券把虛擬經(jīng)濟等同于虛擬資本、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟、泡沫經(jīng)濟等。由于概念不清,討論問題時,往往對不上口徑。如果細致地思考則:
1.虛擬資本不完全等同于有價證券。評介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發(fā)現(xiàn)虛擬資本存在的形式有:國債、股票、匯票、缺乏價值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質(zhì)載體有一個共同點,即都是有價證券,有價證券作為虛擬資本的載體,相對職能資本來說,有以下特點:(1)它不是勞動生產(chǎn)物,本身沒有凝結(jié)價值。(2)它不能在生產(chǎn)和再生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現(xiàn)實的資本,它的市場價值即是它的價格一般取決于現(xiàn)實的市場評價,而有價證券是非職能資本,因而也是非現(xiàn)實資本,它的市場價值即它的價格,一般不完全取決于現(xiàn)實的市場評價,而很大程度上取決于預(yù)期。(4)它不是價值符號,而是價值收益索取的證明書。價值符號是價值實體的代表,它能兌換,但不能增值。而價值收益索取證明書,一般不能與價值實體對換,而尋求增值。有價證券的特點表明:虛擬資本只不過是能代表取得一定收益的所有權(quán)證書。由于取得同一收益的權(quán)利表現(xiàn)在不斷變動的有價證券所代表的資本價值上,所以把有價證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說虛擬資本是其價值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產(chǎn)資本相聯(lián)系,是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,是一種過渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產(chǎn)資本沒有直接的聯(lián)系,不是再生產(chǎn)過程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯(lián)系。
有價證券是虛擬資本的載體,但不能說虛擬資本都反映為有價證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們能夠發(fā)現(xiàn),他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說,馬克思從國債運用的非資本性和利息支付的資本設(shè)想,表明國債是虛擬資本;從股票市場價值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業(yè)信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業(yè)信用,指出開出匯票和匯票貼現(xiàn)制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準備金不代表資本,只代表取得收益的權(quán)利,其價值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構(gòu)成大部分是虛擬資本。如果說上述虛擬資本都因以有價值證券作為載體,因而與有價證券有關(guān),則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉(zhuǎn)移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價證券作為載體,而是以所有權(quán)的歸屬和轉(zhuǎn)移作為載體?？梢?馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價證券所代表的資本價值的不確定性,也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性,前者以有價證券作為載體,后者以運用資本的權(quán)利作為載體。
2.虛擬經(jīng)濟不完全等同于虛擬資本。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中,為了表達新生事物,人們引進了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(virtualuniversity)等。在這里virtual沒有虛假、虛幻的意思,而是指事實實際的而不是名義上的狀態(tài)(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說事物的現(xiàn)實狀態(tài)與它自身的過去傳統(tǒng)的名義狀態(tài)相分離。如果我們把這種狀態(tài)分離用哲學的“異化”來表達,則虛擬是對事物狀態(tài)異化的理論概括,虛擬經(jīng)濟也就是對經(jīng)濟事物狀態(tài)異化的概括。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中,有載體異化的經(jīng)濟活動,如電子商務(wù)。電子商務(wù)在網(wǎng)上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業(yè)”,虛擬企業(yè)與實體企業(yè)相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個性,沒有可供觀感的商品,沒有可容納顧客的營業(yè)場所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經(jīng)濟(因為它的載體是表現(xiàn)為所有權(quán)資本的有價證券,而不是職能資本的產(chǎn)出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經(jīng)濟,股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價值的功能,而在于它能夠作為商品在市場上買賣,通過買賣實現(xiàn)增值,這就說它能夠作為商品在市場上買賣,實現(xiàn)價值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經(jīng)濟外,還有形式異化的虛擬經(jīng)濟,如一種權(quán)利派生或轉(zhuǎn)化為另一種權(quán)利,如銀行資產(chǎn)證券化和期權(quán)等。這種狀況表明:虛擬經(jīng)濟能夠有多種活動或狀態(tài)存在,如果以貨幣來計量這種活動的價值,并以此求得增值,則以貨幣計量的價值便成為虛擬資本,可以說虛擬資本是人們從事的實體經(jīng)濟以外的,以一定的價值求得價值增值的活動。這表明,虛擬經(jīng)濟中包括著虛擬資本,但虛擬經(jīng)濟不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內(nèi)容是有差別的。
3.虛擬經(jīng)濟不同于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟。網(wǎng)絡(luò)是一個系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是通過系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟活動。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的存在為虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件,但如果從網(wǎng)絡(luò)的客觀存在來說,它不是虛擬的,而是實在的,比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的重要組成部分,它是實體經(jīng)濟而非虛擬經(jīng)濟。但如果以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建電子商務(wù)活動,形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動又成為虛擬經(jīng)濟。問題在于基于什么而言,或者說從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。
4.虛擬經(jīng)濟不同于泡沫經(jīng)濟。泡沫經(jīng)濟是呈現(xiàn)在人們面前的轉(zhuǎn)瞬即逝的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。這種經(jīng)濟現(xiàn)象一般通過市場價格的急劇上升又急劇下跌表現(xiàn)出來。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因有人為的操縱、人們預(yù)期的失誤等。這種現(xiàn)象的存在有別于經(jīng)濟周期正常的波動。經(jīng)濟周期正常波動受客觀因素制約,時間較長,呈現(xiàn)著階段性;泡沫經(jīng)濟的波動是非正常的、受主觀因素制約、時間較短、不呈現(xiàn)階段性。泡沫經(jīng)濟除了反映在市場價格的波動中外,還會反映在其他領(lǐng)域,如虛報產(chǎn)值、虛報GDP等。前者可稱為價格泡沫,后者可稱為產(chǎn)值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經(jīng)濟有多種表現(xiàn)形式。在虛擬經(jīng)濟中有可能存在泡沫經(jīng)濟,但不能說必然存在泡沫經(jīng)濟。這就是說虛擬經(jīng)濟中還會不存在泡沫。所以虛擬經(jīng)濟不等于泡沫經(jīng)濟。而且泡沫經(jīng)濟不等于價格泡沫。這就是說泡沫經(jīng)濟不一定反映為價格過度上漲。
5.泡沫經(jīng)濟不同于經(jīng)濟泡沫。經(jīng)濟泡沫是指經(jīng)濟增長的狀況中存在著泡沫,如價格泡沫、產(chǎn)值泡沫等。在經(jīng)濟增長中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說是正常的。經(jīng)濟泡沫進一步發(fā)展,可能成為泡沫經(jīng)濟。可以說從經(jīng)濟泡沫到泡沫經(jīng)濟是一個從量變到質(zhì)變的過程。但泡沫經(jīng)濟是不正常的,畸形的經(jīng)濟。
三、當代值得關(guān)注的虛擬經(jīng)濟
人們在考察虛擬經(jīng)濟時,多注重有價證券的市場特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當代經(jīng)濟金融化的趨勢下,更值得我們關(guān)注的虛擬經(jīng)濟,應(yīng)當是金融衍生商品交易、電子貨幣和網(wǎng)絡(luò)銀行。
1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎(chǔ)上派生的。如果說原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業(yè)債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎(chǔ)上派生的金融資產(chǎn)證券、股票及債券期貨和期權(quán)。衍生金融商品相對于原本金融商品而言有其共性,但更有其個性。最重要的個性是與實體經(jīng)濟過程的聯(lián)系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業(yè)債券是實體資本的副本,與個別經(jīng)濟過程密切相關(guān),其增值能力取決于個別經(jīng)濟過程的業(yè)績和回報。但這一點,國債卻不同:國債的增值能力不取決于個別經(jīng)濟過程的業(yè)績和回報,而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國家的財政收入,國家的財政收入不取決于個別經(jīng)濟過程,而與整個社會經(jīng)濟活動相關(guān)。如果我們把其增值能力與個別經(jīng)濟過程密切相關(guān)的公司股票和企業(yè)債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個別經(jīng)濟過程不密切相關(guān),而與社會經(jīng)濟活動密切相關(guān)的國債,稱為第2類虛擬資本。
按馬克思虛擬資本的相對論,沒有投資于實體經(jīng)濟企業(yè),不在實體經(jīng)濟企業(yè)中發(fā)揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應(yīng)列入虛擬資本之列,銀行借貸活動也是虛擬經(jīng)濟活動。銀行借貸活動關(guān)系的載體是借貸契約,借貸契約與實體經(jīng)濟活動過程密切相關(guān),因而其增值能力取決于個別經(jīng)濟過程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個別經(jīng)濟過程,而取決于社會經(jīng)濟過程。從這個意義上說,作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準第2類虛擬資本。
金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎(chǔ)上派生的。比如金融資產(chǎn)證券,便產(chǎn)生于銀行貸款資產(chǎn)證券化。貸款資產(chǎn)證券化使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系是雙向的、個別的。證券化以后,銀行把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)證券的購買者,使得債權(quán)債務(wù)關(guān)系集合化和社會化,也就是說,債權(quán)人是廣大的金融資產(chǎn)證券的購買者,債務(wù)人不是個別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產(chǎn)的增值能力,不取決于個別借款人的經(jīng)濟狀況,而取決于整個社會的經(jīng)濟狀況。從這個意義上說,金融資產(chǎn)證券與個別經(jīng)濟過程的關(guān)系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。
股票、債券的期貨、期權(quán)交易,其對象是期貨、期權(quán)合同,由于買進與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時實地結(jié)算、交割某一種金融資產(chǎn),所以,絕大多數(shù)交易者不必在實際結(jié)算時,真正擁有這種商品,只是根據(jù)其價格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當事人的心理預(yù)期,可以說這類交易完全與實體經(jīng)濟過程無關(guān),由此我們能夠把這一類交易活動稱作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經(jīng)濟作以上的劃分,表明在當代,虛擬經(jīng)濟活動有相當一部分,獨立于實體經(jīng)濟過程。影響虛擬經(jīng)濟活動的因素有別于影響實體經(jīng)濟活動的因素。虛擬經(jīng)濟活動有其自身的規(guī)律。
2.電子貨幣的興起,對社會經(jīng)濟生活帶來不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現(xiàn),改變著消費者與企業(yè)家之間的交換方式。網(wǎng)上購物,電子交易能夠完全取代支票和現(xiàn)金。但在這里需要權(quán)威機構(gòu)的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現(xiàn)改變著人們儲蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過電腦儲蓄和投資,并獲取大量的金融產(chǎn)品變動的信息,可以通過四通八達的網(wǎng)絡(luò)去希望去的交易場所。(3)電子貨幣的出現(xiàn),使90%以上的財富在電腦網(wǎng)絡(luò)里從一個賬戶轉(zhuǎn)到另一個賬戶并大大提高創(chuàng)造和追逐財富的速度。有人說,這個速度相對于20年前大約有3倍以上的提高。有人說,流通中的貨幣相對于中央銀行的真實儲備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節(jié)約資金給付、交換的時間,而且能從優(yōu)選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時刻上選擇最優(yōu)的利率和匯率。
3.網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)是上個世紀90年代金融領(lǐng)域中的一件大事,網(wǎng)絡(luò)銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經(jīng)濟的重要組成部分,考察虛擬經(jīng)濟不能不關(guān)注網(wǎng)絡(luò)銀行。1995年10月,全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國誕生。這家銀行沒有地址,只有網(wǎng)址,營業(yè)廳就是主頁畫面,所有交易都通過互聯(lián)網(wǎng)進行,員工只有10人,1996年存款達1400萬美元,估計1999年存款金額達4億美元。在美國,已經(jīng)有400家金融機構(gòu)推出了網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。據(jù)調(diào)查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯(lián)網(wǎng)的電子銀行業(yè)務(wù),帶來的利潤占所有銀行利潤的30%。網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)對經(jīng)濟的影響是:(1)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,銀行的規(guī)模不能再以分行數(shù)、人員數(shù)去衡量。(2)在網(wǎng)絡(luò)銀行的世界里,各銀行的金融產(chǎn)品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產(chǎn)品,銀行很難再靠單純的存放款業(yè)務(wù)生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財業(yè)務(wù)。(3)不論是實體銀行還是虛擬銀行,當前都處于一個以客戶為導向的金融時代,設(shè)計出高附加值、個人特色強的金融產(chǎn)品是銀行經(jīng)營的核心所在。個人只要在網(wǎng)絡(luò)銀行上留下姓名、年齡、職業(yè)、家庭等資料,只要用鼠標回答薪金所得、不動產(chǎn)狀況,電腦就可以自動評估信用等級。中國臺灣玉山銀行開辦了個人貸款業(yè)務(wù),只要信用評級在60分以上,就可獲得60萬元以下貸款。(4)網(wǎng)絡(luò)銀行對人才的需求有新的標準,不僅需要銀行家,而且需要經(jīng)濟學家、數(shù)學家和自然科學家,他們能設(shè)計模型,預(yù)測發(fā)展趨勢,成為金融世界的先知先覺者。當然,網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展也要受到制度環(huán)境、投入成本、運作條件和法律保障等約束,但科學技術(shù)的發(fā)展,人類理念的更新,網(wǎng)絡(luò)銀行在虛擬經(jīng)濟中的地位將與時俱進。
虛擬經(jīng)濟源于經(jīng)濟主體又超越原經(jīng)濟主體,擴展了人類經(jīng)濟活動的空間,縮短了人類經(jīng)濟活動的時間,改變著人類經(jīng)濟活動的價值觀、信息掌握、資源配置以及運作方式,對社會經(jīng)濟的發(fā)展將產(chǎn)生重要影響。
參考文獻:
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第3篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
【關(guān)鍵詞】虛擬經(jīng)濟特征發(fā)展階段影響對策
虛擬經(jīng)濟是一種突破實體經(jīng)濟固化模式的新的經(jīng)濟活動模式。目前世界上虛擬經(jīng)濟發(fā)展的總規(guī)模已經(jīng)大大超過了實體經(jīng)濟。良性的虛擬經(jīng)濟運轉(zhuǎn)能夠促進實體經(jīng)濟的發(fā)展,帶來經(jīng)濟的飛速發(fā)展;反之則可能發(fā)生過度膨脹而引發(fā)泡沫經(jīng)濟問題。加強對虛擬經(jīng)濟的研究,充分發(fā)揮它對實體經(jīng)濟的積極促進作用已經(jīng)成為當前迫切需要解決的問題。
一、虛擬經(jīng)濟的內(nèi)涵及其特征
(一)虛擬經(jīng)濟的內(nèi)涵
虛擬經(jīng)濟的概念是由馬克思的“虛擬資本”概念衍生而來的。馬克思早在《資本論》中就已經(jīng)指出虛擬資本本身并沒有價值,只是實物資本的所有權(quán)證明,是“實物資本的紙質(zhì)復(fù)本”。國外對虛擬經(jīng)濟內(nèi)涵的界定一般有三種:一是叫虛擬經(jīng)濟,指的是股票、債券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易活動;二是可以稱為數(shù)字經(jīng)濟或信息經(jīng)濟,是指以信息技術(shù)為工具進行的經(jīng)濟活動;三是指采用計算機仿真技術(shù)建立經(jīng)濟模型,進行實際經(jīng)濟運行過程模擬的可視化經(jīng)濟活動,即用計算機模擬市場來進行經(jīng)濟政策的模擬等。
國內(nèi)對虛擬經(jīng)濟的研究始于1997年東南亞金融危機,當時主要是從金融安全的角度,沿著馬克思對虛擬資本的分析來討論虛擬經(jīng)濟。目前,國內(nèi)學者對虛擬經(jīng)濟的研究大都還是界定在虛擬資本的范疇上,其中研究內(nèi)容最全面、影響最大的是成思危和劉駿民。成思危認為對虛擬經(jīng)濟的研究不應(yīng)只局限于經(jīng)濟學或是金融學,可以通過多方面的研究相互促進,互相<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>補充。他認為虛擬經(jīng)濟是指與虛擬資本的以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關(guān)的經(jīng)濟活動,簡單的說就是直接以錢生錢的活動,即虛擬經(jīng)濟是利用股票和債券及金融衍生物等虛擬資本直接用錢生錢的經(jīng)濟活動。虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)品是各種金融工具,虛擬經(jīng)濟的工廠是各種金融機構(gòu),虛擬經(jīng)濟的交換場所是各種金融市場。劉駿民認為虛擬經(jīng)濟是以資本化定價為行為基礎(chǔ),具有內(nèi)在波動性的一套特定的價值系統(tǒng)。整個經(jīng)濟系統(tǒng)可以看作是一個價值系統(tǒng),這是經(jīng)濟活動的本質(zhì)屬性;它由兩個系統(tǒng)組成:一部分是價格系統(tǒng),是成本支撐的系統(tǒng),即實體經(jīng)濟系統(tǒng);另一部分是資產(chǎn)價格系統(tǒng),是觀念支撐的系統(tǒng),即虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)。劉駿民認為虛擬經(jīng)濟一般包括金融、地產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他呈現(xiàn)出資本化定價方式的各類資產(chǎn)的經(jīng)濟活動。實體經(jīng)濟則是指各種物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)和流通等經(jīng)濟活動。
雖然目前學術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的虛擬經(jīng)濟的概念,但是作為與實體經(jīng)濟相對應(yīng)的經(jīng)濟運行方式,它的快速發(fā)展以及與實體經(jīng)濟的互動,已經(jīng)成為當今世界經(jīng)濟活動的一種重要的制度環(huán)境。
(二)虛擬經(jīng)濟的特征
雖然虛擬經(jīng)濟不是現(xiàn)代經(jīng)濟的產(chǎn)物,但是虛擬經(jīng)濟成為一個相對獨立和完整的運動形態(tài)還是得益于經(jīng)濟全球化、貨幣虛擬化以及各種金融產(chǎn)品的誕生。虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相比,具有明顯不同的特征:
1.虛擬性。所謂虛擬性是指虛擬經(jīng)濟中的虛擬資本沒有實際資本的生產(chǎn)內(nèi)容,它們的交易是在虛擬的運動中完成的。只是以價值符號作為交易對象,而不是實物交易。此外交易信息的傳播也是以虛擬的信息在虛擬的過程中進行的。因此,虛擬性是虛擬經(jīng)濟的最根本、最突出的特點。
2.高流動性。實體經(jīng)濟是以具體的事物為交易對象,交易活動的實現(xiàn)需要時間和空間作為條件。在虛擬經(jīng)濟中以虛擬資本為交易對象,交易活動只是價值符號的轉(zhuǎn)移。而且隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的迅速發(fā)展,互聯(lián)網(wǎng)成為虛擬經(jīng)濟交易的最好的平臺,更極大的提高了虛擬經(jīng)濟的流動性。
3.高風險性。虛擬資本價格的決定不像實體經(jīng)濟的產(chǎn)品價格決定過程一樣遵循價值規(guī)律。影響虛擬資本的價格決定因素很多,而且變化無常。隨著虛擬經(jīng)濟的發(fā)展,其交易的產(chǎn)品和規(guī)模都在不斷的擴大,各類風險資金大量注入,甚至“全民炒股”盛行,虛擬資本交易更加復(fù)雜和難以把握,大大提高了虛擬經(jīng)濟的風險性。
實體經(jīng)濟相比,虛擬經(jīng)濟具有更高的不確定性。這是由虛擬經(jīng)濟自身的虛擬性特點所決定的。虛擬資本的交易取決于虛擬資本持有者和參與者對未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期和供求關(guān)系。這些更多的取決于社會環(huán)境、政治環(huán)境和行業(yè)前景等許多非經(jīng)濟因素,又大大增加了虛擬經(jīng)濟的不穩(wěn)定性。5.高投機性。風險與投機作為兩個相互獨立又相互聯(lián)系的特性而客觀存在。正因為虛擬資本價格的不穩(wěn)定性和不可預(yù)測性,一部分風險偏好者得以利用“賤買貴賣”獲取利差。另外隨著信息產(chǎn)業(yè)和網(wǎng)絡(luò)市場的迅猛發(fā)展,巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和交易都可以在瞬間完成,這為投機又創(chuàng)造了技術(shù)條件和可能。
二、虛擬經(jīng)濟的發(fā)展階段分析
虛擬經(jīng)濟形成和發(fā)展實際上是虛擬資本在經(jīng)濟環(huán)境變化中不斷發(fā)展和運動的結(jié)果。虛擬經(jīng)濟的各個發(fā)展階段必然對應(yīng)虛擬資本不同的特點?？v觀虛擬經(jīng)濟發(fā)展的全過程,可以將其劃分為以下幾個階段:
1.虛擬經(jīng)濟的初始階段。與這一階段對應(yīng)的是閑置資本的貨幣化和借貸行為的中介化過程。在人們把暫時不用的閑置貨幣直接讓渡給急需資金的使用者的借貸過程中,貸方獲得利息收益的行為便是虛擬經(jīng)濟活動的雛形。由于個人之間借貸規(guī)模小、風險大等局限性的存在,銀行這一中介機構(gòu)便應(yīng)運而生。銀行以吸收閑散資金再向資金需求者發(fā)放貸款的方式促進資本的流動和轉(zhuǎn)化。同時由于借貸成本的存在,企業(yè)等金融機構(gòu)又會選擇債券、股票等其他方式進行融資。所有這些融資方式的出現(xiàn)都意味著虛擬經(jīng)濟的社會化。
2.虛擬經(jīng)濟的發(fā)展階段。在這一階段,各種有價證券逐步流動形成自己的交易市場,突破了原本的虛擬資本因為缺乏流動性而難以向生息資本轉(zhuǎn)化的障礙。有價證券可以按照預(yù)期的收益自由買賣,而且在證券、外匯等交易的基礎(chǔ)上又衍生出許多金融衍生產(chǎn)品,如期貨、期權(quán)等,虛擬經(jīng)濟的規(guī)模迅速擴大。此外在股票、債券大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)上,又出現(xiàn)了證券資產(chǎn)化,即是以一些有價證券為抵押發(fā)行新證券或是將穩(wěn)定的收入流,如住房、汽車等抵押貸款證券化。這類證券化資產(chǎn)的出現(xiàn),更加強了虛擬經(jīng)濟的虛擬性特征,提高了原有證券的信用等級或者避免了資金的長期積壓,達到提高資產(chǎn)流動性的目的。
3.虛擬經(jīng)濟的成熟階段。20世紀80年代以來,隨著經(jīng)濟全球化的推進,各國經(jīng)濟<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>間的依存程度大大提高,虛擬經(jīng)濟的規(guī)模不斷擴大。各國的金融市場逐步集成,國際間的金融聯(lián)系也更加密切。由于互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展和信息技術(shù)的高度發(fā)達,出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)銀行、電子貨幣、電子商務(wù)等,這些因素都使得虛擬經(jīng)濟更加發(fā)達和無形化。此外,國際金融領(lǐng)域興起的金融創(chuàng)新浪潮也使得虛擬資本的交易規(guī)模達到了前所未有的程度。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展日漸規(guī)模和成熟,已經(jīng)脫離實體經(jīng)濟,作為一個相對獨立的經(jīng)濟領(lǐng)域存在。
三、虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的影響
“雙刃劍”一詞是對虛擬經(jīng)濟作用的最好形容。因為虛擬經(jīng)濟既是遵從經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求而產(chǎn)生,能促進實體經(jīng)濟的發(fā)展;同時也可能給實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來消極影響,甚至毀滅性的破壞。
(一)虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的促進作用
1.能夠降低實體經(jīng)濟的融資成本。虛擬經(jīng)濟的存在和發(fā)展為社會上的大量閑置資本增值創(chuàng)造了途徑,在一定程度上滿足了實體經(jīng)濟的資金需要,為實體經(jīng)濟通過抵押貸款或者直接融資提供了便利的渠道。證券市場的頻繁交易,一方面降低了證券投資者對利息和紅利的要求,降低企業(yè)的融資成本,另一方面也鍛煉和增強了上市公司的投資能力。
2.提高了社會資源的利用效率。虛擬經(jīng)濟通過市場的力量自動調(diào)節(jié)資金流向,虛擬資本總是從低效益的企業(yè)、行業(yè)或地區(qū)向效益高的方向流動,帶動社會資源按照效益最大化原則不斷重新分配和組合,促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。另一方面通過虛擬經(jīng)濟中的資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易活動,實現(xiàn)資本在不同部門間的再次優(yōu)化配置,提高全社會的資本利用效率。
3.有助于分散企業(yè)的經(jīng)營風險。企業(yè)通過股權(quán)分散、股票交易等虛擬資本運作方式,使企業(yè)的投資主體多元化、社會化,減弱了企業(yè)的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓和處置可能給公司治理產(chǎn)生的影響,增強企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟可以使很多具有高風險的實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為較為保險的金融資產(chǎn);虛擬資本的多樣性、可轉(zhuǎn)換性和高流動性又使企業(yè)能夠以比較低的風險成本實現(xiàn)實物資本存量的積累。另外,企業(yè)也可以通過虛擬經(jīng)濟所傳達的直觀有效的信息,及時處理可能由信息不對稱所帶來的經(jīng)營問題。
4.繁榮國內(nèi)金融市場,推進國際經(jīng)濟和金融一體化進程。虛擬經(jīng)濟的融資渠道寬、方式靈活、成本低、周轉(zhuǎn)周期短等特點吸引了大量的投資者,這為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了堅實的金融支持。發(fā)達的實體經(jīng)濟也必然會帶動金融市場的發(fā)展。另一方面,作為當今虛擬經(jīng)濟重要組成部分的國際游資的存在,便利了國際貿(mào)易融資,縮小了各國在參加國際貿(mào)易活動中的差距,推動了國際經(jīng)濟和金融一體化進程的發(fā)展。5.緩解社會就業(yè)壓力,提供更多的就業(yè)機會。虛擬經(jīng)濟的迅速發(fā)展自身創(chuàng)造了許多新興的職業(yè),提供了大量的就業(yè)機會。另外虛擬經(jīng)濟也直接帶動了實體經(jīng)濟中第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,對整個社會GDP的增長也發(fā)揮了很大的作用,進一步改善了全社會的就業(yè)環(huán)境,對于緩解社會就業(yè)壓力,維護社會穩(wěn)定做出了貢獻。
(二)虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟發(fā)展的消極影響
1.對實體經(jīng)濟的運行產(chǎn)生不利影響。一方面,虛擬經(jīng)濟會增加實體經(jīng)濟運行的不確定性和投機性。虛擬經(jīng)濟中的各種虛擬貨幣的投資本身就帶有風險性,但因為這種投機活動具有能夠以較少的保證金墊付實現(xiàn)很大倍數(shù)交易額的“杠桿效應(yīng)”,很多人仍會為追求巨額利潤參與其中。另一方面,虛擬經(jīng)濟的過度膨脹會減少進入實體經(jīng)濟的資金。降低對金融資源的利用效率。虛擬經(jīng)濟市場中潛在的利潤收益吸引了大量資金投資者進行炒作和投機,導致資金滯留在二級市場或衍生工具市場而不能進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域,使實體經(jīng)濟的可支配資金和資金利用率下降,甚至導致實體經(jīng)濟的萎縮。
2.虛擬經(jīng)濟的過度膨脹發(fā)展極易促生“泡沫經(jīng)濟”。泡沫經(jīng)濟就是虛擬資產(chǎn)的價格,由于過分樂觀的預(yù)期,脫離其自身的價格基礎(chǔ)和社會物價水平畸形上漲,進而導致社會中大多數(shù)商品的價格也脫離其價值上漲,形成虛假的經(jīng)濟價值,造成虛假的經(jīng)濟繁榮,給人們以錯覺,這種錯覺通過對虛擬資產(chǎn)的投入又不斷地通過虛擬資產(chǎn)的上漲表現(xiàn)出來,于是經(jīng)濟就像泡沫一樣膨脹。當虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟的運行相對獨立的發(fā)展時,極易加速擴張,引發(fā)經(jīng)濟泡沫,當虛擬經(jīng)濟擴張達到一定程度,泡沫在經(jīng)濟中的成分不斷加重,資產(chǎn)價格普遍大幅度偏離或者完全脫離由實體經(jīng)濟因素決定的資產(chǎn)價格時,會導致泡沫經(jīng)濟,泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生又會進一步導致資金更多的流向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域。實體經(jīng)濟的正常運行遭到破壞,金融系統(tǒng)的風險加劇,進而導致貨幣危機、資產(chǎn)市場泡沫經(jīng)濟的破滅和金融機構(gòu)的信用危機等,造成宏觀經(jīng)濟的持續(xù)衰退。
3.虛擬經(jīng)濟會加劇經(jīng)濟體系的不穩(wěn)定性,使國際經(jīng)濟危機的可能性加大。虛擬經(jīng)濟伴隨著經(jīng)濟全球化<優(yōu)麥電子商務(wù)論文>的發(fā)展,發(fā)達國家的企業(yè)與金融機構(gòu)不斷推行全球化戰(zhàn)略,發(fā)展中國家也在經(jīng)濟發(fā)展中不斷擴大對外開放,各國的經(jīng)濟相互滲透,經(jīng)濟的相互依存程度不斷提高。虛擬經(jīng)濟的虛擬性特征往往導致虛擬資本與實物資本嚴重背離,虛擬資本數(shù)量和價格的變動造成人們虛擬財富的劇烈變化,極易引發(fā)盲目投資和突發(fā)的大額買賣,對一國的經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟掀起大的動蕩,導致全球性的金融和經(jīng)濟危機。
四、發(fā)展虛擬經(jīng)濟的相關(guān)對策
從世界范圍來看,虛擬經(jīng)濟的發(fā)展已經(jīng)處于成熟階段,但是我國的虛擬經(jīng)濟發(fā)展仍處于發(fā)展階段,因此要借鑒國外成熟的經(jīng)營和管理經(jīng)驗,結(jié)合我國的實際情況,建立和完善社會主義市場經(jīng)濟。應(yīng)本著發(fā)展中規(guī)范、規(guī)范中發(fā)展的原則,研究虛擬經(jīng)濟的運行機制和特點,建立虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)風險的監(jiān)測機制,科學把握虛擬經(jīng)濟發(fā)展的“度”,充分發(fā)揮虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的積極促進作用。
1.繼續(xù)努力發(fā)展實體經(jīng)濟,為虛擬經(jīng)濟的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展是以實體經(jīng)濟為前提,因此在發(fā)展虛擬經(jīng)濟的過程中必須重視實體經(jīng)濟的發(fā)展。面對虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的競爭和替代影響,必須完善實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級,在企業(yè)改革、金融政策、宏觀經(jīng)濟調(diào)控等方面采取相關(guān)政策措施,提高創(chuàng)新能力,完善現(xiàn)代企業(yè)制度,實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式向內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變,增大實體經(jīng)濟的盈利空間。同時,要兼顧虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比例關(guān)系,實現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。
2.完善資本市場,推動金融創(chuàng)新。虛擬經(jīng)濟是以虛擬資本為交易對象,虛擬資本的發(fā)展狀況對虛擬經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生直接的影響。我國作為金融化程度較低的發(fā)展中國家,金融品種匱乏是重要的問題之一。在資本市場的發(fā)展中一方面要放松金融管制,拓寬投融資的渠道和來源,推進多層次金融市場建設(shè);另一方面要鼓勵金融創(chuàng)新,增加金融交易品種,擴大資本市場容量,逐步發(fā)展金融衍生品市場。此外,完善法律法規(guī)建設(shè),規(guī)范市場參與者的行為等保障措施也是資本市場建設(shè)中應(yīng)當注重的問題。
3.加強虛擬經(jīng)濟風險性管理,建立風險預(yù)警體系。由于虛擬資本的高風險性、高投機性和高流動性,以及虛擬經(jīng)濟的高度預(yù)期性和復(fù)雜性,使得對于虛擬經(jīng)濟的調(diào)控十分困難。因此,必須建立起系統(tǒng)的虛擬經(jīng)濟預(yù)警體系進行監(jiān)督,防止大規(guī)模泡沫經(jīng)濟的發(fā)生。系統(tǒng)風險的指標有資本合宜指標、資產(chǎn)質(zhì)量、還款能力、穩(wěn)健性管理指標、盈利指標、流動性指標和市場風險敏感指標等。通過對各項指標的量化分析,建立有效的預(yù)警監(jiān)控體系。針對虛擬經(jīng)濟中存在的風險投機交易行為加以限制,加強網(wǎng)絡(luò)安全防護措施,確保虛擬經(jīng)濟的健康發(fā)展。
4.要建立健全穩(wěn)定、高效的金融監(jiān)管體系。金融泡沫和金融風險的出現(xiàn)往往是由經(jīng)濟制度不健全、經(jīng)濟主體行為異化、金融市場運作不規(guī)范所引起的。加強金融監(jiān)管,防范金融風險是保證虛擬經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的必要條件。要轉(zhuǎn)變宏觀經(jīng)濟管理的理念,逐步取消金融管制,建立和完善法制體系、監(jiān)管體系和宏觀經(jīng)濟調(diào)控體系。完善金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管,建立符合國際標準的審慎監(jiān)管原則,提高金融監(jiān)管的透明度。另外,通過強化國內(nèi)監(jiān)控和國內(nèi)外金融組織合作的方式,防止由于國際游資動蕩引發(fā)的金融泡沫膨脹。新晨
第4篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
［關(guān)鍵詞］虛擬經(jīng)濟；實體經(jīng)濟；協(xié)調(diào)
［中圖分類號］F752 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）23-0114-03
1 國內(nèi)對虛擬經(jīng)濟的理論討論
國內(nèi)對虛擬經(jīng)濟(Fictitious Economy)的定義往往是基于馬克思的“虛擬資本”這個概念。馬克思在《資本論》第三卷中提出了“虛擬資本”的概念,英文是“fictitious capital”,德文是“fiktiveskapital”。在馬克思理論中,“虛擬資本”是指在資本的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的基礎(chǔ)上,資本的所有者以股權(quán)(或股票)形式所持有的資本,本質(zhì)上是資本主義商品經(jīng)濟中信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物,信用化的過程即是虛擬化的過程。在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟學大詞典》中,“虛擬資本是指通過信用手段為生產(chǎn)性活動融通資金”(第二卷,第340頁)。由此來看,虛擬經(jīng)濟不僅包括證券業(yè)、資本市場,也包括貨幣市場,還包括銀行業(yè)、外匯市場等,是一個涵蓋金融業(yè)的概念。
國內(nèi)關(guān)于虛擬經(jīng)濟的定義可以分為兩種。一種是指與虛擬資本有關(guān)的、以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動的經(jīng)濟活動；通俗地講,就是以錢生錢的活動,虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)品就是各種金融工具,包括各種衍生工具(成思危,2001)。在這種定義中,整個經(jīng)濟活動被劃分為兩部分：實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟。實體經(jīng)濟是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟活動,不僅包括農(nóng)業(yè)、能源、交通運輸、郵電、建筑等物質(zhì)生產(chǎn)活動,也包括了商業(yè)、教育、文化、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)；而虛擬經(jīng)濟則是指相對獨立于實體經(jīng)濟之外的虛擬資本的持有和交易活動。虛擬資本是市場經(jīng)濟中信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物,包括銀行信貸信用如期票和匯票,有價證券如股票和債券、產(chǎn)權(quán)、物權(quán)及各種金融衍生品等(李曉西,2001)。而另一種關(guān)于虛擬經(jīng)濟的定義則與上述定義略有不同：虛擬經(jīng)濟的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動與實體經(jīng)濟偏離的那一部分形態(tài),并沒有將建立在信用化制度下的全部金融活動視為虛擬經(jīng)濟；而實體經(jīng)濟指人類的生產(chǎn)、服務(wù)、流通和消費活動。其中的“生產(chǎn)”是一個廣義的概念,不僅包括物質(zhì)生產(chǎn),也包括精神產(chǎn)品的生產(chǎn),如教育、文化、藝術(shù)、體育等(秦曉,2000)。
在下面的文章中,我們只針對第一種定義進行討論和辨析,而對于第二種定義不再作討論。
2 虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟作用機制
2.1 實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的貨幣循環(huán)模型
如果把貨幣資金看做是經(jīng)濟系統(tǒng)的血液,那么貨幣循環(huán)流就可視為經(jīng)濟體系的血液循環(huán)系統(tǒng)。通過分析該系統(tǒng)中各部門的資金流量大小和波動幅度,就可以知道貨幣資金在實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟之間是如何循環(huán)的（見下圖）。
在模型中,整個經(jīng)濟系統(tǒng)分成實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟兩大經(jīng)濟系統(tǒng),其中前者包括家庭部門和企業(yè)部門,后者按照金融資產(chǎn)的虛擬化程度大致分為四類：第一類：股票和公司債券;第二類：政府債券；第三類：證券化和ABS(包括住房抵押貸款、汽車抵押貸款和信用卡貸款等的收入流都被證券化了)；第四類：金融衍生物(外匯期貨、利率期貨、股指期貨、物價指數(shù)期貨等)(劉駿民,1998)。
金融部門包括金融機構(gòu)和非金融中介機構(gòu)(金融體系不僅主要包括銀行也包括實行不同資產(chǎn)組合政策的各種各樣非銀行性金融機構(gòu)),其中銀行一方面吸收存款,另一方面又通過貨幣創(chuàng)造功能將款項不斷放大貸放給經(jīng)濟實體,同時又將資本金以外的一部分投入虛擬系統(tǒng)。金融部門處于模型中心,體現(xiàn)了金融是現(xiàn)代經(jīng)濟核心的思想。
模型中的參數(shù)變量含義分別為：收入(Yt),消費(Ct),儲蓄(St=S1+S2+S3),政府預(yù)算赤字(GDt),國外凈資本流入與進出口之和(NFt+(X-M)),金融部門凈貨幣供給(Mt),投資虛擬經(jīng)濟凈資金量(Ft=S′1+S′2 +S′3+S′4; S1′、S′2、S3’、S′4,分別代表家庭、企業(yè)、政府、銀行投資虛擬資金量)。
模型中投入實體資金的量(It)是虛擬資金的基礎(chǔ)。投入實體資金的最大量將滿足以下約束條件：mSt+Mt+Ft+NFt+(X-M)=It+GDt
模型中投入到虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的凈資金流量Ft是一個非常重要的變量,它分別來自實體經(jīng)濟系統(tǒng)、金融部門以及國外部門,并以獨立的形式游離于實體經(jīng)濟系統(tǒng)之外,根據(jù)資產(chǎn)收益率的大小在虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)四類市場中循環(huán)運轉(zhuǎn),謀取投資收益最大化。Ft變量可正可負、可大可小,這取決于同時期實物資本收益率和虛擬資產(chǎn)收益率的大小。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論,金融機構(gòu)和人會根據(jù)風險―收益組合不斷地調(diào)整其資產(chǎn)組合,當虛擬資產(chǎn)收益率相對于實物資產(chǎn)收益率較高時,各部門的經(jīng)濟人會增加虛擬資產(chǎn)的持有,Ft就會增加。流入虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的貨幣資金會同樣根據(jù)風險―收益組合在股市、債市、期貨市場和房地產(chǎn)等市場中運轉(zhuǎn),致使貨幣供應(yīng)量增加,資產(chǎn)價格不斷膨脹。當Ft背離實體經(jīng)濟達到一定程度時,虛擬經(jīng)濟的泡沫便破滅了。
2.2 虛擬經(jīng)濟(Ft)對實體經(jīng)濟作用機制
一般認為,消費和投資是影響總需求最主要的兩個因素,所以,以下我們對虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟作用機制的研究也將從消費和投資兩個方面來展開。
2.2.1 虛擬經(jīng)濟對消費的作用機制分析
虛擬經(jīng)濟通過影響消費決策從而最終影響實體經(jīng)濟的傳導機制主要有以下兩個渠道:
(1)財富效應(yīng)
財富效應(yīng)是指資產(chǎn)價格的上升使得資產(chǎn)持有者財富增加從而導致消費支出增長和推動經(jīng)濟增長的現(xiàn)象，“財富效應(yīng)”主要從以下三個渠道影響消費:
① 虛擬資產(chǎn)價格上升使得居民部門的財富增加,在邊際消費傾向MPC不變時,從而使居民增加當期和未來的消費支出,提高總需求和產(chǎn)出。即金融資產(chǎn)價格居民財富消費Y。
②在任何給定的期間,消費都是人們對未來收入預(yù)期的函數(shù)。當金融市場中的虛擬資產(chǎn)交易發(fā)出未來經(jīng)濟增長加快或放慢的信號時,就會影響人們關(guān)于實際收入的預(yù)期,從而影響人們當期的消費。此外,資本市場的發(fā)展,還會通過改善企業(yè)經(jīng)營狀況、擴大就業(yè)等間接的影響居民的收入,從供給的方面來刺激消費需求的增長。即金融資產(chǎn)價格收入預(yù)期消費Y。
③財富效應(yīng)能夠通過提升企業(yè)效益來拉動消費。
(2)流動性效應(yīng)
當金融資產(chǎn)價格上漲時,使得消費者持有的流動性資產(chǎn)量擴大,消費者持有的金融資產(chǎn)與其債務(wù)相比為數(shù)很多,消費者預(yù)計發(fā)生財務(wù)困難的可能性就會降低,因而較為樂意去購買耐用消費品,從而使耐用消費品的支出增加。
虛擬經(jīng)濟通過消費作用實體經(jīng)濟的流動性效應(yīng)渠道:金融資產(chǎn)居民財富貸款的可獲得性增加財務(wù)困難的可能性耐用品和住房支出增加Y。
2.2.2 虛擬經(jīng)濟對投資的作用機制分析
虛擬經(jīng)濟通過影響投資決策從而最終影響實體經(jīng)濟的傳導機制主要表現(xiàn)在以下渠道:
(1)托賓q值效應(yīng)
托賓的q理論明確地指出了股票價格與投資之間的關(guān)系,他認為股票價格的變動能夠影響資本成本,從而對投資產(chǎn)生影響。托賓的q理論對于研究虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的微觀傳導過程提供了一個很好的思路。
托賓把q值定義為企業(yè)的市場價值除以資本的重置成本,而企業(yè)的市場價值是股票價格與總股本的乘積。q值的高低決定了企業(yè)投資的意愿。如果股票價格上升,企業(yè)的市場價值與資本的重置成本的比值就會提高,即托賓q值上升,那么企業(yè)購置新廠房和設(shè)備的資本就會低于企業(yè)的市場價值,即企業(yè)進行新廠房和設(shè)備等實物投資就變得相對便宜。這種情況下,公司可通過發(fā)行股票,從股票發(fā)行上得到一個比他們購買的新廠房和設(shè)備要高一些的價格,從而通過發(fā)行較少的股票籌得更多的資金,用于購買更多新的廠房和設(shè)備。這樣,企業(yè)的投資支出就會增加,從而導致投資的擴張,經(jīng)濟呈現(xiàn)景氣態(tài)勢。由此可見,股價的變化會改變企業(yè)的q值,從而影響企業(yè)的投資支出,由此作用于實體經(jīng)濟,即股票價值托賓q值投資Y。
(2)非對稱信息效應(yīng)
該理論通過研究發(fā)現(xiàn),通過間接融資市場融資,因信息不對稱會產(chǎn)生逆向選擇和道德風險,從而會降低銀行的貸款意愿,影響企業(yè)的投資支出,進而會影響經(jīng)濟增長目標的實現(xiàn)。非對稱信息理論認為,要解決這一問題的有效辦法就是提高企業(yè)凈值或貸款擔保的價值,從而減少企業(yè)借款時的逆向選擇和道德風險。
具體而言,當公司股價上升時,企業(yè)凈值就會提高。一方面,凈值的增加減輕了逆向選擇問題；另一方面,企業(yè)較高的凈值意味著所有者在企業(yè)投入較多股本,股本投入越多,所有者從事風險投資項目的意愿就越低,也不大會將公司的資金投資于個人有利但不能增加公司利潤的項目,而更愿意從事風險較低投資項目,較少為個人利益而支出,這樣就減輕了道德風險問題,使得企業(yè)破產(chǎn)的風險減小。同時,較高的凈值意味著借款人的貸款實際上有較多的擔保品,風險選擇的損失就會減少,貸款收回更有保障。所以,股票價格水平的上升減輕了逆向選擇和道德風險問題,強化了銀行信貸渠道,從而使得企業(yè)融資更容易,進而通過企業(yè)的投資支出增加帶動實體經(jīng)濟的增長。
其傳導過程可表述為:
(3)資產(chǎn)負債表效應(yīng)
資產(chǎn)負債表效應(yīng)是指金融資產(chǎn)價格的變動會影響到企業(yè)和銀行的資產(chǎn)負債表,從而對投資活動產(chǎn)生影響。如果金融資產(chǎn)的價格大幅上揚都會使企業(yè)和銀行的資產(chǎn)負債表好轉(zhuǎn),一方面會使企業(yè)的擔保價值、凈資產(chǎn)上升,企業(yè)的還款能力增強;另一方面也使得銀行的不良資產(chǎn)降低,使得銀行對債務(wù)人的信貸約束相應(yīng)放松,更愿意放貸,從而使得企業(yè)的外部資金籌措成本會降低。兩者的行為都會在金融資產(chǎn)的價格上揚的驅(qū)動下趨于樂觀,從而形成信貸擴張,投資活動隨之活躍,從而推動實體經(jīng)濟的增長。
其傳導過程可表述為:
3 虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的過度背離與金融危機爆發(fā)
從以上的分析可以看出,當虛擬資產(chǎn)價格上升或Ft值增加時,將有效地促進需求的提高和經(jīng)濟的增長。但是,由于虛擬經(jīng)濟具有相對獨立性,并且不與實體經(jīng)濟同步發(fā)展,一旦虛擬經(jīng)濟脫離了實體經(jīng)濟的現(xiàn)實需要而單獨大規(guī)模擴張時,某些虛擬資產(chǎn)的市價嚴重脫離其實際的預(yù)期收益,經(jīng)濟泡沫的成分就會不斷增加。當經(jīng)濟泡沫累積到一定程度,就會形成泡沫經(jīng)濟。泡沫經(jīng)濟表現(xiàn)為經(jīng)濟的虛假繁榮,它是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟矛盾沖突的極端形式。這一矛盾的釋放會嚴重影響實體經(jīng)濟的發(fā)展,使金融業(yè)的風險和不確定性大大加大,加劇金融危機爆發(fā)的可能性。
第一,虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展,會大大擠壓實體經(jīng)濟的發(fā)展。
從總體上來說,虛擬經(jīng)濟的適度和正常發(fā)展,是有助于為實體經(jīng)濟動員儲蓄和提供融資支持的。但是,當虛擬經(jīng)濟發(fā)展到過度膨脹時,其作用就會走向反面。這是因為,在虛擬經(jīng)濟過度膨脹階段,金融投資收益大大高于實體經(jīng)濟投資收益。在高投資回報預(yù)期下,大量資金從實體經(jīng)濟領(lǐng)域流向虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域,造成經(jīng)濟虛假繁榮和經(jīng)濟泡沫的不斷累積。如果流入虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域的資金過多,就會造成實體經(jīng)濟部門資金不足,發(fā)展乏力,形成生產(chǎn)性投資的擠出效應(yīng)。另外,資金供求失衡又會引致利率大幅上升,使實體經(jīng)濟部門的發(fā)展因融資成本過高而萎縮甚至停滯,嚴重損害一國的綜合經(jīng)濟實力。
第二,虛擬貨幣的過量發(fā)行和銀行信貸呆壞賬的大幅增多,會動搖實體經(jīng)濟正常的運行秩序和信用基礎(chǔ)。
虛擬貨幣的出現(xiàn)雖然使貨幣的供應(yīng)具有足夠的適應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展需要的彈性,但也使貨幣的過量發(fā)行和通貨膨脹成為可能。尤其是當具有信用創(chuàng)造功能的現(xiàn)代商業(yè)銀行脫離實體經(jīng)濟的實際需要大量通過創(chuàng)造存款提供信用時,整個實體經(jīng)濟將不可避免地遭受通貨膨脹。如果銀行發(fā)放的大量貸款難以收回并形成大幅度增多的呆壞賬,不僅會使銀行的金融資產(chǎn)因?qū)嶋H價值大大低于賬面價值而產(chǎn)生金融泡沫,而且會使正常信用關(guān)系遭受破壞,動搖實體經(jīng)濟穩(wěn)定運行的信用基礎(chǔ)。
第三,虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展使金融業(yè)的不確定性和風險性加大。
虛擬經(jīng)濟的急劇變動會通過利率、匯率或資產(chǎn)價格變動迅速傳播到實體經(jīng)濟中去,擠壓實體經(jīng)濟的發(fā)展,導致實體經(jīng)濟的萎縮甚至停滯。當虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟過度背離而達到或接近其臨界狀態(tài)時,這種沒有真實價值增值支撐的虛擬資本就可能由于實體經(jīng)濟中泡沫的破滅,使得金融機構(gòu)陷入流動性危機,引起金融市場的波動,市場波動再反作用于機構(gòu),這種惡性循環(huán)最終將導致全球的金融危機。因此,虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展必然使金融業(yè)的不確定性和風險性加大。就拿美國的金融危機來說,一個非常重要的原因就是美國虛擬經(jīng)濟過度偏離實體經(jīng)濟的發(fā)展。一方面,由于美國勞動力成本高起,導致美國實體產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)逐步弱化;另一方面,華爾街創(chuàng)造出大量的紛繁復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,由于這些產(chǎn)品普遍具有高杠桿、廉價信用的特點,并且能夠?qū)崿F(xiàn)快進快出、大進大出的操作規(guī)程,使一批“玩資本”的人能夠快速地高額獲利。同時,美聯(lián)儲放出大量美元貨幣,這又進一步吸引更多的投資人進入以大量金融衍生產(chǎn)品為主體的虛擬經(jīng)濟,結(jié)果造成全球虛擬經(jīng)濟的整體交易規(guī)模遠遠超過了實體經(jīng)濟的交易規(guī)模,因而造成了虛擬經(jīng)濟的發(fā)展越來越偏離實體經(jīng)濟,走過了頭。
以上的分析表明,虛擬經(jīng)濟是一把“雙刃劍”,在對實體經(jīng)濟作出貢獻的同時,也可能會對實體經(jīng)濟帶來較大的負面影響甚至是破壞性的損害,使國民經(jīng)濟發(fā)生動蕩和危機的可能性大大增加,因此我們要注重虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。
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第5篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
一、近年江蘇虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟關(guān)系分析
（一）江蘇實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)展的基本情況
江蘇歷來重視實體經(jīng)濟發(fā)展，各級政府近年來不斷改善和健全政府服務(wù)，引導金融機構(gòu)加大資金支持力度，協(xié)調(diào)虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系，切實減輕實體經(jīng)濟負擔，進一步放開市場準入，拓寬投資空間，為實體經(jīng)濟成長壯大創(chuàng)造良好的綜合環(huán)境，增強實體經(jīng)濟的吸引力，讓人們對做實業(yè)有信心，開創(chuàng)了以開放促改革、以開放促發(fā)展的經(jīng)濟發(fā)展格局。
1.實體經(jīng)濟發(fā)展情況
改革開放以來，江蘇經(jīng)濟發(fā)展水平穩(wěn)步提升，從近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)可以看出產(chǎn)業(yè)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化。
江蘇省近五年的三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升。結(jié)構(gòu)上第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢；第二產(chǎn)業(yè)略有下降，基本穩(wěn)定在50%-60%；第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重不斷上升，從2007年的37.4%上升至2011年的41.5%。三次產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升，第三產(chǎn)業(yè)增加值上升的速度最快，說明江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。
區(qū)域發(fā)展協(xié)調(diào)性增強。蘇南、蘇中和蘇北地區(qū)總產(chǎn)值逐年上升，其中蘇南加快轉(zhuǎn)型升級，蘇中崛起明顯提速，蘇北發(fā)展內(nèi)生動力增強，蘇中、蘇北大部分經(jīng)濟指標增幅繼續(xù)高于全省平均水平，對全省經(jīng)濟增長的貢獻率達41.2%。
2011年，江蘇省實現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值38377.8億元，同比增長26.4%；服務(wù)業(yè)增加值20686.6億元，同比增長11%；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全年銷售收入達26090.3億元，同比增長26.4%。江蘇省服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展提升了江蘇產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。
非公有制經(jīng)濟發(fā)展方面，其勢頭強勁、比重提升，2011年實現(xiàn)非公有制經(jīng)濟增加值32145.4億元，在地區(qū)生產(chǎn)總值中的份額達66.1%。
2.虛擬經(jīng)濟支持實體經(jīng)濟情況
江蘇省虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是金融業(yè)的發(fā)展，對實體經(jīng)濟規(guī)模的壯大起到顯著推動作用。
江蘇省金融機構(gòu)本外幣存貸款期末余額逐年增加，2011年存款和貸款的期末余額均為為2007年2.16倍，為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供了充足的支持。
從貨幣信貸的結(jié)構(gòu)看，2011年，全省本外幣制造業(yè)貸款累計增加2680.03億元，比上年多增593.68億元，位居當年各行業(yè)貸款增量首位，占全部新增貸款（不含票據(jù)融資）的44.85%，較上年大幅提高20.24個百分點。區(qū)域結(jié)構(gòu)更趨協(xié)調(diào)。2011年沿海三市本外幣貸款余額較年初增長16.89%，高于全省平均增幅2.9個百分點。蘇北五市本外幣貸款余額較年初增長19.25%，高于全省平均增幅5.26個百分點。2011年，人民銀行南京分行與省委組織部等九部門共同實施“民生金融創(chuàng)業(yè)惠民工程”，推動民生金融取得突破進展。2011年末，全省中小企業(yè)貸款余額24442.9億元，比年初增長3444.38億元，占全部新增企業(yè)貸款的87.64%，同比提高12.28個百分點。中小企業(yè)信貸戶數(shù)新增1.2萬戶，其中95%以上是小企業(yè)。涉農(nóng)貸款比年初增長20.2%，超過全部貸款增速6.3個百分點。全年新增保障房開發(fā)貸款234.47億元，占新增住房開發(fā)貸款的61.74%。全省扶貧小額貸款、小額擔保貸款、青年信用示范戶貸款、大學生村官貸款累計發(fā)放額均創(chuàng)歷史同期新高。
從金融服務(wù)品種上看，商業(yè)銀行對開放型經(jīng)濟服務(wù)的業(yè)務(wù)種類和服務(wù)領(lǐng)域不斷擴展，從最初的儲蓄、貸款單一的業(yè)務(wù)品種擴展到包含信托理財、融資租賃、項目融資、并購重組、股權(quán)私募、銀團組建、資金托管、資產(chǎn)證券化等商業(yè)銀行領(lǐng)域的一系列金融業(yè)務(wù)，初步滿足了實體經(jīng)濟企業(yè)多樣化的金融需求。在“債務(wù)融資工具余額雙速計劃”的帶動下，包含短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等品種的銀行間市場直接債務(wù)融資工具繼續(xù)保持快速增長。同時通過縮短授信審批時間、減少信貸審批環(huán)節(jié)，有效提高金融支持效率。保險公司針對科技企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)特點，創(chuàng)新科技金融和農(nóng)業(yè)保險品種，對科技企業(yè)關(guān)鍵設(shè)備、科技企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)人員等提供全面的保險，有效提高了實體經(jīng)濟部門的抗風險能力。證券業(yè)則著力構(gòu)建多層次的資本市場，拓寬實體經(jīng)濟部門的投融資渠道，大力完善新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板及主板市場的培育體系，努力為符合條件的實體經(jīng)濟企業(yè)上市打造綠色通道。
江蘇省金融機構(gòu)堅決貫徹國家宏觀政策，承擔部分社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌成本，有力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；通過每年舉辦融資洽談會等活動，及時建立了省、市、縣三級“重點企業(yè)聯(lián)系服務(wù)制度”，加強銀企的對接與融合；通過成立中小企業(yè)金融服務(wù)專營機構(gòu)，努力改善中小企業(yè)金融服務(wù)；通過出臺《關(guān)于支持國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)加快發(fā)展的指導意見》、《關(guān)于加快江蘇科技金融創(chuàng)新發(fā)展指導意見》、《搞好中小企業(yè)金融服務(wù)的十項措施》等文件，明確信貸資金投放的重點和方向；通過權(quán)限差別化配置、適當調(diào)整貸款條件等手段，加強政策配套的針對性；充分運用剝離、核銷等國家政策，減輕實體經(jīng)濟企業(yè)負擔，使江蘇省實體經(jīng)濟始終保持著持續(xù)健康的發(fā)展態(tài)勢。
（二）江蘇實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟發(fā)展存在問題及原因
1.制約性因素
江蘇實體經(jīng)濟的快速發(fā)展，為銀行業(yè)實現(xiàn)協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)和良好的平臺。近年來，抵御國際金融風暴、保證實體經(jīng)濟的良性發(fā)展，對金融支持提出了新的要求，實體經(jīng)濟及虛擬經(jīng)濟的發(fā)展還存在以下制約性因素：
（1）實體經(jīng)濟發(fā)展還存在低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象，鋼貿(mào)、光伏等行業(yè)和領(lǐng)域的信貸風險已經(jīng)有所顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟運行風險有可能通過銀行體系進一步放大。從已經(jīng)暴露的風險事件看，風險誘因呈現(xiàn)多元化的趨勢，由生產(chǎn)經(jīng)營以外資金運作，如民間借貸、期貨交易等引發(fā)的風險增多，風險防控的難度加大。
（2）金融業(yè)缺少支持江蘇實體經(jīng)濟發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃。目前江蘇省雖然出臺了“十二五”發(fā)展規(guī)劃和重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃綱要等，但推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的相關(guān)實施細則和配套措施尚待進一步完善，金融業(yè)也未能根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟政策制訂出支持地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和各單位具體實施方案。信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合不夠。江蘇省金融機構(gòu)在執(zhí)行信貸政策時，往往不能與當?shù)貙嶓w經(jīng)濟發(fā)展特點、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有機融合。江蘇省股票流通市值占GDP的比例遠低于全國平均水平，對實體經(jīng)濟進程中需要大力發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資金傾斜不足，支持力度有待提升。
（3）金融創(chuàng)新和服務(wù)不能滿足經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的要求。銀行業(yè)在金融產(chǎn)品、流程改造、組織架構(gòu)、風險管理等方面創(chuàng)新尚顯不足，不能全面滿足實體經(jīng)濟發(fā)展對金融服務(wù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的多樣化需求。尚沒有建立完備的征信體系，信用擔保機構(gòu)規(guī)模偏小，資信評估機構(gòu)水平有待提高，會計、律師、資產(chǎn)評估等各類事務(wù)所有待進一步規(guī)范，亟需健全多方位、多層次的誠信法規(guī)體系。
（4）金融業(yè)服務(wù)效率有待進一步提高。目前金融業(yè)在為實體經(jīng)濟部門提供服務(wù)時，存在客戶需求響應(yīng)慢、授信評審流程長、業(yè)務(wù)辦理手續(xù)繁瑣和內(nèi)部信息交流反饋不及時的問題。能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場約束機制還不夠完善。
2.復(fù)雜原因
（1）地方政府為了政績而以GDP為導向，人為干預(yù)商業(yè)銀行信貸投向，導致了實體經(jīng)濟低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象。另外，政府或者為了使體制內(nèi)企業(yè)能夠獲得更多的凈利潤，或者為體制內(nèi)企業(yè)參與國際競爭創(chuàng)造條件，往往給予體制內(nèi)企業(yè)較強的壟斷權(quán)力，這也降低了整個社會的福利。體制內(nèi)企業(yè)對政府和銀行具有較強的依賴性，它們一方面在各自的行業(yè)或者地區(qū)中具有較高的壟斷，另一方面享受著巨額的低息貸款。結(jié)果不論是企業(yè)還是銀行，都存在著道德風險。生產(chǎn)創(chuàng)新行業(yè)中充斥著大量這樣的低效企業(yè)，而這些低效企業(yè)往往更偏向于資本密集投資，整個社會陷入到了一個高投資、低產(chǎn)出的經(jīng)濟格局，社會的進步更多地是靠著巨額的集中投資來拉動的，導致實體經(jīng)濟創(chuàng)新行為的停滯。
（2）商業(yè)銀行出于信貸資金安全和盈利性考慮，存在較為嚴重的“壘大戶”現(xiàn)象。自1998年實行資產(chǎn)負債比例管理以來，以國有商業(yè)銀行為代表的銀行業(yè)將絕大部分資金投向大型企業(yè)和國家重點工程項目，基層銀行可以發(fā)放的貸款規(guī)模很小，以中小企業(yè)為服務(wù)對象的縣級行的貸款權(quán)限被上收。同時，由于中小企業(yè)不具備良好的歷史業(yè)績和銀行所認可的擔保抵押品，銀行無法通過有效的途徑獲得中小企業(yè)的信用信息，在資信評級中中小企業(yè)往往無法獲得較高的資信等級。銀行為了保證貸款資金的安全性，即使手中有大量的資金也不愿意提供給中小企業(yè)，“惜貸”問題嚴重。資本市場同樣設(shè)置了較高的門檻，絕大部分中小企業(yè)被拒于證券市場之外，難以對實體經(jīng)濟發(fā)展形成有效的金融支撐。
（3）當前我國仍然沒有實現(xiàn)利率市場化，商業(yè)銀行存貸利差較大，依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)就可以獲得高額的收益，缺乏創(chuàng)新的動力。這就導致一些創(chuàng)新型企業(yè)無法從金融市場獲得資金，只能轉(zhuǎn)而求助于民間借貸市場。而民間借貸市場缺乏有效監(jiān)管，利率虛高，使企業(yè)背上了沉重的利息負擔，一旦經(jīng)營過程中出現(xiàn)困難而導致現(xiàn)金流斷裂，就會出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉事件，引致地方金融風險事件的爆發(fā)。
二、當前加強支持實體經(jīng)濟、引導虛擬經(jīng)濟
和抑制泡沫經(jīng)濟的政策建議
虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生于實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟決定虛擬經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟的過度膨脹必然引發(fā)泡沫經(jīng)濟。江蘇省實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟快速協(xié)調(diào)發(fā)展的同時，對存在問題需要采取有針對性的措施。在國家層面進行金融體制改革的背景下，一方面實體經(jīng)濟的發(fā)展應(yīng)緊扣生產(chǎn)與生活的市場需求發(fā)展實業(yè)，特別是要著力發(fā)展有比較優(yōu)勢的先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，正確選擇主導產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，著力提升實體經(jīng)濟本身的發(fā)展質(zhì)量和水平。當前應(yīng)加強金融支持實體經(jīng)濟，其重點在于加強金融支持中小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展、科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)等。還應(yīng)注重金融支持擴大消費和改善民生，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。另一方面，注重虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展，引導虛擬經(jīng)濟，使虛擬經(jīng)濟更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，其發(fā)展規(guī)模應(yīng)與實體經(jīng)濟發(fā)展情況相匹配。推進科學的金融創(chuàng)新，維持金融體系的穩(wěn)健運行，抑制泡沫經(jīng)濟，理順虛擬經(jīng)濟的運行規(guī)則、監(jiān)管方式，健全相關(guān)法律法規(guī)，以更好地提高資源配置效率，實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。
（一）金融支持民營中小微企業(yè)、三農(nóng)等重點領(lǐng)域
1.加大信貸支持力度
深化江蘇地方金融機構(gòu)改革，鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營機構(gòu)，支持金融租賃公司等非銀行金融機構(gòu)開展業(yè)務(wù)，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。推進農(nóng)村合作金融機構(gòu)股份制改造，支持農(nóng)村商品流通及城鎮(zhèn)化發(fā)展，探索建立多層次金融服務(wù)體系，努力降低融資成本，在核定信貸規(guī)模和擔保額度上予以傾斜。
2.拓展企業(yè)融資渠道
鼓勵金融機構(gòu)探索中小微企業(yè)抵押融資方式。支持對發(fā)展前景好的企業(yè)和項目，發(fā)行中長期企業(yè)債券、短期融資券。鼓勵有條件的企業(yè)在境外直接融資。發(fā)揮投融資平臺的作用，發(fā)展專業(yè)貸款擔保公司。推動民間資本設(shè)立包括私募股權(quán)投資基金、風險投資基金等的投資發(fā)展基金。證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要增強資本市場服務(wù)能力，加強對初創(chuàng)的、新興業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式企業(yè)的服務(wù)，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)改制上市開辟“綠色通道”。
3.為縣域引進更多金融機構(gòu)
建立完善的農(nóng)村金融機構(gòu)體系，是發(fā)揮金融支持“三農(nóng)”的基礎(chǔ)。為此，要繼續(xù)為縣域引進更多的金融機構(gòu)，發(fā)揮更大能量。對在蘇南設(shè)立縣域機構(gòu)的外資銀行，為其正常經(jīng)營提供政策支持。發(fā)揮蘇南農(nóng)商行所設(shè)異地縣域支行的優(yōu)勢，以蘇南母行為龍頭，發(fā)揮對蘇中和蘇北支行的帶動作用。調(diào)動大型商業(yè)銀行在縣域設(shè)立機構(gòu)的積極性，鼓勵大型商業(yè)銀行在縣域增設(shè)網(wǎng)點。鼓勵設(shè)立村鎮(zhèn)銀行等微型金融機構(gòu)，在規(guī)范運營、防范風險的基礎(chǔ)上，發(fā)揮村鎮(zhèn)銀行的滲透作用。
（二）金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級
1.突出重點，積極支持外向型實體經(jīng)濟企業(yè)轉(zhuǎn)型升級
優(yōu)先支持機電產(chǎn)品等江蘇省重點商品以及出口潛力大的高新技術(shù)產(chǎn)品，重點支持引進國外先進技術(shù)和設(shè)備的改造項目，支持企業(yè)調(diào)整優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)出口新品種和促進出口產(chǎn)品升級換代。優(yōu)先安排成套設(shè)備進口所需的流動資金，適當增加外匯貸款，優(yōu)先支持名牌產(chǎn)品出口，優(yōu)先支持高新技術(shù)企業(yè)開辦業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風險，降低匯兌成本。積極支持并有效引導外資投向生物醫(yī)藥、新材料、新能源、先進裝備制造業(yè)等高科技行業(yè)，鼓勵外資投向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、民生產(chǎn)業(yè)。
2.多措并舉，支持服務(wù)業(yè)提速發(fā)展
積極響應(yīng)全省“服務(wù)業(yè)提速計劃”，優(yōu)先支持南京、蘇州、無錫三個國家級服務(wù)外包示范城市和100家省級現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)，著力打造“基地城市+示范園區(qū)+重點項目”的“三位一體”金融服務(wù)新模式，確保服務(wù)業(yè)融資比重不斷提升。因地制宜，突出重點，在蘇南、蘇中地區(qū)，重點支持服務(wù)外包、文化傳媒、現(xiàn)代物流、科技研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，鼓勵企業(yè)積極參與國際服務(wù)業(yè)分工合作；在蘇北地區(qū)，重點做好生產(chǎn)業(yè)及商貿(mào)、旅游、交通、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的金融支持，促進二、三產(chǎn)業(yè)互動發(fā)展。
3.構(gòu)建多層次的金融服務(wù)體系，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展
配合全省“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級計劃”，積極參與紡織服裝、冶金、輕工、建材行業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“百項千億”技改工程和自主創(chuàng)新“雙百工程”，啟動全省金融支持“百千萬工程”，根據(jù)我省建設(shè)百億、千億、萬億級裝備、電子、石化等特色產(chǎn)業(yè)集群規(guī)劃，同時發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)型和升級，推動電子信息、裝備制造、石油化工等主導產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，提高產(chǎn)業(yè)層次和核心競爭力。加大保理、保函、福費廷等貿(mào)易融資工具和買方信貸的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富人民幣外匯衍生產(chǎn)品，積極參與推動債券、股權(quán)、信托等直接融資，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，深度參與相關(guān)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)學研聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金建設(shè)。
（三）抑制泡沫經(jīng)濟
1.進一步加強金融監(jiān)管
虛擬經(jīng)濟具有較強的不穩(wěn)定性，通過有效監(jiān)管，強制交易者遵從規(guī)則，減少和杜絕違約，降低交易費用，改善交易過程中的信息不對稱問題，促成交易的穩(wěn)定性，及時了解和掌握虛擬資本流動狀況，建立和完善金融風險預(yù)警系統(tǒng)，便于采取及時有效的宏觀調(diào)控手段。
2.審慎對待金融市場的開放
在國際經(jīng)濟一體化背景下，金融市場開放是必須的過程。在對內(nèi)開放方面，一是要解決好利率市場化問題，使銀行基準利率盡快與市場實際利率接軌；二是要解決好國內(nèi)民間資本進入金融領(lǐng)域的問題，逐步破除種種限制；三是要逐步規(guī)范、引導民間借貸，使之合規(guī)、合法，納入金融監(jiān)管的范圍。在對外開放方面，一是建立完善金融監(jiān)管體系，加強三大監(jiān)管主體的自身建設(shè)；二是要建立完善金融業(yè)的法律法規(guī)體系，保障金融業(yè)的安全穩(wěn)定；三是要完善競爭機制，提高競爭能力，包括應(yīng)對外資進入的競爭以及走出去的競爭。
3.發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)和新能源產(chǎn)業(yè)，降低泡沫經(jīng)濟的發(fā)生
通過發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)，較好規(guī)避各項風險，降低過度的泡沫經(jīng)濟。利用目前國內(nèi)外相對較好的資源能源條件加速完成重化工工業(yè)化任務(wù)，在資源環(huán)境績效的前提下，選擇重點行業(yè)如清潔煤發(fā)電和煤炭多聯(lián)產(chǎn)等，提高這些行業(yè)在節(jié)能減排、低碳技術(shù)與產(chǎn)品方面的國際競爭力。江蘇可積極關(guān)注以下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：清潔煤發(fā)電、建筑節(jié)能、機電節(jié)能和照明節(jié)能在內(nèi)的工業(yè)節(jié)能；新能源產(chǎn)業(yè)包括風能、太陽能、核能、智能電網(wǎng)、儲能電池以及新能源汽車等。
（四）引導虛擬經(jīng)濟，推進科學的金融創(chuàng)新
1.金融組織體系創(chuàng)新
實現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，完善金融法人治理結(jié)構(gòu)，建立有效的約束機制和激勵機制；發(fā)展股份制商業(yè)銀行，大力支持中小金融機構(gòu)特別是民營金融機構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；積極發(fā)展保險公司、基金管理公司等非銀行金融機構(gòu)，鼓勵證券公司兼并和資產(chǎn)重組。特別要注意防范金融發(fā)展中的無序競爭與過度競爭行為。
2.金融衍生工具創(chuàng)新及金融科技創(chuàng)新
衍生市場是吸引國際資金、防范金融市場空心化的重要保證。隨著金融全球化的深入和我國對外依存度的提高，江蘇省內(nèi)企業(yè)也需要大量金融衍生產(chǎn)品用于保值和規(guī)避風險，要充分運用金融工程技術(shù)，盡快開發(fā)金融衍生工具參與衍生品交易，通過綜合化發(fā)展以增強金融市場競爭力。
將金融科技導入管理領(lǐng)域，大力實施金融科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)的電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化，建立金融網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)，建立健全現(xiàn)代化的支付清算系統(tǒng)，加快金融科技向全方位金融服務(wù)領(lǐng)域的滲透，在金融技術(shù)上實現(xiàn)與國際金融業(yè)的全面對接。
3.金融監(jiān)管體系創(chuàng)新
第6篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
日本經(jīng)濟的高速增長一直是中國羨慕的對象。日本的出口立國政策、日本的產(chǎn)業(yè)政策都曾經(jīng)是中國學者認真研究的對象。自上個世紀80年代后期,中國從日本學到了很多經(jīng)驗,同時也汲取了許多教訓。
日本在1989年末,日經(jīng)平均指數(shù)達到歷史最高點38916后開始下跌,1990年末跌至23849,一年內(nèi)下降了38.7%,東京股票市場總市值從611萬億日元減少為379萬億日元。1990年秋季起房地產(chǎn)價格開始暴跌,1990～1991年,日本全國地價下跌了46%。之后,實體經(jīng)濟也開始惡化,實際GDP年增長率從1990年的5.2%一路下滑,1991～1993年分別降至3.4%、1.0%和0.2%。
自泡沫經(jīng)濟破滅之后,日本經(jīng)濟政策主要解決兩個問題:穩(wěn)定金融和穩(wěn)定經(jīng)濟。穩(wěn)定金融主要涉及不良債權(quán)的處理。穩(wěn)定經(jīng)濟主要是使用擴張性財政與貨幣政策刺激增長。
中國有日本這樣一個先行者、一個走在我們前面的“趟地雷”者,是非常幸運的。無論日本是成功還是失敗的方面,都能使中國受益匪淺。今后,我們?nèi)詰?yīng)該繼續(xù)持非常虛心的態(tài)度認真研究、汲取日本的經(jīng)驗教訓。
教訓一
警惕資產(chǎn)泡沫、堅決抑制資產(chǎn)泡沫。長期以來控制通脹是貨幣政策的主要目標,甚至是唯一目標。但是在上世紀80年代后期,由于各國政府成功抑制了通脹,日本貨幣當局忽視了資產(chǎn)價格飛漲對經(jīng)濟的影響。盡管在相當長時間里日本股市和房地產(chǎn)飛漲,日本政府卻沒有采取什么措施。1989年終于感到恐慌,資產(chǎn)泡沫破滅,經(jīng)濟增長受到影響。當然,對于到底有什么影響、影響究竟有多大,在日本還有爭議。如財富效應(yīng)、房價下降對居民消費究竟有沒有影響,影響有多大。再比如,對日本銀行后來采取的刺破泡沫的強硬政策,對比格林斯潘處理美國資產(chǎn)泡沫時的溫和政策,甚至放任政策,中國許多經(jīng)濟學家(包括我自己在內(nèi))認為不應(yīng)該刺破泡沫,而是應(yīng)該讓泡沫逐漸破滅。但實踐證明,格林斯潘的政策也徹底失敗了,而且失敗得可能更厲害。當前,中國確實應(yīng)該重新認識如何抑制資產(chǎn)泡沫、特別是房地產(chǎn)泡沫問題。
教訓二
對不良債權(quán)的處理不應(yīng)該拖延,應(yīng)該敢于使用公共資金。由于民眾反對,日本政府一直拖延到1998年才開始第一次大規(guī)模核銷不良債權(quán)、為銀行注入資本金。金融體系的不健全,嚴重影響了日本經(jīng)濟的增長,而經(jīng)濟增長的停滯不前又進一步增加了穩(wěn)定金融體系的難度。中國汲取了日本的經(jīng)驗教訓。1998年為四大銀行注資2700億人民幣。1999年建立資產(chǎn)管理公司剝離不良資產(chǎn)。2004年為商業(yè)銀行注資450億美元。2005年四大商業(yè)銀行相應(yīng)上市,吸收戰(zhàn)略投資者?？傊?通過動用公共資金,中國不良債權(quán)率下降、資本充足率上升,中國銀行輕裝上陣了。但代價很大,道德風險(道德風險是上世紀80年代西方經(jīng)濟學家提出的一個經(jīng)濟哲學范疇的概念,即“從事經(jīng)濟活動的人在最大限度地增進自身效用的同時做出不利于他人的行動?！被蛘哒f是:當簽約一方不完全承擔風險后果時所采取的自身效用最大化的自私行為。)問題沒有解決。當前中國的銀行體系是健康的。但是,當真正的暴風雨襲來時,中國的銀行體系是否能夠經(jīng)得起考驗還是一個未知數(shù)。
教訓三
在通貨收縮期, 應(yīng)該敢于使用擴張性財政政策。日本先后出臺了12次“景氣對策”。擴張性財政政策有助于穩(wěn)定經(jīng)濟,但必然導致國債急劇增加。1996年日本經(jīng)濟剛有好轉(zhuǎn),1997年橋本政府為遏制國債的增加,增加了消費稅,結(jié)果導致1998年蕭條?，F(xiàn)在日本政府似乎已經(jīng)不在乎債務(wù)余額對GDP比。當初僅僅為80%多,現(xiàn)在已經(jīng)達到180%～200%。中國學到的經(jīng)驗是:債務(wù)/GDP的下降不能僅僅靠減少赤字實現(xiàn),減少赤字如導致經(jīng)濟增長速度的下降,債務(wù)/GDP將不降反增。在1997～2002年通貨收縮時期,中國的擴張性財政政策導致債務(wù)/GDP下降至20%,當時加上不良債權(quán)(NPL)和年金缺口的債務(wù)/GDP可能高達45%～50%。而全球金融危機前,中國的NPL問題基本解決,年金問題也基本在控制之下。中國之所以大膽使用擴張性財政政策,一定程度上得益于日本的經(jīng)驗教訓。
教訓四
在特定時期(流動性陷井,通貨收縮)貨幣政策無法刺激經(jīng)濟增長。日本銀行于1999年2月使銀行同業(yè)間無擔保隔夜拆借利息率為零(扣除手續(xù)費),日本進入零利率時代。2000年停止實行。2001年3月,貨幣寬松政策出臺,恢復(fù)零利息率。但日本的極度擴張性貨幣政策并未能如美國經(jīng)濟學家克魯格曼所預(yù)期的那樣制造通貨膨脹,中央銀行甚至沒有能力決定貨幣供應(yīng)量。
中國的非市場化的銀行體系,使中國在特殊時期因禍得福。在通縮時期,政府可以命令銀行放貸,銀行出于非商業(yè)考慮,也樂于聽命。在本次全球金融危機期間,中國并未出現(xiàn)流動性短缺、信貸收縮。相反,中國的問題是信貸擴張過快。中國雖然無從學習日本擺脫流動性陷阱的經(jīng)驗,但日本經(jīng)驗可以幫助我們看待美國的貨幣寬松政策是否有效。
教訓五
匯率變動應(yīng)該反映市場的供求關(guān)系。匯率長期低估不利于資源配置,因而不利于經(jīng)濟的長期增長。日元長期低估,特別是在1970年代末至1980年代前期,由于美聯(lián)儲的高利息率政策,外資大量流入美國,美元嚴重高估。日本抑制日元升值,時間拖得太長,積累矛盾過多,一旦調(diào)整自然產(chǎn)生嚴重沖擊。但是,1985年日元升值的長期好處是明顯的:1、貿(mào)易條件改善,出口減少得并不多(主要是企業(yè)的努力);2、結(jié)構(gòu)升級;3、抑制了通貨膨脹;4、促進了日本的海外投資。日本經(jīng)濟學家普遍認為,日本的泡沫經(jīng)濟是由政府的經(jīng)濟刺激財政政策、過度擴張性的貨幣政策造成的。最近有日本經(jīng)濟學家寫道:“1985年5月,日本國土廳的‘首都改造計劃’被認為是這一切的發(fā)端。這份計劃寫道,將來東京的寫字樓將大幅緊缺。于是,針對東京都中心土地的投資一下子活躍起來,這導致了東京地價的飛速上漲,并迅速波及全國。五年后的1989年,即使當時股價已經(jīng)開始回落,但地價的上漲仍然持續(xù)到1990年3月?！鼻靶┨?東京大學經(jīng)濟學教授伊藤隆敏寫道:“過去20年,日本經(jīng)濟一直未能充分發(fā)揮其潛能,但我不會將此歸咎于日元升值。實際上,日本政府在1986年加強了政策層面的應(yīng)對措施(即為防止日元升值過快而采取的貨幣寬松政策與財政刺激)。貨幣寬松政策一直持續(xù)到了1989年?？紤]到房地產(chǎn)市場當時的狀況,政府本應(yīng)在1987年或1988年,更早地采取貨幣緊縮政策和限制貸款與估值比率等有力的監(jiān)管措施。雖然單靠貨幣緊縮可能無法徹底避免泡沫,但盡早收緊銀根、加上審慎的監(jiān)管,是有可能降低損失的。中國不少人始終堅持日本泡沫經(jīng)濟是日元升值的結(jié)果。我必須說,這種認識是錯誤的,是道聽途說的結(jié)果。”
教訓六
第7篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
【關(guān)鍵詞】：G-Mark；標準；設(shè)計；演變
1、日本G-Mark設(shè)計獎簡介
G-Mark獎是目前世界上最著名的設(shè)計獎之一，由日本國際貿(mào)易與工業(yè)部于1957年設(shè)立，日本工業(yè)設(shè)計促進組織機構(gòu)管理。是亞洲地區(qū)最具權(quán)威性及影響力的設(shè)計獎項，素有“東方設(shè)計奧斯卡獎”之稱。G-Mark設(shè)計獎的獲獎作品被授予G-Mark標志，這是其高品質(zhì)和易用的象征。同其他設(shè)計獎項相比，G-Mark獎不僅僅局限于設(shè)計本身，還將設(shè)計獎項的參加者、媒體、流通零售業(yè)等結(jié)合成為一個整體來積極展開系列活動，對“好設(shè)計”進行推廣?！耙栽u價與訴求一體化的方式來振興設(shè)計”，是“優(yōu)良設(shè)計獎”的最大特征。
2、 G-Mark設(shè)獎標準設(shè)計的演變
2.1初步建立的G-Mark設(shè)計獎
二戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟混亂，物價飛漲，居民大量失業(yè)，通貨膨脹十分嚴重，人民的日常溫飽問題都難以解決。因此，日本對經(jīng)濟和社會的民主化進行改革，以便恢復(fù)國家經(jīng)濟，提高人民的生活水平。出口是日本恢復(fù)經(jīng)濟最好的方式之一，但是低質(zhì)量產(chǎn)品和戰(zhàn)敗國條約嚴重束縛了日本出口貿(mào)易的發(fā)展，生產(chǎn)具有競爭力和本國特色的產(chǎn)品成為日本重要的問題。日本政府需要出臺扶持“原創(chuàng)”的相關(guān)政策，從而帶動國家工業(yè)的發(fā)展，改善人民的生活。
“優(yōu)良設(shè)計獎”便應(yīng)運而生，它于1957年創(chuàng)辦，最初的目標是振興日本的出口貿(mào)易，帶動日本經(jīng)濟的發(fā)展。此時獎項的評定充分考慮了設(shè)計的產(chǎn)品的“附加價值”，并倡導“國民為了繼續(xù)生存而設(shè)計”，主張設(shè)計國際市場還沒有出現(xiàn)的原創(chuàng)性的商品。
2.2 20世紀50至70年代的G-Mark設(shè)計獎
日本在1955―1991年，日本經(jīng)濟在經(jīng)歷過高速增長期后，逐漸進入到中速增長期。在這一時期，日本依靠貿(mào)易為國家打下堅實的基礎(chǔ)，隨后又對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和調(diào)整，由重化工結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向知識密集型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
此時，設(shè)計已經(jīng)不是以“振興”為目的展開的，它逐漸深入到人們的消費文化領(lǐng)域，為人們的生活而服務(wù)，“優(yōu)良設(shè)計獎”對于“活用設(shè)計”的定義隨之拓展。G-Mark設(shè)計獎的作品已經(jīng)不僅僅局限于產(chǎn)品設(shè)計，還增加了產(chǎn)業(yè)和公共領(lǐng)域方面的新內(nèi)容。G-Mark設(shè)計獎開始逐漸將“以人為本的設(shè)計”的概念作為設(shè)計評價標準之一，注重產(chǎn)品的體驗度，并且也將產(chǎn)品的經(jīng)驗價值作為評價的基準，從而將它們轉(zhuǎn)化為對今后新設(shè)計進行評判的新標準。
2.3 20世紀70至90年代的G-Mark設(shè)計獎
1974-1990年日本處于經(jīng)濟穩(wěn)定增長時期，80年代前半期，由于日本的經(jīng)濟始終處于低速增長狀態(tài)，日本著手建立健全財政制度、擴充社會資本和健全社會保障體系。經(jīng)濟政策的導向也由追求高速發(fā)展轉(zhuǎn)向追求經(jīng)濟活動質(zhì)量的提高。
由于經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，此時日本處于“物資充足”的時期，但由于泡沫經(jīng)濟的迅速消失，人們愈發(fā)追求生活的質(zhì)量，希望購買能夠體現(xiàn)個人品位的產(chǎn)品，即“由物到心”的回歸。以往“優(yōu)良設(shè)計獎”的評選對象普遍為生活用品領(lǐng)域的工業(yè)制品。但隨著日本社會的發(fā)展，“優(yōu)良設(shè)計獎”的評判內(nèi)容逐漸擴寬，先是拓展到 “建筑?環(huán)境”領(lǐng)域，后來又加入了“媒體?交流”的內(nèi)容。
2.4新世紀的G-Mark設(shè)計獎
20世紀90年代，日本泡沫經(jīng)濟破滅，出現(xiàn)經(jīng)濟危機，依靠企業(yè)效益恢復(fù)的刺激，日本的設(shè)備投資逐漸復(fù)蘇，由于企業(yè)的推動，日本社會和經(jīng)濟環(huán)境逐漸得到發(fā)展。
1998 年，“優(yōu)良設(shè)計獎”主辦方由日本政府的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省正式變更為日本設(shè)計振興會，實現(xiàn)該比賽向“民營化”的轉(zhuǎn)型，獎項的評選也從“認可制”轉(zhuǎn)為“褒揚制”。主辦方通過電視新聞報道宣布比賽結(jié)果，增加比賽的社會認知度。并且通過開展大型活動，與獲獎企業(yè)合作進行相關(guān)推廣活動，并且向大型零售店號召強化銷售，通過開展相關(guān)活動并在其中發(fā)揮核心作用。從而豐富比賽的內(nèi)涵，使之成為一項具有社會性意義的事項。隨著網(wǎng)絡(luò)的普及，越來越多的設(shè)計融合了計算機和互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新材料，“優(yōu)良設(shè)計獎”的評判標準隨著網(wǎng)絡(luò)時代的到來發(fā)生相應(yīng)的變革。
3、日本G-Mark設(shè)獎標準內(nèi)涵演變對未來設(shè)計的啟示
3.1設(shè)計應(yīng)同國家、社會現(xiàn)狀相結(jié)合
隨著國家和社會的發(fā)展，日本G-Mark設(shè)獎標準隨之發(fā)生變化，二戰(zhàn)后，日本G-Mark設(shè)獎標準主要以帶動國家工業(yè)的發(fā)展，改善社會現(xiàn)狀為標準，隨著國家的發(fā)展，設(shè)獎標準逐漸關(guān)注于提高人民生活水平，關(guān)心公益等相關(guān)問題，獎項的評判標準逐漸隨著國家和社會現(xiàn)狀進行改變。
設(shè)計是把一種計劃、規(guī)劃、設(shè)想通過某種形式傳達出來的活動過程，它對于提高國家的競爭力，促進國民經(jīng)濟的發(fā)展，滿足人民的生活需要起著至關(guān)重要的作用。
3.2設(shè)計應(yīng)充分考慮新技術(shù)、新材料的應(yīng)用
在新世紀的G-Mark設(shè)計獎的得獎作品中，出現(xiàn)大批運用新技術(shù)、新材料的產(chǎn)品設(shè)計。比如網(wǎng)絡(luò)時代開啟了超越產(chǎn)業(yè)社會的新時代，給設(shè)計帶來新的載體和方向，催生一系列新的設(shè)計?？茖W技術(shù)的重大發(fā)展給設(shè)計提供了新的手段、新的材料和新的課題，設(shè)計也是科學發(fā)展的重要組成部分。
3.3設(shè)計應(yīng)滿足消費者的需要
20時期七八十年代的G-Mark設(shè)計獎開始將“以人為本的設(shè)計”的概念作為設(shè)計評價標準之一，重視產(chǎn)品的體驗性，改變了以往單一的設(shè)計創(chuàng)新方式。設(shè)計產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈是由消費者購買行為產(chǎn)生而結(jié)束，設(shè)計必須滿足消費者需要。
第8篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
“虛”指虛擬經(jīng)濟，“實”即實體經(jīng)濟。
有專家認為，立國之本始終是實體經(jīng)濟，先進制造業(yè)仍然是綜合國力的基礎(chǔ)。但是，實體經(jīng)濟在外部經(jīng)營方式上深受虛擬經(jīng)濟的影響，其完成運作以及發(fā)展需要的充足資金，很大程度上依靠虛擬經(jīng)濟提供。
實質(zhì)上，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)展有正負兩方面作用，在金融危機以及制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、中西部承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景下，四川欲建設(shè)西部經(jīng)濟高地，如何處理“虛”“實”關(guān)系是其重要命題。
虛實關(guān)系是前提
正確處理虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系是發(fā)揮虛擬經(jīng)濟作用的前提。虛擬經(jīng)濟是指相對獨立于實體經(jīng)濟之外的虛擬資本的持有和交易活動。作為市場經(jīng)濟高度發(fā)達的產(chǎn)物，它以服務(wù)于實體經(jīng)濟為最終目的，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟不可或缺的重要組成部分。而實體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟發(fā)展的根基，是虛擬經(jīng)濟存在的基礎(chǔ)。
二者的關(guān)系中，與實體經(jīng)濟相比， 虛擬經(jīng)濟具有明顯不同的特征，如高度的流動性、不穩(wěn)定性、高風險和高投機性。而實體經(jīng)濟的發(fā)展、經(jīng)濟機制運行效率的提高，既能有效化解虛擬經(jīng)濟中的泡沫，防止產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟，同時也與虛擬經(jīng)濟的擴張、發(fā)展密切相關(guān)，但虛擬經(jīng)濟過度膨脹則會引致泡沫經(jīng)濟，損害實體經(jīng)濟的發(fā)展。
發(fā)展虛擬經(jīng)濟必須把握經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主線，做牢做實實體經(jīng)濟，提高實體經(jīng)濟的盈利水平，扎實解決經(jīng)濟發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問題，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，加快發(fā)展具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)，提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的水平和效率；大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動重點領(lǐng)域跨越發(fā)展，以此促進四川實體經(jīng)濟的增長，為防范泡沫經(jīng)濟發(fā)生奠定堅實的基礎(chǔ)，為虛擬經(jīng)濟發(fā)展提供前提條件。
當前，實體經(jīng)濟中出現(xiàn)的困難大多與虛擬經(jīng)濟相關(guān)，解決不好便有可能長期化，不僅優(yōu)勢領(lǐng)域會很快喪失，而且會錯失轉(zhuǎn)型的機會，失去持續(xù)增長動力的培養(yǎng)和準備，穩(wěn)中求進也會缺乏堅實的基礎(chǔ)。
如何以“虛”促“實”？
發(fā)揮虛擬經(jīng)濟對四川建設(shè)西部經(jīng)濟高地的促進作用應(yīng)從兩方面著手：首先，如何建設(shè)適合于、適應(yīng)于四川建設(shè)西部經(jīng)濟發(fā)展高地的金融體系？其次，怎樣將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟？
具體來說，適應(yīng)西部經(jīng)濟迅速發(fā)展的金融體系，需要從多方面來推開布局。
第一、消除金融抑制，創(chuàng)造金融需求。政府對市場的培育要通過整體的合理的制度安排推進，著力增加城鄉(xiāng)公共產(chǎn)品供給，增強對資金的吸納能力，增強金融自身實力。
第二、實行多層次金融供給，放寬市場準入。以將成都打造為西部金融中心為目標，分步推進成都區(qū)域性金融資本集散中心、金融活動交易調(diào)控中心、金融信息中心和中介服務(wù)中心建設(shè)，逐步建立一個多元化金融組織網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。
第三、培育競爭充分的區(qū)域性金融市場，優(yōu)化供給機制。金融機構(gòu)要盡快構(gòu)建富有活力的信貸市場營銷體系與靈活的利率定價機制，降低貸款利率，提高資金配置和使用效率。長期來看實行利率市場化，才能破解實體經(jīng)濟融資難、融資成本高的問題。目前，我國一年期存貸款利息差遠高于西方國家1%—1.5%的平均水平。
第四、加強市場紀律與外部監(jiān)督制約，制定并實施建設(shè)西部經(jīng)濟發(fā)展高地傾斜的貨幣信貸政策。
目前國內(nèi)銀行多是銀行、保險、證券等混業(yè)經(jīng)營，國際上比較知名的銀行也是這樣做的。但由于缺乏有效的監(jiān)管，混業(yè)經(jīng)營很容易內(nèi)部勾結(jié)，導致既做裁判又是運動員的情況出現(xiàn)。
出現(xiàn)上述監(jiān)管問題，主要在于制度不完善和有制度不執(zhí)行，以及制度缺乏公開、透明性。對此，應(yīng)該對監(jiān)管方人員在職期間或者離職、退休后進入被監(jiān)管方做出明確限制，避免既當裁判又是運動員的情況出現(xiàn)。對相關(guān)人員的追責可以長期化，甚至終身追責。
還要加強對小貸公司和擔保公司的監(jiān)管。有的擔保公司就是利用與銀行的關(guān)系，從銀行拿到錢再倒騰給需要貸款的企業(yè)，從中賺取大利潤。銀行有錢為什么不直接貸給中小企業(yè)？這中間的吊詭就是權(quán)力交易，暗箱交易。
同時，在新發(fā)展一類別金融衍生品時，應(yīng)做到規(guī)則先行。規(guī)則一定要有可操作性、有具體的問責措施和追溯措施。
第五，優(yōu)化金融生態(tài)。一是進一步完善貸款擔保的法律和制度框架，建立統(tǒng)一的財產(chǎn)抵押登記體系和高效的破產(chǎn)制度，使債權(quán)人能夠低成本實現(xiàn)擔保利益，貸款人的權(quán)利得到法律保護。
二是建立健全貸款抵押擔保機制。通過建立多類型的信用中介機構(gòu)，為正規(guī)和非正規(guī)金融提供征信、擔保和法律咨詢服務(wù)；通過建立地方擔保和全國性再擔保信用補償機制，有效彌補社區(qū)銀行和小額信貸組織貸款風險。
三是構(gòu)建完善的投融資體系，盡快建立支持農(nóng)業(yè)信貸的財稅扶持機制，引導資金流向；加大財政貼息和直接投資力度，重點放在建設(shè)西部經(jīng)濟高地的資金需求上，及時明確金融機構(gòu)發(fā)放此類貸款的貼息政策；建立以政府為主導的產(chǎn)業(yè)發(fā)展風險補償基金和風險投資基金，重點用于支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和弱勢產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資和風險補償。
政策引導力
對于如何將金融資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟，則可通過政策來引導流向。
近年來，過分追求自身利潤的行為導致一些銀行機構(gòu)損害了自身與實體經(jīng)濟的血肉關(guān)系，層層加碼貸款成本，增加企業(yè)負擔；而大量中小企業(yè)融資難、融資貴，出現(xiàn)了銀行贏利大漲而中小企業(yè)生存困難的嚴重問題。出現(xiàn)如此問題同前期國家的某些政策有一定關(guān)系，在助長了金融業(yè)暴利同時，也助長了人們從實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)向投機的心理。
第一是從稅收的角度，對金融業(yè)等暴利行業(yè)，可以參照國外遺產(chǎn)稅，按照不同利潤段分段收稅。
第二是加強對金融業(yè)的監(jiān)督。現(xiàn)在金融業(yè)運作也不太透明，有法不依的情況依然存在。
第三是金融貨幣政策要堅持面向三農(nóng)和中小型、微型企業(yè)。對一些不利于實體經(jīng)濟發(fā)展的政策需要進行糾偏。政策措施要更加有助于發(fā)展實體經(jīng)濟，發(fā)揮金融在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，從制度規(guī)則、渠道和監(jiān)管上解決民間資本進入金融領(lǐng)域難的問題，為實體企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的融資條件。
如成立專門針對中小微企業(yè)的扶持基金和政策性銀行，創(chuàng)新作為政策性銀行的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行工作方法，為相關(guān)中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件；特別是小貸公司，按照規(guī)定，小貸公司利率可以比銀行基礎(chǔ)利率高4倍，其融資成本雖比銀行高很多，但是有一定的作用。
對此，一是放寬小貸公司、擔保公司的成立條件。基本原則是放寬準入，加大監(jiān)管。這樣才能形成更多競爭主體，有利于行業(yè)的發(fā)展，其風險控制則主要依靠監(jiān)管，而不是制造各種行政門檻。
二是在融資擔保方面，創(chuàng)新抵押物的概念?，F(xiàn)在主要還是實物抵押，對知識產(chǎn)權(quán)、專利、技術(shù)等非實物作為抵押物也應(yīng)該推進。當然，對非實物資產(chǎn)的估價和認定應(yīng)有一套完整的規(guī)則。
第9篇：泡沫經(jīng)濟的概念范文
高科技、網(wǎng)絡(luò)股的調(diào)整可以看成是階段性的必然，但就新經(jīng)濟而言，懷疑它，或許只能證明我們自己對時代的無知和麻木。無論如何，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是大勢所趨?！』诋a(chǎn)業(yè)調(diào)整與發(fā)展的基本面，未來的市場一定會在融入現(xiàn)實的網(wǎng)絡(luò)股與信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的高科技股帶領(lǐng)下，走向前途光明的未來。不過，網(wǎng)絡(luò)股的大起大落，引起的反思又明確地告訴人們，網(wǎng)絡(luò)公司作為一個商業(yè)活動的實體，重要的不僅僅是創(chuàng)造概念，而是必須尋找到盈利模式。
進入20世紀90年代以后，因特網(wǎng)在全球迅猛發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)股逐漸成為美國股市的新貴。網(wǎng)絡(luò)股創(chuàng)造一夜暴富的奇跡始于1995年。這一年，開發(fā)因特網(wǎng)瀏覽器軟件的網(wǎng)景公司上市。這家投資17000萬美元、成立16個月未盈利一分錢的公司，一夜之間變成市場價值20億美元的巨人，創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)時代的第一個神話。緊接著綜合門戶網(wǎng)站美國在線和搜索引擎網(wǎng)站雅虎先后掀起熱潮。雅虎股票在上市一年多后開始狂漲，股票價格一度達到450美元。
網(wǎng)絡(luò)股突然間成了點石成金的魔杖。1997年5月，網(wǎng)上書店亞馬遜公司上市。1998年電子商務(wù)熱瘋一時，人們突然發(fā)現(xiàn)亞馬遜的模式就是虛擬市場戰(zhàn)勝現(xiàn)實市場的最佳范例。到1998年11月30日，亞馬遜股票漲了23倍，三個月后再漲4倍，規(guī)模達到400億美元。同樣，1995年美國在線想與網(wǎng)景合作，當時美國在線的市場價值僅為網(wǎng)景的1/10，然而1998年底，美國在線在購并其他公司后的價值已是網(wǎng)景的10倍。新世紀伊始，美國在線并購時代華納，再一次向人們展現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的無限擴張力和美好前景。
網(wǎng)絡(luò)股的持續(xù)走紅啟動了美國的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟。經(jīng)濟學家通常把網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟看作是知識經(jīng)濟的一個側(cè)面、一種表象。美國得克薩斯大學的一項研究報告指出，1999年因特網(wǎng)給美國經(jīng)濟增加了5070億美元的產(chǎn)值，增加了230萬個就業(yè)機會。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟已經(jīng)超過了電信（3000億美元）和民航（3550億美元）等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，并在追趕出版業(yè)（7500億美元）和保健產(chǎn)業(yè)（1萬億美元）。更重要的是，它還在以68%的年增長率飛速發(fā)展。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟無疑是一種最具傳奇色彩的經(jīng)濟形態(tài)。這一方面得益于它興起的速度，另一方面是它極大地縮短了通往百萬富翁乃至億萬富翁的路程。
網(wǎng)絡(luò)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)就像一個神話，不斷以令人咋舌的速度推出一個個像比爾·蓋茨、楊致遠、戴爾這樣的億萬富翁。如果說福特（汽車）、洛克菲勒（石油）堪稱昨日美國財富與繁榮的象征，那么微軟、雅虎、思科似乎就代表了全球財富潮流的新方向。連美國總統(tǒng)克林頓也在感嘆：互聯(lián)網(wǎng)是獲取財富的關(guān)鍵！
那么，網(wǎng)絡(luò)股崛起的內(nèi)在邏輯是什么？網(wǎng)絡(luò)股的崛起究竟是經(jīng)濟發(fā)展潮流在資本市場的生動體現(xiàn)還是潮流中的泡沫呢？
事實上推動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高速發(fā)展特別是網(wǎng)絡(luò)概念股持續(xù)倍增的內(nèi)在動力，是信息技術(shù)快速發(fā)展，以及它所導致的生產(chǎn)與服務(wù)成本的下降和產(chǎn)品經(jīng)濟向服務(wù)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。信息技術(shù)進步對經(jīng)濟的實質(zhì)性影響，可以通過“摩爾定律”、“梅特卡夫法則”和“雅虎法則”進行描述，人們稱之為網(wǎng)絡(luò)時代的新規(guī)則。
20世紀60年代以后，半導體的集成度每18個月翻一番，與些同時，半導體的價格卻以6次級數(shù)在下降；半導體性能每18個月翻一番的局面已經(jīng)持續(xù)30多年，估計還將持續(xù)20年。這就是著名的摩爾定律。摩爾定律揭示了半導體和計算機工業(yè)作為信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的發(fā)動機，以指數(shù)形式實現(xiàn)持續(xù)變革的作用。
與之驚人相似的是，90年代以來，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)不僅呈現(xiàn)了這種超乎尋常的指數(shù)增長趨勢，而且爆炸性地向經(jīng)濟和社會各個領(lǐng)域進行廣泛的滲透和擴張。計算機網(wǎng)絡(luò)的數(shù)目越多，它對經(jīng)濟和社會的影響就越大。換句話說就是，計算機網(wǎng)絡(luò)的價值等于其結(jié)點數(shù)目的平方。這就是著名的梅特卡夫法則。梅特卡夫法則揭示了互聯(lián)網(wǎng)的價值隨著用戶數(shù)量的增長而呈算術(shù)級數(shù)增長或二次方程式的增長的規(guī)則。
摩爾定律為實踐所證明，梅特卡夫法則有精確的理論證明。繼摩爾定律、梅特卡夫法則之后，新經(jīng)濟中又冒出了“雅虎法則”。“雅虎法則”是指：“只要雅虎繼續(xù)控制著挑戰(zhàn)所有歷史先例和邏輯的價格/收入比，互聯(lián)網(wǎng)將繼續(xù)是投放金錢的巨大場所?！毖呕⒎▌t提示了金錢（財富流量）與信息名義價格和貨幣收入之比之間的內(nèi)在關(guān)系。
一連串的數(shù)字讓人感到internet的爆炸性增長：截止目前，全球互聯(lián)網(wǎng)用戶已達2億，而據(jù)預(yù)測，未來5年內(nèi)，這個數(shù)字會一路攀升，突破10億大關(guān)；1999年，在線交易已達312億美元，而有人預(yù)測2001年這個數(shù)字會狂漲到3000億美元，呈現(xiàn)近乎10倍的增長。
互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)這種瘋狂般的增長震驚了世界，以至于許多專家斷言人類新的文明時代已經(jīng)到來。盡管還不能夠像半導體技術(shù)一樣，大致估計出互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的倍增極限和倍增周期。但是，無論是工業(yè)、流通業(yè)、金融業(yè)還是媒體傳播業(yè)，無論是政府、企業(yè)還是事業(yè)機構(gòu)，所有的目光都投向了這場圍繞半導體和互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)所發(fā)生的變革。第三次浪潮掀起的信息化革命，有力地支撐了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的高速增長。
對于信息技術(shù)的進步及其對經(jīng)濟和社會發(fā)展的強大推動，是否會以現(xiàn)在的增長勢頭一如既往地保持下去，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是否會實現(xiàn)持續(xù)增長，美國朗訊科技公司貝爾實驗室作出了精確的分析和預(yù)測：15年以后半導體和光通信的應(yīng)用最終成為現(xiàn)實，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將達到高峰期，人類真正進入信息化社會。在這種背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在整個國民經(jīng)濟中的比重將大大下降，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)壓倒一切傳統(tǒng)工業(yè)而成為21世紀經(jīng)濟主導產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟增長的主要貢獻和就業(yè)的主要機會來源于信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
對于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟特別是網(wǎng)絡(luò)概念股是否有泡沫成分，雅虎法則提出的“價格/收入比”無疑是一個現(xiàn)成的分析框架。從傳統(tǒng)的工業(yè)貨幣價值觀看，收入是指物質(zhì)資產(chǎn)的實際收益，而股票價格應(yīng)是前者的名義形式，但它代表的不是“物質(zhì)資產(chǎn)”，而是“物質(zhì)資產(chǎn)+信息資產(chǎn)”，信息資產(chǎn)包括品牌、預(yù)期市場占有率、用戶信息與規(guī)模、未來市場需求控制等無形資產(chǎn)。事實上，后者更加起著決定性的作用。在工業(yè)文明向信息文明過渡的進程中，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的新規(guī)則是：財富貨幣轉(zhuǎn)移方向，將是在信息資產(chǎn)支配物質(zhì)資產(chǎn)中形成的名義價格對傳統(tǒng)財務(wù)收入保持較高比率的地方。
利用這樣一個新規(guī)則，我們可以解釋為什么互聯(lián)網(wǎng)股票會在增長過程中幾倍地超過其財務(wù)收入。在互聯(lián)網(wǎng)股票價格中，不僅包含了工業(yè)財會標準衡量的物質(zhì)資產(chǎn)的作用，更包含著信息資產(chǎn)的貢獻。顯然，這里的財務(wù)收入，只是一個工業(yè)價值的概念，是工業(yè)性質(zhì)的財富，它并不能對應(yīng)整個財富。這一點從雅虎的市場能力與收入之間高達40倍數(shù)比就可以看出來。人們看好雅虎股票，不光是看好它的工業(yè)市場能力，更是在肯定它的信息市場能力，這種能力已通過1.15億/日的頁面訪問率得到證明。許多人都不能確知靠信息力量到底怎么能實現(xiàn)財富的轉(zhuǎn)移，雅虎的案例提供了證據(jù)。
另外，從巴菲特與蓋茨這兩個代表工業(yè)經(jīng)濟與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的人物中也可以證實這一結(jié)論。巴菲特先生是世界股票大王，但是聲稱從不關(guān)心股票的蓋茨憑微軟股票，輕松摘走巴菲特多年世界首富的桂冠，令一生兢兢業(yè)業(yè)研究股票的巴菲特黯然失色。可以認為，巴菲特和蓋茨實際上代表了目前世界上正在轉(zhuǎn)型之中的兩種經(jīng)濟規(guī)則。一個代表汽車、鋼鐵的傳統(tǒng)工業(yè)股，遵循貨幣法則。另一個代表互聯(lián)網(wǎng)高科技股，遵循信息法則。今天，互聯(lián)網(wǎng)公司股票攪亂了整個華爾街的傳統(tǒng)秩序，也就是說信息法則正在取代貨幣法則。結(jié)果，經(jīng)過一百多年工業(yè)社會財富積累的資本家，正在不知不覺中將自己的財富轉(zhuǎn)移給信息社會的新寵兒們。工業(yè)資本家驚恐這個無法控制的財富轉(zhuǎn)移，但是對新規(guī)則的認識尚未取得一致意見。
