財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略選擇 保障措施

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本含義

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展的要求以及企業(yè)資金的運(yùn)作規(guī)律，制定一個(gè)適合公司發(fā)展的全局性、系統(tǒng)性、長久性、決策性的策略，來達(dá)到促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略性目標(biāo)的目的。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的方式有很多種，本文中按照資金籌措方式和資金使用特征進(jìn)行劃分為四種形式，分別為：擴(kuò)張型、穩(wěn)健型、防御型以及收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：資金籌措方式為大量吸收外部資本，特點(diǎn)是在很長時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模。

收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：收縮型戰(zhàn)略，是企業(yè)對(duì)于那些沒有發(fā)展?jié)摿蛘甙l(fā)展?jié)摿苄〉捻?xiàng)目所應(yīng)該采取的戰(zhàn)略方式。收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是對(duì)外籌資規(guī)模變小、股利量激增，且投資多以回購股份、償債的方式實(shí)現(xiàn)。

防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債水平進(jìn)行合理的調(diào)整，以提升鼓勵(lì)政策的穩(wěn)定性。其表現(xiàn)有兩種：一是維持當(dāng)前的投資收益水平。二是維持現(xiàn)有投資規(guī)模。

穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：在規(guī)定時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大投資規(guī)模，維持現(xiàn)有利潤的，企業(yè)需要采用外部適度加強(qiáng)籌資，內(nèi)部適度增加自行支配額相結(jié)合的財(cái)務(wù)方式稱之為穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

三、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略占據(jù)著舉足輕重的地位，直接關(guān)系到了財(cái)務(wù)管理的成果，也決定了財(cái)務(wù)資源配置的科學(xué)性，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的重要渠道。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之前，要先了解本行業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況，并視實(shí)際情況對(duì)財(cái)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的部分，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到了決定性作用。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)各種戰(zhàn)略的統(tǒng)稱，是企業(yè)總公司或分公司為了增強(qiáng)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化配置，達(dá)到預(yù)期的運(yùn)營目的，而對(duì)企業(yè)長期性、整體性、基本性問題的分析和部署。企業(yè)戰(zhàn)略的科學(xué)性、可操作習(xí)慣在原則上是由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定的。一套科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)資源的作用和價(jià)值，是企業(yè)達(dá)到預(yù)期發(fā)展目標(biāo)的重要途徑。[1]

四、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

（一）初創(chuàng)期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，為了將企業(yè)自身的研發(fā)和創(chuàng)新能力發(fā)揮到極致，最好的方法就是盡量將資源集中在某個(gè)市場中，以免資源過于分散而無法發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值。由于外部融資難度比較大、市場現(xiàn)金流的變化大，利益縮小，所以籌資難度比較大。企業(yè)要想擴(kuò)大投資規(guī)模，就必須挖掘潛在的投資者，只有這樣企業(yè)才能把融資工作做到極致，融資額才會(huì)不斷增加。

（二）成長期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，要努力維持當(dāng)前的經(jīng)營局面，制定科學(xué)的投資計(jì)劃，將資金用在該用的地方。在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，不能過于重視眼前利益。除此以外，要適當(dāng)?shù)卦黾恿鲃?dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)在總資金中的比重，以獲得更多的市場份額。從籌資方面看，除了通過負(fù)債的方式完成籌資之外，還應(yīng)該善于利用股權(quán)融資和留存收益來滿足企業(yè)對(duì)資金的需求。

（三）成熟期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，為了增加市場占有率，提升創(chuàng)新能力，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)制定詳細(xì)的投資戰(zhàn)略；為了順利地整合產(chǎn)品的價(jià)值鏈，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是相當(dāng)有必要的。從籌資方面看，企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段之后可以順利地申請(qǐng)到所需的貸款，此時(shí)企業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境，并且開始著手上市發(fā)行股票和債券等事宜，因而企業(yè)應(yīng)該努力維持股權(quán)資本和債券資本的比例，以保證融資活動(dòng)的順利開展，只要資本結(jié)構(gòu)足夠科學(xué)，企業(yè)就能夠達(dá)到“負(fù)債經(jīng)營”的狀態(tài)。從分配管理方面看，由于企業(yè)此時(shí)的資金實(shí)力得到了大幅度提升，所以企業(yè)可嘗試實(shí)施固定股利支付率和固定股利政策，以挖掘更多具有潛力的投資者。

（四）衰退期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，企業(yè)應(yīng)該向那些充滿了潛力的業(yè)務(wù)分配適當(dāng)?shù)馁Y源，這一方面可以提升先進(jìn)流的穩(wěn)定性，搶占更多的市場份額；另一方面可以降低企業(yè)投資的盲目性，以免企業(yè)將寶貴的資源用在那些沒有潛力的業(yè)務(wù)上，這也是企業(yè)成功完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的有力手段。從籌資方面看，企業(yè)的綜合能力會(huì)在其進(jìn)入衰弱期之后降至最低，為避免被同行淘汰，企業(yè)必須集中精力提升資產(chǎn)的流動(dòng)性，此時(shí)企業(yè)應(yīng)該將發(fā)展戰(zhàn)略切換為資產(chǎn)證券化戰(zhàn)略。從分配管理方面看，企業(yè)在這一階段應(yīng)該將發(fā)展重心放在產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新上，這樣才能搶占更多的市場份額，才能繼而獲得更長遠(yuǎn)的發(fā)展。

五、集團(tuán)企業(yè)執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的保障措施

（一）執(zhí)行中需遵循四項(xiàng)基本原則

企業(yè)必須嚴(yán)格按照如下原則執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略： （1）自控原則。具體來說，就是要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展情況制定配套的規(guī)章制度，以約束組織成員的行為。（2）優(yōu)先原則。凡事分清輕重緩急，先解決主要矛盾，再解決次要矛盾。（3）靈活性原則。當(dāng)企業(yè)陷入困境時(shí)，要盡快出臺(tái)具體的解決方案。（4）適度原則。要在發(fā)現(xiàn)問題的第一時(shí)間進(jìn)行解決，將風(fēng)險(xiǎn)控制住。除此以外，在執(zhí)行戰(zhàn)略時(shí)，要協(xié)調(diào)好內(nèi)外部之間的關(guān)系，確保組織上下、內(nèi)外都朝著同一個(gè)目標(biāo)努力；企業(yè)還要建立一個(gè)完善的信息反饋機(jī)制，認(rèn)真總結(jié)歸納過往的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，爭取在未來的發(fā)展中做到揚(yáng)長避短。[2]

（二）提高企業(yè)管理水平，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在外部環(huán)境趨近于穩(wěn)定的前提下，構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的競爭力生命周期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以免企業(yè)在今后的發(fā)展中錯(cuò)失寶貴機(jī)遇，這也是增強(qiáng)其綜合實(shí)力的有效手段。鑒于此，企業(yè)在執(zhí)行財(cái)務(wù)策略的同時(shí)，還應(yīng)該重視員工的培養(yǎng)，要定期組織員工參與考核、教育等活動(dòng)，認(rèn)真聽取員工的建議和看法，提高企業(yè)整體管理水平。

（三）規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理制度，改善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定環(huán)境

為了保障經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，就應(yīng)該規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定，完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，保證企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠充分地發(fā)揮其作用。只有改善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定環(huán)境，才能保證企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠按照規(guī)范有序的程序制定出來，才能為企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

（四）合理評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

為了達(dá)到企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更加適合企業(yè)的發(fā)展，必須從管理者的角度多方面的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行評(píng)價(jià)，并且根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系的內(nèi)容應(yīng)該包括短期償債能力、長期償債能力、運(yùn)營能力、盈利能力等。

六、結(jié)束語

合適的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的發(fā)展作用重大，所以企業(yè)必須根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展和外部環(huán)境變化制定不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這樣才能在日益激烈的市場環(huán)境中生存和發(fā)展下去。

（作者單位為中國建設(shè)銀行新鄉(xiāng)分行）

參考文獻(xiàn)

第2篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理 目標(biāo) 選擇

近年來,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理越來越受到企業(yè)的重視,在企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中的地位也不斷提升,但是,企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中還存在不少難題有待進(jìn)一步研究和解決。企業(yè)集團(tuán)具有業(yè)務(wù)跨度大、管理幅度寬、管理層級(jí)多、分布地域廣、產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜等特點(diǎn),這更增添了戰(zhàn)略管理中戰(zhàn)略制定、戰(zhàn)略實(shí)施及戰(zhàn)略調(diào)整的難度。因此,極有必要對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理進(jìn)行探討。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵、特點(diǎn)及目標(biāo)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略,為加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì),在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎(chǔ)上,對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。由此可見,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸,不僅體現(xiàn)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性,而且勾畫出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性體現(xiàn)在:①全局性和長期性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以整個(gè)企業(yè)的籌資、投資和收益分配的全局性工作為對(duì)象,根據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要而制定的。它是從財(cái)務(wù)的角度對(duì)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略所作的描述,是企業(yè)未來活動(dòng)的行動(dòng)綱領(lǐng)和藍(lán)圖,對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)工作、計(jì)劃等起著普遍的和權(quán)威的指導(dǎo)作用,并且財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)制定就會(huì)對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。②導(dǎo)向性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)定了企業(yè)未來較長時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略,它是企業(yè)一切財(cái)務(wù)戰(zhàn)術(shù)決策的指南,企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)該僅僅圍繞其實(shí)施和開展。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性體現(xiàn)在:①財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性。企業(yè)戰(zhàn)略具有多元化結(jié)構(gòu)的特征,它不僅包括企業(yè)整體意義上的戰(zhàn)略,而且包括職能層次上的戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一,其相對(duì)獨(dú)立性表現(xiàn)在:在市場經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)務(wù)管理不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程的附屬職能,而是有其特定的相對(duì)獨(dú)立的內(nèi)容;財(cái)務(wù)活動(dòng)并非總是企業(yè)的“局部”活動(dòng),而是有著許多對(duì)企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的內(nèi)容。②財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng),必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求,應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致,并為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施和圓滿完成提供資金支持。③財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要解決風(fēng)險(xiǎn)與收益的矛盾、收益與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的矛盾等,這一系列矛盾都是由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性引發(fā)的。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)財(cái)富的最大化和集團(tuán)運(yùn)轉(zhuǎn)效率最優(yōu)化。

二、如何強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理水平

1.制定發(fā)展戰(zhàn)略

戰(zhàn)略應(yīng)包括戰(zhàn)略的目標(biāo)、重點(diǎn)、舉措、保障、評(píng)價(jià)等,它應(yīng)是一套體系。中國的大企業(yè)集團(tuán)特別是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代改制而來的企業(yè)集團(tuán),往往缺乏戰(zhàn)略,更缺少戰(zhàn)略管理。集團(tuán)層面的管理是集成管理,其回答的問題是:如何實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的“有所為有所不為”?由于重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)才是企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略的重點(diǎn),所以對(duì)戰(zhàn)略重點(diǎn)的確定和集團(tuán)業(yè)務(wù)優(yōu)先級(jí)別的評(píng)估,是企業(yè)集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。同時(shí),企業(yè)集團(tuán)和政府一樣面臨民主科學(xué)決策的風(fēng)險(xiǎn)和壓力,進(jìn)行相關(guān)政策的分析研究或在企業(yè)集團(tuán)決策前進(jìn)行評(píng)估至關(guān)重要。

2.制定科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略階段實(shí)施計(jì)劃

①資本支出計(jì)劃。在集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上,確定近期與未來三年的資本支出項(xiàng)目計(jì)劃。資本支出規(guī)劃是集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的重要內(nèi)容,但財(cái)務(wù)上的資本支出規(guī)劃更側(cè)重于投資時(shí)間、資本支出額度以及財(cái)務(wù)可行性研究等方面的規(guī)劃。對(duì)于集團(tuán)而言,它還涉及多項(xiàng)目間的排隊(duì)與資本配置和支出方式問題,必須在計(jì)劃中列明。在這里,值得說明的是,由于資本支出問題是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)決策中的主要因素,因此,資本支出項(xiàng)目計(jì)劃的制定一定要注意其科學(xué)性和合理性,要詳細(xì),要經(jīng)得起推敲。

②融資規(guī)劃。即針對(duì)資本支出規(guī)劃確定集團(tuán)的融資規(guī)劃,包括何時(shí)融資、融資方式選擇及融資額度大小的確定等問題。融資時(shí)間與項(xiàng)目所需支出時(shí)間相配比,但存在多項(xiàng)目間交叉問題,因此某一時(shí)期的投資總額并不等于其現(xiàn)金需要總量,融資規(guī)劃的目的就是為了明確具體時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金支出需要量,以便融資,也就是說,融資時(shí)機(jī)的把握要準(zhǔn)確,因?yàn)檫@也是降低融資成本、發(fā)揮融資效率的一種較好方法。融資方式的選擇要結(jié)合初創(chuàng)期的特點(diǎn),以股權(quán)資本投入為主,輔之以項(xiàng)目融資和其他負(fù)債融資方式,但負(fù)債融資不應(yīng)成為主流方式,以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資成本?？傊?對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的融資,要把握好一個(gè)基本原則就是利用最小的融資額度來達(dá)到企業(yè)集團(tuán)的預(yù)期財(cái)務(wù)目的。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,為了實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時(shí),大量地進(jìn)行外部籌資,更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張,也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平。擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。

穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè),一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù),將利潤積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源,為了防止過重的利息負(fù)擔(dān),這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以,實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財(cái)務(wù)特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。

防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過財(cái)務(wù)削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約成本支出,集中一切可以集中的人力,用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式,影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等,并及時(shí)地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整,以動(dòng)態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題:

(1)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。

從財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)看,經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段,通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,以減少它對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響,特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降抑制財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取財(cái)務(wù)擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:增加廠房設(shè)備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價(jià)格,開展?fàn)I銷籌劃,增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:停止擴(kuò)張,出售多余的廠房設(shè)備,停產(chǎn)不利的產(chǎn)品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段,特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期,保持市場份額,壓縮管理費(fèi)用,放棄次要的財(cái)務(wù)利益,削減存貨,減少臨時(shí)性雇員。

(2)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應(yīng)。

企業(yè)生命周期理論認(rèn)為,企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性,大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個(gè)階段,企業(yè)在每個(gè)發(fā)展階段都有自己的階段特色,正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段,制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略非常重要。在企業(yè)初創(chuàng)期,主要財(cái)務(wù)特征是資金短缺,尚未形成核心競爭力,財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金,通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長。在企業(yè)成長、成熟期,資金相對(duì)充裕,企業(yè)已擁有核心競爭力和相當(dāng)?shù)囊?guī)模,可以考慮通過并購實(shí)現(xiàn)外部發(fā)展。在企業(yè)衰退期,銷售額和利潤額已明顯下降,企業(yè)應(yīng)考慮如何改制、變革企業(yè)組織形態(tài)和經(jīng)營方向,實(shí)現(xiàn)企業(yè)蛻變和重生,由此可見,在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,在成熟期則一般采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,而在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

第3篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀

企業(yè)戰(zhàn)略是適應(yīng)現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的一種新的管理思想，正確的企業(yè)戰(zhàn)略管理思想是企業(yè)經(jīng)營成功的基本保證，而戰(zhàn)略上的失誤會(huì)導(dǎo)致企業(yè)損失。正如美國西爾斯公司前總裁伍德所言：企業(yè)經(jīng)營就好像戰(zhàn)爭一樣，如果公司的主要戰(zhàn)略成功，即使有些戰(zhàn)術(shù)失誤，也同樣能獲得成功。在國內(nèi)財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界，專家學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的歷史并不長，成果也不多。統(tǒng)計(jì)表明，在各大財(cái)務(wù)期刊上發(fā)表的學(xué)術(shù)論文中以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為題的為數(shù)不多，其中也缺少對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，可以說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究在國內(nèi)財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界正處于起步階段。目前國外對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這個(gè)概念還沒有形成一個(gè)一致的認(rèn)識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略這個(gè)新生事物的解釋也各有各的觀點(diǎn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及到企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理兩大領(lǐng)域，但是在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的起點(diǎn)、目標(biāo)以至具體含義上仍沒有達(dá)成一個(gè)統(tǒng)一的共識(shí)，特別是在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與具體不同類型企業(yè)結(jié)合方面的研究還比較少。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究大多沒有形成一個(gè)完整的體系，只是從籌資、投資、企業(yè)收益分配以及風(fēng)險(xiǎn)管理等某個(gè)方面進(jìn)行論述。研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性：

首先，體制改革需要研究和制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。改革開放以前，我國實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，企業(yè)無自主經(jīng)營決策權(quán)。在“統(tǒng)收統(tǒng)支”、“?？顚Ｓ谩钡脑瓌t下，企業(yè)的資金主要依靠國家行政撥款，資金無償使用，凈利潤上交國庫，同時(shí)企業(yè)亦無投資決策權(quán)，不能按照市場需要進(jìn)行投資活動(dòng)。因此，企業(yè)既不用為籌資操心，也不用關(guān)心資金的投放及其收益等問題。在這種情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)來說是沒有必要的。但是，隨著改革開放的深入和社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的建立，企業(yè)成為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。企業(yè)要根據(jù)市場環(huán)境變化，合理地籌集、投資資金，控制成本費(fèi)用。同時(shí)要正確地處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系以增強(qiáng)企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力和獲利能力，提高資金的使用效率。這就需要企業(yè)從長遠(yuǎn)、全局的角度出發(fā)，制定能夠正確處理各種重大而復(fù)雜財(cái)務(wù)問題的智謀策略，也就是要制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

其次，企業(yè)環(huán)境的復(fù)雜變化需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的今天，政治風(fēng)云變化莫測(cè)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展波瀾起伏，科技日新月異，金融工具不斷創(chuàng)新，市場競爭日趨激烈，這些復(fù)雜多變的環(huán)境既給企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)造了許多有利機(jī)會(huì)，也產(chǎn)生了很多不利的威脅。能否以戰(zhàn)略的眼光，把握環(huán)境變化的趨勢(shì)，趨利避害已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。然而，目前的財(cái)務(wù)管理無論從理論上，還是從實(shí)務(wù)上來看，都很少融入戰(zhàn)略管理的思維與方法。在現(xiàn)代高度競爭、復(fù)雜多變的環(huán)境下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者如果僅僅依靠以前的經(jīng)驗(yàn)和理論知識(shí)，是無法面對(duì)新的環(huán)境和形勢(shì)的。只有從戰(zhàn)略的高度，以戰(zhàn)略的眼光進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作，才能提高對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。因此，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)工作提出了新的思考，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究使財(cái)務(wù)管理的眼界更加寬廣，從而確保企業(yè)具有持久旺盛的競爭力。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論認(rèn)識(shí)

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì)，在對(duì)企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，為謀求資金均衡、有效的流動(dòng)，而對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)進(jìn)行全局性、長期性和創(chuàng)造性的一種謀劃活動(dòng)。它是以企業(yè)長期發(fā)展為目標(biāo)，根據(jù)環(huán)境因素的變化預(yù)先制定的用于指導(dǎo)企業(yè)未來資金均衡有效運(yùn)動(dòng)的戰(zhàn)略規(guī)劃及實(shí)施這一規(guī)劃的總體謀略。由此可見，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，它不僅體現(xiàn)著戰(zhàn)略理論“戰(zhàn)略”的共性，也體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略“財(cái)務(wù)”的個(gè)性。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面是全局性和長期性；一方面是導(dǎo)向性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有全局性和長期性，是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要，以整個(gè)企業(yè)的籌資、投資和效益分配的全局性工作為對(duì)象制定的，并從財(cái)務(wù)的角度及未來行動(dòng)綱領(lǐng)和藍(lán)圖，對(duì)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了描述。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)工作、計(jì)劃等起著普遍和權(quán)威的指導(dǎo)作用，并對(duì)企業(yè)未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。說財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有導(dǎo)向性，是因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)定了企業(yè)未來較長時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和基本策略，因此企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就成為企業(yè)一切財(cái)務(wù)戰(zhàn)術(shù)決策的指南，企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都應(yīng)該圍繞其實(shí)施和開展。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“財(cái)務(wù)”個(gè)性體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的從屬性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，其制定、實(shí)施和評(píng)估都必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求，并與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致，為企業(yè)戰(zhàn)略的順利實(shí)施和圓滿完成提供資金支持；二是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相對(duì)獨(dú)立性；三是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略謀劃對(duì)象的特殊性。這是企業(yè)的其他職能戰(zhàn)略所無法替代的。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)

1、從屬性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略體系中的一個(gè)子系統(tǒng)，它必須要服從于企業(yè)的整體戰(zhàn)略，從資金方面支持與促進(jìn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施。企業(yè)戰(zhàn)略的從屬性意味著它要受到企業(yè)整體戰(zhàn)略的制約。

2、長期性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是站在企業(yè)全局高度以長遠(yuǎn)的目標(biāo)來謀劃企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，著眼點(diǎn)是企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，其制定和實(shí)施應(yīng)能從資金方面保證提高企業(yè)的競爭力。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的長期性意味著它在較長時(shí)期會(huì)對(duì)企業(yè)資金運(yùn)作產(chǎn)生重要的影響，對(duì)企業(yè)各種重大理財(cái)活動(dòng)具有長期方向性的指導(dǎo)作用。

3、綜合性。首先，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施要綜合考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)部、外部因素，主觀、客觀因素以實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的目標(biāo)；其次，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要以資金為工具來綜合地反映企業(yè)預(yù)期生產(chǎn)經(jīng)營的結(jié)果，把企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)看作一個(gè)系統(tǒng)，要從企業(yè)整體戰(zhàn)略的角度協(xié)調(diào)好這一系統(tǒng)。

4、穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性。從表面上看，這是一對(duì)相互矛盾的概念。一項(xiàng)事物既要具有穩(wěn)定性又要具有動(dòng)態(tài)性，這似乎是不可能的。然而對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而言，這又是其應(yīng)當(dāng)具備的。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)具有相對(duì)穩(wěn)定性。如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略朝令夕改的話，那么財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不稱其為戰(zhàn)略，而是戰(zhàn)術(shù)了，也就失去了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)意義。然而從另一方面來說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)指明方向的同時(shí)，也存在著風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略并不是現(xiàn)實(shí)本身，僅僅是現(xiàn)實(shí)在人們頭腦中的反映。沒人能觸摸或看見戰(zhàn)略，這就意味著每一個(gè)戰(zhàn)略都有可能錯(cuò)誤地反映現(xiàn)實(shí)或歪曲現(xiàn)實(shí)。當(dāng)情況發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)正在執(zhí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基石很可能改變，當(dāng)這種改變達(dá)到一定程度時(shí)，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不再適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就要進(jìn)行適度的調(diào)整，這就是動(dòng)態(tài)性存在的需要。至于如何在穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)性之間保持一個(gè)微妙的平衡，則是一個(gè)把握度的問題，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正是在穩(wěn)定和調(diào)整中不斷得到完善，最終達(dá)到目的。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定程序。制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的首要環(huán)節(jié)，是實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)和先決條件。

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析。人類社會(huì)的實(shí)踐活動(dòng)，總是在一定的環(huán)境下進(jìn)行的，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理也不例外。分析、預(yù)測(cè)環(huán)境因素變化對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響，是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的出發(fā)點(diǎn)和重要依據(jù)，同時(shí)也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重心和難點(diǎn)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境可分為外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境兩個(gè)方面。外部環(huán)境是指存在于企業(yè)外部的，對(duì)企業(yè)制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有影響作用的各種因素和條件。從構(gòu)成要素上看，外部環(huán)境主要由宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和競爭環(huán)境三部分組成。從影響方式來看，外部環(huán)境又可以分為兩類：一類是直接對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理產(chǎn)生影響的外部環(huán)境因素，如產(chǎn)業(yè)環(huán)境、競爭環(huán)境、金融環(huán)境等；一類是只能間接地影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的外部環(huán)境因素，如政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、科技教育環(huán)境、自然環(huán)境等。內(nèi)部環(huán)境是指存在于企業(yè)內(nèi)部的影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各種因素和條件，主要包括企業(yè)管理體制、企業(yè)組織形式、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模及特點(diǎn)、管理水平及管理狀況、財(cái)務(wù)組織結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)人員素質(zhì)等因素。分析外部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境主要是為了找出外部環(huán)境中存在的機(jī)會(huì)和威脅，以便充分利用有利的發(fā)展機(jī)會(huì)，避免外部環(huán)境變化帶來的威脅；分析內(nèi)部財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境主要是為了弄清本企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以便揚(yáng)長避短，充分發(fā)揮企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力和應(yīng)變能力。通過對(duì)企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的分析，可以在尊重客觀可能性的前提下，充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)外財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的動(dòng)態(tài)平衡，從而制定出最佳的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

2、確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命。確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命即要明確在未來相當(dāng)長的戰(zhàn)略時(shí)期內(nèi)，企業(yè)準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)哪些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與使命反映了企業(yè)最高管理當(dāng)局的理財(cái)思想和觀點(diǎn)，表明了企業(yè)的理財(cái)與宗旨。

3、確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心。確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)既是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要工作內(nèi)容，也是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。有了明確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，才能界定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案選擇的邊界，從而排除那些偏離企業(yè)發(fā)展方向和財(cái)務(wù)目標(biāo)要求的戰(zhàn)略選擇。

4、制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，擬定若干個(gè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案，通過分析論證，在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，選擇實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制也就是努力遵照前面所述的各戰(zhàn)略原則，以此為指導(dǎo)思想，評(píng)價(jià)各分期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況，進(jìn)行有效地控制。制定與實(shí)施前，除了考慮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要求，還得關(guān)注組織情況，即建立健全有效的戰(zhàn)略實(shí)施的組織體系，動(dòng)員全體職工參加，這是確保戰(zhàn)略目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的組織保證；同時(shí)明確不同戰(zhàn)略階段的控制標(biāo)準(zhǔn)，將一些戰(zhàn)略原則予以具體化。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施是通過一定的程序，采取一定的方式和手段，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的行動(dòng)過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的主要環(huán)節(jié)，它包括制定中間計(jì)劃、擬定行動(dòng)方案、編制財(cái)務(wù)預(yù)算、確定工作程序、實(shí)施戰(zhàn)略控制等工作內(nèi)容。

1、制定中間計(jì)劃。中間計(jì)劃是介于長期戰(zhàn)略與行動(dòng)方案之間的計(jì)劃。從時(shí)間上講，它一般在1～3年之內(nèi)。從內(nèi)容上說，它包括了比行動(dòng)方案更全面的內(nèi)容。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)間跨度不是很長的情況下，中間計(jì)劃往往就是年度計(jì)劃。

2、擬定行動(dòng)方案。行動(dòng)方案是對(duì)中間計(jì)劃的進(jìn)一步細(xì)化，是實(shí)施某一計(jì)劃或從事某項(xiàng)活動(dòng)的具體安排。例如，如果企業(yè)選擇了股票籌資戰(zhàn)略，就需要在戰(zhàn)略實(shí)施過程中為發(fā)行股票制定具體的行動(dòng)方案。

3、編制財(cái)務(wù)預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算是以貨幣形式綜合反映企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果的預(yù)算，主要包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的角度講，財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體化、系統(tǒng)化、定量化，是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略行動(dòng)方案及相應(yīng)措施的數(shù)量說明。

4、確定工作程序。工作程序規(guī)定了完成某一行動(dòng)或任務(wù)的步驟和方法。企業(yè)在確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中的工作程序時(shí)，必須合理安排人力、物力、財(cái)力，使之與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求相適應(yīng)。為了制定最佳的工作程序，可以借助于計(jì)算機(jī)和計(jì)劃評(píng)審法、關(guān)鍵線路法、線性規(guī)劃、動(dòng)態(tài)規(guī)劃、目標(biāo)規(guī)劃等一系列科學(xué)管理方法。

5、實(shí)施戰(zhàn)略控制。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中，由于受環(huán)境因素的影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)定目標(biāo)往往會(huì)出現(xiàn)偏差，為此就需要采取措施進(jìn)行控制。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制，就是將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)定目標(biāo)進(jìn)行比較，檢測(cè)二者的偏離程度，并采取有效措施進(jìn)行糾正，使之保持協(xié)調(diào)一致的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制可以分為事前控制、事中控制和事后控制。盡管這三種控制對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最終能否順利完成均起著一定的作用，但其中起關(guān)鍵作用的當(dāng)屬事前控制，即事前就應(yīng)采取措施使財(cái)務(wù)活動(dòng)符合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要求。與事后再采取補(bǔ)救措施的事后控制相比，事前控制具有事半功倍的效果。

在進(jìn)行具體的戰(zhàn)略控制時(shí)，要遵循以下原則：（1）優(yōu)先原則。對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中重大問題優(yōu)先安排，重點(diǎn)解決；（2）自控原則。戰(zhàn)略實(shí)施的控制要以責(zé)任單位與人員自我控制為主，這有利于發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng)造性；（3）靈活性原則。盡量采用經(jīng)濟(jì)有效的方法迅速解決實(shí)施中出現(xiàn)的問題；（4）適時(shí)適度原則。要善于分析問題，及時(shí)反饋信息，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問題。實(shí)施過程中努力確保各項(xiàng)工作同步進(jìn)行，進(jìn)度差別不大，從而利于內(nèi)部協(xié)調(diào)。

四、對(duì)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的幾點(diǎn)建議

（一）分析和消除實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的壁壘。設(shè)計(jì)好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之后，就得將它付之于行動(dòng)。由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上代表著企業(yè)資金這種關(guān)鍵資源在企業(yè)組織中的重新配置，所以必然會(huì)影響組織內(nèi)部的資源關(guān)系，使組織內(nèi)部在形式、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等方面做出相應(yīng)的調(diào)整。一旦財(cái)務(wù)戰(zhàn)略影響到某一內(nèi)部組織自身的地位和利益時(shí)，它有可能不按戰(zhàn)略加以調(diào)整，這勢(shì)必會(huì)對(duì)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略形成阻礙。因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)自上而下地進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)，使各層次組織理解并支持財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。

（二）建立長期有效的內(nèi)部約束與激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略后，如果企業(yè)沒有有效的內(nèi)部約束與激勵(lì)機(jī)制，則無法保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施。有效的內(nèi)部約束機(jī)制包括領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的監(jiān)督，財(cái)務(wù)部門對(duì)其他部門的監(jiān)督以及領(lǐng)導(dǎo)者、財(cái)務(wù)部門和其他部門之間的權(quán)責(zé)關(guān)系的確定。此外，企業(yè)還可利用各種管理技能激勵(lì)員工把獎(jiǎng)勵(lì)與對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)程度聯(lián)系起來，逐步改變他們的價(jià)值觀念，使他們樂于提出有利于戰(zhàn)略發(fā)展的建議方案。

第4篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

摘 要 本文以企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境為基本研究背景，論述財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)戰(zhàn)略管理體系中的地位，分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的關(guān)鍵因素，探討企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇策略，點(diǎn)明財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理規(guī)劃的重要原則。

關(guān)鍵詞 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理 經(jīng)濟(jì)周期

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)戰(zhàn)略管理體系中的地位

企業(yè)組織戰(zhàn)略管理體系包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、研發(fā)戰(zhàn)略和營銷戰(zhàn)略等內(nèi)容，其中從財(cái)務(wù)角度構(gòu)建實(shí)施財(cái)務(wù)管理體系以管控宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的地位和作用至關(guān)重要，甚至可以說是核心戰(zhàn)略，具體而言表現(xiàn)在如下三個(gè)方面：

首先，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵支撐，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要職責(zé)之一就是根據(jù)公司內(nèi)外環(huán)境，持續(xù)開通適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道，確保為滿足企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略的要求提供充分而及時(shí)的資金支持。

其次，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是打造企業(yè)核心戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部情況及外部市場競爭局勢(shì)及對(duì)未來的預(yù)期，以預(yù)期盈利或者發(fā)展前景比較好的領(lǐng)域或項(xiàng)目為重點(diǎn)投資方向。即，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理通過推進(jìn)投資戰(zhàn)略管理，與時(shí)俱進(jìn)地打造新的核心競爭力。

再次，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是推動(dòng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要保證。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)關(guān)鍵特質(zhì)是企業(yè)組織具備持續(xù)發(fā)展能力。對(duì)此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在通過推進(jìn)投資戰(zhàn)略管理不斷打造新的核心競爭力之外，還通過股利分配戰(zhàn)略確保股東群體在持續(xù)適當(dāng)獲利的基礎(chǔ)上繼續(xù)為企業(yè)組織提供助力，避免突然撤資等可能導(dǎo)致企業(yè)組織運(yùn)行中斷或破產(chǎn)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。

二、影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的因素

基于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵意義和重要性，在具體規(guī)劃選擇過程中應(yīng)該慎重考慮、調(diào)研、匯總與之相關(guān)的系列因素。具體而言，主要有如下三個(gè)維度的因素集合。

首先，立足點(diǎn)是系列內(nèi)部環(huán)境因素。企業(yè)組織內(nèi)部的系列因素從各個(gè)方面決定了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的形態(tài)和趨勢(shì)。其中，企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)決定了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)施的力度并制約了具體效果，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)制約了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中投資管理的選擇，生產(chǎn)規(guī)模決定了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃制定的復(fù)雜程度及其推進(jìn)實(shí)施的難易程度，主導(dǎo)產(chǎn)品的生命周期在微觀方面影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的具體規(guī)劃。

再次，關(guān)鍵參考是系列外部環(huán)境因素。企業(yè)組織在制定規(guī)劃財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中，除了立足自身實(shí)際情況，還有充分考慮各種外部因素，以及時(shí)規(guī)避管控法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及金融風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，確保本身的完善及其實(shí)施效果的最大化。對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理而言的外部環(huán)境因素，主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、稅收環(huán)境經(jīng)及政府的產(chǎn)業(yè)支持。經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括企業(yè)組織運(yùn)行所處的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制等方面的因素；稅收環(huán)境是制約財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的直接因素，前者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響是后者必須重視和直視的；政府的現(xiàn)實(shí)或預(yù)期產(chǎn)業(yè)支持政策關(guān)涉到企業(yè)投資取向及核心競爭力的打造和選擇問題，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)該積極配合政府產(chǎn)業(yè)政策，以助力企業(yè)抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

其次，具體實(shí)務(wù)要考慮戰(zhàn)略管理其他方面的情況。在企業(yè)戰(zhàn)略管理的各個(gè)方面中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理主要考慮成本管理和預(yù)算管理兩方面因素。在成本方面，主要是戰(zhàn)略成本、入場成本及經(jīng)營成本三種，其中戰(zhàn)略成本制約財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理推進(jìn)實(shí)施的收益，入場成本決定所涉及產(chǎn)業(yè)及投資取向，經(jīng)營成本則是核心競爭力的重要保證。在預(yù)算管理方面，預(yù)算指標(biāo)控制、預(yù)算編制基礎(chǔ)及預(yù)算人員的素質(zhì)情況均影響了預(yù)算結(jié)果的準(zhǔn)確度、及時(shí)性及科學(xué)性，制約了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇制定。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇策略分析

基于對(duì)如上各種因素考慮的側(cè)重點(diǎn)不同，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇策略往往不同，具體來說有如下幾種：

一是成本導(dǎo)向策略。該策略的核心是將企業(yè)將相關(guān)產(chǎn)品或系列服務(wù)的經(jīng)濟(jì)成本降低到業(yè)內(nèi)平均值或者說主要的競爭對(duì)手的成本水平之下。實(shí)施這個(gè)策略的企業(yè)一般那都先天具備或后天打造了特定方面的優(yōu)勢(shì)，比如擁有先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)減少單個(gè)成本的原始成本，再如具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)降低成品平均成本的額度。該策略的思維簡單，易于生效，不過靈活性不足。

二是產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)周期導(dǎo)向策略。該策略以相關(guān)產(chǎn)品各經(jīng)濟(jì)周期和環(huán)節(jié)對(duì)公司產(chǎn)生的影響和助力為依托，制定極具針對(duì)性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，盡力降低各經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)及各個(gè)經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)型過程中的負(fù)效應(yīng)，充分利用在如上過程中產(chǎn)生的助力和機(jī)遇推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的逐步實(shí)現(xiàn)。該策略考慮全面，富有彈性，不過在各經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)型期的應(yīng)對(duì)方面的難度較大。

三是企業(yè)產(chǎn)品屬性導(dǎo)向策略。該策略從企業(yè)本身的發(fā)展的初創(chuàng)、發(fā)展、成熟、衰退等各個(gè)階段情況出發(fā)，確定所支撐產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量和格局，進(jìn)而制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。比如在資金普遍不足的創(chuàng)業(yè)期，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重心應(yīng)當(dāng)是強(qiáng)化融資并尋找確定最能快速產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的的投資項(xiàng)目或方向，所支撐的產(chǎn)品或服務(wù)不貪多貴在精；而在成熟期，配合企業(yè)組織往往采取多元化戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重心當(dāng)在為各個(gè)“元”的產(chǎn)品或服務(wù)提供資金支持，并在分配比例方面盡量追求最優(yōu)化。

四是預(yù)算管理導(dǎo)向策略。部分企業(yè)專注于強(qiáng)化預(yù)算管理，通過確保預(yù)算能為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供客觀、精確的信息為抓手，提升財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理水平。該策略簡單可行，不過在確保預(yù)算管理的水平方面的安全度不高，而且相對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理而言有隔靴搔癢的味道，風(fēng)險(xiǎn)較大。

第5篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容，是建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度的迫切要求，更是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效保障。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵

目前國內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的研究越來越多，對(duì)其概念基本上形成了一致的觀點(diǎn)，即企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是指在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價(jià)值分析為基礎(chǔ)，以促進(jìn)企業(yè)資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略思維方式和決策活動(dòng)。從概念上可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有強(qiáng)烈的目標(biāo)導(dǎo)向性和環(huán)境依存性。一方面，對(duì)于企業(yè)而言獲取企業(yè)價(jià)值的最大化是其生存發(fā)展的最終目的，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)戰(zhàn)略管理的核心內(nèi)容和職能活動(dòng)，它對(duì)未來一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)的價(jià)值增值目標(biāo)、籌資投資方向和收益分配計(jì)劃做出了明確規(guī)劃，企業(yè)的生產(chǎn)、營銷、人事等其他經(jīng)營活動(dòng)必須與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理所制定的目標(biāo)相一致；另一方面，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理依存于經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境、金融環(huán)境、配套服務(wù)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境等企業(yè)外部環(huán)境，同時(shí)也依附于企業(yè)內(nèi)部的籌資投資實(shí)力、生產(chǎn)營銷能力和經(jīng)營管理能力，在目前企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜多變的情形下，每一個(gè)環(huán)境因素的變動(dòng)都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響，因此要求企業(yè)以更為系統(tǒng)、權(quán)變、前瞻的理念實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，根據(jù)環(huán)境的變化持續(xù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)和任務(wù)進(jìn)行不斷修正和完善。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的障礙分析

現(xiàn)階段，大部分集團(tuán)公司已逐步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，部分中小企業(yè)也逐漸認(rèn)識(shí)到優(yōu)化企業(yè)融資、投資、收益分配安排重本文由收集整理要性，對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值具有重要作用。但在運(yùn)作過程中，仍然存在觀念薄弱、執(zhí)行偏差、配套機(jī)制不完善等阻礙因素。

第一，觀念薄弱。部分企業(yè)家對(duì)實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要性和作用意識(shí)不足，對(duì)實(shí)施企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的方法和技術(shù)操作認(rèn)識(shí)不夠，同時(shí)相關(guān)財(cái)務(wù)管理部門也缺乏相關(guān)理論基礎(chǔ)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和操作技巧，致使部分企業(yè)仍沿用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模式和方法，無法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值和資金的最優(yōu)分配。有些中小企業(yè)沒有采用科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理模式，僅憑老板或幾個(gè)股東“臨時(shí)性”的思維意識(shí)決定資金的投資方式和收益分配安排，在財(cái)務(wù)管理上缺乏穩(wěn)定性和系統(tǒng)性。

第二，執(zhí)行偏差。首先，有些企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定階段花了很大心思，甚至請(qǐng)知名的咨詢公司參與戰(zhàn)略的制定，但制定完后未將戰(zhàn)略落實(shí)到具體工作中，致使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃成一紙空文。其次，雖然有些企業(yè)已制定財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的計(jì)劃和實(shí)施方案，但在執(zhí)行過程中因外部環(huán)境的變化或內(nèi)部生產(chǎn)營銷、籌資等能力的改變，大多放棄了原先制定的戰(zhàn)略規(guī)劃，未對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行必要的修正和完善。再次，企業(yè)戰(zhàn)略管理不僅包含財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，還涉及人力資源管理、技術(shù)開發(fā)戰(zhàn)略等相關(guān)內(nèi)容，部分企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理沒有與企業(yè)總體戰(zhàn)略相一致，或者其他的相關(guān)戰(zhàn)略沒有與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理相配套，在目標(biāo)和任務(wù)上出現(xiàn)偏差。最后，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的執(zhí)行偏差還表現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理制度不健全、執(zhí)行方式方法不適用或不科學(xué)等方面。

第三，配套機(jī)制和平臺(tái)不完善。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)行離不開相關(guān)完善的配套機(jī)制的保障。第一，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的修正機(jī)制尚未建立，在遇到外部環(huán)境大變化或財(cái)務(wù)關(guān)系變動(dòng)甚至出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，沒有一整套財(cái)務(wù)修正措施應(yīng)對(duì)所出現(xiàn)的不確定性，應(yīng)變效果不佳。第二，缺乏科學(xué)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)考核機(jī)制，在階段期內(nèi)不能有效準(zhǔn)確評(píng)價(jià)出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施成果，對(duì)相關(guān)管理者的考核、獎(jiǎng)懲機(jī)制也沒有跟進(jìn)。第三，缺乏先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)和相應(yīng)的設(shè)施設(shè)備，雖有些企業(yè)已引進(jìn)相應(yīng)設(shè)備和系統(tǒng)，但因操作人員技能有限，不能充分發(fā)揮系統(tǒng)設(shè)備的作用和功能。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理體系的構(gòu)成要素

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理體系是貫徹于企業(yè)財(cái)務(wù)管理全過程，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化而建立的全方位、結(jié)構(gòu)化的系統(tǒng)，包含目標(biāo)層、結(jié)構(gòu)層、操作層三個(gè)層面。

這三個(gè)層面分別解決企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中不同階段的相關(guān)問題：目標(biāo)層解決企業(yè)財(cái)務(wù)管理在不同時(shí)期要達(dá)到什么目標(biāo)等問題；結(jié)構(gòu)層是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)的具體化，為解決“企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理要做什么”提出指導(dǎo)方向；操作層涉及到企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的問題。三個(gè)層面缺一不可，互為補(bǔ)充，相輔相成，共同推進(jìn)企業(yè)資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和最優(yōu)化配置。

第一，目標(biāo)層。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)層是確定資本結(jié)構(gòu)、制定企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃和財(cái)務(wù)政策等相關(guān)任務(wù)的指針，為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理提供指導(dǎo)方向，主要包括總體目標(biāo)、階段目標(biāo)和分目標(biāo)?？傮w目標(biāo)是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理上的具體體現(xiàn)，總體目標(biāo)必須與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相一致，并與生產(chǎn)、營銷、技術(shù)開發(fā)、人事等方面的目標(biāo)相配套。階段目標(biāo)為企業(yè)在不同發(fā)展時(shí)期在財(cái)務(wù)管理方面達(dá)到的目的進(jìn)行了規(guī)定，階段目標(biāo)的制定必須具有層次性、繼承性和協(xié)調(diào)性。分目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理相關(guān)任務(wù)的體現(xiàn)，如投資目標(biāo)、籌資目標(biāo)、利潤分配目標(biāo)等等，分目標(biāo)必須要體現(xiàn)在總體目標(biāo)上，同時(shí)也要在階段目標(biāo)上有所闡釋。

第二，結(jié)構(gòu)層。結(jié)構(gòu)層是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的核心層面，對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有哪些具體任務(wù)做出了實(shí)質(zhì)性的規(guī)定，它包括戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇、戰(zhàn)略實(shí)施、

轉(zhuǎn)貼于

戰(zhàn)略控制和戰(zhàn)略評(píng)價(jià)。

戰(zhàn)略分析。企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境影響和決定了企業(yè)財(cái)務(wù)的決策和政策走向，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理者在選擇和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理時(shí)必須對(duì)其所處的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行充分地分析和研究。在分析方法的選取上，可應(yīng)用swot分析法；在分析內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)上，應(yīng)將注意力更多地集中在產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、理財(cái)環(huán)境、關(guān)聯(lián)交易環(huán)境、資本市場環(huán)境、市場競爭環(huán)境和企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度環(huán)境上，上述每個(gè)環(huán)境的變化都會(huì)極大影響著企業(yè)的籌資能力、資金管理能力和投資風(fēng)險(xiǎn)。

戰(zhàn)略選擇。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型可分為擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略選擇上，企業(yè)必須以可持續(xù)發(fā)展的眼觀在企業(yè)發(fā)展的不同時(shí)期選取適宜的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以最大限度提高企業(yè)的財(cái)務(wù)配置效果和理財(cái)效率。一般而言，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段、成熟階段和衰退階段分別應(yīng)采取擴(kuò)張型、穩(wěn)健型、防御型的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略。當(dāng)然這并不是絕對(duì)的，選擇的發(fā)展戰(zhàn)略還必須與市場經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整、資本市場和企業(yè)轉(zhuǎn)型方向相一致，根據(jù)環(huán)境的變化適時(shí)對(duì)資本規(guī)模、負(fù)債規(guī)模、利潤分配、投資方向進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。

戰(zhàn)略實(shí)施。戰(zhàn)略實(shí)施的主要內(nèi)容可概括為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略，涉及資金的引進(jìn)、利用和再分配。每個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施都需根據(jù)所選取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而進(jìn)行深化和細(xì)化：籌資戰(zhàn)略的確定必須以資金需求量的預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)上，側(cè)重于分析企業(yè)籌資的總體規(guī)模、方式、時(shí)間段以及資金來源；投資戰(zhàn)略的實(shí)施必須以滿意的投資報(bào)酬率和最佳的現(xiàn)金流量為出發(fā)點(diǎn)，涉及自有資金和借入資金的投資方向選擇、投資規(guī)?？紤]和投資比例確定；收益分配戰(zhàn)略的實(shí)施基于股東股利分配政策的制定，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的要求適時(shí)擴(kuò)大再生產(chǎn)或進(jìn)行技術(shù)改造，適當(dāng)增加對(duì)員工工資和福利的分配。

戰(zhàn)略控制。戰(zhàn)略控制是指財(cái)務(wù)控制主體按照一定標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)進(jìn)行控制的過程，控制的內(nèi)容包括貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、工程項(xiàng)目、采購與付款、籌資、投資、成本預(yù)算、銷售和收款、擔(dān)保業(yè)務(wù)等等，使財(cái)務(wù)管理按照既定的程序進(jìn)行，是確保財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)的切實(shí)保障。

戰(zhàn)略評(píng)價(jià)。在評(píng)價(jià)主體上，可由企業(yè)股東和財(cái)務(wù)管理相關(guān)人員參與，也可聘請(qǐng)外部專業(yè)的評(píng)估公司；在評(píng)價(jià)方法上，可選用定性評(píng)價(jià)或定量評(píng)價(jià)法，也可綜合運(yùn)用定性與定量相結(jié)合的方式，在評(píng)價(jià)內(nèi)容上，重點(diǎn)對(duì)企業(yè)償債能力、資產(chǎn)經(jīng)營管理能力、負(fù)債管理能力、盈利能力、發(fā)展能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。同時(shí)，應(yīng)注重將評(píng)價(jià)結(jié)果與下一階段的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的設(shè)定結(jié)合在一起，確保企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的連貫性。

第三，操作層。

強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理理念。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理觀念

轉(zhuǎn)貼于

是決定戰(zhàn)略制定、實(shí)施、修正和評(píng)估順利進(jìn)行并達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo)的前提條件。一方面，企業(yè)家應(yīng)樹立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論的學(xué)習(xí)，用可持續(xù)、前瞻性、全局性的眼觀看待企業(yè)財(cái)務(wù)問題，高度重視專業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的引進(jìn)開發(fā)以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定、執(zhí)行；另一方面，在全企業(yè)內(nèi)部樹立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理意識(shí)，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)工作人員戰(zhàn)略管理理念、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、操作技巧的培育和開發(fā)，提供全體員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

第6篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 耦合關(guān)系 價(jià)值效應(yīng)

一、引言

在全球競爭激烈的時(shí)代，企業(yè)不斷創(chuàng)新的能力成為企業(yè)最有價(jià)值的能力。在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)和工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資源、設(shè)備和資本能為企業(yè)帶來豐厚的利潤，但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，創(chuàng)新知識(shí)和持續(xù)學(xué)習(xí)能力才能保持企業(yè)的競爭地位（馮之浚，1998）。然而，創(chuàng)新是一項(xiàng)高投入、長周期、高不確定性的投資活動(dòng) （唐清泉，2011），其順利地開展需要充足的資源作為保證。為了保證創(chuàng)新能夠持續(xù)地進(jìn)行，企業(yè)可能會(huì)采取保守的策略為創(chuàng)新積累資源。作為經(jīng)營層次的戰(zhàn)略，創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施需要一系列職能層級(jí)的戰(zhàn)略的支持，其中最為重要的便是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。國外研究發(fā)現(xiàn)，采用創(chuàng)新戰(zhàn)略的企業(yè)傾向通過持續(xù)低負(fù)債來維持高財(cái)務(wù)靈活性，從而保證創(chuàng)新投入的持續(xù)性（Jonathan，2003）。目前國內(nèi)理論界尚較少關(guān)于創(chuàng)新和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略二者關(guān)系的研究成果，而深入探討創(chuàng)新戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和公司價(jià)值三者關(guān)系的大樣本實(shí)證研究更是鮮見。為此，本文從戰(zhàn)略視角研究創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的耦合關(guān)系及其對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。本文針對(duì)研發(fā)信息披露較為全面的中小板上市公司，通過大樣本實(shí)證研究來檢驗(yàn)公司創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的耦合關(guān)系，以及創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值的交互影響。本文的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公司為了能有效實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略，傾向于采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值的正面促進(jìn)作用更為明顯。本文一方面從理論上豐富了現(xiàn)有的關(guān)于創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，另一方面還為企業(yè)創(chuàng)新投入與財(cái)務(wù)管理實(shí)踐提供理論參考，提示企業(yè)應(yīng)充分關(guān)注創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的耦合關(guān)系。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）理論分析與研究假設(shè) 創(chuàng)新戰(zhàn)略被認(rèn)為是企業(yè)在正確地分析外部環(huán)境與內(nèi)部條件后，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新總體目標(biāo)而做出的根本對(duì)策和謀劃，該對(duì)策和謀劃能使企業(yè)在市場競爭中獲得競爭優(yōu)勢(shì)（譚文華，2004）。與創(chuàng)新相似，企業(yè)的財(cái)務(wù)行為逐漸演化成為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要指的是對(duì)企業(yè)總體的長期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原則（陸正飛，1999），目的是促使資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)（魏明海等，2001）。創(chuàng)新戰(zhàn)略屬于企業(yè)戰(zhàn)略的經(jīng)營/競爭性戰(zhàn)略，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能級(jí)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要通過做出合理的財(cái)務(wù)決策為創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施提供資金流的支持，如果它不能配合創(chuàng)新戰(zhàn)略的發(fā)展，必然會(huì)使創(chuàng)新戰(zhàn)略成為“空中樓閣”?；谪?cái)務(wù)戰(zhàn)略和創(chuàng)新戰(zhàn)略二者聯(lián)系的視角，西方研究發(fā)現(xiàn)采取激進(jìn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不利于企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施；實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略的企業(yè)負(fù)債水平較低，而追求成本領(lǐng)導(dǎo)戰(zhàn)略負(fù)債水平較高（Jordan et al.，1998）。在資本市場完美假設(shè)下，公司的各種融資方式可以完全替代，投資行為與融資方式無關(guān)。然而，信息不對(duì)稱和問題的存在導(dǎo)致市場是不完美的，增加了公司的外部融資成本（Myers and Majluf，1984；Jensen and Meckling，1976），從而制約了公司的投資和創(chuàng)新（王彥超，2009）。公司創(chuàng)新作為一項(xiàng)高投入、長周期的投資活動(dòng)，面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，包括由研發(fā)失敗、未來技術(shù)創(chuàng)新速度及創(chuàng)新程度不能確定、技術(shù)產(chǎn)品市場需求不能確定等造成的巨大的研發(fā)不確定性（楊勇、達(dá)慶利，2007），公司可能面臨創(chuàng)新活動(dòng)終止、撤消或達(dá)不到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)披露是市場了解上市公司創(chuàng)新活動(dòng)和未來發(fā)展?jié)摿Φ闹饕绞?，但是管理層在是否披露及以何種方式披露的選擇上具有很大自（趙武陽、陳超，2011）。公司由于缺乏可以傳遞信息的市場價(jià)格和防止被競爭者模仿等原因，傾向于將研發(fā)支出費(fèi)用化處理，從而加劇了信息不對(duì)稱（朱朝暉，2005）。已有的研究通過調(diào)查問卷調(diào)查企業(yè)在研發(fā)遇到資金瓶頸時(shí)獲得銀行貸款的可能性，得出的結(jié)果是由于信息不對(duì)稱問題，77.13%的受訪者認(rèn)為企業(yè)要從銀行獲得貸款是比較難（唐清泉，2011）。由于一方面信息不對(duì)稱的存在使得公司籌集外部資金需要付出高昂的成本，且過多地依賴債務(wù)籌資加大了企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性；另一方面創(chuàng)新活動(dòng)的高投入、長周期、高風(fēng)險(xiǎn)加大了對(duì)資金和融資能力的依賴程度，因此，采取穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將有利于維持較高的財(cái)務(wù)靈活性，保證創(chuàng)新戰(zhàn)略的順利實(shí)施而不至成為“空中樓閣”，同時(shí)有效避免財(cái)務(wù)困境的發(fā)生?；谝陨戏治?，提出假設(shè)1：

假設(shè)1：企業(yè)為了創(chuàng)新戰(zhàn)略得以順利實(shí)施，會(huì)選擇穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

國外學(xué)者在大量實(shí)證研究的基礎(chǔ)上得出創(chuàng)新與公司價(jià)值呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論（Chauvin and Hirschey，1993；Sundaram et al.，1996；Bosworth and Rogers，2001）。在國內(nèi)文獻(xiàn)中，有研究采用北京大中型企業(yè)創(chuàng)新數(shù)據(jù)來研究研發(fā)投入對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，發(fā)現(xiàn)對(duì)于不同行業(yè)研發(fā)投入對(duì)企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)程度是顯著的，并且這種顯著程度隨著行業(yè)的差異而不同（Hu and Jefferson，2005）。而對(duì)于湖南、廣東非上市高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入和研發(fā)績效進(jìn)行的調(diào)查問卷分析，得出結(jié)果是研發(fā)投入強(qiáng)度大的企業(yè)價(jià)值較明顯（梁萊歆、張煥風(fēng)，2005）。另外，還有學(xué)者通過對(duì)國內(nèi)2003-2007年電子信息百強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與企業(yè)價(jià)值之間不存在正相關(guān)關(guān)系（臧維，艾靜濤，2008）。創(chuàng)新投入有助于培育企業(yè)核心能力，在產(chǎn)生新信息的基礎(chǔ)上，能增強(qiáng)企業(yè)吸收和開發(fā)已有信息的能力（Cohen and Levinthal，1990） ?！敖M織中的積累性知識(shí)，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機(jī)組合各種技術(shù)流的知識(shí)”是企業(yè)的核心能力（Prahalad and Hamel，1990）。由此可以推斷，創(chuàng)新投入能有效地協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機(jī)組合各種技術(shù)流。因此，實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略一方面可以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，另一方面也會(huì)同時(shí)提高其他要素的效率，因而創(chuàng)新戰(zhàn)略是公司價(jià)值增長的核心因素（陳修德等，2011）。此外，從產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行分析，在價(jià)值鏈上游，創(chuàng)新戰(zhàn)略能使產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)擁有核心技術(shù)，許多實(shí)證研究數(shù)據(jù)證明，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上擁有核心技術(shù)的企業(yè)，與同類企業(yè)相比具有成本或價(jià)格的優(yōu)勢(shì)，從而能獲得高于行業(yè)平均水平的利潤或高額利潤。而對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)，創(chuàng)新戰(zhàn)略能使企業(yè)研發(fā)出新的產(chǎn)品、流程或者改進(jìn)現(xiàn)有的產(chǎn)品或流程來滿足顧客的需要，實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，從而企業(yè)能在激烈的行業(yè)競爭中脫穎而出，爭取更大的銷售份額，獲得更多的利潤（唐清泉，2011）。基于以上分析，提出假設(shè)2：

假設(shè)2：創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)公司價(jià)值的增長有促進(jìn)作用

創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施能促使企業(yè)價(jià)值的增長，而創(chuàng)新戰(zhàn)略的成功實(shí)施很大程度上取決于其執(zhí)行效果。作為經(jīng)營戰(zhàn)略層面的創(chuàng)新戰(zhàn)略的成功實(shí)施需要一系列職能層面的戰(zhàn)略作為保障。在各個(gè)職能層面的戰(zhàn)略中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有其特殊性，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他職能戰(zhàn)略既相對(duì)獨(dú)立又密切聯(lián)系。企業(yè)資金的籌集取決于企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的需要，同時(shí)資金的使用也與企業(yè)的再生產(chǎn)過程存在密切聯(lián)系，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)與其他經(jīng)營活動(dòng)緊密結(jié)合，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略滲透在其他職能層面的戰(zhàn)略中（閻達(dá)五，陸正飛，2000）。因此，在創(chuàng)新戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在職能層面的戰(zhàn)略中起著舉足輕重的支持作用。由此推斷，追求創(chuàng)新戰(zhàn)略的公司若同時(shí)采取穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將能更充分地發(fā)揮創(chuàng)新戰(zhàn)略的價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值可能存在交互影響，在采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值的正面效應(yīng)更為顯著。基于以上分析，提出假設(shè)3：

假設(shè)3：創(chuàng)新戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值存在交互影響，在采取穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值促進(jìn)作用更為明顯

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 本文以2006年至2010年間中小板上市公司為樣本。樣本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，研發(fā)支出數(shù)據(jù)從上市公司年報(bào)中手動(dòng)收集。經(jīng)剔除金融保險(xiǎn)行業(yè)以及數(shù)據(jù)不全的公司樣本后，獲得633條樣本數(shù)據(jù)。為了消除極端值的影響，針對(duì)研究所用連續(xù)變量，我們對(duì)處于0～1%和99%～100%之間的極端值進(jìn)行了winsorize處理。

（三）研究變量與模型 為了檢驗(yàn)假設(shè)1，用研發(fā)強(qiáng)度作為創(chuàng)新戰(zhàn)略的替代變量，用資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的替代變量，該變量數(shù)值越低，代表財(cái)務(wù)戰(zhàn)略越穩(wěn)健。我們參考既有文獻(xiàn)對(duì)可能影響的其他因素進(jìn)行了控制，包括盈利性、增長性、公司規(guī)模、行業(yè)競爭程度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、公司治理?？紤]到公司根據(jù)前期的上述因素來制定研發(fā)投入決策，因此所有自變量均取滯后一年的指標(biāo)值。根據(jù)前文的推論，即公司為了實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略將采取更為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的系數(shù)β1顯著為負(fù)。模型如下：

Innt=？茁0+？茁1Levt-1+？茁2Hhit-1+？茁3Proft-1+？茁4Growt-1+？茁5Sizet-1+？茁6Propt-1+？茁7Dualt-1+？茁8Indept-1+？茁9Esht-1+？著

為了檢驗(yàn)假設(shè)2 ，以市賬比（Mb）作為公司價(jià)值的替代變量，以研發(fā)強(qiáng)度作為解釋變量，構(gòu)建Logistic回歸模型。同時(shí)對(duì)其他可能影響公司價(jià)值的因素進(jìn)行了控制，包括盈利性、增長性、公司規(guī)模、行業(yè)競爭程度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和公司治理?？紤]到公司前期的上述因素對(duì)公司當(dāng)期的價(jià)值產(chǎn)生影響，因此所有自變量均取滯后一年的指標(biāo)值。根據(jù)前文的推論，即創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)公司價(jià)值的增長有促進(jìn)作用，我們預(yù)計(jì)研發(fā)強(qiáng)度（Inn）的系數(shù)β1顯著為正。

Mbt=？茁0+？茁1Innt-1+？茁2Hhit-1+？茁3Proft-1+？茁4Growt-1+？茁5Sizet-1+？茁6Propt-1+？茁7Dualt-1+？茁8Indept-1+？茁9Esht-1+？著

為了檢驗(yàn)假設(shè)3，在模型2的基礎(chǔ)上增加交乘項(xiàng)（Inn×Lev），同時(shí)對(duì)其他可能影響公司價(jià)值的因素進(jìn)行了控制，包括盈利性、增長性、公司規(guī)模、行業(yè)競爭程度、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和公司治理?？紤]到公司前期的上述因素對(duì)公司當(dāng)期的價(jià)值產(chǎn)生影響，因此所有自變量均取滯后一年的指標(biāo)值。根據(jù)前文推論，在采取穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值的正面促進(jìn)作用更為明顯，因此我們預(yù)計(jì)交乘項(xiàng)（Inn×Lev）的系數(shù)β2顯著為負(fù)。模型如下：

Mbt=？茁0+？茁1Innt-1+？茁2Inn×Levt-1+？茁3Hhit-1+？茁4Proft-1+？茁5Growt-1+？茁6Sizet-1+？茁7Propt-1+？茁8Dualt-1+？茁9Indept-1+？茁10Esht-1+？著

模型變量定義如表（1）所示。

三、實(shí)證檢驗(yàn)分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 表（2）是各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表（2）可知，中小板上市公司的研發(fā)強(qiáng)度（Inn）平均值為4.0%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)企業(yè)的平均水平0.1%（唐清泉，2011），但與國際通用標(biāo)準(zhǔn)5%相比，仍存在一定的提升空間。公司價(jià)值（Mb）平均值約為3.0，標(biāo)準(zhǔn)差約為2.2，說明中小板上市公司的公司價(jià)值存在明顯的差異。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）平均值為0.36，標(biāo)準(zhǔn)差約為0.17，說明中小板上市公司傾向選擇較低的資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)規(guī)模（Size）平均值約為20.72，標(biāo)準(zhǔn)差約為0.68，說明各公司規(guī)模存在明顯的差異。兩職兼任（Dual）平均值約為0.31，標(biāo)準(zhǔn)差為0.46，說明中小板上市公司兩職兼任情況較少。獨(dú)立董事比例（Indep）平均值約為0.36，標(biāo)準(zhǔn)差約為0.04，說明中小板上市公司獨(dú)立董事比例較少。高管持股比例（Esh）平均值約為0.10，標(biāo)準(zhǔn)差約為0.16，說明中小板上市公司高管持股比例較少。所有權(quán)性質(zhì)（Prop）平均值約為0.21，標(biāo)準(zhǔn)差約為0.40，說明中小板上市公司中國有控股的上市公司占的比例較少。

（二）回歸分析 表（3）為三個(gè)模型的回歸結(jié)果。對(duì)于模型1，資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，表明企業(yè)為了實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略會(huì)選擇更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，與假設(shè)1相符。在控制變量上，企業(yè)盈利水平（Prof）的系數(shù)在0.01水平上顯著為正，說明了盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)對(duì)研發(fā)投入越多，越傾向采取創(chuàng)新戰(zhàn)略。行業(yè)競爭情況（Hhi）的系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，說明行業(yè)競爭越激烈，企業(yè)所處環(huán)境的動(dòng)態(tài)性越強(qiáng)，企業(yè)的研發(fā)投入約小。企業(yè)規(guī)模（Size）的系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，說明了規(guī)模越大的企業(yè)的研發(fā)投入占比相對(duì)更小，其中可能的原因是企業(yè)規(guī)模的增長導(dǎo)致企業(yè)的靈活性降低，靈活性的降低削弱了企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此規(guī)模越大的企業(yè)研發(fā)投入越小。成長性（Grow）的系數(shù)在0.1的水平上顯著為負(fù)，說明成長越快的企業(yè)的研發(fā)投入越少，其中可能的原因是快速增長的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，因此企業(yè)會(huì)減少研發(fā)投入來降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。所有權(quán)性質(zhì)（Prop）的系數(shù)在0.1的水平上顯著為正。而公司治理控制變量（Dual）、（Indep）、（Esh）則對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入沒有顯著性影響。對(duì)于模型2，研發(fā)強(qiáng)度（Inn）的系數(shù)在0.01水平上顯著為正，表明企業(yè)研發(fā)投入對(duì)公司價(jià)值的增長有促進(jìn)作用，與假設(shè)2相符。在控制變量上，企業(yè)的盈利性（Prof）的系數(shù)在0.01的水平上顯著為正，表明盈利能力越好的企業(yè)的價(jià)值越大。企業(yè)規(guī)模（Size）的系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，企業(yè)規(guī)模的增長不利于企業(yè)價(jià)值的增長，其中可能的原因是企業(yè)規(guī)模的增長導(dǎo)致企業(yè)的靈活性降低，從而使企業(yè)的價(jià)值受到影響。成長性（Grow）的系數(shù)在0.01的水平上顯著為負(fù)，表明企業(yè)成長性不利于企業(yè)價(jià)值的提高，其中可能的原因是快速增長的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，而高風(fēng)險(xiǎn)削弱了企業(yè)價(jià)值的增長。行業(yè)競爭情況（Hhi）、所有權(quán)性質(zhì)（Prop）和公司治理（Dual）、（Indep）、（Esh）對(duì)公司價(jià)值沒有顯著性的影響。對(duì)于模型3，創(chuàng)新投入與資產(chǎn)負(fù)債率的交乘項(xiàng)（Inn×Lev）系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，表明創(chuàng)新戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值存在交互影響，在采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值促進(jìn)作用更為明顯，與假設(shè)3相符。在控制變量上，企業(yè)的盈利性（Prof）的系數(shù)在0.01的水平上顯著為正，表明盈利能力越好的企業(yè)的價(jià)值越大。企業(yè)規(guī)模（Size）的系數(shù)在0.01水平上顯著為負(fù)，企業(yè)規(guī)模的增長不利于企業(yè)價(jià)值的增長，其中可能的原因是企業(yè)規(guī)模的增長導(dǎo)致企業(yè)的靈活性降低，從而使企業(yè)的價(jià)值受到影響。成長性（Grow）的系數(shù)在0.01的水平上顯著為負(fù)，表明企業(yè)成長性不利于企業(yè)價(jià)值的提高，其中可能的原因是快速增長的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，而高風(fēng)險(xiǎn)削弱了企業(yè)價(jià)值的增長。行業(yè)競爭情況（Hhi）、所有權(quán)性質(zhì)（Prop）和公司治理（Dual）、（Indep）、（Esh）對(duì)公司價(jià)值沒有顯著性的影響。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn) 為了保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性和可靠性，本文以研發(fā)支出中位數(shù)為界，構(gòu)造創(chuàng)新戰(zhàn)略啞變量（Inn2），若研發(fā)支出高于中位數(shù)則Inn2取值為1，否則為0。表（4）是對(duì)三個(gè)模型重新回歸的結(jié)果，與之前的研究結(jié)果基本保持一致，即企業(yè)為了實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略會(huì)選擇更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并且創(chuàng)新戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值存在交互影響，在采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值促進(jìn)作用更為明顯。說明結(jié)論具有較強(qiáng)的可靠性。

四、結(jié)論

本文研究發(fā)現(xiàn)：作為企業(yè)的經(jīng)營性戰(zhàn)略，創(chuàng)新戰(zhàn)略的順利執(zhí)行需要一系列職能級(jí)戰(zhàn)略的支持，其中較為重要的是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。由于研發(fā)信息不對(duì)稱致使企業(yè)為創(chuàng)新進(jìn)行外部融資時(shí)的融資成本偏高，所以企業(yè)實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略時(shí)傾向采取內(nèi)部融資。此外，創(chuàng)新戰(zhàn)略的高投入、長周期、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)加大了企業(yè)對(duì)資金和融資能力的依賴程度，為了維持較高的財(cái)務(wù)靈活性，企業(yè)會(huì)采取穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)策略。如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不能有效地配合創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值促進(jìn)作用會(huì)受到影響。另外，針對(duì)國內(nèi)缺乏深入探討創(chuàng)新戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和公司價(jià)值三者關(guān)系的大樣本實(shí)證研究，本文以中小板上市公司為樣本，實(shí)證研究了創(chuàng)新戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與公司價(jià)值三者的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)：公司在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)會(huì)考慮到未來實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略的需求，實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略的公司傾向于采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)公司價(jià)值的增長有促進(jìn)作用；創(chuàng)新戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值存在交互影響，在采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司中，創(chuàng)新戰(zhàn)略對(duì)公司價(jià)值促進(jìn)作用更為明顯。本文從理論上豐富了現(xiàn)有的關(guān)于創(chuàng)新戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究，凸顯了穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施以及公司價(jià)值提升的重要作用，并從實(shí)踐上提示企業(yè)在制定和實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的恰當(dāng)性和財(cái)務(wù)資源的充裕性，以便更充分地發(fā)揮創(chuàng)新戰(zhàn)略的價(jià)值創(chuàng)造作用。

* 本文系國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角下的中國上市公司并購研究”（項(xiàng)目編號(hào)：71202075）；廣東省普通高校人文社科研究項(xiàng)目“銀行債權(quán)人對(duì)大股東問題的治理機(jī)制及效果研究”（ 項(xiàng)目編號(hào)：2012WYXM_0006）；中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目“社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、非正式制度與上市公司并購”（ 項(xiàng)目編號(hào)：2013ZM121）的階段性成果

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第7篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

20世紀(jì)80年代以來,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶給企業(yè)的深刻變化是:復(fù)雜、動(dòng)態(tài)與不確定性。我國企業(yè)不僅受到經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重約束,還受到以信息技術(shù)為核心的知識(shí)經(jīng)濟(jì)浪潮的沖擊,這些都使企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性更為凸顯,同時(shí)也導(dǎo)致了價(jià)值轉(zhuǎn)移與范式轉(zhuǎn)變,由此帶來了產(chǎn)業(yè)升級(jí)、戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新等問題。戰(zhàn)略作為協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境之間關(guān)系的有機(jī)系統(tǒng),在企業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)必然會(huì)提出轉(zhuǎn)換或變革要求,以保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的延伸,是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的資金支撐和關(guān)鍵后盾。因此,如何根據(jù)變化了的環(huán)境調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)一致,是企業(yè)財(cái)務(wù)管理首先要解決的問題。

一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出

隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化,不少學(xué)者開始關(guān)注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關(guān)系問題。學(xué)者阿爾里奇(1979)、錢得勒(1962)、安得魯斯(1972)和查爾德(1972)等人認(rèn)為,環(huán)境是真實(shí)的,組織與環(huán)境是相互分離的,所有構(gòu)成戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)的環(huán)境要素都獨(dú)立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)和威脅,并找到與這一環(huán)境事實(shí)相匹配的最佳戰(zhàn)略方案,理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢(shì)下最佳戰(zhàn)略方案的關(guān)鍵。為了應(yīng)對(duì)動(dòng)態(tài)變化的外部環(huán)境,企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新,原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應(yīng)用到了企業(yè)管理中。柔性(Flexibility)是指能夠?qū)ψ兏锘蛐虑闆r做出反應(yīng)或適應(yīng)的質(zhì)量。安索夫首先(Ansoff,1965)將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理,提出了柔性戰(zhàn)略觀點(diǎn),認(rèn)為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性(internalflexibility)是指組織快速適應(yīng)環(huán)境要求的能力;外部柔性(externalflexibility)則是指組織能動(dòng)地影響環(huán)境的能力,它通過保護(hù)性(防御性)策略或開拓性(進(jìn)取性)策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等(2005)認(rèn)為,柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應(yīng)性戰(zhàn)略,它更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造或利用變化?；蛘哒f,它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢(shì)并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什(Aaker&Mascarenhas,1984)提出了實(shí)現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法(如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等)。桑切斯(Sanchez,1995)則結(jié)合資源理論和能力理論,認(rèn)為柔性戰(zhàn)略的成功實(shí)施依賴于兩方面,即企業(yè)可用資源的固有柔性(如備選資源的使用范圍、資源的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換時(shí)間)以及企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)有資源解決實(shí)際問題的能力。綜合各位學(xué)者的觀點(diǎn),筆者認(rèn)為,柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對(duì)不斷變化的競爭環(huán)境時(shí),為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo),通過運(yùn)用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源,對(duì)環(huán)境變化做出的能動(dòng)性反應(yīng)。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個(gè)方面:

(一)柔性戰(zhàn)略關(guān)注環(huán)境的變化強(qiáng)調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢(shì),而不是僅僅適應(yīng)環(huán)境變化。

(二)柔性戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎(chǔ)上的韋克(Weick,1982)指出,絕對(duì)的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺,容易導(dǎo)致決策混亂。范漢姆(VanHam等,1987)強(qiáng)調(diào),對(duì)于保持一致性和組織的控制能力而言,穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此,筆者在強(qiáng)調(diào)運(yùn)用柔性戰(zhàn)略的同時(shí),并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計(jì)劃性,它是剛性基礎(chǔ)上的發(fā)展。

(三)柔性資源與能力是實(shí)現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變,企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價(jià)值。

(四)柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等,以確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想的轉(zhuǎn)變——從剛性財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)向柔性財(cái)務(wù)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎(chǔ)上的,認(rèn)為企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中必須嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和制度,以保持企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性(鄧明然,2005)。然而,外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化,也對(duì)傳統(tǒng)的、相對(duì)靜態(tài)單一的剛性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn):一方面,外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預(yù)測(cè)的變化要求公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整;另一方面,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征,需要較長的動(dòng)態(tài)反應(yīng)時(shí)間,而且存在著很大的因果模糊性。為解決財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預(yù)測(cè)性之間的矛盾,需要實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動(dòng)態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化,從傳統(tǒng)的以計(jì)劃預(yù)算為主的剛性財(cái)務(wù)向剛性基礎(chǔ)上的柔性財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)化。許多財(cái)務(wù)學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了研究,如,王化成(1992)提出了在財(cái)務(wù)管理中必須遵循彈性原則,進(jìn)行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然(2005)將柔性戰(zhàn)略觀點(diǎn)運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)管理中,認(rèn)為以適應(yīng)性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時(shí)存在于企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)中,理財(cái)系統(tǒng)的柔性是保持理財(cái)系統(tǒng)動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等(趙華等,2006;余海宗、何浩,2003)借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題,正式提出了柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略觀。

上述研究都從不同側(cè)面運(yùn)用了柔性思想去研究財(cái)務(wù),解決了柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的一些基本理論問題,但卻未能很好地確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應(yīng)的研究體系。與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系一樣,柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系也包括理財(cái)環(huán)境分析、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標(biāo)分解、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施與控制、戰(zhàn)略實(shí)施績效評(píng)估四個(gè)方面,但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)在:

(一)對(duì)待環(huán)境的態(tài)度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)環(huán)境的重要性,主要是從環(huán)境的適應(yīng)性角度強(qiáng)調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略;而柔性背景下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更關(guān)注戰(zhàn)略的能動(dòng)性,強(qiáng)調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,運(yùn)用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應(yīng)并利用環(huán)境。

(二)柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中,戰(zhàn)略計(jì)劃是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié),戰(zhàn)略的制定和實(shí)施主要通過不同層次的計(jì)劃來實(shí)現(xiàn);而柔性戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化,通過實(shí)行彈性預(yù)算,推行滾動(dòng)計(jì)劃法和實(shí)行分權(quán)式管理等手段,隨時(shí)整合資源和提升能力,通過動(dòng)態(tài)的博弈來實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略。

(三)柔性戰(zhàn)略觀更注重價(jià)值鏈創(chuàng)新和價(jià)值管理,強(qiáng)調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎(chǔ)上,在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值。

三、柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素及其整合

(一)柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其構(gòu)成要素

柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想,也要求對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素進(jìn)行調(diào)整或變革。劉益、李垣(2005)認(rèn)為,為適應(yīng)動(dòng)態(tài)變化的環(huán)境需要,企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素,柔性戰(zhàn)略應(yīng)該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個(gè)方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財(cái)務(wù)體現(xiàn),財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標(biāo)準(zhǔn),認(rèn)為柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素包括財(cái)務(wù)組織柔性、財(cái)務(wù)能力柔性、財(cái)務(wù)資源柔性以及財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性四個(gè)方面:

1.財(cái)務(wù)組織柔性財(cái)務(wù)組織柔性包括組織結(jié)構(gòu)柔性和組織管理柔性。在柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中,財(cái)務(wù)組織機(jī)制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求,還要適應(yīng)環(huán)境變化,以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì),增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)作能力。因此,組織結(jié)構(gòu)決不可能靜止不變,有效的財(cái)務(wù)組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結(jié)構(gòu)的彈性、組織成員對(duì)變化的適應(yīng)性與組織外部的競爭狀況、組織價(jià)值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財(cái)務(wù)組織對(duì)財(cái)務(wù)人員的管理及部門間溝通以適應(yīng)變化或超前行動(dòng)的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。

2.財(cái)務(wù)資源柔性財(cái)務(wù)資源柔性是指企業(yè)原有財(cái)務(wù)資源的轉(zhuǎn)化能力,某種財(cái)務(wù)資源的用途越寬泛,且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度較小、時(shí)間較短時(shí),該財(cái)務(wù)資源的柔性就越大。如,企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資,通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財(cái)務(wù)資源的柔性水平。再比如,在集群內(nèi)部,通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關(guān)系,使用轉(zhuǎn)包或接受訂單等方式,借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力,通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此,財(cái)務(wù)資源柔性是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的物質(zhì)基礎(chǔ)。

3.財(cái)務(wù)能力柔性財(cái)務(wù)能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財(cái)務(wù)資源應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力。鄧明然(2005)認(rèn)為,柔性財(cái)務(wù)能力從低級(jí)到高級(jí)劃分為:緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對(duì)系統(tǒng)影響的能力;適應(yīng)能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應(yīng)變化的能力;創(chuàng)新能力是企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財(cái)務(wù)資源的人是保證財(cái)務(wù)能力柔性的主體,財(cái)務(wù)能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施中的控制能力,是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的管理能力保證。

4.財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性是柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略得以實(shí)施并獲取成功的依托,因?yàn)槠髽I(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運(yùn)用柔性資源和能力,通過財(cái)務(wù)活動(dòng)表現(xiàn)出來的。財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運(yùn)資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金,并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報(bào),才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)。

在柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的四大組成部分中,財(cái)務(wù)組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎(chǔ),財(cái)務(wù)活動(dòng)柔性是整合前三種柔性基礎(chǔ)上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)管理中的延伸,它以企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)環(huán)境分析為起點(diǎn),通過財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織,利用并整合企業(yè)的財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)能力和財(cái)務(wù)組織應(yīng)對(duì)環(huán)境變化,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。與企業(yè)戰(zhàn)略相比,柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)和利用,而不是改變或制造環(huán)境。

(二)柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略各要素間的整合

成功的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實(shí)現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境,只有當(dāng)所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動(dòng)等得到改變并達(dá)到彼此協(xié)調(diào)時(shí),柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施才有保證,財(cái)務(wù)活動(dòng)才能順利開展。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施過程實(shí)際上是企業(yè)選擇利用每一個(gè)要素,并將其組合起來建立一個(gè)不斷強(qiáng)化的柔性系統(tǒng)的過程(劉益、李垣等,2005)。在一個(gè)相對(duì)多變而復(fù)雜的非均衡環(huán)境中,柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略各構(gòu)成要素及其關(guān)系具體如下(見下圖):

從圖中可以看出,環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財(cái)務(wù)組織、財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)能力之間是一個(gè)相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施應(yīng)根據(jù)環(huán)境的變化,在分析各要素特征的基礎(chǔ)上對(duì)各要素進(jìn)行有效整合,形成一個(gè)動(dòng)態(tài)變化的有機(jī)系統(tǒng)。

1.柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施,總是要求企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標(biāo)的要求做出相應(yīng)的整合和變動(dòng)。一方面,要求企業(yè)財(cái)務(wù)資源的配置從根據(jù)計(jì)劃分配資源轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應(yīng)性,如,企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資,通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度來提高財(cái)務(wù)資源的柔性水平;另一方面,要求財(cái)務(wù)能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計(jì)劃性管理轉(zhuǎn)變?yōu)殪`活、快速的集成化管理,實(shí)現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的形成過程中,除了要考慮財(cái)務(wù)資源或財(cái)務(wù)能力的單純影響外,還要注意它們之間的互動(dòng)影響,并按照新戰(zhàn)略及其實(shí)施要求對(duì)二者進(jìn)行重新整合,拓展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可行路徑,為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

2.柔性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施是在高度復(fù)雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進(jìn)行的,人作為組織中最重要的資源,對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施的有效性非常重要。因此,企業(yè)柔性財(cái)務(wù)系統(tǒng)中的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置以及人員素質(zhì)(包括價(jià)值觀和創(chuàng)新意識(shí))與配備對(duì)財(cái)務(wù)系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。

3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的成功實(shí)施需要通過相應(yīng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)加以落實(shí),財(cái)務(wù)活動(dòng)是實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和土壤。一般來說,在企業(yè)不同的生命周期會(huì)經(jīng)歷快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等,體現(xiàn)出不同的財(cái)務(wù)活動(dòng)特征。因此,如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結(jié)構(gòu)實(shí)施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新,是財(cái)務(wù)活動(dòng)順利實(shí)施的前提。

第8篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

關(guān)鍵詞：綜合能力評(píng)價(jià)；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理；模型。

基金項(xiàng)目：本文為?？诮?jīng)濟(jì)學(xué)院2010年青年基金項(xiàng)目“房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理選擇模型研究”的階段性成果，項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)為：

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)為了謀求長遠(yuǎn)的發(fā)展和加強(qiáng)財(cái)務(wù)競爭優(yōu)勢(shì)，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，在充分考慮和分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢(shì)及其對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響基礎(chǔ)上，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略所做的全局性、長遠(yuǎn)性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定了企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為效率。

為合理分析影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的因素，并為企業(yè)選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供合理的決策依據(jù)，結(jié)合海南旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀，初步建立海南旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模型。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的流程及模式介紹

(一)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理流程

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是指企業(yè)決策者制定、實(shí)施用以指導(dǎo)企業(yè)未來財(cái)務(wù)管理發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以及在實(shí)施過程中對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行控制與評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)管理過程。從以上定義可以看出，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的邏輯起點(diǎn)是企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)的確立；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重心是企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的環(huán)節(jié)包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案的形成、實(shí)施和評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理流程圖如下：

（二）三種基本的海南旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式

海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展較緩，其房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展始于1988年海南建省辦經(jīng)濟(jì)特區(qū)，當(dāng)時(shí)地方政府出讓土地的現(xiàn)象比較多，低廉的土地出讓價(jià)格吸引了雅居樂、富力、中糧、魯能等知名開發(fā)企業(yè)紛紛進(jìn)駐，促進(jìn)當(dāng)?shù)亻_發(fā)企業(yè)的良性競爭，推動(dòng)海南房地產(chǎn)發(fā)展走上了快車道。建省20年來，海南房地產(chǎn)業(yè)從無到有，經(jīng)歷了開創(chuàng)期、發(fā)展期、高峰期、調(diào)整低迷期、處置期、穩(wěn)定健康發(fā)展期等階段，逐步發(fā)展成為海南省經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)。從2005年起，海南省把房地產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)來培育，樓市逐漸升溫，呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)。與目前全國一線城市房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整相比，海南房地產(chǎn)業(yè)有其特殊性。如從島外投資者的購買動(dòng)機(jī)來看，多為度假型和養(yǎng)老型自住；從投資的目的來看，島外投資者多為投資而非投機(jī)；從投資周期來看，投資多為長線而非短線。

根據(jù)以上海南經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，結(jié)合其旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀，從可持續(xù)發(fā)展的角度，海南旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以分為快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型戰(zhàn)略等三類。

1.快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略:是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其主要表現(xiàn)特征為“高負(fù)債、低收益、少分配”。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言，快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的表現(xiàn)主要是利用銀行貸款、配股增發(fā)等方式滿足規(guī)模擴(kuò)張的資金需求，基本不分配股利，積極尋找新的土地儲(chǔ)備機(jī)會(huì)，增加在建開發(fā)項(xiàng)目規(guī)模，開展?fàn)I銷策劃，加快項(xiàng)目銷售和資金周轉(zhuǎn)，擴(kuò)大市場占有率，同時(shí)增加企業(yè)管理人員和專業(yè)技術(shù)人員儲(chǔ)備，適應(yīng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張需求。

2.穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：是指以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其主要表現(xiàn)特征是“低負(fù)債、高收益、中分配”。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言，穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的表現(xiàn)主要是謹(jǐn)慎利用債務(wù)融資，加大低成本融資力度，適度擴(kuò)充土地儲(chǔ)備，在權(quán)衡內(nèi)部資源、管理能力以及外部客觀環(huán)境的基礎(chǔ)上確定在建開發(fā)項(xiàng)目規(guī)模，加快項(xiàng)目銷售和資金周轉(zhuǎn)，同時(shí)在滿足企業(yè)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張的基礎(chǔ)上保持適當(dāng)人員儲(chǔ)備。

3.防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：是指以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其表現(xiàn)特征是“高負(fù)債、低收益、少分配”。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言，防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般表現(xiàn)為企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入，充分利用企業(yè)現(xiàn)有資源進(jìn)行融資，擴(kuò)充融資途徑，滿足企業(yè)維持生存和發(fā)展的資金需求；建立嚴(yán)格的投資標(biāo)準(zhǔn)，謹(jǐn)慎擴(kuò)充土地儲(chǔ)備；減少開工面積，盤活存量資產(chǎn)，降低售價(jià)，增加購房折扣，出售盈利前景和現(xiàn)金流不佳的開發(fā)項(xiàng)目儲(chǔ)備；通過采取精簡機(jī)構(gòu)、減少雇員、節(jié)約成本支出、壓縮營運(yùn)費(fèi)用等措施，以增強(qiáng)市場競爭力，保持市場份額和市場占有率。

二、影響海南旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式選擇的因素分析

公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇需著眼于公司未來長期穩(wěn)定的發(fā)展,需充分考慮經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)情況、行業(yè)政策導(dǎo)向、行業(yè)景氣程度以及企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況和融資等各項(xiàng)綜合能力。

(一)旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)

經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象，不同的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)和企業(yè)的外部發(fā)展環(huán)境影響重大。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段總需求迅速膨脹，在經(jīng)濟(jì)繁榮階段總需求平穩(wěn)增長，在衰退階段需求急劇下降，經(jīng)濟(jì)面臨緊縮調(diào)整。

經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)要求企業(yè)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，來抵御大起大落的經(jīng)濟(jì)震蕩，以減少它對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響，特別是減少經(jīng)濟(jì)周期中上升和下降抑制財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)效應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施要與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期相配合。

一般而言，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，增加投資和勞動(dòng)力，加大產(chǎn)品投放力度，抓住市場恢復(fù)和發(fā)展的機(jī)遇。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略結(jié)合，在繁榮初期繼續(xù)增加產(chǎn)品和勞動(dòng)力，擴(kuò)大投資；在繁榮后期則采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在經(jīng)濟(jì)衰退階段則應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，停止擴(kuò)張，迅速降低庫存，回籠資金，壓縮費(fèi)用，減少臨時(shí)性雇員?？傊?，企業(yè)要跟蹤時(shí)局變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段作出恰當(dāng)反應(yīng)。

（二）旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與行業(yè)政策環(huán)境相適應(yīng)

房地產(chǎn)行業(yè)的生存和發(fā)展與行業(yè)政策環(huán)境息息相關(guān)。首先，現(xiàn)階段國家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控頻率高。房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)中的支柱行業(yè)，對(duì)保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行意義重大，在國家宏觀調(diào)控時(shí)，往往作為調(diào)整對(duì)象予以考慮，有時(shí)是寬松調(diào)控，有時(shí)是緊縮調(diào)控，調(diào)整頻率較高；另一方面，調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響大。房地產(chǎn)是一個(gè)政策密集型和資金密集型行業(yè)，國家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的政策導(dǎo)向，以及相關(guān)的行業(yè)融資政策、行業(yè)稅務(wù)政策的輕微調(diào)整往往對(duì)房地產(chǎn)的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況有很大的影響。

因此，我們?cè)谥贫ㄘ?cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，必須充分考慮國家政策導(dǎo)向，深刻領(lǐng)會(huì)國家的經(jīng)濟(jì)政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可能造成的影響；必須密切關(guān)注和分析下階段的政策走向，以便及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

（三）旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須與旅游房地產(chǎn)行業(yè)景氣程度相適應(yīng)

房地產(chǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)冷暖和行業(yè)政策調(diào)控，以及城市化進(jìn)程等各方面因素的影響，行業(yè)經(jīng)常形成偏熱或偏冷的局面，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的周期性和波動(dòng)性較為明顯。行業(yè)景氣的時(shí)候，銷售價(jià)格持續(xù)上漲，銷售面積迅速消化，企業(yè)拿地?zé)崆楦咂?，房地產(chǎn)投資規(guī)模及開工面積迅速擴(kuò)大；但當(dāng)行業(yè)陷入不景氣的時(shí)候，銷售量和銷售單價(jià)回落，市場觀望氣氛不斷擴(kuò)大，房地產(chǎn)投資及開工面積增長陷入停滯，整個(gè)行業(yè)現(xiàn)金流繃緊。

行業(yè)的景氣程度與企業(yè)未來的發(fā)展息息相關(guān)，因此我們要盡可能提前預(yù)判整個(gè)行業(yè)下階段的走勢(shì)和把握行業(yè)的景氣程度，靈活選擇相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在行業(yè)景氣的時(shí)候，有條件采取快速擴(kuò)張的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在行業(yè)不景氣的時(shí)候，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要相應(yīng)調(diào)整，做到提前應(yīng)對(duì)，采取穩(wěn)健發(fā)展或防御收縮戰(zhàn)略，來提前應(yīng)對(duì)行業(yè)不景氣帶來的沖擊和負(fù)面影響。

（四）影響旅游房地產(chǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的其他因素

影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的因素還包括行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展階段等因素。行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展階段包括一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。在行業(yè)及企業(yè)發(fā)展的不同階段，需要選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。由于考慮到房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展時(shí)間不長、行業(yè)集中度較低，以及作為經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)，行業(yè)整體及房地產(chǎn)公司未來的發(fā)展空間較為廣闊，整體還處于上升階段，在以下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模型中將不再細(xì)分考慮上述因素。

注釋：

注1：由于房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流整體呈現(xiàn)負(fù)數(shù)的原因，部分指標(biāo)計(jì)算公式中用現(xiàn)金凈增加代替經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量，以更好的分析說明。

注2：影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的企業(yè)綜合能力評(píng)價(jià)體系的指標(biāo)及權(quán)重說明：

①在影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的企業(yè)綜合能力評(píng)價(jià)體系中，我們初步設(shè)計(jì)了20項(xiàng)指標(biāo)，包括15個(gè)量化指標(biāo)以及5個(gè)定性指標(biāo)；

②在量化指標(biāo)中，主要選擇了能反映公司償債能力、變現(xiàn)能力及發(fā)展能力的一系列現(xiàn)金指標(biāo)。對(duì)利潤指標(biāo)選擇較少，主要是考慮由于房地產(chǎn)分期開發(fā)及利潤滯后結(jié)轉(zhuǎn)等原因，利潤指標(biāo)現(xiàn)階段對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的影響較小，暫不予考慮。

③對(duì)各自標(biāo)權(quán)重的說明：按照一般企業(yè)的績效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)原則，采取量化指標(biāo)70％權(quán)重，定性指標(biāo)30％的權(quán)重。量化指標(biāo)按照6個(gè)大類指標(biāo)的重要程度采取負(fù)債比率：償債能力：發(fā)展能力：變現(xiàn)能力：財(cái)務(wù)彈性：現(xiàn)金結(jié)構(gòu)＝1∶1∶1∶0.5∶0.5∶0.5的原則劃分；定性指標(biāo)直接取平均數(shù)作為權(quán)重。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹艷宏、梁迎昕著;房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析，《現(xiàn)代審計(jì)與會(huì)計(jì)》2006第12期

[2]耿云江;企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制體系研究基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略視角.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2008.

第9篇：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇范文

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 影響 因素

在當(dāng)前競爭日益激烈、環(huán)境復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)時(shí)代，戰(zhàn)略管理成為現(xiàn)代企業(yè)管理的最高層次和首要任務(wù)。而對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)影響因素的分析，有助于全面系統(tǒng)地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的生成動(dòng)因，以對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，確保企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的績效，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的最終目的。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理受到企業(yè)內(nèi)外部各因素的影響與制約，當(dāng)各因素與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理不相協(xié)調(diào)時(shí)，便會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨機(jī)會(huì)或威脅，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各因素，亦即為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)要素，兩者在一定條件下存在相互轉(zhuǎn)化的關(guān)系。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)要素按不同的層次、標(biāo)準(zhǔn)，可以包括不同的內(nèi)容，但無論如何劃分，其所包括的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容應(yīng)是一致的。本文對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)影響因素的分析將從以下幾方面展開，包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境、財(cái)務(wù)資源及能力、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、理財(cái)人員素質(zhì)、企業(yè)文化及利益相關(guān)者六個(gè)要素。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境是指影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的外部各種因素。此處界定的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境為狹義范疇，即僅包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略外部環(huán)境。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有重要影響的外部變量，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、政治法律環(huán)境及行業(yè)環(huán)境等五個(gè)要素。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定階段，企業(yè)需要對(duì)現(xiàn)有環(huán)境進(jìn)行掃描，尋找機(jī)會(huì)與威脅，并對(duì)未來環(huán)境進(jìn)行預(yù)測(cè)，以制定科學(xué)、合理、正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素將對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施產(chǎn)生影響，有利的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境能強(qiáng)化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，而不利財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境將會(huì)制約、阻礙財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行，從而弱化財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略的績效；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的控制階段，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境各要素，將對(duì)控制標(biāo)準(zhǔn)的確定及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際執(zhí)行情況的衡量產(chǎn)生影響，從而影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略控制效率及效果；在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略修訂階段，現(xiàn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境及未來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的預(yù)測(cè)將影響修訂行為及方案的選擇。

二、財(cái)務(wù)資源及能力

企業(yè)財(cái)務(wù)資源包括企業(yè)所擁有或控制的，能為企業(yè)未來帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的一切經(jīng)濟(jì)資源；企業(yè)財(cái)務(wù)能力包括企業(yè)進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、營運(yùn)活動(dòng)及利潤分配活動(dòng)等能力。財(cái)務(wù)資源及能力是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的基礎(chǔ)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理，就必需要一定的財(cái)務(wù)資源、能力及信息。財(cái)務(wù)資源數(shù)量的多少，直接決定企業(yè)未來財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定位，換言之，企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源的數(shù)量決定了企業(yè)未來發(fā)展空間，若企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位過高，則企業(yè)依賴現(xiàn)有財(cái)務(wù)資源將不能實(shí)現(xiàn)；若企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位過低，則導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)資源閑置。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)行為活動(dòng)能力的強(qiáng)弱，影響企業(yè)財(cái)務(wù)資源效能的發(fā)揮，并最終影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理。

三、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)

財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是對(duì)企業(yè)財(cái)權(quán)的一種制度安排，強(qiáng)調(diào)在利益相關(guān)者共同治理的前提下，形成有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)決策科學(xué)化等一系列制度、機(jī)制、行為的安排。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)管理層依據(jù)企業(yè)的使命和目標(biāo)制定的，由企業(yè)的基礎(chǔ)人員具體執(zhí)行。由此可見，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定過程中，企業(yè)管理層要考慮企業(yè)的使命和目標(biāo)，兼顧股東、債權(quán)人等利益者的集體利益；在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的過程中，需要管理層的科學(xué)指導(dǎo)，企業(yè)全體職員的積極配合。而企業(yè)股東、債權(quán)人、管理層及企業(yè)職工對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定或執(zhí)行的影響，都需要借助一定的財(cái)務(wù)權(quán)配置來實(shí)現(xiàn)。因此，科學(xué)合理的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)有助于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的正確及有效執(zhí)行。

四、理財(cái)人員素質(zhì)

任何財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)都需要企業(yè)理財(cái)人員的具體執(zhí)行，否則戰(zhàn)略的制定也將失去其內(nèi)在的意義，使得戰(zhàn)略變成鏡中之月。在企業(yè)科學(xué)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前提下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的績效關(guān)鍵取決于理財(cái)人員的執(zhí)行效率與效果，而理財(cái)人員能否全面有效執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，又受制于企業(yè)理財(cái)人員的素質(zhì)。因此，理財(cái)人員是否具備執(zhí)行現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的素質(zhì)與能力，將成為形成財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的一種潛在因素。

五、企業(yè)文化

企業(yè)文化是企業(yè)組織在生產(chǎn)和管理實(shí)踐中所形成的價(jià)值觀念、文化觀念、道德規(guī)范及行為準(zhǔn)則等。企業(yè)文化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的影響體現(xiàn)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定及執(zhí)行兩方面。首先，企業(yè)文化將影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要符合于企業(yè)的總體戰(zhàn)略，最終根源于企業(yè)的使命，即企業(yè)使命為企業(yè)的戰(zhàn)略指明了方向，也為企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指明了方向。企業(yè)文化是企業(yè)使命的精神體現(xiàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型的決擇，將會(huì)受到企業(yè)文化的影響。如企業(yè)是偏好于激進(jìn)型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，還是保守的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，將會(huì)取決于企業(yè)是擁有冒險(xiǎn)型的企業(yè)文化，還是保守型的企業(yè)文化。其次，企業(yè)文化將會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行。如果企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)文化相適應(yīng)，則企業(yè)文化將會(huì)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略產(chǎn)生積極推動(dòng)作用；如果企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)文化不相適應(yīng)，則企業(yè)文化將會(huì)阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，弱化財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的績效。

六、理財(cái)柔性

理財(cái)柔性是指企業(yè)處理財(cái)環(huán)境不確定性的能力，具體包括緩沖能力、適應(yīng)能力、協(xié)調(diào)能力及創(chuàng)新能力[31]。企業(yè)理財(cái)柔性大，柔性效率高的企業(yè)，能快速而經(jīng)濟(jì)處理企業(yè)面對(duì)的不確定性。企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的過程，由于環(huán)境的變化，可能時(shí)時(shí)遇到不確定性，而這種不確定性的結(jié)果可能與企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)所預(yù)測(cè)的環(huán)境假設(shè)狀態(tài)不一致。此時(shí)，如何處理好不確定性成為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成功實(shí)施的關(guān)鍵舉措，而這一能力的好壞，受制于企業(yè)的理財(cái)柔性。因此，理財(cái)系統(tǒng)柔性大，柔性效率高的企業(yè)，能有效處理財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中的不確定性，從而使規(guī)避或化解企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉海潮李垣:戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理:戰(zhàn)略管理研究的新前沿.管理工程學(xué)報(bào),2003