經(jīng)濟危機發(fā)生的根源精選(九篇)

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第1篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

關(guān)鍵詞:金融危機；債務(wù)危機；資本主義；內(nèi)生性根源

中圖分類號：F830.2 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）08-0005-05

一、引言

如果從2006年春季“次債危機”在美國顯現(xiàn)端倪算起，金融危機距今已經(jīng)快七年了。七年來金融危機經(jīng)歷了顯現(xiàn)——集中爆發(fā)——持續(xù)影響等過程后，并沒有消除。反而，金融危機演化成了“債務(wù)危機”。如今，“債務(wù)危機”在一些國家，尤其是歐洲國家卻越演越烈。除了挪威、希臘等國家最早發(fā)生債務(wù)危機外，目前，西班牙、葡萄牙和意大利也卷入了歐債危機。債務(wù)危機似乎只有惡化的趨勢，而沒有好轉(zhuǎn)的征兆。面對殘酷的現(xiàn)實，不僅要追問此次金融危機為什么持續(xù)這么長的時間，影響面這么廣，深度這么深，同時能夠引發(fā)債務(wù)危機？這次深度的金融危機和歐債危機對我國建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體系有什么啟示？這是本文試圖回答的問題。

二、金融危機的內(nèi)生性根源

金融危機的原因，國內(nèi)外學(xué)者們從不同的視角進行了論述（白暴力、梁泳梅，2008；吳曉求，2008；劉迎秋，2009；Taylor，2008；Phillip Arestis、 Elias Karakitsos，2009）。雖然這些論述具有一定的道理，但是缺乏一定的系統(tǒng)性和全面性。為此，本文將從基本經(jīng)濟制度、經(jīng)濟體制和微觀市場的運行和操作這三個層面來剖析此次金融危機發(fā)生的內(nèi)生性根源。

（一）基本經(jīng)濟制度的內(nèi)在矛盾

此次由美國次債危機引發(fā)的全球金融危機，其深層次的根源仍然是資本主義的基本矛盾，即生產(chǎn)的社會化和資產(chǎn)資料的資本主義私人占有之間的矛盾。經(jīng)濟學(xué)的基本理論認為資本家對超額利潤的追求決定了資本家會不斷的擴張生產(chǎn)規(guī)模，另一方面由于工人僅僅獲得維持基本生活所需的工資，其有限的支付能力與資本家無限擴張的生產(chǎn)之間的矛盾就是資本主義經(jīng)濟危機發(fā)生的最根本原因。馬克思曾經(jīng)說過：“一切真正的危機的最根本原因，總不外乎群眾的貧困和他們有限的消費，資本主義產(chǎn)生卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力，好像只有社會的絕對消費能力才是生產(chǎn)力發(fā)展的界限?！?/p>

理論上來說資本主義生產(chǎn)“相對過?！辈攀琴Y本主義經(jīng)濟危機的根本原因。但是，當代資本主義的生產(chǎn)的相對過剩的矛盾出現(xiàn)新的變化：

1.生產(chǎn)相對過剩的表現(xiàn)形式由“有效需求不足”轉(zhuǎn)向“有效需求過度”。資本主義生產(chǎn)的相對過剩是生產(chǎn)的無限制擴張和有限的支付能力之間的矛盾。當代資本主義社會解決生產(chǎn)過剩的方法已經(jīng)不是過去那種簡單的“把牛奶倒掉”的浪費做法了，而是創(chuàng)新金融制度和金融工具來擴展全社會（包括政府、社會和私人）的支付能力。具體涉及到私人信用的擴張、政府債務(wù)規(guī)模的擴大和社會福利水平的提高等方面。首先，私人信用的過度擴張。具體來講就是私人信用工具的創(chuàng)新，即通過“按揭”等金融創(chuàng)新產(chǎn)品來鼓勵全社會的超前消費，幫助人們用未來的錢實現(xiàn)現(xiàn)在的夢想。在這樣的制度下，雖然可以擴張全社會的消費規(guī)模，部分解決生產(chǎn)過剩的問題，但是人們卻變成了一個個“負翁”。當受到利率等外部因素沖擊時，沒有實際支付能力的“負翁”很容易發(fā)生支付困難，變成“倒下去的負翁”，即個人的破產(chǎn)。其次，政府信用的過度擴張。為了解決有效需求不足的問題，除了創(chuàng)新金融工具，釋放全社會的“未來需求”外，資本主義國家還通過大規(guī)模借債來擴大公共支出。一個典型的例子就是金融危機后，歐洲等一些國家采用借債的方式籌集資金來刺激本國經(jīng)濟，由于其國家債務(wù)負擔(dān)超過了未來的償付能力，結(jié)果誘發(fā)了債務(wù)危機。再次，社會福利水平的過度擴張。當代資本主義國家，尤其是一些歐洲國家，為了緩和階級矛盾，不斷的提高全社會的福利水平。當一個國家的福利制度被政治人物用來討好選民時，就會變成一項剛性的制度。在國家稅收增長幅度不大或下調(diào)的情況下，伴隨逐漸上升的福利支出的必然是政府的財政赤字。其實，過度福利化的代價是社會信用和政府信用的過度擴張。希臘等發(fā)生債務(wù)危機國家的情況充分說明了這一點?？傊瑸榱私鉀Q生產(chǎn)過剩問題，資本主義社會在私人信用、國家信用和社會信用方面進行大規(guī)模的擴張，結(jié)果是“負翁”、“負國”和“負社會”的出現(xiàn)。當受到外部沖擊時，尤其是全社會的支付鏈條中斷后，發(fā)生金融和債務(wù)危機也就是在所難免的了。

第2篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

[關(guān)鍵詞]馬克思；凱恩斯；經(jīng)濟危機；危機；資本

[中圖分類號]F039

[文獻標識碼]A

[文章編號]1008―9187-（2013）04―0090―05

一、引言

1825年英國爆發(fā)的第一次經(jīng)濟危機引發(fā)了學(xué)術(shù)界對經(jīng)濟危機問題的不斷探討，相應(yīng)地形成了解釋這種經(jīng)濟現(xiàn)象的不同理論，其中尤以馬克思危機理論和凱恩斯危機理論為重要的經(jīng)典危機理論文獻。由于馬克思危機理論深刻指向資本主義制度，所以當世界經(jīng)濟良好運轉(zhuǎn)的時候，某些人便把馬克思危機理論拋至腦后，認為凱恩斯的有效需求不足危機理論才是治世良方。2008年的經(jīng)濟危機讓人們重新審視資本主義的經(jīng)濟運行，試圖尋找不同于西方經(jīng)濟學(xué)僅停留于現(xiàn)象層面的論斷，于是馬克思危機理論重獲人們的青睞。一時間《資本論》在各地的暢銷榜榜上有名，據(jù)報道，2008年該書在柏林的銷售量是過去一年銷量的3倍、1990年的100倍。這種在經(jīng)濟運行良好時就說馬克思過時主張凱恩斯，而在經(jīng)濟蕭條時又主張馬克思而批駁凱恩斯的“功利性”傾向，蓋源于對這兩種危機理論沒有一個清晰的認識，尤其是對馬克思的經(jīng)濟危機理論沒有準確的把握。馬克思和凱恩斯的經(jīng)濟危機理論在研究方法、研究領(lǐng)域、階級立場等方面都有根本的不同，因此在運用這兩個理論來分析經(jīng)濟危機前，有必要對其有一個清晰的認識和把握。

二、馬克思危機理論的基本觀點

雖然馬克思沒有將其經(jīng)濟危機理論以專著的形式展現(xiàn)出來，但只要對《資本論》、《剩余價值理論》、《政治經(jīng)濟學(xué)批判大綱》以及一些有關(guān)信件中的“重要論點和思想加以綜合”，危機理論的系統(tǒng)性和完整性則躍然紙上。馬克思對經(jīng)濟危機的研究并未停留在表象層面，亦未孤立于某個時代，而是將其置于人類社會發(fā)展的歷程加以考察分析，以獲得一般性的結(jié)論。馬克思是從資本主義經(jīng)濟制度的本質(zhì)和資本主義的內(nèi)在矛盾、即生產(chǎn)的社會性和資本主義生產(chǎn)資料私人占有之間的矛盾的運動中，去揭示資本主義經(jīng)濟危機發(fā)生的根源、具體原因和演變趨勢的。馬克思經(jīng)濟危機理論的基本觀點可以概括如下。

（一）危機的可能性與實現(xiàn)條件

馬克思認為在直接的物物交換中，買與賣是同時完成的，即消費與生產(chǎn)能夠直接完成匹配，不存在風(fēng)險。但當貨幣作為交換媒介引入到商品交換中，之前不可分離的相互聯(lián)系的買和賣便可在不同的時間和空間完成。由于商品生產(chǎn)并非為了滿足自身消費需求，所以為完成下一步的生產(chǎn)商品必須交換出去，且必須先轉(zhuǎn)換為貨幣再交換，但是貨幣卻不需要立馬轉(zhuǎn)化為商品。這種由買賣分離引發(fā)的危機可能，被馬克思稱為“危機的第一種形式”。伴隨商品的買和賣發(fā)生時空上的分離和對立的還有貨幣所起的作用，它會從簡單的交換媒介分別擴展到價值尺度和價值實現(xiàn)。如果在這兩個分離的時刻，商品的價值發(fā)生了變動，就可能引發(fā)支付能力問題，進而發(fā)生危機，故馬克思認為這是“危機的第二種形式”。馬克思認為危機的以上兩種形式共同構(gòu)成了資本主義經(jīng)濟危機的可能，且在沒有第二種可能性的情況下，“危機的第一種形式”也可能出現(xiàn)，但“危機的第二種形式”要以第一種形式的產(chǎn)生為前提。

上述兩種形式只是經(jīng)濟危機爆發(fā)的一般可能性，要將這種潛在可能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的經(jīng)濟危機還需要一定的條件?！拔C的這種可能性要發(fā)展為現(xiàn)實，還需要有整整一系列的關(guān)系，從簡單商品流通的觀點來看，這些關(guān)系還根本不存在”。由此可見，危機成為現(xiàn)實所需的關(guān)系是在簡單的商品流通擴展為資本流通之后，即貨幣轉(zhuǎn)換為資本之后。也就是說，經(jīng)濟危機爆發(fā)所需的“一系列關(guān)系”是伴隨資本主義生產(chǎn)方式的建立而形成的。在資本主義生產(chǎn)方式下，貨幣的介入使簡單的物物交換轉(zhuǎn)變成資本的流通，信用制度的發(fā)展加速了資本周轉(zhuǎn)和流通的速度，不可遏止的生產(chǎn)力的發(fā)展催生了大規(guī)模的生產(chǎn)，這些都為資本家實現(xiàn)追逐剩余價值的沖動和欲望提供了條件。在把握了單個企業(yè)資本流通的運行規(guī)律之后，馬克思從宏觀上對全社會資本的流通過程進行分析，將微觀的流通中的矛盾擴展為資本主義制度下的資本流通的普遍矛盾。他認為，社會總資本的循環(huán)與周轉(zhuǎn)不過是相互交錯的單個資本循環(huán)的總和，通過這種單一到總和的擴展過程，局部的危機也就演變成資本主義制度下的普遍的經(jīng)濟危機。

（二）危機的根源

通過把經(jīng)濟危機放置于人類社會發(fā)展歷程中考察，馬克思指出資本主義生產(chǎn)方式下的危機絕非一種偶然事件，而有著深刻的制度必然性。他指出資本主義經(jīng)濟危機的根源在于資本主義的基本矛盾，具體表現(xiàn)為兩種形式：一是有限的支付能力相對于無限擴大的生產(chǎn)規(guī)模之間的矛盾；二是個別企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)的有組織性和整個資本主義社會生產(chǎn)的無政府狀態(tài)之間的矛盾。馬克思指出，“一切真正的危機的最根本原因，總不外乎群眾的貧困和他們的有限的消費，資本主義生產(chǎn)卻不顧這種情況而力圖發(fā)展生產(chǎn)力”。這表明，資本主義制度下的危機是一種相對的危機，是一種有限支付能力相對無限擴張生產(chǎn)的危機，即生產(chǎn)相對剩余的危機。它還揭示出資本主義社會中資本與勞動間的根本對立。一方面，作為資本人格化代表的資本家，為了追求最大限度的剩余價值，會不斷增加資本積累擴大生產(chǎn)，并通過提高資本有機構(gòu)成的方式壓低工人工資。另一方面，作為消費者的工人創(chuàng)造了包括勞動力價值、剩余價值在內(nèi)的價值，但得到的僅僅是勞動力價值這一部分。從全社會來看，工人只得到相當于“需要的平均水平”的工資，資本家卻不斷進行擴大的生產(chǎn)，兩者間的不匹配毫無疑問地形成了供大于求的宏觀經(jīng)濟狀況。所以，在資本主義中，生產(chǎn)和消費之間的矛盾激化是經(jīng)濟危機爆發(fā)的根本原因，且這種相對過剩的經(jīng)濟危機是資本主義社會普遍存在的危機而非狹小范圍內(nèi)由于個體消費受限引發(fā)的經(jīng)濟危機。

（三）危機的周期性

資本主義經(jīng)濟危機根植于資本主義所特有和固有的各種矛盾，當這些不可調(diào)和矛盾間的沖突達到一個極值時，經(jīng)濟危機就爆發(fā)了。經(jīng)濟危機給緊張的矛盾一個舒緩的機會，使長期積累的矛盾壓力得以舒緩，也使資本主義經(jīng)濟暫時恢復(fù)正常。但經(jīng)濟危機只是對資本主義矛盾的暫時緩解，其并沒有消除或觸動危機爆發(fā)的社會制度，因而無法從根本上消除經(jīng)濟危機，危機爆發(fā)的可能性、現(xiàn)實條件和根源依然存在。由此看來，危機不過是一種緩沖劑，當緩沖效果過去之后矛盾依舊會尖銳化，到那時新的危機又會出現(xiàn)。經(jīng)濟危機的根源不消除，危機和矛盾就只能處于一個死循環(huán)當中。經(jīng)濟危機的周期性在資本主義再生產(chǎn)過程中亦有所體現(xiàn)，整個經(jīng)濟發(fā)展而言會經(jīng)歷為以危機為起點的蕭條、復(fù)蘇和高漲四個階段。馬克思認為危機階段是經(jīng)濟周期的決定性階段，“它既是上個周期的終點，又是下個周期的起點”。

獨立資本家作為整個資本主義生產(chǎn)的重要參與成員，其自身的生產(chǎn)決策也一定程度上影響著經(jīng)濟危機的發(fā)生，其中最主要的一點就是對固定資本安排。經(jīng)濟危機爆發(fā)于矛盾最尖銳的時刻，這個時刻往往是經(jīng)濟繁榮的時候，面對危機資本家不得不縮小生產(chǎn)；經(jīng)濟蕭條時期固定資產(chǎn)價格相對較低，因此會以較低的成本進行固定資本的更新；當經(jīng)濟開始復(fù)蘇時為獲取更多的利潤其又會更新固定資產(chǎn)；這種投資的沖動在繁榮時期會得到進一步加強。單一資本家更新固定資產(chǎn)除了利于恢復(fù)生產(chǎn)，還會提高資本構(gòu)成加速資本積累，為下一次更新產(chǎn)生新的需求。所以，“雖然資本投入的時期是極不相同和極不一致的，但危機總是大規(guī)模投資的起點。因此，就整個社會考察，危機又或多或少地是下一個周轉(zhuǎn)周期的新的物質(zhì)基礎(chǔ)”。

（四）危機的世界性

資本的逐利性決定了資本將突破一切阻礙無限制地追求剩余價值，它一方面會沖破自身現(xiàn)有規(guī)模的限制，不斷地擴張膨脹；另一方面，資本會沖破所在環(huán)境的局限，尋找新的土壤。隨著資本在國內(nèi)的發(fā)展，國內(nèi)資本規(guī)模和市場都變得越加狹小，甚至成為其發(fā)展的障礙。于是，在剩余價值的驅(qū)動下資本開始突破國家的限制走上國際舞臺。馬克思認為，“資本一方面具有創(chuàng)造越來越多剩余勞動的趨勢，同樣，它也具有創(chuàng)造越來越多交換地點的補充趨勢；……從本質(zhì)上來說，就推廣以資本為基礎(chǔ)的生產(chǎn)或與資本相適應(yīng)的生產(chǎn)方式。創(chuàng)造世界市場的趨勢已經(jīng)直接包含在資本的概念本身中”。正如馬克思所言，資本為自身的發(fā)展開辟國際市場，是資本自身發(fā)展的必然結(jié)果。世界資本市場的形成，使得資本的生產(chǎn)和流通以及他們的每一主要因素都具有世界性，經(jīng)濟關(guān)系的一切矛盾也就在世界范圍內(nèi)展開來。根據(jù)馬克思在《資本論》中對經(jīng)濟危機本質(zhì)的闡述，不難發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟危機只是資本主義一切矛盾擴展開來的一種表現(xiàn)形式，是其所固有的各種矛盾綜合作用的一種結(jié)果，是其經(jīng)濟關(guān)系中所有矛盾的暫時緩和的一種強制平衡，將這些特征放置于一個更大范圍來看正是世界市場危機。由此看來，世界資本市場的形成既為資本追求剩余價值提供了舞臺，也將資本主義的基本矛盾推向了更高階段和更廣范圍。當世界經(jīng)濟關(guān)系中的各種矛盾激化時，就以全球性的經(jīng)濟危機集中暴露出來。

（五）危機的結(jié)果

通過對資本主義全面的分析，馬克思認為它所特有的各種矛盾，決定了資本主義經(jīng)濟危機后果的復(fù)雜性。隨著矛盾的逐步激化會促使“暴力”的方式來消解沖突，危機的爆發(fā)導(dǎo)致勞動被暫時中斷、資本被部分消滅，采用這種強制的“暴力”的方式迫使資本回復(fù)到合理水平。雇傭勞動者作為以出賣自己勞動力獲取勞動力價值的經(jīng)濟活動參與者，受到的沖擊是最直接的，他們將喪失收入來源或者收入銳減，只要危機不散去、其處境只會日益惡化。第二個受到?jīng)_擊的就是資本，為了保證整個社會水平上的資本繼續(xù)發(fā)揮職能，很大一部分資本會被消滅，甚至單個資本家的資本會全部消滅。當然這種以生產(chǎn)力的巨大浪費和破壞為代價的方式，還是起到了一定的積極作用，那就是使資本主義經(jīng)濟中已經(jīng)尖銳的矛盾得以緩和，已經(jīng)失去的平衡得以恢復(fù)。但是馬克思指出，這種解決只是暫時性的，它預(yù)示著下一次更猛烈的危機的開始。資本主義經(jīng)濟危機的根源在于資本主義的生產(chǎn)方式，如果資本主義經(jīng)濟危機存在的制度基礎(chǔ)不能消滅，那么它就會不斷地周期性地出現(xiàn)。故而，要解決資本主義經(jīng)濟危機離不開資本主義的制度基礎(chǔ)，最根本的方法就是消滅資本主義制度。

三、凱恩斯危機理論的基本觀點

面對上世紀30年代爆發(fā)的經(jīng)濟危機，“宏觀經(jīng)濟學(xué)之父”凱恩斯發(fā)表了《就業(yè)、利息和貨幣通論》。在這本經(jīng)典著作中，凱恩斯對經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因、作用機制進行了詳細論述，這些分析均建立于“有效需求”這一核心思想之上?！八^有效需求，只是雇主們從決定提供的當前就業(yè)量上，所可預(yù)期取得的總所得或收益”?！坝行А笔轻槍φ麄€社會的總供需能否平衡而言的，“有效需求是總需求上之一點，這一點之所以成為有效，因為如果就業(yè)量在該水準，則供給與需求兩種情況，恰好使雇主之預(yù)期利潤成為最大量”?！靶枨蟆笔峭顿Y需求和消費需求之和，消費需求形成的基礎(chǔ)是真實所得，取決于實際就業(yè)量；投資需求的基礎(chǔ)是資本的未來收益，會影響資本家的生產(chǎn)規(guī)模即供給。所以，從就業(yè)的角度來看，由總需求的不足引發(fā)的危機就會以失業(yè)的形式展現(xiàn)。

凱恩斯以有效需求不足為邏輯起點，引入經(jīng)濟行為主體的心理因素，從“心理上的消費傾向”、“心理上對資本未來收益的預(yù)期”以及“心理上的流動性偏好”間的相互作用解釋出現(xiàn)有效需求不足的原因。在這三個心理因素中，凱恩斯認為“對資本未來收益的預(yù)期”即“資本之邊際效率”最為重要。原因有兩個：其一，“長期利率基于成規(guī)，相當穩(wěn)定，而資本之邊際效率則變化多端，非常不穩(wěn)定，故有效需求很難維持在一個高的水準，足以提供充分就業(yè)”；其二，“商業(yè)循環(huán)之所以可以稱為循環(huán)，尤其是在時間先后上及期限長短上之所以有規(guī)則性，主要是從資本之邊際效率之變動上產(chǎn)生的”。

他認為心理因素的作用機制大致如下。首先，經(jīng)濟危機源于資本邊際效率的突然崩塌。“預(yù)期之基礎(chǔ)，非常脆弱……故預(yù)期常有驟然而劇烈的變化”，“一個典型的恐慌，其起因往往不是利率上漲，而是資本之邊際效率突然崩潰”。經(jīng)濟繁榮的后期，人們表現(xiàn)出對資本未來收益過度樂觀，對資本存在過度投資，因此當資本邊際效率“驟而奇烈”的崩潰時，流動性偏好增強，利率上漲，投資下降，危機爆發(fā)。其次，資本邊際效率決定于人們的心理狀態(tài)，并作用于消費傾向?！皼Q定資本之邊際效率者，乃是不受控制、無法管理的市場心理”。通常在這三個心理因素中消費傾向是比較穩(wěn)定的，但是“若資本之邊際效率降得很厲害，則消費傾向也受到不利影響”，以至于出現(xiàn)消費傾向的下降。其次，利率的上升可能會加劇經(jīng)濟危機。利率與資本邊際收益率密切相關(guān)，影響著人們在資本市場的投資決策。如果利率上升發(fā)生在危機之前，那么利率的上升會使人們對未來收益的預(yù)期下降，進而導(dǎo)致資本邊際收益率的下降和崩潰，爆發(fā)危機；如果利率上升發(fā)生在危機之后，在流動性偏好和低未來收益預(yù)期作用下，人們更不愿意投資資本市場，資本邊際效率會加速崩塌。所以“要挽救經(jīng)濟繁榮，其道不在提高利率，而在降低利率，后者也許可使繁榮延長下去”。

四、兩種經(jīng)典經(jīng)濟危機理論的比較分析

（一）馬克思與凱恩斯經(jīng)濟危機理論的共同點

1.兩種經(jīng)濟危機理論都具有系統(tǒng)性。馬克思經(jīng)濟危機理論，從商品經(jīng)濟出發(fā)，研究了經(jīng)濟危機的可能性、根源、推動力、周期性以及危機的后果和治理。凱恩斯的危機理論也同樣論述了經(jīng)濟危機的根源、周期性以及危機的后果和治理。

2.兩種經(jīng)濟危機理論中都非常強調(diào)投資在經(jīng)濟波動中的作用。馬克思指出，大規(guī)模更新固定資本在為擴大生產(chǎn)提供條件的同時，也在為經(jīng)濟危機提供物質(zhì)基礎(chǔ)。凱恩斯則認為，投資會使企業(yè)凈儲蓄增加導(dǎo)致消費下降，從而引起有效需求不足。

3.兩種經(jīng)濟危機理論都認為，在自由放任的資本主義市場經(jīng)濟中，證券市場通過作用于實體經(jīng)濟加速了危機的爆發(fā)。馬克思指出在資本主義經(jīng)濟條件下，信用制度的存在為虛擬資本積累和現(xiàn)實資本積累的分離提供了條件。當兩者之間確實發(fā)生脫節(jié)時就會產(chǎn)生經(jīng)濟泡沫，當泡沫破滅的時候資本主義的經(jīng)濟危機也就來臨了。凱恩斯則將資本市場作為三大心理因素發(fā)揮作用的媒介，消費者是通過利率、資本市場預(yù)期收益和流動性偏好在資本市場和消費之間做出選擇和平衡的。

（二）馬克思與凱恩斯經(jīng)濟危機理論的不同點

1.兩者研究方法不同。馬克思立足于人類社會發(fā)展歷程，重點運用唯物辯證法中的矛盾分析法以及抽象分析法，從資本主義社會的生產(chǎn)、流通、交換和消費構(gòu)成的循環(huán)體，系統(tǒng)剖析了生產(chǎn)的社會性和資本主義私人占有之間的矛盾如何引發(fā)生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機。相對于馬克思的辯證唯物主義，凱恩斯運用的是唯心主義，他將經(jīng)濟危機的原因歸結(jié)于人們的心理因素。認為危機源于人們心理上對資本未來的預(yù)期的崩潰，這種崩潰又來自于心理因素，并且利率的上升會加速這種崩潰。

2.兩者的階級立場和研究層面不同。與無產(chǎn)階級革命家馬克思不同，凱恩斯公開宣稱自己是“站在有教養(yǎng)的資產(chǎn)階級一邊的”。正因為兩者的階級立場不同，決定了他們研究的層面不同。馬克思從制度的層面去把握生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機的原因、后果和治理等一系列問題，將對經(jīng)濟危機的整個分析放置于資本主義的生產(chǎn)關(guān)系中，而非停留于顯現(xiàn)表層。他通過抽象的、辯證的分析，指出經(jīng)濟危機是資本主義的伴生品，它的消失是以資本主義制度的滅亡為前提的。凱恩斯，作為資本主義制度的維護者，認為危機客觀存在，并不是資本主義制度帶來的，所以凱恩斯的危機理論是在資本主義制度不變的前提下，對一些表面層次的調(diào)整和修正，以此維護資本主義制度。

3.兩者研究的領(lǐng)域不同。在探究經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因時，馬克思強調(diào)生產(chǎn)、交換、流通、消費中的生產(chǎn)領(lǐng)域，而凱恩斯則注重總供給與總需求的均衡即流通領(lǐng)域。當然馬克思也有論述商品流通、貨幣流通和資本流通對經(jīng)濟危機實現(xiàn)的作用，但是他認為資本主義經(jīng)濟危機的真正根源在于社會再生產(chǎn)，“危機的一般條件必須用資本主義生產(chǎn)的一般條件來說明”。認為，當生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的矛盾積累已到一定的程度，反映在流通領(lǐng)域當中嚴重的生產(chǎn)過?；蛳M不足時，危機已是勢不可免。凱恩斯也承認過剩，但他認為原因不在于社會再生產(chǎn)而在于人們的有效需求不足。雖然有需求，但是沒有有支付能力的需求，就無法使生產(chǎn)出來的商品銷售出去，完成流通。雖然凱恩斯提出從分析經(jīng)濟危機的新視角，但遺憾的是他對有效需求不足的分析沒有去觸及資本主義制度，不過是在現(xiàn)有資本主義制度框架下進行的表層分析。

4.兩者對待危機的處理方式不同。研究立場、研究層面、研究領(lǐng)域和研究方法的不同，使得馬克思和凱恩斯對危機的解決方式上產(chǎn)生了截然不同的觀點。馬克思的研究表明，在資本主義制度條件下，社會的無政府狀態(tài)與個別企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)的組織性、資本追求最大剩余價值與勞動者只能獲取勞動價值、生產(chǎn)的不斷擴大與有限的消費能力、信用推動下的虛擬資本積累和現(xiàn)實資本的脫節(jié)等一系列的對抗關(guān)系只能通過危機的方式獲得暫時的緩和。矛盾對抗的結(jié)果必然只能是生產(chǎn)力破壞所換來的暫時的平靜，矛盾進一步運動所帶來的也只有周期性的經(jīng)濟危機，這意味著，只有用社會主義生產(chǎn)方式代替資本主義生產(chǎn)方式才能從根本上消滅危機。

凱恩斯依據(jù)有效需求不足理論，提出了以國家干預(yù)為核心的經(jīng)濟危機治理政策。他認為，要解決有效需求不足就應(yīng)該利用國家的力量來進行需求管理。其政策手段有財政政策（包含財政支出和政府稅收）和貨幣政策（由公開市場操作、存款準備金和再貼現(xiàn)率三個工具組成），并以財政政策為主導(dǎo)，貨幣政策為輔助。具體來說是通過擴大政府支出、刺激私人投資和消費，利用這兩種力量來轉(zhuǎn)變需求為有效需求，克服有效需求不足可能導(dǎo)致的經(jīng)濟危機。必要時還可以輔以以下措施：減免稅收增加購買力、采用公開市場操作或其他貨幣政策影響利率增強對資本市場的信心。

五、小結(jié)

綜上，我們認為，強調(diào)“制度是根本的”、著眼于經(jīng)濟制度深刻層面的馬克思危機理論，與強調(diào)“運行是重要的”、致力于經(jīng)濟運行層面的凱恩斯經(jīng)濟危機理論，實際上從不同角度啟發(fā)我們以馬克思危機理論為基礎(chǔ)，有分析地吸收和借鑒凱恩斯危機理論的合理成分，嘗試構(gòu)建起一個全面的、綜合的、包括經(jīng)濟制度層面和經(jīng)濟運行層面的經(jīng)濟危機的理論分析和解釋框架，從而為我們擴展研究、充分解釋當代市場經(jīng)濟條件下的經(jīng)濟危機現(xiàn)象，提供了兩種理論資源和基礎(chǔ)。

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第3篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

關(guān)鍵詞:金融危機;根源;防范措施

中圖分類號:F831.59文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)26-0089-02

一、金融危機的根源

經(jīng)濟危機的直接表現(xiàn)就是金融泡沫的破裂后表現(xiàn)出來的某些行業(yè)嚴重過剩某些行業(yè)嚴重不足的經(jīng)濟不平衡的危機。經(jīng)濟危機和金融危機是相伴而生的,金融危機是經(jīng)濟危機的最直接和外在的一種表現(xiàn)形式,經(jīng)濟危機則是金融危機的一種后果和本質(zhì)所在。

(一)金融危機的直接根源:過度投機

高額的利潤誘發(fā)過度投機行為。我們從一些數(shù)據(jù)來看一下金融業(yè)和地產(chǎn)業(yè)的高利潤狀況。根據(jù)美國官方公布的數(shù)據(jù),美國房價2004年平均漲幅為11%,2005年平均漲幅為13%,美國2000―2006年全國房價平均價格上漲了90%,其增長速度均超過同期利率回報水平;在國內(nèi)金融界,2007年11位金融高管年薪過千萬;2007福布斯中國富豪榜前10名中,涉足地產(chǎn)的達到6位,前4名均涉足地產(chǎn)。從這些數(shù)據(jù)中不難看出,金融業(yè)和地產(chǎn)業(yè)的利潤程度,如此高額的利潤豈能不誘發(fā)資本的逐利行為?其行業(yè)投機程度由此可窺見一二。經(jīng)濟中的某個行業(yè)如果處于利潤過高的狀態(tài),根據(jù)西方經(jīng)濟學(xué)中“市場是一只看不見的手”的原理,必然會有很多資本包括投機資本流如該行業(yè),其結(jié)果就是造成該行業(yè)的過剩和其他行業(yè)的短缺,這種局面如果維持時間過長的話,經(jīng)濟的不平衡狀態(tài)會逐步加劇直到出現(xiàn)該行業(yè)因為嚴重過剩企業(yè)大量破產(chǎn)的局面,最終造成銀行大量壞賬,進而波及其他行業(yè),損害實體經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)金融危機的深刻根源:信用交易失控

為什么金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)容易成為經(jīng)濟危機的重災(zāi)區(qū),或者說,為什么在金融業(yè)和地產(chǎn)業(yè)更容易產(chǎn)生投機呢?投機需要大量的資本來支撐,在資本不足的情況下,杠桿交易成了投機者最好的工具。正是因為在金融和地產(chǎn)領(lǐng)域廣泛存在著杠桿交易,才使得這兩個行業(yè)成為投機活動的重災(zāi)區(qū)。

我們知道,在實體經(jīng)濟中,交易1美元,就需要實實在在掏出1美元,在這種情況下,投機即使存在,也很難掀起大風(fēng)大浪,但是,在很多的金融活動的杠桿交易中,投資10美元的東西實際出資只需要不到1美元,在這種情況下,暴利是很容易出現(xiàn)的,杠桿越高,投機活動就越密集,最終,瘋狂投機打破了原有的經(jīng)濟平衡狀態(tài),當資本獲利撤出或市場出現(xiàn)嚴重過剩后,問題或危機也就隨之而來。

二、全球金融危機對我國經(jīng)濟影響深遠

當前,美國次貸危機已迅速演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的金融危機,對世界經(jīng)濟及金融的影響在不斷加深,并從虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延,從發(fā)達國家向新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家擴散,國際金融市場動蕩加劇,歐美主要經(jīng)濟體進入經(jīng)濟下行周期,全球性經(jīng)濟衰退風(fēng)險明顯增大,世界經(jīng)濟金融形勢有可能進一步惡化。

受國際金融危機不斷擴大以及國際初級產(chǎn)品價格劇烈波動的影響,從2008年9月份開始,我國經(jīng)濟下滑的風(fēng)險也在增大,甚至比預(yù)想的還要嚴重。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,我國GDP增速自去年以來已連續(xù)5個季度出現(xiàn)回落。2008年我國GDP增長9.9%,比上年同期回落2.3個百分點,2003年9月以來首次跌破10%。10月份我國宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)為94.7,比上月回落10.6點。而中國人民銀行第三季度企業(yè)調(diào)查問卷顯示,反映海外需求的出口訂單指數(shù)持續(xù)回落,已跌至2005年7月以來的最低值;反映國內(nèi)需求的國內(nèi)訂單指數(shù)較上個季度下降3.7個百分點。同時,作為經(jīng)濟周期波動的先行指標,反映企業(yè)活躍度的10月末M1(狹義貨幣供應(yīng)量)增速跌至9%以下,為近年來最低。目前,拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”都開始減速,投資、消費、出口的實際增幅都已經(jīng)降到個位數(shù),經(jīng)濟增速下滑已經(jīng)成為當前和今后一個時期經(jīng)濟運行的主要矛盾。

三、金融危機的防范及應(yīng)對措施

(一)抑制人為壟斷,維護經(jīng)濟的平衡

經(jīng)濟中的壟斷行為是高利潤的源泉。作為政府來講,防范經(jīng)濟運行中出現(xiàn)壟斷行為是防止經(jīng)濟出現(xiàn)不平衡的重要手段。政府應(yīng)該在經(jīng)濟中引入更多的競爭來防止經(jīng)濟出現(xiàn)壟斷行為。同時還應(yīng)該立法防止經(jīng)濟中可能出現(xiàn)的串通合謀囤積等不正當競爭行為所引發(fā)的人為壟斷行為。一旦經(jīng)濟中某環(huán)節(jié)出現(xiàn)壟斷行為,要么效率低下遭人詬病,要么就是借助壟斷地位瘋狂攫取,而且由于其處于壟斷地位,在危機來臨時缺乏必要的緩沖,極容易誘發(fā)連鎖反應(yīng),對經(jīng)濟產(chǎn)生強烈的破壞。美國的房利美和房地美就是典型的例子,如果該行業(yè)有更多的競爭者,至少可以給經(jīng)濟提供足夠的緩沖,避免或延緩危機的發(fā)生。

(二)控制信用交易、監(jiān)管信用交易

1.嚴格控制按揭貸款的發(fā)放。無論是東南亞金融危機還是此次金融危機,均含有房地產(chǎn)業(yè)過度發(fā)展的因素,這其中,按揭貸款的發(fā)放是誘發(fā)房地產(chǎn)行業(yè)過度發(fā)展的重要因素。銀行為了追求利潤,先是放貸給放貸給生產(chǎn)者,當消費不暢時,又放貸給消費者。銀行按揭貸款的發(fā)放對于刺生產(chǎn)激消費起到了一定的積極作用,同時,也人為放大了房地產(chǎn)的生產(chǎn)和消費。這種做法最終為經(jīng)濟埋下了一個定時炸彈,具體表現(xiàn)在兩方面:一方面促使某一能夠獲得資本的行業(yè)過度發(fā)展,另一方面為投機者提供了一個自買自賣,假交易套取銀行資金的窗口,通過過這個窗口,投機者幾乎輕而易舉把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行自身,這和借錢給賭徒幾乎沒有區(qū)別。

2.認真監(jiān)管期貨交易及其資金來源。期貨交易是投機交易的重災(zāi)區(qū),中國已經(jīng)有很多企業(yè)甚至是大型國有企業(yè)從事期貨交易巨額虧損的例子。中航油、中信泰富、東航和國航等企業(yè)在期貨交易領(lǐng)域均出現(xiàn)過巨額虧損,甚至威脅到企業(yè)的生存。所以,抑制企業(yè)的投機沖動監(jiān)管企業(yè)投機行為也是維護經(jīng)濟穩(wěn)定一個重要方面。對于這個問題,本文認為最重要的是政府應(yīng)加強企業(yè)財務(wù)制度的建設(shè),防范企業(yè)投機沖動,尤其是借貸資金或挪用資金進行投機的沖動,切實保護企業(yè)運行的安全。

(三)建立危機應(yīng)對機制

金融危機發(fā)生后,政府通常的拯救危機的措施主要有減稅、政府出資救市等,這些做法很容易遭到用全體納稅人貼補少數(shù)投資者的非議,而且是以犧牲政府其他方面支出或者擴大財政赤字為代價,提高了納稅人負擔(dān),降低了政府的信用,影響了其行動能力,嚴重的甚至?xí)峡逭?冰島政府破產(chǎn)就是一個極端的例子。本文認為,政府應(yīng)該改變這種做法,建立一套應(yīng)對危機的長效機制。具體設(shè)想如下:

政府對高利潤行業(yè)或壟斷行業(yè)征收投機稅或暴利稅,稅收的主要部分用于建立危機應(yīng)對基金,交由國家專門機構(gòu)采用穩(wěn)健保守的方式管理該基金,以便在危機來臨是能夠提供最大程度的緩沖,為化解危機爭取時間。這樣做的好處在于:首先,分級征收投機稅或暴利稅的目的是調(diào)節(jié)各行業(yè)之間的利潤,在某種程度上限制投機對正常經(jīng)濟產(chǎn)生的破壞作用;其次,當危機真正來臨時,政府可以有足夠的財力物力去應(yīng)對危機;再者,專門機構(gòu)還可以提高政府工作的效率,探索一套穩(wěn)定經(jīng)濟的管理模式。

第4篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

（一）合同買賣引發(fā)郁金香泡沫16世紀中期，郁金香從土耳其傳入歐洲，受到歐洲社會的追捧。由于郁金香數(shù)量稀少，價格從幾盾一直攀升到64盾。不斷上漲的價格吸引了投機分子的關(guān)注，因為鮮花本身無法長期保存，為了滿足大家狂熱的炒作，人們發(fā)明了一種用買賣合同替代實物交換的交易方法。在這種新的交易方式引導(dǎo)下，郁金香的價格在一個月時間內(nèi)從64盾上升到了1668盾。但好景不長，僅僅在兩天之后就有人開始拋售自己所有的合同訂單，隨之而來的是市場的崩盤，價格就像泡沫一樣瞬間破滅，剩下0.15盾。這是人類歷史上第一次金融泡沫危機。這次危機的產(chǎn)生開始于投機分子的貪婪，他們通過炒作試圖讓資本不需要通過勞動而自身產(chǎn)生利潤，這是資本為了獲取利潤所采取的跳躍性增值方式。而郁金香泡沫的出現(xiàn)則是從合同交易方式產(chǎn)生的那一刻開始的，這是投機分子為了能夠長時期的買賣炒作郁金香所創(chuàng)作出來的金融產(chǎn)品，它用合同的方式替代了郁金香本身，把對實體的買賣轉(zhuǎn)化為對價格預(yù)期的買賣。這就產(chǎn)生了兩個市場，一個是實體郁金香的市場，另一個是郁金香合同的市場。由于對合同的炒作很容易讓大家忽略對郁金香本身的評估，而且持續(xù)上升的價格也會爭強購買者的信心，實物與交易之間的脫節(jié)讓合同價格脫離實物的實際不斷的瘋漲，最終形成巨大的泡沫，但是被買賣的合同最終是需要被執(zhí)行的，一旦高昂的合同價格在實體市場無法消化，合同就不能被實現(xiàn)，最終泡沫會被戳穿，危機隨即產(chǎn)生。

（二）南海泡沫破滅引發(fā)政府誠信危機17世紀，英國經(jīng)濟空前繁榮。社會資金閑置、儲蓄膨脹。在股票買賣還作為一種特權(quán)的社會環(huán)境下，旨在協(xié)助政府融資、分擔(dān)政府戰(zhàn)爭債務(wù)的南海公司打著專營英國與南美洲等地貿(mào)易特許公司的旗號在民間募集資本。為了獲取暴利，南海公司通過賄賂政府官員獲得股票轉(zhuǎn)換國債的特權(quán)。由于得到了政府的保障，南海公司的股價不斷飆升。但是隨著《泡沫法案》的通過，人們逐漸意識到南海公司不良的經(jīng)營狀況，開始拋售手中的股票，英國經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，同時人們開始質(zhì)疑政府的信用。以政府的信用作為保障來實現(xiàn)社會的融資，這是資本主義社會的一次大膽的嘗試。這也是南海公司挾持政府信用在金融領(lǐng)域的一次豪賭。由于政府信用本身不可估量，所以能夠爭強投資者對于股票市場的信心。政府的信用掩蓋了公司不良的經(jīng)營業(yè)績，使得投資者對于股票價格的預(yù)期失去理智，股票價格自然芝麻開花節(jié)節(jié)高。但是金融最終依賴于實體經(jīng)濟，不良的經(jīng)營狀況最終會引發(fā)公司信用體系的崩塌。

（三）黃金儲量不足引發(fā)貨幣信用危機1837年，美國的經(jīng)濟恐慌引起了銀行業(yè)的收縮，由于缺乏足夠的貴金屬，銀行無力兌付發(fā)行的貨幣，不得不一再推遲，這場恐慌帶來的經(jīng)濟蕭條一直持續(xù)到1843年。紙幣是一種價值符號，也是國家通過自身的信用開出的反映價值數(shù)量的合同。不同于貨幣本身屬于商品，紙幣只是一種信用的符號，本身并沒有價值。基于資本的貪婪本性，加之市場的反映具有遲緩的效果，所以金融家希望印發(fā)更多的紙幣來增加資本，獲得更多的利潤。但是紙幣的票值是以硬通貨為依據(jù)的，一旦印發(fā)過多，必然導(dǎo)致可兌換的硬通貨不足，紙幣本身的信用便受到了動搖。由于紙幣是市場流通的重要工具，一旦失去了信用，那么就會導(dǎo)致市場對硬通貨的回歸，紙幣的貶值與拋售自然引發(fā)經(jīng)濟的危機。

（四）綜合矛盾大爆發(fā)引發(fā)大崩潰第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，世界經(jīng)濟出現(xiàn)極不平衡的繁榮。美國靠對德國貸款和國內(nèi)信貸消費造就了經(jīng)濟的繁榮，在危機到來之前的18個月里，華爾街股票市場的牛市似乎是不可動搖的，一些主要工業(yè)股票的價格竟翻了一倍多。但是，美國的繁榮不僅建立在新興工業(yè)的蓬勃發(fā)展上，也建立競爭對手的犧牲和信貸增長上。由于生產(chǎn)與消費之間的矛盾，廣大勞動人民的日益相對貧困，導(dǎo)致供需矛盾擴大；分期付款和銀行信貸刺激了市場的虛假繁榮；過度的股票投機活動；貧富差距過大，市場相對狹小，最終導(dǎo)致資本主義社會的經(jīng)濟大崩潰。1929年的經(jīng)濟大崩潰，是資本主義發(fā)展史上各種矛盾積聚的總爆發(fā)。在實體經(jīng)濟方面，由于長期以來對于工人階級的剝削，導(dǎo)致了社會出現(xiàn)了嚴重的兩極分化，消費的不足與生產(chǎn)的過剩導(dǎo)致市場蕭條。在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，通過貸款和信貸消費投資市場的信用體系，最終導(dǎo)致巨大的泡沫在實體經(jīng)濟面臨巨大蕭條的狀態(tài)下爆破。資本主義對于外部市場的客觀需求將整個歐洲社會聯(lián)系在了一起，使一開始由美國爆發(fā)的經(jīng)濟危機迅速波及整個歐洲。

（五）信用疊加引發(fā)次貸危機2008年，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護、美林“委身”美銀、AIG告急等一系列突如其來的“變故”使得世界各國都為美國金融危機而震驚。華爾街對金融衍生產(chǎn)品的“濫用”和對次貸危機的估計不足終釀苦果。此次金融危機迅速引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，世界各國特別是發(fā)展中國家經(jīng)濟基礎(chǔ)遭到重創(chuàng)。20世紀90年代末，美國經(jīng)濟面臨停滯，為了促進消費，制造虛假的經(jīng)濟繁榮跡象，美國政府以政府信用為擔(dān)保觸及房地產(chǎn)市場，通過降低貸款人申請資格吸引大批美國人購買房產(chǎn)，通過把次級貸款打包出售分攤貸款風(fēng)險。這種人為的市場繁榮和人為掩飾的風(fēng)險管理引發(fā)了新一輪的經(jīng)濟泡沫。這是資本主義社會對于資本運用的最新進展，通過復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型，充分的適用政府的信用，將資本重復(fù)的出售以謀求最大的利潤，表現(xiàn)出了資本主義社會無限的貪婪。

二、與時俱進，把握資本運用方式的發(fā)展

縱觀資本主義經(jīng)濟危機的發(fā)展，是實體經(jīng)濟向虛擬經(jīng)濟發(fā)展的過程，是貨幣流通到紙幣流通再到信用流通的過程。在這個過程當中，商品生產(chǎn)逐漸升級為金融的生產(chǎn)，資本的增值不再僅僅局限于商品的生產(chǎn)，還蘊含了對資本的再生產(chǎn)，商品生產(chǎn)依靠的是勞動與生產(chǎn)資料，而資本的再生產(chǎn)依靠的是信用和交易。但是正如實體經(jīng)濟中資源是有限的，在虛擬經(jīng)濟當中，信用也是有限的，信用最終離不開實體經(jīng)濟的發(fā)展，一旦信用被過高的估算，泡沫就會形成，一旦人們認識到了泡沫的存在，那么危機就產(chǎn)生了。因此，雖然資本主義經(jīng)歷了幾百年時間的發(fā)展，資本的增值方式發(fā)生了巨大而復(fù)雜的變化，但是馬克思所揭示的資本的本性并沒有改變，政治經(jīng)濟學(xué)依然能夠揭示當下資本主義社會金融的秘密。

（一）資本的貪婪性是危機出現(xiàn)的根源回顧我們剛剛分析的五次極具代表性的經(jīng)濟危機，我們都能夠發(fā)現(xiàn)，任何商品價格的炒高，任何金融產(chǎn)品的發(fā)明，任何經(jīng)濟泡沫的誕生都是源自于資本本性的貪婪。馬克思在《資本論》就已經(jīng)揭示了資本的本性，他認為資本的增值過程伴隨著G———W———G的過程，目的在于實現(xiàn)從G———G1跨越，實現(xiàn)資本的增值。所以資本主義社會的任何活動其實都是圍繞著這一目的而進行的。對于利潤的追逐讓資本家剛開始迷戀于商品的生產(chǎn)，繼而發(fā)展為對商品價格的炒作，最終發(fā)明出信用合同的體系———金融體系。我們可以從郁金香泡沫中看到金融體系的創(chuàng)立就是為了能夠擺脫商品的時間限制，實現(xiàn)商品的無限期交易和投機炒作?？梢?，馬克思解釋的資本的貪婪性依然是今天引發(fā)金融危機的根本動因。

（二）信用的產(chǎn)生讓金融成為商品商品的憑證本身沒有價值，它的這種價值是由開具憑證的人用信用作為擔(dān)保所賦予的。所以信用體系的產(chǎn)生是金融向商品過渡的艱難一躍。因為有了信用體系，人們可以不使用貨幣來進行結(jié)算，可以直接使用價值符號，因為有了信用體系，對于物品的交易不再受到商品本身的影響，雖然郁金香依然在土地中生長，但是絲毫不影響人們對它的交易。金融逐漸以信用作為依托脫離了商品的限制，這就為金融資本的無限放大創(chuàng)造了機會，縱觀歷史上這五次危機，郁金香泡沫憑借信用將商品買賣轉(zhuǎn)化為合同買賣，南海公司借助政府的信用買賣股票，1837年的經(jīng)濟恐慌也正是因為國家通過信用發(fā)行了過多的紙幣，而1929大崩潰和2008次貸危機更是因為信用將信貸作為商品不斷的買賣。然而我們必須明確：任何資本都以物質(zhì)為基礎(chǔ)，但是在金融領(lǐng)域，資本可以通過信用憑空的創(chuàng)造出來，所以二者實際上存在著若即若離的關(guān)系，一旦二者超過一個平衡，那么商品就會刺破金融的信心，金融原本憑空創(chuàng)造出來的資本就會瞬間因為失去信心而消失。

（三）金融生產(chǎn)過剩引發(fā)經(jīng)濟危機郁金香泡沫形成于過高的訂單合同價格，1837年經(jīng)濟恐慌形成于紙幣的過度發(fā)行，1929年的大崩潰形成于商品的產(chǎn)過剩與信貸的過度發(fā)行，2008年的次貸危機完全形成于對信貸的過度使用和重復(fù)買賣。無論是合同訂單，還是紙幣與信貸，當他們直接作為一種憑證進入交換領(lǐng)域的時候他們就成為了一種金融的產(chǎn)品。由于金融產(chǎn)品本身是商品控制的一種憑證，他們本身可以用于交易，所以他們也在一定程度上脫離了商品的控制。由于在名義上他們等同于原本的商品，所以對于他們的大量生產(chǎn)在金融市場就等同于對價值的生產(chǎn)，基于資本的貪婪本性，由于商品市場的反映具有遲緩性，金融市場會對其不斷地進行生產(chǎn)，從而導(dǎo)致金融產(chǎn)品生產(chǎn)的過剩，泡沫隨機產(chǎn)生。由于金融本身是代表著商品的，所以金融生產(chǎn)的過剩其效果等同于商品生產(chǎn)的過剩。

三、認識政治經(jīng)濟學(xué)實效性，直視資本主義的危機根源

通過對歷史重大金融危機的回顧以及分析，我們發(fā)現(xiàn)，隨著虛擬經(jīng)濟的盛行，資本運行的表現(xiàn)形式變得越來越復(fù)雜，但是其根源并沒有改變。因為信用體系的出現(xiàn)，讓原本基于商品的危機，轉(zhuǎn)化為基于金融的危機，但是在新的時代，金融在信用體系的保障下成為了一種新的商品，基于資本的貪婪本性，過去資本希望通過商品的生產(chǎn)來實現(xiàn)增長，現(xiàn)在則希望通過金融的生產(chǎn)實現(xiàn)增長。雖然形式上發(fā)生了變化，但是運行的規(guī)律并沒有改變，金融因為成為了一種新的商品從而具有了商品的性質(zhì)，為了獲得資本的快速增值，金融家會大量的生產(chǎn)金融產(chǎn)品，從而獲取資本的獲利，而這種過度的生產(chǎn)必然導(dǎo)致金融產(chǎn)品的生產(chǎn)過剩和信用體系的崩塌，最終現(xiàn)代社會的金融危機就產(chǎn)生了。

第5篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

論文摘要:本文在理論框架下，對美國次貨危機爆發(fā)以來的世界金融危機產(chǎn)生的原因進行了分析，從資本主義經(jīng)濟危機產(chǎn)生的可能性、虛擬資本的生成與金融危機的發(fā)生，以及運用理論分析研究金融危機的意義三方面來時這場金融海嘯進行解讀。

從2007年夏美國開始爆發(fā)次貸危機，到2008年秋全面惡化，獨立投資銀行模式在美國消失，金融市場幾近崩潰。雖然美國政府實施了規(guī)?？涨暗木戎袆樱⑽聪袌鰧γ绹?jīng)濟的擔(dān)優(yōu)，危機進一步向其他國家蔓延，一步步演變成如今席卷全球的金融危機。筆者認為，除了從操作層面來描述這場國際金融危機產(chǎn)生的技術(shù)性失誤和政策性弊端以外，還應(yīng)當運用觀點來分析這場國際金融危機發(fā)生的根源和實質(zhì)，即從資本主義生產(chǎn)方式的基本矛盾—生產(chǎn)的社會化和生產(chǎn)資料私人占有之間的矛盾—來加以認識。

1.金融危機產(chǎn)生的可能性

隨著商品經(jīng)濟的產(chǎn)生，貨幣的出現(xiàn)，生產(chǎn)過程之前和之后的交換產(chǎn)生了時空上的分離，一旦這種分離導(dǎo)致商品賣出受阻，商品價值不能實現(xiàn)的危機就會發(fā)生。馬克思認為，正是由于商品和貨幣在價值形態(tài)上的對立和必須相互轉(zhuǎn)換，資本運動過程中才出現(xiàn)了經(jīng)濟危機和貨幣金融危機的可能性。

首先，商品買賣分為兩個階段，在時間和空間上相互分離，使貨幣與商品轉(zhuǎn)化出現(xiàn)隨機性、不確定性。因為賣出商品取得了貨幣的人，不一定立刻購買，這意味著貨幣退出了流通，而商品卻在市場上等待。這種買和賣的分離或獨立就使商品生產(chǎn)和價值實現(xiàn)過程包含著中斷或危機的可能性。其次，隨著信用的發(fā)展，商品買賣中商品與貨幣不是同時出現(xiàn)，貨幣作為支付手段出現(xiàn)在未來。如果一個企業(yè)依托信用所發(fā)生的商品交換的債務(wù)債權(quán)不是恰好在同一時期內(nèi)相互抵消，而且它所獲的進款不能清償債務(wù)，就出現(xiàn)了債務(wù)支付危機的可能。

2.虛擬資本與金融危機的發(fā)生

虛擬資本的運作直接表現(xiàn)為分配和交換關(guān)系。虛擬資本并不直接進人生產(chǎn)領(lǐng)域，也未直接用來消費，它處于生產(chǎn)與消費之間的中間環(huán)節(jié)。一般來說，股票、債券等金融資產(chǎn)是沒有生產(chǎn)成本的，其價格取決于人們在市場上對它的估價，也就是取決于人們對這類資產(chǎn)未來收人的預(yù)期。因此，可以將這類資產(chǎn)的價格看作是由人們觀念支撐的價格系統(tǒng)，包括地產(chǎn)、證券、無形資產(chǎn)等，構(gòu)成了虛擬資本系統(tǒng)。虛擬資本積累，在通常情況下是可以與實體資本積累相脫節(jié)的，即虛擬資本積累反映的價值符號可以與實體資本的真實價值無關(guān)。虛擬資本的量與實體資本的量不一致，且信用經(jīng)濟越發(fā)達，虛擬資本的量就可能更多地超過實體資本的量。一旦超量過大，交易主體的預(yù)期和信心就會受到?jīng)_擊，虛擬資本量相應(yīng)會急劇縮小，這就可以直接引發(fā)金融危機。據(jù)馬克思分析，虛擬資本市場的過度膨脹和銀行信貸的過度增長，就是貨幣金融危機發(fā)生的基礎(chǔ)和條件。在這種金融系統(tǒng)超常發(fā)展條件下，只要證券市場的資本注人停頓、銀行收縮信用、金融投機者或金融機構(gòu)失敗，都會直接觸發(fā)金融危機。在這一理論框架下，我們可以接觸到金融風(fēng)暴產(chǎn)生的深層原因，即處于交換和分配領(lǐng)域的虛擬資本與實體資本相脫節(jié)以及生產(chǎn)和消費領(lǐng)域存在的嚴重矛盾。實際上，引起此次金融危機的美國次貸市場問題，就首先表現(xiàn)為住房信貸的虛擬資本與建筑業(yè)實體資本的脫節(jié)，而這種脫節(jié)又源自于生產(chǎn)、消費領(lǐng)域的不理性行為和貧富兩極分化。 此次金融危機的爆發(fā)，是華爾街銀行家們不計后果大玩“繞過生產(chǎn)過程來賺錢”把戲所造成的。馬克思早已明確指出，抽象勞動是價值的唯一源泉，價值是凝結(jié)在商品中的人類的無差別勞動。虛擬經(jīng)濟本身并不創(chuàng)造價值，其存在必須依附于實體生產(chǎn)性經(jīng)濟。脫離了實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟就會變成“無根之草”，催生泡沫經(jīng)濟，造成經(jīng)濟的虛假繁榮。在華爾街危機爆發(fā)過程中，次貸危機只是起到導(dǎo)火索作用，深層原因則在于虛擬經(jīng)濟的嚴重膨脹，使得虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟嚴重失衡，資產(chǎn)價格泡沫化，并導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟累積的系統(tǒng)性風(fēng)險集中爆發(fā)。它同上個世紀20年代末發(fā)生的經(jīng)濟危機沒有本質(zhì)區(qū)別，都是生產(chǎn)過剩危機。只是在上次古典金融危機中，生產(chǎn)過剩直接表現(xiàn)為有效需求不足，商品賣不出去，最終引發(fā)金融動蕩，股市崩潰;而在此次現(xiàn)代危機中，生產(chǎn)過剩不再直接表現(xiàn)為有效需求不足，而是表現(xiàn)為有效需求旺盛，甚至表現(xiàn)為有效需求“過度”—由消費信貸推高的消費能力。從古典危機演變?yōu)楝F(xiàn)代危機，只不過是把皮球從供給方踢給了需求方，把資本主義的內(nèi)在矛盾的爆發(fā)從現(xiàn)在推到了未來。

第6篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

一、現(xiàn)階段我國存在發(fā)生經(jīng)濟危機的可能性

馬克思所構(gòu)建的理想社會主義藍圖，是建立在大工業(yè)充分發(fā)展，生產(chǎn)力水平高度發(fā)達、物質(zhì)資源極其豐沛的基礎(chǔ)之上。?@種社會主義揚棄了私有財產(chǎn)，從而徹底消滅了生產(chǎn)資料的私有制和商品貨幣關(guān)系，從源頭上消除了產(chǎn)生經(jīng)濟危機的內(nèi)部因素，因而是不會出現(xiàn)經(jīng)濟危機的。然而理想畢竟不同于現(xiàn)實，經(jīng)濟危機作為一種生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟現(xiàn)象，其實質(zhì)是商品經(jīng)濟內(nèi)在矛盾運動的必然結(jié)果。因此，社會制度的變革只要不以消滅商品經(jīng)濟為目的，經(jīng)濟危機產(chǎn)生的根源就依然存在。

（一）我國依然是商品經(jīng)濟社會

我們從馬克思關(guān)于經(jīng)濟危機現(xiàn)實的可能性的論述中不難發(fā)現(xiàn)，只要還存在商品貨幣關(guān)系，生產(chǎn)過剩的危機就隨時可能爆發(fā)。我國現(xiàn)階段所實行的市場經(jīng)濟體制作為一種發(fā)達的商品經(jīng)濟，不但存在著簡單商品經(jīng)濟條件下產(chǎn)生經(jīng)濟危機的現(xiàn)實依據(jù)，而且就經(jīng)濟關(guān)系本質(zhì)而言，由于社會主義市場經(jīng)濟同資本主義市場經(jīng)濟一樣在社會生產(chǎn)、生活中的各個領(lǐng)域都廣泛借助于信用關(guān)系，因而同樣存在產(chǎn)生經(jīng)濟危機的現(xiàn)實依據(jù)。所以，經(jīng)濟危機是市場經(jīng)濟運行中的必然產(chǎn)物，它與特定的社會制度無關(guān)。只要處于商品經(jīng)濟社會，無論是以公有制為基礎(chǔ)還是以私有制為基礎(chǔ)，供給與需求之間的矛盾運動或者導(dǎo)致生產(chǎn)過?；蛘咭l(fā)需求旺盛，矛盾的不可調(diào)和帶來的最終結(jié)果就是經(jīng)濟危機不可避免地發(fā)生了。

（二）我國不是純粹的生產(chǎn)資料公有制

馬克思所設(shè)想的社會主義是一種純粹的生產(chǎn)資料公有制形式，從源頭上消滅了資本家為了追求剩余價值而進行的盲目、無序的生產(chǎn)，因而引起生產(chǎn)過剩經(jīng)濟危機的制度根源也就不復(fù)存在了。我國社會主義初級階段的生產(chǎn)力發(fā)展水平的多層次和不平衡性，使我們的經(jīng)濟制度經(jīng)過不斷的探索與創(chuàng)新，形成了以公有制為主體，多種經(jīng)濟形式共同發(fā)展的新格局，并且私有制經(jīng)濟將與公有制經(jīng)濟長期并存于我國經(jīng)濟發(fā)展過程中。雖然生產(chǎn)的社會化與生產(chǎn)資料私人占有之間的矛盾并不廣泛地存在于全社會范圍內(nèi)，但畢竟仍在一些行業(yè)和部門內(nèi)小范圍長期存在。因而，在我國依然存在產(chǎn)生經(jīng)濟危機的現(xiàn)實可能性。

首先，隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，明晰的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使絕大多數(shù)國有企業(yè)擺脫了對政府的依賴，面向市場，成為了“自主經(jīng)營，自負盈虧”的經(jīng)濟獨立體。在這種情況下，企業(yè)只有依靠取得的收入來抵償用于消費方面的所有支出，并獲得利潤，才能在激烈的競爭中求得生存與發(fā)展。因此，公有制企業(yè)逐漸蛻化成盡可能追求局部利益最大化的經(jīng)濟主體。這時企業(yè)的生產(chǎn)首先表現(xiàn)為一種局部勞動，而非社會勞動，因而企業(yè)具有強烈的擴張沖動。只要認為有利可圖他們就會加大資金的投入，借助于外延式擴張手段不斷膨脹生產(chǎn)規(guī)模。因而也就不可避免地出現(xiàn)盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)等一系列浪費行為。同時，隨著非公有制經(jīng)濟體實力的不斷發(fā)展壯大，其釋放出的新能量雖然極大地提高了微觀經(jīng)濟效率，加速了經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，但由于缺乏宏觀統(tǒng)籌和統(tǒng)一指導(dǎo)，其生產(chǎn)往往具有更大的盲目性和無序性。甚至有些企業(yè)在地方政府設(shè)置的隱性壁壘庇護下，有恃無恐地在商品銷售市場大打“價格戰(zhàn)”，甚至不惜以低于成本價出售商品。這種惡性競爭所造成的后果使市場優(yōu)勝劣汰的競爭機制無法對過度膨脹的生產(chǎn)能力實現(xiàn)有效的擠出，從而為產(chǎn)生生產(chǎn)過剩的危機埋下隱患。

其次，我國居民收入差距的日益加大造成了國內(nèi)總體消費需求不旺盛的現(xiàn)狀，具體表現(xiàn)為：一是城鄉(xiāng)居民需求結(jié)構(gòu)的二元化現(xiàn)狀?，F(xiàn)階段，我國城鎮(zhèn)居民對中高檔耐用品的消費需求已經(jīng)趨于飽和。而廣大農(nóng)村居民由于消費水平普遍偏低，導(dǎo)致這些中高檔耐用品無法在廣大農(nóng)村得到普及。這樣就出現(xiàn)了一個匯集了我國當今較大部分生產(chǎn)業(yè)的消費缺口。二是城鎮(zhèn)高收入群體對一些高檔消費品的邊際消費傾向已經(jīng)趨于飽和，而低收入群體的消費能力長期無法得到提升。這兩種情況的矛盾運動，不可避免地造成了供給與需求之間的不協(xié)調(diào)。

（三）國際環(huán)境對我國經(jīng)濟的影響

在當今世界經(jīng)濟一體化背景影響下，國與國之間的經(jīng)濟交往比從前更加密切。世界市場的不斷擴大和區(qū)域統(tǒng)一使資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素加速流動，現(xiàn)代科技在全球范圍迅速傳播。因此，我國要想不斷提高國際競爭力和影響力，就必須參與到國際經(jīng)貿(mào)活動中去，積極參與國際分工，進一步與世界經(jīng)濟接軌。這樣一來，世界市場供求關(guān)系的變化也會對我國進出口貿(mào)易造成影響，經(jīng)濟波動難以避免。

二、我國防范經(jīng)濟波動的根本措施

全球經(jīng)濟一體化趨勢導(dǎo)致了世界經(jīng)濟波動的蝴蝶效應(yīng)直接影響到我國的經(jīng)濟發(fā)展，從而導(dǎo)致我國產(chǎn)生經(jīng)濟危機的現(xiàn)實條件日趨成熟。然而中國特色社會主義制度自我變革、自我完善、自我發(fā)展的優(yōu)越性，使我國不懼任何外部挑戰(zhàn)，完全可以通過采取相應(yīng)的手段和措施來避免或減輕世界經(jīng)濟波動所帶來的影響。

（一）加強宏觀調(diào)控，防止市場失靈

現(xiàn)階段，我國所實行的社會主義市場經(jīng)濟依然是市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用的。然而市場不是萬能的，存在其固有的缺陷，市場主體之間競爭的盲目性、市場機制自發(fā)調(diào)節(jié)的滯后性和信息的不對稱性都會導(dǎo)致市場失靈，從而使市場主體在制定發(fā)展決策時難以同實現(xiàn)國民經(jīng)濟發(fā)展總目標保持一致，難以促進企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)機構(gòu)優(yōu)化，難以解決經(jīng)濟發(fā)展帶來的環(huán)境惡化等一系列外部不經(jīng)濟問題，因而經(jīng)濟波動也就無法避免。為了避免經(jīng)濟出現(xiàn)明顯下滑，我國政府應(yīng)當出臺一些刺激方案，實行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，不斷完善與國家計劃相配合的宏觀調(diào)控體系，并加強對我國經(jīng)濟發(fā)展中長期戰(zhàn)略目標的研究和制定，科學(xué)引導(dǎo)市場要素向著健康、有序的方向發(fā)展。只有市場這只無形的手和宏觀調(diào)控這只有形的手同時發(fā)揮作用，才能夠真正實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，克服市場機制作用下的盲目性和不確定性，促進我國經(jīng)濟社會全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

（二）完善社會保障制度，擴大國內(nèi)消費需求

改革開放三十年來經(jīng)濟持續(xù)快速的發(fā)展，為我國社會主義建設(shè)積累了雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)。然而，從構(gòu)成我國經(jīng)濟增長的要素中不難發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)市場的消費需求對我國經(jīng)濟增長的貢獻率卻比較弱，投資和出口所占比重較大。我國是一個人口大國，在拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”中，切實擴大國內(nèi)消費需求才是防止我國經(jīng)濟出現(xiàn)劇烈波動的穩(wěn)定器。因此，我們必須要轉(zhuǎn)換發(fā)展思路，積極拓展國內(nèi)市場，提高居民消費在GDP中所占的比重，將擴大內(nèi)需作為我國經(jīng)濟發(fā)展的長期戰(zhàn)略目標，使消費成為經(jīng)濟增長的主要推動力。要做到這一點，我們必須從以下幾個方面努力：

第一，深化收入分配制度改革。進一步完善以按勞分配為主體、多種分配方式并存的分配制度，把按勞分配和按生產(chǎn)要素分配結(jié)合起來，切實保障各種要素投入獲得回報。初次分配和再分配都要注重社??公平，從而緩解我國收入差距過大的矛盾。同時，我國政府還應(yīng)該繼續(xù)增加社會投入，在實現(xiàn)共同富裕的目標下，逐步建立和完善工資正常增長的長效機制。著力提高城鄉(xiāng)低收入群體的工資水平，逐步提高企業(yè)職工的最低工資標準和離退休人員的基本養(yǎng)老金標準。不斷強化個人所得稅項目的征收和監(jiān)管，適當提高個人所得稅的繳扣標準，切實減輕中等收入群體的稅收壓力。努力調(diào)節(jié)過高收入，嚴格規(guī)范國有大中型企業(yè)高層管理人員的薪酬的分配制度，取締非法收入，切實保障收入分配的公平性和合理性。

第二，促進勞動就業(yè)體制的改革。積極探索和實施有利于提高就業(yè)水平和自主創(chuàng)業(yè)的財稅政策，切實改善就業(yè)和創(chuàng)業(yè)環(huán)境，努力把擴大就業(yè)放在我國經(jīng)濟社會發(fā)展的頭等重要位置上來，通過采取靈活多樣的就業(yè)形式，為全體勞動者提供公平的就業(yè)機會。堅持勞動者自主擇業(yè)同政府引導(dǎo)相結(jié)合的辦法，積極拓寬就業(yè)渠道，鼓勵企業(yè)為勞動者提供更多的就業(yè)機會。政府還應(yīng)當重視發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，大力扶持能夠廣泛吸納就業(yè)人口的中小型企業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，努力滿足不同層次的就業(yè)需求，進一步規(guī)范企業(yè)的用工行為，保護勞動者的合法權(quán)益不受到侵害，逐步完善就業(yè)服務(wù)體系。

第7篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

關(guān)鍵詞：有效需求不足；信用危機；過度消費；生產(chǎn)過剩

中圖分類號：f821 文獻標識碼：a 文章編號：1007-2101（2012）05-0025-07

此次國際金融和經(jīng)濟危機發(fā)生以來，國內(nèi)外學(xué)界對這場危機的實質(zhì)作了大量的研究，其中不乏真知灼見。但是，也有一些觀點，如果聯(lián)系危機發(fā)生的過程和現(xiàn)實，運用的立場、觀點和方法加以分析，就會發(fā)現(xiàn)其中的非科學(xué)性、荒謬性以及為資本主義制度的辯護性。本文在對當前國內(nèi)外學(xué)界一些觀點進行評析的基礎(chǔ)上，對此次國際金融和經(jīng)濟危機的實質(zhì)、形式、特點及相關(guān)問題進行探討，以求真理。

一、國內(nèi)外學(xué)界關(guān)于此次金融和經(jīng)濟危機實質(zhì)問題的觀點及其非科學(xué)性

源自美國次貸引發(fā)的國際金融和經(jīng)濟危機發(fā)生以來，國內(nèi)外學(xué)界對這場危機的實質(zhì)作了大量的研究，其中，有以下觀點值得關(guān)注：（1）此次危機在本質(zhì)上是“有效需求不足”[1]、“儲蓄過?！被颉皟π钕鄬τ谕顿Y過?！钡奈C[2]；（2）此次危機實質(zhì)上是一場“支付危機”[3]、“具有高度傳染性的清償力危機”[4]或“信用危機”[5]；（3）此次危機的實質(zhì)在于“過度消費”[6]；（4）當前的危機“是一場國家干預(yù)的危機”[7]；（5）“這場危機是盎格魯——薩克遜式資本主義生產(chǎn)方式的危機，是華盛頓共識的危機”[8]；（6）美國危機的本質(zhì)是“信心危機”[9]；（7）道德危機“可能是我們面臨的問題的癥結(jié)”[10]；（8）這是一場“資產(chǎn)負債表引起的風(fēng)暴”或“資產(chǎn)負債表的危機”[11]等。

上述觀點，從表面看，似乎有一定道理，但如果聯(lián)系危機的歷史和現(xiàn)實加以分析，就不難發(fā)現(xiàn)其中的非科學(xué)性。

拿“有效需求不足論”來說吧。早在19世紀初期，資產(chǎn)階級經(jīng)濟學(xué)家西斯蒙第就有“群眾消費不足”的說法。但能否以“消費不足”來解釋危機的實質(zhì)呢？答案是否定的。認為，“群眾消費不足”或“消費水平低是數(shù)千年來的經(jīng)常的歷史現(xiàn)象”，而資本主義經(jīng)濟危機中“普遍的商品滯銷”，只是資本主義大工業(yè)時期到來之后“才變得明顯”。[12]“群眾的消費水平低，是一切建立在剝削基礎(chǔ)上的社會形式，從而也是資本主義社會形式的一個必要條件；但是，只有資本主義的生產(chǎn)形式才使這種情況達到危機的地步”[13]。在說明當代資本主義金融和經(jīng)濟危機時，應(yīng)當承認“群眾消費不足”這個事實，但只能把它放在應(yīng)有的從屬地位，而不能用它來解釋危機的原因和實質(zhì)。從歷史到如今，資本主義經(jīng)濟“危機每一次都恰好有這樣一個時期作準備，在這個時期，工資會普遍提高，工人階級實際上也會從供消費用的那部分產(chǎn)品中得到較大的一份?！盵14]“群眾的消費水平”可以作為“危機的一個先決條件”，“但是它既沒有向我們說明過去不存在危機的原因，也沒有向我們說明現(xiàn)時存在危機的原因。”[15]20世紀30年代，作為對“群眾消費不足論”的發(fā)展，凱恩斯又提出“有效需求不足”論。按照凱恩斯的說法，有效需求由消費需求與投資需求構(gòu)成。有效需求不足，系由消費太低和投資萎縮所致。消費太低和投資萎縮，則是由消費傾向、資本的邊際效率和靈活偏好三大基本心理因素或心理規(guī)律決定的，由于消費太低和投資萎縮，結(jié)果導(dǎo)致生產(chǎn)過剩，危機隨之發(fā)生。經(jīng)濟危機在實質(zhì)上就是由上述三大基本心理因素或心理規(guī)律導(dǎo)致的有效需求不足而發(fā)生的經(jīng)濟蕭條或生產(chǎn)過剩的危機。此次危機在本質(zhì)上是“有效需求不足”的說法，實際上是19世紀初期西斯蒙第“群眾消費不足”論和20世紀30年代凱恩斯“有效需求不足”論在21世紀初期的再現(xiàn)，它不是把危機的原因歸結(jié)于資本主義的基本矛盾，而是歸結(jié)于人民群眾的“消費不足”或“有效需求不足”，掩蓋了危機的真正根源，歪曲了危機的實質(zhì)，帶有濃厚的主觀唯心論色彩。

把此次危機的實質(zhì)說成是“支付危機”“清償力危機”或“信用危機”也是不科學(xué)的。首先，“支付危機

“清償力危機”或“信用危機”，只是金融和經(jīng)濟危機的常見現(xiàn)象和重要組成部分，或者說只是危機的起點或爆發(fā)點，而非危機的實質(zhì)和原因?！霸谖C期間，支付手段感到不足”，清償能力喪失，“這是不言而喻的?！癧16]研究和揭示危機的實質(zhì)，不能只看現(xiàn)象和發(fā)生的始點，而必須由此出發(fā)，深入問題的內(nèi)部，揭示其內(nèi)在的聯(lián)系和根據(jù)?！霸谠偕a(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的生產(chǎn)制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機顯然就會發(fā)生，對支付手段的激烈追求必然會出現(xiàn)，所以乍看起來，好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機?！盵17] 事實上，“只要再生產(chǎn)過程不斷進行，從而資本回流確有保證，這種信用就會持續(xù)下去和擴大起來，并且它的擴大是以再生產(chǎn)過程本身的擴大為基礎(chǔ)的。一旦由于回流延遲、市場商品過剩、價格下降而出現(xiàn)停滯時，產(chǎn)業(yè)資本就會出現(xiàn)過?！保爸灰偕a(chǎn)過程的這種擴大受到破壞，或者哪怕是再生產(chǎn)過程的正常緊張狀態(tài)受到破壞，信用就會減少。通過信用來獲得商品就比較困難。要求現(xiàn)金支付，”“每個人都想賣而賣不出去，但是為了支付，又必須賣出去，”“正是在這個信用最缺乏（并且就銀行家的信用來說，貼現(xiàn)率也最高）的時刻，不是閑置的尋找出路的資本，而是滯留在自身的再生產(chǎn)過程內(nèi)的資本的數(shù)量也最大。”“這時，由于再生產(chǎn)過程的停滯，已經(jīng)投入的資本實際上大量閑置不用。工廠停工，原料堆積，制成的產(chǎn)品充斥商品市場”[18]。因此，整個經(jīng)濟運行突出地表現(xiàn)出來的雖然是支付手段缺乏，清償能力衰竭，信用崩潰，但究其原因，卻是由生產(chǎn)過剩引起。經(jīng)濟危機，實質(zhì)上就是生產(chǎn)過剩的危機。這次由美國次貸引發(fā)的國際金融和經(jīng)濟危機也不例外。2000年，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，房地產(chǎn)業(yè)即成為支撐經(jīng)濟增長的支柱，為了加強房地產(chǎn)業(yè)，刺激經(jīng)濟增長，美聯(lián)儲連續(xù)13次降息，實行擴張政策，結(jié)果房地產(chǎn)業(yè)迅速擴張，形成過剩局面。為了緩解過剩，銀行家、商家和美國政府沆瀣一氣，采取各種措施鼓勵居民舉債消費，結(jié)果使居民債務(wù)迅速膨脹。2006年，美聯(lián)儲為抑制經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，又連續(xù)17次加息，致使購房者還貸負擔(dān)加重，市場需求急劇下降，房產(chǎn)價格急劇下跌，次貸違約率急劇上升，諸多貸款機構(gòu)和投資機構(gòu)相繼破產(chǎn)，危機隨之發(fā)生。這次危機也突出地表現(xiàn)為支付手段短缺，清償能力枯竭，信用崩潰，但危機的實質(zhì)卻不在這些，而在于房地產(chǎn)業(yè)的過度擴張，生產(chǎn)過剩?！爸Ц段C”“清償力危機”“信用危機”論，實際上只是“那些根據(jù)自身的個人需要來判斷危機的小資產(chǎn)者所想象”出來的幻境[19]，而非這種幻境背后的真諦。 實質(zhì)在于“透支消費”或“過度消費”的觀點，其非科學(xué)也是顯而易見的。就這次危機來說吧，本來是由于美國政府為了刺激經(jīng)濟增長，實行擴張政策，引起房地產(chǎn)業(yè)膨脹和過剩所致，是生產(chǎn)出了問題，而不是消費出了問題；本來是由于美國政府、銀行和商家為了推銷過剩的住房商品，相互勾結(jié)，采取各種措施，鼓勵居民舉債消費，導(dǎo)致居民債務(wù)膨脹，債務(wù)鎖鏈拉長，最后由于政府緊縮政策，利率上升，購房者還貸負擔(dān)加重，次債鎖鏈破裂所導(dǎo)致，而不是居民透支消費、過度消費所造成；本來由于剩余價值規(guī)律和資本主義基本矛盾所決定，一方面房地產(chǎn)業(yè)過度擴張，生產(chǎn)極大過剩，另一方面，廣大群眾，無力購買，不得不在政府和商家的引誘下，舉債購房和消費，而不是廣大群眾追奢求侈、豪華消費。把危機的實質(zhì)歸結(jié)于“透支消費”和“過度消費”的觀點，割裂了生產(chǎn)與消費的辯證關(guān)系，是“消費決定論”在危機實質(zhì)問題上的反映。

把“國家干預(yù)”或“華盛頓共識”說成是危機的實質(zhì)的觀點，也不是什么新鮮異見，而是新國家干預(yù)主義和新自由主義兩種經(jīng)濟理論在危機實質(zhì)問題上的反映。前一種理論以凱恩斯經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)，以批判新自由主義理論、揭示新自由主義經(jīng)濟政策在經(jīng)濟運行過程中造成的惡果、以致引發(fā)危機的弊端為宗旨，主張以新國家干預(yù)主義理論和政策來拯救經(jīng)濟，解決經(jīng)濟崩潰問題。后一種理論，則是以斯密和李嘉圖古典自由放任的市場理論為淵源，以經(jīng)過改進了的新古典自由主義經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)，以治理20世紀70年代資本主義經(jīng)濟滯脹為背景，以“撒切爾主義”“里根經(jīng)濟學(xué)”和“華盛頓共識”為代表的新自由主義經(jīng)濟學(xué)的集合體。這種理論是盎格魯—薩克遜模式即英美資本主義模式的理論基礎(chǔ)，主張以某些改良的經(jīng)濟政策來治理危機，目的在于防止和避

免建立在西方經(jīng)濟學(xué)假設(shè)和理論基礎(chǔ)之上、經(jīng)過幾十年構(gòu)建的資本主義“知識大廈”和“理智大廈”的轟然崩塌、危及資本主義制度的生存。兩種理論觀點貌似相互對立，不可一世，但細究起來，卻有明顯的一致性。它們都把制度性危機說成是經(jīng)濟體制或經(jīng)濟模式危機，從而掩蓋資本主義制度的弊端和剝削本質(zhì)；都把資本主義經(jīng)濟體制和政策體系的失靈當作危機的實質(zhì)，回避資本主義制度及其基本矛盾必然產(chǎn)生的、普遍而基本的經(jīng)濟現(xiàn)象即生產(chǎn)過剩這一危機的實質(zhì)；都把危機的責(zé)任推給對方，歪曲或掩蓋危機的真正根源和實質(zhì)，帶有明顯的辯護性質(zhì)。把危機說成是“信心危機”的觀點，同樣沒有什么新意，完全是在現(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)中十分流行的凱恩斯、庇古和拉文頓等關(guān)于“心理危機論”的翻版。這種理論認為，當資本家對社會和自己的經(jīng)濟狀況充滿信心并抱有樂觀情緒時，就會增加投資，擴大經(jīng)營規(guī)模，從而推動經(jīng)濟的高漲和繁榮；而當資本家過度樂觀，對經(jīng)濟形勢誤判，產(chǎn)生錯誤時，悲觀情緒就會油然而生，壓縮投資規(guī)模，導(dǎo)致有效需求減少，引發(fā)危機。把危機歸結(jié)為資本家缺乏信心，完全顛倒了資本主義經(jīng)濟運行狀況與這種狀況在資本家心理上的反映即“信心“之間的關(guān)系，把屬于意識范疇的心理狀態(tài)說成經(jīng)濟運行狀況的決定性因素，把危機的現(xiàn)象當作危機的實質(zhì)，歪曲危機的根源和原因，以其荒謬的理由，呼吁政府通過財政“補貼”，對貪婪成性的金融財團進行“市場救助”，使之擺脫破產(chǎn)倒閉的境地。這種理論的唯心主義世界觀基礎(chǔ)和階級本質(zhì)是再明顯不過的了。

至于把危機說成“道德危機”的觀點，更是荒謬絕倫。認為，道德是一個意識形態(tài)范疇，是一定社會經(jīng)濟狀況的產(chǎn)物?！八枷?、觀念、意識的產(chǎn)生最初是直接與人們的物質(zhì)活動，與人們的物質(zhì)交往，與現(xiàn)實生活的語言交織在一起的。觀念、思維、人們的精神交往在這里還是人們物質(zhì)關(guān)系的直接產(chǎn)物。表現(xiàn)在某一民族的政治、法律、道德、宗教、形而上學(xué)等的語言中的精神生產(chǎn)也是這樣的?！盵20]“物質(zhì)生活的生產(chǎn)方式制約著整個社會生活、政治生活和精神生活的過程。不是人們的意識決定人們的存在，相反，是人們的社會存在決定人們的意識”[21]。還認為，道德“在階級社會中，始終是階級的道德；它或者為統(tǒng)治階級的統(tǒng)治和利益辯護，或者當被壓迫階級變得足夠強大時，代表被壓迫者對這個統(tǒng)治的反抗和他們的未來利益?！盵22]?！懊恳粋€階級，甚至每一個行業(yè)，都各有各自的道德，而且也破壞這種道德，如果它們能這樣做而不受懲罰的話?！盵23]“在歷史上剝削階級的道德，都是虛偽的，都是剝削和壓迫廣大勞動人民的工具?！薄敖^大多數(shù)的人民都不過是以各種不同的形式充當了一小撮特權(quán)者發(fā)財致富的工具。但是所有過去的時代，實行這種吸血的制度，都是以各種各樣的道德、宗教和政治謬論來加以粉飾的”。[24]在這次金融和經(jīng)濟危機中，華爾街金融巨頭似乎只是個人的行為，但歷史已經(jīng)證明，這些個人“只是經(jīng)濟范疇的人格化，是一定的階級關(guān)系和利益的承擔(dān)者?！薄吧鐣?jīng)濟形態(tài)的發(fā)展是一種自然的歷史過程。不管個人在主觀上怎樣超脫各種關(guān)系，他在社會意義上總是這些關(guān)系的產(chǎn)物?！盵25]華爾街金融巨頭的貪婪和道德缺失，決不是這些人的天性，而只能是資本的天性，或者說，只能是現(xiàn)存的資本主義經(jīng)濟關(guān)系的天性。對此次金融和經(jīng)濟危機的本質(zhì)和原因，“不應(yīng)當在人們的頭腦中，在人們對永恒的真理和正義的日益增進認識中去尋找，而應(yīng)當在生產(chǎn)方式和交換方式的變更中去尋找；不應(yīng)當在有關(guān)的時代的哲學(xué)中去尋找，而應(yīng)當在有關(guān)的時代的經(jīng)濟學(xué)中去尋找?！盵26]把此次金融和經(jīng)濟危機的實質(zhì)說成是華爾街巨頭的“道德危機”顛倒了物質(zhì)和意識、社會存在與社會意識、經(jīng)濟基礎(chǔ)與上層建筑、政治上層建筑與意識形態(tài)上層建筑的關(guān)系，在世界觀方法論上“從天上降到地上”[27]，陷入了歷史唯心主義的思維定式之中；三是在談?wù)摯舜谓鹑诤徒?jīng)濟危機時，不涉及資本主義制度，不涉及資本主義社會的基本矛盾及其運行規(guī)律，或者故意掩蓋在上述因素作用下的資本主義經(jīng)濟運行的普遍的、基本的現(xiàn)象和特征，歪曲危機的根源和實質(zhì)，自覺或不自覺地投入金融壟斷資本的懷抱，充當了壟斷資本的辯護人。列寧曾經(jīng)說過：“當人們還不會從任何一種有關(guān)道德、宗教、政治和社會的言論、聲明和諾言中揭示出這些或那些階級的利益時，他們無論是過去或?qū)砜偸窃谡紊献魇苋似垓_和自

己欺騙自己的愚蠢的犧牲品的?！盵28]在研究和分析此次由美國次貸引發(fā)的國際金融和經(jīng)濟危機時，這句話應(yīng)當成為這些人的警鐘！ 危機也絕不是“資產(chǎn)負債表的危機”。誰都知道，“資產(chǎn)負債表”只是經(jīng)濟或資產(chǎn)經(jīng)營運作狀況的記錄，是經(jīng)濟或資產(chǎn)運營信息的反映和提供者，是經(jīng)濟或資產(chǎn)運營的現(xiàn)象，而決非經(jīng)濟或資產(chǎn)運營危機的根源、原因和實質(zhì)。把作為經(jīng)濟或資產(chǎn)運營狀況的記錄、信息的反映和提供者也說成是危機的根源、原因和實質(zhì)，真是滑天下之大稽，在此，就不浪費筆墨予以評價了。

二、此次國際金融和經(jīng)濟危機的實質(zhì)是什么

從當代資本主義經(jīng)濟運行狀況以及危機發(fā)生的過程和特點來看，此次國際金融和經(jīng)濟危機，在實質(zhì)上，依然是一場生產(chǎn)過剩的危機。

從理論上看，自19世紀20年代資本主義世界第一次生產(chǎn)過剩的危機發(fā)生以來，資本主義已經(jīng)經(jīng)歷了若干發(fā)展階段。自由資本主義發(fā)展到壟斷資本主義，壟斷資本主義又由私人壟斷經(jīng)過國家壟斷發(fā)展為以國家壟斷資本主義的國際壟斷同盟為特征的國際壟斷。目前，國際壟斷已發(fā)展為以金融資本壟斷為龍頭，金融、經(jīng)濟、政治、軍事以至意識形態(tài)話語權(quán)壟斷為一體的超級國際霸權(quán)壟斷的資本主義。與古典資本主義相比，當代資本主義在各個方面都發(fā)生了重大變化。但是，在當代資本主義的經(jīng)濟運行中，其固有的基本規(guī)定性仍然未變，引發(fā)危機的各種因素依然存在。這些因素雖有深化和發(fā)展，但它們作為系統(tǒng)性因素發(fā)生作用的結(jié)果，仍然推動著資本主義經(jīng)濟不斷走向周期性過剩，引發(fā)危機。

第一，資本主義生產(chǎn)方式的基本特點依然存在，并向世界范圍發(fā)散，日益具有普遍化的品格。商品關(guān)系的普遍化雇傭勞動制度以及剩余價值生產(chǎn)的直接目的和決定性的動機，作為資本主義生產(chǎn)突破其有支付能力需求的界限和走向無限擴張的激素，使資本主義始終不能走出生產(chǎn)過剩的怪圈。

第二，作為資本主義基本經(jīng)濟規(guī)律的剩余價值規(guī)律和競爭規(guī)律依然存在，其作用的力度越發(fā)增強，以其強制性的內(nèi)在動力和外在壓力，推動資本以無限的規(guī)模和深邃的內(nèi)涵進行擴張和發(fā)展，從而使資本主義生產(chǎn)不能不具有過剩的趨勢和特點。

第三，資本主義社會的基本矛盾，雖然經(jīng)過資本主義生產(chǎn)關(guān)系的多次改良和調(diào)整，仍未得到解決，并且以前所未有的速度，向國際金融壟斷資本主導(dǎo)的國際體系蔓延和擴展，演變?yōu)榻?jīng)濟全球化與占有制的私人性的國際壟斷資本主義基本矛盾。這一矛盾的深化和發(fā)展，必然導(dǎo)致資本、生產(chǎn)和貿(mào)易的無序擴張，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡，資本剝削的加強，貧富差距的拉大，勞動與就業(yè)、生產(chǎn)與消費、供給與需求等經(jīng)濟運行的各種矛盾在對抗中進一步發(fā)展，不斷把世界經(jīng)濟推向結(jié)構(gòu)性過剩和全面過剩，走向危機的深淵。

第四，資本主義的發(fā)展，壟斷規(guī)律的產(chǎn)生和作用，使自由資本主義發(fā)展為壟斷資本主義。但由于資本主義私有制的存在，壟斷雖然限制了自由競爭，但并未消除競爭，反而使競爭更加劇烈，具有壟斷競爭的特點。壟斷競爭的產(chǎn)生，使競爭的對手、競爭的內(nèi)容、競爭的手段都發(fā)生了變化，競爭的程度更加慘烈，破壞性更加巨大。各壟斷組織為了擴充自己的經(jīng)濟實力，加強自己在競爭中的地位，獲取高額壟斷利潤，無不利用自己雄厚的資本和先進的生產(chǎn)能力，進行生產(chǎn)規(guī)模的擴張。這樣，就不能不使資本主義基本矛盾進一步深化和發(fā)展，從而使資本主義經(jīng)濟運行的無政府性和國民經(jīng)濟各部門發(fā)展的不平衡性迅速增長，供給與需求、生產(chǎn)和消費的矛盾進一步加劇，生產(chǎn)過剩的局面進一步發(fā)展，危機發(fā)生的機率進一步增大。

第五，經(jīng)濟政治發(fā)展的不平衡是資本主義的絕對規(guī)律。自資本主義發(fā)展到壟斷資本主義以來，這一規(guī)律作用的深度、廣度和強度也發(fā)展到了一個新的頂點。這一規(guī)律的作用，不僅導(dǎo)致國家壟斷資本主義的國際壟斷同盟的產(chǎn)生，而且也引起各國壟斷同盟實力對比的變化。實力對比的變化，不僅引起各國壟斷同盟之間更加劇烈和更加殘酷的競爭，而且還引起資本主義各國之間對經(jīng)濟領(lǐng)土乃至殖民地的爭奪。第二次世界大戰(zhàn)以來，新殖民主義出現(xiàn)，雖然許多原殖民地和半殖民地國家在名義上獲得了獨立，但壟斷資本在經(jīng)濟和政治上瓜分和重新瓜分世界的陰影依然籠罩在世界的上空。資本主義瓜分世界是靠“實力”說話的，而實力是隨著經(jīng)濟發(fā)展速度的變化而變化的。各壟斷資本主義國家為了維護和鞏固自己在國際上的壟斷地位，必然會運用雄厚的資本和先進的生產(chǎn)

能力，推動經(jīng)濟的擴張，使生產(chǎn)越過市場的界限，走向過剩。

第六，在當代國際經(jīng)濟政治格局中通行的是霸權(quán)規(guī)律。美國作為一超獨大國家，處于霸主的地位。美國利用國際貨幣體系實質(zhì)上的美元本位制和金融霸權(quán)，不斷向國際市場輸出美元，吸收發(fā)展中國家的物資輸出，從而提高國內(nèi)的消費水平和對外資產(chǎn)的控制權(quán)，同時又利用貿(mào)易霸權(quán)大肆提高高新技術(shù)產(chǎn)品和高端產(chǎn)品的價格，并以國家安全為由，制定相應(yīng)法規(guī)嚴格限制這些產(chǎn)品的出口；而發(fā)展中國家為了賺取外匯和引進外資，求存圖強，又紛紛采取以出口導(dǎo)向為特征的外向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。這樣，就必然導(dǎo)致美國國際收支赤字越來越大，廣大發(fā)展中國家手中結(jié)余的美元越來越多，從而不得不循環(huán)回美國用以購買其政府的債券。這樣，就不能不造成美國的債務(wù)過剩、國際流通中的美元過剩和發(fā)展中國家用于出口的商品過剩。在美國國內(nèi)，為了構(gòu)建“一個人人擁有住房的社會”，美聯(lián)儲又推行了信貸擴張政策，結(jié)果推動了房地產(chǎn)業(yè)的擴張和金融機構(gòu)之間、金融機構(gòu)與居民之間債務(wù)鎖鏈的延長。房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)的擴張，又帶動了建筑、建材、鋼鐵、汽車等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這樣，不僅造成以房地產(chǎn)為龍頭的各項產(chǎn)業(yè)的全面過剩，而且還造成了信用膨脹、流動性過剩、投機過剩、金融商品及其衍生商品過剩、債務(wù)和次級債務(wù)過剩。這樣，國際經(jīng)濟與美國國內(nèi)經(jīng)濟的各種過剩就相互作用、相互結(jié)合，導(dǎo)致此次深重的國際金融和經(jīng)濟危機的發(fā)生。

從現(xiàn)實來看，在此次國際金融和經(jīng)濟危機過程中，生產(chǎn)過剩的內(nèi)涵與馬克思在《資本論》及相關(guān)著作中所揭示的相比，顯著地擴大了。馬克思依據(jù)他所處的那個時代危機的情況，認為生產(chǎn)過剩一是指商品的生產(chǎn)過剩[29]，二是指資本的生產(chǎn)過剩[30]，其中商品的生產(chǎn)過剩是指“作為按一定的利潤率剝削工人的手段的勞動資料和生活資料的過?！盵31]，而資本的生產(chǎn)過剩實質(zhì)上“就是危機中出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本過多的現(xiàn)象，即產(chǎn)業(yè)資本的過?！盵32]。在當代資本主義經(jīng)濟運行中，生產(chǎn)過剩雖然也包括商品的生產(chǎn)過剩和資本的生產(chǎn)過剩，但商品的生產(chǎn)過剩除了包括生產(chǎn)資料商品和生活資料商品等物質(zhì)商品過剩之外，還包括金融商品和金融衍生商品過剩。而資本的生產(chǎn)過剩，除了馬克思所說的產(chǎn)業(yè)資本過剩之外，還擴展到金融資本和以各種有價證券形式出現(xiàn)的虛擬資本。 次國際金融和經(jīng)濟危機實質(zhì)的生產(chǎn)過剩，在形式和規(guī)模上也有了較大發(fā)展。

第一，貨幣過剩。2001年以來，美聯(lián)儲為了防止因互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)泡沫破裂和“9·11”事件所導(dǎo)致的經(jīng)濟持續(xù)衰退，放寬信貸管理，實行擴張政策。2001—2003年間，連續(xù)13次降低利息率。同時，還利用短期標售、定期證券借貸、一級交易商信貸等貨幣政策工具，直接向金融市場的多個子市場注入流動性；利用貼現(xiàn)窗口直接向商業(yè)銀行貸款，鼓勵社會客戶從銀行大量提取現(xiàn)金；結(jié)果使流通領(lǐng)域的貨幣量超常增長[33]。美國貨幣的超量發(fā)行，又通過一定渠道傳染到歐盟和世界各地，結(jié)果，又導(dǎo)致國際流通的貨幣過剩。據(jù)統(tǒng)計，至2006年底，在全球流通的紙幣，美元為7 600億，歐元為7 600億[34]。國際流通貨幣過剩，使世界各國都出現(xiàn)了不同程度的通貨膨脹，推動了許多商品尤其是大宗商品諸如石油、糧食等價格大幅上揚。

第二，房地產(chǎn)過剩。2001年之后，為走出經(jīng)濟衰退的低谷，美國對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)作了相應(yīng)調(diào)整，把房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，加大對房地產(chǎn)業(yè)的投資，企圖以房地產(chǎn)業(yè)帶動經(jīng)濟增長，結(jié)果使房地產(chǎn)業(yè)迅速擴張，樓市價格迅速上漲。據(jù)統(tǒng)計，2000—2006年許多城市住房價格上漲幅度超過了100%，住房價格總水平上漲了60%以上[35]。到2007年初，美國房地產(chǎn)市場總值約達21萬億美元[36]。但好景不長，從2004年6月起，美聯(lián)儲為了控制流動性過剩，抑制房地產(chǎn)業(yè)過度擴張，實行緊縮政策，連續(xù)17次加息，結(jié)果又使房地產(chǎn)市場一落千丈。到2007年，美國全年新房銷售量僅為77.4萬套，比上年減少24.8%，舊房銷售量只有562.5萬套，比上年減少12.8%，新房開工率比上年低24.8%。[37]美國房地產(chǎn)業(yè)由盛到衰，處于崩潰的境地。

第三，金融過剩。房地產(chǎn)業(yè)的擴張，帶動了金融業(yè)的發(fā)展，刺激了金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長，從此次以“次貸”為始點的金融創(chuàng)新來看，涉及此類業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)有2 500多家，全球45家大銀行和證券商都卷入其中。2007年，美國次貸金額有1.2萬億美元～1.5萬億美元，經(jīng)過包裝之后，其衍生品證券在二級市場流通的總規(guī)模達到1

0萬億美元，其中國際市場流通額占2 / 3以上[38]。據(jù)國際清算銀行2008年3月公布的調(diào)查結(jié)果，在金融創(chuàng)新的推動下，全球金融衍生商品總值從2002年的100萬億美元增加到2007年的516萬億美元，為全球gdp總額48萬億美元的10倍多，其中近300萬億美元在美國。[39]金融資產(chǎn)也呈現(xiàn)出迅速增大的趨勢。1980年，全球金融資產(chǎn)價值僅為12萬億美元，與當年全球gdp相當；1993年，全球金融資產(chǎn)價值為53萬億美元，是當年全球gdp的2倍；2003年，全球金融資產(chǎn)價值為118萬億美元，約為當年全球gdp的3倍；到2006年，全球金融資產(chǎn)總值則高達150萬億美元。[40]美國金融資產(chǎn)的規(guī)模更是大得驚人，2006年美國金融資產(chǎn)市場規(guī)模達到46萬億美元[41]，2007年美國金融資產(chǎn)占世界金融資產(chǎn)總量的34%、世界gdp總額的25%、世界貿(mào)易總額的11%[42]。龐大的金融商品和金融資產(chǎn)規(guī)模與實體經(jīng)濟的規(guī)模形成了鮮明對照，過剩的程度可謂登峰造極。

第四，投機過剩。隨著貨幣過剩、以房地產(chǎn)業(yè)為典型的生產(chǎn)過剩、以金融商品及其衍生商品的炒作和次貸規(guī)模的增長，各類資本家不斷遭受“資本太多”的痛苦。最大的金融機構(gòu)和投資銀行為了擺脫困境，便對債務(wù)抵押債券（cdos）和結(jié)構(gòu)性投資工具（sivs）等金融工具進行層層包裝，借助信用評級機構(gòu)的虛假信息向社會出售，進行欺詐活動，于是投機活動便猖獗起來，以致造成投機過剩的局面。據(jù)《華爾街日報》披露：2007年3—7月，花旗債務(wù)抵押債權(quán)等用于欺詐的金融工具，規(guī)模之龐大，在高峰期竟達390億美元。自2007年8月以來，投機觸角又急劇向石油、小麥、大豆、大米等市場擴展，結(jié)果導(dǎo)致市場各類商品包括運輸價格迅速上揚[43]。有人估計，在美國，僅房地產(chǎn)市場的投機泡沫就達8萬億美元[44]。難怪有人把美國經(jīng)濟稱作金融投機經(jīng)濟[45]。

第五，債務(wù)過剩。由于美國過剩的經(jīng)濟靠貸款刺激消費來消解，居民消費靠信貸來支撐，國家和地方財政虧空靠發(fā)行債券來彌補，結(jié)果使美國經(jīng)濟淪為債務(wù)經(jīng)濟。截至2006年，美國國債已達10多萬億美元[46]。2000—2004年，家庭債務(wù)余額達11.4萬億美元[47]。2006年，美國內(nèi)外債務(wù)余額為53萬億美元，為當年gdp的1.6倍[48]。日益繁重的債務(wù)負擔(dān)，給美國經(jīng)濟罩上陰影，此次國際金融和經(jīng)濟危機，從直接原因來說，系由美國債務(wù)過剩及其鎖鏈斷裂釀成。

第六，虛擬經(jīng)濟過剩。上面所列過剩，除房地產(chǎn)過剩以外，均屬虛擬經(jīng)濟范疇。毫無疑問，金融、投機、債務(wù)過剩的發(fā)展，推動整個虛擬經(jīng)濟向過剩發(fā)展，1973年以來，隨著美元與黃金脫鉤，貨幣、信用和資本日益虛擬化起來，加上新自由主義理論及其政策的推動，金融資本急劇膨脹，虛擬經(jīng)濟加速發(fā)展，日益脫離實體經(jīng)濟這一物質(zhì)基礎(chǔ)。據(jù)統(tǒng)計，1952—1979年美國金融資產(chǎn)流量與gdp之比為257倍；而1980—2007年則迅速增長到418倍。非金融公司的金融資產(chǎn)與實際資產(chǎn)之比，20世紀70年代為40%多，到90年代則接近90%。金融部門獲得的利潤，20世紀70年代還是非金融部門的1 / 5，到2000年則達到70%左右[49]。長期以來，在美國gdp中，由實體經(jīng)濟創(chuàng)造的份額逐年下降，1950年為61%，2007年則為33.9%。同期，虛擬經(jīng)濟創(chuàng)造的gdp，則由11.37%上升到20.67%[50]。虛擬經(jīng)濟的過剩，給實體經(jīng)濟造成日益繁重的壓力，當實體經(jīng)濟不堪重負時，必然崩潰而發(fā)生危機。

第七，對外貿(mào)易過剩。上面說過，美國利用國際貨幣體系實質(zhì)上的美元本位制和金融霸權(quán)，向世界輸出大量美元，吸收發(fā)展中國家的物資和商品，以提高國內(nèi)的消費水平和對外國資產(chǎn)的控制權(quán)。同時，美元本位制及其霸權(quán)又使美元成為國際貿(mào)易中的結(jié)算貨幣、外匯資產(chǎn)的儲備貨幣，廣大發(fā)展中國家為了引進外國資本和先進技術(shù)，振興民族經(jīng)濟，紛紛采取以出口導(dǎo)向為特征的外向型經(jīng)濟戰(zhàn)略，于是，便引起了這些國家外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展、出口產(chǎn)品的生產(chǎn)過剩。外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和出口產(chǎn)品的生產(chǎn)過剩，又帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，結(jié)果導(dǎo)致了國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡和全面的生產(chǎn)過剩，從而使本國對外貿(mào)易依存度不斷提高，變成以美國為首的發(fā)達國家為中心的外圍依附性經(jīng)濟。按wto和imf的數(shù)據(jù)推算，2003年，全球平均貿(mào)易依存度接近45%，其中發(fā)達國家平均水平為38.4%，發(fā)展中國家平均水平則高達51%。而我國2004年和2006年的外貿(mào)依存度則為68.4%和65.51%，大大高出世界平均水平[51]。在如此國際貿(mào)易格局中，美國發(fā)美元，外國賣商品，美國貿(mào)易逆差加大，外國貿(mào)易順差攀升，美國

進口過剩，外國出口過剩。一旦美國經(jīng)濟過熱，對內(nèi)實行緊縮政策，對外實行保護政策，遍布全球的生產(chǎn)過剩的國際金融和經(jīng)濟危機就會爆發(fā)。對外貿(mào)易過剩，是2008年發(fā)生的國際金融和經(jīng)濟危機的一個突出特征。 經(jīng)濟危機所表現(xiàn)出來的現(xiàn)象和特點，雖然千奇百怪，變化多端，但萬變不離其宗，生產(chǎn)過剩仍然是普遍的、基本的、一般的、具有實質(zhì)性的現(xiàn)象和特征。事實證明，此次危機的實質(zhì)不能是別的，只能是與勞動群眾有支付能力需求相對應(yīng)的生產(chǎn)過剩。任何否認、掩蓋、歪曲和偏離生產(chǎn)過剩這一實質(zhì)的觀點和做法都是不妥的。

三、結(jié)論和啟示

生產(chǎn)過剩這一金融和經(jīng)濟危機的本質(zhì)特征，并不是直觀地呈現(xiàn)在人們面前的，而是運用抽象法，通過對金融和經(jīng)濟危機過程一系列現(xiàn)象由表及里的分析揭示出來的。許多西方經(jīng)濟學(xué)家由于其階級和思想方法上的局限性不能也不愿揭示生產(chǎn)過剩這一危機的本質(zhì)特征。而我國一些崇拜西方的學(xué)者，在此次危機的實質(zhì)問題上，也不能越雷池一步。研究當代資本主義金融和經(jīng)濟危機的現(xiàn)實，正確認識和把握此次國際金融和經(jīng)濟危機的實質(zhì)，必須堅持和運用的立場、觀點和方法。

生產(chǎn)過剩是資本主義發(fā)展到一定歷史階級的產(chǎn)物。人類社會發(fā)展的歷史表明，在資本主義社會以前的奴隸社會和封建社會，由于那時人們追求的不是交換價值而是使用價值，根本無所謂過剩的生產(chǎn)。在資本主義生產(chǎn)方式產(chǎn)生后的一個很長時間，由于生產(chǎn)力仍處于較低水平，市場狹小，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)仍具有自然經(jīng)濟色彩，經(jīng)濟過程中的各種矛盾因處于萌芽狀態(tài)而未突出并發(fā)展起來，因而也不存在生產(chǎn)過剩和生產(chǎn)過剩的危機。只有到了資本主義大工業(yè)時期以后，生產(chǎn)力獲得了極大發(fā)展，社會化程度有了顯著提高，封建所有制關(guān)系已經(jīng)解體，被資本主義私有制尤其是大私有制所代替，資本主義社會基本矛盾已經(jīng)成熟并充分展開，剩余價值規(guī)律和競爭規(guī)律成為資本主義經(jīng)濟運行的主導(dǎo)規(guī)律，各國經(jīng)濟日益被卷入世界市場，資本主義制度帶有國際的性質(zhì)，生產(chǎn)過剩及其危機才得以發(fā)生。生產(chǎn)過剩隨著資本主義統(tǒng)治的產(chǎn)生而產(chǎn)生[52]，生產(chǎn)過剩及其危機“是資本主義制度的顯著特征”[53]。

生產(chǎn)過剩是資本主義制度的永恒伴侶和不治之癥。自資本主義脫離幼年時期而進入大工業(yè)時期以來，生產(chǎn)過剩及其危機的幽靈一直環(huán)繞在資本主義制度的周圍?！百Y本主義的所有政黨，資本主義的所有稍有名望的活動家，從最‘英明’的到最平凡的，都曾經(jīng)試用自己的力量‘預(yù)防’或‘消滅’生產(chǎn)過剩的危機”，“但是他們都失敗了。”[54]“問題不在于資本主義的領(lǐng)導(dǎo)者或政黨，雖然資本主義的領(lǐng)導(dǎo)者和政黨在這里也有不小的作用”[55]，而在于資本主義制度本身。只要資本主義制度存在，生產(chǎn)過剩及其危機就不能“消除”。要消除生產(chǎn)過剩及其危機，就必須消滅資本主義制度。

有人可能會以我國經(jīng)濟被卷入這次國際金融和經(jīng)濟危機，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性生產(chǎn)過剩特點為由，懷疑上述論斷的真理性，這顯然是不對的。事實上，我國經(jīng)濟之所以被卷入這場國際金融和經(jīng)濟危機，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性生產(chǎn)過剩的特點是由我國所處的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境造成的。從國際上看，全球化的發(fā)展、我國對外開放戰(zhàn)略的實施，在使我國分享世界經(jīng)濟、科技發(fā)展成果的同時，也使我國經(jīng)濟融入國際壟斷資本主導(dǎo)的現(xiàn)代國際經(jīng)濟體系之中。這樣，以美國為首的西方經(jīng)濟出現(xiàn)了問題，我國經(jīng)濟也難以獨善其身。從國內(nèi)來說，當前，我國的所有制結(jié)構(gòu)已是公有制為主體、公私經(jīng)濟并存；在經(jīng)濟規(guī)律體系上也是公有制為基礎(chǔ)的經(jīng)濟規(guī)律與私有制為基礎(chǔ)的經(jīng)濟規(guī)律并存。在這些因素的綜合作用下，我國經(jīng)濟社會發(fā)展的失衡，出現(xiàn)生產(chǎn)過剩，甚至發(fā)生危機有時也難以避免。在改革開放過程中，要使我國經(jīng)濟少走彎路，減少震蕩，持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展，就必須毫不動搖地堅持、鞏固、發(fā)展和壯大以公有制為基礎(chǔ)的社會主義經(jīng)濟制度。

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［21］《馬克思恩格斯全集》第13卷，第8頁。

第8篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

論文摘要：在全球化的背景下，世界性的經(jīng)濟波動所帶來的危害在范圍、程度上超過了以往任何時候，在追成經(jīng)濟衰退的同時帶來巨大的浪費，嚴重地阻礙了世界經(jīng)濟的發(fā)展和文明的進步。本文從國際資本的本性與 資本主義 國家政權(quán)的私人性質(zhì)的角度出發(fā)來分析和研究產(chǎn)生經(jīng)濟波動的根源。

從資本主義誕生的那一天起，經(jīng)濟波動或者稱之為經(jīng)濟周期就像噩夢一樣籠罩在資本主義世界上空揮之不去，上演著一幕幕繁榮、蕭條的悲喜劇，危機－蕭條－復(fù)蘇－高漲－危機……成為資本主義發(fā)展道路上永恒不變輪回，所有周期的結(jié)局都已經(jīng)寫好，生產(chǎn)苒生產(chǎn)被破壞，人民生活陷入困境，文明的進步嚴重受阻，同時帶來了資源巨大的浪費，使得資源稀缺形勢變得更加嚴峻。隨著全球化和經(jīng)濟一體化的發(fā)展和深化，這種危害在世界蔓延的范圍越來越大，造成的危害成倍增加，卷入其中的國家和地區(qū)深受其害，損失巨大。

一　資本的存在和擴張是經(jīng)濟波動的根本原因

資本的存在和擴張是資本主義產(chǎn)生和發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，它存在的唯一理由就是為了增值，為了實現(xiàn)增值不折手段是資本殘忍和血腥的具體表現(xiàn)，同時也構(gòu)成了資本運動的全部和原始的動力。從資本主義誕生到今天走過了近五百年的時間，五百年來，資本主義從無到有，從弱到強，經(jīng)過了原始積累、自由競爭，壟斷、國家壟斷的 歷史 過程，伴隨著這一過程，資本主義勢力稱雄世界，資本主義集團內(nèi)部通過激烈的競爭，不斷分化和組合，形成了規(guī)模宏大、實力雄厚的金融、能源、礦產(chǎn)、糧食世界性壟斷集團，在與資本主義國家政權(quán)的長期博弈中，最終獲勝，獲得了貨幣發(fā)行權(quán)，資本主義步入國家壟斷階段，國際資本應(yīng)運而生，資本主義政權(quán)最終成為國際資本的附庸，國際資本通過手中掌握的海量資本，完成了對世界經(jīng)濟的全方位掌控，其實現(xiàn)增值的手段變得隨心所欲，花樣翻新，不斷通過制造經(jīng)濟波動，劫掠世界財富。

二次世界大戰(zhàn)以來世界性的經(jīng)濟波動從來就沒有停止過，近年來發(fā)生的頻率有不斷上升的趨勢，雖然導(dǎo)致經(jīng)濟波動的原因不盡相同，但是，結(jié)局卻具有驚人的相似性，值得我們認真地分析和研究。隨著資本主義的發(fā)展，特別是進入資本主義的高級階段——國家壟斷資本主義，資本的形態(tài)也在發(fā)生著深刻的變化的同時，其實現(xiàn)增值的方式也發(fā)生了根本的變化。資本已經(jīng)對通過傳統(tǒng)手段掠奪財富，實現(xiàn)增值變得失去了耐心，而是利用手中掌握的海量資本頻繁攪動世界經(jīng)濟，實現(xiàn)一夜暴富，瘋狂地掠奪世界財富，掠奪的手段變得更加隱蔽和富于欺騙性。

二戰(zhàn)后在頻繁發(fā)生的石油危機、 金融 危機 、糧食危機、局部戰(zhàn)爭危機的背后我們總能看到資本的影子，資本在這些危機的背后鬼魅魍魎，若隱若現(xiàn)，事實上我們應(yīng)該知道：它___一國際資本才是這些危機的真正罪魁禍首!但哭得最傷心的卻往往是最大的贏家，每次 經(jīng)濟 危機的最大受益者恰恰就是它，如果我們能夠認識到危機的根本原因，也許能加深對危機的認識和把握，在未來的經(jīng)濟運行中防微杜漸，減少損失。

二　金融危機成為世界經(jīng)濟波動常態(tài)

金融經(jīng)濟國際化早在70年代就已露端倪，80年代進一步發(fā)展，到了90年代演化成席卷全球的大趨勢。盡管幾次金融風(fēng)暴的沖擊使金融經(jīng)濟國際化受到異議，但是，隨著經(jīng)濟壘球化和經(jīng)濟一體化的迅猛發(fā)展，金融經(jīng)濟國際化是世界經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果已成共識。金融國際化使得國際資本輕而易舉敲開了世界各個國家的大門，表面上表現(xiàn)為壘球經(jīng)濟一體化以及生產(chǎn)要素在世界范圍內(nèi)的合理高效流動，但本質(zhì)上我們可以看到金融的國際化進一步加深了國際資本對世界經(jīng)濟的全方位控制，為國際資本攪動世界經(jīng)濟創(chuàng)造了條件和機會，國際資本只是在等待的合適的時機和機會來制造增值的機會。基于國際資本在世界經(jīng)濟中的絕對控制地位，技術(shù)壟斷、資源壟斷、規(guī)則壟斷、金融國家化使得國際資本如虎添翼，金融危機成為世界經(jīng)濟中的經(jīng)常發(fā)生的現(xiàn)象，金融危機的常態(tài)化使得世界經(jīng)濟陷入經(jīng)靜性的波動中。

第9篇：經(jīng)濟危機發(fā)生的根源范文

關(guān)鍵詞：次貸危機；根源；虛擬資本；產(chǎn)業(yè)資本；商業(yè)信用

作者簡介：徐茂魁(1947-)，男，北京人，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，主要從事金融理論研究；陳豐(1983一)，女，福建福州人，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士研究生，主要從事金融理論研究；吳應(yīng)寧(1982-)，男，安徽望江人，中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，主要從事金融理論研究。

中圖分類號：F039　文獻標識碼：A　文章編號：1006-1096(2009)04-0013-04　收稿日期：2009-06-15

一、次貸危機產(chǎn)生千信用過度膨脹的觀點

始于2007年4月的次貸危機至今已經(jīng)整整兩年了，次貸危機已經(jīng)從最初在美國境內(nèi)爆發(fā)的信用危機逐步演化為全球經(jīng)濟危機。但次貸危機產(chǎn)生的真正原因仍然是眾說紛壇，許多學(xué)者從信用經(jīng)濟的虛擬性角度來揭示次貸危機的根源，認為美國信用經(jīng)濟的過度繁榮是次貸危機產(chǎn)生的根本原因。劉克崮(2007)認為次貸危機發(fā)生的根源在于美國次級抵押貸款產(chǎn)品自身和運行機制的缺陷，杜厚文等(2008)認為美國次級貸款危機源于在房地產(chǎn)市場繁榮時期的大肆信貸擴張。曹紅輝(2008)認為次級貸款引致全球金融危機的原因在于：美聯(lián)儲利率政策及貸款利率的變化、CDO等基于房屋貸款的衍生品在結(jié)構(gòu)設(shè)計和流動性方面存在缺陷、對沖基金和銀行等機構(gòu)過高地利用杠桿融資進行交易。易培強(2009)運用馬克思虛擬資本理論認為當代金融資本的貪婪性所驅(qū)動的虛擬資本過度擴張和經(jīng)濟泡沫的膨脹是國際金融危機的最深刻根源。

以上觀點均認為次貸危機由美國信用經(jīng)濟的過度膨脹產(chǎn)生，其演化如圖1所示。他們的觀點可歸納如下：2001年～2004年，受低利率的貨幣政策影響，美國的房地產(chǎn)市場高度繁榮，與房地產(chǎn)市場相聯(lián)系的次級抵押貸款產(chǎn)品允許借款人在借款的前幾年只付利息不付本金，從而借款人一開始的還款負擔(dān)遠遠低于固定利率貸款，而據(jù)美國聯(lián)邦住房貸款抵押公司的估算，大約有近90％的次級抵押貸款采取可調(diào)整利率的形式，因此，美國的低利率政策促進了以次級抵押貸款為代表的虛擬資本的迅猛發(fā)展，但是，從2004年6月到2006年6月，美聯(lián)儲17次調(diào)高利率，利率的大幅攀升加重了購房者的還貸負擔(dān)。因此，從2005年起美國次級貸款的到期未付率普遍上升，由于次級抵押貸款的價格主要由未來預(yù)期的現(xiàn)金流決定的，因此，隨著到期未付率的普遍上升次級抵押貸款價格大幅下挫，持有大量次級貸款的美國金融機構(gòu)相繼破產(chǎn)，次貸危機爆發(fā)。

以上信用危機論者只是把利息率的提高和次級抵押貸款價格的跌落簡單的聯(lián)系在一起，認為只是美聯(lián)儲的錯誤的貨幣政策和次級抵押貸款等虛擬資產(chǎn)的過度膨脹引發(fā)次貸危機，這種看法是值得商榷的。原因在于：(1)過度膨脹的虛擬資產(chǎn)究竟是怎么產(chǎn)生的，除了低利率對其產(chǎn)生有決定性影響，是否還有其他原因，如果低利率催生虛擬資產(chǎn)的過度膨脹，那么為什么如今美聯(lián)儲人為的壓低利率不會阻止虛擬資產(chǎn)的縮水?(2)虛擬資本價格變化可以脫離于實體經(jīng)濟獨立運行，為什么其大幅度縮水又會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生如此嚴重的影響?是否虛擬資產(chǎn)的大幅度縮水只是實體經(jīng)濟危機的一種表象，而不是其發(fā)生的原因?事實上，在次貸危機爆發(fā)之前，美國就已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)危機，美國消費信貸在儲蓄率很低的情況下已經(jīng)開始萎縮，而房地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)還在不斷膨脹，在強烈的供需矛盾下次貸危機最終爆發(fā)。

二、馬克思的虛擬資本理論

馬克思根據(jù)虛擬資本“虛擬性”的不同根源將其分為兩類：一類是以股票、債券等公共有價證券形式存在的虛擬資本；另一類是商業(yè)匯票。認為次貸危機發(fā)生是由于信用過度膨脹的學(xué)者通常把虛擬資產(chǎn)等同于第一種虛擬資本，即股票和企業(yè)債券等有價證券。這種虛擬資本產(chǎn)生于借貸資本，是生息資本的現(xiàn)代形式。而第二種虛擬資本是產(chǎn)生于商品資本，由于商品資本的延期支付而產(chǎn)生。

這兩種虛擬資本產(chǎn)生的根源不同，與實體經(jīng)濟的關(guān)系也不同。第一種虛擬資產(chǎn)的價格變動和實體經(jīng)濟運動沒有任何關(guān)系，這部分虛擬資產(chǎn)的市場價值，會隨著它們有權(quán)索取的收益的大小和可靠程度而發(fā)生變化。而第二種虛擬資產(chǎn)和實體經(jīng)濟的關(guān)系十分密切，這種虛擬資產(chǎn)的變化反映了實體經(jīng)濟運行的好壞。

1　以股票、債券等公共有價證券形式存在的虛擬資本

馬克思在分析這部分虛擬資本時，他選取了國債、股票、企業(yè)債券三種虛擬資產(chǎn)，這三種虛擬資產(chǎn)的共同特點在于它們都擁有雙重存在：(1)國債，是國家的借人資本，每年要付給自己的債權(quán)人以一定的利息，這里的利息來源于政府的稅收。但是，這個“資本本身已經(jīng)由國家花費了，耗費了。它已不再存在?！庇捎凇斑@種貸款本來不是作為資本耗費的、不是作為資本投入的”，所以，不管國債反復(fù)交易多少次，它“仍然是純粹的虛擬資本”(馬克思，1975；原版，1894)。(2)股票，這個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價值；另一次是作為在這些企業(yè)中實際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本。它只存在于后一種形式，股票只是對這個資本所實現(xiàn)的剩余價值的相應(yīng)部分的所有權(quán)證書。”可見，股票與企業(yè)債券的虛擬性根源，在于現(xiàn)實生活中資本形式的雙重存在，有價證券只是現(xiàn)實資本的“紙制復(fù)本”，其價值“只是幻想的”(馬克思，1975；原版，1894)。馬克思在考察這些有價證券的本質(zhì)后，他指出：“這些所有權(quán)證書――不僅是國家證券，而且是股票――的價值獨立運動，加深了這種假象，好像除了它們可能有權(quán)索取的資本或權(quán)益之外，它們還構(gòu)成現(xiàn)實資本”(馬克思，1975；原版。1894)。這就是說，它們已經(jīng)成為商品，其價格有著獨特的運動和決定方法。股票的價格，與該企業(yè)預(yù)期的收益大小成正比，與銀行的利率成反比；債券由于年收益率已定，其價格的漲落就和利息率成反比。

目前，在次貸危機中出現(xiàn)的代表性的虛擬資產(chǎn)次級抵押貸款(mortgage―backed securities，簡稱MBS)、抵押擔(dān)保債券(Collateralized Mortgage Obligation，簡稱CMO)、擔(dān)保債務(wù)權(quán)證(Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO)就是這一類虛擬資本。MBS是以住房抵押貸款為基礎(chǔ)，以借款人對貸款進行償付所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，通過金融市場發(fā)行證券(大多是債券)融資的過程。這種結(jié)構(gòu)不對基礎(chǔ)資產(chǎn)做任何現(xiàn)金流處理，每個投資者都接受相同的風(fēng)險和本息支付，無法滿足不同風(fēng)險收益偏好的投資需要。后來美國金融機構(gòu)又對MBS進行了分層處理，由此產(chǎn)生了CMO。如果說MBS

和CMO只是對于次級房屋抵押貸款的第一次證券化，那么將已經(jīng)證券化的金融產(chǎn)品再次衍生，就形成了CDO，它與MBS和CMO的最大區(qū)別是，其標的資產(chǎn)通常為信貸資產(chǎn)或債券。這些在次貸危機中產(chǎn)生風(fēng)險的金融衍生品都是資產(chǎn)證券化的一系列產(chǎn)品。根據(jù)美國投資百科全書網(wǎng)站給出的定義，資產(chǎn)證券化就是指將缺乏流動性的某種或者某組資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價證券的過程。從資產(chǎn)證券化的定義中，可以看出，這種虛擬資產(chǎn)的本質(zhì)特性就是它們只是虛擬的代表缺乏流動性的某種或者某組資產(chǎn)，在這里表示為住房抵押貸款這種資產(chǎn)，這個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權(quán)證書即債券的資本價值；另一次是作為在房地產(chǎn)市場中實際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本。它只存在于后一種形式。債券只是對這個資本所實現(xiàn)的剩余價值的相應(yīng)部分的所有權(quán)證書?？梢姡@種資產(chǎn)只是現(xiàn)實資本的“紙制復(fù)本”，其本身的價值只是幻想的，其積累與現(xiàn)實資本的積累毫無關(guān)系。

另一方面，這部分虛擬資產(chǎn)的市場價值，在現(xiàn)實資本的價值不發(fā)生變化(即使它的價值已增殖)時，會和它們的名義價值具有不同的決定方法。MBS、CDO和CMO價值取決于客戶償還抵押貸款所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可見，這種證券價格的市場價值部分地有投機的性質(zhì)，因為它們不是由現(xiàn)實的收入決定的，而是由預(yù)期得到的、預(yù)先計算的收入決定的，它們的漲落和利息率成反比。但是，一旦在貨幣市場緊迫的時候，這種有價證券的價格會雙重跌落；第一，是因為利息率提高，第二，是因為這種有價證券大量投入市場，以便實現(xiàn)為貨幣。

在危機的后期，雖然美聯(lián)儲不斷的調(diào)低利率以求挽回這些證券化資產(chǎn)價格的縮水，但是收效甚微，原因在于，這部分虛擬資產(chǎn)雖然和它們所代表的現(xiàn)實資本無關(guān)，但是和它們的所有者支付能力關(guān)系極大。在危機階段，這些虛擬資產(chǎn)急劇縮水，而它們所有者擁有的財富也相應(yīng)的大幅度貶值，導(dǎo)致其支付能力大幅度萎縮，即使美聯(lián)儲調(diào)低利率減輕他們還貸壓力，他們也無法支付每月必須的現(xiàn)金流。但馬克思認為這種有價證券的貶值不會引起實體經(jīng)濟的大幅度波動。一旦風(fēng)暴過去，這種證券就會回升到它們以前的水平。一國的財富在這種貶值或增值以后，和在此以前是一樣的(馬克思，1975；原版，1894)“’。但是，此次次貸危機已經(jīng)明顯從信用危機傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟，引發(fā)了實體經(jīng)濟的強烈震動。那么究竟是哪部分虛擬資本引發(fā)了實體經(jīng)濟的危機?與實體經(jīng)濟密切相連的究竟是哪部分虛擬資產(chǎn)呢?

2　由信用制度產(chǎn)生的商業(yè)匯票

由信用制度產(chǎn)生的商業(yè)匯票的虛擬性根源在于商品資本的延期支付能力，由于商品資本是產(chǎn)業(yè)資本的組成部分，所以，這部分虛擬資本能真正反映實體經(jīng)濟的運行情況。這部分虛擬資本產(chǎn)生于從事再生產(chǎn)的資本家互相提供的信用，這是信用制度的基礎(chǔ)。商業(yè)信用的代表是匯票，匯票是一種有一定支付期限的債券，是一種延期支付的證書。如果這些匯票通過背書而在商人自己中間再作為支付手段來流通，由一個人轉(zhuǎn)到另一個人，中間沒有貼現(xiàn)，那就不過是債權(quán)由A轉(zhuǎn)到B的轉(zhuǎn)移，而這絕不會影響整個的聯(lián)系(馬克思，1975；原版，1894)。信用的中介作用在這里表現(xiàn)為：就產(chǎn)業(yè)資本家來說，使產(chǎn)業(yè)資本由一個階段轉(zhuǎn)移到另一個階段，使彼此有關(guān)和彼此銜接的各生產(chǎn)部門聯(lián)系起來；就商人來說，使商品由一個人手里運到和轉(zhuǎn)入另一個人手里，直到商品最終出售，變成貨幣，或者交換成其他商品。

這種虛擬資本和職能資本是同一個東西，即貸出的資本就是商品資本，而不是閑置資本，不是用于最后的個人的消費，就是用來補償生產(chǎn)資本的不變要素。所以，這里作為貸出的資本出現(xiàn)的?？偸悄欠N處在再生產(chǎn)過程的一定階段的資本，它通過買賣，由一個人手里轉(zhuǎn)到另一個人手里，不過它的代價要到后來才按約定的期間由買者支付(馬克思，1975；原版，1894)。商業(yè)信用和商業(yè)活動是密切相聯(lián)的，這就決定了商業(yè)信用與現(xiàn)實再生產(chǎn)的關(guān)系：只要再生產(chǎn)過程不斷進行，從而資本回流確有保證，這種信用就會持續(xù)下去和擴大起來。在這里，信用的最大限度，等于產(chǎn)業(yè)資本的最充分的動用，也就是等于產(chǎn)業(yè)資本的再生產(chǎn)能力不顧消費界限的極度緊張(馬克思，1975；原版，1894)。因此，這部分虛擬資本的變化是產(chǎn)業(yè)資本運動的指示燈。在產(chǎn)業(yè)危機出現(xiàn)時，這部分虛擬資本會因為資本無法回流而極度萎縮。事實上，在次貸危機發(fā)生前產(chǎn)業(yè)危機已經(jīng)出現(xiàn)了，為了刺激提升乏力的消費力，美國大力發(fā)展消費信貸，即使儲蓄率已經(jīng)達到負值，仍鼓勵居民大量借債去提早兌現(xiàn)未來二三十年的消費能力，以保證大量過剩產(chǎn)品的銷路。但是，居民的消費能力總有最高的界限，當社會生產(chǎn)能力和消費能力的差距過大時，就會出現(xiàn)市場商品過剩，價格下降而出現(xiàn)停滯時，產(chǎn)業(yè)資本就會出現(xiàn)過剩，有大量的商品資本找不到銷路，資本無法回流，信用將會收縮。

圖2給出了美國2000年－2008年全部股票價格變化指數(shù)、銀行主要貸款利率變化指數(shù)、公開市場證券變化指數(shù)。從圖2可以看出，美國公開市場證券數(shù)額的變化早于股票價格的變化，在2004年達到頂峰后，2005年就急劇下降，由于這部分虛擬資產(chǎn)的萎縮，已經(jīng)暗含著產(chǎn)業(yè)危機的發(fā)生。而這時以股票等有價證券所代表的第一類虛擬資產(chǎn)還處于上升時期，由于以MBS、CMO等金融衍生品為代表的虛擬資產(chǎn)的過度膨脹，相對而言，公開市場證券在美國信貸市場中借貸總額中所占的比例越來越小，從2000年的49.8％到2007年的3.8％，在經(jīng)濟發(fā)展的最頂點，商業(yè)信用已經(jīng)基本上完全被純粹虛擬的MBS、CDO、CMO等金融衍生品所取代，美國信貸市場中借貸總額由于這類金融衍生品的急劇膨脹而不斷上升，但這一切繁榮的背后暗藏著巨大的危機，唯一可以提供指示的是，從2004年開始，銀行主要貸款利率開始上升，原因在于商業(yè)信用相對產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)出現(xiàn)了不足，商業(yè)信用危機在2004年開始已經(jīng)顯現(xiàn)出來了。

因此，可以說次貸危機爆發(fā)前，由產(chǎn)業(yè)危機產(chǎn)生的商業(yè)信用危機就已經(jīng)潛伏著了，而這部分和產(chǎn)業(yè)資本緊密相連的虛擬資本價格變動才能真正反映危機發(fā)生根源。因此，在危機爆發(fā)時，最先出現(xiàn)問題的是商業(yè)匯票。由于有限消費和無限擴大的生產(chǎn)能力之間的矛盾導(dǎo)致商業(yè)資本無法正常回流，由信用制度產(chǎn)生的商業(yè)匯票支付鏈條斷裂，從而無法轉(zhuǎn)化為閑置的貨幣資本，相應(yīng)地使以MBS、CMO、CDO等金融衍生品為代表的虛擬資本的支付能力急劇下降。這時候，信用危機和貨幣危機相應(yīng)爆發(fā)。

三、對次貸危機根源的再反思

如果說次貸危機是由于在低利率的情況下虛擬資本的過度膨脹產(chǎn)生的，這只是看到問題的表面現(xiàn)象。持這種觀點的學(xué)者看到的只是上述以股票、債券等公共有價證券形式存在的虛擬資本，這部分虛擬資本在危機的時候表現(xiàn)的最明顯，這部分虛擬資本價格的變化和實體經(jīng)濟并沒有直接聯(lián)

系，它的價格波動不會影響實體經(jīng)濟分毫。這部分虛擬資本在危機時刻的價格跌落卻與其支付能力有關(guān)，由于以商業(yè)匯票為代表的信用票據(jù)受到極大的破壞，其支付鏈條中斷，商品資本無法轉(zhuǎn)化為貨幣資本，進而無法轉(zhuǎn)換為借貸資本，因此，來源于借貸資本的以MBS、CMO、CDO等金融衍生品為代表的虛擬資本支付能力受到影響，價格才急速跌落。事實上，利率本身就是根據(jù)借貸資本和產(chǎn)業(yè)資本相對比例的變化而調(diào)整的。因此，利率和以MBS、CMO、CDO等金融衍生品為代表的虛擬資本的聯(lián)動關(guān)系只是產(chǎn)業(yè)危機的表面現(xiàn)象。

圖3根據(jù)馬克思虛擬資本理論給出了產(chǎn)業(yè)周期各個時期產(chǎn)業(yè)資本、借貸資本、利息率和股票等有價證券價格的變化圖。由于馬克思所處的年代，金融衍生品并不發(fā)達，當時的銀行信用是由匯票、國家證券和股票組成，因此銀行信用可部分代表MBS、CMO、CDO等金融衍生品變動。商業(yè)信用和銀行信用交織在一起，共同構(gòu)成了借貸資本總量。如圖3所示，從整個產(chǎn)業(yè)周期來看，利息率反映了借貸資本和產(chǎn)業(yè)資本的相對比例，當借貸資本相對產(chǎn)業(yè)資本過剩時，利息率較低，反之，較高。在次貸危機中，表現(xiàn)的最明顯的是以MBS、CMO、CDO等金融衍生品為代表的虛擬資本價格的變動。在產(chǎn)業(yè)周期的時，由于此時公眾對經(jīng)濟前景十分看好。而以MBS、CMO、CDO等金融衍生品為代表的虛擬資本的市場價格和預(yù)期關(guān)系很大，所以，這類虛擬資產(chǎn)大幅度發(fā)展。從圖3可看出，從產(chǎn)業(yè)周期好轉(zhuǎn)到時期，商業(yè)信用雖然也隨產(chǎn)業(yè)資本的增長而增長，但其增長幅度遠滯后于以銀行信用為代表的虛擬資本增長幅度。在借貸資本中，商業(yè)匯票等與產(chǎn)業(yè)資本運動密切相關(guān)的信用工具已經(jīng)被銀行信用所取代。與產(chǎn)業(yè)資本息息相關(guān)的商業(yè)信用比重卻相對縮小，在危機時期，這部分資產(chǎn)由于商品資本無法轉(zhuǎn)化為貨幣，產(chǎn)業(yè)資本無法回流而極度匱乏。但是，商品資本的實現(xiàn)是轉(zhuǎn)化為貨幣資本進而轉(zhuǎn)化為借貸資本的前提。因此，當商業(yè)信用出現(xiàn)萎縮時，必定會影響到銀行信用以及股票等有價證券的價值，股票等虛擬資本價值出現(xiàn)大幅度下跌。這個時候，正好出現(xiàn)了利息率達到最高的現(xiàn)象，仿佛利息率是股票等虛擬資本價值跌水的主導(dǎo)因素，但利息率的高低恰恰是反映以商業(yè)信用和銀行信用為整體的借貸資本和產(chǎn)業(yè)資本相對比例的指標。