比率分析法在企業(yè)財務分析中的應用
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【摘要】企業(yè)在經(jīng)營與發(fā)展過程中，為了獲取更多的經(jīng)濟利潤，需要對財務進行管理與分析，進而實現(xiàn)股東財富最大化。企業(yè)在管理期間，不只是關注資金的使用情況，而且要對資本結構平衡加以控制，將風險控制在最小范圍內。比率分析法作為一種在財務分析中比較實用的方法，將其運用在企業(yè)管理中，對企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展具有重要意義。因此，本文針對比率分析法在企業(yè)財務分析中的應用進行了分析，從而為提升企業(yè)管理能力創(chuàng)造有利條件。
【關鍵詞】比率分析法;財務分析;應用
一、比率分析法的內涵
一般在財務分析中，我們要對企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力進行分析，而我們通常采用的方法是比率分析法。對于比率分析法而言，其是對財務報表中的有關項目的金額加以對比，繼而得到擁有邏輯關系與意義的財務比率。比率分析法作為一種有效的方法和技巧，能夠反映出企業(yè)的現(xiàn)金流量、財務狀況和經(jīng)營成果等。通過實施相關的財務比率指標分析，能夠為企業(yè)經(jīng)營管理者做出決策提供有利的依據(jù)。
二、企業(yè)經(jīng)常用到的三類指標分析
（一）營運能力的指標分析
企業(yè)在管理過程中，為了達到理想的管理效果，需要進行財務分析，常會用到三類財務指標，其中，包含了營運能力的指標分析[1]。企業(yè)為了提升經(jīng)營管理水平，對營運能力十分關注，掌握了營運的情況，有助于企業(yè)提升資金的周轉狀況以及資產(chǎn)的利用率。營運能力指標分析主要從存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率等方面分析。企業(yè)在開展管理工作時，為了分析與評價運營能力，要將以上指標綜合運用[2]。
（二）償債能力指標分析
償債能力指標分析也是財務分析中的主要內容，通過將償債能力指標分析運用在企業(yè)財務分析中時，能夠為企業(yè)管理工作開展提供有利依據(jù)。償債能力指標包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)償還流動負債的能力，這些債務對于企業(yè)來說是財務風險比較大的，如果在短期沒有還上，將會面臨信用和財務危機。長期償債能力分析也是償債能力指標分析的內容之一，通常情況下，長期償債能力分析具體指的是對企業(yè)針對自身的償還長期本金和支付利息能力加以分析，在對企業(yè)的長期償債能力進行分析時，需要利用利息保障倍數(shù)與資產(chǎn)負債率兩大指標來衡量，從而實現(xiàn)對企業(yè)償債能力的全面了解。
（三）盈利能力的指標分析
一般來講，盈利能力指的是企業(yè)獲取利潤的能力，在一定的時間反映企業(yè)的經(jīng)營成果。盈利能力指標是非常重要的指標，其包含的指標內容有：凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率等。對于企業(yè)的管理者、債權者以及投資者而言，是非常關心該指標的，該指標的比率越高，說明企業(yè)獲取利潤的能力越強，即盈利能力越強，則獲得的利益也就越多。
三、比率分析法在企業(yè)財務分析中的應用
將比率分析法應用在企業(yè)財務分析中，可以促進企業(yè)管理工作的有序開展。以下運用比率分析法對同仁堂和康美藥業(yè)的綜合能力指標進行具體的應用.數(shù)據(jù)來源：根據(jù)同仁堂公司2014年至2016年的第三季度報表及康美藥業(yè)2016年的第三季度報表的分析整理。
（一）營運能力指標分析的應用
對于存貨而言，如果存貨的周轉率越來越大，那么，存貨占用營運資本水平就越低，所以其流動性較強。從同仁堂的存貨周轉率來看，15年下降后到了16年沒有變動，且低于16年康美藥業(yè)的存貨周轉率，說明同仁堂存在庫存管理不利，銷售狀況欠缺，存貨積壓等的問題，所以同仁堂應該制定出積極地銷售策略來解決存貨周轉率不高的問題。然而，并不意味著存貨的周轉率越高越好，企業(yè)沒有足夠的存貨也不能應對一些突發(fā)情況。就應收賬款來說，當應收轉款的周轉率越來越高時，說明收賬的速度越快，因而壞賬也少，在一定程度上可以增加資產(chǎn)的流動性。從同仁堂的應收賬款周轉率來看，14年到16年在逐漸下降，但都高于康美藥業(yè)，說明同仁堂收回賬款的速度沒有以前高了，可能實行了相對寬松的信用政策。但是與康美藥業(yè)相比，應收賬款周轉率又相對較高，收賬速度比較快，資產(chǎn)流動性比較好。有時候應收賬款周轉率太高了也不行，說明該企業(yè)比較保守，實行了嚴格的信用政策，有時候會限制銷售收入。固定資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率是會影響企業(yè)的管理水平的，這兩個指標都是越高越好，反映的是企業(yè)資產(chǎn)利用率高，經(jīng)營效益好，因此在一定程度上可以提升企業(yè)的盈利水平。同仁堂的總資產(chǎn)周轉率14年到16年變化不大，固定資產(chǎn)周轉率也是上下較小幅度的波動，但在16年與康美藥業(yè)相比都是遠大于它的，說明同仁堂與它同行業(yè)相比較，管理能力以及資產(chǎn)利用率還是不錯的。由此表明，如果企業(yè)的資金周轉越來越大，說明企業(yè)的資產(chǎn)流動能力越來越強，那么，其營運能力也隨之增強，然而未能表示各個資產(chǎn)詳細的周轉情形，所以應當在對企業(yè)的營運能力進行評價時，要綜合的運用各項指標，從而確保評價結果具有科學性與合理性?？傊ㄟ^將營運能力指標分析應用在企業(yè)管理中，充分發(fā)揮比率分析法分析的作用，繼而為提高企業(yè)管理工作質量奠定良好基礎。
（二）償債能力指標分析的應用
通常情況下，償債能力指標具體包含如下：流動比率、速動比時代Times2017年第04期中旬刊（總第657期）率、資產(chǎn)負債率等等。從流動比率來分析，14年到16年中同仁堂的流動比率逐年上升，且16年流動比率大于康美藥業(yè)，這個指標越高，說明同仁堂償還流動負債的能力越好，然而，也有可能是它存貨周轉率低，存貨積壓帶來的結果。因此，用流動比率來反映企業(yè)的短期償債能力還是有點局限性的，比如：流動比率分析站在債權人的角度，如果流動比率越高，那么，表明企業(yè)償付債務的能力較強，因而企業(yè)面臨的短期財務風險更小，所以企業(yè)的債權得到了保障，借出去的資金安全性更高；以所有者與經(jīng)營者的角度來看，由于結合了經(jīng)營的需要，將負債經(jīng)營作為主要了策略之一，流動比率如果太高，會使大部分流動資金不能得到很好的利用，是會影響企業(yè)的盈利水平的。在將償債能力指標分析應用在企業(yè)管理中，為了合理的評價企業(yè)的短期償債能力，要采取速動比率。同仁堂的速動比率從表中可知是逐年增長的，也是高于16年康美藥業(yè)同期的速動比率，拋開積壓的存貨后，速動比率依然較高，在這里我們根據(jù)西方經(jīng)驗認為速動比率在1時左右比較合適，那么同仁堂的速動比率較高，說明它短期償債能力是比較強的。但如果同仁堂的應收賬款有部分難以收回，導致成了壞賬，是會影響速動比率的，也就不能真實的反應企業(yè)短期償債能力，因此在分析速動比率時要結合應收賬款來分析。資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)資產(chǎn)中負債占的比例，是衡量企業(yè)長期償債能力的重要指標。若資產(chǎn)負債率越來越低，表明償債能力越強，因而貸款越來越容易。同仁堂的資產(chǎn)負債率在15年下降后有呈上升趨勢，與康美藥業(yè)16年相比是遠低于它的，因此同仁堂的資產(chǎn)負債率還是相對較低的，償債能力也相對較強。但是對于資產(chǎn)負債率來說，在企業(yè)中的不同角色都有不同的評價。站在同仁堂管理者的身份來說，如果企業(yè)的負債較低，說明企業(yè)在發(fā)展過程中比較保守，容易錯失良機，影響盈利；反之，就會增加財務的風險。因此，應當將資產(chǎn)負債率、流動比率和速動比率進行綜合分析，從而正確的分析企業(yè)財務的具體償債能力狀況[5]。
（三）盈利能力指標分析的應用
銷售凈利率是企業(yè)評價通過銷售賺取了多少的利潤的指標，該指標越大，則說明通過銷售獲取報酬的能力越強，該指標反映的是企業(yè)在每一百元中可以的到的凈利潤為多少。同仁堂的銷售凈利率在14年到16年中以較小的幅度增長，在16年中100元人民幣的營業(yè)收入中獲得了8.52元人民幣而同行業(yè)獲得了15.75元的人民幣，說明同仁堂的凈利潤逐年增加即獲取凈利潤能力逐年上升，與同行業(yè)康美藥業(yè)相比還是相差甚遠。由于銷售凈利率和凈利潤呈現(xiàn)正比關系，并且和銷售收入成反比關系，企業(yè)在發(fā)展期間，為了使得銷售收入有所增加，就應當獲取較多的凈利潤，確保銷售凈利率能夠保持不變，或者是處于不斷提升的趨勢[6]。但是，隨著企業(yè)銷售費用、管理費用和財務費用等均隨之增多，凈利潤卻不是呈現(xiàn)同比例增加，企業(yè)盲目的擴張生產(chǎn)與銷售不一定獲取更多的收益。資產(chǎn)報酬率是企業(yè)用資產(chǎn)來賺取利潤的能力，在分析該指標時也常常運用財務分析中的比較分析。資產(chǎn)報酬率越高，說明資產(chǎn)利金融inanceNO.04，2017（CumulativetyNO.657）用效率越高，企業(yè)在收入得到了提高，節(jié)約資金使用等方面也得到了很好的效果。該指標越低，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，應分析差異原因，提高銷售利潤率，加速資金周轉，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。同仁堂14年到16年資產(chǎn)報酬率在4.8左右上下波動，16年康美藥業(yè)略高于它，說明同仁堂利用資產(chǎn)賺取利潤的能力有待提高，爭取提高經(jīng)營效益，加強管理來提高資產(chǎn)的利用率。然而，在對總體進行分析期間，銷售凈利潤率以及資產(chǎn)周轉率的高低有著密切聯(lián)系，因而在評價企業(yè)的盈利能力時，要對具體的因素加以分析，繼而達到良好的財務分析效果，為企業(yè)管理工作質量的提高打下堅實基礎。
四、完善比率分析方法
在企業(yè)財務分析中應用的方法在企業(yè)管理時，為了確保比率分析法在管理中得到有效的應用，要對具體的應用加以完善，繼而充分發(fā)揮比率分析方法的作用，為企業(yè)管理工作的有序開展創(chuàng)造有利的條件。第一，不斷的健全財務報表中的數(shù)據(jù)。在財務分析時，數(shù)據(jù)重點是由財務報表提供，但報表中的數(shù)據(jù)具有局限性，受到會計人員水平的影響，存在部分數(shù)據(jù)是估計而來的，為了保證比率分析方法在企業(yè)管理中得到有效的應用，在估計財務數(shù)據(jù)時，必須采取科學的估算方法，使得財務報表中的數(shù)據(jù)更加完善。第二，正確解決比率分析法存在的問題。通過將有關比率緊密的聯(lián)系在一起，可以采取回歸分析或者是因子分析等數(shù)理統(tǒng)計方法加以分析，找到各個指標的關聯(lián)性，防止多重線性相關。同時，建立健全的現(xiàn)行比較標準與分析比率標準。將相似的先進公司作為管理的標桿，從而發(fā)揮比率分析法的作用，促進提高企業(yè)管理效果。
五、結語
企業(yè)為了衡量收益、風險及發(fā)展，熟知資產(chǎn)利用率以及支付、償還能力等，需要采取合理的方法進行分析，為優(yōu)化財務分析奠定良好基礎。企業(yè)在開展管理工作過程中，由于財務分析是項十分重要的內容，所以企業(yè)為了有效的評估經(jīng)營風險以及財務風險等，要加大對比率分析法的運用力度，提高管理質量，為企業(yè)的管理層做出正確的決策發(fā)揮主要作用。
參考文獻
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[2]曹雅婷,周亞囡,林清清.比率分析法的局限性及運用建議[J].現(xiàn)代物業(yè)(中旬刊),2014(07).
[3]胡獻波.財務比率分析在企業(yè)財務管理中的應用[J].現(xiàn)代商業(yè),2016(5).
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[5]寧立雪.財務比率分析在企業(yè)內部控制中的應用研究[D].電子科技大學,2015.
作者：陳婭 藺穎 單位：長江師范學院財經(jīng)學院