跨國直接投資理論精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的跨國直接投資理論主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：跨國直接投資理論范文

內(nèi)容摘要:隨著中國對外直接投資的爆發(fā)式增長,對外投資中存在的投資主體錯位、投資產(chǎn)業(yè)缺乏比較優(yōu)勢、投資區(qū)位不合理、投資效益較低等問題日益突出。西方FDI理論雖然比較成熟,為中國的FDI提供了一定的理論指導(dǎo),但由于中國特殊的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體制,使西方基于市場體制的FDI理論作用有限,只有依據(jù)中國的具體國情,不斷豐富FDI理論,才能為中國的對外直接投資提供更好的理論支持,不斷提高中國對外直接投資的效益。

關(guān)鍵詞:FDI理論 技術(shù)進步 評述 借鑒

西方FDI理論的發(fā)展及其分類

跨國公司起源于西方,是西方工業(yè)化的成果之一,因此,最先研究西方跨國公司理論和研究最全面的都是西方學(xué)者。在一百多年的跨國公司理論研究中,西方學(xué)者積累了豐富研究理論和實踐經(jīng)驗,分別從不同角度、不同層面對跨國公司的跨國動因、環(huán)境和模式等問題進行了探討。

(一)壟斷優(yōu)勢理論

海默(1960)開創(chuàng)性地將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組織理論中的壟斷理論應(yīng)用于分析跨國公司對外直接投資問題,提出了壟斷優(yōu)勢理論。海默認為,必須放棄對傳統(tǒng)國際資本移動理論中關(guān)于完全競爭的假設(shè),從不完全競爭來進行研究。所謂不完全競爭,是指由于規(guī)模經(jīng)濟、技術(shù)壟斷、商標、產(chǎn)品差別,以及由于政府課稅、關(guān)稅等限制性措施引起的偏離完全競爭的一種市場結(jié)構(gòu),寡占是不完全競爭的主要形式,正是壟斷優(yōu)勢構(gòu)成了美國企業(yè)對外直接投資的決定因素。

20世紀60年代和70年代初,西方學(xué)者在海默、金德爾伯格的理論基礎(chǔ)上,進一步發(fā)展了壟斷優(yōu)勢理論。約翰遜指出,“知識的轉(zhuǎn)移是直接投資過程的關(guān)鍵”,在直接投資中,子公司可以以較低的成本利用總公司的知識資產(chǎn),而當?shù)仄髽I(yè)為獲取同類知識則要付出全部成本。凱夫斯(R.E.Caves)認為,跨國公司擁有的壟斷優(yōu)勢主要體現(xiàn)在利用其技術(shù)優(yōu)勢使產(chǎn)品發(fā)生異質(zhì)化,產(chǎn)品的異質(zhì)化使得跨國公司保持了產(chǎn)品市場的不完全競爭和其壟斷優(yōu)勢。尼克博格進一步發(fā)展了跨國公司的寡占反應(yīng)行為模式。

壟斷優(yōu)勢理論提出了研究對外直接投資的新思路,從而將國際直接投資理論與國際貿(mào)易理論和國際資本流動理論獨立開來,較好地解釋了第二次世界大戰(zhàn)后一段時期美國大規(guī)模對外直接投資的行為,對后來的理論研究產(chǎn)生重大影響。

(二)交易成本理論

巴克利和卡森(1976)以及A•Rugman(1981)沿用科斯(1937)的理論,提出市場內(nèi)部化理論。與壟斷優(yōu)勢理論不同,內(nèi)部化理論把市場的不完善歸結(jié)為市場機制的內(nèi)在缺陷,并從技術(shù)、知識等中間品的特性與市場機制的矛盾入手,論證了跨國公司是經(jīng)營內(nèi)部化跨越國界的產(chǎn)物。赫爾普曼(1984)、赫爾普曼和克魯格曼(1985)與馬庫森等(1996)在研究國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系時發(fā)現(xiàn),國際直接投資一般會發(fā)生在技術(shù)偏好和資源稟賦相似的國家間,從具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)所在國流向貿(mào)易壁壘較高、運輸成本較高的國家。

以克拉維斯(Kravis)、弗里德曼(Friedmanetal.)、凱夫斯(Caves)及部分北歐學(xué)者為代表的市場學(xué)派理論,十分強調(diào)市場的接近性、市場規(guī)模、增長潛力以及所謂的心理距離對跨國公司投資區(qū)位的影響,認為接近市場就意味著低的運輸成本、低的信息搜尋成本、較大的市場規(guī)模和快速增長的市場潛力,對跨國公司的直接投資也具有較大的吸引力。

沃爾夫、赫爾施、魯特、阿利伯(R.Z.Aliber)等人研究了直接投資的依據(jù)與條件。阿利伯將貨幣政策、利率、匯率等貨幣變量引入直接投資的分析框架,將其擴展到了宏觀經(jīng)濟因素的決定作用。阿利伯以其“通貨區(qū)”理論解釋直接投資的動因。

以安哥多(Agodo)、貝爾德伯斯(Belderbos)、奧克荷姆(Oxelheil)等為代表的制度學(xué)派理論,著重分析了東道國政治、經(jīng)濟、法律甚至轉(zhuǎn)型體制對吸引對外直接投資的影響。

以波特(M•Poter)、斯密斯與佛羅里達(Smith & Florida)、埃利森與格蘭澤(Ellison&Glaeser)為代表的集聚經(jīng)濟理論,認為集聚經(jīng)濟是由于經(jīng)濟活動與相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施的區(qū)域集中而形成的正外部性、規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟,產(chǎn)業(yè)的空間集聚不僅會帶來產(chǎn)業(yè)的自然優(yōu)勢,而且會帶來技術(shù)溢出等外在優(yōu)勢,對跨國公司的直接投資具有較強的吸引力。

(三)相對技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)區(qū)位轉(zhuǎn)移

弗農(nóng)(1966)的產(chǎn)品生命周期理論認為,新產(chǎn)品從上市起要經(jīng)歷產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品成熟和產(chǎn)品標準化三個階段。對外直接投資是生產(chǎn)條件、競爭條件等區(qū)位因素變化的結(jié)果,其過程是技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢相互結(jié)合的過程。隨著新產(chǎn)品依次經(jīng)歷創(chuàng)新階段、成熟階段和標準化階段,對應(yīng)的投資區(qū)位也依次從最發(fā)達國家向較發(fā)達國家,再到欠發(fā)達國家轉(zhuǎn)移。

小島清(1977)從日本“貿(mào)易導(dǎo)向”的產(chǎn)業(yè)政策角度分析日本的對外直接投資,提出比較優(yōu)勢論,從企業(yè)比較優(yōu)勢的動態(tài)變遷角度解釋日本企業(yè)的對外直接投資行為。這種從國際分工的角度解釋對外直接投資的理論對傳統(tǒng)的國際直接投資理論無疑是一種發(fā)展。

巴特利特和高歇爾(1997,1998)提出產(chǎn)品創(chuàng)新―接近市場―通過競爭降低成本的跨國投資模式,進一步完善了產(chǎn)品周期理論。這一模式修補了傳統(tǒng)國際投資理論,驗證了發(fā)達國家跨國公司的產(chǎn)品、技術(shù)、核心能力在國際間轉(zhuǎn)移的特征,對生產(chǎn)管理當?shù)鼗瘧?zhàn)略、產(chǎn)品差異與本土化改造、在東道國建立研發(fā)基地等從理論上進行了歸納。

Louis T.Wells(1983)提出小規(guī)模技術(shù)理論。他認為,發(fā)展中國家跨國企業(yè)的比較優(yōu)勢在于:擁有為小市場需求提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù);發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上具有優(yōu)勢;低價產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。該理論指出世界市場是多元化、多層次的,即使對于那些技術(shù)不夠先進、經(jīng)營范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大的企業(yè)來說,參與對外直接投資仍有很強的經(jīng)濟動力和較大的市場空間;與發(fā)達國家相比,發(fā)展中國家的跨國公司往往利用東道國的種族紐帶和人文共性來對其投資,因此,擁有小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展中國家的跨國企業(yè)適宜對收入水平較低、市場容量不大的發(fā)展中國家進行投資。

Lall(1983)通過分析印度的跨國公司的競爭優(yōu)勢,提出了技術(shù)地方化理論。該理論認為,盡管發(fā)展中國家的跨國公司使用標準技術(shù)和勞動密集型技術(shù),但并不是被動地模仿和復(fù)制引進的技術(shù),而是對其進行了改造、消化和創(chuàng)新。技術(shù)地方化理論更強調(diào)發(fā)展中國家對引進技術(shù)的再生過程,按照該理論,發(fā)展中國家側(cè)重于對相鄰發(fā)展中國家的投資,投資區(qū)位上有很大的局限性。

針對發(fā)展中國家對發(fā)達國家“逆向投資”的現(xiàn)象,Cantwell&Tolentino(1990)拓展了小規(guī)模技術(shù)理論和技術(shù)地方化理論,提出了技術(shù)創(chuàng)新升級理論。依據(jù)該理論,發(fā)展中國家的跨國公司受“心理距離(Physical Distance)”的影響,其對外直接投資遵循“周邊國家―發(fā)展中國家―發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡。

小澤輝智(1992)的動態(tài)比較優(yōu)勢投資理論認為,各國經(jīng)濟發(fā)展水平具有階梯形的等級結(jié)構(gòu),跨國投資的模式選擇應(yīng)能激發(fā)國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢,并使其最大化。因此,發(fā)展中國家的跨國投資模式必須結(jié)合工業(yè)化戰(zhàn)略,將經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢和跨國直接投資作為互相作用的三種因素結(jié)合起來分析。他認為提高經(jīng)濟競爭力的動機是發(fā)展中國家從純吸引外資轉(zhuǎn)變成向海外投資,并把這種轉(zhuǎn)換過程分為四個階段。

(四)綜合理論

20世紀70年代中后期,英國里丁大學(xué)教授鄧寧(John H.Dunning)首先提出國際生產(chǎn)折衷理論。折衷理論認為,企業(yè)從事國際直接投資是由該企業(yè)自身擁有的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三大因素綜合作用的結(jié)果,這就是跨國公司直接投資的所謂OIL模式。所有權(quán)優(yōu)勢主要指企業(yè)擁有或能夠得到他國企業(yè)沒有或者無法得到的無形資產(chǎn)和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢,企業(yè)擁有所有權(quán)優(yōu)勢的大小直接決定了其從事國際直接投資的能力。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)為了避免外部市場的不完全性對企業(yè)經(jīng)營的不利影響而將企業(yè)優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部,外部市場的不完全性會使企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢喪失或無法發(fā)揮,企業(yè)通過內(nèi)部化可以使其優(yōu)勢獲得最大收益。區(qū)位優(yōu)勢是指生產(chǎn)地點的政策和投資環(huán)境等方面的相對優(yōu)勢所產(chǎn)生的吸引力。鄧寧認為,區(qū)位優(yōu)勢不僅決定著企業(yè)從事國際生產(chǎn)的傾向,也決定著企業(yè)國際直接投資的部門結(jié)構(gòu)和國際生產(chǎn)類型。折衷理論并非是對以往國際直接投資理論的簡單總結(jié)歸納,而是從跨國公司國際生產(chǎn)這個高度,討論所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三組變量對國際直接投資的作用。這三組變量的不同組合決定了企業(yè)從事出口、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓還是對外直接投資。20世紀80年代,鄧寧提出了直接投資發(fā)展階段論,將國際生產(chǎn)折衷理論進行動態(tài)化發(fā)展。

近年來,西方學(xué)者提出了投資誘發(fā)要素組合理論,以克服以往國際直接投資理論的片面性和局限性。該理論認為,任何形式的對外直接投資都是投資直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素組合作用的結(jié)果。投資要素組合暗含有投資傾向與那些要素組合擁有比較優(yōu)勢的地區(qū)或國家。

價值鏈理論是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾•波特于1985年提出的。波特認為企業(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的,這些活動可分為基本活動和輔助活動兩類,基本活動包括內(nèi)部后勤、生產(chǎn)作業(yè)、外部后勤、市場和銷售、服務(wù)等;而輔助活動則包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程,即價值鏈。價值鏈理論要求企業(yè)充分利用全球各地的比較優(yōu)勢,實現(xiàn)效率最大化,對于后來的全球價值分工、虛擬企業(yè)、業(yè)務(wù)外包的發(fā)展有重要的理論指導(dǎo)意義和實踐參考價值。

西方FDI理論評述及借鑒

(一)理論評述

經(jīng)過一百多年的理論發(fā)展,跨國公司理論和投資理論不斷成熟、發(fā)展并系統(tǒng)化。從研究的角度來看,它涉及交易成本理論、國際貿(mào)易理論、產(chǎn)業(yè)組織理論、空間地理理論、產(chǎn)業(yè)集群理論等多個角度,分別詮釋和解答了“為什么對外直接投資”、“如何對外投資”、“在什么地方投資”三個基本問題。

從研究涉及的學(xué)科領(lǐng)域來看,跨國投資理論不斷從經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、政治學(xué)、管理學(xué)、地理學(xué)和文化人類學(xué)等各個學(xué)科吸取營養(yǎng),綜合論述了跨國投資的動因、產(chǎn)業(yè)特征、外部環(huán)境、投資模式和投資區(qū)位選擇之間的關(guān)系。

從研究層次來看,跨國投資理論從微觀的企業(yè)分析到宏觀的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、技術(shù)擴散再到中觀的區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群理論,理論縱貫微觀、中觀和宏觀三個層次,全面地解釋了跨國投資的內(nèi)外部環(huán)境,使理論更加系統(tǒng)化。隨著技術(shù)的進步,交易成本不斷下降,促使國際分工不斷細化,國際分工的標準從產(chǎn)業(yè)分工到產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分工再到產(chǎn)品工序內(nèi)部分工,使比較優(yōu)勢和分工細化,促進了國際投資的發(fā)展。為適應(yīng)國際分工的改變,跨國投資理論從要素稟賦論再到產(chǎn)品周期理論,再發(fā)展到價值鏈理論,對外投資方向的相互交錯使對外投資區(qū)位選擇復(fù)雜化。

從研究范圍來看,跨國公司理論和對外投資理論從主要研究發(fā)達國家的對外投資問題,到逐漸關(guān)注發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資問題,研究領(lǐng)域不斷擴展,并且研究的重點從自然因素到非自然因素。在投資動因研究中,學(xué)者們更關(guān)注人造的知識所有權(quán)優(yōu)勢的壟斷性而非傳統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟問題;在內(nèi)部化優(yōu)勢中,學(xué)者們進一步關(guān)注由于關(guān)稅和地區(qū)經(jīng)濟一體化造成的交易成本上升帶來的跨國直接投資問題;在區(qū)位優(yōu)勢上,學(xué)者們更加關(guān)注由于特殊的政策造成的區(qū)位優(yōu)勢,特別是對于產(chǎn)業(yè)集群問題的研究。因此,從總體上來說,國外跨國公司理論經(jīng)過一個多世紀的發(fā)展,已經(jīng)相對比較完善,能夠充分解釋西方跨國公司對外直接投資的動機和投資的規(guī)律,對各國跨國公司的對外直接投資有很大的借鑒意義。

從研究方法來看,國外跨國公司理論和對外投資理論也在不斷創(chuàng)新。隨著數(shù)學(xué)方法在經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)上的大量應(yīng)用,實證研究方法被大量采用,通過比較與實證分析,各種規(guī)范理論被實踐進一步證實并獲得進一步發(fā)展。隨著心理學(xué)、制度經(jīng)濟學(xué)和比較社會學(xué)等學(xué)科的發(fā)展,學(xué)科之間理論的相互滲透于融合日益明顯,行為主義研究方法逐漸彌補傳統(tǒng)的經(jīng)濟人分析方法,有限理性的人期待完全理性的人,社會人取代經(jīng)濟人,使投資主體的選擇行為更符合實際。而結(jié)構(gòu)主義拋棄了傳統(tǒng)的平面化的社會,通過對社會分層、市場分割和企業(yè)性質(zhì)與投資決策的關(guān)系的研究,特別是對制度的路徑依賴的研究,構(gòu)建了立體化的社會,強調(diào)了社會結(jié)構(gòu)、社會制度與財富分配問題對于跨國投資的影響。而近期風(fēng)靡的文化社會學(xué)研究方法進一步拓展了跨國投資理論的研究范圍,使對跨國投資理論的研究進一步深化。

另外,國外跨國公司和投資理論研究也具有逐步從強調(diào)特殊性到普遍性,從單一要素研究向綜合因素研究發(fā)展的趨勢。鄧寧的折衷理論就是這方面的一個重大嘗試和突破。并且,對跨國投資理論的研究也逐步從靜態(tài)向動態(tài)研究發(fā)展,產(chǎn)品周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論、價值鏈理論和國際投資階段論都體現(xiàn)出這種趨勢。

(二)借鑒意義

從總體來看,西方經(jīng)典FDI理論邏輯嚴密,從FDI的投資主體、投資目標、投資客體三個角度全面分析了FDI的必要和充分條件,并對發(fā)展中國家FDI的特殊性進行了深入探討,使理論具有更強的應(yīng)用性和普適性。但由于FDI問題影響因素的復(fù)雜性、綜合性,使FDI區(qū)位選擇問題需要進一步總結(jié)、研究與完善。

由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高投入、高風(fēng)險、長周期的特點,隨著競爭的全球化,單一企業(yè)已經(jīng)很難有能力保持壟斷優(yōu)勢,必須通過與別的大型企業(yè)合作才能獲得充足的資源,保持競爭優(yōu)勢,那么,競合行為的大量出現(xiàn)將會對FDI理論產(chǎn)生何種影響呢?

傳統(tǒng)理論主要從微觀與中觀角度來看問題,隨著制度經(jīng)濟學(xué)的興起,發(fā)展中國家資本的大量外流,發(fā)達國家環(huán)境、人權(quán)、質(zhì)量標準的全球化,制度與文化能否成為FDI的理由呢?

技術(shù)進步、全球化導(dǎo)致新的生產(chǎn)、分工模式的出現(xiàn),那么,其對相對比較優(yōu)勢有哪些影響呢?會強化、弱化、新增哪些優(yōu)勢?

新的技術(shù)基礎(chǔ)、新的分工標準對折衷理論形成哪些沖擊,特別是世界投資體制的多元化、價值鏈分工的細化對折衷理論的沖擊,要求對折衷理論進一步拓展。

基于制度逃逸的FDI必將進一步豐富內(nèi)部化優(yōu)勢的內(nèi)涵,而產(chǎn)業(yè)聚集、離岸金融、投資中心的大量出現(xiàn),也必將進一步豐富區(qū)位優(yōu)勢的內(nèi)涵。

隨著轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟體的大量出現(xiàn),國有企業(yè)主導(dǎo)的FDI投資模式已經(jīng)造成嚴重的效率問題,需要進一步研究。

參考文獻:

第2篇：跨國直接投資理論范文

概述

解釋跨國公司對外直接投資的傳統(tǒng)理論主要有海默（Hymer）的壟斷優(yōu)勢論，巴克利（Buckley）、卡森（Carson）、拉格曼（Rugman）的內(nèi)部化理論、弗農(nóng)（Vernon）的產(chǎn)品壽命周期理論以及鄧寧（Dunning）的國際生產(chǎn)折中理論，除了鄧寧的理論將區(qū)位作為重要的子因素考慮外，這些理論的共同缺點均是只從跨國公司內(nèi)部的條件出發(fā)去分析企業(yè)對外直接投資的基本條件而忽略了東道國區(qū)位因素對跨國公司直接投資的影響，這種單向型的研究有失偏頗。理論與實際都需要我們從東道國的區(qū)位因素出發(fā)來重新審視跨國公司的直接投資，至今有關(guān)跨國公司對外直接投資的區(qū)位理論主要有：

一是鄧寧（Dunning）國際生產(chǎn)折中理論內(nèi)含的區(qū)位要素。鄧寧的國際生產(chǎn)折中理論主要說明了企業(yè)開拓國際市場的方式選擇，認為只有當企業(yè)同時具備了所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢及區(qū)位優(yōu)勢的時候才可以選擇對外A接投資，若只具備所有權(quán)優(yōu)勢及內(nèi)部化優(yōu)勢則可選擇許可貿(mào)易方式，若僅具備所有權(quán)優(yōu)勢則只能選擇出[J方式。但在鄧寧基本理論的框架下仍隱含著重要的區(qū)位思想，他的理論把直接投資的區(qū)位因素分為：

第一，市場因素，主要為市場規(guī)模、市場增長、市場的格局及顧客的類型。

第二，貿(mào)易壁壘，包括關(guān)稅壁壘及國外消費者對本國產(chǎn)品的心理距離等。

第三，區(qū)位成本因素，主要包括原料勞動力成本，運輸成本等。

第四，投資環(huán)境，包括涉及外國投資的政策法規(guī)的優(yōu)惠程度，關(guān)于外國直接投資政策的穩(wěn)定性及金融貨幣的穩(wěn)定性等。2000年，鄧寧又在“InternationalBusinessReview”發(fā)表了“TheEclecticParadigmasanEnvelopeforEconomicandBusinessTheoriesOfMNEs‘Activity”一文，對直接投資的區(qū)位因素作了進一步的細化及補充。

二是以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedmanetal.）、凱夫斯（Caves）及部分北歐學(xué)者為代表的市場學(xué)派理論。該類理論十分強調(diào)市場的接近性、市場規(guī)模及增長潛力以及所謂的心理距離對跨國公司投資區(qū)位的影響，認為接近市場就意味著低的運輸成本、低的信息搜尋成本，較大的市場規(guī)模和快速增長的市場潛力，對跨國公司的直接投資也具有較大的吸引力。據(jù)Kravis等（1982）的研究，東道國勞動力成本對美國跨國公司海外子公司的出口有著負的影響，因而也影響其空間布局。Caves等人把試圖把交易成本引入FDI的區(qū)位分析中，但由于概念過于抽象沒有得到太有價值的東西。而北歐學(xué)者認為與實體距離對應(yīng)的為心理距離（PsychicDistance），所謂心理距離是指“妨礙或干擾企業(yè)與市場之間信息流動的因素，包括語言、文化、政治體系、教育水平、經(jīng)濟發(fā)展階段等。心理距離的遠近意味著企業(yè)克服障礙成本的高低，跨國公司對外投資的區(qū)位選擇一般遵循心理距離由近到遠的原則。例如，瑞典的跨國公司總是把其周圍的丹麥、挪威、芬蘭作為海外經(jīng)營的首選目標。

三是以安哥多（Agodo）、貝爾德伯斯（Belderbos）、奧克荷姆（Oxelheil）以及中國學(xué)者魯明泓等為代表的制度學(xué)派理論，該理論著重分析了東道國政治、經(jīng)濟、法律甚至轉(zhuǎn)型體制對吸引FDI的影響。

例如，Agodo（1978）發(fā)現(xiàn)跨國公司的直接投資與地方政府發(fā)展規(guī)劃創(chuàng)造出來的有組織的經(jīng)濟環(huán)境緊密相關(guān)；Belderbos（2003）研究了東道國反傾銷政策對對跨國公司直接投資的影響，認為通過反傾銷可以吸引更多的FDI，但一旦東道國取消了反傾銷措施，直接投資中的成本因素又將上升。奧克荷姆等（2001）強調(diào)了金融制度對跨國公司直接投資的影響，認為股票、債券的發(fā)行上市制度將影響到在國外進行直接投資的公司的相關(guān)成本、資本收益等。魯明泓（1999）則以114個國家和地區(qū)為樣本，探討了影響FDI的四大類制度因素，即國際經(jīng)濟安排、經(jīng)濟制度、法律制度和政府廉潔程度，認為經(jīng)濟的開放度及對外資的歡迎態(tài)度最為重要。

四是以波特（Poter）、斯密斯與佛羅里達（Smith&Florida）、埃利森與格蘭澤（Ellison&Glaeser）為代表的集聚經(jīng)濟理論。他們認為集聚經(jīng)濟是由于經(jīng)濟活動與相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施的區(qū)域集中而形成的正外部性及規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)的空間集聚不僅會帶來產(chǎn)業(yè)的自然優(yōu)勢而且會帶來技術(shù)溢出等外在優(yōu)勢，對跨國公司的直接投資具有較強的吸引力。波特認為一個區(qū)域之所以對跨國公司直接投資有吸引力，就在于它的基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)設(shè)施和熟練的勞動力，具有好的區(qū)域形象及大量的產(chǎn)業(yè)集中等。

一些學(xué)者通過具體的實證研究證實了集聚經(jīng)濟對美國的對外直接投資的重要影響，而Luger等（1985）、Braunerhielm等（1996）對瑞典的海外FDI的研究也證實了這種效應(yīng)的重要性，且在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)別明顯。

東道國區(qū)位因素對跨國公司對外直接投資的影響成為20世紀后期跨國公司理論發(fā)展的一個重要的方向，這些理論分別以東道國勞動力成本、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、市場規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與分布、金融制度等經(jīng)濟因素以及等政治、文化因素作為變化因子來檢驗其與跨國公司直接投資的相關(guān)性，雖然這類統(tǒng)計分析削弱了跨國公司理論發(fā)展的內(nèi)含，但卻對跨國公司對外直接投資的地理分布有較強的解釋力。

區(qū)位分布的新特點及相關(guān)解釋

2002年我國吸收外國直接投資的量達到527億多美元，超越美國成為該年全球最大的引資國，2003年盡管受SARS的困擾，我國仍然吸引了535億美元的外國直接投資成為當年世界第二大引資國。在總量增加的情況下，跨國公司在我國直接投資的區(qū)域分布也開始出現(xiàn)一些新的變化。

首先，跨國公司的直接投資仍集中在我國的東部地區(qū)，外資西進的態(tài)勢并不明顯，但外資對我國中部地區(qū)的投資增長速度明顯加快。

從20世紀90年代以來，跨國公司在我國東部地區(qū)的直接投資比例一直保持在85%以上，我國的西部地區(qū)的直接投資基本保持在3%以下，而在我國中部地區(qū)的直接投資則呈現(xiàn)出逐步增長的態(tài)勢，其比重從1990年的3.52%上升到2002年的9.83%.至2004年上半年這一格局基本保持不變。商務(wù)部最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2004年上半年在全國實際使用外資總額中，東部地區(qū)占87.91%，中部地區(qū)占9.35%，西部地區(qū)占2.74%，而截至2004年上半年，我國實際使用外資平均額，東部地區(qū)占86.37%，中部地區(qū)占9.35%，西部地區(qū)占4.76%.從至2004年上半年為止的外資使用的平均額看，東部地區(qū)為西部地區(qū)的18倍，為中部地區(qū)的9倍，呈現(xiàn)出高度集中的態(tài)勢。

這說明由于快速增長的經(jīng)濟、良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件，潛在的巨大市場份額，高素質(zhì)的勞動力以及便利的交通運輸條件等區(qū)位因素對跨國公司的直接投資有著強烈的吸引力，至今中西部與東部地區(qū)在以上區(qū)位要素條件上的差距仍未有效縮小，所以跨國公司在我國直接投資的空間分布仍無法避免“東重西輕”的格局。但與西部地區(qū)相比，近年來中部地區(qū)吸引跨國公司直接投資的比重增長相對較快，其主要原因在于：

第一，在經(jīng)濟發(fā)展水平、基礎(chǔ)設(shè)施條件、市場條件、人員素質(zhì)等方面中部地區(qū)與東部地區(qū)的落差較小，具有承東啟西的區(qū)位優(yōu)勢，所以成為外商漸進式西進的首選地帶。

第二，中部地區(qū)雖遠離沿海，但許多省份都具有長江沿岸的萬噸級港口，水路運輸便利，有利于降低運輸成本。

第三，中部地區(qū)的勞動力、土地成本明顯低于東部地區(qū)，低的勞動力成本、物美價廉的土地，較好的工業(yè)基礎(chǔ)，較強的配套能力有助于跨國公司生產(chǎn)活動范圍的擴大。

其次，在沿海地區(qū)中，跨國公司的直接投資正從傳統(tǒng)的珠江三角洲向長江三角洲及環(huán)渤海經(jīng)濟圈轉(zhuǎn)移，反映了跨國公司對區(qū)位要素需求的升級。

20世紀80年代初，珠江三角洲的外商直接投資額曾占全國的60%多，但現(xiàn)在跨國公司在長江三角洲地區(qū)的直接投資額已超過了珠江三角洲地區(qū)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20世紀90年代至2002年，跨國公司在珠江三角洲的投資比重已從41.87%逐步降低至21.49%，降幅達49%，而同期跨國公司在長江三角洲的直接投資比重從9.94%上升到33.25%，跨國公司在環(huán)渤海經(jīng)濟圈的投資比重基本保持不變，但位于環(huán)渤海地區(qū)的遼寧、山東、天津和北京近幾年也已成為跨國公司投資的重點地區(qū)。

跨國公司直接投資的北上行為反映出跨國公司直接投資對區(qū)位要素需求的升級，因為：

第一，我國加入WTO后，全國范圍利用外資政策逐步正走向均等，珠江三角洲地區(qū)對外資的傳統(tǒng)優(yōu)惠政策效應(yīng)正在消失而與此同時該地區(qū)土地、勞動力成本等基本要素價格不斷上升加上高素質(zhì)人才的相對匱乏，跨國公司在該區(qū)域直接投資的比較優(yōu)勢不斷消失。

第二，以上海為核心的長江三角洲地區(qū)以廣為提供現(xiàn)代金融、現(xiàn)代物流、現(xiàn)代交通運輸設(shè)施等高級要素再加上厚實的產(chǎn)業(yè)科研基礎(chǔ)，良好的勞動力素質(zhì)，巨大的市場潛力等吸引了眾多跨國公司特別是世界500強跨國公司的投資。

第三，以北京、天津為依托的環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)主要以高質(zhì)量的研發(fā)力量，良好的基礎(chǔ)設(shè)施條件以及2008奧運經(jīng)濟的輻射等要素吸引了跨國公司的投資。由此可以看到跨國公司對投資區(qū)位要素的需求已從低級轉(zhuǎn)向高級、靜態(tài)轉(zhuǎn)向動態(tài)。

第三，跨國公司在華設(shè)立的地區(qū)總部及研發(fā)中心開始出現(xiàn)集聚的趨勢。

隨著跨國公司規(guī)模的擴大，就必將在業(yè)務(wù)比較集中的地區(qū)設(shè)立當?shù)毓芾碇行?，即地區(qū)總部，這是為適應(yīng)國際業(yè)務(wù)擴展需要，加強地區(qū)內(nèi)協(xié)調(diào)并促進整體競爭力提高的一個有利途徑。UNCTAD認為跨國公司做出設(shè)立地區(qū)性總部及研發(fā)中心的決定通常需要經(jīng)過慎密的研究和比較，是一個較長的決策過程，尤其在選擇地址上，主要考慮所在區(qū)域的以下指標：良好的交通條件；精通和掌握多種語言的技術(shù)隊伍；吸引國際職員的高品質(zhì)生活環(huán)境；低水平的公司和個人稅收等等。

我國的上海、北京、廣州及深圳等地能提供這些方面的要素條件，從而成為跨國公司地區(qū)總部的主要聚集地?，F(xiàn)在，跨國公司在上海設(shè)立的地區(qū)總部已超過了70家，在北京設(shè)立的地區(qū)總部已達到30多家，占據(jù)了在華地區(qū)總部的極大多數(shù)。

與此同時，跨國公司在華研發(fā)中心的地理分布與地區(qū)總部基本一致。這一集中的地理分布反映了跨國公司對這些地區(qū)總體經(jīng)營條件及研發(fā)條件的認可，有助于增強這些地區(qū)對外資的吸引力，但由于地區(qū)總部及研發(fā)中心的分布與跨國公司直接投資的地理分布高度趨同，所以集中的地區(qū)總部及研發(fā)中心的設(shè)立，會加劇外資在我國分布的地理不均衡性。

第四，不同來源地的跨國公司對華直接投資的區(qū)位選擇上出現(xiàn)了不同的偏好。

歐美資本對華直接投資主要目的就是為了開拓、占領(lǐng)中國巨大的市場，并把在中國投資的企業(yè)納入其全球生產(chǎn)、營銷網(wǎng)絡(luò)體系中，實現(xiàn)全球利益的最大化，因而歐美跨國公司對華直接投資主要屬于市場開發(fā)型投資。從國際直接投資的理論上講，所謂市場開拓型的直接投資就是以充分挖掘東道國巨大的國內(nèi)需求潛力為直接投資的主要目的。據(jù)國家計委投資研究所的調(diào)查顯示，歐美在華投資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品以大陸為主要銷售市場的占59%，以歐洲為主要市場的占19%，以亞太地區(qū)和北美地區(qū)為主要市場的分別占15%和17%，可見市場規(guī)模及增長潛力在歐美跨國公司的區(qū)位選擇中占據(jù)了較大的權(quán)重。

日韓等國的跨國公司對華直接投資動的主要動機在于試圖把中國大陸變?yōu)槠洚a(chǎn)品銷往第三國或返銷國內(nèi)的“加工基地”和“生產(chǎn)車間”，具有明顯的外向型特征，即其產(chǎn)品以遠銷中國以外的市場為主。國務(wù)院發(fā)展研究中心的調(diào)查顯示2002年在華日、韓投資企業(yè)的出口額占其總銷售額的比重超過50%的企業(yè)數(shù)分別占69.9%和70%，而出口銷售額占總銷售額比重超過90%的企業(yè)數(shù)也分別占據(jù)日、韓在華投資企業(yè)總數(shù)的49.5%和50.91%.這樣勞動力工資及土地等成本因素在日韓跨國公司的區(qū)位選擇中權(quán)重較大。

港澳臺等亞洲跨國公司由于其發(fā)展空間的狹小或者是自然資源的貧乏，對外投資的目的是增加國內(nèi)失去的比較優(yōu)勢或國內(nèi)不可能生產(chǎn)的產(chǎn)品的進口，其結(jié)果是促進制造品與初級產(chǎn)品生產(chǎn)國之間的垂直專業(yè)化分工。例如隨著我國西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實施，不少港澳臺資本加快向我國西部地區(qū)流動，以期通過直接投資充分利用當?shù)刎S富的自然資源，以取得國際化經(jīng)營中的自然資源優(yōu)勢。所以，自然資源稟賦條件是港澳臺跨國公司在作出區(qū)位選擇時重點考慮的因素。另外，“市場知識”以及“心理距離”等因素對港奧臺跨國公司對大陸投資的區(qū)位選擇也有重要影響。

不同跨國公司由于其來源地及自身條件的不同，在對外投資時所考慮的區(qū)位因子的側(cè)重點各不相同，沒有統(tǒng)一的標準模式。

對策

雖然，近年來跨國公司對我國直接投資的增長速度較快，但從吸收直接投資區(qū)位因素的角度看，許多方面環(huán)有待改善。

第一，我國中西部地區(qū)與東部地區(qū)在吸收外國直接投資方面差距的長期存在說明縱然我國西部大開發(fā)的政策力度頗大，但在基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、市場容量條件、產(chǎn)業(yè)配套能力、上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的集聚度等區(qū)位因素得到根本改善之前，外資的“西進運動”只能是一個漸進式的過程，西部地區(qū)的引資績效不可能一蹴而就，在短時間內(nèi)大幅上升。

中部地區(qū)區(qū)位要素的原有基礎(chǔ)及近幾年改善的程度要強于西部地區(qū)，所以該地區(qū)外國直接投資的增長率要明顯快于西部地區(qū)。我國西部地區(qū)的引資—工作要上臺階，除了進一步加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入外就是要培育建立在自然資源及環(huán)境基礎(chǔ)上的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)并以一些重點城市為依托建立優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群形成強大動態(tài)累計效應(yīng)，為跨國公司上下游產(chǎn)、業(yè)配套創(chuàng)造條件，形成良好的企業(yè)發(fā)展生態(tài)環(huán)境。

另外，西部人力資源的流失實際上就是這些人員本身及東部地區(qū)對該地區(qū)發(fā)展機會的剝奪，如果人力資源得不到積累，西部地區(qū)的引資工作就不可能得到根本性的改善。

第二，長江三角洲地區(qū)跨國公司直接投資量的迅速增長及珠江三角洲地區(qū)跨國公司直接投資相對份額的下降說明在我國引資優(yōu)惠政策已退居較為次要地位的同時，如果傳統(tǒng)的勞動力、土地等區(qū)位優(yōu)勢在逐步喪失的同時而高質(zhì)量的人力資源、雄厚的產(chǎn)業(yè)配套基礎(chǔ)、潛力巨大的消費市場以及優(yōu)越的研發(fā)環(huán)境等高級區(qū)位要素尚未創(chuàng)立的話，那么跨國公司在該地區(qū)的直接投資份額就會停滯不前，甚至?xí)霈F(xiàn)絕對份額或相對份額的下降。

跨國公司對區(qū)位要素的需求從低級到高級，從靜態(tài)到動態(tài)的變化過程向我們說明了區(qū)位要素創(chuàng)新的必要性，不斷培育符合當代跨國公司需要的高級區(qū)位因素是將來我國引資工作的一個重點。為此，重點要做好作為增長極作用的產(chǎn)業(yè)集群的建設(shè)，通過積累的動態(tài)循環(huán)關(guān)系為跨國公司創(chuàng)造良好的企業(yè)生態(tài)環(huán)境。

另外要在跨國公司重點投資地區(qū)努力吸引國內(nèi)外優(yōu)秀科研人員的科技創(chuàng)業(yè)活動，為跨國公司的研發(fā)活動創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

第3篇：跨國直接投資理論范文

【關(guān)鍵詞】 對外直接投資理論 回顧 啟示

一、發(fā)展中國家對外直接投資理論的興起和發(fā)展

1、威爾斯（Louis T.Wells，1983）的“小規(guī)模技術(shù)理論”

1983年，威爾斯在麻省理工學(xué)院出版的代表作《第三世界跨國企業(yè)》對發(fā)展中國家對外直接投資的競爭優(yōu)勢來源進行了系統(tǒng)全面的分析，并研究了發(fā)展中國家對外直接投資的動因和前景。其主要觀點有以下三個方面。

（1）發(fā)展中國家對外直接投資競爭優(yōu)勢的來源。威爾斯認為，發(fā)展中國家的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在發(fā)展中國家的跨國企業(yè)在比本國更不發(fā)達的國家進行投資的時候具有獨特的優(yōu)勢。因為大多數(shù)發(fā)展中國家制成品市場規(guī)模比較小，如果本地企業(yè)從發(fā)達國家進口技術(shù)，可能會導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模過大而與當?shù)厥袌鲆?guī)模不匹配。在產(chǎn)品市場比較小的情況下，使用的技術(shù)也應(yīng)該適合于小規(guī)模制造，才能增加利潤，而發(fā)展中國家掌握的技術(shù)就符合這一要求。另外，發(fā)展中國家在國外投資的企業(yè)的主要競爭對手一方面是本地企業(yè)，另一方面是發(fā)達國家的跨國公司。本地企業(yè)想要模仿投資國的技術(shù)，可能要支付比較高昂的成本，而發(fā)達國家的跨國公司并不愿意將資源浪費在小規(guī)模生產(chǎn)和小規(guī)模市場上，所以，發(fā)展中國家的投資者就具備了技術(shù)上的優(yōu)勢。

競爭優(yōu)勢還體現(xiàn)在很多發(fā)展中國家因為惡劣的國際收支狀況會限制進口而鼓勵本國企業(yè)制造，因而進一步促進了發(fā)展中國家跨國公司的發(fā)展。

（2）發(fā)展中國家對外直接投資的動因。為了夸大企業(yè)的競爭優(yōu)勢，發(fā)展中國家首先會選擇商品出口。在出口受到威脅時才會考慮進行對外直接投資活動，通過對外的投資活動保護產(chǎn)品的國外市場、尋求更低的生產(chǎn)成本和更廉價的原材料。另外，因為投資國與東道國比較接近的地理位置、經(jīng)濟文化環(huán)境，使產(chǎn)品和技術(shù)更容易被接受與認可。

（3）發(fā)展中國家跨國公司的前景。發(fā)展中國家的跨國公司和發(fā)達國家相比，具備的競爭優(yōu)勢比較小，從而容易失敗，一旦發(fā)展中國家小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢被取代就很難尋求其他的優(yōu)勢來源。但是，只要較發(fā)達的發(fā)展中國家的企業(yè)能繼續(xù)保持比本國經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家優(yōu)勢與經(jīng)驗，這些具備新的競爭優(yōu)勢的企業(yè)會不斷涌現(xiàn)，對原有的企業(yè)進行替代。另外，只要出口繼續(xù)受到威脅，通過建立海外子公司使優(yōu)勢內(nèi)部化也會促使發(fā)展中國家的企業(yè)不斷進行對外直接投資。

2、拉奧的技術(shù)地方化理論

英國經(jīng)濟學(xué)家拉奧在《新跨國公司――第三世界企業(yè)的發(fā)展》中指出：發(fā)展中國家的企業(yè)如果不只是簡單的模仿技術(shù)，而是能夠根據(jù)自身實際對外國技術(shù)做出大規(guī)模的調(diào)整，這種技術(shù)地方化的過程可以使發(fā)展中國家的跨國公司具有競爭優(yōu)勢。他比較了發(fā)達國家和發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的來源，發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢來自于：容易本地化的技術(shù)和知識；和同類型國家產(chǎn)品市場的相似性；小規(guī)模技術(shù)效應(yīng)；專門針對發(fā)展中國家研發(fā)的產(chǎn)品與跨國公司的產(chǎn)品的差異化。

發(fā)展中國家跨國公司通過對外國技術(shù)的消化、改進、創(chuàng)新，使其更適應(yīng)當?shù)厣a(chǎn)的需要，在這一創(chuàng)新過程中給企業(yè)帶來了新的競爭優(yōu)勢，促進了企業(yè)的對外直接投資。

3、技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級理論

由坎特威爾（J.A.Cantwell，1991）和托蘭惕諾（Paz Estrella E.Tolentino，1993）共同提出的技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級理論，也被稱作“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”。

該理論重點是針對發(fā)展中國家的技術(shù)變遷和技術(shù)積累進行考察，并認為發(fā)展中國家可以通過技術(shù)能力的積累，向周邊國家尤其是發(fā)展中國家進行成功的投資，并最終升級為向發(fā)達國家的上行投資。托蘭惕諾分析了發(fā)展中國家FDI的地理擴散的規(guī)律，認為分成三個步驟：第一步，向臨近國家或者文化接近、有聯(lián)系的國家投資；第二步，開始向非臨近的發(fā)展中國家投資，投資形式為比較簡單的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)；第三步，在最高級的產(chǎn)業(yè)階段，跨國企業(yè)將自身優(yōu)勢運用于復(fù)雜、高端的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資，開始向距離遙遠的國家和發(fā)達國家進行投資。

4、小澤輝智的“一體化國際投資發(fā)展論”

日本學(xué)者小澤輝智（Ozawa）提出了“一體化國際投資發(fā)展論”，認為從國家層面來講，發(fā)展中國家FDI會經(jīng)過4個連續(xù)的階段：第一階段為吸引外國投資階段；第二階段為輸入FDI到輸出FDI的轉(zhuǎn)型階段；第三階段為從勞動力導(dǎo)向的FDI向技術(shù)導(dǎo)向、貿(mào)易支持型FDI過渡；第四階段是資本密集型輸入的FDI和資本導(dǎo)向型輸出的FDI交叉發(fā)生階段。

小澤輝智強調(diào)發(fā)展中國家的FDI結(jié)構(gòu)升級應(yīng)以增強比較優(yōu)勢為基準、以出口導(dǎo)向戰(zhàn)略為條件，把國家的工業(yè)化戰(zhàn)略與開展對外投資的比較優(yōu)勢結(jié)合起來。他把經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢的動態(tài)化與對外投資作為相互作用的三種因素進行分析，認為經(jīng)濟發(fā)展會改變要素稟賦和比較優(yōu)勢，推動企業(yè)的跨國增長，海外經(jīng)營也會反過來提升產(chǎn)業(yè)競爭力，讓相關(guān)企業(yè)成長為國際領(lǐng)先的優(yōu)勢企業(yè)。

5、Uppsala國際化模型是基于約翰遜（Johanson J.）、保羅（Wiedersheim-Paul F.）、（Vahlne J.E.）等人的國際化演進模型

Uppsala國際化模型將國際化過程分為五個階段，這五個階段依次代表國際化程度逐漸提高：沒有出口；有偶然的出口；通過獨立的代表處或人有規(guī)律地出口；企業(yè)在海外建立自己的銷售子公司；企業(yè)在海外建立生產(chǎn)實體。Uppsala模型對于發(fā)展中國家中小企業(yè)而言，其借鑒意義在于該理論強調(diào)了對外直接投資之前通過進出口貿(mào)易的學(xué)習(xí)過程，這一過程對企業(yè)積累最為關(guān)鍵的海外市場的知識、銷售技巧至關(guān)重要。

二、發(fā)展中國家對外直接投資理論的評述

1、發(fā)展中國家對外直接投資理論的合理性

發(fā)展中國家的對外直接投資理論從自身角度探尋了企業(yè)對外直接投資的優(yōu)勢、原因、發(fā)展規(guī)律等，對其開展對外直接投資和跨國經(jīng)營提供了很好的理論支持和實踐指導(dǎo)。

（1）從發(fā)展中國家的角度分析了對外直接投資的優(yōu)勢。按照傳統(tǒng)的理論，發(fā)展中國家由于經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，企業(yè)在資金、技術(shù)和管理上并不具備明顯的優(yōu)勢，因此其大部分企業(yè)并沒有進行對外直接投資的優(yōu)勢。而發(fā)展中國家對外直接投資理論則站在發(fā)展中國家的視角，客觀地分析了發(fā)展中國家具備的競爭優(yōu)勢，擁有的技術(shù)和其他要素與發(fā)達國家的跨國公司相比沒有絕對優(yōu)勢，但是對于一些欠發(fā)達國家或者經(jīng)濟發(fā)展水平比本國低的國家，這種并不先進的技術(shù)卻具有絕對優(yōu)勢。也就是說，發(fā)展中國家在進行對外直接投資的時候，如果選擇經(jīng)濟發(fā)展水平接近或較低的國家，他的技術(shù)相對于大型跨國公司更容易被當?shù)厥袌鼋邮?，遇到的競爭者也會比較少，那么就具備明顯的競爭優(yōu)勢。另一方面，發(fā)展中國家可以通過對發(fā)達國家技術(shù)的學(xué)習(xí)，創(chuàng)新與轉(zhuǎn)化，鍛造并提升企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

（2）指出了發(fā)展中國家開展對外直接投資的路徑。因為發(fā)展中國家在對外直接投資中擁有的是比較優(yōu)勢，所以開展對外直接投資的步驟和路徑也與發(fā)達國家不同。美國的跨國公司是在完全擁有壟斷優(yōu)勢之后才開始進行對外直接投資活動，而發(fā)展中國家是在國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平提高之后才開始大規(guī)模對外直接投資，還是利用現(xiàn)有的條件開展投資，因此，發(fā)展中國家進行對外直接投資時應(yīng)該緊密結(jié)合本國的經(jīng)濟發(fā)展水平和企業(yè)發(fā)展狀況，在不同的階段采取不同的對外投資策略。隨著國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展水平的提高與競爭優(yōu)勢的增強，不斷擴大對外直接投資的規(guī)模、提升對外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并利用海外投資推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級和發(fā)展成為發(fā)展中國家對外投資的主要路徑之一。

（3）解釋了發(fā)展中國家對外直接投資與對外貿(mào)易間的關(guān)系。傳統(tǒng)的國家貿(mào)易理論認為對外直接投資和貿(mào)易之間是一種替代關(guān)系：當商品出口遇到困難的時候，企業(yè)才會利用內(nèi)部化的優(yōu)勢降低成本，擴大產(chǎn)品市場。發(fā)展中國家對外直接投資理論則從貿(mào)易和投資之間的關(guān)系解釋了對外直接投資。和發(fā)達國家不同的是，發(fā)展中國家開展對外直接投資和貿(mào)易之間形成了一定的互補關(guān)系：通過開展對外投資，將本國所具備的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)移到其他國家，并且進一步的普及和推廣，可以促進東道國的潛在比較優(yōu)勢的進一步發(fā)揮和提升；通過投資擴大比較成本差異，對貿(mào)易又形成了新的推進作用。相關(guān)理論對于發(fā)展中國家如何協(xié)調(diào)貿(mào)易與投資，“引進來”與“走出去”的關(guān)系提供了有力的理論指導(dǎo)。

2、發(fā)展中國家對外直接投資理論的不足

（1）對發(fā)展中國家對外直接投資的優(yōu)勢來源論述片面。發(fā)展中國家對外直接投資理論都把對于比本國經(jīng)濟發(fā)展水平低的國家先進的技術(shù)作為競爭優(yōu)勢的主要來源，這顯得比較單一和片面。雖然發(fā)展中國家在技術(shù)上與發(fā)達國家相比有一定差距，但并非所有的技術(shù)都不具備競爭優(yōu)勢。以目前的發(fā)展形勢看，有一些發(fā)展中國家掌握的核心技術(shù)完全可以達到甚至超過發(fā)達國家的水平。另外，技術(shù)地方化理論把發(fā)展中國家的技術(shù)優(yōu)勢的來源歸結(jié)于對發(fā)達國家的技術(shù)的模仿與改進，忽略了發(fā)展中國家技術(shù)自主創(chuàng)新的能力，也具有一定的片面性。

（2）對發(fā)展中國家的投資區(qū)位僅限定在比本國經(jīng)濟水平的低的國家。按照發(fā)展中國家對外直接投資理論，發(fā)展中國家只可能對經(jīng)濟發(fā)展水平低于本國的欠發(fā)達國家或者經(jīng)濟發(fā)展水平比較接近的國家進行投資。近年來，包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家對外直接投資的規(guī)模在不斷擴大，其中很大一部分是流向發(fā)達國家而并非發(fā)展中國家，并且，這些企業(yè)當中有很多都是中小企業(yè)。原認為發(fā)展中國家只有在跨國企業(yè)的最高發(fā)展階段才會向發(fā)達國家進行投資的理論，就很難全面解釋這種現(xiàn)象。

（3）對發(fā)展中國家中小企業(yè)的對外直接投資很難解釋。對于發(fā)展中國家對外直接投資理論而言，解釋中小企業(yè)在FDI中獲得的高收益始終是一大難點。對現(xiàn)實經(jīng)濟的經(jīng)驗現(xiàn)象與經(jīng)典的規(guī)模經(jīng)濟理論存在矛盾，中小企業(yè)的高效率在過去未得到充分的重視，規(guī)模經(jīng)濟既不能解釋各類經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展的過程，也不能解釋結(jié)果。規(guī)模經(jīng)濟只能部分解釋企業(yè)個體層面的擴張，但宏觀層面的經(jīng)濟增長不能被廠商規(guī)模經(jīng)濟解釋。

三、發(fā)展中國家對外直接投資理論對中國的啟示

1、開展對外直接投資必須注重培養(yǎng)競爭優(yōu)勢

中國企業(yè)在開展對外直接投資的過程中必須注重核心競爭力的培養(yǎng)。首先，要利用和發(fā)揮比較優(yōu)勢，先從具備優(yōu)勢的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)開始發(fā)展，在發(fā)展中注重技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，同時把引進技術(shù)與自主創(chuàng)新有效的結(jié)合以較低的成本實現(xiàn)技術(shù)的升級。其次，可以通過對外直接投資提高產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平，反過來促進國內(nèi)比較優(yōu)勢的提升。另外，優(yōu)勢的獲得除了企業(yè)本身，還需要政府提供良好的外部環(huán)境。

2、對外直接投資的區(qū)位選擇以發(fā)展中國家為主

以我國目前的技術(shù)，資金和管理水平，大部分企業(yè)都不具備對發(fā)達國家進行投資的實力?，F(xiàn)階段就應(yīng)該利用我國的比較優(yōu)勢對和我國社會、經(jīng)濟發(fā)展水平接近的周邊國家和其他欠發(fā)達國家展開投資。這種模式風(fēng)險較小、收益相對較高，為繼續(xù)擴大我國產(chǎn)品在國際市場上的占有率、促進我國跨國公司的成長打下基礎(chǔ)。

3、注意協(xié)調(diào)對外投資和貿(mào)易的關(guān)系

對外投資和貿(mào)易對于發(fā)展中國家來說不是替代而是互補關(guān)系，是可以互相促進的。我國當前外貿(mào)出口受到國家經(jīng)濟的波動與國內(nèi)成本上漲的雙重壓力，很多企業(yè)面臨危機，甚至倒閉。在解決這一問題時，可以有效利用相關(guān)的理論作為指導(dǎo)，從而促進投資和貿(mào)易的共同發(fā)展。對于遇到出口問題的企業(yè)，除了技術(shù)改造和政策扶持，還可以根據(jù)其技術(shù)與市場狀況開展一部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過合理的參與國際分工為本國創(chuàng)造新的國際貿(mào)易機會，對外投資，對國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行有效優(yōu)化與提升，使得外貿(mào)中的比較優(yōu)勢就進一步增強。

4、通過對外直接投資加快產(chǎn)業(yè)升級

我國目前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)，而我國的制造業(yè)主要集中于低技術(shù)，低附加值的消費制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較低?，F(xiàn)階段我國要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改變經(jīng)濟增長方式，重要途徑就是通過鼓勵對外直接投資，將比較優(yōu)勢的勞動密集型企業(yè)大規(guī)模的向周邊國家進行轉(zhuǎn)移，一方面緩解在國內(nèi)遇到的發(fā)展壓力，另一方面可以推進國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級，提升我國的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

除了鼓勵勞動密集型企業(yè)的對外投資，技術(shù)與資金密集型的企業(yè)的對外投資也是必要的。在投資過程中加快對先進技術(shù)的學(xué)習(xí)，消化與吸收的能力，增強我國的競爭優(yōu)勢，進一步的促進產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

【參考文獻】

[1] 郁曉耕、魏浩：發(fā)展中國家對外直接投資理論綜述[J]．經(jīng)濟經(jīng)緯，2006（5）.

[2] 高世楫：技術(shù)和組織創(chuàng)新與新經(jīng)濟――從經(jīng)濟增長方式和社會經(jīng)濟范式看新經(jīng)濟[J]．世界經(jīng)濟與政治，2001（3）.

第4篇：跨國直接投資理論范文

一、關(guān)于企業(yè)國際直接投資動機的理論研究

企業(yè)通過國際直接投資獲得迅速發(fā)展是20世紀中后期全球經(jīng)濟最顯著的現(xiàn)象之一。其中，發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的動機是否相同，可以籍由理論研究的比較反映出實踐中存在的差異。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資動機的相關(guān)理論

國際直接投資的傳統(tǒng)理論主要是從發(fā)達國家的視角出發(fā)進行研究，如壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論與國際生產(chǎn)折衷理論等都闡述了在不確定性的國際環(huán)境中，降低營運成本是企業(yè)國際化經(jīng)營的獨特動機。其中，壟斷優(yōu)勢理論以結(jié)構(gòu)性市場的非完全性和企業(yè)的特定優(yōu)勢為前提，認為市場非完全性是企業(yè)獲得壟斷優(yōu)勢的根源，壟斷優(yōu)勢是企業(yè)開展國際直接投資的動機；內(nèi)部化理論以Coase的產(chǎn)權(quán)理論為基礎(chǔ)，將制度分析推廣到國際范疇，認為中間產(chǎn)品市場的不完全性以及尋求交易費用的節(jié)約是企業(yè)進行國際直接投資的主要動機；國際生產(chǎn)折衷理論認為，決定企業(yè)國際直接投資的基本因素有三方面，即所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內(nèi)部化優(yōu)勢，這就是著名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反應(yīng)論則從寡頭之間的博弈行為來分析跨國公司之間的交叉直接投資行為；Caves提出匯率與對外直接投資相互關(guān)系論，認為對外直接投資短期巨大波動主要與匯率變化有關(guān)，強幣國的資本化率要高于弱幣國。因此，假定其他條件不變，強貨幣國家具有較高資本化優(yōu)勢的廠商將向弱貨幣國家進行直接投資。

以上理論較多關(guān)注國際直接投資過程中的營運成本或交易成本，而忽視了跨國公司全球營運網(wǎng)絡(luò)本身可能產(chǎn)生的利益與機會。Kogut提出了多國網(wǎng)絡(luò)理論假設(shè)，著重分析了企業(yè)通過跨國經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)所提供的營運彈性而產(chǎn)生的相對于東道國企業(yè)較多的優(yōu)勢；Buckley和Casson指出，彈性不僅是公司戰(zhàn)略的一部分，而且是區(qū)位優(yōu)勢的主要因素。根據(jù)多國網(wǎng)絡(luò)假設(shè)理論，國際化涉入效果的評估是通過衡量企業(yè)持有的具有價值的實質(zhì)選擇權(quán)的組合；Doukas & Travlos主張，這些選擇權(quán)只能由跨國公司取得并運用，卻不能被投資人取得并買賣。因此公司的價值應(yīng)該增加以反映這些選擇價值權(quán)的增加。由于這些實質(zhì)選擇權(quán)數(shù)目的增加，跨國公司的價值應(yīng)該隨著更高的國際化水平而增加。

從有關(guān)企業(yè)國際直接投資動機理論的發(fā)展來看，內(nèi)部化理論和多國網(wǎng)絡(luò)理論得到了國外諸多學(xué)者和文獻的支持。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資動機的相關(guān)理論

隨著發(fā)展中國家國際競爭力的增強與國際直接投資的興起，研究發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動機的成果也逐漸豐富和完善起來。

美國經(jīng)濟學(xué)家Louis R.Wells所提出的小規(guī)模技術(shù)理論，被學(xué)術(shù)界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果。Wells認為，發(fā)達國家的技術(shù)在市場容量比較小的發(fā)展中國家無法取得規(guī)模優(yōu)勢，因此發(fā)展中國家跨國公司的主要競爭優(yōu)勢來自于兩個方面：一是與母國市場特征密切相關(guān)的低生產(chǎn)成本及低價策略；二是為小市場需要服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。因此，即使是技術(shù)、規(guī)模在全球不具有比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家，也可以通過技術(shù)引進、技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新等技術(shù)再生途徑參與國際直接投資。此外該理論還指出種族紐帶和保護出口市場也是發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資的重要原因，民族文化的特點成為發(fā)展中國家對外投資的一個重要特征。

Wells的小規(guī)模技術(shù)理論對發(fā)展中國家企業(yè)開展國際直接投資活動具有十分積極的意義。英國經(jīng)濟學(xué)家Sanjaya Lall進一步指出，盡管發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)特征表現(xiàn)為規(guī)模小、標準化和勞動密集型，但這種技術(shù)的形成卻包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動，所以本質(zhì)上不同于從發(fā)達國家引進的源技術(shù)。因此，發(fā)展中國家跨國公司在小規(guī)模生產(chǎn)條件、相似市場需求與相同收入水平國家中具有一定的特有優(yōu)勢，這些優(yōu)勢不僅可以帶動對其他發(fā)展中國家的國際直接投資，甚至通過對成熟技術(shù)的創(chuàng)新還可以促進其對發(fā)達國家的直接投資。

二、關(guān)于企業(yè)國際直接投資運營階段的理論研究

國際直接投資理論主要是伴隨著戰(zhàn)后跨國公司海外擴張的步伐發(fā)展起來的，隨著企業(yè)國際直接投資方式的不斷深入與多樣化發(fā)展，諸多學(xué)者陸續(xù)對國際直接投資的運營階段進行了深入的理論分析和研究。

（一）傳統(tǒng)國際直接投資運營階段的相關(guān)理論

美國學(xué)者Vernon Raymond創(chuàng)建的國際產(chǎn)品生命周期模型是該領(lǐng)域中最具影響力的理論之一。Vernon認為，當產(chǎn)品特性基本趨于穩(wěn)定，生產(chǎn)成本趨于下降時，從國內(nèi)生產(chǎn)、國內(nèi)消費進一步擴展至國內(nèi)生產(chǎn)、海外消費，最終發(fā)展到國外生產(chǎn)、國外消費是有利可圖的。因此，企業(yè)生產(chǎn)地點的選擇會隨著產(chǎn)品生命周期的發(fā)展有所變化，尤其是后兩個階段中國際直接投資將取代國際貿(mào)易成為企業(yè)國際化經(jīng)營的必然結(jié)果，從而繞開貿(mào)易壁壘，充分利用東道國當?shù)叵鄬^低的生產(chǎn)成本。

Bartlett和Ghoshal提出了“產(chǎn)品創(chuàng)新――接近市場――通過競爭降低成本”三位一體的跨國投資模式，進一步完善了國際產(chǎn)品生命周期理論。這一模式修正了傳統(tǒng)國際投資理論，驗證了發(fā)達國家企業(yè)基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉(zhuǎn)移的特征，對生產(chǎn)運作本土化戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異與本土化改造及在東道國建立研發(fā)基地等從理論上進行了論證和歸納，探討了通過全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本的跨國投資模式。

日本一橋大學(xué)小島清教授以日本中小企業(yè)的國際直接投資實踐為研究對象，提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張論。小島清認為，國際直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)依次進行，從而有利于利用東道國相對廉價的勞動力繼續(xù)原來的出口導(dǎo)向型生產(chǎn)，并進一步促進投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和優(yōu)化。小島清的國際直接投資理論與雁行模式理論有密切的聯(lián)系。后者說明了在一個由發(fā)展水平各不相同的國家組成的地區(qū)中，較先進的國家如何通過依次轉(zhuǎn)移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動本國和東道國的工業(yè)化。日本學(xué)者山田榮作在比較美國和日本企業(yè)全球化過程時，依據(jù)Vernon 學(xué)說把美國的企業(yè)全球化過程具體劃分為在發(fā)達的國外市場設(shè)立銷售網(wǎng)點、在發(fā)達的國外市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點、在發(fā)展中的國外市場設(shè)立銷售網(wǎng)點以及在發(fā)展中的外國市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點四個階段。

（二）發(fā)展中國家國際直接投資運營階段的相關(guān)理論

20世紀80年代以后，理論界有關(guān)國際直接投資運營階段的研究逐漸涉及到發(fā)展中國家。約翰?鄧寧提出和發(fā)展了“投資發(fā)展周期理論”，這被看作是國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運用和延伸。鄧寧認為，國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展階段與OLI范式兩個方面。具體來說，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人均GDP水平的提高，一國的凈對外直接投資(即直接投資輸出減直接投資輸入之差) 具有周期性規(guī)律，其間將經(jīng)歷四至五個階段。

第一階段，人均GDP在400美元以下。處于這一階段的國家只接受較少的國際直接投資，完全沒有對外直接投資，凈直接投資為0或負數(shù)。第二階段，人均GDP在400-2000美元之間，對外直接投資量仍然是零或很少，凈對外直接投資呈負數(shù)增長。第三階段，人均GDP在2000-4750美元之間。在這一階段，本國吸引的國際直接投資量仍然大于其對外直接投資，不過兩者之間的差距縮小，凈直接投資為0或負數(shù)。第四階段，人均GDP在4750美元以上。此時國家OLI范式中的優(yōu)勢明顯，其凈對外直接投資必然呈正數(shù)增長，并呈現(xiàn)逐步擴大的趨勢。第五階段的凈對外直接投資額仍然大于零， 但絕對值已經(jīng)開始下降。與前四個階段相比，第五個階段受經(jīng)濟發(fā)展階段的影響程度大大減弱， 而更多地取決于發(fā)達國家之間的交叉投資。鄧寧指出，發(fā)展中國家從第二或第三階段開始，可以從本身的所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢出發(fā)，進行國際直接投資。

Cantwell和Tolentino進一步從微觀形態(tài)研究發(fā)展中國家國際直接投資活動，并提出技術(shù)累積――技術(shù)改變理論，從技術(shù)累積角度出發(fā)解釋發(fā)展中國家的國際直接投資行為，從而把對外投資動態(tài)化和階段化。他們認為，技術(shù)積累和技術(shù)創(chuàng)新是一國生產(chǎn)、企業(yè)發(fā)展的根本動力，而發(fā)展中國家在技術(shù)創(chuàng)新方面具備特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，其技術(shù)累積效應(yīng)的發(fā)揮與國際直接投資的累積增長相關(guān)聯(lián)，即隨著發(fā)展中國家技術(shù)能力的穩(wěn)定提高和擴大，其國際直接投資流出不僅總量增長，而且速度加快、時間提前。同時，Cantwell和Tolentino認為，發(fā)展中國家的對外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家利用種族聯(lián)系進行直接投資；隨著海外投資經(jīng)驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊向其他發(fā)展中國家擴展直接投資；最后，在經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)上為獲得更為復(fù)雜的技術(shù)，開始向發(fā)達國家投資。

小澤輝智的動態(tài)比較優(yōu)勢投資理論認為，各國經(jīng)濟發(fā)展水平具有階梯形的等級結(jié)構(gòu)，發(fā)展中國家的跨國投資模式必須結(jié)合工業(yè)化戰(zhàn)略，對經(jīng)濟發(fā)展、比較優(yōu)勢和國際直接投資三種因素進行綜合分析。為了激發(fā)國家現(xiàn)有和潛在的比較優(yōu)勢，并使其最大化，發(fā)展中國家應(yīng)從純吸引外資轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚝Ｍ膺M行直接投資，這種轉(zhuǎn)換過程分為四個階段：第一階段是單純吸引外國直接投資；第二階段是外資流入并向國際直接投資轉(zhuǎn)型；第三階段是從勞動力導(dǎo)向型、貿(mào)易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過渡；第四階段是資本密集型的資金流入和資本導(dǎo)向型對外投資交叉發(fā)展階段。該理論不僅強調(diào)發(fā)展中國家在不同發(fā)展階段以不同模式參與跨國投資的必要性，并提出了具體的選擇原則和實現(xiàn)步驟，進一步豐富了發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營階段的相關(guān)理論。

三、發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資的理論比較

綜上所述，國外國際直接投資的相關(guān)理論一般會因母國性質(zhì)的不同而有所差異，即發(fā)達國家與發(fā)展中國家國際直接投資兩種視角。以20世紀80年代為分界線，之前的理論更多的關(guān)注發(fā)達國家企業(yè)的國際直接投資，之后的視角則逐漸延伸并適用到發(fā)展中國家。

（一）發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資動機的比較

發(fā)達國家國際直接投資的相關(guān)理論在投資動機方面更為關(guān)注全球市場與比較優(yōu)勢，對此，國內(nèi)學(xué)者趙景華認為，跨國公司依其動機不同可劃分為市場開拓型、生產(chǎn)基地型、資源獲取型、知識提取型、風(fēng)險規(guī)避型和利潤重心型六種不同類型。馮雁秋也把國際直接投資分為優(yōu)勢型FDI和學(xué)習(xí)型FDI兩類。優(yōu)勢型FDI是以發(fā)揮相對競爭優(yōu)勢、轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)、促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整為目的進行的投資，主要針對發(fā)達國家的國際企業(yè)。學(xué)習(xí)型境外投資是以汲取國外先進的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管理經(jīng)驗、帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級、創(chuàng)造新的比較優(yōu)勢為目的而進行的投資，主要針對發(fā)展中國家的國際企業(yè)。

（二）發(fā)達國家與發(fā)展中國家企業(yè)國際直接投資運營階段的比較

從企業(yè)國際直接投資的運營階段來看，鄧寧認為國際直接投資取決于經(jīng)濟發(fā)展水平與OLI范式兩個方面。發(fā)達國家多處于第四或第五個階段，國際直接投資增長迅速，發(fā)達國家之間的交叉投資較為普遍。發(fā)展中國家盡管從第二或第三個階段進行基于OLI范式的國際直接投資，但其凈直接投資仍為0或負數(shù)。對此，國內(nèi)學(xué)者劉紅忠、高敏雪和李穎俊、儲小俊根據(jù)中國對外直接投資的歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對中國對外直接投資進行了趨勢分析和模型分析，驗證了中國正處于對外投資發(fā)展周期的第二階段而非按GDP對應(yīng)的第三發(fā)展階段，并指出中國企業(yè)目前應(yīng)該大力發(fā)展國際直接投資。

此外，發(fā)達國家國際直接投資主要是基于產(chǎn)品、技術(shù)、核心競爭力在國際間轉(zhuǎn)移的特征，通過全球生產(chǎn)、標準化和合理化降低成本進行跨國投資，并依次轉(zhuǎn)移逐漸失去比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而推動本國和東道國的工業(yè)化。而發(fā)展中國家國際直接投資主要是基于特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗和組織能力優(yōu)勢，逐漸實現(xiàn)從勞動力導(dǎo)向型、貿(mào)易支持型的海外投資向技術(shù)支持型的國際直接投資過渡，因此其投資區(qū)位的發(fā)展順序往往與發(fā)達國家呈相反的態(tài)勢。

四、對中國企業(yè)國際直接投資的啟示

作為發(fā)展中國家，中國企業(yè)開展國際直接投資的時間較晚，深度和廣度也相差甚遠。但毋庸置疑的是，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和企業(yè)改革的不斷深化，國際直接投資已成為中國企業(yè)發(fā)展的重要推動力量。

（一）加快中國企業(yè)國際直接投資的發(fā)展

近幾年來，我國企業(yè)境外投資發(fā)展很快，已成為發(fā)展中國家中流量最大的國家之一，截至2006年底，中國5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個國家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬家，國際直接投資累計凈額（簡稱存量）906.3億美元，其中非金融類750.2億美元。

可見，單就總量而言中國國際直接投資凈額與發(fā)達國家存在較大差距，如果考慮到GDP因素，中國與發(fā)展中國家也存在著顯著差距。2006年，中國國際直接投資分別相當于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位，這與我國的經(jīng)濟大國地位并不相稱。因此，進一步加快中國企業(yè)“走出去”的步伐仍是該領(lǐng)域的重點。

（二）識別并利用多國網(wǎng)絡(luò)的營運彈性

根據(jù)傳統(tǒng)的國際直接投資理論，市場的不完全性能夠為企業(yè)海外投資提供更多的系統(tǒng)化優(yōu)勢，因此對所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢以及內(nèi)部化優(yōu)勢的關(guān)注能夠顯著降低企業(yè)國際直接投資過程中的營運成本或交易成本。

同時，中國企業(yè)必須重視跨國公司全球營運網(wǎng)絡(luò)本身可能產(chǎn)生的利益與機會。這種營運彈性主要包括：通過不同國家間的資源轉(zhuǎn)移、決定某些生產(chǎn)要素的輸入來源以及利潤分配的地點，而在不同的部門間或具有市場不完全性的國家間產(chǎn)生的套利能力。從2005年開始，中國對拉美地區(qū)的直接投資開始超過亞洲地區(qū)其他國家，躍居第一，占流量總額的52.6%，投資主要流向開曼群島、英屬維爾京群島等傳統(tǒng)避稅地就能說明這一問題。另一方面，2006年我國企業(yè)90%的非金融類投資分布在拉丁美洲和亞洲，從區(qū)域分布看過于集中，不利于更為廣泛的利用全球區(qū)位優(yōu)勢，也限制了通過多國網(wǎng)絡(luò)營運彈性來獲利的能力。

（三）選擇穩(wěn)健的國際直接投資運營策略

一般來說，企業(yè)海外投資的目標市場往往從鄰近國家開始，然后依據(jù)經(jīng)濟發(fā)展水平、政治文化差異以及地理位置遠近等因素依次向外擴散直至最遠和差異最大的國家。與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家國際直接投資更重要的以技術(shù)積累為內(nèi)在動力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)實現(xiàn)階段性發(fā)展。

第5篇：跨國直接投資理論范文

[關(guān)鍵詞]全球化；上海企業(yè)；對外直接投資；動因

[中圖分類號] F273.7［文獻標識碼］ A

[文章編號] 1673－0461（2008）03－0046－04

2006年10月16日，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議（UNCTAD）以“來自發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體的外國直接投資”（FDI from Developing and Transition Economies）為題，了《2006年世界投資報告》。該報告指出：長期以來，外國直接投資一直被認為是發(fā)達國家的資金和技術(shù)流向發(fā)展中國家的一個重要渠道。而現(xiàn)在，情況開始變得多樣化，其中一個最突出的新特點就是來自發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體的外國直接投資開始蓬勃興起。2005年，發(fā)展中國家跨國公司對外直接投資額達到了創(chuàng)紀錄的1,200億美元。2005年發(fā)展中國家和地區(qū)最大的投資來源地依次為中國香港特別行政區(qū)、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西和中國內(nèi)地。中國在吸收外資保持世界第三的同時，自身的對外直接投資也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。特別是，中國跨國公司的崛起已經(jīng)引起全球注目。在《2006年世界投資報告》公布的全球100家最大的發(fā)展中國家跨國公司中，中國跨國公司占據(jù)了半壁江山，達到50家。截至2006年6月底，中國對外直接投資累計凈額已達636.4億美元，累計成立境外投資企業(yè)9,900多家，分布在全球近170個國家和地區(qū)。[1]而上海作為中國經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊，其對外直接投資對中國而言，占有舉足輕重的地位。據(jù)此，本文在分析上海企業(yè)對外直接投資快速增長的基礎(chǔ)上，以全球化的視角對上海企業(yè)對外直接投資的主要動因進行了研究。

一、上海企業(yè)對外直接投資的快速增長

上海企業(yè)對外直接投資的戰(zhàn)略目標主要是：力爭在近年內(nèi)對外直接投資大項目上有所突破，特別是形成一批具有國際競爭力的項目；力爭在對外勞務(wù)合作層次上實現(xiàn)勞務(wù)人員輸出由普通型向?qū)I(yè)型、技術(shù)型升級；力爭培育一批在國際市場上有影響力的企業(yè)品牌，打造一批具有國際競爭力的上海本土跨國企業(yè)；力爭培養(yǎng)造就一批能夠在國際市場上打拼的復(fù)合型人才。

在此戰(zhàn)略目標下，2006年上海全年新批對外直接投資項目75個，對外直接投資總額5．3億美元，其中中方投資4億美元。迄今為止，上海已在96個國家和地區(qū)設(shè)立了投資企業(yè)和辦事機構(gòu)?！笆晃濉逼陂g，上海企業(yè)對外直接投資可望年均增長30％左右；對外工程承包和勞務(wù)合作合同額累計超過280億美元，約為“十五”期間的3倍多。此外，上海已于55個城市建立了國際友好城市關(guān)系，與10個城市建立了友好交流關(guān)系。上海將充分利用“友城”資源，為企業(yè)“走出去”服務(wù)。[2]

此外，近年來上海對外直接投資主體特點突出，表現(xiàn)為投資主體多元化格局：有限責任公司所占比重超過國有企業(yè)躍居投資主體首位；從投資主體的行業(yè)分布看，制造業(yè)占到投資主體總數(shù)的五成半,主要分布在紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)，紡織業(yè)，通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)，電氣機械及器材制造業(yè)，工藝品及其他制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，交通運輸設(shè)備制造業(yè)，金屬制品業(yè)等。

二、全球化背景下上海企業(yè)對外直接投資的主要動因

上述分析可見，近年來上海企業(yè)對外直接投資出現(xiàn)了快速增長。那么，導(dǎo)致上海企業(yè)對外直接投資出現(xiàn)快速增長的動因是什么呢？本文認為，這與經(jīng)濟全球化進一步加劇相關(guān)。下文對此進行詳細論述。

20世紀末的最后10多年，經(jīng)濟全球化的趨勢愈發(fā)明顯。在全球化背景下，上海企業(yè)對外直接投資呈現(xiàn)出新的動因，這與傳統(tǒng)的跨國公司FDI動因有著很大的不同，是對傳統(tǒng)跨國公司FDI理論的挑戰(zhàn)。第二次世界大戰(zhàn)后，跨國公司及其對外直接投資的迅速發(fā)展，引起了西方學(xué)者的普遍關(guān)注。他們針對不同的研究對象，采用了不同的研究方法和基本假定，提出了許多觀點各異的跨國公司FDI理論。這其中有代表性的有：海默(Stephen H. Hymer)的壟斷優(yōu)勢理論、弗農(nóng)(Raymond Vernon)的產(chǎn)品周期理論、尼克博克(Frederick T. Knickerbocker)的寡占反應(yīng)理論、巴克萊(P.J.Buckley)的內(nèi)部化理論、鄧寧(John H.Dunning)的國際生產(chǎn)折衷理論等等。這些跨國公司FDI理論為跨國公司對外直接投資提供了理論依據(jù)。但是隨著全球化時代的到來，特別是人類社會進入21世紀以來，包括我國在內(nèi)的越來越多的發(fā)展中國家加入到對外直接投資的行列中，并且呈現(xiàn)出迅速增長之勢：1981～1985年發(fā)展中國家的對外直接投資僅占世界FDI總額的2.2%，但到了1993年來自發(fā)展中國家的對外直接投資已達到了7.2%，其絕對數(shù)量的增長更可觀，在1981～1985年期間平均每年只有10億美元，而到1993年己高達140億美元。2005年，來自發(fā)展中國家的對外直接投資額更是達到了創(chuàng)紀錄的1,200億美元。[3]上述傳統(tǒng)FDI理論對于大批涌現(xiàn)的發(fā)展中國家和地區(qū)對外直接投資行為無法解釋。本文認為，傳統(tǒng)理論所依據(jù)的環(huán)境背景是20世紀80年代中期以前的人類社會經(jīng)濟狀況。而這種狀況在20世紀的最后十幾年發(fā)生了根本的變化，表現(xiàn)在經(jīng)濟全球化的進一步加劇。伴隨著這種變化，企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境也相應(yīng)發(fā)生了巨大的變化，這一巨變必然對現(xiàn)有的跨國公司FDI理論提出眾多挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟全球化背景下，上海企業(yè)對外直接投資的主要動因是為了獲取技術(shù)和融入全球供應(yīng)鏈。

1.獲取技術(shù)。對外直接投資的傳統(tǒng)理論認為，企業(yè)只有具備了壟斷優(yōu)勢，才具有對外直接投資的條件（海默的壟斷優(yōu)勢理論，Stephen H. Hymer，1960）[4]。上海大多數(shù)企業(yè)不具有壟斷優(yōu)勢，在技術(shù)上往往處于劣勢。上海企業(yè)實施對外直接投資的一個主要動因就是為了獲取技術(shù)，加速技術(shù)累積的速度和動態(tài)效果，從而獲取壟斷優(yōu)勢。

以技術(shù)獲取為動因的對外直接投資依賴于這樣一些條件：①某技術(shù)先進地區(qū)擁有生產(chǎn)X所必需的先進技術(shù)（或管理技能）T，這是因為技術(shù)先進地區(qū)具有產(chǎn)生T的R&D環(huán)境；②某技術(shù)后進地區(qū)擁有生產(chǎn)X所需要的某種重要要素L。假設(shè)：①技術(shù)或管理技能T的交易成本很高，因此技術(shù)先進地區(qū)向技術(shù)后進地區(qū)許可并由技術(shù)后進地區(qū)組合T、L進行生產(chǎn)的方式被排除；②技術(shù)先進地區(qū)企業(yè)到技術(shù)后進地區(qū)從事FDI的可能，因跨國成本高（含跨越“國界”成本和技術(shù)內(nèi)部轉(zhuǎn)移成本）和害怕引出潛在競爭者，而被排除；③技術(shù)后進地區(qū)為得到T，可到技術(shù)先進地區(qū)從事獲取技術(shù)為動因的對外直接投資，即在當?shù)毓蛡蚬こ處?、收集信息、設(shè)計和開發(fā)技術(shù)或管理技能T1。

我們把T、T1，刻化為時間t的函數(shù)，易知T (t) > T1（t）≥0，t ∈[0, t,] ，用T(t)- T1(t) =G表示技術(shù)差距，則學(xué)習(xí)過程順利完成的必要條件為:

而策略競爭（博弈過程）能夠維持的必要條件是，對任取t≥t1，存在某個充分小的技術(shù)差距(G )，使得

G（t）=T(t)-T1(t)≤G，t∈[t1,+∞]（2）

以技術(shù)獲取為動因的對外直接投資本身使企業(yè)在短期內(nèi)(0, t1,)遭受的損失(C)和長期(t1，＋∞)在世界市場利用新技術(shù)T1所獲利潤π分別為：

這里r為貼現(xiàn)率，i為某國(i=1, 2,???，n)，π1為擁有T1的技術(shù)后進地區(qū)在（T1,+∞)期在世界第i國投資的跨國公司所獲利潤。顯然，關(guān)于(3)式?墜C(t)/?墜G(t)＞0，t∈(0,t1) 這表明，技術(shù)差距越大，損失越大；關(guān)于(4)式，π只與某個固定常數(shù)G有關(guān)，這具有十分重要的意義，它表明t∈(t1,+∞)時，技術(shù)差距已不構(gòu)成技術(shù)先進地區(qū)和技術(shù)后進地區(qū)之間特定的競爭優(yōu)勢，這些地區(qū)的企業(yè)所獲利潤與技術(shù)差距無關(guān)。

最后，用倒推法(backward)，當π＞C,t∈(0,+∞) 技術(shù)獲取型FDI在(0, t1)發(fā)生，意味著會出現(xiàn)逆向投資；當T(t)-T1(t)≤G，t∈[t1,+∞]時，意味著技術(shù)后進地區(qū)企業(yè)通過逆向型投資已成功獲取某項技術(shù)T。

上文證明了技術(shù)后進地區(qū)對外直接投資是現(xiàn)實的，強調(diào)了技術(shù)后進地區(qū)是可以在對外直接投資領(lǐng)域有所作為的，而不僅僅是被動地接受外來直接投資。事實上，以技術(shù)獲取為動因的對外直接投資在實踐中也完全符合廣大發(fā)展中國家和地區(qū)對外直接投資迅猛增長的現(xiàn)實情況，特別是對當前上海企業(yè)對外直接投資具有特別重要的指導(dǎo)意義。由于在技術(shù)上存在的巨大差距，上海企業(yè)在國際分工中處于不利地位：國外跨國公司成為技術(shù)標準的制定者，而上海企業(yè)被迫成為技術(shù)標準接受者。因此，與世界級的大公司相比，上海企業(yè)最為突出的缺陷正是缺乏核心技術(shù)，大部分企業(yè)仍處于技術(shù)模仿階段，不能自主開發(fā)出引導(dǎo)市場需求、領(lǐng)先于同行業(yè)的核心技術(shù)和核心產(chǎn)品。而出于保持與增強壟斷優(yōu)勢的需要，跨國公司無論在技術(shù)轉(zhuǎn)讓還是在對外直接投資中對關(guān)鍵技術(shù)都十分敏感，避免技術(shù)擴散，增強競爭對手能力。因此，上海企業(yè)也很難通過技術(shù)引進或引進外資的方式吸收國外先進技術(shù)。正因如此，上海企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強調(diào)“自主創(chuàng)新”的同時，也應(yīng)當積極主動利用“走出去”獲取技術(shù)，即開展以技術(shù)獲取為動因的對外直接投資，最大化地利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，并將海外研發(fā)機構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，使“新型工業(yè)化”道路盡快實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。上海企業(yè)通過直接投資的方式在發(fā)達國家并購高新技術(shù)企業(yè)、跨國公司的研發(fā)部門，或者與當?shù)負碛邢冗M技術(shù)的高技術(shù)企業(yè)合資設(shè)立新技術(shù)開發(fā)公司，雇傭當?shù)毓こ處?、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當?shù)氐南冗M設(shè)備，可以最大限度地獲取國外“硅谷”技術(shù)集聚所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)；同時，海外研發(fā)機構(gòu)更能將大量技術(shù)信息及時、準確、直接地傳遞到上海公司總部，有助于上海企業(yè)及時了解世界前沿技術(shù)動態(tài)，調(diào)整企業(yè)技術(shù)研發(fā)方向。以獲取技術(shù)為動因的對外直接投資在提升上海技術(shù)水平和管理能力的同時，更能促進上海對外直接投資的迅速增長，從而形成良性互動，加速上海經(jīng)濟的發(fā)展。

實際上，上海企業(yè)實施以獲取技術(shù)為動因的對外直接投資實踐至今已有十余年歷史。20世紀90年代初，上海的一些企業(yè)開始逐步到發(fā)達國家設(shè)立研發(fā)型企業(yè)，成為以技術(shù)獲取為動因的對外直接投資先驅(qū)者。以上海復(fù)華實業(yè)股份有限公司為例，1991年2月，該公司與日本國際協(xié)力機構(gòu)（JAIDO）合資成立上海中和軟件有限公司，同時在東京成立研發(fā)公司――中和軟件株式會社東京支社；1994年3月復(fù)華實業(yè)全額投資成立美國環(huán)球控制系統(tǒng)有限公司，致力于開發(fā)與生產(chǎn)UPS產(chǎn)品并將先進技術(shù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，加速國內(nèi)產(chǎn)品的更新?lián)Q代。

2.融入全球供應(yīng)鏈。傳統(tǒng)跨國公司FDI理論認為，企業(yè)的跨國發(fā)展與國內(nèi)市場發(fā)展相比，面臨著更高的交易成本，因此企業(yè)跨國經(jīng)營的必要條件是具備某種競爭者所沒有的優(yōu)勢，這是傳統(tǒng)跨國公司FDI理論分析的出發(fā)點。其實，這里有一個隱含的前提條件，即在20世紀80年代以前的非全球化的條件下，絕大多數(shù)的企業(yè)在各自的國內(nèi)市場里可以生存與發(fā)展，對外直接投資并非生存與發(fā)展的必要條件，也就是說，在非全球化時期里，對外直接投資只是企業(yè)成長的一種特殊形式。在經(jīng)濟全球化的背景下，上海企業(yè)必須做好全球競爭的準備，而成為全球供應(yīng)鏈中的一環(huán)是上海企業(yè)發(fā)展的必然選擇。事實上，全球供應(yīng)鏈的概念是隨著跨國公司全球化業(yè)務(wù)拓展而產(chǎn)生的，是研究如何在全球范圍內(nèi)進行供應(yīng)鏈優(yōu)化的問題。以在華跨國公司為例，進入20世紀90年代以來，越來越多的跨國公司將其全球供應(yīng)鏈延伸到中國，在中國建立新的大規(guī)模生產(chǎn)基地、設(shè)立新的合資公司及銷售網(wǎng)絡(luò)，以期降低其運營成本、更貼近消費者，并提高市場份額。舉例來說，進軍中國市場較早的摩托羅拉和愛立信公司，在把整機帶入中國的同時，也發(fā)展了一大批配套企業(yè)，既有國有企業(yè)，也有國外知名企業(yè)在華投資建立的合資企業(yè)。2000年摩托羅拉在華采購金額為75億元人民幣，2004年達到120億元。摩托羅拉產(chǎn)品在中國采購的零部件比例高達65％，有700家供應(yīng)商；同樣，愛立信公司在中國也有24個辦事處、9家合資企業(yè)和4家獨資企業(yè)。中國已經(jīng)成為愛立信全球四大供貨基地之一，設(shè)在南京和北京的兩家合資公司生產(chǎn)的產(chǎn)品不僅提供給中國市場，也提供給亞洲乃至全球其他客戶[5]?？鐕镜某霈F(xiàn)是經(jīng)濟全球化的重要標志之一?？鐕驹谌蚍秶鷥?nèi)進行生產(chǎn)、采購和銷售，在全球范圍內(nèi)進行資源的最佳配置，以降低成本、提高生產(chǎn)率。在經(jīng)濟全球化的浪潮中，跨國公司的供應(yīng)鏈延伸至全球每個角落。在此背景下，上海企業(yè)不能等待觀望，而要積極參與，爭取盡早融入到全球供應(yīng)鏈的環(huán)節(jié)中去，這是經(jīng)濟全球化對上海企業(yè)提出的客觀要求，而通過對外直接投資可以使上海企業(yè)盡快融入全球供應(yīng)鏈。

隨著近年來上海商品競爭力的大幅提高，上海企業(yè)要更好的生存和發(fā)展就必須直接把商品賣給國外消費者，而融入全球供應(yīng)鏈是必然的選擇。世界著名的跨國公司都要在全球范圍進行原料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，這就形成了一條穩(wěn)定的國際供應(yīng)鏈。這些跨國公司每年的采購額十分可觀，而且一旦選定供應(yīng)商就輕易不會變動?？蛻舨环€(wěn)定、訂單不穩(wěn)定一直是上海許多企業(yè)面臨的難題，這些企業(yè)不得不按照中間商的指令進行生產(chǎn)，企業(yè)成了中間商的“打工仔”。如果能夠進入全球供應(yīng)鏈，就相當于獲得了穩(wěn)定的銷售渠道，就可以擺脫中間商的控制。上海企業(yè)在設(shè)備、技術(shù)、人力資源、經(jīng)濟環(huán)境等指標上都相當不錯，完全有條件進入全球供應(yīng)鏈。隨著上海企業(yè)的不斷壯大，必將有越來越多的企業(yè)成為跨國公司，上海企業(yè)不僅能成為全球供應(yīng)鏈中的一環(huán)，而且還能成為新一代的全球供應(yīng)鏈的“鏈主”，而進行對外直接投資可以使上海企業(yè)盡快融入全球供應(yīng)鏈之中。總之，融入全球供應(yīng)鏈是上海企業(yè)生存和發(fā)展的必然選擇，已經(jīng)成為上海企業(yè)對外直接投資的又一主要動因。

事實上，一些發(fā)展壯大了的上海企業(yè)為了積極融入全球供應(yīng)鏈已經(jīng)開始實施“走出去”戰(zhàn)略。他們制定了國際化戰(zhàn)略，利用國內(nèi)國際兩種資源，開拓全球市場。在實踐中，寶鋼公司在打造全球供應(yīng)鏈方面頗為成功。寶鋼生產(chǎn)鋼鐵所需的原材料，絕大部分必須依靠進口。這一點使寶鋼較早地考慮了原材料的供應(yīng)問題，在采購上采取戰(zhàn)略供應(yīng)鏈方式以及長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。最近幾年，寶鋼相繼與巴西淡水河谷公司、澳大利亞哈默斯利公司等合資辦礦，確立了資源的長期穩(wěn)定供給，并與多家世界知名船東簽訂長期運輸協(xié)議，確保了原料資源的穩(wěn)定供應(yīng)，保障了運輸能力。2004年，寶鋼決定對外直接投資80億美元在巴西建設(shè)一個鋼鐵廠，產(chǎn)品主要為當?shù)仄嚬I(yè)服務(wù)。這一計劃吸引了巴西淡水河谷礦業(yè)公司、法國鋼鐵集團阿賽洛的參與，是迄今我國最大的對外直接投資項目之一。[6]寶鋼此舉不但進一步鞏固了與國際礦業(yè)巨頭和鋼鐵巨頭的戰(zhàn)略聯(lián)盟，也直接嵌入了美資巨頭主導(dǎo)的全球汽車供應(yīng)鏈條之中。隨著上海企業(yè)的不斷壯大，以融入全球供應(yīng)鏈為主要動因的對外直接投資會被越來越多的上海企業(yè)所采用。

3.緩解資源與環(huán)境壓力。近年來，日益加劇的資源和環(huán)境壓力給世界經(jīng)濟的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，對于經(jīng)濟處于高速發(fā)展的中國而言，中國人均資源占有量遠遠低于世界平均水平：人均礦產(chǎn)占有量約為世界人均水平的 1/2，人均耕地面積、人均水資源量約為世界人均水平的1/3，人均森林面積僅為世界人均水平的1/6；人均石油、天然氣和煤炭量分別為世界平均值的約 1/10、1/20和3/5。[7]而作為中國最大的城市――上海，人口多、地域小、資源匱乏、環(huán)境承載力弱，資源與環(huán)境約束瓶頸更為突出。由于上海經(jīng)濟的高速發(fā)展，上海經(jīng)濟對資源的需求迅猛增加。伴隨著上海工業(yè)和城市化加速發(fā)展，對礦產(chǎn)、土地和水資源的需求將會進一步擴大，供求缺口日益凸現(xiàn)。資源的國內(nèi)供給率將進一步下降，對國際市場的依賴程度日益提高。這些因素都迫使上海企業(yè)實施對外直接投資以緩解資源和環(huán)境的巨大壓力。也就是說，上海在進一步加大節(jié)約資源和保護環(huán)境的同時，應(yīng)該積極實施對外直接投資，讓更多的上海企業(yè)走出國門，到海外去獲取資源，利用全球資源發(fā)展壯大，同時緩解上海的環(huán)境壓力。這既是上海企業(yè)深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀的必然要求，也是上海突破資源與環(huán)境約束瓶頸的有效出路。

結(jié) 語

近年來，中國在吸收外資保持世界前列的同時，自身的對外直接投資也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。而上海作為中國經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊，其對外直接投資對我國而言，占有舉足輕重的地位。在全球化的背景下，上海企業(yè)對外直接投資的主要動因是為了獲取技術(shù)、融入全球供應(yīng)鏈和緩解資源與環(huán)境的壓力。上海企業(yè)要善于利用當前全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機遇，尋找合適的切入點，物色良好的合作伙伴，更為大膽地實施對外直接投資，使越來越多的企業(yè)走出國門，獲取先進技術(shù)，盡早融入全球供應(yīng)鏈之中，同時也可以緩解資源與環(huán)境壓力，帶領(lǐng)中國經(jīng)濟又好又快發(fā)展，使中國不僅成為世界上吸收FDI最多的國家之一，也必將成為全球FDI來源大國之一。

[參考文獻]

[1] World Investment Report 2006：FDI from Developing and Transition Economies[EB/OL]. 省略，2006-09-16.

[2]吳 宇.上海市今后4年對外投資規(guī)?？赏^30億美元[EB/OL].新華網(wǎng)，news.省略，2007－2－9.

[3]聯(lián)合國.世界投資報告2006[R].聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議網(wǎng)站， 省略/，2006-09-10.

[4]Hymer Stepher H. (1960), the International Operations of National Firms: Study of Direct Foreign Investment,M.I.T. Press.

[5]白木.中國將成為全球制造工廠[J].黨政干部學(xué)刊，2002（5）.

[6]柯兆發(fā).中國企業(yè)轉(zhuǎn)向全球供應(yīng)鏈[N].中國交通報，2005-2-23.

[7]顧海兵.“十一五”期間我國經(jīng)濟社會環(huán)境分析[N].中國稅務(wù) 報，2006-3-31.

The Motive of Shanghai Enterprises’FDI under the Globalization Background

He Jun

（Shanghai University of Finance and Economics,Shanghai 200433,China）

第6篇：跨國直接投資理論范文

引言：20世紀80年代以來，國際直接投資開始興起，與此同時，跨國公司成為直接投資的主要載體，它的發(fā)展不僅滲透到世界各國的各個生產(chǎn)領(lǐng)域，而且對全球生產(chǎn)要素和資源進行跨國界的優(yōu)化配置起到了很大的推動作用。相應(yīng)地，國際分工也逐步從傳統(tǒng)的以國內(nèi)生產(chǎn)、對外交換為特征的貿(mào)易導(dǎo)向型向以國際化生產(chǎn)、跨國經(jīng)營為特征的投資導(dǎo)向型轉(zhuǎn)移。在這種背景下，任何一個國家自身經(jīng)濟的發(fā)展己經(jīng)不可能只依靠本國的資源、資金、技術(shù)和市場，走國際化的經(jīng)濟發(fā)展道路己成為的必然。

一、對外直接投資與經(jīng)濟發(fā)展

對外直接投資與投資母國之間的經(jīng)濟關(guān)系往往通過外直接投資依存度進行分析，通過這一指標可以反映出一國經(jīng)濟發(fā)展過程中對國際產(chǎn)業(yè)資本的依賴程度或生產(chǎn)國際化程度。在經(jīng)濟國際化過程中，往往是先通過對外貿(mào)易來拉動本國的經(jīng)濟增長，這在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為對外貿(mào)易依存度的逐步提高。當對外貿(mào)易依存度達到一定水平后，就出現(xiàn)相對穩(wěn)定或緩慢增長的態(tài)勢，此時對外直接投資的依存度會有明顯的提高，并逐漸超過對外貿(mào)易依存度，對經(jīng)濟增長的拉動作用增強。下圖2005年――2009年我國對外直接投資依存度：

數(shù)據(jù)中的FDI包括引進外資及對外直接投資

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中華人民共和國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站有關(guān)數(shù)據(jù)整理得來

從圖表數(shù)據(jù)可知，我國目前依然是貿(mào)易主導(dǎo)型國家，盡管與貿(mào)易依存度相差很多，我國對外直接投資的依存度在逐年的增加，我國對外直接投資還有很大的發(fā)展空間。此外，我國在注重對外直接投資對經(jīng)濟增長的正效應(yīng)的同時，也決不可忽視對外直接投資對一國經(jīng)濟增長的負效應(yīng)。

二、對外直接投資的效應(yīng)

（一）經(jīng)濟增長效應(yīng)

對外直接投資是資本跨國流出的經(jīng)濟活動，其對母國經(jīng)濟增長的影響是通過一定的中間變量的作用，間接地實現(xiàn)對經(jīng)濟增長的影響。對外直接投資主要是資源配置、技術(shù)以及資本積累等方面對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。近年來，隨著我國經(jīng)濟對能源、礦產(chǎn)資源的依存度的上升，我國通過直接對外投資可以利用國際、國內(nèi)“兩個市場、兩種資源”，在更為廣闊的空間內(nèi)將各類稀缺生產(chǎn)要素進行優(yōu)化配置，從而提高我國經(jīng)濟整體運行質(zhì)量和在國際市場中的競爭力，對我國經(jīng)濟的持續(xù)增長和國家經(jīng)濟安全將發(fā)揮了重要的戰(zhàn)略作用?？鐕就ㄟ^對外直接投資在國內(nèi)外證券市場、國內(nèi)外銀行與非銀行金融機構(gòu)以及國際資金市場籌措資金，使外部籌措的資金成為跨國公司海外直接投資資金來源極其重要的組成部分，尤其是對我國融資難的民營企業(yè)更為重要，同時使交易成本大大減少。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)

小島清的邊際產(chǎn)業(yè)理論認為，一個國家通過對外直接投資可以延長本國已經(jīng)處于劣勢的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢發(fā)揮作用的時間。此次的金融危機暴露出我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的種種弊端，要想保持經(jīng)濟的快速平穩(wěn)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)到了非調(diào)不可的地步。借鑒日本的經(jīng)驗，我國在進行對外直接投資時，一方面可以向處于技術(shù)下游的其他國家進行直接投資，將我國低附加值、失去優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移出去；另一方面通過向發(fā)達國家的直接投資將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高附加值產(chǎn)業(yè)引入到本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，從而實現(xiàn)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

（三）貿(mào)易效應(yīng)

從投資國的角度來講，對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)理論主要有貿(mào)易替代論、貿(mào)易創(chuàng)造論和投資貿(mào)易融合論。在制造業(yè)領(lǐng)域，中國對外直接投資通常是為了繞過各類貿(mào)易壁壘，進一步占領(lǐng)和拓展國外市場，提高產(chǎn)品全球市場占有率，與此同時，制造業(yè)的境外投資會帶動國內(nèi)設(shè)備、零部件、原材料等中間產(chǎn)品的出口以及相關(guān)服務(wù)的出口，這有利于我國貿(mào)易出口總體規(guī)模的擴大。

（四）就業(yè)效應(yīng)

跨國公司外直接投資對一國就業(yè)的影響通常用“替代效應(yīng)”和“刺激效應(yīng)”的差額來衡量。當替代效應(yīng)大于刺激效應(yīng)時，直接投資將會導(dǎo)致投資國就業(yè)機會的減少；反之，則會導(dǎo)致就業(yè)機會的增加。對我國來講，刺激效應(yīng)主要體現(xiàn)在由我國對發(fā)展中國家投資出口的增加帶動就業(yè)的增加上，這在占我國投資比重較重的加工貿(mào)易有所體現(xiàn)。就業(yè)替代效應(yīng)的強弱與我國對外直接投資的動因密切相關(guān)。

第7篇：跨國直接投資理論范文

[關(guān)鍵詞]國際直接投資 國際貿(mào)易 貿(mào)易出口

一、國際直接投資對母國外貿(mào)出口規(guī)模的影響

1.市場型國際直接投資對母國外貿(mào)出口規(guī)模的影響

市場型國際直接投資對母國外貿(mào)出口規(guī)模的影響取決于投資對出口的直接與間接影響。理論上,應(yīng)用前面闡述的投資的貿(mào)易替代分析和產(chǎn)品生命周期理論(發(fā)明新產(chǎn)品―當?shù)厣a(chǎn)―對外出口―對外投資),企業(yè)在國際化經(jīng)營過程中,由投資取代了母國的出口。

2.資源型國際直接投資對母國外貿(mào)出口規(guī)模的影響

由于資源不僅包括自然資源,而且還涉及資本、技術(shù)、管理能力、國民素質(zhì)、創(chuàng)造能力等戰(zhàn)略性資源,因而效率型國際直接投資往往與戰(zhàn)略性資源聯(lián)系在一起。

這種影響非常有限?？偟膩碚f,自然資源國際直接投資影響母國出口的效應(yīng)有限,但這類國際直接投資只會促進出口,而一般不會產(chǎn)生替代效應(yīng)。

3.效率型國際直接投資對母國外貿(mào)出口規(guī)模的影響

效率型國際直接投資與戰(zhàn)略性資源密切相關(guān)。正是由于跨國公司追求戰(zhàn)略性資源以提高效率,從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)國際化。

二、國際直接投資對母國外貿(mào)出口結(jié)構(gòu)的影響

國際直接投資對母國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響可以從兩個方面來分析,即直接影響與間接影響。直接影響指因國際直接投資直接促進母國出口產(chǎn)品構(gòu)成,而間接影響則是來自母國由于國際直接投資而進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整而對出口結(jié)構(gòu)的影響。

1.國際直接投資對母國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的直接影響

制造業(yè)國際直接投資。在制造業(yè)國際直接投資中,由于海外企業(yè)對于母公司總部行為的需求與國際直接投資一起上升,服務(wù)產(chǎn)品的出口會相應(yīng)增加。

自然資源行業(yè)國際直接投資。自然資源行業(yè)國際直接投資對于相應(yīng)自然資源產(chǎn)成品的影響并不能確定,但肯定的結(jié)果是,母國中間產(chǎn)品和機械設(shè)備等資本品出口比例會上升。

2.國際直接投資對母國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的間接影響

母國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在很大程度上由母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所決定,而國際直接投資對于母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整則有重要的作用。因而有必要對國際直接投資對母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響進行分析,從而衡量其對母國出口產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效應(yīng)。

國際直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論認為,一國應(yīng)從在本國處于劣勢,但與某些國家相比處于比較優(yōu)勢的“邊際產(chǎn)業(yè)”開始國際直接投資,而保持國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),以出口方式參與國際化經(jīng)營。根據(jù)這種理論,一國不斷向外進行 國際直接投資轉(zhuǎn)移劣勢產(chǎn)業(yè)可以提高國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),從而改善出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增強國際競爭力。這也為母國政府采取傾斜政策,推動國際直接投資改善國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了理論依據(jù)。對于跨國經(jīng)營的企業(yè)來說,出于自身利益的考慮,也會通過國際直接投資獲取低成本的資源或通過采用新技術(shù)新工藝使現(xiàn)有產(chǎn)品升級換代來加強出口競爭力,從而也促進了母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善。當然,過度的國際直接投資也可能對就業(yè)、產(chǎn)出等產(chǎn)生不利影響,也可能產(chǎn)生投資“空心化”現(xiàn)象。

三、國際直接投資對母國外貿(mào)出口市場的影響

1.公司的國際化生產(chǎn)體系為母國公司及其子公司提供了一個可進入的特權(quán)市場。不過,從跨國公司的角度來看,這一市場僅僅是為了更有效地利用體系外市場而高效地組織生產(chǎn)與銷售的機制。利用外部市場有兩種途徑:直接出口或在國外設(shè)點,通過直接對外部市場的國內(nèi)銷售來進行。為了盡可能地有效組織生產(chǎn)與營銷,貿(mào)易可與國際直接投資結(jié)合在一起。

2.跨國經(jīng)營企業(yè),尤其是跨國公司國際化生產(chǎn)在保證和擴大本身市場時,也對母國其它企業(yè)帶來了擴大市場的機會,這常常是跨國公司的市場進入的溢出效應(yīng)。

四、中國通過發(fā)展國際直接投資提高外貿(mào)競爭力的建議

1.提高國家競爭力與企業(yè)競爭力

進出口貿(mào)易在一定程度上綜合反映了國家間經(jīng)濟水平和科技水平的較量,反映一國的國際競爭力。但是,一個國家的企業(yè)在國際市場的競爭力對該國經(jīng)濟實力卻起著決定性的作用。在經(jīng)濟全球化趨勢下,隨著資本大規(guī)模地跨國流動,企業(yè)發(fā)展逐步打破國家界限,國際競爭方式和競爭格局也正發(fā)生著深刻變化,國家競爭力與企業(yè)競爭力出現(xiàn)偏離。一國應(yīng)將注意力放在增強企業(yè)國際競爭力和國際貿(mào)易的經(jīng)濟效益上,而不是進出口數(shù)額的增長與貿(mào)易順差數(shù)字上。從這種全新的視角出發(fā),外貿(mào)不在于看出口多少產(chǎn)品,而在于出口商品的技術(shù)含量與競爭力,在于產(chǎn)品所包含的零部件有多少是自己國家企業(yè)生產(chǎn)出的,因為它們才能反映一國對外貿(mào)易的效益和一國企業(yè)的外貿(mào)競爭力。

2.發(fā)展我國的跨國公司和國際直接投資,培育我國企業(yè)的外貿(mào)競爭力

在轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展觀與我國吸收外資對貿(mào)易地位改善的依賴性過強且效果欠佳的背景下,改變自身在國際競爭中的不利地位的唯一選擇是依靠本國企業(yè)自身實力。這一方面需要注重按提高國際競爭力原則引進外資,使國內(nèi)企業(yè)充分吸收外資企業(yè)在組織、管理、技術(shù)上的溢出效應(yīng),更重要的是以全球市場為目標,塑造我國企業(yè)的未來。在面臨跨國公司在國際市場和國內(nèi)市場國際化兩個市場局面的巨大壓力下,審時度勢,開展我國企業(yè)的國際化經(jīng)營,充分利用外國資源、外國市場是現(xiàn)實的選擇。發(fā)展我國的FDI,一方面,可以從質(zhì)和量這兩方面改善我國對外貿(mào)易,另一方面,通過FDI 可使我國在利用比較優(yōu)勢的同時,利用國外資源特別是戰(zhàn)略性的如知識、技術(shù)、組織管理等無形資源,提高我國企業(yè)國際競爭力,從而提高我國基于企業(yè)為基礎(chǔ)的國際貿(mào)易競爭力,以適應(yīng)于全球經(jīng)濟一體化、特別是生產(chǎn)領(lǐng)域的一體化的必然趨勢。例如,我國聯(lián)想集團收購IBM公司PC業(yè)務(wù),只有這樣高瞻遠矚的舉措才是我們增強外貿(mào)競爭力的方法,也只有它才是中國未來應(yīng)該選擇的發(fā)展道路。

參考文獻:

[1]錢榮坤.國際金融.四川人民出版社,2004.

[2]何智蘊等.大型跨國公司在華投資結(jié)構(gòu)研究.科學(xué)出版社,2005.

[3]張平等.2005中國投資前景報告.中國時代經(jīng)濟出版社,2005.

第8篇：跨國直接投資理論范文

20世紀是一個高速發(fā)展的世紀，在這一百年里，世界發(fā)生了巨大變化，科技日新月異，經(jīng)濟快速發(fā)展，國際環(huán)境日益穩(wěn)定，正是在這樣的狀況下，各國的對外直接投資（FDI）迅速發(fā)展起來。

一、世界直接投資的現(xiàn)狀

進入21世紀后，F(xiàn)DI繼續(xù)發(fā)展，2007年全球國際直接投資達到18333.24億美元，遠遠高于2000年創(chuàng)下的歷史最高水平。

2007年發(fā)達國家的流入量達到12476.35億美元，比2006年增長了32%，美國仍然是最大的外國直接投資接受國，歐盟是外國直接投資流入量最大的地區(qū)，幾乎占發(fā)達國家總流入量的三分之二。

發(fā)展中國家FDI流入量在2007年達到有史以來的最高水平4997.47億美元，具體來看，所有發(fā)展中地區(qū)的FDI流入流量幾乎均有所上升。

二、對外直接投資進入方式分析

FDI有兩種進入方式：綠地投資和跨國并購。20世紀90年代之后，隨著科技進步加快和各國經(jīng)濟自由化加強，以跨國公司為主體的FDI存量和流量規(guī)模日趨龐大，成為全球經(jīng)濟一體化的重要推動力。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2001年世界投資報告》指出，2000年，全球跨國并購總價值達到1.1萬億美元，在全球外國直接投資中所占的份額超過五分之四。一般情況下，外國直接投資較容易受跨國并購的影響，因此，這段時期跨國并購比新建的外國直接投資下降得更多。

2003年跨國的企業(yè)購并投資件數(shù)4500多起，在發(fā)達國家方面，美國是首位的跨國企業(yè)并購?fù)顿Y對象國。而在發(fā)展中國家方面，中國列首位，但在全世界則列于第四位。2003年跨國企業(yè)并購?fù)顿Y額下降的一個重要原因，是經(jīng)濟私有化進程的延緩或終結(jié)。

2005年跨國并購的交易額和交易量均有所增加:金額增至7160億美元；交易量增至6134宗，已接近1999年跨國并購達到第一次高峰時的水平。這樣高水平的并購盡管是跨國公司戰(zhàn)略選擇的結(jié)果，但也確實受到全球證券市場復(fù)蘇的推動。

2006年，并購仍在外國直接投資流量中占很高比例，但綠地投資也有所增長，特別是在發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體。由于公司盈利的增長，利潤再投資已成為內(nèi)向外國直接投資的一個重要組成部分：它們大約占2006年全世界外資流入總量的30%，單在發(fā)展中國家就占到了一半。

2007年，跨國并購交易的金額達到1.637萬億美元，比2000年創(chuàng)記錄的水平增長了21%。因此，從整體上看，美國次貸危機引發(fā)的金融危機對2007年全球跨國并購沒有產(chǎn)生明顯影響。

三、對中國企業(yè)國際化經(jīng)營的啟示

1、中國應(yīng)增加對外直接投資，中國企業(yè)對外直接投資的總體水平低于發(fā)展中國家的平均水平，中國作為一個發(fā)展中大國，改革開放后，經(jīng)濟實力不斷增長，現(xiàn)在中國的外匯儲備也相當豐富，中國有條件有能力增加對外直接投資，特別是增加跨國并購，從前面的分析，我們可以看出這些年在世界范圍內(nèi)，跨國并購成為對外直接投資的主要方式，中國要進一步發(fā)展本國經(jīng)濟，就要順應(yīng)世界發(fā)展潮流，采取并購的方式可以利用別人原有的銷售渠道，與新建相比，節(jié)約成本。

2、培養(yǎng)跨國管理人才。從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質(zhì)較低，缺少從事跨國經(jīng)營所必備的，既有專門的生產(chǎn)技術(shù)和管理技能，又通曉國際商務(wù)慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經(jīng)營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應(yīng)國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經(jīng)營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導(dǎo)致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠遠不能適應(yīng)跨國經(jīng)營對人才需求的競爭需要。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復(fù)合型人才，在目前國內(nèi)比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓(xùn)中心或者委托專業(yè)機構(gòu)從事相關(guān)活動等方式，加強對人才的培養(yǎng)。

【參考文獻】

[1]李東陽,對外直接投資的實現(xiàn)途徑及其選擇[J].東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2002,(06).

第9篇：跨國直接投資理論范文

關(guān)鍵詞 轉(zhuǎn)型國家；外商直接投資（FDI）；影響因素；東歐

中圖分類號 F11；F753；F831.7 [文獻標識碼]A ？眼文章編號？演1673-0461（2013）06-0073-04

一、引 言

近30年來，全球范圍內(nèi)的外商直接投資（FDI）流動變化越來越劇烈。這不僅表現(xiàn)在總量的增加上，在投資地區(qū)的改變上也相當明顯。根據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計資料顯示，全球外商直接投資流入金額已從1970年的125億美元激增至2003年的15，000億美元。分析其流入地區(qū)可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)達國家仍然是外商直接投資流入最多的地區(qū)，發(fā)展中國家雖然在相對流入比例上并未有顯著改變，但絕對金額卻有大幅增加。這對于追求經(jīng)濟發(fā)展，但缺乏外匯資金及技術(shù)的國家，特別是那些自社會主義經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為市場經(jīng)濟體制的國家而言至關(guān)重要。20世紀80年代末期以后，包括波蘭、匈牙利、羅馬尼亞及保加利亞等東歐國家在內(nèi)的西方國家先后進行經(jīng)濟與政治層面的巨大變革，以努力追求經(jīng)濟發(fā)展與繁榮，而外商直接投資成為這些資金短缺國家取得生產(chǎn)技術(shù)與管理能力的重要來源之一。接受跨國公司自海外帶來的生產(chǎn)機器設(shè)備、技術(shù)、管理技巧等對東道國經(jīng)濟產(chǎn)生了所謂外溢效應(yīng)（spillover effect）。更重要的是，外商直接投資在以東歐國家為代表的西方轉(zhuǎn)型國家 ①克服工業(yè)發(fā)展失敗、經(jīng)濟崩潰與政治紛亂，走向經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的道路中扮演了重要角色。外商直接投資已被視為這些國家轉(zhuǎn)型至市場經(jīng)濟體的一個相當重要的轉(zhuǎn)型要素，因此促使它們尋找各種方式吸引外商直接投資。同時，對于跨國公司而言，對一國進行投資生產(chǎn)，必定是因為該國具有穩(wěn)定且具潛力的政治經(jīng)濟環(huán)境，國家政治經(jīng)濟發(fā)展狀況是其進行FDI區(qū)位選擇上的重要考慮因素。因此，東道國不應(yīng)只扮演等待投資的被動角色，而應(yīng)建立自身與他國相比具競爭力的優(yōu)勢。

轉(zhuǎn)型國家雖然都經(jīng)歷了市場經(jīng)濟改革，但其發(fā)展市場經(jīng)濟的深度與廣度存在很大差異，從而導(dǎo)致外商直接投資流入呈現(xiàn)出不同的趨勢，吸引外商直接投資的成效也迥異。關(guān)于外商直接投資流入的影響因素，國內(nèi)外理論界已有一些相關(guān)理論與實證文獻加以探討，但是，由于觀點、方法與分析工具等的不同，目前尚未形成比較統(tǒng)一的認識。特別是，現(xiàn)有相關(guān)文獻針對外商直接投資影響因素的研究，在分析對象上大多只包括發(fā)達國家，或是單獨某個發(fā)展中國家，較少涉及轉(zhuǎn)型國家這一特殊類別國家群體。而根據(jù)上文所述，外商直接投資對于轉(zhuǎn)型國家的經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。因此，本文擬以在西方轉(zhuǎn)型國家中比較具有代表性，且轉(zhuǎn)型期較為一致的波蘭等東歐四國為例，對其外商直接投資流入影響因素進行理論與實證分析，以期能為我國更好地吸引外商直接投資，促進經(jīng)濟發(fā)展提供一些借鑒。

二、文獻回顧

早期的外商直接投資理論基本從市場不完全的角度出發(fā)，其基本假設(shè)為：在市場接近完全競爭條件下，F(xiàn)DI不可能發(fā)生，這些不完全可能來自于商品與要素市場以及政府法規(guī)，特別是關(guān)稅與貿(mào)易障礙等，以至于資源與生產(chǎn)產(chǎn)品無法做有效的分配。Vernon（1966）的產(chǎn)品周期理論通過將新產(chǎn)品的生命周期分為3個階段，說明了動態(tài)的比較利益，以及隨著廠商考慮成本因素時轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點，F(xiàn)DI在其中成為一個相當自然的過程；Knickerbocker（1973）觀察到寡占廠商在一地從事外商直接投資時，其他的競爭者也會跟進，因此提出“跟隨領(lǐng)導(dǎo)者（following leader）”理論，他假設(shè)這些跟隨者之所以會隨著領(lǐng)導(dǎo)公司進入東道國設(shè)廠，主要是不想讓領(lǐng)導(dǎo)廠商取得諸如規(guī)模經(jīng)濟等競爭優(yōu)勢，并將外商直接投資按照服務(wù)何種市場分成3類：供給當?shù)厥袌?、資源取得與以出口為目的的投資；Dunning（1993）的折中理論（eclectic theory）結(jié)合了國際貿(mào)易與國外生產(chǎn)觀點，包含了各種外商直接投資的形式，并指出外商直接投資必須在所有權(quán)、區(qū)位與內(nèi)部化3個條件都得到滿足的情況下才會進行。其中，區(qū)位因素強調(diào)的是東道國自身在投資環(huán)境上所存在的政治、經(jīng)濟與社會等各種可吸引FDI流入的要素。他歸納出4類區(qū)位影響因素，包括市場因素、貿(mào)易障礙、生產(chǎn)成本與投資環(huán)境等。一國投資環(huán)境如果能滿足外國投資者所需條件，在所有權(quán)與內(nèi)部化優(yōu)勢均存在的條件下，跨國公司便會到該國投資生產(chǎn)。以上對外商直接投資相關(guān)理論的探討，已從最初古典的比較利益之機會成本問題，延伸到廠商對其他廠商競爭策略的布局研究，特別是Dunning的折中理論將過去外商直接投資的相關(guān)理論加以整合，在實際分析上更具彈性，也即在研究上既可以從廠商、特定產(chǎn)業(yè)，也可以從東道國的角度去討論。

在實證研究方面，Lucas（1993）在探討東亞與東南亞7國外商直接投資決定因素時，基于獨占者對于利潤最大化的外國資金延伸性需求，發(fā)展出包含相對價格與其他稟賦變量的基本模型，以及包括區(qū)位、市場規(guī)模、政治風(fēng)險等變量的延伸模型，并分析了政治環(huán)境對外商投資的影響；Gastanaga（1998）利用折中理論檢驗49個低開放度國家在1970年～1995年間各種有關(guān)外商直接投資政策的效果，并認為政策與制度因素對外商直接投資具有顯著影響；Cassou（1997）利用panel data分析美國等6個發(fā)達國家稅率與外商直接投資的關(guān)系，實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，除了企業(yè)稅如預(yù)期般具有顯著影響外，所得稅也是相當重要的因素；Kerr and Peter（2001）采用市場不完全架構(gòu)，利用1980年～1998年的時間序列數(shù)據(jù)，對中國大陸的外商直接投資決定因素進行了實證研究，結(jié)果表明，工資水平、開放度與匯率波動均對我國FDI流入具有顯著影響。從以上文獻可知，關(guān)于吸引外商直接投資的實證研究還存在許多分歧，同時，現(xiàn)有相關(guān)文獻較少涉及轉(zhuǎn)型國家。

三、分析框架

1. 理論分析

本文研究主要基于Dunning的折中理論（eclectic theory）。其中，區(qū)位優(yōu)勢作為折中理論的重要一環(huán)，指東道國擁有一些該國區(qū)位環(huán)境上的因素來吸引外商直接投資，這些因素用來解釋跨國公司在具有所有權(quán)與內(nèi)化優(yōu)勢下，在外國生產(chǎn)的動機。Dunning把驅(qū)動跨國公司進行外商直接投資的要素歸結(jié)為4個方面，包括取得自然資源、服務(wù)國外市場、重新建構(gòu)生產(chǎn)行為或改善整體效率與競爭力以及獲取與現(xiàn)有資產(chǎn)互補或競爭的資產(chǎn)以降低風(fēng)險。比較其他相關(guān)理論，折中理論相當具有彈性，它不僅可用在個體的研究，如個別廠商、產(chǎn)業(yè)或國家，也可在總體的研究上進行。對東道國而言，區(qū)位優(yōu)勢是內(nèi)生的，東道國并不會被動地等待跨國公司來投資，它能改變國內(nèi)政治經(jīng)濟環(huán)境以吸引外資流入。就一國顯示出的FDI數(shù)據(jù)而言，一個已進入一東道國從事FDI的跨國公司，勢必已將所有權(quán)優(yōu)勢與區(qū)位優(yōu)勢內(nèi)部化，也即在考慮兩優(yōu)勢后，決定在海外生產(chǎn)。同時，必須強調(diào)的是，不同的區(qū)位因素（優(yōu)勢或是劣勢），對于不同性質(zhì)的跨國公司而言，存在不同的重要程度。盡管如此，對于東道國而言，營建一個良好的投資環(huán)境從長期來看仍是最基本、最重要的決定因素，東道國在吸引FDI的政策上也主要集中在對區(qū)位優(yōu)勢的影響上，這從Dunning歸納出的4類區(qū)位影響因素也可看出。另外，東道國如能通過若干政治經(jīng)濟改革措施以改變并獲取區(qū)位優(yōu)勢，使得廠商經(jīng)過內(nèi)部化過程后投資于該國，則東道國就擁有相對于其他國家的區(qū)位優(yōu)勢。因此，本文假設(shè)在給定跨國公司具有所有權(quán)優(yōu)勢的情況下，跨國公司決定內(nèi)化，并在一國投資設(shè)廠，要視東道國的投資環(huán)境而定；本研究對象以個別國家為單，并不考慮流入這些國家的FDI國別與性質(zhì)。

基于以上理論分析，本研究在變量的選擇上采用Nabende（2002）等人關(guān)于外商直接投資流入的區(qū)位因素作為依據(jù)，同時考慮到區(qū)域性經(jīng)濟沖擊的影響，將其區(qū)位因素主要分為3類，分別為成本相關(guān)因素、投資環(huán)境因素與總體經(jīng)濟因素。成本相關(guān)因素主要是說明那些在投資國與東道國之間存在重要生產(chǎn)成本要素的不均衡，這種不均衡現(xiàn)象對于投資區(qū)位的選擇上具有相當重要的影響，尤其是，如果這些跨國公司主要是以勞動密集與出口導(dǎo)向為主，并且在海外設(shè)廠主要是因為發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間不對稱的投入成本，兩地之間不均衡現(xiàn)象則更為明顯。東道國的關(guān)鍵成本要素包括實際工資率、匯率、土地與財產(chǎn)權(quán)、當?shù)赝度氤杀尽⒍惵省⒔煌ǔ杀疽约百Y本使用成本等；投資環(huán)境改善的主要因素包括經(jīng)濟開放程度、投資與貿(mào)易體制自由化及政治風(fēng)險等，其中，外商直接投資政策包括所有權(quán)政策、稅率與補貼、價格控制等，貿(mào)易政策自由化主要是貿(mào)易商品關(guān)稅限制的降低；東道國在考慮總體經(jīng)濟因素時，應(yīng)注意那些能吸引跨國公司在本國直接投資的重要因素。這些因素主要包括市場規(guī)模與潛在市場規(guī)模兩個變量?；趯嶋H資料數(shù)據(jù)的缺乏，以及技術(shù)上的困難，實際研究中不可能包含上述所有理論變量。本文僅選擇可衡量變量，并對某些難以量化的變量進行變量替代。在成本相關(guān)因素上，本研究納入兩變量，包括實際工資率與匯率；投資環(huán)境改善變量采用人力資本與政府效能；總體經(jīng)濟變量采用經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟增長與開放度；此外，考慮到區(qū)域性經(jīng)濟沖擊，還加入亞洲金融風(fēng)暴變量；最后，本研究加入了前一期的外商直接投資作為變量。

2. 模型設(shè)計

根據(jù)上述變量說明，同時考慮到時滯效應(yīng)，本研究將計量模型設(shè)計如下：

lnFDIi，j=ai+β1lnFDIi，t-1+β2D97t+β3lnERi，t+β4lnWAGEi，t

+β5lnGDPi，t-1+β6GDPGWi，t-1+β7OPENi，t-1+β8GEi，t-1

+β9lnHCi，t-1+εi，t

其中，i為國家，F(xiàn)DI為外商直接投資，gdp為人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，GDPGW為實際經(jīng)濟增長率，HC為人均政府教育支出，ER為市場匯率（本國貨幣/美元），WAGE為實際工資率，OPEN為開放程度，GE為政府收支余額占GDP比重，D97為亞洲金融風(fēng)暴（虛擬變量）。

四、實證結(jié)果

本文研究目的主要是探討轉(zhuǎn)型國家外商直接投資流入的影響因素，本研究以波蘭、匈牙利、羅馬尼亞及保加利亞等東歐轉(zhuǎn)型國家為樣本② ，樣本區(qū)間為1997年～2011年，對于四國的樣本數(shù)據(jù)，盡可能保證數(shù)據(jù)來源的一致性，除了來自國際貨幣基金組織、世界銀行與聯(lián)合國有關(guān)機構(gòu)外，還包括歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（EBRD）與各國政府相關(guān)網(wǎng)站上的資料。表1顯示了回歸估計結(jié)果。

實證結(jié)果如上表所示，調(diào)整后的R2為0.932，F(xiàn)值達到1%的顯著水平，Durbin h值顯示出無自相關(guān)的結(jié)果。此外，本研究嘗試利用Carree的近似無偏估計法估計動態(tài)pandel data中滯后一期的FDI系數(shù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在進行估計過程中，許多數(shù)值并未呈現(xiàn)收斂狀態(tài)，并且出現(xiàn)負向的數(shù)值而無法進一步計算，同時，在能計算的范圍下，事實上所觀察到的計算結(jié)果并未產(chǎn)生與原數(shù)值差距太大甚至相反效果的情況。在這些條件下，本研究并不對原始結(jié)果做進一步的修改與推估。根據(jù)以上對東歐四國外商直接投資流入影響因素的實證估計，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，9個變量中，僅有匯率、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與開放程度呈現(xiàn)顯著；人均國內(nèi)生產(chǎn)總值如預(yù)期地具有正面影響。匯率方面，東歐國家自然資源豐富，因此，如果東道國匯率貶值，意味著投資者可投資相同金額便可獲取更多的本地資產(chǎn)或雇傭更多的勞工，尤其各國在轉(zhuǎn)型過程中施行大小規(guī)模不等的國有企業(yè)私有化政策，舊有國有企業(yè)在本國匯率貶值時，外國投資者可以較便宜地購入，因而，匯率對于東歐轉(zhuǎn)型國家具有正面的效果。開放程度的影響方向是負向的，恰好驗證了本研究關(guān)于開放程度對FDI的另一個可能影響方向，即開放程度降低反而會吸引FDI進入，不過其效果并不很顯著。另外，東歐國家的FDI流入受到前一期FDI流入影響并不顯著，這可能是因為轉(zhuǎn)型過程中政治經(jīng)濟變化的原因，如東歐國家在1990年前后就開始施行開放政策，允許FDI進入。東歐國家的匯率FDI流入有正面的顯著影響。根據(jù)世界銀行的報告，東歐國家在轉(zhuǎn)型初期對于匯率制度就進行了相當大程度的開放，此四國在現(xiàn)金轉(zhuǎn)換上大抵是相當自由的，而且，在模型設(shè)定上，匯率是以自然對數(shù)后的數(shù)值進行的，其數(shù)值相較于FDI而言，并沒有明顯的波動，因此未能顯著呈現(xiàn)。最后，盡管許多文獻指出，低廉的工資與較具效率的行政組織是發(fā)展中國家吸引FDI的重要因素之一，但是，本研究實證結(jié)果顯示，兩者并不顯著，可能原因在于，除了這些國家逐漸發(fā)展的同時，人力素質(zhì)也隨之提升，工資因此增加，從而可能產(chǎn)生抵消作用，尤其這些工資基本上為東道國各部門工資的平均，因此未能真實呈現(xiàn)?？傊?，從實證結(jié)果可知，東歐四國國有企業(yè)的私有化吸引外國投資進入這些國家，因而對于匯率的波動影響資產(chǎn)價值特別重視，外國投資也能利用開放程度的下降，轉(zhuǎn)而直接進入東歐國家生產(chǎn)來搶占市場。然而，由于這些轉(zhuǎn)型國家雖然已經(jīng)歷了10多年的市場經(jīng)濟改革，但就經(jīng)濟發(fā)展而言，它們尚處于初期階段，許多非經(jīng)濟因素仍干擾著各國，若干的影響因素或許需要再觀察一段時間才能顯現(xiàn)其效果。

五、結(jié) 論