何謂對(duì)外直接投資精選(九篇)
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第1篇：何謂對(duì)外直接投資范文
通常情況下，較高的營(yíng)商環(huán)境排名將獲得更多的外國(guó)投資，也就意味著創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，引進(jìn)新科技和工藝，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有附加的積極影響。許多政府高級(jí)官員就提議，一個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的良好排名就說(shuō)明其投資環(huán)境變得更加吸引外國(guó)投資者。
其實(shí)，整體營(yíng)商環(huán)境和外國(guó)直接投資之間是必然有聯(lián)系的。下一圖格以2011 營(yíng)商環(huán)境與最高排名的距離將格經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行分組。圖中顯示，最接近的最高分?jǐn)?shù)的監(jiān)管體制國(guó)家相比中段的國(guó)家更容易獲得外國(guó)直接投資（FDI），反過(guò)來(lái)又比距離最高分?jǐn)?shù)最遠(yuǎn)的國(guó)家獲得更多的FDI。圖表1 用不同的角度衡量FDI， 生動(dòng)表明地說(shuō)明2011 年最接近最高等級(jí)監(jiān)管的國(guó)家獲得的人均外國(guó)直接投資最高。
人均外國(guó)直接投資（FDI），2011一家大型研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始研究外國(guó)直接投資的主要驅(qū)動(dòng)力究竟是什么。在文獻(xiàn)中的一種方式是將外國(guó)直接投資視為市場(chǎng)尋求（由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和國(guó)家的位置決定）、效率尋求（又人力資本和基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)決定）量、或資源尋求（由可利用的自然資源或其他戰(zhàn)略物資所決定）。目前，已有大量研究已經(jīng)衡量出這些方式和其他變量的意義。
許多研究都運(yùn)用了“重力模式” 解釋是什么因素導(dǎo)致的兩個(gè)特定國(guó)家之間外國(guó)直接投資的差距。這項(xiàng)研究證實(shí)了一些因素，如市場(chǎng)規(guī)模、增長(zhǎng)前景，與重要市場(chǎng)的距離，相關(guān)的勞動(dòng)力素質(zhì)和貿(mào)易開(kāi)放度等因素，往往都是外國(guó)直接投資的重要驅(qū)動(dòng)力。比如，越大規(guī)模的市場(chǎng)，生產(chǎn)中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)范圍會(huì)越大，最后以具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格生產(chǎn)的機(jī)會(huì)就越大。在過(guò)去的幾十年里，中歐和東歐經(jīng)濟(jì)體獲得大量外國(guó)直接投資大量，主要因?yàn)樗麄儽灰暈檫M(jìn)入龐大歐洲市場(chǎng)的絕佳切入點(diǎn)，并且擁有受過(guò)良好教育的勞動(dòng)力。
體制和監(jiān)管框架也被證明是一項(xiàng)影響外國(guó)直接投資的決定因素。一項(xiàng)研究表明，司法獨(dú)立和勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活性與外國(guó)直接投資有著密切的聯(lián)系，同時(shí)也取決于所投資的行業(yè)。而另一研究發(fā)現(xiàn)，腐敗對(duì)外國(guó)直接投資（FDI）存在巨大的威脅，它所造成的惡劣影響堪比提高外資企業(yè)的稅率那樣的糟糕。實(shí)際上，對(duì)外國(guó)投資者的間接稅收遠(yuǎn)高于許多國(guó)家的外商直接收入稅，也將明顯減少外商直接投資。另外，商業(yè)法規(guī)也起到了一定的作用。一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)立一家外資企業(yè)的程序和仲裁制度的決策力度，對(duì)與外商直接投資都有著至關(guān)重要的影響。
何謂“營(yíng)商”？最近，根據(jù)4 年的營(yíng)商環(huán)境數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)一個(gè)排名更好的營(yíng)商環(huán)境一定與大量的外國(guó)直接投資密不可分―較高的營(yíng)商環(huán)境排名自然是一個(gè)具有吸引力的投資環(huán)境指標(biāo)。然而，對(duì)于那些實(shí)力較弱的經(jīng)濟(jì)體，比如說(shuō)在一些發(fā)展中國(guó)家就很難發(fā)現(xiàn)這樣的特點(diǎn)。相比外國(guó)直接投資的收獲，一個(gè)擁有更多法規(guī)的經(jīng)濟(jì)體反而從外國(guó)直接投資中獲益更多。
在一般情況下，營(yíng)商所需的法律、法規(guī)和慣例對(duì)對(duì)外直接投資流量有重要影響。結(jié)果表明，與最高等級(jí)保持平均距離的經(jīng)濟(jì)體，向最高監(jiān)管環(huán)境移動(dòng)1 個(gè)百分點(diǎn)，就意味著每年對(duì)外直接投資流入量可以增加2.50-5 億美元。這些緊密的相關(guān)性如果得到深層和完善的研究支持，將具有重要的政策意義：監(jiān)管環(huán)境相對(duì)溫和的改善可以吸引更多外國(guó)投資。如果因果關(guān)系得到證明，相關(guān)性表明提高得分的一個(gè)百分點(diǎn)，將使每年對(duì)外直接投資流入量可以增加21%。
營(yíng)商指標(biāo)顯示，對(duì)外直接投資和監(jiān)管的整體水平之間存在很強(qiáng)的統(tǒng)計(jì)學(xué)聯(lián)系。這種聯(lián)系說(shuō)明營(yíng)商的數(shù)據(jù)能夠反映整體的投資環(huán)境，而不是只涉及中小型的本地企業(yè)。 比如在一個(gè)領(lǐng)域（如國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)）調(diào)控得當(dāng)?shù)恼矂偃纹渌I(lǐng)域，如外商投資。
第2篇：何謂對(duì)外直接投資范文
《意見(jiàn)》出臺(tái)后，影響最大的還是電子商務(wù)類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，外商投資電商企業(yè)將逐漸從外資協(xié)議控制（VIE）模式過(guò)渡至直接投資，且外資可以控股。
獲準(zhǔn)直投電商
關(guān)于電子商務(wù)的概念，目前并無(wú)法律上明確的定義。北京市高級(jí)人民法院將其定義為：電子商務(wù)是指根據(jù)信息網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)傳播的商品或服務(wù)的交易信息進(jìn)行交易的活動(dòng)，其核心側(cè)重于電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者的網(wǎng)絡(luò)賣(mài)家。工信部《電信業(yè)務(wù)分類目錄（2013版）》（征求意見(jiàn)稿）將其列為第二類增值電信業(yè)務(wù)中的在線交易處理業(yè)務(wù)，即包含金融、證券交易，電子商務(wù)（商品）、服務(wù)交易公共平臺(tái)服務(wù)。
外商投資電子商務(wù)類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，根據(jù)《外商投資電信企業(yè)管理規(guī)定》，外方投資者在企業(yè)中的出資比例，最終不得超過(guò)50%，且外方主要投資者應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營(yíng)增值電信業(yè)務(wù)的良好業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。即外商投資電商企業(yè)不但有股比限制，而且有資格要求。但何謂良好業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，無(wú)論是法律還是行政法規(guī)，均未有明確的標(biāo)準(zhǔn)，這一方面為審批機(jī)關(guān)提供了尋租可能，另一方面將外商財(cái)務(wù)投資者拒之門(mén)外。因此，外國(guó)資本一般通過(guò)VIE方式進(jìn)入中國(guó)電商行業(yè)。
此次《意見(jiàn)》的出臺(tái)將產(chǎn)生兩大影響。首先，將外商投資電商企業(yè)的股比上限放寬至55%，即外資可以控股。商務(wù)部外國(guó)投資管理司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，正在研究對(duì)外資放開(kāi)投資經(jīng)營(yíng)類電子商務(wù)領(lǐng)域，不排除電子商務(wù)領(lǐng)域未來(lái)允許外資100%控股。其次，國(guó)務(wù)院《關(guān)于在中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)暫時(shí)調(diào)整有關(guān)行政法規(guī)和國(guó)務(wù)院文件規(guī)定的行政審批或者準(zhǔn)入特別管理措施的決定》已經(jīng)明確在自貿(mào)區(qū)內(nèi)暫停實(shí)施 “資格要求”相關(guān)規(guī)定內(nèi)容，由國(guó)務(wù)院工業(yè)和信息化主管部門(mén)制定相關(guān)管理辦法。因此可以預(yù)見(jiàn)，對(duì)于外商投資電商企業(yè)的“良好業(yè)績(jī)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)”的資格要求也將取消或者淡化，這為境外以財(cái)務(wù)投資為目的的PE、VC直接投資于電商企業(yè)奠定了法律基礎(chǔ)。
VIE不會(huì)失寵
毫不夸張地說(shuō)，VIE對(duì)中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展以及縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距起到了至關(guān)重要的作用。
而政府對(duì)VIE這種打球的做法一直予以關(guān)注，并在國(guó)家安全及反壟斷方面對(duì)VIE進(jìn)入增值電信行業(yè)進(jìn)行了具體的規(guī)定。國(guó)家安全方面，〔2011〕6號(hào)文下發(fā)后，商務(wù)部隨即頒布了《實(shí)施外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》。該規(guī)定第9條明確協(xié)議控制屬于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的一種形式，該條規(guī)定：對(duì)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，應(yīng)從交易的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和實(shí)際影響來(lái)判斷并購(gòu)交易是否屬于并購(gòu)安全審查的范圍；外國(guó)投資者不得以任何方式實(shí)質(zhì)規(guī)避并購(gòu)安全審查，包括但不限于代持、信托、多層次再投資、租賃、貸款、協(xié)議控制、境外交易等方式。反壟斷方面，依據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》的規(guī)定，國(guó)務(wù)院制定了《關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》，該規(guī)定明確了協(xié)議控制為并購(gòu)行為并加以監(jiān)管。規(guī)定第2條指出，經(jīng)營(yíng)者通過(guò)合同等方式取得對(duì)其他經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)或者能夠?qū)ζ渌?jīng)營(yíng)者施加決定性影響的，屬于經(jīng)營(yíng)者集中的范圍，需要依據(jù)法律規(guī)定進(jìn)行申報(bào)與批準(zhǔn)。
需要指出的是，涉及上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的相關(guān)政策不會(huì)使VIE結(jié)構(gòu)失寵。這是因?yàn)?，首先，松綁僅針對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)之的企業(yè)，在自貿(mào)區(qū)之外的增值電信業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚無(wú)法適用這種規(guī)定；其次，增值電信業(yè)務(wù)中的大部分業(yè)務(wù)在股權(quán)比例及資格要求方面尚未放開(kāi)，這便使VIE結(jié)構(gòu)依然具有生命力，特別是在互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)方面。
監(jiān)管沖突之惑
提到互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)，官方的定義是，通過(guò)信息采集、開(kāi)發(fā)、處理和信息平臺(tái)的建設(shè)，通過(guò)固定網(wǎng)、移動(dòng)網(wǎng)或因特網(wǎng)等公眾通信網(wǎng)絡(luò)直接向終端用戶提供語(yǔ)音信息服務(wù)（聲訊服務(wù)）或在線信息和數(shù)據(jù)檢索等信息服務(wù)的業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)信息服務(wù)分為經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性，非經(jīng)營(yíng)性實(shí)行備案制，經(jīng)營(yíng)性實(shí)行行政許可制。但對(duì)何為經(jīng)營(yíng)性，何為非經(jīng)營(yíng)性，不同的行政管理部門(mén)有不同的看法。例如：免費(fèi)向公眾提供信息但是通過(guò)網(wǎng)頁(yè)鏈接第三方廣告獲取收入是經(jīng)營(yíng)性還是非經(jīng)營(yíng)性？某外資企業(yè)通過(guò)自己的網(wǎng)站展示并銷售自己的產(chǎn)品，通過(guò)第三方支付渠道獲取收入是否為經(jīng)營(yíng)性？
根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，商務(wù)行政主管部門(mén)不認(rèn)為這是增值電信業(yè)務(wù)，從而會(huì)允許在其經(jīng)營(yíng)范圍中加上“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)銷售自有產(chǎn)品”。但通信管理局傾向于認(rèn)為這是增值電信業(yè)務(wù)，從而令外國(guó)投資者無(wú)所適從。所以，目前需要清晰界定經(jīng)營(yíng)性與非經(jīng)營(yíng)性互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的范圍，不然在實(shí)踐中會(huì)引起混亂。
第3篇：何謂對(duì)外直接投資范文
衍生證券的產(chǎn)生與其所處的時(shí)代密切相關(guān)，所謂時(shí)勢(shì)造英雄。1973年布雷頓森林體系崩潰以后，各國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)平添了匯率風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，兩次石油危機(jī)和西方各國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的刺激需求政策使各國(guó)普遍面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)的全球化又使通貨膨脹得以在各國(guó)之間蔓延。通貨膨脹和浮動(dòng)匯率的雙重困擾使各國(guó)中央銀行不得不頻繁借助利率政策來(lái)尋求本幣的對(duì)內(nèi)和對(duì)外穩(wěn)定。在此背景下出現(xiàn)的利率自由化，使利率風(fēng)險(xiǎn)陡增。為了規(guī)避匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，衍生證券應(yīng)運(yùn)而生。
衍生證券好比一種保險(xiǎn)工具，可以用來(lái)規(guī)避證券市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，或者在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生遭到損失時(shí)獲得一種補(bǔ)償。但衍生證券又不完全等同于保險(xiǎn)，因?yàn)樗旧硪簿哂酗L(fēng)險(xiǎn)，他的風(fēng)險(xiǎn)甚至高于基礎(chǔ)的金融工具。實(shí)際上，衍生證券是一種契約，其交易屬于“零和游戲”，遵循“有輸必有贏，輸贏必相等”的“會(huì)計(jì)原則”。因此，衍生證券的交易實(shí)際上是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的再分配，它不會(huì)創(chuàng)造財(cái)富，甚至不會(huì)創(chuàng)造虛擬資本，這是衍生證券不同于股票等基礎(chǔ)證券的特點(diǎn)之一。
二、衍生證券一半是海水一半是火焰
自從衍生證券誕生以來(lái)，給人類帶來(lái)了不少麻煩，有幾次更是刻骨銘心。1．巴林銀行事件。1995年2月，具有230多年歷史、在世界一千家大銀行中按核心資本排名第489位的英國(guó)巴林銀行宣布倒閉，這一消息在國(guó)際金融界引起了強(qiáng)烈震動(dòng)．巴林銀行倒閉是由于其子公司———巴林期貨新加坡公司，因持有大量未經(jīng)保值的期貨和選擇權(quán)頭寸而導(dǎo)致巨額虧損。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，巴林期貨新加坡公司1995年交易的期貨合約是日經(jīng)225指數(shù)期貨，日本政府債券期貨和歐洲日元期貨，實(shí)際上所有的虧損都是前兩種合約引起的。
2．國(guó)債327事件。發(fā)生在1995年的“327”國(guó)債事件，其主角就是在上海證券交易所上市交易的1992年7月發(fā)行的三年期國(guó)債期貨品種的代號(hào)。該品種的交割期為1995年6月。政府宣布發(fā)行1995年三年期憑證式及無(wú)記名式國(guó)庫(kù)券以及“327”國(guó)債貼息消息逐漸明朗，致使全國(guó)各地國(guó)債期貨市場(chǎng)均出現(xiàn)向上突破行情。2月23日，開(kāi)盤(pán)即出現(xiàn)巨量，327品種價(jià)位由148．50上升攀至151．98，毫無(wú)疑問(wèn)，市場(chǎng)上存在嚴(yán)重的違規(guī)操作，下午臨收市的最后7分鐘突然出現(xiàn)1056萬(wàn)合約空單。而327券本品流通量只有246．8億元，因而引起了價(jià)格的大幅下跌，使大批投資者血本無(wú)歸。之后又屢次出現(xiàn)的違規(guī)交易，迫使中國(guó)證監(jiān)會(huì)5月18日發(fā)出了《關(guān)于暫停國(guó)債期貨交易試點(diǎn)的緊急通知》。
3．次貸危機(jī)。發(fā)生在2007年的次貸危機(jī)其打擊面之大，破壞面之廣是前所未有的。而次貸危機(jī)爆發(fā)的源頭也來(lái)自于衍生證券的泛濫。從2001年1月至2003年6月，為了振興美國(guó)低迷的經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，該利率從6．5%降至1%的歷史最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行的低利率政策，使美國(guó)大量的廉價(jià)資金，涌進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)。在低利率和大量游資充斥的情況下，美國(guó)房?jī)r(jià)年均增長(zhǎng)超過(guò)10%，并且人們對(duì)房?jī)r(jià)的預(yù)期還在不斷攀升。居民對(duì)住房貸款的旺盛需求和銀行轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的需要促使這些機(jī)構(gòu)開(kāi)始以貸款產(chǎn)生的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)發(fā)行債券，出售給投資者，從而大大拓寬了住房貸款市場(chǎng)的資金來(lái)源，降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)和貸款利率，又反過(guò)來(lái)進(jìn)一步促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，房?jī)r(jià)不斷的瘋狂上漲又引領(lǐng)著更為迅猛的次級(jí)貸款支持債券市場(chǎng)的擴(kuò)張。在這樣的背景下，“兩房”直接持有和擔(dān)保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長(zhǎng)到2007年底的4．9萬(wàn)億美元。當(dāng)利率提高房?jī)r(jià)下跌后，次貸者無(wú)力足額償債，世界各地的投資者手中的衍生證券變?yōu)槔C券，一場(chǎng)波及世界的危機(jī)就不可避免的爆發(fā)力。
三、金融衍生工具的作用
衍生證券的作用可以概括為:
1．金融衍生證券是金融市場(chǎng)用來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)、降低成本的工具。衍生金融市場(chǎng)作為從基礎(chǔ)性金融工具(利率匯率股票指數(shù)等)衍生而來(lái)的金融工具(包括金融期貨、期權(quán)、互換等)交易市場(chǎng)，其主要功能在于套期保值，避險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。發(fā)展金融衍生市場(chǎng)的主要目的在于形成風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)，為企業(yè)和投資者提供套期保值、轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的手段。尤其在當(dāng)今金融市場(chǎng)，利率、匯率、股價(jià)指數(shù)等基礎(chǔ)性金融工具價(jià)格的反復(fù)變化，使金融市場(chǎng)的參與者面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，衍生金融工具的產(chǎn)生滿足了人們轉(zhuǎn)移和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求，為投資者提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。
第4篇：何謂對(duì)外直接投資范文
關(guān)鍵字：經(jīng)濟(jì)全球化
政治多極化和經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界發(fā)展的兩大趨勢(shì)。盡管如英國(guó)全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題專家阿蘭·魯格曼所言，目前“''''全球化’一詞已經(jīng)被濫用”注釋①，但是，我們不能否認(rèn)，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，全球化的腳步已勢(shì)不可擋。在經(jīng)濟(jì)全球化席卷世界的浪潮中，中國(guó)如何以一種積極的姿態(tài)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，決定了在新的世紀(jì)里中國(guó)能否產(chǎn)生強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，能否真正地振興并立于世界之林。在此，我將以“經(jīng)濟(jì)全球化與中國(guó)的對(duì)策”為題展開(kāi)討論，請(qǐng)老師批評(píng)指正。
一、經(jīng)濟(jì)全球化的含義
“經(jīng)濟(jì)全球化”這個(gè)詞，至今沒(méi)有一個(gè)公認(rèn)的定義。學(xué)術(shù)界對(duì)何謂經(jīng)濟(jì)全球化，大致有兩種觀點(diǎn)：一是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)全球化的實(shí)質(zhì)就是資本主義生產(chǎn)方式和資本主義剝削的全球化，甚至認(rèn)為經(jīng)濟(jì)全球化突出地表現(xiàn)為世界經(jīng)濟(jì)的美國(guó)化；二是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)全球化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一統(tǒng)天下，生產(chǎn)要素等經(jīng)濟(jì)技術(shù)資源在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)和優(yōu)化配置。其中，第一種觀點(diǎn)帶有濃厚的意識(shí)形態(tài)色彩，因此我認(rèn)為其理論在一定程度上缺乏客觀性和公正性；第二種觀點(diǎn)既全面又最接近實(shí)際情況，其表現(xiàn)就是當(dāng)今世界上已經(jīng)有越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)逐漸融入了全球化的經(jīng)濟(jì)浪潮。
我認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的理解應(yīng)該從生產(chǎn)力運(yùn)動(dòng)和發(fā)展的角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)全球化是一個(gè)歷史過(guò)程：一方面在世界范圍內(nèi)各國(guó)、各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)相互交織、相互影響、相互融合成統(tǒng)一整體，即形成“全球統(tǒng)一市場(chǎng)”；另一方面在世界范圍內(nèi)建立了規(guī)范經(jīng)濟(jì)行為的全球規(guī)則，并以此為基礎(chǔ)建立了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全球機(jī)制。在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一統(tǒng)天下，生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)和優(yōu)化配置。因此說(shuō)，經(jīng)濟(jì)全球化就是指生產(chǎn)要素跨越國(guó)界，在全球范圍內(nèi)自由流動(dòng)，各國(guó)、各地區(qū)相互融合成整體的歷史過(guò)程。注釋②
二、經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)生原因及特征
經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)生可以追溯到西歐資本主義的興起和近代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立，而經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程顯著加快以致被人們所感知并為之震撼，則是第二次世界大戰(zhàn)以后的事情。尤其是上世紀(jì)的最后20年，在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，全球化的浪潮更是洶涌澎湃。注釋③
（一）經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)生原因
1、世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的趨同為經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展掃清了體制上的障礙
在今天的世界上，已經(jīng)有越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到，只有選擇市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，才能加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度、提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。封閉經(jīng)濟(jì)由于缺少外部資源、信息與競(jìng)爭(zhēng)，而呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的靜止?fàn)顟B(tài)。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制則由于存在信息不完全、不充分、不對(duì)稱和激勵(lì)不足等問(wèn)題，而導(dǎo)致資源配置與使用的低效率。所以，不管是傳統(tǒng)的封閉經(jīng)濟(jì)，還是起源于前蘇聯(lián)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)都不約而同地走上了向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的道路。由此而造成的各國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制上的趨同，消除了商品、生產(chǎn)要素、資本以及技術(shù)在國(guó)家與國(guó)家之間進(jìn)行流動(dòng)的體制障礙，促成了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。
2、科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，尤其是信息技術(shù)的進(jìn)步為經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展創(chuàng)作了物質(zhì)基礎(chǔ)
目前的經(jīng)濟(jì)全球化，有著重要的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，這就是代表當(dāng)代最新科技的信息技術(shù)。信息技術(shù)的進(jìn)步，降低了企業(yè)的遠(yuǎn)距離控制成本。對(duì)于一個(gè)現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，其經(jīng)濟(jì)的活躍程度，表現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)半徑，是與其所有權(quán)控制的成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的。遠(yuǎn)距離控制成本，主要是信息成本。由于多媒體技術(shù)的發(fā)展與因特網(wǎng)的誕生，使這種成本大幅度降低，以至于從理論上來(lái)講，對(duì)于任何有能力進(jìn)行全球擴(kuò)張的企業(yè)，它的活動(dòng)范圍都可以達(dá)到全球各地。
3、微觀經(jīng)濟(jì)主體的趨利動(dòng)機(jī)，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的基本動(dòng)因
商品與要素價(jià)格在全球不同地區(qū)的差異，被人們稱之為“區(qū)位優(yōu)勢(shì)”。區(qū)位優(yōu)勢(shì)的客觀存在，為企業(yè)在全球范疇內(nèi)的“套利”活動(dòng)提供了空間。于是，便有了對(duì)外投資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的分解與全球配置。在這種微觀主體世界范圍內(nèi)的套利活動(dòng)中，跨國(guó)公司逐漸扮演了主角。這是因?yàn)榭鐕?guó)公司本身具有“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”和“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，使跨國(guó)公司可以憑借其獨(dú)有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)訣竅、管理戰(zhàn)略以及資金實(shí)力：一方面，利用發(fā)展中國(guó)家低成本的生產(chǎn)要素，將產(chǎn)品銷售到價(jià)格更高的市場(chǎng)上進(jìn)行套利；另一方面，將巨額剩余資本轉(zhuǎn)向資本稀缺、投資回報(bào)率高的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行資本套利。而內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，又使得跨國(guó)公司能夠?qū)⑸a(chǎn)和銷售活動(dòng)按照最有利的區(qū)位優(yōu)勢(shì)配置于世界各地，并將每一個(gè)分支機(jī)構(gòu)及其所聯(lián)系的企業(yè)在職能專門(mén)化的情況下，組成一個(gè)一體化的網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)在世界各地的生產(chǎn)、銷售等活動(dòng)而服務(wù)于母公司的發(fā)展戰(zhàn)略。這樣做的結(jié)果是，國(guó)際范圍的分工與協(xié)作實(shí)際上變成了跨國(guó)公司內(nèi)部的分工與協(xié)作。當(dāng)跨國(guó)公司利用優(yōu)勢(shì)而大舉進(jìn)行全球性套利活動(dòng)的時(shí)候，其客觀的效應(yīng)便是推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展。
4、世界范圍內(nèi)商法體系的趨同為經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展提供了相對(duì)統(tǒng)一的法律制度環(huán)境。
眾所周知，主導(dǎo)世界的兩大法系是英美法系和大陸法系。近年來(lái)，兩大法系發(fā)展的一個(gè)重要特征就是互相融合與趨同發(fā)展；另外，隨著貿(mào)易一體化、投資一體化的發(fā)展，國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的統(tǒng)一立法活動(dòng)深入開(kāi)展，這為經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展創(chuàng)造了統(tǒng)一的法制環(huán)境。
（二）經(jīng)濟(jì)全球化的特征
1、貿(mào)易自由化
國(guó)際貿(mào)易障礙逐步消除，貿(mào)易自由化程度提高，國(guó)際貿(mào)易量迅速增長(zhǎng)。國(guó)際貿(mào)易手段、商品標(biāo)準(zhǔn)以及合同樣式逐步統(tǒng)一和規(guī)范。WTO多邊貿(mào)易體制框架使得世界貿(mào)易進(jìn)一步規(guī)范化。
2、生產(chǎn)全球化
跨國(guó)公司日益成為世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主宰力量，其商品生產(chǎn)環(huán)節(jié)分布于不同國(guó)家，并因此使相關(guān)各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)程度提高。
3、資本流動(dòng)國(guó)際化
跨國(guó)公司的發(fā)展、各國(guó)對(duì)外資管制的放松以及由投資基金和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金高速成長(zhǎng)導(dǎo)致的國(guó)際游資的形成，使得資本流動(dòng)性進(jìn)一步加大。
4、金融活動(dòng)全球化
20世紀(jì)70年代以來(lái)，以美國(guó)為首，各國(guó)相繼放松金融管制，推進(jìn)金融自由化，放松了外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入和退出本國(guó)金融市場(chǎng)的限制，拆除了不同金融業(yè)務(wù)的隔離墻，加快了金融業(yè)的整合。自由寬松的法律與政策環(huán)境，加上計(jì)算機(jī)、通訊和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的廣泛應(yīng)用促進(jìn)了金融市場(chǎng)的全球化，從而形成了時(shí)間上相互接續(xù)、價(jià)格上相互連動(dòng)的統(tǒng)一國(guó)際金融大市場(chǎng)。
5、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制全球化
當(dāng)今世界除個(gè)別國(guó)家外，都在為建立和完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制而努力，這為經(jīng)濟(jì)全球化提供了統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)體制基礎(chǔ)。
6、各國(guó)商法體系的國(guó)際化
如前所述，經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)生得益于兩大法系的趨同發(fā)展。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了世界各國(guó)商法體系的國(guó)際化。
三、經(jīng)濟(jì)全球化的利弊分析
經(jīng)濟(jì)全球化是利是弊、利大還是弊大的問(wèn)題可謂仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智，但有一點(diǎn)已為大家所公認(rèn)，即經(jīng)濟(jì)全球化是一把“雙刃劍”。我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家要清醒地認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)是不可阻擋的，回避經(jīng)濟(jì)全球化只能帶來(lái)更大程度上的落后。面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化，既要很好地把握它帶來(lái)的機(jī)遇，又要趨利避害，規(guī)避它帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)發(fā)展中國(guó)家的利弊主要有以下幾點(diǎn)：
（一）經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的有利因素
1、可以充分地利用外資
大量外資的進(jìn)入，有助于解決發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)建設(shè)過(guò)程中遇到的資本嚴(yán)重不足的問(wèn)題，因此能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。以中國(guó)為例，中國(guó)外資依存度（外資投資存量與GDP的比重）1985年僅為1.55％，從1995年起保持在20％左右（1997年為24.4％）。另?yè)?jù)資料表明，截止到2001年10月底，我國(guó)共批準(zhǔn)外商投資企業(yè)384894個(gè)，合同外資7319.19億美元，實(shí)際利用外資3858.77億美元，極大地解決了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金瓶頸。
2、資本的進(jìn)入帶來(lái)了實(shí)用技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)創(chuàng)新精神
以實(shí)用技術(shù)的進(jìn)入為例，自1994年以來(lái)，加拿大北方電信、美國(guó)IBM、英特爾、太陽(yáng)微、寶潔、杜邦、諾基亞、愛(ài)立信、松下等知名公司都相繼在中國(guó)成立研究中心、技術(shù)開(kāi)發(fā)中心或?qū)嶒?yàn)室。
3、資本的進(jìn)入有利于我國(guó)國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度
通過(guò)購(gòu)并當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)現(xiàn)的外資進(jìn)入有助于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改造和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)具有重要的推動(dòng)作用。
4、外資進(jìn)入有助于解決發(fā)展中國(guó)家剩余勞動(dòng)力就業(yè)問(wèn)題
根據(jù)“區(qū)位優(yōu)勢(shì)”理論，發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在全球內(nèi)配置生產(chǎn)要素資源。發(fā)展中國(guó)家由于人口眾多，存在勞動(dòng)力超額供給和勞動(dòng)力成本普遍偏低現(xiàn)象，外資進(jìn)入得以安排大量的工資低廉的過(guò)剩勞動(dòng)力從事有效就業(yè)，從而使發(fā)展中國(guó)家發(fā)展自己具有國(guó)際分工優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)。
5、經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)了發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)的完善,有利于發(fā)展中國(guó)家的貨幣化和金融深化
6、資本的進(jìn)入有利于非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
資本進(jìn)入帶來(lái)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的博弈規(guī)則和慣例，大大縮短發(fā)展中國(guó)家從二元經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)間，能夠加快現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)制度的形成。實(shí)踐證明，一個(gè)國(guó)家越開(kāi)放，其經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)度越快。
（二）經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的弊端
1、大量外資的進(jìn)入容易造成債務(wù)負(fù)擔(dān)，可能引發(fā)國(guó)際債務(wù)危機(jī)。如1995年墨西哥爆發(fā)了重大的國(guó)際債務(wù)危機(jī)。墨西哥經(jīng)濟(jì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，自1994年2月以來(lái)，美國(guó)連續(xù)6次提高利率，造成了數(shù)百億美元從墨西哥等國(guó)抽走流向美國(guó)，極大地?fù)p害了墨西哥的金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
2、外資進(jìn)入對(duì)民族資本和民族工業(yè)沖擊較大
由于跨國(guó)資本“無(wú)國(guó)籍”和無(wú)民族認(rèn)同感，它不可能完全取代民族資本的功能。因此，外資的過(guò)度進(jìn)入有可能擠垮發(fā)展中國(guó)家的民族工業(yè)，因而可能損害經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
3、經(jīng)濟(jì)全球化使發(fā)展中國(guó)家生態(tài)環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的矛盾日益尖銳
勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)大多屬于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)配置生產(chǎn)要素資源的同時(shí)，把夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)帶進(jìn)了發(fā)展中國(guó)家，給發(fā)展中國(guó)家的生態(tài)環(huán)境造成了嚴(yán)重的破壞。
4、跨國(guó)資本的進(jìn)入增大了金融市場(chǎng)的投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)度，容易給短期投機(jī)資本沖擊較虛弱的發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)市場(chǎng)造成可乘之機(jī)
最明顯的例子如上個(gè)世紀(jì)末發(fā)生在東南亞的國(guó)際金融危機(jī)，使許多東南亞國(guó)家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。據(jù)估算，在這次金融危機(jī)中，因匯市、股市下跌給東南亞國(guó)家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。受匯市、股市暴跌影響，這些國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。
5、經(jīng)濟(jì)全球化背景下的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型充滿了動(dòng)蕩和起伏
經(jīng)濟(jì)全球化使得世界范圍內(nèi)各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系在一起，發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與否，不僅取決于國(guó)內(nèi)因素，還要受到國(guó)際因素的巨大影響。因此，發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中充滿了變數(shù)。
6、經(jīng)濟(jì)全球化加速了發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡
這種不平衡主要表現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的貧富差距繼續(xù)擴(kuò)大。聯(lián)合國(guó)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料表明，富國(guó)與窮國(guó)人均收入的比例，1960年是30：1，1990年增加到60：1，目前已擴(kuò)大到74：1。全球收入最高的五分之一人口，占有全球生產(chǎn)總值的86％。
7、經(jīng)濟(jì)全球化在一定程度上損害了發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)
跨國(guó)公司大量的對(duì)外直接投資已經(jīng)以多種形式影響著包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。聯(lián)合國(guó)人權(quán)事務(wù)高級(jí)專家們因此擔(dān)心，當(dāng)前權(quán)力正從政治家手中轉(zhuǎn)向大公司的董事會(huì)會(huì)議室。但是，由于發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中往往不是規(guī)則的制定者，所以在國(guó)家經(jīng)濟(jì)的讓與方面，發(fā)展中國(guó)家受到的損害較大。
四、中國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的對(duì)策
經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀趨勢(shì)。20年對(duì)外開(kāi)放的結(jié)果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已深入地融合于全球經(jīng)濟(jì)之中。面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)應(yīng)以積極參與、合作的態(tài)度對(duì)待經(jīng)濟(jì)全球化，趨利避害，以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化，當(dāng)前及今后一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)應(yīng)該著重做好以下方面工作：
（一）建立健全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制
經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放20年來(lái)的努力，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的框架已經(jīng)初步形成，但市場(chǎng)在資源配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的基礎(chǔ)作用還須進(jìn)一步加強(qiáng)。首先，要加快政府部門(mén)職能轉(zhuǎn)變。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律和規(guī)則，真正實(shí)行政府與企業(yè)職責(zé)分開(kāi)，政府只負(fù)責(zé)保證經(jīng)濟(jì)總量平衡和重大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的布局與協(xié)調(diào)，以及為企業(yè)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境。其次，要加快國(guó)有企業(yè)體制改革。從根本上轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的科學(xué)、規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度和富有生機(jī)、活力的經(jīng)營(yíng)管理體制，提高企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。第三，要進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系，創(chuàng)造開(kāi)放、公平、競(jìng)爭(zhēng)、有序地多元市場(chǎng)環(huán)境。
（二）確立和發(fā)展具有中國(guó)特色的開(kāi)放型國(guó)際貿(mào)易體制
在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，與我國(guó)現(xiàn)行對(duì)外貿(mào)易體制相關(guān)的外匯、金融、投資等體制已經(jīng)進(jìn)行了較大的改革，但是還有很大的局限性，與經(jīng)濟(jì)全球化的要求還有較大的差距，突出的表現(xiàn)就是開(kāi)放性不夠。我國(guó)已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化，我國(guó)必須進(jìn)一步深化對(duì)外貿(mào)易體制改革，以WTO的多邊貿(mào)易體制為框架，以國(guó)際貿(mào)易慣例為參考，盡快建立起具有社會(huì)主義特色的開(kāi)放型國(guó)際貿(mào)易體制。首先，轉(zhuǎn)變政府職能，建立對(duì)外貿(mào)易和投資的宏觀調(diào)控體系。其次，深化企業(yè)改革，建立國(guó)有民族企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度。第三，規(guī)范進(jìn)出口管理，完善進(jìn)出口商品經(jīng)營(yíng)管理體制，建立競(jìng)爭(zhēng)性的投資和貿(mào)易體制。第四，強(qiáng)化商會(huì)職能，維持良好的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易秩序。
（三）研究和實(shí)施與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略
隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的進(jìn)一步提高，生產(chǎn)和生產(chǎn)力的分配也在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行更大的動(dòng)態(tài)的調(diào)整，國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入以經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主的發(fā)展時(shí)期。我國(guó)制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃時(shí)，必須做出與國(guó)際經(jīng)濟(jì)規(guī)則相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整。其中要著重加大產(chǎn)業(yè)間的結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，努力提高工業(yè)和服務(wù)業(yè)比重。
（四）健全和完善與國(guó)際接軌的法律保障機(jī)制
當(dāng)前，我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)體制根本轉(zhuǎn)變、逐步實(shí)現(xiàn)法治的時(shí)期，因此健全和完善與國(guó)際接軌的本國(guó)法律保障機(jī)制的任務(wù)還很艱巨。加緊修補(bǔ)和完善我國(guó)有關(guān)涉外經(jīng)濟(jì)法規(guī)，建立公平合理、有序競(jìng)爭(zhēng)的法律體系，營(yíng)造良好的投資和貿(mào)易的法制環(huán)境是我國(guó)今后一段時(shí)間的重要工作。
（五）積極開(kāi)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，以區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化迎接經(jīng)濟(jì)全球化
當(dāng)前，我國(guó)尤其應(yīng)該注重與亞太地區(qū)國(guó)家的區(qū)域合作，注重加強(qiáng)與APEC的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系。要善于從戰(zhàn)略的角度去分析，把進(jìn)入?yún)^(qū)域化的APEC作為我國(guó)進(jìn)入全球化的一個(gè)“試驗(yàn)場(chǎng)”和“練兵站”。
綜上所述，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化這把“雙刃劍”，中國(guó)應(yīng)該采取切合本國(guó)實(shí)際的開(kāi)放步驟和措施，以更加積極的姿態(tài)走向世界，是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的唯一正確選擇。
文章注釋：
注釋①：[英]阿蘭·魯格曼《全球化的終結(jié)》北京：生活·讀書(shū)·新知三聯(lián)書(shū)店，2001年出版。
注釋②：美國(guó)全球化理論權(quán)威、哈佛大學(xué)肯尼迪政治學(xué)院院長(zhǎng)約瑟夫·奈用曾說(shuō)過(guò)“中國(guó)與歐洲的絲綢之路是早期的全球化”。對(duì)此，本文認(rèn)為，“絲綢之路”僅僅代表了簡(jiǎn)單的商品貿(mào)易，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的全球配置；另外，當(dāng)時(shí)尚未建立起世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全球規(guī)則。因此，經(jīng)濟(jì)全球化只是近年以來(lái)才出現(xiàn)的現(xiàn)象。
注釋③：在“全球化”起源及發(fā)展階段的劃分上，學(xué)界存在“一階段論”、“二階段論”和“三階段論”三種不同意見(jiàn)。本文采“二階段論”。相關(guān)研究見(jiàn)蓋世金，張立：《“全球化”問(wèn)題研究綜述》，載《西安政治學(xué)院學(xué)報(bào)》2001年第4期。
參考資料：
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2.《經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中的社會(huì)主義》原載《求是》2001年第1期
3.《經(jīng)濟(jì)全球化的實(shí)質(zhì)、影響和對(duì)策》中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所王誠(chéng)
4.統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源于以下網(wǎng)站：
第5篇：何謂對(duì)外直接投資范文
[關(guān)鍵詞]固定匯率；浮動(dòng)匯率；匯率目標(biāo)區(qū)理論；資本流動(dòng)；
背景：，人民幣匯率被低估的說(shuō)法廣泛存在于國(guó)際間，人民幣升值的壓力和預(yù)期更是帶來(lái)了數(shù)量龐大的國(guó)際熱錢(qián)徘徊在大門(mén)外，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，香港外匯市場(chǎng)在近段時(shí)間遭受了數(shù)百億熱錢(qián)的沖擊，這顯然是項(xiàng)莊舞劍，意在沛公之舉。在G20國(guó)家會(huì)議中，中國(guó)代表更是首次被邀出席，而會(huì)議的主題也更為關(guān)注人民幣匯率的變化中，而在此會(huì)議上，我國(guó)央行行長(zhǎng)周小川先生和財(cái)政部部長(zhǎng)金人慶先生均表示人民幣匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定，但中國(guó)正力圖建設(shè)更具靈活性的匯率制度，顯然政府部門(mén)也在經(jīng)歷國(guó)際相關(guān)部門(mén)對(duì)人民幣匯率及其決定機(jī)制的質(zhì)疑和壓力之下。而近期在南美舉行的亞太經(jīng)合組織會(huì)議中，我國(guó)主席也再次表達(dá)了上述官員的論斷和看法，顯然人民幣匯率問(wèn)題遭受的國(guó)際壓力更大，引起的關(guān)注也更大。
同時(shí)在近期國(guó)內(nèi)關(guān)于外匯管理的制度也多次出臺(tái)政策，如個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)將允許換匯出境，增加出外留學(xué)生兌換外匯的限制數(shù)額，加大打擊國(guó)際洗錢(qián)活動(dòng)力度，加強(qiáng)管制外匯流動(dòng)等。顯然此類政策措施的出臺(tái)既是對(duì)我國(guó)外匯制度的的政策調(diào)整，也同時(shí)顯示我們正遭遇愈來(lái)愈大的國(guó)際壓力，特別是熱錢(qián)的壓力。
在上述相關(guān)背景的作用下，關(guān)于人民幣匯率及其制度問(wèn)題也正成為國(guó)內(nèi)討論的熱點(diǎn)，作者也將就此問(wèn)題表述個(gè)人觀點(diǎn)：
一，我國(guó)現(xiàn)行匯率制度的缺陷
在加入世界貿(mào)易組織后，我國(guó)開(kāi)放的力度進(jìn)一步加大，與世界各國(guó)的貿(mào)易往來(lái)也更為緊密，實(shí)力也進(jìn)一步提高，國(guó)家影響力也在提升。國(guó)內(nèi)的政策工具的使用，經(jīng)濟(jì)變量的變化和也正日益受?chē)?guó)際的影響。而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序中最核心的就是價(jià)格秩序，而在國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序中備受關(guān)注的因素則是匯率秩序問(wèn)題，因?yàn)閰R率秩序其實(shí)就是相當(dāng)于國(guó)際的價(jià)格秩序。因此當(dāng)我們從計(jì)劃走向市場(chǎng)時(shí)，走向開(kāi)放時(shí)，我國(guó)匯率制度也要求符合國(guó)際匯率秩序。在融合的過(guò)程中，摒棄意識(shí)形態(tài)和國(guó)家利益沖突的觀點(diǎn)，通過(guò)檢視自身匯率制度，我們發(fā)現(xiàn)以下現(xiàn)行匯率制度的缺陷或弊端：
（1）過(guò)多的資本管制對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利。在現(xiàn)行的資本管制措施中，資本流出的限制比資本流入的限制大，短期的資本流入限制比長(zhǎng)期資本流入限制要大，投入領(lǐng)域的外國(guó)資本流入限制要比投入實(shí)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的外國(guó)資本流入限制大。該限制可見(jiàn)以下數(shù)據(jù)：從1990一1996年，金融賬戶上反映的外國(guó)直接投資竟占資本凈流入的98％。截止1998年底，短期外債只占外匯儲(chǔ)備的35％。雖此類限制在抵御亞洲金融風(fēng)暴和維持本國(guó)金融體系穩(wěn)定中發(fā)揮重大的作用，但從發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩缺口模型可知國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要得到外國(guó)資本的支持，需要對(duì)外國(guó)資本的流入結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，在此過(guò)程中既需要政府對(duì)外國(guó)資本的指引，同時(shí)也需要利用市場(chǎng)的力量對(duì)資本進(jìn)行引導(dǎo)，但從我國(guó)的資本限制可知，國(guó)內(nèi)對(duì)外國(guó)資本主要采取行政性指引的措施，缺乏市場(chǎng)化的操作，不利于外國(guó)資本流入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不能利用外資的進(jìn)入促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和優(yōu)化，同時(shí)過(guò)多的資本限制將影響外國(guó)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)投資的信心，從而使得更多的流入資本獲利后短期即抽出，引起“逆向選擇“問(wèn)題。適度的資本管制對(duì)發(fā)展中國(guó)家是必需的，但過(guò)多的管制必然影響外國(guó)資本對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)作用。
（2）強(qiáng)制結(jié)售匯制度的過(guò)時(shí)性和阻礙現(xiàn)象。首先，強(qiáng)制結(jié)售匯制度導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展不起來(lái)，外匯調(diào)劑完全在銀行間進(jìn)行，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體卻無(wú)法對(duì)其進(jìn)行有效影響，所以人民幣匯率的調(diào)整和制定是非市場(chǎng)化的，是被扭曲的匯率價(jià)格。在此制度下，匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量的影響是無(wú)效率的，扭曲的匯率使得國(guó)內(nèi)資源在各部門(mén)的配置不合理，作為價(jià)格信號(hào)，扭曲的匯率將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外商品服務(wù)價(jià)格的失衡，使得國(guó)內(nèi)在國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)中可能遭受不必要的交易成本，而這顯然在微觀層面影響企業(yè)的利潤(rùn)的得失，同時(shí)資源的無(wú)效配置，將導(dǎo)致在宏觀層面上影響我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，資源的浪費(fèi)，另一方面扭曲的匯率將可能導(dǎo)致資本項(xiàng)目的震蕩，洗錢(qián)活動(dòng)更為猖獗。其次，由于CEPA的實(shí)行，使得國(guó)內(nèi)金融體系在香港形成黑洞，更多的洗錢(qián)活動(dòng)和正常的外匯兌換活動(dòng)都在沖擊著強(qiáng)制結(jié)售匯制度，同時(shí)沿海廣泛存在的地下錢(qián)莊運(yùn)作也是對(duì)強(qiáng)制結(jié)售匯制度的成效構(gòu)成極大的影響?？梢哉f(shuō)，強(qiáng)制結(jié)售匯制度正遭遇更為猛烈的沖擊。
（3）失去貨幣政策的獨(dú)立性，嚴(yán)重受被盯住國(guó)家的政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響。由于國(guó)內(nèi)實(shí)行盯住美元的固定匯率制度，使得我國(guó)貨幣政策使用的有效性降低和空間的縮小，同時(shí)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境受美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向的很大影響。如當(dāng)美國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，根據(jù)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，外國(guó)商品服務(wù)價(jià)格的上升最終將引起本國(guó)商品服務(wù)價(jià)格的上升，從而出現(xiàn)通貨膨脹的傳導(dǎo)效應(yīng)。當(dāng)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，本國(guó)采取貨幣政策進(jìn)行治理時(shí)，如采取加息政策時(shí)，而兩國(guó)間利率差的增大加大本國(guó)貨幣升值的壓力，外國(guó)資本的流入在強(qiáng)制結(jié)售匯制度下無(wú)疑將增加基礎(chǔ)貨幣的供給（流通量），通過(guò)貨幣供給乘數(shù)效應(yīng)的作用下，這無(wú)疑將加劇本國(guó)通貨膨脹問(wèn)題，那么這將導(dǎo)致政府面臨加息與升值壓力兩難處境，無(wú)法通過(guò)貨幣政策解決通貨膨脹問(wèn)題。當(dāng)美元國(guó)際匯率發(fā)生變化時(shí)，人民幣匯率也將發(fā)生變化，近期美元的貶值對(duì)人民幣匯率的影響更為明顯，使得人民幣遭受更大的來(lái)自日本和歐盟的壓力，同時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和要素稟賦與中國(guó)類似的發(fā)展中國(guó)家也要求人民幣匯率作出適當(dāng)?shù)母淖儭．?dāng)美國(guó)的貨幣政策發(fā)生變化時(shí)，國(guó)內(nèi)的貨幣政策也必須相應(yīng)作出改變。前段時(shí)間國(guó)內(nèi)存貸款加息行為的進(jìn)行必須美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的影響便是證明。從上述事件可見(jiàn)失去貨幣政策的獨(dú)立性，將使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)秩序和治理出現(xiàn)不能自主的情況。
綜合上述三方面因素，我國(guó)盯住美元單一貨幣的固定匯率正面臨著更大的困境，在廣泛的沖擊下，許多有知之士也開(kāi)始考慮我國(guó)匯率制度的改革問(wèn)題。1994年以來(lái)實(shí)行的匯率制度無(wú)疑將成為過(guò)去階段的見(jiàn)證，新的匯率制度將在廣泛的討論和謹(jǐn)慎的改革中成形。下面作者將探討本國(guó)匯率制度改革的取向問(wèn)題。
二，匯率制度選擇決定的因素和我國(guó)匯率改革目標(biāo)
何謂匯率制度？國(guó)外學(xué)家約瑟夫丹尼爾斯和戴維范戶斯在《國(guó)際貨幣與經(jīng)濟(jì)學(xué)》認(rèn)為，匯率制度就是由國(guó)家建立的，管理各國(guó)貨幣價(jià)值相對(duì)于其他外幣價(jià)值的規(guī)則。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和匯率專家姜波克的《國(guó)際金融新編》著作中認(rèn)為，匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率水平的確定和匯率變動(dòng)方式等所作的一系列安排和規(guī)定?？梢?jiàn)匯率制度就是對(duì)本國(guó)貨幣在國(guó)際上的價(jià)值量的制定和管理問(wèn)題所形成的制度。
根據(jù)IMF所公布的匯率制度的種類可知國(guó)際上主要存在兩大匯率制度：固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。固定匯率制度是指政府用行政或手段去定，公布及維持本國(guó)貨幣與某種物之間的固定比價(jià)的匯率制度。浮動(dòng)匯率制度是指匯率水平完全有晚會(huì)市場(chǎng)的供求決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。而在這兩極匯率制度間，也存在爬行盯住，匯率目標(biāo)區(qū)等中間匯率制度。
在影響匯率制度選擇的因素中，姜波克教授認(rèn)為存在以下四類因素：（1）本國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征；（2）特定的政策目的；（3）地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況；（4）國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件的制約。
通過(guò)了解各國(guó)匯率制度的選擇和對(duì)各匯率制度優(yōu)劣性比較的，我認(rèn)為影響匯率制度選擇的因素可以歸納為：
（1）本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面情況。要準(zhǔn)確把握本國(guó)基本經(jīng)濟(jì)變量的情況，如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，物價(jià)水平，就業(yè)水平等等宏觀經(jīng)濟(jì)變量，還要關(guān)注國(guó)際貿(mào)易額，進(jìn)出口貿(mào)易間的結(jié)構(gòu)比例情況。當(dāng)本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和國(guó)際貿(mào)易額相對(duì)較大，物價(jià)水平和就業(yè)水平相對(duì)處于較好的層面時(shí)，可以選擇固定匯率制度，利用固定匯率的穩(wěn)定性為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。
（2）本國(guó)政府運(yùn)用財(cái)政和貨幣政策的不同偏好。根據(jù)蒙代爾弗萊明模型可知，當(dāng)本國(guó)政府更偏好運(yùn)用財(cái)政政策對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控時(shí)，可更多考慮固定匯率制度，反之，當(dāng)本國(guó)政府更為偏好使用貨幣政策時(shí)，可實(shí)行浮動(dòng)匯率制度。
（3）本國(guó)國(guó)內(nèi)完善制度建設(shè)情況和金融體系狀況。吸取拉美金融貨幣危機(jī)的教訓(xùn)，我們可以認(rèn)為，當(dāng)一國(guó)國(guó)內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)法律等市場(chǎng)運(yùn)行的制度建設(shè)完善，國(guó)內(nèi)金融體系發(fā)展穩(wěn)定，外匯的配套市場(chǎng)發(fā)展較為完善的情況下，該國(guó)可以實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，反之，該國(guó)更適合于有管制的固定匯率制度。
（4）本國(guó)國(guó)際貿(mào)易情況。當(dāng)該國(guó)國(guó)際貿(mào)易主要面向有限的國(guó)家時(shí)，存在比較密切的貿(mào)易往來(lái)時(shí)，為促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和提供穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，可考慮與相對(duì)應(yīng)國(guó)家適當(dāng)?shù)墓潭▍R率制度，反之，可采取浮動(dòng)匯率制度。
（5）本國(guó)國(guó)際融資能力。當(dāng)該國(guó)在國(guó)際上保持較好的國(guó)際融資能力的情況下，本國(guó)又具備相對(duì)較強(qiáng)或較穩(wěn)定的外匯儲(chǔ)備和外匯收入來(lái)源時(shí)，該國(guó)有條件采用固定匯率制度，反之，該國(guó)很可能在國(guó)際游資的攻擊下，無(wú)法維持固定匯率，從而走向浮動(dòng)匯率制度。此類情況可見(jiàn)于亞洲金融風(fēng)暴東南亞國(guó)家匯率制度的變更情況。
（6）本國(guó)的國(guó)際地位或地區(qū)內(nèi)地位。當(dāng)該國(guó)在國(guó)際上或本地區(qū)內(nèi)處于強(qiáng)勢(shì)地位或優(yōu)勢(shì)地位時(shí)，對(duì)周邊地區(qū)影響較大時(shí)，出于國(guó)際利益協(xié)調(diào)和穩(wěn)定的周邊環(huán)境考慮，該國(guó)更適合保持匯率的穩(wěn)定，所以該國(guó)應(yīng)采取固定匯率制度，反之可采取浮動(dòng)匯率。
在選擇采用某類匯率制度時(shí)，每個(gè)國(guó)家都帶有其特定階段的目標(biāo)。針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況，我認(rèn)為未來(lái)所采用的匯率制度必須以下列為目標(biāo)：
（1）由于我國(guó)在地區(qū)內(nèi)在國(guó)際上都是影響力巨大的國(guó)家，是大國(guó)，是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于高速發(fā)展階段，需要穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)國(guó)外的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，因此我們首要的匯率制度改革目標(biāo)就是保持我國(guó)人民幣匯率的穩(wěn)定；
（2）必須充分考慮我國(guó)屬于轉(zhuǎn)軌制國(guó)家，許多市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)不完善，資源價(jià)格扭曲現(xiàn)象明顯，價(jià)格秩序等市場(chǎng)配置資源的功能尚未完善，因此匯率制度的改革必須以能提高資源配置的有效性為目標(biāo)；
（3）由于我國(guó)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期被人為地分割，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)分割，兩種類型的分割一直阻礙著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，因此要以新一輪的匯率制度改革為契機(jī)，解決好貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)的分割問(wèn)題。顯然匯率制度改革要以創(chuàng)造，增強(qiáng)上述兩類市場(chǎng)的聯(lián)系紐帶的發(fā)展；
（4）由于國(guó)內(nèi)過(guò)去的匯率制度經(jīng)常為國(guó)際所誤解，不認(rèn)可乃至攻擊，所以新的匯率制度改革同時(shí)被賦予以下目標(biāo)任務(wù)：增強(qiáng)與國(guó)際的溝通，提高國(guó)際對(duì)我國(guó)實(shí)行匯率制度的認(rèn)可度，匯率制度要更好地與國(guó)際接軌。
在四大目標(biāo)中，我認(rèn)為人民幣匯率保持穩(wěn)定是短期和現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，通過(guò)合理匯率優(yōu)化配置國(guó)內(nèi)資源是我國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，而第三，四目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是短期目標(biāo)通向長(zhǎng)期目標(biāo)的途徑。因此在現(xiàn)階段我國(guó)在保持匯率穩(wěn)定情況下，應(yīng)首先尋求完成第三，四目標(biāo)，然后在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)完成資源優(yōu)化配置的目標(biāo)。在現(xiàn)實(shí)政策措施中，第一，三，四目標(biāo)也是相對(duì)容易實(shí)現(xiàn)的，而第二目標(biāo)需要更長(zhǎng)時(shí)間更多部門(mén)的配合支持，實(shí)現(xiàn)難度較大，因此第二目標(biāo)應(yīng)是最終實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。
三，我國(guó)匯率制度選擇方向
鑒于我國(guó)所處實(shí)際情況，我們不能完全采用固定匯率或浮動(dòng)匯率制度，固定和浮動(dòng)的積極因素我們都需要?？梢哉f(shuō)我國(guó)在復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況下，很難確定具體哪個(gè)匯率制度完全適合我國(guó)，雖有學(xué)者曾明確作出中間匯率制度最終走向消亡，兩極匯率制度將繼續(xù)存在的判斷，但結(jié)合我國(guó)有關(guān)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)的講話，我認(rèn)為要建立更為靈活的匯率制度，就是選擇改良的中間匯率制度，在保持固定匯率制度積極因素的前提下，引入浮動(dòng)匯率制度所內(nèi)在的積極因素，提高浮動(dòng)區(qū)間，因此我認(rèn)為在未來(lái)階段內(nèi)，我國(guó)應(yīng)將采用改良的中間匯率制度，而最終走向采用浮動(dòng)匯率制度。
在中間匯率制度上，從前文可知，國(guó)際上主要存在三種中間匯率制度：爬行盯住，匯率目標(biāo)區(qū)等。爬行盯住匯率制度可見(jiàn)于厄瓜多爾國(guó)內(nèi)的實(shí)際應(yīng)用，但此類中間匯率制度所能起到的影響范圍都比較小，為大家認(rèn)同的機(jī)會(huì)也不大。相反匯率目標(biāo)區(qū)制度在20世紀(jì)80年代由美國(guó)學(xué)者威廉姆森提出后，經(jīng)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼等學(xué)者進(jìn)一步改進(jìn)后，匯率目標(biāo)區(qū)在學(xué)術(shù)界的影響越來(lái)越大，在上世紀(jì)90年代在我國(guó)也曾引起較熱烈的討論。所謂匯率目標(biāo)區(qū)制度是指以限制匯率波動(dòng)范圍為核心的，包括中心匯率及變動(dòng)幅度的確定，維系目標(biāo)區(qū)的國(guó)內(nèi)政策搭配，實(shí)施目標(biāo)區(qū)的國(guó)際政策協(xié)調(diào)等一整套內(nèi)容的國(guó)際政策協(xié)調(diào)方案。在該匯率提出了“蜜月效應(yīng)”和“離婚效應(yīng)”，從而得出匯率變動(dòng)模型的圖形顯示，得出S曲線模型。匯率目標(biāo)區(qū)理論是對(duì)匯率制度可信性與靈活性的折衷。對(duì)于該匯率制度，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和眾多學(xué)者都認(rèn)為在理論層面而言，該匯率制度的設(shè)計(jì)師相對(duì)完美的。但正如斯德哥爾摩大學(xué)的拉爾斯斯文森所指出的“的莫大悲哀——?dú)埧岈F(xiàn)實(shí)對(duì)美好假說(shuō)的踐踏”，匯率目標(biāo)區(qū)理論面臨著以下困境：（1）真實(shí)數(shù)據(jù)的難以獲取，真實(shí)數(shù)據(jù)的獲取對(duì)該理論的中心匯率和波動(dòng)范圍有著決定性意義，缺乏數(shù)據(jù)，中心匯率和波動(dòng)范圍無(wú)從確定，從而理論模型將無(wú)法正確獲取；同時(shí)幾乎無(wú)法從各國(guó)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)支持該理論S模型的相關(guān)數(shù)據(jù)；（2）政策缺乏完全的可信度，該理論通過(guò)犧牲部分可信性獲取靈活性，必然可能導(dǎo)致政策在投機(jī)商中缺乏可信性；（3）存在政府在浮動(dòng)區(qū)間進(jìn)行政策干預(yù)的可能性，而這顯然把該理論置于尷尬的境地，理論目標(biāo)與實(shí)際操作方法的矛盾。
鑒于匯率目標(biāo)區(qū)理論的完美與不足之處的比較，我認(rèn)為對(duì)匯率目標(biāo)區(qū)進(jìn)行改良后可以成為在未來(lái)階段適用于我國(guó)的匯率制度。我們知道，我國(guó)所實(shí)行的盯住美元的固定匯率制度受到批評(píng)的原因不在于它的固定性穩(wěn)定性，而在于它導(dǎo)致我國(guó)政策調(diào)整失去獨(dú)立性，過(guò)多依賴于被盯住國(guó)家，從而使得我國(guó)缺乏大國(guó)應(yīng)享有的自主性，在于它盯住的國(guó)家是單一的，在于它的過(guò)于僵化，缺乏靈活性。我國(guó)在現(xiàn)階段所需要的正是固定性因素與浮動(dòng)因素相結(jié)合的匯率制度。同時(shí)我考慮到盯住一攬子貨幣匯率理論不但可保持匯率的相對(duì)穩(wěn)定性，也能避免某一被盯住國(guó)家對(duì)盯住國(guó)家過(guò)多的影響，因此我認(rèn)為可以將匯率目標(biāo)區(qū)理論與盯住一攬子貨幣匯率理論相結(jié)合而形成我國(guó)特有的匯率制度。
由于匯率目標(biāo)區(qū)理論的相對(duì)完美性，所以我們是以匯率目標(biāo)區(qū)理論的模型作為基本模型，從中融入盯住一攬子貨幣匯率理論的因素，從而形成此匯率理論的基本模型。在該模型中，我們所設(shè)計(jì)的中心匯率的公式可以借鑒有效匯率形成公式：
Ep=K(WuEu+WeEe+WjEj)+(1-K)E,Wu+We+Wj=1其中，Ep,Eu,Ee,Ej，E分別代表中心匯率，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)決定下的美元與本國(guó)貨幣的匯率比價(jià)，歐元與本國(guó)貨幣的匯率比價(jià)，日元與本國(guó)貨幣的匯率比價(jià)，本國(guó)當(dāng)前與美元的匯率比價(jià)，均為直接標(biāo)價(jià)法；Wu,We,Wj分別代表本國(guó)對(duì)該國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易額在本國(guó)與美國(guó)，歐盟，日本三國(guó)的貿(mào)易總額的比重。K為市場(chǎng)化系數(shù)，可根據(jù)該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展地位和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況而得出。如該國(guó)屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好的國(guó)家，意味著國(guó)內(nèi)價(jià)格配置資源效率較高，價(jià)格扭曲現(xiàn)象不多或基本不存在，因此系數(shù)可以在0.7到0.9間浮動(dòng)，如該國(guó)屬于發(fā)展尚不完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，價(jià)格扭曲現(xiàn)象較為明顯時(shí)，該系數(shù)可在0.4到0.6間浮動(dòng)，如該國(guó)屬于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主的國(guó)家，該系數(shù)可在0.1到0.3間浮動(dòng)。在確定基期中心匯率后，由于國(guó)家間及其內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r經(jīng)常出現(xiàn)變化，各類數(shù)據(jù)也將發(fā)生變化，同時(shí)為保持匯率穩(wěn)定，因此本公式所確定的中心匯率基本實(shí)現(xiàn)一年更新，每次更新幅度要盡量小即麥金農(nóng)所指出的低頻匯率調(diào)整。
選擇美國(guó)，歐盟及日本為參考國(guó)主要考慮目前我國(guó)國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)和未來(lái)發(fā)展前景，以及在相當(dāng)長(zhǎng)的階段內(nèi)上述三地區(qū)將在國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作及國(guó)際貿(mào)易中起更大的作用，而我國(guó)走向發(fā)展無(wú)疑將進(jìn)一步深化與三地區(qū)的經(jīng)濟(jì)合作和貿(mào)易交往程度。同時(shí)由于上述三地區(qū)的貨幣均采取浮動(dòng)匯率制度，相互間的匯率政策交叉影響較小，因此盯住該類地區(qū)更能保證我國(guó)匯率的穩(wěn)定性。
之所以要設(shè)定市場(chǎng)化指數(shù)主要由于部分國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚不完善，國(guó)內(nèi)商品服務(wù)價(jià)格存在比較嚴(yán)重的扭曲現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)價(jià)格普遍較低，同時(shí)為了實(shí)現(xiàn)更多地出口以促進(jìn)本國(guó)增長(zhǎng)，該類國(guó)家將更為傾向于對(duì)本幣幣值實(shí)行低估的外匯政策，那么如不對(duì)該國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)化指數(shù)調(diào)整的話，根據(jù)三個(gè)參考國(guó)依據(jù)絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論而計(jì)算出來(lái)的中心匯率將偏低（幣值增大），為了使本模型所得出的中心匯率更為接近真正的中心匯率，考慮到該類國(guó)家對(duì)本國(guó)幣值進(jìn)行低估的外匯政策，因此將兩類因素進(jìn)行綜合，可使本模型所得出的中心匯率更能體現(xiàn)，接近真正中心匯率。而隨著匯率的浮動(dòng)，該國(guó)的匯率將可進(jìn)一步趨向真正中心匯率。
對(duì)市場(chǎng)化系數(shù)的確定，可根據(jù)相似度法原理，以美國(guó)，日本，歐盟國(guó)家為參考主體（此類國(guó)家均被認(rèn)為市場(chǎng)化程度較高），假定該類國(guó)家市場(chǎng)化系數(shù)為1，采用以下參考指標(biāo)：商品價(jià)格受管制數(shù)目在市場(chǎng)商品數(shù)目中的比重；投資經(jīng)營(yíng)自主程度；國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重；該國(guó)法律體系的健全性和執(zhí)行力比較；行政管理機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)權(quán)力評(píng)價(jià)比較。被評(píng)核國(guó)家通過(guò)五類指標(biāo)在三年內(nèi)與參考主體的比較，按比重得分，最終可得出相似系數(shù)，也即所求的市場(chǎng)化系數(shù)。也可參考國(guó)內(nèi)學(xué)者或聯(lián)合國(guó)有關(guān)委員會(huì)所制定的有關(guān)市場(chǎng)化系數(shù)評(píng)核體系，得出本國(guó)市場(chǎng)化系數(shù)。
對(duì)該模型的浮動(dòng)范圍的確定：
(1)根據(jù)利率平價(jià)理論，我們可知道匯率的變動(dòng)取決于各國(guó)間利率差的變化，因此我們可根據(jù)此原則決定本模型匯率浮動(dòng)范圍。根據(jù)上述中心匯率決定采取美國(guó)，歐盟，日本三大經(jīng)濟(jì)體作為參考物，我們同樣將采用上述三國(guó)各自利率與本國(guó)的利率差作為浮動(dòng)范圍的確定因素之一，假設(shè)資本完全流動(dòng)，由于資本流動(dòng)無(wú)固定方向，在利率差相等或極為相近時(shí)，投入哪個(gè)國(guó)家都是同等幾率，所以其具體計(jì)算可作：S=MAX（&Iu,&Ie,&Ij），&Iu&Ie&Ij分別代表本國(guó)與美國(guó)歐盟日本的利率差?？芍猄是匯率浮動(dòng)的最小范圍。假如浮動(dòng)范圍小于S時(shí)，顯然追求資本保值和增值的外國(guó)資本將進(jìn)入本國(guó)，促使本國(guó)貨幣升值，最終迫使匯率升值超過(guò)或等于S時(shí)，國(guó)際游資才將停止資本流入，所以S是匯率浮動(dòng)的最小范圍；
（2）考慮外匯儲(chǔ)備對(duì)浮動(dòng)范圍的影響。由于政府維持和干預(yù)匯率浮動(dòng)的主要工具和手段就是外匯儲(chǔ)備，當(dāng)外匯儲(chǔ)備充足時(shí)，意味著該國(guó)政府干預(yù)匯率變化的力量就越強(qiáng)，效果越明顯，反之政府將無(wú)力保持匯率浮動(dòng)的區(qū)間，很可能遭受攻擊。而獲取外匯儲(chǔ)備最穩(wěn)定的來(lái)源就是國(guó)際收支順差，因此我們可以根據(jù)本國(guó)國(guó)國(guó)際收支情況，如順差300億美元，則把該數(shù)量安中心匯率兌換為本幣數(shù)量，再以兌換后的本幣數(shù)量與流通中的本幣數(shù)量的比例作為匯率浮動(dòng)的最大允許區(qū)間，即S=本年國(guó)際貿(mào)易引致的外匯儲(chǔ)備變動(dòng)量的本幣數(shù)額/M2,該數(shù)值采用該國(guó)近三年的權(quán)重值。若該國(guó)所積累的外匯儲(chǔ)備較高也可在此基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)高浮動(dòng)區(qū)間。根據(jù)上述兩方面，匯率浮動(dòng)的最小和最大范圍的確定后，本國(guó)可根據(jù)具體的實(shí)際情況，在此范圍內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)母?dòng)區(qū)間。顯然通過(guò)上述分析可知所確定的浮動(dòng)區(qū)間是相對(duì)安全，能得到政府有力維持。
在實(shí)行上述匯率制度同時(shí)必須注意以下配套制度及基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)：（1）繼續(xù)保持必要的資本管制，由于國(guó)際游資數(shù)量很大，利率變化也較為頻繁，保持必要的資本限制是對(duì)本模型的保證，也是增強(qiáng)本制度的可信性；（2）發(fā)展外匯市場(chǎng)，大力發(fā)展外匯市場(chǎng)中常用工具和手段的建設(shè)和發(fā)展，從而提高匯率形成的市場(chǎng)性，增強(qiáng)匯率浮動(dòng)的靈活性，也使國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體能利用好外匯市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)獲利，促進(jìn)自身穩(wěn)健發(fā)展；（3）加快推進(jìn)金融體系的改革，利用外匯市場(chǎng)的開(kāi)放與靈活性，積極與國(guó)外接軌，發(fā)展自身，從而為我國(guó)匯率制度走向浮動(dòng)匯率制度做好準(zhǔn)備；（4）盡快形成相關(guān)的法律法規(guī)，促進(jìn)匯率制度的穩(wěn)定運(yùn)行，在法律基礎(chǔ)上提高本匯率制度的政府可信性。
實(shí)行該匯率制度后，可以解決原匯率目標(biāo)區(qū)理論的幾個(gè)缺陷：首先，針對(duì)數(shù)據(jù)獲取方面，由于在中心匯率決定和浮動(dòng)范圍確定的數(shù)據(jù)都比較容易收集，因此不存在數(shù)據(jù)難以獲取的問(wèn)題，在實(shí)踐中，由于實(shí)現(xiàn)有限度的資本管制，該匯率制度實(shí)行也可得到政府有效的調(diào)控，從而運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)降低；其次，實(shí)現(xiàn)有限度的資本管制，加強(qiáng)法律法規(guī)對(duì)該匯率制度的保障，可增強(qiáng)投資者對(duì)該匯率制度的可信性，同時(shí)我國(guó)外匯儲(chǔ)備龐大，國(guó)際融資能力較強(qiáng)，且政府調(diào)控力量歷來(lái)比較堅(jiān)決和有力，故也可增強(qiáng)投資者對(duì)該匯率制度的可信性；（3）由于該匯率制度所確定的匯率浮動(dòng)范圍被有效縮小，所浮動(dòng)的區(qū)間范圍都是有穩(wěn)健因素所支撐的，該區(qū)間也是安全的，同時(shí)政府調(diào)控的最大范圍比該區(qū)間要大，因此匯率在此區(qū)間的浮動(dòng)是政府可以接受的，也是市場(chǎng)作出調(diào)整的表現(xiàn)，政府不必在此區(qū)間內(nèi)插手進(jìn)行干預(yù)。
下面，我將結(jié)合上文所述匯率改革目標(biāo)闡述實(shí)行該匯率制度所帶來(lái)的政策效果分析：
（1）由于中心匯率的確定采用的是三個(gè)國(guó)家的權(quán)重值進(jìn)行修正后的數(shù)值，因此該中心匯率可保持相對(duì)穩(wěn)定，達(dá)到上文匯率制度改革的首要目標(biāo)。解決固定匯率中被釘住國(guó)因素影響的問(wèn)題，在此制度中，由于盯住國(guó)家是三個(gè)，其相互間不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r可以得到平衡，從而使得本國(guó)在保持匯率穩(wěn)定前提下，可以有更大的空間對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行積極調(diào)控；由于本制度保持固定匯率的因素，那么在財(cái)政政策和貨幣政策的運(yùn)用搭配中，基于我國(guó)歷來(lái)偏好使用財(cái)政政策進(jìn)行調(diào)控的習(xí)慣，我們?nèi)阅芡ㄟ^(guò)財(cái)政政策的運(yùn)用從而達(dá)到最大的調(diào)控效果；被匯率制度下的中心匯率在長(zhǎng)期中是可變的，且依據(jù)的是絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)而得出的，因此可保證匯率能相對(duì)地反映真實(shí)價(jià)值的變化，避免固定匯率容易僵化，不能反映貨幣價(jià)值的缺陷。
（2）通過(guò)穩(wěn)健的因素決定，根據(jù)自身國(guó)力水平，計(jì)算出比較安全的浮動(dòng)區(qū)間，實(shí)行有限度的資本管制，使得本匯率制度不容易遭受投機(jī)者的沖擊，保持區(qū)間穩(wěn)定；實(shí)現(xiàn)匯率的浮動(dòng)，使得外匯市場(chǎng)能得以真正形成，匯率的真正市場(chǎng)化也使得國(guó)內(nèi)資源的價(jià)格體系的扭曲能得到糾正，而這將促進(jìn)國(guó)內(nèi)資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，達(dá)到匯率制度改革的第二個(gè)目標(biāo)任務(wù)；外匯市場(chǎng)的形成，配套制度和設(shè)施的建設(shè)完善，將使得貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)連接更為緊密，外匯市場(chǎng)中的一系列投資工具和衍生工具，外匯市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的緊密聯(lián)系，無(wú)疑將密切貨幣與資本的聯(lián)系，同時(shí)外匯市場(chǎng)的放開(kāi)及匯率浮動(dòng)的放開(kāi)，將使得國(guó)內(nèi)外資本等資源流動(dòng)更為頻繁，從而國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)都將得到促進(jìn)，因此這將達(dá)到匯率制度改革的第三個(gè)目標(biāo)；通過(guò)適當(dāng)?shù)母?dòng)區(qū)間的開(kāi)放，我們將有效阻隔外國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況對(duì)我國(guó)所起到的傳導(dǎo)效應(yīng)，如通常的通貨膨脹的國(guó)家間的傳導(dǎo)性，貨幣政策也將比以往更為有效，從而保證本國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的能力增強(qiáng)，調(diào)控能力的多樣化；
最后，由于本匯率制度是以匯率目標(biāo)區(qū)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合盯住一攬子貨幣理論而作出一系列的制度性安排，這將有利于我國(guó)匯率形成的透明性，有利于投資者了解我國(guó)匯率制度運(yùn)行的特征，從而這將使得國(guó)際對(duì)我國(guó)匯率制度的更為認(rèn)可，透明性也將使政府的公信度在國(guó)際上得以傳播，減少匯率受攻擊的危險(xiǎn)，達(dá)到匯率制度改革的第四個(gè)目標(biāo)。
綜述：本文通過(guò)回顧現(xiàn)行我國(guó)匯率制度的現(xiàn)狀，指出了其三大缺陷后，概括提出影響匯率制度選擇的六大因素，并提出了我國(guó)匯率制度改革的目標(biāo)；提出實(shí)行改良的中間匯率制度，即以匯率目標(biāo)區(qū)理論與盯住一籃子貨幣理論相結(jié)合而構(gòu)成的模型，應(yīng)用于我國(guó)，并對(duì)該模型在我國(guó)的應(yīng)用進(jìn)行了效果分析。
結(jié)論：充分的分析結(jié)果說(shuō)明，復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外實(shí)際情況使得我國(guó)不可能完全采用固定或浮動(dòng)匯率制度，在現(xiàn)階段我們只能走中間道路，通過(guò)改良的中間匯率制度，促進(jìn)我國(guó)匯率制度及相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更健康快速地發(fā)展，而分析也表明中間道路在理論上是可行的。通過(guò)中間道路的發(fā)展，通過(guò)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，金融體系的完善，市場(chǎng)制度建設(shè)得更為完備，我們的路將通向浮動(dòng)匯率制度。
參考：
世界銀行報(bào)告小組，金融與增長(zhǎng)，北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2001年；
約瑟夫丹尼爾斯，戴維范戶斯，國(guó)際貨幣與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，北京：機(jī)械出版社，2004年；