通貨膨脹的對策精選(九篇)
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第1篇：通貨膨脹的對策范文
一、通貨膨脹的含義與類型
1通貨膨脹的含義
在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，貨幣供求均衡，一般物價水平穩(wěn)定并不經(jīng)常出現(xiàn)，相反，貨幣供求失衡，一般物價水平波動是經(jīng)常發(fā)生的，當(dāng)貨幣供給大于貨幣需求，一般物價水平持續(xù)上升時，通貨膨脹就會出現(xiàn)。通常情況下，通貨膨脹可以定義為：由于貨幣供應(yīng)過多，超過流通中對貨幣的客觀需要量而引起的貨幣貶值和物價總水平持續(xù)普遍上升的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其產(chǎn)生的直接原因是貨幣供應(yīng)量持續(xù)大量地超過貨幣需求量。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼教授認(rèn)為通貨膨脹無論在何時何地發(fā)生，都是一種貨幣現(xiàn)象。
2通貨膨脹的類型
(1)需求拉動型通貨膨脹
需求拉動型通貨膨脹，亦稱超額需求通貨膨脹，主要從需求的角度來尋求通貨膨脹的根源，是指在生產(chǎn)量或生產(chǎn)成本不變的情況下，由于需求的變動，使得總需求大于總供給，過多的需求所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著上漲，通俗地講是“過多的貨幣追求過少的商品”。
(2)成本推進(jìn)型通貨膨脹
成本推進(jìn)型通貨膨脹，即供給型通貨膨脹，旨在說明在整個經(jīng)濟(jì)還未達(dá)到充分就業(yè)的情況下，物價上漲的原因，是指在沒有超額需求的前提下，由廠商生產(chǎn)成本的增加所引起的一般價格水平持續(xù)普遍的上升。成本推動通貨膨脹主要是由工資的提高和利潤的提高造成的。
(3)結(jié)構(gòu)性通貨膨脹
結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動造成一般物價水平的持續(xù)上漲，側(cè)重從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，部門結(jié)構(gòu)來分析物價總水平持續(xù)上漲的機(jī)理，認(rèn)為部門間發(fā)展的差異和不平衡是導(dǎo)致通貨膨脹的根源。
二、當(dāng)前通貨膨脹的成因分析
1.貨幣超發(fā)是通貨膨脹的根本原因
為應(yīng)對國際金融危機(jī)的影響，自2008年以來我國實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。雖然2010年、2011年我國對貨幣政策進(jìn)行了微調(diào)而實行穩(wěn)健的貨幣政策，但由于我國央行獨(dú)立性較差，貨幣政策一直從屬于財政政策，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量一直處于超發(fā)狀態(tài)。從2008年1月到2011年12月，我國的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額從41.78萬億元，已經(jīng)增長到了85.16萬億元。根據(jù)弗里德曼的貨幣數(shù)量理論來看，錢多了總歸是要爆發(fā)出來的，可能通過CPI爆發(fā)，也可能通過資產(chǎn)泡沫爆發(fā)出來。
2.國內(nèi)成本上升推動了CPI的走高
近年來，國內(nèi)各種初級原材料價格不斷攀升，加上勞動力、土地、服務(wù)費(fèi)用等成本的上升，使得我國居民消費(fèi)價格指數(shù)一直居高不下。據(jù)中國社會科學(xué)院2011年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》，2003-2010年農(nóng)民工年均工資平均增長10.2%，近三年漲幅明顯加快到17%左右。土地成本也出現(xiàn)趨勢性上漲，特別是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上漲明顯，以2005年12月為基期，到2011年3月，牲畜產(chǎn)品上漲70%，農(nóng)業(yè)服務(wù)費(fèi)用上漲50%以上，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料上漲40%。在國內(nèi)成本上升的壓力下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本劇增，通過價格機(jī)制的傳導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動下游各種成品價格的上漲。
3.公眾對物價上漲的預(yù)期
在2010年第1季度，社會公眾對物價上漲的感知成為社會共同的對通貨膨脹的理性預(yù)期。至2010年第4季度，有73．9%的被調(diào)查者持物價持續(xù)上漲預(yù)期的比例達(dá)到61．4%。隨著CPI的快速走高，我國對通貨膨脹的共同理性預(yù)期開始形成。理性預(yù)期帶來的通貨膨脹會在短期內(nèi)改變?nèi)藗兊南M(fèi)習(xí)慣、偏好、投資選擇等，從而給宏觀調(diào)控和人民生活帶來新的不確定性。
三、應(yīng)對當(dāng)前通貨膨脹的對策分析
1.維護(hù)物價穩(wěn)定的預(yù)期
政府首先應(yīng)該在輿論上引導(dǎo)人們形成物價穩(wěn)定的預(yù)期，使人們對未來物價環(huán)境充滿信心；另一方面，政府應(yīng)動用儲備予以遏制，并協(xié)調(diào)相關(guān)物資的生產(chǎn)和進(jìn)口目標(biāo)，縮小未來的供求缺口，特別是對于糧價等牽涉城鄉(xiāng)平衡發(fā)展大計、應(yīng)該合理回升的因素，應(yīng)通過庫存儲備和產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)節(jié)，使其價格堅持每年穩(wěn)中略升的態(tài)勢，避免因供求缺口過大導(dǎo)致價格突然暴漲的現(xiàn)象，進(jìn)而對物價預(yù)期造成沖擊。
2.加強(qiáng)金融特別是特定經(jīng)濟(jì)部門的監(jiān)管
雖然在目前的金融自由化大趨勢下，各國提倡金融以及經(jīng)濟(jì)自由化，但是由于我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定性因素多而復(fù)雜，并且我國剛剛徹底的實現(xiàn)金融業(yè)的對外開放，因此，我國在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，在取消一些不合理的金融、經(jīng)濟(jì)管制的同時，也應(yīng)該通過不斷完善的法律以及通過體制的不斷完善加強(qiáng)監(jiān)管。
3.開發(fā)內(nèi)需
開發(fā)內(nèi)需有助于抑制通貨膨脹從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好，國內(nèi)需求市場開發(fā)潛力巨大，能在一定程度上抑制通脹。1995年以來，中國形成了出口導(dǎo)向、被動超發(fā)貨幣的經(jīng)濟(jì)模式，通脹經(jīng)濟(jì)是被動超發(fā)貨幣的惡果。今天中國廣義貨幣超過60萬億元人民幣，相當(dāng)于GDP的1.6到1.8倍，廣義貨幣與GDP之比全球最高。出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長方式引導(dǎo)企業(yè)將商品賣到購買力較強(qiáng)的地區(qū)，但國內(nèi)的消費(fèi)者卻在國內(nèi)等著買商品，再加上國內(nèi)市場過量的貨幣供應(yīng)，使貨幣與商品之間出現(xiàn)不平衡狀態(tài)。對企業(yè)而言，中國內(nèi)需市場尚待開發(fā)的空間非常大。大家認(rèn)為中國人不花錢是因為教育、醫(yī)療成本太貴，這是事實；但另一方面，消費(fèi)者對國內(nèi)商品、服務(wù)的滿足度不夠也是導(dǎo)致內(nèi)需市場未完全開發(fā)的重要原因。
4.加強(qiáng)國際合作，共同治理通貨膨脹
現(xiàn)在的世界是經(jīng)濟(jì)全球化的世界，幾乎己經(jīng)沒有什么經(jīng)濟(jì)體可以獨(dú)立于世界其他經(jīng)濟(jì)體之外。作為一個大國，中國的價格問題不僅僅只是中國的問題，其波動趨勢必受到國際上政治、經(jīng)濟(jì)的影響。要解決當(dāng)前中國通貨膨脹問題，應(yīng)當(dāng)立足于國際，必須在認(rèn)清國際經(jīng)濟(jì)走勢的基礎(chǔ)上來調(diào)整我國目前的經(jīng)濟(jì)政策，在競爭中尋求合作，在合作中鼓勵競爭。
參考文獻(xiàn)：
[1]吳振坤.如何認(rèn)識當(dāng)前的通貨膨脹及其應(yīng)對的政策措施[J].黨政干部學(xué)刊，2011
第2篇：通貨膨脹的對策范文
【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 成因 對策
一、引言
通貨膨脹是由于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要量而造成的物價持續(xù)明顯地上漲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在現(xiàn)實生活中，它經(jīng)常會導(dǎo)致相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)紊亂，相關(guān)機(jī)構(gòu)也會出臺一些宏觀調(diào)控政策以規(guī)避其對經(jīng)濟(jì)的不利影響。進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長，通貨膨脹率也一直在低位運(yùn)行，這種良好發(fā)展態(tài)勢甚至被世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“中國之謎”。然而，自2008年以來，我國開始出現(xiàn)物價上漲、通脹高企的局面，相關(guān)生活必需品的價格日益高漲，使人們越來越不堪重負(fù)。
2012年1月7日，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2011年中國居民消費(fèi)價格指數(shù)（GPI）同比上漲5.4%。工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲6%。2011年全年GPI高于市場預(yù)期的5.2%，創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。
二、我國通貨膨脹的成因
（一）貨幣供應(yīng)量過多
貨幣主義觀點(diǎn)認(rèn)為：貨幣供應(yīng)量過多是引起需求拉動型通脹的主要原因，以M2為例，在2010年以后都保持在70億以上。一方面，自2008年金融危機(jī)以來，為保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，我國政府制定了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的經(jīng)濟(jì)調(diào)控策略，出臺了4萬億投資的擴(kuò)張性財政計劃。為了配合國家出臺一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長的計劃，我國貨幣信貸投放量也急劇增加。而信貸規(guī)模過大，會導(dǎo)致盲目投資和低資金利用效率現(xiàn)象的出現(xiàn)，這就導(dǎo)致市場需求的增加，造成資源的相對短缺，從而出現(xiàn)市場價格上漲，引發(fā)通貨膨脹的壓力。
（二）成本推動
成本推動是造成我國通貨膨脹的另一主要原因。近年來，中國勞動力市場接連出現(xiàn)民工荒事件，加之我國政府不斷出臺措施提高勞動者福利水平，各地方政府也相繼提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，企業(yè)不得不提高工資，而工資成本的增加最終是要由消費(fèi)者來承擔(dān)的，工資成本的增加會推動物價的上升。
（三）美國政府量化寬松的貨幣政策
金融危機(jī)后，為了擺脫經(jīng)濟(jì)困境，美國政府采取了量化寬松的貨幣政策，向市場注入了大量流動性，使得美元不斷貶值，而美元是國際市場上能源和大宗商品的主要計算貨幣，這就引起全球范圍內(nèi)大宗商品價格普遍上漲。而我國對原油、有色金屬等大宗商品的對外依賴度過高，國際價格高漲必然會導(dǎo)致我國相關(guān)商品及下游產(chǎn)品的價格隨之上漲，導(dǎo)致我國承受更大的通脹壓力。
（四）大量熱錢的涌入，加大通脹風(fēng)險
在經(jīng)濟(jì)國際化的大背景下，隨著我國對外開放程度的不斷擴(kuò)大，外來游資的大量流入增加了我國輸入型通脹的壓力。美國量化寬松的貨幣政策向市場注入大量流動性，但它疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢以及較低的利息率都影響了它對這些流動性的吸引能力，加之美元不斷貶值，使大量熱錢把貨幣升值預(yù)期好，匯率穩(wěn)定的市場作為目的地。近幾年，我國人民幣不斷升值，匯率也保持相對穩(wěn)定，促使國際上大量熱錢以套利為目的進(jìn)入我國資本市場，乘機(jī)在房地產(chǎn)、股票、債券市場中獲取巨額利差，導(dǎo)致資本市場價格高漲，對我國經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生巨大的沖擊，促使我國通貨膨脹進(jìn)一步加劇。
（五）農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位不穩(wěn)定
相對于西方發(fā)達(dá)國家，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率低、技術(shù)落后、競爭力不強(qiáng)，且農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施普遍存在著落后、損壞的情況，很難對農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障和支持，農(nóng)業(yè)抵御自然災(zāi)害的能力較差。這些因素都導(dǎo)致了我國農(nóng)產(chǎn)品供給始終處于基本平衡但偏緊的狀態(tài)。尤其是近幾年，中國境內(nèi)特別是部分農(nóng)作物的主產(chǎn)區(qū)遭受了極端惡劣天氣，比如南方雨雪冰凍災(zāi)害，2011年以來，旱災(zāi)、暴雨等也頻頻出現(xiàn)在西南、長江流域等地區(qū)，極端天氣造成的自然災(zāi)害，給我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成巨大的負(fù)面影響。加之耕地面積的減少和種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整也造成了糧食播種面積的減少，使我國糧食供給出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。由于在在GPI統(tǒng)計權(quán)重中，糧食占很大的比重，所以糧食價格的上漲直接導(dǎo)致了GPI的上漲。
三、對通貨膨脹的對策和建議
（一）制定合理的貨幣政策
貨幣政策是經(jīng)濟(jì)體最常用到的進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具，其主要內(nèi)容包括中央銀行對貨幣發(fā)行數(shù)量、存款準(zhǔn)備金率等的調(diào)整，以達(dá)到改變貨幣供給量的目的。針對目前我國流動性過剩，通脹高啟的局面，應(yīng)保證貨幣的合理供應(yīng)，從源頭上控制貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行數(shù)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求保持一致。同時，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要，合理利用貨幣政策，努力提高貨幣的購買力，通過保持總供給和總需求的基本平衡，進(jìn)而減輕貨幣通脹的壓力?？梢栽谶m當(dāng)?shù)臅r候采取提高存款準(zhǔn)備金率和利息率，公開發(fā)行國債等手段來調(diào)控貨幣的供應(yīng)量。自2010年以來，我國已經(jīng)連續(xù)十二次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這在一定程度上縮減了貨幣的流動性。
（二）綜合運(yùn)用財政政策
在我國總需求的三駕馬車當(dāng)中，目前主要是投資導(dǎo)致總需求過大，且主要是政府投資比重過大，成為形成通脹預(yù)期的主要因素。面對由需求引起的通貨膨脹，需要壓縮財政支出來抑制社會總需求，進(jìn)而抑制通貨膨脹。針對目前投資過熱的現(xiàn)狀，政府有必要調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大民生類支出，減少投資類支出。同時，要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保持合理的融資規(guī)模。對一些過熱的行業(yè)要在財政政策上加以限制，從而抑制通貨膨脹。
（三）完善匯率形成機(jī)制
我國現(xiàn)行的人民幣匯率形成機(jī)制有很多的缺陷，面對近期的通貨膨脹，更顯出諸多不足，因此應(yīng)盡快完成人民幣的匯率形成機(jī)制。匯率升值不僅可以緩解輸入型通貨膨脹的壓力，而且也有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。在國際大宗商品價格持續(xù)上漲，輸入型通脹凸顯的情況下，促進(jìn)人民幣以漸進(jìn)方式升值，不僅可以使我國出口商品競爭力下降，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，也可以降低進(jìn)口成本，緩解物價上漲的壓力。
（四）高度關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價格
農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足是穩(wěn)定物價的基礎(chǔ)條件，是控制通貨膨脹的決定性條件。首先，政府應(yīng)完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，加大財政上對農(nóng)業(yè)的支持力度，鼓勵發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)率。其次，應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)對自然災(zāi)害的抵御能力。再次，加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)的扶持力度，如種糧補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)稅減免等，降低農(nóng)民的生產(chǎn)成本，進(jìn)一步夯實農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)。
（五）提高勞動生產(chǎn)率
在應(yīng)對成本推動型通貨膨脹時，需注重提高勞動生產(chǎn)率。因為運(yùn)用技術(shù)手段可以盡可能的降低國際大宗商品價格上漲所帶來的成本壓力，所以應(yīng)鼓勵技術(shù)密集型以及節(jié)能降耗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，注重以技術(shù)的進(jìn)步來抵消成本上漲帶來的不利影響，加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。
參考文獻(xiàn)
[1]周敏.淺析我國目前通貨膨脹的成因、影響及對策.中國集體經(jīng)濟(jì)2011（33）.
[2]楊枝煌.我國通貨膨脹的原因及其治理.四川行政學(xué)院學(xué)報2011（05）.
第3篇：通貨膨脹的對策范文
【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)刺激計劃 量化寬松 外貿(mào)政策
一、本輪通貨膨脹特點(diǎn)
中國當(dāng)前的通貨膨脹呈現(xiàn)出三個特點(diǎn)：物價全面上漲、發(fā)生在資產(chǎn)泡沫以后和食品糧食類漲幅尤為明顯。物價的全面上漲和本輪通脹發(fā)生在資產(chǎn)泡沫以后表明僅靠資本市場已不足以充當(dāng)流動性的“蓄水池”，過剩的流動性已經(jīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。而食品價格突出的漲幅則反映了農(nóng)業(yè)仍是國民經(jīng)濟(jì)中脆弱的一環(huán)。具體而言，本輪通貨膨脹的原因有：
1.次貸危機(jī)以來我國的4萬億投資經(jīng)濟(jì)刺激計劃和地方政府融資平臺借貸。2007年美國爆發(fā)次貸危機(jī)以來，我國的4萬億投資和地方政府10萬億貸款是最近一輪通脹的重要推手，導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)量的大幅增長。國家2年4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)方案的出臺后，各地方政府紛紛通過地方融資平臺和銀行借貸上馬項目，貸款數(shù)額過大過快。 應(yīng)該說在次貸危機(jī)帶來的我國經(jīng)濟(jì)下滑的形勢下，4萬億投資對就業(yè)、社會穩(wěn)定起到了積極作用，但是過大過快的流動性注入為長期的通貨膨脹、資產(chǎn)價格泡沫的產(chǎn)生埋下了種子。
2.美國兩輪量化寬松政策和我國的利率匯率非市場化決定體制。在我國現(xiàn)行的有管理的浮動匯率制度下，長期以來被人為低估的人民幣和人口紅利為中國創(chuàng)造了大量的外匯儲備，中國也因出口加工貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提高。然而出口創(chuàng)匯的外匯在賣給央行的同時，央行不得不發(fā)行更多的人民幣，這就對我國央行貨幣政策的獨(dú)立性和自主性造成了威脅，同時造成基礎(chǔ)貨幣的超發(fā)。
在布雷頓森林體系崩潰后，美元不再與黃金掛鉤，其貨幣不斷貶值。尤其是在美國陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)時美采取的量化寬松的情況下，市場對美元長期走弱預(yù)期有所增強(qiáng)。每一輪的美國量化寬松政策不僅使得我國巨額外匯儲備面臨縮水的風(fēng)險，而且使得增發(fā)的美元成為熱錢向中國等新興經(jīng)濟(jì)體涌入，從而推動物價上漲，催生了資產(chǎn)泡沫。
3.長期以來重出口輕進(jìn)口的外貿(mào)政策。受重出口輕進(jìn)口的外貿(mào)思想的影響，我國長期將出口創(chuàng)匯（主要是美元）作為我國外貿(mào)的主要目標(biāo)。該政策在改革開放初期對于緩解我國外匯儲備嚴(yán)重不足的問題顯得十分重要。但是在進(jìn)入21世紀(jì)以后，受傳統(tǒng)的出口創(chuàng)匯思想影響，我國的外匯儲備大幅增加，截止到2011年6月已達(dá)到31974.91億美元的歷史高位。巨額的外匯儲備不但增加了我國外匯儲備資產(chǎn)安全的風(fēng)險，同時也造成大量基礎(chǔ)貨幣的被迫發(fā)行。
4.農(nóng)業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的脆弱現(xiàn)狀。自建國以來，受重視工業(yè)特別是重工業(yè)的政策影響，我國政府在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的投入一直嚴(yán)重不足。雖然在改革開放后我國農(nóng)村取得了較大的進(jìn)步，但是農(nóng)業(yè)的薄弱問題一直未能得到根本的解決。此外，受市場經(jīng)濟(jì)自動調(diào)節(jié)所具有的滯后性影響，農(nóng)業(yè)行業(yè)生產(chǎn)周期波動十分劇烈，使得社會對農(nóng)業(yè)的投資不足。政府和社會對農(nóng)業(yè)的較少投資是造成農(nóng)業(yè)脆弱的重要因素，而脆弱的農(nóng)業(yè)使得農(nóng)產(chǎn)品在通脹中總是扮演漲價“領(lǐng)跑者”的角色。
二、解決方法和措施
1.繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策。雖然目前M0同比增速然在高位運(yùn)行，但從目前的M1和M2指標(biāo)來看本輪通貨膨脹已經(jīng)得到了初步遏制。考慮到貨幣政策的時滯和當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，預(yù)計未來一段時期穩(wěn)健性貨幣政策會對物價產(chǎn)生更大的向下壓力，堅持穩(wěn)健的貨幣政策不動搖對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和控制通脹非常重要。央行可以通過公開市場操作（如發(fā)行央票）和存款準(zhǔn)備金率手段控制市場上的流動性。同時，在必要的情況下可以適用利率手段，改善國內(nèi)負(fù)利率狀況，調(diào)節(jié)貨幣總需求和總供給的不平衡現(xiàn)象。
2.加快匯率和利率市場化形成體制改革。由于當(dāng)前我國實行的有管理的浮動匯率制，大量增加的外匯儲備造成了人民幣基礎(chǔ)貨幣的被迫發(fā)行。通過形成由市場主導(dǎo)的匯率市場，人民幣適當(dāng)升值可以有效解決當(dāng)前巨額貿(mào)易順差和由此帶來的貨幣超發(fā)現(xiàn)象。同時我國當(dāng)前仍然實行的利率管制政策，銀行融資成本過低容易催生投資過熱的現(xiàn)象。如果利率能夠?qū)崿F(xiàn)市場化，資本的借貸成本將不再低廉，實際生活中的負(fù)利率將不再出現(xiàn)，投資過熱的問題將得到遏制。
3.加強(qiáng)在三農(nóng)上的扶植力度，降低物流成本。從歷次通貨膨脹不難看出，食品價格上漲是我國通脹的首要因素。造成這種現(xiàn)狀的主要原因是我國長期以來在農(nóng)業(yè)上投入嚴(yán)重不足，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度低，自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)在國內(nèi)還廣泛存在。同時，國家在農(nóng)業(yè)財政補(bǔ)貼上仍然不足，由于補(bǔ)貼收入常常不足以抵消農(nóng)藥、化肥、塑料薄膜價格的上漲，農(nóng)民在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上的積極性不高。國家應(yīng)該進(jìn)一步加大政策和財政上的扶植力度，加快農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化、集約化、規(guī)?；l(fā)展，從而解決我國長期存在的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期起伏大的問題。并且我們還注意到我國物流成本過高，流通環(huán)節(jié)導(dǎo)致的產(chǎn)品價格上漲十分明顯。要解決這個問題，必先解決我國當(dāng)前公路收費(fèi)線路過長和收費(fèi)過高的問題和油價的問題。
4.轉(zhuǎn)變原有的粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式，抑制投資過熱。在本輪4萬億投資中大部分仍然是“鐵公基”項目，這在短期來說的確是解決了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)的問題，然而從長期來看卻是喪失了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大好時機(jī)。如果經(jīng)濟(jì)不實現(xiàn)增長模式轉(zhuǎn)型，不僅我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可持續(xù)，而且投資的技術(shù)門檻過低，粗放型的低水平重復(fù)建設(shè)仍將廣泛存在，投資過熱問題也將愈演愈烈。要想實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，國家必須進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策、財政稅收政策、貨幣政策的引導(dǎo)作用。
參考文獻(xiàn)
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第4篇：通貨膨脹的對策范文
關(guān)鍵詞：通貨膨脹；價格消費(fèi)指數(shù)；貨幣流動性
中圖分類號：F120 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1002-2589（2012）17-0143-02
一、通貨膨脹的定義及我國現(xiàn)階段通貨膨脹的形勢
通貨膨脹是一個使用廣泛的經(jīng)濟(jì)范疇。對于通貨膨脹的定義，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家有著不同的看法。總體來說，在國際上，學(xué)術(shù)界關(guān)于通貨膨脹的定義有兩種不同的主流觀點(diǎn)：一種是凱恩斯主義學(xué)說，代表人物是保羅-薩繆爾遜，他們利用菲利普斯曲線強(qiáng)調(diào)總體需求在通貨膨脹中扮演重要的角色，而貨幣供給僅只是總體需求的決定性因素。另一種是貨幣主義學(xué)說，代表人物是弗里德曼，他認(rèn)為無論何時，通貨膨脹都只是一種貨幣現(xiàn)象，它是由貨幣量增加的速度超過產(chǎn)量增加的速度造成的[1]。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多數(shù)是綜合二者的觀點(diǎn)，認(rèn)為在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時間內(nèi)物價持續(xù)而普遍地上漲，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象就定義為通貨膨脹。
2010年以來，我國各種商品價格紛紛上漲，通貨膨脹壓力越來越大。國際上通常將CPI（價格消費(fèi)指數(shù)）作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為通貨膨脹；當(dāng)CPI>5%的增幅時，把它稱為嚴(yán)重的通貨膨脹。2011年，我國全年居民價格消費(fèi)指數(shù)上漲5.4%，2011年7月CPI更是高達(dá)6.4%，創(chuàng)34個月以來的新高，說明我國已出現(xiàn)明顯的通貨膨脹現(xiàn)象。
二、我國通貨膨脹形成原因
在西方通貨膨脹類型的理論中，有需求拉動型、成本推動型、供求混合推進(jìn)型和結(jié)構(gòu)性等[3]。我國目前通貨膨脹的形成原因并不屬于某單一類型，而是多方面因素疊加所引起的。
第一，貨幣市場流動性過剩產(chǎn)生通脹壓力。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國政府為了避免經(jīng)濟(jì)快速衰退，實施了積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在這些政策的刺激下，政府匯集大量資金對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行投資；與此同時，資本市場和房地產(chǎn)市場的投資也在不斷增加，整個經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)過熱現(xiàn)象，物價上漲壓力巨大。此外，我國貨幣投放量增速過快，出現(xiàn)流動性過?，F(xiàn)象。造成目前流動性過剩的根源來自于我國不斷推升的貿(mào)易順差(Foreign Trade Surplus),出口企業(yè)不斷把收回的美元兌換給國家,國家就得不斷向經(jīng)濟(jì)體系投放人民幣。當(dāng)存在流動性過剩時,貨幣與其他商品實現(xiàn)交易的速度大大加快了。貨幣流通速度越快,則貨幣貶值壓力越大。這時,如果貨幣持有人手中的債券無法得到等值的償還,就會發(fā)生搶購風(fēng)潮,物價飛漲,整個社會就會發(fā)生通貨膨脹。
第二，食品、能源、原材料以及國際大宗商品價格不斷上漲帶來了通貨膨脹的壓力。2008年以來，各國政府為應(yīng)對金融危機(jī),普遍采取了寬松貨幣政策,造成全球范圍內(nèi)的貨幣流動性泛濫，加劇了全球通貨膨脹壓力,大量閑散資金涌入糧食、原材料、石油等商品期貨市場,推動有關(guān)商品價格的持續(xù)上漲。我國為應(yīng)對世界金融危機(jī)，采取“更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。而我國正處在大規(guī)模工業(yè)化、城市化的進(jìn)程中,對這些商品需求量巨大,而自身又是資源相對短缺的國家,進(jìn)口依賴度較高。因此,國際大宗商品的價格攀升進(jìn)而引發(fā)國內(nèi)工業(yè)出廠品及下游產(chǎn)品的價格隨之提高,導(dǎo)致輸入型通貨膨脹[4]。
第三，人民幣匯率缺乏彈性。我國現(xiàn)行的外匯制度仍是1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實施以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動匯率制。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下滑，國際收支持續(xù)嚴(yán)重失衡的情況下，實際匯率有上升的壓力。2011年7月20日，IMF的聲明指出，IMF的24位執(zhí)行董事廣泛同意，從中期來看，強(qiáng)勢人民幣是提振內(nèi)需、重新平衡經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分。IMF這次立場與以往不同，2010年代表187個成員國的IMF執(zhí)行董事對于人民幣低估與否看法呈現(xiàn)分歧，不過這次似乎全部贊同。我國在對待人民幣升值的問題上持有非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，為了減小人民幣升值的壓力就需要不斷向市場投放人民幣，那么所有使中國經(jīng)濟(jì)迅猛增長的經(jīng)濟(jì)壓力，就變成了推動物價上漲的巨大壓力，最后將出現(xiàn)資產(chǎn)和價格泡沫，對經(jīng)濟(jì)體自身未來的發(fā)展造成嚴(yán)重威脅。
第四，通脹預(yù)期居高不下。從一定意義上講,通脹預(yù)期是一種心理預(yù)期,不是真正的通脹,但它卻能影響人們的行為[5]。由于持續(xù)性的貨幣快速增長，促成消費(fèi)者和投資者通脹預(yù)期的形成，造成物價螺旋式上漲。通脹預(yù)期具有傳遞性,很容易在居民中形成一種主流預(yù)期。同時通脹預(yù)期又具有應(yīng)用性,居民很容易把這種預(yù)期應(yīng)用到現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)行為中。在強(qiáng)烈的通脹預(yù)期指引下,人們已經(jīng)預(yù)感到通貨膨脹的來臨,為了避免手中貨幣貶值,大家開始搶購、囤積商品,人為地造成了市場上商品短缺的局面,從而對物價產(chǎn)生了上漲的壓力，推動形成實際通貨膨脹，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定。
三、采取有效措施，應(yīng)對通貨膨脹
1.優(yōu)化貨幣市場結(jié)構(gòu)
近年來，隨著我國外匯儲備的日趨增加，央行只有通過被動地增加投放基礎(chǔ)貨幣的方式來對沖外匯占款，來解決我國現(xiàn)在的通貨膨脹。首先,應(yīng)控制貨幣供應(yīng)量，控制貨幣供應(yīng)量是治理通貨膨脹最直接有效的措施。一方面，央行要增加投放基礎(chǔ)貨幣來應(yīng)對全球性的金融危機(jī)，而另一方面卻要控制市場上貨幣的流通量來抑制通貨膨脹。因此,針對我國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢,央行2010—2011兩年時間共十二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。2011年6月大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%。存款準(zhǔn)備金率每提高0.5%，可凍結(jié)銀行體系中流動資金約2 500至3 500億元左右。這也是央行在致力于調(diào)控市場流動性、緩解市場通脹預(yù)期、強(qiáng)化貨幣信貸的合理增長趨勢及去除資產(chǎn)泡沫的有力手段。并且央行在2011年三次上調(diào)存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率已經(jīng)提高到3.50%。以此來控制市場中的貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到抑制通貨膨脹的作用?，F(xiàn)階段，我們應(yīng)繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會融資規(guī)模合理增長。
2.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級
我國的第一、第二產(chǎn)業(yè)比重過大，第三產(chǎn)業(yè)比重較低，要積極調(diào)整我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在我國中西部地區(qū)和東北等老工業(yè)基地，由于經(jīng)濟(jì)不是很發(fā)達(dá)，應(yīng)繼續(xù)釋放其發(fā)展?jié)摿Γ鲗?dǎo)發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)。而東部地區(qū)由于其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較扎實，要在保持目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的條件下，繼續(xù)加強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展能力。加大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高勞動生產(chǎn)率，提升產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭優(yōu)勢。繼續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。另外，還要激勵、倡導(dǎo)消費(fèi)型服務(wù)業(yè)的發(fā)展，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
3.完善人民幣匯率機(jī)制，深化匯率體制改革
固定匯率制和浮動匯率制都不適合我國的國情，因此人民幣匯率制度的選擇應(yīng)當(dāng)考慮介于兩者之間的、較有彈性的匯率制度。擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間是必要的。當(dāng)前，面對日益頻繁的國際資本流動，特別是我國融入世界經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加深導(dǎo)致國際熱錢流入，雖然帶來了更多的可利用資金，但也加大了投機(jī)的可能性，也會加劇流通性過剩，給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來更大的不確定性。因此，應(yīng)增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，大力發(fā)展外匯市場，豐富外匯產(chǎn)品，為市場主體提供更多的匯率避險工具，管好用好外匯儲備。
4.建立健全價格大幅波動的預(yù)警機(jī)制
價格是市場配置資源的主要手段，價格的異常波動不僅對國民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的危害，而且也影響到社會的穩(wěn)定。我國仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，國家出臺了一系列的政策，從而造成經(jīng)濟(jì)決策多層次、多元化的格局，加大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性，極易出現(xiàn)商品價格異常波動。如何分辨價格的正常與異常波動，掌握價格循環(huán)波動的規(guī)律是我們必須要研究的。要提高對價格異常波動的預(yù)見性，及早采取措施，將影響減到最小。我們要根據(jù)歷年來商品市場的價格數(shù)據(jù)，建立相應(yīng)的預(yù)測機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)對方案，對商品價格的變動做到及時有效地監(jiān)控和預(yù)警。
5.嚴(yán)厲打擊投機(jī)行為，防止國際“熱錢”涌入
由于我國實際的負(fù)利率，使得大量的國際流動性貨幣進(jìn)入了我國房地產(chǎn)市場和資本市場，從而推高了房地產(chǎn)價格和資產(chǎn)價格，資產(chǎn)價格的上升通過各種途徑帶動物價水平的上漲，從而造成了通貨膨脹。國際“熱錢”大舉入侵，目的之一是進(jìn)入中國股市與房市，狂卷投機(jī)利潤[6]。我們要建立嚴(yán)格的監(jiān)察制度，對投機(jī)行為依法進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，維護(hù)房地產(chǎn)市場及資本市場的穩(wěn)定。
參考文獻(xiàn)：
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第5篇：通貨膨脹的對策范文
【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 企業(yè)投資管理 影響 對策
通貨膨脹普遍存在于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，其在不同國家或者同一國家的不同時期都有著不同的影響，溫和的通貨膨脹對企業(yè)投資管理的不利影響較小，甚至從某個角度來講其有利于企業(yè)的投資管理；而惡性的通貨膨脹則對企業(yè)產(chǎn)生較大的不利影響，使得物價水平持續(xù)上漲，貨幣實際購買力持續(xù)下降，嚴(yán)重制約了企業(yè)的投資管理，企業(yè)一旦無法應(yīng)對這種惡性的通貨膨脹，企業(yè)利益就會受到極大折損，甚至?xí)忻媾R倒閉的風(fēng)險。因此，在通貨膨脹的影響下，企業(yè)進(jìn)行投資決策的時候，必須重點(diǎn)考慮通貨膨脹這個因素，使決策者在做出投資決策時有科學(xué)的理論和現(xiàn)實依據(jù)作為支撐，促進(jìn)企業(yè)在通貨膨脹影響下正常發(fā)展。
一、通貨膨脹概述
（一）通貨膨脹的定義
對于通貨膨脹而言，被普遍認(rèn)可的定義就是實際流通的貨幣數(shù)量過多，遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需求量，進(jìn)而引發(fā)貨幣貶值以及物價水平全面持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象[1]。簡而言之，就是在一定時間內(nèi)，物價總水平持續(xù)不斷上漲，致使貨幣購買力持續(xù)不斷的下降。通貨膨脹的本質(zhì)就是貨幣社會總供給大于社會總需求。
（二）當(dāng)前通貨膨脹的情況
在現(xiàn)代社會市場經(jīng)濟(jì)中，通貨膨脹普遍存在于每個國家和地區(qū)，對其市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響?，F(xiàn)如今通貨膨脹對于任何國家或地區(qū)而言都是一個十分棘手的問題，其已經(jīng)成為整個世界都要積極應(yīng)對的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。工業(yè)發(fā)達(dá)程度不同的國家或地區(qū)受到的通貨膨脹的程度也不同。表現(xiàn)比較溫和的通貨膨脹說明這個國家或地區(qū)的通貨膨脹程度不高，表現(xiàn)比較劇烈的通貨膨脹說明其通貨膨脹程度相對較高。不僅如此，一個國家處在不同時期的通貨膨脹程度也是不盡相同的。例如，我國在1987～1988年正處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的階段，物價指數(shù)因此不斷走高，成為自改革開放以來首個歷史高點(diǎn)，最終也造成了嚴(yán)重的通貨膨脹。在1993年上半年，金融業(yè)產(chǎn)生混亂，通脹壓力增大，國家為了滿足國內(nèi)巨大的投資需求，超長增發(fā)貨幣，導(dǎo)致通貨膨脹爆發(fā)。另外，2003年社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，原材料需求過盛，物價總水平全面上漲，通貨膨脹也隨之而來。
因此，在市場經(jīng)濟(jì)中，流通中貨幣數(shù)量遠(yuǎn)大于實際需求，就會導(dǎo)致物價持續(xù)上漲，爆發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，動蕩社會經(jīng)濟(jì)和政治，不僅對個人，也對企業(yè)的經(jīng)營管理活動造成一定的影響。
二、企業(yè)投資管理受到通貨膨脹的影響
國家或地區(qū)工業(yè)發(fā)展程度不同，其面臨的通貨膨脹程度也不同[2]。但是每個國家或地區(qū)都會經(jīng)歷溫和的通貨膨脹，這對企業(yè)的投資管理所造成的影響實際上并不一定有多大，而且企業(yè)在溫和的通貨膨脹影響下可以強(qiáng)化企業(yè)對未知風(fēng)險的適應(yīng)能力，進(jìn)而加強(qiáng)投資管理，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。
在企業(yè)投資管理中，企業(yè)做出的投資決策受到通貨膨脹率高低的影響。如果通貨膨脹率比貸款利率高，企業(yè)就算處于負(fù)債的狀態(tài)，也會堅持自己經(jīng)營，這是由于在此情況下借款投資收益率相較而言高一些，發(fā)行債券或借貸是企業(yè)擴(kuò)張的主要方式。一旦企業(yè)的投資項目回報率比黑市的利率高，即使借高利也依舊可以獲得利潤，企業(yè)就會貸款進(jìn)行擴(kuò)張。由于在此時通貨膨脹率比黑市利率高，企業(yè)的正常經(jīng)營收益低于借高利所得到的收益，便堅持貸款，進(jìn)而就會出現(xiàn)“亂集資”的現(xiàn)象。
企業(yè)的流動資金也會受到通貨膨脹的影響，在企業(yè)的投資過程中其所得稅也受到影響，所以通貨膨脹因素對于實際的資金凈流量有很大影響。投資項目不同，通貨膨脹對其的影響程度也不一樣。企業(yè)一旦對不同通貨膨脹的預(yù)期沒有進(jìn)行正確的估值，投資必要報酬率的預(yù)算就會因此出現(xiàn)錯誤。在現(xiàn)金流量的估算中不考慮通貨膨脹造成的影響，就會出現(xiàn)對現(xiàn)金流量估算過高或者過低的情況發(fā)生，進(jìn)而做出嚴(yán)重的錯誤決策，給企業(yè)造成損失。因此，在投資過程中，企業(yè)必須重視通貨膨脹所帶來的不利影響，否則就可能在一項無利可圖的投資項目上耗費(fèi)大量的人力、物力或者財力，平白造成很大的損失，或者與原本可以獲得較高回報的投資項目失之交臂。
三、減少通貨膨脹帶來的不利影響的對策
（一）企業(yè)對外投資
企業(yè)要想在通貨膨脹的不利影響下，做出正確的對外投資決策，首先就要加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)注和分析。這就要求企業(yè)必須要對國家出臺的財政政策、貨幣政策等有充分的了解和分析，密切關(guān)注貨幣供應(yīng)量的動態(tài)變化，抓住股市中的投資機(jī)遇。同時，對一些成本控制力相對較強(qiáng)的行業(yè)以及公司的股票加強(qiáng)關(guān)注，特別是那些對勞動力成本控制比較好的公司。在此也要注意規(guī)避那些生產(chǎn)非必需消費(fèi)品的企業(yè)中定價能力較弱的消費(fèi)品企業(yè)的股票市場。除此之外，企業(yè)還要對整體物價水平的動態(tài)變化有一個宏觀的把握，分析上市公司生產(chǎn)成本受到商品價格變化所帶來的影響，這樣就可以有效掌握股票價格的變化趨勢。
其次，要想減少通貨膨脹對企業(yè)投資管理的不利影響，進(jìn)而做出恰當(dāng)?shù)耐顿Y選擇，企業(yè)自身就要抓住不同時期、不同階段的投資機(jī)遇。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)要做好兩項工作：第一、要做好不同通貨膨脹階段的預(yù)期分析工作。在通貨膨脹起始階段，投資者對于通貨膨脹在未來的發(fā)展?fàn)顩r沒有做好正確的預(yù)期，導(dǎo)致股價上漲空間過大，對于企業(yè)投資來說是個不利因素。因此，隨著通貨膨脹程度的不斷加深，企業(yè)要不斷調(diào)整、修正預(yù)期，使股價上漲的空間逐漸縮小，減少投資的成本。第二、對于通貨膨脹的性質(zhì)，企業(yè)要有一個正確的判斷。如果通貨膨脹表現(xiàn)比較溫和，企業(yè)的盈利也會有所增加，股價隨之上漲；但如果是惡性的通貨膨脹，貨幣的購買力就會持續(xù)下降，股市的發(fā)展就會受到很大的影響。
最后，投資產(chǎn)品選擇正確也會對減少通貨膨脹給企業(yè)投資管理造成的不利影響有積極的意義[3]。企業(yè)可以選擇以下四類投資產(chǎn)品：①公關(guān)交通以及水電煤氣等公共事業(yè)類股票；②以糧食為帶動的相關(guān)板塊；③初加工產(chǎn)品原料以及處于壟斷地位的股票；④日用商品流通零售類板塊。
（二）企業(yè)長期投資
在企業(yè)的長期投資中，減少通貨膨脹對其造成的不利影響，做出正確的投資決策，就該從以下三個方面出發(fā)：
首先，要對名義貼現(xiàn)率進(jìn)行合理、正確的調(diào)整。名義貼現(xiàn)率如果在通貨膨脹的影響之下不進(jìn)行及時、合理的調(diào)整，投資項目的現(xiàn)金凈流量就無法得到科學(xué)的反映[4]。換個角度來講，就是必須將通貨膨脹因素的影響，作為企業(yè)確定貼現(xiàn)率的一個重要分析因素。
其次，在通貨膨脹的影響下，企業(yè)應(yīng)該重新對長期的投資項目進(jìn)行評估。如果通貨膨脹率相較而言不是太高，就可以在評估中適當(dāng)增加一些不可預(yù)見的費(fèi)用；而如果通貨膨脹率相對較高，則需要在增加不可預(yù)見費(fèi)用的基礎(chǔ)上，追加一項考慮通貨膨脹影響的價差預(yù)備費(fèi)。
最后，對固定資產(chǎn)采取加速折舊的辦法來減少通貨膨脹的不利影響。由于通貨膨脹的影響，這種加速折舊產(chǎn)生的折舊額要從兩方面考慮：第一就是通貨膨脹的補(bǔ)償部分；第二就是以傳統(tǒng)的年數(shù)總和法或雙倍余額遞減法產(chǎn)生的折舊額部分。
（三）企業(yè)短期投資
減少企業(yè)在短期投資中受到的通貨膨脹帶來的不利影響，可以采取合理增加庫存量、加快賬款回收、恰當(dāng)調(diào)整持有現(xiàn)金的數(shù)量這三個措施，保證企業(yè)的投資管理。
企業(yè)應(yīng)該根據(jù)局勢調(diào)整現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模型，不能一成不變，要有靈活性。當(dāng)企業(yè)處在通貨膨脹時期的時候，應(yīng)該增加企業(yè)的訂購批量，根據(jù)實際情況合理增加庫存量，以這種新的經(jīng)濟(jì)模型來替代通常情況下以經(jīng)濟(jì)訂貨量為主的傳統(tǒng)模型，企業(yè)可以賺取儲備貨物漲價以后形成的差額利潤。
通常情況下，企業(yè)的賬款回收速度較慢，容易產(chǎn)生壞賬，增加企業(yè)損失。在通貨膨脹時期，為保證企業(yè)的利益損失沒有進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)就要加快相關(guān)賬款的回轉(zhuǎn)速度，嚴(yán)格信用標(biāo)準(zhǔn)，減少信用期，委派專門開展賬款回收工作，盡量快速收回貨款。
企業(yè)為了避免由于通貨膨脹導(dǎo)致市場不確定因素增多而帶來的風(fēng)險，就要對目前持有的現(xiàn)金數(shù)量進(jìn)行合理調(diào)整。這就要求企業(yè)要保證在遇到突發(fā)狀況的時候企業(yè)有足夠的置存資金進(jìn)行應(yīng)對[5]。與此同時，也要考慮采取何種方式來盡可能的減少通貨膨脹影響下貨幣的持續(xù)貶值所帶來的損失。
四、結(jié)束語
總而言之，通貨膨脹普遍存在于現(xiàn)代社會市場經(jīng)濟(jì)中，任何國家、任何地區(qū)都無法避免通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展造成的影響。企業(yè)只有適應(yīng)通貨膨脹之后，才能減少通貨膨脹給企業(yè)投資管理造成的不利影響，避免發(fā)生倒閉的風(fēng)險，并且保證企業(yè)在今后得到更好的發(fā)展。
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第6篇：通貨膨脹的對策范文
摘要：改變以CPI作為單一的通脹目標(biāo)，提高對廣義價格指標(biāo)通脹率（如GDP平減指數(shù)通脹率）的決策信息度，是當(dāng)前防范和化解金融風(fēng)險、有效維護(hù)經(jīng)濟(jì)與金融雙重穩(wěn)定不可忽視的重要內(nèi)容。雖然CPI是衡量通脹的重要指標(biāo)，但從我國的實際情況來看，CPI的動態(tài)走勢并不足以成為警示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險的有效通脹指標(biāo)。
公眾以及眾多專家學(xué)者都普遍認(rèn)為，我國CPI中各項權(quán)重不合理，造成CPI不能客觀地反映國內(nèi)物價變動情況，使得通貨膨脹水平的度量失真。特別是CPI類組成中，食品權(quán)重被認(rèn)為過高，而居住類的權(quán)重過低。對于居住類的權(quán)重問題，有學(xué)者認(rèn)為房地產(chǎn)價格應(yīng)該納入CPI。人們還認(rèn)為在居民生活中教育、醫(yī)療費(fèi)用等權(quán)重也過低。最近一段時期，甚至有人聲稱國家統(tǒng)計局的CPI數(shù)據(jù)可能被人為低估了7%。近年來，中國CPI組成成分的權(quán)重問題備受關(guān)注，而國家統(tǒng)計局對CPI的統(tǒng)計工作也經(jīng)常因為權(quán)重問題而受到質(zhì)疑和責(zé)備。
但是筆者認(rèn)為，在不做調(diào)查分析和實證分析的情況下，對中國官方統(tǒng)計工作和統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行批評和質(zhì)疑，是不妥當(dāng)?shù)摹Ｌ貏e是經(jīng)濟(jì)學(xué)者，對相關(guān)問題的評論更需要有理有據(jù)，否則對公眾形成誤導(dǎo)而造成的社會影響是非常負(fù)面的。
筆者研究發(fā)現(xiàn)，從現(xiàn)實情況看，我國CPI子成分的權(quán)重確實與其他國家，特別是美國等發(fā)達(dá)國家對應(yīng)的子成分權(quán)重存在較大的差別。例如，以美國為例，中美兩國CPI子成分中，食品、煙酒及用品以及居住這三大類的權(quán)重形成鮮明的反差。美國的食品與煙酒及用品大類的權(quán)重合計只有15%，而中國則為38.3%；相反，美國居住類權(quán)重為42.7%，而我國只有15%。
但是，這樣的差異是否就暗示著大幅調(diào)整CPI編制的權(quán)重就可以解決CPI對通貨膨脹水平的低估問題呢？為了明確回答這一問題，筆者曾依據(jù)美國的權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)重新核算了我國自2001年1月至2010年6月期間的CPI通脹率，并與我國CPI通脹率的原始數(shù)據(jù)的動態(tài)運(yùn)行軌跡進(jìn)行比較。結(jié)果顯示，根據(jù)美國CPI各大類權(quán)重對我國CPI進(jìn)行重新核算之后，新的CPI時序軌跡與原始數(shù)據(jù)基本完全一致。雖然在個別年份新核算的CPI序列略高（如2006年）或略低于（如2008年）原始數(shù)據(jù)，但高低幅度一般不超過1%。
第7篇：通貨膨脹的對策范文
［關(guān)鍵詞］通貨膨脹 影響因素 實證
一、我國產(chǎn)生通貨膨脹的危害
1.造成貨幣購買力的下降
通貨膨脹最重要的表現(xiàn)就是貨幣的購買力下降，造成百姓的財富嚴(yán)重縮水，嚴(yán)重的通貨膨脹甚至可將百姓辛苦的勞動積累一洗而空。如以津巴布韋在08年的通貨膨脹為例，其通脹率達(dá)100500%，人們一拿到錢就要趕快去買東西，否則晚一點(diǎn)金錢就會貶值。瘋狂增長的物價造成央行發(fā)行的貨幣面值以“億”作為單位來計量，所以那里的億萬富翁生活也很艱難。
2.物價不斷上漲
通貨膨脹帶來的物價持續(xù)上漲，尤其是PPI不斷上升，造成企業(yè)的成本壓力增加，一些中小型企業(yè)甚至不堪重負(fù)而面臨倒閉。我國由于物價上升而人民幣升值的雙重擠壓下，很多沿海的中小型企業(yè)陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困境。
3.銀行存款負(fù)利率擴(kuò)大
隨著物價的上漲，銀行存款的負(fù)利率也會不斷擴(kuò)大，老百姓對通脹的預(yù)期會趨向一致，存在銀行中的存款就會有所動搖，一旦銀行中的巨額資金被撬動，必然會造成后果嚴(yán)重的流動性資金泛濫，造成更為嚴(yán)重的通貨膨脹。
二、我國通貨膨脹的原因
1.流動性過剩是導(dǎo)致通貨膨脹的主要原因
按照貨幣主義學(xué)派的觀點(diǎn)，通貨膨脹是由于流通中貨幣供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)增長所需要的實際貨幣供應(yīng)量，貨幣供應(yīng)量的變動是引起物價水平發(fā)生變動的根本性原因?，F(xiàn)階段物價水平的快速上升是由于流動性過多造成，而我國流動性過剩主要有以下兩個原因。
外匯占款是造成流動性過剩的直接原因。改革開放以來，我國國際收支連年順差，特別是近十年以來我國的貿(mào)易順差大幅度上升，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不干預(yù)外匯市場，買進(jìn)美元，投放人民幣。這樣一來在外匯管制條件下，貿(mào)易順差帶來的凈利潤變成了人民幣發(fā)行量的增加。央行為了穩(wěn)定幣值同時在公開市場上發(fā)行票據(jù)進(jìn)行對沖，希望通過這種辦法對沖掉經(jīng)濟(jì)體系中增加的貨幣量。但在實施過程中多發(fā)行的貨幣很難完全被完全收回。2007年由于外匯占款發(fā)行的貨幣為30807.9億元，而同期央行票據(jù)發(fā)行和兌付本息的數(shù)額分別為40721.28億元、36922.87億元，對沖掉的貨幣為3798.41億元，2007年央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)約2萬億元，于是因外匯占款而放出的貨幣為7009.49億元①。 這樣一個巨大的差額就是基礎(chǔ)貨幣的投放量。在經(jīng)濟(jì)體系中，這部分增加的基礎(chǔ)貨幣才是造成長期物價上漲和通貨膨脹最根本的原因。
貨幣需求的變化也成為流動性過剩的一個新源頭。長期以來,我國的貨幣增長速度大大高于GDP的增長速度。按照貨幣數(shù)量理論，貨幣供應(yīng)量增長速度高于GDP的增長速度，其差額將轉(zhuǎn)化為通貨膨脹。我國近年來貨幣供應(yīng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP增長速度而沒有引起惡性通貨膨脹，很大程度上由于多余的貨幣執(zhí)行了貯藏功能，新增的貨幣供應(yīng)由于沒有找到有效的投資渠道，也沒有形成有效的消費(fèi)而被居民作為儲蓄存款沉淀下來。僅今年1至4月居民儲蓄存款就增加了4萬億。公眾這種被動增加的儲蓄存款被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們形象地比喻為“籠中老虎”。這只“虎”實際上就是潛在的通貨膨脹壓力，隨時等待釋放?，F(xiàn)階段，我國銀行存款利率長期處于負(fù)數(shù)的情況下居民持有儲蓄存款的意愿會下降，一旦有更好的投資場所很容易出現(xiàn)“存款搬家”的現(xiàn)象。但是43萬億元存款的閘門一旦打開，資金洪水會奔流而下，在各種資本工具供應(yīng)不足的情況下，資產(chǎn)價格就會瘋長，泡沫膨脹在所難免，這無疑是給已經(jīng)過熱的經(jīng)濟(jì)雪上加霜
我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡則是造成流動性過剩的原因。具體地說，就是投資和消費(fèi)的比例長期處于一種不平衡的狀態(tài)。一方面，投資的高速增長形成過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能；另一方面，消費(fèi)的持續(xù)萎縮導(dǎo)致內(nèi)需不足。過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能在國內(nèi)找不到出路，就必須在國外尋找出口，于是，也就形成了經(jīng)濟(jì)中另一個長期的結(jié)構(gòu)性矛盾：外貿(mào)失衡，出口大于進(jìn)口。此外，我國的出口生產(chǎn)部門競爭力相對較弱，缺乏自主知識產(chǎn)權(quán)，大多集中在勞動密集型和資源密集型的領(lǐng)域。為了保護(hù)眾多企業(yè)的利益，維持匯率穩(wěn)定、堅持結(jié)售匯制度就成為我們相當(dāng)一段時間內(nèi)的選擇。與此相適應(yīng)，央行不得不采用銀行票據(jù)、利率、準(zhǔn)備金等政策工具來調(diào)整流動性。出口部門的順差額減去當(dāng)日央行票據(jù)對沖量就是一天流動性新增量。但是除了發(fā)行央行票據(jù)可以對增量流動性進(jìn)行對沖外，其他的貨幣工具只對存量流動性有效。在其他貨幣工具無效的情況下，單靠發(fā)行中央銀行票據(jù)無法完全對沖新增的流動性。這樣就形成了一方面央行不斷使用政策工具造成工具成本不斷提高；另一方面流動性過剩的問題也沒有得到根本解決。因此，我國的貨幣流動性過剩問題不僅僅是一個貨幣問題，而且是更深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題。
2.全球資源性商品價格上漲形成了輸入型通貨膨脹壓力
2007年底以來，國際油價一路飆升不斷創(chuàng)下歷史新高，至2008年7月已經(jīng)突破140美元大關(guān)。油價上漲推動了生產(chǎn)領(lǐng)域的成本上升，企業(yè)在正常情況下會通過提高產(chǎn)品價格把增加的成本轉(zhuǎn)移出去，這將直接導(dǎo)致通貨膨脹的上升。2007年我國原油消費(fèi)量為3.46億噸，其中凈進(jìn)口原油15928萬噸，我國原油對外依存度高達(dá)46.05％。因此國際市場的油價變化對我國商品價格的變化有著直接的輸入影響。今年6月國家發(fā)改委已經(jīng)上調(diào)成品油的出廠價格，但是國內(nèi)油價與國際油價倒置的局面沒有根本的改變，國內(nèi)油價還有上升的空間，由此可見國際油價的高漲無疑會增加國內(nèi)通脹的壓力。其次是全球范圍內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品價格上揚(yáng)對我國食品價格上漲形成壓力。由于全球市場對乙醇和生物柴油的需求旺盛，而玉米、棕櫚油、食糖和其他谷物都是生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品的原料，新需求改變了大宗農(nóng)產(chǎn)品市場原有的均衡，使這些原料性商品的價格上揚(yáng)，并通過飼料的傳導(dǎo)作用推動肉類和奶類等食品價格上揚(yáng)，甚至進(jìn)一步影響到軟飲料等產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一再被推高。世界各國的食品價格均出現(xiàn)了迅速上漲的態(tài)勢，我國的農(nóng)產(chǎn)品價格在此刺激下也大幅攀升。
3.房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲增加了通貨膨脹的壓力
房產(chǎn)市場的價格是衡量一個經(jīng)濟(jì)體是否過熱、通脹是否存在的一個重要指標(biāo)。但是房地產(chǎn)業(yè)有著自身的特殊性：它既是消費(fèi)品又是資本品。由于房地產(chǎn)市場價格的不斷攀升，房地產(chǎn)市場已經(jīng)成為除了資本市場以外大宗資金投資和炒作的場所。這更助長了房價的攀升。房價的攀升帶動了資本的進(jìn)入，資本的進(jìn)入又推高了房價，這種惡性循環(huán)的結(jié)果就是工資的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房價的漲幅和資本的獲利。作為資本產(chǎn)品房價的上升，直接帶動了作為消費(fèi)品的房價上漲，同時還擠占了作為消費(fèi)品房產(chǎn)的供給?？梢哉f，房地產(chǎn)增長過快得不到調(diào)整，特別是一些城市的地產(chǎn)泡沫不能擠出的話，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長過快，銀行信貸增長過快，居民消費(fèi)價格攀升是不可避免的。
三、有效避免通貨膨脹的策略探討
1.拓寬央行基礎(chǔ)貨幣的投放渠道
近年來，隨著我國外匯儲備的日趨增加，央行只有通過被動地增加投放基礎(chǔ)貨幣的方式來對沖外匯占款，只有這樣才能影響抑制通貨膨脹。所以，我國應(yīng)積極培育并發(fā)展貨幣的多方市場，拓寬中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放渠道，改良貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，才能以此不斷完善高效的貨幣市場，并以此作為央行對沖操作及市場化的宏觀調(diào)控手段。
2.積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
在我國欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，應(yīng)主導(dǎo)促進(jìn)勞動密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而東部地區(qū)由于其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較扎實，可注重對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以提高生產(chǎn)率的方式來抵消由于生產(chǎn)成本過高而造成的負(fù)面影響，以形成全新的競爭優(yōu)勢。另外，還要激勵、倡導(dǎo)消費(fèi)型服務(wù)業(yè)的發(fā)展，并確定中長期的資源利用戰(zhàn)略，增加節(jié)能、降低消耗的力度，提高資源的使用率。在此基礎(chǔ)上，竭力新能源的開發(fā)，及時改善能源結(jié)構(gòu)。
3.加強(qiáng)市場流動化管理
雖然從前面的實證分析圖表來看，由于貨幣供給量的增加而帶來的流動性過剩狀況，對通貨膨脹的影響并不是很大，但是從長期來看不容忽視。對于加強(qiáng)市場流動化的管理，我國已采取了一系列貨幣政策加以協(xié)調(diào)，例如央行截止到2010年11月底上調(diào)了5次人民幣的存款準(zhǔn)備金率，最終執(zhí)行以19%為標(biāo)準(zhǔn)的存款準(zhǔn)備金。隨著存款準(zhǔn)備金率每提高0.5%，可凍結(jié)銀行體系中流動資金約1500至3000億元左右。這也是央行在致力于管理銀行體系流動性、強(qiáng)化貨幣信貸的合理增長趨勢及資產(chǎn)泡沫的有力手段。
4.有效防控固定資產(chǎn)投資過熱
為了避免投資過熱，最有效的手段即通過貨幣政策在總量上對投資需求進(jìn)行壓縮，以此有效防控固定資產(chǎn)的投資規(guī)模。為了達(dá)到這一目的，一方面要嚴(yán)格控制投資資金的來源，加強(qiáng)對銀行貸款額度、股票債權(quán)等發(fā)行的額度；另一方面，為了加強(qiáng)控制銀行信貸體系，央行可將全部金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一歸入信貸規(guī)模管理體系中。
5.重視長效機(jī)制的建立
由于當(dāng)前我國糧食價格與肉禽價格對于通貨膨脹的影響是長期的，所以應(yīng)該統(tǒng)籌兼顧到短期政策和長期機(jī)制建立之間的關(guān)系，做好中長期措施的準(zhǔn)備。目前我國農(nóng)產(chǎn)品價格攀升的原因主要為兩方面：一是農(nóng)產(chǎn)品的成本增加；二是部分農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期發(fā)生波動。從穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格與生產(chǎn)的角度出發(fā)，應(yīng)集中完善農(nóng)業(yè)的扶持政策，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品比價關(guān)系的平穩(wěn)過渡；推動農(nóng)畜牧產(chǎn)品生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化與專業(yè)化，極力倡導(dǎo)行業(yè)的中介組織；建立農(nóng)業(yè)保險及疫情疫病防控體系等。同時要注意短期政策和長效機(jī)制的密切配合，著力發(fā)展長效體制，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與價格的波動。
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第8篇：通貨膨脹的對策范文
[關(guān)鍵詞]居民消費(fèi)價格，通貨膨脹，貨幣政策，財政政策，宏觀調(diào)控
防止物價結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是2008年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一。1～5月我國居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比上漲8.1%，實現(xiàn)全年4.8%左右的調(diào)控目標(biāo)難度很大。必須認(rèn)真分析這一輪物價上漲的深層次原因，從近期和長期結(jié)合上采取針對性強(qiáng)的措施，把國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的良好勢頭長期保持下去。
一、新一輪物價上漲主要是由部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動引起的
2007年以來，我國居民消費(fèi)價格漲幅不斷升高，究其原因有三：一是由于部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動，特別是生豬供應(yīng)受周期性波動影響，價格大幅上漲并帶動相關(guān)食品價格上升；二是連續(xù)5年投資的高增長，對能源、原材料的需求持續(xù)增加，對進(jìn)口資源性產(chǎn)品的依賴程度不斷提高，加之進(jìn)口價格迅猛上升，加大了生產(chǎn)資料價格上漲的壓力；三是由于外貿(mào)順差持續(xù)增加和國際熱錢流入，導(dǎo)致國家外匯儲備不斷增多，銀行貨幣流動性過剩。貨幣流動性過剩支撐了投資的高增長，為通貨膨脹提供了必要條件，但還不是充分條件。豬肉等農(nóng)產(chǎn)品供給的波動是這次通貨膨脹的直接誘發(fā)因素，在它的帶動下，其他條件對通貨膨脹產(chǎn)生了推波助瀾的作用。
2007年我國居民消費(fèi)價格上漲4.8%，其中食品價格上漲的影響占83.3%。2008年一季度消費(fèi)價格上漲因素中，食品價格影響占85%。在食品價格上漲因素中，豬肉價格首當(dāng)其沖，5月份同比上漲48.0%。豬肉價格的大幅上漲首先是因為2006年豬肉供過于求，生豬價格大幅下跌，挫傷了養(yǎng)豬農(nóng)民的積極性。2006年生豬收購價格降到每斤2元左右，而生豬的飼養(yǎng)成本每斤3.5元，逼得農(nóng)民宰殺母豬，直接導(dǎo)致了去年生豬供應(yīng)量的大幅下降。根據(jù)經(jīng)驗，合理的豬糧比價應(yīng)為6：1，即每斤生豬的價格相當(dāng)于6斤糧食的市場價格。2006年肉糧比價最低時降為3：1，2007年年底則上升到9.3：1，加上國務(wù)院出臺了一系列鼓勵生豬喂養(yǎng)的政策，估計2008年9月份生豬將大量上市。到時奧運(yùn)會剛好開過，消費(fèi)需求下降，四季度或2009年會不會重現(xiàn)2006年豬肉供過于求、價格大幅下跌的情況?所以有必要建立生豬生產(chǎn)保護(hù)體系，當(dāng)肉糧比價低于6：1時，應(yīng)啟動保護(hù)價收購機(jī)制，增加儲備，通過吞吐調(diào)節(jié)，平抑價格，保證豬肉供給的穩(wěn)定。
食用油價格5月份同比上漲41.4%，是拉動食品價格上漲的第二位因素。原因在于進(jìn)口大豆價格上漲。在國內(nèi)糧價明顯低于國際市場價格的情況下，唯有大豆價格高于國際市場價，這是外商控制我國大豆市場的結(jié)果。2007年進(jìn)口大豆占國內(nèi)消費(fèi)量的60%，進(jìn)口大豆幾乎全部用于榨油，而榨油廠70%被外資控制。外資榨油廠用高于國際市場的價格從其母公司進(jìn)口大豆，通過控制國內(nèi)食用油市場賺取豐厚利潤，內(nèi)資榨油廠處于困難和萎縮境地。
受進(jìn)口石油、礦石等價格上漲的影響，5月份生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲9.2%。中石油、中石化兩大公司用上下游產(chǎn)品的利潤，彌補(bǔ)了煉油環(huán)節(jié)的虧損，為穩(wěn)定國內(nèi)能源價格做出了很大貢獻(xiàn)。地方中小煉油廠由于補(bǔ)不起虧損而停產(chǎn)，約7000萬噸煉油能力閑置，成為目前柴油供應(yīng)不足的重要原因。6月份國家調(diào)整成品燃料油和電價，其中汽油、柴油價格提高15%，電價平均每度提高0.025元，對緩解能源供應(yīng)緊張局面起到了很好的作用。這次提價對全年CPI的影響估計在0.5個百分點(diǎn)以上。
應(yīng)當(dāng)看到，這一輪物價上漲帶有一定的必然性和合理性。從1978年到2006年的28年間，我國消費(fèi)價格年均上漲5.7%。然而，從1996年到2006年的近10年，消費(fèi)價格年均僅上升0.9%，其中從1997年到2003年的7年間，消費(fèi)價格連年下降或略有回升，直到2004年價格總水平才恢復(fù)到1996年的水平。特別是一些重要農(nóng)副產(chǎn)品，如小麥、大米、豬肉等，直到2006年仍低于十年前的水平。而這一期間，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格不斷攀升，農(nóng)業(yè)效益下降。同期城鎮(zhèn)居民收入也有了較大增長，城鄉(xiāng)收入差距不斷拉大。如河南省平均每畝小麥純收益僅80多元，相當(dāng)于外出打工兩天的收入。由于水稻種植比較效益下降，在一些水稻主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了雙季稻改單季稻的趨勢。與國際糧價相比，國內(nèi)糧價更明顯偏低。小麥價格比芝加哥糧食市場低30%左右，大米價格僅為泰國的1／3、越南的1／2左右。從工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品比價來看，改革以來已明顯縮小的剪刀差近些年又有擴(kuò)大。據(jù)世界銀行推算的中國購買力平價比較結(jié)果，我國的機(jī)械與設(shè)備價格水平比國際價格高7%，而消費(fèi)價格僅為國際價格的20%左右，反映了我國工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價格剪刀差與發(fā)達(dá)國家相比明顯偏大，成為導(dǎo)致我國城鄉(xiāng)收入差距拉大的重要原因之一。
此外，即使在6月份提高成品油和電價之后，國內(nèi)能源價格仍比國際市場低30%以上。以汽油、柴油零售價格為例，中國目前的市場價僅相當(dāng)于歐盟的1／4、日本的1／2、美國的3／5。能源價格低不利于鼓勵能源的生產(chǎn)和節(jié)約。
因此，應(yīng)抓緊制定一個理順農(nóng)產(chǎn)品和能源價格的總體方案，用3年左右的時間，把近十年累積的價格扭曲的矛盾逐步加以解決，這是發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的客觀要求，是實現(xiàn)城鄉(xiāng)之間、產(chǎn)業(yè)之間協(xié)調(diào)發(fā)展的客觀要求，應(yīng)作為宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)。在三年價格調(diào)整期間，CPI增幅將保持在5%～6%之間，這是社會各方面可以承受的。
二、當(dāng)前抑制通貨膨脹，應(yīng)在堅持從緊的貨幣政策的同時更多地運(yùn)用財政政策
針對這次通貨膨脹的成因，應(yīng)當(dāng)采取綜合性對策，把財政政策、貨幣政策、行政手段、法律手段結(jié)合起來使用，并以財政政策為主，盡快把價格上漲的勢頭控制住，努力創(chuàng)造一個穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)局面。
在財政政策運(yùn)用上，一是利用獎勵、補(bǔ)貼、稅收等辦法，激發(fā)農(nóng)民生產(chǎn)積極性，擴(kuò)大生豬、奶牛等牲畜的養(yǎng)殖規(guī)模，增加糧食、油料作物的種植面積，加強(qiáng)主要農(nóng)產(chǎn)品的收購、儲備和運(yùn)力保障，調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，在增加國內(nèi)短缺農(nóng)產(chǎn)品供給的同時，利用國際市場價格高的時機(jī)，適當(dāng)出口一些糧食，以拉升國內(nèi)市場糧價，增加我國農(nóng)民收入，為明年糧食的持續(xù)增產(chǎn)注入新的刺激因素。二是增加對城市中低收入居民的物價補(bǔ)貼，特別是增加大學(xué)生和低保人群的補(bǔ)貼，確保廣大城市居民的生活水平不受物價上漲的影響。三是降低通貨膨脹預(yù)期，改變居民儲蓄存款負(fù)利率的狀況。應(yīng)停征利息所得稅，必要時實行保值儲蓄。
在信貸政策運(yùn)用上，鑒于當(dāng)前利率已處于較高水平，不宜再提高利率。因為利率是雙刃劍，過高的利率與鼓勵消費(fèi)的政策相悖，并影響資本市場的籌資功能；會刺激國際熱錢的流入，加大人民幣升值壓力；會提高企業(yè)的融資成本，形成成本推動型物價上漲壓力。通過提高存款準(zhǔn)備金率來抑制通脹，實踐證明收效甚微，而且造成企業(yè)流動資金不足，特別是中小企業(yè)普遍感到貸款難，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。應(yīng)在從緊控制信貸總量的同時，加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整。
在匯率政策運(yùn)用上，人民幣匯率的上升，在一定程度上削弱了我國產(chǎn)品的出口競爭力。與日、韓等國不同，我國目前的出口結(jié)構(gòu)中，57%是加工貿(mào)易，內(nèi)資企業(yè)一般貿(mào)易出口仍以勞動密集型產(chǎn)品為主，技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)品出口的80%以上掌握在外資企業(yè)手中，所以我國出口能力對匯率的變化非常敏感。人民幣匯率的上升，應(yīng)以出口增長不受大的影響為前提。必須按照國務(wù)院確定的漸進(jìn)、可控、自主的原則，為國內(nèi)企業(yè)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、提高出口競爭力贏得時間。
需要強(qiáng)調(diào)的是，在中美貨幣利率、匯率走向相反的情況下，必須嚴(yán)防投機(jī)性外匯的流入。據(jù)有關(guān)資料，投機(jī)性外匯的進(jìn)入僅通過貿(mào)易結(jié)算手段就達(dá)十幾種。國際熱錢大規(guī)模流入對實施從緊的貨幣政策帶來很大困難。必須制定嚴(yán)密有效的防范國際熱錢大進(jìn)大出的措施，以維護(hù)我國的金融安全。
三、保證國內(nèi)短缺資源和產(chǎn)品供給的長期對策
從長遠(yuǎn)來看，我國有幾種短缺資源對進(jìn)口的依賴程度較高，必然受國際價格影響，是引起國內(nèi)市場價格上漲的重要和潛在因素，需要采取長期對策。
(一)石油
今年我國進(jìn)口石油將達(dá)1.8億噸，油價高昂，成為國民經(jīng)濟(jì)的一個沉重包袱。從根本上講，要立足于我國的資源賦存條件，把煤制油作為一項戰(zhàn)略措施加快實施?，F(xiàn)在煤炭直接液化項目正在神華東勝煤田分段試車，9月份可投料試生產(chǎn)，一期工程3條生產(chǎn)線年產(chǎn)能316萬噸液體燃料，按煤價500元／噸計算，其成本可控制在相當(dāng)于進(jìn)口石油每桶50美元以下，具有很強(qiáng)的競爭力。間接液化項目利用自有知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，正在神華、內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)、山西潞安公司抓緊建設(shè)，今年年底有兩家企業(yè)可試生產(chǎn)。如能成功，應(yīng)根據(jù)煤炭、水資源和運(yùn)輸條件，統(tǒng)籌布局，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模。要積極發(fā)展煤化工，與海灣產(chǎn)油國合作發(fā)展石油化工。此外，要大力發(fā)展非糧食的生物質(zhì)能源，包括種植麻風(fēng)果用以提煉柴油，種植木薯用以提煉酒精等。要鼓勵發(fā)展電動汽車、混合動力汽車。通過多方面努力，使經(jīng)濟(jì)增長逐步擺脫對進(jìn)口石油的依賴。
(二)食用油
去年我國進(jìn)口大豆2950萬噸，按20%的出油率計算，相當(dāng)于進(jìn)口食用油590萬噸，加上直接進(jìn)口食用油838萬噸，合計達(dá)1428萬噸，占我國食用油消費(fèi)量的62%。立足國內(nèi)解決食用油供給問題，與糧食一樣，都是維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略需要。增加國內(nèi)食用油供給，要堅持不與糧爭地的原則，多策并舉，在依靠科技提高現(xiàn)有油料作物單產(chǎn)的同時，充分挖掘冬閑田、宜林荒山荒地等資源，擴(kuò)大菜籽油、茶籽油、花生油生產(chǎn)。我國自主研發(fā)的茶油樹，畝產(chǎn)茶油可達(dá)75公斤，品質(zhì)優(yōu)于橄欖油，在長江以南地區(qū)適宜大規(guī)模種植。擴(kuò)大含油量高的轉(zhuǎn)基因大豆的種植，在國內(nèi)有很大潛力。國家有關(guān)部門應(yīng)制定一個專項規(guī)劃，力爭用5年左右的時間，使國內(nèi)食用油自給率達(dá)到70%。
(三)大米
國內(nèi)水田在減少，而大米消費(fèi)量在增加，傳統(tǒng)稻谷種植區(qū)，包括東南沿海地區(qū)和湖南、湖北、江西、廣西等地，應(yīng)采取措施擴(kuò)大稻谷種植面積，推廣高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)品種。水稻種植面積不能再減少，雙季改單季的趨勢必須制止。同時，根據(jù)水利條件，適當(dāng)擴(kuò)大東北地區(qū)水稻種植面積。通過這些措施，保證國內(nèi)稻谷產(chǎn)量不斷增長。此外，東南亞一些國家如老撾、柬埔寨等國，水稻生產(chǎn)潛力大，但缺乏市場，同我國的貿(mào)易處于逆差，如能簽訂長期合同，建立水稻海外生產(chǎn)基地，將來通過泛亞鐵路和瀾滄江運(yùn)到國內(nèi)，從長遠(yuǎn)來看，是一個可行的選擇。
(四)生豬
現(xiàn)在靠農(nóng)民散戶養(yǎng)豬越來越難以保證供應(yīng)，規(guī)?；B(yǎng)豬作為一個政策要大力扶持。河南省南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣有一個年出欄70萬頭的現(xiàn)代化養(yǎng)豬場，豬糞變成沼氣，沼氣用來發(fā)電，形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)，抗風(fēng)險能力強(qiáng)，應(yīng)當(dāng)予以扶持推廣。美國有一個飼養(yǎng)生豬的公司，年出欄量高達(dá)2000多萬頭，若能引進(jìn)其技術(shù)和管理經(jīng)驗，或直接對其參股控股，對提高國內(nèi)生豬生產(chǎn)的規(guī)?；?、現(xiàn)代化水平將發(fā)揮重要作用。
(五)城鎮(zhèn)住房
城鎮(zhèn)居民住房價格必須保持穩(wěn)定。為此，要堅持經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房政策，擴(kuò)大低價位、小戶型住房土地供應(yīng)?，F(xiàn)在全國房地產(chǎn)價格明顯偏高的地區(qū)主要是上海、北京、深圳、青島、杭州五個城市，要強(qiáng)化地方政府在穩(wěn)定住房價格方面的責(zé)任。在這方面要借鑒新加坡、德國、荷蘭等國通過穩(wěn)定住房價格進(jìn)而穩(wěn)定市場、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的成功經(jīng)驗，吸取日本、香港搞房地產(chǎn)泡沫的教訓(xùn)。
(六)國內(nèi)短缺的金屬礦藏，包括鐵礦石、氧化鋁、銅礦石等
第9篇：通貨膨脹的對策范文
文章利用SVAR模型探討了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期數(shù)量型貨幣政策工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價格型貨幣政策工具（存款利率、同業(yè)拆借利率）對通貨膨脹預(yù)期的影響。與金融危機(jī)前相比，新常態(tài)下貨幣增長率或信貸融資規(guī)模的增加更傾向于提高通脹預(yù)期，存款利率或拆借利率的上升更傾向于降低通脹預(yù)期。并認(rèn)為這是由于新常態(tài)時期經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變化所導(dǎo)致的，新常態(tài)下中國貨幣政策應(yīng)該從以數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型為以價格型調(diào)控為主，從而更有效地管理通脹預(yù)期。
關(guān)鍵詞：
新常態(tài)；通脹預(yù)期；貨幣政策；SVAR
中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)主要包括經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，宏觀政策轉(zhuǎn)型等內(nèi)容。為了與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相適應(yīng)，貨幣政策也應(yīng)該做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)型。通貨膨脹預(yù)期是貨幣政策在制定和執(zhí)行中需要考慮的重要變量，它在很大程度上決定了貨幣政策的成效。在通貨膨脹目標(biāo)制中，對通貨膨脹的預(yù)期直接成為了貨幣政策的中介目標(biāo)。即使以其他變量作為政策中介目標(biāo)，貨幣當(dāng)局也需要重視通脹預(yù)期對政策的反應(yīng)以及通脹預(yù)期管理。在通脹預(yù)期管理方面也有理論或?qū)嵶C的研究。根據(jù)所檢索的文獻(xiàn)，數(shù)量型和價格型貨幣政策工具管理通貨膨脹及通脹預(yù)期的有效性是有差別的。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，不同貨幣政策工具影響通脹預(yù)期的效力會發(fā)生怎樣的改變？新常態(tài)下應(yīng)如何利用政策工具有效管理和引導(dǎo)通脹預(yù)期？對以上問題的討論對我國貨幣政策的執(zhí)行和轉(zhuǎn)型具有重要的實際意義。
1研究設(shè)計
1.1模型與數(shù)據(jù)說明本文通過SVAR模型考察貨幣政策數(shù)量型工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價格型工具（存款基準(zhǔn)利率、SHIBOR）對通貨膨脹預(yù)期的影響。SVAR不但反映了變量在一個系統(tǒng)中的相互作用，同時也考慮了變量的同期值的影響。由于2008年9月起美國次貸危機(jī)擴(kuò)大化，開始對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，因此選取2008年9月至2014年6月的數(shù)據(jù)作為反映“新常態(tài)”的樣本區(qū)間。同時為作比較，選取2003年3月至2008年8月的數(shù)據(jù)作為比較區(qū)間。通過兩個區(qū)間分別回歸所估計模型的對比，來探討新常態(tài)下貨幣政策工具影響通脹預(yù)期效力的改變。原始數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局與中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。預(yù)期通貨膨脹指標(biāo)參考人民銀行未來物價預(yù)期指數(shù)。編制該指數(shù)需要每季以抽樣問卷方式調(diào)查20000名儲戶，扣除對下一季物價變動選擇“看不準(zhǔn)”的問卷，計算認(rèn)為下一季物價“上升”、“基本不變”和“下降”的居民比例，分別賦予1、0.5和0的權(quán)重。未來物價預(yù)期指數(shù)取值介于0到1之間，圍繞50%波動。指數(shù)高于50%表示擴(kuò)張狀態(tài)，低于50%表示收縮狀態(tài)，等于50%表示與上季度持平。指數(shù)數(shù)值越高，表示居民對下期物價上漲的預(yù)期越強(qiáng)。本文檢索了選取“上升”、“不變”、“下降”的人數(shù)比例，然后借鑒張蓓（2009）的方法計算出預(yù)期通貨膨脹率。貨幣政策指標(biāo)選取廣義貨幣M2和人民幣貸款融資規(guī)模作為反映數(shù)量型工具的變量，選取一年期定期存款基準(zhǔn)利率和隔夜SHIBOR加權(quán)平均利率作為反映價格型工具的變量?？刂谱兞堪ǜ鶕?jù)環(huán)比CPI折算的對數(shù)價格指數(shù)，根據(jù)累計GDP折算的產(chǎn)出缺口，每期期末的人民幣兌美元匯率對數(shù)值。季度的原始數(shù)據(jù)經(jīng)Eviews調(diào)整為月度頻率，所有數(shù)據(jù)經(jīng)過X-12季節(jié)調(diào)整，變量定義如表1所示。
1.2模型的設(shè)定和估計ADF檢驗顯示ei平穩(wěn)、其他序列1階單整，將后者差分后進(jìn)入模型估計，其中l(wèi)np的差分為對數(shù)通貨膨脹率，lnm2的差分為貨幣量對數(shù)增長率。先設(shè)定簡約向量自回歸模型VAR，設(shè)定如式（1）所示，其中β是系數(shù)矩陣，ε是8維擾動列向量。對C0施加短期約束表示變量同期值的相互影響，根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論，本文認(rèn)為通脹預(yù)期受同期通脹率、匯率、存款及拆借利率的影響；通脹率受同期通脹預(yù)期、產(chǎn)出缺口、貨幣增長率的影響；產(chǎn)出缺口受同期通脹和通脹預(yù)期的影響；匯率受同期通脹預(yù)期、通脹率、存款及拆借利率的影響；拆借利率受同期通脹率、通脹預(yù)期、匯率、貨幣增長率、存款利率的影響。
1.3脈沖響應(yīng)分析基于SVAR做累積脈沖響應(yīng)分析，為了便于比較，將同一個政策變量在比較區(qū)間和新常態(tài)區(qū)間所估計的兩個模型中產(chǎn)生的脈沖相應(yīng)畫在一張圖里，如圖1和圖2所示。與金融危機(jī)前相比，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，提高貨幣增長率的擴(kuò)張性貨幣政策使通脹預(yù)期更快上升。隨著金融創(chuàng)新和金融脫媒現(xiàn)象的增加，一些金融工具執(zhí)行了貨幣的部分職能，對貨幣產(chǎn)生了替代作用，這使得貨幣的邊界模糊化、貨幣需求的穩(wěn)定性和貨幣供給的可控性下降。傳統(tǒng)的貨幣中介目標(biāo)政策需要貨幣量與產(chǎn)出之間的穩(wěn)定關(guān)系，而新常態(tài)下的貨幣替代減弱了這種正相關(guān)關(guān)系，使貨幣量的增長更難以導(dǎo)致產(chǎn)出的相應(yīng)增加，而更多地使通貨膨脹上升。因此在新常態(tài)時期，貨幣增長率的增加更容易提升通脹預(yù)期。圖1顯示，在比較區(qū)間和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)區(qū)間，增加信貸融資規(guī)模都降低了通脹預(yù)期，但新常態(tài)時期信貸增加使通脹預(yù)期下降更少，或者說更容易提升通脹預(yù)期。本文認(rèn)為這可能是由于信貸投放的供給效應(yīng)所致，信貸融資最主要的借款人來自企業(yè)部門，企業(yè)獲得融資后進(jìn)行資本支出，形成新的產(chǎn)能和產(chǎn)出，從而使通貨膨脹有了下降的壓力。
信貸投放也會刺激總需求，促使通脹上升，因此信貸政策對通脹總的影響應(yīng)該取決于兩種效應(yīng)的相對比較。金融危機(jī)前后，我國信貸政策的結(jié)構(gòu)取向是不同的。在金融危機(jī)前，信貸投放更多地被用于支持基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等重資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)部門，通過信貸政策促進(jìn)投資拉動經(jīng)濟(jì)增長。在新常態(tài)時期，信貸政策更多地被用于配合產(chǎn)業(yè)政策，支持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。信貸投放更傾向于支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”和服務(wù)業(yè)，某些傳統(tǒng)的重資產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)能過剩效率降低，而成為信貸政策的限制對象。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，原先拉動經(jīng)濟(jì)增長的部門更難得到信貸支持，而信貸政策所支持的部門具有較弱的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，單位信貸所引致的產(chǎn)出增加有所下降。因此新常態(tài)下信貸投放增加更容易使通脹預(yù)期上升。圖2所示，在比較區(qū)間，提高存款基準(zhǔn)利率會使通脹預(yù)期上升；在新常態(tài)區(qū)間，存款利率的提高可以導(dǎo)致通脹預(yù)期下降，在約半年后下降最多。存款利率與通脹預(yù)期的同方向變動可能是因為公眾與央行之間的信息不對稱。因為信息非對稱的存在，公眾認(rèn)為央行具有關(guān)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更充分的信息，一旦央行加息，公眾會認(rèn)為是具有信息優(yōu)勢的央行預(yù)期通貨膨脹將要上升的信號，所以也相應(yīng)提高自身的通脹預(yù)期。在銀行利率尚未市場化時，存款利率并非市場出清價格，存款利率提高并不意味著貨幣信貸環(huán)境必然收緊，這又強(qiáng)化了非對稱信息效應(yīng)的影響。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，銀行利率市場化程度提高，利率變動更能反映貨幣供求的相應(yīng)變化，加之公眾在與央行博弈中所產(chǎn)生的理性預(yù)期，信息非對稱程度降低，存款利率的提高的緊縮意圖更加明顯。因此新常態(tài)下存款利率上升更容易降低通脹預(yù)期。圖2顯示，在比較區(qū)間，拆借利率上升后，通脹預(yù)期在頭幾期穩(wěn)定，然后提高；經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，拆借利率上升使通脹預(yù)期下降。與新常態(tài)時期相比，在金融危機(jī)之前，拆借市場的交易量還相對較小，拆借利率受政策和公眾的關(guān)注度較低，因此拆借利率更可能是隨通脹預(yù)期的變動而波動，對通脹預(yù)期的影響力有限。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，一方面拆借市場規(guī)模擴(kuò)大使拆借利率的影響力和關(guān)注度上升，另一方面貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控向價格型調(diào)控的轉(zhuǎn)型需要央行更多地引導(dǎo)和干預(yù)貨幣市場利率，這導(dǎo)致拆借利率的上升不但反映了整體貨幣環(huán)境的收緊，也體現(xiàn)了央行的政策緊縮意圖。因此新常態(tài)下拆借利率上升更容易降低通脹預(yù)期。
2穩(wěn)健性檢驗
通過對計量模型的合理修改來進(jìn)行實證結(jié)論的穩(wěn)健性檢驗。SVAR模型由普通VAR替代。根據(jù)同比CPI計算的通脹率inf代替根據(jù)環(huán)比CPI計算的對數(shù)通脹率d(lnp)；經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的國民收入對數(shù)增長率代替產(chǎn)出缺口gap；社會融資規(guī)模sfs代替貸款融資規(guī)模l；各期限品種加權(quán)平均拆借利率rm代替隔夜拆借利率r。滯后期選擇方法與前文相同，基于比較區(qū)間的VAR滯后4期，新常態(tài)區(qū)間估計的VAR滯后3期。對模型的廣義累積脈沖響應(yīng)分析如圖3和圖4所示。圖3和圖4顯示，在比較區(qū)間，貨幣增長率增加導(dǎo)致通脹預(yù)期穩(wěn)步上升；在新常態(tài)區(qū)間，貨幣增長率增加導(dǎo)致通脹預(yù)期在略微下降后大幅提升至0以上，并超過比較區(qū)間。金融危機(jī)前社會融資規(guī)模增加可以使通脹預(yù)期在前幾期提升后下降至0以下，新常態(tài)時期社會融資規(guī)模增加反而提升了通脹預(yù)期。如果用更廣義的口徑數(shù)據(jù)來代替信貸投放以反映實體經(jīng)濟(jì)融資狀況，那么實體經(jīng)濟(jì)新增融資所產(chǎn)生的供給效應(yīng)應(yīng)該小于總需求的擴(kuò)張效應(yīng)，從而導(dǎo)致通脹預(yù)期上升。存款利率上升導(dǎo)致通脹預(yù)期的變化與原模型基本相同，新常態(tài)時期提高存款利率降低了通脹預(yù)期，比較區(qū)間中提高存款利率使通脹預(yù)期提升。與原模型類似，新常態(tài)區(qū)間中拆借利率上升使通脹預(yù)期下降至0以下；比較區(qū)間中拆借利率上升使通脹預(yù)期在略微下降后回升至0以上。VAR脈沖響應(yīng)分析中兩條曲線的相對位置和運(yùn)動方向基本印證了前文SVAR的結(jié)論：在數(shù)量型貨幣政策工具中，新常態(tài)下貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的增加都更傾向于提高通脹預(yù)期；在價格型貨幣政策工具中，新常態(tài)下存款利率和拆借利率的上升都更傾向于抑制通脹預(yù)期。
3結(jié)論
本文利用SVAR模型進(jìn)行分區(qū)間回歸，探討經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期數(shù)量型貨幣政策工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價格型貨幣政策工具（存款利率、同業(yè)拆借利率）各自對通脹預(yù)期的影響。與金融危機(jī)前的比較區(qū)間相比，新常態(tài)下貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的增加都更容易提高通脹預(yù)期，存款利率和拆借利率的上升都更容易降低通脹預(yù)期，這是由于新常態(tài)時期經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變化所導(dǎo)致的，實證結(jié)果是較為穩(wěn)健的。本文認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國貨幣政策應(yīng)該從以數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型為以價格型調(diào)控為主。與金融危機(jī)前相比，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期增加貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的擴(kuò)張性貨幣政策更傾向于提升通脹預(yù)期，對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用有所減弱。與此同時，提高存款利率和拆借利率的價格型調(diào)控對通脹預(yù)期起到了更好的抑制作用。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時期，如果需要對通脹預(yù)期進(jìn)行有效管理，則應(yīng)該更多利用利率政策進(jìn)行價格型調(diào)控，同時減少對以貨幣和信貸擴(kuò)張來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量型調(diào)控的依賴。建立健全貨幣當(dāng)局利率調(diào)控框架、強(qiáng)化貨幣政策價格型調(diào)控、完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，是利率市場化改革的應(yīng)有之義，新經(jīng)濟(jì)常態(tài)時期有效管理通貨膨脹預(yù)期的需要，也應(yīng)該成為利率市場化的意義之一。
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