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(一)構(gòu)建商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的原則
1.科學(xué)性。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系必須建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上,指標(biāo)概念必須明確,統(tǒng)計(jì)計(jì)算方法規(guī)范,指標(biāo)體系能較客觀真實(shí)地反映金融機(jī)構(gòu)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)狀況。
2.全面性。金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)有眾多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn),構(gòu)建的指標(biāo)體系應(yīng)能全面反映理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
3.發(fā)展性。理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷出現(xiàn),隨之,風(fēng)險(xiǎn)狀況也不斷變化,指標(biāo)體系應(yīng)能反映理財(cái)業(yè)務(wù)最新的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
4.可比性。各項(xiàng)指標(biāo)的含義、統(tǒng)計(jì)口徑、分類方法、計(jì)算公式,要力求規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化,不同金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具有可比性。
5.可操作性。指標(biāo)選擇要考慮數(shù)據(jù)取得的難易程度、可靠性和成本,還要保證可以量化評(píng)估,特別是指標(biāo)體系應(yīng)該注意簡(jiǎn)單與復(fù)雜的平衡統(tǒng)一,應(yīng)在信息量表達(dá)盡量充分的前提下,選取較的指標(biāo),避免相同或含義相近的變量重復(fù)出現(xiàn)。
(二)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的構(gòu)建
1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)設(shè)置理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性因素較多,為避免主觀因素干擾,本文嘗試盡可能用可測(cè)的定量指標(biāo)來(lái)反映理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)狀況,構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系包含一級(jí)指標(biāo)6個(gè),二級(jí)指標(biāo)14個(gè),分別從宏中觀和微觀角度考查理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。宏中觀指標(biāo)包括對(duì)貨幣政策及行業(yè)監(jiān)管的影響及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),微觀指標(biāo)涉及該機(jī)構(gòu)制度建設(shè)及執(zhí)行情況、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、發(fā)行銷售、投資管理、核算分配和信息披露方面;具體指標(biāo)見(jiàn)下表:
2.指標(biāo)解釋和定義理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系和內(nèi)部控制制度健全性和可操作性,是指制度是否覆蓋理財(cái)業(yè)務(wù)全過(guò)程(研發(fā)、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理、銷售、資金管理運(yùn)用、賬務(wù)處理、收益分配、內(nèi)外部審核檢查、投訴及糾紛處置、應(yīng)急預(yù)案、信息披露等),制度是否具有可操作性。制度執(zhí)行程度,指日常理財(cái)業(yè)務(wù)操作是否嚴(yán)格按制度執(zhí)行。獨(dú)立理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)能力,用獨(dú)立開(kāi)發(fā)產(chǎn)品/同期銷售理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)表示。理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)能力,用1/{∑ABS(各產(chǎn)品實(shí)際收益-產(chǎn)品預(yù)期平均收效)/產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量}表示。理財(cái)人員專業(yè)素質(zhì),用理財(cái)銷售人員每人每年平均培訓(xùn)小時(shí)數(shù)表示。
銷售過(guò)程規(guī)范程度,是指銷售過(guò)程是否合規(guī)、是否存在誤導(dǎo)及誘導(dǎo)客戶現(xiàn)象,客戶是否是目標(biāo)客戶、是否進(jìn)行了客戶風(fēng)險(xiǎn)承受力測(cè)評(píng),是否簽訂了銷售合同、合同內(nèi)容是否完整(是否充分說(shuō)明了產(chǎn)品各項(xiàng)特征及充分進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)揭示),是否定期向客戶提供賬單,賬單是否規(guī)范(列示資產(chǎn)變動(dòng)、收入費(fèi)用、期末資產(chǎn)估值等),不得與儲(chǔ)蓄進(jìn)行強(qiáng)制性搭配銷售。按合同約定投資產(chǎn)品占比,用嚴(yán)格按合同約定選擇投資方向和投資工具的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)/同期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)表示。后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)能力,用對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)數(shù)量表示。應(yīng)急處置能力,用投資工具市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)的緊急處置能力,以及突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案的可行性和實(shí)際執(zhí)行效果來(lái)衡量。
第三方托管產(chǎn)品占比=理財(cái)資金由第三方托管的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)/同期發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)。信息披露規(guī)范程度,用是否建立了完整的事前、事中、事后信息披露制度,實(shí)際操作是否符合信息披露的相關(guān)制度規(guī)定,信息披露場(chǎng)所和方式,是否最方便客戶知曉來(lái)衡量。敏感時(shí)間點(diǎn)產(chǎn)品占比=募集期在月末、季末的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行金額/同期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總金額。對(duì)資本充足率的影響程度,用理財(cái)產(chǎn)品未納入表內(nèi)核算的資本充足率-理財(cái)產(chǎn)品納入表內(nèi)核算的資本充足率來(lái)衡量。風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大倍數(shù)=涉及的銀證保市場(chǎng)個(gè)數(shù)*本行理財(cái)銷售額/本行資本凈額*該行系統(tǒng)重要性系數(shù)來(lái)衡量。其中,該行系統(tǒng)重要性系數(shù)可用該機(jī)構(gòu)資本規(guī)模占評(píng)價(jià)區(qū)域同類機(jī)構(gòu)資本總額的比重來(lái)計(jì)量。
3.指標(biāo)的取值和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系包含5個(gè)定性指標(biāo)和9個(gè)定量指標(biāo),11個(gè)正向指標(biāo)和3個(gè)逆向指標(biāo)。各定量指標(biāo)可用該指標(biāo)的目標(biāo)值、期望值或行業(yè)(或該機(jī)構(gòu))近幾年平均值作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。定性指標(biāo)可以采用德?tīng)柗茖<以u(píng)價(jià)法進(jìn)行評(píng)價(jià)。
(三)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的構(gòu)建
理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的模糊性,且理財(cái)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)制度不健全,缺少完善的數(shù)據(jù)支持,很難通過(guò)計(jì)算精確地反映出來(lái),用經(jīng)典計(jì)算方法是不太確切和科學(xué)的。為了能合理科學(xué)地評(píng)價(jià)理財(cái)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn),我們采用軟計(jì)算中的模糊綜合評(píng)價(jià)方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。模糊綜合評(píng)價(jià)方法是應(yīng)用模糊關(guān)系合成原理,用多個(gè)因素對(duì)被評(píng)事物隸屬等級(jí)狀況進(jìn)行綜合性評(píng)價(jià)的一種方法。
1.確定評(píng)價(jià)因素集各項(xiàng)需要評(píng)價(jià)的指標(biāo)集合稱為因素集,通常用字母U來(lái)表示,通常U為多級(jí)集合。此處即為前面構(gòu)建的理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。
2.建立評(píng)價(jià)集本文對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)分為四個(gè)級(jí)別:低風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、中度風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)其中任一指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)均使用這五個(gè)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別來(lái)衡量。因此,建立的評(píng)價(jià)集為V={v1,v2,v3,v4,v5}。式中,v1為低風(fēng)險(xiǎn),v2為較低風(fēng)險(xiǎn),v3為中度風(fēng)險(xiǎn),v4為較高風(fēng)險(xiǎn),v5為高風(fēng)險(xiǎn)。為便于定量計(jì)算,對(duì)評(píng)價(jià)分別賦值為;低風(fēng)險(xiǎn)為1,較低風(fēng)險(xiǎn)為2,中度風(fēng)險(xiǎn)為3,較高風(fēng)險(xiǎn)為4,高風(fēng)
3.建立隸屬度矩陣隸屬度矩陣表明因素uij對(duì)評(píng)語(yǔ)集V的隸屬度,若有n個(gè)一級(jí)指標(biāo),一級(jí)指標(biāo)包含m個(gè)二級(jí)指標(biāo),共有t個(gè)評(píng)語(yǔ)等級(jí),則隸屬度矩陣R可以表示為:
4.建立權(quán)重集一般來(lái)說(shuō),U中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的重要程度不盡相同,對(duì)各因素應(yīng)賦予相應(yīng)的權(quán)數(shù),由各權(quán)數(shù)組成的集合為權(quán)重集,用字母W表示:確定權(quán)重的方法有很多種,本文選用層次分析法確定指標(biāo)的權(quán)重。按照指標(biāo)層次,根據(jù)九九比率標(biāo)度法,通過(guò)兩兩比較,確定層次中各指標(biāo)相對(duì)于上一層次指標(biāo)的相對(duì)重要性,構(gòu)造出兩兩比較判斷矩陣,然后對(duì)判斷矩陣進(jìn)行歸一化處理,得權(quán)重矩陣W。為保證判斷矩陣及特征向量的可靠性和一致性,需要通過(guò)一致性指標(biāo)CI和隨機(jī)一致性比率CR對(duì)其進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。
5.進(jìn)行多級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)在評(píng)價(jià)時(shí)為了綜合考慮全部因素影響,需作多級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià),即從最底層開(kāi)始,逐層上移。首先,進(jìn)行一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)。由評(píng)價(jià)因素的權(quán)向量Wi和隸屬度向量Ri可計(jì)算得一級(jí)指標(biāo)對(duì)V的隸性向量B
二、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的運(yùn)用—以某商業(yè)銀行為例
運(yùn)用以上確定的研究方法,本文以某商業(yè)銀行為例,對(duì)其理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。
一、上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成因
(一)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)概念 具體如下:
(1)風(fēng)險(xiǎn)的概念。風(fēng)險(xiǎn)可定義為一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)由于各種因素具有不確定性,導(dǎo)致未來(lái)事件的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的差異。在公司理財(cái)理論中可以理解為價(jià)格或收益的波動(dòng)性,即可能是損失也可能是收益。對(duì)于一個(gè)公司的運(yùn)行穩(wěn)定性來(lái)說(shuō),對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理一般是強(qiáng)調(diào)對(duì)損失的控制。
(2)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)概念。風(fēng)險(xiǎn)可定義為一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)由于各種因素具有不確定性,導(dǎo)致未來(lái)事件的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的差異。在公司理財(cái)理論中可以理解為價(jià)格或收益的波動(dòng)性,即可能是損失也可能是收益。對(duì)于一個(gè)公司的運(yùn)行穩(wěn)定性來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)管理一般是強(qiáng)調(diào)對(duì)損失的控制。因此上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可定義為:上市公司在進(jìn)行各種公司理財(cái)活動(dòng)時(shí),由于受到各種不確定性因素的影響,而使公司理財(cái)活動(dòng)的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果產(chǎn)生的差異。
(二)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)種類及特征 對(duì)于上市公司理財(cái)系統(tǒng)來(lái)講,由于其涉及公司的投資決策、融資決策、運(yùn)營(yíng)資金管理和股利分配決策等,因此涉及三類風(fēng)險(xiǎn):一是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn); 三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)的特征一致,包括了客觀性、不確定性、可度量性、雙重性和全面性。
(1)客觀性。上市公司理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)是廣泛存在于理財(cái)活動(dòng)中的,不為人的意志而轉(zhuǎn)移,即使公司的經(jīng)營(yíng)管理水平高低、風(fēng)險(xiǎn)控制手段是否先進(jìn)都不能完全消除這些風(fēng)險(xiǎn),只能通過(guò)技術(shù)手段和管理方法對(duì)其進(jìn)行控制。這一特性要求上市公司主動(dòng)去了解這些風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因,從而對(duì)其識(shí)別及防范。
(2)不確定性。不確定性是指風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生受到了各種不確定因素的影響,呈現(xiàn)隨機(jī)性。在何時(shí)何地發(fā)生程度等都具有不確定性,因此需要采取一些預(yù)防手段加以管理。
(3)可度量性。風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的差別在于從理論上來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是可度量的,運(yùn)用數(shù)學(xué)、概率統(tǒng)計(jì)等科學(xué)方法能夠進(jìn)行計(jì)量,因而研究風(fēng)險(xiǎn)的管理和防范具有意義。
(4)雙重性。上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性,即該風(fēng)險(xiǎn)既可能帶來(lái)收益和也可能引起損失,在研究時(shí),更多的是關(guān)注其帶來(lái)的損失,以使公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。
(5)全面性。理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)存在于上市公司的各項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)中,并體現(xiàn)在各種財(cái)務(wù)關(guān)系上,因此要從全局出發(fā),探討這些風(fēng)險(xiǎn)形成的原因、表現(xiàn)和度量、控制方法,進(jìn)行全面管理,權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)損失和收益,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。
(三)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成因 由于上市公司面臨復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,其理財(cái)系統(tǒng)會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素和企業(yè)自身因素不確定性的影響,因此上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的成因具體來(lái)說(shuō)有以下幾個(gè)方面:
(1)宏觀環(huán)境因素。由于法律政策、宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定,使得上司公司面臨的政府宏觀調(diào)控、外部市場(chǎng)環(huán)境、法律政策導(dǎo)向、以及匯率、利率的多變性等不確定性因素的影響,使得上市公司的理財(cái)活動(dòng)受到不同程度的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)主要是由于外部市場(chǎng)、法律政策和宏觀形勢(shì)等發(fā)生變化所引起的,很難通過(guò)公司的理財(cái)手段來(lái)防范。
(2)行業(yè)因素。若某些上市公司所在的行業(yè)波動(dòng)性較大,生產(chǎn)的產(chǎn)品更新?lián)Q代較快,存在多種替代品,銷售額時(shí)高時(shí)低,則公司的現(xiàn)金流量不穩(wěn)定將直接帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),由于財(cái)務(wù)狀況的不穩(wěn)定,公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生。
(3)企業(yè)自身因素。企業(yè)自身的因素包括多方面,大致可以歸納為:一是內(nèi)部控制因素。內(nèi)部控制制度決定著公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的大小, 如今, 上市公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)尚待完善,存在著內(nèi)部責(zé)權(quán)劃分不明確、成本控制不力、忽略理財(cái)系統(tǒng)的事前、事中控制等問(wèn)題, 由于內(nèi)控制度某些控制點(diǎn)的缺失, 將產(chǎn)生理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。二是內(nèi)部管理因素。企業(yè)內(nèi)部管理因素包括兩方面:其一是上市公司內(nèi)部決策,由于上市公司做出每一項(xiàng)決策時(shí)均需要足夠的資金保障、 資金使用的監(jiān)控以及資金使用效率效果的分析等,決策的正確與否以及能否達(dá)到管理者的預(yù)期都面臨各種不確定性,導(dǎo)致了理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn); 其二是上市公司財(cái)務(wù)管理機(jī)制是否合理。若沒(méi)有建立權(quán)責(zé)分明、有效溝通的財(cái)務(wù)管理機(jī)制, 則會(huì)出現(xiàn)資金運(yùn)作不善,使得理財(cái)活動(dòng)效率降低,資產(chǎn)安全狀況欠佳等,帶來(lái)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。三是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。由于上市公司理財(cái)活動(dòng)貫穿于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,相關(guān)人員在工作中涉及大量的職業(yè)判斷,如果風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱,會(huì)直接導(dǎo)致理財(cái)活動(dòng)的決策結(jié)果,可能采取冒進(jìn)的理財(cái)行為或者沒(méi)有及時(shí)識(shí)別并防范風(fēng)險(xiǎn),由此使得理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。
二、上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范
(一)提高上市公司理財(cái)系統(tǒng)柔性 上市公司理財(cái)系統(tǒng)的柔性是相對(duì)與剛性而言,是指公司能夠經(jīng)濟(jì)而快速的處理理財(cái)活動(dòng)中由于環(huán)境變化或環(huán)境變化引起的不確定性的能力。根據(jù)公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容可以分為籌資柔性、投資柔性和運(yùn)營(yíng)資金的柔性;根據(jù)公司理財(cái)?shù)幕韭毮芸煞譃樨?cái)務(wù)計(jì)劃柔性、財(cái)務(wù)預(yù)算柔性、財(cái)務(wù)決策柔性、財(cái)務(wù)核算柔性、財(cái)務(wù)控制柔性、財(cái)務(wù)分析柔性。上市公司理財(cái)系統(tǒng)的柔性可以由緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力構(gòu)成。
(1)增加系統(tǒng)的緩沖能力。緩沖能力是指上市公司理財(cái)系統(tǒng)具有吸收或減少環(huán)境變化對(duì)系統(tǒng)影響的能力。增加上市公司的緩沖能力是通過(guò)儲(chǔ)備環(huán)境變化的各種資源,以增加不必要的開(kāi)支為前提,是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)防范方法。
(2)增加系統(tǒng)的適應(yīng)能力。適應(yīng)能力是上市公司理財(cái)系統(tǒng)具有隨環(huán)境變化而快速適應(yīng)的能力。適應(yīng)能力是一種應(yīng)變能力,當(dāng)理財(cái)系統(tǒng)不確定因素發(fā)生時(shí),在不改變理財(cái)系統(tǒng)的基本特征前提下,做出相應(yīng)的調(diào)整以適應(yīng)變化,是風(fēng)險(xiǎn)防范中比較常見(jiàn)的方法,也是一種消極的防范方式。
(3)增加系統(tǒng)的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力是上市公司理財(cái)系統(tǒng)具有影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。采用新的行為、舉措以主動(dòng)適應(yīng)不確定因素的改變,即盡快調(diào)整理財(cái)系統(tǒng)自身的結(jié)構(gòu)以適應(yīng)變化,另一方面影響環(huán)境使之像有利于理財(cái)系統(tǒng)的方面發(fā)展。創(chuàng)新能力是積極處理不確定性的方法,是上市公司理財(cái)系統(tǒng)的發(fā)展方向,以保證公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
(二)構(gòu)建上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制體系 具體如下:
(1)風(fēng)險(xiǎn)管理的框架。包括以下方面:
控制環(huán)境。理財(cái)系統(tǒng)的控制環(huán)境是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ),為其他要素提供規(guī)則和結(jié)構(gòu),主要包括董事會(huì)、管理者和風(fēng)險(xiǎn)文化。理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好一般是由管理者設(shè)定,董事會(huì)進(jìn)行復(fù)核,另外員工的態(tài)度、價(jià)值等受到風(fēng)險(xiǎn)文化的影響??刂骗h(huán)境因企業(yè)的不同而有所不同,因此,上市公司在建立理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制環(huán)境時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一致性。
目標(biāo)設(shè)定。上市公司的理財(cái)系統(tǒng)目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)和監(jiān)控的基礎(chǔ)。目標(biāo)體系分為兩層,第一層是上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合公司的戰(zhàn)略目標(biāo)――企業(yè)價(jià)值最大化;第二層是具體目標(biāo),即企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合法合規(guī)的目標(biāo)。
風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。上市公司的理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指對(duì)影響理財(cái)系統(tǒng)的各種不確定因素進(jìn)行識(shí)別。包括了解這些風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部因素以及各自重要性,另外還需要明確這些因素將會(huì)對(duì)理財(cái)系統(tǒng)造成哪些影響及影響程度的大小。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)持續(xù)性和重復(fù)性的活動(dòng)。
控制活動(dòng)。即對(duì)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論采取的應(yīng)對(duì)方案。包括風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)降低、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)接受。這些應(yīng)對(duì)方案是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)潛在影響、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的成本收益、風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的機(jī)遇等綜合考慮所做出的決策。此外,某些控制活動(dòng)具有關(guān)聯(lián)性,例如一項(xiàng)控制活動(dòng)可以針對(duì)多項(xiàng)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),但有時(shí)多項(xiàng)控制活動(dòng)職能管理一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。
信息與溝通。信息與溝通是上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制框架中最重要的層面。因?yàn)樗詻Q策都是基于這些信息的基礎(chǔ)上做出的。 這些信息包括了財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息, 也包括了內(nèi)部和外部的信息。 有效的溝通還包括自上而下和自下而上以及橫向的溝通。
(2)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制體系評(píng)估。對(duì)上市公司理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的評(píng)估是防范風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié),因?yàn)殡m然建立了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制體系,但是其運(yùn)行的效率效果以及是否能有效防范理財(cái)系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn),仍然是不得而知的,因此需要設(shè)立相應(yīng)的評(píng)估體系來(lái)完善整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。包括對(duì)評(píng)價(jià)過(guò)程的總體設(shè)計(jì)、評(píng)估指標(biāo)的設(shè)置以及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇和評(píng)價(jià)的過(guò)程。
(三)完善上市公司治理結(jié)構(gòu) 上市公司的控制環(huán)境包括誠(chéng)信與道德價(jià)值觀,組織結(jié)構(gòu)和董事會(huì)與審計(jì)委員會(huì),后兩者均是公司治理的主要內(nèi)容。因此完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)能夠有效防范理財(cái)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。
(1)組織結(jié)構(gòu)。上市公司的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有適當(dāng)性, 以提高提供理財(cái)活動(dòng)必要信息流的能力; 對(duì)關(guān)鍵的管理人員進(jìn)行培訓(xùn), 以具備充分的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)以及專業(yè)性和經(jīng)驗(yàn); 明確風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵人員的職責(zé); 組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)在某種程度上適應(yīng)環(huán)境的不確定性。
(2)董事會(huì)與審計(jì)委員會(huì)。董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)應(yīng)具有獨(dú)立性;設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制閥門(mén),特定事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)由董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)特別負(fù)責(zé);提高董事理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)和相關(guān)經(jīng)驗(yàn);首席財(cái)務(wù)官、外部審計(jì)人員反映的特定事項(xiàng)信息溝通渠道建設(shè);董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)獲取信息的及時(shí)性和充分性。
參考文獻(xiàn):
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嫌理財(cái)太麻煩,所以一直將它拒之千里?那好,我們馬上給你4個(gè)公式,最簡(jiǎn)化的理財(cái)方法就在這里!變“儲(chǔ)蓄=收入―支出”為“支出=收入-儲(chǔ)蓄”公式解讀:兩者的區(qū)別就在于前者是先花錢(qián)后省錢(qián),而后者是先省錢(qián)再消費(fèi)。轉(zhuǎn)換它們其實(shí)就是轉(zhuǎn)換消費(fèi)觀念
即將大學(xué)畢業(yè)的曉儷去年11月就與深圳一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所簽訂了就業(yè)協(xié)議,一直頗有理財(cái)意識(shí)的她從第一份薪水開(kāi)始就為自己訂下了每月儲(chǔ)蓄的目標(biāo):月初領(lǐng)取薪水,待日常生活消費(fèi)后,月末將剩余的錢(qián)存入銀行。然而曉儷很快就發(fā)現(xiàn)無(wú)計(jì)劃的花費(fèi)令她每月所剩的積蓄少得可憐。于是,她果斷地將“儲(chǔ)蓄=收入-支出”的理財(cái)方式轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸С觯绞杖耄瓋?chǔ)蓄”,在每月初將收入的30%作為強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄,剩下的錢(qián)作為當(dāng)月可動(dòng)用的全部資金。如今,她的“小金庫(kù)”正逐月龐大。
“懶人理財(cái)=50%穩(wěn)守+25%穩(wěn)攻+25%強(qiáng)攻”
公式解讀:一半資金購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品用來(lái)保本,一半資金投資股票及基金獲取風(fēng)險(xiǎn)收益
婭婭在外企工作一年多,有一些積蓄。她把一半資金放在人民幣理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品上;剩下的一半資金,將其分作“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分:對(duì)于前者,婭婭選了一些波動(dòng)幅度較小、收益較穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品,如混合型基金、大盤(pán)藍(lán)籌股等,追求的年收益率在5%一10%不等;另外的25%則是投資理財(cái)中最刺激的部分了,她將這部分資金投入成長(zhǎng)型股票和股票型基金中,在承擔(dān)大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),以期獲取更高的收益率。
“可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比重=100-目前年齡”
公式解讀:進(jìn)行積極性投資時(shí),以可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比重作為資金分配參照
在某中資銀行工作近4年的宋琴對(duì)理財(cái)頗有研究。她不同于多數(shù)女性在理財(cái)上的保守,屬于較激進(jìn)型,但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握又恰到好處,“可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比重=1D0-目前年齡”是她遵循的首要原則。
以宋琴目前26歲為例,依公式計(jì)算,她可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比重是74。她就將閑置資產(chǎn)中74%的資金投入風(fēng)險(xiǎn)較高的積極性投資,主要是股票;剩余的26%作為保守性的投資操作,以定存和債券為主。通過(guò)這種投資資產(chǎn)比例的配置,宋琴的理財(cái)組合比較多樣化,近兩年來(lái)年收益率一直維持在15%以上。
“基金投資=足球隊(duì)陣型4-3-2-1”
公式解讀:基金類型豐富,風(fēng)險(xiǎn)各有大小。借鑒足球陣型,對(duì)基金投資份額進(jìn)行分配,起到分散風(fēng)險(xiǎn)的效果
和上述三人不同,西靈的理財(cái)方式較為單一,只有基金投資一項(xiàng),在她看來(lái)?;鹜顿Y省心省力,將財(cái)產(chǎn)交給基金經(jīng)理打理,平日里不用時(shí)常關(guān)注。每年坐享分紅即可。
幸福理財(cái)方程式一:看淡財(cái)富,它反而就在身邊幸福的人與不幸福的人對(duì)財(cái)富的態(tài)度如何?調(diào)查發(fā)現(xiàn),幸福的人最重視家庭,他們大多把財(cái)富的重要性擺在第三位,但是不幸福的人卻把財(cái)富擺第一,家庭擺第三位。不幸福的人認(rèn)為錢(qián)對(duì)幸福而言很重要,他們渴望擁有更多財(cái)富,且愿意花更多錢(qián)去得到幸福。
心理專家認(rèn)為,追錢(qián)是永無(wú)止境的,你愈是想去追求,就會(huì)愈不幸福。財(cái)富目標(biāo)不必訂得太高,循序漸進(jìn)投資理財(cái),才是幸福之道。
幸福理財(cái)方程式二:投資報(bào)酬率的期望別太高幸福與不幸福的人,對(duì)投資報(bào)酬率的預(yù)期也不同。調(diào)查發(fā)現(xiàn),幸福的人期待投資報(bào)酬率以11%―20%占最多,但不幸福的人則多數(shù)期待二成以上的報(bào)酬率。這顯示,對(duì)投資報(bào)酬預(yù)期愈高的人,愈不幸福。
醫(yī)師是人人羨慕的高收入行業(yè),在醫(yī)院已工作十幾年的李醫(yī)師手頭上也有點(diǎn)積蓄,他說(shuō):“我對(duì)投資報(bào)酬的預(yù)期很低,只期望比定存還好就行了?!庇捎趯?duì)投資報(bào)酬預(yù)期不高,他交給銀行理財(cái)專員打理時(shí),只要求比定存高就好,結(jié)果六七年下來(lái),他的平均報(bào)酬率都在5%―20%之間,算是相當(dāng)高的了。他有感而發(fā)地說(shuō):“滿足點(diǎn),標(biāo)準(zhǔn)不要定太高,就容易有幸福感。當(dāng)你愈沒(méi)有想要追求什么的時(shí)候,反而會(huì)得到更多?!?/p>
幸福理財(cái)方程式三:穩(wěn)健保守,投資低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的怎樣的投資組合讓人感到幸福?據(jù)相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn),幸福的人都采取穩(wěn)健、低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式,若將股票定義為高風(fēng)險(xiǎn)投資,定存、租金等固定收益型投資定義為低風(fēng)險(xiǎn)投資,那么幸福的人多采二:八的投資配比,也就是股票二、定存八;但是不幸福的人,以股票八、定存二的投資配比占多數(shù)。
幸福的投資比重,意味著只用不傷筋損骨的余錢(qián),投資風(fēng)險(xiǎn)較高的商品;而必須保本的錢(qián),則應(yīng)該用來(lái)投入較為固定收益型的商品。
理財(cái)專家指出,股票二、定存八的投資配比,是讓人睡得著覺(jué)的投資方式,顯示穩(wěn)健低風(fēng)險(xiǎn)的投資,才是幸福感重要的來(lái)源。若求取高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬,睡不著覺(jué),又怎么會(huì)幸福呢?
幸福理財(cái)方程式四:分散投資,選擇適當(dāng)好標(biāo)的好的投資配比,讓人幸福,適當(dāng)?shù)耐顿Y標(biāo)的與資產(chǎn)配置也是幸福良方。什么樣的投資標(biāo)的讓人有幸福感?答案是定存、房地產(chǎn)與保險(xiǎn)、海外基金。調(diào)查發(fā)現(xiàn),不幸福的人投資股票比率明顯高于幸福的人,但買保險(xiǎn)的比率又少于幸福的人。
從幸福人的投資標(biāo)的來(lái)看,已經(jīng)兼顧了現(xiàn)金、不動(dòng)產(chǎn),還有保險(xiǎn)保障,整體資產(chǎn)配置平衡,容易讓人有幸福感。但不幸福的人,追逐波動(dòng)性高的股票投資,風(fēng)險(xiǎn)高,情緒極易受影響。不管多么富有,即使擁有上億元身家,但如果投資時(shí)未作風(fēng)險(xiǎn)分散,確實(shí)會(huì)讓人很不幸福。惟有分散風(fēng)險(xiǎn),作適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置,才是幸福理財(cái)法。
幸福理財(cái)方程式五:長(zhǎng)線投資比短線進(jìn)出幸福投資節(jié)奏長(zhǎng)短,其實(shí)也是影響投資者幸福感的因素。這次調(diào)查發(fā)現(xiàn),不幸福的人,投資期間多在半年以下,超過(guò)三年以上者很少,屬于短線進(jìn)出者。反觀幸福的人,多數(shù)投資期限拉得很長(zhǎng),以五年以上居多,其次是三到五年者。
以投資大師華倫?巴菲特(Warren Buffett)的投資方法來(lái)看,巴菲特多年來(lái)以核心投資原則,把資金投入潛力績(jī)優(yōu)股,經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期持有獲利可觀。這說(shuō)明選擇適當(dāng)標(biāo)的,通過(guò)長(zhǎng)期投資,獲利比短線進(jìn)出者還高,這就是為什么幸福的人都采取長(zhǎng)線投資的原因了。
幸福理財(cái)方程式六:正面樂(lè)觀,財(cái)富跟著快樂(lè)的人幸福的人與不幸福的人,其特質(zhì)完全相反。幸福人的人總是會(huì)向前看,迎接新的一天,正向思考,覺(jué)得生命充滿意義。他們慷慨、幽默、感恩、快樂(lè)、充滿活力,覺(jué)得自己看起來(lái)很吸引人,對(duì)生活滿意度高。不幸福的人,在這些方面回答全是否定。
美國(guó)的研究同樣發(fā)現(xiàn),具有幸福特質(zhì)的人,比較容易成功致富。事實(shí)上,我們?cè)L談多位成功人士、名人、創(chuàng)業(yè)家,也有一致的發(fā)現(xiàn):這些成功人士,他們都具有幸福人的特質(zhì)――他們幾乎都是樂(lè)觀一族。
幸福理財(cái)方程式七:幸福才能招財(cái) 過(guò)去大家都認(rèn)為,成功有錢(qián)是幸??鞓?lè)的原因,但是美國(guó)的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),先有幸??鞓?lè)的人,比較容易為自己帶來(lái)成功和財(cái)富。
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詞:通貨膨脹壓力;家庭理財(cái);
如今通貨膨脹預(yù)期日益強(qiáng)烈,隨著房地產(chǎn)、自來(lái)水等生活必需品的漲價(jià),到后來(lái)肉、蛋、蔬菜等價(jià)格的上漲,盡管官方的CPI數(shù)據(jù)仍未有明顯上漲,但普通百姓確實(shí)感受到了物價(jià)上漲帶來(lái)的開(kāi)支壓力。在通脹壓力下,如何選擇合適的投資方式,正確理財(cái),才能對(duì)抗通脹,分散風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)保值增值,已成為很多家庭日益關(guān)注的問(wèn)題。在面臨通貨膨脹時(shí),按投資理財(cái)?shù)闹饕繕?biāo),就是對(duì)抗通脹,即在保證生活水平不降低的同時(shí),盡可能的分散投資風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的保值增值。因此,通脹下家庭的投資理財(cái)方法是:
1、理清家庭的財(cái)務(wù)狀況
家庭收入是由收入、支出、和結(jié)余三部分組成,目前家庭收入一般包括工薪收入、利息收入、租金收入、其他收入等。而支出的項(xiàng)目則因人而異。不同的家庭會(huì)有不同的支出項(xiàng)目。通過(guò)記賬可以幫助我們了解自己的財(cái)務(wù)狀況,從而做好預(yù)算,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自主。逐筆記錄收入和支出,并在月底做一次匯總,就能對(duì)自己的財(cái)務(wù)了如指掌,從而有的放矢地安排自己的理財(cái)規(guī)劃。同時(shí),通過(guò)記賬可以了解哪些支出是必需的,哪些支出是可有可無(wú)的,從而逐步控制非理性消費(fèi),使每一分錢(qián)都用在該用的地方。"月光族"如果能夠?qū)W會(huì)記賬,就會(huì)知道如何理性消費(fèi),月底也就不會(huì)再"度日如年"了。
2、理清家庭的理財(cái)目標(biāo)
家庭理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看,人的一生可以分為幾個(gè)不同階段,每個(gè)階段家庭的需求、收入、支出、風(fēng)險(xiǎn)承受能力與理財(cái)目標(biāo)各不相同,理財(cái)?shù)膫?cè)重點(diǎn)也有所不同。因此,我們需要確定自己階段性的生活目標(biāo)與投資目標(biāo),選擇適合的投資品種與投資比例。
家庭理財(cái)按六個(gè)時(shí)期有不同的目標(biāo):(1)單身期:這個(gè)階段收入較低且花銷大,是資金積累期。理財(cái)?shù)哪康牟辉谟讷@得而在于積累收入及投資經(jīng)驗(yàn)。所以可抽出部分收入進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資,如股票等。另外還需存下一筆錢(qián),為將來(lái)結(jié)婚準(zhǔn)備本錢(qián)。(2)家庭形成期:這一時(shí)期是家庭的主要消費(fèi)期。經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定,家庭已經(jīng)有一定的財(cái)力。為提高生活質(zhì)量往往需要大量的家庭建設(shè)支出,如購(gòu)買高檔用品、房產(chǎn)等。(3)家庭成長(zhǎng)期:家庭成員不再增加,家庭的最大開(kāi)支是保健醫(yī)療費(fèi)、學(xué)前教育費(fèi)用。在投資方面可考慮低風(fēng)險(xiǎn)投資,購(gòu)買教育基金、父母自身保障等保險(xiǎn)。(4)子女教育期:這一階段子女的教育費(fèi)用和生活費(fèi)用猛增,家庭財(cái)務(wù)的負(fù)擔(dān)比較繁重。如果已積累了一定財(cái)富的家庭可繼續(xù)發(fā)展投資事業(yè),創(chuàng)造更多財(cái)富。而經(jīng)常出現(xiàn)赤字的家庭,則應(yīng)把子女教育費(fèi)用和生活費(fèi)用作為理財(cái)重點(diǎn)。人到中年,對(duì)養(yǎng)老、健康、重大疾病的需求較大,可繼續(xù)投資在適當(dāng)?shù)谋kU(xiǎn)上。(5)家庭成熟期:這個(gè)時(shí)期,家庭的各個(gè)成員工作能力、經(jīng)濟(jì)上都達(dá)到高峰狀態(tài),子女已自立,債務(wù)也逐漸減輕,因此理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)是擴(kuò)大投資,但不宜過(guò)多選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的方式,可以抽出相當(dāng)比例的收入投入股市或基金中。此外養(yǎng)老保險(xiǎn)也是較穩(wěn)健的選擇。(6)退休期:這段時(shí)間的主要內(nèi)容應(yīng)以安度晚年為目的,投資和花費(fèi)通常都比較保守。保本在這時(shí)期比什么都重要,最好不要進(jìn)行新的投資,尤其不能再進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。另外還需將自己的人身養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整
此外,家庭需要準(zhǔn)備一筆應(yīng)急金以備臨時(shí)之需。這筆資金的主要用途在于為家庭成員需要變動(dòng)工作的暫時(shí)性失業(yè),或者因生病短期無(wú)法工作等原因暫時(shí)喪失收入來(lái)源而提供生活費(fèi)用。建議單獨(dú)設(shè)立一個(gè)流動(dòng)性很好的獨(dú)立賬戶,非臨時(shí)緊急情況不要?jiǎng)佑茫缙綍r(shí)給家電更新?lián)Q代、黃金周旅游之類的開(kāi)支不要?jiǎng)佑么速~戶??梢赃x擇銀行七天通知存款、貨幣市場(chǎng)基金等作為應(yīng)急金。
3、弄清家庭的風(fēng)險(xiǎn)偏好
風(fēng)險(xiǎn)偏好是客觀的分析而不是一味的主觀好惡,風(fēng)險(xiǎn)偏好不能偏離家庭能夠承受的范圍。
現(xiàn)在比較流行的理財(cái)手段有儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、國(guó)債、股票、基金、房產(chǎn)、收藏等。但無(wú)論哪種理財(cái)手段,都有其自身的特點(diǎn)及不可替代性。我們要根據(jù)自身的實(shí)際情況,來(lái)決定自己的風(fēng)險(xiǎn)選擇。(1)儲(chǔ)蓄理財(cái):儲(chǔ)蓄是一種由小錢(qián)變大錢(qián),逐漸累積財(cái)富,低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的投資方式,可以選擇一家自己比較信賴的銀行,定期去存款或購(gòu)買國(guó)債等。(2)投資基金:定時(shí)定額投資基金是個(gè)不錯(cuò)的選擇。在每個(gè)月固定的時(shí)間從賬戶扣掉固定金額,再申購(gòu)所指定的基金,可以確保不會(huì)在最高價(jià)時(shí)大舉入市,也能把握每個(gè)低吸的機(jī)會(huì)。(3)投資股票:股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資,應(yīng)該選擇產(chǎn)業(yè)前景佳、企業(yè)財(cái)務(wù)良好的個(gè)股進(jìn)行投資。(4)保險(xiǎn)理財(cái):人生在世,難免有旦夕禍福,當(dāng)自己或家人遭遇意外或疾病身故時(shí),輕則產(chǎn)生額外的醫(yī)療費(fèi)用,重則可能導(dǎo)致個(gè)人及家庭收入完全中斷。購(gòu)買保險(xiǎn)等于預(yù)先創(chuàng)造了一筆財(cái)富,有一筆保險(xiǎn)金可以用來(lái)彌補(bǔ)財(cái)務(wù)損失。
4、做合理的理財(cái)規(guī)劃,適當(dāng)?shù)剡x擇投資品種和投資時(shí)機(jī)
大多數(shù)人不可能花費(fèi)過(guò)多的時(shí)間研究財(cái)務(wù)技能、投資技巧等,而且在實(shí)際操作上也不可能僅通過(guò)一、兩個(gè)理財(cái)案例就可以操作成功。因此,合理的理財(cái)規(guī)劃方案就顯得尤為必要。
"1/5理財(cái)法",就是把家庭資金分為五個(gè)等份,分別做出適當(dāng)?shù)陌才拧_@樣,在財(cái)務(wù)上就不會(huì)產(chǎn)生太大風(fēng)險(xiǎn),也可以獲得最大的收益。舉例來(lái)講,某個(gè)家庭年積蓄有20000元,可以平均分成五份:4000元買國(guó)債。這是回報(bào)率較高而又穩(wěn)妥的一種投資;4000元買保險(xiǎn)。購(gòu)買保險(xiǎn)也是一種良好的投資方式,而且保險(xiǎn)金也不在利息稅征收范圍之列;4000元買股票。這是風(fēng)險(xiǎn)最大的一種投資,但是風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的,只要選擇適當(dāng),會(huì)有高投資回報(bào);4000元作為定期存款。這是一種風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)為零的投資方式;4000元作為活期存款。有一定的活期儲(chǔ)蓄以備應(yīng)急之用。
5、做理財(cái)效果跟蹤與評(píng)估
由于家庭的收入狀況,財(cái)務(wù)現(xiàn)狀在不斷地變化,我們要經(jīng)常對(duì)理財(cái)效果進(jìn)行評(píng)估,實(shí)現(xiàn)理財(cái)安全、增值、自由的效果。"別把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里,尤其是一個(gè)漏的籃子"。對(duì)于我們的投資,要及時(shí)進(jìn)行跟蹤,如投資賬戶的收益,債務(wù)類賬戶的負(fù)債變化情況,還要及時(shí)了解家庭當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況及相關(guān)信息,調(diào)整投資組合,優(yōu)化完善投資項(xiàng)目。例如:原來(lái)理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定是否理想?有沒(méi)有充分發(fā)揮應(yīng)有的投資效果?有沒(méi)有造成不必要的損失?
總之,無(wú)論通脹與否,無(wú)論什么投資方式,如果1塊錢(qián)的東西你8塊錢(qián)買來(lái),都不容易獲得良好的回報(bào)。而如果1塊錢(qián)的東西,5毛錢(qián)買,也許還能獲得些回報(bào)。這其實(shí)就是價(jià)值投資的真諦。通脹環(huán)境下,各種投資方式都會(huì)有各自的問(wèn)題。能否獲得合理的回報(bào),與投資方式有關(guān),但更與價(jià)值投資有關(guān)。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù);風(fēng)險(xiǎn)控制
個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是隨著經(jīng)濟(jì)水平的改善與快速發(fā)展才興起的。到目前為止,已發(fā)展有17年,逐漸上升為商業(yè)銀行的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源,不可爭(zhēng)議地成為各大銀行的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。所以,在理財(cái)?shù)耐瑫r(shí)常伴有風(fēng)險(xiǎn),如何更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),是目前商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的難點(diǎn)與重點(diǎn)。
一 、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)與聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn),本章主要對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討。
(一)法律風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)方面的相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益凸顯。商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)界定方面,一旦弄混淆,則與儲(chǔ)蓄存款、信托等其他業(yè)務(wù)界限模糊,如有法律糾紛的情況出現(xiàn),隨時(shí)都面臨著訴訟的威脅,情節(jié)嚴(yán)重還會(huì)受到相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的懲治。商業(yè)銀行與客戶之間在簽訂相關(guān)法律文件時(shí),只能是法人和委托方簽約,這樣法律的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)擴(kuò)大,理財(cái)業(yè)務(wù)將存在更大的法律漏洞。
最近幾年,個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)法律問(wèn)題不斷被放大,客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投訴也愈來(lái)愈頻繁,這說(shuō)明商業(yè)銀行的法律風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題迫在眉睫。目前我國(guó)的法律法規(guī)尚有待完善,法律機(jī)制的不成熟阻礙了居民個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的深入與發(fā)展。2006年的《商業(yè)銀行開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中,對(duì)居民境外理財(cái)頒布了新條例,為商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)減少了一部分法律風(fēng)險(xiǎn)。但是,在國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)方面,盡管相關(guān)的法律法規(guī)頒布的還算及時(shí),隨著理財(cái)業(yè)務(wù)的深入發(fā)展,必將出現(xiàn)更多的法律問(wèn)題,這就需要國(guó)家采取相關(guān)的法律手段,以更好的規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。
(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由利率、匯率、股票等相關(guān)因素造成銀行損失的風(fēng)險(xiǎn)。下面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與探討。
1、利率風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行的理財(cái)很多都與利率掛鉤,是理財(cái)產(chǎn)品面臨的不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)之一。由于銀行間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,理財(cái)產(chǎn)品在對(duì)外開(kāi)放時(shí),銀行承諾居民較高的回報(bào)率,一旦國(guó)家對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整,如果對(duì)銀行產(chǎn)生不利,將會(huì)使銀行的利益遭受損失。2011年6月,人民銀行在市場(chǎng)通貨彭脹的壓迫下,3次將人民幣存款基準(zhǔn)率進(jìn)行調(diào)整,對(duì)存款準(zhǔn)備率進(jìn)行多達(dá)6次的調(diào)整。金融市場(chǎng)改革不斷,利率不斷進(jìn)行變化與調(diào)整,利率的不穩(wěn)定性是造成銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素之一。
2、匯率風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)匯率制度的不斷改革,導(dǎo)致匯率變化波動(dòng)幅度較大,給理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)了不可預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn),造成人民幣升值,理財(cái)產(chǎn)品的收益下降,給商業(yè)銀行帶來(lái)了一筆損失??蛻粼谌嗣駧派抵百?gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,相對(duì)來(lái)說(shuō)收益率會(huì)下降。因此,在匯率政策進(jìn)行調(diào)整之后,短期內(nèi)銀行的外匯結(jié)算業(yè)務(wù)將會(huì)驟然提升??傮w上,
在金融市場(chǎng)上,外匯的持有率在逐漸減少,從一方面來(lái)講,對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)造成了較大的負(fù)面影響。對(duì)人民幣升值的期望目前還是比較高的,這就導(dǎo)致人們對(duì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生了顧慮,從而影響商業(yè)銀行的收益,
(三)操作風(fēng)險(xiǎn)
銀行內(nèi)部因素是導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因,如銀行內(nèi)部操作人員從事超越職業(yè)道德、越權(quán)、操作高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)都會(huì)給銀行帶來(lái)?yè)p失。個(gè)人理財(cái)在銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)中屬于高知識(shí)型密集工作,是一項(xiàng)綜合業(yè)務(wù),這就要求銀行人員不僅要對(duì)產(chǎn)品知識(shí)進(jìn)行詳細(xì)的了解,還要熟知其他各個(gè)相關(guān)領(lǐng)域的知識(shí),如信托業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)等。商業(yè)銀行應(yīng)多招攬復(fù)合型人才,如缺乏這方面的人才會(huì)導(dǎo)致在理財(cái)過(guò)程中操作人員對(duì)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)確性與科學(xué)性帶有偏差,給商業(yè)銀行帶來(lái)隱患。除此之外,銀行相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)制逐漸完善,內(nèi)部相關(guān)業(yè)務(wù)操作人員還沒(méi)有跟上變動(dòng)的步伐,同樣會(huì)加大銀行的隱患。
(四)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展一直以來(lái)都是以國(guó)家的信譽(yù)為支持的,投資者對(duì)銀行的信任程度比較高,遠(yuǎn)在其他金融機(jī)構(gòu)之上,這就為市場(chǎng)上的低風(fēng)險(xiǎn)投資者帶來(lái)了機(jī)會(huì),但是銀行在開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的盲目保證,一旦不能滿足投資者的利益,則會(huì)使銀行的信譽(yù)大幅度下降。因此,商業(yè)銀行雖然占據(jù)優(yōu)勢(shì),但是不能只強(qiáng)調(diào)銀行收益,一味鼓勵(lì)投資者購(gòu)買自己的理財(cái)產(chǎn)品,并保證其利益,這樣就為銀行帶來(lái)了隱患。
二、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策
(一)完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系,健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度
1、完善監(jiān)管機(jī)制,統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)
隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革,個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)不斷完善,商業(yè)銀行大力開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品,如基金型理財(cái)產(chǎn)品、債券型理財(cái)產(chǎn)品、期貨型理財(cái)產(chǎn)品、外匯型理財(cái)產(chǎn)品等。商業(yè)銀行各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要互相配合與協(xié)助,因?yàn)槲覈?guó)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)比較混雜,這是商業(yè)銀行的發(fā)展特點(diǎn)與發(fā)展趨勢(shì)。所以我國(guó)要統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),完善監(jiān)管的相關(guān)體制,減少商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
2、強(qiáng)化約束機(jī)制,加強(qiáng)執(zhí)法力度
商業(yè)銀行要完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,建立風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)的相關(guān)分析方法,進(jìn)行事前控制與分析,可對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行間接預(yù)防與及時(shí)控制。制定全面的風(fēng)險(xiǎn)防范與應(yīng)對(duì)計(jì)劃,最大程度地減少風(fēng)險(xiǎn)給銀行帶來(lái)的損失。同時(shí),風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移系統(tǒng)也要事前處理好,并完善規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制與手段。除此之外,商業(yè)銀行應(yīng)建立充分的信息披露制度,將理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)計(jì)劃等相關(guān)理財(cái)資料充分、完善的提供給客戶,加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)制度的監(jiān)督體制。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的執(zhí)法力度,一旦發(fā)現(xiàn)任何違規(guī)行為,監(jiān)管機(jī)構(gòu)要按照法律法規(guī)及時(shí)進(jìn)行懲處,做到“有法必依,違法必懲”,樹(shù)立法律的權(quán)威性。隨著金融高科技的發(fā)展,對(duì)商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)提出了挑戰(zhàn),商業(yè)銀行要不斷適應(yīng)這種趨勢(shì)的發(fā)展,逐步完善理財(cái)業(yè)務(wù)以滿足金融也的快速發(fā)展。另外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的資金流動(dòng)情況、經(jīng)營(yíng)效益等信息要進(jìn)行全面的監(jiān)控,通過(guò)電子監(jiān)控系統(tǒng),建立完善、全面的監(jiān)督機(jī)制,并成立企業(yè)、個(gè)人相關(guān)的信用記錄與信用檔案,對(duì)整個(gè)銀行人員進(jìn)行信用記錄監(jiān)督,以此實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的約束與監(jiān)督。
3、完善相關(guān)法律法規(guī),為銀行提供保障
隨著理財(cái)產(chǎn)品的不斷改革與創(chuàng)新發(fā)展,商業(yè)銀行的相關(guān)制度難免跟不上步伐,因此,政府要及時(shí)填補(bǔ)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的法律漏洞,加快銀行方面的立法進(jìn)程,并完善相關(guān)的法律法規(guī),這樣才能保證銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的持續(xù)、健康發(fā)展。另一方面,銀監(jiān)會(huì)也要針對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)情況建立相關(guān)的體系與制度,頒布相關(guān)的投資法律制度,及時(shí)更改投資交易的法規(guī),統(tǒng)一投資、基金、理財(cái)?shù)冉鹑谑袌?chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)制度,使金融市場(chǎng)進(jìn)行自由、良性競(jìng)爭(zhēng),金融產(chǎn)品的種類全面化。隨著金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈化,商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品要積極拓寬新渠道,開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,加大投資力度,以適應(yīng)金融市場(chǎng)的變化。
(二)增強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部控制,培養(yǎng)理財(cái)專業(yè)化人才
國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)不能適時(shí)、有效的出臺(tái)個(gè)人理財(cái)相關(guān)的法律法規(guī)制度,究其原因,主要是由于理財(cái)業(yè)務(wù)的多變性與復(fù)雜性,銀行內(nèi)部的不確定性因素以及法律法規(guī)實(shí)施的阻礙因素,所以增強(qiáng)商業(yè)銀行內(nèi)部控制是發(fā)展的需要。商業(yè)銀行要確立內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制,保證銀行各項(xiàng)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范、安全操作。商業(yè)銀行還需建立獨(dú)立的審計(jì)部門(mén),以實(shí)現(xiàn)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)部門(mén)的監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)部門(mén)主要是對(duì)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)、操作的規(guī)范化進(jìn)行審計(jì),并提交審計(jì)報(bào)告,實(shí)現(xiàn)審計(jì)部門(mén)在銀行的實(shí)時(shí)監(jiān)督。
人力資源是現(xiàn)代企業(yè)不可或缺的重要部分,專業(yè)、綜合性人才也是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的重要資源,理財(cái)業(yè)務(wù)操作人員的素質(zhì)與專業(yè)水平對(duì)整個(gè)理財(cái)金融市場(chǎng)具有很大的影響力。一是理財(cái)業(yè)務(wù)人員除了具備專業(yè)的理財(cái)知識(shí)外,還必須具備證券、投資等其他金融方面的知識(shí),才能很好的對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范,并具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與良好的職業(yè)道德素質(zhì)。二是無(wú)論業(yè)務(wù)人員的水平高低,應(yīng)針對(duì)所有理財(cái)人員進(jìn)行不同層次的、系統(tǒng)的、專業(yè)培訓(xùn),以提高銀行理財(cái)業(yè)務(wù)人員的應(yīng)對(duì)能力與法律意識(shí)。銀行高層管理人員更英愛(ài)依法管理,把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位,堅(jiān)持“預(yù)防為主,重在治本”的防范意識(shí),確保商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的安全性、效益性,使理財(cái)市場(chǎng)健康、有序的進(jìn)行。三是理財(cái)人員的考核、評(píng)價(jià)。對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行專業(yè)的訓(xùn)練之后,對(duì)他們進(jìn)行一個(gè)長(zhǎng)期的資格考核與評(píng)定,對(duì)業(yè)務(wù)人員的每項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行跟蹤評(píng)定,針對(duì)被考核人員的表現(xiàn),及時(shí)提出指導(dǎo)性的意見(jiàn),以提升業(yè)務(wù)人員的專業(yè)性水平與綜合素質(zhì)。
(三)完善社會(huì)信用體系,建立個(gè)人客戶信息系統(tǒng)
完善的社會(huì)信用體系主要是要建立全社會(huì)的信用文化,加強(qiáng)企業(yè)和個(gè)人的信用的相關(guān)信息的建設(shè),并且要將這種信用模式建成一個(gè)信息網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)各地,要使信息共享。完善的社會(huì)信用體系有助于提高客戶信息的透明度,可以有效的規(guī)避信息的不對(duì)策。建立完善的社會(huì)信用體系主要可以通過(guò)以下三點(diǎn)措施:(1)政府要加強(qiáng)信用建設(shè),相關(guān)的司法部門(mén)要根據(jù)相關(guān)制度建立失信懲罰制度,嚴(yán)厲打擊各種金融犯罪。(2)要加強(qiáng)社會(huì)征信機(jī)構(gòu)的專業(yè)化和科學(xué)化,要建立科學(xué)的信用指標(biāo)對(duì)社會(huì)信用進(jìn)行評(píng)估,建立完善的社會(huì)信用評(píng)估體系。(3)相關(guān)的社會(huì)信用協(xié)會(huì)要加強(qiáng)自身的自律作用;要建立相關(guān)的金融保障機(jī)制和安全協(xié)調(diào),促進(jìn)社會(huì)各相關(guān)部門(mén)的互相聯(lián)動(dòng)與支持。
個(gè)人客戶信息系統(tǒng)的建立需要對(duì)個(gè)人客戶進(jìn)行全方位的了解和分析,首先,要對(duì)客戶的投資興趣和現(xiàn)實(shí)需求進(jìn)行了解分析。然后,要對(duì)充分了解個(gè)人客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。最后,要充分挖掘個(gè)人客戶的潛在金融需求。最后,要對(duì)不同的個(gè)人客戶進(jìn)行目標(biāo)分類,針對(duì)不同的目標(biāo)客戶群進(jìn)行有效的理財(cái)規(guī)劃和差異。建立個(gè)人客戶系統(tǒng)能有效的規(guī)避由于信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn),有利于提高商業(yè)銀行的企業(yè)信譽(yù)和客戶的信賴度,提高商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展效率。
(四)宣傳個(gè)人理財(cái)知識(shí),提高居民風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的迅速發(fā)展,人民生活水平和財(cái)富的逐步提高,使得居民的理財(cái)觀念發(fā)生了巨大的變化,已經(jīng)逐漸從傳統(tǒng)保守的理財(cái)觀念中解放出來(lái)。在一定程度上為商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的機(jī)遇和機(jī)會(huì),但是目前廣大居民嚴(yán)重缺乏投資經(jīng)驗(yàn),對(duì)個(gè)人理財(cái)方面的業(yè)務(wù)知識(shí)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不了解,這些都嚴(yán)重的影響到了商業(yè)銀行個(gè)人業(yè)務(wù)的發(fā)展和拓展。因此,商業(yè)銀行和相關(guān)的部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)個(gè)人理財(cái)方面相關(guān)知識(shí)的宣傳,讓廣大居民加深對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的了解和認(rèn)識(shí),以此為基礎(chǔ)盡可能的做出有效的投資決策。
三、結(jié)束語(yǔ)
商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展相當(dāng)迅速,國(guó)家在相關(guān)法律法規(guī)方面難以跟上銀行的發(fā)展速度,以致造成法律的滯后。在理財(cái)業(yè)務(wù)中,商業(yè)銀行難以完全消除風(fēng)險(xiǎn),在政府、銀行、投資者、理財(cái)管理者等的共同監(jiān)管下,才能最大限度的減少理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)某掷m(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn);收益
【中圖分類號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
【文章編號(hào)】1007-4309(2013)04-0152-1.5
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中,財(cái)富的創(chuàng)造和管理,也已經(jīng)從單純的積攢儲(chǔ)蓄,邁入金融資產(chǎn)多元化、個(gè)性化的“理財(cái)時(shí)代”,你不理財(cái),財(cái)不理你,金融理財(cái)日益成為人們?nèi)粘I畹闹匾獌?nèi)容。
2004年國(guó)內(nèi)第一款銀行理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)世。2005年年初,我國(guó)出現(xiàn)了首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品;2005年年底,銀監(jiān)會(huì)允許獲得衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品,為中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的大發(fā)展提供了制度上的保證。自此,銀行理財(cái)產(chǎn)品得到較快發(fā)展。
如今,銀行理財(cái)已經(jīng)走進(jìn)千家萬(wàn)戶,市場(chǎng)日趨成熟規(guī)范。中國(guó)社科院的《中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告(2013)》稱,2012年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的發(fā)售量不低于3萬(wàn)款,募集資金規(guī)模流量不低于20萬(wàn)億元。
由于國(guó)家金融政策的一些變化,造成銀行間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,為應(yīng)對(duì)同業(yè)理財(cái)市場(chǎng)價(jià)格的全面升級(jí),各商業(yè)銀行推出數(shù)款高收益理財(cái)產(chǎn)品。為配合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售,各銀行進(jìn)行相應(yīng)的營(yíng)銷活動(dòng),并迅速搭建報(bào)紙投遞、交通臺(tái)宣傳、財(cái)經(jīng)快訊等主流渠道的宣傳工作,以加大本銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售,擴(kuò)大本銀行的知名度,以達(dá)到搶占市場(chǎng)的目的。
個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù),又稱財(cái)富管理業(yè)務(wù),是指商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)。理財(cái),用最通俗的語(yǔ)言來(lái)說(shuō),就是“管錢(qián)”,讓資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)理論上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步、持續(xù)的增值,讓您的兜里隨時(shí)都有錢(qián)花。理財(cái)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行推進(jìn)本行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要手段,也能很大提高銀行內(nèi)中間業(yè)務(wù)收入。
我們通常所說(shuō)的銀行理財(cái)產(chǎn)品,是特指我國(guó)商業(yè)銀行在法律法規(guī)核準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi),運(yùn)用銀行在金融市場(chǎng)上的專業(yè)投資能力,按照既定的投資策略投資人進(jìn)行投資而推出的理財(cái)產(chǎn)品,或稱理財(cái)計(jì)劃?!般y行購(gòu)買”不等于“銀行出品”。在銀行出售的投資產(chǎn)品并非全部是“銀行出品”。真正的銀行理財(cái)產(chǎn)品是由銀行發(fā)行,從設(shè)計(jì)到投資管理全部由銀行負(fù)責(zé)的。
理財(cái)產(chǎn)品分類按照幣種分,可以分為人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外幣理財(cái)產(chǎn)品和雙幣理財(cái)產(chǎn)品。按照客戶獲取收益方式分,可以分為保證收益理財(cái)產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。除了上述兩種主要分類,銀行理財(cái)產(chǎn)品還多見(jiàn)以產(chǎn)品存續(xù)形態(tài)、發(fā)行方式等進(jìn)行分類,如封閉式產(chǎn)品和開(kāi)放式產(chǎn)品、期次發(fā)行和滾動(dòng)發(fā)行等。
商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù),是商業(yè)銀行將客戶關(guān)系管理、資金管理和投資組合管理等要素融合后形成的綜合化、特性化的一種具有創(chuàng)新性的銀行理財(cái)與服務(wù)模式。我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)尚處于起步階段,產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示不足,品種結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題仍然存在。由單一產(chǎn)品向綜合平臺(tái)轉(zhuǎn)變,由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)轉(zhuǎn)變是目前眾多銀行最急待解決的問(wèn)題。
我國(guó)居民的理財(cái)需求呈現(xiàn)多元化趨勢(shì),個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)潛在市場(chǎng)巨大。中小股份制銀行定期儲(chǔ)蓄存款占比較低,缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源,而發(fā)行人民幣理財(cái)產(chǎn)品能夠增強(qiáng)其吸儲(chǔ)能力,緩解資金緊缺壓力。
理財(cái)產(chǎn)品的收益與風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系,世界上沒(méi)有絕對(duì)意義上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。作為投資者,一定要擦亮雙眼,識(shí)別可能蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)世界,有一條亙古不變的原理:收益越高,風(fēng)險(xiǎn)越大。實(shí)際上,理財(cái)在很大程度上是一種投資行為,購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶需承擔(dān)投資過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。那么,銀行理財(cái)產(chǎn)品有哪些風(fēng)險(xiǎn)呢?理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)主要包括:
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品募集的資金將由銀行進(jìn)行資本運(yùn)作。市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng),將影響理財(cái)產(chǎn)品本金及收益。2008年金融危機(jī)時(shí),全球資本大幅下挫,大多數(shù)與資本市場(chǎng)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品均遭受不同程度的損失。
信用風(fēng)險(xiǎn):理財(cái)產(chǎn)品的投資如果與某個(gè)企業(yè)或機(jī)構(gòu)相關(guān),比如購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的債券、為企業(yè)提供資金支持等,理財(cái)產(chǎn)品就需要承擔(dān)企業(yè)相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。如2011年“3.15”爆出的雙匯瘦肉精事件,導(dǎo)致公司股票連續(xù)跌停,基金損失慘重。利率風(fēng)險(xiǎn):如果在銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)出現(xiàn)加息,銀行理財(cái)產(chǎn)品的最終相對(duì)存款利息可能缺乏吸引力。但對(duì)于短期銀行理財(cái)產(chǎn)品而言,這種風(fēng)險(xiǎn)的概率和影響都比較小。匯率風(fēng)險(xiǎn):銀行理財(cái)產(chǎn)品投資幣種除了人民幣,還有外幣。如果外幣對(duì)人民幣的匯率短期大幅貶值,購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品的投資者將本息兌換成人民幣后,不但收益會(huì)縮水,還可能面臨虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力風(fēng)險(xiǎn):自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力因素的出現(xiàn),將嚴(yán)重影響資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行,進(jìn)而影響理財(cái)產(chǎn)品的兌付,導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品收益降低甚至本金損失。道德風(fēng)險(xiǎn):個(gè)別銷售人員為了個(gè)人利益,在向客戶推介銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí),只強(qiáng)調(diào)高收益,忽略風(fēng)險(xiǎn)提示或者片面介紹產(chǎn)品,甚至售賣違法違規(guī)產(chǎn)品。
投資理財(cái),預(yù)期收益越高,伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)大體分為三類:低風(fēng)險(xiǎn)低收益、中等風(fēng)險(xiǎn)收益和高風(fēng)險(xiǎn)高收益。低風(fēng)險(xiǎn)低收益主要購(gòu)買是貨幣型基金、人身壽險(xiǎn);中等風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品主要是購(gòu)買實(shí)物貴金屬、債券型基金、分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和券商集合理財(cái)(限定型);高風(fēng)險(xiǎn)高收益理財(cái)主要是購(gòu)買集合資金信托計(jì)劃、券商集合理財(cái)(非限定型)、混合型、股票型基金投連險(xiǎn)等。
面對(duì)五花八門(mén)的投資產(chǎn)品,人們要如何選擇呢?首先要認(rèn)清理財(cái)產(chǎn)品是銀行理財(cái)產(chǎn)品,還是銀行第三方機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。目前,我們?cè)阢y行可以買到的投資產(chǎn)品大體分為兩類,銀行理財(cái)產(chǎn)品和銀行的第三方機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。
銀行理財(cái)產(chǎn)品的協(xié)議憑證較多:有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、客戶權(quán)益須知、產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)及及購(gòu)買產(chǎn)品的協(xié)議書(shū),同時(shí)還有理財(cái)業(yè)務(wù)申請(qǐng)表等??蛻籼钔晁斜砀窈秃炞种?,理財(cái)經(jīng)理也要簽字確認(rèn)。投資交易都是通過(guò)銀行理財(cái)系統(tǒng)完成,柜員在協(xié)議書(shū)“銀行打印欄”處打印客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的交易信息,加蓋業(yè)務(wù)專用章、經(jīng)辦人名章及理財(cái)人員簽章。而且相關(guān)交易憑證上面都會(huì)明確標(biāo)注有“XX銀行”的標(biāo)識(shí)字樣。而銀行第三方機(jī)構(gòu)產(chǎn)品,其設(shè)計(jì)和發(fā)行機(jī)構(gòu)都不是銀行,銀行只是提供了一個(gè)資金匯劃的平臺(tái),正式的投資協(xié)議文本上,并不會(huì)出現(xiàn)“XX銀行”的標(biāo)識(shí)字樣。此時(shí),投資者要想了解該產(chǎn)品是否該銀行正式的,可用以下四種方法來(lái)確認(rèn):第一、可在購(gòu)買之前,登錄銀行主頁(yè)網(wǎng)站或者詢問(wèn)銀行客服中心了解該產(chǎn)品是否是該銀行正式合作的;第二、可看該產(chǎn)品是否在支行大廳公開(kāi)宣傳和推介;第三、可詢問(wèn)其他理財(cái)經(jīng)理和柜員,看是否屬于正式的產(chǎn)品;第四、詢問(wèn)該銀行其他支行是否也在同樣的產(chǎn)品。
對(duì)于廣大投資者應(yīng)該明確,風(fēng)險(xiǎn)與收益永遠(yuǎn)是相伴相隨的。天上不會(huì)掉餡餅,收益較高時(shí),往往意味著風(fēng)險(xiǎn)也較高,對(duì)于預(yù)期收益率是同期限存款利率2倍以上的產(chǎn)品,就需要很好的評(píng)估自身是否有風(fēng)險(xiǎn)承受力。
理財(cái)不僅僅是購(gòu)買一兩款產(chǎn)品那么簡(jiǎn)單,更重要的是根據(jù)家庭財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)目標(biāo),確定一個(gè)合理的資產(chǎn)配置比例,然后再據(jù)此挑選匹配的投資產(chǎn)品。每個(gè)家庭所處的成長(zhǎng)階段不同,風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同,從而導(dǎo)致理財(cái)需求的層次和順序也不同。有人力求穩(wěn)妥,有人愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),有人持中庸之道,適合人們的資產(chǎn)配置方案也就不盡相同。風(fēng)險(xiǎn)承受能力是影響投資決策的重要因素。相同資產(chǎn)狀況的人,往往因?yàn)槌惺茱L(fēng)險(xiǎn)的能力不同而最終選擇產(chǎn)品種類的不同,所以,判斷自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是我們科學(xué)理財(cái)?shù)牡谝徊健?/p>
因?yàn)槭翘桌J?,所以也就容易把這種理財(cái)產(chǎn)品理解為是銀行讓利于投資人,這其實(shí)是基于銀行的收益風(fēng)險(xiǎn)模式不發(fā)生變化前提下的一種誤解。在該前提下,銀行僅僅是將存款負(fù)債轉(zhuǎn)化為理財(cái)負(fù)債,增加了自身資金來(lái)源的成本,讓利于投資人。然而事實(shí)卻不僅如此,銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)是通過(guò)吸收存款投資于債券市場(chǎng)獲得利差,這部分利差是對(duì)銀行承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)所做的補(bǔ)償;而套利模式下的理財(cái)業(yè)務(wù)是為了獲取存款與債券市場(chǎng)之間的利差,其套利的投資行為與銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)在債券市場(chǎng)上的投資幾乎是完全獨(dú)立的,風(fēng)險(xiǎn)收益模式與銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益模式有著本質(zhì)的區(qū)別,銀行讓利的說(shuō)法并不完全正確。
現(xiàn)代金融理論告訴我們,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)隨時(shí)都有可能出現(xiàn),但是都不可能長(zhǎng)久地存在,多數(shù)銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候出于短、頻、快的需求,將業(yè)務(wù)范圍本來(lái)非常廣泛的理財(cái)業(yè)務(wù)局限于套利模式,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展因此出現(xiàn)了先天不足。
業(yè)務(wù)定位不合理。由于是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的銀行基本上已將可能面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)鎖定,所有問(wèn)題都在銀行的掌控之中,可以說(shuō)理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)是穩(wěn)賺不賠。但是,這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)不可能永遠(yuǎn)存在下去,即使人民銀行不通過(guò)貨幣政策調(diào)控的手段抹平套利的空間,銀行間激烈的競(jìng)爭(zhēng)和存款利率市場(chǎng)化的推進(jìn),也會(huì)把這部分空間熨平。寄希望于套利模式能夠長(zhǎng)久發(fā)展,說(shuō)明各家商業(yè)銀行對(duì)這一問(wèn)題的準(zhǔn)備明顯不足,目前出現(xiàn)的困難局面就是這一問(wèn)題最好的印證。
收益分擔(dān)模式含混不清。在各家商業(yè)銀行的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中,對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的投資及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利過(guò)程都諱莫如深,對(duì)銀行的收益更是只字未提。人民幣理財(cái)是委托理財(cái)?shù)囊环N形式,投資人是理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者,理財(cái)?shù)乃每鄢匾M(fèi)用(事先應(yīng)有明確規(guī)定),剩余所得也應(yīng)該全部歸委托人所有。在實(shí)際運(yùn)作中,銀行人民幣個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品交易文件中的收益率名為“預(yù)期”實(shí)為“固定”,產(chǎn)品到期,按交易文件中載明的預(yù)期收益率支付客戶收益,實(shí)際投資收益率與預(yù)期收益率之間的差額部分作為銀行的中間業(yè)務(wù)收入費(fèi)率,這種形式顯然與代客理財(cái)?shù)谋疽庀嗝?。其后雖然有部分商業(yè)銀行提出了收取手續(xù)費(fèi)或管理費(fèi)的條款,但理財(cái)固定收益的實(shí)質(zhì)并沒(méi)有太大的改變。如果商業(yè)銀行繼續(xù)按照這種模式經(jīng)營(yíng)人民幣理財(cái)業(yè)務(wù),必將成為未來(lái)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的一大風(fēng)險(xiǎn)隱患。
風(fēng)險(xiǎn)揭示和信息披露不完全。在產(chǎn)品定位沒(méi)有界定清楚的情況下,商業(yè)銀行實(shí)際上在以自身的信譽(yù)作為支撐,發(fā)售介于基金和資產(chǎn)證券化之間的理財(cái)產(chǎn)品,形成事實(shí)上的固定收益理財(cái)。作為投資人僅需要關(guān)心銀行到期能否足額兌付的信用風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@種風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有得到充分披露,銀行因?yàn)轭櫦白陨淼男蜗?,只能通過(guò)內(nèi)部管理來(lái)消化這種風(fēng)險(xiǎn)。目前的情況是,一方面套利空間在縮小,另一方面銀行在通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)提高競(jìng)爭(zhēng)力,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度超過(guò)銀行的接受能力以后,銀行不得不對(duì)套利模式的理財(cái)業(yè)務(wù)重新審視和反思。
那么,銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向在哪里呢?當(dāng)然,現(xiàn)在就宣布套利模式的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)死亡或許為時(shí)過(guò)早,畢竟只要有套利機(jī)會(huì)存在,就會(huì)有其生存的空間,但是套利的本質(zhì)決定這種模式絕不可能成為大規(guī)模存在的常規(guī)業(yè)務(wù),更不可能成為銀行服務(wù)大眾、提高競(jìng)爭(zhēng)力的手段和武器。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行如果希望人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)能夠成為新的業(yè)務(wù)核心,還需要從理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)入手,重新定位理財(cái)業(yè)務(wù),重新設(shè)計(jì)和規(guī)劃理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展模式。
建立有效的風(fēng)險(xiǎn)收益分擔(dān)機(jī)制。理財(cái)業(yè)務(wù)在性質(zhì)上與信托、基金產(chǎn)品比較類似,至少包括投資人(委托人)和管理人兩方以上的當(dāng)事人。商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)也應(yīng)該向理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)回歸,將業(yè)務(wù)定位在中間業(yè)務(wù)范疇。為此,商業(yè)銀行需要將理財(cái)資產(chǎn)做表外處理,與銀行的自營(yíng)業(yè)務(wù)相分離,杜絕相互之間發(fā)生利益輸送,同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格真實(shí)的信息披露,忠實(shí)履行管理人職責(zé),確實(shí)做好理財(cái)資產(chǎn)的保值增值。只有這樣,才能實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換銀行收入結(jié)構(gòu)和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的,促進(jìn)商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
增強(qiáng)研究和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力,提高資產(chǎn)管理水平。過(guò)去在債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)居于主導(dǎo)地位的商業(yè)銀行已經(jīng)積累起了豐富債券投資經(jīng)驗(yàn),但是由于自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資側(cè)重于短期流動(dòng)性和長(zhǎng)期收益性,而理財(cái)投資對(duì)流動(dòng)性、收益性、安全性和期限匹配的要求都兼而有之,個(gè)體差異較大,商業(yè)銀行已有的經(jīng)驗(yàn)在理財(cái)業(yè)務(wù)上并不完全適用,而且面對(duì)客戶多樣化的理財(cái)需求,僅僅靠債券投資已經(jīng)很難滿足。因此,商業(yè)銀行除了將積累的經(jīng)驗(yàn)用于理財(cái)業(yè)務(wù)以外,還要充分學(xué)習(xí)股票、外匯以及衍生產(chǎn)品等多領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和投資技能,借鑒國(guó)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算等風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方法,向著資產(chǎn)管理方向發(fā)展。
關(guān)鍵詞:北京地區(qū) 保本收益 理財(cái)產(chǎn)品 市場(chǎng)調(diào)研
(本文為北京聯(lián)合大學(xué)“啟明星”科技創(chuàng)新大賽資助項(xiàng)目,項(xiàng)目成員包括郭航,羅敏,高冉,張賽,匡虹橋,王斯婷,指導(dǎo)教師為北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院楊宜教授)
一、調(diào)查樣本基本情況
通過(guò)對(duì)回收的400份有效問(wèn)卷進(jìn)行統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn):
性別比例:有178位男性,占樣本的45%;有222位女性,占樣本的55%。
年齡分布比例:有47人在21―30歲之間,占樣本的11.75%;有153人在31―40歲之間,占樣本的38.25%;有169人在41―50歲之間,占樣本的42.25%;有31人在51―60歲之間,占樣本的7.75%。
收入分布比例:有11人月收入在2000元以下,占樣本的2.86%;有80人月收入在2000―5000元之間,占樣本的20.00%;有165人月收入在5000―10000元之間,占樣本的41.43%;有144人月收入在10000元以上,占樣本的35.71%。
受教育情況分布:初中及初中以下有22人,占樣本的5.5%;高中或中專有38人,占樣本的9.56%;本科或大專有225人,占樣本的56.3%;本科以上有115人,占樣本的28.64%。
以上比例基本符合樣本控制要求。
二、調(diào)查結(jié)果與分析
(一)產(chǎn)品現(xiàn)狀評(píng)價(jià)結(jié)果統(tǒng)計(jì)
從被調(diào)查者的滿意度來(lái)看,有79.5%的人認(rèn)為保本收益類理財(cái)產(chǎn)品在收益、風(fēng)險(xiǎn)等方面一般,其次有9%的人認(rèn)為很滿意,有7.25%的人次之,認(rèn)為不太滿意,最后有4.25%的人感覺(jué)非常不滿意。
(二)受調(diào)查人群對(duì)北京地區(qū)保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的投資預(yù)期
43%的被調(diào)查者對(duì)于銀行保本理財(cái)產(chǎn)品年收益率的預(yù)期為3%-4%,42%的被調(diào)查者預(yù)期在4%-5%,而預(yù)期收益在5%-8%,8%以上,或者對(duì)預(yù)期收益沒(méi)概念的分別不超過(guò)總?cè)藬?shù)的5%。被調(diào)查者中,16%的人對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品能否獲得預(yù)期收益很有信心,8%的人沒(méi)有信心,71%的人半信半疑,還有5%的人不在乎。
被調(diào)查者在投資中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn),有23%的人偏好低風(fēng)險(xiǎn)保值增值,22%的人偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益,但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益,比例為55%。
在調(diào)查中,被調(diào)查者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的顧慮因子,程度由小到大為政策變化、不保本、投資風(fēng)險(xiǎn)大、起始金額高、自身對(duì)產(chǎn)品認(rèn)知程度低、預(yù)期收益率低、流動(dòng)性差。銀行理財(cái)消費(fèi)者的這些顧慮因素給銀行設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品和推廣理財(cái)產(chǎn)品提供了有價(jià)值的參考。
被調(diào)查者在投資銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)的困擾,程度由高到低為:銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜,難以理解;對(duì)銀行及其產(chǎn)品市場(chǎng)的相關(guān)信息了解不及時(shí),難做決策;購(gòu)買時(shí),不知買入多少合適;缺乏專業(yè)常識(shí),不知如何選擇;無(wú)法判斷產(chǎn)品的可靠性;其他。
被調(diào)查者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)的物的關(guān)注情況為,20%的人從不關(guān)注,27%的人不怎么關(guān)注,21%的人關(guān)注度很高,32%的人僅在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品是稍做了解但之后并不會(huì)十分在意。
被調(diào)查者對(duì)不同特征的理財(cái)產(chǎn)品的傾向程度由高到低為信用風(fēng)險(xiǎn)小、起始金額低、收益率高、存期短、附加增值服務(wù)、購(gòu)買人數(shù)多、新增產(chǎn)品服務(wù),其中后三者對(duì)投資者的影響較小。因此,銀行在向客戶提供理財(cái)產(chǎn)品時(shí)一定要注意自己的信用,提高信用等級(jí),減小信用風(fēng)險(xiǎn),讓顧客對(duì)投資理財(cái)提升安全感。
被調(diào)查者愿意購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi),其中1個(gè)月以內(nèi)的占19%,1-6個(gè)月的占50%,6個(gè)月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%,2年以上的僅占1%。因此,為滿足大部分消費(fèi)者的消費(fèi)傾向,銀行應(yīng)多投入期限為1-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品。
(三)其它相關(guān)因素的分析
被調(diào)查者在認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí),28%的人對(duì)宏觀形勢(shì)的關(guān)注度比較高,45%的人偶爾關(guān)注宏觀形勢(shì),27%的人從不關(guān)注宏觀形勢(shì)。
被調(diào)查者中,52%的人傾向購(gòu)買四大商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品,17%的人傾向購(gòu)買全國(guó)性股份制銀行的理財(cái)產(chǎn)品,12%的人傾向購(gòu)買地方性商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品,9%的人傾向購(gòu)買外資銀行的理財(cái)產(chǎn)品,剩余10%的人傾向購(gòu)買其他類銀行的理財(cái)產(chǎn)品。
關(guān)于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的方式,3%的被調(diào)查者主要通過(guò)手機(jī)購(gòu)買,22%的人通過(guò)網(wǎng)上銀行購(gòu)買,占絕大多數(shù)的購(gòu)買方式還是柜臺(tái)認(rèn)購(gòu),高達(dá)75%。
被調(diào)查者了解銀行理財(cái)產(chǎn)品的渠道有廣到窄為:銀行營(yíng)業(yè)廳宣傳,理財(cái)人員介紹,戶外廣告,報(bào)刊雜志,親朋好友介紹,手機(jī)廣告宣傳,電視廣告,其他。
三、北京地區(qū)銀行保本收益理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)存在的問(wèn)題及結(jié)論
(一)保本收益類理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)其他品種理財(cái)產(chǎn)品所存在的問(wèn)題
1、同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴(yán)重
保本收益類理財(cái)產(chǎn)品由于其保本的特征,需要較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制水平和較穩(wěn)定的收益水平。同時(shí),客戶也會(huì)關(guān)注于該類產(chǎn)品的穩(wěn)定收益水平。但是,這也帶來(lái)了該類產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重。
首先,為了保證收益的穩(wěn)定性,商業(yè)銀行往往會(huì)側(cè)重于選擇風(fēng)險(xiǎn)性較小、收益性較穩(wěn)定的投資產(chǎn)品作為保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)的物。但這也帶來(lái)了理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)的物較為單一的現(xiàn)象。北京地區(qū)保本理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)的多集中于債券、信貸資產(chǎn)、外匯匯率上,相比于其他類型的理財(cái)產(chǎn)品較為單一。
其次,根據(jù)本次調(diào)查的結(jié)果,保本理財(cái)產(chǎn)品的客戶群體更傾向于1年之內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品,對(duì)于期限大于1年的產(chǎn)品基本沒(méi)有購(gòu)買欲望。這一方面導(dǎo)致了保本收益類理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的同質(zhì)化,另一方面也局限了商業(yè)銀行選擇更多標(biāo)的物,商業(yè)銀行會(huì)更加傾向于期限較短的標(biāo)的物,加劇同質(zhì)化現(xiàn)象。
最后,我國(guó)的保本類理財(cái)產(chǎn)品的客戶對(duì)四大商業(yè)銀行的認(rèn)同度很高。而目前四大行的理財(cái)產(chǎn)品種類并不是很多,標(biāo)的物、期限結(jié)構(gòu)等較一致。而客戶對(duì)于股份制銀行和外資銀行較為豐富的保本收益類理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)同度不高,也使得同質(zhì)化現(xiàn)象趨于嚴(yán)重。
2、存在營(yíng)銷問(wèn)題
商業(yè)銀行為了增加客戶對(duì)于本行理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買意愿,會(huì)在理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷過(guò)程中用帶有誘惑性、誤導(dǎo)性的言語(yǔ)渲染預(yù)期收益率,刻意淡化產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的固有缺陷和投資存在的市場(chǎng)、利率、匯率、操作、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)。這使得客戶對(duì)于保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)知出現(xiàn)偏差,風(fēng)險(xiǎn)增大,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益缺乏正確認(rèn)識(shí),增大保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。
(二)對(duì)北京地區(qū)銀行保本收益理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的結(jié)論
1、客戶滿意度較低
從被調(diào)查者的滿意度來(lái)看,有79.5%的人認(rèn)為保本收益類理財(cái)產(chǎn)品在收益、風(fēng)險(xiǎn)等方面一般,其次有9%的人認(rèn)為很滿意,有7.25%的人次之,認(rèn)為不太滿意,最后有4.25%的人感覺(jué)非常不滿意。認(rèn)為很滿意的比重不到10%,而認(rèn)為不太滿意和非常不滿意的人群多于調(diào)查總數(shù)的10%。
從客戶對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益看,16%的人對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品能否獲得預(yù)期收益很有信心,8%的人沒(méi)有信心,71%的人半信半疑,還有5%的人不在乎。
這顯示出北京地區(qū)客戶對(duì)于保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益狀況較為不滿,而對(duì)于銀行承諾的預(yù)期收益,僅有不到兩成的被調(diào)查者表示很有信心,七成的被調(diào)查者半信半疑,反映出客戶對(duì)于保本收益類理財(cái)產(chǎn)品的總體滿意度較不甚理想。
2、短期與中等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更受青睞
根據(jù)本次調(diào)查,被調(diào)查者愿意購(gòu)買的銀行理財(cái)產(chǎn)品期限主要集中在1年以內(nèi),其中1個(gè)月以內(nèi)的占19%,1-6個(gè)月的占50%,6個(gè)月-1年的占24%。而1-2年的僅占6%,2年以上的僅占1%。大部分客戶傾向于期限為1-6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品。
另外,被調(diào)查者在投資中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好,有23%的人偏好低風(fēng)險(xiǎn)保值增值,22%的人偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益,但是占據(jù)大多數(shù)的還是中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益,比例為55%。一半的被調(diào)查者的預(yù)期收益率為3-5%左右。同時(shí),被調(diào)查者對(duì)不同特征的理財(cái)產(chǎn)品的傾向程度最高的是信用風(fēng)險(xiǎn)小。由此可見(jiàn),客戶很關(guān)心產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)狀況,但是超過(guò)一半的被調(diào)查者傾向于中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益的保本收益類理財(cái)產(chǎn)品。收益較低的產(chǎn)品和高風(fēng)險(xiǎn)的保本收益類理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)不受歡迎。
3、傳統(tǒng)營(yíng)銷方式仍占主要地位
從調(diào)查數(shù)據(jù)中可知,傳統(tǒng)的宣傳方式(如營(yíng)業(yè)廳宣傳,理財(cái)人員介紹)對(duì)于客戶的影響依然處于重要的地位,基于新媒體的方式影響較小。另外,傳統(tǒng)的柜臺(tái)認(rèn)購(gòu)方式是保本收益類理財(cái)產(chǎn)品銷售的主要渠道,顯示出該客戶群體對(duì)于柜臺(tái)認(rèn)購(gòu)的習(xí)慣性,但這也與銀行關(guān)于其他方式的宣傳力度不夠、操作較為繁瑣有關(guān)。
4、客戶群體的理財(cái)知識(shí)欠佳
從對(duì)于標(biāo)的物的關(guān)注情況、宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注度、購(gòu)買傾向三項(xiàng)數(shù)據(jù)中可以分析出,客戶群體的理財(cái)知識(shí)總體欠佳,雖然對(duì)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度很高,但是對(duì)于能夠很大程度上影響理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)的物,有將近一半的客戶對(duì)其不關(guān)注。此外,很關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的被調(diào)查者也不足三成,絕大多數(shù)客戶對(duì)于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)淡漠。而對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的選擇上,超過(guò)一半的被調(diào)查者傾向于四大行發(fā)行的保本收益理財(cái)產(chǎn)品,這之中有客戶認(rèn)為四大行信用等級(jí)相對(duì)較高的原因,但也顯示出被調(diào)查者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)缺少詳細(xì)的比對(duì),選擇的從眾性和隨意性較大。
四、對(duì)個(gè)人投資者及商業(yè)銀行的建議
(一)對(duì)個(gè)人投資者的建議
1、在投資過(guò)程中保持清醒頭腦,理智決策
相比于風(fēng)險(xiǎn)較高的股票、期貨投資以及較為普遍的基金、保險(xiǎn)理財(cái)方式,保本收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越受客戶青睞,但是這并不代表消費(fèi)者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)就可以忽視產(chǎn)品背后的風(fēng)險(xiǎn)。在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí),消費(fèi)者仍然要關(guān)注相關(guān)信息,綜合對(duì)比考量不同商業(yè)銀行或是同一商業(yè)銀行中不同種類的理財(cái)產(chǎn)品,在理性分析的基礎(chǔ)之上做出決策,降低本金受損或者是收益率降低的風(fēng)險(xiǎn)。
2、充實(shí)自我理財(cái)知識(shí)和技能,嘗試多樣化投資
消費(fèi)者要在日常中注重理財(cái)知識(shí)的學(xué)習(xí),避免盲目投資帶來(lái)不必要的損失。同時(shí),在理財(cái)知識(shí)學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)之上,嘗試多樣化組合投資,將理財(cái)?shù)氖找嫘院惋L(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行合理控制,在較好的風(fēng)控水平上獲得較大收益。
(二)對(duì)商業(yè)銀行的建議
1、加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研,培養(yǎng)專業(yè)理財(cái)人員
高素質(zhì)、專業(yè)性強(qiáng)的理財(cái)人員是商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品、提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平、及時(shí)發(fā)掘市場(chǎng)需求的保障,制定系統(tǒng)的理財(cái)人員培訓(xùn)計(jì)劃是很有必要的。首先,可以精心挑選具備一定金融專業(yè)知識(shí)、懂得營(yíng)銷技巧、通曉客戶心理的優(yōu)秀員工作為理財(cái)候選人才,并在招聘新員工時(shí)注重相關(guān)的素質(zhì)和專業(yè)性。其次,加強(qiáng)與證券、保險(xiǎn)等行業(yè)系統(tǒng)建立橫向聯(lián)合培訓(xùn)機(jī)制,培養(yǎng)出一批專業(yè)性強(qiáng)、跨專業(yè)素養(yǎng)高的理財(cái)人員。
2、加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)
目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品同質(zhì)性很強(qiáng),且真正滿足客戶需求的理財(cái)產(chǎn)品不多。因此,銀行要充分考慮目標(biāo)客戶對(duì)金融產(chǎn)品的實(shí)際需求,分析業(yè)務(wù)的發(fā)展前景,確定市場(chǎng)需求規(guī)模和市場(chǎng)定位,主動(dòng)求變,通過(guò)增加產(chǎn)品差異性,針對(duì)不同的細(xì)分市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。
商業(yè)銀行可以實(shí)行的差異化途徑包括以下幾種:一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異化,在政策允許的情況下,將基礎(chǔ)資產(chǎn)由原來(lái)的金融債、央行票據(jù)拓展到企業(yè)短期融資券、一般性金融債等,利用目前境外代客理財(cái)?shù)恼叻艑捚鯔C(jī)將資產(chǎn)組合的基礎(chǔ)資產(chǎn)延伸到境外股票和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等等;二是期限多樣化,合理配比收益率,實(shí)現(xiàn)多樣化的流動(dòng)性選擇基礎(chǔ)上的期限收益最佳搭配;三是人民幣資產(chǎn)與外幣資產(chǎn)結(jié)合,引入外幣理財(cái)產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)本外幣產(chǎn)品聯(lián)動(dòng)。在不同的風(fēng)險(xiǎn)水平上打破固定收益的管理,實(shí)現(xiàn)收益浮動(dòng)化和產(chǎn)品系列化。
3、跟蹤客戶的投資動(dòng)向,提出合理化建議
商業(yè)銀行應(yīng)建立以客戶利益為中心的企業(yè)文化,以非制度化的方式潛移默化地影響每位員工的行為,最終使得在實(shí)現(xiàn)客戶利益最大化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行自身經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí),還應(yīng)實(shí)行分層化服務(wù),按照資產(chǎn)總額、偏好和生命周期等變量對(duì)客戶進(jìn)行細(xì)分的同時(shí)也應(yīng)該對(duì)理財(cái)經(jīng)理進(jìn)行分層,不同層次的客戶指定不同級(jí)別的理財(cái)經(jīng)理提供服務(wù),實(shí)現(xiàn)以不同客戶需求為導(dǎo)向的多樣化個(gè)性化服務(wù)。
參考文獻(xiàn):
[1]李建軍,[美]Sara Hsu. 中國(guó)影子金融體系研究報(bào)告[M].知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社,2012