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摘要:中小企業(yè)融資難、融資貴的困境,對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生了負面影響。本文立足于當前我國中小企業(yè)融資困境,以A公司的融資管理模式為例,理論聯(lián)系實踐,從中小企業(yè)融資困境的現(xiàn)狀概述、產(chǎn)生融資困境的原因分析、提出針對性實踐對策三個方面進行詳細剖析,以期對我國中小企業(yè)有效解決融資困境提供實踐指導。
關鍵詞:民營企業(yè);融資困境;問題;對策
一、引言
中小型民營企業(yè)(以下簡稱“中小企業(yè)”)是我國社會經(jīng)濟發(fā)展中非常重要的部分,當今嚴峻復雜的國際形勢不斷發(fā)展,中小企業(yè)的生存發(fā)展面臨前所未有的不確定性。一方面業(yè)務緊縮,另一方面長期面臨融資難、融資貴的困境,資金問題成為壓倒中小企業(yè)健康發(fā)展的最后一根稻草。如何理論聯(lián)系實踐,有效解決中小企業(yè)融資問題,是全體中小企業(yè)界乃至全社會經(jīng)濟學界共同面臨的難題。
二、中小企業(yè)融資困境概述
1.中小企業(yè)融資概況
近些年來,雖然國家出臺了一系列普惠金融政策,但中小企業(yè)仍普遍面臨融資難、融資貴的困境。從融資渠道來看,中小企業(yè)主要通過銀行、小貸公司、民間機構(gòu)進行融資,融資渠道偏窄;從融資方式來看,中小企業(yè)缺乏股票、債券、基金等多元融資形式,融資方式單一;從融資成本來看,銀行通過公證、保險、擔保、抵押、上浮利率等方式對沖貸款風險,或者降低貸款額度,中小企業(yè)只能通過民間機構(gòu)高息借貸,融資成本偏高;從融資能力來看,中小企業(yè)普遍存在管理水平低、信用不佳、抵押資產(chǎn)價值低等問題,加之在利潤分配中“重消費輕積累”,企業(yè)內(nèi)源融資匱乏,自身融資能力偏弱。
2.A民營企業(yè)融資概況
A公司成立于2014年,以養(yǎng)殖廢棄物無害化處理為主營業(yè)務,下轄12家子公司,業(yè)務覆蓋6個省份32個縣市區(qū),2019年合并總資產(chǎn)約2.5億元,合并營業(yè)收入1.1億元,合并應收賬款余額1.5億元,主營業(yè)務回款周期1.5年,日常經(jīng)營及業(yè)務開拓需要大量墊支,當年貨幣資金凈增加0.2億元,資產(chǎn)負債率8.5%。由于其民營企業(yè)性質(zhì),同時多數(shù)資產(chǎn)抵押價值偏低,公司融資局面一直未能有效打開,截至2019年底僅有股東借款和民間借貸,貸款總額0.1億元。
三、中小企業(yè)融資困難原因分析
1.企業(yè)治理機制存在缺陷
部分中小企業(yè)沿襲“家長式”管理,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一,現(xiàn)代企業(yè)治理理念嚴重缺乏。銀行評估企業(yè)貸款違約風險難度很大,多數(shù)銀行因貸款監(jiān)控成本高、風險大而不愿放貸。A公司是一家典型治理機制存在缺陷的中小企業(yè),中高層主要為創(chuàng)始人夫婦的直系親屬、下屬、朋友以及部分股東的直系親屬,基層中也大量存在與創(chuàng)始人、中高層有關聯(lián)關系的員工,企業(yè)治理模式是典型的“家長式”管理。隨著企業(yè)發(fā)展壯大和宏觀經(jīng)濟環(huán)境日益復雜,公司決策失誤的風險很大,多家銀行對其評估后,均因公司治理風險較大而不愿放貸。
2.企業(yè)整體素質(zhì)偏低
中小企業(yè)管理者科學管理理念不足,對財務管理缺乏重視,未能形成高效管理體制,特別對資金規(guī)劃不足,難以獲得內(nèi)源融資,極易出現(xiàn)資金斷裂的風險。A公司團隊素質(zhì)偏低,大專及以上人員占比不到10%,加之“家長式”管理,企業(yè)呈現(xiàn)明顯的重業(yè)務輕管理跡象,嚴重缺乏科學治企的理念。
3.缺乏多元融資平臺
雖然資本市場為中小企業(yè)開設了創(chuàng)業(yè)板、新三板,但上市門檻較高,多數(shù)中小企業(yè)很難上市融資。同時中小企業(yè)普遍對股票、債券、基金等多元金融市場缺乏了解,多數(shù)企業(yè)尋求間接融資,而銀行等金融機構(gòu)由于信息不對稱不愿意給中小企業(yè)貸款,進而形成融資難的困局。A企業(yè)也曾籌備IPO工作,但在聘請券商對公司上市可行性評估后,面對大量的整改工作和高額的整改成本而放棄IPO,同時因銀行不愿放貸而轉(zhuǎn)向民間小貸公司高息借貸0.1億元。
4.政府優(yōu)惠政策扶持力度不夠
雖然政府將中小企業(yè)納入普惠金融范疇,不斷加大對中小企業(yè)融資扶持力度,但是相當一部分是政策性指標,貸款激勵性措施較少,同時多數(shù)政策的宣傳力度不夠,企業(yè)獲取普惠政策的渠道有限。A企業(yè)在融資工作中信息獲取不暢,經(jīng)常在與金融機構(gòu)工作人員交流中被動獲取新的普惠金融政策。
5.社會信用體系不全
由于國家有關社會信用的法律法規(guī)尚未完善,信用良好企業(yè)有效激勵不足,失信企業(yè)懲罰力度不夠,加上信用評估機構(gòu)起步較晚,社會信用觀念較為淡薄。銀行為了降低信貸風險,愿意接受房產(chǎn)、土地、機器、設備等有形資產(chǎn)作為抵押物放貸,而中小企業(yè)一般很難滿足銀行抵押要求。A公司為獲得0.1億元民間高息融資,由創(chuàng)始人提供個人等額價值房產(chǎn)作為抵押。
四、解決中小企業(yè)融資困境的對策
1.推進現(xiàn)代企業(yè)治理機制
2019年A企業(yè)引進有著豐富職業(yè)經(jīng)理人管理經(jīng)驗的專業(yè)人員,通過建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度,有效提高公司決策科學性和高效性,降低公司治理風險,通過大規(guī)模治理機制改革,引進部分職業(yè)化管理人員,團隊氛圍煥然一新,現(xiàn)代企業(yè)管理制度正按照既定計劃逐步落實。
2.加強企業(yè)自身能力提升
一是調(diào)整業(yè)務模式,強化母公司業(yè)務統(tǒng)籌能力。將子公司部分業(yè)務劃歸至母公司,一方面利用母公司前期所得稅留底節(jié)約稅費支出;另一方面增強母公司流水和盈利,提高母公司融資能力和業(yè)務談判能力;同時業(yè)務集中管理便于統(tǒng)籌調(diào)集集團資源,成本支出改善明顯;與供應商議價能力加強,供應商集中采購和分期付款,有效降低采購成本和付款壓力。全年稅費節(jié)約500余萬元,成本節(jié)約300余萬元,應付款賬期平均推遲1個月。二是加大技術研發(fā),強化公司科技研發(fā)能力。加大下游附加產(chǎn)品處理工藝的研發(fā),提高下游產(chǎn)品附加值,新產(chǎn)品市場需求旺盛,基本現(xiàn)款交易,產(chǎn)品銷售收入同比增加約0.26億元。三是集中資金調(diào)度,挖掘資金使用效率。資金集中調(diào)度,由母公司統(tǒng)收統(tǒng)支,有效盤活子公司賬面閑置資金,盈余資金購買理財產(chǎn)品,提高資金收益,年理財收益50余萬元。四是建立健全財務管理制度。按照企業(yè)會計準則編制全級次財務報表和合并財務報表,定期向各相關方提供財務報告,聘請具有證券資質(zhì)的知名會計師事務所出具年度審計報告,提高公司財務數(shù)據(jù)的透明性和可靠性,提升企業(yè)“信用形象”。五是加強應收賬款清理。借助國務院要求各級政府清理與民營企業(yè)欠款的契機,向中國企業(yè)聯(lián)合會提交行業(yè)建設意見,得到了國家有關部門的高度重視,當年全部解決歷史欠款,應收賬款清欠壓力明顯緩解。六是大力解決相關產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)。成立以總經(jīng)理為組長的專項工作組,集中公司優(yōu)勢資源,全年基本解決各生產(chǎn)廠區(qū)土地使用權(quán)、房屋建筑物產(chǎn)權(quán)、環(huán)評手續(xù)等一系列影響企業(yè)長期健康發(fā)展的產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)事宜。
3.嘗試開發(fā)多元融資方式
一是對外開放合作,探索新型融資渠道。新項目設備采購打包進行融資租賃,降低設備采購對資金的需求壓力,融資租賃解決約0.2億元資金需求。二是規(guī)范財務管理,引進戰(zhàn)略投資者。借助券商資源積極對接相關私募基金,2020年初成功引進私募基金戰(zhàn)略投資0.88億元,有效解決公司新項目建設所需的大量資金。同時,在基金公司資源引薦下,公司目前正在恢復IPO專項工作,力爭3至5年沖擊中小板上市。
4.加強政府政策研究力度
為打破政策傳遞壁壘,公司一方面積極與金融機構(gòu)溝通了解最新普惠金融政策;另一方面對接管委會、科技局等政府機構(gòu),及時了解政府政策動向并表達公司需求和建議。2019年成功申請高新技術企業(yè),全年稅費節(jié)約數(shù)百萬元,同時在科技局的支持下,通過政府擔保平臺提供擔保,向銀行低息申請科技型企業(yè)貸款0.1億元;2020年初在管委會支持下,向銀行申請環(huán)保貸款0.1億元。
5.加強社會信用體系建設
建立企業(yè)信用體系,不僅可以解決金融機構(gòu)風險識別和評價的問題,同時增加中小企業(yè)違約成本提高融資交易中風險控制能力。目前,中國人民銀行主導成立的信聯(lián)效果值得期待,未來立足于區(qū)域和行業(yè)的信用管理體系更加值得期待。A企業(yè)的融資模式是私募基金融資和金融機構(gòu)政策性融資,A公司治理模式的改革和管理能力的提升,并未能有效對沖抵押資產(chǎn)偏低所帶來的融資信譽不足問題。地方政府加強征信體系建設,拓展多元化征信體系評估,促進風險信息有效識別和評價,是有效解決金融機構(gòu)放開對中小企業(yè)放貸的主要渠道,是真正解決中小企業(yè)融資難、融資貴的關鍵。
五、結(jié)語
中小企業(yè)融資不能僅局限于債務融資、股權(quán)融資和民間融資等有限渠道,要更注重融資能力建設,通過加強內(nèi)部資源統(tǒng)籌,關注資金運營管理,針對性開展融資能力建設。一方面融資能力具備時,多形式、多渠道的融資順勢而來;另一方面,內(nèi)部資源潛力的挖掘本身能夠給企業(yè)帶來無息貸款。我國中小企業(yè)所面臨的融資難題不可能一蹴而就的解決,需要各方的共同努力,既需要企業(yè)進行現(xiàn)代化治理機制改革和自我管理能力的不斷提升,又需要政府機構(gòu)持續(xù)完善融資市場,加強征信體系的建設。
參考文獻
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作者:董澤強 單位:南京天朗防務科技有限公司