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摘要:隨著金融脫媒形勢下大資管時代的繁榮發(fā)展,資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)作為一種降低交易成本、增進(jìn)委托信任、保障合同履行的制度安排,呈現(xiàn)出跨越式快速發(fā)展態(tài)勢。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)地服務(wù)于資本市場投資領(lǐng)域正逐步向服務(wù)于實體經(jīng)濟融資領(lǐng)域延伸。本文旨在通過商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的發(fā)展,探討資產(chǎn)托管機制在保障金融安全和服務(wù)實體經(jīng)濟中發(fā)揮的積極作用。
關(guān)鍵詞:資產(chǎn)托管;發(fā)展;金融安全;實體經(jīng)濟
隨著金融脫媒形勢下大資管時代的繁榮發(fā)展,資產(chǎn)托管行業(yè)迎來了良好的發(fā)展契機,呈現(xiàn)出跨越式快速發(fā)展態(tài)勢,托管機制亦不斷滲透到金融生活的方方面面。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)地服務(wù)于資本市場投資領(lǐng)域正逐步向服務(wù)于實體經(jīng)濟融資領(lǐng)域延伸,已經(jīng)成為各家商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主要發(fā)力點和中間業(yè)務(wù)新興增長點。截至2016年底,中國銀行業(yè)資產(chǎn)托管規(guī)模達(dá)121.92萬億元,和去年同期的87.7萬億元相比,增長39.03%;較2009年初托管委員會成立時4.1萬億元的行業(yè)規(guī)模,增長近30倍;2010-2016年托管規(guī)模平均復(fù)合增長率達(dá)53.06%,托管媒介社會融資總量的能力日漸提升。隨著境內(nèi)各項托管資產(chǎn)規(guī)模的迅猛發(fā)展,QDII資產(chǎn)的海外投資,我國商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)必將在各項領(lǐng)域發(fā)揮更加重要的作用,未來發(fā)展?jié)摿薮螅嵘臻g廣闊。
一、托管機制成為保障經(jīng)濟金融安全的重要防線
托管機制的建立要追溯于證券投資基金治理結(jié)構(gòu)的完善。隨著資管行業(yè)發(fā)展不斷壯大,托管應(yīng)用領(lǐng)域也不斷拓展。托管機制在完善資產(chǎn)管理治理結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮著積極作用,實現(xiàn)了“三權(quán)分離”,即委托資產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)與保管監(jiān)督權(quán)相互獨立。托管機制不僅保障管理人利益,更優(yōu)先保護投資人利益,成為促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展、保障金融安全的重要防線。一是托管資產(chǎn)獨立,業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離。托管機制的建立,有效保證了托管人固有資產(chǎn)與其托管的資產(chǎn)相互獨立,不僅保障了所托管資產(chǎn)的完整性和安全性,避免托管人固有資產(chǎn)風(fēng)險的交叉感染,有效隔離了業(yè)務(wù)風(fēng)險。另外,在托管資產(chǎn)運作中,托管人將根據(jù)法律法規(guī)及相關(guān)合同約定處理劃款指令,間接保障了托管資產(chǎn)的安全。二是信息公開透明,資產(chǎn)有效監(jiān)督。作為獨立第三方,托管人按照法律法規(guī)及相關(guān)合同約定對受托資產(chǎn)運作進(jìn)行全面監(jiān)督和核查,包括但不限于投資對象、范圍、比例、限制等,促使管理人嚴(yán)格按照規(guī)定管理運作資產(chǎn),間接保護了投資人利益。三是運營專業(yè)規(guī)范,營運成本節(jié)約。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,托管人必須取得相應(yīng)的托管資質(zhì),如證券投資資金托管資格、社保基金托管資格,且在機構(gòu)設(shè)置、人員配備、系統(tǒng)安全、風(fēng)險控制等方面均有嚴(yán)格要求,這就為托管人充分履職提供了專業(yè)保障。同時,托管人專業(yè)從事托管服務(wù),專業(yè)的人做專業(yè)的事,有著豐富的托管運營經(jīng)驗和規(guī)范操作流程,大大提高了委托資產(chǎn)的運作效率,且有效節(jié)約營運成本。
二、托管業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)競合共榮已成必然趨勢
互聯(lián)網(wǎng)革命降低了銀行市場進(jìn)入壁壘,余額寶、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等不斷沖擊著銀行業(yè)務(wù),傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)優(yōu)勢不斷減弱甚至成為阻礙。然而,資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展中反而覓得良機,成為受益者。有危必有機,由于資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)緊跟大資管形勢,相比傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)響應(yīng)迅速,在互聯(lián)網(wǎng)沖擊中僅僅抓住新生業(yè)務(wù)機會,積極與基金管理公司、P2P機構(gòu)合作,開展各類創(chuàng)新貨幣基金托管和網(wǎng)貸資金存管,不僅實現(xiàn)了自身業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴張,也帶動整個資產(chǎn)托管行業(yè)跨越式發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)有全新的理念和思維,有先進(jìn)高效的信息技術(shù);傳統(tǒng)金融有深厚的發(fā)展歷史和優(yōu)秀的金融邏輯、經(jīng)驗,二者有效結(jié)合,優(yōu)勢互補,相容共生,競合共榮,共同催生了托管行業(yè)難得的發(fā)展機遇。托管銀行應(yīng)把握跨界競合趨勢,在現(xiàn)有客戶、產(chǎn)品、平臺等基礎(chǔ)上,充分借鑒互聯(lián)網(wǎng)理念思維,搭載先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù),豐富托管產(chǎn)品線研發(fā),強化風(fēng)險控制體系,壯大平臺支持,深度挖掘業(yè)務(wù)機會,積極參與擴大市場份額。
三、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型必選之路
面對利率市場化改革,商業(yè)銀行可以利用具備著強大綜合收益的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù),更加從容地面對改革帶來的沖擊。作為商業(yè)銀行與金融市場互通互融的橋梁,資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)不僅能創(chuàng)造托管中收、匯劃費等非利息收入,派生同業(yè)及對公存款,還能擴充客戶基礎(chǔ)、提供撮合平臺、促進(jìn)交叉銷售,是銀行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要抓手。人才和團隊是托管業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)和核心要素。大資管市場瞬息萬變,各項監(jiān)管制度內(nèi)容多、更新快,這就要求從業(yè)人員不僅全面熟悉資管市場新規(guī),并且具備對各項創(chuàng)新技術(shù)規(guī)則的理解及運用能力。托管行應(yīng)采取多樣化的培訓(xùn)方法,建立分層次及領(lǐng)域的人力資源結(jié)構(gòu),培養(yǎng)的隊伍既有基金、信托、保險等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)知識儲備,又能深度挖掘客戶資源,還能熟練掌握資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)估值清算等運營全流程處理。
四、資產(chǎn)托管將呈現(xiàn)多元化、健康發(fā)展的態(tài)勢
托管機制可以提升交易效率,從一定程度上避免信息不對稱。隨著資本市場功能不斷強化、金融體制創(chuàng)新不斷深化、金融理財轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn),未來我國托管業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)多元、持續(xù)、健康發(fā)展態(tài)勢。資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的發(fā)展是日積月累、創(chuàng)新驅(qū)動、科技引領(lǐng)的過程,要充分依托商業(yè)銀行先進(jìn)的科技系統(tǒng),全面調(diào)動銀行整體資源,產(chǎn)品設(shè)計理念和意識推陳出新,從傳統(tǒng)的估值、核算、投資監(jiān)督等服務(wù)向資產(chǎn)管理、信息咨詢、業(yè)績評估、撮合交易等創(chuàng)新領(lǐng)域延伸,通過不斷拓寬托管業(yè)務(wù)內(nèi)涵,切實提高托管業(yè)務(wù)對于商業(yè)銀行整體發(fā)展的綜合效益。可以預(yù)見,資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)作為國內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要抓手,加速發(fā)展的趨勢方興未艾。經(jīng)濟新常態(tài)下,資產(chǎn)托管行業(yè)勢必持續(xù)探索,為傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、為實體經(jīng)濟發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。
參考文獻(xiàn):
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[3]刀悅?cè)A.資產(chǎn)托管找誰家?[J].國際融資,2007,(06):14-15.[2017-08-28].
作者:彭宇 單位:北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院