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摘要:伴隨著改革開放政策的確定,我國開始逐步確立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),而期貨市場(chǎng)也在國家經(jīng)濟(jì)制度轉(zhuǎn)軌的過程中,在政府的大力支持下迅猛發(fā)展。期貨市場(chǎng)不僅適應(yīng)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的需要,而且推動(dòng)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文將從優(yōu)化資源配置、緩解價(jià)格波動(dòng)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力這幾方面來分析期貨市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用。
關(guān)鍵詞:期貨市場(chǎng);市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);發(fā)現(xiàn)價(jià)格;風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
一、問題的提出
比較成熟的期貨市場(chǎng)在一定程度上是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng),參與者可以在期貨市場(chǎng)中買賣各類標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約,并且期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等功能。我國的期貨市場(chǎng)誕生于經(jīng)濟(jì)體制改革的初期,隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取代計(jì)劃經(jīng)濟(jì),國家認(rèn)識(shí)到了期貨市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)改革中的重要作用。因此,政府在借鑒西方經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,大力推動(dòng)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。我國在改革開放后施行的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是同社會(huì)主義基本制度相結(jié)合的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),體現(xiàn)了社會(huì)主義的根本性質(zhì)。市場(chǎng)在社會(huì)主義國家的宏觀調(diào)控下對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用。它使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)遵循價(jià)值規(guī)律的要求,適應(yīng)供求關(guān)系的變化;通過價(jià)格杠桿和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,把資源配置到效益最好的環(huán)節(jié)中去,并使企業(yè)實(shí)行優(yōu)勝劣汰;運(yùn)用市場(chǎng)對(duì)各種經(jīng)濟(jì)信號(hào)反應(yīng)靈敏的特點(diǎn),促進(jìn)生產(chǎn)和需求的及時(shí)協(xié)調(diào)。期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高級(jí)形式,是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。改革開放以來,我國逐漸完善期貨市場(chǎng)制度。在十四大會(huì)議中,黨確定將建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制作為經(jīng)濟(jì)體制改革的總目標(biāo),自此以后,我國的期貨市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分得到了政府的大力支持,從而迅速發(fā)展,并且在穩(wěn)定市場(chǎng)秩序、完善市場(chǎng)體系等方面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。中國的期貨市場(chǎng)是伴隨著經(jīng)濟(jì)制度的轉(zhuǎn)型而出現(xiàn)的,其在政府的推動(dòng)下發(fā)展迅速。我國期貨市場(chǎng)整體來說已較為規(guī)范,參與期貨交易的組織也逐漸機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化,越來越多的實(shí)體生產(chǎn)企業(yè)也逐漸進(jìn)入到期貨市場(chǎng)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而近幾年來國家深化了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步改革,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更加完備。2015年全國商品期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為32.37億手,累計(jì)成交額為136.47萬億元,同比增長41.46%和6.64%。2015年金融期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為3.40億手,累計(jì)成交額為417.7萬億元,同比增長56.66%和154.7%。截止到2016年中旬,我國期貨的品種已達(dá)50多種。伴隨著期貨市場(chǎng)的逐步完善和規(guī)范發(fā)展,期貨市場(chǎng)的法律法規(guī)相繼出臺(tái),期貨市場(chǎng)的功能與影響越來越明顯。
二、期貨市場(chǎng)對(duì)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響
新中國成立初期,我國因?yàn)橹贫汝P(guān)系并沒有建立期貨市場(chǎng)。在改革開放以后,隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,出現(xiàn)了雙軌制價(jià)格體系,這種體系不適應(yīng)于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,造成了產(chǎn)品暴漲暴跌等嚴(yán)重后果,于是國家建立了一個(gè)可以促進(jìn)價(jià)格穩(wěn)定并且具有一定前瞻作用的期貨市場(chǎng)。隨著改革開放的不斷深化和制度的逐漸完善,期貨市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用也越來越大。
(一)優(yōu)化資源配置
【摘要】期貨投資基金主要指的是通過專家理財(cái)?shù)姆绞狡谪浲顿Y方式,通過這種方式進(jìn)行期貨投資除了能夠保證投資者在進(jìn)行期貨投資過程中享受專業(yè)化的基金管理之外,同時(shí)還能夠最大限度的避免由于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)影響,對(duì)于期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展有著重要的意義,目前對(duì)于我國的期貨市場(chǎng)發(fā)展來說,我國國內(nèi)市場(chǎng)容量較大以及民間資本充足等條件都在一定程度上吸引著期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展,本文主要是從證期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀角度出發(fā),深入分析我國期貨市場(chǎng)在進(jìn)行實(shí)際發(fā)展過程中遇到的問題,以及從多個(gè)角度提出進(jìn)一步完善我國期貨市場(chǎng)的發(fā)展措施。
【關(guān)鍵詞】期貨投資基金;我國期貨;市場(chǎng)發(fā)展
一、期貨投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展
根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,全球市場(chǎng)中的基金總額已經(jīng)達(dá)到了23萬億美元,期貨投資基金本身的出現(xiàn)就是應(yīng)對(duì)資金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理,同時(shí)還對(duì)期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)已經(jīng)期貨相關(guān)規(guī)范問題提出了一定的標(biāo)準(zhǔn)和要求,對(duì)于期貨市場(chǎng)發(fā)展來說,期貨投資基金通過完善化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及相關(guān)制度的完善為更多的期貨投資者提供了更加穩(wěn)定的投資平臺(tái)和投資機(jī)遇,保證投資者在進(jìn)行期貨投資的過程中,能夠更加完善的維護(hù)自身的合法利益。
二、我國期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀
(一)清理整頓任務(wù)基本完成目前我國的期貨業(yè)發(fā)展已經(jīng)逐漸的完善,從期貨市場(chǎng)本身的發(fā)展來說,通過進(jìn)行摸索和規(guī)范化的清理整頓,期貨市場(chǎng)規(guī)范化程度提升發(fā)展十分迅速,在法律、規(guī)范以及市場(chǎng)監(jiān)管體系的構(gòu)建等方面都有了明顯的提升。現(xiàn)今,我國的期貨市場(chǎng)已經(jīng)逐漸形成完善化的交易、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度,通過平臺(tái)的完善化發(fā)展,能夠有效實(shí)現(xiàn)我國期貨投資基金的進(jìn)一步發(fā)展。
(二)實(shí)踐造就了一批專業(yè)的期貨管理與投資者隊(duì)伍現(xiàn)今,我國的期貨企業(yè)已經(jīng)超過了250家,期貨經(jīng)紀(jì)企業(yè)的最低注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)也上升到了叁仟萬元,同時(shí)對(duì)于期貨經(jīng)紀(jì)公司提出的不可進(jìn)行自營業(yè)務(wù)操作和從事的限制,也在一定程度上降低了經(jīng)濟(jì)公司的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),此外,就是期貨企業(yè)通過長期的發(fā)展和實(shí)踐,培養(yǎng)了一批專業(yè)化技能和水平較高的期貨管理團(tuán)隊(duì)和投資者,目前,我國金融工具存在著較為單一化的問題,金融市場(chǎng)還處于嚴(yán)重不穩(wěn)定的發(fā)展階段,因此,需要進(jìn)一步的對(duì)金融工具進(jìn)行整合發(fā)展,實(shí)現(xiàn)期貨基金。
本文作者:秦敏花 單位:河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
0引言
近年來,我國的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速,但農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化明顯滯后,這不僅會(huì)影響工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的繼續(xù)推進(jìn),還會(huì)影響國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。然而,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化不僅需要工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的帶動(dòng),更要發(fā)揮金融市場(chǎng)的作用。期貨市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能,能夠在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中發(fā)揮重要作用。根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn),在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,期貨市場(chǎng)能夠?yàn)檗r(nóng)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航,進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的實(shí)現(xiàn)。我國期貨市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短,但進(jìn)入新世紀(jì)以來,期貨市場(chǎng)發(fā)展迅猛,不僅交易品種不斷豐富、交易量不斷增加,而且市場(chǎng)功能逐漸得到發(fā)揮,已初步具備服務(wù)農(nóng)業(yè)發(fā)展、推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的能力。
1我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀
我國期貨市場(chǎng)自成立至今走過了一個(gè)曲折的發(fā)展道路,先后經(jīng)歷了盲目發(fā)展(1993—1994年)、規(guī)范治理整頓(1994—1998年)等階段,進(jìn)入新世紀(jì)以來,我國期貨市場(chǎng)逐漸走上了健康的發(fā)展道路,在多個(gè)方面均取得了突破。
1.1交易品種不斷豐富
目前,我國共有4家期貨交易所,其中3家有農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的交易。目前,我國期貨市場(chǎng)中上市交易的期貨品種總數(shù)達(dá)26種,其中農(nóng)產(chǎn)品期貨占了13種,見表1。我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的上市品種基本覆蓋了糧、棉、油、糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品,而且在某些品種上還形成了統(tǒng)一的上下游體系,如大連商品交易所的大豆、豆粕、豆油等品種就形成了一個(gè)相當(dāng)完整的上下游體系。目前,在我國適合期貨交易的大宗農(nóng)產(chǎn)品大都上市交易了,從而為這些行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。
一、江西資本市場(chǎng)發(fā)展取得一定成效
期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得一定進(jìn)步一是推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)三農(nóng)基地建設(shè),現(xiàn)有期貨市場(chǎng)服務(wù)三農(nóng)點(diǎn)基地3個(gè),2014年新增1個(gè);早秈稻交割庫7家,占全國總數(shù)的39%。二是積極推動(dòng)在鷹潭設(shè)立銅期貨交割庫,為我省銅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更為便利的期貨市場(chǎng)服務(wù)。三是支持江西洪門實(shí)業(yè)集團(tuán)申請(qǐng)雞蛋交割庫。四是鼓勵(lì)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)加大服務(wù)三農(nóng)力度,以農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象,建立“期貨+農(nóng)業(yè)企業(yè)+農(nóng)村合作社”服務(wù)模式,為企業(yè)提供高效的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。五是與交易所合作舉辦糧食期貨規(guī)則、晚秈稻期貨和豆粕期權(quán)培訓(xùn),加大針對(duì)三農(nóng)宣教力度,促進(jìn)企業(yè)正確認(rèn)識(shí)農(nóng)產(chǎn)品期貨。
二、持續(xù)推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型,進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力
(一)適應(yīng)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,加快推進(jìn)首發(fā)上市
抓好改革方案出臺(tái)前4家在審企業(yè)的上市推進(jìn)工作,力爭(zhēng)6家輔導(dǎo)備案企業(yè)年內(nèi)上報(bào)IPO申請(qǐng)材料。積極推動(dòng)輔導(dǎo)備案企業(yè)和后備企業(yè)盡快完成規(guī)范工作,做好對(duì)接新的股票發(fā)行制度的準(zhǔn)備。支持非上市公眾公司在“新三板”市場(chǎng)掛牌,拓寬融資渠道。
(二)積極利用多層次資本市場(chǎng)融資
加快推進(jìn)全省多層次資本市場(chǎng)建設(shè),切實(shí)滿足不同規(guī)模、不同發(fā)展階段企業(yè)差異化的融資需求。支持上市公司用好并購重組再融資平臺(tái),大力整合優(yōu)質(zhì)資源,促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí),帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。積極支持全省新一輪的國企改革,做好對(duì)接。加快區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、私募平臺(tái)市場(chǎng)等場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展,積極協(xié)助全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè),支持設(shè)立機(jī)構(gòu)間私募平臺(tái),支持股權(quán)眾籌融資在我省試點(diǎn)。貫徹執(zhí)行證監(jiān)會(huì)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》文件精神,引導(dǎo)支持省內(nèi)中小微企業(yè),緊抓債券市場(chǎng)大發(fā)展機(jī)遇,充分利用債券融資。
[摘要]套期保值是企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中為了規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的貿(mào)易行為,通過期貨與現(xiàn)貨間的相關(guān)性與盈虧特點(diǎn)保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的有序進(jìn)行。但套期保值行為在企業(yè)中的經(jīng)營是具有一定風(fēng)險(xiǎn)的,企業(yè)需要明確與預(yù)測(cè)市場(chǎng)環(huán)境,才能夠進(jìn)行更加科學(xué)合理的套期保值交易,因此在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理上需要重視這方面相關(guān)內(nèi)容,使得企業(yè)套期保值有較好操作性,能夠促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。文章從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀入手,討論如何在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中提高套期保值行為的有效性。
[關(guān)鍵詞]套期保值;企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理;生產(chǎn)經(jīng)營
1套期保值操作的原則與作用
套期保值在企業(yè)經(jīng)營行為中需要遵循基本操作原則,主要包括以下幾點(diǎn):一是品種相同或相近原則。企業(yè)選擇進(jìn)行套期保值交易的期貨品種需要與現(xiàn)貨品種相近或相同,這樣才能夠保證商品在市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)是一致的,獲得預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。二是月份相同或相近原則。企業(yè)進(jìn)行的套期保值操作需要選擇與現(xiàn)貨市場(chǎng)擬定交易時(shí)間相近的期貨合約交割月份,盡可能保證月份相同或相近。三是數(shù)量相當(dāng)原則。企業(yè)進(jìn)行的套期保值操作在期貨品種、數(shù)量上需要與現(xiàn)貨市場(chǎng)上需要保值商品的品種、數(shù)量相當(dāng)。通過這種數(shù)量相當(dāng)?shù)谋U?,能夠使得期貨市?chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧相等或相似,提高套期保值的實(shí)際效果。四是方向相反原則。企業(yè)套期保值操作需要保障現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的買賣方向是相反的,即在期貨市場(chǎng)進(jìn)行商品的買進(jìn),現(xiàn)貨市場(chǎng)就應(yīng)該進(jìn)行商品的賣出,由于商品在兩個(gè)市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)是一致的,因而能夠較好地保障盈虧相抵,更好地實(shí)現(xiàn)保值。企業(yè)套期保值對(duì)于企業(yè)在市場(chǎng)上進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的決策有重要意義,當(dāng)企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)供求狀態(tài),掌握市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)時(shí),期貨市場(chǎng)的建立能夠更好地幫助企業(yè)獲得未來市場(chǎng)供求信息,從而提高企業(yè)決策的科學(xué)性與合理性。并且企業(yè)經(jīng)過套期保值,能夠較好地規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)效益。套期保值在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的作用主要可以歸納為以下幾點(diǎn):一是保證企業(yè)利潤,確定銷售價(jià)格。企業(yè)在已經(jīng)簽訂某種商品的原材料采購合同時(shí),可以通過在期貨市場(chǎng)上賣出相關(guān)的成品材料,保障生產(chǎn)利潤。二是確定商品采購的成本,提高企業(yè)的利潤。企業(yè)作為供貨方,與具有商品需求的需求方簽訂現(xiàn)貨供貨合同,將來交貨,但此時(shí)企業(yè)還不需要采購商品合同中需要的原材料,為了能夠避免原材料在后期價(jià)格上漲,可以以期貨的方式買入相關(guān)的原材料,提高企業(yè)的利潤。三是能夠很好地限定企業(yè)的預(yù)算,不會(huì)造成由于商品價(jià)格上漲產(chǎn)生的預(yù)算超支,有效控制企業(yè)利潤。四是進(jìn)行融資。部分現(xiàn)貨企業(yè)需要進(jìn)行融資,可以通過質(zhì)押保值的期貨倉單,得到銀行或相關(guān)機(jī)構(gòu)的融資,并提高融資比例
2企業(yè)在套期保值操作中的風(fēng)險(xiǎn)管理
套期保值操作具有一定的風(fēng)險(xiǎn)特性,需要企業(yè)以有效的風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益與保值活動(dòng)的有效性。但當(dāng)前在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中還存在一定的不足之處,這給企業(yè)套期保值帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)漏洞。首先,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中針對(duì)期貨市場(chǎng)的供求狀態(tài)沒有做好前期預(yù)測(cè)。套期保值行為需要有效結(jié)合期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)同一商品或相似商品的價(jià)格走勢(shì),這樣才能夠?qū)⑵谪浭袌?chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息有效結(jié)合,制定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方案,保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。但當(dāng)前在部分企業(yè)中還存在一味重視短期利益,忽視商品未來價(jià)格走向的情況,造成企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中的期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展不平衡,造成企業(yè)虧損擴(kuò)大,經(jīng)濟(jì)利益損失。其次,企業(yè)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)與賣出的商品差別較大。由于不同商品存在不同的價(jià)格走勢(shì),受到市場(chǎng)環(huán)境的影響,不同商品在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)受到的盈虧比例是不同的。部分企業(yè)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行的買進(jìn)與賣出行為中商品不一致或差別較大,一方面是沒有考慮到商品的本質(zhì)屬性與市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng),另一方面是企業(yè)在套期保值行為中對(duì)于基本原則的不重視,這都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的下降,也給企業(yè)帶來了較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。最后,企業(yè)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)與賣出的商品數(shù)量相差較大。期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中起到的是相同的作用,不可顧此失彼,部分企業(yè)為了能夠獲得較高的經(jīng)濟(jì)利潤,一味地在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出,但現(xiàn)貨市場(chǎng)的買入不足,造成了兩方市場(chǎng)難以平衡的現(xiàn)狀,給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)。為了提高企業(yè)在套期保值行為中能夠獲得較高的經(jīng)濟(jì)利益,并能夠較好地維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營,需要以合理的措施控制管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),特別是針對(duì)套期保值行為進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)在進(jìn)行套期保值交易時(shí),需要以下措施與程序做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理。第一,根據(jù)市場(chǎng)商品價(jià)格的短期走勢(shì)預(yù)測(cè)長期走勢(shì),并通過數(shù)據(jù)做出相應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)劃。例如在進(jìn)行期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)商品交易時(shí),需要根據(jù)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格算出基差,并從中預(yù)測(cè)變動(dòng)額,以這些數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ),結(jié)合市場(chǎng)需求與市場(chǎng)變化做出企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)與離開期貨市場(chǎng)的規(guī)劃,在經(jīng)過數(shù)據(jù)分析與領(lǐng)導(dǎo)層決策后才實(shí)行相應(yīng)規(guī)劃。第二,進(jìn)行套期保值交易時(shí)堅(jiān)持“均等相對(duì)”原則。為了更好地管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的交易行為需要以交易類型的基本原則為基礎(chǔ),制定更為嚴(yán)格的制度體系。套期保值交易在原則上要求企業(yè)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)中將要交易的商品在種類與數(shù)量上都要相同或相似,不可有較多區(qū)別。另外,期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)上要求采取相反的買賣行為,不得同時(shí)在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)上僅進(jìn)行一種交易行為。通過“均等相對(duì)”原則的確定能夠更好地保障企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)得到管理與控制,同時(shí)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。第三,套期保值交易行為需要有一定的基礎(chǔ)性。企業(yè)進(jìn)行套期保值交易不可過于盲目,需要比較經(jīng)貿(mào)限額與保值費(fèi)用,通過數(shù)據(jù)分析與市場(chǎng)情況、企業(yè)經(jīng)營需求確定是否進(jìn)行套期保值,避免盲目跟風(fēng),反而給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。第四,現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值需要有一定的選擇性。企業(yè)的套期保值行為需要在有一定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易中進(jìn)行,否則若是市場(chǎng)價(jià)格本身較為穩(wěn)定,企業(yè)進(jìn)行的套期保值交易實(shí)際上沒有什么實(shí)質(zhì)作用,只會(huì)額外增加企業(yè)的保值負(fù)擔(dān)。這也從側(cè)面反映了企業(yè)進(jìn)行套期保值交易需要有一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力,以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的有效性。
3結(jié)論
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