商業(yè)投融資模式精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的商業(yè)投融資模式主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：商業(yè)投融資模式范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村投融資；體制改革；國(guó)際比較

文章編號(hào)：1003―4625(2007)03―0082―04

中圖分類(lèi)號(hào)：F832．1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

[收稿日期]2006-12-18

注：本文是國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金課題《西部地區(qū)農(nóng)村投融資體制改革問(wèn)題研究》(04CJY016)的階段性成果。

[作者簡(jiǎn)介]張靜(1982-)，女，四川樂(lè)山人，碩士研究生；王煜宇(1977-)，女，重慶人，副教授，法學(xué)博士。

一、國(guó)外農(nóng)村投融資體制的現(xiàn)狀

(一)美國(guó)農(nóng)村投融資體制

美國(guó)農(nóng)業(yè)人口不足3％，但卻是世界上農(nóng)業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家之一，這一成就直接得益于美國(guó)完備的農(nóng)村投融資體制。在法律保護(hù)和政策引導(dǎo)下，美國(guó)建立了以政府為主導(dǎo)，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，政府、企業(yè)和民間相互配合，多種協(xié)調(diào)手段綜合運(yùn)用，不同協(xié)調(diào)主體分工明確、功能完善、行為規(guī)范的農(nóng)村投融資體制。美國(guó)農(nóng)村投融資體制改革主要有以下特點(diǎn)：1．重視農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，財(cái)政支農(nóng)力度大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)30―60年代，美國(guó)聯(lián)邦政府向農(nóng)業(yè)地區(qū)累計(jì)投資88億美元，使680萬(wàn)農(nóng)戶(hù)受益(李冬潔，2006)。此后美國(guó)政府對(duì)農(nóng)村公共產(chǎn)品供給和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資一直占財(cái)政支出的較大比例。2．注重立法保障，完善農(nóng)村投融資體制。如：《史密斯一利弗合作推廣法》、《聯(lián)邦農(nóng)業(yè)信貸法》、《中間信貸法》、《農(nóng)業(yè)信貸法》等法律的頒布使美國(guó)逐步建立并完善農(nóng)村投融資體制，以法律形式保障對(duì)農(nóng)場(chǎng)主進(jìn)行信貸支持。3．農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)形式多樣化，以合作金融為主體，以政策金融為保障，以商業(yè)金融為補(bǔ)充。農(nóng)村合作金融由聯(lián)邦土地銀行、聯(lián)邦中期信貸銀行、合作銀行三大系統(tǒng)構(gòu)成，其政策性日益淡薄，股份化日趨明顯，是美國(guó)實(shí)施農(nóng)業(yè)政策的重要金融渠道；政策金融由美國(guó)農(nóng)民家計(jì)局、商品信貸公司、農(nóng)村電氣化管理局、中小企業(yè)管理局構(gòu)成，提供災(zāi)民救濟(jì)、農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售、農(nóng)村社區(qū)發(fā)展等長(zhǎng)期低利貸款；商業(yè)金融由從事農(nóng)業(yè)金融業(yè)務(wù)的一般商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)村商業(yè)信貸銀行構(gòu)成，在空間上遠(yuǎn)離農(nóng)村，金融交易及監(jiān)督成本較高，難以滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)發(fā)展的需求，因而只能作為農(nóng)村合作金融與農(nóng)村政策金融的補(bǔ)充。

(二)法國(guó)農(nóng)村投融資體制

法國(guó)是歐共體中最大的農(nóng)業(yè)國(guó)，由于歷史原因和自然條件的差異，法國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，東部?jī)?nèi)陸地區(qū)發(fā)展為“富裕的工業(yè)法國(guó)”，而西部地區(qū)則表現(xiàn)為“落后的農(nóng)業(yè)法國(guó)”。為改變西部地區(qū)農(nóng)業(yè)落后的現(xiàn)狀，法國(guó)先后采取了一系列的政策措施建立并完善農(nóng)村投融資體制，并取得了一定的成效。法國(guó)農(nóng)村投融資體制改革的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：1．工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)財(cái)政投入持續(xù)加大。法國(guó)政府列出巨額財(cái)政預(yù)算補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年法國(guó)農(nóng)業(yè)的公共財(cái)政支持總額達(dá)288_3億歐元，比2002年增長(zhǎng)了2．3個(gè)百分點(diǎn)。2．積極實(shí)施經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策，吸引社會(huì)資金投資農(nóng)村。法國(guó)以豐厚的“國(guó)家發(fā)展獎(jiǎng)金”、“地方發(fā)展基金”等鼓勵(lì)大企業(yè)到農(nóng)村地區(qū)興辦工廠(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，1966-1976年間，享受?chē)?guó)家發(fā)展獎(jiǎng)金的企業(yè)達(dá)4405家，金額達(dá)33．29億法郎，而在落后地區(qū)發(fā)放的“土地整治補(bǔ)助金”達(dá)30億法郎(李冬潔，2006)。3．允許各種性質(zhì)的銀行參與農(nóng)業(yè)信貸業(yè)務(wù)。除了國(guó)家農(nóng)業(yè)信貸以外，其他滿(mǎn)足發(fā)放國(guó)家支農(nóng)信貸條件的銀行也允許從事農(nóng)業(yè)信貸業(yè)務(wù)，農(nóng)村信貸體系由地方農(nóng)業(yè)信貸互助銀行、地區(qū)農(nóng)業(yè)信貸互助銀行、國(guó)家農(nóng)業(yè)信貸銀行總行三個(gè)層次組成。4．政府對(duì)農(nóng)業(yè)貸款具有高度的干預(yù)權(quán)。對(duì)符合政府政策要求及國(guó)家發(fā)展規(guī)劃的農(nóng)業(yè)貸款項(xiàng)目，實(shí)行低息優(yōu)惠政策；向農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者直接發(fā)放貼息貸款，鼓勵(lì)其積極向農(nóng)業(yè)投資，而優(yōu)惠貸款利息與金融市場(chǎng)利率差額部分由政府補(bǔ)貼。

(三)日本農(nóng)村投融資體制

日本農(nóng)村投融資體制改革主要有以下特征：1．立法完備。二戰(zhàn)后日本政府為促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，積極出臺(tái)新的法律法規(guī)，如《法》、《農(nóng)業(yè)合作法》、《農(nóng)林漁業(yè)金融公庫(kù)法》、《農(nóng)業(yè)協(xié)同組合法》等，以法律規(guī)范農(nóng)村投融資活動(dòng)。2．農(nóng)村金融體系健全。當(dāng)農(nóng)林中央金庫(kù)成為完全意義上的民辦農(nóng)業(yè)金融機(jī)構(gòu)后，日本農(nóng)村形成了以民間合作性質(zhì)的“農(nóng)協(xié)金融系統(tǒng)”為主體、以政府主導(dǎo)的“農(nóng)業(yè)制度金融”為保障、以兼營(yíng)農(nóng)業(yè)金融業(yè)務(wù)的商業(yè)性金融為補(bǔ)充、商業(yè)性金融業(yè)務(wù)和政策性金融相分離的農(nóng)業(yè)金融體系。同時(shí)，政府還允許并鼓勵(lì)商業(yè)銀行和其他民間金融從事農(nóng)業(yè)和農(nóng)村金融業(yè)務(wù)。3．政府大力扶持。“農(nóng)業(yè)協(xié)作組合”是日本最大的農(nóng)業(yè)合作性經(jīng)濟(jì)組織，農(nóng)協(xié)金融系統(tǒng)是依附于“農(nóng)協(xié)”的一個(gè)具有獨(dú)立融資能力的金融子系統(tǒng)，它實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)弱者的聯(lián)合，以資金實(shí)力薄弱的農(nóng)民和小生產(chǎn)者為服務(wù)對(duì)象，承擔(dān)較大的融資風(fēng)險(xiǎn)(杜朝運(yùn)，張潔，2006)。因此，日本政府對(duì)農(nóng)協(xié)金融系統(tǒng)的扶持政策不斷出臺(tái)，如：規(guī)定基層農(nóng)協(xié)的存款利率高于一般金融組織、對(duì)其發(fā)放的貸款進(jìn)行貼息、稅收優(yōu)惠政策等，保障農(nóng)村合作金融業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。

(四)印度農(nóng)村投融資體制

印度屬于發(fā)展中的農(nóng)業(yè)大國(guó)，其農(nóng)村投融資體制改革的實(shí)踐始于20世紀(jì)60年代“綠色革命”過(guò)程中的金融配合與支持。經(jīng)過(guò)40多年的探索與改革，印度農(nóng)村投融資體制呈現(xiàn)出特有的性質(zhì)：1．農(nóng)村公共產(chǎn)品供給和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。各級(jí)政府機(jī)構(gòu)之間的分工與合作由憲法明文規(guī)定，如農(nóng)村道路建設(shè)、農(nóng)村教育、農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生由中央政府和邦政府共同負(fù)責(zé)、農(nóng)村飲用水工程則由邦政府完成等。2．農(nóng)村金融體系具有結(jié)構(gòu)和功能上的多層次性。印度現(xiàn)行農(nóng)村金融體系由印度儲(chǔ)備銀行、印度商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)信貸協(xié)會(huì)、地區(qū)農(nóng)村銀行、土地發(fā)展銀行、國(guó)家農(nóng)業(yè)和農(nóng)村開(kāi)發(fā)銀行、存款保險(xiǎn)和信貸保險(xiǎn)公司構(gòu)成，各農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之間有不同的分工與合作，有適當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)與協(xié)作，層次鮮明，功能互補(bǔ)。3．農(nóng)村金融覆蓋度高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度商業(yè)銀行在農(nóng)村和準(zhǔn)城市地區(qū)設(shè)立了32662家分支機(jī)構(gòu)，基層農(nóng)業(yè)信貸協(xié)會(huì)達(dá)到92682家，有超過(guò)2000家的土地發(fā)展銀行分支機(jī)構(gòu)。值得一提的是，多達(dá)14136家的地區(qū)農(nóng)村銀行分支機(jī)構(gòu)主要建立在農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)稀少的地區(qū)，平均每17000-21000個(gè)農(nóng)戶(hù)就有一家農(nóng)村銀行的分支機(jī)構(gòu)為之提供金融服務(wù)，其金融覆蓋度之高是世界罕見(jiàn)的(白廣玉，2005)。4．農(nóng)村合作金融支農(nóng)貸款的比例逐漸下降，而商業(yè)金融支農(nóng)貸款的比例逐漸提高。資料顯示，20世紀(jì)70年代，農(nóng)村合作金融支農(nóng)貸款的比重高達(dá)79．5％，80年代為55．9％，90年代為51．5％，而近年來(lái)該比例約為44％；反觀(guān)商業(yè)金融，支農(nóng)貸款占貸款總額的比重由20世紀(jì)70年代的21％逐漸提高到近年45％的水平(李超民，2005)。

(五)孟加拉國(guó)農(nóng)村投融資體制

孟加拉國(guó)是亞洲最為貧困的地區(qū)之一，在長(zhǎng)期的改革和探索中，其創(chuàng)立的以小額信貸體系(micro finance system)為特色的農(nóng)村投融資制度和方法受到世界各國(guó)的廣泛關(guān)注和效仿。目前，孟加拉國(guó)小額信貸已經(jīng)發(fā)展為包括一個(gè)批發(fā)性機(jī)構(gòu)，農(nóng)村就業(yè)支持基金會(huì)；一個(gè)托拉斯組織――孟加拉鄉(xiāng)村托拉斯；兩個(gè)專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)，鄉(xiāng)村銀行和孟加拉農(nóng)村發(fā)展委員會(huì)；兩個(gè)基金項(xiàng)目，政府小額信貸項(xiàng)目、國(guó)有商業(yè)銀行小額信貸項(xiàng)目；三個(gè)兼營(yíng)性的非政府組織，孟加拉農(nóng)村進(jìn)步委員會(huì)、社會(huì)進(jìn)步協(xié)會(huì)和普羅西卡等五大板塊、九大部分構(gòu)成的完整體系，其中鄉(xiāng)村銀行是孟加拉國(guó)小額信貸體系的核心和基礎(chǔ)，也是最具代表性的形式(熊德平，2004)。1983年由著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?尤納斯博士創(chuàng)立的鄉(xiāng)村銀行正式成立，其特點(diǎn)是專(zhuān)為貧困群體(主要是農(nóng)村貧困婦女)提供存款、貸款、保險(xiǎn)等綜合服務(wù)。值得注意的是，雖然鄉(xiāng)村銀行的服務(wù)對(duì)象為農(nóng)村貧困農(nóng)民，但是在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中完全采取商業(yè)化運(yùn)作的模式，市場(chǎng)規(guī)則貫穿于貸款業(yè)務(wù)的各個(gè)方面。由于鄉(xiāng)村銀行的功能符合貧困農(nóng)民的需求，它很快便取得了巨大的成就，貸款總額達(dá)40多億美元，貸款戶(hù)由1985年的85萬(wàn)戶(hù)增加到2000年的370多萬(wàn)戶(hù)，而其中98％以上的貸款戶(hù)都按時(shí)還貸，90％1．2上的貸款戶(hù)生活質(zhì)量得到了明顯的改善(張序江，2006)。

二、國(guó)外農(nóng)村投融資體制改革的比較分析

(一)國(guó)外農(nóng)村投融資體制改革的共性分析

1．政府重視程度高，財(cái)政投入力度大。當(dāng)一國(guó)工業(yè)化發(fā)展到一定階段后，農(nóng)業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題開(kāi)始顯現(xiàn)，此時(shí)為改善農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后的現(xiàn)狀并緩解城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)水平懸殊的矛盾，各國(guó)政府普遍采取工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)的政策，加大財(cái)政對(duì)農(nóng)村支持的力度，增加農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給，強(qiáng)化農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，如前文所述美國(guó)、法國(guó)、日本。與此同時(shí)，配套實(shí)施稅收等經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策，吸引企業(yè)入駐農(nóng)村，引導(dǎo)社會(huì)資金流入農(nóng)村，多渠道、全方位地向農(nóng)村進(jìn)行投資，從而完善農(nóng)村投融資體制，提高農(nóng)村融資主體的融資能力。

2．相關(guān)制度建設(shè)完備，法律保障性強(qiáng)。法律、制度和規(guī)章是農(nóng)村投融資體制改革正常開(kāi)展并取得成效的重要前提和根本保障。事實(shí)上，在農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，各國(guó)都無(wú)一例外的強(qiáng)調(diào)法律制度的建設(shè)，做到有法可依和有法必依，以完備的法律、制度和規(guī)章來(lái)規(guī)范農(nóng)村投融資行為，維護(hù)農(nóng)村投融資主體的利益，確保有足夠的支農(nóng)資金進(jìn)入農(nóng)村，保障農(nóng)村投融資體制改革的順利進(jìn)行。

3．政府與市場(chǎng)相結(jié)合，采用綜合協(xié)調(diào)手段。各國(guó)在農(nóng)村投融資體制改革的初期普遍采取單一的協(xié)調(diào)手段，不是寄希望于市場(chǎng)協(xié)調(diào)，就是完全依賴(lài)政府協(xié)調(diào)。然而，在經(jīng)歷了單一協(xié)調(diào)手段失敗后，各國(guó)開(kāi)始探索并采用政府、市場(chǎng)等多種協(xié)調(diào)手段相互配合的模式，最終形成以政府為主導(dǎo)，以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，政府和市場(chǎng)相結(jié)合的與本國(guó)農(nóng)村投融資體制相適應(yīng)的綜合協(xié)調(diào)手段。

4．強(qiáng)調(diào)政策性模式的引導(dǎo)作用和合作性模式的主體地位。在農(nóng)村投融資體制運(yùn)行中，各國(guó)基本上均形成了以政策性投融資模式為導(dǎo)向，以合作性投融資模式為主體，以商業(yè)性投融資和民間資金為補(bǔ)充，農(nóng)戶(hù)廣泛參與的農(nóng)村投融資體系。綜觀(guān)各國(guó)農(nóng)村投融資體系的構(gòu)成，不難發(fā)現(xiàn)，政策性投融資在整個(gè)農(nóng)村資金融通中起重要的引導(dǎo)作用，而合作性投融資則在整個(gè)農(nóng)村投融資體系中居于主體地位。國(guó)外農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)一般為政府所控制，服從國(guó)家意志，配合政府農(nóng)業(yè)政策的實(shí)施，因而具有一定的政府導(dǎo)向性；而農(nóng)村合作性金融機(jī)構(gòu)一般基于農(nóng)戶(hù)的需求而產(chǎn)生，大部分營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)地處農(nóng)村或距離農(nóng)村較近，適應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)戶(hù)分布分散的特點(diǎn)，因而合作性金融是農(nóng)村生產(chǎn)資金和經(jīng)營(yíng)資金的主要來(lái)源渠道。

(二)國(guó)外農(nóng)村投融資體制改革的差異比較

1．農(nóng)村投融資體制改革的目的不同。各國(guó)雖然都進(jìn)行了不同程度的農(nóng)村投融資體制改革，但改革之初的根本目的是不相同的。美國(guó)的農(nóng)村投融資體制改革源于20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，農(nóng)產(chǎn)品過(guò)剩危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。法國(guó)則始于工業(yè)革命后，其他國(guó)家農(nóng)業(yè)發(fā)展對(duì)法國(guó)農(nóng)業(yè)的沖擊，以及由此引發(fā)的對(duì)法國(guó)資本主義發(fā)展的阻礙。日本農(nóng)村投融資體制改革始于明治維新后，日本佃農(nóng)與地主的尖銳矛盾，以及一系列政策和法律措施的失敗，形成于二戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)重建和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化過(guò)程中解決農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題的探索。印度的農(nóng)村投融資體制改革雖然還處于探索之中，但其成功的經(jīng)驗(yàn)來(lái)源于20世紀(jì)60年代“綠色革命”中的金融支持與配合，而“綠色革命”的內(nèi)在原因則是印度作為發(fā)展中人口大國(guó)的經(jīng)濟(jì)起步(熊德平，2004)。而由孟加拉國(guó)“鄉(xiāng)村銀行”發(fā)展演變而來(lái)的小額信貸模式則是農(nóng)村投融資體制的創(chuàng)新，其創(chuàng)立之初是為廣大的貧困農(nóng)民，尤其是貧困婦女提供信貸支持，滿(mǎn)足其生產(chǎn)及生活的基本需求。

2．農(nóng)村投融資運(yùn)行的實(shí)踐模式有所差異。美國(guó)目前已經(jīng)形成了較為合理、規(guī)范、有效的農(nóng)村投融資模式：以私營(yíng)機(jī)構(gòu)及個(gè)人的信貸等農(nóng)村商業(yè)金融為基礎(chǔ)，以農(nóng)村合作金融的農(nóng)業(yè)信貸系統(tǒng)為主導(dǎo)，以政府農(nóng)貸機(jī)構(gòu)等政策性金融為輔助，三大體系協(xié)調(diào)發(fā)展的復(fù)合信用型模式(肖東平，陳華，2006)。該模式具有兩大特點(diǎn)：一是提供農(nóng)業(yè)信貸資金的機(jī)構(gòu)中，既有專(zhuān)業(yè)的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，也有其他類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)；二是合作性金融、政策性金融及商業(yè)性金融并存，分工協(xié)作、互相配合。而產(chǎn)生于孟加拉國(guó)的小額信貸模式自產(chǎn)生以來(lái)就受到廣大的發(fā)展中國(guó)家，尤其是亞洲國(guó)家的關(guān)注和效仿，進(jìn)而發(fā)展壯大為流行于孟加拉國(guó)乃至全世界的新型農(nóng)村投融資模式。該模式有以下特點(diǎn)：一是以窮人為貸款對(duì)象，提供以免擔(dān)保貸款為主體的綜合服務(wù)。二是以自愿為原則，建立窮人自己的組織和相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制。三是以非政府組織為主體，建立依賴(lài)于市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)的組織體系。四是以政府支持為前提，主動(dòng)與政府保持密切合作和良好關(guān)系。

3．農(nóng)村投融資體系的組織形式各具特色。各國(guó)在農(nóng)村投融資體制改革中形成的組織形式多種多樣，各具特色，其中日本“農(nóng)協(xié)”最具特色。“農(nóng)協(xié)”是日本“農(nóng)業(yè)協(xié)同組合”的簡(jiǎn)稱(chēng)，其前身為日本于1900年建立的“產(chǎn)業(yè)組合”，重組于1947年?！稗r(nóng)協(xié)”具有獨(dú)立融資功能，在機(jī)構(gòu)設(shè)置上以行政區(qū)劃為準(zhǔn)，分為三個(gè)層次：基層農(nóng)協(xié)中的信用合作組織、都道府縣的信用聯(lián)合會(huì)和農(nóng)林中央金庫(kù)。其組織采取農(nóng)戶(hù)入股參加信用合作組織、信用合作組織人股參加信用聯(lián)合會(huì)、信用聯(lián)合會(huì)入股農(nóng)林中央金庫(kù)的形式，三級(jí)機(jī)構(gòu)自下而上參股，只有經(jīng)濟(jì)上的往來(lái)，在業(yè)務(wù)上相互依存，在職能上互相關(guān)聯(lián)、互相補(bǔ)充、互相配合，實(shí)行獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧?！稗r(nóng)協(xié)”組織農(nóng)民從事農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售，向農(nóng)民提供生產(chǎn)資料購(gòu)買(mǎi)、金融、共濟(jì)、技術(shù)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)等服務(wù)，在促進(jìn)農(nóng)村城市化過(guò)程中發(fā)揮了積極作用。

4．農(nóng)村投融資體制運(yùn)行中政府支持方式不一。各國(guó)在進(jìn)行農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，政府都采取了相應(yīng)的支持措

施，但是具體而言，這些支持措施又具有一定的差異性。以法國(guó)和美國(guó)為例，兩國(guó)政府支持本國(guó)農(nóng)村投融資體制改革都配合采用資金支持和政策支持兩種支持方式。法國(guó)作為歐盟的主要成員國(guó)，其農(nóng)村投融資體制改革的支持政策來(lái)源相當(dāng)廣泛，既有來(lái)自國(guó)內(nèi)的支持(如前文所述，法國(guó)政府以“國(guó)家發(fā)展獎(jiǎng)金”、“地方發(fā)展獎(jiǎng)金”、“領(lǐng)土整治補(bǔ)助金”等激勵(lì)政策鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)入農(nóng)村等)，又有來(lái)自歐盟的支持(主要表現(xiàn)為對(duì)法國(guó)農(nóng)業(yè)的公共支持)。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，對(duì)農(nóng)村投融資體制改革的支持更多地表現(xiàn)為資金支持。美國(guó)政府對(duì)廣大農(nóng)村地區(qū)投入大量的資金建設(shè)交通運(yùn)輸、供電、通訊事業(yè)等農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施。在農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)方面，美國(guó)政府提供了更多的經(jīng)濟(jì)支持：一是保費(fèi)補(bǔ)貼，平均每英畝為6．6美元；二是業(yè)務(wù)費(fèi)用補(bǔ)貼，占承辦農(nóng)作物保險(xiǎn)的私營(yíng)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)費(fèi)用的20-25％；三是聯(lián)邦農(nóng)作物保險(xiǎn)公司的各項(xiàng)費(fèi)用，以及農(nóng)作物保險(xiǎn)推廣和教育費(fèi)用。

三、國(guó)外農(nóng)村投融資體制改革對(duì)我國(guó)的啟示和借鑒

(一)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革首先必須建立健全相關(guān)的法律法規(guī)體系

從前文的分析可以看出，各國(guó)在進(jìn)行農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，都將法律制度的建設(shè)擺在首位，這說(shuō)明了法律制度建設(shè)在農(nóng)村投融資體制改革中的重要性。而考察農(nóng)村投融資體制改革較為成功的國(guó)家，都有較為完備的法律制度與之相配套，如美國(guó)、法國(guó)、日本等。反觀(guān)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革中法律制度建設(shè)的實(shí)際情況，農(nóng)村公共財(cái)政立法滯后、法制體系不健全的現(xiàn)象普遍存在，且適用于農(nóng)村的法制體系中大量規(guī)定以行政法規(guī)和部門(mén)規(guī)章的形式存在，缺少基礎(chǔ)性的法律法規(guī)，如《財(cái)政基本法》等，而既有的部分法律法規(guī)則需要修訂并融入新的規(guī)定，如《預(yù)算法》等。同時(shí)，由于立法工作的滯后性，各農(nóng)村投融資主體之間缺乏必要的法律約束，行為主體的利益難以保障，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法合理分?jǐn)偅狈τ行У膮f(xié)調(diào)機(jī)制，造成支農(nóng)資金投入不足，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到嚴(yán)重制約。落后的立法和不健全的法律體系已經(jīng)給農(nóng)村投融資體制的運(yùn)行帶來(lái)了明顯的影響，因此，在今后的農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，必須做到法律先行，以法律制度來(lái)指導(dǎo)改革的方向，保障投資主體的利益，促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(二)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革必須與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)

一國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求有不斷優(yōu)化的農(nóng)村投融資體制與之相適應(yīng)，而農(nóng)村投融資體制改革能促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，二者互相促進(jìn)，互為條件?；诖耍鲊?guó)在進(jìn)行農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，都非常重視農(nóng)村投融資體制改革與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的相互協(xié)調(diào)關(guān)系。正如前文所述，各國(guó)在農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，大都曾經(jīng)通過(guò)發(fā)展商業(yè)化的、正規(guī)化的農(nóng)村金融，或通過(guò)發(fā)展全由政府包辦的、國(guó)有的、政策性的農(nóng)村金融來(lái)支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程，但又都普遍遭到了不同程度的失敗，進(jìn)而逐步認(rèn)識(shí)到農(nóng)村投融資體制改革與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和階段是互為條件的因果關(guān)系，彼此相互促進(jìn)又相互制約，因而必須保持二者的協(xié)調(diào)發(fā)展。因此，我國(guó)在進(jìn)行農(nóng)村投融資體制改革的過(guò)程中，必須高度重視改革與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的關(guān)系，要做到農(nóng)村投融資體制與農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)，農(nóng)村投融資體制的改革不能落后于農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，不能制約農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；同時(shí)農(nóng)村投融資體制的改革又不能超越農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平而存在。

(三)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革必須促進(jìn)政策性、合作性、商業(yè)性金融的有機(jī)結(jié)合

農(nóng)村金融在農(nóng)村投融資體制中居于核心地位，農(nóng)村金融功能的正常發(fā)揮，不僅可以營(yíng)造良好的投融資環(huán)境，而且能夠吸引更多的社會(huì)資金投資農(nóng)村，并提高農(nóng)村資金需求者的融資能力。綜觀(guān)世界上比較成熟的農(nóng)村金融體系的構(gòu)成，大都為政策性、合作性、商業(yè)性金融的有機(jī)結(jié)合，正規(guī)和非正規(guī)金融規(guī)范運(yùn)行。雖然我國(guó)的農(nóng)村金融體系同樣由政策性金融、合作性金融、商業(yè)性金融構(gòu)成，但是三者之間的相互協(xié)調(diào)欠佳，不盡如人意。作為政策性金融的中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，在貫徹國(guó)家農(nóng)業(yè)政策的過(guò)程中，業(yè)務(wù)范圍拘泥于糧、棉、油收購(gòu)及流通領(lǐng)域，隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的逐漸萎縮，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行所發(fā)揮的作用越來(lái)越??；作為合作性金融的農(nóng)村信用合作社，在商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的前提下，服務(wù)對(duì)象由農(nóng)戶(hù)逐漸向城市客戶(hù)轉(zhuǎn)變，資金由農(nóng)村逐漸向城市轉(zhuǎn)移，其農(nóng)村金融主力軍的作用越來(lái)越小；作為商業(yè)性金融的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，隨著“行社脫鉤”和股份制改造的開(kāi)展，其營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)大量撤出農(nóng)村，傳統(tǒng)的支農(nóng)信貸業(yè)務(wù)急劇萎縮，具有明顯的“嫌貧愛(ài)富”傾向。這就造成功能各異的支農(nóng)資金無(wú)法形成統(tǒng)一的有機(jī)整體，各種性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)在原則上具有操作上和資金投向上的分工，而實(shí)際上正是由于這種“分工”和“投向”的存在，即功能不完全互補(bǔ)導(dǎo)致重復(fù)投資與零投資的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。因此，在農(nóng)村投融資體制改革中，要借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，重視政策性、合作性、商業(yè)性金融的有機(jī)結(jié)合，以政策性金融為主導(dǎo)，以合作性金融為主體，以商業(yè)性金融為補(bǔ)充。

(四)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革必須合理引導(dǎo)民間金融發(fā)展，規(guī)范民間投融資行為

在國(guó)外許多國(guó)家，民間資金是彌補(bǔ)政策性金融、合作性金融和商業(yè)性金融不足，以及緩解農(nóng)村投融資矛盾的重要途徑。由民間資金借貸為主體的民間金融，其信息發(fā)現(xiàn)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制內(nèi)生于農(nóng)村資金需求者，能夠有效的防范由于信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)主義行為，同時(shí)能夠更好地迎合農(nóng)村資金需求者的需要，交易成本低，且有能力將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平，因而是較優(yōu)的農(nóng)村資金配置方式。以美國(guó)、法國(guó)、日本為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家，都非常重視對(duì)民間金融的合理引導(dǎo)，以法律法規(guī)的形式保障民問(wèn)資金的流通，取得了良好的效果。在我國(guó)廣大的農(nóng)村地區(qū)，由于缺乏合理的引導(dǎo)和監(jiān)管，加之民間金融固有的分散性、隱蔽性等特征，容易產(chǎn)生較多的糾紛，因而往往成為政府遏制和打壓的對(duì)象，長(zhǎng)期處于“黑市”狀態(tài)，而不能更好地服務(wù)于農(nóng)村投融資活動(dòng)。因此，我國(guó)在農(nóng)村投融資體制改革中，在資金融通特別困難的情況下，要對(duì)民間金融加以合理引導(dǎo)，以法律法規(guī)的形式規(guī)范其資金融通行為，鼓勵(lì)民間金融進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)，形成農(nóng)村正規(guī)金融的合理補(bǔ)充。

(五)我國(guó)農(nóng)村投融資體制改革必須強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度的建設(shè)

為保證農(nóng)村投融資體制的穩(wěn)健運(yùn)行，保護(hù)農(nóng)村投融資主體的經(jīng)濟(jì)利益，降低并分散風(fēng)險(xiǎn)，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)防范制度就顯得尤為重要。在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，日本的做法值得借鑒。在長(zhǎng)期的農(nóng)村投融資體制改革過(guò)程中，日本形成了包括存款保險(xiǎn)制度、相互援助制度、農(nóng)業(yè)信用保證制度三位一體的風(fēng)險(xiǎn)防范制度體系。其中，存款保險(xiǎn)制度規(guī)定農(nóng)民只要在農(nóng)協(xié)合作金融組織存款就自動(dòng)成為被保險(xiǎn)對(duì)象，而不需要支付任何保險(xiǎn)金，當(dāng)農(nóng)協(xié)合作金融組織的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題、停止兌付存款或者宣告破產(chǎn)并解散時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接向儲(chǔ)戶(hù)支付保險(xiǎn)金；相互援助制度規(guī)定農(nóng)協(xié)合作金融組織每年必須將其吸收存款的10％作為專(zhuān)項(xiàng)資金儲(chǔ)備，由農(nóng)林中央金庫(kù)負(fù)責(zé)統(tǒng)一運(yùn)用和管理，當(dāng)農(nóng)協(xié)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，提供一定數(shù)量的緊急性或再建性低息貸款幫助其渡過(guò)難關(guān)；農(nóng)業(yè)信用保證制度規(guī)定政府財(cái)政出資三分之一，其余由農(nóng)協(xié)合作金融組織、信用聯(lián)合會(huì)、農(nóng)林中央金庫(kù)出資，其業(yè)務(wù)包括損失補(bǔ)償和債務(wù)保證，分別對(duì)農(nóng)協(xié)經(jīng)營(yíng)損失和債務(wù)進(jìn)行補(bǔ)償(杜朝運(yùn)，張潔，2006)。而我國(guó)農(nóng)村投融資風(fēng)險(xiǎn)防范的制度建設(shè)幾乎還是一片空白，鑒于此，在今后的改革中，必須強(qiáng)化農(nóng)村投融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、控制、分散和轉(zhuǎn)移制度，營(yíng)造良好的農(nóng)村投融資環(huán)境，促進(jìn)農(nóng)村投融資體制的正常運(yùn)行及功能的正常發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)：

[1]匡遠(yuǎn)配，汪三貴，日本農(nóng)村公共產(chǎn)品供給特點(diǎn)及對(duì)我國(guó)的啟示[J].經(jīng)濟(jì)研究，2005,(4)：49-54．

[2]熊德平，農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制與模式[R].重慶北,2004．

[3]白廣玉，印度農(nóng)村金融體系和運(yùn)行績(jī)效評(píng)價(jià)[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,2005,(11)：75-78．

[4]李先德，法國(guó)農(nóng)業(yè)公共支持[J].世界農(nóng)業(yè)，2003，(12)：27-29．

第2篇：商業(yè)投融資模式范文

【關(guān)鍵詞】管理會(huì)計(jì)地方政府投融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

【中圖分類(lèi)號(hào)】F832.39F234.3

一、管理會(huì)計(jì)的概念內(nèi)涵

從概念上講，管理會(huì)計(jì)是一個(gè)比較特殊的管理信息系統(tǒng)。之所以說(shuō)其特殊，是因?yàn)榕c同是信息系統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相比，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是一個(gè)相對(duì)單一的、僅僅提供會(huì)計(jì)信息的系統(tǒng)，而管理會(huì)計(jì)在提供會(huì)計(jì)信息的同時(shí)，還可以幫助管理層制定計(jì)劃，進(jìn)行控制和做出決策。

從職能角度考慮，管理會(huì)計(jì)可以用于支持組織的戰(zhàn)略規(guī)劃和控制，提供面向外部的和未來(lái)的信息，并提供與決策相關(guān)的工具和技術(shù)。比如標(biāo)桿管理法、目標(biāo)成本法、全生命周期成本等，這些管理會(huì)計(jì)的工具和方法可以用來(lái)分析外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為和業(yè)績(jī)。再比如凈值流法、回收期法、內(nèi)部報(bào)酬率法，這些方法可以用來(lái)分析公司的投資行為是否具有可行性，從而幫助管理層做出符合公司利益的正確決策。

二、地方政府投融資平臺(tái)的概念及市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型中遇到的困難

當(dāng)前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能”已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，地方政府投融資平臺(tái)在轉(zhuǎn)型調(diào)整過(guò)程中遇到了一些共同的困難，這些問(wèn)題應(yīng)該引起管理當(dāng)局的足夠重視，主要包括：

（一）融資平臺(tái)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略方向不明確

融資平臺(tái)是特定歷史時(shí)期的產(chǎn)物，承擔(dān)著地方政府投融資項(xiàng)目的融資功能。然而，隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，“補(bǔ)短板、調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能”已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)，融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。然而，脫離了地方政府的信用背書(shū)，眾多政府投融資平臺(tái)向何種方向轉(zhuǎn)型？未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？如何按照商業(yè)化的模式明確公司的使命、愿景和目標(biāo)，從而打造出自己的核心爭(zhēng)力？這些是廣大融資平臺(tái)公司在尋求市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中不得不面對(duì)的問(wèn)題。

（二）商業(yè)模式模糊，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)能力低下

今后一段時(shí)期內(nèi)，隨著越來(lái)越多的融資平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，平臺(tái)公司的數(shù)量肯定會(huì)大幅減少。越來(lái)越多的平臺(tái)公司將作為市場(chǎng)主體，面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這就要求平臺(tái)公司必需要確立自己的商業(yè)模式和盈利體系。

然而，習(xí)慣了做地方政府的“錢(qián)口袋”，聽(tīng)從地方政府的財(cái)政資金安排的融資平臺(tái)公司，如何能夠在大浪淘沙的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中確立自己的商業(yè)模式？如何找準(zhǔn)自己的定位，打造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力？這是眾多融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型過(guò)程中亟待思考的問(wèn)題。

（三）地方政府政績(jī)觀(guān)導(dǎo)致融資平臺(tái)債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，地方政府一直是以GDP為綱，對(duì)各級(jí)政府的考核基本上只考核地方GDP增量，而忽略了其他與民生經(jīng)濟(jì)相關(guān)的指標(biāo)。在這樣的考核制度之下，地方政府的執(zhí)政模式日趨畸形。他們一手抓基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一手抓招商引資，所謂“兩手都要抓，兩手都要硬”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005～2013年，中國(guó)的固定資產(chǎn)投資占GDP的比重，2005年占比為48.6%，2009年上升到67%。2013年上漲到78.6%（詳見(jiàn)圖1），這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的占比。美國(guó)固定資產(chǎn)投資占GDP的比重是20%左右，日本占比為25%左右，基本都在30%以下。中國(guó)的這種倚靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的方式是不可持續(xù)的，因?yàn)槲覀儾豢赡芤恢备銏@區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)。

各級(jí)政府前期大搞建設(shè)的資金主要是地方政府通過(guò)投融資平臺(tái)舉借的，這就是我們常說(shuō)的地方債。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，地方政府債務(wù)余額從2006年的3.56萬(wàn)億元，一路狂飆到2013年6月底的17.89萬(wàn)億元，債務(wù)余額在不到7年的時(shí)間里翻了兩番，平均每年增長(zhǎng)債務(wù)規(guī)模超過(guò)60%。過(guò)快的債務(wù)增長(zhǎng)速度應(yīng)當(dāng)引起管理當(dāng)局的高度重視，稍有不慎極易引起金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（四）責(zé)任主體不明確，未能建立有效的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核機(jī)制

目前，某些地方政府平臺(tái)仍存在政企不分的傾向，平臺(tái)公司高管人員大多是由政府官員擔(dān)任，無(wú)論在人事管理還是在具體業(yè)務(wù)上大多受到地方政府的控制，從而導(dǎo)致平臺(tái)公司決策主體不明確，甚至存在不計(jì)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效益，單純追求政績(jī)的傾向，在投融資的過(guò)程中容易發(fā)生重大的失誤。

由于大多數(shù)平臺(tái)公司未能建立起董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，公司治理結(jié)構(gòu)混亂，決策效率低下，一旦發(fā)生決策失誤，很難追責(zé)。大多數(shù)平臺(tái)公司均未能建立起有效的績(jī)效評(píng)價(jià)及考核機(jī)制。

三、管理會(huì)計(jì)在地方政府投融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型中的重要作用

（一）確定發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值

管理會(huì)計(jì)通過(guò)規(guī)劃、控制和決策等過(guò)程，可以明確企業(yè)未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，并在此基礎(chǔ)上確立企業(yè)能夠獲得發(fā)展的關(guān)鍵成功因素，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造和資本增值。

首先應(yīng)由各級(jí)政府牽頭，從戰(zhàn)略層面對(duì)融資平臺(tái)公司未來(lái)發(fā)展方向進(jìn)行規(guī)劃和定位，確定公司商業(yè)模式，隨即對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行梳理，確定公司的盈利模式，模擬公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流情況。在條件成熟時(shí)，可以將平臺(tái)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包上市，以此實(shí)現(xiàn)公司的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型及價(jià)值增值。

（二）創(chuàng)新商業(yè)模式，提升公司業(yè)績(jī)

所謂創(chuàng)新商業(yè)模式，就是發(fā)現(xiàn)和組織符合企業(yè)利益的獨(dú)特的資源交易，為企業(yè)帶來(lái)正的現(xiàn)金流。管理會(huì)計(jì)與商業(yè)模式的確立和創(chuàng)新有著很大的關(guān)系，因?yàn)楣芾頃?huì)計(jì)可以提供面向外部的以及未來(lái)的信息，從而為企業(yè)的戰(zhàn)略決策和過(guò)程控制服務(wù)，而企業(yè)確立商業(yè)模式的過(guò)程也就是戰(zhàn)略決策的過(guò)程。

地方政府投融資平臺(tái)要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，首先應(yīng)該確立自己的商業(yè)模式。地方政府應(yīng)根據(jù)區(qū)域的實(shí)際情況以及業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，對(duì)區(qū)域內(nèi)的平臺(tái)公司進(jìn)行重新整合和定位，區(qū)分公益性項(xiàng)目及非公益性項(xiàng)目，對(duì)于承載自身具有收入來(lái)源的非公益性項(xiàng)目的平臺(tái)公司，應(yīng)將其逐步推向市場(chǎng)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并設(shè)立合理的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，對(duì)平臺(tái)公司高層管理人員，應(yīng)按照公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)行市場(chǎng)化考核和評(píng)估，并以此為依據(jù)決定高管的薪酬水平，而不應(yīng)像以前那樣，按照平臺(tái)公司所謂的行政級(jí)別發(fā)放高管的薪酬。這樣可以極大地激發(fā)管理層以及員工的勞動(dòng)積極性，從而大幅提升公司業(yè)績(jī)。

（三）通過(guò)“精益財(cái)務(wù)管理”，化解存量債務(wù)

“精益管理”是管理會(huì)計(jì)的核心理念之一。精益管理的核心就是以最小的資源投入，創(chuàng)造出盡可能多的有用價(jià)值。

“精益財(cái)務(wù)管理”主要是指從公司財(cái)務(wù)層面出發(fā)，通過(guò)精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理方法與制度流程設(shè)計(jì)，降低成本，提升價(jià)值，防范風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)資金集中管理與優(yōu)化配置、加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理、強(qiáng)化全面預(yù)算管理、積極開(kāi)展成本管理、深度參與投資管理、完善財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)、加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析與決策支撐等，使傳統(tǒng)的核算型財(cái)務(wù)管理向價(jià)值管理轉(zhuǎn)型的過(guò)程。

只有從精益管理的角度出發(fā)，以精益財(cái)務(wù)管理為手段，才能有效控制債務(wù)規(guī)模，降低公司融資成本。各級(jí)融資平臺(tái)公司在制定自身的資金使用計(jì)劃時(shí)應(yīng)該本著量入為出，精打細(xì)算，厲行節(jié)約的原則，力爭(zhēng)自身經(jīng)營(yíng)收入能否覆蓋當(dāng)期還本付息支出及經(jīng)營(yíng)成本支出，只有這樣才能逐漸降低公司的債務(wù)規(guī)模。

（四）建立科學(xué)的考核評(píng)價(jià)體系，落實(shí)責(zé)任主體

管理會(huì)計(jì)的最終目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)公司鷴裕提高公司業(yè)績(jī)服務(wù)，而建立高效合理的考核評(píng)價(jià)體系是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。

地方政府設(shè)立的各類(lèi)投融資平臺(tái)行政色彩普遍較濃，主要高管不是按照市場(chǎng)化原則選聘，而一般由當(dāng)?shù)卣蚊?，由于長(zhǎng)期以來(lái)政企不分，一旦發(fā)生決策失誤，無(wú)法確認(rèn)責(zé)任主體，也無(wú)法對(duì)公司高管人員建立有效的績(jī)效評(píng)估和考核體系。

管理會(huì)計(jì)的工具方法可以應(yīng)用于地方政府融資平臺(tái)的績(jī)效管理領(lǐng)域，如可以采用關(guān)鍵指標(biāo)法、經(jīng)濟(jì)增加值、平衡計(jì)分卡等方法，幫助建立融資平臺(tái)的考核評(píng)價(jià)體系。以經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）為例，EVA是指企業(yè)可持續(xù)的投資收益超過(guò)資本成本的凈值。通過(guò)建立以EVA為導(dǎo)向的價(jià)值評(píng)價(jià)體系，融資平臺(tái)首先以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以資金成本為基準(zhǔn)，深入公司經(jīng)營(yíng)的不同環(huán)節(jié)和不同層級(jí)，將EVA的構(gòu)成要素從財(cái)務(wù)指標(biāo)向管理和操作層面逐級(jí)分解，繪制出要素全、可計(jì)量、易識(shí)別的價(jià)值樹(shù)，從而揭示出價(jià)值形成的途徑以及影響重大的關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。

地方政府投融資平臺(tái)也可以借助平衡計(jì)分卡建立自己的考核評(píng)價(jià)體系。平衡計(jì)分卡是一種基于戰(zhàn)略管理的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，它包含財(cái)務(wù)層面，顧客層面、內(nèi)部組織流程管理層面及學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)層面四個(gè)維度。平衡計(jì)分卡同時(shí)涵蓋財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)、定量和定性指標(biāo)、短期和長(zhǎng)期指標(biāo)，這些指標(biāo)為考核評(píng)價(jià)公司的業(yè)績(jī)提供了很好的幫助。

綜上所述，地方政府投融資平臺(tái)在當(dāng)前市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中均在不同程度上遇到了一些困難，如戰(zhàn)略方向不明確，商業(yè)模式模糊，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，責(zé)任主體不明確等問(wèn)題。通過(guò)大力推進(jìn)管理會(huì)計(jì)體系和方法，可以使投融資平臺(tái)公司明確發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新商業(yè)模式，化解存量債務(wù)，建立科學(xué)合理的考核評(píng)價(jià)體系。因此，管理會(huì)計(jì)在地方政府投融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮著十分重要的作用。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]李翼.當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)剖析及發(fā)展轉(zhuǎn)型之路.天津經(jīng)濟(jì)，2016年（6）.

第3篇：商業(yè)投融資模式范文

地方政府投融資平臺(tái)作為一個(gè)以政府為主導(dǎo)的前提下成立的為了進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)等相關(guān)經(jīng)營(yíng)以達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的平臺(tái)公司為完善地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)做出了巨大的貢獻(xiàn)[1]。但是，由于投融資平臺(tái)政府性質(zhì)和市場(chǎng)化的雙重屬性，地方政府投融資平臺(tái)在進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)投資建設(shè)的過(guò)程中憑借其政府屬性從商業(yè)銀行等多種渠道大規(guī)模舉債造成了嚴(yán)重的地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)化的程度不斷向縱深方向邁進(jìn)，地方政府負(fù)債已經(jīng)成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的主要影響因素之一。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)我國(guó)債務(wù)規(guī)模以及負(fù)債率進(jìn)行管控成為規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)以及促進(jìn)我國(guó)地方政府經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵[2]。地方政府投融資平臺(tái)的大規(guī)模貸款作為地方債務(wù)的主要形成原因，基于市場(chǎng)化企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的要求，促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型成為規(guī)避經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵舉措。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時(shí)代背景下我國(guó)各個(gè)方面都在不斷向縱深方向改革，促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型成為其發(fā)展的必然要求?；诖?，本文首先對(duì)當(dāng)前我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)運(yùn)行過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析；其次，基于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時(shí)代背景對(duì)促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的必要性進(jìn)行分析；最后，對(duì)如何在促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的同時(shí)規(guī)避由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)提出政策建議。

一、地方政府投融資平臺(tái)存在的問(wèn)題

地方政府投融資平臺(tái)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過(guò)程中為了解決當(dāng)期建設(shè)的資金短缺問(wèn)題，通過(guò)商業(yè)貸款等方式對(duì)未來(lái)的資金進(jìn)行提前預(yù)支，因此給地方政府未來(lái)發(fā)展帶來(lái)一定的財(cái)政負(fù)擔(dān)。地方政府投融資平臺(tái)存在的問(wèn)題主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

（一）大規(guī)模舉債導(dǎo)致地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升。根據(jù)我國(guó)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況，一般情況下，省級(jí)政府一般不參與具體的地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市政建設(shè)以及相關(guān)的投資。當(dāng)前，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷向縱深方向發(fā)展，我國(guó)市級(jí)政府單位以及縣級(jí)政府的市政建設(shè)需求不斷增加，地方政府投融資平臺(tái)承擔(dān)了當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大部分任務(wù)[3]。一方面，市級(jí)政府為了更好地推進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)建設(shè)，吸引外商投資，增加就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要進(jìn)一步推進(jìn)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為了解決由于建設(shè)導(dǎo)致的資金缺口問(wèn)題需增加債務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致了給市級(jí)政府債務(wù)規(guī)模的增加。另一方面，雖然縣級(jí)政府相較于市級(jí)政府其市政建設(shè)的壓力較小，但是，局限于縣級(jí)所轄地區(qū)范圍，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力以及工業(yè)發(fā)展水平將對(duì)落后，這就導(dǎo)致了縣級(jí)政府的財(cái)政收入較少，從而增加了縣級(jí)政府的財(cái)政壓力，為了進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，滿(mǎn)足城鎮(zhèn)化進(jìn)程需求，往往需要通過(guò)貸款滿(mǎn)足資金需求[4]。

（二）地方政府投融資平臺(tái)投資的投資風(fēng)險(xiǎn)較大。隨著經(jīng)濟(jì)新常態(tài)不斷向縱深方向的延伸，地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)所參與的投資項(xiàng)目不斷增多，這就要求進(jìn)行規(guī)模貸款。一方面，由于地方政府缺少一套涵括投融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)管理制度、執(zhí)行準(zhǔn)則、考評(píng)標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的系統(tǒng)科學(xué)的管理體系，在一定程度上導(dǎo)致了我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)加大。另一方面，由于我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)所投資的項(xiàng)目一般都是基于為民眾提供便利所進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資以及城市交通建設(shè)等相關(guān)的公益性投資項(xiàng)目，投資回報(bào)周期較長(zhǎng)且投資規(guī)模較大，在一定程度上增加了其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[5]。

二、促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的必要性

為了解決當(dāng)前我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)在運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中由于經(jīng)濟(jì)管理不規(guī)范和大規(guī)模舉債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型成為平臺(tái)穩(wěn)健發(fā)展的必然要求，促進(jìn)平臺(tái)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的必要性主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

（一）深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必然要求。轉(zhuǎn)變當(dāng)前我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)管理模式是促進(jìn)其平臺(tái)持續(xù)發(fā)展的有效舉措。一直以來(lái)地方投融資平臺(tái)憑借其特有的政府公信力，通過(guò)多種渠道貸款獲得投資資金，通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及相關(guān)市政建設(shè)為我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。但是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)不斷向縱深方向發(fā)展，由政府主導(dǎo)型的投資模式導(dǎo)致其市場(chǎng)與政府之間的關(guān)系不能夠做到很好的厘清。一方面政府主導(dǎo)的投資模式導(dǎo)致政府需要不斷的增加資金投入，導(dǎo)致地方政府財(cái)政壓力較大。另一方面，政府主導(dǎo)的投資模式往往不是以盈利為唯一的投資目標(biāo)，也就導(dǎo)致了其投資規(guī)模大，但是投資周期長(zhǎng)和投資回報(bào)率低的現(xiàn)象存在[6]。

（二）規(guī)避地方政府債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。由于融資平臺(tái)的完善、地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，地方政府財(cái)政過(guò)多的依賴(lài)于融資和土地財(cái)政，這就導(dǎo)致融資環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題必然引發(fā)地方金融財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，地方政府債務(wù)的主要來(lái)源是銀行貸款，其中商業(yè)銀行的貸款占主要部分，如果商業(yè)銀行出于規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)的視角出發(fā)，對(duì)投融資平臺(tái)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行有限度的審批則會(huì)影響地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。由此可見(jiàn)，通過(guò)市場(chǎng)化的手段促進(jìn)投融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型對(duì)規(guī)避地方政府債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義[7]。

第4篇：商業(yè)投融資模式范文

融資模式創(chuàng)新

（一）開(kāi)發(fā)銀行+小額貸款公司+龍頭企業(yè)+農(nóng)戶(hù)模式“公司+基地+農(nóng)戶(hù)”、小額信貸兩種融資模式對(duì)于緩解農(nóng)民生產(chǎn)資金緊缺問(wèn)題起到了積極的作用，但前者只是為農(nóng)民提供生產(chǎn)資金或?yàn)檗r(nóng)民貸款提供擔(dān)保，加之近幾年公司和農(nóng)戶(hù)相互扯皮現(xiàn)象的日益增加，公司也不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為農(nóng)戶(hù)融資作擔(dān)保；后者只是惠及信用度比較高的少數(shù)農(nóng)民，大部分農(nóng)民并未享受到。因此，上述兩種融資模式只是暫時(shí)緩解農(nóng)民資金短缺問(wèn)題，尚未能夠從根本上解決我國(guó)廣大農(nóng)民的融資難題。在實(shí)踐中，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與地方政府共同組建地方政府投融資平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目融資與運(yùn)作，是一條推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)作的有效路徑。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行一般不直接給企業(yè)以融資支持，而是借助于政府融資平臺(tái)或者其他金融機(jī)構(gòu)為貸款平臺(tái)，將資金統(tǒng)一貸出，由平臺(tái)篩選借款企業(yè)，并最終由平臺(tái)將貸款資金統(tǒng)一歸還于國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，這種模式可以稱(chēng)為“統(tǒng)借統(tǒng)還”模式。這種模式在公益性或準(zhǔn)市場(chǎng)化項(xiàng)目建設(shè)中應(yīng)用較多。自2005年底我國(guó)開(kāi)始商業(yè)性的小額貸款公司試點(diǎn)工作以來(lái)，截至2009年6月30日，全國(guó)已經(jīng)設(shè)立了小額貸款公司1940家，實(shí)收資本1242.49億元，貸款余額1248億元?！蛾P(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定，小額信貸公司應(yīng)遵循小額、分散的原則，為農(nóng)戶(hù)和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)。同時(shí)規(guī)定，“同一借款人的貸款余額不得超過(guò)小額貸款公司資本凈額的5%”。經(jīng)過(guò)近5年的發(fā)展，小額信貸公司在篩選客戶(hù)、征信體系建設(shè)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，但由于“只能貸、不能存”規(guī)定的限制，小貸公司的資金來(lái)源問(wèn)題一直未能解決，資金缺乏已成為行業(yè)共同面臨的難題。充分借助小額信貸公司點(diǎn)多面廣、貼近農(nóng)村的優(yōu)點(diǎn)，以小額信貸公司為投融資平臺(tái)，通過(guò)貸款或者入股形式給小額信貸公司以資金支持，然后小額信貸公司篩選客戶(hù)對(duì)龍頭企業(yè)予貸款支持。這種模式從源頭解決了“公司+基地+農(nóng)戶(hù)”模式可持續(xù)運(yùn)行的資金桎梏。（二）開(kāi)發(fā)銀行+政府融資平臺(tái)+特色農(nóng)業(yè)項(xiàng)目為了實(shí)現(xiàn)資金的杠桿效應(yīng)，借助于地方政府投融資平臺(tái)統(tǒng)借統(tǒng)是一條既能有效緩解農(nóng)業(yè)融資瓶頸，也能降低金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)的有效模式。特色農(nóng)業(yè)項(xiàng)目分為市場(chǎng)化、準(zhǔn)市場(chǎng)化與非市場(chǎng)化三類(lèi)。市場(chǎng)化項(xiàng)目應(yīng)堅(jiān)持以市場(chǎng)融資為主，如旅游景點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目；而防震、防災(zāi)、防洪等安全防災(zāi)系統(tǒng)建設(shè)等非市場(chǎng)化項(xiàng)目應(yīng)以財(cái)政資金為主，如發(fā)行政府債券，市場(chǎng)化融資為輔的融資模式；準(zhǔn)市場(chǎng)化項(xiàng)目如交通系統(tǒng)建設(shè)工程，應(yīng)采用政府推動(dòng)、平臺(tái)建設(shè)、合資共建、特許經(jīng)營(yíng)、有償使用的融資模式，力爭(zhēng)項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源的各方主體能夠?qū)崿F(xiàn)共贏。目前我國(guó)農(nóng)業(yè)融資市場(chǎng)還是一片空白，加之項(xiàng)目建設(shè)面臨著巨大的資金缺口。因此，不論是市場(chǎng)化還是非市場(chǎng)化項(xiàng)目都迫切需要政府的參與，以建設(shè)市場(chǎng)主體，完善市場(chǎng)制度。根據(jù)特色農(nóng)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)，融資模式的總體思路可以概括為：政府推動(dòng)、平臺(tái)建設(shè)；項(xiàng)目區(qū)分、特許經(jīng)營(yíng)；信用增級(jí)、貸款支持。某些特色農(nóng)業(yè)旅游及農(nóng)村生態(tài)環(huán)境建設(shè)項(xiàng)目（如農(nóng)業(yè)旅游、農(nóng)村生態(tài)環(huán)境等）與一般農(nóng)業(yè)項(xiàng)目（臍橙、烤煙、瘦肉型豬等項(xiàng)目）相比，資金需求量較大，且二者生產(chǎn)組織形式差別也較大，不存在為其產(chǎn)品提供收購(gòu)、加工服務(wù)的龍頭企業(yè)。因此，小額信貸公司的“分散、小額”貸款服務(wù)特征并不適應(yīng)于上述特色農(nóng)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)資金需求。此時(shí)，須以地方政府投融資平臺(tái)作為統(tǒng)借統(tǒng)還平臺(tái)為項(xiàng)目建設(shè)提供融資服務(wù)。目前，全國(guó)大部分縣市都建有針對(duì)各種城建項(xiàng)目的投融資平臺(tái)，如城市建設(shè)投融資平臺(tái)、旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投融資平臺(tái)等。

保障措施

（一）提供優(yōu)惠政策鑒于農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投入大、周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，而農(nóng)村特色旅游與農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境建設(shè)這樣的大項(xiàng)目還具備一定的政策性。在工商資本參與特色農(nóng)業(yè)建設(shè)項(xiàng)目融資過(guò)程中，地方政府應(yīng)對(duì)其進(jìn)行財(cái)政貼息，減輕其貸款利息負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)其的信貸投人，保證項(xiàng)目投入和生產(chǎn)所需的各類(lèi)資金需求，使工商資本參與的特色農(nóng)業(yè)的大型項(xiàng)目能夠順利投產(chǎn)和增收。（二）政策性配套貸款要從根本上提升農(nóng)村金融服務(wù)的水平，必須大力培育“多層次、廣覆蓋、可持續(xù)”的農(nóng)村金融體系，大力發(fā)展農(nóng)村政策性金融。大型農(nóng)業(yè)項(xiàng)目融資要注重發(fā)揮農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的功能作用，按照項(xiàng)目投資總額為其提供一定比例的政策性配套貸款。政策性貸款應(yīng)堅(jiān)持低息和長(zhǎng)期的原則，在項(xiàng)目投產(chǎn)達(dá)效后按期收回并滾動(dòng)使用。（三）設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化投資基金農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化投資基金可以有效的組織和引導(dǎo)民間投資，將城鄉(xiāng)分散的資金匯集起來(lái)投向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。在設(shè)立過(guò)程中，要采取財(cái)政出資引導(dǎo)和面向公眾募集相結(jié)合的形式，吸引大企業(yè)、民間資金、證券市場(chǎng)上的游資合理投向農(nóng)業(yè)。此項(xiàng)基金應(yīng)推動(dòng)龍頭企業(yè)上規(guī)模、上檔次，促使其向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，扶持重點(diǎn)應(yīng)是優(yōu)質(zhì)種苗繁殖基地項(xiàng)目、各優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)養(yǎng)殖項(xiàng)目、區(qū)域性農(nóng)副產(chǎn)品交易市場(chǎng)、加工保鮮和運(yùn)輸行業(yè)、農(nóng)業(yè)市場(chǎng)信息建設(shè)等，以帶動(dòng)農(nóng)業(yè)向更廣更深的領(lǐng)域發(fā)展。（四）建立政策性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制通過(guò)建立縣級(jí)財(cái)政金融支農(nóng)風(fēng)險(xiǎn)基金，對(duì)商業(yè)性金融的政策性金融業(yè)務(wù)提供財(cái)政貼息和其他補(bǔ)償。建立財(cái)政資金配套機(jī)制，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金與信貸資金互動(dòng)，發(fā)揮財(cái)政資金的扶助和引導(dǎo)作用。由政府主管部門(mén)牽頭建立農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金，制定農(nóng)業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放的國(guó)家鼓勵(lì)的高風(fēng)險(xiǎn)低收益“三農(nóng)”貸款，提供利差補(bǔ)貼和彌補(bǔ)呆賬貸款損失，減少由于自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的貸款損失。（五）改革現(xiàn)行農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度擴(kuò)大農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍。地方財(cái)政對(duì)農(nóng)戶(hù)和政策性較強(qiáng)、影響面較大的涉農(nóng)企業(yè)參加農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)給予保費(fèi)補(bǔ)貼。完善農(nóng)業(yè)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移分?jǐn)倷C(jī)制，探索建立地方財(cái)政支持的農(nóng)業(yè)再保險(xiǎn)體系。（六）切實(shí)解決農(nóng)村擔(dān)保問(wèn)題由政府出資或多方籌資組建符合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的政策性農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保中心；引進(jìn)境外涉農(nóng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)組建民間出資的商業(yè)化擔(dān)保公司和會(huì)員出資的會(huì)員制擔(dān)保公司；大力發(fā)展農(nóng)村互助擔(dān)保組織，為農(nóng)戶(hù)和涉農(nóng)企業(yè)提供擔(dān)保，切實(shí)解決農(nóng)村擔(dān)保問(wèn)題。（七）多渠道解決涉農(nóng)投融資平臺(tái)融資問(wèn)題要擴(kuò)大開(kāi)放與合作，鼓勵(lì)外資、民資參與投融資平臺(tái)建設(shè)，促進(jìn)涉農(nóng)投融資平臺(tái)多元化發(fā)展。同時(shí)，不斷創(chuàng)新投融資模式，推動(dòng)政府融資平臺(tái)與民間資本的全方位合作，調(diào)動(dòng)民間資本特別是金融機(jī)構(gòu)支持政府融資項(xiàng)目的積極性。投融資平臺(tái)建設(shè)要確立和嚴(yán)格遵循“政府決策管理、企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目市場(chǎng)運(yùn)作、財(cái)政補(bǔ)貼防范、資產(chǎn)良性循環(huán)”的經(jīng)營(yíng)原則和運(yùn)行機(jī)制。建立健全融資平臺(tái)借用管還、信貸資金管理等一系列制度和辦法，加強(qiáng)政府性債務(wù)管理，探索建立政府和融資平臺(tái)有機(jī)聯(lián)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的防范機(jī)制。大力加強(qiáng)完善融資平臺(tái)償債機(jī)制，統(tǒng)籌安排償債資金，切實(shí)提高融資平臺(tái)償債能力。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度、內(nèi)部績(jī)效考核制度和過(guò)失責(zé)任追究制度等一系列制度，保證資金安全，提高資金使用效益。（八）完善和創(chuàng)新地方稅收政策采取靈活多樣的稅收優(yōu)惠手段，建立產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠為主、區(qū)域優(yōu)惠為輔的稅收優(yōu)惠體系，特別要突出特色農(nóng)業(yè)性導(dǎo)向原則，引導(dǎo)資金向特色農(nóng)業(yè)聚集。實(shí)行以間接優(yōu)惠為主的稅收優(yōu)惠，增加對(duì)于龍頭企業(yè)加速折舊、投資稅收抵免、稅前扣除、延遲納稅、虧損結(jié)轉(zhuǎn)等稅基式優(yōu)惠手段的運(yùn)用，更好發(fā)揮稅收優(yōu)惠政策的投資誘導(dǎo)作用，不斷增強(qiáng)特色農(nóng)業(yè)的投資吸引力。

作者：張宏元

第5篇：商業(yè)投融資模式范文

[關(guān)鍵詞] 地鐵建設(shè)；投資；融資；模式

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 18. 069

[中圖分類(lèi)號(hào)] F530.31 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2014）18- 0112- 03

擁有地鐵交通線(xiàn)不僅是城市現(xiàn)代化進(jìn)程的標(biāo)志，而且可以帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。其所具有的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)輻射效應(yīng)是其他城市建設(shè)項(xiàng)目無(wú)法替代的。然而，在全世界近160年地鐵建設(shè)史上，如何籌集建設(shè)資金一直是困擾城市決策者的難題。人們?yōu)榇诉M(jìn)行了長(zhǎng)期探索和嘗試，取得了不少值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)?？偨Y(jié)地鐵建設(shè)融資模式，對(duì)于我國(guó)目前正在進(jìn)行的大規(guī)模地鐵建設(shè)有著重要的參考意義。

1 以政府為主導(dǎo)的投融資模式

政府投融資模式是指政府為實(shí)現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，依據(jù)政府信用籌集資金并加以運(yùn)用的金融活動(dòng)。政府投融資主體是經(jīng)政府授權(quán)、為實(shí)現(xiàn)政府既定目標(biāo)、代表政府從事投融資活動(dòng)、具備法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其形式是按《公司法》組建的國(guó)有獨(dú)資公司。資金來(lái)源主要有兩方面：一是政府財(cái)政出資，二是政府債務(wù)融資，包括政策性貸款、國(guó)債資金、境內(nèi)外債券、國(guó)外政府或國(guó)際金融組織貸款等。政府投融資模式最大的優(yōu)點(diǎn)就是能依托政府財(cái)政和良好的信用，快速籌措資金，操作簡(jiǎn)便，可靠性大。

世界上很多國(guó)家大城市的地鐵建設(shè)初期和高速成長(zhǎng)時(shí)期，都以政府投融資為主。如法國(guó)巴黎，政府投融資占80%，德國(guó)曼徹斯特占90%，新加坡占到了100%，香港占到77%。北京地鐵建設(shè)初期完全依靠中央政府投入。據(jù)資料顯示，2000-2008年，我國(guó)軌道交通總投資超過(guò)3 100億元，主要是財(cái)政投資加銀行（或銀團(tuán)）貸款。北京大岳咨詢(xún)公司總經(jīng)理金永祥對(duì)《望東方周刊》表示：“目前，國(guó)內(nèi)地鐵項(xiàng)目90%以上的建設(shè)資金靠政府財(cái)政投資和銀行貸款解決?！?/p>

政府投融資模式的弊端很明顯：給政府財(cái)政帶來(lái)巨大壓力，加劇政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，惡化債務(wù)水平。同時(shí)，受政府財(cái)力和提供的信用程度所限，融資能力不足，也不利于企業(yè)進(jìn)行投資主體多元化的股份制改制和轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

近年來(lái)，為了改變地鐵建設(shè)單純依賴(lài)財(cái)政投入的狀況，部分地方政府也進(jìn)行了新的探索和嘗試，特許經(jīng)營(yíng)就是其中之一。特許經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)上是通過(guò)政府讓利的形式，吸引社會(huì)投資者參與城市設(shè)施設(shè)計(jì)建設(shè)?，F(xiàn)在已被廣泛應(yīng)用于城市供水、供氣、供熱、公共交通、污水處理、高速公路、橋梁、港口、鐵路等行業(yè)。其主要類(lèi)型有BOT、BT、TOT模式。

1.1 BOT模式（建設(shè)―經(jīng)營(yíng)―移交）

BOT（Build-Operate-Transfer）模式是最常見(jiàn)的基本類(lèi)型。 它是指政府通過(guò)與投資者簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，將應(yīng)由政府財(cái)政投資建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特許給社會(huì)投資者，在特許期限內(nèi)由社會(huì)投資者負(fù)責(zé)投融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、收益及維修，并在特許期限屆滿(mǎn)后，由投資者將項(xiàng)目有償或無(wú)償移交給政府。

然而，BOT模式的應(yīng)用是以項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益或政府所能提供的利益為實(shí)施條件。就地鐵項(xiàng)目而言，收益的取得，主要依靠票款收入，票款收入取決于票價(jià)和客流量的大小。由于地鐵交通被定義為準(zhǔn)公共產(chǎn)品，具有普惠性，因此票價(jià)不可能定得太高。據(jù)測(cè)算，北京地鐵票價(jià)只有達(dá)到50元，才能盈利?？土髁渴菦Q定收益的另一個(gè)要素，只有客流量達(dá)到一定規(guī)模，投資者才可以通過(guò)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收回成本并獲得收益。受制于這兩個(gè)因素，到目前為止，世界上還沒(méi)有一個(gè)城市完全依靠地鐵運(yùn)營(yíng)獲取收益。

基于地鐵項(xiàng)目?jī)?nèi)在收益相對(duì)于BOT融資模式應(yīng)用的局限性，人們?cè)趯?shí)踐中探索將地鐵沿線(xiàn)土地開(kāi)發(fā)與地鐵項(xiàng)目結(jié)合的BOT創(chuàng)新模式，即將地鐵沿線(xiàn)的某些商業(yè)地塊同時(shí)“綁定”出讓給特許經(jīng)營(yíng)公司，使其在完成地鐵建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)的同時(shí)，有效實(shí)現(xiàn)商業(yè)目的。這一模式不僅解決了政府的融資問(wèn)題，而且地鐵和沿線(xiàn)地產(chǎn)項(xiàng)目相互帶動(dòng)，不但可以增加客流量，也使地鐵沿線(xiàn)的物業(yè)取得增值，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)利潤(rùn)的最大化。在此方面，香港地鐵成為最佳成功范例，其經(jīng)驗(yàn)受到各國(guó)政府的首肯。

1.2 BT模式（建設(shè)―移交）

BT（ Build-Transfer）模式是從BOT發(fā)展而來(lái)的一種融資模式。它是指政府與社會(huì)投資者簽訂特許協(xié)議，將某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特許交由社會(huì)投資者負(fù)責(zé)投融資及建設(shè)，項(xiàng)目竣工后，投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府，政府按合同約定總價(jià)按比例分期償還投資方的投資額及合理收益，項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)收費(fèi)權(quán)仍由政府掌握并享有。目前BT融資模式在我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中廣泛應(yīng)用。

BT融資模式的優(yōu)點(diǎn)，有利于緩解政府的資金壓力，轉(zhuǎn)變政府職能；為企業(yè)開(kāi)辟了新的投資渠道；引入先進(jìn)技術(shù)和管理方法，保證項(xiàng)目的質(zhì)量和效率；有助于構(gòu)建良好的社會(huì)信用平臺(tái)。缺點(diǎn)是政府缺乏完善的償債機(jī)制、信用機(jī)制，沒(méi)有相應(yīng)的法規(guī)規(guī)范政府的行為，政府對(duì)投資方做出的承諾常常在現(xiàn)實(shí)中難以實(shí)現(xiàn)，資金回收緩慢；前期準(zhǔn)備工作時(shí)間長(zhǎng)、花費(fèi)大，成本高；政府缺乏實(shí)施BT模式的專(zhuān)門(mén)人才等等。

1.3 資本金B(yǎng)T模式

資本金B(yǎng)T模式可以稱(chēng)作縮小版的BT。原因在于該模式只就項(xiàng)目資本金部分實(shí)行BT，而其余部分則依托銀行（銀團(tuán)）貸款等其他融資方式解決。就其法律形式上看，屬于項(xiàng)目公司出讓部分股權(quán)，引入第三方投資者，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組。項(xiàng)目竣工并驗(yàn)收合格后移交給政府，政府按合同約定分期償還第三方投資人的合理收益。這種形式也是基于國(guó)家實(shí)行項(xiàng)目資本金制度后而發(fā)展出來(lái)的。

該方式的好處是，可以解決項(xiàng)目資本金來(lái)源問(wèn)題，緩解政府籌集資本金壓力；分散項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，引入先進(jìn)的管理理念；相對(duì)完全BT模式節(jié)約融資成本，操作簡(jiǎn)便，實(shí)施效果顯著。目前正在進(jìn)行的長(zhǎng)春市地鐵2號(hào)線(xiàn)建設(shè)就采用了此法。

1.4 TOT模式（轉(zhuǎn)讓―經(jīng)營(yíng)―移交）

TOT模式（Transfer-Operate-Transfer），其基本含義是：政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)完工后，與投資人簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，由投資人向政府支付一筆特許經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)用后，在一定期限內(nèi)享有該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)并負(fù)責(zé)項(xiàng)目的維修養(yǎng)護(hù)，期限屆滿(mǎn)后投資人再將該項(xiàng)目交還給政府。

TOT模式的優(yōu)勢(shì)在于，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)的有償轉(zhuǎn)移，可以盤(pán)活政府固定資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值；政府可以完全控制工程造價(jià)，并對(duì)工程質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把控；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小、見(jiàn)效快，有利于吸引投資。但同樣存在如何解決特許經(jīng)營(yíng)方的利益問(wèn)題。

2 市場(chǎng)化投融資模式

市場(chǎng)化投融資又稱(chēng)為商業(yè)化投融資，是指企業(yè)以盈利為目的，以企業(yè)信用或項(xiàng)目收益為基礎(chǔ)，以商業(yè)貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等商業(yè)化融資為手段，籌集資金并加以運(yùn)用的金融活動(dòng)。

市場(chǎng)化投融資又根據(jù)投融資主體的不同分為企業(yè)信用融資和項(xiàng)目融資。企業(yè)信用融資是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)進(jìn)行的各種融資活動(dòng)；項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目公司為主體，在政府的支持下，以項(xiàng)目本身收益為基礎(chǔ)進(jìn)行的商業(yè)融資活動(dòng)。

市場(chǎng)化投融資最大的優(yōu)點(diǎn)是可以吸收其他投資者參與項(xiàng)目建設(shè)，減輕對(duì)政府財(cái)政的依賴(lài)，完成投資主體多元化的股份制改制，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。缺點(diǎn)主要是融資速度慢，融資量大，操作環(huán)節(jié)多，過(guò)程復(fù)雜，融資成本高。

市場(chǎng)化融資的主要方式有以下幾種。

2.1 發(fā)行債券

發(fā)行債券是城市建設(shè)融資的重要手段，比銀行資金的運(yùn)用更有自主性，籌資成本低，可以根據(jù)資金運(yùn)用的長(zhǎng)短需求，確定債券期限，比股票市場(chǎng)融資更容易操作，能更快地籌集資金。

2.2 股票市場(chǎng)融資

股票市場(chǎng)融資是吸引社會(huì)資本的一個(gè)重要來(lái)源。就地鐵建設(shè)而言，就是將地鐵建設(shè)或運(yùn)營(yíng)公司進(jìn)行股份制改造，最終實(shí)現(xiàn)上市。例如，上海申通公司于2001年成功收購(gòu)了上海證交所上市的A股――“凌橋股份”，并完成資產(chǎn)置換，將其更名為“申通地鐵”，開(kāi)辟了內(nèi)地依托股票市場(chǎng)融資進(jìn)行地鐵建設(shè)的先河。新加坡、香港都有通過(guò)公司重組上市、向公眾出售股權(quán)、收回部分建設(shè)資金的成功案例。

2.3 融資租賃模式

軌道交通項(xiàng)目中最常見(jiàn)的是直接租賃和售后回租。城市軌道交通項(xiàng)目從物理性質(zhì)上可分為兩大組成部分，一部分是包括洞體、車(chē)站在內(nèi)的土建部分，另一部分是包括機(jī)車(chē)、信號(hào)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)等在內(nèi)的機(jī)電設(shè)備資產(chǎn)。兩部分資產(chǎn)相對(duì)可以分離，為設(shè)備資產(chǎn)的融資租賃提供了可能。

城市軌道交通的機(jī)車(chē)、信號(hào)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)屬于單體金額較大的固定資產(chǎn)，具有可移動(dòng)性，其所需資金約占整個(gè)軌道交通投資的1/3。完全可以通過(guò)以融物的方式實(shí)現(xiàn)融資，從而實(shí)現(xiàn)減小對(duì)機(jī)車(chē)、信號(hào)等設(shè)備的一次性投入。對(duì)于已經(jīng)完成采購(gòu)的機(jī)車(chē)等設(shè)備，則可以采取售后回租的方式進(jìn)行融資。該模式在我國(guó)地鐵建設(shè)中已得到廣泛應(yīng)用。如武漢地鐵1號(hào)線(xiàn)、2號(hào)線(xiàn)、4號(hào)線(xiàn)，鄭州地鐵1號(hào)線(xiàn)，天津地鐵等都已成功采用融資租賃籌集到了大量資金。

相比較而言，融資租賃模式在軌道交通項(xiàng)目上具有審批環(huán)節(jié)少、手續(xù)簡(jiǎn)便、融資快捷、風(fēng)險(xiǎn)較小、盤(pán)活資產(chǎn)、減少一次性投入等比較明顯的優(yōu)勢(shì)。

2.4 出口信貸融資

出口國(guó)為了推動(dòng)本國(guó)大型設(shè)備的出口貿(mào)易，在政府支持下，由商業(yè)銀行或?qū)I(yè)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商、進(jìn)口國(guó)銀行提供的期限較長(zhǎng)、金額較大的優(yōu)惠性貸款，主要有買(mǎi)方信貸、賣(mài)方信貸、混合信貸3種方式。上海地鐵建設(shè)增采用過(guò)這一方式。

2.5 票據(jù)貼現(xiàn)融資

由于票據(jù)貼現(xiàn)率要低于銀行貸款利率，因此通過(guò)開(kāi)發(fā)買(mǎi)方付息等業(yè)務(wù)品種來(lái)降低采購(gòu)成本。同時(shí)通過(guò)短期票據(jù)的滾動(dòng)達(dá)到融通長(zhǎng)期資金的目的。這是一種將短期資金長(zhǎng)期化的運(yùn)作方式，可以減少銀行貸款數(shù)量，緩解項(xiàng)目還本付息壓力。當(dāng)然，一般來(lái)說(shuō)這種融資的資金數(shù)量不大。

2.6 產(chǎn)業(yè)投資基金融資

它是一種利用資本市場(chǎng)資金的重要融資方法。通過(guò)申請(qǐng)建立專(zhuān)項(xiàng)的地鐵產(chǎn)業(yè)投資基金，將國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者和零散民間資本引入到地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上來(lái)，提高基金整體盈利能力，解決建設(shè)資金嚴(yán)重不足的問(wèn)題。其前提是要有相應(yīng)的投資回報(bào)。

除了上述方法外，還有ABS融資模式、設(shè)立境外BVI工具、發(fā)行地鐵彩票等多種籌資方式。鑒于這些模式的局限性，在國(guó)內(nèi)尚處于理論探討階段，就不一一分析。

3 混合模式

混合型融資，也稱(chēng)PPP模式（Public―Private―Partnership）。它是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目或是為了提供某種公共產(chǎn)品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過(guò)簽署合同來(lái)明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果。

PPP模式的特點(diǎn)，既能利用政府的力量解決市場(chǎng)不能解決的問(wèn)題，也能利用市場(chǎng)解決政府不能解決的問(wèn)題，綜合了政府和市場(chǎng)化投融資模式的各自?xún)?yōu)點(diǎn)。具體表現(xiàn)在：①引入民間資本，減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)；②引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高運(yùn)作效率；③增加民間投資者的投資機(jī)會(huì)，提高民間投資者的資本回報(bào)，引導(dǎo)民間資本回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，改善宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

在政府財(cái)力有限、市場(chǎng)尚不成熟、單純依靠政府或市場(chǎng)任一方面都不能解決龐大的建設(shè)資金來(lái)源的情況下，政府與民間資本合作，是一種比較現(xiàn)實(shí)的選擇。PPP模式雖然是近幾年才發(fā)展起來(lái)的，但在國(guó)外已經(jīng)得到了普遍的應(yīng)用，英國(guó)最早應(yīng)用PPP模式。

第6篇：商業(yè)投融資模式范文

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)資產(chǎn) 資產(chǎn)管理 創(chuàng)新

商業(yè)地產(chǎn)是資金密集型的行業(yè)，商業(yè)物業(yè)的年租金收益越高，其資產(chǎn)價(jià)值也就越高。商業(yè)地產(chǎn)是對(duì)商業(yè)物業(yè)進(jìn)行開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、管理和投資，不同于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，其具有運(yùn)作周期長(zhǎng)、資金投入高、投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益雙高的特點(diǎn)。商業(yè)地產(chǎn)在經(jīng)營(yíng)和管理的過(guò)程中，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)管理不夠重視，造成商業(yè)物業(yè)的保值、增值目標(biāo)實(shí)現(xiàn)困難。因此，本文探討商業(yè)地產(chǎn)的投融資以及資產(chǎn)管理存在的問(wèn)題。探討如何加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)理念的轉(zhuǎn)變，將資產(chǎn)管理理念嫁接到商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)和管理中，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的提升，實(shí)現(xiàn)商業(yè)物業(yè)的凈利潤(rùn)的最大化，提升商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的投資收益率，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

一、我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)管理存在的主要問(wèn)題

1、資金鏈管理形式單一，缺乏完善的資金循環(huán)機(jī)制

商業(yè)地產(chǎn)不同于其他房地產(chǎn)項(xiàng)目，商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)對(duì)資金的依賴(lài)性較強(qiáng)，因此，商業(yè)地產(chǎn)與金融市場(chǎng)的結(jié)合關(guān)系十分緊密。但是目前我國(guó)的金融體系還不夠發(fā)達(dá)，商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商在投融資過(guò)程中主要依賴(lài)于傳統(tǒng)的銀行貸款等間接融資方式來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金投入，并通過(guò)商業(yè)地產(chǎn)后期的運(yùn)營(yíng)來(lái)回收資金并償還銀行債務(wù)，積累進(jìn)行下一個(gè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的資金。商業(yè)地產(chǎn)在資金鏈的銜接中由于結(jié)構(gòu)的單一和資金循環(huán)機(jī)制的缺陷，造成商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理的不足，影響商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)管理和資產(chǎn)安全。

2、產(chǎn)權(quán)分散，資本市場(chǎng)參與度不高，未形成外部循環(huán)機(jī)制

我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)資金壓力巨大，因此，商業(yè)地產(chǎn)在建成之后，大部分會(huì)進(jìn)行出售。開(kāi)發(fā)商以產(chǎn)權(quán)商鋪的形式解決商業(yè)地產(chǎn)的投資資金問(wèn)題。但是這種方式通過(guò)分散產(chǎn)權(quán)、資金迅速回籠的方式，使得商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商能夠及時(shí)回款并獲得大量利潤(rùn)，地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司獲得物業(yè)的運(yùn)營(yíng)權(quán)。但是這種模式造成商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)分散，造成商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的科學(xué)性和整體效益難以實(shí)現(xiàn)，甚至影響商業(yè)物業(yè)的發(fā)展前景。我國(guó)沒(méi)有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和健全的金融體系，導(dǎo)致資金的外部循環(huán)機(jī)制未形成，商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)保值增值目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。我國(guó)行業(yè)地產(chǎn)在投融資管理中由于戰(zhàn)略投資者的缺乏，造成商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商兼顧投資人的職能，造成資金運(yùn)轉(zhuǎn)的壓力。而商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新工具得不到有效的運(yùn)用，企業(yè)在投資商業(yè)地產(chǎn)中直接融資的比例較低，嚴(yán)重影響商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作效率的提升。

3、商業(yè)投資模式比較低端落后

商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商由于各自的資質(zhì)和項(xiàng)目規(guī)模以及類(lèi)型的差異，造成對(duì)資金的需求程度不同。商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商應(yīng)該充分地結(jié)合自身特點(diǎn)和項(xiàng)目情況進(jìn)行科學(xué)的投融資。商業(yè)地產(chǎn)的投融資應(yīng)該貫穿于企業(yè)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、管理的全程。但是目前我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)在開(kāi)發(fā)的過(guò)程中采用落后的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，在商業(yè)地產(chǎn)竣工后通過(guò)出售等方式進(jìn)行資金回籠，這種模式相對(duì)低端，造成商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的籌資困難，造成融資渠道的狹窄。商業(yè)地產(chǎn)投資模式的落后對(duì)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理造成嚴(yán)重的后果，造成商業(yè)地產(chǎn)管理者的經(jīng)營(yíng)能力的下降和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的低下。嚴(yán)重影響投資者和商鋪散戶(hù)的商業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)。

4、開(kāi)發(fā)商商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的缺乏

商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)模式不同于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。我國(guó)許多房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展，對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)已經(jīng)積累相當(dāng)經(jīng)驗(yàn)，但是，許多開(kāi)發(fā)商在進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)模式缺乏經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)的銷(xiāo)售以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)存在混亂。商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)缺乏具有商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人才，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商對(duì)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的資產(chǎn)管理缺乏專(zhuān)業(yè)的掌控能力，嚴(yán)重影響商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效益。商業(yè)地產(chǎn)對(duì)商業(yè)規(guī)劃、商業(yè)招商、商業(yè)運(yùn)營(yíng)等經(jīng)驗(yàn)的不足，導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和管理的效率低下，以及商業(yè)地產(chǎn)保值、增值目標(biāo)存在困難。

5、商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)利潤(rùn)高于商業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)是一個(gè)高利潤(rùn)行業(yè)，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)的利潤(rùn)率達(dá)到了20%以上，許多地方的商業(yè)地產(chǎn)的利潤(rùn)甚至超過(guò)100%，商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)格要遠(yuǎn)高于普通房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)格，因此，許多商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商熱衷于商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)。但是，由于商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)利潤(rùn)較高，造成許多開(kāi)發(fā)商急于將商鋪銷(xiāo)售出去并利用資金進(jìn)行下一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，這造成商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商過(guò)分的重視商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，而忽視了商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)的管理和運(yùn)營(yíng)。商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成為開(kāi)發(fā)商獲取利潤(rùn)的主要來(lái)源，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商重視地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的短線(xiàn)操作，而不重視資產(chǎn)的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)和管理。

二、加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理的重要性

1、給商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理帶來(lái)租金收入

商業(yè)地產(chǎn)的租金范圍的確立是商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通過(guò)運(yùn)用科學(xué)的測(cè)算方法，確定商業(yè)資產(chǎn)的租金水平及其變動(dòng)，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)管理，能夠科學(xué)地掌握商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，獲得租金收入。

2、能夠促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的保值增值

商業(yè)地產(chǎn)通過(guò)有效的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，其資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的租金價(jià)格的變化產(chǎn)生變化。商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)值的上升可以為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商帶來(lái)巨大的效益。有助于提高商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的形象，改善商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的融資能力，資產(chǎn)升值之后，開(kāi)發(fā)商可以處置升值資產(chǎn)獲得更好的經(jīng)濟(jì)收益。

3、促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)整體效益的提升

商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)管理有效運(yùn)行，能夠促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)租金的提升，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值的升值，提高商業(yè)地產(chǎn)的人氣、品牌效益，有助于帶動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)配套項(xiàng)目的繁榮。如果商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)同時(shí)進(jìn)行房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)的科學(xué)管理能夠帶動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格的提升。通過(guò)商業(yè)地產(chǎn)和房地產(chǎn)項(xiàng)目的相互促進(jìn)和帶動(dòng)，形成良性循環(huán)，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的整體效益實(shí)現(xiàn)。

三、加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理的對(duì)策建議

1、改善商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作和管理

商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商應(yīng)該轉(zhuǎn)變商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作和管理模式，從傳統(tǒng)的商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)向商業(yè)地產(chǎn)投資的模式轉(zhuǎn)變。改善商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作和管理，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)管理效率的提升和商業(yè)地產(chǎn)的保值增值。首先，商業(yè)地產(chǎn)應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)運(yùn)作的計(jì)劃性，通過(guò)科學(xué)的選址、充分的項(xiàng)目評(píng)估和市場(chǎng)、客群分析，充分了解商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等因素。其次，商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)作應(yīng)該具有綜合性，完善商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)、配套功能。通過(guò)對(duì)商業(yè)資源的整合，完善商業(yè)地產(chǎn)的商業(yè)功能、娛樂(lè)功能、休閑功能、文化功能等，提高商業(yè)地產(chǎn)區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。再次，提高商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的統(tǒng)一性。商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商應(yīng)該加強(qiáng)同入駐店鋪的協(xié)助，圍繞統(tǒng)一主題開(kāi)展商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)整體運(yùn)營(yíng)管理的協(xié)調(diào)性。只有通過(guò)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)作管理進(jìn)行統(tǒng)一的設(shè)計(jì)規(guī)劃，才能提升商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的專(zhuān)業(yè)性和協(xié)調(diào)性，實(shí)現(xiàn)商業(yè)物業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)管理和資產(chǎn)升值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2、創(chuàng)新商業(yè)地產(chǎn)投融資機(jī)制

商業(yè)地產(chǎn)必須創(chuàng)新商業(yè)投融資機(jī)制，只有通過(guò)解決商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和開(kāi)發(fā)過(guò)程中的資金問(wèn)題，通過(guò)建立和完善健康合理的投融資機(jī)制，才能夠有效地保證商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)所需資金，提高對(duì)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理的效率。商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)可以采取信托、商業(yè)物業(yè)證券化和海外基金等形式，創(chuàng)新融資渠道和融資方式，緩解商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的資金壓力。商業(yè)地產(chǎn)的投融資機(jī)制創(chuàng)新，應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)水平和整體實(shí)力的提升。保證商業(yè)地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)不被分割和轉(zhuǎn)移，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)整體資產(chǎn)管理能力的提高，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)通過(guò)科學(xué)的資產(chǎn)管理，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)保值、增值。

3、大力開(kāi)發(fā)混合型的商業(yè)地產(chǎn)

商業(yè)地產(chǎn)在開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，應(yīng)該加大對(duì)商業(yè)地產(chǎn)功能的提升，促進(jìn)混合型的商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展，保證商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)能夠充分的滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。在商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)中，通過(guò)對(duì)不同的商業(yè)形態(tài)進(jìn)行組合，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集合商業(yè)、休閑、文化、娛樂(lè)、運(yùn)動(dòng)以及公共服務(wù)等設(shè)施于一體，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的各個(gè)功能集合的整體效能的發(fā)揮。通過(guò)對(duì)商業(yè)進(jìn)行科學(xué)的設(shè)計(jì)功能設(shè)施，實(shí)現(xiàn)科學(xué)的功能分區(qū)，通過(guò)對(duì)動(dòng)態(tài)的商業(yè)娛樂(lè)設(shè)施和靜態(tài)的居住、辦公、酒店設(shè)施進(jìn)行混合，實(shí)現(xiàn)動(dòng)靜分區(qū)，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)形成完整的城市生活鏈，形成大型的商業(yè)綜合體，有助于商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)整體效益的實(shí)現(xiàn)，保證商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)的保值增值，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理效益的實(shí)現(xiàn)。

4、加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)運(yùn)營(yíng)

商業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理對(duì)商業(yè)地產(chǎn)而言是命脈和根本。商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，必須加強(qiáng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)經(jīng)營(yíng)。商業(yè)地產(chǎn)與傳統(tǒng)的房地產(chǎn)項(xiàng)目不同。商業(yè)地產(chǎn)是開(kāi)發(fā)商、商業(yè)經(jīng)營(yíng)者和小業(yè)主三者利益的共同體。因此，加強(qiáng)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的后續(xù)經(jīng)營(yíng)，能夠促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理效率的提升。對(duì)商業(yè)地產(chǎn)而言，應(yīng)該從招商管理、營(yíng)銷(xiāo)管理、物業(yè)管理和服務(wù)監(jiān)督等四個(gè)方面加強(qiáng)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理。通過(guò)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)統(tǒng)一協(xié)調(diào)的管理和運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，保證商業(yè)地產(chǎn)成功運(yùn)作并持續(xù)保值增值，提升商業(yè)地產(chǎn)整體物業(yè)的形象水平，促進(jìn)投資者和經(jīng)營(yíng)者的利益最大化。

商業(yè)地產(chǎn)應(yīng)該重視資產(chǎn)管理，將資產(chǎn)管理理念充分融入商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理工作當(dāng)中，加強(qiáng)對(duì)專(zhuān)業(yè)化的商業(yè)地產(chǎn)管理人才的培養(yǎng)，創(chuàng)新商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)管理模式和持有經(jīng)營(yíng)模式。通過(guò)對(duì)商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售以及運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中有效的資產(chǎn)管理，避免投資者的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)整體經(jīng)營(yíng)管理水平的提升，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)保值增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 楊寶民、江禾、鄧力維：商業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與管理實(shí)務(wù)[M].清華大學(xué)出版社，2007.

[2] 章惠生：城市綜合體――商業(yè)地產(chǎn)的主流模式[J].城市開(kāi)發(fā)，2010（3）.

第7篇：商業(yè)投融資模式范文

開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展至今,開(kāi)發(fā)區(qū)的可供選擇的融資基本模式有兩種:傳統(tǒng)政府融資模式和市場(chǎng)融資模式?？紤]項(xiàng)目融資要素,對(duì)開(kāi)發(fā)區(qū)來(lái)講,不同的融資方式優(yōu)缺點(diǎn)不同。

一、政府融資模式

開(kāi)發(fā)區(qū)建立初期,受自身實(shí)力和規(guī)模的限制,采取市場(chǎng)化融資的方式存在很多困難,往往依據(jù)政府信用為基礎(chǔ)籌集資金,用于特定的建設(shè)項(xiàng)目。

政府投融資主體以政府提供的信用為基礎(chǔ),以政策性融資方式為主,輔之以其他手段進(jìn)行融資。資金來(lái)源渠道主要有兩類(lèi):一是政府財(cái)政出資;二是政府債務(wù)融資。債務(wù)融資方式往往不外銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券,發(fā)行股票上市籌集資金也有成功的案例,但要求較高、難度相對(duì)較大,這些方式在某種程度上大大緩解了開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金緊張的矛盾。

政府融資模式的核心在于:建設(shè)項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)“三位一體”,全部由政府或政府組建的國(guó)有獨(dú)資公司包攬,是單一的國(guó)有所有制經(jīng)濟(jì)在城市開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)的具體體現(xiàn)。

政府投融資模式最大的優(yōu)點(diǎn)就是能依托政府財(cái)政和良好的信用,快速籌措到資金,操作簡(jiǎn)便,融資速度快,可靠性大。這種模式在開(kāi)發(fā)區(qū)成立初期為起步建設(shè)發(fā)揮了巨大作用,是財(cái)政資金以外開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的主要來(lái)源。缺點(diǎn)主要有:一是對(duì)政府財(cái)政產(chǎn)生壓力,受政府財(cái)力和能提供的信用程度限制,融資能力不足;二是不利于企業(yè)進(jìn)行投資主體多元化的股份制改制,施行法人治理結(jié)構(gòu);三是對(duì)政府來(lái)講,不能實(shí)現(xiàn)有限追索,對(duì)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大,因以政府信用作擔(dān)保,可以和貸款銀行協(xié)商,相應(yīng)降低融資成本。

二、市場(chǎng)化融資模式

市場(chǎng)化投融資模式,是指企業(yè)以獲取贏利為目的,依據(jù)企業(yè)信用或項(xiàng)目收益為基礎(chǔ),以商業(yè)貸款、發(fā)行債券股票等商業(yè)化融資為手段籌集資金并加以運(yùn)用的金融活動(dòng)。非國(guó)有獨(dú)資的公司制企業(yè)是市場(chǎng)化投融資的主體。

市場(chǎng)化投融資主體的融資又分為企業(yè)信用融資和項(xiàng)目融資。企業(yè)信用融資是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)進(jìn)行的各種融資活動(dòng);項(xiàng)目融資是以合資成立的股份制項(xiàng)目公司為主體,在政府的支持下,以項(xiàng)目本身收益為基礎(chǔ)進(jìn)行的商業(yè)融資活動(dòng)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,市場(chǎng)化投融資模式逐漸成了各開(kāi)發(fā)區(qū)管理機(jī)構(gòu)探索的主要方向,目前適用的主要融資渠道有:

1.貸款融資。貸款融資模式從操作上相對(duì)簡(jiǎn)單,而且對(duì)于暫時(shí)不具有經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的項(xiàng)目如道路、排水、供電線(xiàn)路等工程項(xiàng)目,貸款形式相對(duì)比較靈活,可以與商業(yè)銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議,以開(kāi)發(fā)區(qū)長(zhǎng)期信譽(yù)為保證,也可以國(guó)有項(xiàng)目公司自身資產(chǎn)規(guī)模為質(zhì)押進(jìn)行融資,同樣也可以爭(zhēng)取國(guó)家政策性銀行支持。

2.以“設(shè)施使用協(xié)議”融資。這種模式對(duì)于具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益而又收益率較低的項(xiàng)目具有很強(qiáng)的操作性,如熱源、汽源、供水工程項(xiàng)目,由于受規(guī)模和政策限制,開(kāi)發(fā)區(qū)管理部門(mén)應(yīng)出臺(tái)鼓勵(lì)政策,項(xiàng)目公司與使用者簽訂設(shè)施使用協(xié)議,項(xiàng)目公司以使用協(xié)議作為融資載體來(lái)安排融資。

3.以“杠桿租賃”融資。開(kāi)發(fā)區(qū)管理機(jī)構(gòu)作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)管理部門(mén),為促進(jìn)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展,通過(guò)組建的項(xiàng)目公司,往往對(duì)一些具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展前景良好的中小企業(yè)采取以“杠桿租賃”融資方式加以扶。作為孵化基地成立的高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心大多采取這種方式,通過(guò)融資建立孵化區(qū)、中試廠(chǎng)房等租賃給中小高新技術(shù)企業(yè)使用,扶持其發(fā)展壯大。通過(guò)項(xiàng)目公司建立大型標(biāo)準(zhǔn)化廠(chǎng)房,租賃給暫時(shí)因資金困難不具備建廠(chǎng)條件的企業(yè)作為生產(chǎn)廠(chǎng)房等都是這種融資方式的體現(xiàn)。

4.BOT模式。針對(duì)開(kāi)發(fā)區(qū)一些大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,由政府融資或國(guó)有公司投資往往建設(shè)、運(yùn)營(yíng)效率不高,吸引投資者或私營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)BOT模式運(yùn)作應(yīng)是較好的選擇。為入?yún)^(qū)企業(yè)供熱、供蒸汽的熱源廠(chǎng)、供水的自來(lái)水廠(chǎng)、大型軌道交通項(xiàng)目等都有成功的案例,項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)協(xié)議期過(guò)后,項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)公司將項(xiàng)目移交給開(kāi)發(fā)區(qū)管理部門(mén),以提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率為前提,也可以采取誰(shuí)建設(shè)誰(shuí)擁有的原則,即BOO、BTO等靈活多變的方式。開(kāi)發(fā)區(qū)管理部門(mén)既保證了區(qū)域配套建設(shè)的目標(biāo),減少了資金投入,是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場(chǎng)化運(yùn)作的典范。

第8篇：商業(yè)投融資模式范文

關(guān)鍵詞：地方政府；財(cái)政投融資；管理對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）10-0-02

經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要政府對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行財(cái)政投融資，但是，財(cái)政投融資過(guò)多，又會(huì)使政府面臨巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此就需要對(duì)財(cái)政投資資金進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管和嚴(yán)格控制。這就需要財(cái)政部門(mén)思考如何進(jìn)行投融資，如何尋找政府融資對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支持與制約的平衡點(diǎn)？如何強(qiáng)化投融資監(jiān)管？從我國(guó)金融改革和政府改革的角度考慮，拓寬融資渠道，強(qiáng)化財(cái)政監(jiān)督，創(chuàng)新投融資監(jiān)管體系，應(yīng)該是強(qiáng)化財(cái)政投融資管理的重要途徑。

一、財(cái)政投融資的主要模式及輔助手段

1.財(cái)政投融資的基本概念

所謂“財(cái)政投融資”，是指政府財(cái)政部門(mén)在國(guó)家預(yù)算一般會(huì)計(jì)和特別會(huì)計(jì)之外，進(jìn)行長(zhǎng)期投資和貸款的金融活動(dòng)。它以國(guó)家的信用為基礎(chǔ)，通過(guò)多種渠道籌措資金，有償?shù)赝顿Y于具有公共性的領(lǐng)域。這是一種政策性投融資，是介于傳統(tǒng)的財(cái)政投資和一般商業(yè)性投資之間的一種新型政府投資方式，將財(cái)政融資的良好信譽(yù)與金融投資的高效動(dòng)作相結(jié)合的資金運(yùn)作方式。它主要為提供公共物品的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門(mén)融資，其資金來(lái)源一般是財(cái)政撥付的資本金和吸收的社會(huì)資金。

2.政府投融資主體及平臺(tái)

通過(guò)下設(shè)的公司性質(zhì)的實(shí)體進(jìn)行投融資是財(cái)政投融資的主要方式。這種投融資主體（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為主體）一般由地方政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入股權(quán)、土地等資產(chǎn)設(shè)立，從事政府指定或委托的公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目的融資、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。例如：青島市屬?lài)?guó)有投資公司有青島國(guó)信、城投、華通等集團(tuán)公司，各區(qū)、市還有自己的下屬投資公司（或中心），多個(gè)局（委）也有開(kāi)發(fā)投資公司，如隸屬于市交通運(yùn)輸委的“青島交通開(kāi)發(fā)投資中心”等等。人們通常習(xí)慣上把這種投融資主體再加上相互合作的擔(dān)保公司、相關(guān)機(jī)構(gòu)、相關(guān)信息管理系統(tǒng)（網(wǎng)站）等整個(gè)系統(tǒng)稱(chēng)為投融資平臺(tái)。

3.創(chuàng)業(yè)投資基金

近年來(lái)，各地政府紛紛成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理中心，目的是推動(dòng)創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)立，并進(jìn)行規(guī)范化管理和引導(dǎo)。政府利用引導(dǎo)基金介入，與想在本地投資的企業(yè)或者基金聯(lián)合在本地成立新的基金，一方面提升投資機(jī)構(gòu)信心，另一方面利用本土優(yōu)勢(shì)，協(xié)調(diào)各方面關(guān)系，可以推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)順利發(fā)展。截至2012年底，僅在青島登記備案的創(chuàng)業(yè)投資基金已達(dá)10家，注冊(cè)資金13.5億，管理基金規(guī)模已達(dá)20多億元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些基金大多數(shù)投向了中小企業(yè)，而且是其中的高新產(chǎn)業(yè)，很好地促進(jìn)了高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和企業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方向。

4.政府投融資模式的配套擔(dān)保措施

（1）建立為農(nóng)民服務(wù)的城鄉(xiāng)社區(qū)建設(shè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司。以農(nóng)村的“四權(quán)”為擔(dān)保，即農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、居民房屋所有權(quán)和林權(quán)等“四權(quán)”可進(jìn)行擔(dān)保融資，建設(shè)新型農(nóng)村社區(qū)建設(shè)融資模式，激活農(nóng)村土地、山林等多種資源要素。

（2）建立為中小企業(yè)融資服務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。以青島市為例，2009年9月，由青島市政府出資成立了青島華商匯通投資有限公司。2013年5月，青島市政府與山東省再擔(dān)保集團(tuán)簽訂《推進(jìn)中小企業(yè)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議》，通過(guò)再擔(dān)保、擔(dān)保等方式擴(kuò)大合作銀行對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)的綜合授信額度。2013年7月，青島城投集團(tuán)設(shè)立青島城鄉(xiāng)社區(qū)建設(shè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司，是省內(nèi)資金規(guī)模最大的融資性擔(dān)保公司。

（3）推出中小企業(yè)股權(quán)投融資平臺(tái)。目的是促進(jìn)各類(lèi)中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和并購(gòu)重組，拓展中小企業(yè)融資渠道。

二、地方政府投融資管理問(wèn)題分析

近幾年，各地在財(cái)政主導(dǎo)或引導(dǎo)下投融資方面發(fā)展較快，取得了較大的成績(jī)，但是也存在一些問(wèn)題，很多地方的投融資平臺(tái)尚處于初步發(fā)展階段，體系建設(shè)還不夠完善，存在多頭融資、多頭監(jiān)管、信息分散的問(wèn)題，凸顯出財(cái)政管理方面還存在一些需要解決的問(wèn)題。

1.借鑒和利用國(guó)際投融資水平不高、融資額較少

雖然多個(gè)地方政府借鑒了一些新的國(guó)際投融資手段，如：設(shè)立多種創(chuàng)業(yè)基金、發(fā)行債券、使用BOT等，但與國(guó)外成功案例相比，存在著借用國(guó)際融資金額較少，使用外國(guó)政府和世界金融組織貸款少以及國(guó)際貿(mào)易使用出口信貸不多的問(wèn)題。

2.政府可給予平臺(tái)的資源較少、平臺(tái)償債能力堪憂(yōu)

一是政府給予融資平臺(tái)的可利用資源較少，或者可利用價(jià)值不高，平臺(tái)公司更多的是依靠政府背景向銀行等進(jìn)行融資，政府因此承擔(dān)很大的擔(dān)保責(zé)任；二是公共基礎(chǔ)設(shè)施很難由建設(shè)或者經(jīng)營(yíng)方自行定價(jià)運(yùn)營(yíng)收費(fèi)，這些項(xiàng)目盈利能力往往不及預(yù)期，如海灣大橋、海底隧道等至今沒(méi)有進(jìn)入贏利狀態(tài)，導(dǎo)致后續(xù)類(lèi)似較大項(xiàng)目難以利用BOT等方式收費(fèi)，或者運(yùn)營(yíng)回收周期變長(zhǎng)。三是融資平臺(tái)公司所投資經(jīng)營(yíng)的大多是公共基礎(chǔ)項(xiàng)目，總體盈利水平不會(huì)太高，目前靠公司盈利支付融資利息尚可，兩年以后大量進(jìn)入還款期，本息相加將是巨大的負(fù)擔(dān)，到那時(shí)繼續(xù)融資的能力將逐漸變?nèi)酢?/p>

3.投融資規(guī)模增加過(guò)快、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。

投融資規(guī)?？焖偕仙?、投資效益下降、投資風(fēng)險(xiǎn)上升的現(xiàn)象，導(dǎo)致政府宏觀(guān)調(diào)控對(duì)資源配置應(yīng)起的基礎(chǔ)性調(diào)控作用減弱，配置職能失靈。此外，融資結(jié)構(gòu)單一，依靠銀行貸款融資占比較高債券融資所占比率太低，比如青島，銀行貸款達(dá)82%以上，充分利用資本市場(chǎng)融資的能力較弱，債券融資，僅占18%；在投融資平臺(tái)建設(shè)中，政府投融資比例較低，大多為1：4，財(cái)政投資占比較小，而且缺少相應(yīng)的資本金補(bǔ)充機(jī)制。

4.缺乏統(tǒng)一的投融資監(jiān)管平臺(tái)和管理機(jī)制

在財(cái)政投融資關(guān)系中，既涉及廣大投資者、投融資主體、政府內(nèi)的多個(gè)部門(mén)，又涉及銀行等多種金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)事各方信息極不對(duì)稱(chēng)。在政府中涉及多個(gè)層級(jí)的政府和部門(mén)，而且不在同一個(gè)融資平臺(tái)，經(jīng)常有同一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)過(guò)包裝在不同渠道、不同銀行進(jìn)行貸款或發(fā)行債券的情況，導(dǎo)致各級(jí)政府都無(wú)法準(zhǔn)確的、及時(shí)的掌握融資總量，也是一個(gè)極大的風(fēng)險(xiǎn)，這說(shuō)明缺乏統(tǒng)一的投融資監(jiān)管平臺(tái)和信息管理及共享機(jī)制。

三、地方財(cái)政投融資管理對(duì)策

自2011年以來(lái)，中央政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到地方政府財(cái)政投融資特別是各種融資平臺(tái)存在的問(wèn)題，在清理規(guī)范地方政府融資平臺(tái)的大背景下，政府財(cái)政需要加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)等財(cái)政投融資加強(qiáng)管理，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資和監(jiān)管方式。

1.拓寬融資渠道，豐富融資手段

（1）拓寬基礎(chǔ)性項(xiàng)目的投融資渠道。充分利用多種金融手段，如通過(guò)綜合授信的一籃子融資計(jì)劃，擴(kuò)大政府的投融資渠道?？梢圆捎贸袃秴R票的方式，即先期存入20-30%的保證金，開(kāi)立100%的全額銀行承兌匯票，作為支付工程款項(xiàng)的資金，到期按期償還銀行的債務(wù)，同時(shí)在商業(yè)銀行取得綜合授信。通過(guò)這種方式，資金可以長(zhǎng)期滾動(dòng)使用，從而變流動(dòng)資金貸款為中間業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，從而擺脫了依靠銀行提供信貸的單一性。

（2）盤(pán)活存量資產(chǎn)。土地是城市的最大資產(chǎn)，盤(pán)活存量資產(chǎn)應(yīng)以建立土地儲(chǔ)備制度為突破口。在具體運(yùn)作中，要把握好土地供應(yīng)總量，注重“賣(mài)”“養(yǎng)”并舉，優(yōu)化土地開(kāi)發(fā)環(huán)境，提高土地融資效益，為平臺(tái)公司提供更多的融資資源。

（3）采用多種方式搞活增量資產(chǎn)。深化政府投融資體制改革，放眼國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，大膽嘗試各種現(xiàn)代融資方式，拓寬融資領(lǐng)域，大量使用債券融資、可轉(zhuǎn)換債券、上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資、利用外資、廣告補(bǔ)償、社會(huì)保障基金等方式。

2.進(jìn)行制度創(chuàng)新，完善投融資管理制度

要改變過(guò)去以經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)為主，政府項(xiàng)目考核為輔的考核模式，實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目考核和政府項(xiàng)目考核并重，分別考核，綜合評(píng)價(jià)，建立標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的投融資管理制度。

一是要完善融資管理制度，明確融資項(xiàng)目分類(lèi)、融資主題、融資方式、融資成本、融資風(fēng)險(xiǎn)、融資監(jiān)管、信息等方面的限制。

二是要完善投資效益評(píng)估辦法，明確投資項(xiàng)目的考核分類(lèi)、實(shí)施主體、考核標(biāo)準(zhǔn)等，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的進(jìn)度、質(zhì)量、安全、投資預(yù)算和資金成本、信息透明度和可信度的控制，以提高財(cái)政投資的效益。

3.創(chuàng)新財(cái)政管理，構(gòu)造財(cái)政投融資的管理體系

（1）明確投資主體。成立一個(gè)代表政府投融資的經(jīng)濟(jì)實(shí)體如政府投資公司或發(fā)展公司作為投資主體，集中政府必要的財(cái)力、物力，實(shí)行政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作的投資體制。

（2）建立財(cái)政投融資監(jiān)督管理部門(mén)。在財(cái)政局內(nèi)成立專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)，如成立投融資管理中心，作為固定的組織機(jī)構(gòu)并由專(zhuān)業(yè)人員組成。以此機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)制定市場(chǎng)運(yùn)作所需要的各項(xiàng)配套政策；制定財(cái)政投融資的規(guī)劃，確定項(xiàng)目的輕重緩急；統(tǒng)籌預(yù)算內(nèi)、外政府專(zhuān)項(xiàng)資金，在引導(dǎo)社會(huì)各類(lèi)資金中起基礎(chǔ)性、決定性作用；對(duì)項(xiàng)目的投融資方案進(jìn)行審批，對(duì)執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督管理。

（3）建立城市開(kāi)發(fā)基金組織。與一般的金融機(jī)構(gòu)不同，地方城市開(kāi)發(fā)基金組織兼有經(jīng)濟(jì)審查和工程監(jiān)控職能可以積聚大量金融、會(huì)計(jì)人員以及工程專(zhuān)家，與其財(cái)政投融資機(jī)構(gòu)的性質(zhì)相適應(yīng)的。

通過(guò)以上三種方式形成總體政府主導(dǎo)，分層（企業(yè)或項(xiàng)目層）市場(chǎng)運(yùn)作的財(cái)政投融資格局。

（4）組建投融資管理戰(zhàn)略聯(lián)盟。強(qiáng)化與銀行及銀監(jiān)會(huì)戰(zhàn)略同盟的聯(lián)系，加強(qiáng)與國(guó)家政策性銀行的業(yè)務(wù)合作，建立政、銀聯(lián)手監(jiān)管機(jī)制，定期或不定期地組織召開(kāi)政府、銀行和銀監(jiān)局三方聯(lián)席會(huì)，加強(qiáng)溝通和信息共享，提高監(jiān)管能力和辦事效率。

4.進(jìn)行科技創(chuàng)新，建立政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

加強(qiáng)政府債務(wù)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)模型比較財(cái)政投融資政策的效果和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行投資乘數(shù)分析，尋找財(cái)政投融資和國(guó)民收入增長(zhǎng)的平衡點(diǎn)，幫助政府決策，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模，防止債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)凱恩斯理論，投資刺激需求的增長(zhǎng)，投資完成后又增加能供給，所以投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響具有乘數(shù)作用。投資乘數(shù)是指增加一單位投資，所導(dǎo)致的國(guó)民收入增長(zhǎng)的倍數(shù)。假設(shè)Y=GNP，C為消費(fèi)額，I為投資額，G為財(cái)政支出額，X為凈出口額則Y=C+I+G+X，當(dāng)I過(guò)大時(shí)，政府為償還利息財(cái)政支出會(huì)降低、消費(fèi)下降，則Y必然下降。，其中K即為投資乘數(shù)。

為此，應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，建立投融資統(tǒng)一管理、信息監(jiān)控平臺(tái)系統(tǒng)，進(jìn)行項(xiàng)目備案，讓投融資的各方信息匯總進(jìn)入監(jiān)控平臺(tái)，做到權(quán)利關(guān)系明了，項(xiàng)目進(jìn)展明了，融資債權(quán)關(guān)系清晰，資金的“借、用、還和審”透明。所有環(huán)節(jié)經(jīng)審批備案入網(wǎng)、數(shù)據(jù)交換以后，才可以進(jìn)行下一步，既可以提高信息透明度和共享度，提高審批速度，又可以加強(qiáng)監(jiān)督，便于審計(jì)、統(tǒng)計(jì)，使上述的制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新又可以依托的平臺(tái)，落到實(shí)處得到執(zhí)行。綜上，投融資是一項(xiàng)非常復(fù)雜的工作，必須根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和項(xiàng)目實(shí)際情況靈活運(yùn)用，進(jìn)行合理的組合配置，這一切需要政府構(gòu)造更加完善的投融資監(jiān)管體系，健全管理制度，規(guī)范政府投融資行為，創(chuàng)新監(jiān)管體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估，才能既通過(guò)投融資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又做到風(fēng)險(xiǎn)可管可控。

參考文獻(xiàn)：

[1]巴曙松.地方政府投融資平臺(tái)的發(fā)展及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估[J].西南金融，2009（9）.

[2]牛建鋒，武根啟.加強(qiáng)投融資平臺(tái)建設(shè)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展[J].財(cái)會(huì)研究，2009（12）.

[3]肖耿，李金迎，王洋.采取組合措施化解地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)[J].中國(guó)金融，2009（20）.

[4]黃志龍.整頓和規(guī)范地方政府融資平臺(tái)的對(duì)策建議[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與展望（2010-2011），2011（1）.

第9篇：商業(yè)投融資模式范文

關(guān)鍵詞：財(cái)政投融資體制

通常認(rèn)為，財(cái)政投融資是指政府為實(shí)現(xiàn)一定的產(chǎn)業(yè)政策和財(cái)政政策目標(biāo)，通過(guò)國(guó)家信用方式把各種閑散資金，特別是民間的閑散資金集中起來(lái)，統(tǒng)一由財(cái)政部門(mén)掌握管理，根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃，在不以盈利為直接目的的前提下，采用直接或間接貸款方式，支持企業(yè)或事業(yè)單位發(fā)展生產(chǎn)和事業(yè)的一種資金活動(dòng)。財(cái)政投融資作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下政府配置資源的重要實(shí)現(xiàn)途徑，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)有效增長(zhǎng)、調(diào)整和改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化宏觀(guān)調(diào)控能力等方面都具有獨(dú)特的功效。我國(guó)財(cái)政投融資起源于上世紀(jì)50年代，進(jìn)入80年代以后得到迅速發(fā)展。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日漸完善和公共財(cái)政框架的逐步確立，原有財(cái)政投融資體制的問(wèn)題日益突出，使得對(duì)其進(jìn)行改革的必要性和緊迫性大大增強(qiáng)。

一、我國(guó)財(cái)政投融資的現(xiàn)狀和問(wèn)題

(一)融資渠道單一，融資范圍狹窄

我國(guó)財(cái)政投融資的資金來(lái)源主要依靠財(cái)政，包括各項(xiàng)財(cái)政周轉(zhuǎn)金、預(yù)算執(zhí)行中的間歇資金、專(zhuān)戶(hù)儲(chǔ)存的預(yù)算沉淀資金以及行政攤發(fā)的國(guó)家債券或金融債券，既缺乏市場(chǎng)性融資手段，又不能適應(yīng)市場(chǎng)的進(jìn)程，適時(shí)地吸收郵政儲(chǔ)蓄、社會(huì)保險(xiǎn)基金和借助于一些社會(huì)財(cái)力，甚至一些應(yīng)納入財(cái)政投融資范圍的資金也沒(méi)有到位。

(二)財(cái)政投融資管理體系不健全

由于缺乏全國(guó)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、規(guī)劃，財(cái)政投融資管理比較散亂，不成體系。主要表現(xiàn)在:（1）財(cái)政投融資的機(jī)構(gòu)名目眾多，既有財(cái)政信用機(jī)構(gòu)，又有財(cái)政部門(mén)內(nèi)設(shè)的諸如農(nóng)財(cái)處、行政處等業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，還有政策性銀行，形成條塊分割、各自為政的局面，缺乏一個(gè)統(tǒng)籌資金、協(xié)調(diào)行動(dòng)的管理機(jī)構(gòu)。（2）財(cái)政投融資管理混亂，缺乏嚴(yán)格的計(jì)劃與法制管理。

(三)財(cái)政投融資與商業(yè)銀行投融資界限不清，也缺乏法律上的依據(jù)

一方面財(cái)政投融資范圍界定不嚴(yán)，一些本應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)融資的項(xiàng)目卻通過(guò)財(cái)政投融資籌措資金，從而扭曲了資金結(jié)構(gòu)，損害了金融業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)。另一方面商業(yè)銀行過(guò)分?jǐn)U張投資性貸款，投資資金過(guò)分依賴(lài)銀行，這不僅加劇重復(fù)建設(shè)和結(jié)構(gòu)失調(diào)，還會(huì)導(dǎo)致銀行不良債務(wù)急劇上升而阻礙金融體制改革的深化。

(四)財(cái)政投資不規(guī)范

目前，在許多財(cái)政投融資項(xiàng)目上，有償資金往往無(wú)償使用，資金投放前缺乏全面科學(xué)的可行性分析、成本效益分析，工程建設(shè)中缺乏有效的監(jiān)督約束機(jī)制，項(xiàng)目結(jié)束后也不進(jìn)行評(píng)估，往往是“說(shuō)投就投，一投了之”，使財(cái)政投融資無(wú)法維持自身“融資——投資——還款”的良性循環(huán)。

(五)企業(yè)在投融資領(lǐng)域作為市場(chǎng)主體的地位還未確立，其自未能得到很好落實(shí)

當(dāng)前，投資的決策權(quán)都在各部門(mén)、各地區(qū)的行政機(jī)構(gòu)手中，政府行政部門(mén)審批投資項(xiàng)目、安排投資計(jì)劃，對(duì)投資項(xiàng)目單位的管理實(shí)行以投資項(xiàng)目為中心而不是以企業(yè)法人為中心，投資過(guò)程中政企不分的狀況依然存在，致使一些國(guó)有企業(yè)缺乏面向市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)的能力，投資的效益觀(guān)念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較差。

二、改革和完善我國(guó)財(cái)政投融資的建議

（一）拓寬融資渠道，壯大投融資規(guī)模

從當(dāng)前我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，財(cái)政投融資應(yīng)從以下渠道籌集資金：一是預(yù)算撥款，但作為無(wú)償使用的資金，預(yù)算撥款在整個(gè)資金來(lái)源中不能占太大比重。二是郵政儲(chǔ)蓄存款和社會(huì)保障基金的剩余金，從發(fā)展趨勢(shì)看，應(yīng)將其成為重要資金來(lái)源。三是政府擔(dān)保債券和政府擔(dān)保借款，諸如向各專(zhuān)業(yè)銀行發(fā)行中長(zhǎng)期建設(shè)債券等。四是各種民間資金，應(yīng)作為資金來(lái)源的重要組成部分。五是預(yù)算外資金“專(zhuān)戶(hù)儲(chǔ)存”中間歇資金的一部分，但不包括那些周轉(zhuǎn)快、間歇時(shí)間短的預(yù)算外資金。六是增加政策性銀行籌資量。財(cái)政投融資機(jī)構(gòu)除采用借款等融資方式外，還可發(fā)行股票、債券和其他有價(jià)證券等方式進(jìn)行直接融資。

（二）進(jìn)一步明確財(cái)政投資的原則、范圍和領(lǐng)域

財(cái)政投資的基本原則是：致力于公共福利的增進(jìn)；不能對(duì)市場(chǎng)的資源配置功能造成扭曲和障礙；不宜干擾和影響民間的投資選擇和偏好；不宜損害財(cái)政資金的公共性質(zhì)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。為此，應(yīng)進(jìn)一步明確財(cái)政的投資范圍和領(lǐng)域，這主要包括市場(chǎng)機(jī)制難以發(fā)揮作用的公共領(lǐng)域。在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)財(cái)政投融資的重點(diǎn)對(duì)象應(yīng)當(dāng)是基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、科技進(jìn)步、區(qū)域發(fā)展、環(huán)境保護(hù)等過(guò)去忽視的范圍和領(lǐng)域三)加強(qiáng)管理，提高財(cái)政投融資效益

1.建立財(cái)政投融資計(jì)劃編制制度。通過(guò)編制財(cái)政投融資信貸資金綜合計(jì)劃、財(cái)政投融資資金來(lái)源計(jì)劃和財(cái)政投融資資金運(yùn)用計(jì)劃，全面反映其資金來(lái)源、資金運(yùn)用和投資預(yù)期收益等情況，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，財(cái)政投融資計(jì)劃應(yīng)成為政府的“第二預(yù)算”，由同級(jí)人大或人民政府審批，并列入國(guó)家綜合信貸計(jì)劃和固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，以利于控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

2.制定財(cái)政投融資資金使用的審批制度、監(jiān)督檢查制度、回收和效益考核制度、預(yù)決算制度、財(cái)政投融資內(nèi)部財(cái)務(wù)核算制度及其配套管理辦法，并切實(shí)按照相關(guān)規(guī)定組織實(shí)施財(cái)政投融資活動(dòng)，保證財(cái)政投融資資金的有效投放和健康運(yùn)行。

3.建立合理、高效的財(cái)政投融資管理機(jī)構(gòu)，并實(shí)行現(xiàn)代化管理。中央一級(jí)可考慮在財(cái)政部?jī)?nèi)部設(shè)置專(zhuān)門(mén)管理財(cái)政投融資的機(jī)構(gòu)，統(tǒng)管全國(guó)的財(cái)政投融資工作，制定全國(guó)的財(cái)政投融資政策，同時(shí)負(fù)責(zé)中央財(cái)政投融資資金的籌集與使用。

4.從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，凡是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活躍的國(guó)家，其法制都很健全。因此，應(yīng)制定相應(yīng)的財(cái)政投融資法規(guī)、管理?xiàng)l例及實(shí)施辦法等，使財(cái)政投融資活動(dòng)努力做到有法可依、有法必依。

（四）創(chuàng)新財(cái)政投融資機(jī)制

1.按照市場(chǎng)機(jī)制的要求，建立和嘗試多種財(cái)政投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)模式

對(duì)非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，可以采取政府投資、政府經(jīng)營(yíng)的模式，授權(quán)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司經(jīng)營(yíng)管理。對(duì)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，國(guó)外運(yùn)用得比較成功且適合我國(guó)實(shí)際的模式主要有：政府和民間合作投資、民間經(jīng)營(yíng)模式；建設(shè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)讓模式(BOT)；建設(shè)轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)模式(BTO)；購(gòu)買(mǎi)建設(shè)經(jīng)營(yíng)模式(BBO)；此外，還有租賃開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)模式、管理合同模式以及政府和民間就項(xiàng)目合資組建公司的共同投資經(jīng)營(yíng)模式等。

2.建立財(cái)政投融資和市場(chǎng)投融資的協(xié)調(diào)機(jī)制

主要包括三個(gè)層面：一是財(cái)政投融資活動(dòng)要嚴(yán)格遵照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信用原則，對(duì)財(cái)政投融資資金進(jìn)行流動(dòng)性、安全性管理。財(cái)政投融資不能唯成分論，而要以社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益高低來(lái)決定投融資領(lǐng)域。二是雖然財(cái)政投融資體制強(qiáng)調(diào)自上而下一致的政策導(dǎo)向機(jī)制，但必須借助市場(chǎng)投融資體制，實(shí)施市場(chǎng)化的投融資活動(dòng)。同時(shí)，財(cái)政投融資的政策性導(dǎo)向，要對(duì)市場(chǎng)投融資的方向、規(guī)模發(fā)揮引導(dǎo)效應(yīng)，使市場(chǎng)投融資逐步納入到國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的軌道上來(lái)，最大限度地減少盲目性和短視行為。三是在投融資項(xiàng)目選擇上，市場(chǎng)投融資活動(dòng)要優(yōu)先參與競(jìng)爭(zhēng)，凡是適合從其他來(lái)源獲得資金的項(xiàng)目，財(cái)政投融資活動(dòng)不應(yīng)向其提供資金，而且，在必須通過(guò)財(cái)政投融資扶持和發(fā)展的領(lǐng)域，財(cái)政投融資要注意更多體現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，注重宏觀(guān)平衡和結(jié)構(gòu)均衡。

3.建立多層次的財(cái)政投融資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任分擔(dān)機(jī)制

財(cái)政投融資最大的風(fēng)險(xiǎn)源自財(cái)政投融資的產(chǎn)權(quán)責(zé)任模糊。財(cái)政投融資成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)投融資主體，是來(lái)源于政府的政權(quán)行使者和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的代表者雙元身份和政府的社會(huì)管理和經(jīng)濟(jì)管理的雙重職能，這雙元身份和雙重職能在具體實(shí)施中，容易被簡(jiǎn)單地運(yùn)用行政手段所混淆，致使財(cái)政投融資活動(dòng)與行政權(quán)力結(jié)合在一起，產(chǎn)生低效率和腐敗。因此，為減小財(cái)政投融資風(fēng)險(xiǎn)，要通過(guò)委托和關(guān)系，明確資金托管、資金管理和資金運(yùn)用三個(gè)層次的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，落實(shí)各個(gè)投資主體的責(zé)、權(quán)、利。

4.確立以企業(yè)為主體的投資決策機(jī)制

在投融資體制改革中，應(yīng)全面落實(shí)企業(yè)的投資自，項(xiàng)目立項(xiàng)、前期研究、籌資方式的選擇、新建或是技術(shù)改造的選擇等各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)由企業(yè)自主決策。對(duì)于新建的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目都要按照《公司法》要求，先確立企業(yè)法人，再進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。政府應(yīng)進(jìn)一步減少對(duì)企業(yè)投資融資的直接干預(yù)，而應(yīng)在加強(qiáng)政策引導(dǎo)，增強(qiáng)社會(huì)服務(wù)功能和完善經(jīng)濟(jì)管理功能方面多下功夫。

參考文獻(xiàn)：

[1]汪雷.對(duì)我國(guó)財(cái)政投融資資金運(yùn)用的分析[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索，2004，（10）：12—15.

[2]郭勵(lì)弘.投融資體制改革前瞻[J].中國(guó)投資，2003，(07)：52—54.

[3]何川.我國(guó)投融資體制存在的問(wèn)題和改革方向[J].經(jīng)濟(jì)師，2003，(04)：33+38.