資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

【關(guān)鍵詞】績(jī)效評(píng)價(jià) 因子分析法

一、引言

房地產(chǎn)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中具有不可或缺的位置及舉足輕重的分量，整體來講，房產(chǎn)這一個(gè)行業(yè)具有支柱性，基礎(chǔ)性，先導(dǎo)性。這些公司作為龍頭企業(yè)，具有相當(dāng)?shù)拇硇浴６麄兊耐顿Y者，為本公司的投資決策[1]，能夠提供充分的參考，對(duì)與無目的投資行為具有減少的作用。不管是出于總體行業(yè)中的自身位置，還是決定能否來自領(lǐng)導(dǎo)層面，進(jìn)一步可以為以后的發(fā)展策略的定制還有在市場(chǎng)中的地位定位，提供不少相當(dāng)重要的依據(jù)[2]。地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)是一個(gè)其他很多多行業(yè)都有緊密關(guān)系的行業(yè)。因此，房地產(chǎn)的投資已經(jīng)是擴(kuò)大投資需求的支撐點(diǎn)。能帶動(dòng)并增長(zhǎng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)。

二、理論與方法

因子分析也就是我們所說的多元分析方法，這種統(tǒng)計(jì)方法起源巖土Karl Pearson和Charles Spearman等人用于智力測(cè)驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)分析，它的最主要部分是用最少的互不聯(lián)系的因子反映原有變量的大多數(shù)信息[3]。因子分析法一般可以剔除指標(biāo)間信息重疊性，在企業(yè)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)中使用因子分析，不但可以對(duì)它們進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)外，而且也能分析對(duì)它們產(chǎn)生重要影響的因素。

三、因子分析的模型

設(shè)有n個(gè)樣品，每個(gè)樣品觀測(cè)p項(xiàng)指標(biāo)：X1，X2……XP，得到原始數(shù)據(jù)資公共因子。用數(shù)據(jù)矩陣X的p個(gè)向量（即p個(gè)指標(biāo)向量）X1，X2……XP做線性組合。

主要步驟：第一步是將原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，第二步是建立變量的相關(guān)系數(shù)陣，第三步：求相關(guān)系數(shù)陣的特征值及相應(yīng)的單位特征向量，第四步是對(duì)因子荷載陣施行方差最大正交旋轉(zhuǎn)。

四、主要研究?jī)?nèi)容

這篇文章使用了我國(guó)深圳和上海A股83家公司作為評(píng)論對(duì)象。我們國(guó)家房地產(chǎn)上市公司的地域特征比較[4]顯著。

這篇文章在已有的研究文基礎(chǔ)上朝綜合考慮房地產(chǎn)上市公司的特點(diǎn)，而且還考慮了影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的許多其他因素[5]。以財(cái)政部等五部委2002年頒布的《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）》的指標(biāo)體系為基礎(chǔ)。利用能搜集的數(shù)據(jù)的全面性還有可獲得性，最后選取了能夠反映績(jī)效評(píng)價(jià)中，經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力、償債能力[6]、成長(zhǎng)能力這幾個(gè)方面的12個(gè)指標(biāo)來組成這些公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系。

對(duì)各個(gè)指標(biāo)得到以下的結(jié)果。

（一）股東獲利發(fā)展能力

在公因子F1的股東獲利發(fā)展因子中，中糧地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、等公司排在前列，有一半以上的公司的Fl因子為正值，這些在相當(dāng)程度上表示了企業(yè)績(jī)效中股東獲利發(fā)展能力。相對(duì)比較而言，中江地產(chǎn)、天倫置業(yè)、國(guó)興地產(chǎn)在整個(gè)排名的最后三位，因此得出了這三家企業(yè)在股東獲利的發(fā)展能力比較差些。

（二）償債能力

在公因子F2體現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的償債能力，華麗家族、世茂股份、北辰實(shí)業(yè)、金融街、綿世股份等公司的分值比較高。ST高新、浦東金橋、外高橋在償債能力方面處于落后。

（三）盈利能力

公因子F3表現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的盈利能力，S*ST天發(fā)、萬科A、京投銀泰、北辰實(shí)業(yè)為排名前三。通過這一組數(shù)據(jù)，可以看出這三家企業(yè)在資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率方面相當(dāng)?shù)耐怀?，金地集團(tuán)、深長(zhǎng)城、保利地產(chǎn)三家企業(yè)2009年在盈利能力方面比較一般。

（四）營(yíng)運(yùn)能力

通過公因子F4體現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)運(yùn)能力，美聯(lián)控股的得分較高，接下來是正和股份還有世茂股份。這就表明在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等存貨管理能力方面比較高，公司本身的營(yíng)運(yùn)能力同樣較好。而深振業(yè)A、大龍地產(chǎn)、金豐投資這幾家在這個(gè)排名中為最后三位，這就表明這三家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力還有存貨管理能力方面相對(duì)來說比較低。

（五）發(fā)展能力

公因子F5表現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的發(fā)展能力，金地集團(tuán)的分值較高，然后就是華發(fā)股份還有正和股份。這三家企業(yè)擁有相對(duì)較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率的收益水平。而綠景地產(chǎn)、美都控股、世茂股份這幾家在發(fā)展能力方面排在最后，也就體現(xiàn)了這幾家公司在凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率還有固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率方面的收益水平比較一般。

我們可以從綜合得分排名中看到，在最前面的三家單位是世茂股份、萬科A、保利地產(chǎn)。一般在分析的過程中，不同的指標(biāo)會(huì)得到差別不小的結(jié)果，但是這也必然存在聯(lián)系。我們從結(jié)果可以得出，排名比較在前面的企業(yè)，基本上每個(gè)因子都比較靠前，并且前面兩個(gè)因子得分的權(quán)重系數(shù)相對(duì)來說挺大的，所以得到了上面的結(jié)果。這篇文章在進(jìn)行因子分析時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了處理，把五個(gè)主因子得分還有綜合得分全部設(shè)定均值為0。所以，以0為基準(zhǔn)進(jìn)行參考。我們可以從綜合得分排名來看，結(jié)果中的的83家上市房地產(chǎn)公司中，一半以下得分為證，大部分上市公司的得分為負(fù)。在綜合能力上，上市房地產(chǎn)公司的整體水平比較有待于提高。經(jīng)過計(jì)算分析，可以得到，這些公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效是受到好些方面因素的制約還有影響。之中償債能力決定著企業(yè)的發(fā)展命運(yùn)，也就充分體現(xiàn)了房地產(chǎn)上市公司歸類為一種負(fù)債經(jīng)營(yíng)的模式，因此，成長(zhǎng)因子還有盈利因子對(duì)房地產(chǎn)上市公司的績(jī)效也有十分重要的作用，公司中的發(fā)展能力還有經(jīng)營(yíng)能力都決定了了一個(gè)房地產(chǎn)上市公司的成敗。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，我們應(yīng)重視各方面的能力，全盤考慮，只有這樣才可以使得評(píng)價(jià)全面和科學(xué)。

五、結(jié)論

這篇文章第一是對(duì)國(guó)內(nèi)外企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理論和研究現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，然后對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)的研究狀況進(jìn)行了概述，進(jìn)而分析我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)還有房地產(chǎn)上市公司的總體發(fā)展和優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)。第二介紹了企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的多種，利用比較選定因子分析基進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，并且通過詳細(xì)了解因子分析的基本理論和應(yīng)用，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行了績(jī)效評(píng)價(jià)研究，并且得到以下結(jié)果：一是房地產(chǎn)上市公司的地區(qū)分布不均衡；二是房地產(chǎn)上市公司的負(fù)債率較為高；三是房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營(yíng)兩極分化；四是部分上市房地產(chǎn)公司受國(guó)家宏觀調(diào)控的影響。

參考文獻(xiàn)

[1]《中國(guó)統(tǒng)計(jì)月報(bào)》，200902.[z].

[2]王化成.中國(guó)企業(yè)應(yīng)建立什么業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)[J].中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào)，2003，（10）.

[3]張緒軍.完善企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的探討[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2003，（10）.

[4]馮麗霞.經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)在評(píng)價(jià)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中的運(yùn)用淺探.財(cái)會(huì)月刊（會(huì)計(jì)）.2001.121.

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第2篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

【摘要】特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作為一項(xiàng)權(quán)利性無形資產(chǎn)，對(duì)擁有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生顯著影響。特許經(jīng)營(yíng)權(quán)具有獨(dú)立性、優(yōu)越性和收益性的特點(diǎn)。其價(jià)值評(píng)估的方法主要有重置成本法、收益法和實(shí)物期權(quán)法，本文對(duì)梳理了這幾種方法的研究并分析各自的利弊。

【關(guān)鍵詞】特許經(jīng)營(yíng)權(quán)；價(jià)值；評(píng)估方法

一、引言

特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作為一項(xiàng)特殊的可確指的無形資產(chǎn)，對(duì)不少企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)揮著舉足輕重的作用。經(jīng)濟(jì)生活中對(duì)該權(quán)利本身的利用越來越受到人們的重視，從資產(chǎn)管理與經(jīng)營(yíng)的角度看，國(guó)內(nèi)企業(yè)界對(duì)該類無形資產(chǎn)價(jià)值的理解和把握還沒有形成統(tǒng)一而規(guī)范的結(jié)論。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)重組和并購現(xiàn)象已成必然，在對(duì)一些具有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)這類無形資產(chǎn)的企業(yè)而言，如何進(jìn)行合理的價(jià)值評(píng)估成為實(shí)際工作中的一個(gè)難點(diǎn)，亟待解決。因此很有必要系統(tǒng)性探討特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的形成機(jī)理，并且采用合適的方式對(duì)其價(jià)值作出公允的評(píng)估。

二、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值形成

在我國(guó)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)通常分為兩大類，一類是企業(yè)授予的特許權(quán)，一類是政府機(jī)構(gòu)授予企業(yè)的特許權(quán)。本文主要探討政府授予的特許權(quán)，即：國(guó)家或政府授予企業(yè)擁有排他性的某項(xiàng)商品或某類服務(wù)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的專項(xiàng)權(quán)利。這些權(quán)利包括專營(yíng)權(quán)、進(jìn)出口權(quán)、生產(chǎn)許可權(quán)等。楊明等（2003）認(rèn)為特許經(jīng)營(yíng)權(quán)本質(zhì)上是一項(xiàng)民事權(quán)利，更具體的說是無形財(cái)產(chǎn)權(quán)。也就是說特許經(jīng)營(yíng)權(quán)作為財(cái)產(chǎn)權(quán)能為企業(yè)帶來收益，其本身是有價(jià)值的。肖荷花（2001）特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值主要體現(xiàn)在：降低了企業(yè)開辦費(fèi)用；節(jié)約了企業(yè)創(chuàng)立上表、開發(fā)技術(shù)、摸索管理經(jīng)驗(yàn)的成本；減少了投資回報(bào)的不確定性；降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，提高了競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)她還認(rèn)為政府特許權(quán)作為無形資產(chǎn)具有無形性、壟斷性、可收益性和不確定性。

三、重置成本法評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值

梁鋒（2004）從定性角度對(duì)比分析了采用重置成本法和收益現(xiàn)值法進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)法的價(jià)值評(píng)估。他認(rèn)為重置成本法可以充分保證資產(chǎn)原始投資的收回，評(píng)估的程序明確、過程清晰，結(jié)果符合國(guó)有資產(chǎn)保值、增值要求。而采用收益現(xiàn)值法是從資產(chǎn)收益的角度出發(fā)，通過估算被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期未來收益并折算成現(xiàn)值，用以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。二者各有優(yōu)劣。重置成本法簡(jiǎn)單易操作但是其評(píng)估結(jié)果經(jīng)濟(jì)意義較小，而收益現(xiàn)值法更加準(zhǔn)確但是在評(píng)估過程中需要測(cè)算和確定的參數(shù)較多，操作起來比較復(fù)雜。

四、收益法評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值

王凌艷（2011）采用定量的方法分析特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值，她認(rèn)為公路的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值由車輛通行費(fèi)用收入、公路養(yǎng)護(hù)和收費(fèi)管理費(fèi)用、所得稅稅率、期望投資回報(bào)率、特許經(jīng)營(yíng)期、以及公路資產(chǎn)原始投資決定，并且列出他們之間的計(jì)算公式。其中將原始投入攤銷到每一年的成本費(fèi)用中，考慮資金的時(shí)間成本，計(jì)算更加準(zhǔn)確。這篇文章著重分析了收益現(xiàn)值法中的幾個(gè)因素，為收益現(xiàn)值法的運(yùn)用指明了方向。

從理論上講，用收益現(xiàn)值法評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值是一種科學(xué)、合理的評(píng)估方法，但從實(shí)踐上看，收益現(xiàn)值法是一種較難駕馭的方法。

五、實(shí)物期權(quán)法評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值

實(shí)物期權(quán)是從金融期權(quán)演變而來的，它將金融期權(quán)定價(jià)理論應(yīng)用于實(shí)物投資決策分析方法和技術(shù)中。與傳統(tǒng)的投資決策分析方法相比較，實(shí)物期權(quán)的思想方法不是集中于對(duì)單一的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，而是把分析集中在項(xiàng)目所具有的不確定性問題上，即現(xiàn)金流的所有可能變化范圍――用概率的語言來描述，就是項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的概率分布狀況。與傳統(tǒng)決策分析方法相比，實(shí)物期權(quán)分析方法的結(jié)果是：投資項(xiàng)目的不確定性越大，投資機(jī)會(huì)伴隨越大的投資價(jià)值。實(shí)物期權(quán)的定價(jià)來源于金融期權(quán)，而金融期權(quán)的定價(jià)模型主要有兩種，所以實(shí)物期權(quán)的定價(jià)模型也主要有兩種，即 BlackScholes定價(jià)模型和二叉樹定價(jià)模型。

雷寶（2006）從實(shí)物期權(quán)理論的角度，對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的看漲期權(quán)性質(zhì)做出初步分析，并在此基礎(chǔ)上說明機(jī)場(chǎng)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法。他提出對(duì)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的購買可以視同購買了一個(gè)歐式看漲期權(quán)，期權(quán)擁有者因此擁有了等待未來增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的權(quán)利，因此可以運(yùn)用期權(quán)原理分析該項(xiàng)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值，從而確定是否值得投資。考慮現(xiàn)金流時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值外，充分考慮了項(xiàng)目投資的時(shí)間價(jià)值和管理柔性價(jià)值以及減少不確定性的信息帶來的價(jià)值，從而能夠更完整地對(duì)投資項(xiàng)目的整體價(jià)值進(jìn)行科學(xué)的評(píng)價(jià)。

李曉恭、李承燁等（2005）主要從燃?xì)狻崃ζ髽I(yè)的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)角度出發(fā)，用實(shí)物期權(quán)法對(duì)上述企業(yè)在某一時(shí)期內(nèi)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。使用布萊克舒爾斯看漲期權(quán)或麥圈模型方程，該模型方程通常用在股票市場(chǎng)的定量股價(jià)，使用該方程進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的價(jià)值評(píng)估是在實(shí)際工作中的一種嘗試。模型方程為：其中；Vg為特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值，S表示標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)，N（d1）、N（d2）函數(shù)的正態(tài)分布相應(yīng)的值，d1、d2隨機(jī)變量x實(shí)際投資額r無風(fēng)險(xiǎn)利率，t距到期日的時(shí)間R標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性的幅度。

六、總結(jié)

經(jīng)過對(duì)近些年特許經(jīng)營(yíng)價(jià)值評(píng)價(jià)的方法梳理，可以看出目前學(xué)術(shù)研究得出的方法主要有重置成本法、收益法和實(shí)物期權(quán)法。實(shí)物期權(quán)法作為一種較新的評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的方法，盡管作為當(dāng)前主流的現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)方法受到越來越多的批評(píng)，但是實(shí)物期權(quán)分析并非是對(duì)傳統(tǒng)定價(jià)方法的全部替代，而應(yīng)看作是與傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)技術(shù)具有互補(bǔ)性質(zhì)的全新定價(jià)方法。能夠計(jì)算出可選擇機(jī)會(huì)的價(jià)格是實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法的突出優(yōu)點(diǎn)，這也是凈現(xiàn)值方法所不可比擬的。相對(duì)而言，實(shí)物期權(quán)方法更適合對(duì)無形資價(jià)值的分析?？梢灶A(yù)見，隨著實(shí)物期權(quán)理論的發(fā)展成熟，實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用會(huì)更加廣泛。

參考文獻(xiàn)：

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第3篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

關(guān)鍵詞：多標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)定價(jià)；隨機(jī)微分方程；蒙特卡羅模擬

中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2012)04－0039－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.04.10

期權(quán)定價(jià)方法有解析方法和數(shù)值方法[1]，對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)或不是太復(fù)雜的衍生證券在一些必要的假設(shè)下存在偏微分方程的解析解或稱封閉解。但是對(duì)于非標(biāo)準(zhǔn)的和高維問題的新型期權(quán)[2]，雖然理論上存在著復(fù)雜的偏微分?jǐn)?shù)學(xué)模型和對(duì)應(yīng)的數(shù)學(xué)解析式，但很難得到有效的計(jì)算結(jié)果。從數(shù)學(xué)角度講，多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)問題就是求解一個(gè)高維的反拋物型方程具有不同的終值條件的定解問題，因此利用偏微分方程從理論上可以求出高維期權(quán)的Black-Scholes方程和相應(yīng)的布萊克-斯科爾斯的公式，然而，對(duì)于這樣一個(gè)被積函數(shù)帶有奇性的多重積分的計(jì)算仍然是一個(gè)很困難的問題[3]。同時(shí)，期權(quán)定價(jià)的傳統(tǒng)的數(shù)值方法如樹圖法[4]、有限差分法等[5]，對(duì)于高維期權(quán)等復(fù)雜衍生證券這些傳統(tǒng)的數(shù)值方法受到很大限制，難以有效地實(shí)施。本文鑒于數(shù)學(xué)解析方法和傳統(tǒng)的數(shù)值方法對(duì)多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)問題的困難，用蒙特卡羅模擬方法來對(duì)高維期權(quán)進(jìn)行定價(jià)[6]。當(dāng)衍生證券標(biāo)的數(shù)較多時(shí)，蒙特卡羅模擬是一個(gè)比較有效的數(shù)值分析方法[7]。

關(guān)于多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)問題，現(xiàn)有文獻(xiàn)中極少有對(duì)多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)演化模型進(jìn)行詳細(xì)推導(dǎo)，而這是多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)的關(guān)鍵前提。本文在于推導(dǎo)了相關(guān)性的多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)過程公式和蒙特卡羅模擬的隨機(jī)模型，并給出模擬算法和算例。期權(quán)定價(jià)的關(guān)鍵在于確定多標(biāo)的情形下具有相關(guān)性的各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的演化過程，從而得到各標(biāo)的資產(chǎn)在有效期限內(nèi)的價(jià)格進(jìn)而收益。根據(jù)蒙特卡羅模擬原理和過程，蒙特卡羅模擬的關(guān)鍵之一是隨機(jī)模擬路徑的構(gòu)造，它決定了模擬路徑逼近真實(shí)路徑的程度。如果能夠確定多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的隨機(jī)過程，就可以利用蒙特卡羅的方法對(duì)標(biāo)的價(jià)格進(jìn)行模擬，并最終求得期權(quán)價(jià)格。

一、多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)過程分析

多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)演化過程可以認(rèn)為是單標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格隨機(jī)過程推廣到多維情形的，基于多個(gè)一般的單標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)微分方程，利用Ito定理推導(dǎo)多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的隨機(jī)微分方程[8]。

（一）構(gòu)造多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)微分方程模型

基本假設(shè)1：對(duì)每個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格Si（t），滿足一般的單標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的隨機(jī)微分方程[9]：

其中，Si（t）為標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，i為其預(yù)期收益率，i是波動(dòng)率；i，i均為常量； xi（t）為標(biāo)準(zhǔn)一維布朗運(yùn)動(dòng)，即維納過程。

基本假設(shè)2：多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格之間存在相關(guān)性，這種相關(guān)性表現(xiàn)為Corr（xi，xj）=?籽ij。由于實(shí)際中，各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)之間必然存在一定的相關(guān)性，因此這個(gè)假設(shè)是合理并且是必要的。

基本假設(shè)3：其他滿足經(jīng)典Black-Scholes模型的所有假設(shè)。

基于以上假設(shè)，下面給出多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格隨機(jī)微分方程模型的推導(dǎo)過程。首先，將隨機(jī)微分方程組即（1）式描述成矩陣形式為：

令X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T，xi（t）為標(biāo)準(zhǔn)維納過程或一維布朗運(yùn)動(dòng)，則根據(jù)多維布朗運(yùn)動(dòng)的定義容易證明隨機(jī)向量X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T服從多維布朗運(yùn)動(dòng)，且協(xié)方差矩陣Cov（X（t））ij=ij?籽ijt，記為X（t）~BM（0，∑），X（t） N（0，t，t∑），ij?籽ij=∑ij。抽取滿足上述隨機(jī)過程的多元隨機(jī)變量X（t）等價(jià)于構(gòu)造關(guān)系式X（t）=t+AW（t），使得∑=AAT成立，A為下三角矩陣[11]。這里取為d維零向量，W（t） BM（0，Id）即W（t）為標(biāo)準(zhǔn)d維布朗運(yùn)動(dòng)，W（t）=（W1（t），W2（t），……Wd（t））T，X（t） N（0，tId）。構(gòu)造關(guān)系式：X（t）=AW（t）。然后，對(duì)X（t）=AW（t）兩邊微分得到：dX（t）=AdW（t），寫成矩陣形式為：

dX（t）=idx1（t）ddxd（t）=A11 0 0 ?塤 0Ad1 … Adddw1（t）dwd（t） （3）

將dX（t）=AdW（t）矩陣形式即（3）式的每個(gè)分量代入隨機(jī)微分方程組即（2）式，得到多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)微分方程模型：

=idt+Aijdwj（t），i=1，2，…d （4）

其中，dwj（t）=ZjSi(tk)e， Zj N（0，1）。

（二）推導(dǎo)多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的離散隨機(jī)過程公式

對(duì)于隨機(jī)微分方程組（4）式，將有效期[0，1]分成n等份，將其離散成0=t0

dSi=iSidt+SiAi?dW （5）

對(duì)（5）式 應(yīng)用Ito定理

dG=dX++b2dt （6）

這里G是X和t的連續(xù)可微函數(shù)， dW是標(biāo)準(zhǔn)d維布朗運(yùn)動(dòng)，推廣到多維情形。由Ito公式得到：

dG=（iSi++Si2AiAiT）dt+SiAi?dW（7）

令G=lnSi，（注意這里G只看作Si的函數(shù)，盡管Si是t的函數(shù)）。則有

=，=-，=0，

將它們代入 （7）式得到

dG=（i-AiAiT）dt+Ai?dW （8）

由于Ai=（Ai1，Ai2，……，Aid）是下三角矩陣A的第i行元素，且AAT=∑，從而得到A2i1+A2i2+……+A2id=∑ij，即AiAiT=∑ij，又因?yàn)椤苅j=21，所以AiAiT=21。將此式代入（8）式并還原，得到

dG=（i-21）dt+Aijdwj（t）（9）

把dwj（t）=Zj， 代入（9）式得到

dG=（i-12）dt+AijZj （Zj N（0，1）） （10）

然后，把G=lnSi代入（10）式，方程兩邊對(duì)t在（tk，tk+1）上積分，（k=0，1，2，…n-1），則有

dlnSi(t)=(i-21)dt+(AijZk+1,j)（11）

整理得

Si(tk+1)=Si(tk)e（12）

至此，得到多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格Si(t)在各個(gè)離散時(shí)間點(diǎn)0=t0

二、蒙特卡羅模擬多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)的隨機(jī)模型與算法

由多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格離散隨機(jī)過程公式（12），對(duì)k=0，1，2，…n-1，從k=n-1開始依次向前迭代，得到各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)在到期日的價(jià)格隨機(jī)過程公式：

Si（tn）=Si（tn-1） exp（（i-21）（tn-tn-1）） exp（AijZn,j）（13）

令i-21=mi，=， 則有

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（Aij（Z1,j+Z2,j+…Zn,j）））

=Si（t0）exp（miT+（Aij（Z,j））（14）

這里，Zj=Z1j+Z2j…+Znj，j=1，2，…d。

將（14）式表示成向量形式：

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（（Ai）1×d Zd×1））（15）

其中，Si（t0）是標(biāo)的價(jià)格初始值，（Ai）1×d是下三角矩陣A的第i行元素；Zd×1=（Z1，Z2，…Zd）T，Zj=Z1j+Z2j，…Znj，Zkj N（0，1），（k=1，2，…n）且相互獨(dú)立。

（一）蒙特卡羅模擬多標(biāo)的資產(chǎn)歐式期權(quán)的隨機(jī)模型

利用到期日多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)過程公式（15），可以對(duì)高維歐式期權(quán)進(jìn)行模擬定價(jià)，現(xiàn)在對(duì)高維歐式期權(quán)中的歐式一攬子期權(quán)給出蒙特卡羅定價(jià)的隨機(jī)模型。設(shè)Cj為第j次模擬的期權(quán)價(jià)格，也即是第j條樣本路徑的期權(quán)價(jià)格終值，payoff（j）為第j次模擬時(shí)的期權(quán)的到期日收益，M為模擬的總次數(shù)或樣本路徑數(shù)目，Sji為第j次模擬的各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)到期日的價(jià)格，ai為各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量，k為到期日?qǐng)?zhí)行價(jià)格，無風(fēng)險(xiǎn)利率為r，期權(quán)有效期的時(shí)間段為T。歐式一攬子期權(quán)收益特性為：payoff（j）=max{（aiSji（T）-K），0}。

根據(jù)期權(quán)定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則，將到期日收益貼現(xiàn)到當(dāng)前時(shí)刻即得到第j次模擬的期權(quán)價(jià)格Cj，

Cj=e-rTpayoff（j）=e-rTmax{（aiSji（T）-K），0）}（16）

再根據(jù)蒙特卡羅方法的原理，歐式一攬子期權(quán)的蒙特卡羅模擬定價(jià)的隨機(jī)模型為：

C=Ci={e-rTmax（（aiSji（T）-K），0）}（17）

（二）蒙特卡羅模擬多標(biāo)的資產(chǎn)歐式期權(quán)

輸入: delta,rol,U,S,alpha,M,N,T,K,d,rate

輸出: 最終模擬的期權(quán)價(jià)格C

參數(shù)說明：delta=（1，2,…d）T是標(biāo)的變量的方差矩陣；rol（?籽ij）d×d是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的對(duì)稱的相關(guān)系數(shù)矩陣；U=（1，2，…d）T是各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率向量；S=（S1，S2，…Sd）T是各個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格初值向量；aplha=（a1，a2，…ad）是多標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)向量；M為模擬次數(shù)，N為總的時(shí)間離散數(shù)目，T為有效期時(shí)間長(zhǎng)度，K為執(zhí)行價(jià)格，d為標(biāo)的個(gè)數(shù)，rate為無風(fēng)險(xiǎn)利率（具體算法從略，可向作者索?。?。

三、模擬算例

模擬一個(gè)5標(biāo)的歐式一攬子看漲期權(quán)，各參數(shù)如下：股票價(jià)格初值為S=[50 45 51 48 56]，各個(gè)股票價(jià)格的波動(dòng)率分別為 delta=[0.1 0.2 0.15 0.21 0.17]，預(yù)期收益率U=[0.12 0.15 0.26 0.21 0.3]，各股票價(jià)格相關(guān)系數(shù)為ρ12=0.4、ρ13=0.3、ρ14=0.15、ρ15=-0.2、ρ23=0.6、ρ24=0.2、ρ25=0.3、ρ34=-0.12、ρ35=0.1、ρ45=0.5，各個(gè)股票權(quán)重分別為α1=α2=α3=α4=α5=0.2，期權(quán)有效期時(shí)間為T=1 (時(shí)間為年) ，到期日的執(zhí)行價(jià)格為K=50，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為r=0.1。由于本文使用的隨機(jī)數(shù)是區(qū)別于低差異擬隨機(jī)數(shù)的偽隨機(jī)數(shù)，所以稱這種蒙特卡羅模擬為偽蒙特卡羅P-MC（Pseudo- MonteCarlo）。模擬結(jié)果見表1。

從圖形可以看出，隨著模擬次數(shù)的增加，模擬誤差整體趨勢(shì)減少，但也有較大波動(dòng)，說明偽蒙特卡羅模擬的誤差不會(huì)因?yàn)榇螖?shù)增加而嚴(yán)格遞減，原因在于偽隨機(jī)數(shù)的分布不均勻和估計(jì)存在一定的方差。另外，隨著模擬次數(shù)的增加，估計(jì)的區(qū)間大小在逐漸變小，并且區(qū)間縮小的幅度減少，說明模擬次數(shù)越多，估計(jì)精度和可靠性越高。如果給定一個(gè)模擬的精度，就可以確定模擬的次數(shù)，從而提高模擬效率。

四、結(jié)束語

多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)的關(guān)鍵問題在于確定相關(guān)性的多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的演化過程，利用多維布朗運(yùn)動(dòng)和伊藤定理，可以推導(dǎo)出具有相關(guān)性的多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行為的隨機(jī)微分方程，進(jìn)而可以推導(dǎo)期權(quán)在有效期內(nèi)各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的收益函數(shù)。本文重點(diǎn)推導(dǎo)了多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)微分方程模型和離散隨機(jī)過程公式，從而為高維期權(quán)定價(jià)無論歐式還是美式的奠定了數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。

從多標(biāo)的價(jià)格的隨機(jī)微分方程模型的推導(dǎo)過程來看，可以充分利用多標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)性，對(duì)協(xié)方差矩陣進(jìn)行分解，進(jìn)而構(gòu)造滿足多維布朗運(yùn)動(dòng)的隨機(jī)向量。隨機(jī)模型的模擬實(shí)際價(jià)格的效果在很大程度上取決于協(xié)方差矩陣，該矩陣實(shí)際上包括兩方面的參數(shù)，即標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率和相關(guān)系數(shù)。實(shí)際模擬結(jié)果與這兩個(gè)參數(shù)有很大關(guān)系，能否適當(dāng)?shù)毓烙?jì)標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率和它們之間的相關(guān)系數(shù)，是影響蒙特卡羅模擬多標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)的一個(gè)重要因素。實(shí)際中這兩個(gè)參數(shù)是動(dòng)態(tài)變化的，如果能夠基于一般參數(shù)過程來模擬，效果應(yīng)該更佳。蒙特卡羅模擬結(jié)果表明，對(duì)于高維歐式期權(quán)定價(jià)問題不失為一種有效的數(shù)值分析方法。但蒙特卡羅模擬效果不僅取決于隨機(jī)模擬路徑的構(gòu)造，還有高維隨機(jī)數(shù)的質(zhì)量（分布均勻性）和估計(jì)方差。因此，如何構(gòu)造更合理的隨機(jī)過程、選擇分布均勻性更好的高維隨機(jī)數(shù)和運(yùn)用減少方差的方法，對(duì)于提高蒙特卡羅模擬效果具有重要的意義，也是蒙特卡羅算法進(jìn)一步優(yōu)化改進(jìn)的重要方向。

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第4篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

__經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)安全生產(chǎn)委員會(huì)，各縣市安全生產(chǎn)委員會(huì)，__國(guó)家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)安全生產(chǎn)委員會(huì)，州安委會(huì)各成員單位：

接自治區(qū)安委會(huì)辦公室通知，據(jù)氣象部門預(yù)報(bào)，10日傍晚至12日，我州部分地區(qū)有大到暴雨，山區(qū)局地有超過50毫米大暴雨，同時(shí)伴有雷電、大風(fēng)、冰雹等強(qiáng)對(duì)流天氣。為防范自然災(zāi)害引發(fā)生產(chǎn)安全事故，現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要各司其職、密切配合，共同做好自然災(zāi)害引發(fā)生產(chǎn)安全事故的預(yù)警工作。安監(jiān)、氣象、水利、住建、質(zhì)監(jiān)、煤炭、旅游、國(guó)土資源等部門要進(jìn)一步完善協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，加強(qiáng)橫向聯(lián)系，做到信息共享，及時(shí)汛情、地質(zhì)災(zāi)害等預(yù)警信息。

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要結(jié)合本地、本部門安全生產(chǎn)特點(diǎn)，督促指導(dǎo)轄區(qū)企業(yè)開展防汛、防地質(zhì)災(zāi)害檢查，落實(shí)安全防范措施，及時(shí)治理各類隱患。要加強(qiáng)對(duì)泥石流、山體滑坡等地質(zhì)災(zāi)害監(jiān)測(cè)監(jiān)控。對(duì)損壞的公路、橋梁、隧道、邊坡要設(shè)置警示牌，并及時(shí)治理，嚴(yán)禁車輛在存有嚴(yán)重隱患的道路、橋梁通行。加強(qiáng)病險(xiǎn)水庫、堤壩險(xiǎn)情的監(jiān)控、治理，確保水利設(shè)施、水庫的安全。旅游景點(diǎn)、景區(qū)要根據(jù)情況及時(shí)啟動(dòng)預(yù)案，景區(qū)以及進(jìn)入景區(qū)的道路存在山洪、泥石流等重大隱患的，要停止經(jīng)營(yíng)，確保游客安全。加強(qiáng)危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)儲(chǔ)運(yùn)、煙花爆竹企業(yè)防雷擊設(shè)施的檢測(cè)維護(hù)和生產(chǎn)線的監(jiān)控，油氣長(zhǎng)輸管線周圍存在滑坡、山洪等地質(zhì)災(zāi)害的，要采取相應(yīng)的工程防災(zāi)措施，確保安全運(yùn)行。礦山企業(yè)重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)地面防水、井下水患的監(jiān)控，認(rèn)真落實(shí)防排水、探放水等各項(xiàng)安全技術(shù)措施。尾礦庫企業(yè)要加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)巡檢和監(jiān)控，確保尾礦庫排水構(gòu)筑物無損壞、無淤堵，排水能力滿足防洪要求，防止發(fā)生潰壩、垮壩事故的發(fā)生。電力、建筑、高空作業(yè)、野外施工等行業(yè)企業(yè)要做好防山洪、防泥石流、防山體滑坡和防雷擊等工作。

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要加強(qiáng)應(yīng)急值守和信息報(bào)送工作，嚴(yán)格執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)干部到崗帶班和干部24小時(shí)值班制度，完善預(yù)案，加強(qiáng)演練，做好滿足搶險(xiǎn)救災(zāi)必須的各種設(shè)備、物資和隊(duì)伍等應(yīng)急準(zhǔn)備工作。要根據(jù)自然災(zāi)害嚴(yán)重程度和影響范圍，及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，開展應(yīng)急響應(yīng)，迅速組織救援，把損失降到最低限度。

第5篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)計(jì)價(jià) 盈利 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 存貨 折舊政策

一、資產(chǎn)計(jì)價(jià)概述

會(huì)計(jì)計(jì)量不斷發(fā)展，逐步形成兩個(gè)不同的計(jì)量重心：一是以資產(chǎn)負(fù)債表為主的計(jì)量；另是以利潤(rùn)表為主的計(jì)量，因此，會(huì)計(jì)理論上就分別稱為資產(chǎn)計(jì)價(jià)與收益決定兩大理論。

資產(chǎn)計(jì)價(jià)是會(huì)計(jì)研究的主要部分，會(huì)計(jì)在期末必須計(jì)量本會(huì)計(jì)期內(nèi)資產(chǎn)的增減數(shù)額，以此來確定收益。資產(chǎn)計(jì)量就成為收入與成本、費(fèi)用配比程序中的一個(gè)必要步驟。在這種程序中，收益就表現(xiàn)為整個(gè)收入總額與投入的成本相配比的結(jié)果。問題就在于投入與產(chǎn)出的資產(chǎn)以什么價(jià)值屬性去計(jì)價(jià)，資產(chǎn)計(jì)量的價(jià)值屬性較多，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定的就有五種。采用不同的計(jì)量屬性，投入與產(chǎn)出對(duì)比的結(jié)果就會(huì)不同。

二、資產(chǎn)計(jì)價(jià)對(duì)企業(yè)盈利的影響

企業(yè)選擇不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)影響企業(yè)的盈利，從而產(chǎn)生不同的會(huì)計(jì)信息，并將導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)不同的利益分配結(jié)果和投資決策行為，進(jìn)而影響社會(huì)資源的配置效率和結(jié)果。

（一）幾種具體的存貨計(jì)價(jià)方法

存貨是企業(yè)一項(xiàng)很重要的資產(chǎn)，所占的比重較大，合理選擇存貨的計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果有著重要的影響。存貨主要用于對(duì)外銷售，構(gòu)成銷售成本。同時(shí)，還有可能自用，構(gòu)成營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等，但是所占比重很小。存貨計(jì)價(jià)方法造成存貨價(jià)值的差異對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響主要通過銷售成本發(fā)生作用。

采用加權(quán)平均法和移動(dòng)平均法使得本期銷貨成本介于早期購貨成本與當(dāng)期購貨成本之間。這兩種方法計(jì)算得到的銷售成本不易縱，因而被廣泛采用。但采用這兩種方法會(huì)使當(dāng)期銷售利潤(rùn)大于與當(dāng)期實(shí)際進(jìn)貨成本配比得到的銷售利潤(rùn)。計(jì)算得到的銷售成本既不能與當(dāng)期銷售利潤(rùn)配比，又不能完全消除通貨膨脹的影響，損害了前后兩個(gè)會(huì)計(jì)期間會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。

個(gè)別計(jì)價(jià)法由于在實(shí)際操作中工作繁重，成本較高，對(duì)大多數(shù)存貨品種來說都不實(shí)用。先進(jìn)先出法是以先購人的存貨先發(fā)出這樣一種存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對(duì)發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。先進(jìn)先出法下，存貨較接近于最近購貨成本。因此，在通貨膨脹條件下，銷售成本偏低，使得利潤(rùn)虛計(jì)。

后進(jìn)先出法假設(shè)后收進(jìn)的存貨先發(fā)出，發(fā)出的存貨按最后收進(jìn)的單價(jià)進(jìn)行計(jì)價(jià)。銷售成本較接近當(dāng)前的市價(jià)。在通貨膨脹條件下，銷售利潤(rùn)較存貨采用先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)低，但是，當(dāng)期銷售收人能與當(dāng)期銷售成本相配比，能夠反映出當(dāng)期經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

（二）新準(zhǔn)則關(guān)于資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法的規(guī)定對(duì)企業(yè)盈利的影響

自2007年1月1日起新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開始實(shí)行。新準(zhǔn)則涉及了很多資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法的規(guī)定，它的實(shí)行對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生了很大影響。新準(zhǔn)則關(guān)于存貨計(jì)價(jià)方法的改變，給企業(yè)會(huì)計(jì)信息帶來的較大影響主要反映在三個(gè)方面：

1.發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法的調(diào)整

我國(guó)新存貨會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)于發(fā)出存貨取消了后進(jìn)先出計(jì)價(jià)方法。這次的修訂使我國(guó)存貨準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法方面保持了一致。原采用后進(jìn)先出法的企業(yè)執(zhí)行新準(zhǔn)則后，應(yīng)改為先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或個(gè)別計(jì)價(jià)法確定發(fā)出存貨的實(shí)際成本，在通貨膨脹，存貨價(jià)格不斷上漲的情況下，成本將降低，毛利將增加，增加企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)，期末庫存存貨成本增加，但如果原材料價(jià)格不斷下跌，對(duì)企業(yè)的影響將相反，成本將上升，毛利率下滑，當(dāng)期利潤(rùn)下降，期末庫存存貨成本減少。

2.借款費(fèi)用計(jì)入存貨成本

2006年2月的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第l7號(hào)——借款費(fèi)用》，擴(kuò)大了借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)范圍，明確借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)包括需要長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)以及存貨等，和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則借款費(fèi)用資本化不僅包括固定資產(chǎn)還包括其他需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間生產(chǎn)或建造的資產(chǎn)規(guī)定一致。因此，企業(yè)需要長(zhǎng)時(shí)間才能達(dá)到可銷售狀態(tài)的存貨成本中也包括了借款費(fèi)用。對(duì)于需要通過專門或一般借款，存貨需要長(zhǎng)時(shí)間處于生產(chǎn)周期中的企業(yè)來說，其利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用將有一部分轉(zhuǎn)移到存貨成本中，結(jié)果是利潤(rùn)表上的經(jīng)營(yíng)成果因此有所增加，而資產(chǎn)負(fù)債表上的存貨項(xiàng)目金額也有所增加，資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總額也相應(yīng)增加。而稅法規(guī)定計(jì)入存貨成本的借款費(fèi)用可以作為稅前損益扣除，從而形成了會(huì)計(jì)與稅法之間的差異，需要進(jìn)行調(diào)整。

3.提供勞務(wù)費(fèi)用計(jì)入存貨成本

《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》中，“生產(chǎn)成本”科目核算企業(yè)進(jìn)行工業(yè)性生產(chǎn)，包括生產(chǎn)各種產(chǎn)品(包括產(chǎn)成品、自制半成品、提供勞務(wù)等)、自制材料、自制工具、自制設(shè)備等所發(fā)生的各項(xiàng)生產(chǎn)費(fèi)用。該科目的借方余額，反映企業(yè)尚未加工完成的各項(xiàng)在產(chǎn)品的成本；“勞務(wù)成本”科目核算企業(yè)對(duì)外提供勞務(wù)發(fā)生的成本，該科目的借方余額，反映尚未完成勞務(wù)的成本，或者尚未結(jié)轉(zhuǎn)的勞務(wù)成本。資產(chǎn)負(fù)債表日，“生產(chǎn)成本”的余額計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的存貨項(xiàng)目。雖然原存貨準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》都沒有明確表明“勞務(wù)成本”余額計(jì)入存貨項(xiàng)目，但實(shí)務(wù)中，企業(yè)已經(jīng)采用與新存貨準(zhǔn)則要求一致的做法進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理。新存貨準(zhǔn)則對(duì)提供勞務(wù)所發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用計(jì)入存貨成本規(guī)定予以明確，使存貨成本的概念更明確地延伸到產(chǎn)品和勞務(wù)領(lǐng)域，對(duì)于提供勞務(wù)的行業(yè)來說，存貨項(xiàng)目的使用具有了更明確的準(zhǔn)則依據(jù)。

（三）固定資產(chǎn)折舊政策的選擇對(duì)企業(yè)盈利的影響

固定資產(chǎn)折舊對(duì)公司會(huì)計(jì)盈利的影響程度，取決于固定資產(chǎn)折舊政策。固定資產(chǎn)折舊政策包括國(guó)家折舊政策和企業(yè)折舊政策。折舊政策是一種財(cái)務(wù)政策，折舊政策的影響因素主要是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)。

企業(yè)在不同折舊政策情況下, 甚至在同一折舊政策情況下運(yùn)用的折舊方法也不只一種, 運(yùn)用不同的方法對(duì)某一期間的財(cái)務(wù)運(yùn)作所產(chǎn)生的影響是不同的。不同折舊方法的計(jì)算結(jié)果, 會(huì)使每種折舊方法對(duì)某一期間的財(cái)務(wù)運(yùn)作所產(chǎn)生的影響是不同的。不同折舊方法的計(jì)算結(jié)果會(huì)使每一個(gè)經(jīng)營(yíng)期所負(fù)擔(dān)的折舊費(fèi)用不同，從而會(huì)直接影響各期的產(chǎn)品成本, 也會(huì)影響到企業(yè)產(chǎn)品的定價(jià)、企業(yè)的收益及對(duì)國(guó)家應(yīng)繳納的稅款, 同時(shí)還會(huì)影響到企業(yè)固定資產(chǎn)的賬面凈值、企業(yè)用于購買和更新固定資產(chǎn)的資金積累。

三、結(jié)束語

不管是資產(chǎn)的初始計(jì)量還是后續(xù)計(jì)量，不同會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)方法的選擇對(duì)公司會(huì)計(jì)盈利的影響存在很大差別，會(huì)計(jì)主體應(yīng)在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下選擇適合自己的計(jì)量方法，以合理實(shí)現(xiàn)企業(yè)目前的收益和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

【關(guān)鍵詞】存貨計(jì)價(jià)方法 比較分析 會(huì)計(jì)影響

一、現(xiàn)行存貨計(jì)價(jià)方法的種類

（一）個(gè)別計(jì)價(jià)法

是假定存貨具體項(xiàng)目的成本流轉(zhuǎn)和實(shí)物流轉(zhuǎn)一致，按照各種存貨逐一辨認(rèn)各批發(fā)出存貨和期末存貨成本的方法。

計(jì)算公式為：

每批（次）存貨發(fā)出成本=該批（次）存貨發(fā)出數(shù)量x該批（次）存貨實(shí)際收入的單位成本。

（二）先進(jìn)先出法

是指以先購入的存貨應(yīng)先發(fā)出（銷售或耗用）這樣一種存貨實(shí)物流動(dòng)假設(shè)為前提，對(duì)發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。

（三）平均成本法

平均成本法又分為：加權(quán)平均法和移動(dòng)加權(quán)平均法。

1.加權(quán)平均法。這種方法以存貨數(shù)量作為權(quán)數(shù)，在月末時(shí)用本月全部購人的存貨數(shù)量加上月初存貨數(shù)量作為分母，本月全部購人的存貨成本加上月初存貨成本作為分子，計(jì)算出當(dāng)月存貨單位成本，在分別乘以發(fā)出存貨數(shù)量和期末結(jié)存數(shù)量計(jì)算出發(fā)出存貨和解存存貨成本。計(jì)算公式為：

存貨加權(quán)平均單價(jià)=（月初結(jié)存存貨的實(shí)際成本十本月收人各批收貨的實(shí)際成本）/（本月期初結(jié)存存貨的數(shù)量十本期收人各批存貨的數(shù)量）

本月發(fā)出存貨成本=本月發(fā)出存貨數(shù)量x加權(quán)平均單價(jià)

月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數(shù)量x加權(quán)平均單價(jià)

2.移動(dòng)加權(quán)平均法。指本次收貨的成本加人原有庫存的成本除以本次收貨數(shù)量加原有存貨數(shù)量，據(jù)以計(jì)算加權(quán)單價(jià)，并對(duì)發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。計(jì)算公式為：

存貨移動(dòng)加權(quán)平均單價(jià)=（原有存貨實(shí)際成本十本批收貨實(shí)際成本）/（原有存貨數(shù)量+本次收貨數(shù)量）

本批發(fā)貨成本=本批發(fā)貨數(shù)量x移動(dòng)加權(quán)平均單價(jià)

二、各種存貨計(jì)價(jià)方法的比較及其對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生的影響

（一）存貨計(jì)價(jià)方法的比較

1.使用目的不同。個(gè)別計(jì)價(jià)法通過個(gè)別配比，使收益計(jì)量更加準(zhǔn)確，但在實(shí)際運(yùn)用中有可能為企業(yè)操縱利潤(rùn)提供便利，；加權(quán)平均法使用單一價(jià)格，既不側(cè)重資產(chǎn)計(jì)價(jià)，也不側(cè)重收益計(jì)價(jià)；移動(dòng)加權(quán)平均法也使用平均價(jià)格計(jì)價(jià)但偏重最近的進(jìn)貨；先進(jìn)先出法側(cè)重于資產(chǎn)計(jì)價(jià)；后進(jìn)先出法側(cè)重于收益計(jì)量。

2.對(duì)存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值的計(jì)量不同。個(gè)別計(jì)價(jià)法將特定成本與特定收人相配比，其期初和期末存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值取決于存貨的實(shí)物流轉(zhuǎn)情況；使用平均成本法會(huì)使每一購貨價(jià)格都影響到存貨價(jià)值和銷售成本，但它既反映不出當(dāng)期成本與當(dāng)期收人之間的合理配比關(guān)系，也反映不出按現(xiàn)時(shí)成本對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨進(jìn)行的計(jì)價(jià)，而是用平均價(jià)格反映存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值。

先進(jìn)先出法在使用中表現(xiàn)為最先售出或使用的存貨是庫存最久的存貨，而里存的存貨卻是最近購買的，所以它能夠以最接近現(xiàn)實(shí)成本的價(jià)格反映資產(chǎn)負(fù)債表上的期末存貨價(jià)值；后進(jìn)先出法與先進(jìn)先出法剛好相反，最先售出或使用的存貨是最近購買的存貨，而置存的存貨卻是庫存最久的，所以它反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的期末存貨價(jià)值是最早的成本。

3.對(duì)損益的影響不同。個(gè)別計(jì)價(jià)法是將特定成本與特定收人相配比，其對(duì)當(dāng)期損益的影響取決于存貨的實(shí)物流轉(zhuǎn)；先進(jìn)先出法期末存貨表現(xiàn)為最近的成本，而發(fā)出存貨為歷史成本，當(dāng)價(jià)格不斷升高時(shí)，當(dāng)期收益較高；后進(jìn)先出法期末存貨以歷史成本計(jì)價(jià)，發(fā)出存貨為現(xiàn)實(shí)成本，當(dāng)價(jià)格不斷升高時(shí)，收益較低；加權(quán)平均法和移動(dòng)加權(quán)平均法以平均價(jià)格計(jì)價(jià)，當(dāng)價(jià)格不斷升高時(shí)平均價(jià)格隨之升高，導(dǎo)致收益降低。

（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息產(chǎn)生的影響

1.期末存貨價(jià)值以及本其利潤(rùn)的影響。個(gè)別計(jì)價(jià)法是按其購入或生產(chǎn)時(shí)確定的單位成本來確定期末結(jié)存存貨成本的；先進(jìn)先出法是假定先購進(jìn)的先發(fā)出，該方法使存貨成本接近于購貨成本，期末資產(chǎn)總值較真實(shí)；加權(quán)平均法，使得本期銷貨成本介于前期購貨成本與本期購貨成本之間，對(duì)期末存貨價(jià)值確定的水平次于先進(jìn)先出法。

存貨計(jì)算的基本公式為：

銷售成本=期初存貨+本期進(jìn)貨-期末存貨利潤(rùn)計(jì)算的基本公式為：

稅前利潤(rùn)=銷售收入-銷售成本-各種稅費(fèi)

凈利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)-所得稅

2.存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)的影響。（1）存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)短期償債能力、流動(dòng)性比率分析指標(biāo)的影響。由于計(jì)價(jià)方法不同，導(dǎo)致存貨賬戶余額的差異將直接影響到財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中的短期償債能力及流動(dòng)性比率的分析指標(biāo)。這些指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)周期、銷售額與運(yùn)營(yíng)資本比等。（2）存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)獲利能力比率分析指標(biāo)的影響。評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要有：毛利率、凈利率、普通股每股收益等。這些指標(biāo)都涉及到利潤(rùn)，所以，先進(jìn)先出法會(huì)高估企業(yè)的獲利能力。（3）存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力比率指標(biāo)的影響。先進(jìn)先出法下，由于稅前利潤(rùn)被高估，賺取利息倍數(shù)也會(huì)被高估，所以夸大了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

三、存貨計(jì)價(jià)方法的分析

（一）企業(yè)存貨計(jì)價(jià)方法包含的種類和對(duì)存貨成本的影響

企業(yè)存貨的計(jì)價(jià)方法，包括個(gè)別計(jì)價(jià)法、加權(quán)平均法、先進(jìn)先出法、移動(dòng)平均法。采用個(gè)別計(jì)價(jià)法，計(jì)算期末存貨的成本比較合理、準(zhǔn)確，但由于工作量繁重，適用范圍很小，僅用于不能替代使用的存貨等。采用加權(quán)平均法和移動(dòng)平均法使得本期銷貨成本介于早期購貨成本與當(dāng)期購貨成本之間，這兩種方法計(jì)算得到的銷售成本不易縱，因而被廣泛采用。先進(jìn)先出法是以先購入的存貨先發(fā)出這樣一種存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對(duì)發(fā)出存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的一種方法。先進(jìn)先出法下，存貨較接近于最近購貨成本。

（二）企業(yè)存貨計(jì)價(jià)方法的適用范圍

在進(jìn)貨價(jià)格呈上升趨勢(shì)時(shí)，企業(yè)計(jì)算的銷售利潤(rùn)由低到高依次是：加權(quán)平均法、移動(dòng)平均法、先進(jìn)先出法。物價(jià)呈下降趨勢(shì)時(shí)，最佳方案是采用先進(jìn)先出法。

參考文獻(xiàn)

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第7篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

【關(guān)鍵詞】存貨；存貨計(jì)價(jià)方法；比較；分析；建議

一、存貨的確認(rèn)

存貨是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料、物料等。存貨區(qū)別于固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)的最基本的特征是，企業(yè)持有存貨的最終的目的是為了出售，不論是可供直接銷售，如企業(yè)的產(chǎn)成品、商品等；還是需經(jīng)過進(jìn)一步加工后才能出售，如原材料等。

二、存貨計(jì)價(jià)方法

企業(yè)中存貨的計(jì)價(jià)方法主要是指發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法，企業(yè)的存貨一直處于不斷地流動(dòng)過程中，存貨計(jì)價(jià)方法的不同是由于存貨實(shí)物流轉(zhuǎn)和成本流轉(zhuǎn)不一致和同質(zhì)的存貨實(shí)際取得的成本不同而產(chǎn)生的。據(jù)2006年新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——存貨指出目前我國(guó)企業(yè)可選擇的存貨計(jì)價(jià)方法有個(gè)別計(jì)價(jià)法、先進(jìn)先出法和加權(quán)平均法，去除了后進(jìn)先出法。現(xiàn)就個(gè)別計(jì)價(jià)法、先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法進(jìn)行闡述。

1.個(gè)別計(jì)價(jià)法又稱具體辨認(rèn)法或分批實(shí)際法，是以每次（批）收入存貨的實(shí)際成本作為計(jì)算次（批）發(fā)出存貨成本的依據(jù)。個(gè)別計(jì)價(jià)法是唯一一種實(shí)物流轉(zhuǎn)與成本流轉(zhuǎn)相一致的計(jì)價(jià)方法，采用這種方法所確定的發(fā)出存貨和結(jié)存存貨的成本最真實(shí)、準(zhǔn)確，而且可以隨時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)成本。按照實(shí)際發(fā)出的存貨成本計(jì)價(jià)。采用時(shí)必須要有詳細(xì)的紀(jì)錄，在各批存貨上也要有一定的標(biāo)記以便確認(rèn)收貨批次，從而確定該批發(fā)出存貨的實(shí)際成本。采用這種方法必須有進(jìn)貨和出貨的詳細(xì)的數(shù)量和單價(jià)的記錄，存貨的存放位置也要有準(zhǔn)確的記錄。在發(fā)出商品時(shí)，需要分清發(fā)出的是哪一批存貨，單價(jià)是多少，再按其記錄的單價(jià)來計(jì)算該批發(fā)出存貨的成本價(jià)和金額。如果發(fā)出的存貨包含了不同批次的存貨，則要分批次計(jì)算，但不一定按次序確認(rèn)。其計(jì)算公式如下：每次（批）存貨發(fā)出成本=該次（批）發(fā)出數(shù)量X該次（批）存貨購入的實(shí)際單位成本。個(gè)別計(jì)價(jià)法適用于企業(yè)中不能互換批次使用的存貨、為特定的項(xiàng)目專門購入或制造的并單獨(dú)存放的存貨以及貴重的存貨的計(jì)價(jià)。但這種方法的前提是需要對(duì)發(fā)出和結(jié)存存貨的批次進(jìn)行具體認(rèn)定，以辨別其所屬的收入批次，才能更好的計(jì)算出發(fā)貨的成本，實(shí)務(wù)操作的工作量繁重，困難較大。并且采用這種方法極易被用作調(diào)節(jié)利潤(rùn)的手段。因?yàn)樵跔I(yíng)業(yè)不佳的情況下，估計(jì)利潤(rùn)不高，管理人員就可以高價(jià)售出低成本的商品，以提高利潤(rùn)，或以相反的方法調(diào)低利潤(rùn)。應(yīng)用這種方法最多的地方是汽車銷售商。因?yàn)槠囦N售商首先需要嚴(yán)格地將進(jìn)貨商品成本與銷售商品的收入意義對(duì)應(yīng)。其次，分辨每輛汽車的商品號(hào)和與之對(duì)應(yīng)的發(fā)票價(jià)格比較容易，因此確定每輛汽車的銷售毛利也相對(duì)比較容易。

2.先進(jìn)先出法是假定先收到的存貨先發(fā)出、并根據(jù)這種假定的存貨流轉(zhuǎn)次序?qū)Πl(fā)出的存貨進(jìn)行計(jì)價(jià)的方法。采用這種方法，先購入的存貨成本在后購入存貨成本之前轉(zhuǎn)出，據(jù)此確定發(fā)出存貨和期末存貨的成本。具體方法是收入存貨時(shí)，逐筆登記收入存貨和數(shù)量，單價(jià)和金額：發(fā)出存貨時(shí)，按照先進(jìn)先出的原則逐筆登記存貨的發(fā)出成本和結(jié)存金額。采用先進(jìn)先出法存貨計(jì)價(jià)，可以隨時(shí)確定發(fā)出存貨的成本，從而保證了產(chǎn)品成本和銷售成本計(jì)算的及時(shí)性，并且期末存貨成本是按照最近購貨成本確定的，比較接近現(xiàn)行的市場(chǎng)價(jià)值。但采用該方法計(jì)價(jià)，有時(shí)對(duì)同一批發(fā)出存貨要采用兩個(gè)或兩個(gè)以上的單位成本計(jì)價(jià)，計(jì)算繁瑣，對(duì)存貨進(jìn)出頻繁的企業(yè)更是如此。從該方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響來看，在物價(jià)上漲期間，會(huì)高估當(dāng)期利潤(rùn)和存貨價(jià)值；反之，會(huì)低估當(dāng)期利潤(rùn)和存貨價(jià)值。

3.這種方法是根據(jù)本期期初結(jié)存存貨的數(shù)量和金額與本期存入存貨的數(shù)量和金額，在期末以此計(jì)算本期存貨的加權(quán)平均單價(jià)，作為本期發(fā)出存貨和期末結(jié)存存貨的價(jià)格，一次性計(jì)算本期發(fā)出存貨的實(shí)際成本。加權(quán)平均法是指標(biāo)綜合的基本方法，具有兩種形式，分別為加法規(guī)則與乘法規(guī)則。

加權(quán)平均法又稱“綜合加權(quán)平均法”、“全月一次加權(quán)平均法”。是指以本月全部進(jìn)貨數(shù)量加上月初存貨數(shù)量作為權(quán)數(shù)，去除本月全部進(jìn)貨成本加上月初存貨成本，計(jì)算出存貨的加權(quán)平均單位成本，以此為基礎(chǔ)計(jì)算本月發(fā)出存貨的成本和期末存貨的成本的一種方法。

存貨的加權(quán)平均單位成本=（月初結(jié)存存貨成本+本月購入存貨成本）/（月初結(jié)存存貨數(shù)量+本月購入存貨數(shù)量）

月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數(shù)量×存貨加權(quán)平均單位成本

本期發(fā)出存貨的成本=本期發(fā)出存貨的數(shù)量×存貨加權(quán)平均單位成本或=期初存貨成本+本期收入存貨成本-期末存貨成本加權(quán)平均法，在市場(chǎng)預(yù)測(cè)里，就是在求平均數(shù)時(shí)，根據(jù)觀察期各資料重要性的不同，分別給以不同的權(quán)數(shù)加以平均的方法。其特點(diǎn)是：所求得的平均數(shù)，已包含了長(zhǎng)期趨勢(shì)變動(dòng)。

三、不同存貨計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)的影響

發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法的不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈虧會(huì)產(chǎn)生不同程度的影響，主要表現(xiàn)在：（1）對(duì)當(dāng)期損益計(jì)價(jià)的影響，如期末存貨計(jì)價(jià)過低，當(dāng)期的收益可能因此而減少；期末存貨計(jì)價(jià)過高，當(dāng)期的收益因此而可能增多；期初存貨計(jì)價(jià)過低，當(dāng)期的收益增多；期初計(jì)價(jià)過高，當(dāng)期收益減少。（2）存貨計(jì)價(jià)對(duì)對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目數(shù)額計(jì)算有直接影響：包括流動(dòng)資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、資產(chǎn)等項(xiàng)目都會(huì)以存貨計(jì)價(jià)方法的不同而不同。（3）對(duì)企業(yè)納稅的影響：存貨計(jì)算的基本公式為：銷售成本=期初成本+本期進(jìn)貨-期末存貨存貨利潤(rùn)的基本公式為：稅前利潤(rùn)=銷售收入-銷售成本-各種稅費(fèi)可以看出，期末存貨的大小與銷售成本成反比，與利潤(rùn)成正比，當(dāng)期銷售成本與利潤(rùn)成反比，期末存貨金額越大，銷貨成本就越小，銷貨毛利隨之加大，企業(yè)當(dāng)期應(yīng)納所得稅額及所得稅稅負(fù)也隨之而增加，企業(yè)就多納稅。在通貨膨脹時(shí)期，物價(jià)持續(xù)上漲，即使幅度不是很大，它卻造成了一種賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值偏離的現(xiàn)象，造成與實(shí)際市場(chǎng)不符，而先進(jìn)先出法是以假設(shè)先購進(jìn)的存貨先售出為前提的，這就意味著售出的產(chǎn)品成本是由期初存貨與最早購買的存貨之和構(gòu)成的。如果這樣，發(fā)出存貨的價(jià)值就低于市場(chǎng)價(jià)值，產(chǎn)品銷售成本偏低，當(dāng)期利潤(rùn)虛增，加大了當(dāng)期所得稅的支出，反之，在物價(jià)下跌時(shí)發(fā)出存貨的價(jià)值就高于市場(chǎng)價(jià)值，造成產(chǎn)品銷售成本偏高，當(dāng)期利潤(rùn)虛減，減少了當(dāng)期所得稅的支出。先進(jìn)先出法受物價(jià)的波動(dòng)影響對(duì)企業(yè)納稅的影響最大。個(gè)別計(jì)價(jià)法對(duì)當(dāng)期應(yīng)納稅額并無特別的影響，相對(duì)比較準(zhǔn)確。加權(quán)平均法在物價(jià)持續(xù)上漲或下跌的情況下，因?yàn)槭谴尕浖訖?quán)平均單價(jià)既接近期初也接近期末價(jià)格的關(guān)系所以對(duì)應(yīng)的銷售收入與銷售成本起伏不大，因而對(duì)所繳稅費(fèi)也比較均衡。

對(duì)存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值的計(jì)量不同個(gè)別計(jì)價(jià)法將特定成本與特定收人相配比，其期初和期末存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值取決于存貨的實(shí)物流轉(zhuǎn)情況；使用加權(quán)平均法會(huì)使每一購貨價(jià)格都影響到存貨價(jià)值和銷售成本，但它既反映不出當(dāng)期成本與當(dāng)期收人之間的合理配比關(guān)系，也反映不出按現(xiàn)時(shí)成本對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨進(jìn)行的計(jì)價(jià)，而是用平均價(jià)格反映存貨資產(chǎn)賬面價(jià)值。先進(jìn)先出法在使用中表現(xiàn)為最先售出或使用的存貨是庫存最久的存貨，而里存的存貨卻是最近購買的，所以它能夠以最接近現(xiàn)實(shí)成本的價(jià)格反映資產(chǎn)負(fù)債表上的期末存貨價(jià)值，其接近程度依賴于價(jià)格變動(dòng)的速度和存貨周轉(zhuǎn)速度，當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)速度較快時(shí)存貨的價(jià)值將反映為現(xiàn)實(shí)價(jià)格。對(duì)管理人員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估影響，某種存貨計(jì)價(jià)方法的合適與否，還與企業(yè)管理人員業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法與獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制有關(guān)。不少企業(yè)按利潤(rùn)水平的高低來評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員的業(yè)績(jī)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果來獎(jiǎng)勵(lì)管理人員。此時(shí)，管理人員往往樂于采用先進(jìn)先出法，因?yàn)?，這樣做會(huì)高估任職期間的利潤(rùn)水平，從而多得眼前利益。從資產(chǎn)負(fù)債上是存貨成本虛增，利潤(rùn)表是，利潤(rùn)被高估。

四、對(duì)企業(yè)計(jì)價(jià)方法選擇的建議

先進(jìn)先出法下的期末存貨偏高，產(chǎn)品銷售成本偏低，稅前利潤(rùn)、所得稅、凈利潤(rùn)偏高，現(xiàn)金流人量低，營(yíng)運(yùn)成本偏高。采用后進(jìn)先出法在物價(jià)上升的情況下，企業(yè)發(fā)出商品（或耗用原材料）的成本較高，當(dāng)期利潤(rùn)相應(yīng)減少，當(dāng)期可以少繳所得稅。如果商品的價(jià)格趨勢(shì)與此相反，也就是物價(jià)走低，就應(yīng)采用先進(jìn)先出法。如果價(jià)格比較平穩(wěn)，漲落幅度不大，宜采用加權(quán)平均法，不但計(jì)算方便，也減輕了賦稅。個(gè)別計(jì)價(jià)法因?yàn)閷?shí)物操作困難，適用于企業(yè)中不能互換批次使用的存貨、為特定的項(xiàng)目專門購入或制造的并單獨(dú)存放的存貨以及貴重的存貨的計(jì)價(jià)。一般大多數(shù)企業(yè)都不適用。只適用于汽車、房產(chǎn)、船舶、飛機(jī)、重型設(shè)備、珠寶、名畫等貴重物品的生產(chǎn)企業(yè)。無論企業(yè)選擇何種計(jì)價(jià)方法，應(yīng)遵循：（1）客觀性，即能較為客觀反映企業(yè)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性；（2）重要性，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況、會(huì)計(jì)工作基礎(chǔ)的水平，從符合企業(yè)工作的重要性出發(fā)選擇一種對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利大弊小的存貨計(jì)價(jià)方法。（3）謹(jǐn)慎性，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈和復(fù)雜，為保證企業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健進(jìn)行，企業(yè)應(yīng)選擇適合企業(yè)的較為穩(wěn)健的存貨計(jì)價(jià)方法。（4）目標(biāo)性，企業(yè)在選擇企業(yè)存貨計(jì)價(jià)方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)從企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)出發(fā)，選擇使用于企業(yè)存貨計(jì)價(jià)方法，企業(yè)一旦選擇何種計(jì)價(jià)方法不得隨意更改，若確實(shí)要更改必須從下一納稅年度開始前報(bào)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——存貨》（2006年2月15日財(cái)政部.自2007年1月1日起實(shí)行）

[2]賀志原.新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則釋疑[M]機(jī)械工業(yè)出版社，2008

[3]王敏，丁曉東.中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社

[4]財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心編.中級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)2011

[5] .期刊門戶——中國(guó)期刊網(wǎng)2008-12-22來源：《中小企業(yè)管理與科技》供稿文/張建新

[6]葉英華.存貨的計(jì)價(jià)方法對(duì)企業(yè)的影響[J]商業(yè)會(huì)計(jì).2008（3）

[7]劉小曉.存貨方法的探討[J]企業(yè)家天地.2008（2）

[8]左剛.淺談存貨計(jì)價(jià)方法的選擇[J].財(cái)會(huì)月刊.2000（20）

第8篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)合并 權(quán)益結(jié)合法 購買法

一、購買法

購買法，也叫做購受法，是企業(yè)合并業(yè)務(wù)其中一種會(huì)計(jì)處理方法?！鞍奄徺I企業(yè)獲取被并企業(yè)凈資產(chǎn)的行為視為資產(chǎn)交易行為，即將企業(yè)合并視為購買企業(yè)以一定的價(jià)款購進(jìn)被并企業(yè)的機(jī)器設(shè)備、存貨等資產(chǎn)項(xiàng)目，同時(shí)承擔(dān)該企業(yè)的所有負(fù)債的行為，從而按合并時(shí)的公允價(jià)值計(jì)量被并企業(yè)的凈資產(chǎn)，將投資成本（購買價(jià)格）超過凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額確認(rèn)為商譽(yù)的會(huì)計(jì)方法。”

采用理由：企業(yè)合并是發(fā)生合并的企業(yè)對(duì)于業(yè)務(wù)公平定價(jià)的一種交易行為，它是基于被合并的企業(yè)中所有資產(chǎn)、負(fù)債都以公允價(jià)值計(jì)量，所以要按照公允價(jià)值和實(shí)際支付的價(jià)值記錄交易；以出售股票來完成的企業(yè)合并，它也只是性質(zhì)發(fā)生了改變，不足以因?yàn)檫@個(gè)原因改變會(huì)計(jì)方法，發(fā)出股票在企業(yè)合并中只是作為一種代價(jià)，并且要以公允價(jià)值來衡量；在購買法下，相對(duì)較低的利潤(rùn)已經(jīng)足夠補(bǔ)償物價(jià)變動(dòng)情況下不斷上升的現(xiàn)行成本；在權(quán)益結(jié)合法下，利潤(rùn)存在編高現(xiàn)象，這會(huì)使企業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)的過多分配，從而導(dǎo)致企業(yè)合并加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

二、權(quán)益結(jié)合法

權(quán)益結(jié)合法，又名股權(quán)結(jié)合法、權(quán)益聯(lián)營(yíng)法。同樣是企業(yè)合并業(yè)務(wù)另一種重要的會(huì)計(jì)處理方法。它與購買法的假設(shè)不同，將合并企業(yè)的雙方視為兩個(gè)主體，通過股權(quán)交換將所有者權(quán)益進(jìn)行了聯(lián)合，而并非資產(chǎn)上的一種交易，在其雙方合并后，各持股人在合并后的企業(yè)中的股權(quán)是相對(duì)不變的。在權(quán)益結(jié)合法的會(huì)計(jì)處理方法中，原本存在的所有者權(quán)益保持不變，原來的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)也不發(fā)生變化?！皡⑴c合并的各企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債繼續(xù)按其原來的賬面價(jià)值記錄，合并后企業(yè)的利潤(rùn)包括合并日之前本年度已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)；以前年度累積的留存利潤(rùn)也應(yīng)予以合并。權(quán)益結(jié)劍法僅適用于以股權(quán)相交抽象的合并業(yè)務(wù)，而且賬面上不確認(rèn)商譽(yù)。”

采用理由：權(quán)益結(jié)合法是只能在企業(yè)進(jìn)行股份或股權(quán)交換時(shí)運(yùn)用的企業(yè)合并會(huì)計(jì)處理方法，在股份或是股權(quán)聯(lián)合的情況下，參與合并企業(yè)的所有者合并同時(shí)也交換他們各自的風(fēng)險(xiǎn)與利益，并且對(duì)他們?cè)瓉淼耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)也要進(jìn)行承擔(dān)。然后新成立的企業(yè)延續(xù)了原有各企業(yè)的性質(zhì)，只是在股東權(quán)益上有了聯(lián)合，企業(yè)合并后的凈資產(chǎn)的計(jì)價(jià)屬性理所應(yīng)當(dāng)保持從前的賬面價(jià)值；權(quán)益結(jié)合法符合原始成本會(huì)計(jì)原則和持續(xù)經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)假設(shè)；由于凈資產(chǎn)公允價(jià)值的確定存在困難，故權(quán)益結(jié)合法比購買法更易于操作。

（4）如果是在購買法下，參與合并的購買企業(yè)仍就保持原本的賬面價(jià)值，而被合并的企業(yè)卻是采用公允價(jià)值計(jì)量，在其合并后的所有資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)價(jià)不同，對(duì)于日后的會(huì)計(jì)處理無法統(tǒng)一計(jì)量。

三、購買法與權(quán)益結(jié)合法的差異分析

在同一個(gè)企業(yè)合并業(yè)務(wù)中，如果使用兩種不同的處理方法，那么最終產(chǎn)生的會(huì)計(jì)結(jié)果也一定會(huì)存著差異。不能發(fā)現(xiàn)，購買法和權(quán)益結(jié)合法無論是對(duì)合并之時(shí)或是日后的會(huì)計(jì)處理都有著不同程度的影響。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

在凈資產(chǎn)中產(chǎn)生的影響：購買法中，企業(yè)合并按照公允價(jià)值作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，其計(jì)價(jià)基礎(chǔ)發(fā)生改變，要求購買方必須在其單獨(dú)報(bào)表或合并報(bào)表中反映凈資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)以及商譽(yù)。而權(quán)益結(jié)合法中，合并方與另一合并方共同使用資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值來編制單獨(dú)報(bào)表或合并報(bào)表，計(jì)價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，同樣也不用不反映資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)以及確認(rèn)商譽(yù)。

權(quán)益結(jié)合法下，合并時(shí)發(fā)生的費(fèi)用直接列入合并當(dāng)期的費(fèi)用中；購買法下，被并企業(yè)凈資產(chǎn)成本或商譽(yù)的金額有所增加，這就導(dǎo)致兩種方法下所得出的利潤(rùn)不同，但這與合并價(jià)差相比，不過是九牛一毛。

在購買法下是按公允價(jià)值對(duì)取得的資產(chǎn)和承擔(dān)的負(fù)債進(jìn)行記錄的，同時(shí)確認(rèn)商譽(yù)。資產(chǎn)價(jià)值在購買法下的大于在權(quán)益結(jié)合法下，評(píng)估后資產(chǎn)受到通貨膨脹影響后公允價(jià)值比賬面價(jià)值高，可是這些資產(chǎn)在合并后幾年內(nèi)大多會(huì)轉(zhuǎn)化為成本或費(fèi)用，以至于購買法下成本費(fèi)用相對(duì)較多，最后可能照成權(quán)益結(jié)合法下的當(dāng)年利潤(rùn)較高。

（一）計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不同的比較

在購買法中，企業(yè)合并按照公允價(jià)值作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，其計(jì)價(jià)基礎(chǔ)發(fā)生改變，要求購買方必須在其單獨(dú)報(bào)表或合并報(bào)表中反映凈資產(chǎn)的價(jià)值變動(dòng)以及商譽(yù)。

而權(quán)益結(jié)合法中，合并方與另一合并方共同使用資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值來編制單獨(dú)報(bào)表或合并報(bào)表，計(jì)價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，同樣也不用不反映資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)以及確認(rèn)商譽(yù)。

（二）控制主體的差異比較

“企業(yè)合并按合并雙方合并前、后是否屬于同一方或相同的多方最終控制，分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的，為同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業(yè)合并。[16]”因此，權(quán)益結(jié)合法的企業(yè)合并運(yùn)用在同一控制下，而非同一控制下的企業(yè)合并則是采用購買法。

（三）合并報(bào)表的差異分析

因?yàn)橘徺I法下存在著資產(chǎn)總額和商譽(yù)在并購之日的確認(rèn)有多余部分，所以從合并之日起，可能導(dǎo)致資產(chǎn)折舊費(fèi)和商譽(yù)的攤銷費(fèi)用偏高，而與權(quán)益法下所得利潤(rùn)相比又較低。另一方面，權(quán)益法按較低的賬面價(jià)值而不是公允價(jià)值對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)，會(huì)形成秘密準(zhǔn)備。合并以后，當(dāng)合并企業(yè)以公允價(jià)值將被低估了賬面價(jià)值的資產(chǎn)賣出，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)處置收入立即增加同時(shí)又增加了每股收益，而這種方式取得的利潤(rùn)與正常經(jīng)營(yíng)的收入不同，可能使會(huì)計(jì)報(bào)表失真。

第9篇：資產(chǎn)的計(jì)價(jià)方法范文

關(guān)鍵字：資產(chǎn)評(píng)估；收益法；成本法；市場(chǎng)法

資產(chǎn)評(píng)估，顧名思義，是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定估算。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估工作的技術(shù)手段。這項(xiàng)工作既有客觀性，既要考慮資產(chǎn)客觀存在的現(xiàn)實(shí)狀況，又有主觀性，即評(píng)估人員要評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)狀及其獲利能力進(jìn)行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結(jié)合，要求資產(chǎn)評(píng)估具有一套與其他工作或?qū)W科不同的特定方法。在多年的資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，形成了資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法，即市場(chǎng)法、成本法、和收益法。實(shí)際上在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中評(píng)估人員可以根據(jù)不同的情況，采用不同的評(píng)估方法。因此，有必要對(duì)三種方法進(jìn)行比較分析，以便于區(qū)分不同情況下應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。

一、收益法與成本法的比較

(一)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的比較

1、收益法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

收益法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)，即是以收益現(xiàn)值來衡量資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。把企業(yè)或其他某種具有完整的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的整體(或單項(xiàng))資產(chǎn)投入流通，是本金的流通，他的計(jì)價(jià)應(yīng)該是對(duì)于其獲利能力的計(jì)價(jià)，使用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。在本金的流動(dòng)中，資產(chǎn)可以按照他的預(yù)期收益的現(xiàn)值來評(píng)估，也就是說，他的評(píng)估依據(jù)不是收益現(xiàn)狀，而是與其在未來正常經(jīng)營(yíng)中可以產(chǎn)生的收益。所以，適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)的前提之一是資產(chǎn)的投入使用?！巴度胧褂谩钡暮x是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，他所產(chǎn)生的產(chǎn)品或提供的服務(wù)，能夠滿足和適應(yīng)社會(huì)的需要，并從中產(chǎn)生受益。顯然，只有在投入使用的前提下，資產(chǎn)才能帶來剩余產(chǎn)品的價(jià)值，才能帶來收益，才有適用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)。

2、成本法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

成本法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是重置成本標(biāo)準(zhǔn)，即用重置成本來衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。重置成本是指以現(xiàn)行市價(jià)重新計(jì)算的購置某項(xiàng)資產(chǎn)所需要支付的全部費(fèi)用。資產(chǎn)的重置成本與原始成本不同，主要表現(xiàn)在計(jì)價(jià)所依據(jù)的市場(chǎng)物價(jià)水平不一呀，原始成本所依據(jù)的是當(dāng)初構(gòu)建該項(xiàng)資產(chǎn)的市價(jià)水平，而重置成本所依據(jù)的是當(dāng)前的市價(jià)水平。資產(chǎn)的加價(jià)固然有該項(xiàng)商品所包含的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的，但社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的社會(huì)歷史范疇，它隨著在生產(chǎn)條件的改變而改變。特別是在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，資產(chǎn)的歷史成本和重置成本差異很大。會(huì)計(jì)核算以原始成本為依據(jù)，折舊計(jì)提偏低，就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)值補(bǔ)償不足、產(chǎn)品成本核算偏低、企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益虛增的情況。在這種情況下，以重置成本對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并以此為調(diào)整會(huì)計(jì)賬目的依據(jù)就比較符合實(shí)際，因?yàn)樗茈S著物價(jià)上漲使資產(chǎn)的價(jià)值損耗得到相應(yīng)的補(bǔ)償，保證經(jīng)營(yíng)收益的正確實(shí)現(xiàn)。所以說，以重置成本為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估克服了歷史成本計(jì)價(jià)對(duì)于物價(jià)和技術(shù)變動(dòng)的不適應(yīng)性。

(二)適用范圍的比較

1、收益法適用的業(yè)務(wù)范圍

(1)企業(yè)股權(quán)變動(dòng)。企業(yè)股權(quán)變動(dòng)所涉及的資產(chǎn)是企業(yè)的整體資產(chǎn)，它比單項(xiàng)資產(chǎn)要素的加總具有更豐富的內(nèi)涵。因它是作為所有者權(quán)益在流通，所以它的價(jià)值評(píng)估只能用收益現(xiàn)值法。

(2)房地產(chǎn)及資源性資產(chǎn)。房地產(chǎn)價(jià)值一般表現(xiàn)為交換代價(jià)的價(jià)格，同時(shí)也可表示為使用和收益代價(jià)的租金。房地產(chǎn)價(jià)格與租金的關(guān)系，猶如本金與利息的關(guān)系。在工商領(lǐng)域里，房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的變動(dòng)實(shí)際上涉及地租收益的轉(zhuǎn)移，其價(jià)值尺度是按照地租來度量的，因而適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

各類資源性資產(chǎn)，如礦藏、草原、水源、森林等天然資源，其價(jià)值是通過收益來實(shí)現(xiàn)的，因此適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

(3)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。對(duì)于知識(shí)性無形資產(chǎn)，作為勞動(dòng)成果，它具有價(jià)值和使用價(jià)值。但對(duì)于有形資產(chǎn)，這類無形資產(chǎn)具有很大的特殊性，它的運(yùn)用可以使有形資產(chǎn)的收益能力產(chǎn)生很大的增量，它所帶來的追加收益可以單獨(dú)評(píng)估。并且，無形資產(chǎn)具有高度的壟斷性，所以它的價(jià)值往往以由他帶來的追加收益來衡量，適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)，這是單項(xiàng)無形之產(chǎn)于單項(xiàng)有形資產(chǎn)買賣所具有的根本區(qū)別。

2、成本法適用的業(yè)務(wù)范圍

重置成本標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于一切以資產(chǎn)重置、補(bǔ)償為目的的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都是適合的，如資產(chǎn)的抵押、保險(xiǎn)與賠償，以及我國(guó)的清產(chǎn)核資工作。由于我國(guó)充分發(fā)育的資產(chǎn)市場(chǎng)尚待建立和完善，應(yīng)用其他計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀條件不成熟，所以單項(xiàng)資產(chǎn)買賣的價(jià)值評(píng)估廣泛地采用了重置成本標(biāo)準(zhǔn)。即使在企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)合，也要應(yīng)用重置成本標(biāo)準(zhǔn)隊(duì)分項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，提供重做資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)價(jià)格資料。

(三)決定評(píng)估價(jià)值的基本因素比較

1、在適用收益法的場(chǎng)合，資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值取決于預(yù)期收益額的本金化率。在資產(chǎn)評(píng)估中，收益額可以分為凈利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量，期間又有稅前、稅后、息前、息后之分。從投資回報(bào)的角度看，凈利潤(rùn)是所有者權(quán)益，利息是債權(quán)人的收益。企業(yè)的資金來源按照性質(zhì)可劃分為兩類：一類是負(fù)債，一類是所有者權(quán)益。如果被評(píng)估的企業(yè)資產(chǎn)是含長(zhǎng)期負(fù)債在內(nèi)的全部投資，它的收益現(xiàn)值就要按扣稅利息加上凈利潤(rùn)(或凈現(xiàn)金流量)作為收益額計(jì)算。如果被評(píng)估的企業(yè)資產(chǎn)僅僅是所有者權(quán)益，如產(chǎn)權(quán)接受方承擔(dān)全部債務(wù)，栽植需要購買所有者權(quán)益的場(chǎng)合，它的收益現(xiàn)值所依據(jù)的收益額只能按照凈利潤(rùn)(或凈現(xiàn)金流量)計(jì)算?？傊?，明確收益的邊界和內(nèi)涵，對(duì)于收益法來說是極為重要的。

本金化率是受益于資產(chǎn)之間的比率。在資產(chǎn)評(píng)估中，適用本金化率的選擇與確定，必須按照一定的原則，具體問題具體分析。從根本上說，適用本金化率取決于社會(huì)平均本金化率，在具體測(cè)定時(shí)，一是要考慮投資的無風(fēng)險(xiǎn)利率，它相當(dāng)于投資的最低機(jī)會(huì)成本，在我國(guó)一般可采用國(guó)庫券利率。二是要考慮該行業(yè)和該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

2、在適用成本法的場(chǎng)合，資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值取決于重置凈價(jià)。重置凈價(jià)是重置全價(jià)扣除貶值后的余額。重置全價(jià)又稱為完全重置成本，在資產(chǎn)功能不變的前提下，它可以分為復(fù)原完全重置成本和更新完全重置成本。復(fù)原完全重置成本是在原資產(chǎn)購置的全部成本核算資料基礎(chǔ)上，按照現(xiàn)行價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的重置價(jià)值計(jì)算的，它僅考慮物價(jià)變動(dòng)的影響。更新完全重置成本是指利用新材料、新工藝，以現(xiàn)時(shí)價(jià)格構(gòu)建相同功能的全新設(shè)備所需的成本。這里，不僅考慮了物價(jià)水平變動(dòng)的影響，還考慮了技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高對(duì)重置全價(jià)的影響。

(四)收益法與成本法的區(qū)別與聯(lián)系

收益法和成本法適用的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)屬性分別與兩大市場(chǎng)――要素市場(chǎng)和本金市場(chǎng)相關(guān)，所以收益法和成本法是兩大根本不同的股價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不得任意混淆兩者之間的區(qū)別。

收益法是反映本金市場(chǎng)等價(jià)交換特征的計(jì)價(jià)

概念。本金的流通，其產(chǎn)出是收益。在收益法的應(yīng)用中，評(píng)估的是資產(chǎn)的產(chǎn)出價(jià)值，即資產(chǎn)未來獲利能力的折現(xiàn)值。而重置成本作為投入過程的資產(chǎn)計(jì)價(jià)，反映的是資產(chǎn)作為生產(chǎn)資料在再生產(chǎn)條件下的價(jià)值。從投入過程看，資產(chǎn)價(jià)值包括資產(chǎn)購置價(jià)值，采購費(fèi)用、安裝調(diào)試費(fèi)用，即維持資產(chǎn)在用狀態(tài)所發(fā)生的一切成本均是決定資產(chǎn)價(jià)值的因素。

但是，收益法和成本法也具有內(nèi)在聯(lián)系，這種聯(lián)系既反映在價(jià)值基礎(chǔ)上，以反映在資產(chǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)上。因?yàn)閺娜鐣?huì)的范圍看，收益現(xiàn)值總額總是與相應(yīng)的資產(chǎn)的重置成本凈值總額相適應(yīng)的。個(gè)別企業(yè)的收益現(xiàn)值與重置成本之間的差額時(shí)有超額利潤(rùn)或經(jīng)濟(jì)性貶值引起的，亦即可以根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的重置凈價(jià)和超額收益，評(píng)估企業(yè)收益現(xiàn)值。

另外，在運(yùn)用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，尤其是對(duì)于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，都要同時(shí)提供資產(chǎn)重置成本清單，為折舊、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)服務(wù)，或?yàn)槠渌涮坠ぷ鞣?wù)。

二、收益法和市場(chǎng)法的比較

(一)市場(chǎng)法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

市場(chǎng)法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)是用變現(xiàn)凈值來衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)價(jià)格是指要素資產(chǎn)在公平市場(chǎng)上的交易價(jià)格。例如，機(jī)器設(shè)備在生產(chǎn)資料市場(chǎng)上正常流動(dòng)，它的現(xiàn)行市價(jià)就是變現(xiàn)價(jià)值。非公平市場(chǎng)價(jià)格，如迫售價(jià)格或優(yōu)惠價(jià)格盡管也是變現(xiàn)，但不能算作“變現(xiàn)價(jià)格”。此外，對(duì)于企業(yè)或整體資產(chǎn)買賣，也有公平市場(chǎng)和公平市價(jià)，但它屬于本金市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，其價(jià)格在本質(zhì)上與要素市場(chǎng)不同，所以也不能稱為“變現(xiàn)價(jià)格”。總之，在資產(chǎn)評(píng)估中，變現(xiàn)價(jià)格特指要素資產(chǎn)在公平市場(chǎng)的先行價(jià)格。

變現(xiàn)凈值與變現(xiàn)價(jià)格屬同一范疇，它是變現(xiàn)價(jià)格扣除費(fèi)用后的余額。變現(xiàn)費(fèi)用是指為使資產(chǎn)變現(xiàn)而發(fā)生的全部開支，包括資產(chǎn)拆除費(fèi)用，按照出售需要進(jìn)行整理、裝修和包裝的費(fèi)用，運(yùn)輸費(fèi)用以及銷售費(fèi)用。

由此可見，變現(xiàn)凈值取決于變相價(jià)格和變現(xiàn)費(fèi)用。變現(xiàn)價(jià)格受多種因素的影響，首先受資產(chǎn)再生產(chǎn)價(jià)值的影響。資產(chǎn)再生產(chǎn)價(jià)值即指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，相應(yīng)功能的資產(chǎn)所需耗費(fèi)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，這是與重置成本一樣要考慮的因素。其次是受自產(chǎn)自己的功能狀態(tài)和損耗情況的影響。但更重要的還是受市場(chǎng)條件、供求關(guān)系情況的影響。所以說，變現(xiàn)凈值的評(píng)估是高度的市場(chǎng)化的評(píng)估，直接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。這就是市場(chǎng)法與收益法在計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)方面的主要區(qū)別。

(二)市場(chǎng)法適用的業(yè)務(wù)范圍

適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場(chǎng)上存在潛在的買主，而且在市場(chǎng)上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產(chǎn)的交易資料。因此，適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要是單項(xiàng)生產(chǎn)要素的交易，如買賣設(shè)備、原材料，用單項(xiàng)生產(chǎn)要素做投資參股、合作經(jīng)營(yíng)等。在課征財(cái)產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅方面，一般也以現(xiàn)行市價(jià)為水急。而收益法適用的前提是被評(píng)估資產(chǎn)必須能帶來收益，這就是市場(chǎng)法與收益法在適用評(píng)估業(yè)務(wù)方面的區(qū)別。

(三)決定市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的基本因素

決定收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的因素，主要是收益額、本金化率等。而決定市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的因素是一個(gè)公平市場(chǎng)，一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)。這里的公平市場(chǎng)首先是指各經(jīng)濟(jì)主體之間平等地交換商品、平等的參與各種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，沒有超越經(jīng)濟(jì)的行政特權(quán)的任意干涉，沒有壟斷，沒有對(duì)市場(chǎng)的分割和封鎖，沒有拉關(guān)系走后門的干涉的市場(chǎng)。其次是指買賣雙方都要有充分的時(shí)間，買方有充分的時(shí)間選擇自己滿意的商品；賣方也有充分的時(shí)間選擇適當(dāng)?shù)馁I主，以使資產(chǎn)價(jià)格更高一些。而活躍的市場(chǎng)，就意味著被評(píng)估的資產(chǎn)具有一定的通用性或可售性，要有市場(chǎng)，不僅要有潛在的買主，而且要有可比的對(duì)象。

(四)收益法與市場(chǎng)法的聯(lián)系和區(qū)別

由于收益法是將被評(píng)估對(duì)象作為一種獲利能力而確定其價(jià)值的一種方法，因而它是用于企業(yè)整體作為評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)評(píng)估。以企業(yè)整體參加以下活動(dòng)，如企業(yè)經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)、股份經(jīng)營(yíng)、聯(lián)營(yíng)、兼并、中外合資、中外合作等，應(yīng)采用收益法；但項(xiàng)資產(chǎn)在可以單獨(dú)計(jì)算預(yù)期收益時(shí)也可采用收益法。

收益法是一種著眼于未來的評(píng)估方法，它主要考慮資產(chǎn)的未來收益和貨幣的時(shí)間價(jià)值，以主要優(yōu)點(diǎn)是：l能夠較真實(shí)、較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)值。2在投資決策時(shí)，應(yīng)用收益法的得出的資產(chǎn)價(jià)值較容易被買賣雙方所接受。其主要缺點(diǎn)是：1預(yù)期收益額的預(yù)測(cè)難度較大，受較強(qiáng)的主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響。2在評(píng)估中適用范圍較窄，一般是用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。

市場(chǎng)法是在公平市場(chǎng)條件下，通過對(duì)被評(píng)估對(duì)象和在市場(chǎng)上出售的、與其相同或相似的資產(chǎn)的異同比較，調(diào)整差額，進(jìn)而確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。概括地說，迄今本思路是就是參照市場(chǎng)類似資產(chǎn)價(jià)格；愛萍古代評(píng)估資產(chǎn)。

由于市場(chǎng)法是以同類資產(chǎn)銷售價(jià)格相比較的方式來確定被評(píng)估資產(chǎn)的重估價(jià)值的，因此。運(yùn)用這一方法時(shí)一般應(yīng)具備兩個(gè)先決條件：一是要求市場(chǎng)發(fā)育比較健全，經(jīng)常有類似資產(chǎn)的交易，市場(chǎng)所反映的資產(chǎn)價(jià)格信號(hào)真實(shí)、準(zhǔn)確、正常；二是要有與被評(píng)估資產(chǎn)相同或相似資產(chǎn)近期交易價(jià)格作參照物。參照物不能是單一的，一般應(yīng)在三個(gè)以上。運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)，其重估價(jià)值一般較為準(zhǔn)確，但是，市場(chǎng)法要求市場(chǎng)發(fā)育比較健全，并以能夠相互比較的資產(chǎn)買賣在同一市場(chǎng)或地區(qū)經(jīng)常出現(xiàn)為前提。而我國(guó)目前生產(chǎn)資料市場(chǎng)尚在建立和完善之中，資產(chǎn)交易并不多見，故資料收益較為困難，因而市場(chǎng)法的實(shí)際運(yùn)用在我國(guó)目前的條件下將受到一定的限制。

市場(chǎng)法是從賣者的角度來考察被評(píng)估資產(chǎn)的

35變現(xiàn)值的。資產(chǎn)重估價(jià)值的大小直接受市場(chǎng)的制約，因此，它特別適用于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或重組時(shí)數(shù)據(jù)充分可靠。市場(chǎng)活躍的資產(chǎn)。

市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)，在于充分考慮了市場(chǎng)變動(dòng)因素，比較真實(shí)地反映了評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值；市場(chǎng)法的缺點(diǎn)是，考慮的因素不夠全面，而且須存在具有可比性的參照物，需要有公開及活躍的市場(chǎng)作為基礎(chǔ)，如缺少可比參照物及其對(duì)比數(shù)據(jù)，這種方法就難以運(yùn)用。