對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)精選(九篇)

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第1篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

論文摘要:本文在對(duì)行為金融學(xué)的發(fā)展歷史和理論體系介紹的基礎(chǔ)上,探討了深度心理學(xué)在行為金融學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用的方法,也就是利用深度心理學(xué)的方法提高投資者投資能力。 

 

經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)兩個(gè)在發(fā)展過(guò)程中有著割不斷關(guān)系的學(xué)科,在現(xiàn)在越來(lái)越表現(xiàn)出了相互融合的趨勢(shì)。金融學(xué)作為經(jīng)濟(jì)的皇冠,在這場(chǎng)變革中當(dāng)然也是產(chǎn)生出了行為金融學(xué)這一巨大的成果,集中體現(xiàn)就是2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了始終堅(jiān)持自己是心理學(xué)家的kahneman。但是在現(xiàn)在的行為金融學(xué)中,主要的心理學(xué)理論還是認(rèn)知學(xué)派的,而且多是以經(jīng)濟(jì)學(xué)的方式來(lái)利用心理學(xué)的理論。本文就是在于探討用除認(rèn)知心理學(xué)以外的心理學(xué)理論和方法在改善投資者投資能力可能性,尤其是利用深度心理學(xué)的方法。 

一、行為金融學(xué)的發(fā)展來(lái)源 

1776年,斯密《國(guó)富論》的出版標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門學(xué)科的獨(dú)立,此時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)被定義為對(duì)財(cái)富的生產(chǎn)和分配的科學(xué)。到了新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物馬歇爾那里,他說(shuō)::“經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究財(cái)富的學(xué)問(wèn),同時(shí)也是一門研究人的學(xué)問(wèn)。”。在新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)提到的兩個(gè)基本假設(shè)之一的:人們充分利用所有可以獲得的信息做決策,這一假設(shè)就足見對(duì)人的重視。為以后經(jīng)濟(jì)學(xué)在在對(duì)人的討論方面奠定了基礎(chǔ),雖然這里的人是完全理性的人。 

1947年herbert simon考慮到人的心理因素在經(jīng)濟(jì)行為中的作用,提出“有限理性”理論。“有限理性”是對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于“絕對(duì)理性”的否定,經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)人的認(rèn)識(shí)開始考慮現(xiàn)實(shí)的人的實(shí)際情況。 

到了20 世紀(jì)70 年代, 心理學(xué)家kahneman 和tversky基于認(rèn)知心理學(xué)的理論, 在“有限理性”假設(shè)的基礎(chǔ)上, 更進(jìn)一步提出了既非完全理性, 又不是凡事皆自私的“現(xiàn)實(shí)人”假定。他們的《不確定狀態(tài)下的判斷:啟發(fā)式法則和偏差》和《前景理論:風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下的決策分析》兩篇文章中側(cè)重于研究人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)下進(jìn)行判斷和決策的過(guò)程,提出了決策心理學(xué)的重要理論:“前景理論”。kahneman也因?yàn)樵诖朔矫娴耐怀鲐暙I(xiàn)獲得了2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。該理論對(duì)行為金融學(xué)產(chǎn)生了重大的影響,它的提出標(biāo)志著行為金融學(xué)的真正興起。 

二、行為金融學(xué)的研究體系 

行為金融學(xué)(behavioral finance)是一門介于心理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的邊緣學(xué)科,就是以決策心理學(xué)的理論和研究為基礎(chǔ),探討投資者的真實(shí)投資決策過(guò)程中的行為規(guī)律及心理機(jī)制,試圖去解釋在決策過(guò)程中,情緒和認(rèn)知過(guò)程是如何對(duì)投資者的具體投資活動(dòng)產(chǎn)生作用的。行為金融學(xué)將金融學(xué)、心理學(xué)、行為科學(xué)、人類學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科融合在一起,來(lái)研究投資者實(shí)際決策行為對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)行和金融產(chǎn)品的定價(jià)的影響。 

hersh shefrin認(rèn)為行為金融學(xué)的研究主題分為三部分:直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差、框架依賴和無(wú)效市場(chǎng)。啟直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差主要是指投資者在形成認(rèn)知和做決策時(shí)存在著一些經(jīng)驗(yàn)規(guī)則及與此相聯(lián)系的系統(tǒng)性偏誤, 從而導(dǎo)致個(gè)人在金融市場(chǎng)上表現(xiàn)出一系列的偏差。框架依賴是指?jìng)€(gè)人因?yàn)榍榫昂蛦?wèn)題的陳述與表達(dá)不同會(huì)有不同的選擇。無(wú)效市場(chǎng)是指在直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差和框架依賴的作用下導(dǎo)致價(jià)格偏離基本面價(jià)值。 

在這三個(gè)主題中,要追究根本無(wú)疑前兩個(gè)是主要討論的對(duì)象,不只是因?yàn)闊o(wú)效市場(chǎng)是由他們產(chǎn)生,而且更重要的是前兩個(gè)方面都是關(guān)于人的行為偏差的描述。在此試圖用深度心理學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)解釋這些行為的原因,已達(dá)到利用深度心理學(xué)的方法來(lái)幫助投資者提高投資能力的目的。 

在直覺(jué)驅(qū)動(dòng)偏差中,hersh shefrin主要指出了下面的一些影響人正確抉擇的經(jīng)驗(yàn)規(guī)則:典型性、過(guò)度自信、錨定、模糊性規(guī)避。在框架依賴中主要指出了:損失厭惡、協(xié)調(diào)決策、享樂(lè)式編輯、認(rèn)知與情緒方面、自我控制、后悔、貨幣幻覺(jué)。 

三、深度心理學(xué)在行為金融學(xué)中的應(yīng)用方式 

從以上對(duì)現(xiàn)在行為金融研究的陳述,發(fā)現(xiàn)在行為金融學(xué)還是主要在研究一些“金融怪象”,這些現(xiàn)象是用經(jīng)典的金融理論所解釋不了的,而且用的方法基本就是由心理學(xué)借鑒過(guò)來(lái)的實(shí)驗(yàn)法,在此基礎(chǔ)上利用認(rèn)知心理學(xué)的理論作基礎(chǔ)來(lái)幫助解釋。也就是說(shuō),在現(xiàn)有的行為金融學(xué)里還是在用基于統(tǒng)計(jì)學(xué)的研究來(lái)解釋人的行為動(dòng)機(jī)。那樣對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),他們即便了解了這些現(xiàn)象但對(duì)自己的實(shí)際幫助在那呢?因?yàn)檫@些現(xiàn)象的根源很深,我們?cè)趯?shí)際的投資過(guò)程中尼要認(rèn)識(shí)自己的這些錯(cuò)誤都很難,你說(shuō)要完全改過(guò)那就是更加的難上加難了。所以說(shuō)需要用另外的眼光,用一種更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的方式來(lái)認(rèn)識(shí)這些問(wèn)題,從而尋找方法來(lái)逐漸幫助個(gè)人投資者來(lái)提高其投資能力 

在kahneman的理論體系里,他提出了一種將人的認(rèn)知過(guò)程區(qū)分為“直覺(jué)”和“推理”,并對(duì)二者做出了詳細(xì)的區(qū)分。通過(guò)這個(gè)行為金融學(xué)里重要的理論——前景理論的前提,會(huì)發(fā)現(xiàn)直覺(jué)是很多很多錯(cuò)誤的根源。這也就自然的想到了榮格關(guān)于人的意識(shí)功能的劃分:感覺(jué)、思維、情感和直覺(jué)。在榮格這里,直覺(jué)是“直覺(jué)這種功能使你看見實(shí)際上看不見的東西,這是你自己在事實(shí)上做不到的。但直覺(jué)能為你做到,你也信任它”;“在你必須處理陌生情況而又無(wú)既定的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)或現(xiàn)成的觀念可遵循的時(shí)候,你就會(huì)依賴直覺(jué)這種功能?！焙汀暗闾幱谝环N直覺(jué)的狀態(tài),你通常不再注意細(xì)節(jié)。”,可以看出這和kahneman給直覺(jué)的功能是一樣的。 

在榮格看來(lái)直覺(jué)更多的事無(wú)意識(shí)的表現(xiàn),它可以無(wú)處不在的通過(guò)域下過(guò)程來(lái)影響你。這就是問(wèn)題的所在那就是要改變直覺(jué),就需要深入我人類的無(wú)意識(shí)當(dāng)中來(lái)認(rèn)識(shí)它和改變它。也就是說(shuō),最深刻的變化應(yīng)該是從無(wú)意識(shí)的工作進(jìn)行起。在這種情況下,榮格學(xué)派代表的深度心理學(xué)就是要針對(duì)人類的無(wú)意識(shí)來(lái)進(jìn)行工作的。那深度心理學(xué)在行為金融學(xué)領(lǐng)域,也就是在幫助個(gè)人改善投資能力是最徹底和最好的。 

 

參考文獻(xiàn) 

[1]【美】薩繆爾森;諾德豪斯.經(jīng)濟(jì)學(xué)(第十七版).北京: 人民郵電出版社,2006 

第2篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

【關(guān)鍵詞】行為金融學(xué) 價(jià)值投資 應(yīng)用

傳統(tǒng)的金融學(xué)認(rèn)為：投資者都是理性的，投資者能夠按照利益最大化的原則進(jìn)行正確的投資，從而獲得價(jià)值的回報(bào)。但是隨著金融市場(chǎng)一些金融問(wèn)題頻繁出現(xiàn)引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)者和專家的關(guān)注和思索，行為金融學(xué)因此而誕生?，F(xiàn)代行為金融學(xué)從價(jià)值投資者的心理、性格、情緒等主觀因素進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在價(jià)值投資的過(guò)程中，主觀因素對(duì)投資決策起著很大的作用?，F(xiàn)代行為金融學(xué)不僅在學(xué)術(shù)界引起了學(xué)者的重視,而且在實(shí)踐領(lǐng)域也引起了重視，在價(jià)值投資領(lǐng)域投資者們經(jīng)常應(yīng)用行為金融學(xué)的知識(shí)來(lái)避免心理偏差和認(rèn)知錯(cuò)誤。

一、行為金融學(xué)的內(nèi)涵

作為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，行為金融學(xué)研究的是投資決策過(guò)程中人們的認(rèn)知、感情等心理特征，以及由認(rèn)知、感情等引起的市場(chǎng)非有效性。行為金融學(xué)是建立在行為學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科的基礎(chǔ)上，并以此分析投資者的心理對(duì)于其投資行為形成的影響。

二、行為金融學(xué)的基本觀點(diǎn)

人的心理活動(dòng)包括認(rèn)知過(guò)程和非認(rèn)知過(guò)程。基于心理學(xué)原理，行為金融學(xué)把價(jià)值投資看成是一個(gè)心理過(guò)程，在這一過(guò)程中可能會(huì)產(chǎn)生認(rèn)知偏差或選擇偏好，這些偏差如圖1所示。

圖1 投資者心理過(guò)程及對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響

由上圖可以看出，行為金融學(xué)在心理學(xué)實(shí)驗(yàn)的基礎(chǔ)上來(lái)分析價(jià)值投資者的心理動(dòng)態(tài)，并認(rèn)為價(jià)值投資者是非理性人，在投資的過(guò)程中受到其情緒、認(rèn)知偏差的影響，并且其非理將導(dǎo)致市場(chǎng)的非有效。在此基礎(chǔ)上行為金融學(xué)研究?jī)r(jià)值投資者的決策行為，并且總結(jié)出了基本的觀點(diǎn)：

1.投資者不同質(zhì)

目前，投資者的性質(zhì)是有所不同的，有的是個(gè)人投資者，有的是機(jī)構(gòu)投資者。兩者相比較而言，機(jī)構(gòu)投資者投資行為較為規(guī)范，具有較強(qiáng)的資金實(shí)力，可以進(jìn)行組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)行專業(yè)化管理。這導(dǎo)致投資者的偏好與行為方式不同，因而對(duì)未來(lái)的估計(jì)也有所不同。

2.投資者損失厭惡型的

趨利避害這是很多人的動(dòng)機(jī), 標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)認(rèn)為價(jià)值投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，但行為金融學(xué)的觀點(diǎn)不同，他們認(rèn)為價(jià)值投資者只有在面臨收益時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)厭惡，而當(dāng)價(jià)值投資者面臨損失時(shí)則為風(fēng)險(xiǎn)尋求。價(jià)值投資者而對(duì)“趨利”與“避害”的選擇在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中是首先考慮的是如何避免損失,其次才是獲取收益。

3.市場(chǎng)存在非有效性

市場(chǎng)中資產(chǎn)的價(jià)格具體非理性的特征，行為金融學(xué)認(rèn)為定資產(chǎn)的價(jià)格的不僅僅是資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，還包括價(jià)值投資者的心理、情感等非理性的因素，這些因素都在價(jià)值投資者決策過(guò)程中發(fā)揮重要的作用。

4,投資者認(rèn)知不協(xié)調(diào)

認(rèn)知不協(xié)調(diào)是價(jià)值投資者被告知有證據(jù)表明其信念或假設(shè)是錯(cuò)誤時(shí),價(jià)值投資者的心理與智力上發(fā)生沖突。認(rèn)知不協(xié)調(diào)理論認(rèn)為,價(jià)值投資者存在采取行動(dòng)減輕未被充分理性思索的認(rèn)知不協(xié)調(diào)的傾向，價(jià)值投資者可以回避新信息或開發(fā)出扭曲的論據(jù)以保持自己的信念或假設(shè)正確。

三、行為金融學(xué)的投資策略

投資者的實(shí)際心理和投資者的經(jīng)濟(jì)行為是行為金融學(xué)非常注重的，通過(guò)研究決策者的行為特征，為金融決策提供有價(jià)值的指導(dǎo)。

1.價(jià)值投資策略

價(jià)值投資策略是利用市場(chǎng)投資者的“羊群效應(yīng)”造成的偏差來(lái)進(jìn)行投資。我國(guó)投資市場(chǎng)存在大量的“羊群效應(yīng)”。例如：我國(guó)的股民是以工薪階層為主，70%左右的股票投資者的收入是源于工資，這類投資者90%以上的人是存在認(rèn)知偏差的。這些個(gè)人投資者需要從專家、機(jī)構(gòu)投資者那里尋求依靠。羊群效應(yīng)使整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)出現(xiàn)偏差，使得投資的價(jià)值發(fā)生偏離，出現(xiàn)投資價(jià)值的下挫或者上揚(yáng)。

2.逆向投資策略

逆向投資策略最重要的是在智慧上的一種獨(dú)立，如果共識(shí)變成羊群心理，逆向投資者就應(yīng)當(dāng)逃離這個(gè)群體，但不一定是向著相反的方向，而且逆向投資者更樂(lè)于去思考一些別人沒(méi)有思考過(guò)的觀點(diǎn)。在中國(guó)股市中，有著“久漲必跌，久跌必漲”，“利空出盡便是利好”等俗語(yǔ)，這些都可以用行為金融學(xué)來(lái)解釋。逆向投資策略就是買進(jìn)表現(xiàn)不是很好的股票賣出表現(xiàn)比較好的股票，采用這樣的方式進(jìn)行投資和盈利。正如2007年底，大多數(shù)投資者在股指PE達(dá)到70倍的時(shí)候看高10000點(diǎn)，理性的投資者在這樣的時(shí)候應(yīng)該選擇退出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1928年至2009年間，逆向投資的平均收益為12.90%。

3.動(dòng)量交易投資策略

動(dòng)量交易策略（Momentum Strategy） ，即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則，當(dāng)股票收益或股票收益和交易量同時(shí)滿足過(guò)濾準(zhǔn)則就買入或賣出股票的投資策略。行為金融意義上的動(dòng)量交易策略的提出，源于對(duì)股市中股票價(jià)格中期收益延續(xù)性的研究。動(dòng)量交易投資策略是源于對(duì)中長(zhǎng)期收益延續(xù)性的研究。面對(duì)股票在一定時(shí)期內(nèi)的連續(xù)上揚(yáng)或下挫，可以采用動(dòng)量交易策略， 根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)股市中價(jià)值投資者賣出贏者的概率是其賣出輸者概率的2倍，利用這一現(xiàn)象采用動(dòng)量交易，可以獲利益。

四、價(jià)值投資者對(duì)行為金融學(xué)的運(yùn)用

我國(guó)的價(jià)值投資行業(yè)起步比較晚，國(guó)家政策對(duì)價(jià)值投資的干預(yù)比較多，價(jià)值投資市場(chǎng)對(duì)政府宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向反映比較多，而對(duì)市場(chǎng)自身發(fā)展規(guī)律反映不是很明顯。而我國(guó)的金融政策發(fā)展不是很完善，導(dǎo)致價(jià)值投資者的發(fā)展不是很成熟。

1.個(gè)人投資者對(duì)行為金融學(xué)的運(yùn)用

個(gè)人投資者在價(jià)值投資過(guò)程中的策略趨向于比較保守。這是由于個(gè)人投資者的資金實(shí)力上、市場(chǎng)分析的能力不是很強(qiáng)，導(dǎo)致個(gè)人投資者對(duì)市場(chǎng)信息把握沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，個(gè)人投資者的投資行為是非理性的。沒(méi)有專門的機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人投資者的價(jià)值投資進(jìn)行監(jiān)督和控制，也沒(méi)有專門的機(jī)構(gòu)對(duì)其投資提供專業(yè)的指導(dǎo)，依靠的知識(shí)個(gè)人的力量，導(dǎo)致個(gè)人投資者在價(jià)值投資的過(guò)程時(shí)常會(huì)出現(xiàn)盲目的投資決策，個(gè)人投資者時(shí)常犯下心理偏差與認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤。因此，個(gè)人投資者要做到：

一方面，提高個(gè)人投資的金融知識(shí)學(xué)習(xí)水平，加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)律的研究，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行科學(xué)的分析，增強(qiáng)個(gè)人投資者應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力，減少個(gè)人投資者價(jià)值投資中的非理性因素，提高個(gè)人投資者的決策水平。另一方面，在具體的價(jià)值投資的行為中，價(jià)值投資者需要對(duì)自己的心理進(jìn)行審視與反思，善于對(duì)價(jià)值投資市場(chǎng)公開信息進(jìn)行科學(xué)的分析和判斷，對(duì)信息的來(lái)源進(jìn)行嚴(yán)格的核對(duì)；虛心接受他人意見，不能盲目地過(guò)于自信，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)理性的識(shí)別和判斷；對(duì)于價(jià)值投資市場(chǎng)上其他投資者的觀點(diǎn)進(jìn)行理性分析，不僅既要分析合理的成分又要分析不合理的充分，綜合判斷，嚴(yán)格地梳理各種信息的來(lái)源。

2.價(jià)值投資機(jī)構(gòu)對(duì)行為金融學(xué)的運(yùn)用

價(jià)值投資機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者不同，90%的投資機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力比較的雄厚，每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都有3人以上的投資家和投資顧問(wèn)，這些價(jià)值投資機(jī)構(gòu)的投資專家和投資顧問(wèn)的金融專業(yè)和背景都非常的不錯(cuò)。價(jià)值投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制與監(jiān)督管理機(jī)制比較好，可以減少投資經(jīng)理人的心理偏差，提高投資機(jī)構(gòu)的決策科學(xué)性。但是，65%以上的價(jià)值投資機(jī)構(gòu)也會(huì)受職業(yè)經(jīng)理人投資心理偏差的影響，所以價(jià)值投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，提高職業(yè)經(jīng)理人素養(yǎng)，這是關(guān)系到投資機(jī)構(gòu)的利益也關(guān)系都委托投資人的利益。

從另一個(gè)角度來(lái)講，價(jià)值投資機(jī)構(gòu)憑借其擁有的信息資源、知識(shí)資源以及資金資源，可以利用個(gè)人投資者的心理偏差，對(duì)個(gè)人投資者的心理進(jìn)行導(dǎo)向進(jìn)行盈利。例如：在國(guó)家政策允許的范圍內(nèi)，價(jià)值投資機(jī)構(gòu)利用個(gè)人投資者的心理偏好進(jìn)行反向投資，利用其反應(yīng)過(guò)度的心理，形成對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的高估與低估，這樣價(jià)值投資機(jī)構(gòu)就就可以從中獲得更大的效益。

3.國(guó)家價(jià)值投資部門對(duì)行為金融學(xué)的運(yùn)用

行為金融學(xué)在一定程度上是可以解釋目前我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)，行為金融學(xué)也在一定程度上可以反映股市的各種現(xiàn)象。這種現(xiàn)象與價(jià)值投資者在價(jià)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)之后，面臨不確定性的政策性因素，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)出的恐懼程度遞增有一定的聯(lián)系。在這種情況下，價(jià)值投資者在群體效應(yīng)的影響下，對(duì)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生過(guò)度的反應(yīng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)產(chǎn)生過(guò)度的恐懼與謹(jǐn)慎。

國(guó)家價(jià)值投資部門對(duì)行為金融學(xué)的運(yùn)用可以與金融市場(chǎng)的調(diào)控手段高度結(jié)合起來(lái)，在股市偏軟的同時(shí)，國(guó)家價(jià)值投資部門考慮價(jià)值投資者心理因素偏差的影響，提高價(jià)值投資者的信心，價(jià)值投資者的投資行為產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。同時(shí)，國(guó)家價(jià)值投資部門通過(guò)各種渠道對(duì)價(jià)值投資者進(jìn)行科學(xué)的、合理的引導(dǎo)，提高價(jià)值投資投資者的素質(zhì)，從而促進(jìn)價(jià)值投資市場(chǎng)的成熟。

五、結(jié)論

行為金融學(xué)不是對(duì)傳統(tǒng)金融理論的否認(rèn)，而是對(duì)傳統(tǒng)金融理論的批判繼承，兩者研究的對(duì)象、目標(biāo)和希望解決的問(wèn)題具有一致性，價(jià)值投資者在決策與行動(dòng)過(guò)程中，由于投資者受心態(tài)模型的影響，出現(xiàn)處置效應(yīng)、羊群行為等認(rèn)知偏差和決策偏好，這使得價(jià)值投資者在實(shí)際的投資管理中易犯各種系統(tǒng)性的錯(cuò)誤。

實(shí)質(zhì)上，行為金融學(xué)是智力正常、教養(yǎng)良好卻一貫地做著錯(cuò)誤的事情的投資精英的心理與投資行為及其投資規(guī)律的學(xué)說(shuō)。價(jià)值投資者將行為金融理論應(yīng)用于投資管理實(shí)踐，一方面，價(jià)值投資者了解自己的認(rèn)知偏差，避免做出錯(cuò)誤的決策；另一方面，價(jià)值投資者可以利用其他價(jià)值投資者的認(rèn)知偏差和判斷錯(cuò)誤，在大多數(shù)投資者意識(shí)到自己的錯(cuò)誤之前，投資那些價(jià)格有偏差的品種，并在價(jià)格定位合理后，實(shí)現(xiàn)獲利。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

行為金融學(xué)是證券投資的重要參考，對(duì)投資者進(jìn)行有效的指導(dǎo)，幫助其作出正確、理性的投資行為，有效避免投資者在投資決策當(dāng)中的誤差，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境的實(shí)際情況，確保投資者的理性投資行為是十分重要的，這就需要結(jié)合行為金融學(xué)進(jìn)行投資分析，解讀投資者的心理和行為，進(jìn)而采取最佳的投資策略，以獲得良好的投資收益。

關(guān)鍵詞:

行為金融學(xué);證券;投資行為

行為金融學(xué)涵蓋了經(jīng)濟(jì)學(xué)以及心理學(xué)的多個(gè)學(xué)科的內(nèi)容，基于金融投資分析，圍繞投資者的心理和行為，了解其對(duì)于金融投資的態(tài)度和方向，加強(qiáng)其對(duì)于證券市場(chǎng)的了解，幫助投資者做出理性的投資判斷。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，投資者能夠保持理性的投資心理，保證其正確的投資行為，避免金融投資受到干擾，從中獲得更多、更好的投資機(jī)遇。

一、行為金融學(xué)對(duì)證券投資的積極影響

行為金融學(xué)是證券投資的指導(dǎo)性理論，通過(guò)對(duì)投資者心理和行為的準(zhǔn)確分析，使投資行為更加理性，糾正投資者在投資決策當(dāng)中的錯(cuò)誤。基于行為金融學(xué)，讓投資者正確對(duì)證券市場(chǎng)和金融投資有了更為準(zhǔn)確的認(rèn)知，從心理學(xué)的角度對(duì)金融投資行為進(jìn)行分析，了解投資人的投資心理，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，糾正投資者對(duì)證券市場(chǎng)認(rèn)知上的偏差，正確反映出市場(chǎng)運(yùn)行的實(shí)際情況，進(jìn)而幫助投資者的投資行為作出準(zhǔn)確的判斷?；谛袨榻鹑趯W(xué)，打破傳統(tǒng)的投資觀念，不再局限于回避風(fēng)險(xiǎn)和理性預(yù)期，而是需要對(duì)其他影響因素加以考慮，避免由于投資者的主觀判斷而導(dǎo)致其決策與理性相偏離。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，投資者的投資行為更為理性，更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，為證券投資提供良好的環(huán)境，創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)。行為金融學(xué)有效的結(jié)合理論和實(shí)踐，更加準(zhǔn)確、詳細(xì)的分析和解讀證券投資行為，對(duì)投資者有著重要的指導(dǎo)意義［1］。

二、投資者的非理性投資行為

(一)“羊群效應(yīng)”。

“羊群效應(yīng)”是證券投資當(dāng)中比較常見的現(xiàn)象，投資者受到從眾心理的影響，加上市場(chǎng)信息不足，盲目追求投資回報(bào)，很容易導(dǎo)致其非理性投資。在“羊群效應(yīng)的”影響下，投資者缺乏主觀性意見，盲目跟從他人，得不到準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息，導(dǎo)致傳遞鏈鏈接過(guò)程中出現(xiàn)錯(cuò)誤，形成投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者的“羊群行為”往往存在不穩(wěn)定性，很容易受到外界因素的干擾而做出改變，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定的變化。“羊群效應(yīng)”給證券投資行為帶來(lái)了盲目的導(dǎo)向，使投資者失去的自己的投資觀點(diǎn)和方向，這種非理性投資行為很容易導(dǎo)致投資失誤而發(fā)生虧損。因此，在證券投資當(dāng)中，投資者要以清醒的頭腦來(lái)做出正確的投資決策，不盲目跟風(fēng)，以行為金融學(xué)為參考，保證理性投資［2］。

(二)過(guò)度自信。

證券投資的過(guò)度自信主要體現(xiàn)在投資者過(guò)高估計(jì)其判斷和決策，從而產(chǎn)生非理性的投資行為。投資者對(duì)于證券投資的過(guò)度自信，過(guò)于信任市場(chǎng)信息，對(duì)于其中的虛假和錯(cuò)誤信息未能有效的予以辨別，很容易導(dǎo)致投資選擇和決策的失誤。投資者過(guò)度自信的投資心理，往往會(huì)導(dǎo)致其盲目的投資行為。在進(jìn)行信息的收集和過(guò)濾過(guò)程中，會(huì)出于主觀意識(shí)，往往會(huì)選擇符合其投資心理的有利信息，而忽視不利于投資決策的信息，不承認(rèn)自身判斷與決策的失誤，極大的增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)套利行為。

由于證券市場(chǎng)存在信息不對(duì)稱的特性，在很大程度上影響著交易者的行為。而投資者在信息獲取方面投入越高，對(duì)于信息所帶來(lái)回報(bào)的要求也就越高，信息聚集正溢出效應(yīng)就由此而產(chǎn)生。該效應(yīng)會(huì)影響投資者信息數(shù)據(jù)分析，往往會(huì)做出錯(cuò)誤的引導(dǎo)，投資者所關(guān)注的信息偏離了理性的方向，導(dǎo)致投資者的信任套利行為，這是證券市場(chǎng)當(dāng)中普遍存在的非理性投資行為之一，給市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)不正常的波動(dòng)［3］。

三、行為金融學(xué)指導(dǎo)下的證券投資

(一)回避損失。

行為金融學(xué)指導(dǎo)下的證券投資，通過(guò)對(duì)投資者投資心理和行為的分析解讀，幫助其做出正確的投資判斷和決策，有效的降低投資風(fēng)險(xiǎn)，回避損失。證券投資的核心目標(biāo)在于獲取更高的投資收益，回避損失就變得十分重要，這就需要投資人的投資行為更加理性。證券投資要“趨利避害”，要將回避風(fēng)險(xiǎn)放在首位，在此基礎(chǔ)上才能更好的追求利益，這是理性投資的重要體現(xiàn)。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，投資者能夠權(quán)衡投資的利弊，“弊”的權(quán)重要高于“利”。投資者在進(jìn)行證券投資判斷時(shí)，首先要將不利于投資的因素加以考慮，有效的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效的預(yù)防措施，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到回避損失的目的，才能獲得良好的投資收益?；乇軗p失是行為金融學(xué)指導(dǎo)下的理性投資行為，為證券投資做出正確的導(dǎo)向［4］。

(二)反向投資。

反向投資是基于行為金融學(xué)的證券投資的有效策略，能夠有效糾正證券市場(chǎng)的過(guò)度反應(yīng)。在預(yù)期的范圍內(nèi)進(jìn)行市場(chǎng)價(jià)格反轉(zhuǎn)，進(jìn)行套利投資。反向投資能夠有效應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)的變化，及時(shí)的洞察并采取應(yīng)變手段，能夠有效避免“羊群效應(yīng)”對(duì)自身的影響，深入到證券市場(chǎng)當(dāng)中，了解和掌握市場(chǎng)信息，以作為投資決策的參考。對(duì)投資行為存在的偏差予以分析，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷。投資者在投資過(guò)程能夠?qū)ψ陨碛兄硇缘恼J(rèn)識(shí)，對(duì)證券市場(chǎng)有著正確的認(rèn)知，有效的把握市場(chǎng)信息。以理性心理引導(dǎo)理，抓住良好的投資機(jī)遇，進(jìn)而創(chuàng)造良好的投資收益。

(三)利用行為偏差。

受到主觀意識(shí)和外界因素的干擾，投資者的投資行為會(huì)存在一定的偏差，證券的市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)受到相應(yīng)的影響，而很多這樣的行為偏差是難以避免的，為了有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)和回避損失，以獲得更高的投資回報(bào)。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，充分利用行為偏差，作為證券投資的重要參考。受到投資行為偏差的影響，在證券市場(chǎng)當(dāng)中，存在著被低估或高估的股票，在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行買入和賣出，即買入低估股票，賣出高估股票，進(jìn)而創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)收益。與此同時(shí)，準(zhǔn)確判斷證券價(jià)格的上升或下跌的走向，采取慣易策略，充分利用證券市場(chǎng)反應(yīng)的延遲性，有效把握投資者的投資心理，利用行為偏差，指導(dǎo)投資者做出正確的投資決策。

(四)捕捉并集中投資。

在證券投資當(dāng)中，投資者參考行為金融學(xué)理論，超前獲取市場(chǎng)信息，掌握最新的證券市場(chǎng)資訊，以在證券市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。高效處理信息，綜合分析其他投資者的投資心理好投資行為，掌握其認(rèn)知和投資行為偏差，進(jìn)行成本集中投資，能夠游戲有效的降低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲得良好的經(jīng)濟(jì)收益。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，利用捕捉并集中投資策略，理性進(jìn)行投資，更好的在證券市場(chǎng)中贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，為證券投資提供良好的環(huán)境。及時(shí)捕捉錯(cuò)誤的股票定價(jià)，進(jìn)而采取集中投資策略，以獲得更高的投資收益［5］。

結(jié)論

基于行為金融學(xué)的證券投資，通過(guò)對(duì)投資者心理準(zhǔn)確、詳細(xì)的分析和解讀對(duì)證券投資予以有效的指導(dǎo)。針對(duì)“羊群效應(yīng)”、過(guò)度自信以及套利行為所引起的非理性投資，采取最佳的投資策略予以避免。在行為金融學(xué)的指導(dǎo)下，通過(guò)回避損失、反向投資，利用行為偏差，采取捕捉并集中投資策略，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，確保投資者的理性投資行為，進(jìn)而獲得良好的投資收益。

作者：王穎 單位:國(guó)信證券江蘇分公司

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第4篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

    關(guān) 鍵 詞:金融;學(xué)科建設(shè);優(yōu)勢(shì)特色;交叉培植

    中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1006-3544(2012)03-0069-03

    一、 各高校的金融學(xué)科建設(shè)要契合自己的辦學(xué)目標(biāo)定位

    現(xiàn)代金融的發(fā)展迫切要求金融學(xué)科的動(dòng)態(tài)發(fā)展, 金融學(xué)科的定位必須適應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展的客觀要求。金融學(xué)是一個(gè)開放的、動(dòng)態(tài)的學(xué)科,其內(nèi)涵和外延隨著金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷發(fā)展變化。20世紀(jì)初,金融學(xué)主要包括貨幣、信用和銀行三個(gè)方面;后來(lái)凱恩斯主義的興起又加入了貨幣政策、金融宏觀調(diào)控;從20世紀(jì)50年代以來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展,國(guó)際貨幣體系的調(diào)整、重組,資本市場(chǎng)理論獲得發(fā)展;當(dāng)今,金融創(chuàng)新和表外業(yè)務(wù)增長(zhǎng),金融風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與監(jiān)管理論興起,金融學(xué)的內(nèi)涵與外延在不斷豐富和拓展。同時(shí),金融一體化、金融自由化、金融市場(chǎng)化與金融電子化已成為金融實(shí)踐未來(lái)發(fā)展的總體趨勢(shì)。金融實(shí)踐發(fā)展推進(jìn)金融理論研究領(lǐng)域也將發(fā)生巨大的變化,表現(xiàn)為:研究對(duì)象的開放性、創(chuàng)新性與學(xué)科綜合化,研究視角微觀化,研究方法和手段數(shù)理化、模型化。金融理論與實(shí)踐的發(fā)展給金融學(xué)科建設(shè)提出了新挑戰(zhàn)、新要求,開辟了廣闊的發(fā)展空間。金融學(xué)科的建設(shè)必須與時(shí)俱進(jìn),用立意高遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光, 動(dòng)態(tài)地把握金融學(xué)科體系的真實(shí)內(nèi)涵,拓展與更新金融學(xué)科領(lǐng)域的內(nèi)容,對(duì)金融學(xué)科建設(shè)進(jìn)行準(zhǔn)確定位。

    金融學(xué)科建設(shè)的定位應(yīng)與辦學(xué)目標(biāo)的定位相一致。高校的辦學(xué)目標(biāo)定位有多層涵義:一是辦學(xué)層次的定位。 如高校把自身定位為全國(guó)乃至世界一流的綜合性大學(xué)或定位為富有地區(qū)、 具有行業(yè)特色的學(xué)校,其學(xué)科建設(shè)的定位必然不一樣。二是學(xué)科性質(zhì)的定位。很明顯,將院校辦成諸如財(cái)經(jīng)類、師范類、農(nóng)林類、綜合類或其他性質(zhì)的院校,與之相適應(yīng)的學(xué)科建設(shè)在性質(zhì)定位上是不同的, 在確定的學(xué)科性質(zhì)范圍內(nèi)的學(xué)科建設(shè)目標(biāo)、 方向、 重點(diǎn)無(wú)疑不同。三是人才培養(yǎng)目標(biāo)的定位。 由于經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)金融人才的需求是多元化、 綜合化的, 人才培養(yǎng)目標(biāo)模式也是多層次、多類別的。如金融本科、碩士、博士層次,或如學(xué)術(shù)型、 管理型、 技術(shù)操作型等金融分類人才培養(yǎng)等。分層次培養(yǎng)不同類型的金融人才, 學(xué)科建設(shè)的布局重點(diǎn)、 分類人才培養(yǎng)科學(xué)銜接和比例構(gòu)成是不同的。學(xué)科建設(shè)是學(xué)校的根本性建設(shè),其準(zhǔn)確定位無(wú)疑應(yīng)契合辦學(xué)目標(biāo)。

    二、走出“社會(huì)需求”的認(rèn)識(shí)誤區(qū),找準(zhǔn)金融學(xué)科建設(shè)的落腳點(diǎn)

    金融學(xué)科建設(shè)以“與社會(huì)需求相適應(yīng)”為其基本的原則。然而,在現(xiàn)實(shí)中,我們往往陷入“社會(huì)需求”的認(rèn)識(shí)誤區(qū):將“社會(huì)需求”簡(jiǎn)單等同于“市場(chǎng)需求”,導(dǎo)致學(xué)科建設(shè)上追求短期效益和短期目標(biāo);將學(xué)科發(fā)展的社會(huì)需求混同于就業(yè)“熱點(diǎn)”,將優(yōu)勢(shì)學(xué)科與優(yōu)勢(shì)專業(yè)混同于“熱門”專業(yè),脫離自身實(shí)際,熱衷于熱門專業(yè),盲目跟風(fēng)、趨同,導(dǎo)致人才培養(yǎng)低水平重復(fù)和單一化,造成的人才市場(chǎng)供求結(jié)構(gòu)的失衡與扭曲現(xiàn)象,最終使其原有的某種優(yōu)勢(shì)特色的學(xué)科或?qū)I(yè)嚴(yán)重滑坡甚至消失。因此,我們應(yīng)該走出誤區(qū),真正找到金融學(xué)科建設(shè)的落腳點(diǎn)。

    一是學(xué)科建設(shè)必須以滿足社會(huì)需求為基本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn),但絕不意味著學(xué)科建設(shè)一味追求短期效益或短期目標(biāo)。恰恰相反,確立學(xué)科建設(shè)的目標(biāo)必須放棄對(duì)短期效益的追求,應(yīng)樹立高層次、高水平、綜合性的目標(biāo)價(jià)值取向。就金融學(xué)科而言,應(yīng)注意緊跟金融學(xué)內(nèi)涵上深化和外延上擴(kuò)展的動(dòng)態(tài),以學(xué)科的綜合、交叉為指導(dǎo)思想,根據(jù)學(xué)科的內(nèi)在聯(lián)系構(gòu)建金融學(xué)科體系,做到金融基礎(chǔ)學(xué)科寬厚、主干與重點(diǎn)學(xué)科突出、優(yōu)勢(shì)特色和新興交叉學(xué)科發(fā)展迅速。

    二是遵循與社會(huì)需求相適應(yīng)的原則,要求金融學(xué)科建設(shè)具有戰(zhàn)略性、前瞻性和持續(xù)性。既要滿足、服從于社會(huì)現(xiàn)實(shí)需求,又要超越其現(xiàn)實(shí)需求。這不僅因?yàn)椤吧鐣?huì)需求”比“市場(chǎng)需求”要寬泛得多,而且因?yàn)樯鐣?huì)需求始終處于一個(gè)動(dòng)態(tài)變化之中,它不僅僅顯現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)的社會(huì)需求,還隱藏著潛在的社會(huì)需求。還因?yàn)榻鹑诨A(chǔ)學(xué)科在短期內(nèi)難以體現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益,但從帶動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)久利益和金融學(xué)科的根本建設(shè)來(lái)看又是不可或缺的。如果僅以“市場(chǎng)需求”為導(dǎo)向或停留在就業(yè)“熱門”專業(yè)這些外在化的現(xiàn)實(shí)需求上,就很難應(yīng)對(duì)科學(xué)技術(shù)發(fā)展、金融經(jīng)濟(jì)周期變化等對(duì)金融人才多元化的、動(dòng)態(tài)的需求,無(wú)異于無(wú)為地受市場(chǎng)牽引、被動(dòng)地適應(yīng)社會(huì)需求,忽視了對(duì)社會(huì)需求尤其是潛在的、具有拓展趨勢(shì)需求的挖掘、引領(lǐng)和創(chuàng)造,難以抓住社會(huì)需求鏈條,無(wú)從發(fā)揮學(xué)科建設(shè)適應(yīng)社會(huì)需求的整體效應(yīng)。

    三、認(rèn)識(shí)現(xiàn)代金融學(xué)科的“學(xué)科群”特征,著力打造金融重點(diǎn)學(xué)科和優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科

    金融學(xué)科本身是一個(gè)龐大而復(fù)雜的體系,它是由一個(gè)“學(xué)科群”組成的?，F(xiàn)代金融學(xué)科的“學(xué)科群”特征,要求金融學(xué)科建設(shè)上有重點(diǎn)、有層次的推進(jìn),以最終體現(xiàn)金融學(xué)科發(fā)展的全面完整和真實(shí)有效性, 而首當(dāng)其沖地是打造重點(diǎn)學(xué)科尤其是優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科。

    (一)合理學(xué)科布局

    明確區(qū)分金融重點(diǎn)學(xué)科與一般分支學(xué)科, 著力進(jìn)行三級(jí)重點(diǎn)學(xué)科(院級(jí)、省級(jí)、國(guó)家級(jí)重點(diǎn)學(xué)科)的遞進(jìn)建設(shè), 使金融重點(diǎn)學(xué)科的布局形成金字塔式結(jié)構(gòu),形成相互配合和支撐的態(tài)勢(shì),并以重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)為基礎(chǔ),帶動(dòng)其他分支學(xué)科建設(shè)。

    (二)以優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科建設(shè)為龍頭

    金融優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科建設(shè)因其具有示范作用和廣泛的凝聚力,可以帶動(dòng)其他學(xué)科的建設(shè)與發(fā)展,成為金融學(xué)科建設(shè)的生命線。建設(shè)金融優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科,要注意遵循金融教育教學(xué)規(guī)律,以改革創(chuàng)新為動(dòng)力,以擇優(yōu)、強(qiáng)優(yōu)為根本,以突出特色為核心,充分體現(xiàn)學(xué)校辦學(xué)特色和區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展特色; 要根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要,增強(qiáng)其學(xué)科建設(shè)的前瞻性、開放性、獨(dú)創(chuàng)性、適應(yīng)性。

    (三)以金融重點(diǎn)專業(yè)和特色專業(yè)建設(shè)為依托,打造金融重點(diǎn)學(xué)科和優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科  學(xué)科是“源”,專業(yè)是“流”。學(xué)科建設(shè)是專業(yè)建設(shè)的基礎(chǔ),專業(yè)建設(shè)是學(xué)科建設(shè)的基地。金融重點(diǎn)學(xué)科和優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科的培育, 離不開金融重點(diǎn)專業(yè)和特色專業(yè)的建設(shè)。金融重點(diǎn)、特色專業(yè)建設(shè)體現(xiàn)在專業(yè)下優(yōu)化的人才培養(yǎng)方案上。 人才培養(yǎng)方案主要包括課程體系、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式、實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)等基本內(nèi)容。

    1. 要形成優(yōu)化、 創(chuàng)新、 特色鮮明的課程體系結(jié)構(gòu), 把握好課程所研究的主要對(duì)象和揭示的中心任務(wù)。一是必須強(qiáng)化專業(yè)主干課程,突出一門高質(zhì)量的統(tǒng)帥課程, 以主要體現(xiàn)重點(diǎn)學(xué)科的建設(shè)與發(fā)展。 如金融本科層次的主干課程可以包括金融學(xué)、 金融市場(chǎng)學(xué)、金融中介學(xué)、中央銀行學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)、國(guó)際金融學(xué)、公司財(cái)務(wù)、金融工程、投資學(xué)等10門,其統(tǒng)帥課程就是金融學(xué)。二是在主干課程基礎(chǔ)上,各高校依據(jù)自身優(yōu)勢(shì)特色、培養(yǎng)目標(biāo)和培養(yǎng)模式設(shè)置富有特色的專業(yè)課程體系, 如傳統(tǒng)財(cái)經(jīng)類院?？梢酝怀銎鋵I(yè)性、應(yīng)用性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),綜合類院校則更多體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)相結(jié)合的特色, 理工類院校可特別強(qiáng)化在數(shù)理金融和方法論方面的發(fā)展等。就各高校而言,以自身的資源優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)打造好優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科;就全國(guó)而言,以有利于形成一個(gè)“特色明顯,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的學(xué)科群體,推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融學(xué)科建設(shè)整體發(fā)展。

    2. 教學(xué)內(nèi)容與方法改革上, 要深入研究社會(huì)對(duì)金融人才知識(shí)、能力、素質(zhì)結(jié)構(gòu)的要求以及金融業(yè)、金融學(xué)科發(fā)展的需要,積極開發(fā)反映社會(huì)需求和學(xué)科發(fā)展的新課程。要將金融業(yè)發(fā)展形成的新知識(shí)、新成果、新技術(shù)引入教學(xué)內(nèi)容,著力培養(yǎng)學(xué)生的知識(shí)再生能力;積極探索以能力培養(yǎng)為主的教學(xué)模式,采用探究式與研究性、 反思性、 合作性教學(xué)等教學(xué)方法,在教學(xué)過(guò)程中促進(jìn)各種形式的質(zhì)疑、交流、對(duì)話與合作。

    3. 應(yīng)特別注重加強(qiáng)金融實(shí)踐教學(xué),建立開放的金融實(shí)踐教學(xué)體系。注意探索以課題研究帶動(dòng)教學(xué)的模式,將研究成果和研究思維注入實(shí)踐教學(xué),提高實(shí)踐動(dòng)手能力;注意產(chǎn)、學(xué)、研結(jié)合,吸收學(xué)生參與學(xué)科前沿研究或參與企業(yè)等實(shí)體單位的研發(fā)項(xiàng)目;舉辦金融情景教學(xué)、金融學(xué)沙龍和信用學(xué)會(huì)、保險(xiǎn)學(xué)會(huì)、理財(cái)學(xué)會(huì)等學(xué)術(shù)性社團(tuán),活化學(xué)生的理論知識(shí);積極開展實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)和社會(huì)實(shí)踐活動(dòng),拓寬實(shí)踐教學(xué)渠道。

    四、加強(qiáng)科學(xué)研究和學(xué)科隊(duì)伍建設(shè),攻占學(xué)術(shù)高地,培育學(xué)科的優(yōu)勢(shì)與特色

    科學(xué)研究是學(xué)科建設(shè)的內(nèi)在規(guī)定,尤為優(yōu)勢(shì)特色學(xué)科的重要衡量標(biāo)志。金融學(xué)科建設(shè)應(yīng)堅(jiān)持金融基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究的全面發(fā)展,“學(xué)”與“術(shù)”不可偏廢;依據(jù)學(xué)校自身的資源稟賦和競(jìng)爭(zhēng)條件,以學(xué)科方向結(jié)構(gòu)調(diào)整為切入點(diǎn),揚(yáng)長(zhǎng)避短并形成自己的學(xué)科特點(diǎn);培養(yǎng)教師從事科學(xué)研究所必需的知識(shí)儲(chǔ)備、學(xué)術(shù)品格、思維方式及方法論修養(yǎng);形成一種能夠促進(jìn)學(xué)術(shù)自由發(fā)展和教學(xué)相長(zhǎng)的學(xué)術(shù)傳統(tǒng)與學(xué)術(shù)氛圍;建立科研激勵(lì)機(jī)制,鼓勵(lì)有發(fā)展?jié)摿Φ闹星嗄杲處煿フ紝W(xué)術(shù)制高點(diǎn);加強(qiáng)對(duì)金融基礎(chǔ)理論和熱點(diǎn)問(wèn)題的研究,創(chuàng)立標(biāo)志性的科研成果等。

    學(xué)科是否有優(yōu)勢(shì)、有特色,前提是學(xué)術(shù)水平。加強(qiáng)學(xué)科學(xué)術(shù)隊(duì)伍建設(shè)是搞好學(xué)科建設(shè)的關(guān)鍵。要依據(jù)金融學(xué)科建設(shè)需要,建立一支以學(xué)術(shù)帶頭人為骨干,教學(xué)和科研綜合水平高、結(jié)構(gòu)合理的學(xué)科學(xué)術(shù)梯隊(duì)。在梯隊(duì)培養(yǎng)模式上可借鑒國(guó)外有關(guān)經(jīng)驗(yàn),如產(chǎn)學(xué)一體化模式、產(chǎn)學(xué)同組化模式、委托模式和市場(chǎng)化模式。要制定培養(yǎng)、扶持和吸納學(xué)科優(yōu)秀人才的政策和管理制度,如學(xué)科帶頭人“科研休假制度”,招攬人才的“筑巢引鳳工程”,鼓勵(lì)在職攻讀博士學(xué)位,選派人員出國(guó)進(jìn)修或參加國(guó)際會(huì)議交流等。

第5篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)學(xué);管理學(xué);金融學(xué);融合;人才培養(yǎng)

中圖分類號(hào):F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)08-0116-02

1 研究的意義

管理學(xué)作為工業(yè)革命的產(chǎn)物,在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代獲得了與時(shí)俱進(jìn)的長(zhǎng)足發(fā)展,工業(yè)革命催生了經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)。在步入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代到來(lái)的今天,信息革命則促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的現(xiàn)代化,并使金融學(xué)從經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨(dú)立出來(lái),使之與經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)相并列,形成三足鼎立的局面。研究三者之間的融合,對(duì)于探索我國(guó)管理學(xué)專業(yè)的培養(yǎng)模式有重要意義。

2 經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)與管理學(xué)的交叉和融合

2.1 經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和金融學(xué)融合的脈絡(luò)

經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)思想源遠(yuǎn)流長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)、管理思想最早產(chǎn)生于原始社會(huì)末期出現(xiàn)了剩余產(chǎn)品后,如何分配剩余產(chǎn)品以及如何對(duì)氏族部落控制,這涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的思想,金融學(xué)思想最早產(chǎn)生于金屬貨幣作為一般等價(jià)物來(lái)交換商品,取代了以前的物物交換后,對(duì)貨幣的本質(zhì)認(rèn)識(shí)、職能作用以及貨幣價(jià)值的認(rèn)識(shí)都體現(xiàn)了金融學(xué)理論的最初思想,以下是經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)思想理論融合的主要脈絡(luò):

第一階段稱為孕育階段,時(shí)間是原始社會(huì)末期至18世紀(jì)工業(yè)革命。經(jīng)濟(jì)學(xué)方面,即政治經(jīng)濟(jì)學(xué)形成階段,政治經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生之前主要是跟哲學(xué)、倫理學(xué)、政治學(xué)等學(xué)科相結(jié)合,亞里士多德的《政治論》和《倫理學(xué)》多次提到高利貸和貨幣的問(wèn)題,并對(duì)貨幣流通,價(jià)值形式和信用的基本理論進(jìn)行深入的分析,這涉及原始的金融學(xué)理論。管理學(xué)理論進(jìn)入早期管理實(shí)踐與管理思想階段,人類為了謀求生存和發(fā)展自覺(jué)地進(jìn)行著管理活動(dòng)和管理實(shí)踐,其范圍是極其廣泛的,但是人們僅憑經(jīng)驗(yàn)去管理,尚未對(duì)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行科學(xué)的抽象和概括,沒(méi)有形成科學(xué)的管理理論。

第二階段稱為形成和發(fā)展階段,時(shí)間是18世紀(jì)工業(yè)革命至二戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)方面,重商主義和古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起,后來(lái)出現(xiàn)邊際三杰和馬歇爾的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)統(tǒng)一。此時(shí),管理學(xué)思想理論進(jìn)入萌芽階段和形成階段,管理理論方面已經(jīng)進(jìn)入古典管理理論階段,側(cè)重于管理職能、組織方式等方面企業(yè)效率問(wèn)題的研究,對(duì)人的心理因素考慮很少或根本不去考慮,代表人物是科學(xué)管理之父泰羅、管理理論之父法約爾以及組織理論之父馬克斯•韋伯。同時(shí),亞當(dāng)•斯密《國(guó)富論》中的勞動(dòng)分工論,融合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)思想。金融學(xué)理論研究的主要問(wèn)題是貨幣和資本市場(chǎng),研究的方法是均衡分析法,代表理論是甘末爾的交易方程式、費(fèi)雪交易方程式和馬歇爾的現(xiàn)金余額方程式等。

第三階段稱為交叉融合階段,時(shí)間是二戰(zhàn)后至今。經(jīng)濟(jì)學(xué)方面主要是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),代表人物是凱恩斯,提出“有效需求”的概念,強(qiáng)調(diào)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)。金融學(xué)方面,由于出現(xiàn)滯漲,貨幣主義興起,弗里德曼的“永久收入”假說(shuō),以及金融全球化、國(guó)際游資和資本市場(chǎng)穩(wěn)定性分析、金融風(fēng)險(xiǎn)理論和金融安全的分析等。管理學(xué)方面,現(xiàn)代管理理論階段主要指行為科學(xué)學(xué)派及管理理論叢林階段,行為科學(xué)學(xué)派主要研究個(gè)體行為、團(tuán)體行為與組織行為,重視研究人的心理、行為等對(duì)組織目標(biāo)的影響作用,行為科學(xué)的主要成果有梅奧的人際關(guān)系理論、馬斯洛的需求層次理論、赫茨伯格的雙因素理論等。當(dāng)代管理理論主要以戰(zhàn)略管理為主,在動(dòng)蕩和急劇變化環(huán)境下研究企業(yè)組織效率與環(huán)境關(guān)系,重點(diǎn)研究企業(yè)如何適應(yīng)充滿危機(jī)和動(dòng)蕩不斷變化的環(huán)境,代表理論是邁克爾波特的產(chǎn)業(yè)集群競(jìng)爭(zhēng)理論、拉普哈拉得的核心競(jìng)爭(zhēng)力理論和錢皮的流程再造理論等。更加突出的特色是三者的融合特別緊密,比如計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析方法應(yīng)用到貨幣金融、多因素引入分析豐富貨幣需求理論和貨幣供給理論、儲(chǔ)蓄和投資理論走向成熟、金融市場(chǎng)特別是資本市場(chǎng)理論成為最主要的研究?jī)?nèi)容。

2.2 經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)思想融合的路徑選擇模式

2.3 經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)理論思想融合的特征

(1)在研究對(duì)象方面相融合的特征。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是資源配置效率的問(wèn)題,而管理學(xué)則研究人的工作和組織運(yùn)作的效率問(wèn)題,金融學(xué)研究的是資金的運(yùn)作效率和效益最大化問(wèn)題,所以,從這個(gè)方面,經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的范圍包括了管理學(xué)和金融學(xué),是從經(jīng)濟(jì)學(xué)分離出來(lái)的,管理學(xué)和金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩個(gè)子集,而且從時(shí)間上經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系也更早出現(xiàn)。

(2)從融合的模式來(lái)看,經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)至始至終都是相互融合的,但其融合的路徑不同,金融學(xué)是在經(jīng)濟(jì)學(xué)的胚胎中孕育產(chǎn)生的,也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)領(lǐng)域的分離,經(jīng)濟(jì)學(xué)在工業(yè)革命的實(shí)踐中,形成了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué),側(cè)重對(duì)商品、價(jià)格等生產(chǎn)要素的分析,而金融學(xué)側(cè)重對(duì)貨幣需求和供應(yīng)等要素的分析,形成宏觀金融學(xué)的理論,但是二戰(zhàn)后,經(jīng)濟(jì)學(xué)側(cè)重市場(chǎng)運(yùn)行的效率和公平方面的分析,形成宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,而金融學(xué)側(cè)重企業(yè)內(nèi)部的資金融通、金融市場(chǎng)等研究,形成微觀金融學(xué)理論,也正是經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)融合的路徑不同,更加豐富了經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)理論及研究的范圍;管理學(xué)理論的形成比較獨(dú)立,直到19世紀(jì)初期開始,與經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的融合更加密切,經(jīng)歷了古典管理理論至現(xiàn)代管理理論的轉(zhuǎn)變,在研究的領(lǐng)域中,側(cè)重外部市場(chǎng)的變化和反應(yīng),側(cè)重效率分析,也與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀金融學(xué)研究的目的是相同的,也為其相互融合提供了基礎(chǔ),特別是在信息工具應(yīng)用廣泛的情況下,經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和管理學(xué)融合更加緊密。

(3)從融合的內(nèi)容來(lái)看,融合的領(lǐng)域交叉性強(qiáng),研究的范圍從企業(yè)單位到整個(gè)國(guó)家以及國(guó)際領(lǐng)域,同時(shí)研究的方法也不同,經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)側(cè)重均衡分析,而管理學(xué)側(cè)重實(shí)驗(yàn)分析。經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和管理學(xué)融合的內(nèi)容主要包括兩個(gè)方面:一個(gè)方面是經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和管理學(xué)各學(xué)科理論融合緊密,形成了理論體系;另外一個(gè)方面就是融合了其他社會(huì)科學(xué)的理論知識(shí)和分析工具,特別是數(shù)量分析和統(tǒng)計(jì)分析等數(shù)學(xué)理論的引入,使其更加科學(xué)化。

3 中國(guó)高等教育商學(xué)院管理專業(yè)改革的方案及人才培養(yǎng)模式研究

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展,高校畢業(yè)生數(shù)量的劇增和綜合素質(zhì)的降低遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,造成這局面歸根結(jié)底還是高校的培養(yǎng)模式問(wèn)題。筆者根據(jù)企業(yè)對(duì)工商管理專業(yè)畢業(yè)生工作情況的反饋,結(jié)合現(xiàn)代企業(yè)對(duì)經(jīng)理人的要求,指出工商管理專業(yè)教育體系在課程設(shè)置、教學(xué)方式和培養(yǎng)模式存在很多問(wèn)題,比如忽視市場(chǎng)發(fā)展和需要,忽視實(shí)踐能力的培養(yǎng)等。筆者根據(jù)國(guó)家學(xué)科分類將企業(yè)管理學(xué)科群現(xiàn)有分支學(xué)科以及待建分支學(xué)科相對(duì)地劃分為六組:企業(yè)管理學(xué)的基礎(chǔ)學(xué)科,企業(yè)形態(tài)管理學(xué)科、企業(yè)基類管理學(xué)科、企業(yè)運(yùn)行環(huán)節(jié)管理學(xué)科、企業(yè)細(xì)部管理學(xué)科、邊緣分支學(xué)科。

以上管理學(xué)專業(yè)課程的分類,有利于理順管理學(xué)課程體系的整個(gè)脈絡(luò),更好地進(jìn)行科學(xué)的課程設(shè)置和安排,同時(shí)結(jié)合以下四種本科教育改革模式:第一種模式是兩段式模式:“基礎(chǔ)教育+專業(yè)教育”的兩段式模式,一、二年級(jí)屬基礎(chǔ)課程學(xué)習(xí)階段,學(xué)習(xí)本科專業(yè)和相關(guān)專業(yè)的基礎(chǔ)課程。三、四年級(jí)屬專業(yè)訓(xùn)練階段,接受較明確的專業(yè)訓(xùn)練。第二種模式是三段式模式:“普通教育+專業(yè)教育+臨床教育”的教育模式,該模式在傳統(tǒng)的單一專業(yè)教育之上疊加普通教育,最后再適當(dāng)加強(qiáng)臨床實(shí)踐方面的教育。第三種模式是主輔修模式:學(xué)生以一個(gè)專業(yè)作為主修專業(yè),以另一個(gè)專業(yè)為輔修專業(yè),畢業(yè)時(shí)取得主修專業(yè)的學(xué)士學(xué)位和輔修專業(yè)的結(jié)業(yè)證書或第二學(xué)士學(xué)位。第四種模式是本碩連讀模式:選拔學(xué)業(yè)優(yōu)秀的學(xué)生直接攻讀碩士學(xué)位,采用6-7年學(xué)制,使專業(yè)教育的重心上移,學(xué)生畢業(yè)時(shí)可獲得學(xué)士學(xué)位和碩士學(xué)位。

4 商學(xué)院管理學(xué)專業(yè)培養(yǎng)模式的建議

基于管理學(xué)專業(yè)課程的分類和本科教育改革的模式,筆者提出幾點(diǎn)管理類人才培養(yǎng)的建議:

第一點(diǎn)是關(guān)于課程改革的建議。在管理類專業(yè)的課程設(shè)置上,應(yīng)力求讓學(xué)生掌握?qǐng)?jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)知識(shí),提高管理的各項(xiàng)能力素質(zhì),本文從經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的視角研究管理學(xué)專業(yè)的人才培養(yǎng)問(wèn)題,所以在設(shè)置課程時(shí)增加經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)課程體系的學(xué)習(xí),特別是宏觀微觀經(jīng)濟(jì)學(xué),信息經(jīng)濟(jì)學(xué),以及和經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)交叉的學(xué)科,比如管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、公司金融學(xué)、管理金融學(xué)等學(xué)科的學(xué)習(xí)。同時(shí),還要加強(qiáng)高等數(shù)學(xué)、運(yùn)籌學(xué)等學(xué)科的學(xué)習(xí),特別是突變理論、耗散結(jié)構(gòu)理論等理論的出現(xiàn),為現(xiàn)代管理實(shí)踐中的難題提供了科學(xué)依據(jù)。除此之外,還要加強(qiáng)社會(huì)科學(xué)和行為科學(xué)的學(xué)習(xí),比如管理倫理學(xué)、管理心理學(xué)等行為科學(xué)和社會(huì)科學(xué)的學(xué)習(xí),這有利于提高管理者的實(shí)踐能力。同時(shí),結(jié)合市場(chǎng)需求來(lái)進(jìn)行課程設(shè)置和改革。

第二點(diǎn)是關(guān)于教育模式的建議。本科生的培養(yǎng)模式可以結(jié)合上述幾種模式的綜合選擇,特別強(qiáng)調(diào)的是本科的第一、第二學(xué)年要完成管理學(xué)的基礎(chǔ)學(xué)科和公共學(xué)科的學(xué)習(xí),也可以加強(qiáng)跨學(xué)科的選課,文科和理科選課的綜合,有利于擴(kuò)充學(xué)科的視野和知識(shí)體系,第三學(xué)年加強(qiáng)專業(yè)課的學(xué)習(xí)和交叉的邊緣學(xué)科的學(xué)習(xí),同時(shí)要加強(qiáng)現(xiàn)代管理理論思想的學(xué)習(xí),第四學(xué)年主要是管理學(xué)理論的實(shí)踐階段和管理學(xué)理論知識(shí)體系的架構(gòu)階段,形成自己獨(dú)特的管理學(xué)知識(shí)結(jié)構(gòu)體系。

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第6篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

一、行為金融學(xué)的內(nèi)涵概述

行為金融學(xué)是金融學(xué)、心理學(xué)、行為學(xué)、人類學(xué)相結(jié)合的綜合學(xué)科O有巨大的生命力。行為金融理論對(duì)于原有理性框架中的現(xiàn)代金融理論進(jìn)行了深刻的反思,從人的角度來(lái)解釋市場(chǎng)行為,充分考慮市場(chǎng)參與者的心理因素的作用,為人們理解金融市場(chǎng)提供了一個(gè)新的視角。行為金融理論是第一個(gè)能夠有效地解釋市場(chǎng)異常行為的理論。行為金融理論以心理學(xué)對(duì)人類的研究成果為依據(jù),以人們的實(shí)際決策心理為出發(fā)點(diǎn)討論投資者的投資決策對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。它注重投資者決策心理的多樣性,突破了現(xiàn)代金融理論只注重最優(yōu)決策模型,簡(jiǎn)單地認(rèn)為理性投資決策模型就是決定市場(chǎng)價(jià)格變化的實(shí)際投資決策模型的假設(shè),使人們對(duì)金融市場(chǎng)投資者行為的研究由 “應(yīng)該怎么做決策”轉(zhuǎn)變到“實(shí)際是怎樣做決策”,研究更接近實(shí)際。因而,盡管現(xiàn)代金融理論依然是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的最好描述,但行為金融的研究無(wú)疑也是很有實(shí)際意義的。

行為金融學(xué)是在質(zhì)疑經(jīng)典金融理論關(guān)于投資者理性預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)回避、效用最大化的前提預(yù)設(shè)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。之所以稱后者為“經(jīng)典”是因?yàn)檫@一理論是在理性人假設(shè)和有效市場(chǎng)假說(shuō)的嚴(yán)格限定下, 運(yùn)用數(shù)理邏輯與技術(shù), 演繹出一套投資者總是尋求 " 理性的線性、無(wú)偏和最優(yōu)解 " 的相當(dāng)完美的, 被經(jīng)濟(jì)學(xué)家奉若神明的金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)理和金融資產(chǎn)的定價(jià)模型, 成為現(xiàn)代金融學(xué)的理論基礎(chǔ)。Arrow- Debreu 的一般經(jīng)濟(jì)均衡理論, Markowitz 的投資組合理論, Sharpe- Lintner- Mossin的資本資產(chǎn)定價(jià)模型, Fama 的有效市場(chǎng)理論, Ross 的套利定價(jià)理論, Black- Scholes- Merton 的期權(quán)定價(jià)理論和 Modigliani- Miller 的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)定理構(gòu)成這一理論的核心內(nèi)容。經(jīng)典金融理論認(rèn)為: 投資者理性無(wú)偏、期望同質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡、偏好穩(wěn)定、追求效用最大化。并且市場(chǎng)信息充分反映資產(chǎn)價(jià)格, 投資者無(wú)限套利, 均值回歸, 市場(chǎng)有效, 收益均衡。然而, 大量的實(shí)證研究和觀察結(jié)果表明金融市場(chǎng)存在價(jià)格偏離與收益異?，F(xiàn)象, 這些現(xiàn)象無(wú)法用理性人假說(shuō)和現(xiàn)有的定價(jià)模型來(lái)解釋,被稱為金融市場(chǎng) “異象”( anomalies) 。如 “股利之謎”,“股價(jià)溢價(jià)之謎”,“處置效應(yīng)”等。大量“異象”無(wú)法解釋的困窘, 表明了經(jīng)典金融理論的局限性。在對(duì)學(xué)科進(jìn)行審視和反思的過(guò)程中, 20 世紀(jì) 80 年代以后迅速發(fā)展起來(lái)的 “行為金融學(xué)”( Behavioral Finance)成為了學(xué)術(shù)界的關(guān)注點(diǎn), 并開始動(dòng)搖了經(jīng)典金融理論的權(quán)威地位。

而行為金融成為一個(gè)引人注目的學(xué)派, 是在 20 世紀(jì) 80 年代。其代表人物主要是芝加哥大學(xué)的塞勒( Thaler) 和耶魯大學(xué)的希勒( Shiler) 。Thaler主要研究了股票回報(bào)率的時(shí)間序列、投資者的心理賬戶等問(wèn)題。Shiler 主要研究了股票價(jià)格的異常波動(dòng)、股市中的“羊群效應(yīng)”、投機(jī)價(jià)格與流行心態(tài)的關(guān)系。由于他們的研究成果能夠解釋金融市場(chǎng)異?，F(xiàn)象, 符合現(xiàn)實(shí), 逐步被學(xué)術(shù)界認(rèn)同而成為一個(gè)新興學(xué)派。

二、行為金融學(xué)的理論基礎(chǔ)

行為金融學(xué)的三大理論基礎(chǔ)――― 期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價(jià)模型很好的解釋了原有理論基礎(chǔ)―――有效市場(chǎng)理論所面臨的質(zhì)疑,在金融理論發(fā)展中邁出了重大一步。

(一)期望理論

期望理論是行為金融理論的重要基礎(chǔ)。kahneman和 Tversky通過(guò)實(shí)驗(yàn)對(duì)比發(fā)現(xiàn),大多數(shù)投資者并非是標(biāo)準(zhǔn)金融投資者而是行為投資者,他們的行為不總是理性的,也并不總是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。期望理論認(rèn)為投資者對(duì)收益的效用函數(shù)是凹函數(shù),而對(duì)損失的效用函數(shù)是凸函數(shù),表現(xiàn)為投資者在投資賬面值損失時(shí)更加厭惡風(fēng)險(xiǎn),而在投資賬面值盈利時(shí),隨著收益的增加,其滿足程度速度減緩。期望理論成為行為金融研究中的代表學(xué)說(shuō),利用期望理論解釋了不少金融市場(chǎng)中的異常現(xiàn)象:如阿萊悖論、股價(jià)溢價(jià)之謎以及期權(quán)微笑等。

(二)行為組合理論(Behavioral Portfolio Theory,BPT)

BPT是由She-frin和Statman在借鑒現(xiàn)資組合理論(Modern Portfolio Theory,MPT)有益的部分基礎(chǔ)上建立起來(lái)的。在MPT中認(rèn)為投資者應(yīng)該把注意力集中在整個(gè)組合中,最優(yōu)的組合配置處于均方差有效邊界上。但是BPT則認(rèn)為,現(xiàn)實(shí)并非如此,投資者實(shí)際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對(duì)不同資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度的認(rèn)識(shí),和投資目的所形成的一種金字塔式的行為資產(chǎn)組合,位于金字塔各層的資產(chǎn)都與特定的目和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度相聯(lián)系,投資者通過(guò)綜合考慮期望財(cái)富、投資安全性、達(dá)到期望值的概率等幾個(gè)因素來(lái)選擇符合自己愿望的最優(yōu)資產(chǎn)組合。在BPT中使用了心理賬戶的概念,分別在兩種狀態(tài)下考察了BPT模型:單一賬戶行為組合理論(BPT-SA)和多重賬戶行為組合理論(BPT-MA)。其不同是在前者中投資者同均值方差投資者一樣,通過(guò)考慮協(xié)方差將所有證券組合放在一個(gè)心理賬戶中,而在后者中則將證券組合放入不同的心理賬戶,并忽視各賬戶之間的相關(guān)性。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),BPT的有效邊界和MPT的均方差有效邊界是不同的,相應(yīng)地BPT中的最優(yōu)組合也不同于MPT中的最優(yōu)組合。應(yīng)用該理論能夠很好地解釋一些異?，F(xiàn)象,如本土偏好、紅利之謎等。BPT在傳統(tǒng)金融理論的基礎(chǔ)上引入了行為因素,并將二者結(jié)合進(jìn)行了有益的探索,其結(jié)果表明在考慮行為后的金融理論更加能說(shuō)明現(xiàn)實(shí)中的一些現(xiàn)象。

(三)行為資產(chǎn)定價(jià)模型(Behavioral Asset Pricing Model,BAPM)

該模型是由Shefrin和Statman構(gòu)筑的用于修正CAPM的假設(shè),使其更加接近現(xiàn)實(shí)。BAPM將投資者分為信息交易者和噪聲交易者兩種類型,并認(rèn)為他們?cè)谑袌?chǎng)上相互作用共同決定資產(chǎn)價(jià)格。信息交易者即是CAPM下的理性投資者,他們從不犯認(rèn)知偏差,只是關(guān)心資產(chǎn)組合的期望和方差;噪聲交易者則不是按照CAPM行事,他們時(shí)常犯認(rèn)知偏差,并非嚴(yán)格按照均方差偏好選擇資產(chǎn)組合。當(dāng)前者在市場(chǎng)上起主導(dǎo)作用時(shí),市場(chǎng)表現(xiàn)為有效率的;當(dāng)后者在市場(chǎng)中成為代表易者時(shí),市場(chǎng)是無(wú)效的。該模型還對(duì)噪聲交易者存在的條件下,市場(chǎng)組合的分布、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、期限結(jié)構(gòu)、期權(quán)定價(jià)等問(wèn)題作了全面研究。在BAPM中由于同時(shí)考慮了價(jià)值表現(xiàn)特征和效用主義特征,因而它既從無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)的意義上接受了市場(chǎng)的有效性,又從理性的角度出發(fā)拒絕市場(chǎng)的有效性,這對(duì)未來(lái)金融研究有著深刻的啟發(fā)意義。

三、行為金融學(xué)理論的發(fā)展前景

第7篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

[摘要]：本文說(shuō)明了國(guó)內(nèi)高校金融學(xué)教育改革的必要性，在介紹和分析國(guó)外高校金融學(xué)教育特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，作者提出了一系列改進(jìn)國(guó)內(nèi)高校金融學(xué)教育理念，學(xué)科建設(shè)，課程設(shè)置和教學(xué)內(nèi)容的思考和建議。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，因此金融學(xué)是一門具有特殊地位的學(xué)科，具有極重要的社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義。隨著我國(guó)加入WTO后金融業(yè)全面開放,中國(guó)金融業(yè)不但面臨著外資金融企業(yè)在國(guó)內(nèi)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壓力,還必須走出國(guó)門參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。顯然，當(dāng)前形勢(shì)下國(guó)家必須加大培養(yǎng)適應(yīng)未來(lái)需要的金融人才的力度。未來(lái)的金融業(yè)從業(yè)人員不僅要懂現(xiàn)代金融實(shí)務(wù),熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)慣例,而且要懂得金融投資管理和金融企業(yè)管理，能夠進(jìn)行金融創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì),通曉英語(yǔ)、計(jì)算機(jī)、法律、電子商務(wù)等相關(guān)知識(shí)。金融網(wǎng)絡(luò)化與工程化的發(fā)展,給新世紀(jì)的人才培養(yǎng)帶來(lái)了挑戰(zhàn)。我國(guó)的金融教育是一種建立在傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)，特別是傳統(tǒng)銀行業(yè)基礎(chǔ)上的金融教育,1997年,國(guó)務(wù)院學(xué)位委員會(huì)修訂研究生學(xué)科專業(yè)目錄,將原目錄中的“貨幣銀行學(xué)”專業(yè)和“國(guó)際金融”專業(yè)合并為“金融學(xué)(含:保險(xiǎn)學(xué))”專業(yè)，既反映了這樣的認(rèn)識(shí)，也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融學(xué)教育改革的最大障礙。而現(xiàn)代金融學(xué)教育的開展還面臨著課程體系、教學(xué)內(nèi)容、師資等一系列問(wèn)題，這些問(wèn)題導(dǎo)致了高校培養(yǎng)的大多數(shù)金融人才難以適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，最終必將影響我國(guó)金融業(yè)的業(yè)務(wù)水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此,我們的高校迫切需要學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的金融學(xué)教育模式，在和國(guó)際接軌的同時(shí)改革金融學(xué)教學(xué)方法，根據(jù)自身情況探索和創(chuàng)造出新的適合中國(guó)國(guó)情的金融學(xué)教育體系。

一、國(guó)外金融學(xué)教育的特點(diǎn)

盡管西方各國(guó)不同高校的金融學(xué)本科教程在培養(yǎng)目標(biāo)上各有側(cè)重,但它們之間亦有共同點(diǎn)，例如都十分強(qiáng)調(diào)培養(yǎng)學(xué)生寬廣而扎實(shí)的理論基礎(chǔ)(既包括通識(shí)教育的知識(shí)，也包括專業(yè)理論基礎(chǔ))，同時(shí)十分注重培養(yǎng)學(xué)生各個(gè)方面的能力，特別是面向?qū)嶋H工作的能力，強(qiáng)調(diào)本人學(xué)識(shí)和能力的增加與對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)做貢獻(xiàn)兩者的結(jié)合。西方高校的金融學(xué)教育特別強(qiáng)調(diào)本科層次的人才培養(yǎng)與社會(huì)的需要相結(jié)合,不少西方國(guó)家的高校就直接以“所培養(yǎng)的學(xué)生滿足社會(huì)上各種組織不同層次的需要”或“能夠在爭(zhēng)取良好的職位時(shí)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力”作為培養(yǎng)的目標(biāo)提出來(lái),這其實(shí)真正體現(xiàn)了高等本科教育的實(shí)質(zhì)目的。而反觀我國(guó)高校的金融學(xué)教育，正是由于這個(gè)目標(biāo)不夠明確，才會(huì)過(guò)多的給學(xué)生灌輸一些與社會(huì)的實(shí)際需要相脫節(jié)的無(wú)用的知識(shí)，而學(xué)生走上社會(huì)工作崗位以后也不能很好發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值。

多數(shù)西方國(guó)家的大學(xué)都認(rèn)同本科階段的教學(xué)應(yīng)該是一種專業(yè)基礎(chǔ)教育,因此,它們的教學(xué)計(jì)劃都十分注重通識(shí)教育,即培養(yǎng)學(xué)生廣泛的文化意識(shí),這當(dāng)然也會(huì)反映在金融學(xué)這樣與社會(huì)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的學(xué)科中。美國(guó)大學(xué)的通識(shí)教育會(huì)要求金融系學(xué)生在頭連年里學(xué)夠人文、藝術(shù)和社會(huì)科學(xué)類的基礎(chǔ)課程,甚至還需要學(xué)習(xí)文學(xué)、寫作、數(shù)學(xué)、生物和物理。然后才是是公共核心課程部分和金融學(xué)專業(yè)課程的學(xué)習(xí),主要由經(jīng)濟(jì)學(xué)類、金融類、會(huì)計(jì)類、管理類及市場(chǎng)營(yíng)銷類等課程組成，其金融學(xué)專業(yè)課程包括金融會(huì)計(jì)、公司金融、投資學(xué)、衍生證券和金融中介機(jī)構(gòu)等。這樣的教育模式強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)和能力的培養(yǎng)，輔以良好的教學(xué)，就能把學(xué)生培養(yǎng)成真正對(duì)社會(huì)有用的人才。與國(guó)內(nèi)金融學(xué)教育的一個(gè)很大不同在于，國(guó)外大學(xué)的金融學(xué)專業(yè)都是以微觀金融，即金融市場(chǎng)、投資和公司財(cái)務(wù)為主，而不是以宏觀金融，即貨幣銀行和國(guó)際金融為主的。

國(guó)外高等學(xué)校金融學(xué)專業(yè)的課程設(shè)置及教學(xué)內(nèi)容大體上都有以下幾個(gè)特點(diǎn)：(1)在進(jìn)入專業(yè)課學(xué)習(xí)之前,一般均有十分嚴(yán)密的前導(dǎo)課程安排,以保證學(xué)生在修學(xué)高級(jí)課程之前已經(jīng)掌握充分的理論基礎(chǔ)和前導(dǎo)知識(shí)。比如,在學(xué)習(xí)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程前,一般都要求學(xué)生修完微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)；學(xué)習(xí)公司理財(cái)課程之前,學(xué)生一般都要將會(huì)計(jì)學(xué)原理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等課程修學(xué)完畢；學(xué)習(xí)金融工程之前，必須學(xué)完投資學(xué)等，這既能保證每門課的授課質(zhì)量和教學(xué)要求的嚴(yán)格貫徹,又能指導(dǎo)學(xué)生在種類繁多的課程中進(jìn)行選擇。(2)專業(yè)課程設(shè)置十分豐富多采。國(guó)外高校在金融學(xué)課程的設(shè)置上一般分為兩個(gè)層次：專業(yè)必修課一般只有3到4門。盡管課程的命名有所差異，但基本上都是集中在貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融市場(chǎng)，公司金融，投資學(xué)和期貨期權(quán)這幾個(gè)方面。而專業(yè)選修課可以根據(jù)客觀實(shí)際的需要和本校在金融學(xué)教學(xué)和科研等方面的特長(zhǎng)設(shè)置。這些課程有的緊密聯(lián)系實(shí)際,有的緊緊扣住金融學(xué)前沿理論的進(jìn)展,有的課程國(guó)際化色彩濃厚,都可以滿足學(xué)生不同的需求,為學(xué)生發(fā)展自己的興趣愛好及專長(zhǎng)提供了廣闊的空間,對(duì)提高大學(xué)生的綜合素質(zhì)非常有益。(3)國(guó)外高校金融學(xué)專業(yè)所開設(shè)的專業(yè)課的內(nèi)容,一般都會(huì)涉及該課程應(yīng)該涵蓋的金融學(xué)理論和知識(shí)點(diǎn),這一點(diǎn)對(duì)于保證金融學(xué)本科生完整的知識(shí)結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。但是與每一門專業(yè)課程所具備的廣度相比,其所涉及的有關(guān)理論的深度則是參差不齊的,有的課程緊緊圍繞現(xiàn)代金融學(xué)前沿理論,例如資產(chǎn)定價(jià)理論。而一般的課程,由于其出發(fā)點(diǎn)主要是拓寬學(xué)生的知識(shí)面,因此這些課程往往重介紹輕分析、重實(shí)踐少理論，例如固定收益證券，房地產(chǎn)金融等。(4)在國(guó)外高校所有的金融學(xué)專業(yè)課程中,都十分強(qiáng)調(diào)實(shí)踐環(huán)節(jié)。最為簡(jiǎn)單的就是強(qiáng)調(diào)通過(guò)課程作業(yè)，包括作文、小課題、案例分析等，強(qiáng)化對(duì)所學(xué)知識(shí)的掌握。根據(jù)不同課程的特點(diǎn)，還會(huì)安排金融和統(tǒng)計(jì)軟件的學(xué)習(xí)和練習(xí)，案例研究，學(xué)生講述，乃至社會(huì)調(diào)查等。比之課堂講授，這些方式的優(yōu)點(diǎn)都是強(qiáng)化對(duì)知識(shí)的理解和培養(yǎng)能力。與國(guó)外高校相比，我國(guó)高校的差距是明顯的，課程體系不合理，教材陳舊，教學(xué)手段僵化，都是急需改進(jìn)的地方，而其中的關(guān)鍵，就是對(duì)金融學(xué)這個(gè)學(xué)科的內(nèi)容和辦學(xué)目標(biāo)的認(rèn)識(shí)問(wèn)題。

二、國(guó)內(nèi)金融學(xué)教育改革的思考

我國(guó)加入WTO意味著我國(guó)的各類金融機(jī)構(gòu)將在國(guó)際通行的游戲規(guī)則下,直接與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)化、國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)，我國(guó)的宏觀金融監(jiān)管也必須走向國(guó)際化,融入國(guó)際金融協(xié)調(diào)、監(jiān)管過(guò)程中。這就需要高等教育部門順應(yīng)時(shí)代的呼喚,培養(yǎng)出既熟悉本國(guó)金融運(yùn)行的特點(diǎn)和規(guī)律,又通曉國(guó)際金融規(guī)則和慣例,適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際合作需要的金融人才。高校金融教育的改革可以說(shuō)勢(shì)在必行，根據(jù)以上分析，這里提出以下幾點(diǎn)改進(jìn)建議:

首先，金融學(xué)高等教育的改革必須在對(duì)照國(guó)外教學(xué)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,在教育思想、教育觀念和培養(yǎng)目標(biāo)上實(shí)現(xiàn)突破,才能保證金融學(xué)教學(xué)改革的成功。具體而言,就是在教育觀念上要實(shí)現(xiàn)以傳授知識(shí)為主到以能力培養(yǎng)為主的轉(zhuǎn)變,在培養(yǎng)目標(biāo)上要實(shí)現(xiàn)以培養(yǎng)專門人才為目標(biāo)到以培養(yǎng)綜合素質(zhì)以及能夠適應(yīng)社會(huì)各種需要的金融學(xué)通才為目標(biāo)的轉(zhuǎn)變。

其次，全面與國(guó)際接軌，以現(xiàn)代金融學(xué)為核心規(guī)劃金融學(xué)教育體系。徹底轉(zhuǎn)變我國(guó)金融學(xué)科以貨幣銀行學(xué)和國(guó)際金融學(xué)為主的教學(xué)思路，突出微觀金融學(xué)為主的辦學(xué)方向，強(qiáng)化微觀金融類課程建設(shè)。根據(jù)金融學(xué)與社會(huì)實(shí)踐密切結(jié)合的特點(diǎn)，在注重金融學(xué)基本理論、基本知識(shí)和基本技能的培養(yǎng)，使學(xué)生通過(guò)本科階段的學(xué)習(xí),建立起全面的金融知識(shí)結(jié)構(gòu)體系的同時(shí)，建立起通識(shí)教育的培養(yǎng)模式，讓學(xué)生不僅僅是學(xué)到多方面的知識(shí)，而且能培養(yǎng)出優(yōu)秀的綜合素質(zhì)和能力,為未來(lái)個(gè)人發(fā)展和工作打下厚實(shí)的基礎(chǔ)。

第三,注重金融學(xué)課程與其他相關(guān)學(xué)科之間的交叉融合。面對(duì)金融全球化、網(wǎng)絡(luò)化、技術(shù)化的趨勢(shì),金融學(xué)本科教學(xué)必須做到與法學(xué)、數(shù)學(xué)、外語(yǔ)、計(jì)算機(jī)等多門學(xué)科的交叉融合。這既是金融學(xué)科發(fā)展所需,也是為了培養(yǎng)學(xué)生的知識(shí)再生能力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì),調(diào)節(jié)市場(chǎng)運(yùn)行和交易行為的最重要的制度基礎(chǔ)就是法律。因此,在經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化背景下,學(xué)法、懂法、用法、守法,對(duì)培養(yǎng)金融人才尤為重要。金融活動(dòng)通常以數(shù)理模型為基礎(chǔ),缺乏較高深的數(shù)理知識(shí),不僅很難登其堂奧,更不用說(shuō)去設(shè)計(jì)和開發(fā)新型金融工具。金融的高科技化又使得傳統(tǒng)方式進(jìn)行的融資和支付業(yè)務(wù),為電子化、信息化、系統(tǒng)化、工程化的現(xiàn)代金融所取代,使金融學(xué)科成為了融社會(huì)科學(xué)與自然科學(xué)為一體的新型邊緣科學(xué)。外語(yǔ)和計(jì)算機(jī)更是跟隨金融學(xué)科發(fā)展所不可缺少的工具性技能。知識(shí)再生能力指的是一種學(xué)習(xí)能力。我們不可能在本科教育階段解決學(xué)生未來(lái)發(fā)展所需要的全部知識(shí)和技能,重要的是在向?qū)W生傳授基本知識(shí)的同時(shí),培養(yǎng)學(xué)生的知識(shí)學(xué)習(xí)能力。注重金融學(xué)課程與其他相關(guān)學(xué)科之間的交叉融合,使學(xué)生文理交叉,理工結(jié)合,知識(shí)結(jié)構(gòu)合理化,有利于提高他們走向社會(huì)后的再學(xué)習(xí)能力,增強(qiáng)適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。

第四,革新教學(xué)方法與教學(xué)手段。教學(xué)方法、教學(xué)手段是教學(xué)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)。考慮到金融學(xué)科更具有實(shí)證和實(shí)用的特點(diǎn),因此,在教學(xué)過(guò)程中不能滿足于一般的理論解釋,而應(yīng)更注重對(duì)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和判斷。對(duì)于像貨幣銀行學(xué)、國(guó)際金融、保險(xiǎn)學(xué)等宏觀類課程,可在著重講授重點(diǎn)、難點(diǎn)和熱點(diǎn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上,通過(guò)組織課題討論、撰寫小論文和學(xué)術(shù)報(bào)告等形式,提高學(xué)生的思辯能力,開闊學(xué)生的視野;對(duì)于像公司融資、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)與管理、投資理論等微觀類課程,應(yīng)突出其應(yīng)用性、操作性和前沿性等特點(diǎn),可通過(guò)案例教學(xué)、聘請(qǐng)業(yè)務(wù)人員授課、模擬實(shí)驗(yàn)等手段,增強(qiáng)學(xué)生對(duì)業(yè)務(wù)知識(shí)的感性認(rèn)識(shí)、理解應(yīng)用能力和動(dòng)手操作能力。

最后，高質(zhì)量的金融學(xué)教育需要有一支高素質(zhì)的師資隊(duì)伍作為保證。由于現(xiàn)代金融學(xué)的引進(jìn)是很晚的事情，國(guó)內(nèi)高校金融專業(yè)的師資隊(duì)伍不是很完整，水平更有待提高。從事金融學(xué)教學(xué)的教師，需要對(duì)各種金融經(jīng)濟(jì)理論有非常深刻的理解,同時(shí)對(duì)社會(huì)對(duì)各類金融人才的需求狀況也有著深刻的理解。正是通過(guò)教師與社會(huì)及學(xué)生之間的直接交流,各種符合實(shí)際的培養(yǎng)目標(biāo)和教學(xué)計(jì)劃才能得以醞釀并付諸實(shí)施。建設(shè)高素質(zhì)的師資隊(duì)伍，需要從海外引進(jìn)人才，更應(yīng)該立足于師資的培訓(xùn)，以及通過(guò)加大高水平的研究的支持力度促進(jìn)師資隊(duì)伍的整體進(jìn)步。

參考文獻(xiàn)

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第8篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

如前所述，過(guò)度功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)對(duì)學(xué)生的學(xué)習(xí)是有害而無(wú)益的，尤其是對(duì)于金融專業(yè)來(lái)講，由于金融學(xué)實(shí)踐性強(qiáng)，而且隨著金融自由化和信息技術(shù)的發(fā)展，普通人接觸金融業(yè)的門檻越來(lái)越低，越來(lái)越容易。因此，功利性動(dòng)機(jī)對(duì)金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的危害非常明顯，主要表現(xiàn)在：（1）過(guò)強(qiáng)的功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)導(dǎo)致學(xué)生基礎(chǔ)知識(shí)不扎實(shí)。在金融學(xué)教育比較發(fā)達(dá)的西方國(guó)家，對(duì)金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的培養(yǎng)要求，不僅要掌握?qǐng)?jiān)實(shí)的專業(yè)理論知識(shí)，也必須掌握通識(shí)性的基礎(chǔ)知識(shí)。這主要是建立在本科教育是該專業(yè)的基礎(chǔ)教育這一認(rèn)識(shí)上的。因此，按照現(xiàn)代教育理論，很難在短短四年的本科教育中就培養(yǎng)一個(gè)金融領(lǐng)域的專家。所以西方一流大學(xué)的金融學(xué)專業(yè)學(xué)生必須在前兩年學(xué)習(xí)諸如微積分、物理學(xué)、化學(xué)和生物學(xué)等科學(xué)核心課程以及人文、藝術(shù)和社會(huì)科學(xué)類課程。在后兩年學(xué)生才進(jìn)入專業(yè)學(xué)習(xí)。目前我們的學(xué)生在面臨基礎(chǔ)課程的學(xué)習(xí)時(shí)，往往表現(xiàn)出了急躁的心理，認(rèn)為這些課程和金融學(xué)沒(méi)有關(guān)系，表現(xiàn)出了較強(qiáng)的消極情緒。（2）過(guò)強(qiáng)的功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)導(dǎo)致輕率的參與金融市場(chǎng)。實(shí)事求是地講，參與金融市場(chǎng)也是學(xué)習(xí)的一種途徑，但是有些學(xué)生參與金融市場(chǎng)的目的性很強(qiáng)，就是試圖獲利。這對(duì)學(xué)生的學(xué)業(yè)成長(zhǎng)是非常有害的。因?yàn)閺谋举|(zhì)上講現(xiàn)在的金融投資活動(dòng)是一種專業(yè)技術(shù)活動(dòng)，需要嚴(yán)密的組織和專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)合作，靠個(gè)人和運(yùn)氣是很難獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定收益的。過(guò)早的參與金融市場(chǎng)只會(huì)培養(yǎng)市場(chǎng)投機(jī)者，無(wú)法造就高素質(zhì)的專業(yè)金融人才。（3）過(guò)強(qiáng)的功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)導(dǎo)致心理障礙。正是由于在功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，部分學(xué)生過(guò)早的參與到了金融市場(chǎng)中，而專業(yè)知識(shí)又不夠，導(dǎo)致投資失敗，這時(shí)學(xué)生往往會(huì)產(chǎn)生極端思想，一方面，認(rèn)為金融學(xué)知識(shí)沒(méi)有用，導(dǎo)致消極行為；另一方面，有些學(xué)生心理壓力的承受能力較弱，導(dǎo)致心理疾病，這在實(shí)踐教學(xué)中已有個(gè)別案例。

2金融學(xué)專業(yè)功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的成因分析

許多學(xué)者的研究表明，學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)和學(xué)生所處的內(nèi)外部環(huán)境有關(guān)，因此，金融學(xué)專業(yè)學(xué)生功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的成因可以從外部因素和內(nèi)部因素兩個(gè)方面進(jìn)行分析。外部因素包括：社會(huì)的功利化風(fēng)氣；對(duì)金融專業(yè)功利化的宣傳、學(xué)生家長(zhǎng)的態(tài)度等；內(nèi)部因素包括：學(xué)生的世界觀和價(jià)值觀、學(xué)生的性格等。首先，本文對(duì)外部因素做具體分析：（1）社會(huì)功利性風(fēng)氣的影響。社會(huì)風(fēng)氣是指整體或局部社會(huì)在一個(gè)階段內(nèi)所呈現(xiàn)的習(xí)尚、風(fēng)貌。為一定社會(huì)中的風(fēng)俗習(xí)慣、文化傳統(tǒng)、行為模式、道德觀念以及時(shí)尚等要素的總和。目前，我國(guó)處于社會(huì)主義初期階段，精神文明建設(shè)滯后于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，導(dǎo)致社會(huì)上拜金主義、浮躁情緒比較嚴(yán)重。研究表明社會(huì)風(fēng)氣和大學(xué)生的學(xué)風(fēng)之間存在較強(qiáng)的聯(lián)系，因此，功利化的社會(huì)風(fēng)氣，必然會(huì)對(duì)大學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)產(chǎn)生不良影響。（2）對(duì)金融專業(yè)功利化的宣傳?？傮w上來(lái)講，我國(guó)目前的高等教育的功利性目的還是比較明顯的，在進(jìn)行招生宣傳時(shí)，往往重視該專業(yè)未來(lái)所能提供的就業(yè)機(jī)會(huì)，從事該行業(yè)所能提供的社會(huì)地位，以及未來(lái)能夠提供的經(jīng)濟(jì)利益的回報(bào)。這些功利化的宣傳和社會(huì)風(fēng)氣相互加強(qiáng)，導(dǎo)致金融學(xué)專業(yè)學(xué)生就學(xué)的功利性動(dòng)機(jī)更加突出。（3）學(xué)生家長(zhǎng)的態(tài)度不端正。目前，學(xué)生家長(zhǎng)的受教育水平和價(jià)值觀也參差不齊，這在一定程度上影響了學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)。很多金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的家長(zhǎng)，本身對(duì)金融學(xué)存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，有的家長(zhǎng)簡(jiǎn)單的認(rèn)為金融學(xué)專業(yè)主要教授賺錢的技巧，而有的家長(zhǎng)讓孩子學(xué)習(xí)金融學(xué)的目的是以后去銀行工作等等。這些錯(cuò)誤的態(tài)度和觀念進(jìn)一步加強(qiáng)了學(xué)生學(xué)習(xí)的功利性目的。其次，本文對(duì)內(nèi)部因素做具體分析：（1）學(xué)生世界觀和價(jià)值觀的影響。青年學(xué)生的世界觀和價(jià)值觀還不成熟，尤其是高中時(shí)期的課程安排以高考為唯一目的，人文素質(zhì)教育缺乏，導(dǎo)致在進(jìn)入大學(xué)后，學(xué)生的學(xué)習(xí)、交友等一切行為都以實(shí)用主義為目的。這種實(shí)用主義的世界觀和價(jià)值觀直接導(dǎo)致了功利主義的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)。（2）學(xué)生性格的影響。還有一些學(xué)生，本身性格比較外向，喜歡冒險(xiǎn)，因此，在剛進(jìn)入大學(xué)學(xué)習(xí)的時(shí)候，就急于參與金融市場(chǎng)。往往會(huì)主次不分，把過(guò)多的精力放到了金融市場(chǎng)上，導(dǎo)致學(xué)習(xí)障礙和學(xué)習(xí)成績(jī)的下滑。

3金融學(xué)專業(yè)改善學(xué)生學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的對(duì)策

根據(jù)前文對(duì)金融學(xué)專業(yè)功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)成因的分析，針對(duì)功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)造成的危害，本文分別從“堵”和“疏”兩個(gè)方面對(duì)改善金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)提出對(duì)策和建議。首先，“堵”的方面主要采取加強(qiáng)學(xué)習(xí)風(fēng)氣建設(shè)和加強(qiáng)金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)兩個(gè)方面：（1）加強(qiáng)學(xué)習(xí)風(fēng)氣建設(shè)。鑒于目前社會(huì)風(fēng)氣對(duì)學(xué)生學(xué)風(fēng)的不良影響，學(xué)校應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)學(xué)生學(xué)風(fēng)的教育，改變學(xué)生片面的世界觀和價(jià)值觀。使得學(xué)生應(yīng)該明白高等教育的目的是人的全面發(fā)展，而不是僅僅掌握一門技術(shù)和生存技巧，要通過(guò)全面的知識(shí)基礎(chǔ)來(lái)發(fā)展自我和陶冶情操，進(jìn)而為成為一個(gè)高素質(zhì)金融人才打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（2）加強(qiáng)金融學(xué)專業(yè)學(xué)科知識(shí)的教育。目前，金融學(xué)已經(jīng)發(fā)展成為了一個(gè)綜合學(xué)科，就其本科教育來(lái)說(shuō)，其課程可以分為學(xué)科基礎(chǔ)課程、專業(yè)基礎(chǔ)課程以及工具類課程，這些課程又可以分為投資方向、銀行方向和保險(xiǎn)方向。如此復(fù)雜的課程體系，使得學(xué)生不容易理解，有的學(xué)生認(rèn)為金融僅僅是投資獲利，導(dǎo)致自滿情緒和急躁情緒，認(rèn)為學(xué)校設(shè)置的課程對(duì)其以后沒(méi)有幫助，從而出現(xiàn)急功近利的行為，因此，學(xué)校必須將金融學(xué)專業(yè)的課程體系以及培養(yǎng)方案的課程設(shè)計(jì)明確的告訴學(xué)生，從而避免學(xué)生出現(xiàn)急躁情緒。其次，“疏”的方面主要通過(guò)課程體系建設(shè)和加強(qiáng)實(shí)踐環(huán)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)。（1）在課程體系建設(shè)中適當(dāng)將專業(yè)課提前。目前，我國(guó)大多數(shù)專業(yè)的課程設(shè)計(jì)，本著寬口徑、厚基礎(chǔ)的做法，在大一和大二主要進(jìn)行基礎(chǔ)課和公共課程的教學(xué)活動(dòng)。雖然這樣有利于培養(yǎng)基礎(chǔ)扎實(shí)的專業(yè)技術(shù)人才，但是具體到金融學(xué)專業(yè)，則沒(méi)有考慮到金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐性強(qiáng)、參與門檻低的特點(diǎn)，不利于緩解由于功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)而導(dǎo)致的急躁心理。因此，可以適當(dāng)將部分專業(yè)課程以先導(dǎo)課或介紹性課程的方式提前到大一或大二，這樣可以對(duì)金融學(xué)專業(yè)學(xué)生功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)起到疏導(dǎo)的效果。（2）通過(guò)加強(qiáng)實(shí)踐環(huán)節(jié)來(lái)疏導(dǎo)功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)。目前，我國(guó)大多數(shù)專業(yè)的實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)往往到大三和大四才開始，這對(duì)于那些實(shí)習(xí)門檻高，技術(shù)性要求強(qiáng)的專業(yè)是合適的。相對(duì)來(lái)講，如果金融學(xué)專業(yè)從三、四年級(jí)才開始實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)，就有點(diǎn)晚了。另外，近些年金融實(shí)驗(yàn)室的建設(shè)，也給實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)增加了新的教學(xué)內(nèi)容。金融實(shí)驗(yàn)室具有高度真實(shí)性的特點(diǎn)，因?yàn)槠渌褂玫臄?shù)據(jù)和所有規(guī)則都和真實(shí)的金融市場(chǎng)是完全一致的。所以，加強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)可以緩解金融專業(yè)學(xué)生功利性學(xué)習(xí)動(dòng)機(jī)的負(fù)面影響。

4結(jié)論

第9篇：對(duì)行為金融學(xué)的認(rèn)識(shí)范文

金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值認(rèn)識(shí)

祝敏毅、白欽先著,中國(guó)金融出版社,2009

魯迅在《過(guò)客》里描寫的過(guò)客總是在走向未知,他問(wèn)老翁,“你可知道前面是怎么一個(gè)所在么?”老翁說(shuō),“前面是墳”?！翱墒亲咄炅藟灥刂竽?”老翁道,“那我可不知道。我沒(méi)有走過(guò)”。但小女孩說(shuō),“不,不,不是的。那里有許多許多野百合,野薔薇,我常常去玩,去看他們的”。在現(xiàn)實(shí)的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,人們常常說(shuō)各種事物之間的認(rèn)識(shí)方式是相互滲透的、相互結(jié)合的,是互為條件的、辯證統(tǒng)一的,這些說(shuō)法的正確性完全可以使人無(wú)可置辯。但正因?yàn)闊o(wú)可置辯,也就沒(méi)有了什么實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容,于是這些辯證的術(shù)語(yǔ)就常常成了人們逃避矛盾的遁詞,而在這些遁詞下面所掩蓋的可能正是在現(xiàn)實(shí)生活中常常令人百思不得其解的悖論。

由白欽先和祝敏毅撰寫的《金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值認(rèn)識(shí)》試圖將金融學(xué)中金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)在金融市場(chǎng)中的主客體關(guān)系納入哲學(xué)價(jià)值認(rèn)識(shí)的層面來(lái)討論,在金融學(xué)與哲學(xué)的交叉和邊緣地帶,搭起上下溝通的橋梁。把價(jià)值和價(jià)值認(rèn)識(shí)理論納入實(shí)踐的范疇,賦予金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值研究以一定的內(nèi)涵,彰顯哲學(xué)的價(jià)值理論研究的真正價(jià)值意義。這不僅對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué),而且對(duì)哲學(xué)發(fā)展來(lái)說(shuō),都具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。而以往的哲學(xué),一般認(rèn)識(shí)論、科學(xué)方法論以及專門科學(xué)方法論和具體科學(xué)方法論是在不同層次上分別地(在一定程度上是各自孤立地)加以研究的。這樣,一方面,哲學(xué)的認(rèn)識(shí)論就顯得聳入云端,不著實(shí)地;另一方面分門別類的具體科學(xué)研究(如經(jīng)濟(jì)學(xué)與哲學(xué))又缺乏相互聯(lián)系和統(tǒng)一概括。顯然,作者針對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值認(rèn)識(shí)研究,是為哲學(xué)認(rèn)識(shí)論通向金融及金融工程學(xué)領(lǐng)域這門具體科學(xué)架設(shè)了一座橋梁,集哲學(xué)與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)思維于一體,為金融理論書籍闖出了新路子。

本書從一個(gè)新的角度,對(duì)如何進(jìn)行金融創(chuàng)新及如何應(yīng)用金融創(chuàng)新提出了大膽?yīng)毜降囊娊?為人類防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生提出了警告。從2007年下半年開始在美國(guó)由“次級(jí)貸款”而引發(fā)的全球性金融危機(jī),使得整個(gè)世界都為之困擾,而由于美國(guó)次級(jí)按揭貸款危機(jī)引發(fā)的諸多抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件的“多米諾骨牌”效應(yīng),讓整個(gè)世界無(wú)論是金融強(qiáng)國(guó)還是金融產(chǎn)品匱乏的發(fā)展中國(guó)家都見識(shí)了虛擬經(jīng)濟(jì)的力量。雖然對(duì)這場(chǎng)危機(jī)原因的研究已經(jīng)大體告一段落,但是,圍繞這場(chǎng)實(shí)際災(zāi)難的反思才剛剛開始。金融衍生產(chǎn)品作為一種金融創(chuàng)新,作為一種新的技術(shù)產(chǎn)品,它的出現(xiàn)、使用及其發(fā)展對(duì)于解放人們的思想和理念,可能具有一定的積極作用,但是如果在思維與認(rèn)識(shí)上把科學(xué)理想化、絕對(duì)化,把金融衍生產(chǎn)品視為金融市場(chǎng)上一種絕對(duì)的真理,那么將會(huì)不可避免地再次導(dǎo)致世界金融危機(jī)的悲劇。而需要我們警示的是,這種偏激的價(jià)值認(rèn)識(shí)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和金融市場(chǎng)的主流意識(shí),具體表現(xiàn)在:第一,金融創(chuàng)新的工具理性導(dǎo)致了人性的扭曲、人格的畸變及整個(gè)社會(huì)的病態(tài)發(fā)展。第二,金融衍生產(chǎn)品已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和國(guó)際金融市場(chǎng)中一個(gè)絕對(duì)的現(xiàn)代信仰,是對(duì)科學(xué)的褻瀆。第三,金融衍生產(chǎn)品所內(nèi)含的科學(xué)價(jià)值理性,在經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和國(guó)際金融市場(chǎng)中并未得到任何的體現(xiàn)。第四,專業(yè)研究領(lǐng)域的細(xì)分使科學(xué)的求真價(jià)值本質(zhì)弱化。第五,科學(xué)理性已經(jīng)被追求功利意向的技術(shù)行為所遮蔽。第六,世界工業(yè)化和全球金融化的趨勢(shì),使科學(xué)的趨利傾向日益顯現(xiàn)。誠(chéng)然,金融衍生產(chǎn)品是人們?yōu)閷?shí)現(xiàn)趨利性目的而設(shè)計(jì)的程序,但無(wú)論是工具理性還是價(jià)值理性,歸根結(jié)底都是圍繞人來(lái)展開的,人是金融市場(chǎng)的主體,是金融市場(chǎng)系統(tǒng)運(yùn)行的核心。如果過(guò)于單純地強(qiáng)調(diào)金融衍生產(chǎn)品的工具理性,而忽視其價(jià)值理性,那么,金融行為學(xué)最終也會(huì)把自己逼到尷尬境地招致扼殺的同時(shí),毀滅世界經(jīng)濟(jì)。在1000萬(wàn)戶美國(guó)人盡情地享受著“人人有房住”的美夢(mèng)時(shí),他們也得飽嘗由于次貸危機(jī)帶來(lái)的惡果;當(dāng)一些經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)家沉浸在由于不斷創(chuàng)新產(chǎn)生了日益眾多的金融衍生產(chǎn)品,從而推動(dòng)了美國(guó)金融市場(chǎng)繁榮的喜悅時(shí),他們也得接受人們對(duì)其所導(dǎo)致的金融崩潰與災(zāi)難這個(gè)后果的無(wú)情指責(zé)和鞭撻。

《金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值認(rèn)識(shí)》依據(jù)唯物史觀的基本原理,以金融衍生產(chǎn)品在金融市場(chǎng)的創(chuàng)新實(shí)踐,以美國(guó)次貸危機(jī)作為市場(chǎng)活動(dòng)分析的主線,通過(guò)對(duì)金融衍生產(chǎn)品在市場(chǎng)活動(dòng)中的五種風(fēng)險(xiǎn)形態(tài),以技術(shù)工具的多面性、多視野、多角度特征的負(fù)作用和負(fù)效應(yīng)作為切入點(diǎn),對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的不確定性進(jìn)行了分析。對(duì)在金融市場(chǎng)中,金融衍生產(chǎn)品其本身的科學(xué)求真價(jià)值理性的終極價(jià)值理念已被功利化的工具價(jià)值所遮蔽、僭越而日趨弱化現(xiàn)象進(jìn)行了揭示。從本體論的角度分析了人與世界的關(guān)系,通過(guò)考察人與世界這兩大物質(zhì)系統(tǒng)之間的關(guān)系,比較詳盡地分析了人應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)由人創(chuàng)造的技術(shù)工具――金融衍生產(chǎn)品的同時(shí)也創(chuàng)造了負(fù)作用和負(fù)效應(yīng),金融衍生產(chǎn)品在化解轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也積聚提升了風(fēng)險(xiǎn),在推動(dòng)金融市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中也不斷生成金融危機(jī),給人和社會(huì)造成了嚴(yán)重的災(zāi)難性后果。從認(rèn)識(shí)論的角度探討了對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值認(rèn)識(shí),價(jià)值理性和工具理性是我們認(rèn)識(shí)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值理性的兩個(gè)本質(zhì)屬性。從人與自然的審美關(guān)系尋求科學(xué)與技術(shù)、經(jīng)濟(jì)與金融、社會(huì)與人類相互協(xié)調(diào)發(fā)展的規(guī)律,追求技術(shù)工具――金融衍生產(chǎn)品正負(fù)價(jià)值之間的統(tǒng)一,追求其工具價(jià)值和價(jià)值理性在實(shí)踐中相互引導(dǎo)、相互促進(jìn)和彼此趨近于對(duì)方的特征,以及建立公正、合理、規(guī)范的金融市場(chǎng)新秩序,是作者所要達(dá)到的最終目的。