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摘要:財務風險對每一個企業(yè)而言都是客觀存在的,不可能得到完全避免。本文從現(xiàn)金流量的角度探討了對財務風險的識別和控制,以期降低財務風險給企業(yè)帶來的不良影響。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量;財務風險;風險防范
理財學公認的理論是:資產(chǎn)的內(nèi)在價值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)現(xiàn)金的一種動態(tài)狀況,即企業(yè)一定時期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出。現(xiàn)金流量的確認基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制,克服了權(quán)責發(fā)生制下計量方法的差異造成的信息失真的可能性,能真實反映現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出情況。人們逐漸認識到對現(xiàn)金流量的研究和分析能更好地識別企業(yè)的財務風險。
一、現(xiàn)金流量與財務風險的關(guān)系
財務風險貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)。能準確地預測和控制財務風險的前提是了解財務風險產(chǎn)生的成因。現(xiàn)通過四個角度來描述現(xiàn)金流量如何對企業(yè)的財務風險產(chǎn)生影響。流量。包括流入量、流出量及其流入與流出的差額凈流量。它綜合反映了企業(yè)的每一項收支,能直接體現(xiàn)企業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟效益以及可能帶來的潛在風險。盈利越多說明企業(yè)的財務實力越強,抵抗風險的能力也越強;反之,說明企業(yè)面臨的財務風險越大。流程。流程即涉及現(xiàn)金流量的業(yè)務的程序,決定了現(xiàn)金的安全性。分散性是現(xiàn)金流量具備的一大特點,所以在資金的管理、使用、分配等容易出現(xiàn)管理混亂、權(quán)責不明等安全性問題,觸發(fā)企業(yè)財務風險。流向。流向即企業(yè)現(xiàn)金流量的趨勢。流入可反映企業(yè)現(xiàn)金的來源及創(chuàng)造價值的能力;流出可表明企業(yè)現(xiàn)金的主要用途及未來的大致走向??蓮倪@兩個方面判斷企業(yè)是否有財務風險。流速。流速即資本投入到收回的速度??煞从称髽I(yè)的經(jīng)營效率和質(zhì)量,制約企業(yè)資金的使用及流動性風險。
二、現(xiàn)金流量下財務風險的識別和分析
根據(jù)前述分析,現(xiàn)金流量相比于其他指標能真實展現(xiàn)企業(yè)的財務狀況,在識別財務風險有極高的優(yōu)越性。下面將從現(xiàn)金流量的三種來源分別分析:
(一)經(jīng)營環(huán)節(jié)財務風險的識別與分析
現(xiàn)金流入是企業(yè)經(jīng)營活動的核心,該環(huán)節(jié)現(xiàn)金流量充足與否直接影響到企業(yè)日常經(jīng)營活動的正常運行。如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正,即商品的購買生產(chǎn)銷售帶來的現(xiàn)金流入能支付因經(jīng)營活動而存在的成本和現(xiàn)金流出,說明企業(yè)的經(jīng)營活動是正常的;否則則意味著企業(yè)的經(jīng)營活動存在風險隱患,從長遠來看企業(yè)難以維持正常的經(jīng)營活動。
(二)投資環(huán)節(jié)財務風險的識別與分析
投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流反映企業(yè)投資的獲現(xiàn)能力。如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為正,說明企業(yè)收回投資、獲取投資收益以及處置相應資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入大于所付出的代價。相反,如果現(xiàn)金流量為負,說明企業(yè)支付的代價大于獲得的投資回報這種情況可能是企業(yè)遭遇財務風險,也可能是企業(yè)近期內(nèi)進行了新的投資項目,所以應具體分析流出現(xiàn)金的流向及用途,做好防范。
(三)籌資環(huán)節(jié)財務風險的識別與分析
籌資活動主要是通過發(fā)行股票、吸收投資等來滿足企業(yè)正常的經(jīng)營發(fā)展或者擴大企業(yè)結(jié)構(gòu)或規(guī)模的需要。如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正,說明企業(yè)在發(fā)行債券、借款等所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于企業(yè)在支付利息費用、償還債務、分配股利等所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出之和。否則即說明企業(yè)融資活動的流入不足以覆蓋所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出,也可能表現(xiàn)為企業(yè)在投資和企業(yè)擴張上沒有更多的貢獻。需要具體分析這種情況出現(xiàn)的原因。
三、從現(xiàn)金流量角度防范和控制財務風險
現(xiàn)金流量的流量、流程、流向、流速對財務風險的影響貫穿企業(yè)整個經(jīng)營過程,通過以上的分析我們不可能完全消除財務風險,只能在一定程度上加以防范和控制。
(一)保持均衡流動的現(xiàn)金流量
企業(yè)理想的狀態(tài)是留存均衡的現(xiàn)金存量,過多或過少都會帶來不同程度的財務風險。而如何保持均衡,如何在企業(yè)經(jīng)營、投資、籌資活動進行分配,則需要企業(yè)做好相關(guān)的預算工作,即把現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出納入到一個完善預算體系中,通過預算體系的識別、分析、預算、風險控制使企業(yè)現(xiàn)金流合理運轉(zhuǎn),滿足各方需要,也降低財務風險。
(二)優(yōu)化現(xiàn)金流量組織結(jié)構(gòu)
現(xiàn)金流量的組織結(jié)構(gòu)必須與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)相適應。嚴格把控現(xiàn)金流量的流量、流程、流速、流向這四大模塊。企業(yè)設計的組織結(jié)構(gòu),既要職責明確,又要相互牽制相互監(jiān)管,確定相應的業(yè)務管理及監(jiān)督控制崗位,完善現(xiàn)金流量流程,確保每次的現(xiàn)金收支業(yè)務合規(guī)合法,嚴密履行申請、審批、記錄、支付和檢查等必要手續(xù)。并有清晰的組織系統(tǒng)圖和健全的會計體系,嚴格憑證制度、復核制度、預算制度、控制制度等。確保現(xiàn)金流量這一企業(yè)生命之源少差錯,低風險。
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作者:張朋麗 單位:西安財經(jīng)學院
第二篇:現(xiàn)代企業(yè)財務風險的問題對策研究
摘要:現(xiàn)在企業(yè)之間的競爭非常激烈,財務的管理越來越復雜,許多企業(yè)因為財務管理不當陷入危機。財務管理對企業(yè)的發(fā)展非常重大,一套好的財務管理系統(tǒng)能使企業(yè)更上一層樓,如果一個企業(yè)的財務管理出現(xiàn)問題的時候,這個企業(yè)就會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不開或者更嚴重的問題,使企業(yè)面臨重大危機。如何提升企業(yè)財務管理水平,增強預防財務風險的意識已經(jīng)成為現(xiàn)在企業(yè)財務管理的內(nèi)容之一。本文在財務風險的根本上,分析了現(xiàn)代企業(yè)財務風險現(xiàn)狀和存在的問題,提出防范現(xiàn)代企業(yè)財務風險的辦法。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)代企業(yè);財務風險;防范對策
引言
增加財務風險管理對企業(yè)管理是非常有利的,控制和防范企業(yè)的財務風險也是非常重要的,所以應該提高對企業(yè)內(nèi)部的管理,提高管理的水平,在控制財務風險管理的時候,我們就可以提前發(fā)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢,讓我們能有順序的改變企業(yè)管理政策。
一、財務管理相關(guān)理論分析
(一)財務管理的理論概念
財務管理的意思就是在一個整體目標中,管理資本投資,資本籌集和經(jīng)營中現(xiàn)金流以及利潤分配。作為一個經(jīng)濟活動體,企業(yè)外部和內(nèi)部都會產(chǎn)生財務的聯(lián)系,然而這些財物是需要管理和規(guī)劃使用的。財務管理內(nèi)有許多中經(jīng)濟理論,這些最基本的理論就形成了財務管理。
(二)財務管理的必要性
一個企業(yè)如果想長時間的發(fā)展,就要對財務資源使用進行非常有嚴格的控制管理,為了能體現(xiàn)出財務管理的必要,必須嚴格按照企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略進行周密的規(guī)劃。能控制好企業(yè)的財務管理對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有好處的,可以推動企業(yè)項目的快速開展。如果企業(yè)想要開展新的項目,首先應該儲備足夠的現(xiàn)金,預估企業(yè)的資金鏈,才可以把資金投入到項目中。財務管理應該保障企業(yè)剩余資金能夠支撐整個企業(yè),把企業(yè)的資金流想上級匯報,把財務管理理論基礎(chǔ)和方式,把自己的效益發(fā)展到最大,保障利潤最大化和企業(yè)經(jīng)營的正常發(fā)展。企業(yè)在進行財務管理的時候,可以幫助企業(yè)本身的管理,也可以找出實際財務管理的時候出現(xiàn)的問題和缺陷,從而完善相關(guān)制度。企業(yè)在運轉(zhuǎn)的時候,可以通過實際的經(jīng)驗和管理常識對管理制度的完善,促進改革管理的方式,讓企業(yè)在管理的時候不斷高速發(fā)展。
二、企業(yè)存在的財務風險分析
1、企業(yè)在資金籌備的環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風險也是企業(yè)常見的風險,企業(yè)的發(fā)展需要許多的資金,一般的企業(yè)都會使用融資的方法進行資金籌備,融金的方式一般可以分為外部資金和內(nèi)部融資,內(nèi)部的融資是在企業(yè)內(nèi)部員工進行融資,外部的一般是靠銀行、金融機構(gòu)、民間資本等許多的渠道進行融資。不管是內(nèi)部融資還是外部的融資,在企業(yè)籌備資金的過程,各種方式都會產(chǎn)生非常大的財務風險。2、企業(yè)在營運的時候存在的財務風險可以使企業(yè)快速的成長,快速成長中的企業(yè),企業(yè)的利潤流動性比較大,就會使企業(yè)面臨更多的壓力和風險。當企業(yè)必須購買新的設備的時候,會增加企業(yè)運營成本的不確定因素;當企業(yè)制定新的和更新新的制度的時候,就會提高企業(yè)的管理技能,除了這些,企業(yè)還要為新產(chǎn)品的研究支付比較多的費用。這些都會影響企業(yè)的營業(yè)利潤,所以企業(yè)的風險就會增加。另一方面,當固定成本就會增加增大,固體成本大多數(shù)都是企業(yè)對內(nèi)投資的結(jié)果,所以可以說企業(yè)的經(jīng)營風險取決于企業(yè)所積累的對內(nèi)投資,投資金額的大小也決定了企業(yè)的行業(yè)競爭力市場上的支配能力和產(chǎn)品生產(chǎn)的時候固定成本的多少。3、企業(yè)的收益分配也是存在一定的財務風險的,一般來說企業(yè)額應收貨款對客戶來說是一筆負債,所以客戶的償還能力可以影響企業(yè)應收貨款回收的風險。企業(yè)客戶的財務狀態(tài)比較好,有能力支付,也可以如期的償還債務,企業(yè)就可以收回全部的應收貨款,資金回收風險也會降低,所以企業(yè)客戶的償債能力和財務狀況都是密不可分的聯(lián)系的,但是如果企業(yè)客戶財產(chǎn)情況不好,企業(yè)就非常有可能無法如期回收應收貨款,或者出現(xiàn)根本沒有辦法收回的情況,就會使應收貨款回收風險增大。所以企業(yè)客戶的償還能力對企業(yè)應收貨款的變現(xiàn)速度的影響非常大。
三、財務風險的成因分析
1、現(xiàn)代環(huán)境非常復雜和易變是導致企業(yè)財務風險最大的原因之一,全球經(jīng)濟化已經(jīng)成為了一種潮流,我國企業(yè)要盡快的適應這種趨勢,踴躍的參加國際化的競爭,對于從事外貿(mào)行業(yè)的企業(yè),不僅面臨著各種出口貿(mào)易帶來的巨大風險,還會受到反傾銷等許多不公平的待遇,企業(yè)的經(jīng)營方法,企業(yè)組織結(jié)構(gòu),經(jīng)營效益等都等待優(yōu)化和升級。企業(yè)在發(fā)展中不斷地尋求生存,在變化無窮的商業(yè)環(huán)境中,企業(yè)應該積極的提高產(chǎn)品的質(zhì)量和服務質(zhì)量,不斷的擴大自己對市場的占有額,如果不能及時發(fā)展,就會被其它的企業(yè)排擠出去。企業(yè)的發(fā)展過程實際上是動態(tài)能力的演變過程。動態(tài)能力就是指企業(yè)對外部環(huán)境變化的反應能力。在一個不確定因素的經(jīng)濟環(huán)境中,應該積極的適應所放映出的技術(shù)要求和環(huán)境的快速變化,通過對企業(yè)內(nèi)部和外部的經(jīng)濟資源有效的進行快速的整合,反應靈活的企業(yè)也能可以繼續(xù)的快速發(fā)展。企業(yè)的先天條件不足,比如企業(yè)的規(guī)模非常小,技術(shù)設施落后,資金短缺,銀行貸款困難,承受市場風險能力非常弱等這些因素都會影響企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展能力具有路徑以來的演變特點,總是也特定的歷史發(fā)展階段練習在一起。2、企業(yè)財務風險的原因還有微觀主體本身就存在的缺陷,現(xiàn)代企業(yè)的制度還是非常的不健全,在企業(yè)運營的時候應該把質(zhì)量控制好,重視企業(yè),優(yōu)質(zhì)的改革,不斷地強化標準,從根本上降低企業(yè)成本,降低企業(yè)的關(guān)鍵是降低企業(yè)整體的支出,減少用人以及減少質(zhì)量成本,同時還要確保企業(yè)的競爭力,重視標準化的操作流程,并且加大力的規(guī)范企業(yè)的管理,制定標準的操作流程,依據(jù)相應的制度辦事,同時給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益。對于利益高的企業(yè),就要結(jié)合企業(yè)的實際情況進行分析研究,從不同的角度優(yōu)化企業(yè)的快速發(fā)展,就要從根本上降低成本,提高效率促進企業(yè)在競爭中具有非常大的優(yōu)勢。
四、防范財務風險的策略
(一)加強財務的風險管理
影響企業(yè)管理最大的原因就是企業(yè)的財務風險,如果要防范企業(yè)財務風險的發(fā)生,就要加強管理財務風險,建議一套相對完善的工作管理體系,企業(yè)內(nèi)部的管理制度可以保障企業(yè)的財務信息的真實和完整,規(guī)范企業(yè)的財務運行是有非常大的意義的。在現(xiàn)在這個信息化的社會,就要加強管理財務風險,建立一套內(nèi)部的控制制度,使用現(xiàn)在的信息化平臺,建立會計信息網(wǎng)絡平臺體系,把財務管理和風險管理納入其中,通過不斷地完善內(nèi)部管理的制度,使這個體制發(fā)揮到最大的效果。
(二)提高財務人員的素質(zhì)
現(xiàn)在社會經(jīng)濟發(fā)展的非???,知識也在不斷地更新?lián)Q代,許多的企業(yè)在發(fā)展的時候忘了提高財務人員的整體素質(zhì)。如果企業(yè)想要提高財務風險的防范程度,應該重視提高企業(yè)財務人員的整體素質(zhì)。企業(yè)在招聘新的員工的時候,應該重點招聘專業(yè)的財務人員的學歷和實習的情況,對招聘人員提出一定的技術(shù)要求,同時應該定期的對企業(yè)財務人員進行專業(yè)的培訓,幫助員工樹立終身學習的意識,企業(yè)財務人員整體的提高也能夠在一定程度上提高企業(yè)財務的管理水平,非常有助于管理企業(yè)的經(jīng)營。
(三)提高企業(yè)財務信息質(zhì)量
如果想保障企業(yè)財務管理的工作效率,減少財務風險的發(fā)生,就要提升企業(yè)整體的信息質(zhì)量良好,在財務管理的時候,應該嚴格遵守國家相關(guān)部門規(guī)定的法律法規(guī),遵守會計的職業(yè)道德也職業(yè)標準,嚴格控制財務管理中的信息采集和分析,做好基礎(chǔ)的工作。同時企業(yè)應該加大投入財務部門的資金,加強建設財務的信息化,保障企業(yè)的財務信息符合國家相關(guān)政策和行業(yè)要求。企業(yè)財務部門為了給管理層提供正確的決策和依據(jù),在工作的時候,要注重規(guī)范財務報表的細節(jié),保障會計信息的真實、完整和可靠。
五、結(jié)束語
如果企業(yè)是一座房子的話,那財務管理就是他的地基,企業(yè)也可能會因為財務管理的一些細小的問題而瞬間崩塌,我們?yōu)榱耸蛊髽I(yè)的運轉(zhuǎn)更加高效,所以應該分析研究財務管理風險和預防風險的出現(xiàn),慢慢的就可以使財務分析變得真實和準確。在企業(yè)財務管理的過程中,應該牢記樹立的理念,使用適合自身企業(yè)的方式進行財務管理,并且踴躍的探索新的規(guī)章制度,重視資金的動向,實時關(guān)注相關(guān)企業(yè)所在的行業(yè)周圍和內(nèi)部環(huán)境的變化,不要害怕改革,并且接受并積極的面對,才能對企業(yè)的長久發(fā)展非常有利,是我們成功的經(jīng)營一個企業(yè)。
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作者:王遠 單位:國網(wǎng)安徽省電力有限公司來安縣供電公司
第三篇:企業(yè)融資的財務風險控制探索
摘要:本文首先對企業(yè)融資行為所面臨的風險進行分析,并重點就企業(yè)融資過程中的財務風險控制措施進行分析,提出了確定合理融資結(jié)構(gòu),完善企業(yè)融資方式、加強企業(yè)對資金的日常管理、以及更新融資理念這三個方面的措施,望能夠引起業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注與重視。
關(guān)鍵詞:企業(yè);融資;財務風險;控制
在企業(yè)通過融資籌措資金的過程中,財務風險是難以徹底規(guī)避的問題。若不針對融資行為財務風險進行合理控制,將直接對企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。針對當前企業(yè)面臨的融資渠道狹窄,資金籌措難度大,內(nèi)部融資為主,融資資金數(shù)量有限,以及融資信用不足,外部融資風險大等一系列問題,企業(yè)管理層必須引起高度重視,在正確識別融資風險的基礎(chǔ)之上,對企業(yè)融資行為的財務風險進行動態(tài)控制,以保障企業(yè)融資行為的有效性。
一、企業(yè)融資風險
現(xiàn)階段企業(yè)融資可以根據(jù)資金來源劃分為外源性融資以及內(nèi)源性融資這兩種類型,主要以融資對象進行區(qū)分。以內(nèi)源性融資為例,此種融資方式是指以內(nèi)部資金積累為渠道的融資行為,具有風險小,資金來源可靠的特點。企業(yè)可以依托于內(nèi)源性融資的方式獲取第一階段發(fā)展所需資金,但資金總量較小,難以支持企業(yè)后續(xù)發(fā)展;外源性融資則是通過外部資金融入的方式獲取資金支持的融資行為。包括風險投資以及上市融資等。其中,風險投資是指將資金投入企業(yè)中的權(quán)益資本,具有專業(yè)性強的特點,但同時也存在一定的風險性。上市融資則是通過等額劃分企業(yè)全部資本后以股票形式上市流通與發(fā)行,通過投資者購買股票的方式為企業(yè)籌集巨額資金。在企業(yè)對融資結(jié)構(gòu)以及融資方式的選擇上,常常因過度融資、資金管理效率低下、以及法律法規(guī)不健全等諸多因素的影響而導致企業(yè)融資過程中面臨著巨大的財務風險,如何對財務風險進行合理防范與控制,以提高企業(yè)融資行為的合理性,是目前企業(yè)財務人員必須高度重視的課題之一。
二、融資行為財務風險控制措施
(一)確定合理融資結(jié)構(gòu),完善企業(yè)融資方式
企業(yè)經(jīng)營管理層實施融資行為前,必須具備全局、整體性的觀念,在滿足企業(yè)階段性發(fā)展需求的同時不浪費、不盲目擴大融資范圍,根據(jù)企業(yè)階段性發(fā)展目標,制定合理的資金需求量計劃,并合理配置直接融資與間接融資占比。為確保企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性,不但需要考慮籌資數(shù)額對融資方式的影響,還應同時評估融資結(jié)構(gòu)受籌資成本的影響。對于機械制造類企業(yè)而言,建議在融資結(jié)構(gòu)中將借入資金與自有資金比控制在1:1左右。同時,企業(yè)管理層應當根據(jù)當前可利用資金以及資金預期需求,結(jié)合企業(yè)所處發(fā)展階段、經(jīng)營管理周期、經(jīng)營規(guī)模、資金實力以及融資難度等多方因素的綜合考量,確定負債經(jīng)營的融資結(jié)構(gòu)。對還款方式的選擇也應當最大限度的降低財務風險。目前,可供企業(yè)選擇的還款方式包括年末一次性償還本息、年末付息并本金一次性償還、以及年末按照一定比例償還本金與利息等。企業(yè)需要根據(jù)設計情況,對還款方式進行合理配置,以降低融資風險。
(二)加強企業(yè)對資金的日常管理
資金日常管理同樣會對融資行為下的財務風險產(chǎn)生直接影響,其關(guān)鍵是構(gòu)建與市場經(jīng)濟以及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃相適宜的資金管理制度,規(guī)范資金管理方法與流程,對資金使用進行逐級審核與審批,尤其針對企業(yè)經(jīng)營管理實踐中的重大財務支出,應當引入集體性決策機制。企業(yè)內(nèi)部各級財務部門應當準確界定財務人員的工作權(quán)限與具體職責,杜絕出現(xiàn)管理上的漏洞,將資金管理中的各種問題與責任人對應起來。加強資金日常管理,提高資金使用效率作為防范融資財務風險的重要手段之一,其關(guān)鍵是加快企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,同時提高企業(yè)內(nèi)部資金流動性。一方面,企業(yè)應當對內(nèi)部停滯資金、應收賬款以及存量資金進行適當?shù)膬?yōu)化,發(fā)揮資金使用中時間、空間差的特殊性,使占有資金機會成本得到擴大,以優(yōu)化企業(yè)資金使用效率。另外一方面,企業(yè)應加強對生產(chǎn)經(jīng)營活動中各個環(huán)節(jié)與部門的連接關(guān)系,減少生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中資金的滯留時間,促進資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的提升。
(三)更新融資理念
正確融資理念對確保企業(yè)融資行為的正確性有非常重要的價值。為達到預防財務風險的目的,企業(yè)必須樹立起“現(xiàn)金為王”的財務風險管理理念,構(gòu)建財務預警工作機制,以杜絕企業(yè)出現(xiàn)融資過度的問題,從而合理控制與防范融資所致財務風險。對于中小規(guī)模機械制造類企業(yè)而言,在財務風險預警體系的構(gòu)建過程中,應當著重關(guān)注資本結(jié)構(gòu)預警系統(tǒng)以及資金流預警系統(tǒng)這兩個方面的內(nèi)容。其中,資本結(jié)構(gòu)預警系統(tǒng)可直接反應企業(yè)長期償債能力,構(gòu)成指標包括現(xiàn)金債務比、資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。現(xiàn)金債務比可以用于評價經(jīng)營行為中所發(fā)生現(xiàn)金流量與企業(yè)當前長期負債之間的對應關(guān)系,從而反映企業(yè)可用現(xiàn)金流量對長期債務進行償還的具體情況,該指標取值越低,則意味著融資所致財務風險越小。資產(chǎn)負債率作為負債總額與資產(chǎn)總額的比值,可評估企業(yè)債權(quán)人資金在企業(yè)資產(chǎn)中的構(gòu)成情況,負債越高則意味著財務風險越大。對于中小規(guī)模機械制造類企業(yè)而言,資產(chǎn)負債率建議控制在40.0%~60.0%范圍內(nèi),以確保財務風險的可控性。已獲利息倍數(shù)是稅前利潤與利息費用的比值,反應企業(yè)用經(jīng)營活動所產(chǎn)生利潤支付利息的能力,該指標越高,則意味著融資所致財務風險越小。產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與企業(yè)所有者權(quán)益的比值,可反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,該指標取值越低,則意味著融資所致財務風險越小。而在資金流預警系統(tǒng)的構(gòu)建過程中,該系統(tǒng)可用于跟蹤企業(yè)內(nèi)部流動資金的流向變化,反應流動資金整體狀況,也可作為評價企業(yè)對階段性債務的償還能力以及資金變現(xiàn)的能力,相關(guān)指標包括流動比率、速動比率、負債現(xiàn)金流量比、以及現(xiàn)金到期債務。其中,流動比率經(jīng)流動資產(chǎn)與流動負債比所得出,可反映一定階段內(nèi),企業(yè)用可變現(xiàn)流動資產(chǎn)對短期債務的償還情況,為保證流動資產(chǎn)占有合理性,確保資金應力能力穩(wěn)定,同時保障短期償債能力,建議將中小規(guī)模機械制造類企業(yè)的流動比率控制在1.0~3.0區(qū)間。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比值,可反應企業(yè)對流動負債的立即償還能力。該指標越趨近于1,意味著融資所致財務風險越小。負債現(xiàn)金流量比是經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金流量與年末流動負債以及年初流動負債差的比值,可反應流動負債償還能力。該指標越趨近于1,意味著融資所致財務風險越小?,F(xiàn)金到期債務比率是經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量與本年到期債務的比值,可反映企業(yè)對到期債務償還能力。該指標取值越大,則意味著融資所致財務風險越小。
三、結(jié)束語
為科學防范企業(yè)在融資過程中所產(chǎn)生的財務風險,關(guān)鍵在于提高企業(yè)資金使用效率,加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,改善資產(chǎn)流動性水平。因此,為使企業(yè)融資結(jié)構(gòu)更為合理,融資方式的選擇更加科學,必須在更新融資理念,建立財務預警工作機制的基礎(chǔ)之上,確定合理融資結(jié)構(gòu),完善企業(yè)融資方式,并加強企業(yè)對資金的日常管理,以減少資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動各個環(huán)節(jié)中的滯留時間,充分利用企業(yè)資金流動中的時間差與空間差,以起到防控財務風險的目的。
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作者:許海燕 單位:杭州北辰輕工機械有限公司
第四篇:企業(yè)的財務風險研究
世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展,為企業(yè)發(fā)展帶來了很多機遇,同時也面臨著一系列財務風險。采用科學的風險管理方法對風險進行識別,建立完善的內(nèi)部財務管理和風險控制體制以及財務風險預警系統(tǒng)進行風險控制、規(guī)避,加強企業(yè)財務風險控制管理和抵抗風險的能力,是企業(yè)能夠可持續(xù)發(fā)展的基石。
一、財務風險控制管理的要求
(一)實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標為標準
管理學思想認為,追求企業(yè)自身價值的最大化是企業(yè)財務管理的目標。實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,要求企業(yè)必須加強財務風險控制管理的內(nèi)部控制體系建設,要求企業(yè)以及下屬單位的個人或者集體,作出任何決策都要考慮到整個企業(yè)的整體利益,不能單方面考慮自己單位的利益,從全局觀去看待情況,使得企業(yè)能夠提高抵抗風險的能力。
(二)企業(yè)整體化戰(zhàn)略實施原則
所謂的整體化戰(zhàn)略,就是企業(yè)要整合自身以及各個下屬單位的資源,在市場經(jīng)濟的環(huán)境中,形成自身的核心競爭力,并通過不斷改進以在市場競爭中獲得收益。而企業(yè)的內(nèi)部風險控制體系,就是企業(yè)能夠達成預期目的的重要保障。因此可以說,企業(yè)風險控制的目的一定是為企業(yè)的戰(zhàn)略目標服務的,以實現(xiàn)企業(yè)整體價值最大化為目標。這樣就給企業(yè)構(gòu)建財務風險控制體系提出了要求,財務風險控制體系要和企業(yè)的整體戰(zhàn)略保持一致性,并隨著企業(yè)的發(fā)展而隨時做出對應的調(diào)整;要對管理和監(jiān)督內(nèi)部控制的人員定職定責,不能人云亦云。從而有效整合企業(yè)的整體資源,建立科學有效的內(nèi)控制度,保證企業(yè)整體化戰(zhàn)略得以實施。
(三)集權(quán)管理制度與分權(quán)管理制度相結(jié)合的管理方式
企業(yè)的集權(quán)制管理制度能夠把有限的資源集中起來創(chuàng)造更多的利益,但是權(quán)利過度集中,會產(chǎn)生獨斷主義,以及腐敗現(xiàn)象,不好監(jiān)督。分權(quán)管理制度能有效防范貪污腐敗,但是權(quán)利過度分散導致執(zhí)行力不能很快達到一致,行動力遲緩。集權(quán)管理制度與分權(quán)管理制度各有利弊,要把兩者有效的結(jié)合起來。實際工作中,應該把握好集權(quán)制管理與分權(quán)制管理的度,在集中把控企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略同時又能兼顧企業(yè)各個部門或者單位的具體實際情況,充分調(diào)動企業(yè)各個部門或者單位的積極性,從而確保企業(yè)整體目標的順利完成。
二、財務風險控制方法
企業(yè)的財務風險控制方法區(qū)分制度控制和技術(shù)控制兩種模式。
(一)制度控制模式
1.調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),確保資本運行結(jié)構(gòu)合理企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)是持續(xù)穩(wěn)定的獲利能力,所以要比較企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理,是否存在不當?shù)膯栴},適當調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),降低財務風險,確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。2.構(gòu)建企業(yè)財務資本運轉(zhuǎn)預算體系資金運營預算是企業(yè)內(nèi)部風險控制的重要內(nèi)容,企業(yè)如果不進行預算,盲目進行資金運轉(zhuǎn),隨時都有發(fā)生資金鏈斷裂的可能,增加企業(yè)的財務風險。所以對企業(yè)的資金運作應該做好預算,合理統(tǒng)籌資金,實時監(jiān)測,提高企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)率,降低企業(yè)的財務風險。3.增強企業(yè)的資金管理企業(yè)的資金增加,主要來源于企業(yè)的營業(yè)收入和融資,融資方式有貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等方式,如何把有限的資金使用價值最大化,獲得更多的收益,是企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的重中之重,所以建立企業(yè)資金使用制度,加強企業(yè)的資金管理,能夠使企業(yè)更好的控制財務風險。4.建立企業(yè)財務風險防范機制財務風險是不可避免的,企業(yè)的管理者和財務人員必須正視這個問題,學習財務風險的相關(guān)理論知識,•建立科學的財務風險防范機制,完善財務風險預警和應對措施,全程監(jiān)控資金運營的狀況,財務風險發(fā)生時,盡量減少損失。
(二)技術(shù)控制模式
1.分擔風險的控制方法企業(yè)可以運用多元化的投資方式,通過內(nèi)部各部門的合作分工、其他企業(yè)或個人合資等多種經(jīng)營模式來分攤可能發(fā)生的財務風險。對于一些風險比較高的投資行為,企業(yè)可以與其他企業(yè)或者個人共同投資,共擔損失、共享收益。這樣的多元化投資方式可以分散財務風險。2.回避風險的控制方法企業(yè)進行投資時,必須會對計劃投資的項目進行預算,包括投資的預算和收益的預算,并對這個項目的風險進行預估,最終形成多種的投資方式,企業(yè)根據(jù)評估報告選擇一種能夠保證收益而風險較低的方式來規(guī)避財務風險。3.轉(zhuǎn)移風險的控制方法企業(yè)轉(zhuǎn)移風險的方式有很多,如委托加工、承包、分包項目以及購買保險產(chǎn)品等方式,把企業(yè)的財務風險轉(zhuǎn)嫁到其他企業(yè)從而轉(zhuǎn)移本企業(yè)風險。
三、構(gòu)建企業(yè)財務風險控制體系
(一)建立企業(yè)系統(tǒng)化財務組織體系
1.構(gòu)建企業(yè)財務一體化體系(1)實行下屬單位財務管理負責人委任制。企業(yè)建立下屬單位財務管理人員委任制,即各下屬單位和下屬分級機構(gòu)的財務管理負責人,由企業(yè)的財務部門進行統(tǒng)一考核并從中挑選優(yōu)秀人員統(tǒng)一委任。具體的操作方法是:根據(jù)下屬單位的實際情況,由下屬單位向企業(yè)申請,列明所需人員數(shù)量和崗位及相關(guān)要求,經(jīng)過企業(yè)的確認,由企業(yè)總經(jīng)理簽署文件,再轉(zhuǎn)到企業(yè)人力資源部,人力資源部可以根據(jù)相關(guān)內(nèi)容招募財務專業(yè)人員,經(jīng)過考試審核,最終確定人選,然后再進行統(tǒng)一的培訓,最后再定崗。企業(yè)開辟專門的財務辦公地點,把下屬單位的所有財務人員集中起來辦公,下屬單位不設立財務人員和財務部,全部統(tǒng)一到企業(yè),所有的賬務全部在企業(yè)操作,所有的資金也全部以網(wǎng)絡的形式支付。這種做法的優(yōu)勢是:第一,提高了財務部門的工作效率,互通信息,簽字走流程也更加快捷;第二,避免和財務人員或者管理人員的相互勾結(jié),暗箱操作等吃拿卡要等現(xiàn)象;第三,企業(yè)的財務管理人員可以隨時知道企業(yè)的相關(guān)財務動態(tài),使得信息流轉(zhuǎn)更加方便。(2)統(tǒng)一記賬方式和結(jié)算方式等財務規(guī)范由于企業(yè)的下屬單位比較多,相關(guān)的行業(yè)也比較復雜,各個下屬單位使用的會計制度可能存在不一致,這給后期的結(jié)賬和審計帶來了麻煩,財務人員需要做很多重復性的工作。為了更好的提高企業(yè)財務的工作效率,結(jié)合各下屬單位的實際情況,建立一套統(tǒng)一的會計制度,使用對接嚴謹?shù)耐惶棕攧哲浖?,不僅使憑證傳輸、簽字蓋章等程序方便快捷,又方便企業(yè)編制匯總報表、合并報表。從而使企業(yè)和下屬單位的財務更加嚴謹,提高財務人員的工作效率。2.全面提高企業(yè)信息管理系統(tǒng)(ERP系統(tǒng))的使用隨著信息化、網(wǎng)絡化、智能化的廣泛應用,財務管理的模式也發(fā)生了重大變化,財務管理信息化系統(tǒng)的建立和有效應用能極大提升企業(yè)財務管理水平。企業(yè)信息管理系統(tǒng)包含了生產(chǎn)系統(tǒng)、銷售系統(tǒng)、采購系統(tǒng)、存貨核算系統(tǒng)等物資流的核算體系,又包含了總賬系統(tǒng)、應收系統(tǒng)、應付系統(tǒng)、工資系統(tǒng)、固定資產(chǎn)系統(tǒng)等資金流體系,用網(wǎng)絡信息化的機器模式進一步提高財務人員的運算水平和速度,不僅能使企業(yè)的管理者實時把握企業(yè)的資金和庫存、銷售等的狀況,還能對未來的預算做進一步的數(shù)據(jù)支撐,大大提高了企業(yè)財務的應變能力。3.對企業(yè)及下屬單位資金進行集中管理(1)對資金的統(tǒng)籌管理。企業(yè)應該統(tǒng)籌規(guī)劃使用資金,下屬單位的財務人員每天核算并編制現(xiàn)金日報表,財務經(jīng)理每個月匯總資金日報表,下屬單位可以保留日常開銷的使用權(quán)力,日常的往來賬、應收應付等大額交易可以通過向企業(yè)申請,在企業(yè)財務信息系統(tǒng)中走流程,等上級主管部門復核和審批確認后,由企業(yè)財務通過網(wǎng)銀進行資金的劃撥或者接收。通過這種模式,來降低企業(yè)的相關(guān)費用,節(jié)約企業(yè)成本,提升利潤空間。(2)對下屬單位的投資活動以及融資活動進行管控。根據(jù)企業(yè)下屬單位的實際情況需要,項目投資必須經(jīng)過企業(yè)的審核和報備,并進行預估及預算。具體的流程是:下屬單位根據(jù)單位的實際情況,先制作項目的投資計劃書,然后交總部進行評估。企業(yè)的評估小組由項目部門、財務部門、法務部門以及審計部門的專家組成,通過對項目本身的合理性進行分析并給予意見,然后再結(jié)合企業(yè)的具體情況綜合考慮是否執(zhí)行。企業(yè)總部也可以成立專門的融資公司,根據(jù)具體的情況進行融資活動。這樣企業(yè)就能夠很好的把控企業(yè)以及下屬單位的資金狀況,確保??顚S?,避免了企業(yè)的財務風險。
(二)建立企業(yè)及下屬單位財務風•險預警及監(jiān)控制度
1.建立財務風險管理崗位權(quán)限制度企業(yè)成立專業(yè)的風險管理部門,并給風險管理部門人員一定的權(quán)限。實際工作中,如果風險管理部門的人員沒有權(quán)限,就沒有辦法對企業(yè)的各項指標進行排查,更沒有辦法獲得想要的數(shù)據(jù)內(nèi)容。所以要求風險管理部門的人員需要一定的權(quán)限,專人專崗,明確崗位工作的內(nèi)容及管理范圍,風險管理人員不能超越權(quán)限去插手企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動,風險管理人員發(fā)現(xiàn)問題可以形成專業(yè)的評估報告,申請評估小組進行評估,最后再上報企業(yè)管理層,從而起到很好的監(jiān)督作用。2.建立風險部門定崗、輪崗的互相監(jiān)督機制企業(yè)的運行離不開監(jiān)督機制的保障,企業(yè)內(nèi)部控制中的不相容職務分離實質(zhì)就是互相制約、互相監(jiān)督,不相容職務分離同樣適用于風險管理部門。比如財務人員中的會計和出納,必須是兩個人,一個負責管錢,一個負責管賬,互相監(jiān)督,互相制約;再如庫管員和稽核檢查人員不能一人兼任也是同樣的道理。風險管理部門要按照不相容職務分立的原則來設置崗位、配置崗位工作人員,并制定相關(guān)的規(guī)章制度,這樣可以使風險管理人員互相監(jiān)督、互相制約,防范徇私舞弊、互相勾結(jié),避免損害企業(yè)的利益的事情發(fā)生。3.建立財務風險定期評估制度結(jié)合企業(yè)各個部門以及下屬單位的行業(yè)特點,按照國家的相關(guān)規(guī)定制定相應的管理崗位要求,以及工作內(nèi)容和工作流程,定期檢查各個部門和下屬單位的相關(guān)數(shù)據(jù),形成系統(tǒng)的檢查報告,并要求檢查人員進行簽字確認,然后由評估小組對企業(yè)的相關(guān)信息進行分析,為企業(yè)規(guī)劃提供信息支撐。4.建立風險控制報告系統(tǒng)這個內(nèi)容主要由企業(yè)的風險管理部門來完成,由發(fā)現(xiàn)問題的人員提供具體數(shù)據(jù)內(nèi)容,然后風險管理部門的工作人員進行調(diào)查,就問題提交風險報告,報告內(nèi)容包括報告的單位、風險內(nèi)容以及調(diào)查情況介紹、工作人員署名,然后遞交給上級主管做決斷,這樣嚴格的程序能夠及早發(fā)現(xiàn)并規(guī)避風險,避免造成更大的損失。5.建立風險控制效果評估機制建立對風險控制的效果進行評估的機制,充分調(diào)動風險管理人員的積極性。建立激勵與約束機制、崗位機制,把風險管理的工作和工資以及職務晉升相掛鉤,確保風險控制的工作能夠有效的進行下去。6.建立風險預警系統(tǒng)風險是不可避免的,風險發(fā)生時能夠及時采取措施進行應對才能使企業(yè)損失降到最低,因此建立風險預警系統(tǒng),依據(jù)風險管理部門給出的風險評估報告,對風險的程度予以分級,對于存在重大風險的投資或經(jīng)營事項,給予重要關(guān)注,時刻準備應對突發(fā)的風險情況,盡力把風險程度降到最低。7.建立法律事務處理制度企業(yè)在日常的經(jīng)營活動中,面對錯綜復雜的社會環(huán)境,會經(jīng)常面對一些突發(fā)的情況,比如應收賬款的追回、與其他企業(yè)間的糾紛、合同的簽訂等,發(fā)生這些情況時,企業(yè)要依靠法律的武器來保護企業(yè)的利益,做到有法可依,避免不需要的麻煩和損失。
(三)構(gòu)建企業(yè)財務風險管理長效機制
1.加強企業(yè)財務風險控制管理的理論研究企業(yè)想要構(gòu)建財務風險管理機制,并持續(xù)有效推廣,必須注重企業(yè)財務風險控制管理的理論研究。首先,在企業(yè)內(nèi)部建立起企業(yè)的風險控制的管理意識,全員進行風險管理理論知識學習,針對不同的企業(yè)風險案例,帶領(lǐng)員工進行分析,共同研究應對措施,使公司員工認識到風險的危機性,同時把風險管理的內(nèi)容添加到企業(yè)文化中,員工在教育和學習中,培養(yǎng)風險控制的管理能力,確保企業(yè)的風險制度能夠執(zhí)行下去,而不是空談唱高調(diào)。其次,企業(yè)的風險管理制度建設要落到實處。風險管理不能只停留在口頭,讓員工充分認識企業(yè)風險和個人息息相關(guān),要把控制風險的能力和工資以及升職相掛鉤,調(diào)動全體員工的風險意識和積極性,尤其是面對財務風險時的執(zhí)行力,確保企業(yè)的每位職員都能夠從任何一個層面都有風險的意識,加強企業(yè)抵抗風險的能力。再次,企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的實際經(jīng)營狀況,制定出符合國家法律的科學化風險管理規(guī)范,以規(guī)范的業(yè)務流程和規(guī)范的控制制度,確保風險管理制度長期有效執(zhí)行。建立企業(yè)財務風險的長效機制,一方面為企業(yè)提供了風險管理類的人才,另一方面能夠豐富企業(yè)風險管理的理論建設。2.建立以應對風險為目標的財務風險控制體系企業(yè)的財務風險會受到各種外部和內(nèi)部因素的影響,各種風險的產(chǎn)生,都具有一定的突發(fā)性,因此很難消除財務風險,企業(yè)應制定財務風險控制系統(tǒng),構(gòu)建一條監(jiān)控風險,規(guī)避風險的防線,并最大限度地提高企業(yè)的抗風險能力。(1)完善企業(yè)內(nèi)部控制制度。建立健全企業(yè)財務管理活動的內(nèi)部控制系統(tǒng),運用企業(yè)信息管理軟件計算準確、及時快速的特征對風險進行反應,以回路的形式使企業(yè)的決策到管理能夠得以垂直執(zhí)行下去;建立由公司財務總監(jiān)、審計風險控制部門為主體的風險控制制度,加強監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務,針對可能發(fā)生的風險進行不斷修正,并將風險控制分為不同的層次,根據(jù)財務風險的影響程度劃分為較高風險、一般風險以及重大風險的三個類別,按照不同的風險類別實施不同層次的財務風險控制標準,單位應定期評估不同的風險,實現(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部控制風險的工作,調(diào)整其風險水平情況。(2)構(gòu)建企業(yè)財務風險預警指標系統(tǒng)。企業(yè)的高庫存量,一方面增加了庫存費用,另一方面使得企業(yè)的資金得不到回攏,這些都有可能引發(fā)財務風險,所以需要建立一個有效的預警系統(tǒng),設計一系列相關(guān)指標進行分析、預測。快速反應財務風險的有效指標,以防止可能爆發(fā)的企業(yè)財務風險。風險部門工作人員應該關(guān)注日常工作的風險指標,如償債能力、盈利能力和經(jīng)營能力以及具體財務指標的周期性,將企業(yè)現(xiàn)在的發(fā)展與歷史數(shù)據(jù)進行比較,把握主體的變化趨勢,通過對行業(yè)數(shù)據(jù)的觀察比較,對公司指標顯示的可能出現(xiàn)財務風險的跡象,進行總結(jié)并形成報告書上報。在風險管理的具體領(lǐng)域,可以采用公共數(shù)據(jù)模型,也可以采用對數(shù)據(jù)加權(quán)計算風險預測企業(yè)風險管理的工具,通過橫向比較和縱向比較,以確定是否存在風險。對于企業(yè)來說,風險預警是一種較好的風險控制手段。在財務計劃執(zhí)行劃過程中,及時的預警和對風險管理管控,可以避免風險發(fā)生,提高企業(yè)的抗風險能力。3.通過第三方機構(gòu)審計來防范企業(yè)財務風險合理使用注冊會計師審計的財務報告,審計報告可以監(jiān)督財務工作的規(guī)范化,同時可以指導企業(yè)的經(jīng)營活動。企業(yè)應當按照注冊會計師的審計報告對企業(yè)財務進行全面檢查,對有疏漏的問題和風險,及時更正和防范,以減少財務風險。同時,經(jīng)過注冊會計師審計的財務報告,反映了企業(yè)的財務和經(jīng)營現(xiàn)狀,是支持部門和企業(yè)領(lǐng)導的決策的重要依據(jù).
作者:薛鵬飛 單位:山西省財政稅務??茖W校
第五篇:企業(yè)并購的財務風險管理
摘要:企業(yè)并購與財務風險管理有很大的關(guān)系,財務風險管理對企業(yè)并購的成功起著決定性的作用,所以加強對企業(yè)并購財務風險的管理十分重要。本文對企業(yè)并購中財務風險的類型以及應對措施進行了闡述,以期能夠幫助企業(yè)規(guī)避財務風險管理。
關(guān)鍵詞:企業(yè);并購;財務風險;管理
資本市場的發(fā)展,促進了企業(yè)并購現(xiàn)象的發(fā)生,很多企業(yè)通過收購能夠擴大企業(yè)規(guī)模,增加企業(yè)在市場上的競爭力,企業(yè)在并購的同時會面臨市場上的許多風險,特別是財務與金融方面的,數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,世界大公司的并購活動70%都以失敗告終,我國企業(yè)并購的成功率還不到30%。因此,企業(yè)的并購要時刻注意規(guī)避財務上的風險,應該加強并購中財務的管理,并且要保證財務信息的真實性,這樣才能提高對并購評估的準確性,有降低財務風險。
一、企業(yè)并購戰(zhàn)略對于企業(yè)發(fā)展的積極影響
企業(yè)并購對企業(yè)的積極影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面:
(一)并購能給企業(yè)帶來規(guī)模經(jīng)濟效應
企業(yè)通過并購,能實現(xiàn)對于企業(yè)資產(chǎn)的補充與調(diào)整,使得企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模擴大,從而降低企業(yè)產(chǎn)品成本,保證企業(yè)的利益;另外,通過并購,在保證企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,使得產(chǎn)品的整體質(zhì)量提高,增加產(chǎn)品在市場上的競爭力;企業(yè)并購可以打破企業(yè)并購前的一些限制,比如企業(yè)規(guī)模小不適于產(chǎn)品生產(chǎn)等,并購后能夠擴大產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模,各生產(chǎn)過程之間有機配合,保證企業(yè)的經(jīng)濟效益,可以實現(xiàn)優(yōu)勢融合,針對不同的市場需求,不同的客戶群體,進行針對性的服務。
(二)并購能給企業(yè)帶來市場主導效應
企業(yè)并購對于提高企業(yè)在市場上的競爭力具有重要作用。一方面,企業(yè)能夠通過并購上游或下游的關(guān)聯(lián)企業(yè),控制企業(yè)原材料的選購,或者掌握企業(yè)產(chǎn)品的銷售渠道,以達到打破行業(yè)壁壘的效果。另一方面,通過并購,能夠提高企業(yè)的市場占有率,擴大企業(yè)規(guī)模,優(yōu)勢企業(yè),通過并購可以強強聯(lián)合,引領(lǐng)市場潮流,成為行業(yè)的領(lǐng)導者。一般在企業(yè)的市場需求下降、生產(chǎn)能力和資源過剩的情況下,企業(yè)從增強市場實力的角度出發(fā),為實現(xiàn)本產(chǎn)業(yè)資源合理分配為目的進行企業(yè)并購行為,或者在區(qū)域競爭中,區(qū)域外的企業(yè)對區(qū)域內(nèi)的企業(yè)進行了沖擊,為了對抗外類競爭,區(qū)域內(nèi)的企業(yè)進行并購,增強市場競爭力。
(三)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置,達到資源共享
社會的發(fā)展帶動企業(yè)的發(fā)展,企業(yè)在發(fā)展過程中,資源(人力、物力和財力)的短缺造成了企業(yè)之間對于資源的競爭,即資源的排他性以及資源的長期占有經(jīng)營權(quán)。企業(yè)的并購實現(xiàn)了資源共享,能夠充分利用企業(yè)間的資源,實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,提高其利用率以及產(chǎn)出效率,實現(xiàn)企業(yè)間的資源優(yōu)化配置、達到資源共享,實現(xiàn)強強聯(lián)合。
二、企業(yè)并購中財務風險的類型
企業(yè)并購受到多方面的因素影響,使其可能面臨財務風險,下面列舉常見的幾個影響因素進行分析。
(一)并購價值預測風險
企業(yè)并購的價格定位對于企業(yè)并購作用很重要,并購價格的定位,主要包括企業(yè)并購價值的預測以及對價格的商議。并購價值的預測,會給并購帶來一定的財務風險,經(jīng)常表現(xiàn)在:財務信息的不準確或失真,從而導致預測的誤差。首先,財務信息是企業(yè)做出并購預測的重要依據(jù),如果財務信息失真,那么對于并購價值的預測很可能就會存在誤差。另外,財務信息對于財務管理有著十分重要的作用,對于企業(yè)并購中價值的預測,一般是以企業(yè)的財務信息作為判斷的依據(jù)之一,從而了解一個企業(yè)的財務能力,資金流通以及運營能力等。所以,在企業(yè)并購中,一些企業(yè)為了自身的利益,會人為的做出一些虛假的財務信息,使得并購企業(yè)無法掌握一些真實情況。
(二)并購融資風險
在企業(yè)的并購融資過程中,企業(yè)會面臨一些融資風險,原因可能在于融資方法使用不當,使得企業(yè)在并購過程中遇到財務風險。并且,當下的資本市場并不是非常健全,還存在一些不足,投資銀行不能很好的發(fā)揮其資金的作用。因此,企業(yè)在并購過程中如果缺乏資金,就會走融資渠道。企業(yè)在融資過程中,要警惕融資帶來的財務風險,選擇正確的融資方式,避免因為融資方式不正確,會對企業(yè)的控股權(quán)產(chǎn)生影響。
(三)并購支付風險
股票支付、杠桿支付、現(xiàn)金支付等都可能引起支付風險。比如,股票支付會影響企業(yè)的股權(quán)分布,使得企業(yè)原本的股權(quán)更加分散,隨之收益減少。股權(quán)支付之后,新股權(quán)的產(chǎn)生,使得股權(quán)成本增高,因此會影響企業(yè)的并購。另外,一些股權(quán)有機投資者會抓住機會,對公司的股權(quán)進行套利,最后使得雙方企業(yè)利益均受損。杠桿支付,它是并購公司通過抵押目標公司給銀行從而獲得銀行的資金。之后利用資金實現(xiàn)對目標企業(yè)的并購,并利用從并購企業(yè)獲得的利益支付銀行貸款。假如并購企業(yè)沒有能力償還銀行的貸款,就會引起財務風險。而企業(yè)并購中的現(xiàn)金支付,指的是企業(yè)面臨一些資金流動上的問題。這種情況下企業(yè)外部環(huán)境的應變力以及調(diào)節(jié)能力變?nèi)?,使得公司應對財務風險得能力變?nèi)酢H绻髽I(yè)在并購中使用股權(quán),現(xiàn)金等綜合支付方式進行企業(yè)并購,在一定程度上可以彌補單一支付的不足,如果幾種支付方式組合不合理,同樣會產(chǎn)生財務風險。
三、防范企業(yè)并購風險的措施
在企業(yè)并購過程中,如何保證企業(yè)利益,減少企業(yè)并購存在的風險,是一項值得深入探討的話題。針對企業(yè)并購中的財務風險問題,提出以下幾項措施,以期能夠幫助并購企業(yè)將并購風險降到最低。
(一)保證財務信息的準確性
首先,并購過程中企業(yè)的財務人員對財務信息進行詳細的調(diào)研,確保財務信息真實準確,能夠客觀了解企業(yè)的運營狀況、財務狀況、資金狀況以及應對風險的能力,并判斷企業(yè)并購價值。因此,收購企業(yè)不能貿(mào)然對目標企業(yè)進行并購,對目標企業(yè)財務信息等各方面信息進行詳細的、多途徑的了解,以確保能夠充分了解目標企業(yè)。對目標企業(yè)的財務信息進行科學的分析研判,可以幫助收購企業(yè)對目標企業(yè)進行全方位的了解,由此判斷出是否具有收購價值,減小收購企業(yè)帶來的財務風險。另外,并購預測人員作為數(shù)據(jù)收集的主觀人員,要嚴格落實責任要求,做好財務信息采集工作,減少公司的財務風險。
(二)合理的價值預測方法
對于并購企業(yè)的價值的預測,是收購企業(yè)在并購之前對于目標企業(yè)做出的合理的價值判斷,收購企業(yè)根據(jù)預測結(jié)果決定是否并購以及并購的價格等。所以預測結(jié)果會對企業(yè)的并購產(chǎn)生影響,從而使得企業(yè)面臨一定的財務風險,因此選擇合理的價值預測方法,能夠規(guī)避一些財務風險。一般對于價值的預測方法包括:價值預測法,現(xiàn)金流量、賬面價值預測法等。價值預測法是指收購企業(yè)根據(jù)目標企業(yè)日常運營中稅后盈利情況為依據(jù),對其價值進行預判,對目標企業(yè)的純利潤以及科比性收益比值相乘,就能預測出目標企業(yè)的并購價值。
(三)選擇合理的融資方法
企業(yè)在進行并購過程中,資金的缺乏會選擇融資方式對目標企業(yè)進行收購,所以選擇合理的融資方法可以幫助企業(yè)降低財務風險。首先,企業(yè)應該拓寬融資路徑,政府可以對資本市場進行一定的干預,使得投資銀行可以發(fā)揮其在資本市場中的資金作用,保證收購企業(yè)可以有資金保證,減小融資風險,規(guī)避財務風險。其次,選擇合理的融資比例,企業(yè)要根據(jù)自身的資本情況、盈利情況等做出合理的判斷,做出融資比例的判斷。
(四)選擇臺理的支付方法
企業(yè)的支付方法會帶給企業(yè)一定的財務風險。比如股票支付使得股權(quán)分散,杠桿支付使得企業(yè)面臨銀行債務無法償還的風險,現(xiàn)金支付使得銀行面對外界環(huán)境的能力減弱等。因此,根據(jù)企業(yè)自身的運營情況、債務情況、盈利情況等選擇合適的支付方式,或者合適的支付組合配比等,都能夠使企業(yè)避免財務風險,并購成功。另外,組合支付的方法能夠適當彌補企業(yè)單一支付方式的不足,降低支付風險。
四、結(jié)束語
財務風險管理對企業(yè)的并購有很重要的作用,所以加強對企業(yè)并購財務風險的管理十分重要。在企業(yè)并購中,為降低企業(yè)并購的財務風險,通過保證財務信息的準確性、加強對并購價值的預測、選擇合理的融資方法和支付方法的途徑來實現(xiàn),保證企業(yè)并購的順利實現(xiàn).
參考文獻:
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作者:王桂榮 單位:山東華宇工學院
第六篇:科技型企業(yè)財務風險的成因與防范探析
摘要:所謂的科技型企業(yè)是指對高新技術(shù)產(chǎn)品進行自主研發(fā)、自主經(jīng)營的導向型企業(yè)。這類企業(yè)具有高回報、高風險以及高收入的特點,進而這種類型的企業(yè)資金需求比較大,并且對資金的靈活性具有很高的要求,目前我國市場競爭比較激烈,財務風險成為制約科技型企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。本文章分析科技型企業(yè)財務風險的成因,提出相關(guān)的防范策略,以供參考。
關(guān)鍵詞:科技型企業(yè);財務風險;成因;防范策略
隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,科技型企業(yè)在一定程度上促進我國經(jīng)濟的增加??萍夹推髽I(yè)以開發(fā)人員作為主體,從事科技研發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)工作。目前我國的科技型企業(yè)存在資金少、技術(shù)不完善、人才不足等問題,這些問題對企業(yè)的發(fā)展具有一定的阻礙作用,特別是在企業(yè)財務管理方面,管理制度不完善,進而導致企業(yè)缺乏有效的管理措施??萍夹推髽I(yè)需要抓住我國科技發(fā)展的機遇,及時轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務管理理念,拓展資金的來源渠道,制定科學合理的管理制度,從而提高科技型企業(yè)應對財務風險的能力[1]。
一、科技型企業(yè)財務風險的成因
(一)企業(yè)外部因素
科技型企業(yè)財務風險的外部環(huán)境具有復雜性和不定性的特點,其會給企業(yè)帶來很大程度上的沖擊,甚至可能會造成威脅,進而對企業(yè)的管理造成或多或少的影響。目前在經(jīng)濟全球化背景下,我國科技型企業(yè)不僅要及時應對國際經(jīng)濟發(fā)展所帶來的風險,而且也要隨時面臨我國經(jīng)濟發(fā)展所帶來的影響??陀^因素的存在往往是企業(yè)無法估量的,只能通過猜測的方式緩解企業(yè)受到金融危機的危害。比如08年的金融危機,對世界各國經(jīng)濟發(fā)展,特別是進出口貿(mào)易造成嚴重的危害,進而客觀因素的存在也是企業(yè)發(fā)生財務風險的成因[1]。
(二)企業(yè)內(nèi)部因素
1、內(nèi)部管理制度不合理科技型企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)在財務管理上有明顯的差別。在實際的財務管理中,企業(yè)內(nèi)部缺乏合理的財務管理制度,進而造成企業(yè)在財務管理方面的困難。從目前來看,我國的科技型企業(yè)大多數(shù)是中小型企業(yè),國家在一方面制定的財務管理制度不夠成熟,企業(yè)內(nèi)部制定管理制度時參照的相關(guān)規(guī)定就比較落后。其次,企業(yè)內(nèi)部制定的財務制度不能與實際生活相貼切,在處理資金關(guān)系時也缺乏明確的管理規(guī)定,如果在經(jīng)營中資金出現(xiàn)差錯,資金流動會出現(xiàn)明顯的問題,從而很難保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。2、資金籌集渠道受限,資金結(jié)構(gòu)不合理科技型企業(yè)資金籌集的渠道主要是金融貸款,其經(jīng)營規(guī)模比較小、經(jīng)營狀況不夠良好、承擔風險的能力比較弱等成因都在一定程度上限制企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。金融貸款具有“貸款金額小、頻率高”等特點,進而金融貸款逐漸成為科技型企業(yè)籌集資金的一個渠道。但是在實際生活中,目前很多的科技型企業(yè)經(jīng)營狀況明顯不是很好,財務指標很難達到,效益呈現(xiàn)下滑的趨勢,進而很難滿足銀行所要求的貸款條件[2]。其次,企業(yè)財務管理的資金結(jié)構(gòu)不合理。財務風險具有高投入、高風險的特點,進而導致很多企業(yè)害怕投資失敗背負巨額的債務。很多科技型企業(yè)資金結(jié)構(gòu)單一化,使得企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展緩慢,甚至可能會停留在原地。3、財務風險意識不高財務風險是每個企業(yè)必將面臨的難題,并且是客觀存在的問題??萍夹推髽I(yè)中,財務管理的財務人員對財務風險的意識比較低,他們普遍認為科技型企業(yè)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),其能夠更好的適應市場的變化,并且投資回報的速度也比較快。財務管理人員認為只需將企業(yè)內(nèi)部資金管理完好,企業(yè)就不會有財務風險的現(xiàn)象發(fā)生。財務人員沒有正確認識到財務風險的危害,對財務風險的認知不到位,進而導致科技型企業(yè)在進行財務管理時缺乏合理性和科學性,在財務風險來臨前,沒有采取相應的措施預防財務風險的出現(xiàn)。4、財務人員能力不高與目前我國大多數(shù)企業(yè)相比,科技型企業(yè)起步比較晚,其在管理結(jié)構(gòu)上還有很多不完善的因素存在。大多數(shù)科技型企業(yè)是將重心放在研發(fā)新產(chǎn)品、研究科技成果方面,企業(yè)內(nèi)部的財務管理往往忽視,這類現(xiàn)象的發(fā)生間接導致財務管理崗位的人才越來越少,特別是能力和素質(zhì)都比較高的人才特別缺乏[3]。企業(yè)很難順利開展財務管理的工作,很多具體的財務工作只停留在記賬上,進而導致企業(yè)難以擴大規(guī)模,并且很難提高市場核心競爭力。
二、科技型企業(yè)財務風險的防范策略
(一)完善內(nèi)部管理制度
完善科技型企業(yè)內(nèi)部財務管理制度是財務管理工作的基礎(chǔ)。因此,科技型企業(yè)需要結(jié)合自身經(jīng)營發(fā)展的現(xiàn)狀,進一步完善企業(yè)內(nèi)部財務管理制度。企業(yè)可以在財務管理工作中合理安排控制資金增值的時間,利用應收賬款和轉(zhuǎn)賬的方式進行管理工作,從而提高資金使用效率。另一方面,科技型企業(yè)需要加強對企業(yè)的內(nèi)部控制管理,根據(jù)國家所規(guī)定的條例,采取崗位分離、相互制約的方式,有效減少人為管理對財務管理工作造成的影響[4]。完善企業(yè)內(nèi)部管理制度能夠有效防止財務風險的出現(xiàn),從而保障科技型企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。
(二)構(gòu)建資金結(jié)構(gòu),拓展資金渠道
科技型企業(yè)在負債經(jīng)營期間要及時評估財務風險,將負債經(jīng)營的頻率降到最低,避免企業(yè)超出所能償還負債的范圍。同時,企業(yè)不能將短期籌集的資金用來購買固定資產(chǎn),在確定應收賬款之前,減少壞賬準備的風險發(fā)生。除此之外,科技型企業(yè)需要拓展資金來源的渠道。企業(yè)可以通過繳納助保金的方式作為緩解財務風險的策略,通過政府的推薦信或者助保金管理機構(gòu)的擔保,從而為企業(yè)提供全額貸款,降低了融資的門檻。企業(yè)應該抓住目前經(jīng)濟發(fā)展的機遇,及時收集相關(guān)信息,從而在一定程度上緩解融資困難、融資資金高的難題。
(三)提高財物管理人員對財務風險的意識
對于企業(yè)來說,財務風險會時刻發(fā)生。企業(yè)需要在企業(yè)內(nèi)部闡述正確的財務風險理念,提高財務管理人員對財務風險的意識??萍夹推髽I(yè)需要加強財務管理人員正確判斷和適應財務風險的發(fā)生,從而在發(fā)生風險時能夠沉著冷靜的應對。將財務風險的危害和財務管理的重要性,讓每個管理人員心中都能根深蒂固,企業(yè)的發(fā)展需要全體員工共同努力,實行崗位責任制,充分發(fā)揮團結(jié)的作用,從而促進科技型企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展[5]。
(四)引入綜合型人才,提高財務人員的能力
科技型企業(yè)的財務管理工作較為傳統(tǒng)和落后,進而企業(yè)先從財務管理人員的培養(yǎng)出發(fā),引入高素質(zhì)、高能力的人才,從而提高企業(yè)的財務管理工作。傳統(tǒng)引進人才的方式都是以掌握技術(shù)的程度作為評定標準,但是隨著社會的發(fā)展,這種人才管理模式已不能適應新時代的要求??萍夹推髽I(yè)要將專業(yè)型和管理型人才引用在工作中,從而為企業(yè)的改革發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。其次,企業(yè)需要對在職的財務管理人員進行思想教育和培訓,提高財務管理人員的專業(yè)技能和管理水平,從而為企業(yè)培養(yǎng)一批綜合性人才。除此之外,企業(yè)可以建立獎罰分明制度,對工作積極的管理人員適當表彰獎勵,反之采取處罰措施。
三、結(jié)束語
綜上所述,科技型企業(yè)的發(fā)展道路充滿了機遇和挑戰(zhàn)。在當前社會發(fā)展的背景下,為保證科技型企業(yè)的長久發(fā)展,企業(yè)要在將財務管理制度作為企業(yè)的主導地位,從企業(yè)的實際出發(fā),解決企業(yè)在財務管理中的問題,貫徹落實財務制度,從而為我國的經(jīng)濟發(fā)展做出應有貢獻。
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作者:葉志陸 單位:廣東協(xié)源動力能源科技有限公司