企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與辨識(shí)方法

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一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)

按照財(cái)務(wù)活動(dòng)所涉及的各環(huán)節(jié)分類，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資、投資、資本營(yíng)運(yùn)以及收益分配等風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)各環(huán)節(jié)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)。2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資是企業(yè)籌集資金以滿足投資和經(jīng)營(yíng)需要的活動(dòng)，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的起點(diǎn)，在資本籌集過程中存在的不確定性即籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素包括籌資時(shí)間、籌資方式和籌資數(shù)量等，籌資時(shí)間越長(zhǎng)，數(shù)量越多，籌資風(fēng)險(xiǎn)就越大。不同籌資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不同。通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資時(shí)會(huì)受到股票市場(chǎng)變化的影響；通過商業(yè)信用方式進(jìn)行籌資時(shí)，容易造成商業(yè)信用連鎖反應(yīng)，如果一個(gè)企業(yè)失信，會(huì)造成整個(gè)債務(wù)鏈條中各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。另外，負(fù)債結(jié)構(gòu)也是影響籌資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的多少直接影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。

1.2投資風(fēng)險(xiǎn)

廣義上講，投資既包括對(duì)外投資，如購(gòu)買債券、股票、投資外部項(xiàng)目等，又包括諸如購(gòu)置固定資產(chǎn)等的內(nèi)部資金使用。企業(yè)確定資本投向時(shí)，會(huì)受到各種主客觀因素的影響，期間產(chǎn)生的不確定性即投資風(fēng)險(xiǎn)。在投資過程中，企業(yè)要考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)和能力等問題，投資規(guī)模大小要與企業(yè)資產(chǎn)相匹配，投資結(jié)構(gòu)決定企業(yè)投資于各個(gè)項(xiàng)目的多少，而投資能力反映企業(yè)投資收益的大小。分析企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)還要考慮內(nèi)部報(bào)酬率、投資回收期、投資項(xiàng)目與本企業(yè)的相關(guān)程度等因素。比如內(nèi)部報(bào)酬率低于資金的成本，投資可行性低，投資回收期長(zhǎng)，初始投資收回速度慢，增加了不確定性因素，投資項(xiàng)目與本企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)度低，這些都會(huì)加大企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)的內(nèi)部控制實(shí)施的好壞也會(huì)影響投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。

1.3資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

在資金營(yíng)運(yùn)過程中，會(huì)發(fā)生一系列資金收付行為。首先企業(yè)要對(duì)原材料和商品進(jìn)行采購(gòu)，進(jìn)而進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，最后，在商品售出后要取得收入，收回資金?；谶@一過程，資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和銷售風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括采購(gòu)金額、采購(gòu)原料質(zhì)量、付款方式以及到貨時(shí)間。如果企業(yè)采購(gòu)金額過大則會(huì)占用大量資金，影響資金正常周轉(zhuǎn)，加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，付款方式的選擇也會(huì)影響資金成本。還有到貨時(shí)間要安排合理，過晚交貨會(huì)造成缺貨，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，而過早交貨又會(huì)增加企業(yè)的庫(kù)存成本。企業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)要考慮生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量等因素。銷售風(fēng)險(xiǎn)受多種因素的影響，首先是銷售金額，銷售不佳會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響資金周轉(zhuǎn)；其次是貨款的回收，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，采取有效措施及時(shí)收回貨款；還要加強(qiáng)客戶管理，顧客是上帝，維系客戶關(guān)系才能保持占有市場(chǎng)份額；另外，企業(yè)銷售人員素質(zhì)也是一個(gè)重要因素。

1.4收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在對(duì)收益進(jìn)行分配時(shí)所存在的不確定性。收益分配對(duì)股東積極性、股價(jià)和企業(yè)形象等都具有很大影響，對(duì)收益分配時(shí)間、形式以及分配金額把握不當(dāng)都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。比如企業(yè)在資金短缺時(shí)仍選擇現(xiàn)金股利的形式進(jìn)行收益分配，則會(huì)影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債能力降低，而不分配股利又會(huì)造成投資者積極性下降，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。影響收益分配風(fēng)險(xiǎn)的因素還包括企業(yè)的舉債能力、收益支付比率、資本成本高低、企業(yè)的聲譽(yù)以及股價(jià)影響等。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的分析中可以看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)是一個(gè)多因素過程，其本質(zhì)特性的指標(biāo)很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同時(shí)在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，有些是難以直接比較且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊數(shù)學(xué)綜合評(píng)價(jià)法是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一個(gè)有效方法，能夠較好地處理多因素、模糊性以及主觀評(píng)判等問題。其思路如下：首先，收集信息并篩選。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的范圍，收集相關(guān)信息，對(duì)收集到的風(fēng)險(xiǎn)信息加以整理和篩選。第二，選擇與確定預(yù)警指標(biāo)。選擇盡可能多的指標(biāo)來描述企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，然后由專家群體根據(jù)一定的方法，比如層次分析法，確定預(yù)警指標(biāo)體系，其中包括定性和定量指標(biāo)。第三，構(gòu)建預(yù)警模型。構(gòu)建基于模糊綜合評(píng)價(jià)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。第四，確定預(yù)警閾值。預(yù)警閾值的確定可以根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)、專家意見得出。最后，發(fā)出警報(bào)。將預(yù)警模型風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果與預(yù)警閾值作比較，對(duì)超出臨界值的風(fēng)險(xiǎn)做出警報(bào)，并制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控

通過模型可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和預(yù)警，使企業(yè)對(duì)模型所反映的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取有針對(duì)性的措施進(jìn)行改進(jìn)和防范。在籌資過程中，企業(yè)要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展?fàn)顩r確定籌資規(guī)模，合理確定籌資渠道、籌資結(jié)構(gòu)和籌資方式等。投資時(shí)考慮投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)與方式，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要確定營(yíng)運(yùn)資金持有政策，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金加強(qiáng)管理，滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要。在進(jìn)行收益分配時(shí)，按照相關(guān)法律規(guī)定，合理確定分配方式和分配金額，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期利益。同時(shí)，企業(yè)還要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的信息化建設(shè)，建立組織保障體系，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制。圍繞以上措施對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，可以促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)水平的提高，使財(cái)務(wù)工作在企業(yè)中發(fā)揮更大作用。5結(jié)束語(yǔ)

總之，企業(yè)面對(duì)日益復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，不得不面臨諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何洞察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管控措施，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成的不利影響，是企業(yè)健康有序發(fā)展的必要保障。因此，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究非常必要。

作者：吳福梅單位：開灤有限責(zé)任公司