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一、引言
“要想富,先修路”。作為國家的重要基礎設施和大眾化的交通工具,鐵路運輸行業(yè)是經(jīng)濟和社會發(fā)展過程中的基礎行業(yè)之一。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài),我國鐵路運輸企業(yè)也進入了一個新的時期,在挑戰(zhàn)與機遇并存的背景下,財務績效衡量有利于提高企業(yè)資源配置效率,增強市場競爭力,對于鐵路運輸企業(yè)的長遠發(fā)展越來越重要。目前,財務績效評價的方法有很多種,歸納起來主要有單一指標法和綜合指標法。單一指標法簡單且容易理解,操作起來方便快捷,但過于片面化,難以衡量整個企業(yè)的財務狀況;綜合指標雖然操作起來有點難度,但評價更為全面,通常由企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)、財務人員的理論水平和經(jīng)驗決定。如果一個企業(yè)能夠很好地運用綜合財務指標,不僅能彌補單一指標的缺陷,還可以為企業(yè)的發(fā)展壯大做出突出貢獻。本文通過對鐵路運輸企業(yè)績效評價方法和指標的論述,分析各項利弊因素,取長補短,以杜邦分析法、平衡計分卡分析為案例,演示了指標法的實施過程和結(jié)果,并提出對鐵路運輸企業(yè)財務績效評價的合理性政策建議。
二、財務績效評價概述
1.財務績效評價的內(nèi)涵。關于財務績效的涵義,學者們對此進行了有益的探索,觀點也不盡一致,綜合前人的概述,本文對財務績效的界定是:企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營分配的一段時間內(nèi),在完全競爭的環(huán)境中,通過合理有效地配置各種資源,達到企業(yè)經(jīng)營效果和財務效益相統(tǒng)一的程度。相應的,績效評價則是指采用一定的評價方法、定量指標及定性評價基準,在企業(yè)中注重現(xiàn)金流量的作用,權衡利弊,實現(xiàn)目標與效益的統(tǒng)一。
2.財務績效評價方法及特征。財務管理人員通過事前預算演繹,事中監(jiān)督控制,事后積極反饋,從財務方面為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展做出應有的貢獻。財務績效評價方法在企業(yè)中的應用已經(jīng)較為普遍,目前績效評價的方法主要有杜邦財務分析體系、經(jīng)濟增加值(EVA)和平衡計分卡(BSC)等評價方法。在投資者對企業(yè)進行評價、企業(yè)自身提升管理水平等方面都起到了無可替代的重要作用。它具有以下六個特征:真實性。企業(yè)財務績效評價要保證財務指標各數(shù)據(jù)是真實可靠的,并不是對財務報表中的數(shù)據(jù)進行紙上談兵。全面性。企業(yè)績效評價不僅要對過去的業(yè)績做出正確的總結(jié),而且要為企業(yè)未來的發(fā)展做出正確的預測。風險性。市場有風險,要選擇合適的績效評估方法,方法不適當,會讓企業(yè)陷入重重困境。及時性。企業(yè)財務績效要及時向利益相關者報告,為他們做出正確的經(jīng)濟決策提供保證??杀刃?。為了評估不同企業(yè)或同一企業(yè)在其不同時點的財務績效,必須采用一致的方法。人本性。人是生產(chǎn)力中最活躍的部分,企業(yè)財務績效評價要時刻重視人的作用,實現(xiàn)社會效益與經(jīng)濟效益的統(tǒng)一。
三、財務績效評價方法在鐵路運輸企業(yè)中的應用
財務績效評價方法有很多,其中主要有定量評價和定性評價兩類,杜邦分析法是典型的定量評價方法,而定性評價方法以平衡計分卡為主要代表。
1.杜邦分析法在鐵路運輸企業(yè)中的應用。杜邦分析法最大的特點是不僅包括財務指標,同時還包含很多非財務指標,它可以將鐵路運輸企業(yè)的增長能力、盈利能力、營運能力和償債能力指標按其內(nèi)在邏輯關系有機結(jié)合起來,形成一個完整的指標體系,并通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標來綜合反映。杜邦分析法財務指標關系:凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)本文將以杜邦分析法為框架,選取某鐵路運輸企業(yè)近三年數(shù)據(jù)展開討論。可以看出,該鐵路運輸企業(yè)凈資產(chǎn)收益率在不斷穩(wěn)步上升,尤其在2014年,達到了0.3951。這看上去是一個不錯的數(shù)字,但杜邦分析法分析鐵路運輸企業(yè)財務績效也存在以下問題:
1.1可比性問題。總資產(chǎn)與凈利潤不配比,其中總資產(chǎn)應包括股東、債權人全部資產(chǎn)提供者所包括的資產(chǎn),而凈利潤只屬于股東個人的,因而計算出來的結(jié)果是不準確的。
1.2沒有考慮現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)信息。銷售凈利率的數(shù)據(jù)從利潤表獲取,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)從利潤表和資產(chǎn)負債表獲取,權益乘數(shù)利用了資產(chǎn)負債表信息。唯獨沒有利用現(xiàn)金流量表信息,沒有突出鐵路運輸企業(yè)現(xiàn)金流量狀況。
1.3過分重視短期效益。由于財務指標反映的是過去企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果,鐵路企業(yè)經(jīng)營者為了突出在自己的任期內(nèi)有一個很好的財務績效狀況,可能會美化財務指標,但這卻是追求短期效益的結(jié)果。
2.平衡計分卡在鐵路運輸企業(yè)中的應用。平衡計分卡是由美國著名管理學大師羅伯特和大衛(wèi)提出的一種考核方法。它打破了傳統(tǒng)上只注重財務指標評價體系,認為企業(yè)可以從財務、顧客、內(nèi)部經(jīng)營流程、學習與成長四個維度來考察公司業(yè)績。這種方法的優(yōu)點在于不但改變了傳統(tǒng)的財務績效評價體系的思想,而且更加積極主動地推動經(jīng)營管理者去實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標的管理體系。對于鐵路運輸企業(yè)來說,平衡計分卡對企業(yè)財務績效評價體系進行了繼承、發(fā)展和創(chuàng)新,以一個全新的視角開創(chuàng)了財務績效評價的先河。但是也存在很多不足與缺陷:
2.1主觀指標難以量化。由于沒有一致的標準,上述指標值和權重很難達成一致性,一般采用主觀賦值法。在這種情況下,如客戶滿意度、員工滿意度等主觀指標難以量化,這就降低了績效考核的準確性和實用性。
2.2實施難度大。一方面實施成本高,由于平衡計分卡從四個一級指標來考察企業(yè)業(yè)績,為了得出正確的評價,鐵路運輸企業(yè)要請相關專家顧問把每個一級指標細分成二三級指標,這是一項龐大而復雜的工程,需要消耗大量的人力、物力和財力。另一方面實施時間長,為了使平衡計分卡能夠正確地反映鐵路運輸企業(yè)的業(yè)績,需要花費數(shù)月時間去調(diào)整其評價結(jié)構,以使其規(guī)則體制化。
四、完善鐵路運輸企業(yè)財務績效評價的對策
1.完善財務管理基礎性工作、面對當前復雜的經(jīng)濟環(huán)境,鐵路運輸企業(yè)要想采取具體的多樣化的財務績效評價策略,推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,良好的財務管理環(huán)境必不可少。具體來說,鐵路運輸企業(yè)應當加強財務人員的績效培訓,完善會計工作和相關的內(nèi)部規(guī)章制度和考核標準,加強現(xiàn)金流的監(jiān)督管理,完善風險控制,靈活調(diào)整企業(yè)的財務評價方法,實現(xiàn)企業(yè)目標與效益的統(tǒng)一。
2.豐富財務指標的內(nèi)容。
2.1建立綜合指標評價體系。雖然鐵路運輸企業(yè)在評價財務績效時,非財務指標已經(jīng)越來越受到重視,但是財務指標的重要性依然不可以替代,企業(yè)可以采用綜合績效評價指標體系,豐富財務指標內(nèi)容。
2.2引入現(xiàn)金流量指標。凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析法的核心指標,但它不能反映鐵路運輸企業(yè)獲取現(xiàn)金流的能力,這是它的一大缺陷,因此可以采用權益現(xiàn)金報酬率,用來完善杜邦分析體系,這是因為獲取現(xiàn)金流能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。
3.建立EVA評價體系。隨著鐵路運輸業(yè)的市場化改革,在兼具公共服務的同時,作為企業(yè),其目標不僅是追求資本的保值增值,而且要盡最大努力去實現(xiàn)股東財富最大化,這與財務管理的目標相一致。經(jīng)濟增加值衡量的就是扣除必要的資本成本,其計算公式如下:經(jīng)濟增加值=資本收益-資本成本使用該指標評價時,由于考慮了全部資本數(shù)額,計算出來的利潤能較為全面的反映企業(yè)的真實情況,為鐵路運輸企業(yè)的績效評估做出正確決策。
4.綜合BSC和EVA績效評價體系。綜合EVA與平衡計分卡各自的利弊,取其所長,避其所短,將兩者有機地結(jié)合起來,平衡財務指標和非財務指標關系,實現(xiàn)兩者之間的相互補充、相互促進,形成綜合績效評價體系,形成一種全新的動態(tài)“平衡計分卡”,實現(xiàn)鐵路運輸企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展。
五、結(jié)語
在國家發(fā)展綱要提出的“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃中,鐵路被列為優(yōu)先發(fā)展方向,這為我國鐵路運輸企業(yè)的發(fā)展提供了難得的機遇。同時我們也看到,在當前經(jīng)濟下行壓力不斷增大,我國鐵路運輸業(yè)開始實行市場化改革的背景下,鐵路運輸企業(yè)面臨的風險和壓力也越發(fā)加大。在挑戰(zhàn)與機遇并存的新形勢下,財務績效的評價對于鐵路運輸企業(yè)的長遠發(fā)展尤為重要。本文通過對鐵路運輸企業(yè)財務績效評價體系的研究可以反映出,鐵路運輸企業(yè)財務績效評價體系還很不健全。如何正確地構建財務績效評價體系,關系到鐵路運輸企業(yè)的長遠發(fā)展和市場化競爭。本文有針對性的提出了加強績效評價建設的對策和建議,希望能夠促進我國鐵路運輸企業(yè)績效評價水平的提高,實現(xiàn)良性可持續(xù)發(fā)展。
作者:王燕 單位:上海鐵路局蚌埠站財務科