證券公司風險管理及內(nèi)部控制

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摘要：隨著經(jīng)濟市場的發(fā)展，證券行業(yè)逐漸承擔起重要作用，加強并完善我國證券公司的風險管理意識和內(nèi)部控制制度迫在眉睫。本文在風險管理與內(nèi)部控制的關(guān)系和風險類別基礎(chǔ)上，結(jié)合我國證券公司風險管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀提出了加強措施，以期為證券行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻。

關(guān)鍵詞：證券；風險管理；內(nèi)部控制；措施；

以金融為核心的現(xiàn)代經(jīng)濟正發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用，但近年來我國證券公司風險不斷爆發(fā)，致使多家證券公司因資金不足等問題而被撤銷關(guān)閉，此外還有一些證券公司因未能有效化解經(jīng)營中所出現(xiàn)的過高風險而制約其發(fā)展。這些證券公司的情況對整個證券市場穩(wěn)定發(fā)展均造成嚴重影響，其中風險的高頻發(fā)生反映出我國證券公司在管理水平與內(nèi)部控制環(huán)節(jié)上存在諸多問題。鑒于此，并結(jié)合證券行業(yè)的高風險性與高收益性，各證券公司只有對內(nèi)部控制進行完善并改進風險管理手段，通過及時預(yù)警和防范，才能有效躲避或化解風險，進而推動行業(yè)發(fā)展。

一、風險管理與內(nèi)部控制

只有將風險管理與內(nèi)部控制進行有機融合才能有效促進證券行業(yè)的發(fā)展，證券公司的風險管理通常是指證券公司用于管理、監(jiān)督、控制風險的一整套政策和程序，來實現(xiàn)通過辨別、測量、分析、報告、監(jiān)控和處理證券公司所面臨風險的目的，進而實現(xiàn)證券公司承擔的風險規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、風險與回報的平衡。而證券公司內(nèi)部控制則是指證券公司為實現(xiàn)經(jīng)營目標，根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化來對證券公司經(jīng)營與管理過程中的風險進行識別、評價與管理的制度安排、組織體系和控制措施。對于二者的關(guān)系，國際上有兩種觀點：一種認為內(nèi)部控制包括風險管理，內(nèi)部控制由控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息溝通及監(jiān)督五要素組成；另一觀點則認為風險管理包涵內(nèi)部控制，后者是協(xié)助前者來通過有效的防范規(guī)避措施提升公司的治理結(jié)構(gòu)。但隨著對二者的認知不斷深化，已意識到只有將二者進行有機融合方能使證券企業(yè)更好發(fā)展。在我國，傳統(tǒng)觀點認為內(nèi)部控制多側(cè)重會計審計，并且我國證監(jiān)會于2001頒布了《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)發(fā)【2001】15號），這主要從環(huán)境、業(yè)務(wù)、資金管理、電子信息、會計系統(tǒng)及內(nèi)部稽核等控制內(nèi)容上進行了闡述，以實現(xiàn)促進證券公司的安全穩(wěn)定發(fā)展目標。隨后于2003對上述指引進行了修訂并重新《證券公司內(nèi)部控制指引》（證監(jiān)機構(gòu)字【2003】260號），其結(jié)合國際規(guī)范在內(nèi)容上進行了一系列細化，這不僅標志著我國證券公司的內(nèi)部控制逐步與國際接軌，也反映出我國證券公司逐漸重視風險管理與內(nèi)部控制的聯(lián)系性，風險管理與內(nèi)部控制相互聯(lián)系：在風險面前，完善的內(nèi)部控制能夠使證券公司得到有效規(guī)避并通過自身風險來獲得風險收益。同時兩者又相互區(qū)別：風險管理側(cè)重與風險的定量方面，主要包括風險辨別、測量、分析、報告和監(jiān)控，而內(nèi)部控制則側(cè)重與定性，主要是指內(nèi)部控制制度的流程。

二、我國證券公司的經(jīng)營特征及所面臨的風險類別

根據(jù)我國公司法規(guī)定，我國證券公司是經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督機構(gòu)審查并批準的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的股份有限公司或有限責任公司。而且《證券法》規(guī)定，只有依法設(shè)立的證券公司才能從事證券業(yè)務(wù)經(jīng)營，其業(yè)務(wù)職能與經(jīng)營范圍如下：證券承銷業(yè)務(wù)：即作為證券發(fā)行人的機構(gòu)，包銷或代銷證券；證券經(jīng)濟業(yè)務(wù)：即提供交易設(shè)施、服務(wù)條件，擔任證券交易活動的中介；證券自營業(yè)務(wù)：即運用自有的或依法籌集的資金，以自己的名義買賣證券；法律允許的或經(jīng)證監(jiān)機構(gòu)核準而進行的其他業(yè)務(wù)。由于證券公司時時刻刻都處于高風險市場之一的證券市場中，因此其風險無法避免，通過結(jié)合我國證券公司所面臨的風險情況以及國際證券委員會對風險的研究，可將風險劃分為市場風險、信用風險、流動資金風險、操作風險、法律風險、系統(tǒng)風險、會計風險和違規(guī)風險八大類。其中市場風險的出現(xiàn)頻率最高，指因市場波動而使證券公司蒙受損失的可能性；信用風險則是因某方在履行合約責任過程中出現(xiàn)問題所導(dǎo)致，我國證券公司的合約主要包括由發(fā)行債券引起的墊付債券協(xié)議、證券買賣與回購協(xié)議、對外擔保協(xié)議以及其他合約義務(wù)；操作風險是指由于制度不健全、管理失誤、控制錯誤、欺詐以及人為因素等所造成的潛在損失，例如1995年宣布倒閉的巴林銀行，就是由于新加坡巴林期貨公司的某一員工越權(quán)并隱瞞了衍生工具交易而產(chǎn)生的巨額虧損所致；系統(tǒng)風險包括某市場或公司的波動而引發(fā)的大面積甚至整個證券市場崩潰的風險，它是指因政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境的突發(fā)性變化而使證券公司蒙受損失的可能性；常見的會計風險會直接導(dǎo)致報表顯示高盈利，而實際利潤相對較小甚至虧損，這是由于不適當?shù)臅嬓畔⑺鶎?dǎo)致的決策、政策制定實施以及錯誤計劃的風險；違規(guī)風險指證券公司的經(jīng)營行為不符合或者違反了法律法規(guī)、條例等的規(guī)定而使公司遭受損失的風險，這一風險多源于公司對不當利益的過分追求，如越權(quán)交易、隱瞞盈虧情況等。

三、我國證券公司風險管理與內(nèi)部控制現(xiàn)狀

我國證券公司近年來隨著市場行情的持續(xù)陰跌以及國外證券公司逐步緊逼，已受到各類風險的沖擊，并且這些風險所帶來的影響進一步加大，制約著我國證券行業(yè)甚至國民經(jīng)濟的安全穩(wěn)定發(fā)展。目前我國證券公司在風險管理與內(nèi)部控制上普遍缺乏良好的監(jiān)督管理機制，多因股權(quán)結(jié)構(gòu)欠佳并缺乏現(xiàn)代企業(yè)的三權(quán)分立監(jiān)督管理機制，使得內(nèi)部控制機制形同虛設(shè)，內(nèi)部監(jiān)督力度較小，這就導(dǎo)致了內(nèi)部控制的執(zhí)行情況不容客觀。另外，由于我國證券公司起步相較于國際較晚，規(guī)模相對較小且資金匱乏，使得經(jīng)營管理水平也相對偏低，這些現(xiàn)狀對于高風險性的證券行業(yè)來講，都將我國證券公司置于不利地位，面臨著更多的風險，風險管理與內(nèi)部控制的缺失或失效是導(dǎo)致我國證券公司經(jīng)營失敗、甚至違規(guī)違法經(jīng)營問題的原因所在。

四、加強證券公司風險管理與內(nèi)部控制的措施

針對我國證券行業(yè)現(xiàn)狀可以看出，并重風險管理與內(nèi)部控制對于證券公司的發(fā)展尤為重要，證券公司只有以規(guī)范經(jīng)營為基礎(chǔ)，并對法人治理結(jié)構(gòu)、風險管理和內(nèi)部控制體系不斷進行完善才能得以安全穩(wěn)定長遠的發(fā)展，進而參與到激烈的國際競爭中去。

（一）明確健全的風險管理與內(nèi)部控制體系的特征

首先，健全的風險管理與內(nèi)部控制體系應(yīng)要求公司全員將二者作為實現(xiàn)責任目標的重要組成，具備相關(guān)的知識技能、信息和授權(quán)來建立、運行并監(jiān)督公司的風險管理和內(nèi)部控制體系，進而對其進行主動維護和改善。其次，公司的監(jiān)管部門要及時發(fā)現(xiàn)公司管理中所存的缺陷并進行分析和提出，進而使公司能夠及時采取有效措施，讓公司能夠形成一種良好的發(fā)現(xiàn)、解決問題的過程與氛圍。再次，證券公司對于面臨的各類風險要能夠進行動態(tài)監(jiān)控與及時應(yīng)對，這就要求證券公司從上到下均要具備一種適應(yīng)能力，來結(jié)合市場變化和行業(yè)法律法規(guī)的挑戰(zhàn)而對公司風險管理和內(nèi)部控制措施進行完善。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)，通過建立專業(yè)委員會、集體決策來規(guī)避化解經(jīng)營決策風險

在證券公司中，法人治理環(huán)境是影響其良性經(jīng)營運行的基礎(chǔ)性環(huán)境，股份制證券公司則應(yīng)通過使用董事會、股東大會和監(jiān)事會來形成有效的制衡機制，以體現(xiàn)股份制證券公司的三權(quán)分立的法人治理結(jié)構(gòu)優(yōu)越性。應(yīng)將總經(jīng)理與董事長進行清晰明確的權(quán)責分配，以避免一股獨大內(nèi)部人控制的情況出現(xiàn)，此外，公司管理層應(yīng)設(shè)立公司內(nèi)部控制框架等對管理層進行內(nèi)部審計、對內(nèi)部控制效果進行評估和監(jiān)察，總之，通過權(quán)力責任制衡來有效監(jiān)控與防范可能產(chǎn)生的風險會使證券公司進行客觀獨立的決策，并且使重大決策更為合理有效。

（三）證券公司要建立并完善自我內(nèi)部控制機制

通過加強公司內(nèi)部控制的基礎(chǔ)性工作來完善內(nèi)部控制，如對員工進行不斷的信息技術(shù)培訓(xùn)來防范其在信息平臺上的信息技術(shù)風險與操作風險等，通過對公司資金進行統(tǒng)一管理、結(jié)算、調(diào)撥等實現(xiàn)財務(wù)集中制度以規(guī)避資金流動性風險和經(jīng)營風險等。另外，對于內(nèi)部信息的嚴密性進行有效管理，培養(yǎng)公司各職位員工的保密意識，做到人員、資金、賬戶隔離操作，避免因商業(yè)機密的擴散而引起的利益沖突。

（四）公司管理層務(wù)必對風險管理工作予以高度重視

只有具有風險意識，設(shè)立相關(guān)部門來負責風險管理和內(nèi)部控制的執(zhí)行情況，才能確保其發(fā)揮作用。公司管理層的重視程度決定了各層管理人員的執(zhí)行力度，因此要強化風險管理與內(nèi)部控制意識，將利用、控制風險來獲取公司價值最大化作為公司的經(jīng)營理念，并使其深入到每個部門與職位。證券市場能否安全穩(wěn)定運行對我國國民經(jīng)濟至關(guān)重要，而證券公司作為證券市場的中樞，其運作規(guī)范和穩(wěn)定發(fā)展與社會發(fā)展息息相關(guān)。證券公司只有重視并從風險管理和內(nèi)部控制兩方面著手，才能有效規(guī)避并化解在激烈的市場經(jīng)濟斗爭中所遇到的各類風險，進而促使證券公司能夠長久安全穩(wěn)定的發(fā)展，并推動證券行業(yè)和國民經(jīng)濟的發(fā)展。

作者：靳少華 單位：河南經(jīng)貿(mào)職業(yè)學(xué)院