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大宗原材料具有市場體量大,對企業(yè)的資金、授信門檻高,操作專業(yè),價格波動頻繁等一系列特點。通過經(jīng)營大宗原材料貿(mào)易,較易于在中短期內(nèi)給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營規(guī)模,同時為企業(yè)的融資、產(chǎn)業(yè)鏈擴張等帶來較好的收益,推動公司在中短期內(nèi)高速增長。
2什么樣的企業(yè)適合從事大宗原材料業(yè)務(wù)
大宗原材料貿(mào)易是一項專業(yè)性強、風(fēng)險較高的經(jīng)營活動,它既具備一般商品貿(mào)易的屬性,又有異于一般商品的特點。筆者認為進軍大宗原材料貿(mào)易的企業(yè)一般需在以下四個方面具備一定的競爭優(yōu)勢:
2.1具備較為充足的銀行授信和現(xiàn)金流
大宗原材料經(jīng)營體量大,進口運輸時間長,中間涉及稅費較高,對企業(yè)的融資、授信、現(xiàn)金流是否充裕,成本是否具備競爭優(yōu)勢有較大的考驗。通常來說,在當前的市場競爭條件下,信用證(銀承)保證金應(yīng)不高于20%,押匯綜合成本應(yīng)不高于年息4%,貼現(xiàn)或現(xiàn)金借貸的成本應(yīng)不高于6%。
2.2企業(yè)已經(jīng)在某國別或者產(chǎn)業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)具備優(yōu)勢
大宗原材料的經(jīng)營尤其是原材料進口也是依托原材料所在國別,所在產(chǎn)業(yè)鏈進行的。如果企業(yè)本身已經(jīng)在某國別或者某產(chǎn)業(yè)鏈的其他(運輸、倉儲、生產(chǎn)、分銷等)環(huán)節(jié)具備競爭優(yōu)勢,那么將會較為容易地開發(fā)相關(guān)領(lǐng)域的原材料業(yè)務(wù)。例如,某汽車坐墊制革廠在巴西設(shè)點采購原料皮并加工為藍濕皮(半成品)后出口到中國工廠,其既保證了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定,又擴張了產(chǎn)業(yè)鏈,提高了企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
2.3具有強大的信息搜集和管理能力
強大的信息搜集和管理能力是全球成功原材料貿(mào)易商的共同特點。原材料現(xiàn)貨的價格漲跌波動頻繁、幅度巨大,把握信息即是把握機會。另外管理能力也包括企業(yè)是否具備對經(jīng)營中物流、現(xiàn)金流、信息流的管控和分析能力。
2.4具備金融衍生工具的操作能力
在大宗原材料貿(mào)易經(jīng)營中,金融衍生工具并不陌生,主要大宗商品在國內(nèi)外均有較為成熟的期貨交易市場。國內(nèi)渤海交易所、甬商所、亞商所等新興電子交易平臺也在近幾年得到了迅速發(fā)展。具備金融衍生工具的操作能力可以有效地對沖、管理商品經(jīng)營的風(fēng)險,拓展購銷渠道。
3大宗原材料在全球的國別特點
中國對原材料的需求主要可以分為三類:能源(原油、煤炭等)、工業(yè)原料(礦產(chǎn)、化工等)、農(nóng)副產(chǎn)品(玉米、大豆等)。其中能源類、工業(yè)原料的標準化程度高,農(nóng)副產(chǎn)品的標準化程度低。在探討商品分布和特點時,筆者通常按照縱橫兩條線分析??v線是商品產(chǎn)業(yè)鏈,橫線是國別分布。我們所經(jīng)營的原材料是縱線和橫線的一個個交叉點。通過這張網(wǎng)狀圖,我們可以看出企業(yè)的主營產(chǎn)業(yè)方向和國別。構(gòu)建這張圖的一個重要原因是發(fā)達國家的產(chǎn)品通常具有產(chǎn)品標準化高、商業(yè)誠信度高、組織機構(gòu)完善、金融系統(tǒng)發(fā)達、價格透明度高、信息易于獲取等特點,用一個詞形容就是“市場成熟”。在成熟的市場中,競爭通常處于白熱化,經(jīng)營利潤低,新入行者難以獲得核心競爭力。而非洲、拉美等發(fā)展中國家的商品往往表現(xiàn)出另外一類特點:產(chǎn)品品質(zhì)不夠穩(wěn)定、市場接受程度差、標準化程度低、價格不透明、金融系統(tǒng)不發(fā)達、運輸困難,甚至供應(yīng)商的誠信度也遠不如發(fā)達國家。但是這些困難和“門檻”使得這些市場尚處于待開發(fā)的狀態(tài),那些完成商品整合并獲得競爭優(yōu)勢的企業(yè)有可能攫取高額利潤。
4選好商品是企業(yè)走向大宗原材料領(lǐng)域的第一步
大宗商品包含種類眾多,選擇適合企業(yè)發(fā)展的商品是企業(yè)經(jīng)營者的首要任務(wù)。通常來說,我們將綜合考量以下七個方面:
4.1規(guī)模
該商品在全國乃至全球的經(jīng)營規(guī)?;蛘哒f貿(mào)易體量是我們考慮的第一個問題。這如同購買衣服時選擇尺碼,必須要合身才好。企業(yè)經(jīng)營該商品的營收目標與該商品的貿(mào)易體量應(yīng)相匹配。例如,商品A在全國的貿(mào)易體量為200億元,商品B在全國的貿(mào)易體量為20億元。如果企業(yè)根據(jù)自身的能力,期望實現(xiàn)營收目標為10億元,選擇商品A更容易實現(xiàn)。
4.2進口關(guān)稅和增值稅
進口關(guān)稅和增值稅從一定程度上體現(xiàn)了政府對該商品進口的支持態(tài)度。低關(guān)稅、增值稅的商品是政府鼓勵進口的,相反汽車、奢侈品等不鼓勵進口的商品往往稅率就比較高。另外,同一商品不同國別經(jīng)常因為優(yōu)惠關(guān)稅和FTA協(xié)定的原因有不同的稅率要求和監(jiān)管條件。通常來說,高關(guān)稅、增值稅的商品容易出現(xiàn)走私、低報等現(xiàn)象,使得正常報關(guān)的商品在市場上出現(xiàn)無利可圖或者價格倒掛。
4.3監(jiān)管條件
近年來,我國對農(nóng)副產(chǎn)品的安全性要求逐步提高,監(jiān)管條件日趨嚴格。農(nóng)業(yè)部、質(zhì)檢總局等多個部委均對農(nóng)副產(chǎn)品提高了監(jiān)管的力度。2014年出現(xiàn)的中國退運美國玉米及相關(guān)產(chǎn)品事件即是典型的案例,相關(guān)企業(yè)損失嚴重。
4.4倉儲要求和保質(zhì)期問題
不同商品對倉儲的要求差異性很大。化礦產(chǎn)品類對倉儲要求相對較低,而農(nóng)副、食品原料對倉儲的要求就高得多。很多特殊商品還要求冷庫、恒溫庫、油罐等倉儲條件。這些商品的倉儲成本與其價格比較相應(yīng)較高。另外,低單價的商品物流倉儲成本也較高,不宜久存。對于農(nóng)副產(chǎn)品和部分化工產(chǎn)品還有商品保質(zhì)期的問題,也需要企業(yè)加以特殊注意。
4.5市場流通速度
不同商品的市場流通速度差異很大,有的商品如棕櫚油、銅等流通速度很快,商品的變現(xiàn)能力和金融屬性很強。部分企業(yè)借此特性利用貿(mào)易融資,高買低賣,使得內(nèi)外價格倒掛,其他企業(yè)很難與其競爭。而部分商品因為需求的不穩(wěn)定性導(dǎo)致市場流通速度不確定,尤其是市場價格下滑時難以快速斬倉導(dǎo)致企業(yè)重大損失。
4.6產(chǎn)品的相關(guān)性
在大宗商品經(jīng)營中,經(jīng)常會出現(xiàn)兩個或者多個商品價格正相關(guān)或者負相關(guān)。企業(yè)可以通過同時經(jīng)營這幾種商品實現(xiàn)更好的收益。例如,在飼料原料行業(yè)中,豆粕、菜籽粕、棕櫚粕等植物飼料原料之間存在一定的替代關(guān)系,它們的價格出現(xiàn)正相關(guān)。當一種商品因供需改變出現(xiàn)價格漲跌時,其相關(guān)品種也會跟漲或者跟跌。如果企業(yè)同時經(jīng)營正相關(guān)的幾個商品可以放大經(jīng)營規(guī)模和收益。而另外一些商品,如豆油和豆粕、牛皮和牛肉等,當豆油價格上漲,榨油廠會積極榨油從而豆粕供應(yīng)量增加,豆粕價格下跌。當牛肉價格上漲,屠宰場會提高屠宰量從而牛皮供應(yīng)量增加,牛皮價格下跌。如果企業(yè)同時經(jīng)營負相關(guān)的品種可以對沖經(jīng)營風(fēng)險。
4.7產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜程度和產(chǎn)業(yè)集中度
是否能夠在某商品領(lǐng)域內(nèi)取得成功與該商品所在產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜程度以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和集中度有較為密切的關(guān)系。產(chǎn)業(yè)鏈長往往貨物周轉(zhuǎn)速度會較慢,對企業(yè)資金要求高。另外,如果該行業(yè)集中程度高,主要以大中型終端用戶為主,則相應(yīng)的貿(mào)易商的機會就比較少。若該行業(yè)中小型終端用戶較多,往往貿(mào)易商和中間流通環(huán)節(jié)的獲利機會就比較大。除此之外,在選擇商品時,企業(yè)通常還需慎重考慮進口國別的政治風(fēng)險,是否有期貨等金融衍生工具平臺以及商品本身的各種屬性。如此才能從門類繁雜的大宗商品領(lǐng)域選擇適合企業(yè)發(fā)展的商品。正如古語所說,三百六十行,行行出狀元。淺嘗輒止,不如深耕細作,相信只要企業(yè)從自身情況出發(fā),充分發(fā)揮企業(yè)的優(yōu)勢,就一定可以選好適合的商品,在大宗原材料領(lǐng)域取得輝煌的成就。
作者:許然 單位:中國輕工業(yè)品進出口總公司