商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試探討

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摘要：信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)社會(huì)，各個(gè)國家、各金融市場(chǎng)之間風(fēng)險(xiǎn)傳遞波及面廣、速度快，相較以往，商業(yè)銀行面臨著更大的經(jīng)營不確定性。壓力測(cè)試可以對(duì)商業(yè)銀行所面臨的極值情形進(jìn)行合理的建模、定量分析，進(jìn)而使商業(yè)銀行對(duì)未來可能發(fā)生的極端情形做出充分準(zhǔn)備，并制定相應(yīng)的預(yù)案。

關(guān)鍵詞：信用風(fēng)險(xiǎn)；壓力測(cè)試；機(jī)制清醒；定量分析

一、前言

二十世紀(jì)七十年代布雷頓森林體系解體以來，世界金融體系發(fā)生了深刻的變化。一方面，金融市場(chǎng)的全球化使各生產(chǎn)要素在不同國家之間自由流動(dòng)，不同市場(chǎng)間聯(lián)系日益密切；另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融創(chuàng)新比如各種金融工具如ABS、次級(jí)貸款等的出現(xiàn)，在規(guī)避金融監(jiān)管的同時(shí)，也極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是金融系統(tǒng)發(fā)展中一個(gè)不可忽視的問題，尤其是在當(dāng)代社會(huì)，經(jīng)濟(jì)的全球化使風(fēng)險(xiǎn)在不同市場(chǎng)之間迅速傳遞，造成全球范圍的破壞性連鎖反應(yīng)；金融創(chuàng)新步伐的加快，使得對(duì)其監(jiān)管的難度越來越大，容易引發(fā)系統(tǒng)性的災(zāi)難。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范技術(shù)顯得尤為重要。銀行是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，對(duì)于日常風(fēng)險(xiǎn)的管理主要采用在險(xiǎn)價(jià)值法（VAR），VAR主要是在一定的置信水平下，比如90%或99%的置信水平下，商業(yè)銀行會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)損失，對(duì)于掌控商業(yè)銀行日常風(fēng)險(xiǎn)有著重要的作用。2008年金融危機(jī)的發(fā)生對(duì)商業(yè)銀行敲響了警鐘，從概率上來看，商業(yè)銀行發(fā)生極端風(fēng)險(xiǎn)的可能性很低，但風(fēng)險(xiǎn)卻是存在的。對(duì)于極端風(fēng)險(xiǎn)的掌控就顯得尤為重要。壓力測(cè)試能夠彌補(bǔ)VAR的不足，評(píng)估商業(yè)銀行在遭受可能的極端情境下的損失，將商業(yè)銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)通過書面的形式反映到銀行高管以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)層面，避免發(fā)生破產(chǎn)危機(jī)。

二、商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試定義及流程

2.1商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的定義及特點(diǎn)

商業(yè)銀行在日常經(jīng)營過程中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，在我國商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，信貸資產(chǎn)占到總資產(chǎn)規(guī)模的一半以上，信用風(fēng)險(xiǎn)一直被視為商業(yè)銀行最重要的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行債務(wù)人或交易對(duì)手違約的風(fēng)險(xiǎn)。期初商業(yè)銀行發(fā)放的正常貸款，可能由于內(nèi)在自身的財(cái)務(wù)問題或者外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而導(dǎo)致債務(wù)人不能正常還款。商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)主要來源于發(fā)行主體信用風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)以及貸款信用風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)。2.1.1收益與損失的非對(duì)稱性巴塞爾新資本框架規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)注意的三類風(fēng)險(xiǎn)中，其假定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為近似正態(tài)分布，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的是由于交易對(duì)方由于違約所造成的損失，其分布具有明顯的厚尾特征，收益與風(fēng)險(xiǎn)具有不對(duì)稱性，以商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)為例，損失的最大可能包括本金以及出借資金所帶來的機(jī)會(huì)成本，而其收益為借款利息，為一確定的資產(chǎn)價(jià)格。相對(duì)于本金而言，利息僅占貸款金額的一小部分。而一旦發(fā)生借款人違約，損失會(huì)在一個(gè)大的范圍內(nèi)波動(dòng)。2.1.2道德風(fēng)險(xiǎn)資金稀缺性的特點(diǎn)決定了商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)天然存在信息不對(duì)稱的特點(diǎn)。貸款審批前，借款人為了獲得資金或爭(zhēng)取價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在商業(yè)銀行的事前審查中會(huì)隱瞞對(duì)自己不利的信息，夸大利好信息，使商業(yè)銀行存在逆選擇風(fēng)險(xiǎn)。借貸行為后，商業(yè)銀行受制于成本經(jīng)營控制問題，不可能或無渠道對(duì)資金借方進(jìn)行全方位的監(jiān)控，控制資金的具體流向，督促企業(yè)實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)防控以期能按時(shí)還款。2.1.3非系統(tǒng)性特征商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)囊括不同行業(yè)、種類的信貸資產(chǎn)，這也是分散化經(jīng)營、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)受自身行業(yè)特性的影響，具有非系統(tǒng)性的特征。比如說房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)調(diào)控措施等對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。眾所周知，各個(gè)行業(yè)都有自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，總有一些朝陽產(chǎn)業(yè)和黃昏產(chǎn)業(yè)，由于商業(yè)銀行追求利潤(rùn)最大化的內(nèi)在要求，會(huì)使商業(yè)銀行在某一階段將其信貸資金過度地集中于某一行業(yè)，而一旦風(fēng)險(xiǎn)波及這一行業(yè)就會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營造成災(zāi)難性的后果，所以出于分散化風(fēng)險(xiǎn)的考慮，商業(yè)銀行應(yīng)將其資金投資于不同行業(yè)，避免風(fēng)險(xiǎn)過于集中。

2.2壓力測(cè)試的定義及分類

不同主體對(duì)壓力測(cè)試的定義有所不同，反映了這一工具的不同目標(biāo)，其定義主要有微觀角度及宏觀角度兩個(gè)方面。全球金融體系委員會(huì)在2005年從微觀角度對(duì)壓力測(cè)試做了如下定義：壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，用于評(píng)估一個(gè)特定事件的發(fā)生對(duì)一個(gè)公司的潛在影響，使在險(xiǎn)價(jià)值等統(tǒng)計(jì)模型的輔助工具，而不是一個(gè)額外的補(bǔ)充。國際貨幣基金組織在2002年從宏觀角度對(duì)壓力測(cè)試進(jìn)行了定義：壓力測(cè)試是有助于檢測(cè)和預(yù)測(cè)金融系統(tǒng)潛在漏洞的宏觀審慎分析的一個(gè)關(guān)鍵因素，給金融穩(wěn)健性指標(biāo)的分析增加了一個(gè)動(dòng)態(tài)元素。我國壓力測(cè)試研究較晚，2014年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《商業(yè)銀行壓力測(cè)試指引》，其將壓力測(cè)試定義為：一種主要以定量分析為主的分析方法，假定商業(yè)銀行在遇到假定的小概率極端不利情況下可能發(fā)生的損失，分析這些損失對(duì)商業(yè)銀行資本金以及盈利等可能帶來的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)單家銀行、銀行體系的脆弱性做出評(píng)估以及判斷，進(jìn)而采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。從壓力測(cè)試流程的角度來看，壓力測(cè)試可分為“自下而上法”和“自上而下法”。按商業(yè)銀行在壓力測(cè)試過程中采用的不同方法論，可以將壓力測(cè)試分為敏感性分析與情景分析。自下而上法是指壓力測(cè)試首先從個(gè)體或局部層面上進(jìn)行，然后將各個(gè)層面?zhèn)€體上得到的測(cè)試結(jié)果進(jìn)行匯總，進(jìn)而得出整體的結(jié)果，比如商業(yè)銀行定期或不定期的將各種資產(chǎn)組合、地區(qū)業(yè)務(wù)線進(jìn)行壓力測(cè)試，然后將測(cè)試結(jié)果匯總到總行層面，進(jìn)而得出壓力測(cè)試的結(jié)果。敏感性分析也被稱為單一因子法，也就是在在觀察某一風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)承壓指標(biāo)的影響時(shí)，固定其他風(fēng)險(xiǎn)因子，使其因子值固定，借以觀察這一特定因子的變化對(duì)承壓指標(biāo)的影響。然而，必須注意的是在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，大多情況下表現(xiàn)為多個(gè)因子共同變動(dòng)，很少出現(xiàn)特定因子單獨(dú)變動(dòng)的情形，敏感性分析會(huì)降低壓力測(cè)試的有效性。與之相反，情景分析法構(gòu)建多個(gè)因子協(xié)同變化的極端情形，其對(duì)計(jì)量模型的要求較高，較敏感性分析難度大。

2.3商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試流程

信用風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，在壓力測(cè)試的過程中，商業(yè)銀行有一套完整的測(cè)試流程，應(yīng)包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)。首先需確定商業(yè)銀行進(jìn)行壓力測(cè)試的目標(biāo)資產(chǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試承壓對(duì)象的選取一般根據(jù)測(cè)試主體的需要結(jié)合商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)特征進(jìn)行確定，根據(jù)重要性及經(jīng)濟(jì)性原則，商業(yè)銀行承壓對(duì)象分為宏觀類、組合類、交易對(duì)手類。宏觀類是指商業(yè)銀行全部資產(chǎn)，組合類是指商業(yè)銀行各個(gè)維度比如行業(yè)、區(qū)域等的信貸以及非信貸資產(chǎn)組合，交易對(duì)手類是指將與商業(yè)銀行發(fā)生信貸資產(chǎn)往來的交易對(duì)手作為測(cè)試對(duì)象，以測(cè)試其資產(chǎn)經(jīng)營的變化對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響，比如在房?jī)r(jià)下跌時(shí)商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)公司利潤(rùn)狀況開展的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，然后根據(jù)承壓對(duì)象的確定選擇相應(yīng)的承壓指標(biāo)。在確定承壓對(duì)象和承壓指標(biāo)以后，需要確定影響承壓對(duì)象的壓力因素和壓力指標(biāo)。信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的壓力因素按照來源可以分為宏觀周期性風(fēng)險(xiǎn)、重大事件風(fēng)險(xiǎn)、集中度風(fēng)險(xiǎn)。宏觀周期性風(fēng)險(xiǎn)是指諸如GDP下降、利率匯率波動(dòng)等，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行整體資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大影響。重大事件風(fēng)險(xiǎn)是諸如雪災(zāi)等突發(fā)事件對(duì)商業(yè)銀行的部分資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生很大的影響，比如雪災(zāi)引起煤炭?jī)r(jià)格上漲進(jìn)而導(dǎo)致煤炭行業(yè)利潤(rùn)下降。集中度風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一種內(nèi)在性結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，受利潤(rùn)因素驅(qū)動(dòng)，商業(yè)銀行在一個(gè)時(shí)期內(nèi)會(huì)將信貸資產(chǎn)配置到某一行業(yè)，而一旦這個(gè)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響造成經(jīng)營狀況惡化，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營造成重大影響。然后需設(shè)計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的壓力情景，比如宏觀經(jīng)濟(jì)下跌、房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下跌等，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試情景生成方法主要有統(tǒng)計(jì)建模、專家情景法和歷史情景法。統(tǒng)計(jì)建模法主要是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型研究各宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的動(dòng)態(tài)演變關(guān)系，通過收集各因子的歷史數(shù)據(jù)，建立相關(guān)變量的聯(lián)合動(dòng)態(tài)模型；專家情景法是在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的基礎(chǔ)上結(jié)合相關(guān)行業(yè)專家的意見進(jìn)行綜合判斷，以確定不同風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的極端變動(dòng)情景或路徑；歷史情景法是以以往危機(jī)發(fā)生時(shí)各變量變動(dòng)的極值情況而設(shè)定，可能我國相關(guān)行業(yè)發(fā)展歷史短暫，此時(shí)可以借鑒國外相關(guān)行業(yè)的歷史極值情境并結(jié)合我國的具體情況進(jìn)行合理假設(shè)設(shè)計(jì)壓力情景。最后一步進(jìn)行壓力傳動(dòng)模型的建設(shè)，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試模型傳導(dǎo)機(jī)制有自上而下法和自下而上法以及二者相互結(jié)合的方式。自上而下多用于壓力測(cè)試對(duì)象內(nèi)部結(jié)構(gòu)不清晰的情形，自下而上在單個(gè)測(cè)試對(duì)象和承壓指標(biāo)建立聯(lián)系，利用結(jié)構(gòu)化模型、財(cái)務(wù)模型等將單個(gè)測(cè)試結(jié)果通過相關(guān)性處理匯總。二者相結(jié)合的方式是通過問卷調(diào)查結(jié)合專家意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)得出相應(yīng)指標(biāo)的最終取值。相應(yīng)的壓力測(cè)試傳導(dǎo)模型也有統(tǒng)計(jì)計(jì)量模型、財(cái)務(wù)模型、結(jié)構(gòu)化模型三種。

結(jié)語

信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試不僅僅是大量復(fù)雜模型的處理，相應(yīng)的結(jié)果應(yīng)建立在兼顧有效性及可靠性的基礎(chǔ)上進(jìn)行推演。商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試應(yīng)堅(jiān)持實(shí)用性、前瞻性、有效性、經(jīng)常性以及系統(tǒng)性的原則。我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試開始的較晚，應(yīng)在以下幾個(gè)方面加以改進(jìn)。首先應(yīng)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)因子和風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)因子的選擇應(yīng)選擇能夠?qū)Τ袎簩?duì)象的變化做出合理建設(shè)的變量，需更加關(guān)注那些對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有著重要作用的因素，比如美聯(lián)儲(chǔ)利率，人民幣兌美元匯率等因素。情景的設(shè)計(jì)應(yīng)采用多指標(biāo)共同變化的聯(lián)立方程模型，使模型的設(shè)計(jì)更貼近現(xiàn)實(shí)，符合我國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。其次，應(yīng)構(gòu)建規(guī)范化的壓力測(cè)試流程。壓力測(cè)試的過程中涉及到了很多模型以及相關(guān)專家的知道意見等，所以對(duì)于同一目標(biāo)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試結(jié)果可能會(huì)出現(xiàn)很大的區(qū)別，為了使不同壓力測(cè)試結(jié)果之間具有可比性，那么就需要對(duì)各大機(jī)構(gòu)各個(gè)壓力測(cè)試環(huán)節(jié)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)，建立一套細(xì)致、透明、統(tǒng)一的壓力測(cè)試流程。

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作者:張玉凱 單位:南開大學(xué)金融學(xué)院