證券市場(chǎng)投資全文(5篇)

一、現(xiàn)狀和問(wèn)題

在公司層面上，我國(guó)資本市場(chǎng)信息披露可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)是正常情況下的信息披露，如企業(yè)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告等定期的會(huì)計(jì)信息披露;另一類(lèi)是非定期的或者非正常的重大事項(xiàng)信息披露，不論哪一類(lèi)信息披露都與投資者的利益息息相關(guān)。在我國(guó)，從會(huì)計(jì)上講，很多上市公司存在著利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行盈余管理甚至是過(guò)度的利潤(rùn)操縱和財(cái)務(wù)造假行為，比如許多公司利用關(guān)聯(lián)方關(guān)系輸送利潤(rùn)或者設(shè)立空殼公司虛構(gòu)利潤(rùn)，這些做法都極大的扭曲了財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的交易和事項(xiàng)的真實(shí)性，這就無(wú)法保證企業(yè)定期會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)、完整和準(zhǔn)確，使得投資者無(wú)法準(zhǔn)確了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，這些被隱瞞和造假的會(huì)計(jì)信息會(huì)給投資者帶來(lái)不可挽回的損失，承擔(dān)巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于一些企業(yè)非定期和非經(jīng)常性的可能導(dǎo)致企業(yè)存在潛在重大風(fēng)險(xiǎn)的重大事項(xiàng)，雖然我國(guó)明確規(guī)定要及時(shí)地對(duì)外披露，但是處于個(gè)人利益，往往一些重大的突然事項(xiàng)信息掌握在少數(shù)知情人手中，使得他們利用這些消息進(jìn)行內(nèi)幕交易，信息不能及時(shí)公平地披露給公眾，極大損害其他投資者的經(jīng)濟(jì)利益。近年來(lái)信息披露已經(jīng)成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于資本市場(chǎng)監(jiān)管的核心問(wèn)題，在信息披露有關(guān)司法體系建立，從中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的信息執(zhí)法工作情況來(lái)看，信息披露違法違規(guī)存在一些新變化、新特征，信息披露違法違規(guī)與市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等多種違法違規(guī)相互交織的情況，危害極大。一些上市公司，一些公司大股東、實(shí)際控制人挪用公司資金，董事、高管背信損害公司利益，同時(shí)公司又不對(duì)外披露擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易等重大信息，存在著明顯的主觀惡意性質(zhì)。甚至一些上市公司連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假，多次被立案查處，仍然鋌而走險(xiǎn)編造重大交易事實(shí)粉飾業(yè)績(jī)，表現(xiàn)出了對(duì)法律法規(guī)的極大漠視。如2014年因信息披露違法違規(guī)而接受立案調(diào)查的博元投資，虛構(gòu)重大交易，將經(jīng)過(guò)嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行披露，給不知情投資者造成了巨大損失，擾亂了市場(chǎng)秩序。

二、對(duì)策

對(duì)于證券市場(chǎng)信息披露的建議和對(duì)策主要從涉及的當(dāng)事人的角度來(lái)考慮，分為投資者、公司和監(jiān)管部門(mén)三個(gè)方面。

(一)加強(qiáng)投資者教育，培養(yǎng)高素養(yǎng)的理智的投資者

在我國(guó)證券市場(chǎng)中，個(gè)人投資者占了很大比重，但是在我國(guó)，就連這些個(gè)人投資者本人都不免稱自己為“散戶”。實(shí)際上，中國(guó)資本市場(chǎng)上會(huì)計(jì)信息最重要的使用者是政府而不是投資者。由于會(huì)計(jì)信息的專業(yè)性對(duì)投資者的知識(shí)素養(yǎng)要求較高，許多會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與否對(duì)大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)沒(méi)有意義，也就形成不了統(tǒng)一戰(zhàn)線來(lái)促使資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露制度的完善和監(jiān)管的嚴(yán)肅。針對(duì)這一問(wèn)題，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、深圳證券交易所和上海證券交易所的官方網(wǎng)站都有專門(mén)的投資者教育和投資者保護(hù)專欄，給投資者提供證券期貨知識(shí)學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，提示投資者防范風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)一些重大的信息披露違法違規(guī)問(wèn)題進(jìn)行通報(bào)批評(píng)等案例警示。除了個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者也是資本市場(chǎng)重要組成部分。與個(gè)人投資者不同的是，機(jī)構(gòu)投資者在投資方面偏向于長(zhǎng)期投資，不追求短期效益，它們挖掘、使用會(huì)計(jì)信息的效率更高，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求也更高。美國(guó)和歐洲的證券市場(chǎng)作為一個(gè)發(fā)達(dá)市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者占了很大比重，我國(guó)對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該給予鼓勵(lì)和支持，有利于資本市場(chǎng)的完善有序。

(二)建立完善高效的企業(yè)內(nèi)部控制制度

證券市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家貨幣資本市場(chǎng)的一部分，具有一定的復(fù)雜性和多樣性，決定了證券市場(chǎng)稅制是一個(gè)綜合體系，而一個(gè)國(guó)家的稅制體系也必須是包含證券市場(chǎng)稅制在內(nèi)的完整系統(tǒng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，證券市場(chǎng)得到進(jìn)一步發(fā)展和開(kāi)放，但是，在優(yōu)化和完善對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及充分發(fā)揮稅收的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用方面，仍然存在很多問(wèn)題。證券市場(chǎng)稅制是指與證券市場(chǎng)中的主體及其行為什相關(guān)的各種稅收征收管理辦法和稅收法律總稱。根據(jù)證券市場(chǎng)主要證券發(fā)行、交易、所得、轉(zhuǎn)讓等四個(gè)環(huán)節(jié)，在我國(guó)證券市場(chǎng)中，主要要包含印花稅、所得稅、證券交易稅、證券財(cái)產(chǎn)稅等。作為國(guó)家調(diào)控證券市場(chǎng)的基本杠桿，證券市場(chǎng)稅制對(duì)于證券市場(chǎng)具有十分重要要影響。

一、證券市場(chǎng)稅制的功能分析

1、配合財(cái)政政策，充分發(fā)揮貨幣政策的調(diào)控作用?；谑袌?chǎng)失靈，以及市場(chǎng)配置的不足，就需要政府對(duì)貨幣政策、證券市場(chǎng)加以調(diào)控。證券市場(chǎng)稅制則在引導(dǎo)資金流向方面和控制交易成本、調(diào)節(jié)交易頻度等交易環(huán)節(jié)中，達(dá)到優(yōu)化市場(chǎng)效率、完善資源配置的目標(biāo)。

2、健康完善的證券市場(chǎng)稅制體系能提高財(cái)政收入。隨著較為突出的證券交易印花稅逐年增加，對(duì)證券市場(chǎng)征稅在一定程度上增加了我國(guó)財(cái)政收入。最近幾年，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)交易量及規(guī)模的迅速增大，證券交易印花稅是我國(guó)稅收收入增長(zhǎng)較快的一個(gè)稅種。

3、證券市場(chǎng)的獨(dú)立性能夠發(fā)揮調(diào)節(jié)收入分配功能。證券市場(chǎng)稅制在一定程度上能夠緩解分配不公，調(diào)節(jié)證券投資收入，進(jìn)一步也起到防止貧富懸殊和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的作用，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造好的環(huán)境。具體而言，在證券市場(chǎng)中，對(duì)有的可能獲得暴利的交易者應(yīng)課以較重的稅，適當(dāng)調(diào)節(jié)收入分配，在一定程度上促進(jìn)實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平分配。

二、證券市場(chǎng)稅制的問(wèn)題分析

稅制優(yōu)劣的判斷標(biāo)準(zhǔn)在于該稅種是否能夠提高稅收的經(jīng)濟(jì)效率，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:有利于資源的有效配置，不會(huì)扭曲市場(chǎng)主體的正常投資活動(dòng)和投資意愿，符合政府在貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)中的稅收政策目標(biāo)。而我國(guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)稅制則存在多方面問(wèn)題。

本文作者：唐宇菲 單位：北京工業(yè)大學(xué)

會(huì)計(jì)監(jiān)管還能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)間的關(guān)聯(lián)交易等不合法行為，及時(shí)有效的制止損害證券交易市場(chǎng)規(guī)則行為的發(fā)生，從而更好的維護(hù)證券市場(chǎng)交易的基本原則。從宏觀角度講，會(huì)計(jì)監(jiān)管保證證券市場(chǎng)的交易安全，從而實(shí)現(xiàn)資金的自由合理流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金及資源的合理配置，保證國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

我國(guó)證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)監(jiān)管現(xiàn)狀及問(wèn)題

我國(guó)證券市場(chǎng)形成和發(fā)展的歷史較短，加之其自身發(fā)展過(guò)程中形成的政府主導(dǎo)的監(jiān)管模式和會(huì)計(jì)監(jiān)管自身存有的一些問(wèn)題造成了該種監(jiān)管效果難以保證。在證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)監(jiān)管常見(jiàn)的問(wèn)題主要有：

首先，缺乏完善的會(huì)計(jì)監(jiān)管體系。由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史特點(diǎn)，使得市場(chǎng)監(jiān)管主體不明確，分工和責(zé)任的承擔(dān)存有交叉和混合，這些都給證券市場(chǎng)的監(jiān)督管理帶來(lái)的一些問(wèn)題，如監(jiān)管主體相互推卸責(zé)任扯皮等。對(duì)于監(jiān)管的客體而而言也存在有客體不明確，監(jiān)管內(nèi)容過(guò)簡(jiǎn)單化等問(wèn)題。如對(duì)于企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表等文本的監(jiān)管很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)報(bào)表背后隱藏的行為，而這些都可能對(duì)證券市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。

其次，會(huì)計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)欠缺給證券市場(chǎng)的監(jiān)管帶來(lái)不利影響。上市公司誠(chéng)信水平和會(huì)計(jì)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)對(duì)于證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)監(jiān)管效果有著重要的影響。市場(chǎng)上，上市公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者與會(huì)計(jì)師合伙制作假賬目以實(shí)現(xiàn)上市融資的行為并不鮮見(jiàn)，這樣一種勾結(jié)行為破壞證券市場(chǎng)秩序的同時(shí)也對(duì)投資者的利益造成了侵害。

最后，我國(guó)會(huì)計(jì)監(jiān)管相關(guān)法律體系不完善。對(duì)于證券市場(chǎng)監(jiān)管法律隨市場(chǎng)的發(fā)展而不斷的增加，但對(duì)于會(huì)計(jì)行為監(jiān)管的法律只限于少有的幾個(gè)法律準(zhǔn)則，這樣一種法律的缺失給監(jiān)管帶來(lái)了法理依據(jù)的缺失，并且法律中懲罰機(jī)制的不完善和懲罰力度較輕，都從某種程度上降低了企業(yè)和個(gè)人的違法成本，導(dǎo)致了違背證券市場(chǎng)規(guī)則行為的屢禁不止。

【摘要】證券市場(chǎng)的稅收是我國(guó)財(cái)政收入的重要來(lái)源，我國(guó)證券市場(chǎng)起步晚，發(fā)展快，雖然在短時(shí)間之內(nèi)取得了顯著地成績(jī)，但我國(guó)證券市場(chǎng)的稅制很不健全，這會(huì)嚴(yán)重影響到我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。成熟的證券市場(chǎng)應(yīng)該有與之相適應(yīng)的成熟的稅制體系。美國(guó)作為世界上的發(fā)達(dá)國(guó)家，證券市場(chǎng)發(fā)展了一百多年，其稅制已趨于完善，和美國(guó)的證券市場(chǎng)對(duì)比，中國(guó)證券稅制單一，缺乏系統(tǒng)的，完善的稅收政策。本文旨在參照美國(guó)證券市場(chǎng)稅制建立的成功經(jīng)驗(yàn)，主要從印花稅，資本利得稅，遺產(chǎn)稅三方面對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)稅制的建立進(jìn)行初步探討。

【關(guān)鍵詞】證券市場(chǎng)；稅收政策；印花稅；資本利得稅；遺產(chǎn)稅

一、美國(guó)證券市場(chǎng)稅制概述

美國(guó)現(xiàn)行證券稅收主要是個(gè)人所得稅和法人所得稅，除這兩種稅收外，還包括遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅以及社會(huì)保障稅。美國(guó)實(shí)行的是以這五種稅收組成的直接稅收體系。其中，美國(guó)所得稅實(shí)行綜合所得課稅原則，因而公民和法人所得不分來(lái)源綜合計(jì)算納稅所得。

（一）流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)

美國(guó)現(xiàn)在于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)不征收稅，但在證券市場(chǎng)發(fā)展初期，征收了證券交易稅。主要原因是在證券市場(chǎng)建立初期，證券市場(chǎng)投機(jī)性強(qiáng)，證券交易獲利多，對(duì)其征收一定的稅收既不會(huì)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，還會(huì)增加政府的財(cái)政收入。而且在證券市場(chǎng)交易過(guò)度的情況下，通過(guò)對(duì)證券流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)征稅，可以穩(wěn)定證券市場(chǎng)。

（二）收益環(huán)節(jié)

1緒論

1.1研究問(wèn)題的提出

證券市場(chǎng)是世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放大鏡，市場(chǎng)與社會(huì)的各種微觀的被動(dòng)都會(huì)影響證券市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)與放大效應(yīng)?？v觀世界證券股市的跌宕起伏與中國(guó)股市近年來(lái)走過(guò)的不凡歷程，我們就能充分地感受到這一點(diǎn)。從西方社會(huì)頻發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)到我國(guó)股市發(fā)展初期的異常高漲，再到本世紀(jì)處的一蹶不振與近來(lái)的時(shí)高時(shí)低，其中處處能夠看出證券市場(chǎng)非理性的心理因素與非理性行為的影子。為此，我們可以得出一個(gè)結(jié)論——證券市場(chǎng)起碼從當(dāng)前的發(fā)展階段來(lái)講，其非理性的成分是客觀存在的，影響是較大的。但是，傳統(tǒng)的金融理論無(wú)法顧及這個(gè)非常實(shí)際的問(wèn)題，它們基本上都是建立在“投資者的投資行為都是完全理性行為”這個(gè)并不存在的假設(shè)之上，假設(shè)證券投資者都是理性的，個(gè)體能夠按照利益最大化的策略進(jìn)行正確的投資，由此獲得合理的回報(bào)。正是因?yàn)榻鹑谧C券市場(chǎng)中存在的非理性的心理與行為，使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中頻繁出現(xiàn)的一些金融異?，F(xiàn)象進(jìn)行關(guān)注與深思，發(fā)現(xiàn)了其背后的心理因素的極大影響，于是行為金融學(xué)在西方國(guó)家應(yīng)運(yùn)誕生?，F(xiàn)代行為金融學(xué)通過(guò)對(duì)投資者決策過(guò)程與行為的研究，逐步發(fā)現(xiàn)：人的性格、心理因素以及暫時(shí)性的情緒等，以及外界因素對(duì)于心理的干擾等主觀的因素在投資決策過(guò)程中起著非常大的作用。投資者主觀非理性因素對(duì)于投資行為的影響非常大，尤其是對(duì)于一些金融投資知識(shí)不足的人員，其心理因素對(duì)于投資決策的影響甚至占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這導(dǎo)致很多投資者的行為出現(xiàn)較大的偏差甚至盲目。我國(guó)的金融證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史較短，雖然經(jīng)過(guò)十幾年的培養(yǎng)，產(chǎn)生了一些專業(yè)的證券投資機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者，也逐步出現(xiàn)了一些證券研究的學(xué)者與專家型人才。但是當(dāng)前的金融證券投資者的素質(zhì)普遍不夠，個(gè)體投資者的投資理性成分較少，國(guó)家對(duì)于證券調(diào)控與管理的法制法規(guī)都?jí)蚪∪?，管理的水平存在?wèn)題，這種發(fā)展?fàn)顩r極大地影響著我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展與國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織，金融證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放程度進(jìn)一步加大，國(guó)外的一些成熟的證券投資及投機(jī)資金會(huì)逐步進(jìn)入中國(guó)金融證券市場(chǎng)，這對(duì)于我國(guó)當(dāng)前脆弱的金融安全構(gòu)成了一定的威脅，盡早地提高國(guó)家金融管理的水平，提高投資者的投資理性素質(zhì)，對(duì)于提高我國(guó)金融的安全度、促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展的意義重大。而我國(guó)處于發(fā)展的初級(jí)階段的金融投資隊(duì)伍繼續(xù)進(jìn)行客觀分析與指導(dǎo)，對(duì)其投資心理進(jìn)行科學(xué)的分析把握，開(kāi)展行為金融學(xué)的實(shí)踐研究工作，提高指導(dǎo)的力度與科學(xué)性，用更加科學(xué)有效的調(diào)控手段，促進(jìn)我國(guó)金融證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，讓金融市場(chǎng)更好地為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展服務(wù)。

1.2研究的目的與內(nèi)容

1.2.1研究的基本目的

本研究發(fā)掘金融市場(chǎng)中的心理影響因素，立足于心理學(xué)的角度來(lái)審視金融證券的變化與發(fā)展情況，對(duì)行為金融學(xué)的理論進(jìn)行簡(jiǎn)單概述與分析，為研究我國(guó)金融市場(chǎng)的變化以及對(duì)行為金融理論的運(yùn)用研究打下基礎(chǔ)。本研究最終的目的在于立足我國(guó)金融證券市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展要求，分析我國(guó)證券市場(chǎng)中存在的非理性心理因素問(wèn)題，用行為金融學(xué)的理論對(duì)這種心理因素進(jìn)行深度思考，尋找問(wèn)題的根源。然后結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)證研究，提出促進(jìn)我國(guó)金融證券市場(chǎng)健康發(fā)展的幾點(diǎn)建議與看法。

1.2.2研究的主要內(nèi)容及其采取的方法