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通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)精選(九篇)

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通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)

第1篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

通過(guò)國(guó)內(nèi)外通貨膨脹的差異比較,分析產(chǎn)生差異的原因,并借鑒國(guó)際上通行的通貨膨脹會(huì)計(jì)模式,結(jié)合我國(guó)國(guó)情,提出了建立有中國(guó)特色的通貨膨脹會(huì)計(jì)模式和有效消除通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)的影響的對(duì)策。

關(guān)鍵詞 通貨膨脹 物價(jià)變動(dòng) 會(huì)計(jì)模式

傳統(tǒng)的以歷史成本和幣值不變?yōu)橹鞯臅?huì)計(jì)體系具有客觀性和可驗(yàn)證性的優(yōu)點(diǎn),會(huì)計(jì)報(bào)表的編制和審計(jì)的成本較低,而且己被人們所熟悉。但在通貨膨脹時(shí)期,這種模式所提供的會(huì)計(jì)信息卻不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。作為物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的一部分,消除通貨膨脹影響的通貨膨脹會(huì)計(jì)便應(yīng)運(yùn)而生。正如我國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家葛家澍所言:“只要物價(jià)變動(dòng)不能遏止,個(gè)別物價(jià)的漲落或一般物價(jià)水平的升降幅度不可無(wú)視,物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)就有相當(dāng)重要的存在價(jià)值?!倍摇凹词挂话阄飪r(jià)水平的變動(dòng)并不明顯,但特殊物價(jià)變動(dòng)仍可能非常顯著?!?/p>

2007年至今,我國(guó)物價(jià)上漲幅度較大。因此,當(dāng)前進(jìn)一步開(kāi)展物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的研究仍然是十分必要的。

一、通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的影響

1、通貨膨脹對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響

通貨膨脹直接影響到企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)。在通貨膨脹期間,貨幣性資產(chǎn)的名義價(jià)值不變,但其實(shí)際價(jià)值會(huì)因購(gòu)買(mǎi)力下降而受到損失。同時(shí),企業(yè)擁有的債務(wù),會(huì)因貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降而獲得利益。在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),如果不剔除物價(jià)變動(dòng)的影響,就很容易導(dǎo)致報(bào)表使用者做出錯(cuò)誤的判斷。為了提高財(cái)務(wù)信息的可靠性、可比性和相關(guān)性,企業(yè)急需采取有力措施去消除通貨膨脹的影響。

2、通貨膨脹對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影響

在通貨膨脹條件下,企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入是以現(xiàn)實(shí)的物價(jià)水準(zhǔn)來(lái)計(jì)量反映的,當(dāng)企業(yè)采用歷史成本核算原則時(shí),其與收入配比的成本、費(fèi)用很大部分反映的是按過(guò)去的物價(jià)水準(zhǔn)所計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,兩者配比的結(jié)果,會(huì)出現(xiàn)低估成本,虛增利潤(rùn),難以真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果的情況。造成的直接矛盾是成本補(bǔ)償不足,它既影響企業(yè)當(dāng)前利益,又損害企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

3、通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)核算的影響

3.1貨幣性資產(chǎn)不斷貶值

銀行存款在保值儲(chǔ)蓄中所受影響較小,但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款等在通貨膨脹條件下則日益貶值。這是因?yàn)?,在通貨膨脹條件下,雖然其賬面價(jià)值不變動(dòng),但會(huì)因物價(jià)上漲而降低購(gòu)買(mǎi)能力或兌現(xiàn)能力,從而可能形成一種資產(chǎn)損失。

3.2庫(kù)存物資原價(jià)偏低,流動(dòng)資產(chǎn)補(bǔ)充不足

庫(kù)存資產(chǎn)平均儲(chǔ)備期約一百天左右,其原價(jià)與領(lǐng)用時(shí)的市場(chǎng)現(xiàn)行價(jià)有一定差距,而我國(guó)會(huì)計(jì)制度只規(guī)定發(fā)出材料用先進(jìn)先出法和全月一次加權(quán)平均法,后進(jìn)先出法實(shí)際上是一種不允許使用的方法。材料費(fèi)用低,計(jì)入成本數(shù)不足,再生產(chǎn)所需儲(chǔ)備資金不能相應(yīng)補(bǔ)充。要維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn),補(bǔ)充必要的儲(chǔ)備資金,勢(shì)必又會(huì)對(duì)改變流動(dòng)資金短缺狀況起相反作用。再者,庫(kù)存材料發(fā)生盤(pán)虧損耗時(shí),昔日記載的價(jià)格已不能反映損耗的真實(shí)程度。

3.3固定資產(chǎn)更新無(wú)力

對(duì)于各種固定資產(chǎn),其價(jià)值會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)行而逐漸以折舊的形式轉(zhuǎn)入產(chǎn)品的價(jià)值之中,在通貨膨脹條件下,按現(xiàn)行會(huì)計(jì)上的折舊計(jì)算方法計(jì)提的折舊必然使折舊費(fèi)用偏低,從而,一方面造成企業(yè)的固定資產(chǎn)無(wú)力更新,再生產(chǎn)能力大受影響,另一方面使國(guó)有資產(chǎn)遭受侵蝕,造成產(chǎn)品成本或利潤(rùn)不實(shí)。

3.4企業(yè)稅負(fù)加重,實(shí)際盈利能力并未增加

由于銷(xiāo)售收入與成本計(jì)價(jià)時(shí)點(diǎn)不同,受通貨膨脹影響,企業(yè)利潤(rùn)增加不少,其實(shí)是虛增了利潤(rùn),使企業(yè)多繳納所得稅,承擔(dān)了本不應(yīng)該承擔(dān)的納稅義務(wù),但經(jīng)營(yíng)能力并未隨之改變。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看虛增利潤(rùn)對(duì)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理,提高效益無(wú)任何好處。

二、國(guó)外消除通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)影響的方法

1、局部消除法

它是指試圖在不動(dòng)搖歷史成本會(huì)計(jì)基本框架的前提下作出局部的改革。其主要表現(xiàn)為:

1.1存貨采用后進(jìn)先出法

這種方法是指生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí),假設(shè)后購(gòu)進(jìn)的存貨先發(fā)出,并按購(gòu)入時(shí)存貨價(jià)格計(jì)入產(chǎn)品成本的會(huì)計(jì)方法。

其優(yōu)點(diǎn)是當(dāng)期銷(xiāo)貨中的原材料成本更接近現(xiàn)行成本,使成本與收入達(dá)到更好的配比,較好地體現(xiàn)當(dāng)前銷(xiāo)貨收入與銷(xiāo)貨成本相配比的原則。其缺點(diǎn)是歪曲了期末存貨的價(jià)值,因?yàn)槠谀┐尕浺栽缙趦r(jià)值列報(bào),與當(dāng)前價(jià)值可能相差較大,造成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況失實(shí)。

1.2固定資產(chǎn)折舊采用加速折舊法

快速折舊法的特點(diǎn)是前期折舊額計(jì)提得多,后期計(jì)提得少,它與直線法相比,折舊的速度加快了。如余額遞減法、年數(shù)總和法等。

上述通貨膨脹條件下的會(huì)計(jì)處理方法,都試圖通過(guò)改進(jìn)成本計(jì)算,完善配比原則來(lái)達(dá)到企業(yè)收益真實(shí)的目的,但都未曾考慮到企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)性,甚至?xí)箷?huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真,最終未能解決成本補(bǔ)償不足的問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō),局部改革法只能從某一局部改善會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量,但無(wú)法對(duì)物價(jià)變動(dòng)給企業(yè)造成全部影響做出衡量。

2、全面消除法

它是指改變現(xiàn)行會(huì)計(jì)模式,以另一種會(huì)計(jì)模式取而代之的改革之舉。

2.1一般購(gòu)買(mǎi)力會(huì)計(jì)

它是以一般物價(jià)指數(shù)將會(huì)計(jì)報(bào)表中的數(shù)據(jù)加以調(diào)整,從而消除變動(dòng)影響,按貨幣的現(xiàn)行購(gòu)買(mǎi)力的不變價(jià)格反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。其特點(diǎn)是對(duì)貨幣性項(xiàng)目直接計(jì)算損益并計(jì)入企業(yè)凈收益,對(duì)非貨幣性項(xiàng)目,按期末一般物價(jià)指數(shù)調(diào)整為報(bào)告期貨幣單位,然后與報(bào)告期收入相配比。

2.2現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)

這種會(huì)計(jì)模式,將資產(chǎn)、負(fù)債、收入和費(fèi)用都用現(xiàn)行成本重新計(jì)算,以現(xiàn)行成本與現(xiàn)行收入相配比,求得凈收益。將價(jià)格變動(dòng)引起的歷史成本與現(xiàn)行成本之間的差異,作為持產(chǎn)利得直接記入所有者權(quán)益。

2.3現(xiàn)行成本/一般購(gòu)買(mǎi)力會(huì)計(jì)

這種會(huì)計(jì)模式,在計(jì)算產(chǎn)品現(xiàn)行成本的同時(shí),還按一般物價(jià)指數(shù)進(jìn)行調(diào)整,即在現(xiàn)行成本的基礎(chǔ)上,再用一般物價(jià)指數(shù)調(diào)整利潤(rùn)表中非年末發(fā)生的項(xiàng)目得到持有利得,用一般物價(jià)指數(shù)去調(diào)整貨幣性項(xiàng)目得到一般購(gòu)買(mǎi)力損益。

2.4變現(xiàn)價(jià)值/一般購(gòu)買(mǎi)力會(huì)計(jì)

這種模式將現(xiàn)行成本/一般購(gòu)買(mǎi)力會(huì)計(jì)中的現(xiàn)行成本換成了變現(xiàn)價(jià)值,處理方法與現(xiàn)行成本/一般購(gòu)買(mǎi)力會(huì)計(jì)相同。

三、國(guó)內(nèi)外消除通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)影響方法的環(huán)境比較分析

1、會(huì)計(jì)信息的披露范圍較窄

美國(guó)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中,鼓勵(lì)但不強(qiáng)求企業(yè)披露物價(jià)變動(dòng)的補(bǔ)充資料,準(zhǔn)則委員會(huì)同時(shí)聲明,如果再次發(fā)生通貨膨脹,可能再次要求披露物價(jià)變動(dòng)影響信息。《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第29號(hào)公告》――“惡性通貨膨脹中的財(cái)務(wù)報(bào)告”,要求以惡性通貨膨脹環(huán)境中的貨幣為記賬本位幣的財(cái)務(wù)報(bào)告,應(yīng)該以資產(chǎn)負(fù)債表日的不變購(gòu)買(mǎi)力為單位重新表述。

我國(guó)除股票上市公司在發(fā)行股票前需公布資產(chǎn)評(píng)估及其賬項(xiàng)調(diào)整的資料外,有關(guān)物價(jià)變動(dòng)及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果影響的信息,尚未被列入我國(guó)會(huì)計(jì)信息披露的范圍內(nèi)。

2、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與相關(guān)法規(guī)滯后

國(guó)際、美國(guó)、英國(guó)和巴西等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)都過(guò)對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)處理的準(zhǔn)則,指導(dǎo)企業(yè)在通貨膨脹時(shí)期減輕通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響。

目前,我國(guó)只有2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第19 號(hào)――外幣折算》里有一條“企業(yè)對(duì)處于惡性通貨膨脹經(jīng)濟(jì)中的境外經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)報(bào)表,應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目運(yùn)用一般物價(jià)指數(shù)予以重述,對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目運(yùn)用一般物價(jià)指數(shù)予以重述,再按照最近資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率進(jìn)行折算。”的規(guī)定。但對(duì)本國(guó)處于通貨膨脹時(shí)期的會(huì)計(jì)處理沒(méi)有提出指導(dǎo)意見(jiàn)。

3、企業(yè)管理當(dāng)局對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)不了解

發(fā)達(dá)國(guó)家很多都經(jīng)歷過(guò)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)使用通貨膨脹會(huì)計(jì)的處理方法的時(shí)期,其管理者對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)有了一定的了解。而我國(guó)大多數(shù)企業(yè)為中小型私營(yíng)企業(yè),管理者文化程度不高,也沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求采用通貨膨脹會(huì)計(jì)處理方法的時(shí)期,對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)的效用不太了解。不愿意花費(fèi)成本去采用一個(gè)未接觸過(guò)的會(huì)計(jì)模式,只在法規(guī)要求的特定情況下才使用資產(chǎn)評(píng)估、重述報(bào)表等減輕通貨膨脹影響的方法。

4、會(huì)計(jì)處理手段及會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)低下

發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)計(jì)已經(jīng)經(jīng)歷很長(zhǎng)的發(fā)展時(shí)期,各方面的理論都比較完善,會(huì)計(jì)人員較為受企業(yè)重視,接受教育培訓(xùn)較多,對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)的處理方法較為熟悉。

而我國(guó)會(huì)計(jì)處理手段尚停留在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的完善階段,會(huì)計(jì)人員不太受企業(yè)管理當(dāng)局的重視,受教育培訓(xùn)的程度不夠高,對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)處理方法不熟,或者是根本不知道什么是通貨膨脹會(huì)計(jì)。

5、疏于通貨膨脹會(huì)計(jì)的研究

發(fā)達(dá)國(guó)家大都經(jīng)歷過(guò)嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期,對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)有較豐富的研究,并且深知通貨膨脹的危害,不敢疏于對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)的研究。

而前些年我國(guó)物價(jià)水平?jīng)]有發(fā)生通貨膨脹,反而有些通貨緊縮,使得對(duì)通貨膨脹會(huì)計(jì)疏于研究。

四、我國(guó)適用的消除通貨膨脹對(duì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)影響的對(duì)策

1、建立有中國(guó)特色的通貨膨脹會(huì)計(jì)模式

1.1堅(jiān)持中國(guó)國(guó)情與國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合的原則

一方面,應(yīng)從我國(guó)企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā),針對(duì)不同的行業(yè)特點(diǎn)選擇采用不同的適合本行業(yè)的通貨膨脹會(huì)計(jì)模式;另一方面,在加強(qiáng)對(duì)我國(guó)通貨膨脹會(huì)計(jì)模式研究的同時(shí),注意吸收和借鑒西方的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和成果,少走彎路。

1.2正確處理好國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三者之間的利益關(guān)系

實(shí)際意義上的通貨膨脹會(huì)計(jì),將會(huì)使企業(yè)賬面利潤(rùn)減少,從而短期內(nèi)會(huì)減少?lài)?guó)家財(cái)政稅收。因此,必須首先考慮國(guó)家財(cái)力的允許狀況,同時(shí)企業(yè)賬面利潤(rùn)的減少也會(huì)使得企業(yè)職工個(gè)人收入減少。這與通貨膨脹條件下職工要求合理提高工資水平極易形成矛盾。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,企業(yè)獲利后必將對(duì)國(guó)家和個(gè)人進(jìn)行分配,實(shí)施通貨膨脹會(huì)計(jì)并不會(huì)導(dǎo)致三者的利潤(rùn)減少。

1.3遵循成本效益原則與資本保全原則

通貨膨脹會(huì)計(jì)方法體系的設(shè)計(jì)應(yīng)具有科學(xué)性,在實(shí)際運(yùn)用中具有可行性,能使企業(yè)資本得以真正保全,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果得以真實(shí)反映、消除虛假利潤(rùn)。

但要同時(shí)考慮到成本和企業(yè)的承受能力,在企業(yè)財(cái)力和人力可以承受的情況下實(shí)施。沒(méi)有必要實(shí)行統(tǒng)一的通貨膨脹會(huì)計(jì),只能由分行業(yè)采取通貨膨脹會(huì)計(jì)模式中的部分來(lái)實(shí)行。例如,報(bào)表使用者只想了解企業(yè)的資產(chǎn)狀況,報(bào)表就只需用現(xiàn)行成本或資產(chǎn)評(píng)估調(diào)整編制資產(chǎn)負(fù)債表就可以,對(duì)其他報(bào)表不需做調(diào)整。

2、根據(jù)政策法規(guī)消除通貨膨脹的影響

2.1存貨的計(jì)價(jià)和固定資產(chǎn)的加速折舊法

2006年2月15日,我國(guó)開(kāi)始施行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則―存貨》中,明確規(guī)定對(duì)于企業(yè)發(fā)出存貨的實(shí)際成本,可以采用的方法有先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個(gè)別計(jì)價(jià)法來(lái)確定發(fā)出存貨的實(shí)際成本。去掉了過(guò)去在主則中允許施行的移動(dòng)平均法和后進(jìn)先出法。同時(shí)在新的準(zhǔn)則中,《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則―固定資產(chǎn)》指出,企業(yè)可以根據(jù)固定資產(chǎn)所包含經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式來(lái)選擇折舊方法,可選用的折舊方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法或者年數(shù)總和法。其中,雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法都是加速折舊法。這兩種方法在一定的程度上減輕了物價(jià)變動(dòng)對(duì)會(huì)計(jì)的影響,使我國(guó)所提供的會(huì)計(jì)信息更加的能夠反映資產(chǎn)本身的價(jià)值與其經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵。

2.2計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

當(dāng)企業(yè)在通貨膨脹時(shí)期購(gòu)進(jìn)資產(chǎn),在通貨膨脹過(guò)后,貨幣購(gòu)買(mǎi)力升高,資產(chǎn)的賬面價(jià)值將高于可回收金額,會(huì)造成賬面價(jià)值高于資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值,這時(shí)就出現(xiàn)了資產(chǎn)減值。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提直接計(jì)入當(dāng)期損益,增加當(dāng)期費(fèi)用,減少資產(chǎn),減少當(dāng)期利潤(rùn)。如果少計(jì)或不計(jì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備就會(huì)減少當(dāng)期費(fèi)用,增加資產(chǎn),從而虛增當(dāng)期利潤(rùn)。按未計(jì)或少計(jì)減值準(zhǔn)備的賬面價(jià)值計(jì)提折舊將會(huì)造成多計(jì)成本,不能反映真實(shí)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。通過(guò)計(jì)提減值準(zhǔn)備可以消除通貨膨脹過(guò)后的持續(xù)影響。

2.3資產(chǎn)評(píng)估

資產(chǎn)評(píng)估的優(yōu)點(diǎn)在于它可以滿(mǎn)足人們?cè)诟鞣N條件下了解資產(chǎn)價(jià)值的需要,以便人們據(jù)此從事有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

3、改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表的披露范圍

根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況,筆者設(shè)想。歷史成本原則仍然是編報(bào)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ),但在會(huì)計(jì)年度終了時(shí)則應(yīng)提供物價(jià)變動(dòng)影響的補(bǔ)充報(bào)表。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)采取不同的調(diào)整方法。

企業(yè)資產(chǎn)中,貨幣性項(xiàng)目占比重較大時(shí),可以采用一般物價(jià)水平會(huì)計(jì);機(jī)器設(shè)備占比重較大時(shí),可以采用現(xiàn)行成本會(huì)計(jì);固定資產(chǎn)和存貨占比重較大時(shí),可以采用重置成本會(huì)計(jì)。

4、加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)及相關(guān)人員的培訓(xùn)

通貨膨脹會(huì)計(jì)的直接業(yè)務(wù)處理者是會(huì)計(jì)人員,而我國(guó)大多數(shù)會(huì)計(jì)人員沒(méi)有接觸過(guò)通貨膨脹會(huì)計(jì),勢(shì)必影響到通貨膨脹會(huì)計(jì)處理的直接實(shí)施。要實(shí)施通貨膨脹會(huì)計(jì),就必須加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的培訓(xùn)。

第2篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】 通貨膨脹目標(biāo)制;貨幣政策;建議

一、通貨膨脹目標(biāo)制的概念

通貨膨脹目標(biāo)制是指將預(yù)測(cè)的通貨膨脹作為調(diào)整貨幣政策的中間目標(biāo),從而有效監(jiān)督和實(shí)施相應(yīng)的貨幣政策。在通貨膨脹目標(biāo)制框架下,貨幣當(dāng)局以穩(wěn)定物價(jià)為首要的目標(biāo),公布通貨膨脹率的目標(biāo)值,預(yù)測(cè)通貨膨脹的未來(lái)走勢(shì),然后根據(jù)預(yù)測(cè)值與制定的目標(biāo)值的差異制定貨幣調(diào)整政策,使未來(lái)通貨膨脹率穩(wěn)定在預(yù)設(shè)水平:如果預(yù)測(cè)的通貨膨脹率低于目標(biāo)區(qū)域下限,則采用寬松的貨幣政策;如果預(yù)期的通貨膨脹率高于目標(biāo)區(qū)域上限,就采取穩(wěn)健的貨幣政策;如果預(yù)期通貨膨脹率處于目標(biāo)區(qū)域,就保持目前貨幣政策。

通貨膨脹目標(biāo)制作為一種貨幣政策調(diào)整標(biāo)準(zhǔn),其特點(diǎn)是以保持低而穩(wěn)定的通貨膨脹率是貨幣政策制定的首要目標(biāo),同時(shí)會(huì)公布未來(lái)某一時(shí)間區(qū)間的目標(biāo)通貨膨脹率。

二、實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的意義

作為貨幣政策的中間標(biāo)準(zhǔn),既要能夠?yàn)樨泿女?dāng)局的貨幣政策操作提供指導(dǎo)方向,反映政策信息,還要明確表現(xiàn)政策制定當(dāng)局的立場(chǎng),起到穩(wěn)定公眾預(yù)期的作用。以國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,以通貨膨脹率作為中介目標(biāo)可以較好地解決上述要求。通貨膨脹目標(biāo)制以制度建設(shè)來(lái)確保實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo),具有高度重視制度建設(shè)的優(yōu)點(diǎn)。我國(guó)如果采用通貨膨脹目標(biāo)制,一者可以透明化貨幣政策,增強(qiáng)政策制定者的責(zé)任感;二者能夠提高中央銀行制定貨幣政策的靈活性;三者可以減輕金融創(chuàng)新對(duì)貨幣需求量和貨幣流通速度的不確定影響。我國(guó)貨幣政策制定盯住通貨膨脹率,可以增強(qiáng)政策制定的科學(xué)性,更好地適應(yīng)金融創(chuàng)新和金融深化的趨勢(shì)。

三、實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的條件

通貨膨脹目標(biāo)能夠提高貨幣政策設(shè)計(jì)和執(zhí)行的效果,這時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)。但是采取通貨膨脹目標(biāo)制必須要有一定的前提條件,根本的假設(shè)條件是該國(guó)應(yīng)該具有較低、穩(wěn)定的通脹率。這是因?yàn)榈谝?,長(zhǎng)期來(lái)看,貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)對(duì)就業(yè)和產(chǎn)出等沒(méi)有實(shí)際的影響,而從短期來(lái)說(shuō)卻有著重要的影響;第二,高水平或波動(dòng)較大的通貨膨脹對(duì)資源的配置和長(zhǎng)期產(chǎn)出具有較高的成本;第三,由于貨幣政策存在時(shí)滯,中央銀行很難及時(shí)控制住通貨膨脹率。因此,這就要求采用通貨膨脹目標(biāo)制的國(guó)家的通脹水平較低。此外,實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制還需要滿(mǎn)足以下幾方面的要求。

1、中央銀行獨(dú)立性較強(qiáng)

中央銀行具有較強(qiáng)的獨(dú)立性主要表現(xiàn)在中央銀行具有使用貨幣政策工具的獨(dú)立性和不受政府約束的獨(dú)立性。具體來(lái)說(shuō),首先,中央銀行能夠根據(jù)對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期,靈活自主地采用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、道義勸告等工具進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作,引導(dǎo)通貨膨脹率保持在在設(shè)定目標(biāo)區(qū)域。其次,央行實(shí)施貨幣政策不應(yīng)受到政府的限制,不受該國(guó)財(cái)政的制約和支配。

2、貨幣政策具有單一的目標(biāo)

實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制必須要求該國(guó)的貨幣政策以穩(wěn)定物價(jià)作為單一的目標(biāo)。多重目標(biāo)的存在會(huì)使央行削弱對(duì)維持通脹率在既定目標(biāo)區(qū)域的決心,減低貨幣政策實(shí)施的效果。央行制定貨幣政策應(yīng)該以穩(wěn)定物價(jià),維持通脹率在既定區(qū)域作為首要的目標(biāo)。

3、貨幣政策具有較好的透明性

中央銀行應(yīng)該定期公布貨幣政策實(shí)施報(bào)告,以透明、公開(kāi)的態(tài)度接受公眾的監(jiān)督,增強(qiáng)央行的信譽(yù)和政策實(shí)施效果。央行貨幣政策的透明度體現(xiàn)在下面三個(gè)方面:一是央行必須實(shí)現(xiàn)制定通貨膨脹率波動(dòng)目標(biāo)區(qū)間,在實(shí)際通脹率超出該區(qū)間后就采取措施使其回歸到該區(qū)間內(nèi);二是央行在每次貨幣政策調(diào)整和貨幣政策工具運(yùn)用后,及時(shí)向公眾反饋該政策調(diào)整和工具運(yùn)用的全過(guò)程及其原因;三是央行定期貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。

4、有效的金融市場(chǎng)和完善的銀行體系

在充分有效的金融市場(chǎng)中,較高的流動(dòng)性能夠穩(wěn)定價(jià)格偏好,使公眾對(duì)通脹的預(yù)期較強(qiáng),而銀行體系是貨幣政策實(shí)施的傳導(dǎo)路徑,貨幣政策通過(guò)銀行體系傳導(dǎo)到社會(huì)公眾去。完善的銀行體系要求具有健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)敞口管理能力,具有嚴(yán)格的銀行監(jiān)督體系,具有健全的存款保險(xiǎn)制度。

四、我國(guó)實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)制的政策建議

(一)增強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性

目前情況下,我國(guó)的利率還沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。如果僅僅是通過(guò)利率調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定就會(huì)受到阻礙,同時(shí)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的失靈,也就導(dǎo)致了中央銀行的貨幣政策效果不顯著。我國(guó)可以通過(guò)立法的形式提高央行的獨(dú)立性,擴(kuò)大貨幣政策操作的權(quán)限,以更大的獨(dú)立權(quán)來(lái)使用貨幣政策工具。同時(shí),貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該盡量獨(dú)立于財(cái)政政策目標(biāo),避免受其制約和影響,從而減弱貨幣政策調(diào)控通貨膨脹的效果。

(二)完善金融體系,暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

在一個(gè)具有高度流動(dòng)性的金融市場(chǎng)中,資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)能夠準(zhǔn)確地傳遞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)變化情況。同時(shí),完善的金融市場(chǎng)自身具有消化短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng),降低資產(chǎn)價(jià)格的潛在變動(dòng)的能力,而不需要過(guò)分依賴(lài)貨幣政策的調(diào)控作用。因此,我們需要建立完善的金融市場(chǎng)體系。一是要統(tǒng)一、靈活、高效的貨幣市場(chǎng);二是建立高效的資本市場(chǎng),充分發(fā)揮其作用;三是建立面向所有金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人 統(tǒng)一的債券市場(chǎng),建立貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的溝通渠道。

(三)確定恰當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浤繕?biāo)

通貨膨脹目標(biāo)的確立包括價(jià)格指數(shù)的計(jì)算、通貨膨脹率的預(yù)測(cè)和通貨膨脹區(qū)間的合理確定。首先我國(guó)價(jià)格指數(shù)的計(jì)算應(yīng)該適當(dāng)增加服務(wù)產(chǎn)品的權(quán)重比例,相應(yīng)調(diào)低初級(jí)產(chǎn)品的比重,建立一個(gè)比較權(quán)威的物價(jià)消費(fèi)指數(shù);其次建立可靠的通貨膨脹預(yù)測(cè)模型,恰當(dāng)估計(jì)貨幣工具的影響時(shí)滯;最后是根據(jù)通貨膨脹本身的變動(dòng)程度和政策的時(shí)滯效應(yīng)合理確定通貨膨脹目標(biāo)的變動(dòng)區(qū)間。

參考文獻(xiàn)

[1]劉穎卓,閆國(guó)柱,淺談通貨膨脹目標(biāo)制是否適合當(dāng)前的中國(guó),中國(guó)新技術(shù)新產(chǎn)品,2009

[2]范從來(lái),論貨幣政策中間目標(biāo)的選擇,金融研究,2004年

[3]汴志村,通貨膨脹目標(biāo)制:理論、實(shí)踐及在中國(guó)的檢驗(yàn),金融研究,2007

第3篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞:通貨膨脹;商業(yè)企業(yè);成本計(jì)價(jià)和結(jié)轉(zhuǎn)

我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷地改革中得到快速的發(fā)展,通貨膨脹已成為當(dāng)今社會(huì)的亟待解決的重要問(wèn)題之一。經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱必然會(huì)引起商品成本增加,原料價(jià)格上漲、成本增加、物價(jià)大幅上漲等一系列連鎖反應(yīng),這些都對(duì)商業(yè)企業(yè)的生存與發(fā)展提出了一個(gè)新的挑戰(zhàn)。

一、通貨膨脹的時(shí)代

通常來(lái)講,通貨膨脹是指因紙幣發(fā)行量超過(guò)商品流通中的實(shí)際需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、實(shí)物價(jià)格上漲現(xiàn)象,即是一個(gè)價(jià)格持續(xù)上升,貨幣價(jià)值持續(xù)下降的過(guò)程。通貨膨脹下,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率也會(huì)持續(xù)提高,通貨膨脹率也不斷地上升。實(shí)際上,經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐上認(rèn)為,適度的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有益處的,但持續(xù)的、過(guò)度的、明顯的通貨膨脹則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很多惡劣的影響。通常認(rèn)為,通貨膨脹率如果在3%~5%的范圍內(nèi)則是適度的,若超過(guò)5%就會(huì)帶來(lái)更多的負(fù)面影響。這表明,貨幣資金在遇到通貨膨脹的過(guò)程中會(huì)因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)力降低而遭受損失。

通貨膨脹下企業(yè)要承擔(dān)銀根緊縮帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)減緩,而且逐漸上升的利率也會(huì)使資金成本大幅提高。當(dāng)前我國(guó)的通貨膨脹即是貨幣量的通脹,又是產(chǎn)品與產(chǎn)品之間的價(jià)格調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)悄然變化造成的。通脹既表現(xiàn)為商品價(jià)格的普漲,也表現(xiàn)為商品與商品的價(jià)格有升有降,價(jià)格體系和有效需求都發(fā)生了變化。這些都是商業(yè)企業(yè)必須準(zhǔn)備面臨的情況。

二、通貨膨脹下商業(yè)企業(yè)的成本計(jì)價(jià)和結(jié)轉(zhuǎn)

在通貨膨脹的條件下,企業(yè)的成本計(jì)價(jià)和結(jié)轉(zhuǎn)出現(xiàn)嚴(yán)重失衡現(xiàn)象。這主要是由于流通中的貨幣貶值十分嚴(yán)重。這時(shí),企業(yè)如果采用流通中的貨幣作為衡量自身產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格的基準(zhǔn),就會(huì)喪失其真實(shí)性,造成企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際的貨幣衡量結(jié)果之間產(chǎn)生了較大的差異,企業(yè)的成本計(jì)價(jià)就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的失衡。

現(xiàn)階段我國(guó)主要采取歷史成本作為計(jì)量基礎(chǔ),要求每項(xiàng)記錄均以原始憑證作為依據(jù),這種方法的優(yōu)點(diǎn)是能客觀的記錄實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),但在貨幣價(jià)值變動(dòng)劇烈,尤其是通貨膨脹時(shí)期,這種方法不能保證客觀性、實(shí)時(shí)性、有效性,這種計(jì)量方法使得在不同時(shí)期獲得的相同資產(chǎn)所付出的資源相差很大,從而導(dǎo)致企業(yè)同一時(shí)期的數(shù)據(jù)不具有可比性。

在的一般核算中,成本是受物價(jià)影響最大的因素。因?yàn)槌杀镜淖儎?dòng)直接受現(xiàn)行市場(chǎng)上生產(chǎn)原材料價(jià)格、固定資產(chǎn)價(jià)格等因素的影響,通貨膨脹要求增加人工成本、原材料成本以及其他各種成本,同時(shí)出于趨利因素的影響,企業(yè)會(huì)儲(chǔ)備更多的原材料,無(wú)疑加劇了企業(yè)成本的上升。

受通貨膨脹的影響,與存貨之間的資產(chǎn)成本計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)也會(huì)在一定程度上失去可比性,究其原因在于資產(chǎn)的市場(chǎng)賬面價(jià)值已經(jīng)背離現(xiàn)實(shí)。貨幣資產(chǎn)的期初和期末的資產(chǎn)性數(shù)據(jù)不具有可比性,同時(shí)非貨幣性資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值有很大偏離,這些都導(dǎo)致企業(yè)的成本結(jié)轉(zhuǎn)無(wú)法真實(shí)計(jì)量企業(yè)的成本與收益。

三、簡(jiǎn)述商業(yè)企業(yè)在通貨膨脹下財(cái)務(wù)的應(yīng)對(duì)措施

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的商業(yè)化企業(yè)通常都將資本的運(yùn)營(yíng)作為自身發(fā)展的基礎(chǔ),怎么樣運(yùn)營(yíng)資本自身的價(jià)值才能讓企業(yè)的整體價(jià)值最大化成為當(dāng)今企業(yè)經(jīng)濟(jì)需要解決的一個(gè)重要問(wèn)題。在通貨膨脹的情況下,企業(yè)應(yīng)該如何通過(guò)成本計(jì)價(jià)和結(jié)轉(zhuǎn)的有效方式減輕企業(yè)壓力,筆者有以下建議:

(一)轉(zhuǎn)移通脹壓力

商業(yè)企業(yè)可以通過(guò)改善庫(kù)存商品結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品質(zhì)量,提高附加價(jià)值,以及搞好售后服務(wù)等方式,使商品的需求大幅增加。這樣,可以將原材料上漲的價(jià)格加到商品品價(jià)格中,將通貨膨脹的壓力有效轉(zhuǎn)移給社會(huì)。

(二)改進(jìn)折舊方法

在制度允許的范圍內(nèi),企業(yè)應(yīng)該盡量縮短折舊期限,加速折舊的過(guò)程,從而達(dá)到遏制通貨膨脹不利影響的目的。這是由于在通脹的狀況下,折舊不受影響,晚些時(shí)候發(fā)生的折舊可以使一部分稅收有所減少,這可以削弱由于通脹帶來(lái)的不利影響,增加企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(三)在通貨膨脹時(shí),企業(yè)應(yīng)保持凈債務(wù)人身份

近年來(lái),很多西方學(xué)者認(rèn)為,當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí),只要企業(yè)能保持凈債務(wù)人的地位,就可以從中獲利,這是因?yàn)樵谕ㄘ浥蛎浀那闆r下,由于貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降,企業(yè)若保持凈債務(wù)人的身份,那么從貨幣性負(fù)債上獲得的收益會(huì)超過(guò)從貨幣性資產(chǎn)上所遭受的損失,這樣就可以得到購(gòu)買(mǎi)力凈收益。當(dāng)然,這種情況是在利率低于所設(shè)想的通漲率時(shí)出現(xiàn)的。同時(shí)要防范商業(yè)企業(yè)負(fù)債率過(guò)高造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)對(duì)實(shí)物性的資金管理采用超額儲(chǔ)備法

這里所說(shuō)的實(shí)物資金,主要是增加庫(kù)存商品。增加庫(kù)存商品可以保證商業(yè)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),經(jīng)營(yíng)更具彈性。利率上升的變動(dòng),貨幣性資金的持有量會(huì)相應(yīng)減少,這時(shí)更多的購(gòu)置實(shí)物性資產(chǎn)是一個(gè)很好的規(guī)避方法。因?yàn)樵谕浀那闆r下,實(shí)物性資產(chǎn)價(jià)格的上漲速度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出利率的上升速度。在這個(gè)時(shí)候,購(gòu)買(mǎi)實(shí)物性資產(chǎn),不僅可以起到保值、增值的作用,更可以抵御由于通脹帶來(lái)的壓力。增加庫(kù)存商品應(yīng)重點(diǎn)考慮產(chǎn)品的品種,規(guī)格,質(zhì)量,價(jià)格,以適應(yīng)市場(chǎng)的需求,防范產(chǎn)品供求和價(jià)格體系變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

以上介紹的這幾種方法,在通貨膨脹環(huán)境下可以有效減輕商業(yè)企業(yè)成本及結(jié)轉(zhuǎn)所承擔(dān)的巨大壓力,為企業(yè)平穩(wěn)的度過(guò)通貨膨脹這一難關(guān)提供一些幫助。

參考文獻(xiàn):

第4篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

一、國(guó)外指數(shù)化債券發(fā)行的基本情況

(一)國(guó)外指數(shù)化債券的指數(shù)類(lèi)型

國(guó)外指數(shù)化債券所選擇的指數(shù)類(lèi)型主要是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)、批發(fā)物價(jià)指數(shù)(WPI)、零售物價(jià)指數(shù)(RPI)或GDP平減指數(shù)。第二次世界大戰(zhàn)以后各國(guó)指數(shù)化債券所選擇的指數(shù)類(lèi)型見(jiàn)表1所示。

(二)國(guó)外指數(shù)化債券的發(fā)行和流通規(guī)模

根據(jù)IIC統(tǒng)計(jì)資料顯示,按真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算,指數(shù)化債券市場(chǎng)已從2000年的2100億美元上漲到2005年底的6610億美元。美國(guó)、歐盟和英國(guó)作為世界指數(shù)化債券市場(chǎng)的主要構(gòu)成者約占該市場(chǎng)的90%以上,2005年三個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模分別為3500億美元、1050億美元和1920億美元。由于名義利率不斷變化,國(guó)外指數(shù)化債券的市場(chǎng)流動(dòng)性較低,流通交易規(guī)模一般較小。

(三)投資者受保障程度和附息情況

作為保守型的債券,加拿大、意大利、美國(guó)和英國(guó)指數(shù)化債券半年付息一次。歐盟國(guó)家,如瑞典和法國(guó)指數(shù)化債券一年付息一次,而澳大利亞指數(shù)化債券則每季度付息一次。債券期滿(mǎn),指數(shù)化債券根據(jù)通貨膨脹率調(diào)整本金數(shù)額進(jìn)行償還,償還價(jià)值一般不低于債券面值,發(fā)生通貨緊縮時(shí)也提供一定的本金保障。在通貨膨脹率為負(fù)時(shí),美國(guó)、澳大利亞和歐盟指數(shù)化債券的投資者可獲得100%的本金償還,而英國(guó)、加拿大、新西蘭和日本不提供通貨緊縮時(shí)期的本金保障。

(四)國(guó)外指數(shù)化債券的應(yīng)債來(lái)源

由于能有效地規(guī)避無(wú)法預(yù)期的通貨膨脹或長(zhǎng)期利率上漲,為長(zhǎng)期投資者資產(chǎn)組合的分散化和投資組合風(fēng)險(xiǎn)的改善提供有效操作對(duì)象,指數(shù)化債券的應(yīng)債來(lái)源主要是養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者。在歐洲,保險(xiǎn)公司是指數(shù)化債券的主要持有人。美國(guó)由于法律限制保險(xiǎn)公司投資指數(shù)化債券,主要投資者是套利基金和養(yǎng)老基金,套利基金通過(guò)指數(shù)化債券對(duì)沖名義債券承擔(dān)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),養(yǎng)老基金運(yùn)用指數(shù)化債券減少實(shí)際負(fù)債的通脹風(fēng)險(xiǎn)。表3為丹麥指數(shù)化債券應(yīng)債來(lái)源的分布情況。

(五)指數(shù)化債券的發(fā)行主體

美國(guó)財(cái)政部作為指數(shù)化債券的唯一發(fā)行主體,已經(jīng)逐漸形成自己的發(fā)行政策,即每年發(fā)行四次指數(shù)化債券:一次5年期,兩次10年期,一次20年期。2004年2月芝加哥商品期貨交易所還推出新型3年期CPI期貨合約。歐盟區(qū)內(nèi)發(fā)行主體呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì),法國(guó)、希臘、意大利的非政府部門(mén)也參與指數(shù)化債券發(fā)行。就發(fā)行主體的廣泛性而言,英國(guó)作為指數(shù)化債券發(fā)行最發(fā)達(dá)的國(guó)家,除財(cái)政部外,相當(dāng)數(shù)量的公司積極參與指數(shù)化債券發(fā)行并在發(fā)行時(shí)獲得AAA評(píng)級(jí)。

二、我國(guó)發(fā)行指數(shù)化債券的必要性分析

(一)微觀主體層面分析

1.投資者層面

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,尤其是金融市場(chǎng)的日趨完善,個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的投資心態(tài)日漸成熟,對(duì)新型金融投資品種具有廣泛興趣和較高的可接受度。指數(shù)化債券所具有的較強(qiáng)抵御通貨膨脹能力和有效降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)的特性,使其成為金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點(diǎn),滿(mǎn)足了機(jī)構(gòu)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或持有不同資產(chǎn)組合的需求。

2.發(fā)行主體層面

(1)有利于促進(jìn)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)的完善。對(duì)于國(guó)債償還而言,存量期限分布合理能使國(guó)債到期日形成合理序列以避免償債高峰的出現(xiàn),均衡還本付息壓力。目前我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)單一,大部集中于3-5年,長(zhǎng)期或超長(zhǎng)期國(guó)債所占比例很小,國(guó)債期限結(jié)構(gòu)缺乏均衡合理的分布。指數(shù)化債券的期限一般較長(zhǎng),最短期限為5年,最高為30年。因此,發(fā)行指數(shù)化債券可適當(dāng)增加長(zhǎng)期國(guó)債的比重,促進(jìn)我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)的完善,避免和緩解償債高峰壓力,有效地促進(jìn)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

(2)有利于降低發(fā)行成本。傳統(tǒng)債券的本息容易受到通貨膨脹的侵蝕,債券投資者一般會(huì)要求通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),即要求高于無(wú)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)債券的利率,。而指數(shù)化債券基本上消除了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),避免了傳統(tǒng)債券投資者所要求通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從而降低發(fā)行主體的發(fā)行成本。管圣義(2008)說(shuō)明國(guó)外研究表明指數(shù)化債券發(fā)行的確能降低成本。

(3)有利于政府債務(wù)成本的預(yù)測(cè),減輕政府通縮時(shí)期的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)。理論上,若通貨膨脹高于預(yù)期水平,發(fā)行主體可以節(jié)省實(shí)際成本支付;若通貨膨脹低于預(yù)期水平,發(fā)行主體實(shí)際上支付更多的發(fā)債成本。盡管?chē)?guó)債發(fā)行時(shí)所確定的票面利率合理,但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化并非主觀預(yù)測(cè)或高級(jí)計(jì)量模型所能準(zhǔn)確推算,當(dāng)通貨膨脹率長(zhǎng)期低于預(yù)期水平,發(fā)行主體的的債務(wù)負(fù)擔(dān)將不斷增加。指數(shù)化債券息票支付和本金償還隨著通貨膨脹率的實(shí)際水平變動(dòng),發(fā)行主體能夠在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中對(duì)成本進(jìn)行相對(duì)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè),在通縮時(shí)期減輕政府償還債務(wù)本息的負(fù)擔(dān)。

(二)宏觀經(jīng)濟(jì)層面分析

1.有利于經(jīng)濟(jì)部門(mén)獲取實(shí)際利率和通貨膨脹預(yù)期的有用信息,預(yù)測(cè)未來(lái)通貨膨脹走勢(shì)。由于實(shí)際利率=名義利率―通貨膨脹率,指數(shù)化債券的利率代表實(shí)際利率水平。傳統(tǒng)債券的收益率為名義利率,若傳統(tǒng)債券的收益率上升,與其期限結(jié)構(gòu)相同的指數(shù)化債券收益率未變,則表明通貨膨脹率有上升的可能;當(dāng)指數(shù)化債券的收益率上升,傳統(tǒng)債券的收益率不變時(shí),則未來(lái)通貨膨脹率則有可能下降;傳統(tǒng)債券的收益與通貨膨脹指數(shù)債券的收益上升幅度一致時(shí),則可認(rèn)為實(shí)際利率上升而通貨膨脹預(yù)期不變。通過(guò)考察不同期限結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)債券和指數(shù)化債券之間的升降關(guān)系,各經(jīng)濟(jì)部門(mén)可以獲得真實(shí)利率水平和通貨膨脹預(yù)期的有用信息,進(jìn)行正確的經(jīng)濟(jì)決策。

2.有利于豐富資本市場(chǎng)的投資品種,吸引更注重實(shí)際價(jià)值的投資者進(jìn)入資本市場(chǎng),促進(jìn)市場(chǎng)投資行為的理性化。一般的投資保值品如貴金屬、不動(dòng)產(chǎn)投資可在一定程度上預(yù)防通貨膨脹對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的侵蝕,但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期內(nèi)的劇烈波動(dòng)時(shí),將會(huì)極大地影響這些投資產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值。在通貨緊縮時(shí),雖然指數(shù)化債券和保值投資品的收益都會(huì)減少,但此時(shí)指數(shù)化債券的本金償還一般設(shè)有最低額,可對(duì)投資者的利益實(shí)施有效保護(hù)。當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚,指數(shù)化債券作為債券市場(chǎng)投資品種的創(chuàng)新可以豐富我國(guó)資本市場(chǎng)的投資品種,增加市場(chǎng)投資行為的理性成分。

三、我國(guó)指數(shù)化債券發(fā)行中應(yīng)注意的問(wèn)題與相應(yīng)對(duì)策分析

第一,注重所選擇指數(shù)的可靠性、合理性。指數(shù)選擇應(yīng)遵循的原則有:1.滿(mǎn)足發(fā)行者和投資者的保值需要;2.公眾可獲得性;3.最接近通貨膨脹運(yùn)行軌跡;4.最廣泛程度的可接受性;5.以高頻率公布。在所有可供選擇的指數(shù)――CPI、GDP deflator、RPI和WPI中,CPI最符合以上各原則,因此被大部分國(guó)家所采用。國(guó)內(nèi)有學(xué)者認(rèn)為,我國(guó)應(yīng)選擇GDP平減指數(shù)而不是CPI,因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家最終消費(fèi)支出占GDP的比例平均在80%左右,而我國(guó)僅為50―60%,投資和貿(mào)易占GDP的比重則高于國(guó)際平均水平,我國(guó)CPI對(duì)經(jīng)濟(jì)整體價(jià)格的覆蓋面比發(fā)達(dá)國(guó)家要小得多,而GDP平減指數(shù)能夠更加全面的反映我國(guó)通貨膨脹的總體狀況。筆者認(rèn)為,即使在國(guó)民所得統(tǒng)計(jì)制度最完善的美國(guó),GDP平減指數(shù)也只能每季度公布一次,美國(guó)指數(shù)化債券選擇CPI-U是具有一定的理論和實(shí)踐基礎(chǔ)。因此,我國(guó)指數(shù)化債券選擇CPI不僅符合以上指數(shù)選擇的基本原則,也符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和統(tǒng)計(jì)資料收集的實(shí)際現(xiàn)狀。

第二,理性分析指數(shù)化債券對(duì)通貨膨脹預(yù)期的影響力。從貨幣政策角度看,指數(shù)化債券有利于確定市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期。但是在公眾心理預(yù)期因素的影響下,市場(chǎng)存在無(wú)法用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理進(jìn)行解釋的不合理現(xiàn)象,所以政府在指數(shù)化債券發(fā)行過(guò)程中對(duì)公眾心理預(yù)期因素必須加以高度重視。由于指數(shù)化債券具有極低的流動(dòng)性,美國(guó)大部分學(xué)者認(rèn)為理論上可以運(yùn)用它作為貨幣政策的工具之一來(lái)確定市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹的預(yù)期,該方法能否產(chǎn)生預(yù)期效果值得置疑。

第三,采取多樣化的交易方式增強(qiáng)公債流通市場(chǎng)的活躍性。指數(shù)化債券流動(dòng)性較差,流通交易量較小,安全、穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)使其主要為機(jī)構(gòu)投資者持有。因此,政府在指數(shù)化債券發(fā)行時(shí)必須考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、公債發(fā)行和流通市場(chǎng)狀況,盡量減少發(fā)行對(duì)公債流通市場(chǎng)活躍性的影響。在經(jīng)濟(jì)低迷或通貨緊縮時(shí),政府應(yīng)減少指數(shù)化債券的發(fā)行規(guī)模,避免市場(chǎng)流通性不足的進(jìn)一步惡化;在經(jīng)濟(jì)高漲或通貨膨脹時(shí),則應(yīng)擴(kuò)大指數(shù)化債券的發(fā)行規(guī)模,并通過(guò)回購(gòu)業(yè)務(wù)或衍生交易增加市場(chǎng)活躍性。此外,應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)指數(shù)化債券應(yīng)債來(lái)源的多樣化,使政府在應(yīng)債來(lái)源的選擇上擁有更多的回旋余地,減少其對(duì)公債交易流通市場(chǎng)的負(fù)面影響。

第四,合理設(shè)計(jì)指數(shù)化債券細(xì)節(jié),避免增加政府成本預(yù)測(cè)難度和債息負(fù)擔(dān)。舉債必須支付利息,借債者需要謀求最大限度地縮小債息成本開(kāi)支,指數(shù)化債券發(fā)行也不例外。理論上一直以未來(lái)物價(jià)下跌時(shí),指數(shù)化債券本息隨之下調(diào),政府可以直接減少本息支付,降低籌資成本作為其區(qū)別于名義利率債券的優(yōu)點(diǎn)之一。實(shí)踐中,指數(shù)化債券的發(fā)行將加大政府成本預(yù)測(cè)難度,在未來(lái)價(jià)格上漲時(shí),本息支付的增加會(huì)加大政府籌資成本。此外,債券期滿(mǎn)時(shí),政府的本金償還保證和投資者索取的流動(dòng)性溢價(jià)也會(huì)在一定程度上增加政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

第五,充分考慮國(guó)際金融市場(chǎng)上融資額的大小。指數(shù)化債券的應(yīng)債來(lái)源主要為國(guó)內(nèi)投資者,國(guó)外投資者占比不超過(guò)5%,對(duì)海外資金的吸引力有限。因?yàn)閷?duì)國(guó)際投資者而言,除非他們持有較大比重的該國(guó)貨幣,否則購(gòu)買(mǎi)以這種貨幣為面值的指數(shù)化債券沒(méi)有任何意義。此外,指數(shù)化債券也無(wú)法提供外幣投資者尋求的高額回報(bào)和短期調(diào)整組合。因此,一國(guó)政府必須對(duì)指數(shù)化債券在國(guó)際金融市場(chǎng)上可獲取的融資量進(jìn)行準(zhǔn)確估計(jì),以確保發(fā)行過(guò)程中的針對(duì)性,及時(shí)、足額地籌集所需資金。隨著該市場(chǎng)的發(fā)展和成熟,政府在具備豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)后可以設(shè)計(jì)適合國(guó)際投資者需求的指數(shù)化債券類(lèi)型,實(shí)現(xiàn)一國(guó)公債品種的多樣化,以在最廣泛的范圍內(nèi)吸收資金。

第5篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

框架性定義強(qiáng)調(diào)把IT看作是一種貨幣政策的框架,并從貨幣政策框架的角度來(lái)強(qiáng)調(diào)IT的特征,Kuttner(2004)也把它稱(chēng)為“實(shí)踐性定義”。

IT的支柱就是政府、中央銀行或兩者聯(lián)合公開(kāi)宣告中央銀行將努力把通貨膨脹控制在(或接近)某個(gè)規(guī)定數(shù)值內(nèi)。在這一支柱下IT的另外兩個(gè)特征是“把控制通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)的公開(kāi)承諾和中央銀行對(duì)實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)的責(zé)任制度?!盜T并不是有的學(xué)者和倡導(dǎo)者所主張的那樣代表一種堅(jiān)不可摧的規(guī)則;相反,IT最好被理解成一個(gè)框架,其主要優(yōu)點(diǎn)是增加了政策的透明度和連貫性,相機(jī)抉擇有所限制,但仍有相當(dāng)?shù)撵`活性,是“有約束的相機(jī)抉擇(constraineddiscretion)”(Bernanke和Mishkin,1997)。

IT不單純是一個(gè)政府關(guān)于短期通貨膨脹的公開(kāi)承諾,也是對(duì)未來(lái)幾年通貨膨脹路徑的公開(kāi)宣告,必須同時(shí)設(shè)定一套程序,使公眾能夠監(jiān)督貨幣當(dāng)局如何追求通貨膨脹目標(biāo)。

在《通貨膨脹定標(biāo):國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)》中導(dǎo)言中,(Bernanke,Laubach和Mishkin等指出:“本書(shū)的主要宗旨是闡明,IT實(shí)際上是貨幣政策的一個(gè)框架而不是規(guī)則?!璉T是一個(gè)貨幣政策框架,它的主要特征是官方公開(kāi)宣告通貨膨脹的數(shù)值目標(biāo)(或范圍),并公開(kāi)承諾一個(gè)低水平的、穩(wěn)定的通貨膨脹是貨幣政策的首要長(zhǎng)期目標(biāo)。IT的其它重要特征是貨幣當(dāng)局與公眾關(guān)于政策目標(biāo)和計(jì)劃的充分交流,和中央銀行實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的責(zé)任機(jī)制(Bernanke,Laubach和Mishkin等,1999)。”

總之,IT的框架性定義可以概括為以下幾點(diǎn):一是公開(kāi)聲明貨幣政策的首要目標(biāo)是價(jià)格穩(wěn)定,但不必是唯一的目標(biāo);二是有一個(gè)明確的通貨膨脹目標(biāo)值,當(dāng)實(shí)際與目標(biāo)有誤時(shí),通常(不全部)也規(guī)定一個(gè)回到目標(biāo)時(shí)間跨度;三貨幣政策的高度透明,定期發(fā)表關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通貨膨脹的報(bào)告,報(bào)告通常有中央銀行預(yù)測(cè)的通貨膨脹、產(chǎn)出增長(zhǎng)等宏觀變量;四是某種形式的責(zé)任機(jī)制,當(dāng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)目標(biāo)時(shí),通常要求中央銀行采取相應(yīng)措施,如發(fā)表解釋或向政府遞交公開(kāi)信。

二、規(guī)則性定義

規(guī)則就是行為或行動(dòng)的規(guī)定指南,因此最簡(jiǎn)單的IT規(guī)則性定義是:貨幣當(dāng)局明確宣布一個(gè)通貨膨脹率作為未來(lái)一定時(shí)期的貨幣政策中間目標(biāo);中央銀行對(duì)未來(lái)的通貨膨脹作出預(yù)測(cè),如果預(yù)測(cè)值大于目標(biāo)值,則提高利率;如果預(yù)測(cè)值小于目標(biāo)值,則降低利率;如果預(yù)測(cè)值與目標(biāo)值大致相等,貨幣政策保持不變。

規(guī)則性定義主要由Svensson的系列研究所倡導(dǎo)。早在1995年,Leiderman和Svensson(1995)和Haldane(1995)就指出新西蘭、加拿大、英國(guó)的IT貨幣政策實(shí)際上與公開(kāi)的通貨膨脹預(yù)測(cè)相聯(lián)系。Svensson(1997a)首次明確提出了預(yù)測(cè)通貨膨脹定標(biāo)(inflationforecasttargeting)的理論:“IT隱含的就是預(yù)測(cè)通貨膨脹定標(biāo):中央銀行的預(yù)測(cè)的通貨膨脹變成了中間目標(biāo)。這樣有助于貨幣政策的實(shí)施和監(jiān)督。預(yù)測(cè)的通貨膨脹的確是一個(gè)理想的中間目標(biāo)。從定義上看,這是一個(gè)與最終目標(biāo)有密切聯(lián)系的現(xiàn)成變量,比最終目標(biāo)有更強(qiáng)的可控性和可測(cè)性。此外,它還有更好的透明度,更容易被公眾理解,也更容易與公眾進(jìn)行交流?!m然準(zhǔn)確預(yù)測(cè)通貨膨脹是相當(dāng)困難的,但在未來(lái)通貨膨脹一定的條件下,貨幣政策的操作原則是簡(jiǎn)單和直觀的:如果預(yù)測(cè)值與目標(biāo)相一致,說(shuō)明貨幣政策是適當(dāng)?shù)?;如果預(yù)測(cè)值高于(或低于)目標(biāo),則說(shuō)明貨幣政策應(yīng)該緊縮(或放松)。”

把IT作為一個(gè)規(guī)則容易遭到批評(píng)。Bernanke和Mishkin(1997)指出如果除通貨膨脹外沒(méi)有其它法定目標(biāo),貨幣政策在公眾、學(xué)者和銀行家中就會(huì)缺少支持者;其次如果中央銀行只關(guān)心通貨膨脹而忽視其它變量,情況會(huì)變得非常糟糕,正如Friedman和Kuttner(1996)指出美國(guó)只關(guān)注貨幣量所導(dǎo)致的結(jié)果一樣。失去靈活性的IT規(guī)則不會(huì)得到什么好處。

為了回應(yīng)以上批評(píng),Svensson明確提出IT是一個(gè)目標(biāo)規(guī)則而不是通常意義上的工具規(guī)則。把貨幣政策工具設(shè)定在預(yù)測(cè)通貨膨脹和目標(biāo)相等的條件下是目標(biāo)規(guī)則的一個(gè)例子,是一個(gè)內(nèi)生的反應(yīng)函數(shù)。它與工具規(guī)則有明顯的區(qū)別,工具規(guī)則是在反應(yīng)函數(shù)中直接根據(jù)當(dāng)前的信息設(shè)定政策工具Svensson(1999)。

三、價(jià)格水平定標(biāo)與通貨膨脹定標(biāo)

Dittmar,Gavin&Kydland(1999)指出:價(jià)格水平定標(biāo)的含義是指中央銀行宣布價(jià)格水平的目標(biāo)路徑,價(jià)格的路徑可也可以是以一定的x%比例上升,也可以是水平的(x=0)。從字面意義上說(shuō),價(jià)格穩(wěn)定應(yīng)該是平均價(jià)格水平的穩(wěn)定——價(jià)格水平定標(biāo)(priceleveltargeting),而不是一般意義上的低且穩(wěn)定的通貨膨脹率。

1931年9月27日,瑞典財(cái)政大臣FelixHamrin代表政府宣布免除利克斯銀行(Riksbank)的貨幣兌換黃金的義務(wù),并聲明利克斯銀行應(yīng)該“運(yùn)用一切方法,以確保瑞典克朗(krona)的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)車(chē)價(jià)格水平為目標(biāo)”。經(jīng)過(guò)近8個(gè)月的討論,1932年5月瑞典國(guó)會(huì)批準(zhǔn)了1932年規(guī)劃(theprogramof1932),這標(biāo)志著瑞典成為歷史上第一個(gè)價(jià)格水平定標(biāo)的國(guó)家,同時(shí)也是迄今為止也是唯一的PT案例。在許多方面,中央銀行工具的獨(dú)立性、通過(guò)交流來(lái)提高透明度策略,通過(guò)向國(guó)會(huì)報(bào)告并定期對(duì)貨幣政策進(jìn)行評(píng)估以增強(qiáng)中央銀行的責(zé)任等方面,瑞典的PT與現(xiàn)行的IT十分相似,所不同的是瑞典的PT沒(méi)有前瞻性預(yù)測(cè)分析,這主要是由于對(duì)貨幣政策的時(shí)滯缺乏認(rèn)識(shí)。因此可以說(shuō)PT是IT前驅(qū)。

價(jià)格水平的穩(wěn)定有明顯的修辭上的利益----價(jià)格水平有趨勢(shì)穩(wěn)定性,較低的波動(dòng)性。長(zhǎng)期不確定性的降低明顯能夠減少與長(zhǎng)期合同有關(guān)的不確定性,從而非常有利于長(zhǎng)期合同的形成。因此從字面上說(shuō)PT比IT可能更好些。

四、中國(guó)貨幣政策框架的選擇

中國(guó)1994-2005年貨幣政策的實(shí)踐表明,在我國(guó)資本流動(dòng)性逐漸增強(qiáng),國(guó)際收支呈現(xiàn)雙順差,外匯儲(chǔ)備迅速增加的情況下,人民幣釘住美元的匯率制度使外部升值壓力與內(nèi)部通脹預(yù)期并存,中央銀行沖銷(xiāo)性干預(yù)的成本越來(lái)越大,貨幣政策反周期性調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的效率大打折扣。

2005年7月21日中國(guó)人民銀行的公告聲明,我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這種匯率制度從IMF(1999)的分類(lèi)看屬于“未事先安排的有管理的浮動(dòng)匯率制度”。

在有管理的浮動(dòng)匯率制度下,從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,有兩個(gè)基本的貨幣政策框架可供選擇:一個(gè)是貨幣量定標(biāo),另一個(gè)是通貨膨脹定標(biāo)。

理論模型證明:貨幣量定標(biāo)制條件下,除貨幣供應(yīng)量之外,經(jīng)濟(jì)中各主要變量都受貨幣流通速度變化的沖擊,在我國(guó)貨幣流通速度持續(xù)大幅變動(dòng)的條件下,貨幣供應(yīng)量目標(biāo)作為名義錨有效性會(huì)大打折扣。

在開(kāi)放條件下,通貨膨脹定標(biāo)制和匯率定標(biāo)制相比較,實(shí)際匯率面臨著相同的沖擊,但當(dāng)面臨相同幅度的沖擊時(shí),在一定條件下,主要經(jīng)濟(jì)變量在通貨膨脹定標(biāo)制下的波動(dòng)小于匯率定標(biāo)制條件下的波動(dòng)。同時(shí),如果滿(mǎn)足一定的條件,通貨膨脹定標(biāo)制的社會(huì)福利損失也小于貨幣定標(biāo)和匯率定標(biāo)制的社會(huì)福利損失。因此通貨膨脹作為名義錨不但具有匯率定標(biāo)制減少實(shí)際匯率劇烈波動(dòng)的優(yōu)勢(shì),而且經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的沖擊與匯率定標(biāo)制也是相似的。所以從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),在目前我國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的條件下,通貨膨脹目標(biāo)較之匯率目標(biāo)和貨幣供應(yīng)量目標(biāo)具有一定優(yōu)勢(shì)(王曉天,2005)。

雖然可以用理論模型完美地證明:同樣作為名義錨,通貨膨脹優(yōu)于貨幣供應(yīng)量,但中國(guó)實(shí)行IT的主要證明更多地來(lái)自10多年貨幣政策的實(shí)踐。因此無(wú)論從理論還是從實(shí)踐看,IT是我國(guó)貨幣政策框架的一種可行選擇。

1、從機(jī)構(gòu)獨(dú)立來(lái)看,中國(guó)人民銀行自1984年專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能以來(lái),特別是在1995年3月18日通過(guò)《中國(guó)人民銀行法》以來(lái),中央銀行相對(duì)于財(cái)政、各級(jí)地方政府和各級(jí)政府部門(mén)的獨(dú)立性得到不斷提高,行長(zhǎng)任期安全也有一定保障。這幾年財(cái)政收入增長(zhǎng)較快,中央銀行從1994年停止向財(cái)政透支以來(lái),財(cái)政融資的債務(wù)渠道己經(jīng)暢通。中央銀行己較成功地?cái)[脫了級(jí)地方政府和各級(jí)政府部門(mén)的行政干預(yù)。中央銀行的總體獨(dú)立性也有了一定的提高。

2、從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看,從2002年走出通貨緊縮以來(lái),我國(guó)一直保持“高增長(zhǎng)、低通脹”的良好態(tài)勢(shì)。低且穩(wěn)定的通貨膨脹水平為我們順利實(shí)行IT創(chuàng)造了一個(gè)良好的經(jīng)濟(jì)條件。這幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度不斷提高,加入WTO后,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位己得到了許多國(guó)家的正式承認(rèn)。外貿(mào)方式以加工貿(mào)易為主,外貿(mào)依存度并不是很高,因此宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)原材料價(jià)格和匯率不是過(guò)度敏感。

第6篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

一、物價(jià)變動(dòng)發(fā)展歷程

(一)歐美國(guó)家物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的發(fā)展

物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)首先在歐美一些國(guó)家實(shí)施,主要有美國(guó)、英國(guó)和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其進(jìn)行了相關(guān)的規(guī)定。在1981年,國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)了IASNo.15《反映物價(jià)變動(dòng)影響的信息》相關(guān)文件,并且受到了一些歐美國(guó)家的認(rèn)可。之后很快的時(shí)間內(nèi)由于出現(xiàn)了惡性通貨膨脹,1989年國(guó)際準(zhǔn)則委員會(huì)又了IASNo.29《惡性通貨膨脹經(jīng)濟(jì)中的財(cái)務(wù)報(bào)告》來(lái)減少由于惡性通貨膨脹帶來(lái)的信息不真實(shí)而給財(cái)務(wù)報(bào)表使用者帶來(lái)的誤解和困惑。

事實(shí)上,美國(guó)是很早關(guān)注物件變動(dòng)會(huì)計(jì)的的國(guó)家,美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)和美國(guó)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)也都相應(yīng)提出一些辦法來(lái)避免物價(jià)變動(dòng)帶來(lái)的問(wèn)題。1963年美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)發(fā)表ARSNo.6《報(bào)告物價(jià)水平變動(dòng)的財(cái)務(wù)影響》,提出建議用一般物價(jià)水平不變幣值來(lái)表示財(cái)務(wù)信息。接著,由于通貨膨脹的加劇,F(xiàn)ASB于1979年頒布SFAS33《物價(jià)變動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)告》提供按現(xiàn)行成本/穩(wěn)值貨幣單位補(bǔ)充揭示信息的指南。在之后的五年中,由于通貨膨脹的降低SFAS89取代了SFAS33,物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)是否有存在的意義遭到質(zhì)疑。但是在SFA89中,也只是把強(qiáng)制性披露改成了自愿性披露。因此,該項(xiàng)物價(jià)變動(dòng)準(zhǔn)則的制定仍然具有一定的指導(dǎo)意義。

由于石油危機(jī)和明顯的通貨膨脹,跟隨的時(shí)代的潮流,英國(guó)也不甘落后。在1980年英國(guó)公布SSAP16《標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)慣例公告》,要求披露按照現(xiàn)行成本表述。無(wú)論是國(guó)際、美國(guó)、于其他歐美國(guó)家,隨著通貨膨脹的降低和公允價(jià)值的出現(xiàn),人們要求必須按照現(xiàn)行成本披露表述的意愿也不是很強(qiáng)烈。因此,物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)實(shí)施具體要看本國(guó)的通貨膨脹是否嚴(yán)重,若通脹降低,就會(huì)減少物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的運(yùn)用。

(二)我國(guó)物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的發(fā)展

相比歐美國(guó)家較早的涉及物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì),我國(guó)在20世紀(jì)80年代初也開(kāi)始關(guān)注物價(jià)變動(dòng)對(duì)對(duì)傳統(tǒng)歷史成本計(jì)量帶來(lái)的影響。在我國(guó)有三大學(xué)派,對(duì)物價(jià)變動(dòng)引起的財(cái)務(wù)問(wèn)題提出了三種理論。一種是,葛家澍、曲曉輝會(huì)計(jì)學(xué)者的資本保持理論。認(rèn)為產(chǎn)生物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的原因就是對(duì)真實(shí)收益和資本保持的要求。第二種,湯云為、張鳴提出成本補(bǔ)償論,必須要遵循實(shí)物資本能補(bǔ)償成本。第三種是婁爾行、張為國(guó)提出的從計(jì)量的角度思考物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)。他們認(rèn)為物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)需要關(guān)心的核心問(wèn)題是計(jì)量屬性、計(jì)量單位和不同的計(jì)量環(huán)境帶來(lái)的不同影響。

由于我國(guó)關(guān)注物件變動(dòng)會(huì)計(jì)較晚和公允價(jià)值的提出,截至目前為止,我國(guó)仍然沒(méi)有物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范。但是,并不是說(shuō),我國(guó)不關(guān)注物價(jià)變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息帶來(lái)的影響。我國(guó)2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則19號(hào)―外幣折算》CAS19第十三條規(guī)定:企業(yè)對(duì)處于惡性通貨膨脹經(jīng)濟(jì)中的境外經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)報(bào)表,應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定進(jìn)行折算:對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目運(yùn)用一般物價(jià)指數(shù)予以重述,對(duì)利潤(rùn)表項(xiàng)目運(yùn)用一般物價(jià)指數(shù)變動(dòng)予以重述,再按照最近資產(chǎn)負(fù)債表日的即期匯率。

二、物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)理論基礎(chǔ)

根據(jù)國(guó)內(nèi)外對(duì)物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)的研究,物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)理論基礎(chǔ)包括資本保持理論、成本補(bǔ)償理論和計(jì)量選擇論。資本保持理論包含財(cái)務(wù)資本保持理論和實(shí)物資本保持理論。采用財(cái)務(wù)資本保持理論和實(shí)物資本保持理論對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表有不同的影響。因此,選擇物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)三種計(jì)量模式一般購(gòu)買(mǎi)力單位會(huì)計(jì)、現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)模式還是現(xiàn)行成本/固定貨幣單位會(huì)計(jì)模式顯得尤為關(guān)鍵。

三、物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的影響

物件變動(dòng)會(huì)計(jì)對(duì)會(huì)計(jì)理論的影響體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。首先,物件變動(dòng)會(huì)計(jì)改變了歷史成本計(jì)量基礎(chǔ),提出了現(xiàn)行成本。然后,提出了資本保全模式,增加了實(shí)物資本的概念。從資本保全模式又引申出經(jīng)濟(jì)收益和資產(chǎn)持有收益。除此以外,由于通貨膨脹的存在對(duì)會(huì)計(jì)假設(shè)中的貨幣計(jì)量假設(shè)又進(jìn)行了否定,提出了不變幣值假設(shè)。這是對(duì)歷史成本計(jì)量對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表的一種引申。這些方面的改變,展現(xiàn)出了物件變動(dòng)會(huì)計(jì)的目的就是為了降低和減少通貨膨脹帶來(lái)的對(duì)財(cái)務(wù)信息的不利影響。

IASB在2004年《改進(jìn)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中對(duì)物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)已經(jīng)不做強(qiáng)制性要求。在我國(guó),截至目前,雖然仍然沒(méi)有具體的物件變動(dòng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,但是在其他準(zhǔn)則中有所涉及。例如,在企業(yè)外幣折算19號(hào)準(zhǔn)則中就提到,需要按一般物價(jià)指數(shù)來(lái)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行折算。這就涉及到物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)處理中的三種模式中的歷史成本/不變幣值計(jì)量模式。這種模式簡(jiǎn)單容易計(jì)算,統(tǒng)一所有數(shù)據(jù)使用同樣的折算系數(shù),增加了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可比性。這就是接下來(lái)所說(shuō)的,對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響。

四、物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

配比原則。收入費(fèi)用更加配比。在歷史成本且伴隨物件變動(dòng)的情況下,收入費(fèi)用發(fā)生在不同的時(shí)間點(diǎn),而在通貨膨脹的影響下,物價(jià)變動(dòng)會(huì)計(jì)消除減少了這個(gè)因素的影響。把不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的收入費(fèi)用放置在同一個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行比較分析,更符合會(huì)計(jì)信息質(zhì)量中配比原則的要求。

謹(jǐn)慎性原則。第一種會(huì)計(jì)模式考慮了筆直的變動(dòng),在第二種和第三種模式中,均采用現(xiàn)行成本計(jì)量。這三種模式均體現(xiàn)了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的謹(jǐn)慎性原則。通過(guò)改變歷史成本計(jì)量,更能清晰正確的反映企業(yè)實(shí)際真實(shí)的盈利能力,使企業(yè)的成本利潤(rùn)都更加真實(shí)。

重要性原則。若通貨膨脹因素影響特別重大,則需要考慮對(duì)歷史成本會(huì)計(jì)進(jìn)行改進(jìn),反之,不需要考慮物件變動(dòng)會(huì)計(jì)。

五、物件變動(dòng)會(huì)計(jì)對(duì)會(huì)計(jì)信息使用者的影響

物件變動(dòng)會(huì)計(jì)使用的前提是物件有所變動(dòng)。首先,在這個(gè)前提下,通過(guò)物件變動(dòng)會(huì)計(jì)來(lái)核算會(huì)計(jì)信息,有利于保護(hù)股東和債權(quán)人的權(quán)利。不會(huì)由于物件的因素沒(méi)有考慮在內(nèi)而給出錯(cuò)誤的信號(hào)導(dǎo)致股東盲目投資損害自身利益。其次,能更好的幫助企業(yè)的管理層來(lái)控制成本和分析企業(yè)的盈利能力,從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)排除各種干擾因素以外的真實(shí)的會(huì)計(jì)信息,幫助企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)。

第7篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹;會(huì)計(jì)核算;應(yīng)對(duì)措施

一、通貨膨脹下會(huì)計(jì)核算存在的問(wèn)題

(一)通貨膨脹沖擊了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)假定

貨幣計(jì)量是會(huì)計(jì)的基本假設(shè)之一,而幣值不變則是這一假設(shè)的前提?;竞x是:用來(lái)進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量的貨幣本身的價(jià)值是穩(wěn)定不變的,或者即使幣值變動(dòng),它的變動(dòng)幅度也是微不足道的,而且從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期來(lái)看,這種變動(dòng)使得貨幣的升值與貶值可以相互抵銷(xiāo)。這種假設(shè),自從二次世界大戰(zhàn)后西方國(guó)家通過(guò)貨幣政策干預(yù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)以來(lái),幣值的變化一直較為劇烈。這表明:貨幣計(jì)價(jià)使得幣值不變的會(huì)計(jì)基本假設(shè)相當(dāng)明顯地脫離了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),其意義已喪失殆盡。因此,這一假設(shè)不能不發(fā)生動(dòng)搖。貨幣計(jì)量的優(yōu)點(diǎn)是:它可以抽象掉各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的具體形態(tài),用觀念的貨幣計(jì)算出企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果,這有著極大的綜合性。但是會(huì)計(jì)工作人員使用貨幣計(jì)量這一項(xiàng)假設(shè)時(shí),是假設(shè)幣值本身是穩(wěn)定不變的,它的變動(dòng)幅度也是很小的,并不影響它的計(jì)量?jī)r(jià)值,依靠貨幣計(jì)量假設(shè),會(huì)計(jì)人員才有可能對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和費(fèi)用進(jìn)行計(jì)量,才有可能編制和提供會(huì)計(jì)報(bào)表,是會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠。但是在通貨膨脹的條件下,貨幣本身的價(jià)值不斷下降,貨幣計(jì)量單位本身在發(fā)生變化,財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的貨幣金額缺乏一致性與可比性,使得編制出來(lái)的會(huì)計(jì)報(bào)表,不能提供企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。

(二)通貨膨脹使歷史成本會(huì)計(jì)原則失去一定作用

歷史成本原則是傳統(tǒng)會(huì)計(jì)最基本的計(jì)量原則,也是歷史成本會(huì)計(jì)模式的基礎(chǔ)。歷史成本原則的前提條件是物價(jià)穩(wěn)定。在物價(jià)穩(wěn)定時(shí),按照歷史成本原則提供的會(huì)計(jì)信息比較客觀、可靠,對(duì)于企業(yè)的投資者、債權(quán)人和其他會(huì)計(jì)信息使用者進(jìn)行投資、信貸等的決策,是有用的。但是,如果物價(jià)持續(xù)地不斷波動(dòng),漲跌較為劇烈,那么,歷史成本原則就會(huì)缺乏一定的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)通貨膨脹時(shí),損益表反映的經(jīng)營(yíng)成果徒有虛名。一方面,由于少攤成本,企業(yè)的資本補(bǔ)償不足,再生產(chǎn)會(huì)處于萎縮狀態(tài);另一方面,將虛假的利潤(rùn)進(jìn)行分配,必然導(dǎo)致企業(yè)的資本受到侵蝕。久而久之,企業(yè)的生產(chǎn)能力和經(jīng)營(yíng)能力會(huì)逐漸萎縮,處于自我清算之中。在持續(xù)、劇烈的通貨膨脹時(shí)期,企業(yè)如果仍按歷史成本編制財(cái)務(wù)報(bào)表,則顯然難以滿(mǎn)足現(xiàn)在的和未來(lái)的投資人、債權(quán)人和政府宏觀調(diào)控部門(mén)及廣大公眾的需要,因而歷史成本原則受到了劇烈的沖擊。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的基本標(biāo)準(zhǔn)是會(huì)計(jì)信息的有用性。由于通貨膨脹情況下的歷史成本會(huì)計(jì)所提供的會(huì)計(jì)信息與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異性,從而導(dǎo)致它的相關(guān)性隨之降低。如果將這種會(huì)計(jì)信息用于預(yù)測(cè)和決策,即便不導(dǎo)致失誤,其可用價(jià)值也是極低的。從形式上看,歷史成本是由交易雙方確定的,有據(jù)可查,可以驗(yàn)證,具有可靠性。但是,在通貨膨脹情況下,歷史成本與現(xiàn)行價(jià)值往往相距甚遠(yuǎn),從而使財(cái)務(wù)報(bào)表的可信程度隨之降低。其形式上的可靠性被實(shí)質(zhì)上的不可靠性所否定。在通貨膨脹時(shí),歷史成本會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性都是很低的,通貨膨脹會(huì)降低傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的信息質(zhì)量。

(三)通貨膨脹影響了資產(chǎn)的正確表達(dá)和使用

估低了資產(chǎn),高估了收益,使企業(yè)成本計(jì)算陷入困境。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的計(jì)價(jià)是按其發(fā)生時(shí)的實(shí)際成本入帳的,這樣的話(huà),傳統(tǒng)利潤(rùn)的計(jì)算方法勢(shì)必是:利潤(rùn)等于現(xiàn)時(shí)的銷(xiāo)售收入減去歷史成本。在通貨膨脹狀況下,必將虛增了當(dāng)期的利潤(rùn),甚至出現(xiàn)虛盈實(shí)虧的現(xiàn)象,造成利潤(rùn)虛增的主要原因是歷史成本低于現(xiàn)時(shí)的重置成本,表現(xiàn)為低估了資產(chǎn),折舊費(fèi)偏低存貨成本低估兩個(gè)方面。由于低估了企業(yè)當(dāng)期的成本而引致的利潤(rùn),是有名無(wú)實(shí)的利潤(rùn),因?yàn)檫@部分所謂的“利潤(rùn)”是少計(jì)成本的結(jié)果,不是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果,如果把這些“利潤(rùn)”按一定比例在國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人之間進(jìn)行分配,就無(wú)異于企業(yè)本身的自我清算。結(jié)果造成用企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)支付未實(shí)現(xiàn)的稅金,增加職工的福利,這實(shí)質(zhì)上是在吃企業(yè)的“老本”。

(四)對(duì)責(zé)任會(huì)計(jì)的影響

通過(guò)核算環(huán)節(jié),已經(jīng)對(duì)各責(zé)任中心的實(shí)際執(zhí)行與之前確定責(zé)任目標(biāo)或者責(zé)任預(yù)算進(jìn)行比較,揭示其差異性,并對(duì)它的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出進(jìn)一步的評(píng)價(jià)。最后通過(guò)調(diào)查和分析,編制責(zé)任會(huì)計(jì)報(bào)告,責(zé)任會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容包括責(zé)任目標(biāo)和實(shí)際執(zhí)行情況及其差異的揭示,并根據(jù)重要性原則對(duì)差異進(jìn)行調(diào)查與分析,找出原因,提出改進(jìn)中的意見(jiàn)等,責(zé)任會(huì)計(jì)對(duì)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算,降低生產(chǎn)成本,提高經(jīng)濟(jì)效益具有很大的作用,但是這種作用會(huì)因通貨膨脹的影響而大大降低。

二、通貨膨脹條件下會(huì)計(jì)核算的應(yīng)對(duì)措施

(一)通過(guò)制訂會(huì)計(jì)政策去消除通貨膨脹的影響

通過(guò)制訂合理、科學(xué)的會(huì)計(jì)政策,去消除通貨膨脹的影響,這是一般國(guó)家采取的主要措施。比如,我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中就針對(duì)通貨膨脹影響和企業(yè)成本補(bǔ)償不足的問(wèn)題作出了相應(yīng)的規(guī)定。在存貨的計(jì)價(jià)方法上,允許企業(yè)采用后進(jìn)先出法,后進(jìn)先出法能夠是企業(yè)近期成本與現(xiàn)行收入相配比,在一定程度上消除因存貨變動(dòng)而產(chǎn)生的損益,使得計(jì)量的收益較為接近實(shí)際。由于在商品經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)存在著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)信用不可避免地帶來(lái)?yè)p失。根據(jù)我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,為求得經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)健,根據(jù)估算,預(yù)先計(jì)算出這些損失的數(shù)額,在資產(chǎn)負(fù)債表上能真實(shí)地反映應(yīng)收賬款可實(shí)現(xiàn)的凈值。

(二)實(shí)現(xiàn)從歷史成本會(huì)計(jì)模式向現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)模式的轉(zhuǎn)變

現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)是以資產(chǎn)的現(xiàn)行成本項(xiàng)目或勞務(wù)變化時(shí)的價(jià)格反映對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響的會(huì)計(jì)模式。現(xiàn)行成本會(huì)計(jì)的特點(diǎn)是以資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)成本作為計(jì)價(jià)的基準(zhǔn),以名義貨幣作為計(jì)量單位,以個(gè)別物價(jià)變動(dòng)作為計(jì)量基礎(chǔ),全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,而不是用簡(jiǎn)單的方法將會(huì)計(jì)信息按照歷史指數(shù)進(jìn)行調(diào)整。從中國(guó)國(guó)情出發(fā),借鑒西方通貨膨脹會(huì)計(jì)學(xué)中有用的東西。一般物價(jià)水平會(huì)計(jì)模式由于沒(méi)有擺脫傳統(tǒng)會(huì)計(jì)的基本原則,只是對(duì)歷史成本利用一般物價(jià)水平對(duì)每項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行一定的調(diào)整,所以,我覺(jué)得對(duì)通貨膨脹影響的消除是有限的;現(xiàn)時(shí)價(jià)值會(huì)計(jì)完全是以新模式出現(xiàn),而且是以每項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)行成本為基礎(chǔ)反映企我國(guó)的港奧臺(tái)地區(qū)也已普及。在眾聲喧嘩的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體時(shí)代,傳媒精英很容易被“草根”傳播淹沒(méi),傳播權(quán)已經(jīng)由專(zhuān)業(yè)精英壟斷向草根平民賦權(quán),一個(gè)平民網(wǎng)紅,一個(gè)人氣藝人其影響力可能高于一家主流媒體機(jī)構(gòu)。能否出臺(tái)頂層設(shè)計(jì),讓我國(guó)高校的新聞傳播資源也能用于中小學(xué)以至社會(huì)民眾的媒介素養(yǎng)教育和普及,這對(duì)凈化網(wǎng)絡(luò)不良空氣,化解戾氣,提升民眾的公民意識(shí)和政治參與無(wú)疑有現(xiàn)實(shí)意義。

(三)對(duì)“媒介融合”認(rèn)識(shí)陷入誤區(qū)

媒介環(huán)境學(xué)派先驅(qū)麥克盧漢認(rèn)為媒介的“內(nèi)容”好比是一片滋味鮮美的肉,破門(mén)而入的竊賊用它來(lái)吸引看門(mén)狗的注意。媒介的影響之所以非常強(qiáng)烈,恰恰是另一種媒介變成了它的“內(nèi)容”。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,所謂傳統(tǒng)媒體和新媒體融合,一定是傳統(tǒng)媒體融入互聯(lián)網(wǎng)新媒體,傳統(tǒng)媒體成為互聯(lián)網(wǎng)新媒體內(nèi)容生產(chǎn)體系中的一環(huán),一個(gè)常見(jiàn)的誤區(qū)便是在傳統(tǒng)媒體體內(nèi)孕育新媒體,所謂傳統(tǒng)媒體是“母”,新媒體是“子”。實(shí)踐證明,這樣一種模式很少有成功的,我國(guó)當(dāng)下的廣電集團(tuán)和報(bào)刊集團(tuán)轉(zhuǎn)型便面臨著將舊的生產(chǎn)機(jī)制打破,融入新媒體涅槃重生的考驗(yàn)。而對(duì)于新聞傳播教育而言應(yīng)該更加具有前瞻性,先賢的思想為我們預(yù)言了正在發(fā)生或即將發(fā)生的事實(shí),應(yīng)該勇敢地打破新聞傳播傳統(tǒng)專(zhuān)業(yè)和課程的束縛,將傳統(tǒng)媒體內(nèi)容融入新媒體架構(gòu)內(nèi)的全新內(nèi)容生產(chǎn)。

(四)新聞傳播教育理想和新聞從業(yè)的現(xiàn)實(shí)處境尖銳沖突

最近這些年,國(guó)內(nèi)著名新聞傳播學(xué)院如人大、復(fù)旦、武大、中大等新聞專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生實(shí)際從事媒體編輯記者職業(yè)的就業(yè)率微乎其微,一個(gè)班級(jí)三十四五人,真正從事新聞業(yè)的也不過(guò)三五人而已,甚至不足七分之一。新聞專(zhuān)業(yè)畢業(yè)生到媒體行業(yè)工作的比重不到10%。很多學(xué)生高考志愿填新聞專(zhuān)業(yè),是奔著記者這一職業(yè)的理想光環(huán)而來(lái)的。到了新聞傳播學(xué)院,經(jīng)過(guò)四年學(xué)習(xí)進(jìn)入實(shí)習(xí)階段,才發(fā)現(xiàn)理想離現(xiàn)實(shí)是那么遙遠(yuǎn),國(guó)內(nèi)記者從業(yè)環(huán)境極其惡劣,“防火防盜防記者”是公開(kāi)的秘密,而薪資福利卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及付出。中國(guó)新聞學(xué)院每一年在校本碩學(xué)生超過(guò)21萬(wàn)萬(wàn),而目前中國(guó)持有新聞?dòng)浾咦C的采編人員共有23.6萬(wàn)余名。這意味著,新聞專(zhuān)業(yè)在校生的數(shù)量已逼近全國(guó)記者總數(shù)。

三、發(fā)展基于媒介融合生態(tài)鏈的新聞傳播教育

第8篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞:通貨膨脹;流動(dòng)性;貨幣政策;供需平衡

中圖分類(lèi)號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1001-828X(2012)10-000-02

通貨膨脹是指由于紙幣發(fā)行量超過(guò)商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值,表現(xiàn)為物價(jià)的普遍上漲,是紙幣流通條件下的一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通貨膨脹的產(chǎn)生,常導(dǎo)致價(jià)格信號(hào)的失真,從而誤導(dǎo)生產(chǎn)者進(jìn)行盲目生產(chǎn),使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展畸形,引起國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào);同時(shí),由于物價(jià)上漲所導(dǎo)致的貨幣貶值,使低收入居民的生活水平下降,可能會(huì)給社會(huì)安定帶來(lái)不良的影響。當(dāng)前我國(guó)通脹壓力依然較大,所以研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的成因及防范對(duì)策具有重要意義。

一、引起我國(guó)通貨膨脹的因素分析

就我國(guó)的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看,引起通貨膨脹的因素是多方面的,其動(dòng)因交叉作用,對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響較為復(fù)雜。 這些成因都與我國(guó)特有的社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制緊密相連,因此我們不能單純地看待這些因素。

1.流動(dòng)性過(guò)剩

這一因素主要是過(guò)去幾年我國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而超發(fā)貨幣所致,一些無(wú)法被實(shí)體經(jīng)濟(jì)所吸收的資金以及不斷流入的海外熱錢(qián)都需要有載體,而這種載體并不僅僅是綠豆、蔬菜和住房這樣簡(jiǎn)單,屢創(chuàng)歷史新高的黃金、成交價(jià)屢屢過(guò)億的收藏品等等都為這類(lèi)無(wú)處可去的資金提供了有效的載體。

1994 年外匯體制改革之前,央行的再貸款一直都是我國(guó)基礎(chǔ)貨幣發(fā)行的主要渠道,但是1994 年之后,我們每增加 1美元外匯儲(chǔ)備,就意味著央行要發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的人民幣。因此,外匯占款就逐漸成為了基礎(chǔ)貨幣投放的主流。起初,這樣做的目的是為了使人民幣幣值穩(wěn)定在一個(gè)較低的水平上,從而有益于發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì),可是近年來(lái),隨著外匯儲(chǔ)備的不斷膨脹,央行的貨幣政策幾乎被美元“綁架”,我國(guó)的基礎(chǔ)貨幣投放量在成倍地增加,按照貨幣乘數(shù),可以毫不夸張地說(shuō),衍生出了四至五倍的人民幣基礎(chǔ)貨幣。另一方面原因是信貸危機(jī)過(guò)后,貨幣當(dāng)局都會(huì)傾向于采取積極的財(cái)政政策和貨幣政策,增加了過(guò)多的貨幣量,然而西方的高人力成本和低儲(chǔ)蓄率致使資金單向流動(dòng)。在我國(guó)增加的外匯儲(chǔ)備中,并非所有的盈余都是由實(shí)物貿(mào)易順差產(chǎn)生的,其中相當(dāng)一部分來(lái)自于海外直接投資甚至“熱錢(qián)”的滲透。

2.有效需求的不足

改革開(kāi)放初期,我國(guó)資本匱乏而勞動(dòng)力豐富,因此,在分配領(lǐng)域采取的策略是收入向資本傾斜,資本和權(quán)利就容易勾結(jié)起來(lái),從而為了維持既定利益鎖定低廉的勞動(dòng)力。另外,在向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中,由于未能有效打破壟斷,資源控制者能夠更為有效地可以獲得高收入,就導(dǎo)致了收入差距的拉大。勞動(dòng)力價(jià)格的長(zhǎng)期偏低就形成了一個(gè)大的有消費(fèi)欲望卻沒(méi)有消費(fèi)能力的群體。處于少部分的高收入人群,他們的邊際消費(fèi)也會(huì)隨著收入的增加而遞減,缺乏消費(fèi)的動(dòng)力。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不足意味著生產(chǎn)的產(chǎn)品就只有出口和改為投資消費(fèi)。如果沒(méi)有等同的進(jìn)口需求,在當(dāng)前美元不斷貶值的情況下,大量出口換回的就只是一些不斷貶值的貨幣符號(hào)。出口企業(yè)不斷把收回的美元兌換給國(guó)家,國(guó)家就得不斷向經(jīng)濟(jì)體系投放人民幣,久而久之,就又形成了流動(dòng)性過(guò)剩。

3.發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松貨幣政策

為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī),許多發(fā)達(dá)國(guó)家采取了量化寬松的貨幣政策,這就會(huì)極大地增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性。由此引起的國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲(比如油價(jià))以及美元的貶值,很有可能會(huì)傳導(dǎo)到中國(guó)。美元貶值會(huì)導(dǎo)致國(guó)際大宗商品等資源性產(chǎn)品價(jià)格猛漲,而中國(guó)又是這一類(lèi)資源性產(chǎn)品的進(jìn)口大國(guó),從而也會(huì)推動(dòng)中國(guó)的通貨膨脹。由于世界上主要貨幣兌美元基本上是浮動(dòng)匯率,而人民幣兌美元的匯率相對(duì)固定,因此美元下跌必然導(dǎo)致其他非美貨幣升值,進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致其他非美貨幣兌人民幣升值,所以會(huì)出現(xiàn)一般商品的輸入性通貨膨脹。

4.房地產(chǎn)價(jià)格的飛速上漲

雖說(shuō)通貨膨脹的根本原因是流動(dòng)性過(guò)剩,但不可否認(rèn)房地產(chǎn)價(jià)格上漲所起的作用。由于房?jī)r(jià)上漲會(huì)導(dǎo)致房租增加,房租增加必然導(dǎo)致商品成本的上升,所以最終導(dǎo)致了物價(jià)的上漲,最終還是轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。此外,由于我國(guó)的負(fù)利率長(zhǎng)期存在 ,資本持有者為了讓所持資金保值和升值,多數(shù)會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn),這樣必然促進(jìn)房?jī)r(jià)的上漲。因此,在中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,只要房?jī)r(jià)持續(xù)上漲,通脹的壓力就難以得到緩解。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格近年來(lái)連續(xù)攀升的情況下,大量甚至泛濫的流動(dòng)性涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)也是必然的。在我國(guó),房地產(chǎn)目前是貨幣供給和通貨膨脹之間的主要傳導(dǎo)渠道,其價(jià)格的上漲帶動(dòng)了鋼材水泥等產(chǎn)能的擴(kuò)張,從而加大了對(duì)煤炭、鐵礦石、石油等資源品的消耗,而我國(guó)目前根本無(wú)法滿(mǎn)足這些資源品的消耗,所以資源品對(duì)外依存度的上升又給國(guó)內(nèi)帶來(lái)很大的輸入型通脹壓力。

二、抑制我國(guó)通貨膨脹的對(duì)策

高度的通貨膨脹會(huì)擾亂正常的生產(chǎn)、分配以及流通的秩序,加劇社會(huì)貧富差距,進(jìn)而影響社會(huì)穩(wěn)定。因此,現(xiàn)實(shí)中比較好的選擇就是低通脹率與高增長(zhǎng)率的結(jié)合。對(duì)于目前通貨膨脹的對(duì)策研究,不但需要借鑒以往的治理經(jīng)驗(yàn),同時(shí)還要明確引發(fā)此次通脹的成因,并據(jù)此提出有針對(duì)性的治理措施。其中,以下幾個(gè)方面尤其值得關(guān)注。

1.關(guān)注銀行信貸

銀行信貸目前仍是非銀行部門(mén)進(jìn)行外部融資的一個(gè)主要來(lái)源,和其他融資來(lái)源相比較,它具有創(chuàng)造貨幣的獨(dú)特功能。通過(guò)利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn),政府可以適當(dāng)減少針對(duì)商業(yè)銀行的利差補(bǔ)貼,從而控制銀行的信貸擴(kuò)張規(guī)模;通過(guò)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度,改善貨幣政策尤其是間接調(diào)控工具的調(diào)控效力。

2. 控制貨幣供應(yīng)量

由于通脹的基本成因就是超額的貨幣供應(yīng)量,因此,治理通脹的一個(gè)基本對(duì)策就是控制貨幣供應(yīng)量,使之與貨幣需求量相適應(yīng)。這就要求政府實(shí)行適度從緊的貨幣政策,控制貨幣投放,保持適度的信貸規(guī)模,由央行運(yùn)用各種貨幣政策工具來(lái)靈活有效地調(diào)控貨幣信用總量,將其保持在與客觀需求量相適應(yīng)的范圍內(nèi)。國(guó)際上使用最多的方法有:提高利率,限制信貸總量或者限制信貸擴(kuò)張量。這些貨幣政策都傾向于對(duì)貨幣總量的增長(zhǎng)做出種種限制,其優(yōu)點(diǎn)在于能夠快速的付諸實(shí)施。

3.調(diào)控社會(huì)總需求與總供給的平衡

通脹的治理強(qiáng)調(diào)的是社會(huì)總需求與總供給的平衡關(guān)系:一方面控制總需求;另一方面增加總供給,二者不可偏廢。世界各國(guó)對(duì)社會(huì)總需求的調(diào)控,主要是通過(guò)緊縮的財(cái)政政策和貨幣政策。當(dāng)然,在控制需求的同時(shí),商品的有效供給也要適當(dāng)增加,比如通過(guò)降低成本以及減少消耗來(lái)提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,從而提高投人產(chǎn)出比,同時(shí),調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu),大力支持短缺商品的社會(huì)生產(chǎn)等。

4.匯率調(diào)整

通過(guò)匯率來(lái)治理通脹的原理應(yīng)該是這樣的:首先,人民幣升值可以在降低進(jìn)口價(jià)格的同時(shí)提高出口價(jià)格,從而使出口量減少、進(jìn)口量增加,減少貿(mào)易順差,消除由此帶來(lái)的“流動(dòng)性輸入”,最終使通脹壓力得到有效緩解;其次,人民幣升值使得進(jìn)口大宗商品的實(shí)際成本價(jià)格下降,必然帶動(dòng)國(guó)內(nèi)其他相關(guān)產(chǎn)品的相應(yīng)降價(jià),從而對(duì)輸入型通脹也起到一定的抑制作用。然而在我國(guó)的現(xiàn)行外貿(mào)體制下,匯率調(diào)整發(fā)生了典型的“政策失效”。當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)不能完全自由的進(jìn)口國(guó)外商品與服務(wù),所以即使人民幣升值,對(duì)于民眾而言,也不能直接享受到進(jìn)口商品時(shí)人民幣購(gòu)買(mǎi)力的提升;相反這樣的匯率調(diào)整將利益主要補(bǔ)貼給了擁有進(jìn)口權(quán)利的大型國(guó)有企業(yè)以及擁有進(jìn)口原材料權(quán)利的加工貿(mào)易的外資企業(yè)。

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第9篇:通貨膨脹的優(yōu)點(diǎn)范文

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2007年10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為6.5%,高于9月的6.2%,與8月創(chuàng)下的十年最高點(diǎn)持平。對(duì)此,有許多解讀。在眾多解讀中,很流行的一個(gè)說(shuō)法是“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”,這種提法太過(guò)含糊。

有沒(méi)有“非結(jié)構(gòu)性的”通貨膨脹?也就是說(shuō)有沒(méi)有那么一種通脹,是所有商品和服務(wù)的市價(jià)都以同一幅度全面上漲的?教科書(shū)上說(shuō)的“貨幣中性(monetary neutrality)”,意思是一個(gè)經(jīng)濟(jì)一旦多發(fā)了一倍貨幣,所有商品服務(wù)的名義價(jià)格上漲一倍,但真實(shí)變量如總產(chǎn)品并不會(huì)上漲一倍。那樣的通脹指數(shù)再高也沒(méi)關(guān)系,無(wú)非是所有人把自己購(gòu)買(mǎi)和出售的價(jià)格,一律加上相同的零就是了。

這里,“貨幣中性”至少有一個(gè)理論前提,就是交易費(fèi)用或信息成本為零。真實(shí)世界里沒(méi)有這回事,所以真實(shí)的通脹,各種商品服務(wù)的價(jià)格上揚(yáng)不是齊頭并進(jìn),而總是參差不齊的。特別是通脹壓力開(kāi)始顯現(xiàn)的時(shí)候,差不多都是從一些熱門(mén)貨開(kāi)始,然后擴(kuò)散、蔓延。

既然天下沒(méi)有“非結(jié)構(gòu)性通脹”這回事,為什么要說(shuō)“結(jié)構(gòu)性通脹”呢?聽(tīng)起來(lái)好像通貨膨脹還有很多類(lèi)別,而“結(jié)構(gòu)性通脹”似乎只是其中一個(gè)不是那么嚴(yán)重的類(lèi)別,似乎是比較可控的一個(gè)類(lèi)別,甚至“結(jié)構(gòu)性通脹”根本就算不得通脹。要說(shuō)明一下,我不肯定這個(gè)提法的使用者真的有以上這個(gè)想法,但是從聽(tīng)的角度來(lái)體會(huì),“結(jié)構(gòu)性通脹”在含含糊糊中就有了太多豐富的意味。

本來(lái),“通貨膨脹指數(shù)” 已經(jīng)是處理了結(jié)構(gòu)信息以后的一個(gè)總量指標(biāo)?!?007年10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)為6.5%”的含義,就是所有被列入考核的商品服務(wù)的物價(jià)水平,比去年同期高出了6.5%.被列入考核的商品服務(wù)種類(lèi)很多,所以在得出CPI的過(guò)程中,結(jié)構(gòu)信息是先被統(tǒng)計(jì)部門(mén)處理過(guò)了的,比如肉價(jià)、菜價(jià)、米價(jià)、服裝價(jià)、交通費(fèi)用、房?jī)r(jià)(目前是房租)各自的變動(dòng),然后才是加權(quán)平均,得出一個(gè)反應(yīng)物價(jià)總水平的指數(shù)來(lái)。很明顯,沒(méi)有哪個(gè)CPI是沒(méi)有結(jié)構(gòu)的??墒?,結(jié)構(gòu)加權(quán)平均的結(jié)果可能是截然不同的,可能是總體平均為零,可能為正,也可能為負(fù)。現(xiàn)在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告我國(guó)CPI為6.5%,就是報(bào)告經(jīng)過(guò)結(jié)構(gòu)性加權(quán)平均以后,消費(fèi)者物價(jià)的總水平上漲了6.5%。

“結(jié)構(gòu)性通脹”的提法,恰恰混淆了總量信息與結(jié)構(gòu)信息。當(dāng)下我國(guó)的通脹,當(dāng)然是各種物價(jià)有升有降情況下的通脹,不過(guò)既然CPI數(shù)值超過(guò)了正的5%,就是清清楚楚披露了各種物價(jià)的變動(dòng)正負(fù)相抵之后,物價(jià)總水平還是上漲了。本來(lái)明明白白的通脹,非要加一個(gè)“結(jié)構(gòu)性”的定語(yǔ),實(shí)際效果就含糊不清了。通脹有結(jié)構(gòu)性,通縮也有結(jié)構(gòu)性,不漲不縮還有結(jié)構(gòu)性,究竟物價(jià)總水平是怎么樣的一個(gè)變動(dòng)趨勢(shì)呢?

物價(jià)總水平這個(gè)總量指標(biāo)有一個(gè)無(wú)可替代的功能,就是警示政府注意,一旦物價(jià)總水平出現(xiàn)上升勢(shì)頭,就一定要到“貨幣”里去尋找原因以及解決問(wèn)題的辦法。這里,警示政府非常重要,因?yàn)樽詮慕鸨疚唤Y(jié)束以來(lái),只有政府控制著貨幣,一旦貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)問(wèn)題,個(gè)人、家庭、企業(yè)、地方對(duì)此都無(wú)能為力,所有“微觀行為者”都校正不了貨幣出錯(cuò),而且在物價(jià)總水平不對(duì)頭的約束下,無(wú)數(shù)人在預(yù)期混亂條件下行為的總結(jié)果,可能增加經(jīng)濟(jì)的振蕩和混亂。

在知識(shí)上,經(jīng)驗(yàn)和理論比較高度一致的地方,就是把“通貨膨脹(物價(jià)總水平上升)”看作是一個(gè)貨幣現(xiàn)象。這里的因果關(guān)系很可靠:政府多發(fā)貨幣,一定引發(fā)物價(jià)總水平的上漲。經(jīng)濟(jì)學(xué)從古典的修謨(David Hume)到一年前去世的弗里德曼(Milton Friedman),大家之間少有分歧的共識(shí)就是這一點(diǎn)。20世紀(jì)各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)也充分證明,要把經(jīng)濟(jì)搞上去不容易,因?yàn)橐獫M(mǎn)足很多條件;但要把經(jīng)濟(jì)搞下來(lái),只要一條就足夠,那就是濫發(fā)貨幣、大搞通脹。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)此的解釋很簡(jiǎn)單,通脹在無(wú)形之中剝奪全體人民的財(cái)產(chǎn),引起預(yù)期的普遍混亂,加劇交易費(fèi)用。惡性通脹,萬(wàn)事皆休,什么也不要談了。

如果說(shuō)作為物價(jià)總水平的“通貨膨脹”指標(biāo),直指問(wèn)題的根本(貨幣)是一個(gè)優(yōu)點(diǎn),那么含糊的“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”,卻很容易把決策者的注意力拉向“結(jié)構(gòu)性解決方案”。什么是結(jié)構(gòu)性對(duì)策?就是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳,從最終產(chǎn)品追到中間產(chǎn)品再追到資源產(chǎn)品,深入到所有漲價(jià)品的市場(chǎng)供求。結(jié)構(gòu)性措施不是皆不可取,但是,要清楚再周全的結(jié)構(gòu)性措施,也替代不了貨幣總量的控制。中國(guó)傳統(tǒng)智慧說(shuō)“揚(yáng)湯止沸,不如釜底抽薪”,貨幣就是物價(jià)總水平的釜底之薪,此薪不除,“結(jié)構(gòu)性通脹”就轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去,摁下葫蘆浮起瓢,永無(wú)寧日就是了。

不少專(zhuān)家說(shuō),當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)里面就是食品價(jià)格漲得厲害,其他部分還不那么厲害,言下之意似乎就是不要緊。我不同意這個(gè)分析。食品價(jià)格上漲不是不要緊,而是很要緊。倒不是要在這里重彈“民以食為天”的老調(diào),而是食品價(jià)格上漲已經(jīng)或并將繼續(xù)嚴(yán)重惡化收入分配。先不看復(fù)雜的統(tǒng)計(jì),隨便在身邊找兩戶(hù)人家,一家是2003年買(mǎi)了房的,另一家是一直買(mǎi)不起房的,看這兩家的收入差距,這兩年怎么樣了?從統(tǒng)計(jì)上看,問(wèn)題更大:恩格爾系數(shù)超過(guò)40%的,在全部城鎮(zhèn)居民家庭中占40%,在農(nóng)村居民家庭中占80%以上(2005年)。食品價(jià)格漲了17%,直接影響全國(guó)62%家庭高達(dá)40%的消費(fèi)開(kāi)支,這還是小事情?恩格爾系數(shù)40%的家庭,近年當(dāng)然也有買(mǎi)房的,但肯定比恩格爾系數(shù)在20%以?xún)?nèi)的家庭,少買(mǎi)很多。里外里,收入差距要增加幾何!

我一直不贊成拿收入差距(吉尼系數(shù))來(lái)說(shuō)事,也從不籠統(tǒng)地反對(duì)收入差距擴(kuò)大。因?yàn)槭杖氩罹嗉瓤赡苡煞峙洳还?,也可能由才能、勤奮、機(jī)緣造成。不作區(qū)分地亂反一氣,可能傷及生產(chǎn)力。這個(gè)立場(chǎng)從來(lái)不變。問(wèn)題是,通脹帶來(lái)的收入差距擴(kuò)大,恰恰是分配不公帶來(lái)的收入分配惡化。試想這幾年房?jī)r(jià)漲得遠(yuǎn)比食品快,對(duì)于買(mǎi)得起房的家庭,至少還可以“享受”賬面家庭財(cái)產(chǎn)迅速增加的好處;買(mǎi)不起房子的呢?總還要吃飯吧,可食品價(jià)格上漲怎么也帶不來(lái)賬面財(cái)產(chǎn)的增加。買(mǎi)不起房子的,這幾年工資收入固然都增加了,不過(guò)要是以“食品本位”考核之,也沒(méi)有漲那么多。

相關(guān)聯(lián)的還有一種分析也是錯(cuò)的,就是說(shuō)食品價(jià)格上漲對(duì)農(nóng)民有利,此說(shuō)錯(cuò)在似是而非。因?yàn)槲飪r(jià)上漲對(duì)所有的賣(mài)家都有好處,豈止養(yǎng)豬的農(nóng)民?但是,當(dāng)物價(jià)上漲不是個(gè)別相對(duì)價(jià)格的調(diào)整,而是整體物價(jià)總水平的提升即通脹發(fā)生時(shí),上述“好處”就要大打折扣了,因?yàn)樗匈u(mài)給農(nóng)民的商品和服務(wù),價(jià)格也上漲了。農(nóng)民賣(mài)豬的收入是增加了,但養(yǎng)豬的成本也增加――場(chǎng)地、飼料、人工、運(yùn)費(fèi)等等,全部要加價(jià)。更重要的是,今天養(yǎng)豬的農(nóng)民也買(mǎi)肉吃,種糧的農(nóng)民也買(mǎi)米吃。通俗地講,天下哪一個(gè)賣(mài)家不同時(shí)又是買(mǎi)家呢?當(dāng)物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲(一月高過(guò)一月)時(shí),賣(mài)時(shí)貴,買(mǎi)時(shí)更貴,再賣(mài)非再貴不可――輪番漲價(jià)就是這樣練成的。

所以,通貨膨脹開(kāi)始很像一味甜絲絲的毒藥。因?yàn)槲飪r(jià)總水平的提升,開(kāi)始總是“結(jié)構(gòu)性的”,總有一些賣(mài)家先得到甜頭。政府最不容易對(duì)通脹敏感,因?yàn)橥浭且坏离[形的稅收,可以給庫(kù)房帶來(lái)大把白花花的銀子。市場(chǎng)中人包括商人和企業(yè)家,思維定式是把多賺到的看做是自己的“本事”。以我自己為例,為人師表教一些商學(xué)院課程,這兩年商學(xué)院的學(xué)費(fèi)升得驚人,莫非是我教書(shū)的本事進(jìn)步那么多嗎?股市的贏家們就更不得了了,你說(shuō)那是水分?他數(shù)錢(qián)給你看時(shí)那可是真的?!芭_(tái)風(fēng)大的時(shí)候,牛都飛到天上去了”,這句話(huà)不是拿來(lái)說(shuō)笑的。

但是,只要貨幣量過(guò)多,在市場(chǎng)相對(duì)價(jià)格調(diào)整的表象背后,或早或遲總會(huì)露出物價(jià)總水平上漲的猙獰面目。其間,偶發(fā)事件扮演著異乎尋常的重要角色,一些看似無(wú)關(guān)的消息、故事、傳聞和突發(fā)事件,會(huì)無(wú)故影響到人群的心理,然后轉(zhuǎn)化為行動(dòng)。這就是為什么對(duì)通脹指數(shù)過(guò)了5%不能掉以輕心,對(duì)食品價(jià)格急升不能馬虎大意,因?yàn)樯婕暗娜丝诿嫣珡V,通脹的心理預(yù)期比較容易傳染和蔓延。

毫不含糊地反對(duì)通貨膨脹,在思維上就要到貨幣里去尋找物價(jià)總水平上漲的根源。這里的關(guān)鍵詞是“貨幣”,不是“物價(jià)”。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的思維,總是用“物價(jià)管理”來(lái)對(duì)付通脹。“物價(jià)管理”就是上文說(shuō)到的結(jié)構(gòu)性對(duì)策,無(wú)非分兵把口,見(jiàn)肉價(jià)漲抓肉,見(jiàn)房?jī)r(jià)漲抓房。麻煩的是,“抓”得不好,效果適得其反,比如抑制供給的價(jià)格管制,抓來(lái)抓去是火上澆油。打通供給障礙的“抓”法(如發(fā)改委最近處理成品油的供給),大為可取,但是若不管理需求,短期供給總有極限。需求管理要從總量下手,分兵把口,每一個(gè)行當(dāng)?shù)男枨蠖际瞧渌挟?dāng)?shù)墓┙o,管了等于還是抑供給。貨幣總量控制不到位,下死命令“抓”,漲價(jià)壓力會(huì)轉(zhuǎn)移的。這幾年我認(rèn)為看得清楚,鋼鐵、水泥、電解鋁、土地、汽車(chē)、房地產(chǎn)一路抓過(guò)來(lái),政府很辛苦,但CPI還是上來(lái)了。樊綱說(shuō)得對(duì),要是不抓,問(wèn)題可能更嚴(yán)重。不過(guò)也讓我補(bǔ)一句,這不代表宏觀調(diào)控已經(jīng)到位,再?zèng)]有改善的余地。

關(guān)鍵還是貨幣。1990年我到芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)系訪問(wèn),知道那里的學(xué)科設(shè)置與眾不同:沒(méi)有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué),但有money即貨幣;也沒(méi)有微觀經(jīng)濟(jì)學(xué),有price即價(jià)格。這是貨幣主義大本營(yíng)的風(fēng)范,不知道現(xiàn)在是不是還守得住。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)很多,但最重要是貨幣,也只是貨幣。宏觀調(diào)控的事務(wù)多得不得了,唯有貨幣才是牛鼻子。一戰(zhàn)后的法國(guó)總理講過(guò)一句話(huà),“戰(zhàn)爭(zhēng)是不能拿來(lái)開(kāi)玩笑的,所以要委托給軍隊(duì)”。弗里德曼拿過(guò)來(lái)改了兩個(gè)詞,化出一個(gè)貨幣主義的警句――“貨幣是不能拿來(lái)開(kāi)玩笑的,所以要交給中央銀行”。毫不含糊地反通脹,就是要全力支持央行乾綱獨(dú)斷,履行貨幣管理職責(zé)。

我以為這不是小事情。用行政手段調(diào)控經(jīng)濟(jì),講到底就是通過(guò)增加制度運(yùn)行的摩擦力來(lái)使經(jīng)濟(jì)減速。這套不得已而為之的辦法,對(duì)法治、政商關(guān)系、反腐倡廉,都有百弊而無(wú)一利。近期代價(jià)也不小,因?yàn)橐坏┙?jīng)濟(jì)“失速”,那些摩擦力很大的制度性剎車(chē)裝置則揮之不去。1997年中國(guó)經(jīng)濟(jì)突然轉(zhuǎn)向通縮,“保八”任務(wù)之艱難,歷歷在目。我們當(dāng)然相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有很長(zhǎng)時(shí)期的高速增長(zhǎng)機(jī)會(huì),但是上帝也不敢打包票,說(shuō)從此經(jīng)濟(jì)就有起無(wú)落,只熱不冷。比較起來(lái),利率、匯率等經(jīng)濟(jì)手段,摩擦力就很低,差不多可以收放自如。調(diào)控經(jīng)濟(jì),用交易費(fèi)用低的辦法是上選。否則景氣一旦有變,“反應(yīng)滯后癥”就難免一一對(duì)付“過(guò)熱”時(shí)捆到經(jīng)濟(jì)身上的繩索,到底有多少、在哪里,一時(shí)搞不清楚。

不要誤解,以為明明白白說(shuō)通脹,就是給中國(guó)經(jīng)濟(jì)抹黑。講過(guò)了,物價(jià)總水平上漲是一個(gè)貨幣現(xiàn)象,但是貨幣過(guò)多的具體成因卻各個(gè)不同。中國(guó)過(guò)去發(fā)生過(guò)的嚴(yán)重通脹,20世紀(jì)40年代末是老蔣為打內(nèi)戰(zhàn)濫印鈔票;80年代是原先貨幣超經(jīng)濟(jì)發(fā)行的慣性還在,又被用來(lái)作為價(jià)格開(kāi)放的利益補(bǔ)償辦法;90年代早期高達(dá)27%的通脹,主要是權(quán)力貸款,幾乎等于每一間商業(yè)銀行都敞著口子發(fā)鈔票。成因不同,結(jié)果相同:只要貨幣量過(guò)多,一定有通脹的后果。

當(dāng)前中國(guó)的通脹,直接原因當(dāng)然還是貨幣。但是此次貨幣過(guò)多的原因,又和以往不同。最大的變化,是中國(guó)經(jīng)濟(jì)大規(guī)模融入全球市場(chǎng)。3萬(wàn)億美元GDP的經(jīng)濟(jì),進(jìn)出口占了60%以上,這樣的事情經(jīng)濟(jì)史上少見(jiàn)。當(dāng)然是中國(guó)改革開(kāi)放的成果,具體講就是要素成本低廉、制度成本急速下降,中國(guó)人的學(xué)習(xí)曲線上升,“三合一”成就了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起。不過(guò),也正是這個(gè)偉大的成就,使“人民幣釘住美元”這件原來(lái)穿著很舒服的衣裳,再也穿不進(jìn)去了。

2003年9月宋國(guó)青教授在北大提出討論的匯率研究報(bào)告,系統(tǒng)分析了人民幣匯率為什么意味日益嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)福利損失,以及主動(dòng)升值的選擇和機(jī)會(huì)。我覺(jué)得國(guó)青的邏輯沒(méi)有絲毫難懂的地方。講到底,是中國(guó)人生產(chǎn)率的提升惹來(lái)的“禍”。這當(dāng)然不是說(shuō)中國(guó)工人生產(chǎn)率的絕對(duì)水平已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)工人,但是比生產(chǎn)率的進(jìn)步速度,20世紀(jì)90年代后的中國(guó)人明顯占了上風(fēng)。如果匯率真的由市場(chǎng)決定,早就反映相對(duì)生產(chǎn)率的變動(dòng)了。這就是說(shuō)人民幣升值有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。不是誰(shuí)喜歡不喜歡的事情。非不喜歡,那就要有兩個(gè)本事:要么讓美國(guó)人生產(chǎn)率的進(jìn)步速度提上來(lái),要么讓中國(guó)人的進(jìn)步速度降下去。實(shí)際上,誰(shuí)也沒(méi)有這兩個(gè)本事,人民幣釘住美元的體制怎么守得住?非死守,國(guó)內(nèi)通脹壓力就無(wú)可避免。

很奇怪,這樣邏輯井然的分析,聽(tīng)得進(jìn)去的人不多。主流的聲音是當(dāng)時(shí)的人民幣不能升值。后來(lái)又說(shuō)可以緩緩地、漸進(jìn)地升――難道不知道,人民幣緩升的宣示等于是“快快向中國(guó)搬錢(qián)”的邀請(qǐng)函和動(dòng)員令?果不其然,貿(mào)易順差、外資直投、以及應(yīng)邀來(lái)華分享人民幣漸進(jìn)增值好處的熱錢(qián),三股潮流合并,使中國(guó)的貨幣流動(dòng)性有如“黃河之水天上來(lái)”。

這里要插一句,匯率的影響是全面的。別的不提,近年那么多農(nóng)民轉(zhuǎn)向城市,可是今年中國(guó)的谷物居然還是凈出口。細(xì)節(jié)問(wèn)題很多,但匯率影響是根本的:因?yàn)樗谐隹诳雌饋?lái)很合算,進(jìn)口卻很不合算,那還不是谷物凈出口?幾億農(nóng)民進(jìn)了城,谷物還搞凈出口,同時(shí)無(wú)數(shù)專(zhuān)家天天擔(dān)心“糧食安全”,這個(gè)日子還怎么過(guò)?反正從短期看,2007年我國(guó)谷物的凈出口,對(duì)豬肉和食品價(jià)格的急升,作出了很大的“貢獻(xiàn)”。

2007年2月北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心每季一次的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察”,請(qǐng)易綱作宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告。我仔細(xì)聽(tīng)完講解,才明白近幾年央行哪里是在“發(fā)”貨幣,根本就是“收流動(dòng)性”都收不贏!當(dāng)然人民幣還是中國(guó)人發(fā)的,可是發(fā)多少并不完全由中國(guó)人決定。因?yàn)槊恳粔K進(jìn)入中國(guó)結(jié)匯的美元,都換出一定數(shù)量的人民幣去。究竟可換多少,那是由“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率”決定的。這個(gè)票子非發(fā)不可,天天發(fā)、月月發(fā)、年年發(fā)。央行當(dāng)然不能容許這筆驚人龐大的高能貨幣全部留在市場(chǎng)上,于是不斷發(fā)央票“對(duì)沖”,也就是“回收流動(dòng)性”。收不干凈的呢?就是“結(jié)構(gòu)性通貨膨脹”的貨幣基礎(chǔ)。

結(jié)論是,當(dāng)下中國(guó)的通脹不是政府濫發(fā)鈔票的結(jié)果,而是現(xiàn)有匯率形成機(jī)制容納不下中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)。這說(shuō)明,上好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。因?yàn)?,即便是“好”帶?lái)的貨幣總量偏多,也一樣引發(fā)物價(jià)總水平上漲的壓力。在開(kāi)放條件下,經(jīng)濟(jì)圖像更為復(fù)雜,但物價(jià)總水平上漲依然還是一個(gè)貨幣現(xiàn)象。這條鐵律不變,分析家和決策者不能含糊,物價(jià)問(wèn)題一定要到貨幣里才能找到答案。(摘自2007年12月10日中國(guó)報(bào)道周刊)

通貨膨脹

通貨膨脹是物價(jià)水平普遍而持續(xù)的上升。按照通貨膨脹的嚴(yán)重程度,可以將其分為三類(lèi):

第一,爬行的通貨膨脹,又稱(chēng)溫和的通貨膨脹,其特點(diǎn)是通貨膨脹率低而且比較穩(wěn)定。

第二,加速的通貨膨脹,又稱(chēng)奔馳的通貨膨脹,其特點(diǎn)是通貨膨脹率較高(一般在兩位數(shù)以上),而且還在加劇。

第三,超速通貨膨脹,又稱(chēng)惡性通貨膨脹,其特點(diǎn)是通貨膨脹率非常高(標(biāo)準(zhǔn)是每月通貨膨脹率在50%以上)而且完全失去了控制。

另外還有一種受抑制的通貨膨脹,又稱(chēng)隱蔽的通貨膨脹。這種通貨膨脹是指經(jīng)濟(jì)中存在著通貨膨脹的壓力,但由于政府實(shí)施了嚴(yán)格的價(jià)格管制與配給制,通貨膨脹并沒(méi)有發(fā)生。一旦解除價(jià)格管制并取消配給制,就會(huì)發(fā)生較嚴(yán)重的通貨膨脹。

衡量通貨膨脹率變化的三個(gè)主要指標(biāo):

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(Producer Price Index),是衡量制造商和農(nóng)場(chǎng)主向商店出售商品的價(jià)格指數(shù)。它主要反映生產(chǎn)資料的價(jià)格變化狀況,用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的成本價(jià)格變化情況。

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(Consumer Price Index),是對(duì)一個(gè)固定的消費(fèi)品籃子價(jià)格的衡量,主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況,也是一種度量通貨膨脹水平的工具,以百分比變化為表達(dá)形式。

零售物價(jià)指數(shù)(RPI)

零售物價(jià)指數(shù)(Retail Price Index),是指以現(xiàn)金或信用卡形式支付的零售商品的價(jià)格指數(shù)。美國(guó)商務(wù)部每個(gè)月對(duì)全國(guó)范圍的零售商品抽樣調(diào)查,包括家具、電器、超級(jí)市場(chǎng)售賣(mài)品、醫(yī)藥等,不過(guò)各種服務(wù)業(yè)消費(fèi)則不包括在內(nèi)。汽車(chē)銷(xiāo)售額構(gòu)成了零售額中最大的單一構(gòu)成要素,約占總額的25%。

許多外匯市場(chǎng)分析人員十分注重考察零售物價(jià)指數(shù)的變化。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,個(gè)人消費(fèi)增加,便會(huì)導(dǎo)致零售物價(jià)上升,該指標(biāo)持續(xù)地上升,將可能帶來(lái)通貨膨脹上升的壓力,令政府收緊貨幣供應(yīng),利率趨升為該國(guó)貨幣帶來(lái)利好的支持。因此,該指數(shù)向好,理論上亦利好于該國(guó)貨幣。

CPI和核心CPI

CPI即消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(Consumer Price Index),英文縮寫(xiě)為CPI,是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo),通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。