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摘要:通過深入研究分析湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀及破解對策,本文從小微企業(yè)的融資額度、融資可獲得性、融資結構、融資渠道、融資用途、融資成本等方面分析小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀。從小微企業(yè)內(nèi)部結構單一、小微企業(yè)的區(qū)域分布、規(guī)模特點和風控能力不足等方面剖析造成湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀的原因,并提出改善信用環(huán)境質量、健全融資方面法律法規(guī)體系、政府積極引導市場融資模式的創(chuàng)新等相關對策建議。
關鍵詞:小微企業(yè);融資約束現(xiàn)狀;融資模式;小微企業(yè)自身特點;破解對策
1引言及文獻回顧
小微企業(yè)作為我國目前實體經(jīng)濟中區(qū)域分布最廣泛、數(shù)量最多的主體,在順應國家經(jīng)濟發(fā)展需求、推動實體經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用。在國家經(jīng)濟政策大方向的鼓勵下,降低了小微企業(yè)融資成本,拓寬了融資渠道。然而湖南省小微企業(yè)融資“短、小、急、頻”的現(xiàn)狀依舊存在,我國小微企業(yè)對國內(nèi)經(jīng)濟的貢獻力和其所獲得的融資之間仍存在較大差距。相關數(shù)據(jù)顯示,我國目前有78%的小微企業(yè)仍存在融資缺口,并且融資需求較小。湖南省眾多的小微企業(yè)面臨著現(xiàn)金流回籠慢、流動資金少等困境。因為傳統(tǒng)貸款機構主要通過企業(yè)財務狀況、可供抵押物、是否有政府擔保等為依據(jù)做出貸款決策,但小微企業(yè)可供抵押物少、與銀行合作記錄少,融資難度大。因此,深入分析湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀并尋求破解對策是十分必要的。國內(nèi)外不少學者對關于小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀以及破解對策進行了研究。我國中小企業(yè)的融資約束已經(jīng)嚴重阻礙和制約了中小企業(yè)的生存與發(fā)展。中小企業(yè)的融資問題已經(jīng)成為我國中小企業(yè)快速發(fā)展和進一步轉型升級的首要問題(JianingLi;YinghuaLi;FengmeiKou,2017)?;庵行∥⑵髽I(yè)融資難問題,有學者研究認為涉及宏觀與微觀兩個層面。在微觀層面中,小微企業(yè)應積極創(chuàng)造條件爭取得到銀行等金融機構的青睞,商業(yè)銀行應針對中小微企業(yè)的特點來調(diào)整自身的業(yè)務戰(zhàn)略,以充分發(fā)揮其融資主渠道的作用;在宏觀層面上,政府部門則應努力為中小微企業(yè)融資搭建良好的平臺,只有通過三方聯(lián)動才能切實解決中小微企業(yè)融資難問題(魏濤,2016)。從宏觀層面上,有學者研究發(fā)現(xiàn),產(chǎn)業(yè)集聚有利于緩解中小微企業(yè)融資約束,如若金融發(fā)展越滯后,產(chǎn)業(yè)集聚對中小微企業(yè)融資約束的緩解作用越顯著(RongYang;XuemengGuo,2019)。我國政府在宏觀政策上不斷進行調(diào)整與改革,對于緩解小微企業(yè)融資約束起到了積極作用。優(yōu)惠風險權重政策旨在通過對小微企業(yè)貸款計提更低風險資本權重引導商業(yè)銀行提升小微企業(yè)信貸比例。有學者通過研究發(fā)現(xiàn)“優(yōu)惠風險權重”政策實施后,商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款比例并未明顯上升;當商業(yè)銀行不良貸款率和資本回報率越低時,越有利于該政策功能的發(fā)揮(劉斌斌、黃耀谷,2018)。另一些學者研究認為,我國利率市場化改革措施已經(jīng)取得初步成效,應在做好各方政策協(xié)調(diào)的基礎上,進一步抓住有利時機加快推進利率市場化改革,進一步緩解企業(yè)融資約束問題(蔡鍵、孫丹、李宏瑾,2015)。綜上所述,當前國內(nèi)外學者對小微企業(yè)融資約束進行了深入研究,為本文打下了堅實的基礎。國外小微企業(yè)融資約束問題研究起步較早,與之相比國內(nèi)小微企業(yè)融資約束問題研究更偏向于對實際政策、應用的研究,國內(nèi)小微企業(yè)融資約束問題有大量的案例作為支撐。國內(nèi)外學者對小微企業(yè)融資約束問題做了多方面研究,并從多個角度提出了不同的建議。相對而言,國內(nèi)學者對小微企業(yè)融資約束問題的研究更多更廣,從國家政府、銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)乃至整個互聯(lián)網(wǎng)社群等多角度提出了緩解小微企業(yè)融資難、融資貴問題的解決方案。但缺乏運作機理的相關研究,同時大多研究也只給出了大方向上的建議,缺乏對于各方與小微企業(yè)對接中具體操作的建議、指導與相關研究。
2湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀
本文從湖南省小微企業(yè)的可融資額度、融資可得性、融資結構、融資渠道、融資用途、融資成本等方面分析湖南省小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀。(1)湖南省小微企業(yè)融資時會遭到放貸機構的歧視。湖南省傳統(tǒng)放貸機構有明顯的政策偏向性,更偏向于實力強、信譽有擔保的大型企業(yè)或國有企業(yè),比如很多銀行對大型國有企業(yè)提出了明確的融資方案,但沒有針對小微企業(yè)融資的服務體系。(2)小微企業(yè)和商業(yè)銀行的融資服務對接中存在較大阻礙。到目前為止,全國銀行業(yè)離柜率近90%,可見小微企業(yè)與商業(yè)銀行直接對接是相對困難的。(3)湖南省小微企業(yè)面臨融資難、融資貴的困境。湖南省小微企業(yè)向銀行等放貸機構融資的成本不僅包括貸款利息費用,還包括證明小微企業(yè)自身信用良好,可按時償還貸款所支付的審計費用、資產(chǎn)評估費用、擔保費用以及公證費用等,融資難、融資貴導致湖南省小微企業(yè)發(fā)展速度緩慢,不利于轉型升級、優(yōu)化企業(yè)結構。(4)湖南省小微企業(yè)融資渠道少。湖南省小微企業(yè)的融資渠道主要有:金融機構借款(我國有70%的小微企業(yè)傾向于向銀行借貸)、企業(yè)內(nèi)部集資、民間借貸,融資渠道非常有限。(5)融資過程中容易引發(fā)逆向選擇和信用風險。湖南省小微企業(yè)與政府之間的信息不對稱是其融資過程中最主要的障礙,如果國家投放資金以緩解小微企業(yè)融資約束,就要獲取企業(yè)所屬部門、領域(是否有交叉領域)、企業(yè)資質等信息,但由于大多數(shù)小微企業(yè)信息不公開,獲取信息要花費很長時間,且信息很難獲取完整。(6)湖南省小微企業(yè)的融資額度很低。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,湖南省小微企業(yè)期限一年的單筆貸款額度最高不超過500萬,隨著融資擔保行業(yè)監(jiān)管日趨嚴格,傳統(tǒng)融資擔保機構數(shù)量急劇減少;截至2019年第一季度末,全國融資擔保法人單位尚不到6000家,數(shù)量較2013年下降45%;同時,相關數(shù)據(jù)顯示,目前有40%的企業(yè)自有資金不足,22%的企業(yè)為嚴重不足,33%的企業(yè)外部資金需求一般。以上數(shù)據(jù)表明中小微企業(yè)難以獲得高額度貸款金額。(7)湖南省小微企業(yè)獲得金融機構貸款的成功概率很低。相關數(shù)據(jù)顯示,我國傳統(tǒng)放貸機構為小微企業(yè)提供的貸款金額僅為21萬億元,占全部貸款總量的24%,這說明小微企業(yè)的融資約束問題相當嚴重。
3湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀的原因剖析
3.1小微企業(yè)自身角度
3.1.1小微企業(yè)內(nèi)部結構單一導致融資信息不完善。湖南省大多數(shù)小微企業(yè)是家族企業(yè),經(jīng)營權與所有權集中,內(nèi)部組織結構單一,家族企業(yè)的發(fā)展一般在于企業(yè)家能力,企業(yè)家個人和家族承擔了企業(yè)風險和成本,企業(yè)家以個人的才能推動企業(yè)發(fā)展,憑借個人的品質和社會關系建立人際關系網(wǎng)絡,而這一人際關系網(wǎng)絡是企業(yè)進行外部融資的基礎。同時,這種單一脆弱的組織管理結構通常使監(jiān)管不健全,企業(yè)財務信息等容易被人為操作,導致財務報告不規(guī)范、不完整,甚至不真實,使湖南省小微企業(yè)在融資時由于存在較高的信用風險而難以獲得理想的融資額度。3.1.2以關系型貸款為主,難以建立標準化的信用關系。一方面,我國的社會信用水平較低,陌生群體之間難以建立經(jīng)濟合作關系,湖南省小微企業(yè)往往以人緣和血緣為依據(jù)進行合作,他們認為這遠比建立在社會信用基礎上的現(xiàn)代公司制要可靠得多;另一方面,受我國傳統(tǒng)的宗族文化影響,通過比較穩(wěn)固的裙帶關系融資(關系型貸款),或者和某個放貸機構建立長期、穩(wěn)定的利益關系,但湖南省大多數(shù)小微企業(yè)處于初步創(chuàng)立階段,與放貸機構沒有交易、信用存檔和記錄,與傳統(tǒng)放貸機構的信用關系體系尚未建立,所以湖南省小微企業(yè)以關系型貸款為主。3.1.3小微企業(yè)自身分布及規(guī)模特點致使其難以和銀行建立聯(lián)系。湖南省小微企業(yè)呈點狀分布,較為分散,所以難以在短時間內(nèi)獲得最新信息,同時由于湖南省小微企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、資金規(guī)模較小,市場份額小,難以吸引放貸機構的注意,形成了湖南省小微企業(yè)和放貸機構融資服務對接中的阻礙。湖南省小微企業(yè)往往為了降低成本向靠近放貸機構的基層網(wǎng)點融資,但基層網(wǎng)點通常缺乏足夠的發(fā)放貸款資格,由于基層網(wǎng)點數(shù)量多,設立成本較高,放貸機構正不斷撤銷基層網(wǎng)點,發(fā)放貸款資格被逐漸收回,同時提高了湖南省小微企業(yè)申請貸款的門檻。3.1.4小微企業(yè)擔保能力較弱湖南省大多數(shù)小微企業(yè),特別是一些處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè),通常通過租賃方式獲得廠房、機器設備等,導致企業(yè)可供抵押物較少。即使部分小微企業(yè)擁有固定資產(chǎn)的所有權,但價值較低且固定資產(chǎn)流動性差,很難達到放貸機構規(guī)定的抵押物標準,所以湖南省小微企業(yè)通常不能單靠自有資產(chǎn)做抵押,還要另外尋找擔保機構提供信用擔保,這會產(chǎn)生2%~5%的費用,加上資產(chǎn)評估費用、賬戶管理等融資費用的支出,一般湖南省小微企業(yè)融資成本要比正常貸款成本高出40%~50%(近年來,隨著我國動產(chǎn)和權利擔保統(tǒng)一登記體系的建立,在小微企業(yè)資產(chǎn)中占比較多的存貨、無形資產(chǎn)等,逐漸作為主要的抵押物以提升小微企業(yè)融資可得性。但這一體系仍處于發(fā)展初期,將這些資產(chǎn)作為抵押物的模式推廣較慢,還有比較大的完善空間)。此外,融資擔保行業(yè)監(jiān)管越來越嚴格,加之擔保機構數(shù)量急劇減少,導致湖南省小微企業(yè)獲取擔保的成本增加。3.1.5小微企業(yè)的信息透明度低。信息不足使放貸機構獲取小微企業(yè)信息的成本較高,加之我國信用評級制度仍有完善的空間,將財務比率作為小1002022年8月微企業(yè)經(jīng)營狀況衡量標準缺乏說服力,在貸款本息收回過程中,放貸機構難以對企業(yè)實際的現(xiàn)金流進行追蹤,企業(yè)未來貸款本息償還是否及時以及資金的時間價值都難以確定(傳統(tǒng)放貸機構發(fā)放貸款過程中,仍將企業(yè)是否能按時保質保量地償還本息作為首要考量標準,而企業(yè)是否具備高新技術、新能源或綠色環(huán)保等標簽作為次要標準)。綜上,放貸機構在向小微企業(yè)發(fā)放貸款時,只能提高貸款利率來補償較大的風險,導致小微企業(yè)融資成本過高,同時也導致小微企業(yè)申請貸款的審批程序繁瑣、審批時間長,最終其獲得貸款的成功概率很低。3.1.6風險控制不足。湖南省小微企業(yè)可生產(chǎn)經(jīng)營活動領域較小,其融資主要是滿足現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營,缺乏對整個生命周期的戰(zhàn)略規(guī)劃,即處于“走一步看一步”的狀態(tài),放貸機構很難評估湖南省小微企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力。此外,湖南省小微企業(yè)經(jīng)營管理和盈利能力較弱,導致很多小微企業(yè)沒有持久性。相關數(shù)據(jù)顯示,我國小微企業(yè)的平均壽命在3年以下??梢姡∥⑵髽I(yè)抗壓能力弱,持久性短,生存能力有限,特別是處于初創(chuàng)期的小微企業(yè)對外部環(huán)境極為敏感,市場或者政策的小幅度變動都可能對小微企業(yè)產(chǎn)生很大沖擊,這導致企業(yè)現(xiàn)金流不穩(wěn)定,從而償還能力不確定性大,即信用風險大。
3.2金融機構角度
3.2.1信息不對稱。信息不對稱是湖南省小微企業(yè)融資難的癥結所在,也是主要原因。在小微企業(yè)融資過程中,借貸雙方通常信息不對稱,使得小微企業(yè)的真實信息很難被放貸方掌握,加上小微企業(yè)本身缺乏完善的財務體系,以及人為操作的存在,財務信息不真實性概率很大,此外監(jiān)管不嚴、信息透明度不足,也增加了機構發(fā)放貸款過程中的工作量,這樣容易引發(fā)雙方的逆向選擇和信用風險,如果放貸機構獲取的信息有限,達不到貸款標準,就無法為小微企業(yè)提供所需的貸款,最終造成小微企業(yè)融資難。3.2.2中小型金融機構與民營銀行發(fā)展緩慢。中小型金融機構與民營銀行作為與湖南省小微企業(yè)相對最為適配的正規(guī)金融機構,在我國經(jīng)濟體系中卻未受到重視,導致兩者的能力無法與小微企業(yè)的融資缺口適配。3.2.3缺乏創(chuàng)新型融資產(chǎn)品和技術。目前多數(shù)放貸機構缺乏專門針對小微企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品,產(chǎn)品設計上不兼容小微企業(yè)的特點,不重視小微企業(yè)文化體系,企業(yè)信用等級、企業(yè)家能力素質等抽象概念很難量化表達,導致小微企業(yè)難以滿足貸款要求,增加了獲得融資的難度。3.2.4商業(yè)銀行加強對小微企業(yè)客戶的篩選。商業(yè)銀行對湖南省小微企業(yè)貸款業(yè)務的創(chuàng)新,進一步細化了小微企業(yè)客戶群,嚴化了對小微企業(yè)的篩選,提升了對湖南省小微企業(yè)發(fā)放貸款的層次標準,抬高了湖南省小微企業(yè)的融資門檻。
3.3外部環(huán)境角度
3.3.1征信體系建設不完善,降低了企業(yè)融資的可獲得性。湖南省小微企業(yè)的征信數(shù)據(jù)存檔在稅務、工商等各個部門非常分散,同時很多信息不能在部門之間共享,放貸機構依據(jù)從央行得到的征信信息審批小微企業(yè)的融資申請。由于難以獲取完整的企業(yè)信用信息,相關部門對政務信息公開力度弱,影響了貸款審批效率,同時,我國很多金融機構風評能力不足、風評技術落后,提高了對小微企業(yè)的信用調(diào)查成本,最終導致企業(yè)融資成本增加。3.3.2國家法律政策不健全。國家法律政策不健全是影響我國小微企業(yè)融資約束的主要外部因素,存在政策實施難度較大、政策效果不顯著等問題。(1)在國家法律層面,由于我國金融法律體系有待完善,當小微企業(yè)的信用風險轉換為危機時,國家法律對違規(guī)企業(yè)的執(zhí)行能力較差,不能很好地保護放貸機構的權益,造成多數(shù)機構不敢對小微企業(yè)放貸,從而導致小微企業(yè)融資約束。(2)湖南省小微企業(yè)融資缺乏一套完善的指引體系,融資市場缺乏強有力的監(jiān)管和政府的合理干預,缺乏政府與小微企業(yè)的互動。(3)目前我國金融市場缺乏專門提供給小微企業(yè)的融資服務。(4)國家對放貸方尤其是商業(yè)銀行的追責制度極為嚴格,造成放貸機構“惜貸”現(xiàn)象。3.3.3與小微企業(yè)適配的融資渠道有限。由于證券市場直接融資成本高,資本市場直接融資的標準太高,導致小微企業(yè)難以進入中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等資本市場,所以很難通過發(fā)行股票、債券進行融資。此外,正規(guī)放貸機構能夠提供的適配小微企業(yè)的小額信貸產(chǎn)品種類很少;在內(nèi)部融資方面,目前市場勞動力、原材料等價格上漲,擠壓了小微企業(yè)的盈利空間,造成小微企業(yè)現(xiàn)金難以積累,使其內(nèi)部融資動力不足。綜上,小微企業(yè)的融資渠道非常有限。
4破解湖南省小微企業(yè)融資約束現(xiàn)狀的對策建議
4.1改善信用環(huán)境
加強湖南省小微企業(yè)征信體系建設,重視企業(yè)信用評級工作,這樣有利于降低放貸機構對小微企業(yè)放貸面臨的信用風險,減少機構進行小微企業(yè)融資服務的成本。完善社會信用體系,完善放貸機構、第三方支付機構、政府部門之間信息對接和交換網(wǎng)絡,同時加強對小微企業(yè)的信用評級,有利于完善小微企業(yè)信息獲取系統(tǒng)。放貸機構直接查詢小微企業(yè)信息系統(tǒng),可以減少信息調(diào)查成本,從而降低小微企業(yè)融資成本,減少雙方信息不對稱現(xiàn)象,幫助小微企業(yè)獲得所需的資金,破解小微企業(yè)融資約束難題。
4.2健全法律法規(guī)體系
健全金融消費權益保護的法律體系,有利于保護借貸雙方各自的利益,并為放貸機構在提供融資服務時提供法律保障,以此保護小微企業(yè)融資權益。4.3政府積極引導傳統(tǒng)金融體制改革,創(chuàng)新金融市場融資模式一是加大資金支持,充分發(fā)揮政府財政政策的指示性作用。對財政資金支持的基礎設施項目,要整合相關創(chuàng)新模式資金并作為項目貸款的重要還款來源,發(fā)揮好財政資金的杠桿作用。二是充分使用政府的良好信用形象。政府主動引導,激發(fā)放貸機構支持小微企業(yè)發(fā)展的動力,找到風險和收益的平衡點,重點是如何在保證收益的情況下分散風險,這需要發(fā)揮政府信用的作用。政府還可通過設立信用保證基金、風險補償金等方式,健全辦貸管貸機制和風險分擔機制,以加強風險管控,形成多方支持小微企業(yè)發(fā)展的合力。
4.4加大創(chuàng)新力度
放貸機構要細化小微企業(yè)信貸市場層次,不斷提高機構產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新能力。在品種上,可以結合當下互聯(lián)網(wǎng)技術的優(yōu)勢設計更多專屬小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品,如循環(huán)貸款、周轉貸款、法人賬戶透支等。在審批程序上,運用信息化簡化流程,減少審批時間,運用人工智能為小微企業(yè)提供一對一的個性化融資服務,多元化地為小微企業(yè)提供融資支持。
4.5小微企業(yè)加強自身建設,提高自身的融資能力
湖南省小微企業(yè)融資難的主要原因是小微企業(yè)自身特點與傳統(tǒng)融資模式不適配,所以小微企業(yè)自身進行改革建設也是緩解融資約束的重要途徑之一。第一,建立良好的企業(yè)信用,降低違約風險。按時償還本息,合法經(jīng)營,找正規(guī)機構進行信用評級,加強企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管,防止人為操作企業(yè)信息,保持與金融機構之間良好的信用交易記錄,以提高融資額度。第二,完善財務管理結構和信息披露機制,提高信息透明度。按照國家規(guī)定的會計準則建立賬戶,構建完善的財務管理結構,防止人為操作財務信息,保證財務信息真實、可靠、完整。同時,完善信息披露機制,確保信息的公開透明,以便放貸機構獲取企業(yè)信息。第三,合理管理,規(guī)范經(jīng)營。湖南省多數(shù)小微企業(yè)處于初步創(chuàng)立階段,加之家族企業(yè)的單一結構容易導致管理體系不合理、經(jīng)營操作不規(guī)范。對此應完善企業(yè)內(nèi)部管理經(jīng)營結構,提升管理者的經(jīng)營水平,吸引專業(yè)技術人才,為企業(yè)的進一步發(fā)展注入活力。同時管理者要不斷提高自身素質,緊跟國家政策大方向,積極引入小微企業(yè)融資新模式,為企業(yè)融入新的融資理念,探索企業(yè)新的融資文化。
作者:鄧玉常 單位:湖南農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟學院