平臺(tái)公司融資管理精選(九篇)

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第1篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)鍵詞：地方政府；融資平臺(tái)公司；問題；對(duì)策

根據(jù)財(cái)政部公布數(shù)據(jù)，到2015年末，地方政府債務(wù)16萬億元，從數(shù)據(jù)看地方債務(wù)增長過快，對(duì)當(dāng)前仍然以地方政府為主體的地方融資平臺(tái)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，迫切要求地方融資平臺(tái)要盡快向“實(shí)體化、市場(chǎng)化、公司化”方向轉(zhuǎn)型。

一、地方融資平臺(tái)存在的主要問題

第一，資產(chǎn)負(fù)債率高。以全國開放改革的高地上海浦東新區(qū)為例，浦東新區(qū)國有直屬承擔(dān)著開發(fā)建設(shè)主力的功能型公司，剔除沉淀的非經(jīng)營性資產(chǎn)，實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到72.22%，國有資本杠桿率高達(dá)1比5.2，遠(yuǎn)高于市級(jí)國企1比3.7的資本杠桿率。70%以上的高負(fù)債率，不僅僅是缺乏長期償債的能力，一旦與政府信用擔(dān)保切割，就會(huì)因缺乏資產(chǎn)信用失去進(jìn)行繼續(xù)融資的能力。

第二，到期償付債務(wù)的比例高。政府融資平臺(tái)公司的長期債務(wù)比例高，長期債務(wù)償付就有明顯的周期性。據(jù)國家審計(jì)署于2013年12月30日的《2013年度全國政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，從地方性政府債務(wù)不少地方融資平臺(tái)具有較高的對(duì)外擔(dān)保比重，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行，信用風(fēng)險(xiǎn)積聚的環(huán)境下，融資平臺(tái)公司有可能引發(fā)債務(wù)代償。截至2013年6月底，地方性政府或有負(fù)債舉借主體中，融資平臺(tái)公司債務(wù)占比達(dá)到41.3%，高于其在負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)中的比重。從償付期來看，地方性政府或有負(fù)債中，政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)和可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)均將在2014年達(dá)到償付高峰。

第三，資產(chǎn)的流動(dòng)性低。因公司組建是政府出資不到位，或者以存量土地資產(chǎn)作價(jià)、非經(jīng)營性市政資產(chǎn)抵充，導(dǎo)致融資平臺(tái)公司資產(chǎn)流動(dòng)性普遍不足。資產(chǎn)流動(dòng)比率衡量的是企業(yè)變現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)以償付流動(dòng)負(fù)債的能力，所以短期融資能力也比較缺乏，較多依靠政府信用背書、以“借新還舊”方式艱難度日。

第四，經(jīng)營性現(xiàn)金流量滿足率低。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的高低，說明企業(yè)自身經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力強(qiáng)弱，該比率較低說明企業(yè)用其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量難以滿足投資活動(dòng)的資金需求，企業(yè)再投資能力不強(qiáng)。

第五，地方融資平臺(tái)公司從開始就帶有根本性缺陷，主要就是主體是政府，很難形成具有現(xiàn)代企業(yè)制度的市場(chǎng)主體，所以如何走上市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，成為市場(chǎng)主體是關(guān)鍵要素。

二、 融資平臺(tái)公司存在問題的原因

第一，分稅制造成地方財(cái)政收入收不抵支，迫使地方債務(wù)急劇增長。財(cái)權(quán)、事權(quán)統(tǒng)一是地方政府保持穩(wěn)定的關(guān)鍵，但當(dāng)前事權(quán)下放嚴(yán)重，財(cái)權(quán)上收嚴(yán)重，造成財(cái)權(quán)、事權(quán)無法匹配，地方為了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，往往通過舉債來完成各項(xiàng)支出。

第二，地方政府設(shè)立的投融資平臺(tái)公司行政色彩普遍較濃，平臺(tái)公司高管一般由政府指派，經(jīng)營決策更多地體現(xiàn)政府導(dǎo)向而非市場(chǎng)導(dǎo)向，更注重投融資職能的發(fā)揮，但往往忽略了公司治理結(jié)構(gòu)的完善，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，以及公司自身的可持續(xù)發(fā)展。

三、“實(shí)體化、市場(chǎng)化、公司化”轉(zhuǎn)型過程中融資平臺(tái)公司財(cái)務(wù)管理方向和具體措施

（一）總體方向

1、對(duì)政府原有的存量債務(wù)要穩(wěn)妥處理，為地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型為真正的市場(chǎng)主體打好基礎(chǔ)。

2、作為市場(chǎng)主體的公司沒有理由承擔(dān)各種承擔(dān)的公益性項(xiàng)目或業(yè)務(wù)，如果要承擔(dān)，政府要按照市場(chǎng)價(jià)位對(duì)公益項(xiàng)目或業(yè)務(wù)進(jìn)行價(jià)格完善，讓企業(yè)從制度上做到自負(fù)盈虧。

3、市場(chǎng)化的公司必須按照市場(chǎng)原則融資和償債，風(fēng)險(xiǎn)由公司自己承擔(dān)。政府和公司的關(guān)系同樣遵守市場(chǎng)的原則，政府出資的，承擔(dān)出資人職責(zé)，不得為公司擔(dān)保，或者承擔(dān)連帶責(zé)任等

4、公司的發(fā)展和退出遵循市場(chǎng)規(guī)則，發(fā)展不好的該退出市場(chǎng)，堅(jiān)決予以退出，阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)和擴(kuò)大。

（二）具體措施

1、整合資產(chǎn)資源，增強(qiáng)綜合實(shí)力。針對(duì)目前地方政府融資平臺(tái)公司現(xiàn)狀，一方面，要按照國務(wù)院要求進(jìn)行清理規(guī)范，防止平臺(tái)公司數(shù)量盲目增加、債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。另一方面，應(yīng)進(jìn)一步完善投融資體制，對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)資源進(jìn)行優(yōu)化整合，夯實(shí)公司資本金實(shí)力，要通過引進(jìn)民間投資等市場(chǎng)途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善平臺(tái)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成一批規(guī)模大、實(shí)力優(yōu)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的投融資平臺(tái)公司，使其真正成為地方政府強(qiáng)化宏觀調(diào)控能力、合理調(diào)配資源、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要平臺(tái)。

2、按照現(xiàn)代公司制度設(shè)置治理結(jié)構(gòu)，按照現(xiàn)代公司進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營。地方融資平臺(tái)公司必須積極引入公司化的運(yùn)作模式，按照現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行公司化運(yùn)作，現(xiàn)代企業(yè)制度的基本要求就是“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的方針。讓公司成為真正的自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人實(shí)體。公司應(yīng)設(shè)立股東大會(huì)，讓出資人行使所有者職能，政府或政府的特設(shè)機(jī)構(gòu)作為出資人同樣享有行使所有者職能，按出資額享有資產(chǎn)收益、重大決策和選擇經(jīng)營管理者等權(quán)利，同時(shí)設(shè)立董事會(huì)及經(jīng)理層，對(duì)公司的日常管理和運(yùn)行承擔(dān)承認(rèn)，同時(shí)向所有者負(fù)責(zé)，只有完善其法人治理結(jié)構(gòu)，按照市場(chǎng)化的原則進(jìn)行治理，才可能控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

3、控制債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。融資平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模大，且籌資渠道單一，主要以銀行貸款為主，這就造成了資金來源單一、結(jié)構(gòu)不合理、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等問題，因此應(yīng)發(fā)揮市場(chǎng)在基礎(chǔ)設(shè)施融資方面的作用，控制債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低投融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。一是按照國務(wù)院等文件規(guī)定清理核實(shí)并妥善處理融資平臺(tái)公司存量債務(wù)，防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。二是嚴(yán)格控制新增貸款和債務(wù)規(guī)模。公司在出資范圍內(nèi)對(duì)融資平臺(tái)公司承擔(dān)有限責(zé)任，實(shí)現(xiàn)融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化。因此，平臺(tái)公司債務(wù)規(guī)模應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制在公司償債能力范圍內(nèi)。經(jīng)清理整合后保留的融資平臺(tái)公司融資行為必須規(guī)范，融資和擔(dān)保要嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)規(guī)定，向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款須落實(shí)到符合條件的項(xiàng)目。三是發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)。嘗試市場(chǎng)化水平高的公司債、股權(quán)融資方式、產(chǎn)權(quán)交易方式等多渠道募集資金，采取bt、bot等項(xiàng)目融資方式使社會(huì)資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

4、加強(qiáng)預(yù)決算管理，推進(jìn)公司程序健康發(fā)展。預(yù)算和決算管理是投融資公司財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。預(yù)算控制不嚴(yán)，容易造成成本增加，費(fèi)用控制不力，必須對(duì)項(xiàng)目的規(guī)模、成本、費(fèi)用進(jìn)行嚴(yán)格審核，做到既保證項(xiàng)目質(zhì)量，又保證費(fèi)用控制。對(duì)融資資金實(shí)行“三專管理”，即，專戶管理、專賬核算、專人負(fù)責(zé)。沒有預(yù)算堅(jiān)決不開支。加強(qiáng)公益性債務(wù)的管理，制定償債計(jì)劃和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，健全完善內(nèi)控制度，加強(qiáng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范。強(qiáng)化對(duì)直接投資活動(dòng)的審批管理，實(shí)現(xiàn)投資決策的程序化、規(guī)范化、科學(xué)化，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，確保投資資金的運(yùn)作安全，不斷增強(qiáng)資金的營運(yùn)能力和公司的可持續(xù)發(fā)展能力。

5、完善融資公司信息披露體系。作為市場(chǎng)化的公司，信息及時(shí)完整準(zhǔn)確的披露屬于財(cái)務(wù)管理的重要一環(huán)，融資公司必須建立完善的信息披露體系，做到信息及時(shí)完整全面準(zhǔn)確的予以披露。建立完備的信息披露制度，主要包含以下幾個(gè)方面內(nèi)容：

（1）建立完善的信息披露體系

及時(shí)、完整、準(zhǔn)確的信息披露是投融資類公司必須履行的義務(wù)，公司應(yīng)該加快統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)軟件的研究與開發(fā)。建立嚴(yán)格的統(tǒng)計(jì)制度和合適的報(bào)告體系，專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，如可以按照項(xiàng)目進(jìn)行分類，也可以按照地區(qū)進(jìn)行分類等，通過合理的分類可以提高統(tǒng)計(jì)效率。公司必須建立合法規(guī)范的信披制度，主要包括三個(gè)方面：一是公司對(duì)公司投資人，就是股東，要及時(shí)進(jìn)行信息披露，具體包括項(xiàng)目的性質(zhì)、資金規(guī)模、使用期限、投資回收期等包括債務(wù)的具體項(xiàng)目、資金數(shù)額及期限等相關(guān)信息。二是公司對(duì)債權(quán)人的信息披露，包括公司的經(jīng)營情況、償債能力等。

（2）或有債務(wù)的及時(shí)披露

對(duì)于投融資類的公司，相互擔(dān)保是經(jīng)常發(fā)生的事，所以或有債務(wù)是一種隱形債務(wù)，但是一旦發(fā)生對(duì)公司經(jīng)營情況往往產(chǎn)生重大影響，甚至產(chǎn)生致命的影響，所以雖然有各種爭論，也有各種不同的披露要求，但是作為投融資類公司，應(yīng)該、甚至說必須予以全方位的披露?，F(xiàn)代會(huì)計(jì)制度認(rèn)為，或有債務(wù)不屬于負(fù)債范圍，負(fù)債是已經(jīng)發(fā)生的現(xiàn)金流，但根據(jù)會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則以及投融資類公司或有債務(wù)發(fā)生的經(jīng)常性、對(duì)經(jīng)營業(yè)績影響的重大性，完全有必要在財(cái)務(wù)報(bào)告中予以全面準(zhǔn)確的反映，讓股東、債權(quán)人、潛在的債權(quán)人對(duì)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有更加清醒的認(rèn)識(shí)。

6、加強(qiáng)融資公司的償債管理

（1）建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立是償債管理的前提和基礎(chǔ)

償債的風(fēng)險(xiǎn)重在預(yù)防，預(yù)防的保證在于風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)管理是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，沒有風(fēng)險(xiǎn)控制制度或者風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，很容易造成投融資公司陷入破產(chǎn)倒閉的命運(yùn)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警技術(shù)是一種新型應(yīng)用技術(shù)，需要運(yùn)用信息技術(shù)、管理科學(xué)、社會(huì)科學(xué)等多種學(xué)科。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重中之重是風(fēng)險(xiǎn)投資行為，對(duì)每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資都必須建立合理的風(fēng)險(xiǎn)模型，同時(shí)預(yù)先設(shè)定量化的風(fēng)險(xiǎn)閥值，在此基礎(chǔ)上建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、決策、度量和控制標(biāo)準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制由很多部分組成，風(fēng)險(xiǎn)管理是不可缺少的組成部分。應(yīng)該說，風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是投融資公司風(fēng)險(xiǎn)控制的兩個(gè)側(cè)面，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是感知面，風(fēng)險(xiǎn)管理是實(shí)施面，兩個(gè)側(cè)面缺一不可，沒有感知面，風(fēng)險(xiǎn)管理無從下手，沒有實(shí)施面，有了風(fēng)險(xiǎn)也無法避免。融資公司應(yīng)在年初根據(jù)項(xiàng)目的需要、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的速度和自身償債能力，確定公司融資目標(biāo)。同時(shí)公司要根據(jù)融資目標(biāo)編制融資計(jì)劃，計(jì)劃必須長短期結(jié)合，年度計(jì)劃必須明確具體，包括融資規(guī)模、還款期限、利率水平、還款方式等。一旦接近風(fēng)險(xiǎn)閥值，公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門必須及時(shí)向公司高層發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，公司高層采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施，有效預(yù)防債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）著力提高公司經(jīng)營效益，保障償債如期償還

投融資公司的經(jīng)營效益如何直接關(guān)系到公司債務(wù)的償還能力，公司經(jīng)營效益的好壞歸根結(jié)底取決于員工的能力、水平和積極性，可以考慮采用股權(quán)激勵(lì)等合理方法提高員工積極性，提高企業(yè)的經(jīng)營效益。同時(shí)要加強(qiáng)公司債務(wù)管理，對(duì)債務(wù)進(jìn)行合理的分類，分析償還長期債務(wù)的衡量指標(biāo)和償還短期債務(wù)的衡量指標(biāo)。長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息保障倍數(shù)等；而短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。

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第2篇：平臺(tái)公司融資管理范文

（一）地區(qū)政府投融資平臺(tái)的含義

地方政府投融資平臺(tái)是指地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款、土地注入、設(shè)立股權(quán)等形式進(jìn)行融資，所成立獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其運(yùn)營目的是為了充分發(fā)揮政府投資項(xiàng)目融資功能。地區(qū)政府投融資平臺(tái)的種類很多其中包括建設(shè)開發(fā)公司、城建投資公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺(tái)公司的類型很多，但是資金融入后的重點(diǎn)都是進(jìn)行市政建設(shè)、公用事業(yè)等項(xiàng)目。

（二）地區(qū)政府投融資平臺(tái)的運(yùn)營特點(diǎn)

一是獨(dú)立性。我國政府在相關(guān)規(guī)章制度中都已經(jīng)明確指出地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司成立必須具備一般獨(dú)立法人的資格。由于政府投融資平臺(tái)所代表的利益主體是地方政府，與一般企業(yè)法人相比所代表的利益主體有著本質(zhì)上的區(qū)別，平臺(tái)的獨(dú)立性在很大程度上能夠促進(jìn)政府所出臺(tái)的政策順利實(shí)施。二是一貫性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)在日常運(yùn)營過程中在資金的使用范圍上與商業(yè)銀行信貸有著一定的區(qū)別，其并不對(duì)資金使用范圍進(jìn)行限制，也不會(huì)存在利率低的情況。而是根據(jù)資金來源情況謹(jǐn)遵一貫性原則，進(jìn)行資金使用性質(zhì)的確定對(duì)有償資金有償使用，對(duì)無償資金無償使用。三是公益性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)的經(jīng)營管理目標(biāo)與其他房地產(chǎn)企業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別，一般房地產(chǎn)企業(yè)都是以實(shí)現(xiàn)自身效益最大化為經(jīng)營管理目標(biāo)，而地區(qū)政府投融資平臺(tái)則是以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展為經(jīng)營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。四是服務(wù)性。地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區(qū)政府投融資平臺(tái)的計(jì)劃與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，與財(cái)政預(yù)算和商業(yè)銀行一樣被視為是地區(qū)資金的重要來源，地區(qū)政府融資平臺(tái)的順利發(fā)展在一定程度上能夠促進(jìn)我國財(cái)政政策順利實(shí)施，推動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

二、我國某市政府投融資平臺(tái)資金活動(dòng)情況

隨著各個(gè)地區(qū)投融資平臺(tái)的不斷發(fā)展，一些地區(qū)出現(xiàn)了投融資平臺(tái)經(jīng)營管理不規(guī)范的現(xiàn)象。對(duì)此，中央政府出臺(tái)了一系列規(guī)定以加強(qiáng)對(duì)地方政府投融資平臺(tái)公司管理。為了能夠更好地規(guī)范投融資平臺(tái)公司管理、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)我國某市15個(gè)區(qū)、縣（市）融資平臺(tái)公司進(jìn)行了專題調(diào)研，以全面反映該市區(qū)、縣（市）國有投融資平臺(tái)公司的現(xiàn)狀。截止2011年底，該市15個(gè)區(qū)、縣（市）共有政府投融資平臺(tái)公司61家?？傎Y產(chǎn)金額高達(dá)1495.6億元，總負(fù)債為848.6億元。籌資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計(jì)415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計(jì)41.1億元。本節(jié)從利潤、主營業(yè)務(wù)收入、擔(dān)保、籌資幾個(gè)方面進(jìn)行討論。一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達(dá)5億元的占公司總數(shù)的4.9%。1—5億的占公司總數(shù)的9.8%；1000萬—1億元占平臺(tái)公司總數(shù)的14.8%；利潤0—1000萬元占公司總數(shù)的34.5%；0元以下的公司占總數(shù)的36%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)公司運(yùn)營情況總體上良好，盈利企業(yè)達(dá)到了半數(shù)以上。而且公司利潤金額非常可觀，妥善經(jīng)營在很大程度上會(huì)拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。二是主營業(yè)務(wù)收入情況。該市這61家公司中，年主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到10億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的4.9%；5億元—10億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的1.7%；1億元—5億元占平臺(tái)公司總數(shù)的9.8%；5000萬元—1億元的占平臺(tái)公司總數(shù)的11.5%；0元—5000萬元的占平臺(tái)公司總數(shù)的63.9%；無主營業(yè)務(wù)收入的占平臺(tái)公司總數(shù)的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)總體收入情況良好，間接地反映出該地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺(tái)公司融資總額高達(dá)4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財(cái)產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發(fā)行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財(cái)產(chǎn)品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺(tái)公司資金最重要來源為銀行貸款。同時(shí)以上數(shù)據(jù)也反映出了一個(gè)重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運(yùn)營就會(huì)受阻。四是擔(dān)保情況。該市61家投融資平臺(tái)公司提供擔(dān)?？偨痤~為3612479萬元，其中以財(cái)政收入擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的4%，約160000萬元，保證擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的75%，約為2694979萬；土地質(zhì)押擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的14%，約為513400萬元；其它擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的7%，約為244100萬元。從以上數(shù)據(jù)中可以看出公司的主要擔(dān)保形式為保證擔(dān)保。由于保證擔(dān)保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進(jìn)行擔(dān)保的，當(dāng)借款人違約或無力歸還貸款時(shí)保證人承擔(dān)責(zé)任。這就存在著一個(gè)問題一旦投融資平臺(tái)公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，責(zé)任就會(huì)落到當(dāng)?shù)卣念^上，直接會(huì)造成政府財(cái)政壓力加大的情況發(fā)生。

三、我國該市政府投融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)

以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計(jì)完成投資財(cái)務(wù)發(fā)生額291605.94萬元，按工程項(xiàng)目分，該市綜保公司的資金主要是應(yīng)用于包括道橋建設(shè)、廣場(chǎng)建設(shè)、公園、景點(diǎn)、游樂場(chǎng)建設(shè)等豐富人民生活的公共基礎(chǔ)設(shè)施，舊城區(qū)改造、新城區(qū)開發(fā)、城市水電熱氣供應(yīng)等公共事業(yè)等方面。雖然公司諸如安置房工程等經(jīng)營性項(xiàng)目可以通過項(xiàng)目投產(chǎn)后自身經(jīng)營運(yùn)行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運(yùn)營需要。而所占比重較大的公益性項(xiàng)目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運(yùn)營壓力增大。同時(shí)，我國政府還沒有出臺(tái)有關(guān)于政府投資內(nèi)容以及資金運(yùn)作的相關(guān)規(guī)定，也沒用建立一個(gè)透明而公允的投資資金運(yùn)營披露平臺(tái)，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導(dǎo)致一些不法分子為了一己之利，最終造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)

該市政府投融資平臺(tái)公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財(cái)產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發(fā)行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節(jié)從銀行貸款和債券發(fā)行兩方面進(jìn)行融資風(fēng)險(xiǎn)的討論。一是銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產(chǎn)負(fù)債表中可以了解到，截止至2013年年末，公司負(fù)責(zé)合計(jì)2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導(dǎo)致負(fù)債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因?yàn)殡S著銀行貸款管理機(jī)制的日益完善以及國家出臺(tái)一系列政策對(duì)平臺(tái)項(xiàng)目的限制，在一定程度上加大了地區(qū)政府投融資平臺(tái)公司獲得貸款資金的難度。同時(shí)，一些平臺(tái)項(xiàng)目還款期的迫近也會(huì)造成地方政府投融資平臺(tái)融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。銀行貸款融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下兩點(diǎn)：首先，政府和平臺(tái)公司的委托-關(guān)系所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。投融資平臺(tái)公司可以被視為是政府的經(jīng)理人，資金投入項(xiàng)目的實(shí)際受益方為政府而不是平臺(tái)公司，而政府還沒有建立健全平臺(tái)績效考核體系，這樣一來就會(huì)出現(xiàn)一些不法分子濫用銀行貸款致使平臺(tái)公司資金外流；其次，信息差異性風(fēng)險(xiǎn)。平臺(tái)公司在向銀行申請(qǐng)貸款過程中，銀行對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)與平臺(tái)公司的實(shí)際還款能力關(guān)系不大，更多的時(shí)候與當(dāng)?shù)卣呢?cái)政實(shí)力關(guān)系密切。很多地區(qū)商業(yè)銀行在對(duì)貸款評(píng)估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優(yōu)勢(shì)無法監(jiān)控政府投融資平臺(tái)跨銀行的資金流向，使得銀行在對(duì)其進(jìn)行貸款時(shí)金額數(shù)具有一定局限性，難以彌補(bǔ)公司資金缺口從而引發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。二是發(fā)行債券融資風(fēng)險(xiǎn)。債券發(fā)行融資方面，該市投融資平臺(tái)公司嚴(yán)格按照國家規(guī)定公開發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)及短期融資券，以籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目資金。但是從目前該市財(cái)政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權(quán)同時(shí)設(shè)立一個(gè)或者多個(gè)投融資平臺(tái)，在地方政府投融資平臺(tái)存續(xù)期內(nèi)，該市地方政府很有可能會(huì)改變對(duì)平臺(tái)公司的信用偏好，一旦出現(xiàn)投融資平臺(tái)債券到期時(shí)無法還本付息的情況，政府不會(huì)對(duì)城投融資平臺(tái)債券本息清償付法律責(zé)任，這樣就會(huì)引發(fā)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

四、對(duì)于該市政府融資平臺(tái)資金運(yùn)用的一些完善措施

（一）實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化

單一的融資方式容易加大公司對(duì)商業(yè)貸款和財(cái)政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺(tái)的順利發(fā)展，所以該市政府融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)積極探索融資渠道進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化。首先，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)加大對(duì)發(fā)行債券的重視程度，不僅要重視與國內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的合作，還可以與國外一些企業(yè)進(jìn)行合作，制定合理的本息發(fā)放方式，吸引社會(huì)上以及國外的企業(yè)和個(gè)人資金的投入，盡可能地降低對(duì)商業(yè)貸款以及財(cái)政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺(tái)公司還應(yīng)當(dāng)關(guān)注證券市場(chǎng)，通過上市的形式通過證券市場(chǎng)進(jìn)行融資，這種形式不僅可以進(jìn)行重復(fù)融資而且還不用支付利息，促進(jìn)公司的資金鏈穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）完善公司內(nèi)部控制管理制度

一套完善的平臺(tái)公司內(nèi)部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。首先，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)各個(gè)部門崗位設(shè)置管理，明確各個(gè)部門的權(quán)責(zé)，尤其是財(cái)務(wù)部門一定要進(jìn)行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現(xiàn)象的發(fā)生，實(shí)現(xiàn)定期對(duì)賬。一旦發(fā)現(xiàn)問題能夠落實(shí)到個(gè)人，控制和防范一些不法分子為了一己之利現(xiàn)象的發(fā)生；其次，公司應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)代化信息資源管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)信息資源共享，以便加強(qiáng)各個(gè)部門的溝通交流；最后，平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步促進(jìn)財(cái)務(wù)部門工作人員綜合素質(zhì)的提高，主管人員應(yīng)當(dāng)積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會(huì)計(jì)人員進(jìn)行繼續(xù)教育培訓(xùn)，優(yōu)化會(huì)計(jì)人員知識(shí)結(jié)構(gòu)，使得公司會(huì)計(jì)人員在務(wù)管理工作時(shí)更加得心應(yīng)手，提高工作效率，避免錯(cuò)誤的發(fā)生。

（三）明確責(zé)任主體

該市政府投融平臺(tái)公司不應(yīng)當(dāng)過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權(quán)力，使公司由政府控制其運(yùn)營管理向?qū)崿F(xiàn)自主管理形式的轉(zhuǎn)變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)另外選聘一些綜合素質(zhì)突出的人員擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)，明確責(zé)任主體，避免由于平臺(tái)公司債務(wù)過重轉(zhuǎn)化為政府的債務(wù)，致使地區(qū)財(cái)政負(fù)擔(dān)加重現(xiàn)象的發(fā)生。

（四）重視對(duì)平臺(tái)公司財(cái)務(wù)監(jiān)督工作

第3篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)健詞：地方政府 投融資平臺(tái) 債務(wù)管理

上世紀(jì)90年代，我國部分地方政府已經(jīng)開始嘗試?yán)猛度谫Y平臺(tái)公司來開展投融資業(yè)務(wù)，從而逐步形成了一定規(guī)模的投融資平臺(tái)公司債務(wù)。近年來，我國地方政府投融資平臺(tái)公司的舉債大幅增長。如何用好、管理好如此龐大的資金，使其能夠真正發(fā)揮作用，并防范可能出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為越來越嚴(yán)峻的問題。

一、地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)管理存在的問題

（一）實(shí)收資本不實(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率過高

目前很多地方政府投融資平臺(tái)公司都存在資本金不實(shí)，甚至是抽逃資本金的問題。另外，地方政府投融資平臺(tái)的主要業(yè)務(wù)功能是投融資，在國家政策相對(duì)寬松的情況下，無論是否存在真實(shí)項(xiàng)目，資金需求的具體情況如何，都容易擴(kuò)張融資，進(jìn)而形成資產(chǎn)負(fù)債率過高的現(xiàn)象。

（二）平臺(tái)公司管理結(jié)構(gòu)不健全

很多地方政府投融資平臺(tái)公司的法人結(jié)構(gòu)都存在不健全的問題，管理也缺乏規(guī)范性。導(dǎo)致投融資平臺(tái)公司在投融資過程中，不可避免的會(huì)出現(xiàn)重大失誤。另外，一些平臺(tái)公司還承擔(dān)招商引資等業(yè)務(wù)，為了達(dá)到預(yù)期的任務(wù)指標(biāo)，在引資過程中承諾過多，在引資后為企業(yè)前期建設(shè)提供貸款擔(dān)保，從而無形中將引進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)加到投融資平臺(tái)身上。

（三）多頭貸款，相互挪用

城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)所需要的資金通常較大，往往需要從多家銀行進(jìn)行貸款。一些地方政府投融資平臺(tái)公司會(huì)將這些從多家銀行借來的貸款放在一個(gè)統(tǒng)一的資金庫中，然后根據(jù)不同的項(xiàng)目來隨時(shí)提取所需要的資金。這樣雖然使投融資平臺(tái)公司自身在資金使用方面便利了，但由于貸款銀行無法對(duì)資金的使用情況進(jìn)行有效跟蹤，就容易帶給貸款銀行較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）投融資平臺(tái)短借長投

地方政府投融資平臺(tái)普遍存在利用短期貸款來進(jìn)行長期項(xiàng)目投資的問題。這樣就容易出現(xiàn)期限錯(cuò)位。另外，一些投融資平臺(tái)的償還主體及投資失誤的責(zé)任主體不是很明確，而且由于平臺(tái)公司的項(xiàng)目較多，政府往往存在重復(fù)性的擔(dān)保或承諾，一旦還款出現(xiàn)困難就會(huì)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。

二、地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)管理對(duì)策

（一）對(duì)地方政府投融資平臺(tái)職能進(jìn)行合理定位

相關(guān)部門應(yīng)該盡快對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的投融資行為進(jìn)行規(guī)范。對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的投融資業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行明確，比如基礎(chǔ)設(shè)施類的業(yè)務(wù)范圍。凡是地方企業(yè)能夠做到的事情，應(yīng)該盡量讓地方企業(yè)做，只有地方企業(yè)做不了的，做不好的事情，才應(yīng)該由地方政府投融資平臺(tái)來做。另外，盡量加強(qiáng)對(duì)投融資平臺(tái)的監(jiān)督與管理，盡量避免項(xiàng)目貸款挪為他用。

（二）充實(shí)實(shí)收資本，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)

隨時(shí)檢查地方政府投融資平臺(tái)的資本金詳細(xì)情況，對(duì)資本金不足或資本金不實(shí)的投融資平臺(tái)限期做買。統(tǒng)一而明確的規(guī)定投融資平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率，同時(shí)與地方政府的財(cái)政狀況緊密掛鉤。另外，還要對(duì)公司法人的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行健全，提高投融資平臺(tái)的經(jīng)營管理水平。對(duì)投融資平臺(tái)的財(cái)務(wù)信息披露范圍進(jìn)行明確，其中包括對(duì)投融資平臺(tái)的資金本真實(shí)情況、項(xiàng)目貸款情況、項(xiàng)目擔(dān)保情況、負(fù)債規(guī)模、貸款資金使用情況以及承擔(dān)建設(shè)項(xiàng)目的基本情況等進(jìn)行全面而透徹的了解。

（三）強(qiáng)化投融資平臺(tái)的內(nèi)部控制體系

對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的內(nèi)部控制體系進(jìn)行強(qiáng)化，建立起債務(wù)預(yù)警體系，提高其內(nèi)部債務(wù)管理能力。投融資平臺(tái)應(yīng)該加強(qiáng)公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理與業(yè)務(wù)監(jiān)控，對(duì)公司的經(jīng)營范圍進(jìn)行嚴(yán)格控制，制定出系統(tǒng)的借貸范圍、還款方式等經(jīng)營活動(dòng)計(jì)劃，科學(xué)管理公司的各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)務(wù)，嚴(yán)格按照各項(xiàng)規(guī)章制度辦事。全面提高投融資平臺(tái)的內(nèi)部約束力及抗債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。

（四）建立健全地方政府的債務(wù)管理體制

對(duì)地方政府的債務(wù)管理體系進(jìn)行健全，明確地方政府對(duì)投融資平臺(tái)的責(zé)任，提高地方政府對(duì)投融資平臺(tái)的集中管理能力?？山⑵鹨惶子傻胤秸?cái)政部門統(tǒng)一監(jiān)管的政府債務(wù)體系，成立地方債務(wù)償還基金，這種償債基金應(yīng)該與地方投融資平臺(tái)的規(guī)范相適應(yīng)。對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的管理辦法進(jìn)行科學(xué)制定，同時(shí)制定出相應(yīng)的償債流程。

（五）培育專業(yè)的外部擔(dān)保機(jī)構(gòu)及第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

金融市場(chǎng)的發(fā)展與一些專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的支持分不開，但是在地方融資市場(chǎng)上，往往缺乏一些獨(dú)立的、專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，這也是地方投融資市場(chǎng)存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。因此，地方政府應(yīng)該盡量創(chuàng)造條件，盡量扶持一些規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)，來服務(wù)于地方政府投融資平臺(tái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而讓這類相對(duì)獨(dú)立的第三方來為地方債務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)，同時(shí)引入市場(chǎng)機(jī)制，并對(duì)地方政府投融資平臺(tái)的債務(wù)管理體制進(jìn)行完善與監(jiān)督，從而長期保持地方政府投融資平臺(tái)的穩(wěn)定性。

三、結(jié)束語

地方政府投融資平臺(tái)的債務(wù)大多數(shù)屬于政府性債務(wù)，都需要由政府的財(cái)政來負(fù)擔(dān)，這雖然意味著政府在國民經(jīng)濟(jì)中的參與度越來越高，但也意味著政府所承擔(dān)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。如果債務(wù)管理出現(xiàn)失誤或失控，很容易影響到我國宏觀經(jīng)正常運(yùn)行，因此，對(duì)地方政府投融資平臺(tái)進(jìn)行合理而有效的債務(wù)管理非常必要。

參考文獻(xiàn)：

[1]汪億佳.地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J].金融財(cái)稅，2012

第4篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)鍵詞：地方投融資平臺(tái)公司；風(fēng)險(xiǎn)；防范

中圖分類號(hào)：F407.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）23-0200-02

地方投融資平臺(tái)是指以地方政府信用為基礎(chǔ)，利用財(cái)政資金、國有土地、股權(quán)等資產(chǎn)投資設(shè)立的，直接或間接的有償籌集資金的一種融資模式，其目的是為解決政府投資項(xiàng)目資金短缺問題?？傮w來看，地方投融資平臺(tái)為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了資金動(dòng)力，但由于約束機(jī)制不健全，目前這種融資平臺(tái)也積累了較大的風(fēng)險(xiǎn)，亟須采取積極的舉措予以化解。

一、地方投融資平臺(tái)公司發(fā)展環(huán)境

為解決地方政府建設(shè)資金短缺問題，規(guī)范地方投融資行為，國家出臺(tái)了相關(guān)的政策，并采取有效舉措推動(dòng)投融資平臺(tái)公司的發(fā)展，取得了較好的成效。

（一）方投融資平臺(tái)公司發(fā)展政策

1994年分稅制改革后，地方政府投融資平臺(tái)公司開始發(fā)展，國家也相繼出臺(tái)了相應(yīng)的支持政策，如《關(guān)于投資體制改革的決定》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》，支持地方政府投融資。隨著投融資平臺(tái)公司的快速發(fā)展，國家意識(shí)到其潛在風(fēng)險(xiǎn)，開始強(qiáng)調(diào)并積極采取措施化解和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如銀監(jiān)會(huì)在“名單制”管理的基礎(chǔ)上，2012年提出對(duì)全口徑融資平臺(tái)（包含退出類平臺(tái)）實(shí)行分類管理的原則，并明確分為支持類、維持類、壓縮類三種類型。這些舉措的采取，為有效化解了地方投融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)總體可控奠定了基礎(chǔ)，也為地方投融資平臺(tái)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了保障。

（二）地方投融資平臺(tái)公司發(fā)展現(xiàn)狀

總體來看，我國地方投融資平臺(tái)公司發(fā)展迅速。統(tǒng)計(jì)顯示，1997年后，投融資平臺(tái)的增長率基本都保持在20%以上，其中2009年更是高達(dá)61.92%。這主要是由于金融危機(jī)后，我國積極推行“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激方案，在很大程度上帶動(dòng)了地方投資熱情。但地方財(cái)政資金有限，必須通過各種渠道籌集發(fā)展資金，從而推動(dòng)了地方投融資平臺(tái)的發(fā)展。中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年末，我國地方政府融資平臺(tái)達(dá)到1萬余家，縣級(jí)（含縣級(jí)市）平臺(tái)約占70%。這些平臺(tái)公司不僅可以采取傳統(tǒng)的渠道進(jìn)行融資，還可以通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。

表1 我國地方性政府債券余額增長情況

資料來源：根據(jù)新浪網(wǎng)資料整理而來

二、地方投融資平臺(tái)發(fā)展的意義

地方投融資平臺(tái)的發(fā)展，既是地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的需要，也是其本身具有較強(qiáng)融資能力的現(xiàn)實(shí)反映，因而對(duì)于地方政府而言意義重大。

（一）有利于推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展

目前，我國城鎮(zhèn)化步伐加快，這不僅導(dǎo)致道路交通、水、氣、電等基礎(chǔ)設(shè)施需求大幅度增加，而且也使教育、醫(yī)療等需求加大，這就必然要求有龐大的資金投入。相對(duì)于社會(huì)需求而言，地方政府的財(cái)政實(shí)力存在較大的不足，從地方一般預(yù)算收入與地方固定資產(chǎn)投資（國有單位）來看，兩者之差為正數(shù)的僅北京、上海、江蘇、山東、廣東等少數(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省市，由此可見，地方財(cái)政實(shí)力相對(duì)于社會(huì)需求來說還較弱。這就需要拓寬融資渠道，增加資金來源，而地方投融資平臺(tái)公司是具有法人資格的主體，能夠合法的向社會(huì)籌集資金，從而可以按照地方政府的要求，在履行必定的手續(xù)后公開籌集資金，保障社會(huì)投入。

（二）地方投融資平臺(tái)公司籌資渠道的多元性保障了資金來源

地方投融資平臺(tái)公司要獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須有強(qiáng)大的籌資能力。從近年來地方政府投融資資金來源來看，銀行貸款、單位和個(gè)人借款、發(fā)行地方債券、上級(jí)財(cái)政支持分別占據(jù)了79%、10%、7%、4%的份額。這種多元化的來源渠道使得投融資平臺(tái)公司可以利用企業(yè)完善的公司治理結(jié)構(gòu)、相對(duì)規(guī)范的資金管理模式獲得更多的資金支持，從而能夠保障地方建設(shè)需要。

三、地方投融資平臺(tái)公司的風(fēng)險(xiǎn)及其成因

雖然我國地方投融資平臺(tái)公司總體風(fēng)險(xiǎn)可控，但仍然面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在償債壓力過大、投融資平臺(tái)公司本身管理不規(guī)范等方面。

（一）負(fù)債規(guī)模龐大帶來的風(fēng)險(xiǎn)

總體來看，我國地方投融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模龐大。審計(jì)署審計(jì)結(jié)果顯示，2011年底全國地方性政府債務(wù)總額約為10.7萬億元，這種負(fù)債雖然占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重要低于歐洲國家，也低于日本等國家政府性債券占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重，但其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕，因?yàn)槲覈胤秸杖胫?，土地稅收等占?jù)了較大的比重，工業(yè)類企業(yè)稅收占比并不高，這容易導(dǎo)致稅收收入增長乏力，特別是，當(dāng)前分稅制模式下，地方政府有相當(dāng)部分財(cái)政收入要上繳國庫，地方財(cái)政占總財(cái)政收入的比重一般都低于50%，這就進(jìn)一步加大了償債的壓力，從而可能導(dǎo)致無錢還債的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）負(fù)債比例過高帶來的風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，我國地方政府負(fù)債比例過大。審計(jì)署審計(jì)結(jié)果顯示，在所審計(jì)的18個(gè)省本級(jí)及省會(huì)城市本級(jí)中，2011年，負(fù)償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%的省會(huì)城市本級(jí)達(dá)到9個(gè)，其中最高的達(dá)到189%。這種過高的負(fù)債比例不僅可能導(dǎo)致地方政府無法還債，甚至在一定的時(shí)間段內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)“舉新債還舊債”、債務(wù)越來越多的問題，這在公路建設(shè)等行業(yè)中表現(xiàn)明顯，一旦到期無法獲取足夠的資金償還債務(wù)，則可能給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來不良的后果，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。

（三）地方投融資平臺(tái)本身管理不規(guī)范帶來的風(fēng)險(xiǎn)

地方投融資平臺(tái)公司采取企業(yè)模式運(yùn)作，要達(dá)到企業(yè)級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)控制水平，就必須建立配套的公司治理模式，并有效控制政府部門違規(guī)干預(yù)。但目前這些目標(biāo)尚難以實(shí)現(xiàn)。首先，地方投融資平臺(tái)公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部控制制度不健全，風(fēng)險(xiǎn)管理難以落到實(shí)處。如在融資規(guī)模的確定方面，公司往往缺乏科學(xué)的可行性論證，而是更多的采納政府的意見，這就容易導(dǎo)致過度舉債。其次，地方投融資平臺(tái)公司發(fā)展環(huán)境有待改善，表現(xiàn)在部分地方政府違規(guī)提供擔(dān)保、或者將籌集的資金挪作他用。導(dǎo)致這類問題的重要原因之一在于地方政府是企業(yè)的投資人，在人事任免等方面具有重要影響力，從而會(huì)影響到企業(yè)的決策。

四、地方投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范策略

化解地方投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)，不僅需要從公司層面完善風(fēng)險(xiǎn)分類及其相關(guān)的制度，在政府層面建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，還要從不同的利益主體出發(fā)建立聯(lián)合監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，通過三層監(jiān)督有效的控制和防范風(fēng)險(xiǎn)。

（一）完善風(fēng)險(xiǎn)管理及其相關(guān)的制度

首先，要健全投融資平臺(tái)公司投資管理制度，要規(guī)定公司投資的一般流程，如投資前的可行性分析、投資最終決策之前的責(zé)任人、部門負(fù)責(zé)人、公司負(fù)責(zé)人審批等，通過規(guī)范流程明確責(zé)任，促進(jìn)投資管理規(guī)范化。其次，要健全投融資平臺(tái)公司籌資管理制度，在向外融資時(shí)，除明確償債主體等因素外，公司還要根據(jù)自身的資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，制定融資規(guī)模、融資渠道和方式等管理制度，真正推動(dòng)融資管理科學(xué)化、規(guī)范化。再次，要健全投融資平臺(tái)公司利潤分配管理制度，在利潤分配中，可以借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn)，如在法律許可的范圍內(nèi)承諾給予投資人保底利潤，以吸引更多的投資者。

（二）建立投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

首先，要建立地方投融資平臺(tái)債務(wù)控制指標(biāo)體系?？梢越梃b發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，建立包括償債率、債務(wù)負(fù)擔(dān)率等在內(nèi)的監(jiān)督指標(biāo)體系，這些指標(biāo)既要便于數(shù)據(jù)的收集，又要能夠確實(shí)反映債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系。要指定專門的部門和人員負(fù)責(zé)指標(biāo)數(shù)值的收集、整理與監(jiān)督，如省一級(jí)政府可以規(guī)定轄區(qū)內(nèi)投融資平臺(tái)公司在有任何業(yè)務(wù)時(shí)都需要及時(shí)的將信息上報(bào)，而風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)則要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行更新，并存檔，以此提高信息的透明度。再次，要要充分利用信息化手段，建立智能化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，地方政府可以開發(fā)出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，在這一系統(tǒng)中設(shè)立各種指標(biāo)值，通過計(jì)算機(jī)軟件程序自動(dòng)計(jì)算預(yù)警指標(biāo)的值，一旦發(fā)現(xiàn)指標(biāo)變化異常或者超過臨界值，就要立即啟動(dòng)相關(guān)的程序進(jìn)行響應(yīng)，保障風(fēng)險(xiǎn)可控。

（三）構(gòu)建多元化的聯(lián)合監(jiān)督管理體系

首先，要?jiǎng)?chuàng)新聯(lián)合監(jiān)管模式。要建立包括地方政府、投融資平臺(tái)公司、融資對(duì)象（包括銀行等金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人或者企業(yè)投資者等）、金融監(jiān)管部門等在內(nèi)的聯(lián)合監(jiān)管體系，特別是，要建立各主體信息互換機(jī)制，如投融資公司開戶行資金發(fā)生較大額度的變動(dòng)時(shí)，各監(jiān)管主體就能夠獲得相應(yīng)的信息，從而判斷這種資金變動(dòng)是否會(huì)帶來風(fēng)險(xiǎn)。其次，要?jiǎng)?chuàng)新性的建立監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，如成立投資決策委員會(huì)、聯(lián)合監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)等，通過這些專門的機(jī)構(gòu)開展監(jiān)督活動(dòng)，避免監(jiān)管漏洞。

參考文獻(xiàn)：

[1] 夏秀蘭.地方投融資平臺(tái)公司風(fēng)險(xiǎn)分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2013，（3）：108-109.

[2] 仲旭，常友玲.淺析我國地方投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及其管理[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2011，（30）：38-40.

第5篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)鍵詞：融資平臺(tái)公司；土地經(jīng)營；成本收益分析

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：16723198（2013）18012502

在分稅制改革以后，地方政府高度依賴土地資源獲得財(cái)政收入，以支撐地方發(fā)展成為一種普遍現(xiàn)象。學(xué)界把這種“對(duì)土地資源高度依賴、土地相關(guān)財(cái)政收支占政府總收支比重較高的財(cái)政運(yùn)行形態(tài)”稱為“土地財(cái)政”。在地方土地財(cái)政的大背景下，這成立地方政府融資平臺(tái)公司，對(duì)城市土地進(jìn)行合法有效地經(jīng)營，盡可能地把土地資源轉(zhuǎn)化為地方政府收入，也成為各地方政府的基本做法。毫無疑問，地方政府融資平臺(tái)公司以土地經(jīng)營為主要內(nèi)容的經(jīng)營模式，在為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展籌集資金，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面發(fā)揮了積極作用，但與此同時(shí)引發(fā)的地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題也引起了學(xué)界和中央政府的高度關(guān)注。通過文獻(xiàn)檢索發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻(xiàn)中對(duì)地方融資平臺(tái)公司飛土地經(jīng)營的專題研究并不多，少有的文獻(xiàn)也集中于從較宏觀和一般層面對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營的規(guī)則與貸款風(fēng)險(xiǎn)上的探討。而以微觀層面的具體個(gè)案分析非常少。因此，本文嘗試以某地方政府融資平臺(tái)公司土地為例，以具體的數(shù)據(jù)分析來探討地方政府融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營，并提出具體對(duì)策。

1 地方政府融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營的困境

本文所選擇的個(gè)案——某融資平臺(tái)公司，是中部地區(qū)某工業(yè)城市七大融資平臺(tái)公司中最大的一個(gè)。該融資平臺(tái)公司于2009年改組成立，公司注冊(cè)資本40億元，總資產(chǎn)達(dá)262多億元，擁有控規(guī)土地56329畝。自成立以來，該融資平臺(tái)公司通過以土地經(jīng)營為主要內(nèi)容的投融資運(yùn)作，為該市地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。但從2012年底的數(shù)據(jù)來看，該融資平臺(tái)公司的土地經(jīng)營面臨了一系列困境，制約了公司土地的有效經(jīng)營。

1.1 土地資源面臨流失與公共用地增加的雙重?cái)D壓

土地資源是地方政府融資平臺(tái)公司的土地經(jīng)營的生命線，是融資平臺(tái)公司貸款融資最基本的抵押物，也是融資平臺(tái)公司項(xiàng)目開發(fā)最基本的投入物。擁有土地資源的多少，在某種程度上決定了融資平臺(tái)公司融資開發(fā)功能發(fā)揮的大小。近年來，由于國家日益緊縮的土地政策和地方政府頻繁城市總體規(guī)劃修編，使融資平臺(tái)公司擁有的土地資源流失嚴(yán)重，制約了融資平臺(tái)公司的發(fā)展。以本文選擇的融資平臺(tái)公司為例，盡管該公司擁有的規(guī)控土地面積達(dá)56329畝，但是近幾年由于規(guī)劃調(diào)整，被調(diào)整出土地15523畝，由于規(guī)劃調(diào)整導(dǎo)致的土地流失率高達(dá)28%。與此同時(shí)，由于城市發(fā)展對(duì)道路、廣場(chǎng)、綠化等公共用地的需求日益增加，該公司擁有的土地資源中真正能用于土地經(jīng)營的面積進(jìn)一步被擠壓。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在原有規(guī)控56329畝土地中，公共用地面積占了44%，使該公司可經(jīng)營土地面積進(jìn)一步受到擠壓，制約了該融資平臺(tái)公司的融資能力與開發(fā)能力。

1.2 土地經(jīng)營成本面臨征地拆遷成本增長與報(bào)批成本增長的雙重壓力

成本收益分析衡量土地經(jīng)營成效的重要方法。近年來，在征地土地拆遷領(lǐng)域頻繁，中央和地方政府高度重視征地拆遷工作，并出臺(tái)了一系列規(guī)章制度，一方面規(guī)范了征地拆遷工作，維護(hù)了征地拆遷工作的公正性，但另一方面使單位征地拆遷成本增長迅速，且增速明顯高度單位土地出讓收入。以本文選擇的融資平臺(tái)公司為例，從2009年到2012年，每畝拆遷成本由26.17萬元迅速增長到69.3萬元，近3年年均土地單位征地拆遷合同成本增速達(dá)到55%。從2009年到2012年，土地出讓收入有每畝101.1萬元增長到151.29萬元每畝，近3年單位土地出讓收入年均增速為16.5%，明顯低于單位土地征地拆遷增速的55%。與此同時(shí)，單位土地報(bào)批成本費(fèi)用增長迅速，進(jìn)一步加大了土地經(jīng)營的成本壓力（見下表）。征地拆遷成本與土地報(bào)批成本的增加無疑給融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營造成了雙重壓力，并且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形式的變化和國家政策的發(fā)展，這種雙重壓力有進(jìn)一步加大的趨勢(shì)。

2 化解地方政府融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營困境的對(duì)策建議

2010年，國務(wù)院下發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》，這意味著中央政府進(jìn)一步加大了對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司的監(jiān)控。但是，只要當(dāng)前的分稅制和轉(zhuǎn)移支付制度沒有根本的調(diào)整，在地方政府面臨的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民生發(fā)展的雙重壓力的背景下，地方政府融資平臺(tái)公司在地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中扮演的融資開發(fā)角色將很難得到根本的改變。地方政府融資平臺(tái)公司經(jīng)營土地的職能也不存在存廢的選擇，努力提高土地經(jīng)營績效是不二選擇。根據(jù)上面分析得出的地方政府融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營的困境，我們認(rèn)為可以考慮從以下幾個(gè)方面著手化解困境。

2.1 加強(qiáng)融資平臺(tái)公司與相關(guān)政府部門之間的聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)，減少土地資源流失，降低土地開發(fā)成本

融資平臺(tái)公司作為地方政府融資開發(fā)的重要平臺(tái)，要主動(dòng)加強(qiáng)與土地資源相關(guān)的聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)，減少土地資源流失，降低土地開發(fā)成本。首先，融資平臺(tái)公司要積極爭取地方黨委與政府的大力支持，強(qiáng)化對(duì)所擁有規(guī)控土地資源的控制與管理，盡可能減少土地資源流失；其次，融資平臺(tái)公司要增強(qiáng)與國土部門的聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)，爭取土地政策與土地開發(fā)指標(biāo)，增加土地存量；再次，融資平臺(tái)公司要增強(qiáng)與規(guī)劃部門的聯(lián)絡(luò)協(xié)調(diào)，減少規(guī)劃修編導(dǎo)致的規(guī)控土地流失，優(yōu)化經(jīng)營土地范圍內(nèi)公共用地的配置，在不影響公益的前提下，盡可能節(jié)約土地；第四，融資平臺(tái)公司還要積極與發(fā)改委協(xié)調(diào)，加快項(xiàng)目審批進(jìn)度，縮短土地開發(fā)周期。最后，融資平臺(tái)公司還應(yīng)該與各區(qū)政府、鄉(xiāng)鎮(zhèn)辦事處等基層組織加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，加快土地報(bào)批及征地拆遷速度，縮短土地開發(fā)周期、降低土地開發(fā)成本。

2.2 改善融資平臺(tái)公司內(nèi)部管理，提高土地經(jīng)營效益

內(nèi)部管理績效是影響融資平臺(tái)公司土地經(jīng)營效益的關(guān)鍵因素。融資平臺(tái)公司要改善內(nèi)部經(jīng)營管理機(jī)制，提高土地經(jīng)營效益。首先，融資平臺(tái)公司要對(duì)所控規(guī)范圍內(nèi)的土地資源進(jìn)行全面清理，摸清家底，并對(duì)資源利用情況進(jìn)行認(rèn)真分析研究，盡可能提高土地資源利用效率；其次，融資平臺(tái)公司要建立科學(xué)的評(píng)估體系，從報(bào)批、拆遷及出讓等各環(huán)節(jié)對(duì)土地經(jīng)營項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估，提高對(duì)土地經(jīng)營的流程控制；再次，融資平臺(tái)公司要主動(dòng)延伸土地開發(fā)鏈，實(shí)施一、二級(jí)聯(lián)動(dòng)開發(fā)，增加土地開發(fā)收益，特別是土地二級(jí)開發(fā)收益；第四，融資平臺(tái)公司要加強(qiáng)項(xiàng)目成本收益分析，在項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)就要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的成本收益分析，對(duì)達(dá)不到收益標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目盡可能不立項(xiàng)，以減少土地資源的浪費(fèi)；此外，融資平臺(tái)公司還要制定科學(xué)合理的開發(fā)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)所有規(guī)控土地范圍內(nèi)的片區(qū)建設(shè)和土地經(jīng)營在資金和時(shí)間結(jié)構(gòu)上的合理匹配，縮短開發(fā)周期，節(jié)約開發(fā)成本，提高經(jīng)營效率。

參考文獻(xiàn)

[1]唐在富.中國土地財(cái)政基本理論研究——土地財(cái)政的起源、本質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)與未來[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2012，（2）.

第6篇：平臺(tái)公司融資管理范文

一、地方政府性債務(wù)的內(nèi)涵

地方政府性債務(wù)問題由來已久，其可以追溯到上個(gè)世紀(jì)90年代的分稅制改革時(shí)期。由于中央政府將財(cái)權(quán)上收，地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)不匹配的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，導(dǎo)致地方政府需要通過借債的方式來行使政府職能，逐漸形成了地方政府性債務(wù)問題。地方政府性債務(wù)是相對(duì)中央債務(wù)而言的，主要指的是地方政府作為債務(wù)人或者債務(wù)擔(dān)保人直接借入、欠賬、擔(dān)保等形成的，最終需要由地方政府來償還的債務(wù)。

地方政府性債務(wù)可以分為顯性債務(wù)和隱性債務(wù)兩種，或者可以分為直接債務(wù)和擔(dān)保負(fù)債。地方政府的顯性債務(wù)一般包括向外國政府或金融機(jī)構(gòu)的貸款、國債轉(zhuǎn)貸資金、地方發(fā)展專項(xiàng)借款等；隱性債務(wù)主要包括地方政府擔(dān)保的債務(wù)、由地方政府擔(dān)保的外債、地方金融機(jī)構(gòu)的壞賬呆賬、社?；鹑笨诘?，這些債務(wù)在清算時(shí)需要由地方政府來承擔(dān)。

直接債務(wù)主要是指由地方政府部門以及企事業(yè)單位直接向外借貸的債務(wù)，包括一般公共服務(wù)部門、財(cái)政部門以及其他職能部門的負(fù)債。值得注意的是，地方投融資平臺(tái)債務(wù)以及城司債務(wù)都被劃分為地方政府的直接債務(wù)。擔(dān)保負(fù)債主要是指由地方政府部門、企事業(yè)單位以及融資平臺(tái)公司為其他單位所提供擔(dān)保的債務(wù)。

二、我國地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概況

1、地方投融資平臺(tái)債務(wù)增長較快，總量龐大

近些年來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的投資力度也在不斷擴(kuò)大，在各級(jí)地方政府財(cái)力十分有限的情況下，地方政府通過各種形式的借債來為投資和建設(shè)融資。尤其在2008年金融危機(jī)之后，中央實(shí)施了四萬億的投資刺激計(jì)劃，地方政府在投資中面臨大量的資金缺口，地方投融資公司成為地方政府向外借債的主要平臺(tái)。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國地方各級(jí)投融資平臺(tái)公司的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到一萬家的規(guī)模，其中主要為區(qū)縣級(jí)平臺(tái)公司。對(duì)于地方政府性債務(wù)規(guī)模，根據(jù)審計(jì)署2013年的數(shù)據(jù)，截止到2013年6月底，地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了108859.17億元，而由地方政府提供擔(dān)保的債務(wù)達(dá)到了26655.77億元，另外還有四萬多億的地方政府可能會(huì)承擔(dān)救助責(zé)任的債務(wù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，地方政府性債務(wù)余額在近三年的年均增長達(dá)到了19.97%，債務(wù)增長的速度非常快。地方政府性債務(wù)龐大的總量和較快的增長速度，不僅對(duì)地方財(cái)政造成了巨大的壓力，也加大了中央的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國法律中沒有明確規(guī)定地方政府在出現(xiàn)債務(wù)違約等信用危機(jī)時(shí)中央政府需要承擔(dān)還債義務(wù)，但是出于社會(huì)穩(wěn)定以及政府行政考慮，一旦爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，中央財(cái)政將是最后的兜底者。

2、地方投融資平臺(tái)公司管理存在缺陷，具有很大風(fēng)險(xiǎn)隱患

由于我國地方政府沒有直接發(fā)債的權(quán)力，因此地方投融資平臺(tái)公司成為地方政府向外借貸和融資的最重要渠道，其在推動(dòng)我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、提升城鎮(zhèn)化水平等方面都發(fā)揮了重要作用。然而，隨著我國地方投融資平臺(tái)公司數(shù)量的不斷上升以及融資規(guī)模的上漲，投融資平臺(tái)公司在管理中逐漸暴露出很多缺陷，具有極大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。很多地方投融資平臺(tái)公司缺乏完善的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，公司的責(zé)任主體不清晰，在具體的管理操作過程中存在很多不規(guī)范的情況，逐漸形成了“多頭融資、多頭授信”的格局。很多地方政府對(duì)投融資平臺(tái)公司的監(jiān)督和管理不力，甚至不了解投融資平臺(tái)公司的負(fù)債情況，政府直接負(fù)債以及擔(dān)保負(fù)債交織在一起，債務(wù)管理非?；靵y。同時(shí)，地方投融資平臺(tái)的擔(dān)保人都是地方政府，在借債時(shí)由地方財(cái)政或者人大出具擔(dān)保函，這種擔(dān)保方式最終兜底人屬于地方財(cái)政，一旦投資項(xiàng)目出現(xiàn)問題不能及時(shí)償還本息，地方財(cái)政將承擔(dān)還債義務(wù)。近兩年來，我國地方政府債務(wù)違約的概率越來越大，一旦爆發(fā)大規(guī)模債務(wù)違約，將給我國經(jīng)濟(jì)帶來巨大的沖擊。

3、地方政府投融資平臺(tái)借債與融資缺乏規(guī)范性

由于管理機(jī)制不健全，地方政府在借債和融資方面缺乏規(guī)范性，主要表現(xiàn)為地方政府在舉債的過程中沒有進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃，具有很強(qiáng)的隨意性和主觀性。目前，我國地方政府的債務(wù)收支計(jì)劃沒有被納入到同級(jí)預(yù)算中，大多數(shù)債務(wù)項(xiàng)目處于預(yù)算的管理范圍之外，尚沒有科學(xué)的制度以及機(jī)構(gòu)來對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行統(tǒng)籌管理和約束。根據(jù)相關(guān)的審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年6月，地方政府及其所屬事業(yè)單位違規(guī)提供擔(dān)保3359.15億元；地方融資平臺(tái)公司等違規(guī)發(fā)行債券423.54億元；另外，盡管國家下達(dá)了相關(guān)管理規(guī)范文件，仍然有533家承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)且資金來源主要依靠財(cái)政的平臺(tái)公司仍然存在違規(guī)融資行為；部門地方甚至將資金違規(guī)投入房地產(chǎn)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及其他高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

三、加強(qiáng)地方投融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

1、深化財(cái)政體制改革，提升地方政府財(cái)政能力

我國現(xiàn)行的財(cái)政體制還存在很多不合理的地方，尤其是地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)不匹配嚴(yán)重制約了地方政府充分行使其職能權(quán)力。地方政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、民生工程以及社會(huì)保障方面往往存在大量的資金缺口，導(dǎo)致需要通過大量舉債來籌集資金。因此，要解決地方政府性債務(wù)問題，就要從源頭入手，進(jìn)一步深化我國的財(cái)政體制改革，為地方政府創(chuàng)造更多的收入來源。首先，要進(jìn)一步擴(kuò)大地方政府的收入來源，逐步使地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)能夠相匹配。要穩(wěn)步推進(jìn)增值稅改革，在適當(dāng)時(shí)期開征房產(chǎn)稅和財(cái)產(chǎn)稅，將更多的稅收收入向地方政府傾斜，從而為其創(chuàng)造更多的稅收來源。對(duì)于關(guān)系到國計(jì)民生的重大項(xiàng)目，中央政府應(yīng)該承擔(dān)更多的責(zé)任。通過財(cái)政體制改革，可逐步使地方政府?dāng)[脫對(duì)債務(wù)的依賴。其次，要逐漸賦予省級(jí)地方政府發(fā)行公債的權(quán)力。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，允許地方政府發(fā)債將逐步提上日程，國家要完善相關(guān)法律法規(guī)體系，對(duì)地方政府發(fā)行公債的主體、條件、步驟以及相關(guān)監(jiān)督體系都要予以明確。通過發(fā)行公債，進(jìn)一步充實(shí)了地方政府的收入來源，為債務(wù)問題的逐步解決奠定了良好的基礎(chǔ)。

2、推動(dòng)地方投融資行為市場(chǎng)化

目前，我國地方投融資平臺(tái)籌資渠道比較狹窄，大多數(shù)籌資來源于政府信用擔(dān)保的銀行貸款，造成投融資平臺(tái)公司的資金結(jié)構(gòu)不合理，來源單一，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，各級(jí)地方政府要不斷推動(dòng)地方投融資行為的市場(chǎng)化，逐步將投融資平臺(tái)推向市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在投融資行為中的作用，從而降低投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，地方投融資平臺(tái)要不斷拓展融資渠道，可以引入市場(chǎng)化程度較高的股權(quán)融資、公司債、產(chǎn)權(quán)交易等多渠道資金，并通過資產(chǎn)管理公司以及產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)等來對(duì)投融資平臺(tái)進(jìn)行整合，從而提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。其次，要不斷降低信貸融資在投融資平臺(tái)中的融資比重，優(yōu)化平臺(tái)的資金結(jié)構(gòu)，降低融資成本，分散資金風(fēng)險(xiǎn)?？梢越梃b西方發(fā)達(dá)國家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，逐步賦予地方政府發(fā)行公債的權(quán)力，如發(fā)行用于城市公共設(shè)施建設(shè)的市政債。最后，要逐步完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制以及信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)投融資平臺(tái)公司進(jìn)行嚴(yán)格的信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)分類，鼓勵(lì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理、信用等級(jí)程度較高的公司發(fā)行公司債、中期票據(jù)等來進(jìn)行融資。

3、加強(qiáng)地方投融資平臺(tái)的監(jiān)管力度

地方政府要加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的監(jiān)管力度，抓緊對(duì)平臺(tái)債務(wù)進(jìn)行清理、核實(shí)以及處理。要按照分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，對(duì)尚未償還的債務(wù)以及在建項(xiàng)目的后續(xù)債務(wù)問題分別進(jìn)行處理。首先，要對(duì)地方融資平臺(tái)公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)予以區(qū)分，將其劃分為經(jīng)營性業(yè)務(wù)、準(zhǔn)經(jīng)營性業(yè)務(wù)以及非經(jīng)營性業(yè)務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)和特點(diǎn)制定合理的財(cái)務(wù)制度，將平臺(tái)公司的融資來源和投資責(zé)任對(duì)應(yīng)起來，從而推動(dòng)融資平臺(tái)公司將服務(wù)重心向具有良好償債能力的項(xiàng)目轉(zhuǎn)移。對(duì)于一些具備經(jīng)營性業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司，要進(jìn)一步推進(jìn)其市場(chǎng)化改革，促使公司向自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)變。其次，要加強(qiáng)融資平臺(tái)公司的融資管理以及金融機(jī)構(gòu)的信貸管理。不斷完善投融資平臺(tái)公司的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，健全其管理信息系統(tǒng)。

第7篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)鍵詞：地方政府：投融資平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-4392(2010)08-0045-04

地方政府投融資平臺(tái)是地方政府在分稅制導(dǎo)致事權(quán)和財(cái)權(quán)不匹配的情況下，在當(dāng)前法律制度規(guī)定下解決地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的一種現(xiàn)實(shí)選擇。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，地方政府積極配合國家宏觀調(diào)控政策，通過投融資平臺(tái)進(jìn)行大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，迅速啟動(dòng)內(nèi)需和扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)過快下滑趨勢(shì)，有力推動(dòng)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但在地方政府投融資平臺(tái)快速發(fā)展的同時(shí)，當(dāng)前體制、法律、自身經(jīng)營和監(jiān)管等現(xiàn)實(shí)制度安排。容易導(dǎo)致地方政府投融資平臺(tái)出現(xiàn)諸多風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)當(dāng)前投融資平臺(tái)現(xiàn)實(shí)情況，探討投融資平臺(tái)易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，深度剖析地方政府投融資平臺(tái)易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的緣由，并提出若干建議防范和化解融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。

一、地方政府投融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)

(一)融資平臺(tái)公司過度依賴間接融資導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行系統(tǒng)

2009年人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出政府投融資平臺(tái)應(yīng)當(dāng)以“發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具”為主要融資渠道。但目前投融資平臺(tái)融資主要依賴以銀行信貸為主要渠道的間接融資。直接融資占比極低。截至到2009年末，我國投融資平臺(tái)達(dá)到8000多家。貸款余額約為7.38萬億元，其中向國家開發(fā)銀行貸款約2萬億元，四大國有商業(yè)銀行約為2萬億元，股份制銀行約0.8萬億元，城市商業(yè)銀行約為2.2萬億元，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)約為0.21萬億元(黨均章和王慶華，2010)。通過直接融資渠道融資規(guī)模較小，2008年10月至2009年末，僅有120家城投企業(yè)發(fā)行債券1830億元(金融時(shí)報(bào)，2010)。另外，還有一些地方政府為了降低銀行貸款的名義規(guī)模，在城建等項(xiàng)目上通過“股權(quán)信托”的方式，將銀行的貸款通過信托轉(zhuǎn)換成在建項(xiàng)目公司的股權(quán)，并通過未來回購的方式歸還銀行，如果項(xiàng)目未來難以產(chǎn)生收益，風(fēng)險(xiǎn)最終還是由銀行承擔(dān)。投融資平臺(tái)融資渠道過于集中在銀行等金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)無法被多元市場(chǎng)主體分散。不利于金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)營。

(二)信息不對(duì)稱易引發(fā)平臺(tái)公司道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)是委托理論中問題的一種典型表現(xiàn)形式，是指交易雙方在交易協(xié)定簽訂后，其中一方利用多于另一方的信息，有目的地?fù)p害另一方的利益而增加自己的利益的行為。地方政府投融資平臺(tái)實(shí)質(zhì)是受政府部門委托，作為政府的機(jī)構(gòu)融集資金來滿足地方資金的需求，但許多地方融資平臺(tái)財(cái)務(wù)信息缺乏透明度，銀行難以獲取地方政府債務(wù)和融資平臺(tái)的全面信息，信息不對(duì)稱容易引發(fā)投融資平臺(tái)公司產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。部分平臺(tái)公司自身并沒有達(dá)到銀行放貸的資質(zhì)要求，信息不對(duì)稱使銀行難以真實(shí)、全面地評(píng)估地方政府整體償債水平，平臺(tái)公司借助信息不對(duì)稱以及地方政府和人大出具的不具有法律效應(yīng)的保證函向金融機(jī)構(gòu)融集資金：部分平臺(tái)公司借助地方政府背景，不及時(shí)或者根本不向商業(yè)銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確了解平臺(tái)公司融集資金的流向和使用情況。部分平臺(tái)公司利用信息不對(duì)稱。沒有嚴(yán)格按照信貸協(xié)議使用資金，而是將信貸資金完全交由地方政府。導(dǎo)致商業(yè)銀行信貸管理辦法無法有效控制平臺(tái)公司信貸風(fēng)險(xiǎn)。有些地方政府通過成立多個(gè)融資平臺(tái)的多頭舉債和融資平臺(tái)自身不合理的公司治理結(jié)構(gòu)，加大信息不對(duì)稱問題。另外，商業(yè)銀行無法及時(shí)、全面的獲取地方財(cái)務(wù)收支數(shù)據(jù)，加之地方債務(wù)情況和隱性負(fù)債極為復(fù)雜，導(dǎo)致商業(yè)銀行無法準(zhǔn)確判斷地方政府以及投融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，商業(yè)銀行在與地方政府的互動(dòng)中相對(duì)處于弱勢(shì)。信息不對(duì)稱導(dǎo)致地方政府投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)難以評(píng)估和監(jiān)測(cè)，數(shù)據(jù)的不可得使得預(yù)警指標(biāo)不能準(zhǔn)確反映現(xiàn)實(shí)情況，商業(yè)銀行、政府監(jiān)管部門無法采取相關(guān)措施防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。

(三)財(cái)政收入結(jié)構(gòu)可能引發(fā)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前我國數(shù)千家地方融資平臺(tái)所投資項(xiàng)目中絕大部分項(xiàng)目需要利用土地開發(fā)后出售的增值收益償還，還有部分項(xiàng)目完全是用當(dāng)?shù)卣呢?cái)政補(bǔ)貼來償還(劉煜輝，2009)。多數(shù)地方投融資平臺(tái)還款來源主要依靠地方財(cái)政收入，分稅體制下的地方財(cái)政收人結(jié)構(gòu)中的稅收收入增長與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，短期內(nèi)難以快速大幅提高，因此地方財(cái)政收入中的土地收入成為償還投融資平臺(tái)債務(wù)的主要來源。土地出讓金收入占地方政府全部財(cái)政收入的比重一直保持在40％左右。王利娜(2009)研究發(fā)現(xiàn)部分地區(qū)的房地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)谿DP的貢獻(xiàn)在60％以上，土地收入已經(jīng)成為地方政府的一項(xiàng)主要財(cái)政收入來源。在土地財(cái)政的背景下，投融資平臺(tái)的償債違約風(fēng)險(xiǎn)更容易爆發(fā)，一方面土地財(cái)政會(huì)刺激地方政府推高地價(jià)，對(duì)房地產(chǎn)泡沫起到助推作用，不僅不利于地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，而且導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)缺乏可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源：另一方面，我國房地產(chǎn)近年來還沒有經(jīng)歷一個(gè)完整的周期，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)低迷，地方政府收入來源勢(shì)必受到打擊，無法履行擔(dān)保承諾，再加之政府擔(dān)保缺乏法律效用，導(dǎo)致商業(yè)銀行投向地方政府投融資平臺(tái)的信貸資金出現(xiàn)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。另外，投融資平臺(tái)公司向商業(yè)銀行貸款主要依靠地方政府和人大出具的擔(dān)保函，而這些擔(dān)保函并不具備法律效應(yīng)，如果平臺(tái)公司發(fā)生違約難以按時(shí)償還貸款，而地方財(cái)政資金緊張，銀行將面臨信貸資金損失風(fēng)險(xiǎn)。

(四)平臺(tái)公司盈利能力不佳可能導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目按照盈利性可以劃分為盈利性項(xiàng)目和公益性項(xiàng)目，但由于地方政府投融資平臺(tái)公司的特殊定位，僅是作為政府的投融資工具，自身無法選擇項(xiàng)目類型，導(dǎo)致部分平臺(tái)公司融資全部用于公益性項(xiàng)目。無法實(shí)現(xiàn)“自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧”的要求。有關(guān)部門對(duì)3800多家政府融資平臺(tái)公司的調(diào)研顯示，截至2009年5月底，融資平臺(tái)平均資產(chǎn)利潤率不到1.3％，依靠企業(yè)自身盈利和投資項(xiàng)目收益償還的比例僅為10.8％和15.6％，其余73.6％均是依靠財(cái)政預(yù)算、政府回購、償債基金等方式償還(張曄明，2010)。平臺(tái)公司獲取大量銀行信貸主要是借助于地方政府和地方人大出具的還款擔(dān)保承諾函，更有甚者，投融資平臺(tái)公司之間相互擔(dān)保，以此獲取商業(yè)銀行信貸資金。平臺(tái)公司既不滿足現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的要求，而且無權(quán)選擇投資項(xiàng)目的類型，贏利狀況無法把握。由于投融資平臺(tái)公司的政府背景，商業(yè)銀行一度將其作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模放貸，平臺(tái)公司自身的還款能力沒有成為商業(yè)銀行關(guān)注的重點(diǎn)，如果地方政府財(cái)政資金出現(xiàn)緊張，

極易發(fā)生地方政府投融資平臺(tái)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)。

二、投融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

(一)現(xiàn)行財(cái)稅體制和法律制度框架下地方政府融資手段有限

1994年分稅制改革導(dǎo)致大部分財(cái)政收入集中到中央政府，留在地方的多是一些增收潛力較小和征管難度較大的稅種，而且地方各級(jí)政府也效仿分稅模式，形成了層層向上集中的收入分配格局。但由于大部分公共產(chǎn)品供給被安排到地方，導(dǎo)致地方的財(cái)權(quán)與事權(quán)不匹配，地方政府追求經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)受到財(cái)力的約束，單純依靠財(cái)政收入難以滿足發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和提供公共服務(wù)等義務(wù)所需要的資金。另外，現(xiàn)行諸多法律也約束了地方政府融資的渠道，首先，1995年實(shí)施的《中華人民共和國預(yù)算法》第28條規(guī)定“地方各級(jí)預(yù)算按照量人為出、收支平衡的原則編制，不列赤字：除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券”，這種法律安排決定了地方政府不存在市場(chǎng)化的融資渠道。其次，《貸款通則》又規(guī)定地方政府不能向商業(yè)銀行借款，杜絕了地方政府直接向商業(yè)銀行貸款的渠道。最后，中央規(guī)定地方政府發(fā)行債券必須經(jīng)過中央審批并由中央代為發(fā)行，這種制度安排導(dǎo)致地方政府通過這種融資方式的時(shí)間成本和摩擦成本較高。在這些制度安排下，通過地方投融資平臺(tái)公司向銀行貸款成為地方政府的現(xiàn)實(shí)選擇，其既不違反國家法律規(guī)定，又可以快速獲取資金以供地方政府各項(xiàng)支出所需，

(二)制度安排缺陷，導(dǎo)致平臺(tái)公司過度依賴間接融資

當(dāng)前地方政府投融資平臺(tái)存在“自己主辦、自己監(jiān)管”的制度缺陷，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。投融資平臺(tái)公司雖然名義上是按照《公司法》成立的組織，但是并沒有按照現(xiàn)代公司制度構(gòu)建。資本來源以土地注入或存量公共資產(chǎn)組合注入為主，同時(shí)由政府部門對(duì)平臺(tái)公司的投融資工作進(jìn)行管理，平臺(tái)公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員和總經(jīng)理等管理人員都由政府任命，平臺(tái)公司作為地方政府融資的工具僅僅是以市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)主體的名義行使政府融資功能，平臺(tái)公司無法構(gòu)建合理的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。地方政府對(duì)其定位僅是規(guī)避現(xiàn)行法律制度，借助公司這種“殼”資源，通過直接或間接融資方式融通資金滿足地方政府資金需求。另外，地方政府承擔(dān)對(duì)投融資平臺(tái)的監(jiān)管。這種自己經(jīng)營、自己監(jiān)管的模式難以確保平臺(tái)公司的市場(chǎng)化運(yùn)作，抗風(fēng)險(xiǎn)能力存在制度隱患。

直接融資對(duì)于融資主體的資質(zhì)具有較為嚴(yán)格的要求。除對(duì)融資主體的資本、盈利能力、項(xiàng)目的盈利能力等具有明確嚴(yán)格要求外，還要求全社會(huì)范圍內(nèi)的信息披露。地方投融資平臺(tái)公司普遍存在資本金到位不足、公司治理結(jié)構(gòu)不完善、融資和投資職能相分離的特點(diǎn)，公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等公司治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，未來收益狀況存在極大不確定性。平臺(tái)公司的發(fā)展現(xiàn)狀無法滿足直接融資的諸多要求，只有在政府信用的強(qiáng)大背景下通過商業(yè)銀行融資，而商業(yè)銀行也將其作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)給予積極信貸支持，使得投融資平臺(tái)負(fù)債主要集中在銀行系統(tǒng)。

(三)項(xiàng)目類型沒有區(qū)分。各地平臺(tái)公司未來收益差異較大

政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通常可以分為兩大類，未來有持續(xù)收益的可贏利項(xiàng)目和沒有持續(xù)收益的公益性項(xiàng)目。平臺(tái)公司融資投向不同會(huì)導(dǎo)致償債資金來源不同，如果資金投向公益性項(xiàng)目，平臺(tái)公司的未來還款能力勢(shì)必受到影響，償債資金來源只能依靠地方財(cái)政收入：如果資金投向可贏利項(xiàng)目，未來的還款會(huì)有一定的保證。部分平臺(tái)公司承擔(dān)的投資業(yè)務(wù)由政府指定，沒有根據(jù)項(xiàng)目的類型進(jìn)行區(qū)分和分工。按照公司自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的要求。投融資平臺(tái)公司應(yīng)該選擇盈利性項(xiàng)目進(jìn)行融資和投資，通過項(xiàng)目管理和資產(chǎn)組合，使項(xiàng)目未來的收益償還貸款本息和營運(yùn)支出，而公益性項(xiàng)目則應(yīng)有政府通過發(fā)債等方式籌集資金。但由于平臺(tái)公司的政府背景和功能定位。平臺(tái)公司無權(quán)選擇項(xiàng)目類型，導(dǎo)致各地平臺(tái)公司盈利能力差異較大，應(yīng)對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的能力各異。另外，部分投融資平臺(tái)公司融資和項(xiàng)目投資的職能存在分離。平臺(tái)公司只發(fā)揮融資職能，大多數(shù)平臺(tái)公司對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和資金使用都不實(shí)施管理，融資上交政府管理使用，項(xiàng)目的最終受益也不屬于平臺(tái)公司，貸款資金實(shí)際上完全脫離借款人監(jiān)控，如果出現(xiàn)償還問題。商業(yè)銀行實(shí)際上難以進(jìn)行順利的追償。

(四)缺乏統(tǒng)一監(jiān)管部門，商業(yè)銀行存在信貸軟約束

縱觀我國地方政府融資體系發(fā)展情況，中央政府對(duì)地方政府融資一直持較為寬松的態(tài)度，沒有對(duì)地方政府融資行為采取過有效的措施，對(duì)地方政府的違規(guī)融資行為也沒有采取過嚴(yán)厲懲罰，這種管理格局導(dǎo)致地方政府融資沒有強(qiáng)制約束。地方政府出于獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益要求，加之當(dāng)前以GDP作為考核地方官員在職期間工作業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致每一屆地方政府都有強(qiáng)烈的投資沖動(dòng)。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政府壟斷性，民間私人資本難以進(jìn)入，地方政府組建投融資平臺(tái)公司又不存在任何阻礙，導(dǎo)致地方政府投融資平臺(tái)在2009年中央經(jīng)濟(jì)刺激政策的大背景下快速發(fā)展。

在當(dāng)前沒有對(duì)地方政府進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的情況下，加之地方財(cái)政收支情況沒有及時(shí)、全面公開，商業(yè)銀行無法獲取準(zhǔn)確的信息。另外，我國在處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面缺少完善的法律制度，地方政府產(chǎn)生的問題都可以通過“一事一議”的行政化方式處理，中央政府實(shí)質(zhì)上成為地方政府的最后“財(cái)政安全網(wǎng)”。鑒于這種無形的制度安排，而且我國沒有關(guān)于政府破產(chǎn)的法律規(guī)定和先例，地方政府作為貸款主體不會(huì)違約的觀念導(dǎo)致商業(yè)銀行敢于大規(guī)模向政府投融資平臺(tái)發(fā)放貸款，造成平臺(tái)公司高負(fù)債率的現(xiàn)狀。

三、防范和化解投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的政策建議

(一)建立地方信用評(píng)級(jí)制度，控制地方負(fù)債沖動(dòng)

當(dāng)前我國地方債務(wù)構(gòu)成復(fù)雜，各類隱性債務(wù)與或有債務(wù)大量存在，難以對(duì)地方政府的信用狀況做出準(zhǔn)確判斷。建立地方信用評(píng)級(jí)制度。發(fā)展地方政府信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以間接抑制政府的過度融資行為。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)地方潛在可承受債務(wù)規(guī)模、財(cái)政收入的可持續(xù)性、財(cái)政負(fù)擔(dān)等情況進(jìn)行量化，對(duì)地方財(cái)政情況進(jìn)行客觀公正的評(píng)級(jí)，可以為資金供給方提供有價(jià)值的參考，進(jìn)而決定對(duì)地方政府的信貸政策、債券購買規(guī)模和票據(jù)融資規(guī)模。另外。地方政府的融資行為必須受到合理約束，防止過度投資導(dǎo)致的過度融資，地方政府應(yīng)該根據(jù)地區(qū)的特點(diǎn)和自身財(cái)政收支的具體情況，合理安排融資規(guī)模和融資方式。在缺少外部管理的情況下，地方政府之間難免出現(xiàn)竟相擴(kuò)大融資規(guī)模，盲目建設(shè)新項(xiàng)目的攀比局面，因此中央政府可以借鑒各地信用評(píng)級(jí)結(jié)果，設(shè)定各地債務(wù)總規(guī)模。

(二)拓寬財(cái)政收入來源。鼓勵(lì)地方直接融資

分稅制是導(dǎo)致當(dāng)前地方政府事權(quán)和財(cái)權(quán)不匹配的原因之一，通過投融資平臺(tái)公司融資是地方政府在財(cái)政收入不足以滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出需要情況下的一種現(xiàn)實(shí)選擇。除了對(duì)投融資平臺(tái)公司自身進(jìn)行改革外，還需要改革現(xiàn)行稅收體制，按照財(cái)力與事權(quán)相匹配

的原則，做到合理分賬，賦予地方政府一定的稅收管理權(quán)，做強(qiáng)地方的支柱財(cái)源。從而減少政府對(duì)投融資平臺(tái)公司融資的依賴，同時(shí)也可以增加償債資金來源。

在當(dāng)前地方財(cái)政資金融資制度安排下，拓展融資平臺(tái)融資渠道，改革現(xiàn)行法律規(guī)定，改變過度依靠銀行信貸的融資模式。通過債券、資產(chǎn)證券化、票據(jù)融資等多種融資方式，鼓勵(lì)地方政府采用直接融資的方式。地方政府采用直接融資渠道一方面可以解決地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需要，另一方面發(fā)行債券要求信息公開，要求地方政府不斷提高信用水平，通過債券市場(chǎng)的剛性約束和監(jiān)督機(jī)制，可以有效避免地方政府隱性負(fù)債的非理性擴(kuò)張。有助于隱性債務(wù)顯性化，防止無法準(zhǔn)確掌握地方政府債務(wù)規(guī)模而無法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也有利于防止風(fēng)險(xiǎn)過度集中。

(三)建立地方信息披露制度。搭建信息共享平臺(tái)

信息不對(duì)稱是導(dǎo)致商業(yè)銀行無法控制投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一。建立信息披露制度，定期披露投融資平臺(tái)公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營狀況、資金流向等信息。同時(shí)，建立投融資平臺(tái)信息共享系統(tǒng)。使商業(yè)銀行、投資者等主體可以適時(shí)登錄獲取投融資平臺(tái)關(guān)聯(lián)企業(yè)基本信息、財(cái)務(wù)信息、信貸信息和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等信息，便于商業(yè)銀行適時(shí)掌握情況，避免對(duì)投融資平臺(tái)的過度融資。另外。加強(qiáng)地方財(cái)政收支情況的披露制度建設(shè)。及時(shí)公布各級(jí)財(cái)政收支信息、政府負(fù)債與擔(dān)保信息、市政府及其有關(guān)部門相關(guān)政策等情況。細(xì)化地方財(cái)政收支科目，擴(kuò)大信息受眾范圍，使投資者能夠方便獲取關(guān)于地方財(cái)政的相關(guān)信息。通過建設(shè)信息披露制度和信息共享系統(tǒng)，也可以促使地方債務(wù)顯性化。

(四)探索投資主體多元化，強(qiáng)化投融資平臺(tái)公司治理機(jī)制

吸引私人資本、國外資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資領(lǐng)域，可以有效提高項(xiàng)目運(yùn)營效率，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，緩解政府獨(dú)立承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金和管理壓力。PPP和PFI都是被理論和國外實(shí)踐證明的有效模式，通過這些新的模式組建投融資平臺(tái)公司，以此提高公司的運(yùn)營效率。另外，投融資平臺(tái)公司是按照《公司法》成立的企業(yè)，應(yīng)該按照《公司法》的規(guī)定建立產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰、法人治理結(jié)構(gòu)明晰的現(xiàn)代企業(yè)。建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，有利于強(qiáng)化責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在制度上監(jiān)管公司的運(yùn)營。在公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面，要按照《公司法》的要求，完善董事會(huì)、股東大會(huì)、經(jīng)營管理層和監(jiān)督層的設(shè)置，公司合并、分立、解散、增減資本和發(fā)行公司債券等須由股東大會(huì)決定。貫徹獨(dú)立董事制度要求，從公司系統(tǒng)、學(xué)術(shù)界、金融界、法律界等領(lǐng)域選取知名人士擔(dān)任獨(dú)立董事，間接監(jiān)督公司運(yùn)營。經(jīng)營管理實(shí)行總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。總經(jīng)理由董事會(huì)推薦并由股東大會(huì)任命，其余經(jīng)營管理層成員由總經(jīng)理提名并經(jīng)過董事會(huì)和股東大會(huì)批準(zhǔn)，公司應(yīng)著眼于資本運(yùn)營的可行性，在政府給與必要的補(bǔ)貼的情況下，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與負(fù)債的匹配、收入與成本的匹配。

(五)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)

構(gòu)建地方投融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，科學(xué)合理設(shè)定預(yù)警指標(biāo)，綜合分析地方償債能力、負(fù)債能力以及平臺(tái)公司的營運(yùn)能力和償債能力等因素，使預(yù)警系統(tǒng)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)和預(yù)報(bào)地方投融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)、投融資平臺(tái)、政府相關(guān)部門應(yīng)及時(shí)、完整、準(zhǔn)確地向系統(tǒng)報(bào)送數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注國家宏觀調(diào)控政策、土地政策變化對(duì)土地市場(chǎng)的影響，加強(qiáng)對(duì)政府土地出讓年度計(jì)劃執(zhí)行情況、土地出讓價(jià)格和出讓量的監(jiān)控，跟蹤監(jiān)測(cè)土地出讓收益變化對(duì)項(xiàng)目還款能力的影響，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；及時(shí)跟蹤項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、資本金到位情況、貸款資金使用和償債資金專戶管理情況，及時(shí)反饋加強(qiáng)貸款資金管理防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：平臺(tái)公司融資管理范文

一、政府融資平臺(tái)公司的融資作用及現(xiàn)狀

十余年來，政府融資平臺(tái)公司利用自身的政府背景及信用優(yōu)勢(shì)，通過創(chuàng)新投融資管理模式，加大投融資工作力度，加強(qiáng)項(xiàng)目管控模式，實(shí)現(xiàn)資金的最優(yōu)價(jià)值，為城市建設(shè)提供了源源不斷的資金。政府融資平臺(tái)公司的發(fā)展，有效地緩解了地方政府的財(cái)政及市政建設(shè)過程中的資金供需矛盾，充分提高資金的使用效能，促進(jìn)了地方基礎(chǔ)建設(shè)的快速發(fā)展。根據(jù)2011年全國審計(jì)結(jié)果，全國政府融資平臺(tái)公司共有6576家，其中省級(jí)165家，市級(jí)1648家，縣級(jí)4763家。

實(shí)踐證明，政府融資平臺(tái)公司通過有效運(yùn)用市場(chǎng)化動(dòng)作方式籌集資金，提高了資金使用效率，彌補(bǔ)了地方政府財(cái)力不足的缺陷，大大推進(jìn)了我國城市化進(jìn)程，我國的城鎮(zhèn)化率已從2000年的36.22%提高到2011年的51.27%。各地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)明顯改善，創(chuàng)造了就業(yè)，增加了財(cái)政收入，大大提升了經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效率。

二、新形勢(shì)下政府融資平臺(tái)公司突現(xiàn)的問題

（一）政府融資平臺(tái)公司引發(fā)的政府債務(wù)問題

隨著城市化進(jìn)程的加快，新型城鎮(zhèn)化已成為新一輪的國家戰(zhàn)略，各地的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷擴(kuò)大，而政府的經(jīng)濟(jì)實(shí)力及財(cái)政能力都不能滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)的速度，只有全力通過政府融資平臺(tái)公司進(jìn)行投融資業(yè)務(wù)，來實(shí)現(xiàn)政府的城鎮(zhèn)化建設(shè)需求。在這種情況下，一是各級(jí)政府涌現(xiàn)了大量的政府融資平臺(tái)公司，二是政府融資平臺(tái)公司的融資規(guī)模急劇擴(kuò)張。所以近幾年地方融資平臺(tái)公司的債務(wù)規(guī)模急劇攀升，且部分債務(wù)政府負(fù)有償債責(zé)任。根據(jù)《全國地方政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果》，截至2013年6月底，全國地方政府性債務(wù)余額108859.17億元，其中通過政府融資平臺(tái)公司借款余額為40755.54億元，占比為37.44%。由于政府融資平臺(tái)的盈利能力都很低，且地方政府財(cái)力有限，因此未來政府融資平臺(tái)公司和地方政府都將面臨嚴(yán)峻的償債壓力。

（二）新形勢(shì)下政府融資平臺(tái)公司融資面臨的問題分析

新形勢(shì)下，特別是2012～2014年政府出臺(tái)的相關(guān)政策，使政府融資平臺(tái)公司面臨了許多融資問題。

2010年6月10日，國務(wù)院的《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》（19號(hào)文件），這一文件全面總結(jié)了政府融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)平臺(tái)業(yè)務(wù)提出了新的要求。2012年11月5日，國土部、財(cái)政部、人行、銀監(jiān)會(huì)共同了《關(guān)于加強(qiáng)土地儲(chǔ)備與融資管理的通知》（國土資發(fā)〔2012〕162號(hào)），這一文件明確要求建立土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)名錄，嚴(yán)格控制土地儲(chǔ)備總規(guī)模和融資規(guī)模，并且要求?？顚Ｓ?、封閉式管理，不得用于城市建設(shè)。2012年12月24日，財(cái)政部、國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)共同了《財(cái)政部、國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)關(guān)于制止地方政府違規(guī)融資行為的通知》。2014年9月23日，國務(wù)院的《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（43號(hào)文件），這一文件建立了規(guī)范的地方政府舉債機(jī)制，并對(duì)地方債務(wù)實(shí)行規(guī)?？刂坪皖A(yù)算管理，完善了相關(guān)的配制制度，妥善處理了存量債務(wù)和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。這一系列文件的陸續(xù)頒布，降低地方地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)國家對(duì)進(jìn)行政府性債務(wù)的融資也明確制定了由政府為發(fā)債主體進(jìn)行融資，剝離了政府融資平臺(tái)公司的部分融資職能，同時(shí)也就增加了政府融資平臺(tái)公司的融資難度。

三、政府融資平臺(tái)公司融資模式的思考

目前，國家出臺(tái)各項(xiàng)政策和文件，其主要目的就是為了完善政府預(yù)算體系，積極推進(jìn)預(yù)算公開，加強(qiáng)財(cái)政收入管理，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，規(guī)范地方政府債務(wù)管理，防范化解財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，用機(jī)制來約束政府債務(wù)，用思路來解決融資難題，同時(shí)界定好各類債務(wù)的責(zé)權(quán)主體。作為城市建設(shè)的主體，政府融資平臺(tái)公司應(yīng)結(jié)合城市建設(shè)的特點(diǎn)，用新的理念重新審視自身的發(fā)展目標(biāo)、規(guī)模和思路。一要充分發(fā)展城市規(guī)劃的引領(lǐng)作用，為其安排自身的發(fā)展目標(biāo)、總體框架和具體項(xiàng)目，制定自身發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃、投融資規(guī)劃、資本運(yùn)作規(guī)劃等，保障公司的可持續(xù)發(fā)展。二要充分利用各項(xiàng)資源，努力實(shí)現(xiàn)資源的效益最大化。三要探索和實(shí)踐多種市場(chǎng)化的、創(chuàng)新的融資模式和融資手段，繼續(xù)在國在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

（一）統(tǒng)籌規(guī)劃，加強(qiáng)項(xiàng)目差異化投融資策略管理

根據(jù)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)屬性不同，可以分為經(jīng)營性項(xiàng)目、準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目和公益性項(xiàng)目三類，每一類項(xiàng)目也應(yīng)分別采取不同的融資思路、模式及渠道，有效的提高融資能力，結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)，選取最優(yōu)的融資方式實(shí)現(xiàn)資金效力。對(duì)不同屬性的項(xiàng)目，在有條件的情況下，也可以將公益性項(xiàng)目和經(jīng)營性項(xiàng)目統(tǒng)籌規(guī)劃，采取公益性項(xiàng)目的基礎(chǔ)設(shè)施投入列入經(jīng)營性項(xiàng)目的經(jīng)營收入平衡，同時(shí)以經(jīng)營性項(xiàng)目的開發(fā)理念，對(duì)公益性項(xiàng)目的前期進(jìn)行干預(yù)，以提高商業(yè)項(xiàng)目的價(jià)值空間，實(shí)現(xiàn)“雙贏”。

例如：江蘇鎮(zhèn)江某片區(qū)投融資規(guī)劃項(xiàng)目，總占地面積3500畝，對(duì)整個(gè)片區(qū)進(jìn)行土地一級(jí)開發(fā)。

1. 不同的項(xiàng)目進(jìn)行可經(jīng)營性分析

對(duì)片區(qū)內(nèi)所有項(xiàng)目按項(xiàng)目性質(zhì)進(jìn)行分類，并對(duì)每一類項(xiàng)目的經(jīng)營能力及現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)判斷，并按經(jīng)營性高低進(jìn)行排序。如表1所示。

2. 投融資規(guī)劃方案設(shè)計(jì)

根據(jù)對(duì)投資項(xiàng)目的分析，按項(xiàng)目區(qū)分理論，確定投融資模式和運(yùn)作主體，對(duì)土地開發(fā)成本建設(shè)測(cè)算模型，設(shè)計(jì)區(qū)域開發(fā)模式，建立開發(fā)時(shí)序，規(guī)劃實(shí)施與項(xiàng)目啟動(dòng)、土地取得與出讓、融資與資金平衡的方案。

其中：開發(fā)收入=土地出讓收益+稅收、規(guī)費(fèi)，開發(fā)成本=土地取得費(fèi)+資金占用和利息+管理成本和費(fèi)用。

本項(xiàng)目是根據(jù)開發(fā)時(shí)序，對(duì)產(chǎn)生的資金缺口以融資、公私協(xié)作的方式解決，對(duì)取得的開發(fā)收益用來償還貸款、滾動(dòng)開發(fā)和持續(xù)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)了不同性質(zhì)的項(xiàng)目的統(tǒng)籌運(yùn)作。

（二）引入市場(chǎng)化主體，吸引社會(huì)資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)

融資平臺(tái)公司作為市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)主體，應(yīng)積極參與基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化改革，在政策允許的范圍內(nèi)，加強(qiáng)制度創(chuàng)新，大力建設(shè)市場(chǎng)化的投融資環(huán)境。融資平臺(tái)公司還應(yīng)創(chuàng)新盈利模式，引入市場(chǎng)化主體參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，由市場(chǎng)化公司提供資金保證以支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求。

例如：湖南省某水利綜合整治項(xiàng)目，總投資27億元，貸款19億元。實(shí)施過程中，以工程總承包模式由深圳某公司作為借款人，與湖南某水利投資公司簽訂委托代建BT協(xié)議。合同約定，深圳某公司投資建設(shè)水利綜合整治工程，該公司同時(shí)取得水利項(xiàng)目的堤防、排澇、撇洪渠、水利整治的施工權(quán)，項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格后湖南某水利投資公司回購該項(xiàng)目。

本項(xiàng)目雖是無收益的水利建設(shè)項(xiàng)目，但項(xiàng)目的借款人不是政府平臺(tái)也不是金融機(jī)構(gòu)，而是通過市場(chǎng)招投標(biāo)方式確定項(xiàng)目的總承包商，并通過BT協(xié)議方式由政府對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行回購。

（三）積極創(chuàng)新融資方式，努力拓展融資渠道，同時(shí)做好融資轉(zhuǎn)型

政府融資平臺(tái)公司在繼續(xù)做好銀行類項(xiàng)目貸款、土地融資等融資的同時(shí)，還應(yīng)積極探索新的融資途徑，如股權(quán)融資、發(fā)行債券、融資租賃、產(chǎn)業(yè)基金等，充分發(fā)揮市場(chǎng)資源的優(yōu)勢(shì)，以多渠道的資金來源滿足城市建設(shè)的需要。

多元化融資模式分為四類，分別為股權(quán)融資、債權(quán)融資、夾層融資和項(xiàng)目融資。其中：股權(quán)融資包括上市融資、非上市股權(quán)合作和股權(quán)信托；債權(quán)融資包括銀行貸款、公募市場(chǎng)債券融資（企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資）和私募市場(chǎng)債券融資（保險(xiǎn)資金、融資租賃、信托產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金）；夾層融資包括資產(chǎn)證券化和可轉(zhuǎn)換債券；項(xiàng)目融資包括BT融資、BOT/TOT融資和PPP融資。

同時(shí)政府融資平臺(tái)公司融資轉(zhuǎn)型的方向與應(yīng)從融資向經(jīng)營（產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、市場(chǎng)化經(jīng)營、規(guī)范化管理）轉(zhuǎn)變，從整理土地向經(jīng)營土地轉(zhuǎn)變，從項(xiàng)目融資到片區(qū)開發(fā)融資轉(zhuǎn)變，從間接融資向直接融資（債券、ABS、基金、股票）轉(zhuǎn)變，從業(yè)務(wù)合作向股權(quán)合作、混合私有制轉(zhuǎn)變，從投融資主體獨(dú)立融資向財(cái)政、土地、國資聯(lián)合融資轉(zhuǎn)變。

例如：湖南省某鐵路建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資403億元，采用產(chǎn)業(yè)基金與PPP模式相結(jié)合方式，其中：基金規(guī)模100億元，PPP貸款規(guī)模303億元。

基金參與方及出資情況：湖南省某平臺(tái)公司出資25億元（占25%），國開行等5家商業(yè)銀行累計(jì)出資74.99億元（占24.99%），基金管理人（國開行與省基礎(chǔ)投共同設(shè)立）出資0.01億元（占0.01%），組成100億元鐵路建設(shè)基金。

項(xiàng)目公司參與方及出資情況：鐵路建設(shè)基金投入100億元（占99%），某平臺(tái)公司出資 1億元（占1%），項(xiàng)目公司總股本101億元。

銀行融資：項(xiàng)目公司資本金101億元（占25%），向銀行申請(qǐng)銀團(tuán)貸款303億元（占75%）。

年限及成本：基金年限8年（可以接續(xù)的方式延至和貸款期限相匹配），貸款期限 20年。

第9篇：平臺(tái)公司融資管理范文

關(guān)鍵詞：投融資平臺(tái)類公司；資金管控；工程項(xiàng)目

政府的投融資平臺(tái)類公司承擔(dān)著政府公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)的職能，它主要依據(jù)政府指令從事項(xiàng)目建設(shè)，其結(jié)果往往是若干個(gè)大大小小的項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行，企業(yè)的資金需要科學(xué)、合理地分配到若干個(gè)項(xiàng)目中，可是每個(gè)項(xiàng)目的具體情況又不同，因此對(duì)資金的實(shí)際需求計(jì)劃也不盡相同。如何管控好工程項(xiàng)目的資金成為了越來越棘手的問題。隨著2014年國務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》和2017《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范政府舉債融資行為的通知》等文件相繼頒布之后，政府投融資平臺(tái)類公司依靠政府增信從銀行取得貸款的傳統(tǒng)融資模式被限制，外部金融環(huán)境的持續(xù)緊縮導(dǎo)致這類公司融資非常困難。目前平臺(tái)類公司可用的項(xiàng)目資金非常緊張。在這種情況下，如何對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行科學(xué)管理與控制就顯得更加重要，我們一定要加強(qiáng)項(xiàng)目資金的管控研究、提升公司項(xiàng)目管理能力，增強(qiáng)公司整體競爭實(shí)力。

一、政府投融資平臺(tái)類公司工程項(xiàng)目資金管控現(xiàn)狀和存在的問題

資金是每個(gè)企業(yè)的命脈。公司必須對(duì)其資金進(jìn)行嚴(yán)格管控，保證資金的正常周轉(zhuǎn)，才能確保企業(yè)正常運(yùn)營。目前，政府投融資平臺(tái)類公司主要采用以項(xiàng)目管理為核心的管理模式，而資金管控又是項(xiàng)目管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。項(xiàng)目資金管控環(huán)節(jié)眾多，過程復(fù)雜，各種利益互相交織。因此要在復(fù)雜的項(xiàng)目管理中做好資金的管控就必須找出資金管控的關(guān)鍵問題，分析其產(chǎn)生的根源，并從根本上解決問題。目前，政府投融資平臺(tái)類公司在資金管控方面存在的問題主要體現(xiàn)在以下方面。（一）缺乏貼合實(shí)際的資金管控機(jī)制。從我國地方政府投融資平臺(tái)類公司設(shè)立的初衷就決定了其業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)等方面獨(dú)立性和自主性較差。平臺(tái)類公司的設(shè)立過程均為政府主導(dǎo)，在一定程度上可以說它更像是政府的一個(gè)投融資部門。它的資金來源、使用都是以政府的行政計(jì)劃為準(zhǔn)。財(cái)務(wù)管理的機(jī)制內(nèi)容不健全、不合理，從而導(dǎo)致了項(xiàng)目資金管控十分盲目，在執(zhí)行過程中還普遍存在著有章不循的現(xiàn)象。投融資平臺(tái)類公司的項(xiàng)目具有建設(shè)周期長，資金運(yùn)作量大，費(fèi)用開支范圍廣泛等特點(diǎn)，如果沒有有效的管控機(jī)制做基礎(chǔ)，就無法規(guī)范管理項(xiàng)目施工過程中的一系列行為，難以對(duì)資金進(jìn)行嚴(yán)格的管控。相反，如果能夠制定出一套行之有效的現(xiàn)代化的資金管控機(jī)制，則可以很好的規(guī)范施工過程和相關(guān)人員，對(duì)項(xiàng)目資金進(jìn)行嚴(yán)格管控，從而提高項(xiàng)目管理水平、提升公司財(cái)務(wù)管理能力。（二）缺少行之有效的資金管控的內(nèi)部控制制度。雖然投融資平臺(tái)類公司是以公司制的形式設(shè)立的，但它缺乏公司制企業(yè)應(yīng)有的一些基礎(chǔ)條件，明顯地，存在企業(yè)內(nèi)部控制缺失或者流于形式，有效性差。主要體現(xiàn)在：首先，公司員工缺乏必要的勝任能力，甚至有些平臺(tái)類公司只是簡單整合了一些政府部門的冗余人員組建，缺乏法律、財(cái)會(huì)、金融方面的專業(yè)人員。其次，內(nèi)部控制制度的執(zhí)行有時(shí)會(huì)受到政府的行政干預(yù)，導(dǎo)致內(nèi)控制度無法執(zhí)行或執(zhí)行浮于表面，無法真正發(fā)揮內(nèi)部控制的管理與監(jiān)督的作用。（三）資金預(yù)算編制、執(zhí)行流于形式。資金預(yù)算的編制流于形式，在編制資金計(jì)劃時(shí)初步估計(jì)的工程項(xiàng)目開支范圍不夠全面、準(zhǔn)確。導(dǎo)致執(zhí)行結(jié)果差異大，對(duì)實(shí)際工作的指導(dǎo)性差。在編制資金預(yù)算時(shí)，往往是財(cái)務(wù)部門牽頭，負(fù)責(zé)全面組織協(xié)調(diào)工作。由于財(cái)務(wù)人員對(duì)業(yè)務(wù)了解的局限性就導(dǎo)致了預(yù)算編制的資金支出項(xiàng)目可能不夠全面，不夠準(zhǔn)確的問題，使得資金預(yù)算在控制資金流程方面無法真正發(fā)揮作用，對(duì)實(shí)際工作的參考性差。甚至有些部門計(jì)劃意識(shí)淡薄，對(duì)資金的使用及其隨意，甚至不執(zhí)行資金預(yù)算，極易造成項(xiàng)目資金鏈的斷裂或資金的大量閑置。（四）資金支付審批把關(guān)不嚴(yán)，浮于表面。工程項(xiàng)目資金的支付流程通常是先由各經(jīng)辦部門審核后，報(bào)公司領(lǐng)導(dǎo)層審批，然后予以撥付。在實(shí)際審核中往往存在審核者對(duì)項(xiàng)目實(shí)際情況的不了解，沒有親身深入到施工現(xiàn)場(chǎng)獲取核對(duì)，而是通過層層傳遞單據(jù)進(jìn)行審批，審批流于表面，極易造成錯(cuò)誤甚至是舞弊情形的發(fā)生，使審批流程不能發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)控作用。（五）項(xiàng)目完工移交涉及環(huán)節(jié)多，周期長，項(xiàng)目結(jié)算款收回難。項(xiàng)目完工后，一般需要跟同級(jí)政府審計(jì)部門溝通進(jìn)行財(cái)務(wù)決算審計(jì)，審計(jì)完成之后需要跟國資口接洽辦理項(xiàng)目移交工作，之后再跟財(cái)政部門辦理結(jié)算手續(xù)。整個(gè)流程涉及環(huán)節(jié)很多、周期很長且極容易受到政府的行政干預(yù)。在平臺(tái)類公司，其業(yè)務(wù)本身就受制于政府，其中哪個(gè)環(huán)節(jié)擱置，就會(huì)阻礙整個(gè)移交進(jìn)度。結(jié)算款項(xiàng)的長期拖欠，給平臺(tái)公司帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)壓力，影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展?？赡軐?dǎo)致平臺(tái)公司的乙方單位無法支付工程進(jìn)度款，拖欠農(nóng)民工工資，會(huì)引發(fā)乙方單位農(nóng)民工討薪問題，到頭來還是會(huì)把矛頭指向平臺(tái)類企業(yè)。平臺(tái)類公司迫于方方面面的壓力，可能就會(huì)不計(jì)代價(jià)、不惜成本籌資，從而增大公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)類公司工程項(xiàng)目資金管控的對(duì)策建議

針對(duì)平臺(tái)類公司項(xiàng)目資金管控的現(xiàn)狀及存在問題，建議可以從以下幾方面加強(qiáng)管控。（一）建立現(xiàn)代資金管控機(jī)制。建立現(xiàn)代的資金管控機(jī)制，全面推進(jìn)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的運(yùn)用，對(duì)資金進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)不同項(xiàng)目資金的調(diào)劑使用。公司可以嘗試建立管理信息系統(tǒng)，通過計(jì)算機(jī)終端和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，及時(shí)分析傳遞資金的有用數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)訪問和加密技術(shù)，減少人為干預(yù)，使資金管控機(jī)制系統(tǒng)化、規(guī)范化。另外，對(duì)進(jìn)行資金管控的相關(guān)人員，要建立長效的培訓(xùn)機(jī)制，使他們熟練掌握操作技巧，為高效的運(yùn)行資金管控機(jī)制提供有利條件。（二）建立健全資金管控的內(nèi)部控制制度?，F(xiàn)代企業(yè)管理的重要方面是建立健全公司的內(nèi)部控制制度，企業(yè)的發(fā)展，在一定程度上要依賴內(nèi)部控制制度的規(guī)范。在實(shí)際工作中，可以聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)結(jié)合本公司實(shí)際進(jìn)行內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)，有針對(duì)性地實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估程序，精準(zhǔn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，提高內(nèi)控地實(shí)用性。隨著公司地不斷發(fā)展壯大，內(nèi)控制度要進(jìn)行不斷地修訂完善。對(duì)于資金管控的內(nèi)控制度地建立，一定要做到全方位控制，全員參與。而且，要加大宣傳和培訓(xùn)的力度，組織相關(guān)人員進(jìn)行學(xué)習(xí)。對(duì)于資金控制的關(guān)鍵人員，比如：項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，財(cái)務(wù)人員等，可在設(shè)計(jì)績效考核指標(biāo)時(shí)設(shè)置相關(guān)獎(jiǎng)懲機(jī)制，以激勵(lì)資金管控關(guān)鍵人員努力提升業(yè)務(wù)質(zhì)量。另外，公司內(nèi)部還可以設(shè)置內(nèi)部審計(jì)部門或者配備專職內(nèi)部審計(jì)人員，充分發(fā)揮公司內(nèi)部審計(jì)的作用，按照審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，對(duì)公司資金管控的內(nèi)部控制制度的有效性進(jìn)行審計(jì)，敦促內(nèi)控的完善與提高。（三）加強(qiáng)資金預(yù)算管控，做好資金預(yù)算管理。資金預(yù)算管理是公司資金管控的重要手段，它能夠幫助公司合理規(guī)劃未來資金，從而更加科學(xué)合理的分配資金，提高資金使用效率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，還可將資金預(yù)算與公司的獎(jiǎng)懲制度掛鉤，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性。針對(duì)本公司的具體情況，靈活選擇不同的資金預(yù)算的編制方法，充分利用資金預(yù)算的作用，約束指導(dǎo)公司具體工作。（四）嚴(yán)格公司資金支付的審批程序。針對(duì)項(xiàng)目資金支付審批流于表面的問題，企業(yè)應(yīng)該從制度設(shè)計(jì)層面入手，通過制度進(jìn)一步規(guī)范審批流程。各職能部門審批人員要經(jīng)常深入到項(xiàng)目一線，通過實(shí)地觀察取得數(shù)據(jù)，然后跟審批單上的數(shù)據(jù)進(jìn)行核對(duì)，層層核對(duì)，充分發(fā)揮審批的作用，以最大程度避免錯(cuò)誤和舞弊情形的發(fā)生。特別強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)的審批環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)部門在審批時(shí)不僅要深入到項(xiàng)目一線，對(duì)數(shù)據(jù)把關(guān)，而且要嚴(yán)格按照發(fā)票管理辦法的規(guī)定對(duì)發(fā)票的合法合規(guī)性把關(guān)，另外還要從整體上嚴(yán)格審核付款附件的完整性、一致性與合理性。附件包括但不限于：合同、資金申請(qǐng)、項(xiàng)目計(jì)量支付證書、其他相關(guān)證明文件等。確保上述均準(zhǔn)確無誤后，才能辦理資金撥付。（五）加強(qiáng)推進(jìn)完工項(xiàng)目的移交及項(xiàng)目結(jié)算款的回收工作。加強(qiáng)對(duì)已完工項(xiàng)目的移交及結(jié)算管理，并考慮將其納入公司年度績效考核指標(biāo)。項(xiàng)目結(jié)算款是平臺(tái)類公司的主營業(yè)務(wù)收入，及時(shí)回款是防止資金鏈斷裂的主要手段，公司要加大回款管理。在實(shí)際工作中，可以成立專門機(jī)構(gòu)對(duì)回款進(jìn)行統(tǒng)一的指導(dǎo)、監(jiān)督和管理。實(shí)行清欠責(zé)任制，將清欠工作作為班子考核的重要指標(biāo)，對(duì)未完成清欠指標(biāo)的，按照規(guī)定扣發(fā)績效考核獎(jiǎng)金。對(duì)完成或者超額完成指標(biāo)的，給與發(fā)放全額績效考核獎(jiǎng)金，考核方法里還可以嘗試設(shè)置額外獎(jiǎng)金。從而充分調(diào)動(dòng)全員的積極性，全力推進(jìn)公司的回款工作。（六）拓寬融資渠道，增加資金來源。目前，政府投融資平臺(tái)類公司的資金來源，主要有銀行貸款、財(cái)政撥款及信托融資等。在當(dāng)前對(duì)政府投融資平臺(tái)的融資政策越來越緊縮的情況下，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域中，平臺(tái)公司依然承擔(dān)著重要的建設(shè)任務(wù)，當(dāng)前平臺(tái)類公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越突出，如何有效化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。中央監(jiān)管層和財(cái)政部等部委都在陸續(xù)出臺(tái)相應(yīng)的限制平臺(tái)公司的政策。因此，平臺(tái)類公司一定要根據(jù)本公司的實(shí)際情況做好融資管理工作，積極探索適合的融資模式，鼓勵(lì)融資創(chuàng)新，統(tǒng)籌做好投融資平臺(tái)公司的融資管理工作，增加公司的資金來源。