規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處精選(九篇)

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第1篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

【關(guān)鍵詞】新匯制；涉外企業(yè)；匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

2005年7月，中國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。這標(biāo)志著我國(guó)的匯率改革進(jìn)入了一個(gè)新階段，人民幣匯率制度改革后，匯率彈性已逐步顯現(xiàn)?？傮w上來看，匯改后人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，對(duì)歐元匯率略有下跌。2008年我國(guó)將會(huì)繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，這意味著人民幣匯率波幅將進(jìn)一步加大。對(duì)于從事涉外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)主體來說，匯率的不確定性加大了企業(yè)的決策難度，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略產(chǎn)生影響，由此帶來的潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容低估。

一、涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

匯改后，一些涉外企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，開始尋求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施，但整體來說，涉外企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍存在很多問題：

（一）涉外企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)知不足，無法全面有效地防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

管理人員對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)知度決定著企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。對(duì)于許多企業(yè)來說，匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)陌生的問題。長(zhǎng)期以來人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)了解甚少，面對(duì)新的匯率機(jī)制下日益顯現(xiàn)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，大部分企業(yè)顯得束手無策。

金融衍生工具是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，但很多企業(yè)對(duì)金融衍生工具的認(rèn)知存在誤區(qū)，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不愿意為防范匯率風(fēng)險(xiǎn)支付成本，運(yùn)用金融衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的積極性不高。還有些企業(yè)則把金融衍生工具當(dāng)作一種贏利手段，以投機(jī)為目的，期望取得高額利潤(rùn)，反而把自己置于更大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

由于企業(yè)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)不足，缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)和技巧，無法全面有效地防范所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）可供選擇的金融衍生避險(xiǎn)工具較少，涉外企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的途徑有限

現(xiàn)階段我國(guó)的資本市場(chǎng)還不夠成熟，雖說各大商業(yè)銀行相繼推出了許多創(chuàng)新型的避險(xiǎn)工具，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，金融衍生工具仍然較少，加上很多套期保值的工具在基層金融機(jī)構(gòu)還沒有全面開辦，可供企業(yè)選擇的金融衍生避險(xiǎn)工具的種類仍然偏少，而且訂價(jià)不合理，導(dǎo)致避險(xiǎn)成本過高。對(duì)于一般的涉外企業(yè)而言，利用金融衍生產(chǎn)品來避險(xiǎn)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的途徑非常有限。會(huì)計(jì)論文

（三）出口產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，難以取得定價(jià)主動(dòng)權(quán)

涉外企業(yè)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法大多需要通過談判在合同中規(guī)定，目前大部分出口企業(yè)生產(chǎn)的是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，產(chǎn)品科技含量低，缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此在談判中缺乏議價(jià)能力，難以取得主動(dòng)權(quán)，無法通過協(xié)議讓對(duì)方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來困難，有的企業(yè)甚至放棄了交易。

二、我國(guó)涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題的成因分析

（一）涉外企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理受到國(guó)家外匯管理制度的約束

中國(guó)是實(shí)行較嚴(yán)格外匯管制的國(guó)家。國(guó)際上許多成功外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和方法應(yīng)用于我國(guó)推行時(shí)不可避免地受到外匯管理政策的約束。主要表現(xiàn)在：一是行政審批內(nèi)容和環(huán)節(jié)過多，收費(fèi)過高，企業(yè)疲于應(yīng)付，無法及時(shí)有效地抓住有利時(shí)機(jī)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)過有利的結(jié)售匯時(shí)機(jī)；二是人民幣只在經(jīng)常項(xiàng)目下可兌換，企業(yè)不能以人民幣作為結(jié)算貨幣來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；三是現(xiàn)行辦法規(guī)定大多數(shù)金融衍生產(chǎn)品交易必須以真實(shí)交易為背景。這種實(shí)需原則一定程度上限制了企業(yè)使用衍生產(chǎn)品的靈活性。

（二）商業(yè)銀行金融服務(wù)配套機(jī)制跟不上，金融產(chǎn)品定價(jià)不合理

受傳統(tǒng)觀念影響，商業(yè)銀行整體的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及規(guī)避機(jī)制尚未形成，金融服務(wù)配套機(jī)制不完善。近年來，雖說銀行非常重視衍生產(chǎn)品的開發(fā)，但是對(duì)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)問題警示不夠，對(duì)金融衍生產(chǎn)品宣傳和培訓(xùn)不力，大多數(shù)企業(yè)的管理人員不了解銀行的避險(xiǎn)工具，難以運(yùn)用金融衍生工具來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是造成企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、避險(xiǎn)的知識(shí)和手段的重要原因之一。

當(dāng)前，金融衍生產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制還存在不合理性，定價(jià)普遍過高。大多數(shù)企業(yè)利用貿(mào)易融資來提前收匯結(jié)匯，在一定程度上鎖定了匯率風(fēng)險(xiǎn)，卻要支付較高的手續(xù)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等，難以完全享受到避險(xiǎn)保值的好處。不少企業(yè)認(rèn)為金融衍生產(chǎn)品不太適應(yīng)用于進(jìn)出口業(yè)務(wù)量較小的中小企業(yè)。

（三）涉外企業(yè)缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的專門機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才，難以建立完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系

涉外企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱還在于缺乏具有外匯風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)和技能的專門人才。很多企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，涉及外匯的業(yè)務(wù)一般是由財(cái)務(wù)部門兼管，只有少數(shù)企業(yè)在組織機(jī)構(gòu)上設(shè)置專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門或人員。由于財(cái)務(wù)人員不具備專門的匯率風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)和技能，無法從企業(yè)戰(zhàn)略的高度出發(fā)，從整體上提高企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，利用有效的手段對(duì)企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。即使企業(yè)能夠使用金融手段來防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闆]有專門的機(jī)構(gòu)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一管理，難以建立完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，無法對(duì)企業(yè)面臨的各種匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別，更談不上對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的測(cè)量和管理，絕大部分企業(yè)只是單獨(dú)地使用金融工具，沒有從整體上形成一個(gè)完整的戰(zhàn)略構(gòu)架，往往會(huì)失去在交易前防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的最佳時(shí)機(jī)，很難完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或達(dá)到最佳的管理效果。

三、涉外企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的途徑

匯改后，國(guó)家進(jìn)一步放寬了外匯管理政策，但在短期時(shí)間內(nèi)，涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的外部環(huán)境仍然難以得到徹底改變。涉外企業(yè)如何利用外部現(xiàn)有的條件，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，合理規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)當(dāng)前必須面對(duì)和解決的一個(gè)關(guān)鍵問題。

（一）加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立與實(shí)施，提高自我防范能力

1.提高全體員工風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，形成一個(gè)良好的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍

防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)很重要，企業(yè)只有充分認(rèn)識(shí)到匯率風(fēng)險(xiǎn)的危害性，才能積極主動(dòng)地采取措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)系統(tǒng)工程，是企業(yè)全員性的活動(dòng)。企業(yè)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的每一項(xiàng)活動(dòng)都可能涉及到匯率風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)的采購、生產(chǎn)和銷售等，各部門都應(yīng)積極參與風(fēng)險(xiǎn)管理策略的實(shí)施過程，單靠某一個(gè)部門將會(huì)大大減弱匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的效果，只有企業(yè)的每個(gè)員工都有匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，每個(gè)部門都參與到匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中來，才有可能在企業(yè)內(nèi)部形成一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍。

2.建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，把匯率風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最小范圍內(nèi)

企業(yè)必須意識(shí)到，只有建立全面的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范體系，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，才能應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成的影響。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略目標(biāo)的制定、外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)限額的設(shè)定、不同類型外匯風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量和管理手段的選擇以及事后風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估系統(tǒng)等。為了有效地防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的管理者應(yīng)從戰(zhàn)略高度出發(fā)，確定匯率風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，并根據(jù)自身特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定外匯風(fēng)險(xiǎn)限額，制定出匯率風(fēng)險(xiǎn)管理政策，在風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，應(yīng)突出全局觀念和各部門的分工協(xié)作，根據(jù)實(shí)際情況選擇相應(yīng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)術(shù)和避險(xiǎn)措施，并在事后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的效果進(jìn)行評(píng)價(jià)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，找出不足，不斷對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行完善，力爭(zhēng)將損失控制在最小范圍內(nèi)。會(huì)計(jì)論文

3.加強(qiáng)科學(xué)有效的監(jiān)管力度，在企業(yè)內(nèi)部建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理過程中最關(guān)注的是外匯匯率的波動(dòng)，無論匯率如何波動(dòng)，企業(yè)都有可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)必須要加強(qiáng)科學(xué)有效的監(jiān)管力度，在內(nèi)部建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，確定匯率變動(dòng)的方向和波動(dòng)幅度，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理過程進(jìn)行監(jiān)控，主動(dòng)對(duì)可能面臨風(fēng)險(xiǎn)的外幣資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整或保值，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理過程中出現(xiàn)的問題，及時(shí)采取措施，將問題消滅在萌芽狀態(tài)，防止出現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)失控現(xiàn)象。

4.加強(qiáng)高素質(zhì)外匯人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，有效地防范匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度的執(zhí)行最終還要依靠人來完成，由于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)對(duì)技術(shù)性要求較高的業(yè)務(wù)，對(duì)匯率變化趨勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的前提條件，金融工具是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，但匯率變化莫測(cè)，金融衍生產(chǎn)品品種繁多，交易程序復(fù)雜，而且更新速度非常快。必須要有高素質(zhì)的專業(yè)人才對(duì)匯率變化趨勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。因此，要加強(qiáng)高素質(zhì)外匯人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，建立健全專門的管理機(jī)構(gòu)，安排專職人員從事匯率的預(yù)測(cè)和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)品相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)與研究，對(duì)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)類型和安全程度進(jìn)行科學(xué)判斷，及時(shí)采取措施，有效地運(yùn)用各項(xiàng)工具和手段對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。在匯率瞬息萬變的今天，企業(yè)只有不斷充實(shí)外匯人才，才能增加匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，使匯率風(fēng)險(xiǎn)不再成為制約企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的瓶頸。

5.將事前預(yù)防與事后規(guī)避相結(jié)合，把匯率風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理的始終

要密切關(guān)注和研究外匯管理政策，采取事前預(yù)防和事后規(guī)避相結(jié)合的措施來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理的始終。交易前以預(yù)防出現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)為主，交易后，以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)為主。在交易前，可通過選擇多種計(jì)價(jià)貨幣、訂立保值條款等作為防范風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，在交易后，應(yīng)特別關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，將提前或推遲結(jié)算、使用金融衍生品和貿(mào)易融資作為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。如開拓海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)人員在談判中通過訂立價(jià)格條款來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；交易后風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過金融衍生工具對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸進(jìn)行對(duì)沖等手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，化解匯率風(fēng)險(xiǎn)

1.加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力

出口企業(yè)要以人民幣匯率形成機(jī)制改革為契機(jī)，在提高經(jīng)營(yíng)管理效率，保持產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，更要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。加強(qiáng)高新技術(shù)的引進(jìn)和開發(fā)，提升產(chǎn)品的技術(shù)含量和品牌內(nèi)涵，走差異化、品牌化之路，提升產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高在談判中的議價(jià)能力，這樣，才有可能有效地利用價(jià)格條款來分散或規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，提高匯率風(fēng)險(xiǎn)防范能力

在全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)下，大型涉外企業(yè)，特別是跨國(guó)公司，通過選擇在不同國(guó)家投資生產(chǎn)，并在當(dāng)?shù)刂苯愉N售，不但可以消除貿(mào)易壁壘，還可以減少因本外幣兌換而產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)。涉外企業(yè)可以靈活地選擇經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)或市場(chǎng)，獲得多渠道的原材料和生產(chǎn)部件的供應(yīng)，減少了這些原材料的直接進(jìn)口；將在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的產(chǎn)品直接銷售，減少了本外幣之間的兌換，更加有利于企業(yè)提高防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.實(shí)施進(jìn)出口業(yè)務(wù)的多元化，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的危害

在國(guó)際貿(mào)易中，使用單一外幣結(jié)算會(huì)大大增加匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果涉外企業(yè)在某一時(shí)間內(nèi)將其進(jìn)出口業(yè)務(wù)同時(shí)分配到不同國(guó)家的市場(chǎng)，采用不同的貨幣作為結(jié)算貨幣，這樣就等同于使用多種外幣作為結(jié)算貨幣。對(duì)于本國(guó)貨幣來講，有的結(jié)算貨幣升值，有的結(jié)算貨幣貶值，企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)被減小。由此可見，實(shí)施進(jìn)出口業(yè)務(wù)的多元化經(jīng)營(yíng)，有利于涉外企業(yè)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的危害。會(huì)計(jì)論文

4.實(shí)施融資的多元化，分散匯率風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)際資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，對(duì)涉外企業(yè)來說，特別是對(duì)跨國(guó)公司而言，外幣融資的渠道越來越寬，非常容易獲得外幣融資。企業(yè)要盡量從多個(gè)國(guó)際資本市場(chǎng)以多種外幣融資，使得負(fù)債貨幣多元化，從而通過擁有多種不同外幣債務(wù)來實(shí)現(xiàn)保值和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的過程是復(fù)雜的，應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)管理與其整體經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略融合起來，確保企業(yè)擁有一個(gè)長(zhǎng)期性的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。對(duì)于目前的中國(guó)企業(yè)來說，最為重要的是要樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)的思想融入到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理之中，形成一整套匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，合理選擇匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方案，并在實(shí)踐中不斷加以改進(jìn)和完善，將匯率風(fēng)險(xiǎn)的危害減少到最低限度，為企業(yè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定和持續(xù)地發(fā)展創(chuàng)造條件。

【參考文獻(xiàn)】

[1]栗書茵.我國(guó)涉外企業(yè)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)研究[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006，（12）:48－52.

第2篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

摘要：在金融危機(jī)波及全球、金融市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)的時(shí)期，金融工具的創(chuàng)新是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)當(dāng)要考慮的重要因素。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理處在深化發(fā)展的新時(shí)代，企業(yè)更需充分積極地應(yīng)用金融工具。本文首先金融工具創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的進(jìn)行了概述，得出借助金融工具的創(chuàng)新，可以減少或規(guī)避企業(yè)在融資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的籌資提供了更為有效靈活的方法，增加資金收益率，減少了籌資成本，達(dá)到了化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提升融資水平并推進(jìn)企業(yè)資金流動(dòng)的目的。

關(guān)鍵詞：金融工具 創(chuàng)新 財(cái)務(wù)管理

金融工具為企業(yè)解決財(cái)務(wù)管理問題提供了新途徑，是提高財(cái)務(wù)收益、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。金融工具的創(chuàng)新包含了貨幣和資本市場(chǎng)工具的創(chuàng)新、支付和結(jié)算工具的創(chuàng)新、衍生金融工具的創(chuàng)新等，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)活動(dòng)的投資、籌資、分配、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)具有舉足輕重的作用。特別是金融債券、銀行卡、企國(guó)庫券、業(yè)債券、指數(shù)期貨、股票、外匯期權(quán)和期貨、股票期權(quán)等金融工具的創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的籌資、融資、改革等意義重大。

一、金融工具創(chuàng)新的概述

金融工具的創(chuàng)新指的是金融業(yè)突破傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)的方式和范圍在新的金融運(yùn)新機(jī)制中所創(chuàng)造的新型金融工具。

金融創(chuàng)新主要是企業(yè)追求利潤(rùn)機(jī)會(huì)，通過重新組合各種金融要素，創(chuàng)造起新的“生產(chǎn)函數(shù)”，進(jìn)行包括各種支付清算手段、金融工具、金融監(jiān)管與組織制度等方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新在推動(dòng)金融發(fā)展的時(shí)候，也會(huì)形成新的金融風(fēng)險(xiǎn)，使得原有的金融監(jiān)管措施與制度失效、提升金融監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新的概念是指金融領(lǐng)域，通過創(chuàng)新性的改變和重新組合，引進(jìn)或創(chuàng)造新事物的各種要素的范圍。狹義的金融創(chuàng)新是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，指的是西方發(fā)達(dá)國(guó)家在拓展銀行成立的條件，取締或放緩對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債的監(jiān)管，取締或放緩控制外匯和利率控制，允諾非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行實(shí)行業(yè)務(wù)交叉等金融管制后，加強(qiáng)對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生了一系列新的交易工具和金融工具。金融工具創(chuàng)新是金融業(yè)務(wù)的發(fā)展的主要趨勢(shì)，由20世紀(jì)70年代后期所形成的金融國(guó)際市場(chǎng)中金融工具創(chuàng)新的浪潮影響至今。金融工具逐漸從較單一的現(xiàn)金、存款、股票、債券、商業(yè)票據(jù)等變化成多變化、多目的、多形式以及體系化的種類構(gòu)成。僅僅以美國(guó)、日本為主推出的創(chuàng)新金融工具多達(dá)數(shù)百。

二、企業(yè)金融工具創(chuàng)新的基本思想

（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)

金融工具創(chuàng)新的用途之一即是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可以經(jīng)過創(chuàng)新的金融工具，要建立一個(gè)新的金融工具和產(chǎn)品，以達(dá)到合理避稅對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避海外市場(chǎng)的監(jiān)管，并打開海外目標(biāo)市場(chǎng)的目的。同時(shí)創(chuàng)新的金融工具也有保險(xiǎn)的作用，通過鎖定風(fēng)險(xiǎn)的最高水平與最低收入，來保留對(duì)公司未來獲得更高的收入。在保險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具創(chuàng)新的形式，重新配置的資產(chǎn)配置和分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，最大限度地提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（二）比較優(yōu)勢(shì)

掉期互換是一種創(chuàng)新的金融工具的比較優(yōu)勢(shì)思想的例子。企業(yè)通過金融的比較優(yōu)勢(shì)，達(dá)到雙贏或共贏的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

同時(shí)，金融工具創(chuàng)新還能一定程度上解決信息不對(duì)稱的問題。創(chuàng)新金融工具，可以通過公司證券的規(guī)定的特別條款及條件，建立它的信號(hào)顯示機(jī)制，完善信息分布結(jié)構(gòu)，這樣可以強(qiáng)化企業(yè)的信息傳遞效率，在一定程度上解決企業(yè)的信息不對(duì)稱問題。

三、金融工具創(chuàng)新在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

（一）融資行為

企業(yè)的融資，其債券和普通股是主要類型，通過債券契約的創(chuàng)新創(chuàng)新的權(quán)益性工具的條款、債務(wù)權(quán)益轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的金融工具等，在一定程度上解決了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的問題。利用金融創(chuàng)新的融資，使企業(yè)顯著提高其融資能力和靈活地調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于企業(yè)對(duì)資金鏈的管理。

（二）投資行為

企業(yè)在金融投資方面，可以利用金融創(chuàng)新對(duì)不同的投資組合進(jìn)行設(shè)計(jì)，配合金融衍生工具，進(jìn)行放大收益或風(fēng)險(xiǎn)厭惡。在強(qiáng)大的流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)的短期投資工具中，回購協(xié)議，是一個(gè)很好的金融創(chuàng)新。企業(yè)可以進(jìn)行日常滾動(dòng)隔夜回購操作，以最大限度地提高資金的利用率。在投資實(shí)物的領(lǐng)域，企業(yè)可以配合期貨或期權(quán)等衍生工具達(dá)成套期保值，降低庫存風(fēng)險(xiǎn)，提高資金利用效率。在該領(lǐng)域的項(xiàng)目投資，企業(yè)還可以與衍生工具，以減少長(zhǎng)期投資、遞延決策的不確定性。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理行為

現(xiàn)代企業(yè)不僅要面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也暴露出信貸風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境的不斷開拓和完善，信用風(fēng)險(xiǎn)變得更加復(fù)雜、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步國(guó)際化，在使用創(chuàng)新金融工具管理信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中具有著越來越重要的作用。這些市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過外匯期貨、相互交流、商品互換和商品期貨、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格對(duì)沖交易以降低現(xiàn)金流的波動(dòng)，以達(dá)到套期保值的目的。關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取新的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具和手段，如信貸掉期，來對(duì)部分應(yīng)收賬款保險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，通過保險(xiǎn)賠償來彌補(bǔ)其損失。

四、利用金融工具創(chuàng)新優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理

在以全球?yàn)楹诵膬?nèi)容的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是有針對(duì)性的對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行研究，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。

（一）優(yōu)化企業(yè)的融資管理

企業(yè)融資的各種方式，渠道是非常廣泛的、多種多樣，在不同的渠道融資具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和成本。隨著不斷創(chuàng)新的金融工具和發(fā)展的國(guó)際金融，企業(yè)的融資形式也愈加多樣。企業(yè)可以利用金融工具創(chuàng)新對(duì)其融資進(jìn)行管理。

（二）優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

首先，要掌握和熟悉與金融工具，金融創(chuàng)新為重點(diǎn)，以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)通過金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ叩氖褂梅秶鷥?nèi)的創(chuàng)新。每一個(gè)創(chuàng)新的金融工具，當(dāng)給企業(yè)帶來的好處的同時(shí)也會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

再次，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，重視資金管理的內(nèi)部轉(zhuǎn)換。通過股息、特許權(quán)使用費(fèi)、原有的投資、進(jìn)口和出口貨物的貸款和金融中介管理調(diào)回，引導(dǎo)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移。資金的合理配置，使企業(yè)能夠有效地和快速地實(shí)現(xiàn)控制系統(tǒng)的所有基金和全球基金和儲(chǔ)備的使用最優(yōu)化的狀態(tài)。

第3篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

【關(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)管理 會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)

一、會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)環(huán)境也同時(shí)發(fā)生了巨大的變化。尤其是近些年來人們?cè)絹碓街匾曍?cái)務(wù)信息的真實(shí)性與合法性，因此外界給予會(huì)計(jì)師事務(wù)所格外關(guān)注的同時(shí)，也給會(huì)計(jì)師事務(wù)所帶來了更多的社會(huì)責(zé)任與法律責(zé)任。國(guó)際性的會(huì)計(jì)師事務(wù)所在我國(guó)的規(guī)模越來越大，導(dǎo)致我國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不僅要應(yīng)對(duì)企業(yè)不斷的技術(shù)變化，還要與這些國(guó)際性的會(huì)計(jì)師事務(wù)所爭(zhēng)奪客戶，競(jìng)爭(zhēng)壓力前所未有。加上我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性、職業(yè)道德、勝任能力以及事務(wù)所管理體制的先天不足，這些因素都不可避免地加大了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

二、會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）現(xiàn)行會(huì)計(jì)師事務(wù)所組織形式不利于其發(fā)展

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)自 1998 年年底完成會(huì)計(jì)師事務(wù)所的脫鉤改制后，超過 92%的會(huì)計(jì)師事務(wù)所選擇了有限責(zé)任事務(wù)所形式，這雖然在一定程度上與政府提倡的“大型化”和“規(guī)?；卑l(fā)展戰(zhàn)略相一致，但卻降低了風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)行為的約束程度，削弱了審計(jì)人員的個(gè)人責(zé)任。在這種情況下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)控制措施再好，也難以避免個(gè)人行為帶來的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，改革會(huì)計(jì)師事務(wù)所的形式顯得異常重要。

（二）會(huì)計(jì)師事務(wù)所缺乏內(nèi)部質(zhì)量控制機(jī)制

在市場(chǎng)機(jī)制下，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與注冊(cè)會(huì)計(jì)師作為市場(chǎng)“經(jīng)濟(jì)人”存在的，是一種營(yíng)利組織機(jī)構(gòu)，面對(duì)利益的驅(qū)動(dòng)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了提高審計(jì)效率、增加企業(yè)利潤(rùn)，審計(jì)人員為了增加個(gè)人收益往往會(huì)不惜以降低審計(jì)質(zhì)量為代價(jià)，為講究效率和獲得最大利益，在審計(jì)實(shí)踐中，采取簡(jiǎn)化審計(jì)程序、縮小審計(jì)查證范圍、省略必要的檢查程序、降低審計(jì)抽樣比率、招聘在校未經(jīng)事先培訓(xùn)實(shí)習(xí)生直接上崗，最終使審計(jì)質(zhì)量大打折扣，損害委托人的利益同時(shí)也損害了整個(gè)行業(yè)的形象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的國(guó)有四大銀行其年報(bào)審計(jì)主體均為“四大”，不能說跟我國(guó)本土?xí)?jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量不無關(guān)系。

（三）會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模不利于競(jìng)爭(zhēng)

縱觀我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所行業(yè)發(fā)展情況，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所普遍規(guī)模較小、數(shù)量龐大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。由于規(guī)模較小，注冊(cè)會(huì)計(jì)師數(shù)量少，整體素質(zhì)不高，在審計(jì)過程中識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一旦發(fā)生審計(jì)責(zé)任，由于承受風(fēng)險(xiǎn)能力太弱嚴(yán)重可能導(dǎo)致事務(wù)所破產(chǎn)倒閉。再者，規(guī)模較小不利于其承接大型審計(jì)業(yè)務(wù)，被審計(jì)單位出于自身利益的考慮往往將業(yè)務(wù)委托給大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

三、針對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)的建議

（一）改善會(huì)計(jì)師事務(wù)所的內(nèi)部質(zhì)量控制

會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率就應(yīng)該綜合各方面的因素，建立有效的制度約束機(jī)制，建立起事務(wù)所內(nèi)部的質(zhì)量控制政策和程序。會(huì)計(jì)師事務(wù)所可以從以下兩點(diǎn)點(diǎn)著手：

1.積極加強(qiáng)制度建設(shè)，建立完善的審計(jì)業(yè)務(wù)制度

審計(jì)準(zhǔn)則要求項(xiàng)目組對(duì)審計(jì)項(xiàng)目的進(jìn)展?fàn)顩r要及時(shí)匯報(bào)給會(huì)計(jì)師事務(wù)所的領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)不確定因素較高的審計(jì)問題要由集體討論，在征求審計(jì)項(xiàng)目組意見的基礎(chǔ)上，并且初步確定審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)在可接受的范圍內(nèi)，做出處理決定。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)很高的項(xiàng)目，項(xiàng)目經(jīng)理無法定奪的事項(xiàng)，要及時(shí)向合伙人報(bào)告，由更高層領(lǐng)導(dǎo)之間進(jìn)行會(huì)談解決。及時(shí)與上級(jí)溝通，在使會(huì)計(jì)師事務(wù)所及時(shí)了解審計(jì)進(jìn)展情況下，增加了審計(jì)透明度，能有效規(guī)避審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2.加大審計(jì)雙向承諾制度的執(zhí)行力度

審計(jì)雙向承諾制度內(nèi)容要求審計(jì)人員每年伊始向事務(wù)所簽訂責(zé)任狀，嚴(yán)格執(zhí)行方案規(guī)定的內(nèi)容、范圍和要求，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師要對(duì)報(bào)告質(zhì)量負(fù)責(zé)；另外，按照審計(jì)準(zhǔn)則的要求，被審計(jì)單位管理層必須向?qū)徲?jì)組簽訂承諾書，以保證管理層對(duì)其提供的有關(guān)資料的真實(shí)性、合法性和完整性以及財(cái)務(wù)報(bào)表的責(zé)任負(fù)責(zé)，對(duì)其設(shè)計(jì)、實(shí)施和維護(hù)內(nèi)部控制以防止發(fā)現(xiàn)并糾正重大錯(cuò)報(bào)負(fù)責(zé)。

（二）擴(kuò)大我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模

從國(guó)際上“十大”到“”再到“六大”、“四大”的發(fā)展軌跡表明，雖然會(huì)計(jì)師事務(wù)所壯大有許多方式，但大多數(shù)是通過合并、兼并或設(shè)立分所方式變大變強(qiáng)的。再分析我國(guó)，從 1998 年北京規(guī)模最大的北會(huì)和京都聯(lián)合為北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所，到 2000 第二次合并浪潮如中瑞和中華合并為中瑞華，到后來中瑞華與岳華合并為中瑞岳華、廈門天健與廈門華天合并為廈門天健華天的合并，都是采取了比較快捷的合并來實(shí)現(xiàn)的。此時(shí)需要注意的是不僅僅是要事務(wù)所之間的合并，更重要的是人合。而較現(xiàn)實(shí)的問題就是很多事務(wù)所為了擴(kuò)大產(chǎn)值，合并了很多規(guī)模較小的所，但事實(shí)上這些小所并未真正融合到該所中。如果這個(gè)問題不能得到很好的解決，則事務(wù)所之間的合并會(huì)適得其反。

（三）設(shè)立會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)

我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)保障制度主要有兩種形式：一種是計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，另一種是購買執(zhí)業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)。針對(duì)合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所無限責(zé)任的特點(diǎn)，《合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所設(shè)立及審批試行辦法》規(guī)定：“合伙會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)通過建立風(fēng)險(xiǎn)基金，或通過向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投職業(yè)保險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。并要求按照業(yè)務(wù)收入不少于百分之三十的比率計(jì)提。”現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)核算也對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)基金計(jì)提比率提出要求：每年按當(dāng)年業(yè)務(wù)收入為基數(shù)，按百分之十的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，并將其作為一種長(zhǎng)期負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中列示。此外，購買執(zhí)業(yè)責(zé)任是國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)采取的主要風(fēng)險(xiǎn)防范措施，我國(guó)雖然也規(guī)定會(huì)計(jì)事務(wù)所按照國(guó)務(wù)院財(cái)政部門的規(guī)定辦理執(zhí)業(yè)保險(xiǎn)，但是該領(lǐng)域的保險(xiǎn)還處于萌芽階段，很多會(huì)計(jì)師事務(wù)所并未意識(shí)到執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的好處，隨著風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的加強(qiáng)，通過購買執(zhí)業(yè)保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)稱為未來會(huì)計(jì)師事務(wù)所規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種主要防范措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]李秀雯. XX會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].重慶理工大學(xué)，2014.

第4篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

立法與監(jiān)管

上世紀(jì)80年代，英國(guó)曾出現(xiàn)過個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃中大多數(shù)受益人的預(yù)期退休收入明顯減少的情況，后經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)“證券與投資委員會(huì)（SIB）”調(diào)查，發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司管理成本過高以及存在誤導(dǎo)性銷售等問題。SIB后責(zé)令保險(xiǎn)公司賠償110億英鎊。

1995年，英國(guó)制定了《養(yǎng)老金保障法》，依此法設(shè)立的養(yǎng)老金管理署，負(fù)責(zé)對(duì)養(yǎng)老基金信托的監(jiān)管，對(duì)養(yǎng)老金市場(chǎng)中的管理不當(dāng)和欺騙等擁有調(diào)查權(quán)和一定的司法權(quán)。管理署還可以依法對(duì)養(yǎng)老金資產(chǎn)管理公司和機(jī)構(gòu)的資格進(jìn)行審查和認(rèn)定，有權(quán)命令一項(xiàng)養(yǎng)老金計(jì)劃終止或由另一項(xiàng)計(jì)劃取代。

英國(guó)《養(yǎng)老金保障法》還禁止雇主提供的企業(yè)年金計(jì)劃用于自我投資比例超過5%或?qū)椭鞣刨J，也禁止雇主為規(guī)避債務(wù)而轉(zhuǎn)移資金于企業(yè)年金計(jì)劃，違者可以追究刑事責(zé)任。

英國(guó)曾一度執(zhí)行過“排他性”養(yǎng)老金計(jì)劃，即參與了某項(xiàng)計(jì)劃后，就不得再參與其他養(yǎng)老金計(jì)劃，1995年的《養(yǎng)老金保障法》取消了“排他性限制”，使受益人可以在多種計(jì)劃中獲得最大的收益。

美國(guó)在國(guó)家社?；穑∣ASDI）為主體的構(gòu)架下，也有許多補(bǔ)充性養(yǎng)老金計(jì)劃，如雇主給職員提供的“401K計(jì)劃”等，形成了全國(guó)社保求“保值”的保守立場(chǎng)，而補(bǔ)充性養(yǎng)老金計(jì)劃則追求“增值”的進(jìn)取立場(chǎng)。2006年美國(guó)出臺(tái)了《2006年養(yǎng)老金保護(hù)法》，促進(jìn)養(yǎng)老金對(duì)股票、基金的投資，允許401K計(jì)劃受托人或投資管理人，根據(jù)員工個(gè)人家庭和經(jīng)濟(jì)情況定制投資資產(chǎn)配置模式。美國(guó)為了鼓勵(lì)養(yǎng)老金入市，在監(jiān)管上采取“放松政策”，美國(guó)養(yǎng)老金在資本市場(chǎng)上的收益一度達(dá)到相當(dāng)可觀的水平，完全達(dá)到“增值”的目標(biāo)。

英美國(guó)家擁有“信托”文化傳統(tǒng)，受托人依“誠(chéng)信原則”為受益人謀利和有效管理資產(chǎn)，英美等海洋法系影響的國(guó)家，均在養(yǎng)老金入市方面做得很成功，這與其法律大環(huán)境有關(guān)。在一個(gè)不能保證受托人會(huì)誠(chéng)信管理受托資產(chǎn)的國(guó)家里，最好的辦法，還是把養(yǎng)老金等資產(chǎn)只存放于固定收益率的國(guó)債市場(chǎng)或定期存款項(xiàng)目下。

以法國(guó)為例，法國(guó)在養(yǎng)老金計(jì)劃方面主要采取的就是“長(zhǎng)期積累”和“代際補(bǔ)償”辦法，其保值或增值的資金支持，來自下一代的稅金提前開支。法國(guó)等大陸法系國(guó)家，多數(shù)采取這樣的方法，其好處是養(yǎng)老金體系比較穩(wěn)定，對(duì)資本市場(chǎng)的“托市和救市”角色比較淡，資本市場(chǎng)比較健康，資產(chǎn)泡沫少。中國(guó)從法傳統(tǒng)上看，屬大陸法傳統(tǒng)，從商文化上看，中國(guó)至今也未形成信托精神，資產(chǎn)管理者是否能夠良善管理受托資產(chǎn)，仍然是個(gè)大大的問號(hào)。所以，對(duì)于中國(guó)而言，或不是養(yǎng)老金入市后的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而是管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，才是中國(guó)養(yǎng)老金入市面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)。

規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的若干經(jīng)驗(yàn)

美國(guó)養(yǎng)老金入市后曾創(chuàng)造了長(zhǎng)達(dá)20年的牛市，但終于在2008年的金融危機(jī)“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”面前，全線敗陣，美國(guó)要不是出手“國(guó)有化”AIG公司，這個(gè)握有美國(guó)養(yǎng)老金40%資產(chǎn)管理權(quán)的公司，有可能就此倒閉，如果倒閉，美國(guó)的整個(gè)養(yǎng)老金體系就告崩潰。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)之時(shí)，除了國(guó)有化的方式進(jìn)行拯救外，真的無其他良策。2008年阿根廷也宣布養(yǎng)老金計(jì)劃完全收歸國(guó)有。

金融危機(jī)之后，美國(guó)又陷入了債務(wù)危機(jī)的另一個(gè)“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”中，目前美國(guó)養(yǎng)老金賬面浮虧萬億美元。

這說明，“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”面前，所謂的分散投資等傳統(tǒng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)辦法，都是無能為力的。近年來，加拿大、日本、韓國(guó)等國(guó)家，不斷把養(yǎng)老金資產(chǎn)投資于新興市場(chǎng)國(guó)家的股市，中國(guó)A股市場(chǎng)也成了他們躲避“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”的選擇之一。地域分散化或國(guó)際化，是應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)有力辦法。

澳大利亞有自由和便捷選擇資產(chǎn)管理人等制度，養(yǎng)老金受益人可以便捷地辭退不滿意的資產(chǎn)管理人，重新與另一家資產(chǎn)管理人訂立合同。這一制度的基礎(chǔ)就是允許有多個(gè)管理公司，龐大的養(yǎng)老金基金，就可以分散在眾多管理人中，避免把龐大資金交付于少數(shù)資產(chǎn)管理人，從而被他們所綁架。

美國(guó)還有一個(gè)辦法就是“入市”并不只局限于入資本市場(chǎng)。美國(guó)允許少部分基金用于購置還未證券化的固定資產(chǎn)，如購置房產(chǎn)、收購有前途的企業(yè)等。只是這一補(bǔ)充投資辦法，其弊端也是顯然的，變現(xiàn)能力差，在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，幾乎無應(yīng)對(duì)之策。

第5篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

株洲冶煉集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“株冶集團(tuán)”）針對(duì)人民幣不斷升值的實(shí)際情況，公司主管領(lǐng)導(dǎo)審時(shí)度勢(shì)，年初即制定了“規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用”的目標(biāo)，并成立了外匯管理小組，定期在月度資金協(xié)調(diào)會(huì)上匯報(bào)討論當(dāng)月情況，研究布置下月應(yīng)對(duì)方案。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善內(nèi)部管理，加大對(duì)相關(guān)部門的考核和激勵(lì)。財(cái)務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)積極籌劃、精心安排，遵循“調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、控制債務(wù)規(guī)?！钡脑瓌t，采取一系列措施規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

一、應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)

（一）2006年9月，國(guó)家取消鋅合金、鉛的出口退稅,異型鋅錠出口退稅率由8%下降為5%，銀和鋅出口退稅率下

降為5%。在這種情況下，公司從效益優(yōu)先出發(fā)，一方面適時(shí)減少產(chǎn)品的出口，增加內(nèi)銷；另一方面積極開拓國(guó)外原料供應(yīng)市場(chǎng)，在質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的情況下，加大原料進(jìn)口，適量減少國(guó)內(nèi)原料的采購。2007年原料進(jìn)口金額比2006年增加約9 100萬美元，由此帶來了對(duì)美元需求的增長(zhǎng)。美元貸款利率低于同期人民幣貸款利率1%以上，增加美元貸款，既降低了貸款利息的支出，也取得了人民幣升值的收益。在保持債務(wù)總規(guī)模不變的情況下，通過和各家銀行溝通協(xié)商，提前歸還人民幣貸款，轉(zhuǎn)而借入美元貸款用于滿足進(jìn)口原料所需資金，調(diào)整了債務(wù)結(jié)構(gòu)。2007年外幣債務(wù)占總債務(wù)規(guī)模的比例較2006年增加了20.60%，享受到了人民幣升值帶來的好處，累計(jì)產(chǎn)生匯兌凈收益約2 394萬元人民幣。

（二）加強(qiáng)與各家銀行的聯(lián)系，保持與省、市外管局的溝通，及時(shí)掌握匯率變化，合理運(yùn)用避險(xiǎn)工具和金融衍生產(chǎn)品（進(jìn)口押匯――海外代付、貨幣掉期、內(nèi)保外貸等），以較低貸款利率取得美元融資，降低了融資成本，減少了利息支出100萬美元。

1.內(nèi)保外貸?！皟?nèi)保外貸”業(yè)務(wù)的嘗試，創(chuàng)下了湖南省內(nèi)銀行向上市公司開放“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)的先河。首先，該項(xiàng)業(yè)務(wù)可以解決內(nèi)地駐港公司的融資需要。株冶集團(tuán)駐港子公司不具備獨(dú)立在香港銀行直接取得融資授信的條件，但通過“內(nèi)保外貸”方式，解決了駐港子公司的融資需要。其次，該方式簡(jiǎn)便快捷。通過擔(dān)保方式來支持的融資申請(qǐng)，境內(nèi)外公司都可在同一家銀行辦理業(yè)務(wù)，額度審批快捷，操作簡(jiǎn)便。最后，可以打破地域限制。結(jié)合內(nèi)地分行和香港分行的合作優(yōu)勢(shì)，在兩地共同服務(wù)于兩地的集團(tuán)公司。

2.海外代付融資。在人民幣持續(xù)升值，國(guó)內(nèi)外匯貸款大幅增加，外匯存款卻顯著下降，外匯流動(dòng)性趨緊的情況下，境內(nèi)外匯融資價(jià)格也水漲船高。加上境內(nèi)銀行信貸規(guī)模普遍壓縮，人民幣升值預(yù)期使企業(yè)遠(yuǎn)期購匯意愿強(qiáng)烈等因素，株冶集團(tuán)積極與銀行協(xié)商，通過推動(dòng)“海外代付”業(yè)務(wù)的發(fā)展，主動(dòng)把控境內(nèi)外資金成本差異，謀求拓展海外融資途徑。另外，國(guó)家外管局明確規(guī)定：90天以內(nèi)的“海外代付”業(yè)務(wù)不再占用代付申請(qǐng)行的短期外債額度。這意味著90天以內(nèi)“海外代付”業(yè)務(wù)規(guī)?？梢詿o限放大，而在此期限之上的業(yè)務(wù)規(guī)模也將因此而放寬，亦有助于銀企開展上述業(yè)務(wù)。

3.適時(shí)運(yùn)用金融衍生產(chǎn)品。例如：通過進(jìn)口匯利達(dá)、付匯理財(cái)通（全額人民幣存單質(zhì)押+進(jìn)口融資+遠(yuǎn)期購匯），以人民幣存單質(zhì)押辦理外幣融資進(jìn)行即期對(duì)外付款，以遠(yuǎn)期售匯交割歸還融資的套餐組合。降低了企業(yè)付匯成本，累計(jì)減少財(cái)務(wù)費(fèi)用支出約150萬元。

另外，由于公司比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到了美元貶值和歐元、日元升值的趨勢(shì)，因此，針對(duì)進(jìn)口設(shè)備所需的歐元和日元，公司實(shí)行幣種和利率的雙掉期，將債務(wù)全部轉(zhuǎn)換為美元，歐元、日元的升值及時(shí)規(guī)避了匯率變化風(fēng)險(xiǎn)，并且取得約300萬元人民幣風(fēng)險(xiǎn)控制收益。

（三）強(qiáng)化出口貨物管理，縮短出口產(chǎn)品收款期，加快收匯速度，通過出口發(fā)票商業(yè)貼現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了從商業(yè)信用到銀行信用、由到期收匯至提前收匯的轉(zhuǎn)變；采用以收抵支的方法，用出口收回的美元來支付進(jìn)口的原材料，有效地抵消了匯率波動(dòng)的影響，降低和規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。

二、應(yīng)對(duì)資金緊張流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

在貨幣政策緊縮、信貸規(guī)模從緊的情況下，加強(qiáng)與中小股份制銀行、外資銀行的溝通協(xié)作，拓寬了融資渠道。利用各家銀行自身的優(yōu)勢(shì)，引入良性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，通過比較和篩選，采用適合公司的理財(cái)產(chǎn)品及方案（開立法人透支戶），保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了銀行和企業(yè)的雙贏。

人民幣匯率的波動(dòng)直接影響到企業(yè)的利潤(rùn)，成為影響企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)重要因素。面對(duì)匯率波動(dòng)帶來的匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)，以及因人民幣升值導(dǎo)致的企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力減弱的威脅，株冶集團(tuán)也和其他出口型企業(yè)一樣，面臨著一系列問題：

（一）貨幣政策從緊下，企業(yè)所需美元融資困難，融資成本日益增高。在人民幣持續(xù)升值的情況下，美元成為眾多企業(yè)追逐的需求對(duì)象。美元短缺、融資成本高成為各企業(yè)共同的問題。

（二）國(guó)家外匯管制嚴(yán)格，強(qiáng)制結(jié)售匯制度（2008年8月6日宣布取消此項(xiàng)規(guī)定）、實(shí)需交易原則、資本交易的管制等在一定程度上抑制了外匯供求，交易集中于商業(yè)用途，金融和資本易較少。而在國(guó)際外匯市場(chǎng)中金融易一般占70%，因而我們的市場(chǎng)流動(dòng)性不足，交易不夠活躍。雖然外匯管制進(jìn)一步放寬，但銀行和客戶還不能完全按自由買賣外匯，外匯供求有一定的扭曲，資源配置的有效性受到影響。

（三）國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)缺陷阻礙了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。國(guó)內(nèi)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具較少，企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求不能充分得到滿足，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)力不從心，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。由于國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)在交易規(guī)模、避險(xiǎn)手段等方面的局限性，致使外匯衍生品市場(chǎng)參與者有限，流動(dòng)性遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)。大多數(shù)企業(yè)實(shí)力還很單薄，運(yùn)用金融避險(xiǎn)產(chǎn)品意識(shí)還待加強(qiáng)，企業(yè)和銀行間的合作空間大。

三、應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)楣镜男庞玫燃?jí)良好，所以，取得了各家銀行在基準(zhǔn)利率下浮5%～10%的優(yōu)惠貸款利率，并且爭(zhēng)取到了在貸款合同期限內(nèi)貸款利率固定的有利條款，鎖定了融資成本，防范了利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公司適時(shí)調(diào)整長(zhǎng)、短期貸款的比例，降低了融資費(fèi)用。全年減少利息支出約520萬元人民幣。

進(jìn)入2008年，人民幣持續(xù)升值的情況放緩，出現(xiàn)了匯率起伏波動(dòng)的新變化，對(duì)出口型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對(duì)力提出了新的考驗(yàn)。株冶集團(tuán)將繼續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善內(nèi)部管理，貫徹“把握人民幣升值機(jī)遇，防范風(fēng)險(xiǎn)提高應(yīng)變力”的公司目標(biāo)，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

鏈接：

湖南株冶火炬金屬股份有限公司（2007年5月更名為株洲冶煉集團(tuán)股份有限公司）成立于2000年12月，其前身是株洲冶煉廠。2004年8月公司股票在上海證券交易所成功上市發(fā)行，股票名稱“株冶火炬”，代碼600961。2007年3月通過非公開發(fā)行整體上市，股票名稱變更為“株冶集團(tuán)”。2007年株冶集團(tuán)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入137.45億元，實(shí)現(xiàn)利稅9.15億元。

第6篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

近日，財(cái)政部印發(fā)通知，加大對(duì)產(chǎn)糧大縣的稻谷、小麥和玉米三大糧食作物的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)支持力度。該通知是“提高中央、省級(jí)財(cái)政對(duì)主要糧食作物保險(xiǎn)的保費(fèi)補(bǔ)貼比例，逐步減少或取消產(chǎn)糧大縣縣級(jí)保費(fèi)補(bǔ)貼，不斷提高稻谷、小麥、玉米三大糧食品種保險(xiǎn)的覆蓋面和風(fēng)險(xiǎn)保障水平”要求的具體落實(shí)，也是在糧食生產(chǎn)供給側(cè)改革的重要形式創(chuàng)新。

專門針對(duì)產(chǎn)糧大縣“有的放矢”地進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼，相較于普惠性質(zhì)的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼具有更明顯的優(yōu)勢(shì)。在國(guó)際糧價(jià)普遍走低、國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下滑的今天，我國(guó)自身的糧食生產(chǎn)面臨著巨大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力。根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織數(shù)據(jù)，我國(guó)大米、小麥、玉米的國(guó)內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品差價(jià)分別為318、451和924元/噸。這樣的差價(jià)體現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上，就是“種糧不掙錢”?！爱a(chǎn)糧大縣”基本就意味著“財(cái)政小縣”。據(jù)報(bào)道，“上述政策實(shí)施后，中央財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)的補(bǔ)貼比例，將由目前的中西部40%、東部35%，逐步提高至中西部47.5%、東部42.5%”。這7.5%對(duì)產(chǎn)糧大縣的財(cái)政是重要的支持，在糧價(jià)下行壓力下穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼形式的重要措施。

購買保險(xiǎn)本質(zhì)上就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)行為，而農(nóng)業(yè)――特別是如玉米、水稻及小麥等糧食作物――由于其生產(chǎn)周期長(zhǎng)，受自然環(huán)境影響大，一旦受災(zāi)則損害嚴(yán)重等特點(diǎn)，尋求農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是理性的經(jīng)濟(jì)行為。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)一定程度上解決了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程中的風(fēng)險(xiǎn)問題，減少了經(jīng)營(yíng)上的波動(dòng)。另外，從農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)著手的好處還在于其符合世界貿(mào)易組織（WTO）的綠箱政策，屬于非貿(mào)易扭曲類政策。

從“小”處來看，保險(xiǎn)政策減少了農(nóng)民種糧的風(fēng)險(xiǎn)，客觀上增加了農(nóng)民的務(wù)農(nóng)收益，穩(wěn)定了農(nóng)民的心；從“中”處著眼，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策對(duì)于農(nóng)業(yè)的發(fā)展起到保駕護(hù)航的作用，提升我國(guó)農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使得我國(guó)自身的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟；從“大”處來想，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策是夯實(shí)我國(guó)糧食安全基礎(chǔ)的重要基石，讓我們的“飯碗”端得更加平穩(wěn)。

第7篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

關(guān)鍵詞：股指期貨；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；股權(quán)分置；QFI1

一、概　述

股票指數(shù)期貨(以下簡(jiǎn)稱股指期貨)是金融期貨的一種。與股票現(xiàn)貨交易相比，股指期貨交易具有交易成本低、杠桿比率較高、市場(chǎng)流動(dòng)性好、能提供較方便的做空機(jī)制等特征。此外，它還具備遠(yuǎn)期價(jià)值發(fā)現(xiàn)、套期保值、資產(chǎn)配置、規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)長(zhǎng)期投資者利益等多種功能。

二、我國(guó)推出股指期貨的可行性分析

(一)中國(guó)股市已初具規(guī)模

股票市場(chǎng)的發(fā)展完善程度對(duì)股指期貨的運(yùn)行具有至關(guān)重要的作用，我國(guó)股票市場(chǎng)已有十幾年的歷史，其規(guī)模從開始的幾支股票發(fā)展到現(xiàn)在的1400余家上市公司，相關(guān)的政策法規(guī)也已基本成型，參與的戶數(shù)超過了7000萬，具備了股指期貨誕生的基本條件。

國(guó)內(nèi)較為成熟的指數(shù)編制技術(shù)為股指期貨標(biāo)的指數(shù)的設(shè)計(jì)提供了必要的技術(shù)條件。2003年1月2日正式的上證國(guó)債指數(shù)與上證股票指數(shù)、上證基金指數(shù)等指數(shù)系列共同構(gòu)成了上海證券交易所股票、債券、基金三位一體的金融指數(shù)體系，該指數(shù)體系的建立表明我國(guó)已具備成熟的金融指數(shù)編制技術(shù)，從而為股指期貨的建立創(chuàng)造了必要的技術(shù)條件。

(二)股權(quán)分置改革帶來契機(jī)“只要原生品市場(chǎng)價(jià)格不存在顯著扭曲，就具備了發(fā)展相應(yīng)衍生品的基本條件?！惫蓹?quán)分置改革已經(jīng)轟轟烈烈的進(jìn)行了整整一年，在它推出伊始，就被視為中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的突破。股權(quán)分置改革將在很大程度上解決由于上市公司結(jié)構(gòu)單一且股權(quán)分置問題突出而引發(fā)的問題，并給中國(guó)股市注入新的成長(zhǎng)元素?？梢哉f股改之前，股票指數(shù)是扭曲的，以這種扭曲的股指為基礎(chǔ)的衍生品，它的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)買賣雙方是不對(duì)稱的。股改對(duì)于扭曲的股票指數(shù)的矯正表現(xiàn)在它的這些作用上：第一，證券市場(chǎng)融資、再融資功能的恢復(fù)。第二，兼并收購優(yōu)化資源配置功能的強(qiáng)化。第三。市場(chǎng)定價(jià)功能將得到更真實(shí)的體現(xiàn)。第四，股改將為完善上市公司治理奠定更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

因此，隨著我國(guó)股改的逐步深化和最終勝利，股指的扭曲問題會(huì)得到很好的解決，也為我國(guó)提供了金融衍生品發(fā)展的基本條件。

三、股指期貨的推出對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)擴(kuò)容的兩大利好

(一)利用股指期貨化解股改擴(kuò)容壓力

1.利用股指期貨增加二級(jí)市場(chǎng)的承接力。面對(duì)即將到來的大擴(kuò)容，二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)有投資力量已顯得相當(dāng)單薄。而股改后，2006年至2009年間每年新增的流通股數(shù)量就是數(shù)百至千億股，相比而言現(xiàn)有的投資力量顯得非常纖弱，如果不廣開渠道，給二級(jí)市場(chǎng)提供源頭活水，隨著時(shí)間的推移，資金承接力不足的問題將會(huì)越來越突出。

股指期貨的上市交易將會(huì)在一定程度上緩解這種壓力。股指期貨將對(duì)股市中的大中戶產(chǎn)生很大的影響，其上市交易必將會(huì)對(duì)市場(chǎng)大資金具有很強(qiáng)的吸引力，從表面上看好象會(huì)將部分資金分流到期貨市場(chǎng)，但是股指期貨運(yùn)行帶來的好處會(huì)吸引更多的證券市場(chǎng)場(chǎng)外資金進(jìn)入，另外證券市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的良性互動(dòng)也會(huì)增加證券市場(chǎng)的人氣，從而解決因股市擴(kuò)容而產(chǎn)生的二級(jí)市場(chǎng)承接力不足的問題。

2.緩解大股東減持壓力

大擴(kuò)張后，二級(jí)市場(chǎng)流通股權(quán)將高度集中于上市公司第一、二等大股東的手中。從非流通股的“一股獨(dú)大”到二級(jí)市場(chǎng)流通股的“一股獨(dú)大”，大股東與大主力間的距離也許僅一步之遙。一旦大股東成為市場(chǎng)的大主力其影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)在的基金公司，數(shù)據(jù)分析表明，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高峰年(2004年、2005年)已經(jīng)過去了，未來幾年中將處于從高位回落的狀態(tài)中，在這種情況下大股東會(huì)有極大的減持套現(xiàn)的意愿，尤其是現(xiàn)在股價(jià)正處上漲時(shí)期，會(huì)導(dǎo)致大股東減持意愿的不斷增強(qiáng)，這種減持意愿就構(gòu)成了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的最大壓制，一旦當(dāng)股價(jià)上漲到一個(gè)對(duì)大股東有吸引力的價(jià)位上時(shí)，大股東為了獲利減少長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)甘冒違背承諾的風(fēng)險(xiǎn)而減持手里的股票。這對(duì)股市是非常不利的。

(二)吸引優(yōu)質(zhì)資金參與再融資

2005年4月29日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作后，上市公司再融資隨之暫停。而隨著股權(quán)分置改革的推進(jìn)，根據(jù)“新老劃斷”將分三步走的計(jì)劃方案，恢復(fù)G股公司再融資成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

目前，股指期貨等金融衍生產(chǎn)品將誕生、IPO重啟、與國(guó)際接軌等可以預(yù)見的趨勢(shì)已經(jīng)成為了外資關(guān)注的焦點(diǎn)。外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股指期貨的發(fā)展進(jìn)程非常關(guān)注，對(duì)于這些國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者而言，盡管現(xiàn)在的中國(guó)股市很具吸引力，但由于缺乏相應(yīng)的金融衍生工具，無法應(yīng)用包括股指期貨在內(nèi)的金融衍生工具來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在這一市場(chǎng)還很難執(zhí)行一些國(guó)際上采用的投資策略。而一旦有了股指期貨這樣的工具來對(duì)沖和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們就可以更大程度地介入中國(guó)的資本市場(chǎng)。

對(duì)于已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)的OFII早已經(jīng)產(chǎn)生了對(duì)股指期貨這種規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求，在股權(quán)分置改革后，適時(shí)推出股指期貨這一避險(xiǎn)工具，也有利于培育OFII的發(fā)展壯大，吸引更多境外機(jī)構(gòu)資金和大量場(chǎng)外觀望資金進(jìn)入中國(guó)股市，提高資金的使用效率，改善市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)。

四、小　結(jié)

從國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展潮流可見，股指期貨在完善資本市場(chǎng)功能與體系方面的作用已得到廣泛的認(rèn)同。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，如果我們還是停留在傳統(tǒng)的交易方式中，不引進(jìn)現(xiàn)代金融工具，我國(guó)資本市場(chǎng)在功能與體系方面都將是不健全的，不但難以與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌，而且難以為國(guó)際投資資本的進(jìn)入提供回避風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。

股票指數(shù)期貨的推出可以有效的克服我國(guó)金融市場(chǎng)功能與體系上的不足，增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展具有重大的戰(zhàn)略意義。特別是在當(dāng)前我國(guó)股市大規(guī)模擴(kuò)容的情況下，股指期貨的推出已刻不容緩。

參考文獻(xiàn)

第8篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

陳逸飛、王均瑤、楊邁、傅彪、苗建中等一大批成功人士的英年早逝，復(fù)旦復(fù)華總經(jīng)理陳蘇陽的空難遭遇，讓富人們開始審視自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因而催生了“富人險(xiǎn)”的巨大市場(chǎng)。

在中國(guó)，由于遺產(chǎn)稅尚未開征，對(duì)富人來說，保險(xiǎn)避稅的功能尚未體現(xiàn)。對(duì)于身價(jià)數(shù)千萬、過億的富豪來講，保險(xiǎn)提供的保障與他所積累的財(cái)富相比也許還不重要；但對(duì)于一般的富人來說，應(yīng)當(dāng)考慮是否要通過保險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！皩?duì)富人來說，買保險(xiǎn)的目標(biāo)比較簡(jiǎn)單―――就是追求高保障，至于回報(bào)率如何則是次要考慮因素?！?/p>

“富人險(xiǎn)”為何能夠在富豪群體中暢銷？一是由于富人社會(huì)安全感的下降，促使富人紛紛采用購買保險(xiǎn)的方法來變相維護(hù)自己的生命財(cái)產(chǎn)安全。萬一發(fā)生不測(cè)，高額保險(xiǎn)仍可為其家人帶來高額經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償；二是常年高強(qiáng)度的工作一點(diǎn)點(diǎn)侵蝕了這些“成功人士”身心，保險(xiǎn)雖不能換回健康，卻意味著對(duì)將來的保障；四是他們目前擁有令人羨慕的收入和地位，同時(shí)也是維護(hù)家庭甚至家族體面和榮耀的主要支柱。他們?nèi)f一發(fā)生不測(cè)，高額保險(xiǎn)仍可為其家人帶來高額經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，從而讓優(yōu)越的生活延續(xù)下去。從這個(gè)意義來說，購買“富人險(xiǎn)”，其實(shí)更是為了保障自己的家庭。四是在法律允許的范圍內(nèi)進(jìn)行合理避稅。通過購買高額保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移資金，避開因?yàn)榇罅抠Y金滯留所產(chǎn)生的利息所得稅以及以后有可能開征的遺產(chǎn)稅。

實(shí)際上富人們?cè)谫徺I高額保險(xiǎn)的同時(shí)，已經(jīng)充分發(fā)揮了人壽保險(xiǎn)對(duì)人們的幾大功用。

功用一：合理避稅

1.凡指定了受益人的，保險(xiǎn)給付可不計(jì)入遺產(chǎn)總額。

我國(guó)《保險(xiǎn)法》第64條規(guī)定：“被保險(xiǎn)人死亡后，遇到下列情形之一的，保險(xiǎn)金作為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，由保險(xiǎn)人向被保險(xiǎn)人的繼承人履行給付保險(xiǎn)金的義務(wù)：（一）、沒有指定受益人的；（二）、受益人先于被保險(xiǎn)人死亡，沒有其他受益人的；（三）、受益人依法喪失受益權(quán)或放棄受益權(quán)，沒有其他受益人的。”此處的被保險(xiǎn)人的繼承人即是法定受益人。需要指出的是，法定受益人與前述指定“法定繼承人”為受益人雖然都是將保險(xiǎn)金給付被保險(xiǎn)人的法定繼承人，但二者在性質(zhì)上有著根本區(qū)別。前者源自法律的規(guī)定，后者則來自被保險(xiǎn)人或投保人的指定。前者所得的是遺產(chǎn)，需繳納遺產(chǎn)稅，并在遺產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值范圍內(nèi)承擔(dān)償還被保險(xiǎn)人生前所欠債務(wù)的責(zé)任；后者所得的是保險(xiǎn)金，無須繳納遺產(chǎn)稅，也無須償還被保險(xiǎn)人所欠債務(wù)。

案例：

10歲的張某的父母有1000萬資產(chǎn)，由于擔(dān)心到時(shí)要繳納龐大的遺產(chǎn)稅，于是張某的父母就想把財(cái)產(chǎn)在生前轉(zhuǎn)移給張某。

方案一：可在子女未成年的時(shí)候，以父母為投保人，子女為被保險(xiǎn)人，同時(shí)子女為受益人的方式，投保中國(guó)人壽的生存保險(xiǎn)。這樣，滿期給付保險(xiǎn)金歸于子女，即為子女自有財(cái)產(chǎn)。

方案二：可投保以父母為被保險(xiǎn)人而子女為受益人的終身壽險(xiǎn)，這樣，在父母萬一意外身故后，子女可以得到保險(xiǎn)金，以這筆款項(xiàng)作為繳納遺產(chǎn)稅的資金來源他們，就不必為應(yīng)付遺產(chǎn)稅而不得不考慮出售房產(chǎn)或其他固定資產(chǎn)了。

2、保險(xiǎn)給付可享受減免個(gè)人所得稅待遇。

功用二：保全資產(chǎn)

1.債權(quán)債務(wù)活動(dòng)中，對(duì)人壽保險(xiǎn)不得提出代位權(quán)求償，使財(cái)產(chǎn)私有化。

2.進(jìn)行遺產(chǎn)分割時(shí)，保全不宜分割的遺產(chǎn)。

功用三：創(chuàng)造現(xiàn)金

1.死亡給付――以小錢預(yù)留免稅的巨額現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)

2.保單借款――盤活資金，提供快捷的融資方式

保單借款的好處：

1、 可以滿足資金短期周轉(zhuǎn)的需要，讓手上的“死”保單變成“活錢”。

2、 保單借款手續(xù)簡(jiǎn)單，當(dāng)天即獲得資金。

3、 保單貸了款，其原有的保障功能仍有效，年底同樣能夠參與分紅。

4、不形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，因此，萬一到期不還，不會(huì)追究債務(wù)責(zé)任。

一般貸款是指?jìng)鶛?quán)人借錢給債務(wù)人，兩者簽訂協(xié)議，約定債務(wù)人到期還本付息。

功用四：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

1. 人身風(fēng)險(xiǎn)――生命價(jià)值

別人都說我很富有，擁有很多財(cái)富，其實(shí)真正屬于我個(gè)人的財(cái)富是給自己和親人買了充足的人壽保險(xiǎn)。――李嘉誠(chéng)

2.規(guī)避企業(yè)合伙人的風(fēng)險(xiǎn)

個(gè)人壽險(xiǎn)保單能在企業(yè)所有者、合伙人或關(guān)鍵人物死亡時(shí)提供資金。

在某一個(gè)合伙人死亡后，原有的伙伴關(guān)系通常便不復(fù)存在，其他健在的合伙人可以建立新的企業(yè)。為了解決在某個(gè)合伙人死亡后企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)問題，合伙人通常簽訂買賣協(xié)議，規(guī)定已故合伙人所有者權(quán)益的買賣條件。

3、 以保單指定受益人的方式，規(guī)避債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)

功用五：規(guī)劃未來

功用六：抵御通脹

72法則：72/通貨膨脹率×100％＝資產(chǎn)貶值到一半所需的年數(shù)

若以溫和膨脹率3％來計(jì)算：1000萬資產(chǎn)只需要24年就貶值了一半，即500萬，也就說24年后它只相當(dāng)于目前500萬貨幣的實(shí)際購買力。因此，如何善用投資理財(cái)手段，使資產(chǎn)在安全保值的基本上穩(wěn)步增值日益成為大家關(guān)心的問題。

分紅保險(xiǎn)的作用

分紅保險(xiǎn)最早出現(xiàn)在18世紀(jì)的英國(guó)，主要是為抵御通貨膨脹和利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)而推出的，近年來已成為世界保險(xiǎn)市場(chǎng)的主流產(chǎn)品。

功用七：安全穩(wěn)健、保值增值

第9篇：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好處范文

法則1、綜合衡量自身優(yōu)劣勢(shì)，選準(zhǔn)角色定位。

根據(jù)自身資源條件，進(jìn)行SWOT分析，弄清楚自己的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)在哪里？要更多地從以下幾個(gè)方面去分析：資金、隊(duì)伍、渠道、企劃、媒體關(guān)系、公關(guān)（人脈）、經(jīng)驗(yàn)、管理。如果你只具備資金、渠道及公關(guān)、經(jīng)驗(yàn)和管理等優(yōu)勢(shì)，那你可選擇做渠道經(jīng)銷商；如果你有企劃的能力、優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)、良好的經(jīng)驗(yàn)及些許資金，那你應(yīng)該更多地扮演市場(chǎng)經(jīng)銷商的角色，來展示以小搏大、出奇兵的魅力。筆者見到很多經(jīng)銷商，由于對(duì)自己的優(yōu)劣勢(shì)認(rèn)識(shí)不清，在操作產(chǎn)品時(shí)，盡管企業(yè)提供的方案很完美或營(yíng)銷支持很到位，但到了執(zhí)行環(huán)節(jié)往往達(dá)不到當(dāng)初的期望，結(jié)果事于愿違。

法則2、選擇產(chǎn)品的五大關(guān)鍵點(diǎn)。

第一，選自己曾經(jīng)做過或相關(guān)的市場(chǎng)領(lǐng)域中的產(chǎn)品，這樣做的優(yōu)點(diǎn)是切入市場(chǎng)迅速準(zhǔn)確，能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。俗話有：不熟不做，隔行如隔山。如你做過藥品，可考慮食品、醫(yī)療器械、化妝品等產(chǎn)品市場(chǎng)，因?yàn)樗麄冇泄餐那兰邦愃频氖袌?chǎng)操作流程。

第二，選有大規(guī)模市場(chǎng)投入（尤其是大力度的廣告投放）或知名企業(yè)重點(diǎn)開拓市場(chǎng)的產(chǎn)品。因?yàn)樗麄冇邢鄬?duì)成熟的市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)和承擔(dān)市場(chǎng)責(zé)任的能力，這樣雖然利潤(rùn)不是很豐厚，但可降低風(fēng)險(xiǎn)。尤其對(duì)渠道經(jīng)銷商和剛介入的經(jīng)銷商比較合適。俗話說，背靠大樹好乘涼。

第三，選擇概念新或形態(tài)新的產(chǎn)品。當(dāng)前市場(chǎng)上存在的產(chǎn)品中有兩大類型值得考慮：要么是老產(chǎn)品新概念，要么是老產(chǎn)品新形態(tài)。以筆者市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，這兩類產(chǎn)品最易突破現(xiàn)有市場(chǎng)格局，創(chuàng)造市場(chǎng)火爆效應(yīng)。

第四，選擇“三多一弱”的產(chǎn)品。即：目標(biāo)市場(chǎng)人群多、市場(chǎng)迫切需要多、感性消費(fèi)者多、價(jià)格對(duì)比弱。這類產(chǎn)品最易以時(shí)尚或流行概念，在樣板市場(chǎng)一炮走紅。

第五，選擇市場(chǎng)周期長(zhǎng)的產(chǎn)品，即：淡季旺季界限不明顯的產(chǎn)品。 培養(yǎng)自己的產(chǎn)品選擇觀，不被華麗的產(chǎn)品招商書和虛幻的賺錢前景所迷惑。要有能力做準(zhǔn)確的市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)，對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)保持敏感。

法則3、洞悉市場(chǎng)趨勢(shì)，把握潮流信息

想要做一名成功的經(jīng)銷商，必須把握趨勢(shì)，洞見未來，準(zhǔn)確掌握潮流信息。對(duì)于初次經(jīng)銷或產(chǎn)品的經(jīng)銷商朋友，筆者有如下建議：1、要多去全國(guó)市場(chǎng)走一走看一看，深入地了解你所關(guān)心的產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐匿N售情況和市場(chǎng)運(yùn)作模式。2、多參加主題性行業(yè)展覽會(huì)或產(chǎn)品交易會(huì)，收集第一手資料。3、關(guān)注下列媒體上的產(chǎn)品信息，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》、《銷售與市場(chǎng)》、《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》、《中國(guó)醫(yī)藥報(bào)》、《商界》、中央電視臺(tái)、各地衛(wèi)視臺(tái)及當(dāng)?shù)匕l(fā)行量最大的兩份晚報(bào)類報(bào)紙上的產(chǎn)品廣告。重點(diǎn)關(guān)注的城市有：華東地區(qū)（上海、南京、杭州、蘇州、無錫）、華南地區(qū)（廣州）、西南地區(qū)（成都、重慶）、華北地區(qū)（北京）、東北地區(qū)（沈陽、青島）。4、登陸你已經(jīng)銷售的產(chǎn)品的同類企業(yè)的網(wǎng)站了解相關(guān)信息及最近動(dòng)態(tài)。5、關(guān)注國(guó)家主管部門最新的相關(guān)信息，如做保健食品應(yīng)留意衛(wèi)生部最新的相關(guān)信息。6、多與各地圈內(nèi)的經(jīng)銷商交朋友，第一時(shí)間獲取信息。

法則4、選擇合作伙伴應(yīng)慎重

選擇生產(chǎn)廠家或總經(jīng)銷商與選擇產(chǎn)品同樣重要。市場(chǎng)上借產(chǎn)品招商進(jìn)行欺詐的行為屢見不鮮，信譽(yù)差（承諾不兌現(xiàn)）、市場(chǎng)操作能力差、打短平快、只想圈錢、不想長(zhǎng)期做市場(chǎng)的生產(chǎn)廠家也很多，如有不慎將蒙受重大損失。

如何保證您的利益不受侵犯，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？1.通過多種渠道，了解生產(chǎn)廠家實(shí)力及業(yè)內(nèi)信譽(yù)。2.保持自己對(duì)產(chǎn)品或市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，把握對(duì)方真實(shí)心態(tài)，不被所謂的暴利錢景所迷惑。3.認(rèn)真仔細(xì)地對(duì)待合同的每一個(gè)細(xì)節(jié)（這一點(diǎn)常被經(jīng)銷商忽視）。

法則5、經(jīng)銷商的隊(duì)伍建設(shè)

古語說，君子敏于行而訥于言。對(duì)經(jīng)銷商而言，建立一支精練、市場(chǎng)反應(yīng)敏銳、勇于負(fù)責(zé)、有獨(dú)立解決問題能力的銷售隊(duì)伍至關(guān)重要。對(duì)于多產(chǎn)品的經(jīng)銷商，我的建議是：在隊(duì)伍的組織結(jié)構(gòu)中要施行產(chǎn)品事業(yè)部制。

產(chǎn)品事業(yè)部的好處。1.使每個(gè)團(tuán)隊(duì)集中精力做好自己的產(chǎn)品，并使產(chǎn)品利潤(rùn)最大化。2.使公司內(nèi)部保持良好的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，減少員工惰性，讓員工的飯碗和他們的榮譽(yù)感緊密相關(guān)。

利潤(rùn)是省出來的。廣告費(fèi)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少，媒體的折扣高，進(jìn)場(chǎng)費(fèi)低，帳期短，公關(guān)費(fèi)用少，實(shí)際上賺的就是省出來的錢。要讓每位員工知道，花出去的每一分錢都是純利潤(rùn)，而返回的貨款是含有成本的。