交易所市值管理精選(九篇)

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第1篇：交易所市值管理范文

實(shí)驗(yàn)教學(xué)的開(kāi)展情況取決于師資的配備、儀器館室的建設(shè)、教育管理和教育投資，統(tǒng)一協(xié)調(diào)、科學(xué)管理才能真正實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的優(yōu)化。幾年來(lái)，我們一直把理化生實(shí)驗(yàn)課的開(kāi)設(shè)作為一項(xiàng)重要工作開(kāi)展，探索培訓(xùn)、落實(shí)、研究三位一體的管理模式。

一、抓培訓(xùn)

良好的師資是實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的基礎(chǔ)，教師的實(shí)驗(yàn)專業(yè)技能直接影響著實(shí)驗(yàn)課的開(kāi)設(shè)效果，提高教師的實(shí)驗(yàn)專業(yè)技能是實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的決定因素。為提高教師的實(shí)驗(yàn)技能，哈爾濱市道外區(qū)主要開(kāi)展了以下培訓(xùn)工作：

(1)專、兼職實(shí)驗(yàn)員的培訓(xùn)。道外區(qū)曾經(jīng)2次承擔(dān)了哈爾濱市理、化、生、科學(xué)實(shí)驗(yàn)員的崗位培訓(xùn)工作，制定了自己的實(shí)驗(yàn)員崗位培訓(xùn)方案、崗位培訓(xùn)課程、崗位培訓(xùn)結(jié)果評(píng)價(jià)體系。同時(shí)組織農(nóng)村教師、城區(qū)薄弱學(xué)校教師參加培訓(xùn)工作，現(xiàn)在崗的農(nóng)村教師、城區(qū)薄弱學(xué)校的教師參加培訓(xùn)率已經(jīng)超過(guò)70%。還根據(jù)實(shí)際需要不定期地安排專、兼職實(shí)驗(yàn)員的培訓(xùn)工作。

(2)新任教師崗位培訓(xùn)。對(duì)新任教師的培訓(xùn)是在學(xué)科培訓(xùn)中劃定課時(shí)，新任教師要準(zhǔn)確掌握課程要求的所有的實(shí)驗(yàn)基本操作內(nèi)容，能夠熟練操作教材中涵蓋的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容。培訓(xùn)后進(jìn)行考核，考核合格方可上崗任課。

(3)開(kāi)展技能競(jìng)賽，以賽帶訓(xùn)。理化生科學(xué)各學(xué)科都有教學(xué)技能大賽，實(shí)驗(yàn)操作是技能大賽的一個(gè)核心部分。通過(guò)技能大賽，促進(jìn)教師對(duì)實(shí)驗(yàn)的研究、改進(jìn)、創(chuàng)新和增設(shè)，提高教師實(shí)驗(yàn)操作的精準(zhǔn)性和指導(dǎo)性。

二、抓落實(shí)

實(shí)驗(yàn)課的開(kāi)設(shè)重在落實(shí)，如何做好實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的落實(shí)工作是我們一直思考的問(wèn)題。幾年來(lái)也嘗試著做了一點(diǎn)工作，還取得了一定的效果。

(1)強(qiáng)調(diào)督查。道外區(qū)組建了實(shí)驗(yàn)教學(xué)開(kāi)設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組。教育局、進(jìn)修學(xué)校、各基層學(xué)校逐級(jí)建立實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)監(jiān)管小組。采取責(zé)任落實(shí)到人，將檢查、指導(dǎo)直接植入實(shí)驗(yàn)課中，強(qiáng)調(diào)責(zé)任人的參與監(jiān)管，全程監(jiān)控開(kāi)設(shè)實(shí)驗(yàn)課的情況。

(2)明確落實(shí)內(nèi)容。各學(xué)科教研員在每學(xué)期開(kāi)學(xué)初將本學(xué)期需要完成的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容進(jìn)行整理，制定出詳細(xì)的實(shí)驗(yàn)綱目并下發(fā)。同時(shí)利用教研活動(dòng)時(shí)間對(duì)實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)中出現(xiàn)的問(wèn)題給予指導(dǎo)和解答。

(3)立狀承諾。2011年年初，試行了簽訂實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的承諾書(shū)工作。各學(xué)校根據(jù)下發(fā)的實(shí)驗(yàn)綱目，根據(jù)各校的實(shí)際情況指明開(kāi)設(shè)實(shí)驗(yàn)的困難和問(wèn)題，說(shuō)明個(gè)別實(shí)驗(yàn)不能開(kāi)設(shè)的原因。然后與進(jìn)修學(xué)校簽訂承諾書(shū)，由各校校長(zhǎng)作為承諾書(shū)的第一責(zé)任人。

(4)視導(dǎo)監(jiān)控。對(duì)于實(shí)驗(yàn)教學(xué)的監(jiān)控作為教研視導(dǎo)工作的一部分，教研員深入學(xué)校視導(dǎo)時(shí)，主要通過(guò)了解學(xué)生、查看實(shí)驗(yàn)軌跡、與教師座談了解實(shí)驗(yàn)教學(xué)開(kāi)設(shè)和落實(shí)情況，根據(jù)實(shí)際情況直接與校長(zhǎng)溝通。

三、抓研究

新課程賦予了實(shí)驗(yàn)教學(xué)新的內(nèi)涵，對(duì)于實(shí)驗(yàn)的研究深化決定了實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的深層意義。怎么把開(kāi)展實(shí)驗(yàn)教學(xué)的性能最大化，這就要加大對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的研究和思考。

(1)立足校本，提升技能。2010年，道外區(qū)教師進(jìn)修學(xué)校下發(fā)了《道外區(qū)教師校本研修崗位技能訓(xùn)練方案》，方案對(duì)理化生學(xué)科的實(shí)驗(yàn)研究都做了部署，明確了研修內(nèi)容。例如化學(xué)學(xué)科確立了“探究實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)技能的研修”。要求教師選取教材中的6個(gè)探究實(shí)驗(yàn)，每個(gè)實(shí)驗(yàn)從實(shí)驗(yàn)的準(zhǔn)備、學(xué)生實(shí)驗(yàn)中易出現(xiàn)的問(wèn)題、實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)的策略、實(shí)驗(yàn)方案的優(yōu)化、實(shí)驗(yàn)評(píng)價(jià)的選擇等幾個(gè)方面展開(kāi)對(duì)于實(shí)驗(yàn)的研究，可以增加教師實(shí)驗(yàn)研究的視野，提高教師的技能。

(2)課題牽動(dòng)，提煉精華。理化生教師以課題為核心，開(kāi)展實(shí)驗(yàn)研究工作。逐步總結(jié)實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)中的經(jīng)驗(yàn)和問(wèn)題，通過(guò)設(shè)置課題引領(lǐng)教師研究方向。例如開(kāi)展了“日常用品開(kāi)發(fā)制作簡(jiǎn)易儀器的研究”“探究活動(dòng)中教師指導(dǎo)策略的研究”“實(shí)驗(yàn)優(yōu)化改進(jìn)策略的研究”等。

(3)立足中考，強(qiáng)化指導(dǎo)。中考是牽動(dòng)千家萬(wàn)戶的事，中考的改革也提高了實(shí)驗(yàn)教學(xué)的價(jià)值。理化考試更多地關(guān)注實(shí)驗(yàn)考核，注重學(xué)生對(duì)實(shí)驗(yàn)的實(shí)際經(jīng)歷與體驗(yàn)，注重實(shí)驗(yàn)中實(shí)際發(fā)生的問(wèn)題，注重實(shí)驗(yàn)引發(fā)的深層思考。如果脫離開(kāi)實(shí)際操作，紙上談兵的實(shí)驗(yàn)教學(xué)勢(shì)必會(huì)影響學(xué)生的感知和體驗(yàn)；淺層次的實(shí)驗(yàn)操作，勢(shì)必沒(méi)有整體的思維深度。所以在實(shí)驗(yàn)教學(xué)中還側(cè)重了對(duì)實(shí)驗(yàn)解析的研究，采用分解實(shí)驗(yàn)、改變實(shí)驗(yàn)、對(duì)比實(shí)驗(yàn)等方式進(jìn)行實(shí)驗(yàn)教學(xué)。教研員也通過(guò)組織實(shí)驗(yàn)教學(xué)的研討，提高教師的實(shí)驗(yàn)研析能力。

通過(guò)幾年來(lái)對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)工作的落實(shí)，我們已經(jīng)取得了一定的成績(jī)，我市實(shí)驗(yàn)教學(xué)開(kāi)設(shè)的普及率已經(jīng)超過(guò)了92%。其中城區(qū)學(xué)校演示實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)率達(dá)到96%，分組實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)率達(dá)到91%；農(nóng)村學(xué)校演示實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)率達(dá)到90%，分組實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)率達(dá)到86%。但在實(shí)驗(yàn)教學(xué)推進(jìn)工作中，個(gè)別學(xué)校的領(lǐng)導(dǎo)重視度還不夠，教師還應(yīng)該提高對(duì)實(shí)驗(yàn)課程的認(rèn)識(shí)，還要注重對(duì)實(shí)驗(yàn)器材的更新、實(shí)驗(yàn)資金的保障。

實(shí)驗(yàn)教學(xué)的推進(jìn)是遞進(jìn)進(jìn)行的，目前道外區(qū)已經(jīng)基本解決了實(shí)驗(yàn)課程的開(kāi)設(shè)問(wèn)題，后面更關(guān)注的應(yīng)該是實(shí)驗(yàn)教學(xué)的內(nèi)涵發(fā)展，提高實(shí)驗(yàn)教學(xué)的價(jià)值。道外區(qū)各校在以下幾個(gè)方面還需要強(qiáng)化和提高：

①要進(jìn)一步提高意識(shí)，強(qiáng)化監(jiān)管，把落實(shí)作為工作的終點(diǎn)，把效果作為檢驗(yàn)工作的依據(jù)；

②要提高實(shí)驗(yàn)教師的專業(yè)能力，特別是實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)與指導(dǎo)能力，把實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)作為開(kāi)發(fā)學(xué)生思維的智慧成果；

③要強(qiáng)化實(shí)驗(yàn)教學(xué)的問(wèn)題性、創(chuàng)新性、探索性和開(kāi)放性，賦予實(shí)驗(yàn)教學(xué)更多的科研品味；

④要注重研究新課程背景下實(shí)驗(yàn)課開(kāi)設(shè)的方式及策略的研究。

進(jìn)修學(xué)校作為教研指導(dǎo)業(yè)務(wù)部門(mén)，會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的指導(dǎo)和管理工作。進(jìn)修學(xué)校下一步對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)工作的指導(dǎo)重點(diǎn)：

①繼續(xù)引導(dǎo)各校領(lǐng)導(dǎo)持續(xù)關(guān)注，把實(shí)驗(yàn)教學(xué)作為學(xué)校教學(xué)工作的一項(xiàng)重點(diǎn)。各校在實(shí)施過(guò)程中要做好人員、課時(shí)、內(nèi)容的研討和部署，充分發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)的督查作用。同時(shí)引導(dǎo)各校加大理化生學(xué)科對(duì)實(shí)驗(yàn)教學(xué)科研課題研究，引導(dǎo)教師將實(shí)驗(yàn)教學(xué)的實(shí)施與新課程改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，通過(guò)實(shí)驗(yàn)教學(xué)的開(kāi)展帶動(dòng)課改的進(jìn)一步深化。

②充分發(fā)揮進(jìn)修校教研員專業(yè)引領(lǐng)、基層服務(wù)的作用，通過(guò)教研、示范課、教具評(píng)比等一系列活動(dòng)，為全區(qū)理化生教師實(shí)驗(yàn)?zāi)芰Φ奶嵘?、?shí)驗(yàn)課程的有效落實(shí)奠定良好的理論基礎(chǔ)，并搭建出教師親自實(shí)踐的陣地，讓教師邊學(xué)習(xí)，邊研討，邊提高。

③進(jìn)修學(xué)校做好每學(xué)期末的實(shí)驗(yàn)教學(xué)驗(yàn)收工作。通過(guò)調(diào)查和反饋，如實(shí)地為各校實(shí)驗(yàn)開(kāi)設(shè)情況進(jìn)行評(píng)定，并將評(píng)定結(jié)果上報(bào)教育局，在全區(qū)教學(xué)工作會(huì)議中將實(shí)驗(yàn)教學(xué)驗(yàn)收結(jié)果通報(bào)各學(xué)校。

第2篇：交易所市值管理范文

關(guān)鍵詞：高職護(hù)理（助產(chǎn)方向）專業(yè) 多基因遺傳與環(huán)境 智力與身高形成

學(xué)生常見(jiàn)的心理問(wèn)題主要是因?yàn)閷W(xué)習(xí)壓力、心理障礙、個(gè)人先天遺傳條件和人際交往壓力等等方面造成的。這些心理問(wèn)題形成的原因：有的是環(huán)境影響、有的遺傳影響、有的是后天學(xué)習(xí)不能等等因素所導(dǎo)致，面對(duì)這些問(wèn)題，學(xué)生不知道如何去改變自己的想法、處世的態(tài)度、以及采取何種措施應(yīng)對(duì)？于是一些學(xué)生的心理便走進(jìn)了誤區(qū)，教師在遺傳學(xué)教學(xué)中可以利用科學(xué)知識(shí)，幫助學(xué)生分析和疏導(dǎo)心理問(wèn)題。

一、學(xué)生的生理、心理、學(xué)習(xí)狀況

1、高職護(hù)理專業(yè)學(xué)生的生理特點(diǎn) 進(jìn)入高職三年級(jí)學(xué)習(xí)的護(hù)理專業(yè)（助產(chǎn)方向）的學(xué)生，從生理上看，她們將進(jìn)入身體發(fā)育的成熟階段，各種生理功能（如大腦思維、語(yǔ)言能力、身高、體重、性器官的發(fā)育等等）日趨完善；通過(guò)一、二年級(jí)醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)的學(xué)習(xí)，了解了正常人體生命活動(dòng)的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)、物質(zhì)基礎(chǔ)、細(xì)胞、遺傳、生殖新陳代謝的知識(shí)，這些條件對(duì)于學(xué)生學(xué)習(xí)、理解人類(lèi)遺傳與優(yōu)生（人類(lèi)健康的成長(zhǎng)、發(fā)育、學(xué)習(xí)、生殖等等）是非常有益的。

2、高職護(hù)理專業(yè)學(xué)生的心理特點(diǎn) 高職護(hù)理專業(yè)（助產(chǎn)方向）三年級(jí)的學(xué)生，從生理上看，她們的發(fā)育將進(jìn)入成熟階段，但是從心理上看，她們處在比較幼稚時(shí)期，因?yàn)樗齻兘^大多數(shù)是獨(dú)生子女，生長(zhǎng)環(huán)境優(yōu)越，生活條件較好，沒(méi)有壓力的成長(zhǎng)，但是隨著年齡的增長(zhǎng)，面對(duì)社會(huì)的迅速發(fā)展、家庭父母的經(jīng)濟(jì)、自己情感、身體健康狀態(tài)以及學(xué)校的課業(yè)任務(wù)、同學(xué)之間溝通等等問(wèn)題，她們的心理壓力也隨之?dāng)U大。通過(guò)學(xué)習(xí)遺傳與優(yōu)生，可以幫助學(xué)生正確認(rèn)識(shí)智力、體力、身高、體重等等，是與父母遺傳因素有關(guān)，但是可以通過(guò)后天改變環(huán)境因素（教育、學(xué)習(xí)、鍛煉、營(yíng)養(yǎng)、持之以恒的品質(zhì)等等）影響自己這些性狀，可以糾正遺傳的先天不足，增強(qiáng)自信心，樹(shù)立樂(lè)觀的人生態(tài)度。

3、高職護(hù)理專業(yè)學(xué)生的學(xué)習(xí)能力 三年級(jí)的高職護(hù)理專業(yè)（助產(chǎn)方向）學(xué)生，經(jīng)過(guò)前兩年的文化課、基礎(chǔ)課的學(xué)習(xí)，閱讀能力、理解能力、知識(shí)運(yùn)用能力、分析問(wèn)題能力、綜合知識(shí)聯(lián)想能力均提高，適合進(jìn)行學(xué)生的心理教育和分析，學(xué)生對(duì)自己、社會(huì)、生活中的遺傳問(wèn)題有一定關(guān)注能力，有利于分析、學(xué)習(xí)、形成相關(guān)的健康心理。

二、高職護(hù)理專業(yè)學(xué)生面臨的壓力

1、學(xué)習(xí)方面壓力 對(duì)于不少高職學(xué)生而言，經(jīng)常會(huì)發(fā)生“別人比你好”,“考試怎么考得這么差”?于是,有的學(xué)生認(rèn)為自己天生遺傳不如別人，腦子笨，懷疑自己的大腦思維、語(yǔ)言能力；結(jié)果開(kāi)始出現(xiàn)厭學(xué)，懼怕考試，她們無(wú)法體會(huì)到學(xué)習(xí)的樂(lè)趣，而且這些人群中不乏一些品行優(yōu)秀的學(xué)生。而老師與家長(zhǎng)也經(jīng)常教育學(xué)生要考好的成績(jī)，往往在這個(gè)過(guò)程中，心理還相對(duì)較脆弱的同學(xué)們就會(huì)出現(xiàn)心理壓力，有的變得脾氣暴躁，做事緊張，有的悶悶不樂(lè)，出現(xiàn)心理消極現(xiàn)象，有的也會(huì)出現(xiàn)異乎尋常的反抗情緒，把情緒轉(zhuǎn)移到對(duì)抗教師、家長(zhǎng)和同學(xué)，造成各種不和諧的學(xué)習(xí)和生活事件，表現(xiàn)比較明顯的一些心理問(wèn)題。

2、生長(zhǎng)發(fā)育心理障礙 高職學(xué)生大多在經(jīng)歷著青春期， 對(duì)自己外貌、身高、體重、體型、性器官的發(fā)育等等快速變化，面對(duì)自己的狀況，有的學(xué)生認(rèn)為自己天生遺傳不如別人，于是形成自悲情緒，會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間出現(xiàn)困惑和煩惱；比如會(huì)有一段時(shí)間心情不愉快，高興不起來(lái)，煩悶；對(duì)平時(shí)感興趣的事感到乏味；思考能力下降，變得遲鈍，注意力不集中，記憶力減退；學(xué)習(xí)失去動(dòng)力，人變懶了，厭學(xué)；食欲不振，失眠等等。高職學(xué)生的這些心理現(xiàn)象，是出現(xiàn)的心理斷乳期表現(xiàn)：心理上有逆反性、行為上有沖動(dòng)性、性格上有開(kāi)放性、意志上有脆弱性，各種矛盾交織在一起，如：獨(dú)立性與依賴性的沖突；主觀愿望和客觀現(xiàn)實(shí)的沖突；自尊心與自卑感的沖突；交往需求與閉塞心態(tài)沖突，這些矛盾必然會(huì)引起她們這樣或那樣的生理困惑或心理困擾。

三、結(jié)合教學(xué)進(jìn)行心理疏導(dǎo)

青少年由于缺乏自我調(diào)節(jié)能力，一旦遭遇心理困擾往往很難走出陰影，如果這時(shí)社會(huì)、家庭、學(xué)校不及時(shí)給予足夠的引導(dǎo)和關(guān)懷，不能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候給孩子“打心靈疫苗”，這種“情緒”就會(huì)加速滋生蔓延為“病癥”，那么，面對(duì)學(xué)生這樣的困惑，怎樣才能讓他們擺脫心理困擾，保持心理健康呢？

1.對(duì)學(xué)習(xí)方面壓力進(jìn)行心理疏導(dǎo) 學(xué)生作為心理問(wèn)題的最大受害者，我們應(yīng)該及時(shí)注意學(xué)生，對(duì)學(xué)生進(jìn)行教育。在遺傳與優(yōu)生的教學(xué)中，教育學(xué)生意識(shí)到自己對(duì)智力的理解錯(cuò)誤（如自己天生遺傳不如別人，腦子笨，懷疑自己的大腦思維、語(yǔ)言能力等等），用健康的心理，科學(xué)的知識(shí)去改變自己智力，通過(guò)教學(xué)懂得，智力雖然是遺傳的，但是因?yàn)槭嵌嗷蜻z傳，智力在人類(lèi)的表達(dá)除了遺傳因素外，后天的環(huán)境因素（如社會(huì)環(huán)境、學(xué)校環(huán)境、父母支持、自己學(xué)習(xí)態(tài)度、學(xué)習(xí)方法、學(xué)習(xí)技巧、堅(jiān)持和刻苦學(xué)習(xí)的品質(zhì)等等）對(duì)于智力發(fā)展也是至關(guān)重要的，特別是需要掌握遺傳與優(yōu)生知識(shí)的學(xué)生，自己首先要懂得在遺傳（人出生時(shí)）已經(jīng)確定的現(xiàn)在，強(qiáng)調(diào)父母給自己的智力遺傳不足，對(duì)自己的智力發(fā)展已經(jīng)是毫無(wú)疑義了，只能通過(guò)環(huán)境因素影響（教育環(huán)境，老師指導(dǎo)、自己努力、自我約束等等）來(lái)提高自己的智力水平，盡早通過(guò)進(jìn)行身心健康的調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)理想的智力發(fā)展，才能提高智力水平，順利通過(guò)學(xué)校的多種智力測(cè)試和人生的智力應(yīng)用和檢測(cè)。

第3篇：交易所市值管理范文

【關(guān)鍵詞】酒店管理 江南美食研發(fā)中心 實(shí)訓(xùn)基地 人才培養(yǎng)

近年來(lái)，學(xué)校加大投入，建立起設(shè)施完備、功能齊全的實(shí)訓(xùn)基地。學(xué)校在原有的客房實(shí)訓(xùn)室、餐廳實(shí)訓(xùn)室、形體訓(xùn)練房的基礎(chǔ)上，新建江南美食研發(fā)中心作為烹飪與酒店管理實(shí)訓(xùn)基地。江南美食研發(fā)中心成立于2011年，位于風(fēng)景如畫(huà)的昆承湖景區(qū)，它集美食研發(fā)、餐飲服務(wù)、娛樂(lè)休閑等功能于一體，主要承擔(dān)江南美食產(chǎn)品研發(fā)和培訓(xùn)任務(wù)。兩年來(lái)，學(xué)校依托江南美食研發(fā)中心這一平臺(tái)，在實(shí)訓(xùn)基地推進(jìn)“產(chǎn)教研一體化”方面進(jìn)行了一些有益的探索和實(shí)踐。

一、努力調(diào)整課程結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)校本教材開(kāi)發(fā)

江南美食研發(fā)中心的建成為學(xué)生實(shí)踐鍛煉提供了必要的場(chǎng)所，但同時(shí)也提出了更高的課程要求。為使學(xué)生學(xué)到真正的餐飲服務(wù)知識(shí)和技能，教師深入常熟知名酒店內(nèi)部進(jìn)行調(diào)研，及時(shí)了解企業(yè)對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力的要求。調(diào)研結(jié)果顯示，酒店企業(yè)把學(xué)生的實(shí)際操作能力放在首位。因此，學(xué)校有針對(duì)性地開(kāi)設(shè)相關(guān)專業(yè)課程，如餐飲管理與服務(wù)能力、酒店服務(wù)與管理的技能訓(xùn)練、酒店禮儀規(guī)范、前廳管理與服務(wù)能力，當(dāng)然也對(duì)食品營(yíng)養(yǎng)與衛(wèi)生、形體訓(xùn)練、計(jì)算機(jī)應(yīng)用及實(shí)習(xí)、英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)訓(xùn)練等實(shí)踐環(huán)節(jié)有所兼顧。

江南美食研發(fā)中心每年定期組織國(guó)內(nèi)外交流與學(xué)習(xí)活動(dòng)，這就要求學(xué)生必須具備基本的外語(yǔ)溝通、交流的能力，所以學(xué)校把教學(xué)計(jì)劃中的酒店英語(yǔ)調(diào)整為酒店外語(yǔ)，在原來(lái)酒店英語(yǔ)的基礎(chǔ)上增開(kāi)酒店日語(yǔ)，得到了酒店業(yè)界的好評(píng)。學(xué)校還提出了增開(kāi)酒店韓語(yǔ)的設(shè)想。學(xué)校根據(jù)要求及時(shí)調(diào)整、設(shè)置課程，確保了教學(xué)內(nèi)容的針對(duì)性、適應(yīng)性和前瞻性。

江南美食研發(fā)中心每年要完成政府委托、交辦事項(xiàng)，承擔(dān)有關(guān)方面委托辦理的有益于餐飲行業(yè)發(fā)展的活動(dòng)。重大的接待活動(dòng)對(duì)學(xué)生餐飲服務(wù)技能、溝通技巧、外語(yǔ)水平、人文素養(yǎng)提出了更高的要求。學(xué)校專業(yè)教師認(rèn)真研發(fā)校本教材，《阿慶嫂服務(wù)模式》《常熟民俗文化》等校本教材逐漸融入專業(yè)課課堂教學(xué)中。

二、著力強(qiáng)化學(xué)生的實(shí)踐操作技能

學(xué)校針對(duì)不同教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)目標(biāo)，設(shè)計(jì)不同時(shí)段的實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)，把一部分實(shí)訓(xùn)任務(wù)安排在江南美食研發(fā)中心實(shí)訓(xùn)基地，采用多樣化教學(xué)手段，有效提高學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，檢驗(yàn)學(xué)生在學(xué)校期間所學(xué)知識(shí)，同時(shí)強(qiáng)化學(xué)生的技能，培養(yǎng)學(xué)生的服務(wù)意識(shí)和接待能力。

在餐廳實(shí)訓(xùn)課上，教師把訓(xùn)練內(nèi)容分成若干單項(xiàng)，如對(duì)托盤(pán)、斟酒、餐巾折花、分菜、擺臺(tái)等進(jìn)行訓(xùn)練講解、講訓(xùn)結(jié)合、邊講邊練，采用多媒體、幻燈片、錄像等進(jìn)行輔助。教師設(shè)計(jì)了中西餐擺臺(tái)、中西餐宴會(huì)服務(wù)等訓(xùn)練內(nèi)容并進(jìn)行綜合模擬訓(xùn)練，以小組為單位，由學(xué)生分別扮演就餐客人和接待服務(wù)員，用這種仿真的訓(xùn)練提高學(xué)生的綜合服務(wù)能力。在前廳實(shí)訓(xùn)室，學(xué)生模擬練習(xí)前廳迎接服務(wù)，如房間預(yù)訂服務(wù)、收銀結(jié)賬服務(wù)等。

高起點(diǎn)、高效率的酒店實(shí)訓(xùn)室豐富了教學(xué)內(nèi)容，增強(qiáng)實(shí)踐教學(xué)直觀性和操作性。教師在教授實(shí)訓(xùn)課時(shí)，創(chuàng)建了“仿真”教學(xué)環(huán)境，要求所有學(xué)生的一言一行、一舉一動(dòng)都要模擬酒店的正式員工，如著裝要規(guī)范整齊、用語(yǔ)要使用服務(wù)業(yè)中的慣用稱呼“您”等，這對(duì)酒店專業(yè)學(xué)生職業(yè)意識(shí)的培養(yǎng)是非常有幫助的。

江南美食研發(fā)中心為常熟多家企業(yè)提供各種類(lèi)型的咨詢、培訓(xùn)服務(wù)，完成政府委托、交辦事項(xiàng)，承擔(dān)重大活動(dòng)的接待任務(wù)。學(xué)生在江南美食研發(fā)中心主要進(jìn)行酒店綜合操作技能實(shí)訓(xùn)，如中西餐服務(wù)、制作及茶藝、調(diào)酒、咖啡制作等。這樣既提供學(xué)生鍛煉技能的機(jī)會(huì)，同時(shí)也為學(xué)校不斷更新設(shè)施設(shè)備、改善辦學(xué)條件、加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

三、著力提升教師科研創(chuàng)新的能力

優(yōu)秀的教師隊(duì)伍是專業(yè)發(fā)展的前提，是實(shí)現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)的重要保證。我校原有的專業(yè)教師要么是年輕的科班教師，缺乏豐富教學(xué)經(jīng)驗(yàn)；要么是教學(xué)經(jīng)驗(yàn)豐富的中年教師，但他們半路出家，動(dòng)手能力不強(qiáng)。

鑒于此，我校酒店專業(yè)正努力培養(yǎng)一支理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)較為豐富的教師團(tuán)隊(duì)。學(xué)校秉承“走出去、請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的辦學(xué)理念，每年組織專業(yè)教師參加各級(jí)各類(lèi)培訓(xùn)、學(xué)習(xí)，大幅提升教師的業(yè)務(wù)能力。學(xué)校還曾定期邀請(qǐng)虞城、裕坤等知名酒店經(jīng)理來(lái)給教師做報(bào)告，分析酒店專業(yè)對(duì)應(yīng)的各主要崗位工作職責(zé)、工作任務(wù)、能力要求以及社會(huì)對(duì)酒店人才的需求情況，讓教師及時(shí)了解酒店行業(yè)最前沿的信息。

學(xué)校還著力提升教師科研創(chuàng)新能力。江南美食研發(fā)中心的建設(shè)給教師提供了施展才華的舞臺(tái)。教師教學(xué)積極性較以前大為提高，他們?cè)诮淌趯W(xué)生技能的同時(shí)，自己也學(xué)到真正的技能，在實(shí)踐中真正感受到企業(yè)管理文化，找到自己的不足。每次實(shí)踐課后，教師都會(huì)寫(xiě)下心得、反思，經(jīng)過(guò)課后交流，生動(dòng)的案例成為他們教科研的素材。專業(yè)教師積極參與江南美食研發(fā)中心的研發(fā)工作，開(kāi)展餐飲食品營(yíng)養(yǎng)知識(shí)的宣傳教育，推動(dòng)筵席改革，提倡科學(xué)、文明用餐。專業(yè)教師團(tuán)隊(duì)發(fā)揮集體智慧，開(kāi)發(fā)出“模擬標(biāo)準(zhǔn)間”“創(chuàng)意酒店活動(dòng)策劃與實(shí)施”等課程項(xiàng)目。

四、為豐富學(xué)校社團(tuán)活動(dòng)提供平臺(tái)

為使全校學(xué)生共享江南美食研發(fā)中心建設(shè)成果，學(xué)校吸收對(duì)酒店專業(yè)感興趣的同學(xué)加入社團(tuán)活動(dòng)。全校成立禮儀服務(wù)、茶藝、西餐服務(wù)、插花等社團(tuán)。社團(tuán)成員在全校學(xué)生中公開(kāi)選拔，選出的成員每周利用周末時(shí)間在江南美食研發(fā)中心進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)。社團(tuán)成員經(jīng)過(guò)專業(yè)培訓(xùn)后，有機(jī)會(huì)參加技能大賽、校內(nèi)外禮儀接待等社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)。會(huì)計(jì)專業(yè)的一名學(xué)生，因?qū)Σ寤ㄓ兄鴿夂竦呐d趣而加入該社團(tuán)，經(jīng)過(guò)自身努力和教師輔導(dǎo)，被選拔參加2011年蘇州市餐飲項(xiàng)目技能大賽并獲獎(jiǎng)。校禮儀隊(duì)于2012年底為江蘇省餐飲年會(huì)等重大活動(dòng)提供了禮儀服務(wù)，其規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)流程和優(yōu)雅嫻熟的服務(wù)技能受到了大會(huì)主辦方的高度評(píng)價(jià)。■

（作者單位：江蘇省常熟中等專業(yè)學(xué)校）

文摘

職業(yè)院?！耙粠熞黄蟆苯處煂?shí)踐模式的優(yōu)化與建議

“一師一企”實(shí)踐模式是指職業(yè)院校一名教師主動(dòng)密切聯(lián)系一家企業(yè)進(jìn)行實(shí)踐鍛煉，及時(shí)學(xué)習(xí)企業(yè)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)工藝，了解和掌握新技術(shù)與新工藝，強(qiáng)化“師徒制”功能，增強(qiáng)實(shí)踐操作、教學(xué)和開(kāi)發(fā)能力，豐富自身“雙師”實(shí)踐內(nèi)涵，提高高素質(zhì)技能型人才培養(yǎng)質(zhì)量。

一、精心選擇企業(yè)，實(shí)現(xiàn)校企共育，實(shí)現(xiàn)“一師一企”合作化

依托校企合作學(xué)生實(shí)踐教學(xué)與畢業(yè)實(shí)習(xí)基地以及企業(yè)教師培養(yǎng)工作站的實(shí)踐平臺(tái)，選擇那些長(zhǎng)期合作、信譽(yù)良好、經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)，將實(shí)踐教師派遣到專業(yè)對(duì)口的企業(yè)工作崗位，有計(jì)劃地選派教師去較為適合的企業(yè)進(jìn)行實(shí)踐鍛煉。

二、做好過(guò)程管理，提高實(shí)踐質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)“一師一企”成效化

聯(lián)合組成專門(mén)的責(zé)任管理與檢查督導(dǎo)工作小組，定期主動(dòng)與企業(yè)保持聯(lián)系或?qū)嵉馗捌髽I(yè)考察，走訪實(shí)踐教師的企業(yè)導(dǎo)師與相關(guān)人員，及時(shí)準(zhǔn)確地了解與把握企業(yè)實(shí)踐教師的工作表現(xiàn)、工作進(jìn)展、成果情況，取得實(shí)實(shí)在在的成效。

三、科學(xué)評(píng)價(jià)考核，建立激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“一師一企”公平化

科學(xué)制訂教師企業(yè)實(shí)踐考核管理辦法與指標(biāo)，既要有過(guò)程管理方面的常規(guī)考核項(xiàng)目與指標(biāo)，更要有顯性量化的工作成果方面的重點(diǎn)考核項(xiàng)目與指標(biāo)，將考核結(jié)果與職稱評(píng)審、工作量折算、年度評(píng)優(yōu)、職務(wù)晉升、國(guó)內(nèi)外培訓(xùn)、績(jī)效工資等掛鉤，確保教師企業(yè)實(shí)踐考核工作的客觀公正與全方位激勵(lì)。

四、持續(xù)跟蹤服務(wù)，保持長(zhǎng)效管理，實(shí)現(xiàn)“一師一企”常態(tài)化

第4篇：交易所市值管理范文

《安徽省職工所購(gòu)公有住房上市交易管理暫行辦法》已經(jīng)省人民政府同意，現(xiàn)印發(fā)給你們，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

職工所購(gòu)公有住房上市交易是住房制度改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是改善職工住房條件，滿足職工不斷增長(zhǎng)的住房需求，推進(jìn)住房商品化、社會(huì)化進(jìn)程的重要舉措。各地要根據(jù)《安徽省職工所購(gòu)公有住房上市交易管理暫行辦法》的規(guī)定，抓緊研究、制定本地區(qū)職工所購(gòu)公有住房上市交易管理實(shí)施細(xì)則，保證政策統(tǒng)一。

職工所購(gòu)公有住房上市交易政策性強(qiáng)、涉及面廣。各地務(wù)必要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，精心部署，認(rèn)真組織實(shí)施。有關(guān)部門(mén)要團(tuán)結(jié)協(xié)作，密切配合，保證我省住房制度改革順利進(jìn)行。

安徽省職工所購(gòu)公有住房上市交易管理暫行辦法第一條  為了規(guī)范職工所購(gòu)公有住房上市交易行為，推進(jìn)住房商品化、社會(huì)化進(jìn)程，根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本省實(shí)際，制定本辦法。

第二條  本辦法適用于本省行政區(qū)域內(nèi)職工所購(gòu)公有住房上市交易的管理。

職工所購(gòu)公有住房上市交易的形式包括出售、交換、出租和抵押。

第三條  本辦法所稱職工所購(gòu)公有住房，是指：

（一）職工按房改政策購(gòu)買(mǎi)的公有住房；

（二）職工按國(guó)家優(yōu)惠政策購(gòu)買(mǎi)的經(jīng)濟(jì)適用房、安居房、解困房。

第四條  職工所購(gòu)公有住房上市交易應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、合法的原則，體現(xiàn)政府對(duì)解決中低收入家庭住房問(wèn)題的優(yōu)惠政策，促進(jìn)住房消費(fèi)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

第五條  省人民政府建設(shè)行政主管部門(mén)主管本省行政區(qū)域內(nèi)職工所購(gòu)公有住房上市交易管理工作。

行署和市、縣人民政府房地產(chǎn)管理部門(mén)主管本行政區(qū)域內(nèi)職工所購(gòu)公有住房上市交易管理工作。

財(cái)政、物價(jià)、地稅、房改、土地等有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)按照各自職責(zé)，做好職工所購(gòu)公有住房上市交易管理工作。

第六條  職工所購(gòu)公有住房上市交易應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

（一）已領(lǐng)取房屋所有權(quán)證書(shū)和土地使用權(quán)證書(shū)；

（二）職工購(gòu)買(mǎi)公有住房后，由于繼承或者贈(zèng)與改變產(chǎn)權(quán)關(guān)系的，已辦理產(chǎn)權(quán)變更手續(xù)。

第七條  下列職工所購(gòu)公有住房不得上市交易：

（一）機(jī)關(guān)辦公區(qū)內(nèi)、學(xué)校教學(xué)區(qū)內(nèi)的公有住房；

（二）違反房改政策規(guī)定購(gòu)買(mǎi)的公有住房；

（三）城市房屋拆遷范圍內(nèi)的公有住房；

（四）縣級(jí)以上地方人民政府規(guī)定不宜上市交易的其他公有住房。

本條前款第（一）項(xiàng)規(guī)定的職工所購(gòu)公有住房確需上市交易的，應(yīng)當(dāng)征得原產(chǎn)權(quán)單位的同意，在同等條件下，原產(chǎn)權(quán)單位或者其職工有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)、交換權(quán)或者租賃權(quán)。

第八條  職工所購(gòu)公有住房上市交易前，房屋產(chǎn)權(quán)人應(yīng)當(dāng)向房屋所在地市、縣人民政府房地產(chǎn)管理部門(mén)申請(qǐng)辦理職工所購(gòu)公有住房上市交易的確認(rèn)手續(xù)，并提交下列證件：

（一）房屋所有權(quán)證書(shū)和土地使用權(quán)證書(shū)；

（二）房屋產(chǎn)權(quán)人合法有效的身份證明；

（三）法律、法規(guī)或者規(guī)章規(guī)定的其他證明材料。

經(jīng)房地產(chǎn)管理部門(mén)審查符合條件的，職工所購(gòu)公有住房方可按照規(guī)定上市交易。

第九條  職工所購(gòu)公有住房上市交易的，交易雙方當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)簽訂交易合同，并按照《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》的規(guī)定辦理價(jià)格申報(bào)、價(jià)格評(píng)估和房屋權(quán)屬、土地權(quán)屬過(guò)戶、登記手續(xù)。

職工所購(gòu)公有住房上市交易前，房屋產(chǎn)權(quán)人未領(lǐng)取土地使用權(quán)證書(shū)的，可憑房屋所有權(quán)證書(shū)先行辦理交易手續(xù)，交易完成后30日內(nèi)持變更后的房屋所有權(quán)證書(shū)到房屋所在地市、縣人民政府土地管理部門(mén)補(bǔ)辦土地使用權(quán)證書(shū)。

房地產(chǎn)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)將職工所購(gòu)公有住房上市交易的情況定期抄送同級(jí)房改部門(mén)。

第十條  職工所購(gòu)公有住房上市交易應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定繳納有關(guān)稅、費(fèi)：

（一）應(yīng)繳稅款按照國(guó)家和本省有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，在權(quán)限范圍內(nèi)從低征收，具體辦法由省人民政府財(cái)政、地稅和建設(shè)行政主管部門(mén)制定。

（二）土地使用權(quán)出讓金或者土地收益，由房屋所在地市、縣人民政府根據(jù)國(guó)家和本省有關(guān)規(guī)定在權(quán)限范圍內(nèi)從低收取。

（三）按照成交價(jià)的0.5％繳納交易手續(xù)費(fèi)，交易手續(xù)費(fèi)由交易雙方分?jǐn)偂?/p>

除本條前款規(guī)定的稅、費(fèi)外，房地產(chǎn)管理部門(mén)和其他有關(guān)部門(mén)在對(duì)職工所購(gòu)公有住房上市交易實(shí)施管理中，不得收取其他費(fèi)用。

第十一條  職工出售、出租以成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，在按照本辦法第十條規(guī)定繳納有關(guān)稅、費(fèi)后，所得售房款或者租金收入歸職工個(gè)人所有。

第十二條  職工出售、出租以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，在按照本辦法第十條規(guī)定繳納有關(guān)稅、費(fèi)后，所得售房款或者租金收入由職工和原產(chǎn)權(quán)單位按各自的產(chǎn)權(quán)比例進(jìn)行分配。

職工出售、出租以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，應(yīng)當(dāng)出具原產(chǎn)權(quán)單位同意出售、出租的書(shū)面證明，并確定職工和原產(chǎn)權(quán)單位各自的產(chǎn)權(quán)比例，在同等條件下，原產(chǎn)權(quán)單位有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)或者租賃權(quán)。

第十三條  職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，在按照房改政策規(guī)定補(bǔ)交成本價(jià)與標(biāo)準(zhǔn)價(jià)的差額后出售、出租的，按照本辦法第十一條規(guī)定執(zhí)行。

第十四條  職工以成本價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房可以相互交換或者與私房、商品房交換，并按照本辦法第十條規(guī)定繳納有關(guān)稅、費(fèi)。

職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房，在按照房改政策規(guī)定補(bǔ)交成本價(jià)與標(biāo)準(zhǔn)價(jià)的差額后方可按照本條前款規(guī)定進(jìn)行交換；職工購(gòu)買(mǎi)公有住房時(shí)，與原產(chǎn)權(quán)單位另有約定的，按照約定辦理。

第十五條  職工以成本價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房可以依法設(shè)定抵押權(quán)。

職工以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)購(gòu)買(mǎi)的公有住房設(shè)定抵押權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)出具原產(chǎn)權(quán)單位同意抵押的書(shū)面證明。

第十六條  職工所購(gòu)公有住房上市交易后，原提取的住房維修基金轉(zhuǎn)移到新房屋產(chǎn)權(quán)人名下，用于該房屋公用部位的維修。

第十七條  職工所購(gòu)公有住房上市交易后，不得再向所在單位申請(qǐng)分配住房和按照房改政策或者按照國(guó)家優(yōu)惠政策購(gòu)買(mǎi)、承租公有住房。

第十八條  職工所購(gòu)公有住房按照本辦法規(guī)定出售或者交換以后再次進(jìn)入市場(chǎng)交易的，按照私房交易的有關(guān)規(guī)定辦理。

第5篇：交易所市值管理范文

7月31日，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司刊登招股意向書(shū)，擬在A股市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)27億股A股。國(guó)航的網(wǎng)上申購(gòu)日為8月9日，預(yù)計(jì)將不晚于8月22日在上海證券交易所掛牌上市。

招股書(shū)顯示，此次國(guó)航A股將采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購(gòu)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式。

募集資金用于購(gòu)置20架空中客車(chē)A330－200飛機(jī)、15架波音787飛機(jī)、10架波音737－800飛機(jī)以及首都機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建工程國(guó)航配套擴(kuò)建項(xiàng)目。

7月31日至8月2日，國(guó)航向北京、上海、深圳、廣州等地67家詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行初步詢價(jià)，其中包括證券投資基金管理公司35家、機(jī)構(gòu)9家、信托投資公司5家、財(cái)務(wù)公司9家、保險(xiǎn)公司5家和合格境外機(jī)構(gòu)投資者4家。

A股發(fā)行上市后，國(guó)航將成為第一家在香港、倫敦、上海三地上市的中國(guó)航空公司。國(guó)航2005年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入400.81億元，凈利潤(rùn)17.09億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)8.6%，每股收益為0.181元(按發(fā)行前股本攤薄)。

國(guó)航等“超級(jí)航母”的陸續(xù)登陸，將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前上海證交所上市的A股總市值約為3.6萬(wàn)億元，而前20大上市公司的市值總和已接近1.76萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士稱，伴隨著國(guó)航等大盤(pán)股的陸續(xù)上市，A股市場(chǎng)的市值將進(jìn)一步向大公司集中?！?/p>

證券

大秦鐵路掛牌上市

8月1日，大秦鐵路股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票在上海證交所掛牌上市，標(biāo)志著我國(guó)鐵路投融資體制改革進(jìn)入新的發(fā)展階段。

大秦鐵路A股發(fā)行價(jià)為每股4.95元，發(fā)行30.3億股，募集資金約150億元。發(fā)行后的總股本約129.77億股，按照其發(fā)行價(jià)計(jì)算，該股總市值約642億元，占滬市總市值的1.7%左右。

QDII已批額度超過(guò)QFII

國(guó)家外匯局日前批準(zhǔn)了首批商業(yè)銀行代客境外理財(cái)購(gòu)匯額度。其中，中行為25億美元，工行為20億美元，東亞銀行為3億美元。8月2日，外匯局又批準(zhǔn)了建行20億美元、交行15億美元的QDII額度。

目前已批QDII額度已超過(guò)當(dāng)前72.45億美元的QFII總額度。觀察人士預(yù)計(jì)，隨著審批速度的加快，年內(nèi)QDII規(guī)模有望接近100億美元。

融資融券初期規(guī)?？蛇_(dá)百億元

近日，上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則已上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)。在試點(diǎn)初期，試點(diǎn)會(huì)員數(shù)量為5-6家，融資融券規(guī)模大約100億-120億元人民幣，其中融券規(guī)模小于融資規(guī)模。

券商融券的標(biāo)的證券包括股票、基金、債券及其他證券，其中標(biāo)的股票將從符合條件的300余只股票中選??；融資融券保證金比例不低于50%，充抵保證金的股票折算率最高不超過(guò)70%；投資者融資融券的期限不得超過(guò)六個(gè)月。部分證券的交易日漲跌限幅將放松，有可能從10%放寬到20%。

期貨

金融期貨交易所有望8月掛牌

中國(guó)金融期貨交易所有望在8月正式掛牌，股指期貨最晚在明年年初推出。首個(gè)股指期貨標(biāo)的指數(shù)已確定為滬深300指數(shù)。而新加坡交易所的A股股指期貨將于9月5日上市，新華富時(shí)A50與滬深300的競(jìng)爭(zhēng)，將對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)的建設(shè)提出挑戰(zhàn)。

金融期貨交易所將采取國(guó)際通行的結(jié)算會(huì)員、交易會(huì)員分層模式。不同類(lèi)型會(huì)員注冊(cè)資本金要求不同，交易會(huì)員為3000萬(wàn)元，結(jié)算會(huì)員為5000萬(wàn)元，全面結(jié)算會(huì)員為1億元，特別結(jié)算會(huì)員為2億元。結(jié)算會(huì)員要交納結(jié)算擔(dān)保金，交易結(jié)算會(huì)員為1000萬(wàn)元，全面結(jié)算會(huì)員為2000萬(wàn)元，特別結(jié)算會(huì)員為5000萬(wàn)元。

保險(xiǎn)

新外資保險(xiǎn)管理辦法8月施行

第6篇：交易所市值管理范文

目前，股指期貨交易已成為西方金融市場(chǎng)最熱門(mén)的交易，股票分析家稱其為“股票交易中的一場(chǎng)革命”。其中，世界上最具權(quán)威性及代表性的股指期貨合約主要有：標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約、倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種指數(shù)期貨合約、紐約證券交易所股票指數(shù)期貨合約、日經(jīng)225指數(shù)期貨合約、香港恒生指數(shù)期貨合約及美國(guó)主要市場(chǎng)指數(shù)期貨合約等。下面將根據(jù)上述各種股指期貨合約交易運(yùn)作不同模式進(jìn)行比較分析。

（一）股指期貨交易模式

由于各國(guó)證券期貨市場(chǎng)發(fā)展水平及國(guó)情不同，目前國(guó)際上進(jìn)股指期貨交易主要有一種模式：(1)以美國(guó)、英國(guó)及香港地區(qū)為代表的分離模式，即股指期貨專門(mén)在期貨交易所（或在專設(shè)的股票指數(shù)期貨交易所）進(jìn)行交易，比如開(kāi)設(shè)在芝加哥商品交易所的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約、開(kāi)設(shè)在倫敦國(guó)際金融期貨交易所的倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種指數(shù)期貨合約及在香港期貨交易所的香港恒生指數(shù)貨合約等。(2)以日本為代表的整合模式，即由證券交易所開(kāi)設(shè)股指期交易，比如日經(jīng)225指數(shù)期貨合約的交易地點(diǎn)就在大阪證券交易所。類(lèi)似的有韓國(guó)、以色列、挪威等一些新興國(guó)家。(3)以巴西、波蘭、俄羅斯為代表的混合模式，即證券交易所及金融期貨交易所分別設(shè)立股票指數(shù)期貨交易，如IBOVESPA指數(shù)期貨由巴西金融期貨交易所開(kāi)設(shè)，而ISENN指數(shù)期貨則由圣保羅證券交易所開(kāi)設(shè)。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展、投資全球化以及證券業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇，證券業(yè)和期貨業(yè)高度分割化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)模式逐漸變得缺乏效率，因此，證券交易所和期貨交易所合并已成為國(guó)際化趨勢(shì)，可以預(yù)計(jì)股指期貨交易的整合模式將被世界各國(guó)所廣泛采用。

（二）股票樣本指數(shù)的選擇

綜觀世界上具有代表性的股指期貨合約所選擇的股票樣本指數(shù)（即合約標(biāo)的），它們雖然它括綜合指數(shù)、績(jī)優(yōu)股指數(shù)、普通股指數(shù)、成分股指數(shù)等眾多品種，且各有特色，但一個(gè)共同的原則就是能較全面、客觀、公正地反映對(duì)應(yīng)股票市場(chǎng)的整體情況。如標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指的樣本股市值約占紐約股票交易所上市公司總市值的80%；作為第一股指期貨合約的價(jià)值線綜合指數(shù)則為全美1700余種股票價(jià)格指數(shù)，這些股票約占美國(guó)有價(jià)證券價(jià)值的96%；倫敦《金融時(shí)報(bào)》100種股票價(jià)格指數(shù)是由100家最大的上市公司的股票所構(gòu)成的加權(quán)平均指數(shù)，這100家成分股的市值約占英國(guó)股票市場(chǎng)總市值的70%；恒生指數(shù)雖然是33種各具特色的績(jī)優(yōu)股的指數(shù)，但它們的價(jià)值能達(dá)到香港聯(lián)交所上市股份總市值的79%左右。上述這些典型股票價(jià)格指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于具有抽樣面廣、代表性強(qiáng)、且能比較準(zhǔn)確地反映各種股票的價(jià)格對(duì)整個(gè)股市行情的影響，有利于投資者進(jìn)行套期保值等避險(xiǎn)交易，因此它們被普遍認(rèn)為是一種理想的股票價(jià)格指數(shù)期貨合約的標(biāo)的指數(shù)。

（三）股指期貨合約價(jià)值及合約單位

在股指期貨的交易中，合約價(jià)值是以合約單位與標(biāo)的指數(shù)的乘積來(lái)表示，而合約單位是個(gè)固定值。世界上各國(guó)不同的股指期貨品種，其合約單位也可能有所不同；各交易所一般是根據(jù)本國(guó)的國(guó)情、各種股票價(jià)格指數(shù)的特點(diǎn)、流動(dòng)性及交易成本合理情況來(lái)確定股指期貨合約價(jià)值及合約單位。證券期貨市場(chǎng)較成熟的國(guó)家（比如美國(guó)、英國(guó)等），由于機(jī)構(gòu)投資者和擁有較多資金的專業(yè)投資者為市場(chǎng)的主流，為了滿足機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行套期保值的需求，這些國(guó)家各交易所確定的股指期貨合約價(jià)值及合約單位都相對(duì)較高。而新興市場(chǎng)國(guó)家由于證券期貨市場(chǎng)上的主要參與者為中小散戶，為保證股指期貨合約的流動(dòng)性，這些國(guó)家各交易所確定的合約價(jià)值及合約單位就都相對(duì)較低。

（四）股指期貨合約報(bào)價(jià)及合約最小報(bào)價(jià)單位限制

股指期貨合約報(bào)價(jià)限制是指每日價(jià)格的最大波動(dòng)范圍的限制，報(bào)價(jià)限制幅度的確定是一個(gè)十分敏感的問(wèn)題，其大小直接影響到股指期貨交易自身風(fēng)險(xiǎn)的大小及其避險(xiǎn)功能發(fā)揮的程度。在國(guó)外股指期貨市場(chǎng)中，對(duì)有無(wú)報(bào)價(jià)限制有不同的規(guī)定，如紐約股票交易所股票指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)期貨合約等就沒(méi)有設(shè)立報(bào)價(jià)限制，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指、恒生指數(shù)、倫敦《金融時(shí)報(bào)》股票指數(shù)等大多數(shù)股指期貨的合約都設(shè)立了不同的報(bào)價(jià)限制。因此股指期貨合約是否確定報(bào)價(jià)限制主要是根據(jù)各種股指期貨的特點(diǎn)、市場(chǎng)發(fā)育程度及投資者構(gòu)成來(lái)決定。

所謂最小報(bào)價(jià)單位，是指股指期貨的買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的最小差額。確定合適的最小報(bào)價(jià)單位要處理好市場(chǎng)的活躍程度與投資成本的關(guān)系。盡管目前還沒(méi)有找到確定其大小的必然理由或公式，但從國(guó)外股指期貨合約中可以在報(bào)價(jià)限制和最小單位之間找出一些規(guī)律（見(jiàn)表1）。

表1報(bào)價(jià)限制和最小報(bào)價(jià)單位的聯(lián)系

合約名稱單位報(bào)價(jià)限制最小報(bào)價(jià)單位比值

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)500美元+5點(diǎn)0.05點(diǎn)100:1

主要市場(chǎng)指數(shù)250美元+80點(diǎn)0.05點(diǎn)1600:1

-50點(diǎn)1000:1

恒生指數(shù)50港元+100點(diǎn)1點(diǎn)100:1

倫敦《金融時(shí)報(bào)》指數(shù)250英鎊+5點(diǎn)0.05點(diǎn)100:1

澳大利亞股指數(shù)100澳元+5點(diǎn)0.1點(diǎn)50:1

在表1中，除去最高比例值和最低比例值，大多數(shù)比例值為100:1。這為我們確定最小報(bào)價(jià)單提供了某種參考依據(jù)。

（五）關(guān)于股指期貨保證金水平

國(guó)外早期金融期貨保證金一般定為合約價(jià)值的10%左右，但通過(guò)對(duì)目前國(guó)外較著名的股指期貨合約的考證，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)股指期貨合約所引用的保證金水平與10%相去甚遠(yuǎn)。實(shí)際上現(xiàn)在股指期貨保證金水平大多為固定值。如標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)期貨合約的保證金為5000美元；英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》股指期貨合約保證金為2500英鎊；恒生指數(shù)期貨合約保證金為15000港元。因此僅僅簡(jiǎn)單地以合約價(jià)值的一定比例確定保證金水平并不是很科學(xué)。那么期貨合約保證金水平如何合理確定？通過(guò)對(duì)國(guó)外多種股指期貨合約的比較分析發(fā)現(xiàn)，保證金的水平與日交易價(jià)格波動(dòng)限制之間有一定的關(guān)聯(lián)性（見(jiàn)表2）。

表2保證金水平與日交易價(jià)格波動(dòng)限制的關(guān)聯(lián)

合約名稱保證金水平日價(jià)格波動(dòng)限制比例

標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)5000美元500美元×5＝2500美元2:1

恒生股指15000港元50港元×100＝5000港元3:1

倫敦《金融時(shí)報(bào)》股指2500英鎊250英鎊×5＝1250英鎊2:1

澳大利亞股指1000澳元100澳元×5＝500澳元2:1

從表2中可以發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)股指期貨合約的保證金水平與日價(jià)格波動(dòng)幅度限制的比例在2:1左右?？紤]到這些股指期貨幾十年的運(yùn)作都很成功，我們可以認(rèn)為實(shí)踐證明了這些合約指標(biāo)的合理性和必然性。因此，確定保證金水平基礎(chǔ)應(yīng)該是日價(jià)格波動(dòng)幅度限制。

（六）股指期貨合約期限及合約的最后交易日

香港恒生指數(shù)期貨的合約月份為現(xiàn)貨月份、現(xiàn)貨月份隨后的一個(gè)月份以及近期的兩個(gè)季末月份。美國(guó)的價(jià)值線綜合指數(shù)期貨、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指期貨、紐約交易所股指期貨等大多數(shù)的股指期貨合約是按季交投，即合同月份為3、6、9、12月。因此，按一年的每季作為暖指期貨合約期限是國(guó)際上通行的做法，已在世界上大多數(shù)股指期貨合約中采用。

有關(guān)股指期貨的最后交易日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股指期貨合約、紐約證券交易所股票指數(shù)期貨合約、香港恒生指數(shù)期貨合約等規(guī)定合約月份的最后一個(gè)交易日（或之前一日）為最后交易日，而像日經(jīng)225指數(shù)期貨合約的最后交易日則定在合約月份的第3個(gè)星期三等?？傊瑖?guó)際上通行的方法是將最后交易日定在合約月份的下半月。

二、我國(guó)股指期貨交易的模式設(shè)計(jì)

我國(guó)股指期貨交易模式的設(shè)計(jì)，對(duì)于確保股指期貨合約的成功上市和規(guī)范運(yùn)作十分重要。在設(shè)計(jì)中應(yīng)從下列幾個(gè)方面考慮：其一是遵照國(guó)際慣例，其二是符合我國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀與發(fā)展需要，其三是盡可能滿足投資者的避險(xiǎn)要求，其四是確保市場(chǎng)的流動(dòng)性，有利于交易的活躍。鑒于此，借鑒國(guó)外股指期貨交易的成功經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，筆者就合約設(shè)計(jì)中的幾個(gè)主要問(wèn)題提出如下設(shè)想。

（一）我國(guó)股指期貨合約上市地點(diǎn)的選擇

有關(guān)選擇哪個(gè)城市作為我國(guó)股指期貨合約上市地點(diǎn)，國(guó)內(nèi)期貨界說(shuō)法不一，候選城市主要是上海、武漢等。筆者認(rèn)為最佳的上市地點(diǎn)當(dāng)首選上海。因?yàn)樽鳛閲?guó)際大都市的上海，歷史上就曾經(jīng)是遠(yuǎn)東的金融、貿(mào)易中心。改革開(kāi)放以來(lái)，上海不但是全國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易中心，而且已成為亞太地區(qū)的金融中心。另外，從證券市場(chǎng)的規(guī)模、市價(jià)總值、上市公司的數(shù)量、輻射能力、吸引力和地理位置等方面來(lái)看，上海也具有其他城市不可取代的地位和作用。有關(guān)交易所的選擇，鑒于上海證券交易所與亡海期貨交易所相比，無(wú)論在交易、規(guī)模、資金管理、監(jiān)管等方面都具有較大優(yōu)勢(shì)，參照國(guó)際上通用的股指期貨交易整合模式，可以考慮在上海證券交易所推出股指期貨合約。

（二）合約標(biāo)的指數(shù)的選擇及合約價(jià)值、合約單位的確定

鑒于滬深兩個(gè)證券市場(chǎng)現(xiàn)有的綜合指數(shù)與成分股指數(shù)不宜作為股指期貨交易標(biāo)的，考慮到套期保值效率及反操作要求，以及10年內(nèi)具有一定的相對(duì)穩(wěn)定性，參照國(guó)際市場(chǎng)的通用方法，可以綜觀選取兩個(gè)市場(chǎng)具有一定代表性的300家公司（300家公司股票市值最好占滬深股票市場(chǎng)總市值的70%以上），編制統(tǒng)一的綜合指數(shù)作為股指期貨的標(biāo)的物，以此反映我國(guó)證券市場(chǎng)的整體運(yùn)行趨勢(shì)。

在確定我國(guó)股指期貨的合約價(jià)值及合約單位時(shí)，首先應(yīng)考慮流動(dòng)性因素和交易成本因素，同時(shí)要結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際狀況。通常，合約價(jià)值越高，流動(dòng)性就越差。因?yàn)楹霞s價(jià)值過(guò)高，就會(huì)把眾多的中小投資者排除在市場(chǎng)之外，根據(jù)我國(guó)股票投資者的分布情況，股票市場(chǎng)中擁有5萬(wàn)～20萬(wàn)元左右的中小投資者最多，他們必將成為股指期貨市場(chǎng)的主體，如果合約的價(jià)值過(guò)高，勢(shì)必使很多投資者望而卻步，影響股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展。但是如果合約的價(jià)值過(guò)低，雖然其流動(dòng)性增強(qiáng)，保值成本卻會(huì)加大?？紤]到近幾年我國(guó)將超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，投資基金、保險(xiǎn)基金和“三類(lèi)企業(yè)”將構(gòu)成我國(guó)股票市場(chǎng)的主要戰(zhàn)略投資者和股指期貨市場(chǎng)的套期保值的重要力量，由于它們的資金量巨大，從保值成本的角度考慮，所確定的合約價(jià)值不宜過(guò)低。這樣，根據(jù)市場(chǎng)的活躍程度和交易成本這兩個(gè)因素，筆者認(rèn)為合約價(jià)值確定在10萬(wàn)元左右比較適當(dāng)。若將合約價(jià)值定在10萬(wàn)元，選擇以上證綜合指數(shù)作為合約標(biāo)的指數(shù)，考慮到我國(guó)股票市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，上證綜合指數(shù)一般在1800～2200點(diǎn)的區(qū)間之內(nèi)波動(dòng)，那么上證綜指期貨的合約單位確定在50元（10萬(wàn)元／2000＝50元）左右較合適。

（三）合約報(bào)價(jià)限制及合約最小報(bào)價(jià)單位的確定

如何確定合約報(bào)價(jià)限制是一個(gè)敏感的問(wèn)題，若限價(jià)幅度太寬，價(jià)格限制的作用不明顯；若限價(jià)幅度太小，既會(huì)出現(xiàn)頻繁的市場(chǎng)休克現(xiàn)象，又給投資者的避險(xiǎn)操作帶來(lái)難度。另外值得注意的是，如果限價(jià)幅度不能大致包容股票現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)的漲跌幅度的話，回避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值就將不同程度地打折扣。鑒于以上原因，再結(jié)合我國(guó)股市近幾年的走勢(shì)情況，對(duì)每日價(jià)格波動(dòng)限制擬確定為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。

考慮方便運(yùn)作和活躍交易，同時(shí)根據(jù)上述談到部分國(guó)外股指期貨合約中有關(guān)合約的報(bào)價(jià)限制與合約最小報(bào)價(jià)單位之間的關(guān)系，即大多數(shù)比例值為100:1，報(bào)價(jià)限制若取100點(diǎn)，則合約的最小報(bào)價(jià)單位為1點(diǎn)。以上證綜合指數(shù)為基準(zhǔn)，化作金額的話，即最小跳動(dòng)點(diǎn)為50元人民幣。

（四）關(guān)于合約保證金水平的設(shè)定

保證金的設(shè)定，一般以涵蓋一日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)計(jì)算。如前所述，大多數(shù)國(guó)外股指期貨合約的保證金水平與日價(jià)格波動(dòng)幅度限制的比例在2:1左右。假定以上證綜合指數(shù)作為合約標(biāo)的，日價(jià)格波動(dòng)限制為5000元，則保證金水平可確定為1萬(wàn)元，該水平為合約價(jià)值10萬(wàn)元的10%。

（五）合約期限及最后交易日的確定

當(dāng)前國(guó)際上比較通行的做法是對(duì)合約期限按季節(jié)劃分，有較長(zhǎng)的期限。目前我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，指數(shù)波動(dòng)頻繁，因此，不宜實(shí)行中長(zhǎng)期期限的股指期貨交易，可先從較短期開(kāi)始，故合約月份定為3、6、9、12四個(gè)月份為宜。

關(guān)于股指期貨最后交易日，不妨采用西方國(guó)家目前較為普遍的做法，即以合約月份的第三個(gè)星期五為最后交易日，如這一天不是交易所的工作日，則最后交易日為該日之前的一個(gè)工作日。

【參考文獻(xiàn)】

[1]屈年增主編.中國(guó)證券市場(chǎng)專題研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001-10.

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第7篇：交易所市值管理范文

【關(guān)鍵詞】韓國(guó)資本市場(chǎng)；比較優(yōu)勢(shì)；中小企業(yè)；上市

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)融資需求的不斷擴(kuò)大，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)選擇到境外資本市場(chǎng)上市融資。在上市地點(diǎn)選擇上，長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)一直集中于美國(guó)市場(chǎng)和香港市場(chǎng)，韓國(guó)資本市場(chǎng)一直不是中國(guó)企業(yè)上市的首選之地，然而隨著中國(guó)上市政策的縮緊，以及更多中國(guó)企業(yè)登陸韓國(guó)資本市場(chǎng)，韓國(guó)資本市場(chǎng)也得到了人們更多的關(guān)注。

一、韓國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀及規(guī)模

韓國(guó)證券市場(chǎng)的真正發(fā)展，源于1962年韓國(guó)政府制定的“證券交易條例”和1968年出臺(tái)的“關(guān)于培育資本市場(chǎng)的特別法”。而在科斯達(dá)克市場(chǎng)創(chuàng)立前，韓國(guó)只有以大中型企業(yè)為主的主板市場(chǎng)，政府為了能夠給中小企業(yè)提供直接融資的平臺(tái)，在1996年7月正式創(chuàng)立了科斯達(dá)克市場(chǎng)，其開(kāi)設(shè)的主要目的是為了配合韓國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展。就市場(chǎng)在全球的影響力來(lái)看，科斯達(dá)克市場(chǎng)影響力要高于主板市場(chǎng)。2005年1月份，韓國(guó)證券市場(chǎng)合并了原來(lái)的韓國(guó)證券交易所（KSE）、韓國(guó)期貨交易所（KOFEX）和韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（KOSDAQ），并更名為韓國(guó)證券期貨交易所（KRX）。其中主板是以制造業(yè)、金融業(yè)等大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主，創(chuàng)業(yè)板是以IT、BT等小規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為主的市場(chǎng)，不符合收益條件的也可通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)的技術(shù)和潛力評(píng)估上市，逐步增強(qiáng)了韓國(guó)資本市場(chǎng)的活力。

按照上市公司數(shù)量計(jì)算，韓國(guó)資本市場(chǎng)已成世界第9大證券市場(chǎng)。截止到2009年末，韓國(guó)證券期貨交易所已擁有上市企業(yè)1788家。在中國(guó)企業(yè)上市可能會(huì)選擇的十大證券交易所中，韓國(guó)證券期貨交易所上市公司數(shù)目排名第五，排在中國(guó)企業(yè)最為青睞的香港交易所和新加坡交易所前，是港交所的1.35倍，新加坡交易所的2.3倍。

韓國(guó)證券交易所在新上市企業(yè)的開(kāi)發(fā)上，已經(jīng)走在了前列。2009年，韓國(guó)證券期貨交易所新上市公司78家，僅次于美國(guó)納斯達(dá)克、紐約和深圳證券交易所，與香港大致持平，但遠(yuǎn)高于新加坡的25家。由于韓國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放較晚，外國(guó)上市公司較少，2009年僅有十家，但這也意味著競(jìng)爭(zhēng)較少，外國(guó)上市公司具有很大的發(fā)展空間。

韓國(guó)資本市場(chǎng)上市公司市值小，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以制造業(yè)為主。2009年新上市公司總市值為178.97億美元，位居世界第13位，排名低于美國(guó)、香港等主要證券交易市場(chǎng)，甚至低于上海交易所和深圳交易所，僅為美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的1/10，香港交易所的1/5。這主要與韓國(guó)以制造業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)，且韓國(guó)新上市公司多為中小企業(yè)，所以總市值較小。不過(guò)，盡管從總規(guī)模角度看，韓國(guó)資本市場(chǎng)并不是最大的資本市場(chǎng)，但也處于世界主要交易所的中游，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，這樣的規(guī)模足夠滿足其融資需求，尤其是能夠?yàn)橥瑯右灾圃鞓I(yè)為主的中國(guó)企業(yè)提供很好的條件和機(jī)會(huì)。

二、韓國(guó)資本市場(chǎng)準(zhǔn)入制度、成本及比較優(yōu)勢(shì)

1.準(zhǔn)入條件低

與美國(guó)證券交易所及香港交易所相比，作為新興資本市場(chǎng)的韓國(guó)證券交易所上市條件較低。以主板上市為例，韓國(guó)主板要求最近會(huì)計(jì)年度期末，凈資產(chǎn)100億韓元（約8000萬(wàn)人民幣）以上，而香港主板要求是1億港幣，高于韓國(guó)主板的要求（表2）；利潤(rùn)要求方面，韓國(guó)主板對(duì)盈利的要求同樣低于香港，韓國(guó)主板要求最近會(huì)計(jì)年度利潤(rùn)不少于25億韓元（約2000萬(wàn)人民幣），最近三年利潤(rùn)累計(jì)金額不少于50億韓元（約4160萬(wàn)人民幣），而香港主板要求前三年合計(jì)盈利5，000萬(wàn)港元，最近一年須達(dá)2，000萬(wàn)港元。如果中國(guó)企業(yè)采取H股形式上市，還必須滿足中國(guó)證監(jiān)會(huì)所謂的“凈資產(chǎn)4億元以上、募集資金達(dá)5000萬(wàn)美元以及最近一年凈利潤(rùn)6000萬(wàn)港元”的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)企業(yè)更難以達(dá)到。

中國(guó)企業(yè)赴韓創(chuàng)業(yè)板上市的門(mén)檻則更低，凈資產(chǎn)要求僅為30億韓元（約2400萬(wàn)人民幣）；最近會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)在20億韓元（約1600萬(wàn)人民幣）或股權(quán)收益率達(dá)到10%以上，而對(duì)比美國(guó)及香港創(chuàng)業(yè)板上市要求發(fā)現(xiàn)，美國(guó)納斯達(dá)克最低要求是1500萬(wàn)美元（約9000萬(wàn)人民幣），香港創(chuàng)業(yè)板雖無(wú)具體要求，但是實(shí)際操作中，至少需要有4600萬(wàn)港幣的市值要求。從經(jīng)營(yíng)時(shí)間要求來(lái)看，韓國(guó)的要求較高，為3年持續(xù)經(jīng)營(yíng)，而美國(guó)最低要求為1年，香港為2年，這也符合在韓上市的主要是制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。同時(shí)，韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板把上市企業(yè)分為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和一般企業(yè)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，只要其小股東持股比例達(dá)到20%，監(jiān)事認(rèn)為適合上市，即可登記上市；而一般企業(yè)，只要企業(yè)建立時(shí)間、股東資本金、小股東持股比例達(dá)到一定要求并經(jīng)監(jiān)事同意，即可登記上市。而且美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)、香港創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)的行業(yè)屬性要求比較高。具有高技術(shù)、高成長(zhǎng)性和高發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)才可能在納斯達(dá)克上市。香港證券交易所也鼓勵(lì)高薪技術(shù)企業(yè)上市，并不歡迎傳統(tǒng)制造業(yè)。而韓國(guó)證券期貨交易所的上市公司主要行業(yè)為制造業(yè)，因而更符合中國(guó)的產(chǎn)業(yè)情況，中國(guó)的制造業(yè)企業(yè)在韓國(guó)資本市場(chǎng)能夠得到更好的估值。

雖然韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻要低于主板市場(chǎng)，但風(fēng)險(xiǎn)控制同樣很?chē)?yán)格。在上市審查階段，要對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)狀況、收益性技術(shù)經(jīng)營(yíng)等方面進(jìn)行嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)性審查。企業(yè)上市后需要及時(shí)披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的重要事項(xiàng)，而且對(duì)經(jīng)營(yíng)不善或不履行義務(wù)的企業(yè)采取強(qiáng)制性的停止交易或摘牌等措施。

2.上市成本低、速度快

相比其他交易所，韓國(guó)證券交易所費(fèi)用比較低，其主要費(fèi)用包括承銷(xiāo)費(fèi)、保薦費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、市場(chǎng)推介費(fèi)及向交易所繳納的上市初費(fèi)等在內(nèi)的發(fā)行成本，以及維持成本包括支付給交易所的上市年費(fèi)、支付給會(huì)計(jì)師、律師、券商等的中介費(fèi)及媒體披露費(fèi)、市場(chǎng)推介費(fèi)等，韓國(guó)證券交易所成本為集資額的5%～7%，新加坡是8%～12%，美國(guó)是10%～15%。因此，對(duì)于資金力量相對(duì)薄弱的中國(guó)中小企業(yè)而言，赴韓創(chuàng)業(yè)板上市是一個(gè)很好的選擇。

自2005年合并以來(lái)，韓國(guó)證券期貨交易所大幅度降低交易費(fèi)用，根據(jù)最新的《KRX上市交易規(guī)則》規(guī)定，上市初費(fèi)最高為上市金額的60/100，000，而上市年費(fèi)最高為股票總金額的11/100，000。同時(shí)，韓國(guó)證券與期貨交易所規(guī)定了詳細(xì)的免除上市初費(fèi)的情況。對(duì)于發(fā)行費(fèi)用，韓國(guó)證券交易所將按募集資金規(guī)模，收取1%-5%的承銷(xiāo)費(fèi)用。其他的諸如注冊(cè)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)等均比其他主要證券市場(chǎng)低的多。如在韓國(guó)公募1億人民幣，上市費(fèi)用僅需6萬(wàn)元人民幣，年費(fèi)1.1萬(wàn)元人民幣；若按照香港交易所的標(biāo)準(zhǔn)，則需要繳納15萬(wàn)人民幣的初次上市費(fèi)和14.5萬(wàn)的上市年費(fèi)，比韓國(guó)證券期貨交易所的6萬(wàn)和1.1萬(wàn)元分別高出9萬(wàn)和13.4萬(wàn)元，而且包銷(xiāo)傭金也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于韓國(guó)證券期貨交易所。

中小企業(yè)在韓國(guó)證券交易所上市程序比較簡(jiǎn)單，而且周期較短。第一，韓國(guó)申請(qǐng)上市實(shí)行發(fā)行注冊(cè)制，不需“排隊(duì)”；第二，短期內(nèi)可完成上市（最短6-7個(gè)月內(nèi)）。韓國(guó)市場(chǎng)上市要經(jīng)過(guò)上市準(zhǔn)備、上市審查和公募及上市三個(gè)步驟。企業(yè)從提交準(zhǔn)備上市審查申請(qǐng)書(shū)到上市只需3個(gè)月的時(shí)間。相比國(guó)內(nèi)漫長(zhǎng)的審核輔導(dǎo)上市程序，大大縮短了企業(yè)上市時(shí)間，即使同高效的香港市場(chǎng)相比，也毫不遜色。第三，流動(dòng)資金豐富。韓國(guó)股市短期流動(dòng)資金約400萬(wàn)億韓元，外國(guó)企業(yè)在韓國(guó)上市能募集充足資金，并且韓國(guó)外匯儲(chǔ)備高達(dá)2，100億美元

三、韓國(guó)資本市場(chǎng)退出制度、條件及比較優(yōu)勢(shì)

1.限售條件寬松，便于資本退出

韓國(guó)證券交易市場(chǎng)的限售條件比較靈活，并且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有特別的規(guī)定，利于風(fēng)險(xiǎn)資本的退出。根據(jù)韓國(guó)證券期貨交易所《KOSPI市場(chǎng)上市規(guī)則》及《KOSDAQ市場(chǎng)上市規(guī)則》的規(guī)定：第一，最大股東的限售期為從上市之日起一年。從上市日期起六個(gè)月后，每個(gè)月可以出售相當(dāng)于初始上市股票的5%。從第三方受讓的新股票（包括可轉(zhuǎn)換債券行權(quán)獲得的股票），最大股東持有的股票在限售期限，以及如果最大股東是名義公司這三類(lèi)股票限售期限也服從上述規(guī)定。第二，對(duì)于投資期限短于兩年（以上市資格審查的申請(qǐng)日期為準(zhǔn)）的風(fēng)險(xiǎn)投資，限售期限為上市之日起一個(gè)月。第三，自上市申請(qǐng)審查日期起的特殊目的公司股東，限售期限為基準(zhǔn)日或合并日后相關(guān)股票上市日期后的六個(gè)月。

香港交易所對(duì)控股股東在公司新上市后出售股份施加若干限制。根據(jù)香港交易所《綜合主板上市規(guī)則》和《綜合創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》規(guī)定，凡于上市時(shí)被視為控股股東的人士，自上市申請(qǐng)人在上市文件中披露控股股東持有股權(quán)當(dāng)日起至證券開(kāi)始在本交易所買(mǎi)賣(mài)日起計(jì)滿6個(gè)月之期間內(nèi)，不得出售其擁有的上市發(fā)行人的股份；或在上述期限屆滿當(dāng)日起計(jì)的6個(gè)月內(nèi)，不能出售其發(fā)行人的權(quán)益，以致其不再成為控股股東。上市申請(qǐng)人的控股股東須向發(fā)行人及本交易所承諾，自上市申請(qǐng)人在上市文件中披露控股股東持有股權(quán)當(dāng)日起至其證券開(kāi)始在本交易所買(mǎi)賣(mài)日起計(jì)滿12個(gè)月期間內(nèi)，如他或他們將名下實(shí)際擁有的證券質(zhì)押或押記（注：即為大陸地區(qū)的抵押）予認(rèn)可機(jī)構(gòu)，則立即向發(fā)行人及本交易所披露有關(guān)質(zhì)押或押記事宜。

可見(jiàn)，韓國(guó)與香港的退出政策不相伯仲，各有千秋，但韓國(guó)證券市場(chǎng)更有利于風(fēng)險(xiǎn)資本或者大股東的退出。例如，對(duì)控股股東，按照香港的規(guī)定，雖限售期限為6個(gè)月，但一年之內(nèi)不允許失去控股地位；而韓國(guó)證券交易所規(guī)定限售期雖為1年，但6個(gè)月之后即可按規(guī)定出售股票，并且特殊目的持股公司的限售期只有6個(gè)月。

2.市場(chǎng)交易活躍，流動(dòng)性強(qiáng)

韓國(guó)證券交易所的本地?fù)Q手率處于中游水平，交易活躍，流動(dòng)性高。在十大交易市場(chǎng)里，排名第五，僅次于美國(guó)納斯達(dá)克、上海證交所、深圳證交所及臺(tái)灣證交所，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于作為中國(guó)企業(yè)上市首選地的香港證交所和倫敦證交所，分別是香港和倫敦的2.2倍、新加坡的3.2倍。同樣，從日均交易額角度來(lái)看，雖僅排名第七位，但仍高于香港和新加坡證券交易所的周轉(zhuǎn)總額。這足以說(shuō)明韓國(guó)證券交易所的活躍程度遠(yuǎn)高于香港、新加坡及倫敦證券交易所，但與美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所等相比仍有很大差距。韓國(guó)證券交易所的活躍程度處于中流水平。

四、總結(jié)

通過(guò)與中國(guó)企業(yè)上市首選的十大交易所進(jìn)行比較，我們可以看到，韓國(guó)資本市場(chǎng)通過(guò)KOSDAQ創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立，進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展期，上市公司數(shù)量、總市值均快速上升。韓國(guó)證券期貨交易所的規(guī)模位于這十大交易所的中上游，完全可以滿足中國(guó)中小制造業(yè)企業(yè)的上市需求。

在準(zhǔn)入制度層面，韓國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)及香港市場(chǎng)，而且相關(guān)費(fèi)用低，上市時(shí)間快。并且韓國(guó)有著與中國(guó)相近的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，制造業(yè)發(fā)達(dá)；韓國(guó)投資的熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)（半導(dǎo)體、電子通訊、造船、汽車(chē)、鋼鐵、化工等）在我國(guó)有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和企業(yè)群體，尤其是IT產(chǎn)業(yè)，兩國(guó)均發(fā)展迅速，增長(zhǎng)潛力相似；韓國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模也比較大，韓國(guó)市場(chǎng)有較好的制造業(yè)投資群體基礎(chǔ)。因此中國(guó)的制造業(yè)企業(yè)在韓國(guó)上市可以得到很好的估值和溢價(jià)效應(yīng)。

在退出限制方面，對(duì)于戰(zhàn)略投資者來(lái)說(shuō)，韓國(guó)證券期貨交易所的限售條款也比其他交易所更加靈活，并且市場(chǎng)交易活躍，流動(dòng)性好，有利于戰(zhàn)略資本的退出。

因而綜合分析韓國(guó)資本市場(chǎng)，其具有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似、融資迅速、再融資便利、上市成本費(fèi)用低、上市條件寬松、程序簡(jiǎn)單等特點(diǎn)，適合中國(guó)中小制造業(yè)企業(yè)上市。雖然從規(guī)模和流動(dòng)性上僅處于世界幾大證券交易所中上游水平，但由于韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最為發(fā)達(dá)，因而完全可以滿足中國(guó)中小制造業(yè)企業(yè)的融資需求，也非常適合這類(lèi)企業(yè)選擇上市。

參考文獻(xiàn)

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[7]鄭若蘋(píng).中國(guó)公司赴韓國(guó)上市可行性分析[J].上海金融，2004（7）：36-37.

作者簡(jiǎn)介：

徐志剛，男，管理學(xué)博士，江蘇信泉?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資管理有限公司首席研究員，主要研究方向：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論與政策、鄉(xiāng)村治理與農(nóng)村發(fā)展、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與政策等，在《World Development》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》等國(guó)內(nèi)外核心期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文80多篇。

第8篇：交易所市值管理范文

馬云的“合伙人制度”并沒(méi)有如愿得到港交所的“包容”，在被港交所“拒之門(mén)外”后，美國(guó)的納斯達(dá)克和紐交所，甚至倫敦交易所都向阿里伸出了橄欖枝，表示支持與接納。但在馬云心中，香港還是最合適的上市地點(diǎn)。此番與港交所的博弈，也讓馬云看到想要輕松上市似乎不太可能。

企業(yè)與交易所之間的博弈向來(lái)都存在，選擇合適的交易所上市，才能達(dá)到最初的回報(bào)預(yù)期。但交易所有自身的規(guī)則，企業(yè)在選擇它們的時(shí)候，它們也在用規(guī)則丈量約束著每一個(gè)企業(yè)。有時(shí)候也會(huì)變成一種不可調(diào)和的矛盾。

“創(chuàng)新”制度

“合伙人制度”給港交所出了一個(gè)難題。

這是馬云的又一個(gè)創(chuàng)新方案。阿里巴巴合伙人制度由2010年開(kāi)始實(shí)行，在阿里巴巴至少工作5年以上的人才有資格當(dāng)選集團(tuán)合伙人。合伙人可以提名董事會(huì)大多數(shù)董事。如果董事候選人遭到股東反對(duì)，合伙人可以重新提交候選人名單。阿里巴巴的少數(shù)董事將由除了合伙人之外的大多數(shù)股東推選。

馬云及阿里巴巴管理層所持股權(quán)僅有10%左右，這種控制權(quán)十分脆弱，而AB股模式又無(wú)法一勞永逸地解決控制權(quán)的隱患。因此馬云只能寄希望于“合伙人制度”這根救命稻草。由于港交所不允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，所以阿里和港交所討論“創(chuàng)新”的上市方案，以確保馬云和管理團(tuán)隊(duì)在公司上市后依然擁有控制權(quán)。而就阿里巴巴采用“合伙人制度”上市來(lái)說(shuō)，至少在其IPO后的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，股東都將無(wú)權(quán)更換管理層或強(qiáng)制出售公司。

一邊是堅(jiān)守不變的公平制度，一邊是阿里巴巴大規(guī)模企業(yè)上市的誘惑，孰輕孰重，港交所行政總裁李小加連發(fā)兩篇文章表達(dá)了內(nèi)心的糾結(jié)與思考。

繼9月25日發(fā)文《投資者保障》，強(qiáng)調(diào)上市規(guī)則程序、投資者保障之后，10月24日晚李小加再度發(fā)表《夢(mèng)談之后路在何方——股權(quán)結(jié)構(gòu)八問(wèn)八答》的文章，提到創(chuàng)新型公司值得投資者在公司治理上給予新的思考。

李小加表示，對(duì)于香港資本市場(chǎng)而言，最簡(jiǎn)單的選擇是堅(jiān)持同股同權(quán)，最極端的選擇是雙層股權(quán)，在這兩個(gè)極端之間，“其實(shí)有很多不同的可能性，但最具代表性的分水嶺在于，是否給予創(chuàng)始人多數(shù)董事提名權(quán)?！彼瑫r(shí)強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新型公司創(chuàng)始人的控制權(quán)與保護(hù)公眾利益并非不可調(diào)和，關(guān)鍵在于好的制度設(shè)計(jì)?！皠?chuàng)始人控制權(quán)大小必須與市場(chǎng)制衡和糾錯(cuò)機(jī)制相匹配，以減少創(chuàng)始人因錯(cuò)誤決策或?yàn)E權(quán)給公司和其它股東帶來(lái)的損失。”

阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信則表示，“我們從未提議過(guò)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)（Dual Class）的方案。我們的方案充分保護(hù)了股東的重要權(quán)益，包括不受任何限制選舉獨(dú)立董事的權(quán)利、重大交易和關(guān)聯(lián)方交易的投票權(quán)等。一群志同道合的合伙人，比一兩個(gè)創(chuàng)始人更有可能把優(yōu)秀的文化持久地傳承、發(fā)揚(yáng)?！?/p>

雅虎、微軟、甚至蘋(píng)果在創(chuàng)始人離去之后，陷入了中年頹勢(shì)，那些被董事會(huì)聘用的職業(yè)經(jīng)理人，很難讓企業(yè)依然煥發(fā)創(chuàng)造活力，他們不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。馬云似乎要用“合伙人制度”解開(kāi)硅谷之痛。

博弈與選擇

在企業(yè)上市的首選地里，美國(guó)的紐交所，納斯達(dá)克以及中國(guó)的港交所都是當(dāng)仁不讓的佼佼者。作為世界有名的交易所，它們每年都吸引著大批企業(yè)來(lái)此上市。

紐交所恐怕是其中歷史最為悠久的交易所。這家上市公司總市值第一，IPO數(shù)量及市值第一的交易所，有大約2800間公司在此上市，全球市值15萬(wàn)億美元。歷史悠久的財(cái)星五百大企業(yè)大多在紐交所掛牌。

納斯達(dá)克是世界上主要的股票市場(chǎng)中成長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)，現(xiàn)有上市公司總計(jì)5400多家。在上市方面分別實(shí)行納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)和小型資本市場(chǎng)兩套不同的標(biāo)準(zhǔn)體系。通常較具規(guī)模的公司在全國(guó)市場(chǎng)上進(jìn)行交易；而規(guī)模較小的新興公司則在小型資本市場(chǎng)上進(jìn)行交易，因?yàn)樵撌袌?chǎng)實(shí)施的上市要求沒(méi)有那么高。

因此納斯達(dá)克市場(chǎng)成為許多科技企業(yè)理想的上市場(chǎng)所。然而，由于交易故障，F(xiàn)acebook去年在納斯達(dá)克上市時(shí)所遭遇的事項(xiàng)依然使得市場(chǎng)記憶猶新。紐交所并非科技企業(yè)上市首選。但自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，該交易所便開(kāi)始以更積極的姿態(tài)招攬硅谷創(chuàng)業(yè)企業(yè)，雖然其錯(cuò)過(guò)了Facebook，但包括職業(yè)社交網(wǎng)站Linkedin以及流媒體Pandora都選擇了紐交所。如今，許多在納斯達(dá)克上市的科技企業(yè)都開(kāi)始轉(zhuǎn)板至紐交所，包括企業(yè)軟件巨頭甲骨文，也包括今年的Twitter。

阿里巴巴此次赴港上市，把企業(yè)與交易所之間的矛盾更加形象地展現(xiàn)了出來(lái)。

盡管阿里巴巴這次上市融資預(yù)計(jì)超過(guò)200億美元，對(duì)于全球任何一個(gè)股票交易所來(lái)說(shuō)，都是一塊超級(jí)豪華的“大蛋糕”，但港交所要批準(zhǔn)阿里的上市要求，就必須修改上市規(guī)則。這也與港交所此前一直強(qiáng)調(diào)的“平等、公開(kāi)、原則第一”相違背。

而外界傳聞阿里巴巴會(huì)在美國(guó)上市，也正是因?yàn)槊绹?guó)容許類(lèi)似“合伙人制度”的實(shí)現(xiàn)。谷歌，F(xiàn)acebook等巨頭企業(yè)都是采用的雙重股權(quán)制度。

雙重股權(quán)架構(gòu)是企業(yè)可發(fā)行具有不同程度表決權(quán)的兩類(lèi)股票，持有者同股不同權(quán)。在雙重股權(quán)架構(gòu)中，公司創(chuàng)始人或管理層只提供了小部分的資本，卻享有與預(yù)期資本不成比例的、大得多的控制權(quán)。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的一大優(yōu)勢(shì)是公司在招股說(shuō)明書(shū)中列出了控股股東的身份，同時(shí)，擁有超級(jí)投票權(quán)的股份轉(zhuǎn)讓后一般會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為低投票權(quán)股份。因此隨著股權(quán)交易的增多，超級(jí)投票權(quán)股份的數(shù)量可能會(huì)下降。

互聯(lián)網(wǎng)公司由Google首先采用此種制度。他們上市時(shí)在公司章程中規(guī)定，兩個(gè)創(chuàng)始人擁有的股票，每股價(jià)格與公眾股一致，但其投票權(quán)天然是公眾股的十倍。這樣，創(chuàng)始人即使在股權(quán)比例上不到半數(shù)甚至不到三分之一，但持有的投票權(quán)仍然過(guò)半，牢牢控制住公司。后來(lái)這種結(jié)構(gòu)被百度、Facebook等公司學(xué)習(xí)，成為在美上市的科技公司很常見(jiàn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)公司采用雙重股權(quán)制很符合這個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)。這個(gè)行業(yè)大多數(shù)公司中，創(chuàng)始人是公司發(fā)展的決定性因素，而用雙重股權(quán)制來(lái)保證創(chuàng)始人對(duì)公司的決策控制，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是正常而且通常有益的。

第9篇：交易所市值管理范文

中CO主席⑹坑喑魷_通x式r表示，深港通_通是傻剄Y本市鲞M(jìn)一步f同l展的v史性r刻，_通深港通必H、內(nèi)金融市鱟⑷胝能量、信心和信任。港交所行政裁李小加在深港通_通x式上指出，如果港通是展_互互通的第一步，F(xiàn)r深港通_通t櫚詼步。

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在港通c成功的基A上，深港通的_通是中Y本市鲞~向更_放的一大步。深港通c港通竟有交易說(shuō)?、重毴設(shè)等不同，@些又⑷綰斡絆傻剄Y本市觶傻亟灰姿櫬俗鲞^(guò)哪些洌

深交所近年碓緹檣罡弁ǖ拈_(kāi)通做制度淞?。廊?，深交所在2016年5月底l渫，防止上市公司E用停牌制度p害投Y者嘁妗

y@示，渫等t施後，相比2015年停牌峰r，A股L期停牌公司盜懇汛蠓減少87%；2016年6月底到9月底，深市全天停牌公司盜茲市齙鈉驕比例10.08%，已c港交所7.24%的同期^榻詠，傻亟灰姿的接打下一定基A。

具w到深港通的制度安排上，深港通在整w架上c港通保持一致?！暗泊嬖谌矫娴牟睿荷罟赏ū裙赏ㄔ黾觭300只股票；K未O置p向投Y~度限制；交易品N更加S富，未砜贍薌{入ETFa品等?！敝醒氪骔中y行I研究中心主任郭田勇f。

根深圳C券交易所近期公訓(xùn)說(shuō)墓善憋@示，深港通下的港股通股票共417只，s紫愀勐交所上市股票市值的87%，日均成交~的9l%。哪殼跋愀勐交所的股票市值砜矗香港交所已基本Fδ詰贗頓Y者的全面_放。

深港通的_通，也⒃詒O管理念、投Y理念等屑面，o傻碭深屑的融合?！癱A股投Y者Y不同，港股C投Y者妝瘸^50%?！逼誂永道深圳分所Y本市齜蘸鑲啡艘ξ鈉秸f(shuō)，“深港通_通⒋龠M(jìn)r值投Y理念和L期投Y市齦窬值男緯傘！