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[關(guān)鍵詞] 技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn) 技術(shù)生命周期 價(jià)值評(píng)估
無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體所控制的,不具有實(shí)物形態(tài),對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期發(fā)揮作用且能夠帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)是指含有技術(shù)內(nèi)容的無(wú)形資產(chǎn),它是由技術(shù)產(chǎn)品或商品、智能形態(tài)的技術(shù)成果和其他與技術(shù)相關(guān)的權(quán)力構(gòu)成,這類無(wú)形資產(chǎn)主要依靠高度密集的技術(shù)、知識(shí)及智力為其所有者帶來(lái)可能的高收益,如專利技術(shù)、專有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件及集成電路布圖設(shè)計(jì)等都屬于技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)。
一、技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的特征
1.技術(shù)含量高、知識(shí)含量高。從技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值貢獻(xiàn)來(lái)看,技術(shù)和知識(shí)含量在其提供的服務(wù)價(jià)值中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成主要依靠技術(shù)、知識(shí)的投入,技術(shù)和知識(shí)的倍增性使得技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值也呈現(xiàn)倍增性。如計(jì)算機(jī)軟件的物質(zhì)資源消耗很低,但技術(shù)和知識(shí)資源的蘊(yùn)含量極高,使得其高附加值性特別突出。
2.能夠?yàn)槌钟姓邘?lái)超額利潤(rùn)。技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)具有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一般商品價(jià)值量的擴(kuò)張能力,對(duì)于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富具有巨大的作用,其控制主體通過(guò)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中使用技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn),可以獲得超過(guò)社會(huì)或行業(yè)平均收益水平的能力。利用技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)獲得收益的方式,主要有直接使用技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)從而使控制主體獲利,通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓來(lái)完成技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化從而獲得收益,以及利用技術(shù)入股從而獲取股利等等。
3.價(jià)值轉(zhuǎn)化過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)較大。技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值形成過(guò)程具有創(chuàng)造性,因此在其形成過(guò)程中必然存在風(fēng)險(xiǎn),主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面是研制過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)性。包括研制能否成功的不確定性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),以及研制成功后被別人搶先取得專利,或因技術(shù)進(jìn)步失去使用價(jià)值等;另一方面是技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)使用過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)和知識(shí)的消化掌握需要有一個(gè)過(guò)程,在此過(guò)程中,如果市場(chǎng)情況發(fā)生變化,采用新技術(shù)要達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)就有風(fēng)險(xiǎn),此外新技術(shù)開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品是否適應(yīng)市場(chǎng)需要,也有風(fēng)險(xiǎn)。因此,無(wú)論是對(duì)技術(shù)的研制方還是使用方來(lái)說(shuō),技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)都有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。
4.投入和產(chǎn)出呈現(xiàn)弱對(duì)應(yīng)性。無(wú)形資產(chǎn)是智力勞動(dòng)的成果,是個(gè)別生產(chǎn),一次性生產(chǎn),有較大的探索性和風(fēng)險(xiǎn)性,失敗的可能性大,常常是經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次失敗后才取得某些階段性成功,所以無(wú)形資產(chǎn)的投入不易量化。同時(shí)無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)出與投入沒(méi)有成正比的對(duì)應(yīng)關(guān)系。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值不是由開(kāi)發(fā)和研究的成本決定的,也不是由技術(shù)含量的高低決定的,而是由其給使用者帶來(lái)的效用決定的。所以一般來(lái)說(shuō),不是投入的越大,或者科技價(jià)值高、技術(shù)含量高,無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值就高,他們之間是弱對(duì)應(yīng)的關(guān)系。
二、技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)的范圍
根據(jù)我國(guó)有關(guān)法律、法規(guī)和國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)公約(條約)的有關(guān)規(guī)定,技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)主要是由技術(shù)類知識(shí)產(chǎn)權(quán)組成,包括專利權(quán)和專有技術(shù)。專利權(quán)是指由國(guó)家專利局或代表幾個(gè)國(guó)家的地區(qū)機(jī)構(gòu)認(rèn)定,根據(jù)法律批準(zhǔn)授予專利所有人在一定期限內(nèi)對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造享有的獨(dú)占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)等權(quán)利。專利法規(guī)定只要具備新穎性、實(shí)用性和創(chuàng)造性的發(fā)明就可以申請(qǐng)專利,經(jīng)批準(zhǔn)后,發(fā)明人或單位就可取得專利權(quán)。專利通??煞譃榘l(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利。專有技術(shù),又稱為非專利技術(shù),是指未公開(kāi)或未申請(qǐng)專利但能為擁有者帶來(lái)超額經(jīng)濟(jì)利益或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)或技術(shù)。具體包括:計(jì)算機(jī)軟件、工業(yè)外觀設(shè)計(jì)、集成電路設(shè)計(jì)等工業(yè)版權(quán),各種設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)、技術(shù)規(guī)程、工藝流程等技術(shù)資料,專家、技術(shù)人員等掌握的不成文的知識(shí)、技巧和訣竅等。
三、技術(shù)生命周期與技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇
無(wú)形資產(chǎn)的技術(shù)生命周期是指從其開(kāi)發(fā)、形成到廣泛應(yīng)用乃至被另一種新技術(shù)所替代的全過(guò)程,通常分為發(fā)育期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。處于不同階段的技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)能夠給企業(yè)帶來(lái)收益的方式和收益的大小不同,而且承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣,因此,在對(duì)技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),應(yīng)結(jié)合該無(wú)形資產(chǎn)所處的技術(shù)生命周期階段所具有的特點(diǎn),選擇不同的評(píng)估方法和評(píng)估模型。由于衰退期的無(wú)形資產(chǎn)已失去使用價(jià)值,無(wú)需對(duì)其進(jìn)行評(píng)估,所以下面只對(duì)發(fā)育期、成長(zhǎng)期和成熟期的技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行探討。
1.技術(shù)發(fā)育期無(wú)形資產(chǎn)適用的評(píng)估方法。處于技術(shù)發(fā)育期的無(wú)形資產(chǎn)主要包括以下幾種情況:(1)技術(shù)尚在研發(fā)階段,沒(méi)有取得最終成果;(2)技術(shù)剛剛?cè)〉贸晒騽倓側(cè)〉脤@?尚未投入市場(chǎng)開(kāi)發(fā);(3)技術(shù)已獲得承認(rèn)或獲得專利權(quán),一直沒(méi)有投入生產(chǎn)銷售等;(4)難以通過(guò)市場(chǎng)銷售、許可使用權(quán)獲得收益的技術(shù)等。 這個(gè)階段無(wú)形資產(chǎn)的特點(diǎn)是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)大。由于尚未投入規(guī)模生產(chǎn)或投入市場(chǎng)銷售,難以量化未來(lái)的收益,所以價(jià)值評(píng)估不適合使用收益法和市場(chǎng)法。此外,這個(gè)階段買賣雙方的交易多是以成本補(bǔ)償、費(fèi)用攤銷取得合理利潤(rùn)為目的,所以采用成本法評(píng)估其價(jià)值是較為合適的。在評(píng)估中,由于技術(shù)發(fā)育期的無(wú)形資產(chǎn)大多處于研發(fā)階段、創(chuàng)作階段或剛剛完成正在申報(bào)專利前后,價(jià)值貶值的因素被弱化了,有些甚至于可以不考慮貶值。
所以,技術(shù)發(fā)育期無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的基本模型為:無(wú)形資產(chǎn)總價(jià)值=開(kāi)發(fā)成本+正常利潤(rùn),其中開(kāi)發(fā)成本既包括直接成本,如參與研發(fā)的相關(guān)人員的人工工資,研發(fā)過(guò)程中所耗費(fèi)的材料、能源費(fèi),專用設(shè)備折舊費(fèi),信息資料費(fèi),外協(xié)費(fèi),咨詢鑒定費(fèi),培訓(xùn)費(fèi),差旅費(fèi)等等,也包括各種間接成本,如為管理、組織研發(fā)的一切攤銷費(fèi)用、通用設(shè)備及其他固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)、科研工具、儀器及公用水、電、氣的攤銷費(fèi)等。正常利潤(rùn)是指從科研投資應(yīng)取得的最低利潤(rùn),這部分的利潤(rùn)率應(yīng)以社會(huì)平均資金利潤(rùn)率為依據(jù),是研究開(kāi)發(fā)者從事科研投資應(yīng)獲得的起碼利潤(rùn)。
2.技術(shù)成長(zhǎng)期無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法。技術(shù)成長(zhǎng)期階段是指專利、專有技術(shù)和計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)等技術(shù)資產(chǎn)形成的產(chǎn)品,在法律上取得認(rèn)定后,已投入規(guī)模生產(chǎn)使用,產(chǎn)品在市場(chǎng)上占有率還不高,但銷售業(yè)績(jī)上升很快。處于成長(zhǎng)期的技術(shù)產(chǎn)品存在兩種可能:一是核心競(jìng)爭(zhēng)力不夠,在新老競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓下,未能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),逐漸失去市場(chǎng);另一種是技術(shù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力超過(guò)對(duì)手,在市場(chǎng)上戰(zhàn)勝對(duì)手,得到用戶認(rèn)可,占有率提高。成長(zhǎng)期的技術(shù)產(chǎn)品,獲取超額盈利能力和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率都很大,所以在對(duì)其進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí),綜合考慮這些因素的情況下,可以選擇采用成本法加成未來(lái)收益的一種折中模型,即成本――收益模型:
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值
式中:C――成本補(bǔ)償額
K――技術(shù)分成率(各期分成率可以不同)
Fi――分成基數(shù)(未來(lái)的銷售利潤(rùn)、銷售收入或超額收益)
r――折現(xiàn)率
i――收益期限
成本―收益模型實(shí)際上是收益法基本模型的變型,它首先能保證出讓方獲得成本補(bǔ)償額C,同時(shí)在未來(lái)收益中獲取收益分成,并且分成率K可以是變化的:在該技術(shù)資產(chǎn)能帶來(lái)高收益的期間,可以分得高比例的收益分成;在收益低,風(fēng)險(xiǎn)大的時(shí)期,分成率K可以低一些。
3.技術(shù)成熟期無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法。技術(shù)成熟期是指無(wú)形資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中能夠?yàn)檎加蟹?、使用方帶?lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益,并且這種收益是高于企業(yè)有形資產(chǎn)收益之上的追加收益,也可以理解為高于行業(yè)平均收益水平的超額收益。處于成熟期的技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)己被市場(chǎng)認(rèn)可,其所能帶來(lái)的未來(lái)收益比較穩(wěn)定,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,也容易計(jì)算,這時(shí)的評(píng)估方法適合采用超額收益現(xiàn)值法。
超額收益現(xiàn)值法主要是把技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)所產(chǎn)生的追加收益或超額收益進(jìn)行量化并計(jì)算出其現(xiàn)值來(lái)確定其評(píng)估價(jià)值的方法。基本公式為:
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值P=
式 中:Ri――被評(píng)估資產(chǎn)第i個(gè)收益期的超額收益
r――折現(xiàn)率
i――收益年期
n――收益期數(shù)
基本公式中超額收益Ri的計(jì)算,又根據(jù)實(shí)務(wù)中實(shí)際取得數(shù)據(jù)的不同,分為直接超額收益法和間接超額收益法。
(1)直接超額收益法。技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生超額收益的方式一般包括如下幾種:產(chǎn)品成本的節(jié)約或降低;產(chǎn)品質(zhì)量、性能、檔次的提高導(dǎo)致產(chǎn)品售價(jià)的提高;產(chǎn)品商標(biāo)、消費(fèi)者認(rèn)可等因素導(dǎo)致產(chǎn)品銷售量的增加,從而形成利潤(rùn)的增長(zhǎng)。所以根據(jù)技術(shù)類資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)超額收益的方式不同,其確定可以采用如下四種模型:
①成本節(jié)約模型。該模型適用于新技術(shù)引入使成本降低,費(fèi)用節(jié)省形成超額收益的情況。
超額收益Ri=(Ci-Co)?Qi?(1-T)
Ri――第i年超額收益
Ci――采用新技術(shù)后第i年成本
C0――采用新技術(shù)前的成本或同類產(chǎn)品成本
Qi――第i年產(chǎn)品銷售量
T――所得稅率
②收入增長(zhǎng)模型。該模型適用于新技術(shù)引入使產(chǎn)品質(zhì)量、檔次提高、售價(jià)提高,從而獲得技術(shù)超額收益的情況。
超額收益Ri=(Pi-P0)?Qi?(1-T)
Pi――采用新技術(shù)后第i年產(chǎn)品價(jià)格
P0――采用新技術(shù)前產(chǎn)品價(jià)格
③市場(chǎng)擴(kuò)大模型。該模型適用于新技術(shù)引入使銷售額增加、市場(chǎng)占有率擴(kuò)大從而獲得技術(shù)超額收益的情況。
超額收益Ri=(P-C0)?(Qi-Q0)?(1-T)
P――產(chǎn)品銷售價(jià)格
Qi――采用新技術(shù)后的銷售量
Q0――采用新技術(shù)前的銷售量
C0――單位成本
④綜合模型。以上模型將技術(shù)資產(chǎn)形成的超額收益來(lái)源進(jìn)行了人為的劃分,如 果考慮成本、價(jià)格和銷售量同時(shí)改變的情況,可以用綜合模型。超額收益R=[(Pi-Ci)?Qi-(P0-C0)?Q0]?(1-T)
專利、商標(biāo)等技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí),如果掌握的資料能夠采用直接比較法比較本企業(yè)或同類企業(yè)使用新技術(shù)前后成本、收入、銷售量的變化,應(yīng)首先使用直接超額收益法。這種評(píng)估方法在國(guó)際技術(shù)貿(mào)易、中外合資企業(yè)技術(shù)改造、技術(shù)商標(biāo)轉(zhuǎn)讓、許可使用中均可直接引用。但是在實(shí)踐中,多數(shù)情況下無(wú)法取得無(wú)形資產(chǎn)使用前后可比性的資料,技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)超額收益的確定也可以采用間接超額收益法。
(2)間接超額收益法。間接超額收益法是一種綜合分析方法。當(dāng)無(wú)法對(duì)使用新技術(shù)資產(chǎn)和不使用新技術(shù)資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對(duì)比時(shí),將無(wú)形資產(chǎn)和其它類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的綜合收益與行業(yè)平均收益水平進(jìn)行比較,從而得到無(wú)形資產(chǎn)的獲利能力,即“超額收益”,它是采用技術(shù)資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)的超過(guò)行業(yè)平均利潤(rùn)水平的那部分收益。
間接超額收益法的模型為:
技術(shù)類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值P=
式中:Ei――第i年的凈收益
Wi――第i年占用資金
IRR――行業(yè)平均收益率
r――折現(xiàn)率
n――預(yù)測(cè)收益年限
與直接超額收益法相比,間接超額收益法不需直接比較無(wú)形資產(chǎn)使用前后的獲利水平,使超額收益法的應(yīng)用范圍更加廣泛了,在我國(guó),商標(biāo)、專有技術(shù)、科技成果等不易找到相同或相似技術(shù)資產(chǎn)進(jìn)行直接比較的無(wú)形資產(chǎn),采用間接超額收益法進(jìn)行評(píng)估最為常見(jiàn)。
參考文獻(xiàn):
[1]財(cái)政部:資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn).財(cái)政部關(guān)于印發(fā)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則一無(wú)形資產(chǎn)的通知財(cái)[2001]051號(hào)
【關(guān)鍵詞】 生物資產(chǎn); 價(jià)值; 評(píng)估方法; 選擇方案
生物資產(chǎn)是農(nóng)、林、牧、漁業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要對(duì)象,不但為人類提供了味美、營(yíng)養(yǎng)豐富的食品,成為人類蛋白質(zhì)的重要來(lái)源之一,而且還為某些工業(yè)生產(chǎn)提供了重要的原材料,生物資產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用日益重要。隨著我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化迅速發(fā)展,農(nóng)業(yè)資本市場(chǎng)不斷完善,涉及生物資產(chǎn)交易、租賃、保險(xiǎn)、抵押等經(jīng)濟(jì)行為不斷增多,增加了對(duì)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的需求。然而生物資產(chǎn)類型多樣,依據(jù)生物的特征可以分為植物資產(chǎn)和動(dòng)物資產(chǎn),根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的主要生產(chǎn)對(duì)象,生物資產(chǎn)又可分為農(nóng)作物資產(chǎn)、林木資產(chǎn)、畜禽資產(chǎn)和漁業(yè)生物資產(chǎn)。另外,生物資產(chǎn)具有生物轉(zhuǎn)化和自然增殖功能,并且生物資產(chǎn)個(gè)體的生長(zhǎng)發(fā)育及產(chǎn)出情況呈現(xiàn)明顯的階段性,每個(gè)階段在生理機(jī)能和組織結(jié)構(gòu)上各有特點(diǎn),在個(gè)體發(fā)育的不同時(shí)期,同一組織或器官的生長(zhǎng)速度也不相同。生物資產(chǎn)的這些特殊性導(dǎo)致了不同類型生物資產(chǎn)在不同生長(zhǎng)階段其價(jià)值的變動(dòng)性。因此針對(duì)生物資產(chǎn)的特殊性,如何對(duì)不同類型、不同生長(zhǎng)階段生物資產(chǎn)的價(jià)值選擇合理的評(píng)估方案,是當(dāng)前資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域亟待解決的問(wèn)題。
一、生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法
(一)市場(chǎng)法估算生物資產(chǎn)價(jià)值
市場(chǎng)法也稱現(xiàn)行市價(jià)法、市場(chǎng)價(jià)格比較法。市場(chǎng)法原稱市場(chǎng)數(shù)據(jù)法(M.Bravi,Italy,1999),是指利用市場(chǎng)上同類或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格,經(jīng)過(guò)對(duì)比調(diào)整,確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。市場(chǎng)法充分考慮了市場(chǎng)因素,評(píng)估所用數(shù)據(jù)資料均來(lái)自于市場(chǎng),因此運(yùn)用該方法評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值首先得有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng),再考慮公開(kāi)市場(chǎng)上是否具有可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng),如果沒(méi)有活躍的公開(kāi)市場(chǎng),可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)則無(wú)從談起。
(二)收益法估算生物資產(chǎn)價(jià)值
通過(guò)收益法公式可以看出,收益法涉及三個(gè)基本參數(shù):被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益額(R)、折現(xiàn)率(r)及被評(píng)估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間(n)。所以,運(yùn)用收益法的關(guān)鍵在于確定收益額、折現(xiàn)率及被評(píng)估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間。
(三)成本法估算生物資產(chǎn)價(jià)值
成本法是以按現(xiàn)時(shí)工價(jià)及生產(chǎn)水平重新種植或飼養(yǎng)與被評(píng)估生物資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)所需的成本費(fèi)用減去各種損耗作為被評(píng)估生物資產(chǎn)價(jià)值的方法。采用成本法評(píng)估資產(chǎn)應(yīng)該具備4個(gè)前提條件:一是被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其功能必須與假設(shè)的重置全新資產(chǎn)具有可比性;二是應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史資料;三是形成資產(chǎn)價(jià)值的各種耗費(fèi)是必須的;四是被評(píng)估資產(chǎn)必須是可以再生的或者說(shuō)是可以復(fù)制的(吳良海、陳昌龍,2007)。
在生物資產(chǎn)中,農(nóng)作物資產(chǎn)、漁業(yè)生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期一般較短,畜禽資產(chǎn)中的消耗性生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期相對(duì)較短,在利用成本法時(shí),可以不考慮復(fù)利問(wèn)題,利用公式(3);而林木資產(chǎn)的生長(zhǎng)期長(zhǎng),有的樹(shù)種長(zhǎng)達(dá)一二十年甚至數(shù)十年,畜禽資產(chǎn)中的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期相對(duì)也較長(zhǎng),因此,對(duì)于該類生物資產(chǎn)運(yùn)用成本法時(shí)需要考慮資金的時(shí)間價(jià)值,對(duì)分年度投入的成本要用復(fù)利計(jì)算,可以利用公式(4)。
二、生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇原則
(一)必須與評(píng)估目的相結(jié)合
評(píng)估目的表明為什么要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,它是資產(chǎn)業(yè)務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)行為對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的要求,或是評(píng)估結(jié)果的具體用途。Frederick M.Babcock是第一個(gè)指出評(píng)估方法的選擇要依賴于評(píng)估目的的學(xué)者,他指出了評(píng)估程序開(kāi)始前確定評(píng)估目的的重要性,同一資產(chǎn)可以基于不同評(píng)估目的有不同的價(jià)值。生物資產(chǎn)的評(píng)估目的主要有以下內(nèi)容。
1.以資產(chǎn)交易為目的的生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。首先,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的深入,涉及生物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、出售交易日趨活躍,在交易中,買賣雙方對(duì)交易價(jià)格的期望是不同的,這就需要專門(mén)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為交易提供價(jià)值咨詢服務(wù);其次,在生物資產(chǎn)所有權(quán)不變的前提下,以收取租金的形式將生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營(yíng)使用者,或租入其他經(jīng)營(yíng)者的生物資產(chǎn)并支付租金,不管是租入生物資產(chǎn)還是租出生物資產(chǎn),都需要對(duì)租賃生物資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,以作為確定租金的依據(jù);另外,經(jīng)營(yíng)生物資產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行企業(yè)合并、聯(lián)營(yíng)、中外合資、中外合作、企業(yè)重組等要求進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,作為各方享受權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)的依據(jù)。
2.以保險(xiǎn)為目的的生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。生物資產(chǎn)在生長(zhǎng)期內(nèi)遭受自然災(zāi)害或動(dòng)物疾病都會(huì)對(duì)生物資產(chǎn)生長(zhǎng)、質(zhì)量及產(chǎn)量產(chǎn)生不利影響。生物資產(chǎn)保險(xiǎn)是生物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效措施,又是保險(xiǎn)企業(yè)拓展業(yè)務(wù)的重要領(lǐng)域,保險(xiǎn)額、理賠額的確定依賴于對(duì)生物資產(chǎn)價(jià)值科學(xué)合理的評(píng)估。
3.以融通資金為目的的生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。生物資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,由于資金短缺需要融入資金,在融資過(guò)程中,作為資金擁有者的債權(quán)方為了減少風(fēng)險(xiǎn),在某些情況下就要求資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人的資產(chǎn)或抵押物進(jìn)行評(píng)估,以判斷其還本付息的能力。目前我國(guó)部分地區(qū)已有生物資產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù),銀行以抵押的生物資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值額的大小作為貸款條件和貸款額度確定的基礎(chǔ)??梢哉f(shuō),在這種情況下,銀行貸款的安全性很大程度上取決于評(píng)估的準(zhǔn)確性。
4.以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估。我國(guó)于2008年1月15日頒布了《以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估指南(試行)及詳解》,規(guī)定以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師基于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或相關(guān)會(huì)計(jì)核算、披露要求,運(yùn)用評(píng)估技術(shù),對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中各類資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值或特定價(jià)值進(jìn)行分析、估算,并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。所以當(dāng)經(jīng)營(yíng)生物資產(chǎn)的企業(yè)在進(jìn)行出售、兼并、聯(lián)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)行為時(shí),需要聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第5號(hào)——生物資產(chǎn)》準(zhǔn)則進(jìn)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估。
5.生物資產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí),有關(guān)權(quán)益人有權(quán)要求以貨幣形式得到補(bǔ)償,從而需要對(duì)生物資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)或拍賣。這時(shí)就要求資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)生物資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)格,以此作為生物資產(chǎn)變現(xiàn)的依據(jù)。
6.其他相關(guān)的生物資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)也需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,如法律訴訟等。
上述這些評(píng)估目的又影響生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇。例如,評(píng)估一頭“役用?!钡膬r(jià)值,若以正常交易為目的,如果存在活躍的公開(kāi)市場(chǎng),市場(chǎng)上存在同類“役用?!钡慕灰祝⑶医诘慕灰變r(jià)格可以獲得,則可以采用市場(chǎng)法對(duì)該頭“役用牛”的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;如果不存在活躍的公開(kāi)市場(chǎng),則可以采用收益法對(duì)該頭牛的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估,其前提條件是該頭牛未來(lái)役用收益額、使用年限及折現(xiàn)率可以合理預(yù)測(cè)。若企業(yè)由于破產(chǎn)清算對(duì)該頭“役用牛”進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,則該“役用牛”處于被迫出售、快速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下,一般不宜采用收益法。所以生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇應(yīng)與生物資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估目的相結(jié)合。
(二)必須與價(jià)值類型相匹配
資產(chǎn)評(píng)估可以從“質(zhì)”和“量”兩個(gè)角度進(jìn)行劃分:資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型說(shuō)明“評(píng)什么”,是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值“質(zhì)”的規(guī)定,具有排他性,對(duì)評(píng)估方法具有約束力;資產(chǎn)評(píng)估方法說(shuō)明“如何評(píng)”,是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值“量”的規(guī)定,具有多樣性和可替代性,并服務(wù)于評(píng)估價(jià)值類型。任何一項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果,應(yīng)該都是其質(zhì)和量的統(tǒng)一。
價(jià)值類型是指資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式,不同的價(jià)值類型從不同的角度反映資產(chǎn)價(jià)值的屬性和特征?!顿Y產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見(jiàn)》第十六條指出“評(píng)估方法是估計(jì)和判斷市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型評(píng)估結(jié)論的技術(shù)手段”,所以生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇應(yīng)與生物資產(chǎn)價(jià)值類型相匹配,這是生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估結(jié)果具有科學(xué)性和有效性的重要保證。
(三)可收集信息資料的制約
各種評(píng)估方法的運(yùn)用都要根據(jù)一系列的數(shù)據(jù)、資料進(jìn)行分析、處理和轉(zhuǎn)換。每一種評(píng)估方法都需要有相應(yīng)的數(shù)據(jù)和資料支撐,由于市場(chǎng)缺陷的存在和生物資產(chǎn)本身的問(wèn)題,某些數(shù)據(jù)和資料往往無(wú)法獲得,這就限制了相關(guān)評(píng)估方法在生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用。例如市場(chǎng)法既要求交易市場(chǎng)活躍,又要求被評(píng)估生物資產(chǎn)具有一定的通用性,否則就無(wú)法獲得參照物及其被評(píng)估生物資產(chǎn)的可比指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料。再如收益法要求被評(píng)估生物資產(chǎn)未來(lái)收益額可以合理預(yù)測(cè)并能用貨幣表示,同時(shí)被評(píng)估生物資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也能夠計(jì)量,然而生物資產(chǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和未來(lái)收益不確定性,所以收益難以預(yù)測(cè)的生物資產(chǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)法確定的生物資產(chǎn)均無(wú)法運(yùn)用收益法進(jìn)行評(píng)估。相對(duì)而言,成本法在運(yùn)用中對(duì)市場(chǎng)和被評(píng)估對(duì)象都沒(méi)有嚴(yán)格的條件限制,但是成本法難以反映生物資產(chǎn)的自然增殖,在運(yùn)用時(shí)也受到一定的限制。以上條件限定了各種評(píng)估方法的適用范圍,而各種評(píng)估方法的特點(diǎn)又能起到相互驗(yàn)證或分析、修正某些誤差因素的作用。這樣,不但可以拓展評(píng)估的可行性,還可以提高評(píng)估的準(zhǔn)確性。
三、生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案
理論上,不同的評(píng)估方法不應(yīng)對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生太大的影響,并且在必要時(shí)需同時(shí)采用幾種方法評(píng)估一項(xiàng)資產(chǎn)。但是,在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,市場(chǎng)總是存在一定的缺陷,同時(shí)生物資產(chǎn)類型多樣,由于生物資產(chǎn)的生物轉(zhuǎn)化功能,在不同生長(zhǎng)階段的個(gè)體形態(tài)不同,并且產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式也各不相同,這必然影響評(píng)估方法的選擇。通過(guò)對(duì)各種評(píng)估方法的分析,結(jié)合生物資產(chǎn)的特殊性,得出生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案如下。
(一)農(nóng)作物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案
農(nóng)作物資產(chǎn)中,存在活躍市場(chǎng)的為花卉資產(chǎn),可以采用市場(chǎng)法對(duì)其估價(jià);除少數(shù)牧草外,其他農(nóng)作物資產(chǎn)不具備采用收益法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的前提。因此,絕大部分的農(nóng)作物資產(chǎn)應(yīng)該采用成本法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。
(二)林木資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案
林木資產(chǎn)屬于與土地難以分離的資產(chǎn),總體不存在交易市場(chǎng),偶爾也會(huì)發(fā)生一些交易行為,對(duì)于存在交易市場(chǎng)的林木資產(chǎn)便可采用市場(chǎng)法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。雖然用材林資產(chǎn)的交易行為不具有普遍性,但砍伐后的木材卻存在活躍的交易市場(chǎng),因此對(duì)用材林資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估可以采用市場(chǎng)法中的市場(chǎng)價(jià)倒算法,將林木資產(chǎn)采伐后所得木材的市場(chǎng)銷售總收入,扣除木材經(jīng)營(yíng)所消耗的成本(含稅、費(fèi)等)及應(yīng)得的利潤(rùn)后,剩余的部分作為林木資產(chǎn)價(jià)值。經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)在其壽命內(nèi)能夠多次產(chǎn)出林產(chǎn)品,帶來(lái)連續(xù)收益,符合收益法的前提,可以采用收益法評(píng)估其價(jià)值。處在幼齡期的林木資產(chǎn)可以選擇成本法。
(三)畜禽資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案
畜禽資產(chǎn)交易非?;钴S,可以采用市場(chǎng)法評(píng)估。對(duì)于可以多次產(chǎn)出的生物資產(chǎn),如奶畜、種畜、蛋禽等生產(chǎn)性生物資產(chǎn),由于在其經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)可連續(xù)獲利,所以其價(jià)值可以采用收益法進(jìn)行評(píng)估。當(dāng)然只要是可以估算其成本的生物資產(chǎn),都可以采用成本法估價(jià)。但對(duì)于年齡大的生物資產(chǎn),其價(jià)值中包含有較大的自然增殖因素,用成本法評(píng)估將會(huì)低估價(jià)值,尤其是成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。
(四)漁業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇方案
漁業(yè)生物資產(chǎn)依附江河水系,具有附著物的不可分割性,缺乏活躍的公開(kāi)市場(chǎng),限制了市場(chǎng)法在漁業(yè)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估中的使用。漁業(yè)生物資產(chǎn)基本不存在活躍市場(chǎng),交易價(jià)格較難取得,除親魚(yú)外,漁業(yè)生物資產(chǎn)利用收益法確定價(jià)值不是合理和適當(dāng)?shù)姆椒?。因此,絕大部分的漁業(yè)生物資產(chǎn)應(yīng)該采用成本法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。
總之,在生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的選擇過(guò)程中,應(yīng)注意因地制宜和因事制宜,不可機(jī)械地按某種模式或某種順序進(jìn)行選擇,也不能將不同方法得出的評(píng)估結(jié)果進(jìn)行簡(jiǎn)均而得出評(píng)估結(jié)論,而應(yīng)該根據(jù)生物資產(chǎn)評(píng)估目的、價(jià)值類型及可收集的數(shù)據(jù)與信息資料的具體情況,恰當(dāng)?shù)貙⒉煌u(píng)估方法配合使用,以便得出公允的評(píng)估結(jié)果。
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應(yīng)用成本法的理論依據(jù)是,資產(chǎn)的成本越高,說(shuō)明資產(chǎn)的投入越大,相應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)值也就越大。如一項(xiàng)新藥的發(fā)明,從研制到成功,需要花費(fèi)大量的研制成本,因此它的價(jià)值也高,這也解釋了國(guó)際上新藥技術(shù)的轉(zhuǎn)讓費(fèi)為何居高不下。對(duì)企業(yè)而言,從構(gòu)建企業(yè)開(kāi)始,建廠房、購(gòu)機(jī)器設(shè)備,廠房設(shè)備成本越高、企業(yè)的價(jià)值越大,這是眾所周知的事實(shí)。從新藥技術(shù)到企業(yè)構(gòu)建,人們習(xí)慣地用成本投入的多少來(lái)說(shuō)明其價(jià)值的大小。在評(píng)估實(shí)踐中,應(yīng)用成本法和市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估參數(shù)的選取受同類或資產(chǎn)本身在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中交易數(shù)據(jù)的影響較大,而受主觀判斷因素的影響相對(duì)不大。這就使得用成本法和市場(chǎng)法評(píng)估的結(jié)果易于為人們所接受,特別是那些適合用成本法和市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)類型,如房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備的評(píng)估,成本法、市場(chǎng)法的應(yīng)用就獲得了較大的成功。然而,隨著社會(huì)對(duì)資產(chǎn)認(rèn)識(shí)的深入,人們發(fā)現(xiàn),一些成本不高的技術(shù),一些沒(méi)有太多的廠房設(shè)備的企業(yè),同樣產(chǎn)生較高的收益。這些收益與其投入的成本有著較大的不對(duì)稱性,這使得應(yīng)用傳統(tǒng)的成本法難以準(zhǔn)確估量這些資產(chǎn)的價(jià)值。對(duì)資產(chǎn)的購(gòu)買者而言,更關(guān)注資產(chǎn)的獲益狀況,而不是這些資產(chǎn)的投入成本。盡管某些資產(chǎn)的構(gòu)建成本不高,但收益很大,投資者也愿意付出高出資產(chǎn)構(gòu)建成本的價(jià)格來(lái)購(gòu)買這些資產(chǎn)。在這種情況下,應(yīng)用成本法評(píng)估產(chǎn)生的評(píng)估結(jié)果將與資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值相背離。而通過(guò)收益法來(lái)評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值,更具有合理性和科學(xué)性,也正在為社會(huì)所認(rèn)可。
收益法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)收益并折成現(xiàn)值,以確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的評(píng)估,從理論上來(lái)說(shuō),應(yīng)用收益法比應(yīng)用成本法評(píng)估具有較高的說(shuō)服力,這也獲得了社會(huì)的公認(rèn)。在實(shí)際評(píng)估操作中,收益法是一種技術(shù)性較強(qiáng)的評(píng)估方法,其應(yīng)用涉及對(duì)未來(lái)收益、折現(xiàn)系數(shù)及收益期限等參數(shù)的確定,使應(yīng)用收益法時(shí),參數(shù)的選取成為直接影響評(píng)估結(jié)果的重要因素。然而目前我國(guó)評(píng)估準(zhǔn)則難以有效地規(guī)范運(yùn)用收益法評(píng)估過(guò)程中參數(shù)的選取,致使參數(shù)選取隨意性大,突出表現(xiàn)在收益額、市場(chǎng)占有率、折現(xiàn)系數(shù)等數(shù)據(jù)上沒(méi)有科學(xué)依據(jù),從而導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到令人瞪目的程度,使公眾對(duì)資產(chǎn)價(jià)值究竟是多少產(chǎn)生懷疑,造成社會(huì)混亂。目前,社會(huì)上出現(xiàn)的對(duì)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估結(jié)果,尤其是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的不信任,從一定意義上講,是由于評(píng)估機(jī)構(gòu)沒(méi)有運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。在此,將重點(diǎn)針對(duì)無(wú)形資產(chǎn),結(jié)合實(shí)際評(píng)估中出現(xiàn)的一些問(wèn)題,分析在運(yùn)用收益法評(píng)估過(guò)程中存在的問(wèn)題。
一、評(píng)估人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)
我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的發(fā)起,以及目前執(zhí)業(yè)的大多數(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)是會(huì)計(jì)師事務(wù)所。由于知識(shí)背景的不同,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的理解就存在較多偏差。盡管注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)業(yè)資格的取得需要經(jīng)過(guò)考試,但注冊(cè)評(píng)估師考試中,有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的考題僅涉及無(wú)形資產(chǎn)最基本的知識(shí)。評(píng)估師僅掌握這些考試要求的基本知識(shí),是難以勝任對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估工作。這也導(dǎo)致在評(píng)估過(guò)程中,評(píng)估師對(duì)于一些無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值本質(zhì)的基本內(nèi)容不清楚,只是直接簡(jiǎn)單地套用評(píng)估公式計(jì)算。最主要表現(xiàn)是,在評(píng)估報(bào)告中沒(méi)有分析無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)容,沒(méi)有界定無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值存在范圍。而常見(jiàn)的錯(cuò)誤包括以下兩種:
第一,將運(yùn)用待估無(wú)形資產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)值,計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,擴(kuò)大評(píng)估對(duì)象的范圍,導(dǎo)致對(duì)待估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的高估。例如,需要評(píng)估的是一項(xiàng)改善手機(jī)功能的軟件技術(shù)。由于評(píng)估人員不了解軟件技術(shù)的價(jià)值體現(xiàn),在運(yùn)用收益法確定收益額的時(shí)候,評(píng)估人員通過(guò)分析該軟件使手機(jī)實(shí)現(xiàn)的功能,計(jì)算具有這種功能的手機(jī)的銷售收入,作為待估軟件的收益額,最終得出該軟件的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。上述方法的錯(cuò)誤在于,手機(jī)軟件的價(jià)值應(yīng)該體現(xiàn)在,軟件許可給手機(jī)制造商而獲得的軟件許可費(fèi),而不是手機(jī)全部的銷售收入。
第二,將待估無(wú)形資產(chǎn)領(lǐng)域的價(jià)值,作為待估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,導(dǎo)致結(jié)果的高估。例如,需要評(píng)估一項(xiàng)納米陶瓷材料技術(shù),錯(cuò)誤的評(píng)估報(bào)告的描述將會(huì)是:我國(guó)的陶瓷材料市場(chǎng)如何,而納米技術(shù)出現(xiàn)后,這種納米陶瓷材料將會(huì)占多少市場(chǎng)份額,然后對(duì)納米陶瓷未來(lái)市場(chǎng)分析之后,計(jì)算納米陶瓷材料的銷售收入與成本費(fèi)用,扣除后計(jì)算收益,經(jīng)折現(xiàn)后得到該技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。這份報(bào)告錯(cuò)誤在于,不是評(píng)估該項(xiàng)納米陶瓷材料技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,而是對(duì)整個(gè)納米陶瓷材料領(lǐng)域的技術(shù)評(píng)估。
二、科技成果經(jīng)濟(jì)價(jià)值計(jì)算的影響
評(píng)估人員受科技成果經(jīng)濟(jì)價(jià)值計(jì)算的影響,將無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的間接價(jià)值,乃至社會(huì)價(jià)值計(jì)算在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值內(nèi),導(dǎo)致對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的高估。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值從評(píng)估角度看,是指無(wú)形資產(chǎn)所有人通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)獲取的收益。而有的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估人員把技術(shù)創(chuàng)造的間接價(jià)值計(jì)算在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之中,導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的失真。例如,湖南一家機(jī)構(gòu)對(duì)某教授雜交水稻技術(shù)的評(píng)估,該評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)雜交水稻技術(shù)價(jià)值的評(píng)估值是1000多億,創(chuàng)了中國(guó)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之最。這份報(bào)告錯(cuò)誤在于,將某教授的雜交水稻技術(shù)推廣所產(chǎn)生的所有價(jià)值,全部計(jì)算在該雜交水稻技術(shù)價(jià)值之中。而用無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法來(lái)分析,某教授的雜交水稻技術(shù)的價(jià)值指的是,該項(xiàng)技術(shù)所有人,通過(guò)出售許可或自己實(shí)施而得到的收益。然而某教授在推廣這項(xiàng)技術(shù)時(shí)收不到上述的1000億,某教授這一技術(shù)的產(chǎn)權(quán)所有人也得不到1000億。因此推廣這一技術(shù)產(chǎn)生的間接收益不應(yīng)計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值之中。同樣地,對(duì)于一項(xiàng)抽油機(jī)技術(shù),運(yùn)用該技術(shù)生產(chǎn)出來(lái)的抽油機(jī),可以提高石油的采收率,使抽油機(jī)的漏失量減少,提高石油回收。如果在評(píng)估過(guò)程中,將抽油機(jī)石油回收率的提高,作為該項(xiàng)技術(shù)的無(wú)形資產(chǎn),就擴(kuò)展了該項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值。這項(xiàng)技術(shù)價(jià)值直接體現(xiàn)應(yīng)該是由于采油回收率的提高,更多的用戶愿意購(gòu)買或愿意付出較高的價(jià)格購(gòu)買這臺(tái)機(jī)器,因此,用戶的增多和購(gòu)買價(jià)的提高才是這項(xiàng)技術(shù)的直接收益。
三、評(píng)估人員的道德素質(zhì)
由于收益法應(yīng)用的受主觀因素的影響,在實(shí)踐中越來(lái)越多地被評(píng)估師用于操縱評(píng)估結(jié)果,其中最為突出的是對(duì)未來(lái)收益額及折現(xiàn)率的操縱。例如對(duì)未來(lái)收益額的預(yù)測(cè),盡管已有不少科學(xué)方法,但一些評(píng)估師不顧客觀實(shí)際,隨意擴(kuò)大或縮小未來(lái)收益以達(dá)到對(duì)評(píng)估結(jié)果的控制,其中一些項(xiàng)目是否能夠產(chǎn)生收益都值得懷疑,但評(píng)估結(jié)果依然可以滿足客戶的需要。評(píng)估師的這種嚴(yán)重違反職業(yè)道德的行為,使資產(chǎn)評(píng)估變成了由人為設(shè)定評(píng)估參數(shù),進(jìn)而套入收益法公式進(jìn)行“科學(xué)”計(jì)算的游戲。
上述資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域存在的問(wèn)題,造成社會(huì)各界人士對(duì)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的懷疑與否定,很多人發(fā)出“誰(shuí)來(lái)評(píng)估評(píng)估業(yè)”的感嘆。在現(xiàn)實(shí)評(píng)估中,由于評(píng)估參數(shù)的選取受主觀因素影響大,對(duì)應(yīng)用收益法的評(píng)估結(jié)果,正被社會(huì)所懷疑甚至難以接受。從而導(dǎo)致在證券市場(chǎng)管理和國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理中,對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估還主要在應(yīng)用成本加和法評(píng)估。這不能不說(shuō)是收益法在我國(guó)評(píng)估實(shí)踐的一種悲哀。因此,對(duì)應(yīng)用收益法的評(píng)估,迫切需要一場(chǎng)更深入的反思。筆者認(rèn)為:
1.從理論上進(jìn)一步肯定收益法的現(xiàn)實(shí)意義
由于收益法的實(shí)際應(yīng)用實(shí)踐的人為因素的影響,使社會(huì)形成了開(kāi)始對(duì)收益法應(yīng)用的懷疑、甚至否定,這是十分危險(xiǎn)的。因此,從理論上,科學(xué)評(píng)價(jià)收益法,對(duì)收益法的科學(xué)性給予充分肯定,在當(dāng)前顯得尤為重要。只有充分肯定收益法的理論先進(jìn)性,才有可能改變當(dāng)前對(duì)一些重大項(xiàng)目、重要無(wú)形資產(chǎn),甚至知名企業(yè)的評(píng)估還在應(yīng)用加和成本法評(píng)估的現(xiàn)實(shí),還這些資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值的本來(lái)面目,也是改變我國(guó)評(píng)估實(shí)踐與國(guó)際不相適應(yīng)的一項(xiàng)重要的內(nèi)容。
2.修改那些未能解決當(dāng)前存在的突出問(wèn)題提出的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容
從現(xiàn)行的評(píng)估管理規(guī)范、規(guī)定、標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)則的內(nèi)容來(lái)看,實(shí)踐證明,這些規(guī)定還難以約束應(yīng)用收益法的評(píng)估判斷隨意主觀行為。目前我國(guó)的評(píng)估準(zhǔn)則是從總體上把握,但對(duì)評(píng)估實(shí)踐的指導(dǎo)、規(guī)范就難以發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。由于收益法人為主觀因素的影響過(guò)大,研究如何約束這些主觀因素對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響,特別解決操縱評(píng)估結(jié)果的行為是當(dāng)務(wù)之急。
關(guān)鍵詞:生物資產(chǎn) 價(jià)值 評(píng)估方法
著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的迅速發(fā)展,涉及生物資產(chǎn)交易、租賃、抵押、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)越來(lái)越多,人們對(duì)生物資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值的需求越來(lái)越強(qiáng)烈。然而生物資產(chǎn)不同于一般非生物資產(chǎn),生物資產(chǎn)是活的、具有生命力的經(jīng)濟(jì)資源,生物資產(chǎn)的價(jià)值隨著生物的生命運(yùn)動(dòng)軌跡不斷變化。因此,如何針對(duì)生物資產(chǎn)的特殊性對(duì)其價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估,是當(dāng)前資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域亟待解決的問(wèn)題。
一、生物資產(chǎn)的特殊性
(一)生物資產(chǎn)具有生物轉(zhuǎn)化和自然增殖功能
生物資產(chǎn)與非生物資產(chǎn)相比最大的區(qū)別在于其具有生命,生物資產(chǎn)可以通過(guò)生物轉(zhuǎn)化功能不斷自然更新和人為繁殖擴(kuò)大,這是一般資產(chǎn)不具備的。
(二)生物資產(chǎn)具有強(qiáng)周期性、季節(jié)性
不同類型生物資產(chǎn)的生長(zhǎng)周期差異較大,這種強(qiáng)周期性特點(diǎn),人類一般不能隨意改變。
(三)生物資產(chǎn)具有高風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)收益不確定性
生物資產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)性和未來(lái)收益不確定性主要表現(xiàn)在兩方面:一方面是自然因素;另一方面是人為因素。若人為管理不善或人為故意制造災(zāi)害,同樣會(huì)造成生物資產(chǎn)數(shù)量或質(zhì)量的降低。
(四)生物資產(chǎn)具有附著物的不可分割性
一般來(lái)說(shuō),植物資產(chǎn)依附土地,漁業(yè)生物資產(chǎn)依附江河水系,它們具有附著物的不可分割性,即樹(shù)木、農(nóng)作物離開(kāi)土地?zé)o法生長(zhǎng),魚(yú)兒離開(kāi)水無(wú)法生存,一旦它們離開(kāi)其依附物,將會(huì)失去生命,亦即不再屬于生物資產(chǎn)的范疇。部分生物資產(chǎn)與附著物的不可分割性,決定了它們不能進(jìn)行單獨(dú)交易。
二、生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法分析
市場(chǎng)法、收益法和成本法是資產(chǎn)評(píng)估的三種基本評(píng)估方法,均得到世界評(píng)估業(yè)普遍認(rèn)可。與一般資產(chǎn)相似,生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法從理論上講同樣有市場(chǎng)法、收益法和成本法三種類型,但在具體運(yùn)用中需結(jié)合生物資產(chǎn)的特殊性。
(一)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)法
1.市場(chǎng)法。也稱現(xiàn)行市價(jià)法、市場(chǎng)價(jià)格比較法,原稱市場(chǎng)數(shù)據(jù)法(M.Bravi,Italy,1999),是指利用市場(chǎng)上同類或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格,經(jīng)過(guò)對(duì)比調(diào)整,確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。該方法充分考慮了市場(chǎng)因素,評(píng)估所用數(shù)據(jù)資料均來(lái)自于市場(chǎng),因此運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值首先要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng),再考慮公開(kāi)市場(chǎng)上是否具有可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng),如果沒(méi)有活躍的公開(kāi)市場(chǎng),可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)則無(wú)從談起,所以判斷是否可以采用市場(chǎng)法的一個(gè)首要前提是“是否存在一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)”。
2.生物資產(chǎn)活躍市場(chǎng)分析。生物資產(chǎn)依據(jù)生物特征的分類,可以分為植物資產(chǎn)和動(dòng)物資產(chǎn)。由于它們的生活方式不同,其交易市場(chǎng)的活躍程度也不同,那么生物資產(chǎn)“是否存在一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)”?應(yīng)該對(duì)植物資產(chǎn)與動(dòng)物資產(chǎn)分別進(jìn)行分析。
(1)植物資產(chǎn)。植物資產(chǎn)“植根于”土地,它們的價(jià)值不能與土地的價(jià)值完全相分離,因此,植物資產(chǎn)交易也和土地交易相關(guān)聯(lián)。我國(guó)的土地屬于國(guó)家或農(nóng)村集體所有,土地買賣與轉(zhuǎn)讓的只是土地的使用權(quán)。因此,生長(zhǎng)期間的植物資產(chǎn)市場(chǎng)交易非常有限,不過(guò)偶爾也有交易的情形。由于植物資產(chǎn)按其所處的行業(yè)不同可以進(jìn)一步劃分為農(nóng)作物資產(chǎn)與林木資產(chǎn),下面分別分析這兩類生物資產(chǎn)“是否存在一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)”。
①農(nóng)作物資產(chǎn)。未成熟的農(nóng)作物資產(chǎn)偶爾也有交易的情形,如國(guó)家和集體在征用農(nóng)村集體所有土地時(shí),按照規(guī)定需要支付“青苗補(bǔ)償費(fèi)”,該費(fèi)用實(shí)質(zhì)上反映的是生長(zhǎng)期間作物的交易價(jià)格,這種征用土地的情形只是偶爾發(fā)生,不具有普遍性。生長(zhǎng)期間未成熟的農(nóng)作物資產(chǎn),大部分情況下沒(méi)有交易市場(chǎng),同時(shí)也不存在市場(chǎng)交易的需求。但是農(nóng)作物資產(chǎn)中有一類特殊的作物,可以連通土壤進(jìn)行市場(chǎng)交易,那就是園藝作物中的花卉。處于任何生長(zhǎng)期間的花卉均可作為交易對(duì)象。目前我國(guó)花卉市場(chǎng)交易極為活躍,市場(chǎng)交易價(jià)格信息系統(tǒng)也比較完備,不難在市場(chǎng)上找到同一品種花卉的交易價(jià)格。
②林木資產(chǎn)。我國(guó)《森林法》把森林分為防護(hù)林、用材林、經(jīng)濟(jì)林、薪炭林和特種用途林,其中防護(hù)林和特種用途林屬于公益性生物資產(chǎn),產(chǎn)權(quán)屬于國(guó)家,基于其防護(hù)功能和公益,基本不存在市場(chǎng)交易行為。薪炭林主要解決山區(qū)和林區(qū)能源問(wèn)題,基本上不存在活躍的交易市場(chǎng)。用材林林木資產(chǎn)市場(chǎng)交易主要發(fā)生在采伐期間或成熟后,不過(guò)交易市場(chǎng)最活躍的還是砍伐后的木材市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)林的活躍市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,人們需要的僅僅是經(jīng)濟(jì)林的產(chǎn)品,并非經(jīng)濟(jì)林木本身,所以在市場(chǎng)上活躍交易的是經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)出的產(chǎn)品。再加上經(jīng)濟(jì)林依附于土地,不能發(fā)生位移,更限制了其交易。所以,理論上,經(jīng)濟(jì)林不存在公開(kāi)的交易市場(chǎng)?,F(xiàn)實(shí)中,偶爾也有經(jīng)濟(jì)林交易的行為,但是很少,不具有普遍性。
(2)動(dòng)物資產(chǎn)。動(dòng)物資產(chǎn)與植物資產(chǎn)不同的是,動(dòng)物資產(chǎn)能夠移動(dòng),土地資源對(duì)動(dòng)物資產(chǎn)的生長(zhǎng)及產(chǎn)出沒(méi)有直接的關(guān)系,類似于一般工業(yè)制品,土地僅是它們的生活場(chǎng)所,動(dòng)物資產(chǎn)相比植物資產(chǎn)更容易進(jìn)行市場(chǎng)交易。
①畜禽資產(chǎn)。我國(guó)目前活畜活禽的交易非常活躍。既存在作為生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的交易,如種畜、種禽市場(chǎng),又存在消耗性生物資產(chǎn)的交易,如肉畜、肉禽市場(chǎng)。既有成熟生物資產(chǎn)的交易、育成畜禽的市場(chǎng),也有未成熟生物資產(chǎn)的交易,如幼畜禽市場(chǎng)??梢哉f(shuō),畜禽資產(chǎn)是生物資產(chǎn)中交易最活躍的資產(chǎn),不但存在活躍市場(chǎng)的市價(jià),而且在公開(kāi)市場(chǎng)上能夠找到可比的資產(chǎn)及其交易活動(dòng)。不過(guò)畜禽資產(chǎn)只是動(dòng)物資產(chǎn)中的一部分,并不是所有的動(dòng)物資產(chǎn)都具有活躍的交易市場(chǎng),也有一部分動(dòng)物資產(chǎn)類似于植物資產(chǎn),雖然不是根植于土壤,卻是生活在水體中,例如漁業(yè)生物資產(chǎn)。
②漁業(yè)生物資產(chǎn)。漁業(yè)生物資產(chǎn)屬于水生生物資產(chǎn),依附江河水系,具有附著物的不可分割性,且自身具有生長(zhǎng)繁殖功能。漁業(yè)生物資產(chǎn)的這些特點(diǎn)決定了漁業(yè)生物資產(chǎn)的數(shù)量或重量均難以精確或準(zhǔn)確的計(jì)算和確定。因此,處于水體中的漁業(yè)生物資產(chǎn),缺乏活躍的公開(kāi)市場(chǎng),并且很難找到特征類似的參照物。但捕撈后離開(kāi)水體形成的“水產(chǎn)品”或“離開(kāi)水的魚(yú)”(短期內(nèi)具有生命,實(shí)質(zhì)屬于農(nóng)產(chǎn)品范疇)交易市場(chǎng)十分活躍,公開(kāi)市場(chǎng)交易的對(duì)象主要是捕撈后的水產(chǎn)品。
(二)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的收益法
1.收益法。是在估測(cè)資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益額及收益期限的基礎(chǔ)上,采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將預(yù)測(cè)的未來(lái)收益額折成現(xiàn)值,然后再將各期收益折現(xiàn)值累加,求得被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí),是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。所以判斷生物資產(chǎn)是否可以采用收益法對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的首要條件是分析生物資產(chǎn)是否具有連續(xù)獲利能力。
2.生物資產(chǎn)連續(xù)獲利能力分析。
(1)農(nóng)作物資產(chǎn)。我國(guó)《生物資產(chǎn)》會(huì)計(jì)準(zhǔn)則把生物資產(chǎn)分為消耗性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)和公益性生物資產(chǎn),其中公益性生物資產(chǎn)不以獲利為目的,故本文不涉及。大部分農(nóng)作物資產(chǎn)屬于消耗性生物資產(chǎn)。消耗性生物資產(chǎn)通常在幾個(gè)月或一年內(nèi)完成整個(gè)生命和生產(chǎn)過(guò)程,生長(zhǎng)周期短。且包括兩種情形:產(chǎn)出一次完成的情形,如小麥、水稻、馬鈴薯等,其產(chǎn)品一次收獲;產(chǎn)出多次完成的情形,如部分蔬菜。對(duì)于第一種情形,其價(jià)值只體現(xiàn)在成熟后收獲的農(nóng)產(chǎn)品上,且其價(jià)值僅有一次,不具備連續(xù)獲利能力,不適宜采用收益法評(píng)估;對(duì)于第二種情形,即使產(chǎn)出多次完成,但其生長(zhǎng)周期短,通常在幾個(gè)月或一年內(nèi)完成,在實(shí)踐中可以不考慮折現(xiàn)問(wèn)題,一般不適合采用收益法評(píng)估其價(jià)值。
農(nóng)作物生長(zhǎng)周期以一年生為主,也有部分多年生作物,例如苜蓿等牧草。苜蓿屬多年生草本植物,壽命一般為5-7年,長(zhǎng)者可達(dá)25年以上,并且在其壽命內(nèi)可多次產(chǎn)出。且牧草的主要用途是將其全株作為飼料,即使遭遇自然災(zāi)害以及病蟲(chóng)害侵襲時(shí)也會(huì)有一定的收獲物,因此牧草的未來(lái)收益較穩(wěn)定,具有連續(xù)獲利能力。
(2)林木資產(chǎn)。防護(hù)林和特種用途林基于其防護(hù)功能和公益,薪炭林主要解決山區(qū)和林區(qū)能源問(wèn)題,它們的產(chǎn)品不是用來(lái)交易,至于它們的預(yù)期收益額目前還在探討中,其價(jià)值不適宜采用收益法評(píng)估。用材林屬于消耗性生物資產(chǎn),只有達(dá)到成熟,被砍伐作為木材出售時(shí),才產(chǎn)生僅有的一次收益,不具有連續(xù)獲利能力。
經(jīng)濟(jì)林屬于生產(chǎn)性生物資產(chǎn),按其生長(zhǎng)發(fā)育規(guī)律及是否產(chǎn)生收益大致上分為兩個(gè)階段:一是未結(jié)果階段,主要指經(jīng)濟(jì)林的產(chǎn)前期,這一階段屬于經(jīng)濟(jì)林的幼齡階段,林木的生長(zhǎng)以營(yíng)養(yǎng)生長(zhǎng)為主,這一階段只有成本投入即是投資投工最多的時(shí)期,一般不產(chǎn)出產(chǎn)品,沒(méi)有經(jīng)濟(jì)收入,使用價(jià)值較低;二是結(jié)果階段,主要指經(jīng)濟(jì)林的初產(chǎn)期、盛產(chǎn)期和衰產(chǎn)期。在林產(chǎn)品單位價(jià)格一定的情況下,價(jià)值的變動(dòng)主要受產(chǎn)量的影響,只要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品的產(chǎn)量,即可計(jì)算價(jià)值。此階段經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于未結(jié)果階段,而且經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)在其壽命內(nèi)能夠多次產(chǎn)出林產(chǎn)品,具有連續(xù)獲利能力。
(3)畜禽資產(chǎn)。畜禽資產(chǎn)按其持有目的也可分為消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。在畜禽資產(chǎn)中的消耗性生物資產(chǎn)例如肉牛、肉豬等,它們對(duì)人類的價(jià)值只有一次,且僅有一次,不具有連續(xù)獲利能力。而畜禽資產(chǎn)中的生產(chǎn)性生物資產(chǎn),如奶畜、種畜等,在其壽命內(nèi)可以多次產(chǎn)出產(chǎn)品或繁殖新的生物資產(chǎn),具有連續(xù)獲利能力。
(4)漁業(yè)生物資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō),人類利用與農(nóng)業(yè)活動(dòng)相關(guān)的漁業(yè)生物資產(chǎn)的目的主要有兩種,一種是用于直接消費(fèi);另一種是為食用魚(yú)養(yǎng)殖業(yè)提供魚(yú)苗。用于直接消費(fèi)的漁業(yè)生物資產(chǎn)屬于消耗性生物資產(chǎn),在其成熟時(shí)只提供一次產(chǎn)品,此后生命終結(jié)。這類漁業(yè)生物資產(chǎn)的價(jià)值最終體現(xiàn)在產(chǎn)出的水產(chǎn)品中,它對(duì)人類貢獻(xiàn)的價(jià)值體現(xiàn)在最后,而且只有一次,不具有連續(xù)獲利能力;為食用魚(yú)養(yǎng)殖業(yè)提供魚(yú)苗的魚(yú)叫做親魚(yú)。養(yǎng)殖親魚(yú)是為了產(chǎn)出魚(yú)苗,并且在親魚(yú)達(dá)到性腺成熟后可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)分期產(chǎn)出魚(yú)苗,符合生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的特征,因此,親魚(yú)屬于生產(chǎn)性生物資產(chǎn),其對(duì)人類貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值體現(xiàn)在不同期間產(chǎn)出的魚(yú)苗,具有連續(xù)獲利能力。
(三)生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的成本法
1.成本法。是指在現(xiàn)時(shí)條件下重新購(gòu)置或建造與被評(píng)估資產(chǎn)相同或類似的資產(chǎn)所花費(fèi)的各種成本費(fèi)用之和,再扣除資產(chǎn)所發(fā)生的各種損耗,所得到的差額即為被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。采用成本法評(píng)估資產(chǎn)應(yīng)該具備4個(gè)前提條件:被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其功能必須與假設(shè)的重置全新資產(chǎn)具有可比性;應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史資料;形成資產(chǎn)價(jià)值的各種耗費(fèi)是必須的;被評(píng)估資產(chǎn)必須是可以再生的或者說(shuō)是可以復(fù)制的??傮w來(lái)說(shuō),只要是符合成本法的前提條件并可以估算其成本的生物資產(chǎn),都可以采用成本法估價(jià)。
在生物資產(chǎn)中,農(nóng)作物資產(chǎn)、漁業(yè)生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期一般較短,畜禽資產(chǎn)中的消耗性生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期相對(duì)較短,在利用成本法時(shí),可以不考慮復(fù)利問(wèn)題,利用公式(3);而林木資產(chǎn)的生長(zhǎng)期長(zhǎng),以及畜禽資產(chǎn)中的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)期相對(duì)也較長(zhǎng),因此,對(duì)于該類生物資產(chǎn)運(yùn)用成本法時(shí)需要考慮資金的時(shí)間價(jià)值,對(duì)分年度投入的成本要用復(fù)利計(jì)算,可以利用公式(4)。
三、生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的比較
市場(chǎng)法、收益法和成本法從不同途徑評(píng)估生物資產(chǎn)的價(jià)值,這些方法都有各自的應(yīng)用前提、特點(diǎn)及特定的操作步驟,因此比較分析各種方法之間的聯(lián)系與區(qū)別,對(duì)于正確選擇評(píng)估方法具有重要的實(shí)踐意義(見(jiàn)上表)。
四、結(jié)語(yǔ)
總之,通過(guò)市場(chǎng)法、收益法、成本法的比較,可見(jiàn)它們的評(píng)估原理不同、資產(chǎn)計(jì)價(jià)尺度不同、前提條件不同、適用范圍不同。而各種評(píng)估方法的特點(diǎn)能起到相互驗(yàn)證或分析、修正某些誤差因素的作用,若恰當(dāng)?shù)貙⒉煌u(píng)估方法配合使用,不但可以拓展評(píng)估的可行性,還可以提高評(píng)估的準(zhǔn)確性。
(注:本文系內(nèi)蒙古自然基金項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):2012MS1010;內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)博士科研啟動(dòng)基金項(xiàng)目——生物資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法研究階段性成果)
參考文獻(xiàn):
資產(chǎn)評(píng)估有三種方法,分別是成本法、收益法和市場(chǎng)法,它們是資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法,從不同途徑評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。這三種評(píng)估方法都有各自的應(yīng)用前提和優(yōu)缺點(diǎn),了解其差異性是對(duì)不同資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的前提。各種評(píng)估方法獨(dú)立存在,并從不同的角度表現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值。收益法評(píng)估出的收益價(jià)格高于成本法評(píng)估出的積算價(jià)格,市場(chǎng)法評(píng)估出的比準(zhǔn)價(jià)格介于收益價(jià)格和積算價(jià)格之間。本文在闡述這三種方法的基礎(chǔ)上,對(duì)其進(jìn)行分析對(duì)比,并對(duì)它們進(jìn)行評(píng)價(jià)。
【關(guān)鍵詞】
資產(chǎn)評(píng)估;成本法;收益法;市場(chǎng)法
資產(chǎn)評(píng)估是指評(píng)估專業(yè)機(jī)構(gòu)和評(píng)估師按照國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)準(zhǔn)則,根據(jù)特定的目的,遵循評(píng)估原則和標(biāo)準(zhǔn),依照相關(guān)程序,選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型,運(yùn)用科學(xué)的方法,對(duì)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值進(jìn)行分析、估算。其核心是對(duì)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格進(jìn)行估算。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段。就資產(chǎn)評(píng)估方法本身而言,它并不為資產(chǎn)評(píng)估所特有。事實(shí)上,資產(chǎn)評(píng)估的方法是在工程技術(shù)、統(tǒng)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)等學(xué)科中的技術(shù)方法的基礎(chǔ)上,結(jié)合自身特點(diǎn)形成的一整套方法體系。資產(chǎn)評(píng)估方法與其他學(xué)科的技術(shù)方法既有聯(lián)系,又有區(qū)別。區(qū)別在于資產(chǎn)評(píng)估將其他學(xué)科的評(píng)估方法按照資產(chǎn)評(píng)估運(yùn)作的內(nèi)在要求,用資產(chǎn)評(píng)估的技術(shù)思路加以重組,從而構(gòu)成了資產(chǎn)評(píng)估方法體系。該體系由多種具體的評(píng)估方法構(gòu)成,這些方法可以歸納為三種基本方法,即市場(chǎng)法、收益法和成本法。
一、三種評(píng)估方法的基本含義
成本法,它也稱重置成本法,是從現(xiàn)時(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本中扣減各項(xiàng)價(jià)值損耗,來(lái)確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。成本法計(jì)算公式:被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本-實(shí)體性損耗-功能性損耗-經(jīng)濟(jì)型損耗或被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本×綜合成新率。按現(xiàn)在的市場(chǎng)條件重新構(gòu)建被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本,即被評(píng)估資產(chǎn)功能相同的資產(chǎn)的成本耗費(fèi)減去實(shí)體性損耗、功能性損耗、經(jīng)濟(jì)型損耗或評(píng)估值等,得到的結(jié)果即為成本法所計(jì)算出的資產(chǎn)評(píng)估值。資產(chǎn)的原始價(jià)值的大小與原始成本是成正比的。收益法的理論依據(jù)為效用價(jià)值論。收益法是指通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)值的方法。它服從資產(chǎn)評(píng)估將利求本的思路,即采用本金化和折現(xiàn)的途徑及其方法來(lái)判斷和估算資產(chǎn)價(jià)值。收益法認(rèn)為,資產(chǎn)價(jià)值在于未來(lái)該資產(chǎn)所帶來(lái)的收益,折現(xiàn)未來(lái)收益的現(xiàn)值之和就是該資產(chǎn)的價(jià)值。收益法利用投資回報(bào)和收益折現(xiàn)等技術(shù)手段,把評(píng)估對(duì)象的預(yù)期產(chǎn)生能力和獲利能力作為評(píng)估標(biāo)的來(lái)估測(cè)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。這種方法根據(jù)評(píng)估對(duì)象的預(yù)期收益來(lái)評(píng)估其價(jià)值,容易被資產(chǎn)業(yè)務(wù)各方所接受。市場(chǎng)法又稱現(xiàn)行市價(jià)法、市場(chǎng)比較法,就是指利用市場(chǎng)上同樣或類似資產(chǎn)的近期交易價(jià)格,經(jīng)過(guò)直接比較或類比分析以估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估技術(shù)方法的總稱。其理論依據(jù)是市場(chǎng)價(jià)格反映資產(chǎn)價(jià)值,價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)這一規(guī)律。一般而言,如果某項(xiàng)資產(chǎn)存在活躍的市場(chǎng),即市場(chǎng)上交易活動(dòng)較頻繁,市場(chǎng)信息比較透明,則相同或類似資產(chǎn)同一時(shí)點(diǎn)的交易價(jià)格會(huì)調(diào)整到相同或相當(dāng)?shù)膬r(jià)位上。但在一個(gè)信息不對(duì)稱、市場(chǎng)效率低下、相同資產(chǎn)或類似資產(chǎn)交易不活躍情況下,價(jià)格不可能反映其價(jià)值。市場(chǎng)法利用了市場(chǎng)這一“看不見(jiàn)的手”代替我們做了一部分評(píng)估工作,市場(chǎng)法具有簡(jiǎn)單易行、直觀易懂的特點(diǎn),在資產(chǎn)評(píng)估務(wù)中得到廣泛地應(yīng)用。
二、三種基本評(píng)估方法的對(duì)比
上述三種基本評(píng)估方法都有各自的應(yīng)用前提條件和優(yōu)缺點(diǎn)。市場(chǎng)法應(yīng)用前提:首先,需要一個(gè)充分活躍成熟的資產(chǎn)市場(chǎng),因?yàn)槭袌?chǎng)越活躍越成熟,那么在市場(chǎng)上找到的參考物就越接近被評(píng)估資產(chǎn),這樣結(jié)果就越準(zhǔn)確;其次,參照物及其與被評(píng)估資產(chǎn)可比較的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料是可搜集到的。市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn):第一,能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場(chǎng)情況,其評(píng)估的參數(shù)、指直接從市場(chǎng)獲得,評(píng)估值更能反映市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)價(jià)格;第二,由于是技術(shù)人員從成熟的市場(chǎng)中找取得參考物及數(shù)據(jù),因此評(píng)估結(jié)果易于被各方面理解和接受。同時(shí)它的缺點(diǎn)是:其一,需要有公開(kāi)活躍的市場(chǎng)作為基礎(chǔ),有時(shí)因?yàn)槿鄙倏蓪?duì)比數(shù)據(jù)難以應(yīng)用;其二,不適于專用機(jī)器設(shè)備和大部分的無(wú)形資產(chǎn)以及受到地區(qū)、環(huán)境等嚴(yán)格限制的某些資產(chǎn)的評(píng)估。收益法的應(yīng)用前提:一是因?yàn)楸辉u(píng)估資產(chǎn)是看其未來(lái)價(jià)值,故可以投入使用;二是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的未來(lái)收益能夠且必須用貨幣金額來(lái)表示;三是資產(chǎn)所者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)收益也必須能用貨幣衡量。收益法的優(yōu)點(diǎn):第一,能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)值;第二,與投資決策相結(jié)合,評(píng)估得到的資產(chǎn)價(jià)值易為交易雙方接受。同時(shí)收益法缺點(diǎn)是:一是預(yù)期收益額預(yù)測(cè)難度較大,易受較強(qiáng)的主觀判斷和未來(lái)不確定因素的影響;二是在評(píng)估中適用范圍較小,一般適用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來(lái)收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。成本法的應(yīng)用前提:首先,被評(píng)估資產(chǎn)處于繼續(xù)使用狀態(tài)或被假定處于繼續(xù)使用狀態(tài),被評(píng)估資產(chǎn)的實(shí)體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其功能必須與假設(shè)的重置全新資產(chǎn)具有可比性;其次,應(yīng)當(dāng)具備可利用的歷史資料,成本法的應(yīng)用是建立在歷史資料基礎(chǔ)上的,許多信息資料、指標(biāo)需要通過(guò)歷史資料獲得;最后,形成資產(chǎn)價(jià)值的耗費(fèi)是必需的。成本法的優(yōu)點(diǎn)是:第一,較為充分地考慮了資產(chǎn)的損耗,是評(píng)估結(jié)果更趨于合理;第二,有利于單項(xiàng)資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評(píng)估;第三,在不易計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可廣泛應(yīng)用;第四,它有利于企業(yè)資產(chǎn)保值;第五,具有一定的科學(xué)性和可行性,可使評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值接近實(shí)際,較真實(shí)地反映了資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值。同樣,與市場(chǎng)法和收益法相同,成本法也有缺點(diǎn):其一,運(yùn)用成本法一般要計(jì)算出被評(píng)估資產(chǎn)的各種損耗,或者通過(guò)調(diào)查找出被評(píng)估資產(chǎn)的新舊比率,這樣會(huì)使工作量加大;其二,經(jīng)濟(jì)性貶值,不易全面準(zhǔn)確地計(jì)算。
三、對(duì)三種評(píng)估方法的評(píng)價(jià)
1、成本法成本法是從資產(chǎn)購(gòu)建的成本耗費(fèi)角度評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。根據(jù)重置成本法的特點(diǎn),最適用的范圍是沒(méi)有收益、市場(chǎng)上又很難找到交易參照物的評(píng)估對(duì)象。這類資產(chǎn)既無(wú)法運(yùn)用收益現(xiàn)值法,又不能運(yùn)用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行評(píng)估,唯有應(yīng)用重置成本法才是可行的,在無(wú)法計(jì)算收益的資產(chǎn)以及找不到參照物的專用資產(chǎn)的評(píng)估,均可使用該方法。因此,成本法既可用于評(píng)估資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值,也可用于評(píng)估資產(chǎn)的非市場(chǎng)價(jià)值的評(píng)估。重置成本法是國(guó)際上公認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估三大基本方法之一,具有一定的科學(xué)性和可行性,特別是對(duì)于不存在無(wú)形陳舊貶值或貶值不大的資產(chǎn),只需要確定重置成本和實(shí)體損耗貶值,而確定兩個(gè)評(píng)估參數(shù)的資料,依據(jù)又比較具體、容易搜集到,因此該方法在資產(chǎn)評(píng)估中具有重要意義。
2、收益法用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的基本思路是:將時(shí)點(diǎn)視為現(xiàn)在,那么現(xiàn)在購(gòu)買有一定年限的資產(chǎn),預(yù)示著在其未來(lái)的收益年限內(nèi)可以源源不斷地獲取凈收益。投資者購(gòu)買收益性資產(chǎn)是一種投資行為。其目的往往并不在資產(chǎn)本身,而是資產(chǎn)的獲利能力,即資產(chǎn)的價(jià)值通常不是基于其歷史價(jià)格或所投入的成本,而是基于對(duì)其未來(lái)所能獲取的收益。如果現(xiàn)有某一貨幣額可與這未來(lái)源源不斷的凈收益的現(xiàn)值之和等值,則這一貨幣額就是該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格。同時(shí)收益法也具有一定的局限性。首先,因?yàn)槭找娣ㄐ枰秘泿藕饬浚绎L(fēng)險(xiǎn)也要用貨幣衡量,因此,對(duì)于沒(méi)有收益或收益無(wú)法用貨幣計(jì)量以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算的被評(píng)估資產(chǎn),收益法則無(wú)法使用。其次,用收益法在進(jìn)行評(píng)估資產(chǎn)時(shí),其評(píng)估過(guò)程具有一定的非客觀性,可能會(huì)使得結(jié)果不準(zhǔn)確。盡管我們所知道的收益法公式很客觀準(zhǔn)確,但在實(shí)際計(jì)算過(guò)程中,收益法所試用的條件或前提可能并不會(huì)和理論狀態(tài)時(shí)達(dá)到一致,那么可能過(guò)程不準(zhǔn)確,同時(shí)結(jié)果也不準(zhǔn)確。因此,在收益法運(yùn)用中如何堅(jiān)持資產(chǎn)評(píng)估的客觀、公正原則是十分重要的,它既需要評(píng)估人員具有客觀科學(xué)的態(tài)度,又需要掌握預(yù)測(cè)收益和確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的正確方法。此外,收益法的運(yùn)用也需要具備一定的市場(chǎng)條件,否則一些數(shù)據(jù)的選取就會(huì)存在困難。例如,在證券市場(chǎng)不完善的情況下,一些系數(shù)的準(zhǔn)確性、適用性就會(huì)存在一定問(wèn)題。同樣,在市場(chǎng)機(jī)制不健全的市場(chǎng)中,對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè),由于不確定性因素太多,也比較困難。
3、市場(chǎng)法市場(chǎng)法是在三種基本方法中相對(duì)最具有客觀性的評(píng)估方法,其評(píng)估值比較容易為交易雙方理解和接受。因此,在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,市場(chǎng)法是運(yùn)用最廣泛的評(píng)估方法。但市場(chǎng)法的運(yùn)用需要有一定的前提條件:一是要求進(jìn)行交易的市場(chǎng)應(yīng)該具備一定的成熟度和活躍度;二被評(píng)估資產(chǎn)應(yīng)是具有一定通用性的資產(chǎn)。市場(chǎng)法最適用于在市場(chǎng)交易活躍的資產(chǎn)評(píng)估,如通用設(shè)備、房地產(chǎn)等。在發(fā)達(dá)國(guó)家,由于資產(chǎn)市場(chǎng)較成熟,產(chǎn)權(quán)交易十分活躍,企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估也可采用市場(chǎng)法,或者通過(guò)市場(chǎng)法對(duì)收益法評(píng)估結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證。盡管從理論上講,不同的評(píng)估方法不應(yīng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估值產(chǎn)生太大的影響,且在必要時(shí)需同時(shí)采用幾種方法評(píng)估同一項(xiàng)資產(chǎn),但各種評(píng)估方法其獨(dú)立存在本身就說(shuō)明各種評(píng)估方法之間存在差異。每種評(píng)估方法都有其自成一體的運(yùn)用過(guò)程,都要求具備相應(yīng)的信息基礎(chǔ),評(píng)估的結(jié)論也都是從某一角度反映資產(chǎn)的價(jià)值。
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關(guān)鍵詞 無(wú)形資產(chǎn) 資產(chǎn)評(píng)估 成本法 市場(chǎng)法 收益法
一、研究背景
無(wú)形資產(chǎn)所具有很高的價(jià)值,國(guó)際上許多著名的大企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值量往往超過(guò)有形資產(chǎn),不少企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)甚至超過(guò)有形資產(chǎn)的數(shù)倍乃至數(shù)十倍,而這些無(wú)形資產(chǎn)的形成是需要長(zhǎng)期努力的。任何一種無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值都要經(jīng)過(guò)一個(gè)相當(dāng)漫長(zhǎng)的形成和發(fā)展過(guò)程,需要企業(yè)具有強(qiáng)烈的無(wú)形資產(chǎn)意識(shí),精心進(jìn)行累積。
目前,人們已充分認(rèn)識(shí)到了無(wú)形資產(chǎn)是國(guó)家和企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力,而這通常都需要無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估作為依托。
二、無(wú)形資產(chǎn)概述
(一)無(wú)形資產(chǎn)的含義
無(wú)形資產(chǎn)從字面上理解是相對(duì)于有形資產(chǎn)而言的,即它是一種摸不著、看不見(jiàn),沒(méi)有實(shí)體的一種資產(chǎn)。迄今對(duì)無(wú)形資產(chǎn)還沒(méi)有一個(gè)共同的認(rèn)識(shí),隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)日益進(jìn)步,其概念也在不斷地發(fā)生著變化。
由于無(wú)形資產(chǎn)的定義有不同的解釋,加上我國(guó)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)熟知較晚,人們對(duì)于如何理解和認(rèn)識(shí)無(wú)形資產(chǎn)方面尚不成熟。但是只要把握了無(wú)形資產(chǎn)的幾個(gè)基本要點(diǎn),便能夠有較清晰的理解。
(二)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的程序
評(píng)估機(jī)構(gòu)接受評(píng)估委托后,需要通過(guò)一些步驟完成無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的有效評(píng)估。
(1)對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)進(jìn)行資料核實(shí)和調(diào)查。根據(jù)評(píng)估對(duì)象的基本情況和評(píng)估的基本理論,確定評(píng)估對(duì)象是否與委托方提供的信息相同,是否滿足無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì),得出合理的判斷。
(2)對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)的功能進(jìn)行分析和取證。由所評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的具體類型、特點(diǎn)、評(píng)估目的及外部市場(chǎng)環(huán)境等具體情況,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)功能的判斷來(lái)測(cè)算某些關(guān)鍵的數(shù)據(jù)。
(3)確定合理的評(píng)估方法。經(jīng)過(guò)前兩個(gè)步驟,由評(píng)估人員選取適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法,如成本法、市場(chǎng)法或收益法,最后進(jìn)行測(cè)算。
三、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估三種基本方法介紹
(一)成本法
(1)歷史成本法。這種方法是進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算和管理的重要標(biāo)準(zhǔn),用歷史成本法計(jì)算的無(wú)形資產(chǎn)成本,可以準(zhǔn)確反映出各類資產(chǎn)的構(gòu)成比例,反映出無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值形成過(guò)程,也是計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)攤銷額和利潤(rùn)的依據(jù)是真實(shí)的。
(2)重置成本法。重置成本法是在現(xiàn)實(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)全新?tīng)顟B(tài)下的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值來(lái)確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種方法。
(二)市場(chǎng)法
市場(chǎng)法是通過(guò)選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為參照對(duì)象,進(jìn)行分析參照對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件,對(duì)被評(píng)估對(duì)象進(jìn)行對(duì)比調(diào)整,從而估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。
市場(chǎng)法能夠充分考慮市場(chǎng)變動(dòng)因素,可以較真實(shí)地反映被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)。
(三)收益法
收益法是通過(guò)評(píng)估估算無(wú)形資產(chǎn)在未來(lái)的預(yù)期收益,并采用適宜的折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值,使未來(lái)各期收益現(xiàn)值累加之和作為評(píng)估對(duì)象重估價(jià)值的一種方法。運(yùn)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的基本公式為:
其中,P――資產(chǎn)現(xiàn)值;
F――第t年的凈收益;
i――適用的折現(xiàn)率;
n――凈收益可以持續(xù)的年限。
四、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估三種方法的優(yōu)點(diǎn)和局限性
第一,成本法的優(yōu)點(diǎn)在于原理較簡(jiǎn)單,易于掌握運(yùn)用,只需要確定重置成本和損耗值,這兩個(gè)評(píng)估參數(shù)對(duì)于某些資產(chǎn)來(lái)說(shuō)易搜集,較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗,使評(píng)估結(jié)果更趨于公平。在不易計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)收益或難以取得市場(chǎng)參照物時(shí)能夠應(yīng)用,利于企業(yè)資產(chǎn)保值。
第二,市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)在于能夠客觀反映資產(chǎn)目前的市場(chǎng)情況,選取參照物已經(jīng)包含了經(jīng)濟(jì)性貶值,可以體現(xiàn)資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)值,并且適用的范圍廣,評(píng)估的結(jié)果更易于被各方面接受。
第三,收益法在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中運(yùn)用的十分廣泛,收益法能較真實(shí)和準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)格,可以與投資決策相結(jié)合,更容易被買賣雙方所接受。
五、專利權(quán)的評(píng)估
(一)專利權(quán)的概述
專利權(quán)是依據(jù)我國(guó)專利法的規(guī)定,對(duì)發(fā)明創(chuàng)造人或發(fā)明創(chuàng)造人(專利權(quán)人)授予的在一定期限內(nèi)對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造所享有的獨(dú)占權(quán)利。
(二)專利權(quán)評(píng)估程序
首先,證明和鑒定專利權(quán)的存在。作為被評(píng)估的專利權(quán),應(yīng)該具有其明確的、核心的、區(qū)別于其他已有技術(shù)的實(shí)質(zhì)性內(nèi)容。這些內(nèi)容包括對(duì)專利權(quán)產(chǎn)權(quán)的確認(rèn),確定專利權(quán)的法律狀態(tài),對(duì)專利權(quán)的有效期和適用地域或者界限的審核實(shí)。其次,確定評(píng)估方法。這是專利權(quán)評(píng)估的實(shí)質(zhì)性程序,包括對(duì)專利權(quán)的技術(shù)狀況分析、收益能力分析等等。因此,搜集資料并加以整理時(shí)專利權(quán)評(píng)估過(guò)程中十分重要的環(huán)節(jié)。再次,完成評(píng)估報(bào)告,加以說(shuō)明。
六、商標(biāo)權(quán)的評(píng)估
(一)商標(biāo)權(quán)的概述
商標(biāo)是區(qū)分同類商品的標(biāo)志,而商標(biāo)權(quán)是商標(biāo)注冊(cè)以后,商標(biāo)所有者依法享有的權(quán)益。
(二)商標(biāo)權(quán)評(píng)估程序
(1)收集有關(guān)資料。接受評(píng)估委托后,需要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)界定,被評(píng)估商標(biāo)是否注冊(cè)商標(biāo),是否使用,是否按商標(biāo)核準(zhǔn)使用范圍使用,注冊(cè)人名字和地址是否變更,還要查閱企業(yè)的歷史資料、市場(chǎng)環(huán)境、發(fā)展前景和同行業(yè)情況。
(2)市場(chǎng)調(diào)研。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研,確定產(chǎn)品市場(chǎng)需求量,分析商標(biāo)權(quán)的現(xiàn)狀和前景,由此推斷商標(biāo)產(chǎn)品在客戶中的信譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)情況,以及商標(biāo)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的市場(chǎng)占有率,預(yù)測(cè)市場(chǎng)環(huán)境變化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
七、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的價(jià)值偏離
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)踐中,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)測(cè)為、評(píng)估、定價(jià)等方面,不同評(píng)估機(jī)構(gòu)處理方式的不同常使評(píng)估結(jié)果形成較嚴(yán)重的分離。
一些評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員無(wú)視國(guó)家法規(guī),對(duì)于評(píng)估結(jié)果的確定不是根據(jù)科學(xué)的方法和客觀事實(shí),而是按照被評(píng)估單位的某種需要去做,甚至拿評(píng)估結(jié)果做交易,使評(píng)估結(jié)果嚴(yán)重失實(shí)。
八、部分企業(yè)自身對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的不重視
一些企業(yè)不重視自己的無(wú)形資產(chǎn),流失及被侵犯現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,認(rèn)為對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不會(huì)有多大作用,而且多付出一筆評(píng)估費(fèi)用也覺(jué)得是負(fù)擔(dān)。有的企業(yè)不到侵權(quán)損失慘重,就不去評(píng)估,有的企業(yè)在損失慘重后仍然茫然,無(wú)形資產(chǎn)的擁有者對(duì)于自己的無(wú)形資產(chǎn)必須重視,它是企業(yè)生產(chǎn)的基本因素,一個(gè)沒(méi)有無(wú)形資產(chǎn)的企業(yè)將難以生存,對(duì)于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)要評(píng)估其價(jià)值。
九、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的管理
對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估工作進(jìn)行系統(tǒng)化、規(guī)范化管理,是當(dāng)前在資產(chǎn)評(píng)估工作中要解決的重要問(wèn)題之一。因?yàn)樵跓o(wú)形資產(chǎn)過(guò)程中有諸多的影響價(jià)值的因素,主觀隨意性較大,科學(xué)合理尚待進(jìn)一步研究。一些企業(yè)在虧損或者效益不好的情況下,企圖借此提高企業(yè)身價(jià),有的在注冊(cè)資金增資遇到困難時(shí),而采取評(píng)估商譽(yù)這項(xiàng)不可確指無(wú)形資產(chǎn)的捷徑手法。
十、結(jié)論
關(guān)鍵詞:資產(chǎn)評(píng)估;評(píng)估方法; 經(jīng)濟(jì)學(xué)理論
一、成本法
成本法的理論基礎(chǔ)是勞動(dòng)價(jià)值論,勞動(dòng)價(jià)值理論認(rèn)為勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值。成本法的評(píng)估思路依照這種理論基礎(chǔ)而形成。
第一、勞動(dòng)價(jià)值論是應(yīng)用成本法界定資產(chǎn)價(jià)值構(gòu)成的基礎(chǔ)。勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為商品的價(jià)值是由生產(chǎn)商品所耗費(fèi)的不變資本、可變資本和可變資本創(chuàng)造的剩余價(jià)值構(gòu)成,可見(jiàn)任何資產(chǎn)的價(jià)值都是通過(guò)分析在生產(chǎn)該資產(chǎn)過(guò)程中投入的成本決定的,即耗費(fèi)的資本。第二,勞動(dòng)價(jià)值論是資產(chǎn)的重置成本計(jì)算的理論依據(jù)。勞動(dòng)價(jià)值論認(rèn)為商品的價(jià)格是由不變資本、可變資本和可變資本生產(chǎn)的剩余價(jià)值構(gòu)成。實(shí)際上生產(chǎn)商品所耗費(fèi)的只有不變資本和可變資本。因此商品的價(jià)值可以由生產(chǎn)成本和利潤(rùn)組成,即資產(chǎn)的價(jià)值也可以表述為生產(chǎn)成本和利潤(rùn)之和。第三、勞動(dòng)價(jià)值論中的資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)理論是資產(chǎn)實(shí)體性貶值的理論基礎(chǔ)。對(duì)于固定資本而言,它是以物質(zhì)形態(tài)全部進(jìn)入生產(chǎn)過(guò)程,價(jià)值是逐漸地一部分一部分地轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中去。固定資本在使用時(shí)存在的損耗是通過(guò)該商品銷售獲得的價(jià)值得到補(bǔ)償,把這部分價(jià)值補(bǔ)償以貨幣形式表現(xiàn)出來(lái)就是折舊費(fèi)。資產(chǎn)的實(shí)體性貶值就是資產(chǎn)的有形損耗,它的測(cè)量就是基于資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)理論。第四,勞動(dòng)價(jià)值論中的勞動(dòng)時(shí)間理論是資產(chǎn)功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值的理論基礎(chǔ)。勞動(dòng)價(jià)值論將勞動(dòng)時(shí)間劃分為必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間和剩余勞動(dòng)時(shí)間,決定商品價(jià)值量的是社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。市場(chǎng)上新技術(shù)、新材料、新工藝的應(yīng)用使得生產(chǎn)相同功能的產(chǎn)品所花費(fèi)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間縮短,生產(chǎn)效率大大提高,然而按照原來(lái)的生產(chǎn)方式生產(chǎn)的個(gè)別企業(yè)的個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間相對(duì)延長(zhǎng),生產(chǎn)效率相對(duì)較低,收益會(huì)下降。資產(chǎn)的功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值恰恰是由于技術(shù)進(jìn)步,勞動(dòng)生產(chǎn)率提高,收益額減少造成的。
二、市場(chǎng)法
市場(chǎng)法是以均衡價(jià)值理論為理論基礎(chǔ),該理論認(rèn)為商品在其他條件不變的情況下,由該商品的供需情況決定,即商品的價(jià)值是由在公開(kāi)市場(chǎng)上買賣雙方力量達(dá)成一致時(shí)的均衡價(jià)值所決定的。
首先,均衡價(jià)值理論的完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件滿足市場(chǎng)法要求的公開(kāi)市場(chǎng)條件。市場(chǎng)法的應(yīng)用要求有充分發(fā)育活躍的資產(chǎn)市場(chǎng),交易越頻繁,與被評(píng)估資產(chǎn)相類似的交易案例越容易獲得,越容易形成某一類資產(chǎn)的市場(chǎng)行情。均衡價(jià)值理論是基于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)確定商品均衡價(jià)格,滿足公開(kāi)市場(chǎng)條件。在公開(kāi)市場(chǎng)上買賣雙方地位平等,均為追求自我利益最大化的理性經(jīng)濟(jì)人,雙方都有充足的時(shí)間收集信息,進(jìn)行詢價(jià),自愿交易,并且通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng),避免了個(gè)別交易的偶然性,以參照資產(chǎn)的均衡價(jià)值為基礎(chǔ)確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值,更容易反映出資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。
其次,理性投資者不會(huì)購(gòu)買高于市場(chǎng)上具有相同功能的替代品的資產(chǎn)。在資產(chǎn)評(píng)估中運(yùn)用均衡價(jià)值論就是承認(rèn)市場(chǎng)交易結(jié)果的相對(duì)合理性,以與被評(píng)估資產(chǎn)相類似的交易案例為參照,來(lái)確定被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值,即一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值等于為獲得同等滿足的替代品所花費(fèi)的成本。
三、收益法
收益法的理論基礎(chǔ)是效用價(jià)值論。該理論認(rèn)為商品的價(jià)值取決于它的效用,是商品給消費(fèi)者帶來(lái)的主觀效用,效用越大價(jià)值越大。
第一,效用價(jià)值論是將產(chǎn)品或勞務(wù)能否滿足人們的欲望的主觀判斷作為解釋該產(chǎn)品或勞務(wù)的價(jià)值大小的理論。應(yīng)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估實(shí)際上是從產(chǎn)生收益能力的角度來(lái)評(píng)估一項(xiàng)資產(chǎn),因此它只是適用于能直接產(chǎn)生收益,或者說(shuō)有現(xiàn)金流的資產(chǎn),即被評(píng)估的資產(chǎn)的預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)并可以用貨幣計(jì)量。預(yù)期收益值越大,被評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值越大;預(yù)期收益值越小,被評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值越小。第二,收益法評(píng)估中的資產(chǎn)預(yù)期收益是客觀收益并非資產(chǎn)的實(shí)際收益。被評(píng)估資產(chǎn)是在持續(xù)使用中客觀上能夠帶來(lái)的預(yù)期收益,用貨幣計(jì)量得出的值才是收益法要求的預(yù)期收益額。然而資產(chǎn)的實(shí)際收益額往往由于不同經(jīng)營(yíng)主體對(duì)同一資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)能力的差異,造成實(shí)際收益額不同,不能客觀的反映該項(xiàng)資產(chǎn)的收益情況,資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估受到影響。第三,理性投資者在投資某項(xiàng)資產(chǎn)時(shí),不僅要考慮它的預(yù)期收益,還要考慮它的風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)的價(jià)值是在使用過(guò)程中不斷讓渡,不斷補(bǔ)償,投資者總是期望未來(lái)回報(bào)大于當(dāng)前投資,因此要衡量預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和資產(chǎn)現(xiàn)值的關(guān)系。收益法評(píng)估過(guò)程是要計(jì)算未來(lái)使用期限各年的預(yù)期收益的折現(xiàn)值之和,因此要考慮獲得未來(lái)預(yù)期收益而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。
資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段,盡管每種方法的應(yīng)用思路不同,但都是基于一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論形成的。分析資產(chǎn)評(píng)估方法的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,
對(duì)于加深資產(chǎn)評(píng)估理論的理解和更有效的運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估方法有著理論和實(shí)踐意義。
參考文獻(xiàn):
企業(yè)價(jià)值與無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值關(guān)系密切,兩者在評(píng)估上也既有區(qū)別又有相同聯(lián)系。本文對(duì)此加以比較,談?wù)剛€(gè)人的看法。
【關(guān)鍵詞】
企業(yè);無(wú)形資產(chǎn);評(píng)估;關(guān)系
1 企業(yè)價(jià)值與無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)系
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)的基本面發(fā)生了很大的變化,有形資產(chǎn)已不能為企業(yè)提供持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),無(wú)形資產(chǎn)日益成為企業(yè)非物質(zhì)形態(tài)的價(jià)值創(chuàng)造來(lái)源,企業(yè)必須進(jìn)行組織重構(gòu)和戰(zhàn)略聚集來(lái)應(yīng)對(duì)這一變化。前者會(huì)使縱向一體化的內(nèi)部組織被供應(yīng)商、客戶和員工之間的緊密合作與聯(lián)盟的網(wǎng)絡(luò)所取代,導(dǎo)致大量的有形資產(chǎn)被無(wú)形資產(chǎn)(主要是組織資本)替代;后者強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要來(lái)源,突現(xiàn)人力資本的重要性。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值密切相關(guān),二者的關(guān)系主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
1.1 企業(yè)價(jià)值的重要組成部分之一是無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值
諸多的價(jià)值貢獻(xiàn)因子組成了企業(yè)價(jià)值,有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的組合體構(gòu)成了一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。無(wú)形資產(chǎn)不僅客觀存在,而且占企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的比重越來(lái)越大。然而,無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值并沒(méi)有通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表完全反映出來(lái)。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,資產(chǎn)是過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的,能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的一種的資源。一種資源要被確認(rèn)為資產(chǎn),必須先通過(guò)交易獲得,且能夠恰當(dāng)?shù)亓炕?。有些無(wú)形資產(chǎn)因?yàn)椴痪邆渖鲜鎏攸c(diǎn),無(wú)法在報(bào)表中得到反映,所以資產(chǎn)負(fù)債表上沒(méi)有揭示無(wú)形資產(chǎn)真正的價(jià)值,企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值超過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映的價(jià)值,企業(yè)價(jià)值也并不是某一時(shí)點(diǎn)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的簡(jiǎn)單相加,而是體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)的不斷運(yùn)動(dòng)并創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程中。
1.2 企業(yè)價(jià)值的增加有賴于無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的配合
無(wú)形資產(chǎn)能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,但是它不能單獨(dú)發(fā)揮作用,必須與有形資產(chǎn)緊密配合。在實(shí)踐中,無(wú)形資產(chǎn)能否形成企業(yè)價(jià)值不能一概而論,要視具體情況確定。一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)只有給企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn),對(duì)整體效益作出了貢獻(xiàn),才能被認(rèn)為是企業(yè)價(jià)值的組成部分。如企業(yè)擁有一項(xiàng)專利,轉(zhuǎn)讓出去收益不菲,自己擁有因?yàn)闊o(wú)法對(duì)企業(yè)價(jià)值作出貢獻(xiàn)可能一文不值;企業(yè)擁有的專有技術(shù),雖然在公開(kāi)市場(chǎng)上價(jià)值甚微,但卻是企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所必不可少的,也就成為企業(yè)價(jià)值的重要來(lái)源。
盡管無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值形成至關(guān)重要,但無(wú)形資產(chǎn)并不能完全取代有形資產(chǎn)來(lái)形成企業(yè)價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)是因?yàn)槠溆惺找妫怯捎诜歉?jìng)爭(zhēng)性所導(dǎo)致的無(wú)形資產(chǎn)投資的規(guī)模效應(yīng)以及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)所產(chǎn)生的正反饋?zhàn)饔脤?duì)這種規(guī)模效應(yīng)的放大。但其作用和增長(zhǎng)往往受到內(nèi)外兩個(gè)方面的限制:一是內(nèi)生原因,由于無(wú)形資產(chǎn)成本特征導(dǎo)致管理不經(jīng)濟(jì)性;二是外在原因,即市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)性的限制。因而雖然無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中所占的比重日益增大,但是不能完全取代有形資產(chǎn)構(gòu)成企業(yè)價(jià)值。
1.3 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有賴于無(wú)形資產(chǎn)的作用
統(tǒng)計(jì)資料表明,相對(duì)于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的增長(zhǎng)而言,企業(yè)有形資產(chǎn)投資和研發(fā)投資增長(zhǎng)較慢,而對(duì)無(wú)形資產(chǎn)(主要組織資本和人力資本)的投資在價(jià)值創(chuàng)造中發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。
企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)為企業(yè)所做的貢獻(xiàn)多少?zèng)Q定了其價(jià)值大小。一般情況下,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)條件是有形資產(chǎn),有形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)小,可利用的范圍和實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性大。只要企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng),有形資產(chǎn)的價(jià)值就能體現(xiàn)。有形資產(chǎn)如果在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下不能被充分利用,它所體現(xiàn)的價(jià)值就可能較低。若有形資產(chǎn)被充分利用時(shí),其價(jià)值就會(huì)增高,但不是無(wú)限地增高。在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中,有形資產(chǎn)價(jià)值體現(xiàn)為完全重置價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展到一定程度為企業(yè)創(chuàng)造超額收益時(shí)必備的生產(chǎn)要素,它的投資風(fēng)險(xiǎn)較大,可利用范圍和實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性較小。無(wú)形資產(chǎn)必須依托于有形資產(chǎn)才能發(fā)揮作用,其價(jià)值體現(xiàn)為創(chuàng)造超額收益,企業(yè)只有利用無(wú)形資產(chǎn)確實(shí)能創(chuàng)造出超額收益時(shí),無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值才能體現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)價(jià)值同企業(yè)收益成正比,收益越高,價(jià)值越大,隨著超額收益的增長(zhǎng),企業(yè)價(jià)值將不斷增加。因此是否有無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用及無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的大小,對(duì)企業(yè)整體價(jià)值會(huì)產(chǎn)生巨大影響,甚至可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有賴于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值作出的貢獻(xiàn)。
2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估與無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的相同點(diǎn)
兩者在評(píng)估思路及評(píng)估方法、評(píng)估原則、評(píng)估流程和功能表征上都相同。
2.1 評(píng)估思路及評(píng)估方法相同
兩者都首選收益還原思路,把未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可能產(chǎn)生的凈收益還原為當(dāng)前的資本額。實(shí)現(xiàn)收益還原思路的具體評(píng)估方法主要是收益現(xiàn)值貼現(xiàn)法,這種方法是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估中常用的方法。
因?yàn)閮烧咚悸废嗤?、方法相同,所以兩者的評(píng)估前提也相同:一是待估對(duì)象的未來(lái)凈收益能夠預(yù)測(cè),且預(yù)測(cè)的收益數(shù)額是合理性和可用性的;二是與待估對(duì)象未來(lái)凈收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠估量,并能提供令人信服的依據(jù)。
2.2 評(píng)估原則相同
兩者都遵循相同的工作原則和經(jīng)濟(jì)原則。
2.2.1 工作原則包括科學(xué)性原則、客觀性原則、獨(dú)立性原則和專業(yè)性原則四項(xiàng)。
科學(xué)性原則要求評(píng)估方法科學(xué),科學(xué)方法必須與評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)相匹配,以使資產(chǎn)評(píng)估的程序科學(xué)合理;客觀性原則要求對(duì)所依據(jù)的數(shù)據(jù)資料真實(shí)可靠,對(duì)數(shù)據(jù)資料的分析實(shí)事求是,評(píng)估過(guò)程中必要的預(yù)測(cè)估算等主觀判斷應(yīng)建立在市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上;獨(dú)立性原則要求評(píng)估人員擺脫資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人的利益影響,對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值獨(dú)立地作出評(píng)定;專業(yè)性原則是確保評(píng)估方法正確、結(jié)果公正的技術(shù)基礎(chǔ)
2..2.2經(jīng)濟(jì)原則包括預(yù)期收益原則、替代原則和貢獻(xiàn)原則
預(yù)期收益原則強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格在很大程度上取決于被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益;替代原則強(qiáng)調(diào)在評(píng)估過(guò)程中,對(duì)多種相同或相似資產(chǎn)的不同價(jià)格應(yīng)取較低者為評(píng)估值;貢獻(xiàn)原則強(qiáng)調(diào)某一資產(chǎn)或資產(chǎn)的某一構(gòu)成部分的價(jià)值取決于它相對(duì)于其他相關(guān)的資產(chǎn)或資產(chǎn)的價(jià)值貢獻(xiàn),或者根據(jù)當(dāng)缺少它時(shí)對(duì)整體價(jià)值下降的影響程度衡量確定,貢獻(xiàn)原則要求在評(píng)估時(shí),必須考慮被評(píng)估對(duì)象在整體中的重要性,而不是孤立地確定該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值。
2.3評(píng)估流程相同
因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要都運(yùn)用收益還原思路,采用未來(lái)收益折現(xiàn)法來(lái)進(jìn)行評(píng)估,因而具備相似的評(píng)估流程:一是對(duì)委托對(duì)象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進(jìn)行鑒別;二是收集有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分析預(yù)計(jì)今后若干年內(nèi)待估對(duì)象的發(fā)展趨勢(shì)和潛在收益;三是采集并分析市場(chǎng)上類似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù),根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)預(yù)計(jì)值進(jìn)行調(diào)整;四是估價(jià)待估對(duì)象的剩余使用年限,建立評(píng)估模型;五是選擇適宜的資本化方法,確定折現(xiàn)率;六是根據(jù)折現(xiàn)率計(jì)算被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值;七是在可能的情況下用其他方法從不同角度對(duì)初步得出的評(píng)估值進(jìn)行驗(yàn)證調(diào)整;八是確定評(píng)估值,出具評(píng)估報(bào)告書(shū)。
2.4 表征功能相同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估都是通過(guò)對(duì)其未來(lái)收益的預(yù)測(cè)以及適用資本化率的確定,得出待估對(duì)象未來(lái)獲利能力的現(xiàn)值?;谶@樣的表征,兩者都有動(dòng)態(tài)性、不確定性、市場(chǎng)性、預(yù)測(cè)性和咨詢性的功能特點(diǎn)。
動(dòng)態(tài)性是指兩者的評(píng)估值反映的都是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或組合體的動(dòng)態(tài)現(xiàn)值,與單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估以某一時(shí)點(diǎn)為假設(shè)前提所反映的資產(chǎn)靜態(tài)價(jià)值不同;不確定性是指兩者在評(píng)估中所采用的收益法,有賴于待估對(duì)象未來(lái)收益和適用資本化率的確定,由于預(yù)測(cè)技術(shù)以及原始數(shù)據(jù)的采集和參數(shù)選用所固有的不確定性使評(píng)估結(jié)果帶有不確定性;市場(chǎng)性是指兩者不管是否需要進(jìn)入市場(chǎng)交易,都要通過(guò)模擬的基于現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的市場(chǎng)條件,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)、估價(jià)和報(bào)告,并且結(jié)果必須接受市場(chǎng)檢驗(yàn);預(yù)測(cè)性是指兩者都是利用資產(chǎn)的未來(lái)潛能說(shuō)明現(xiàn)實(shí),現(xiàn)實(shí)的評(píng)估價(jià)格是用來(lái)反映資產(chǎn)的未來(lái)潛能的;咨詢性是指兩者的評(píng)估結(jié)論本身無(wú)強(qiáng)制執(zhí)行的效力,評(píng)估人員不對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)決策負(fù)責(zé),評(píng)估結(jié)果只作為交易雙方要價(jià)與出價(jià)的參考。
2.5 評(píng)估流程一致
因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估都主要運(yùn)用收益還原思路,采用未來(lái)收益折現(xiàn)法來(lái)進(jìn)行評(píng)估,因而具備相似的評(píng)估流程:(1)對(duì)委托對(duì)象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進(jìn)行鑒別;(2)收集有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分析預(yù)計(jì)今后若干年內(nèi)被評(píng)估對(duì)象的發(fā)展趨勢(shì)和潛在收益;(3)采集并分析市場(chǎng)上相類似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù)和供求變化,根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)預(yù)計(jì)值進(jìn)行調(diào)整;(4)估價(jià)被評(píng)估對(duì)象的剩余使用年限,建立評(píng)估模型;(5)選擇適宜的資本化方法,確定折現(xiàn)率;(6)根據(jù)折現(xiàn)率計(jì)算被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值;(7)在可能的情況下用其他方法從不同角度對(duì)初步得出的評(píng)估值進(jìn)行驗(yàn)證調(diào)整;(8)確定評(píng)估值,出具評(píng)估報(bào)告書(shū)。
3 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估的不同點(diǎn)
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估相比,在影響因素、實(shí)務(wù)處理上都有區(qū)別。
3.1 影響因素上的區(qū)別
3.1.1 收益的增加和分配不同
在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中,分析的對(duì)象是無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,分析的對(duì)象是企業(yè)的全部收益,企業(yè)全部收益的增加值可能表現(xiàn)為許可使用費(fèi)支付、利潤(rùn)分成或其他形式。
在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中,收益要在有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中進(jìn)行專門(mén)分配,只有無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的邊際收益才包含在評(píng)估中,收益分配可以采用資本回報(bào)的形式,這樣可以區(qū)分出在產(chǎn)生與無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)收益中使用或消耗的任何有形資產(chǎn)應(yīng)分配的收益。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,整個(gè)企業(yè)的收益無(wú)須在有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中進(jìn)行專門(mén)的分配,因?yàn)樗匈Y產(chǎn)都對(duì)企業(yè)整體價(jià)值有貢獻(xiàn),所以分配是不必要的。
3.1.2 風(fēng)險(xiǎn)不同
一般情況下,企業(yè)有形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,而無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)較高;投資于一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要比投資于一項(xiàng)單個(gè)無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)要小。因此,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所采用的折現(xiàn)率要比對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估采用的折現(xiàn)率高。當(dāng)然,對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)比許多企業(yè)實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)小很多的無(wú)形資產(chǎn)則另當(dāng)別論。
3.1.3 壽命不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí),通常假設(shè)無(wú)形資產(chǎn)壽命期有限。企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),則通常假設(shè)企業(yè)擁有無(wú)限的壽命期,即在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中通常會(huì)假設(shè)目標(biāo)企業(yè)會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。兩者壽命不同是對(duì)分析過(guò)程及評(píng)估結(jié)論影響最大的因素。
3.2 實(shí)務(wù)處理上的區(qū)別
3.2.1 范圍不同
企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍涵蓋了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的范圍。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的是某一項(xiàng)具體的無(wú)形資產(chǎn)或組合體,要在分析使用單位產(chǎn)生的總收益的基礎(chǔ)上剔除其他資產(chǎn)的投資回報(bào)。而企業(yè)價(jià)值評(píng)估則是將企業(yè)作為一個(gè)不可分割的有機(jī)整體,通過(guò)分析所有因素的配置效率來(lái)測(cè)定其未來(lái)獲利能力。
3.2.2 成交方式和賬務(wù)處理不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估多數(shù)是出于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估常常是無(wú)形資產(chǎn)的買賣,而企業(yè)價(jià)值評(píng)估則是企業(yè)相互持股或并購(gòu)。在賬務(wù)處理上,無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)后,意味著原有賬戶中貨幣資金的變化。而企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)后,所涉及的不僅僅是貨幣資金科目的變化,往往需要撤舊賬立新賬。
3.2.3 人員處置不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估很少涉及人力資源問(wèn)題,而企業(yè)價(jià)值評(píng)估一旦涉及產(chǎn)權(quán)變動(dòng),就會(huì)牽涉到人的問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)中普通人員會(huì)被作為包袱與不良資產(chǎn)和負(fù)債一并剝離,對(duì)管理層也往往有特別的安排,安置被剝離人員的成本會(huì)抵減企業(yè)價(jià)值。
【參考文獻(xiàn)】
[1]《無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估》汪海粟.中國(guó)人民大學(xué)出版社.2002-09
[2]《資產(chǎn)評(píng)估》全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書(shū) 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2013(05)
[關(guān)鍵詞]無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估;收益現(xiàn)值法;差額法
[中圖分類號(hào)]F273.4[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]B[文章編號(hào)]1002-2880(2011)03-0134-03
作者簡(jiǎn)介:姜潔(1966-),女,大連人,東北財(cái)經(jīng)大學(xué)職業(yè)技術(shù)學(xué)院,副教授,研究方向:會(huì)計(jì)學(xué) 。一、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的必要性
1.知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代市場(chǎng)化的要求
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估可使無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值定位并使其價(jià)值不斷得以發(fā)掘和提升,在企業(yè)改制、合資合作、聯(lián)營(yíng)、兼并、重組、上市等各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,以專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)作為投資已很普遍。對(duì)于出資方來(lái)講,用無(wú)形資產(chǎn)投資可以減少現(xiàn)金支出,以較少的現(xiàn)金投入獲得較大的投資收益;可以擴(kuò)大使用注冊(cè)商標(biāo)的商品或服務(wù)項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,進(jìn)一步提升商標(biāo)價(jià)值。對(duì)于接受無(wú)形資產(chǎn)投資的企業(yè)來(lái)講,商標(biāo)權(quán)資本化可使其直接獲得知名商標(biāo)的使用權(quán),進(jìn)而打開(kāi)市場(chǎng),擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);接受商標(biāo)權(quán)投資,也可促使企業(yè)嚴(yán)格依法使用注冊(cè)商標(biāo),提高經(jīng)營(yíng)管理水平和商品或服務(wù)質(zhì)量,增加產(chǎn)品品種,增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。評(píng)估的結(jié)果既是投資者與被投資單位投資談判的重要依據(jù),也是被投資企業(yè)確定其無(wú)形資本入賬價(jià)值的客觀標(biāo)準(zhǔn)。
2.培養(yǎng)品牌意識(shí)
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下,知識(shí)產(chǎn)權(quán)就是財(cái)富。企業(yè)都在想盡各種方法對(duì)自身現(xiàn)有的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行挖掘、開(kāi)發(fā)、整合,通過(guò)評(píng)估將各種附加值體現(xiàn)出來(lái)。商標(biāo)、品牌等資產(chǎn)的評(píng)估及宣傳是強(qiáng)化企業(yè)形象、展示發(fā)展實(shí)力的重要手段。
3.防止國(guó)有資產(chǎn)的流失
隨著企業(yè)并購(gòu)不斷深化,管理層收購(gòu)在我國(guó)資本市場(chǎng)上悄然興起。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì),目前我國(guó)通過(guò)管理層收購(gòu)達(dá)到控股的上市公司已經(jīng)超過(guò)100家,管理層收購(gòu)的核心內(nèi)容之一就是要對(duì)相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估并使其具體量化,以防止國(guó)有資產(chǎn)流失,促進(jìn)無(wú)形資產(chǎn)的保值增值。另外,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)中的作用越來(lái)越重要。因而引起的糾紛也日益增多,各種無(wú)形資產(chǎn)的案件也越來(lái)越多,對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)所有者被侵權(quán)的損失額和賠償額等的確定,也要通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估來(lái)解決,無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估是公正、妥善地解決無(wú)形資產(chǎn)權(quán)糾紛和侵權(quán)現(xiàn)象的必要手段。
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法直接關(guān)系到評(píng)估結(jié)果,在我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中,往往由于不能運(yùn)用科學(xué)的方法,造成較大的誤差,所以要深入研究各類無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法,借鑒國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),綜合我國(guó)評(píng)估工作的具體實(shí)踐加以創(chuàng)新。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法有收益現(xiàn)值法、成本法和市場(chǎng)法三種。但是基于無(wú)形資產(chǎn)具有成本與效用的非對(duì)應(yīng)性和無(wú)形資產(chǎn)難以復(fù)制的特征,在評(píng)估實(shí)踐中運(yùn)用最廣泛的評(píng)估方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是以動(dòng)態(tài)方式估價(jià)資產(chǎn),著眼于資產(chǎn)的未來(lái)收益,是無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資價(jià)值評(píng)估的依據(jù)。
二、收益法的基本原理
收益法是運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值的原理,根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益或未來(lái)現(xiàn)金流量按折現(xiàn)率折算成現(xiàn)值的一種評(píng)估方法。收益法的基本假設(shè)前提是任何投資者在購(gòu)買該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)時(shí),所支付的價(jià)款不會(huì)超過(guò)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的預(yù)期收益的折現(xiàn)值。從理論上說(shuō),在獲利能力真實(shí)、預(yù)測(cè)科學(xué)的情況下,該方法能夠較準(zhǔn)確、合理地評(píng)估出無(wú)形資產(chǎn)所具有的內(nèi)在價(jià)值。
收益法涉及三個(gè)變量:第一,無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益。在其他條件不變的情況下,未來(lái)預(yù)期收益越大,無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值越大。第二,預(yù)期收益的持續(xù)時(shí)間。在其他條件不變的情況下,未來(lái)預(yù)期收益持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng),無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值越大。第三,投資者期望收益率,即折現(xiàn)率。這體現(xiàn)了投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)水平的判斷以及基于“高風(fēng)險(xiǎn),高收益”原理的對(duì)收益率的期待。投資者期望的收益越高,無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值越小。合理預(yù)測(cè)其未來(lái)收益是正確評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵所在。
三、采用收益法中的差額法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值原理及實(shí)例分析
如果無(wú)形資產(chǎn)能夠單獨(dú)發(fā)揮作用,其產(chǎn)生的新增效益能夠單獨(dú)計(jì)算,則可以根據(jù)使用技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)后帶來(lái)的超額收益現(xiàn)值計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,即采用直接收益評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。但是,大多數(shù)情況下不能直接計(jì)算出無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的新增效益,無(wú)法將使用的無(wú)形資產(chǎn)和沒(méi)有使用的無(wú)形資產(chǎn)收益情況進(jìn)行對(duì)比時(shí),就無(wú)法直接計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值,此時(shí)可考慮采用間接預(yù)期法即差額法估算。所謂“差額法”即通過(guò)預(yù)測(cè)使用技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)后的收益,從中分離出技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的收益部分就是無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。評(píng)估程序?yàn)椋合扔谩笆找娆F(xiàn)值法”評(píng)估出企業(yè)的整體資產(chǎn)的價(jià)值,然后用“重置成本法”評(píng)估出企業(yè)有形資產(chǎn)的價(jià)值,然后用前一種方法評(píng)估出整體資產(chǎn)的價(jià)值總額,減去后一種方法評(píng)估的有形資產(chǎn)價(jià)值額所得到的差額就是無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。
“差額法”基本公式如下:
姜潔:論收益法在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益(評(píng)估值)=年凈利潤(rùn)-企業(yè)有形資產(chǎn)評(píng)估值×行業(yè)平均資產(chǎn)收益率
由于無(wú)形資產(chǎn)屬于創(chuàng)造性勞動(dòng)成果,無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)涵已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它外在的含義,其在企業(yè)會(huì)計(jì)賬面的生產(chǎn)成本只具有象征意義,因此在評(píng)估時(shí),應(yīng)該根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的自身特點(diǎn),考慮影響其價(jià)值的相關(guān)因素,主要因素有:
1.無(wú)形資產(chǎn)的收益能力。一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng),證明其未來(lái)給企業(yè)帶來(lái)的收益就越大,其價(jià)值就越高。
2.無(wú)形資產(chǎn)的壽命。無(wú)形資產(chǎn)的壽命包括法定壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。有的無(wú)形資產(chǎn)雖然法定壽命很長(zhǎng),但是由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步,可能會(huì)在法律保護(hù)期內(nèi)被新技術(shù)淘汰,已經(jīng)喪失了經(jīng)濟(jì)上的壽命,因此在評(píng)估時(shí)必須考慮這一因素。
3.無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展前景。影響無(wú)形資產(chǎn)發(fā)展前景因素主要包括企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、行業(yè)的整體走勢(shì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。
4.無(wú)形資產(chǎn)的以往交易歷史情況。包括類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格信息、無(wú)形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方式和轉(zhuǎn)讓次數(shù)等。一般認(rèn)為轉(zhuǎn)讓次數(shù)越多,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就越多,無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值就越低。
5.無(wú)形資產(chǎn)受法律保護(hù)的程度。有的無(wú)形資產(chǎn)受法律保護(hù),有的無(wú)形資產(chǎn)尚未納入法律保護(hù)范圍,一般來(lái)說(shuō)無(wú)形資產(chǎn)受法律保護(hù)的程度越高,其獲利的穩(wěn)定性就越強(qiáng)越持久,其價(jià)值就越高。
6.無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)供需狀況。一是無(wú)形資產(chǎn)的市場(chǎng)需求情況;二是無(wú)形資產(chǎn)的適用程度。需求者越多,適用范圍越大,評(píng)估值就越高。
案例:甲公司是一個(gè)以生產(chǎn)銷售礦冶設(shè)備中振動(dòng)機(jī)械為主的工業(yè)企業(yè),擁有一系列企業(yè)自主開(kāi)發(fā)的專利技術(shù),企業(yè)打算以專利技術(shù)投資入股擴(kuò)大收益,評(píng)估目的是為合資作價(jià)入股提供參考依據(jù),與乙公司合資生產(chǎn)礦冶設(shè)備??己顺~收益主要從企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)率和資產(chǎn)凈利潤(rùn)率看是否超出同行業(yè)的、社會(huì)的平均水平。甲公司2001—2004年銷售收入情況報(bào)告如下:
甲公司2001—2004年銷售收入表
單位:萬(wàn)元
項(xiàng)目名稱2001200220032004合計(jì)年平均額年銷售
收入1652.082291.452825.723462.882553.03年收入
增加額639.37564.27607.161810.8603.6年凈
利潤(rùn)209.54282.31380.86430.551303.26325.82年凈利潤(rùn)
增加額72.7798.5549.69221.0173.67年增
長(zhǎng)率34.73%34.91%13.05%27.13%總資產(chǎn)2257.962944.243493.513971.313241.76銷售凈
利潤(rùn)率12.68%12.32%13.34%12.43%12.7%資產(chǎn)凈
利潤(rùn)率9.28%9.59%10.9%10.84%10.05%從2001—2004年財(cái)務(wù)報(bào)告中分析得出,前4年該企業(yè)的銷售凈利潤(rùn)平均為12.7%(高水平),該公司屬于礦山冶金機(jī)械制造行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)同行業(yè)5萬(wàn)戶工業(yè)企業(yè)銷售凈利潤(rùn)平均3%;前4年該企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率10.05%,同行業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率平均為1.18%;該公司前4年資產(chǎn)收益率平均為10.05%,一年定期銀行存款利率4.77%,可以認(rèn)為社會(huì)平均收益水平指標(biāo),則該公司是社會(huì)平均收益水平的2.11倍??梢钥闯觯摴厩?年的銷售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率大大超過(guò)了同行業(yè)平均水平,表明該企業(yè)資產(chǎn)有超額收益,資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估應(yīng)該采用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估。
接受評(píng)估委托后,評(píng)估機(jī)構(gòu)組織人員對(duì)委托方技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品開(kāi)況進(jìn)行了實(shí)地考察,就該技術(shù)的權(quán)屬、廠房設(shè)備及動(dòng)力需求、原材料供應(yīng)、市場(chǎng)情況進(jìn)行了調(diào)查和分析,并咨詢了有關(guān)專家,調(diào)查表明,技術(shù)資產(chǎn)是該公司無(wú)形資產(chǎn)的主體。從國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品的應(yīng)用范圍、產(chǎn)品性能價(jià)格比、產(chǎn)品壟斷性的可能性等方面分析得知,市場(chǎng)前景很好,估計(jì)專利技術(shù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)壽命還有7年。從財(cái)務(wù)報(bào)告中評(píng)估師分析計(jì)算出企業(yè)平均每年增加銷售收入603.6萬(wàn)元,前4年銷售凈利潤(rùn)率平均為12.7%,經(jīng)過(guò)測(cè)算,預(yù)計(jì)該收益水平一直持續(xù)到未來(lái)第3年,未來(lái)第4年到第5年收益大致持平,第6年到第7年銷售收入略微下降。評(píng)估該無(wú)形資產(chǎn)步驟如下:
1.該公司無(wú)形資產(chǎn)的資產(chǎn)清查
該公司承擔(dān)并完成了部、省科技計(jì)劃項(xiàng)目35項(xiàng)(其中省部級(jí)項(xiàng)目12項(xiàng)),獲得各種科技獎(jiǎng)勵(lì)28項(xiàng),獲得實(shí)用新型國(guó)家專利6項(xiàng),獲得各種獎(jiǎng)狀、獎(jiǎng)杯58個(gè)。眾多的科技成果和有關(guān)技術(shù)的基礎(chǔ)工作和成績(jī),使得該公司振動(dòng)機(jī)械產(chǎn)品迅速發(fā)展成為有25個(gè)系列,近千個(gè)規(guī)格。產(chǎn)品暢銷全國(guó)28個(gè)省、市自治區(qū),遠(yuǎn)銷東南亞和非洲地區(qū)。
2.測(cè)算未來(lái)7年的年凈收益
評(píng)定估算的思路:先計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益,用每年凈利潤(rùn)——企業(yè)有形資產(chǎn)評(píng)估值×行業(yè)平均資產(chǎn)收益率得出。再計(jì)算評(píng)估值,即把無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算成現(xiàn)值,然后加總求和,從而得出無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值。
未來(lái)第1年凈收益=(3462.88+603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(萬(wàn)元)
未來(lái)第2年凈收益=(4066.41+603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(萬(wàn)元)
未來(lái)第3年凈收益=(4669.94+603.53)×12.7%=5273.47×12.7%=669.73(萬(wàn)元)
未來(lái)第3年=未來(lái)第4年=未來(lái)第5年=669.73(萬(wàn)元)
未來(lái)第6年=(5273.47-603.53)×12.7%=4669.94×12.7%=593.08(萬(wàn)元)
未來(lái)第7年=(4669.94-603.53)×12.7%=4066.41×12.7%=516.43(萬(wàn)元)
3.該企業(yè)有形資產(chǎn)評(píng)估值=流動(dòng)資產(chǎn)+建筑物+在建工程+機(jī)器設(shè)備=5670.48(萬(wàn)元)
4.測(cè)算未來(lái)7年的年超額收益(扣除有形資產(chǎn))
無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的超額收益=年凈利潤(rùn)-企業(yè)有形資產(chǎn)評(píng)估值×行業(yè)平均資產(chǎn)收益率
行業(yè)平均資產(chǎn)收益率為4.77%
未來(lái)第1年超額收益=516.43-5670.48×4.77%=245.95(萬(wàn)元)
未來(lái)第2年超額收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(萬(wàn)元)
未來(lái)第3年=未來(lái)第4年=未來(lái)第5年=669.73-5670.48×4.77%=399.25(萬(wàn)元)
未來(lái)第6年超額收益=593.08-5670.48×4.77%=322.6(萬(wàn)元)
未來(lái)第7年超額收益=516.433-5670.48×4.77%=245.95(萬(wàn)元)
5.折現(xiàn)率確定,折現(xiàn)率一般由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩部分組成。由于礦冶設(shè)備處于中期,技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)中等,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率估算為5%,以一年定期銀行存款利率4.77%作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,折現(xiàn)率估算應(yīng)適當(dāng)=4.77%+5%=9.77%。
6.無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值確定,無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值=245.95/(1+9.77%)+322.6/(1+9.77%)2+399.25/(1+9.77%)3+399.25/(1+9.77%)4+399.25/(1+9.77%)5+322.6/(1+9.77%)6+245.95/(1+9.77%)7=1631.6(萬(wàn)元)
“差額法”應(yīng)用的關(guān)鍵在于如何取得各變量相關(guān)的信息資料,以及如何確保這些信息資料的可靠性。
四、提高無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估水平的思考
1.應(yīng)進(jìn)一步把握無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象和范圍
由于無(wú)形資產(chǎn)一般不會(huì)單獨(dú)產(chǎn)生效益,它要與企業(yè)中其它資產(chǎn)共同協(xié)同才能夠產(chǎn)生收益。這樣,在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí),往往要將各項(xiàng)資產(chǎn)協(xié)同作用產(chǎn)生的收益進(jìn)行分離,界定屬于被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)直接產(chǎn)生的收益即超額收益。我國(guó)仍有部分合資企業(yè)在合資初期未將其商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。一些企業(yè)即使對(duì)無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)計(jì)股往往也只限于商標(biāo)、專利等易于評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn),而對(duì)那些評(píng)估難度較大的商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等則忽略不計(jì)。有的企業(yè)又走向了另一個(gè)極端,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值越來(lái)越高,對(duì)評(píng)估的對(duì)象、范圍越來(lái)越大。其次,無(wú)形資產(chǎn)的超額收益是個(gè)受內(nèi)在和外在多種因素影響的概念。內(nèi)在因素包括無(wú)形資產(chǎn)自身的性能、無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命、無(wú)形資產(chǎn)壟斷程度及轉(zhuǎn)讓內(nèi)容等因素;外在因素包括市場(chǎng)因素、法律因素、政治因素和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素。相比較而言,內(nèi)在因素是影響無(wú)形資產(chǎn)超額收益的關(guān)鍵,而外在因素對(duì)無(wú)形資產(chǎn)超額收益的實(shí)現(xiàn)也有重要影響。
2.加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)培訓(xùn)
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)是依托科學(xué)技術(shù)和其他專業(yè)知識(shí)面向社會(huì)提供服務(wù)的新興行業(yè),涉及到評(píng)估學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)、法學(xué)等多門(mén)科學(xué),知識(shí)含量高,具有較強(qiáng)的專業(yè)性、綜合性及復(fù)雜性。因此不僅要求執(zhí)業(yè)人員要有較高的職業(yè)道德水平,而且必須具備扎實(shí)的專業(yè)知識(shí),嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度,廣闊的知識(shí)視野,豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的工作能力等。這就要求執(zhí)業(yè)人員一要認(rèn)真學(xué)習(xí)、熟悉掌握國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和政策,做到依法評(píng)估;二要加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn),需要認(rèn)真學(xué)習(xí)研究無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的理論、方法和技巧等。在實(shí)踐中不斷積累經(jīng)驗(yàn),不斷提高評(píng)估的技術(shù)和水平。
[參考文獻(xiàn)]
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