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現(xiàn)金流下財務(wù)分析教學(xué)指標(biāo)構(gòu)建探思

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現(xiàn)金流下財務(wù)分析教學(xué)指標(biāo)構(gòu)建探思

摘要:會計實務(wù)中,很多企業(yè)已經(jīng)逐漸認(rèn)識到現(xiàn)金流分析的重要性,高利潤不一定具有高償債能力,很多企業(yè)有很高利潤,卻可能因為大量應(yīng)收款項陷入現(xiàn)金流危機(jī),而有的企業(yè)雖然利潤率不高,卻可以保持足夠的償債能力,原因就是企業(yè)擁有足夠多的現(xiàn)金流。但是在高校的教學(xué)中,大部分高校并沒有與實務(wù)界同步前行,依然沿用傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)來進(jìn)行教學(xué),現(xiàn)金流問題并未引起重視。本文擬拋磚引玉,就高校教學(xué)中引入補(bǔ)充現(xiàn)金流財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,就建構(gòu)新的分析指標(biāo)提出思考。

關(guān)鍵詞:傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo);現(xiàn)金流財務(wù)分析指標(biāo);財務(wù)分析教學(xué)

引言

隨著商業(yè)信用的發(fā)展,企業(yè)在銀行中的貸款越來越多,很多通過了銀行評級的公司卻在到期時發(fā)現(xiàn)無力償還。銀行在貸款評級中,都要對企業(yè)進(jìn)行償債能力分析,企業(yè)必須償債能力指標(biāo)評價足夠強(qiáng)才能通過評級。還不出貸款的企業(yè)一定是現(xiàn)金流匱乏的,其審核未被發(fā)現(xiàn)的原因就在于在債權(quán)人只用傳統(tǒng)指標(biāo)對債務(wù)人進(jìn)行財務(wù)評價,很多企業(yè)雖然指標(biāo)反映出償債能力良好,獲利指標(biāo)也顯示企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力,但如果對公司的現(xiàn)金流作了解和分析就可能發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流的緊缺,而債務(wù)的償還是需要用現(xiàn)金流支付的。企業(yè)已經(jīng)越來越認(rèn)識到傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷,但是為企業(yè)培養(yǎng)財務(wù)人員的很多高校并未對此做出積極反應(yīng),很多高校在財務(wù)會計教學(xué)中,尚未對所涉及到的財務(wù)指標(biāo)考慮現(xiàn)金流,學(xué)生也不能理解現(xiàn)金流將會對企業(yè)的財務(wù)狀況分析帶來多大影響。本文嘗試在財務(wù)分析教學(xué)中,將現(xiàn)金流指標(biāo)引入分析體系,讓財會專業(yè)的學(xué)生在學(xué)習(xí)階段就認(rèn)識到現(xiàn)金流的重要性,并能積極應(yīng)對其對財務(wù)指標(biāo)的影響。

1在教學(xué)過程中,將現(xiàn)金流加入財務(wù)分析指標(biāo)意義重大

1.1利潤并不等同于企業(yè)真實盈利能力

目前我國會計準(zhǔn)則遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制,評估企業(yè)的償債能力也主要使用利潤指標(biāo)。隨著商業(yè)信用的快速發(fā)展,企業(yè)利潤已經(jīng)不能夠充分反映其真實償債能力,很多企業(yè)倒閉并非利潤率為負(fù),而是因為資金鏈斷裂,無法償還到期債務(wù)。所以,簡單地分析傳統(tǒng)指標(biāo)已不能完全滿足投資及貸款決策的需求。例如債權(quán)人從事信貸活動進(jìn)行決策時就必須考慮利息的收取和本金的償還,而這取決務(wù)人未來獲取現(xiàn)金流的獲得。評估企業(yè)是否具備償債能力,最直接有效的方法就是分析其現(xiàn)金流,只有擁有足夠多而且穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè),才真正具備了償還債務(wù)的能力。現(xiàn)金流評估逐漸成為對企業(yè)經(jīng)營狀況和償債能力評估的重要方面。

1.2利潤指標(biāo)評估容易被粉飾,造成信息使用者決策錯誤

由于利潤的計算基于權(quán)責(zé)發(fā)生制,因此企業(yè)對利潤的調(diào)整存在相當(dāng)大的操控空間。企業(yè)可以通過提高收入或降低成本等簡單手段即可粉飾利潤狀況,極易給投資者和債權(quán)人造成假象;而現(xiàn)金流則基于真實的現(xiàn)金流動,企業(yè)相對更難偽造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。例如,由于公允價值的采用,企業(yè)可以通過重新評估資產(chǎn),從而達(dá)到增加會計利潤的目的,但是此利潤并未有真實的現(xiàn)金流對應(yīng),只是一個未實現(xiàn)的數(shù)據(jù)而已。但是公允價值卻無論如何也修改不了現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù),無法影響現(xiàn)金流的多少與變化,從而可以讓信息使用者獲得更加真實可靠的資金信息。

1.3教學(xué)中引入現(xiàn)金流量指標(biāo),可以讓學(xué)生的分析能力得以提高

在目前的教學(xué)中,教師的教學(xué)主要以傳統(tǒng)指標(biāo)為主,而傳統(tǒng)指標(biāo)主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表,編制報表也以此兩表為主,往往給學(xué)生造成一種錯覺,認(rèn)為現(xiàn)金流量表并不重要,以致很多財會專業(yè)學(xué)生直到大學(xué)畢業(yè)不會編制現(xiàn)金流量表,甚至有的學(xué)生連流量表都看不懂。財會專業(yè)的學(xué)生畢業(yè)以后,工作主要以財務(wù)為主,很多學(xué)生自然延續(xù)大學(xué)學(xué)習(xí)到的分析方式進(jìn)行財務(wù)分析,而不關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流動狀況。另外,在實務(wù)中,很多企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到現(xiàn)金流分析對企業(yè)決策的重要性,已經(jīng)有很多企業(yè)都提出相關(guān)指標(biāo),如果在教學(xué)中不進(jìn)行改革,與時俱進(jìn),引入相關(guān)現(xiàn)金流量指標(biāo)教學(xué),則學(xué)生的理論學(xué)習(xí)會和實踐會越來越脫鉤。

2教學(xué)中采用的傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)局限性分析

在目前幾乎所有的教學(xué)教材中,我們教學(xué)中使用的財務(wù)指標(biāo)分析主要都是基于四個傳統(tǒng)指標(biāo),即償債能力、營運能力、獲利能力和成長能力。這些指標(biāo)的數(shù)據(jù)大都來源資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表。

2.1償債能力傳統(tǒng)指標(biāo)局限性

盡管償債能力用多個指標(biāo)反映企業(yè)的長短期償債能力,但大部分指標(biāo)都只涉及到資產(chǎn)負(fù)債表,未考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。從流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率來看,雖然表示企業(yè)對負(fù)債擁有一定的資產(chǎn)保證,但其缺陷是非常明顯的:首先,如果資產(chǎn)中含有虛資產(chǎn)或不良資產(chǎn),雖然其表示的是全部負(fù)債的償還能力,但并非所有資產(chǎn)都可以作為償債的物質(zhì)保證。這就會影響指標(biāo)的準(zhǔn)確性。即使是速動比率,其包括的應(yīng)收賬款也取決于債務(wù)人是否還款,資金的獲得不能得到充分保障;其次,負(fù)債總額中實際有一部分是不需要付出真金白銀的,用負(fù)債總額作為指標(biāo)分子項,可能導(dǎo)致指標(biāo)分析不準(zhǔn)確,相對來說,現(xiàn)金比率較為接近現(xiàn)金流量指標(biāo)分析。利息保障倍數(shù)用利潤保障利息,但是利潤本身不是現(xiàn)金流,無法直接償付企業(yè)的本金和利息。該指標(biāo)并沒有考慮未來現(xiàn)金流量,因此其使用具有一定的局限性。

2.2營運能力傳統(tǒng)指標(biāo)局限性

以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為例,說明營運指標(biāo)存在的局限性。目前幾乎所有企業(yè)都用此指標(biāo)反映應(yīng)收賬款的使用效率,但其實通過分析其指標(biāo)公式構(gòu)成,可以發(fā)現(xiàn),本指標(biāo)的使用是有很多限制的,本指標(biāo)的分子為銷售凈收入,分母為應(yīng)收賬款余額。如果有些公司大量使用現(xiàn)金銷售,而在年末的時間采用賒銷的方式突擊完成業(yè)務(wù)量,則此比率分析就會失真;另外,如果企業(yè)是季節(jié)性產(chǎn)品,則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也會失真。

2.3獲利能力傳統(tǒng)指標(biāo)局限性

以凈資產(chǎn)收益率為例,凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析最核心的指標(biāo),反映了公司股東投入資本所獲得的報酬率。其指標(biāo)本身的缺陷也是很明顯的:首先,指標(biāo)的分子分母計算口徑不一致,分子的凈利潤并不是因為分母的凈資產(chǎn)而產(chǎn)生;其次,也是本文認(rèn)為該指標(biāo)最大的局限性,凈資產(chǎn)收益率反映了所有者權(quán)益獲取利潤的能力,但是,該利潤能否成為現(xiàn)金,變現(xiàn)率達(dá)到多少,該指標(biāo)無法反映。

2.4成長能力傳統(tǒng)指標(biāo)局限性

以營業(yè)收入增長率指標(biāo)為例,企業(yè)營業(yè)收入的增長,只能反映出企業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展,規(guī)模擴(kuò)大,市場占有率增加,但是并不代表企業(yè)的現(xiàn)金流和企業(yè)財富一定增長。銷售收入的擴(kuò)大,如果不能變?yōu)楝F(xiàn)金,而該收入的擴(kuò)張假如又是建立在負(fù)債的基礎(chǔ)之中,那么,收入的擴(kuò)張不僅不能給企業(yè)帶來高速發(fā)展,反而由于擴(kuò)張造成資金鏈的進(jìn)一步拉緊,從而可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂,嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。另外,銷售收入的增長,只能反映外延的擴(kuò)大,不能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)效率的提高,如果是通過大量的投入獲得銷售收入的增長,則資產(chǎn)低下的使用效率不易被發(fā)現(xiàn)。

3引入現(xiàn)金流量指標(biāo)可極大彌補(bǔ)傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)的不足

現(xiàn)金流是最能反映企業(yè)的真實業(yè)績和創(chuàng)造現(xiàn)金的能力,為了克服權(quán)責(zé)發(fā)生制所帶來的傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的弊端,應(yīng)將現(xiàn)金流作為傳統(tǒng)財務(wù)分析指標(biāo)體系的有益補(bǔ)充,通過引進(jìn)現(xiàn)金流指標(biāo),對企業(yè)利潤獲取和現(xiàn)金收支進(jìn)行綜合的分析評價,從而更真實更準(zhǔn)確地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。本論文僅就現(xiàn)金流量指標(biāo)為例,不考慮其他分析方法,磚拋引玉,讓現(xiàn)金流的分析更多進(jìn)入課堂教學(xué),讓學(xué)生更立體全方位學(xué)習(xí)財務(wù)分析(見表1)。從表1可以看出,企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)如果以引入現(xiàn)金流量指標(biāo)作為補(bǔ)充指標(biāo),則可以極大的完善原來的傳統(tǒng)指標(biāo),解決很多傳統(tǒng)指標(biāo)無法解決的問題,并能讓學(xué)生在學(xué)習(xí)中增加思考,拓展視野。體會不同的指標(biāo),或者同一類型的指標(biāo)用權(quán)責(zé)發(fā)生制和現(xiàn)金收付制會給企業(yè)的經(jīng)營活動帶來不同的影響,增加學(xué)生對實務(wù)的思考,與現(xiàn)實接軌。

4總結(jié)

當(dāng)然,要完整的分析一個企業(yè)財務(wù)狀況,僅僅只是財務(wù)指標(biāo)固然不完整,比如還應(yīng)該要考慮非財務(wù)信息以及企業(yè)未來的現(xiàn)金流入等。但是,從課堂的角度來看,我們的課堂改革不可能一蹴而就,將現(xiàn)金流量指標(biāo)引入高校教育只是一個開始嘗試。同時,現(xiàn)金流量指標(biāo)引入課堂教學(xué)本身也存在諸多問題,比如指標(biāo)不統(tǒng)一,現(xiàn)在的教材體系中并沒有引入指標(biāo),即使企業(yè)中已經(jīng)使用一部分指標(biāo),也并沒有形成統(tǒng)一的指標(biāo)界定,每家企業(yè)有自己一套自創(chuàng)的指標(biāo),企業(yè)跟企業(yè)之間就缺乏可比性。更不用說在高校,因為沒有教材體系,每位老師在授課時使用的指標(biāo)也只能自己創(chuàng)造,這樣就造成了指標(biāo)的不統(tǒng)一,也給教學(xué)帶來很大的不確定性和主觀性;其次,指標(biāo)的完善性有待加強(qiáng),傳統(tǒng)指標(biāo)已經(jīng)非常成熟,也形成一套完整的指標(biāo)體系,但是現(xiàn)金流指標(biāo)剛剛開始嘗試,其指標(biāo)的完善性并不能得到保障;再次,我國會計準(zhǔn)則規(guī)定所有企業(yè)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制作為企業(yè)的會計基礎(chǔ),學(xué)生在學(xué)習(xí)時也以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ),導(dǎo)致很多學(xué)生無法理解現(xiàn)金流指標(biāo)。但是無論如何,現(xiàn)金流指標(biāo)都是傳統(tǒng)指標(biāo)一個回避不了的現(xiàn)實,必定成為傳統(tǒng)指標(biāo)完整體系必不可少的補(bǔ)充,也應(yīng)該被納入高校學(xué)生的教學(xué)之中。

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作者:金 萍 單位:玉溪師范學(xué)院