公募基金分紅企業(yè)所得稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)

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摘要：本文闡述了公募基金行業(yè)簡(jiǎn)況，公募基金分紅的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策及風(fēng)險(xiǎn)，并給出了應(yīng)對(duì)建議。

關(guān)鍵詞：公募基金；分紅；所得稅；籌劃；風(fēng)險(xiǎn)

一、中國(guó)公募基金行業(yè)簡(jiǎn)況

據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年6月底，全國(guó)144家公募基金公司管理7197只公募基金，基金凈資產(chǎn)合計(jì)16.90萬(wàn)億元。與2019年底相比，2020年上半年新成立公募基金653只，新增加基金份額1.49萬(wàn)億份，基金凈資產(chǎn)增加2.14萬(wàn)億元。公募基金發(fā)行和資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，成為資本市場(chǎng)亮麗風(fēng)景。公募基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，企業(yè)（機(jī)構(gòu)）投資者利用基金投資分紅的優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃的案例也屢見(jiàn)不鮮。如何合法合規(guī)地利用基金分紅進(jìn)行企業(yè)所得稅籌劃，值得探討。

二、公募基金分紅的企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策與案例

投資公募基金，可以獲得稅收優(yōu)惠。與自行投資相比，公募基金在增值稅、企業(yè)所得稅方面具有雙重優(yōu)勢(shì)：一是增值稅，與自行買(mǎi)賣(mài)股票等金融商品相比，公募基金買(mǎi)賣(mài)差價(jià)收入免征增值稅；二是企業(yè)所得稅，企業(yè)（機(jī)構(gòu)）從公募基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。本文僅討論企業(yè)所得稅。從基金分配中取得的收入企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策依據(jù)為財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局的《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅[2008]1號(hào)），其第二條第二款規(guī)定：對(duì)投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。一般認(rèn)為，證券投資基金僅指公開(kāi)募集證券投資基金，包括封閉式證券投資基金和開(kāi)放式證券投資基金。投資者既包含企業(yè)，也包括個(gè)人。需要指出的是，企業(yè)投資者申購(gòu)、贖回公募基金取得的差價(jià)收入，仍需要征收企業(yè)所得稅。企業(yè)所得稅申報(bào)表《免稅、減計(jì)收入及加計(jì)扣除優(yōu)惠表》對(duì)證券投資基金投資者獲得的分配收入設(shè)置了專(zhuān)項(xiàng)申報(bào)。每季度企業(yè)預(yù)繳時(shí)可以扣除，年度匯算清繳需申請(qǐng)備案（提交相關(guān)文件）。綜上，企業(yè)投資后，從證券投資基金分配（依據(jù)是基金分紅公告）獲得的收入，可以免繳企業(yè)所得稅。案例：某企業(yè)利用自有資金買(mǎi)入公募基金10000萬(wàn)元，買(mǎi)入后該基金公告分紅，比例為10%。假設(shè)基金申購(gòu)與贖回費(fèi)用為申購(gòu)、贖回金額的0.5%。申購(gòu)、分紅及贖回情況如表1：根據(jù)財(cái)稅[2008]1號(hào)文，企業(yè)獲得的公募基金分紅收入9951053.58免征企業(yè)所得稅。因此，其免稅收益為：9951053.58*25%=2487763.40元。如果不考慮申購(gòu)、贖回費(fèi)用影響，則有：免稅收益=投資金額*分紅率*企業(yè)所得稅率。實(shí)際上，基金分紅會(huì)導(dǎo)致基金凈值下跌。此時(shí)，如果不考慮取得基金分紅帶來(lái)的投資收益，分紅后立即贖回時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生投資虧損！如案例所示，投資成本為9950萬(wàn)元，贖回時(shí)為8910.12萬(wàn)元，虧損1039.88萬(wàn)元。投資虧損將會(huì)產(chǎn)生降低企業(yè)所得稅稅基的作用，相當(dāng)于減少了應(yīng)納稅額。另外，交易費(fèi)用即申購(gòu)、贖回費(fèi)用（5000000+447744.73=947744.73元）也起到了減少稅基的作用，即增加了企業(yè)的成本費(fèi)用，降低了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，也會(huì)導(dǎo)致應(yīng)繳稅額的減少。綜上，總的稅收利益=（投資金額*分紅率+申購(gòu)、贖回費(fèi)用）*25%=（9951053.58+500000.00+447744.73）*25%=2724699.58元但是，如果考慮分紅的影響，再加上申購(gòu)、贖回費(fèi)用，企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)則是保持不變的：分紅+贖回=9905.23萬(wàn)元，分紅+贖回+申購(gòu)、贖回費(fèi)用=9905.23+94.77=10000萬(wàn)元。

三、利用公募基金分紅進(jìn)行稅收籌劃的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.基金凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資公募基金本身存在基金凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)，如果基金凈值下跌，則會(huì)產(chǎn)生投資損失。假設(shè)公募基金每基金單位分紅率為f，基金單位凈值下跌幅度為p，企業(yè)所得稅稅率為25%。則投資公募基金分紅每單位份額取得的免稅優(yōu)惠收益為f*25%，于是，總收益為f*25%+p。當(dāng)f*25%+p>0時(shí)，總收益大于零。即p<f*25%時(shí)，總收益大于零：即基金凈值下跌的幅度小于基金分紅率的四分之一時(shí)，利用基金投資分紅進(jìn)行稅收籌劃，企業(yè)（機(jī)構(gòu)）才“有利可圖”。下表以投資1億元為例，測(cè)算基金分紅率與基金凈值下跌及企業(yè)獲得總收益之間的關(guān)如系表2：可以看出，基金分紅率為20%，凈值下跌為5%時(shí)，總收益=0，分紅率大于20%，凈值下跌為5%時(shí)，總收益>0。即：基金單位凈值下跌的幅度小于分紅率的25%時(shí)，購(gòu)買(mǎi)公募基金“有利可圖”。

2.稅收風(fēng)險(xiǎn)①不合理的商業(yè)目的風(fēng)險(xiǎn)《企業(yè)所得稅法》第四十七條規(guī)定，企業(yè)實(shí)施其他不具有合理商業(yè)目的的安排而減少其應(yīng)納稅收入或者所得額的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法調(diào)整?！镀髽I(yè)所得稅法實(shí)施條例》第一百二十條，不具有合理商業(yè)目的，是指以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。對(duì)基金分配取得收入免稅的優(yōu)惠政策立法，目的是支持基金發(fā)展。企業(yè)投資公募基金，一般做法為在分紅前買(mǎi)入，分紅登記日后短期內(nèi)贖回，從買(mǎi)入（申購(gòu)）到贖回間隔時(shí)間較短，以規(guī)避凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)以及提高資金使用效率。短期內(nèi)獲得分紅收入所產(chǎn)生的免稅所得和投資損失，似乎有意減少、免除納稅義務(wù)的嫌疑，與稅收優(yōu)惠的立法目的有沖突，存在納稅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。②投資成本認(rèn)定風(fēng)險(xiǎn)基金分紅公告日后，基金分紅權(quán)益登記日前買(mǎi)入（申購(gòu)）基金的做法，存在多計(jì)投資成本的風(fēng)險(xiǎn)。按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則-金融工具》的規(guī)定，公告日后買(mǎi)入（申購(gòu)）基金，其分紅部分應(yīng)作為應(yīng)收項(xiàng)目進(jìn)行核算。盡管會(huì)計(jì)處理與稅務(wù)處理存在一定差異，但部分稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為，企業(yè)在基金分紅公告后買(mǎi)入基金，待分配紅利不能計(jì)入基金投資成本，因此也不能抵減企業(yè)所得稅的應(yīng)納稅所得額。部分稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為，分紅公告前買(mǎi)入的基金，投資成本為全部購(gòu)買(mǎi)金額，分紅公告后買(mǎi)入的基金，投資成本是購(gòu)買(mǎi)金額扣減分紅金額。③超額分紅風(fēng)險(xiǎn)實(shí)踐中，存在基金超額分配導(dǎo)致投資成本認(rèn)定的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)稅〔2008〕1號(hào)文并未明確對(duì)暫不征稅的分配所得是否僅限于投資后享有基金凈值升值部分，對(duì)分配所得超過(guò)上述升值金額的部分如何處理。如，企業(yè)投資某基金時(shí)凈值為1.9元，分紅時(shí)單位凈值為2元，分紅率10%，分紅0.2元，分紅后單位凈值1.8元。部分稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為，不征稅的分配所得僅限于投資后基金凈值升值部分，基金分配所得超過(guò)上述升值部分應(yīng)作為投資成本收回，取得超額分紅的收入不能免稅，即低于1.9元的分紅不能免稅。如果企業(yè)免稅處理被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)不認(rèn)可，企業(yè)需要納稅調(diào)整，則存在被主管稅務(wù)機(jī)關(guān)處以補(bǔ)繳稅款、繳納滯納金和罰款的風(fēng)險(xiǎn)。

3.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行基金投資的風(fēng)險(xiǎn)某些公募基金公司為促進(jìn)基金規(guī)模的增長(zhǎng)，在基金分紅前，主動(dòng)將分紅信息泄密給企業(yè)或者機(jī)構(gòu)客戶(hù)，以吸引企業(yè)或機(jī)構(gòu)客戶(hù)大資金申購(gòu)擬分紅基金，將分紅作為“賣(mài)點(diǎn)”，導(dǎo)致部分客戶(hù)在分紅公告日前大額申購(gòu)、分紅登記日后大額贖回，利用基金分紅進(jìn)行避稅操作，導(dǎo)致國(guó)家稅款流失。對(duì)企業(yè)等機(jī)構(gòu)投資者而言，利用尚未公開(kāi)處于保密狀態(tài)的分紅信息進(jìn)行投資，存在違規(guī)、利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易的風(fēng)險(xiǎn)。某些公募基金公司濫用基金分紅稅收優(yōu)惠政策的行為，也違反了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，導(dǎo)致部分基金公司持倉(cāng)違規(guī)，影響了基金的正常投資運(yùn)作，也損害了其他基金持有人的利益。如2017年12月22日，證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部下發(fā)了《嚴(yán)防濫用政策紅利、加強(qiáng)基金分紅合規(guī)管理》的通知（《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》（2017年第13期總第26期）），對(duì)4家基金公司進(jìn)行嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)，責(zé)令基金公司整改，并暫停受理和審核基金產(chǎn)品注冊(cè)，對(duì)直接責(zé)任人員、高管、總經(jīng)理采取了監(jiān)管措施。

四、應(yīng)對(duì)建議

（1）企業(yè)在進(jìn)行基金投資時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎決策，選擇管理運(yùn)作規(guī)范、投資能力突出，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金，以規(guī)避基金凈值波動(dòng)，避免、防范投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，注意基金分紅免稅的優(yōu)惠政策僅限于公募基金。（2）基于理性的投資進(jìn)行企業(yè)所得稅籌劃，不能為稅收籌劃進(jìn)行突擊投資，盡量避免為稅收利益臨時(shí)或者倉(cāng)促投資。特別要避免在基金分紅公告日后、分紅登記日前投資，以及分紅日后立即贖回的做法。（3）積極就基金投資分紅稅務(wù)處理事項(xiàng)與主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行溝通，避免基金投資被認(rèn)定為“不具有合理商業(yè)目的”的安排。投資前，將投資決策過(guò)程、決策信息等相關(guān)書(shū)面文件妥善保存；投資時(shí)，取得基金的申購(gòu)確認(rèn)信息，資金轉(zhuǎn)賬憑證；分紅時(shí)，取得基金分配公告等文件資料，做好稅務(wù)備案（提交相關(guān)資料）。

參考文獻(xiàn)

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作者：陳文軍 單位：上海中期期貨股份有限公司