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固定資產(chǎn)再生產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用思考

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固定資產(chǎn)再生產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用思考

建立向量自回歸(VAR)模型

1.確定最大滯后階數(shù)。滯后期的大小關(guān)系到模型殘差是否存在自相關(guān)性和模型自由度問題,本文選取常用的LR、AIC、SC三個(gè)指標(biāo),檢驗(yàn)結(jié)果(見表3)。由表3可知,滯后期p=1時(shí),LR、AIC、SC三個(gè)指標(biāo)同時(shí)取得最優(yōu)值(數(shù)值帶*),此時(shí)既能有效消除殘差中的可能存在的自相關(guān),又能使得模型自由度達(dá)到較優(yōu),保證了模型估計(jì)參數(shù)的有效性,即滯后期p=1是最佳選擇。

2.格蘭杰因果檢驗(yàn)。對(duì)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果(見表4)。由表4可知,不論滯后期為1階還是2階,都因?yàn)镕統(tǒng)計(jì)量概率較小而拒絕假設(shè)“l(fā)nFI不是lnGDP的Granger原因”,都因?yàn)镕統(tǒng)計(jì)量概率較大而接受假設(shè)“l(fā)nGDP不是lnFI的Granger原因”。其經(jīng)濟(jì)學(xué)意義為:不論滯后期為1階還是2階,lnGDP和lnFI存在單向因果關(guān)系,即西安市固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用,但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資作用不明顯。

3.建立模型。

(1)模型建立。應(yīng)用Eviews6.0軟件建立滯后一期向量自回歸模型。lnGDP和lnFI兩個(gè)模型的R2(0.9981)和Adj.R2(0.9979)值都較高,說明模型擬合優(yōu)度較高,F(xiàn)值較大(6284.143),AIC(-2.7638)、SC(-2.6198)較小,說明模型總體上是顯著的。即該模型較好的反映lnGDP和lnFI兩者之間的數(shù)量關(guān)系。VAR模型的回歸方程為:lnGDP=0.6637×lnGDP(-1)+0.2864×lnFI(-1)+0.4057方程表明,西安市地區(qū)生產(chǎn)總值的影響因素主要是自身滯后一期因素lnGDP(-1)和固定資產(chǎn)投資滯后一期因素lnFI(-1);西安市固定資產(chǎn)投資的影響因素主要是lnFI(-1)和lnGDP(-1)。由估計(jì)系數(shù)大小可知,lnGDP(-1)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較大,lnFI(-1)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響相對(duì)較小。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義為:西安市固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系,長(zhǎng)期內(nèi)西安市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)受到固定資產(chǎn)投資滯后因素和GDP滯后因素的影響,當(dāng)年固定資產(chǎn)投資每增加1%,下一年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)增加0.2864%。

(2)模型檢驗(yàn)及脈沖響應(yīng)分析。對(duì)VAR模型進(jìn)行AR根檢驗(yàn),由圖1可知,模型兩個(gè)特征跟絕對(duì)值的倒數(shù)都小于(或等于1),即在一個(gè)單位圓內(nèi)(或上)。這說明該VAR模型是平穩(wěn)的。圖2表示西安市地區(qū)生產(chǎn)總值對(duì)固定資產(chǎn)投資一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息擾動(dòng)的動(dòng)態(tài)反應(yīng)路徑,由圖2可知,西安市固定資產(chǎn)投資的正向沖擊導(dǎo)致地區(qū)生產(chǎn)總值波動(dòng)在第一年達(dá)到最大,之后呈現(xiàn)逐年緩慢下降的趨勢(shì)。這說明西安市投資增量對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響的時(shí)效比較長(zhǎng),固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)的衰減速度并不快,應(yīng)該再采取除投資以外的方式來快速推動(dòng)西安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展。依Engle定理,假如一組變量存在協(xié)整關(guān)系,則協(xié)整回歸可以轉(zhuǎn)化為誤差修正模型。描述固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間短期波動(dòng)向長(zhǎng)期均衡調(diào)整的誤差修正模型為:DlnGDP=0.151427EC-1+0.109157DlnGD(P-1)+0.461981DlnF(I-1)-0.003485EC-1是誤差修正項(xiàng),系數(shù)的大小反應(yīng)了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度。本誤差修正模型中修正系數(shù)為0.151427,說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受多種其他因素影響,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資之間的均衡關(guān)系對(duì)當(dāng)期非均衡誤差調(diào)整的模型自身修正能力較弱。

(3)方差分解。方差分解的基本思想是把系統(tǒng)中的每個(gè)內(nèi)生變量(共m個(gè))的波動(dòng)(k步預(yù)測(cè)均方誤差)按其成因分解為與各方程新息相關(guān)聯(lián)的m個(gè)組成部分,從而了解各新息對(duì)模型內(nèi)生變量的相對(duì)重要性。本文利用方差分解方法來研究西安市固定資產(chǎn)投資對(duì)地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度,將西安市生產(chǎn)總值的單位增量分解為一定比例的自身貢獻(xiàn)和固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn),結(jié)果(見表5)。由分析結(jié)果可知,固定資產(chǎn)投資規(guī)模對(duì)西安市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的推動(dòng)作用,隨預(yù)測(cè)期的增加,西安市固定資產(chǎn)投資對(duì)其地區(qū)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)度逐漸變小,在第一期時(shí)取得最大值72.64%,即使第十期依然達(dá)到40.62%,這有效地支持了前面脈沖響應(yīng)分析的結(jié)論。

主要結(jié)論及建議

1.長(zhǎng)期內(nèi)西安市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同時(shí)受到自身滯后因素和固定資產(chǎn)投資滯后因素的影響。由VAR模型可知,西安市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后因素對(duì)其自身的影響系數(shù)為0.6637,影響顯著,說明西安市未來一年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較大程度上取決于人們當(dāng)年對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。西安市固定資產(chǎn)投資滯后因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)為0.2864,影響也較為顯著。針對(duì)這種狀況,建議相關(guān)部門采取積極措施提高人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心,增加對(duì)西安市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的樂觀預(yù)期,從而有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.短期內(nèi)西安市固定資產(chǎn)投資對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有單向推動(dòng)作用。由VEC模型可知,西安市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯后因素對(duì)其自身的影響系數(shù)為0.109157,影響的顯著性不高,說明短期內(nèi)人們不會(huì)輕易改變對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不大。西安市固定資產(chǎn)投資滯后因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響系數(shù)為0.461981,影響顯著,說明短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資能較好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。針對(duì)這種狀況,建議相關(guān)部門適當(dāng)增加固定資產(chǎn)投資以保障經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

3.積極拓寬固定資產(chǎn)投資渠道。政府投資存在“擠出效應(yīng)”,會(huì)減少民間投資;同時(shí),政府投資也存在邊際效益遞減規(guī)律,因此,調(diào)動(dòng)民間投資的積極性是增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的有效途徑。政府應(yīng)該給予民間資本更大的發(fā)展空間,大力培育有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

4.在適當(dāng)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的同時(shí),高度重視技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,有效避免投資回報(bào)率遞減規(guī)律及資本資源稀缺性兩大瓶頸,從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)。

5.一方面要強(qiáng)調(diào)固定資產(chǎn)投資的作用;另一方面應(yīng)該減少對(duì)其依賴,大力提高西安市的消費(fèi)需求,只有居民消費(fèi)增長(zhǎng)支持的固定資產(chǎn)投資及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才是持久的。由宏觀經(jīng)濟(jì)理論可知,居民消費(fèi)傾向的大小是拉動(dòng)投資的重要影響因素。(本文作者:王東柱、鐘飛 單位:西安財(cái)經(jīng)學(xué)院)