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摘要:內(nèi)部控制在企業(yè)發(fā)展過程中是不可忽視的一個(gè)部分,它影響著企業(yè)的方方面面,良好的內(nèi)部控制具有抑制大股東掏空行為、預(yù)防財(cái)務(wù)舞弊、降低企業(yè)的融資成本、營造積極的營商環(huán)境等作用。因此,企業(yè)會(huì)不遺余力地營造一個(gè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境。此外,國企從內(nèi)部可以改善內(nèi)部控制,從外部引入非國有股東也有意想不到的效果?;旄囊恢倍及殡S著國企的發(fā)展,在其中發(fā)揮著不可忽視的作用,促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制的發(fā)展。
關(guān)鍵詞:混合所有制;內(nèi)部控制;云南白藥;非國有股東
一、引言
內(nèi)部控制一直都是企業(yè)經(jīng)營過程中不可避免的核心問題,通過內(nèi)部控制企業(yè)上下齊心協(xié)力,合作共贏,可以順利完成企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo),此外還可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),保證企業(yè)持續(xù)的發(fā)展。幾十年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中,企業(yè)作為其中重要的一環(huán),其內(nèi)部控制也存在許多的問題,其中部分國有企業(yè)代理成本過高、制度僵化等問題被人詬病。國有企業(yè)在我國扎根多年,由于其具有一定的行政性、需要完成一定的政策性目標(biāo)、受政府管控等特點(diǎn),在發(fā)展過程中積累了許多問題。已有研究表明,非國有股東有利于提高國有企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量。雖然國企改革從1978年進(jìn)行混合所有制改革,距今已40余年,在諸多方面都取得重大成就,但是在內(nèi)部控制、經(jīng)營治理等方面仍然存在一些問題。十九大報(bào)告為國企改革進(jìn)一步指明了方向,是新時(shí)代國企改革的道路。未來還需要繼續(xù)在國企混改領(lǐng)域深耕,進(jìn)行高質(zhì)量的股權(quán)多元化,有效發(fā)揮非國有股東的治理作用,促使國有企業(yè)推陳出新,實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的目標(biāo),促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
二、內(nèi)部控制質(zhì)量的影響
(一)內(nèi)部控制影響企業(yè)高管的薪酬敏感性
部分上市公司高管人員的薪酬過高,成為人們熱烈討論的話題,因?yàn)樗麄冞^高的薪酬與企業(yè)的業(yè)績并不匹配,與之相匹配的是其管理層的權(quán)力。已有研究發(fā)現(xiàn),管理層權(quán)力越大,高管的薪酬越高,當(dāng)公司業(yè)績?cè)鲩L時(shí),高管的薪酬也大幅增長,然而當(dāng)業(yè)績下降時(shí),高管的薪酬并沒有出現(xiàn)大幅下降的情況,其邊際增加量遠(yuǎn)大于邊際減少量。但是,很多研究都發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制質(zhì)量越高,可以有效約束管理層的權(quán)力,抑制高管薪酬和業(yè)績不匹配的現(xiàn)象產(chǎn)生。信息不對(duì)稱是高管薪酬過高與業(yè)績不匹配的重要原因,企業(yè)的股東、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者并沒有實(shí)實(shí)在在經(jīng)營公司,而是聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)紀(jì)人代為管理。因此管理層為了利益可能會(huì)隱瞞對(duì)自己不利的信息,當(dāng)企業(yè)業(yè)績上升,表現(xiàn)出良好的勢(shì)頭時(shí),管理層就會(huì)歸結(jié)為自己的努力,經(jīng)營有方,但是當(dāng)企業(yè)業(yè)績下滑時(shí),管理層則會(huì)找借口逃避責(zé)任,比如外部競爭壓力過大、國家政策影響、經(jīng)濟(jì)周期下行等,就會(huì)導(dǎo)致獎(jiǎng)優(yōu)不懲劣。而良好的內(nèi)部控制制度就可以減少信息不對(duì)稱,及時(shí)披露企業(yè)的相關(guān)信息,提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量,促進(jìn)各部門之間的信息傳遞與溝通,企業(yè)經(jīng)營情況更加透明,企業(yè)的相關(guān)利益者更加了解真實(shí)具體的公司情況,有助于厘清管理層的貢獻(xiàn)與責(zé)任,控制代理成本。已有研究表明,國有企業(yè)的代理成本普遍高于混合所有制企業(yè)和民營企業(yè),因?yàn)閲衅髽I(yè)還要完成一部分政府下達(dá)的指標(biāo),受政府干預(yù)程度較高,企業(yè)的虧損不僅僅是經(jīng)營不善導(dǎo)致的,還可能是政策性虧損,兩種虧損難以區(qū)分,也難以評(píng)價(jià)高管的貢獻(xiàn)與責(zé)任,因此,高管薪酬與公司業(yè)績的敏感性較差。
(二)內(nèi)部控制影響企業(yè)融資
已有研究表明,良好的內(nèi)部控制會(huì)營造和傳遞出企業(yè)經(jīng)營安全的信息,有利于使債權(quán)人更加信任企業(yè),放寬融資條件,降低融資壓力和成本,但是有明顯內(nèi)部控制缺陷的公司,債權(quán)人會(huì)明顯感知到風(fēng)險(xiǎn)增加,會(huì)提高融資成本,在借款合同中增加更多的條件,以此保障自有資金的安全。首先,內(nèi)部控制缺陷會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信息不對(duì)稱,降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量和財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。債權(quán)人難以獲得足夠的信息對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力等各方面做出判斷,察覺到風(fēng)險(xiǎn)升高,債權(quán)人會(huì)拒絕貸款或者提出更為苛刻的借貸條件,比如,要求企業(yè)尋找有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的個(gè)人和單位提供擔(dān)保,抵押變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn),降低企業(yè)信用等級(jí)等。債權(quán)人提高融資成本來保障自身的利益,彌補(bǔ)不能獲取足夠信息的缺陷。其次,內(nèi)部控制缺陷會(huì)影響企業(yè)治理效率和盈利能力等,降低融資效率,提高融資成本。內(nèi)部控制機(jī)制可有效保障公司治理的合理結(jié)構(gòu),同時(shí)內(nèi)部控制機(jī)制的持續(xù)有效運(yùn)行是以合理的公司治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的。內(nèi)部控制缺陷可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)、銷售和管理等環(huán)節(jié)的混亂,難以有效監(jiān)督管理人員、業(yè)務(wù)人員和銷售人員等的各種行為。沒能最大限度地利用資源,資源得不到合理配置,經(jīng)營效率變低,還有可能出現(xiàn)工作人員利用職務(wù)之便虛構(gòu)采購品價(jià)格,用殘次品冒充合格商品入庫,虛報(bào)各種相關(guān)費(fèi)用等行為,嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的利益。最后,內(nèi)部控制缺陷會(huì)影響既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),而既定目標(biāo)與企業(yè)債務(wù)融資成本密切相關(guān)。內(nèi)部控制有實(shí)現(xiàn)五大目標(biāo)的訴求,包括經(jīng)營合規(guī)性、資產(chǎn)安全性、信息完整性、經(jīng)營效率性以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略性。
(三)內(nèi)部控制影響企業(yè)盈余持續(xù)性
內(nèi)部控制缺陷會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人員在不符合相關(guān)規(guī)定的情況下,利用制度漏洞,改變會(huì)計(jì)政策,開展相關(guān)的盈余管理行為,進(jìn)而導(dǎo)致會(huì)計(jì)誤差。這些會(huì)計(jì)誤差會(huì)繼續(xù)影響各期的利潤,可能會(huì)使報(bào)告使用者做出錯(cuò)誤的決策,使企業(yè)的盈余持續(xù)性變差。此外,不適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策可能會(huì)影響收入的確認(rèn),能力不足的員工可能會(huì)提前確認(rèn)收入或延遲確認(rèn)損失,導(dǎo)致有別于實(shí)際情況,反映出錯(cuò)誤的相關(guān)信息,影響企業(yè)的盈余持續(xù)性。當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷被識(shí)別時(shí),股東和潛在投資者會(huì)認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不高等,可能會(huì)改變自己的投資決策,導(dǎo)致融資成本變高,利潤降低,股價(jià)降低,盈余持續(xù)性也進(jìn)一步降低。如果內(nèi)部控制缺陷得到修復(fù),一方面,可以減少有意或者無意的會(huì)計(jì)估計(jì)誤差,提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。另一方面,良好的內(nèi)部控制可以有效識(shí)別并控制風(fēng)險(xiǎn),使經(jīng)營狀況更加穩(wěn)健,提高企業(yè)盈余持續(xù)性。
(四)內(nèi)部控制影響企業(yè)創(chuàng)新
內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響有兩個(gè)截然不同的結(jié)論:一是內(nèi)部控制可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新,二是內(nèi)部控制會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新。良好的內(nèi)部控制制度可以降低實(shí)施創(chuàng)新活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制可以通過目標(biāo)設(shè)定、全面預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等程序使創(chuàng)新活動(dòng)不偏離創(chuàng)新目標(biāo),提高創(chuàng)新活動(dòng)的效率。高水平的內(nèi)部控制活動(dòng)可以減少信息不對(duì)稱從而解決創(chuàng)新資金的問題,內(nèi)部控制可以促進(jìn)信息的有效傳播,及時(shí)披露相關(guān)信息,提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量,有利于投資者判斷企業(yè)的盈利能力等情況,更詳細(xì)地了解企業(yè)的創(chuàng)新情況,降低股權(quán)融資成本,及時(shí)為創(chuàng)新注入資金,并且也減少了債權(quán)人和金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的信息不對(duì)稱,避免因資金不足或融資成本過高而錯(cuò)過創(chuàng)新的成長機(jī)會(huì)。從這兩個(gè)方面來看,良好內(nèi)部的內(nèi)部控制可促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新。創(chuàng)新活動(dòng)投入的資金大,研發(fā)時(shí)間長,高風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制的目標(biāo)背道而馳。企業(yè)的內(nèi)部控制趨向于穩(wěn)定,衡量企業(yè)的投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系,要求創(chuàng)新活動(dòng)在一定的時(shí)間內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)一定的效益,但創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性太大,無法實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)的收益,風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的管理層很可能就會(huì)放棄創(chuàng)新。此外,內(nèi)部控制煩瑣的程序,一系列的控制方法可能會(huì)消耗研究人員的熱情,降低創(chuàng)新效率。從這個(gè)角度考慮,內(nèi)部控制抑制了企業(yè)的創(chuàng)新。
三、混改如何影響國有企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量
已有研究表明,非國有股東在國有企業(yè)擁有一定的話語權(quán)時(shí)可以提高國有企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量。首先,國有股東一般為政府機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)等,會(huì)承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任,如稅收、就業(yè)等,有時(shí)候并不會(huì)把提高企業(yè)價(jià)值和獲取利潤放在經(jīng)營目標(biāo)的首位。但是非國有資本開辦企業(yè)的首要目的就是獲利,具有“逐利”的天性,因此他們往往會(huì)更加關(guān)注企業(yè)的業(yè)績指標(biāo)和投資回報(bào),有更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力促使企業(yè)完善并執(zhí)行內(nèi)部控制制度,以追求更多的利益。其次,國有企業(yè)董事會(huì)成員大多由政府直接任命,占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位,可能為了一己私利對(duì)企業(yè)進(jìn)行掏空、受賄行賄、非法牟利等,引發(fā)腐敗問題,如微商集團(tuán)國有資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)巨額減值,根本原因是以原董事長許家貴和原紀(jì)委書記張皓等為首的管理層人員的腐敗。但是,非國有股東為了維護(hù)自己的利益、保全資產(chǎn),會(huì)加大監(jiān)督力度,更加完整的內(nèi)控制度會(huì)監(jiān)督資金的流向、生產(chǎn)銷售等環(huán)節(jié)以及人事任命等,來保護(hù)公司財(cái)產(chǎn)的完整性,推動(dòng)內(nèi)控制度更加行之有效。最后,國有企業(yè)的高管人員的薪酬不只受企業(yè)業(yè)績的影響,還會(huì)被社會(huì)目標(biāo)所影響,受政府干預(yù)較多,對(duì)于非國有控股公司而言,國有控股公司管理層權(quán)力更大,因此部分國企高管人員的薪酬會(huì)出現(xiàn)偏高的狀況。而良好的內(nèi)部控制制度會(huì)更加有效及時(shí)地披露企業(yè)相關(guān)信息,減少溝通成本,公司內(nèi)部與外部都可以及時(shí)交流與監(jiān)督,更加準(zhǔn)確地對(duì)管理層的業(yè)績進(jìn)行考核,分清高管的貢獻(xiàn)與責(zé)任,更加有利于薪酬的合理化,降低代理成本。非國有資本會(huì)努力推動(dòng)良好內(nèi)部控制制度的建設(shè),建立更加合理合規(guī)的績效考評(píng)制度,提高代理效率。云南白藥混合所有制改革就是國企混改的成功案例,新華都實(shí)業(yè)和江蘇魚躍分別于2016年12月12日和2017年6月6日對(duì)云南白藥注入資金。2016年混改的第一階段,新華都實(shí)業(yè)向白藥控股增資254億元,占白藥控股50%的股份。2017年,混改的第二個(gè)階段,江蘇魚躍向白藥控股增資56億元,占白藥控股10%的股份。兩次增資后,白藥控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理,由原來的云南省國資委一股獨(dú)大變得更加制衡?;旄那暗囊还瑟?dú)大情況容易產(chǎn)生代理問題、決策質(zhì)量下降、所有者缺位等現(xiàn)象,股權(quán)制衡共享控制權(quán)可以有效避免“一言堂”的問題,推動(dòng)企業(yè)市場化。而且,為了保障非國有股東對(duì)企業(yè)的治理作用,切實(shí)維護(hù)各方的利益,白藥控股選舉了新一任董事會(huì),成員一共有五名,云南省國資委和新華都實(shí)業(yè)各派出兩名,江蘇魚躍派出一名,董事長由新華都實(shí)業(yè)派出的人選擔(dān)任。由此可以看出,白藥控股內(nèi)部不再是國資委絕對(duì)控股的局面,變成了無實(shí)際控制人的公司,三方都有一定的話語權(quán),白藥控股的治理結(jié)構(gòu)更加合理。此外,混改之后也對(duì)監(jiān)事會(huì)進(jìn)行重組,新華都實(shí)業(yè)和江蘇魚躍都各自派出一名監(jiān)事和職工代表,更有效地監(jiān)督企業(yè)的董事會(huì)、管理層以及各職能部門的運(yùn)行,保護(hù)好各方的相關(guān)利益。健全合理的公司治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部控制有效運(yùn)行的基礎(chǔ),混改之后的白藥控股為內(nèi)部控制有效運(yùn)行提供了保證(見圖1)。
四、建議
第一,已有研究證明,非國有資本持股比例過低時(shí),難以有效發(fā)揮其治理作用,持股比例過高時(shí),可能會(huì)造成國有資產(chǎn)的流失。因此,不僅要關(guān)注引入非國有資本的多樣性,還應(yīng)該注重非國有資本的話語權(quán),形成制衡的混合股權(quán)結(jié)構(gòu),避免一股獨(dú)大,在董事會(huì)中委派人員參與相關(guān)決策、行使相關(guān)權(quán)力以及承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。第二,如果市場化對(duì)國有企業(yè)更有益,譬如一些商業(yè)競爭類企業(yè),那么就應(yīng)該加大混改力度,發(fā)揮市場資源配置的作用,激發(fā)國企的活力,促進(jìn)國企健康發(fā)展。第三,混改后要發(fā)揮內(nèi)部控制的有效作用,除了健全完善企業(yè)相關(guān)的制度和國家法律法規(guī)、加大監(jiān)督力度和實(shí)施力度外,還應(yīng)該優(yōu)化相關(guān)的治理環(huán)境,如減少政府的干預(yù)、引入市場機(jī)制、提高產(chǎn)品的競爭力。第四,完善高管人員的薪酬決定機(jī)制,健全考評(píng)系統(tǒng),高管人員的薪酬與業(yè)績呈同方向變化,避免出現(xiàn)薪酬與業(yè)績不符的情況。同時(shí)完善薪酬激勵(lì)機(jī)制,降低高管人員的薪酬黏性,把獎(jiǎng)優(yōu)懲劣落到實(shí)處。第五,媒體發(fā)揮輿論監(jiān)督作用,跟進(jìn)企業(yè)混改進(jìn)程,及時(shí)報(bào)道相關(guān)信息,監(jiān)督混改順利完成,避免混改成為表面功夫,將其落到實(shí)處。同時(shí),混改國企學(xué)習(xí)借鑒非國有股東的管理經(jīng)驗(yàn)、內(nèi)部控制制度等。第六,已有研究表明,混改對(duì)國企內(nèi)部控制的促進(jìn)作用在市場化低的地區(qū)和地方性國企更加顯著。因此相應(yīng)地區(qū)的政府部門可以大力推進(jìn)市場化程度低的地區(qū)和地方國企參與混改,提高內(nèi)部控制的質(zhì)量。第七,政府機(jī)構(gòu)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的監(jiān)管是必不可少的,地方政府完善企業(yè)的外部監(jiān)管,發(fā)揮引導(dǎo)和監(jiān)督作用,促使銀保監(jiān)、紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)、審計(jì)機(jī)關(guān)等有效履行職責(zé),督促企業(yè)及時(shí)公開反饋公司內(nèi)部控制真實(shí)的相關(guān)信息。
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作者:宋文玥 單位:四川師范大學(xué)商學(xué)院