投資理財(cái)話(huà)術(shù)技巧精選(九篇)

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第1篇：投資理財(cái)話(huà)術(shù)技巧范文

通過(guò)對(duì)案件的梳理不難發(fā)現(xiàn)，這些騙局都是預(yù)先精心謀劃好的。騙子先用一些“甜頭”吸引老年人的注意力，例如贈(zèng)品、小返利等，再通過(guò)非法手段收集來(lái)的個(gè)人信息，讓老年人對(duì)騙子偽造的身份深信不疑，放下戒備，繼而實(shí)施下一步詐騙，一旦得手騙子便立即消失。老人們就這樣在騙子的指引下一步一步落入陷阱，有的養(yǎng)老錢(qián)血本無(wú)歸，有的唯一房產(chǎn)被抵押，還有的不但病沒(méi)治好還造成了嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。對(duì)于受害老人來(lái)說(shuō)，承受的是經(jīng)濟(jì)、身體和精神上的多重打擊。

預(yù)防電信網(wǎng)絡(luò)詐騙，老年群體應(yīng)是重中之重。老年群體獲得信息的渠道比較單一，對(duì)最新騙術(shù)的了解非常有限，通常不掌握專(zhuān)業(yè)知識(shí)、缺乏經(jīng)驗(yàn)，很容易上當(dāng)受騙。同時(shí)，許多老年人身體、經(jīng)濟(jì)狀況不佳，對(duì)健康養(yǎng)生、情感交流與養(yǎng)老錢(qián)的增值尤為渴望，更容易被騙子趁虛而入。

因此，全社會(huì)應(yīng)共同守護(hù)好“銀發(fā)族”的幸福晚年。廣大社區(qū)民警、社區(qū)工作者、志愿者等要深入社區(qū)村居，為群眾尤其是老年群體進(jìn)行反詐宣傳。

針對(duì)不同類(lèi)型電詐案件的特點(diǎn)，通過(guò)發(fā)放宣傳資料、面對(duì)面講解等形式，列舉案件種類(lèi)及騙子慣用手法，使用老年人喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式剖析典型案例，告誡老年人不要相信以各種理由索要財(cái)物的陌生電話(huà)或短信，遇事應(yīng)及時(shí)與兒女、親屬溝通商議或撥打報(bào)警電話(huà)，提醒大家如何識(shí)別詐騙行為，手把手引導(dǎo)老年人安裝、使用國(guó)家反詐中心App，為老年群體遠(yuǎn)離電信網(wǎng)絡(luò)詐騙筑起安全屏障。

此外，親情的關(guān)懷也必不可少。家庭成員和子女要時(shí)常關(guān)注老年人的思想動(dòng)態(tài)和情感需求，普及防詐知識(shí)，多做風(fēng)險(xiǎn)提醒，主動(dòng)幫助老年人遠(yuǎn)離詐騙陷阱。

01

古董收藏詐騙

古董收藏套路多 多學(xué)多看不轉(zhuǎn)帳

案件回放

“唐代玉佩”急出手

老人沖動(dòng)忙預(yù)定

8月12日，上海市公安局松江分局城中路派出所接到轄區(qū)劉老伯的報(bào)警，稱(chēng)被推銷(xiāo)購(gòu)買(mǎi)了一塊唐代玉佩，疑似被騙。經(jīng)了解，劉老伯因動(dòng)拆遷被安置在大型居住社區(qū)，子女移居國(guó)外，是一名獨(dú)居老人，平日的生活起居由保姆和社區(qū)志愿者共同照料。

劉老伯閑來(lái)無(wú)事喜歡到小區(qū)花園與其他老人下象棋。一天，在下棋過(guò)程中，他遇到了一群人在談?wù)撚衿?，其中一人?jiàn)劉老伯對(duì)此頗有興趣，便極力向他介紹。說(shuō)是有一老板欠了債，想以“玉”抵債，此玉佩是唐朝的，極具收藏價(jià)值和增值空間。劉老伯聽(tīng)后有些心動(dòng)，當(dāng)他表示想再和子女商量一下時(shí)，對(duì)方又說(shuō)，這塊玉佩如果再不賣(mài)掉就會(huì)被拍賣(mài)，還可能會(huì)被境外人員拍走。劉老伯一聽(tīng)，更是被激發(fā)出愛(ài)國(guó)情懷，他當(dāng)下通過(guò)手機(jī)支付向騙子繳納了5000元意向金。回家后，劉老伯向子女提到這件事后，子女覺(jué)得不對(duì)勁，便讓老伯與對(duì)方再次微信聯(lián)系，老伯這才發(fā)現(xiàn)已被拉黑。

民警調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與劉老伯一起下象棋的幾名年輕人并非本小區(qū)居民。民警根據(jù)線索很快鎖定了犯罪嫌疑人李某、張某和袁某。三人交代，他們通常會(huì)混跡在街心花園象棋攤、廣場(chǎng)舞人員聚集處，尋找看上去經(jīng)濟(jì)條件不錯(cuò)的老年人，通過(guò)事先排練好的臺(tái)詞，偽裝成古董收藏家假裝談?wù)摴哦?。其中一人?ldquo;還賭債”“地下拍賣(mài)”“急用錢(qián)”等為由頭向老人推銷(xiāo)所謂的古董，另外兩人則在一旁附和，阻止老人與家人聯(lián)系，并以“機(jī)不可失”等言語(yǔ)刺激老人沖動(dòng)之下繳納定金。待錢(qián)款一到手，三人便馬上消失不見(jiàn)。

民警支招

親友求助時(shí)務(wù)必仔細(xì)求證

石何岐（上海市公安局松江分局城中路派出所所長(zhǎng)）：

古董收藏需要很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。很多老年人缺乏專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，再加上與外界溝通較少、防范意識(shí)弱，經(jīng)受不住所謂的“好前景”“高利潤(rùn)”誘惑，就很容易上當(dāng)受騙。因此，廣大老年朋友在收藏古董時(shí)，切勿相信陌生人所謂的“專(zhuān)家”“機(jī)構(gòu)”“證書(shū)”，警惕“低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)”的所謂“收藏投資”。

02

冒充親人詐騙

“孫子”來(lái)騙錢(qián) 奶奶險(xiǎn)上當(dāng)

案件回放

“孫子”急需8萬(wàn)元

民警揭其真面目

8月9日，上海市公安局浦東分局高行派出所接到報(bào)警稱(chēng)，轄區(qū)某銀行大廳內(nèi)有位七旬老太要轉(zhuǎn)賬8萬(wàn)元到陌生賬戶(hù)，疑似被騙。值班民警立即趕赴現(xiàn)場(chǎng)，卻被工作人員告知老太已經(jīng)離開(kāi)了。民警當(dāng)即決定先趕到老人家中查看情況。

民警來(lái)到老人家門(mén)口時(shí)，發(fā)現(xiàn)滿(mǎn)臉焦急的當(dāng)事人瞿老太正急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。原來(lái)，當(dāng)天一大早，她就接到“孫子”打來(lái)的電話(huà)，聲稱(chēng)因開(kāi)車(chē)撞傷人被公安機(jī)關(guān)抓了，急需8萬(wàn)元私了。電話(huà)那頭，瞬間又有一個(gè)“派出所所長(zhǎng)”搶過(guò)電話(huà)，要求立即匯款，不然就直接拘留瞿老太的孫子。心急如焚的瞿老太立即按照對(duì)方要求趕赴銀行要進(jìn)行轉(zhuǎn)賬，所幸被警覺(jué)的工作人員攔下并報(bào)警。

面對(duì)民警的勸阻，瞿老太仍然半信半疑，堅(jiān)信電話(huà)那頭的人就是她的孫子。為了消除老人的顧慮，民警當(dāng)即撥通了瞿老太孫子的電話(huà)求證，確認(rèn)一切都是子虛烏有的事情。至此，瞿老太才徹底放心，并對(duì)警方和銀行工作人員的勸阻表示感謝。

民警支招

親友求助時(shí)務(wù)必仔細(xì)求證

羅春翔（上海市公安局浦東分局高行派出所民警）：

老年人一旦接到親友打來(lái)的此類(lèi)求助電話(huà)，一定要保持冷靜，仔細(xì)核實(shí)對(duì)方身份，并向其他家庭成員詢(xún)問(wèn)情況。晚輩則要多關(guān)心家中老人，和老人們常聯(lián)系、多溝通，讓老人熟悉自己的聲音和近期活動(dòng)，不給不法分子留有可乘之機(jī)。如果老人需要為晚輩轉(zhuǎn)賬匯款，一定要提前了解核實(shí)情況，千萬(wàn)不要因一時(shí)沖動(dòng)落入犯罪分子的圈套。萬(wàn)一被騙，要立即報(bào)警。

03

民族資產(chǎn)解凍類(lèi)詐騙

28萬(wàn)轉(zhuǎn)手變128萬(wàn)？

天上不會(huì)掉餡餅

案件回放

打著“扶貧項(xiàng)目”的幌子

實(shí)施詐騙

近日，家住浙江省紹興市越城區(qū)的李女士硬拉著年近七旬的老父親來(lái)到轄區(qū)派出所報(bào)警，稱(chēng)父親在網(wǎng)上投資被人騙了28元。

原來(lái)，李大爺被朋友拉入了一個(gè)名為“一帶一路扶貧項(xiàng)目”的微信群，群內(nèi)的負(fù)責(zé)人向其介紹：有一筆海外的民族資產(chǎn)即將解凍，將用于“一帶一路精準(zhǔn)扶貧”等項(xiàng)目，只要在解凍前投資28元作為啟動(dòng)資金，即可享受128萬(wàn)元的國(guó)家“福報(bào)”。

當(dāng)事人被騙的金額雖然只有28元，但其背后很可能有“大魚(yú)”。紹興市公安局越城區(qū)分局刑偵大隊(duì)會(huì)同責(zé)任區(qū)打擊隊(duì)、稽山派出所辦案隊(duì)，在市、區(qū)兩級(jí)偵查中心支撐下，通過(guò)對(duì)線索的深度經(jīng)營(yíng)研判，讓一個(gè)遍布全國(guó)15個(gè)省份的特大民族資產(chǎn)解凍詐騙團(tuán)伙逐漸浮出水面。

位于詐騙鏈頂端的廣西百色籍犯罪嫌疑人王某等人，密謀針對(duì)全國(guó)各地的老年人以“民族資產(chǎn)解凍”為幌子實(shí)施詐騙，為此編造一個(gè)受?chē)?guó)家扶持、銀監(jiān)會(huì)牽頭的《潘某某款項(xiàng)扶貧項(xiàng)目結(jié)合“一帶一路”項(xiàng)目》，謊稱(chēng)該項(xiàng)目只需要發(fā)展5萬(wàn)個(gè)會(huì)員，每個(gè)人繳納28元即可獲得會(huì)員資格，在項(xiàng)目完成之后預(yù)期獲利人民幣128萬(wàn)元。

王某等人還在該項(xiàng)目?jī)?nèi)設(shè)立總部、總隊(duì)、支隊(duì)、大隊(duì)和小隊(duì)層級(jí)構(gòu)建，在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)展下屬四層構(gòu)架人員，通過(guò)“線上+線下”相結(jié)合的方式擴(kuò)散發(fā)展會(huì)員，在微信、QQ群內(nèi)虛假的中央國(guó)家機(jī)關(guān)文件、圖片和信息，謊稱(chēng)28元會(huì)費(fèi)將用于制作《資金來(lái)源證》《合法資金使用證》等證件。經(jīng)查，該團(tuán)伙已在全國(guó)多地詐騙5萬(wàn)余人。

越城區(qū)分局派出精干警力分赴各地開(kāi)展統(tǒng)一收網(wǎng)行動(dòng)，抓獲犯罪嫌疑人69名，徹底斬?cái)嗔嗽摲缸锛瘓F(tuán)的上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

民警支招

莫相信“小投入、高回報(bào)”

王前（浙江省紹興市公安局越城區(qū)分局稽山派出所民警）：

近年來(lái)，不法分子通過(guò)編造“國(guó)家精準(zhǔn)扶貧”“一帶一路”“民族資產(chǎn)眾籌”“民族資產(chǎn)解凍”等項(xiàng)目，偽造“主席令”“密令”等所謂國(guó)家機(jī)關(guān)印章和文件，以“小投入、高回報(bào)”為誘餌，通過(guò)吸納成員、吸收資金等手段，逐步發(fā)展成為層級(jí)鮮明的龐大詐騙組織，頻繁利用電信、網(wǎng)絡(luò)、銀行轉(zhuǎn)賬等途徑對(duì)老年人群體實(shí)施詐騙犯罪，嚴(yán)重侵害了人民群眾的財(cái)產(chǎn)安全，擾亂了社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。廣大群眾尤其是老年人應(yīng)看清此類(lèi)犯罪手法，做到“不相信、不轉(zhuǎn)發(fā)、不發(fā)展、不交錢(qián)”。子女們也要多向父母進(jìn)行普法宣傳教育，一旦發(fā)現(xiàn)違法犯罪線索，要及時(shí)向當(dāng)?shù)毓矙C(jī)關(guān)舉報(bào)。

04

以房養(yǎng)老詐騙

陷入“以房養(yǎng)老”騙局

老伯財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)遭損失

案件回放

民警及時(shí)勸阻 老伯保住房產(chǎn)

前段時(shí)間，家住上海市長(zhǎng)寧區(qū)的齊老伯差點(diǎn)落入騙子的陷阱，幸得社區(qū)民警及時(shí)勸阻，齊老伯的房產(chǎn)才得以保住。

8月16日，上海市公安局長(zhǎng)寧分局天山路派出所社區(qū)民警孫禮鋼接到轄區(qū)居委會(huì)工作人員反映，居民齊老伯要辦理房產(chǎn)抵押的業(yè)務(wù)。齊老伯退休前是大學(xué)老師，子女都在國(guó)外，生活條件不錯(cuò)，為什么要抵押這套唯一的自住房屋呢？孫禮鋼立即上門(mén)向齊老伯詢(xún)問(wèn)了情況。

原來(lái)，齊老伯前幾天接到了“保險(xiǎn)公司楊經(jīng)理”的電話(huà)，因?yàn)閷?duì)方準(zhǔn)確地說(shuō)出了齊老伯在這家保險(xiǎn)公司投保的個(gè)人信息，齊老伯并沒(méi)有懷疑對(duì)方的身份。一番噓寒問(wèn)暖之后，“楊經(jīng)理”介紹了公司新推出一個(gè)“以房養(yǎng)老”的商業(yè)計(jì)劃。按照對(duì)方的說(shuō)法，只要將自己目前居住的這套房屋進(jìn)行抵押，用抵押來(lái)的資金投資，就能每月獲得一筆“養(yǎng)老金”，晚年生活更有品質(zhì)，同時(shí)也減輕了子女的負(fù)擔(dān)。齊老伯在“楊經(jīng)理”的指導(dǎo)下，著手操辦房屋抵押的手續(xù)。

經(jīng)仔細(xì)了解，孫禮鋼發(fā)現(xiàn)“楊經(jīng)理”其實(shí)是要齊老伯將抵押房產(chǎn)借來(lái)的錢(qián)拿去購(gòu)買(mǎi)所謂的“理財(cái)產(chǎn)品”。孫禮鋼直接撥通了楊某的電話(huà)并表明身份，對(duì)方含糊其詞后便掛斷了電話(huà)。在民警提醒下，齊老伯這才意識(shí)到自己差點(diǎn)落入騙子的陷阱，及時(shí)打消了抵押房產(chǎn)的想法。

民警支招

警惕“抵押—借款—理財(cái)”騙局

孫禮鋼（上海市公安局長(zhǎng)寧分局天山路派出所社區(qū)民警）：

在此類(lèi)“以房養(yǎng)老”的騙局中，騙子利用老年人名下有房產(chǎn)、防范能力弱又尋求養(yǎng)老保障、對(duì)集資詐騙認(rèn)識(shí)不足的特點(diǎn)，引誘當(dāng)事人將抵押房產(chǎn)得來(lái)的資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資。這種“抵押—借款—理財(cái)”的方式，投資主體復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)極高，很有可能最終血本無(wú)歸。老年人需要提高識(shí)別騙局的能力，樹(shù)立理性投資理財(cái)的觀念。在購(gòu)買(mǎi)投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該選擇正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，咨詢(xún)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員。同時(shí)，老年人也要注意保護(hù)好自己的個(gè)人信息。一些犯罪分子會(huì)利用旅游、參觀、贈(zèng)送禮品等“餡餅”，來(lái)套取老年人的個(gè)人信息，再利用這些信息來(lái)從事非法活動(dòng)。所以，不要輕易將個(gè)人信息提供給陌生人。若發(fā)現(xiàn)自己的個(gè)人信息被人冒用使用，應(yīng)及時(shí)向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，或向有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)反映情況。

05

婚戀詐騙

騙局環(huán)環(huán)相扣

六旬大爺婚外戀花了上百萬(wàn)

案件回放

網(wǎng)聊結(jié)識(shí)“有緣人”

60歲的老金長(zhǎng)期在浙江省樂(lè)清市經(jīng)商，家庭、事業(yè)有成。2015年，喜歡網(wǎng)聊的老金通過(guò)微信添加了“附近的人”劉女士，兩人相見(jiàn)恨晚，沒(méi)聊多久便以情侶相稱(chēng)。隨后，劉女士主動(dòng)來(lái)樂(lè)清找老金，并與其發(fā)生了關(guān)系?；爻虝r(shí)，老金給了劉女士6000元作為路費(fèi)。沒(méi)多久，劉女士告訴老金自己懷孕了，擔(dān)心會(huì)對(duì)家庭造成影響的老金一次次給劉女士匯錢(qián)。沒(méi)過(guò)多久，劉女士給老金發(fā)來(lái)一張孩子的照片，稱(chēng)自己已順利生產(chǎn)。為了穩(wěn)住事態(tài)，老金只能不斷地給劉女士匯錢(qián)，幾年下來(lái)共計(jì)匯款58萬(wàn)余元。

2017年，自稱(chēng)是劉女士閨蜜的蔣女士在微信上主動(dòng)找上老金，對(duì)他不負(fù)責(zé)的行為表示憤憤不平。隨著一來(lái)一回的聊天，兩人竟相互產(chǎn)生愛(ài)慕之情。隨后，蔣女士主動(dòng)來(lái)樂(lè)清找老金，確立了戀愛(ài)關(guān)系。蔣女士要錢(qián)的套路也不一般：老家建房、家人生病、日常開(kāi)銷(xiāo)……各種理由層出不窮。被感情沖昏了頭腦的老金一一應(yīng)允，累積花費(fèi)了48萬(wàn)余元。

異常的資金支出，使老金家人不禁心生懷疑。在反復(fù)質(zhì)問(wèn)下，老金說(shuō)出了自己與劉女士、蔣女士的不正當(dāng)關(guān)系，意識(shí)到問(wèn)題的老金一家人便向樂(lè)清市公安局報(bào)了警。民警偵查后發(fā)現(xiàn)，與老金在網(wǎng)上聊天的女子均是男子孫某假扮的。孫某被抓獲后交代，自己因網(wǎng)絡(luò)賭博欠下巨債，想在老金身上騙些錢(qián)，便找來(lái)兩名女子一起實(shí)施詐騙。

民警支招

警惕“抵押—借款—理財(cái)”騙局

張權(quán)?。ㄕ憬?lè)清市公安局柳市分局民警）：

網(wǎng)絡(luò)空間里“美女蛇詐騙”時(shí)有發(fā)生，若遇到異常熱情、聯(lián)系時(shí)間很短就主動(dòng)要求確立情侶關(guān)系的人，需要提高警惕。即使是視頻聊天、真人見(jiàn)過(guò)面，也不要輕易相信對(duì)方。有些心懷不軌的人，出于非法目的跟你交往，會(huì)一步步慢慢引你入套。他們通常會(huì)和你聊一些情感話(huà)題，等接觸一段時(shí)間后，便會(huì)提出見(jiàn)面路費(fèi)、生病救急、游戲充值、投資開(kāi)業(yè)等匯款要求。一旦遇到此類(lèi)情況，切勿輕信對(duì)方的承諾，并及時(shí)尋求警方幫助。

06

保健品詐騙

警惕“名醫(yī)”推薦的

“包治百病特效藥”

案件回放

“特效藥”加價(jià)8倍賣(mài)出

今年3月，朱阿婆收到一份快遞，寄件方是一家保健品公司，里面有一臺(tái)電子評(píng)書(shū)機(jī)。一個(gè)自稱(chēng)是某醫(yī)院專(zhuān)家張教授的中年磁性男聲娓娓道來(lái)，介紹一款專(zhuān)治老年病的“特效藥”。“張教授”稱(chēng)，這款藥能夠“有病治病、無(wú)病養(yǎng)生”，不僅能治高血壓、低血壓、糖尿病，還能調(diào)理身體，緩解腰腿酸疼、陽(yáng)氣不足等老年人常見(jiàn)的健康問(wèn)題，這讓患有高血壓的朱阿婆十分心動(dòng)。不久，她便接到公司打來(lái)的回訪電話(huà)，在對(duì)方的熱情推銷(xiāo)下，朱阿婆以每盒433元的價(jià)格訂購(gòu)了3盒，不僅自己吃，還給患低血壓的妹妹送去一盒。

老姐妹倆吃著藥，感覺(jué)藥性不足，正猶豫著要不要加購(gòu)時(shí)，朱阿婆接到了江蘇省蘇州市吳江區(qū)公安局民警的電話(huà)。民警說(shuō)，朱阿婆買(mǎi)到的根本不是什么“特效藥”，而是用低價(jià)保健品冒充的。

評(píng)書(shū)機(jī)里的“張教授”也被抓了。原來(lái)，吳江警方經(jīng)縝密偵查，成功打掉一個(gè)以杜某為首的電信網(wǎng)絡(luò)詐騙團(tuán)伙。該團(tuán)伙專(zhuān)門(mén)針對(duì)老年人渴望養(yǎng)生治病的心理，杜撰名醫(yī)“張教授”，通過(guò)偽造“特效藥”、定向郵寄“電子評(píng)書(shū)機(jī)”、電話(huà)回訪推銷(xiāo)等方式，將原價(jià)50元的保健品，以超過(guò)8倍的價(jià)格通過(guò)電話(huà)進(jìn)行推銷(xiāo)。一同被抓的，還有杜某的15名同伙，該團(tuán)伙的涉案金額達(dá)260余萬(wàn)元。

經(jīng)查，原本從事保健品銷(xiāo)售工作的杜某低價(jià)采購(gòu)常規(guī)保健品，通過(guò)偽造使用說(shuō)明書(shū)、改變外包裝等方式，把保健品包裝成擁有“藥字號(hào)”標(biāo)識(shí)的“特效藥”。目前，杜某等主要犯罪嫌疑人已被依法逮捕。

民警支招

樹(shù)立正確的保健治病理念

呂順（江蘇省XX市XX區(qū)公安局民警）：

本案中，杜某等人套上三層用來(lái)偽裝的“畫(huà)皮”，讓很多老年人在不知不覺(jué)間上當(dāng)受騙。一是“產(chǎn)品偽裝”，即偽造使用說(shuō)明書(shū)和“藥字號(hào)”標(biāo)識(shí)，讓受騙者誤以為自己購(gòu)買(mǎi)的是正規(guī)藥品；二是“人員偽裝”，使用免費(fèi)郵寄的評(píng)書(shū)機(jī)，用具有親和力的男聲，讓受騙者放松警惕，再冠以知名醫(yī)院專(zhuān)家教授的名頭，進(jìn)一步取得受騙者的信任；三是“故事偽裝”，在免費(fèi)郵寄的評(píng)書(shū)機(jī)中開(kāi)展保健養(yǎng)生講座，用大量所謂的“身邊故事”來(lái)刺激老年人“惜命”“養(yǎng)生”的心理期望。同時(shí)，該團(tuán)伙還利用非法獲取的個(gè)人信息，以“健康顧問(wèn)”的身份打電話(huà)詢(xún)問(wèn)受騙者健康狀況，鼓吹治療功效，推銷(xiāo)所謂的“特效藥”。廣大中老年朋友要擦亮雙眼，保護(hù)好自己的個(gè)人信息，對(duì)陌生電話(huà)不要接，對(duì)陌生郵件、包裹不要收。一旦發(fā)現(xiàn)異常，要及時(shí)和親友或警方聯(lián)系、咨詢(xún)。同時(shí)，樹(shù)立正確的保健養(yǎng)生理念，如果確實(shí)身體感到不適，要到正規(guī)醫(yī)院檢查，應(yīng)通過(guò)正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)藥品或保健品，并通過(guò)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局網(wǎng)站查詢(xún)確定真?zhèn)巍?/p>

07

養(yǎng)老理財(cái)詐騙

誤入理財(cái)陷阱

退休老人被騙

案件回放

投資“數(shù)字貨幣”被騙

日前，70歲的蔡大爺慌張地來(lái)到江蘇省徐州市公安局景區(qū)分局珠山派出所報(bào)警稱(chēng)，自己退休多年，手頭有些閑錢(qián)，可沒(méi)有什么投資經(jīng)驗(yàn)，就經(jīng)常在手機(jī)上查看一些理財(cái)信息，夢(mèng)想著也能賺上一些，不料卻誤入虛假投資理財(cái)詐騙陷阱，被騙了15萬(wàn)余元。

原來(lái)，一個(gè)月前，蔡大爺被一名不大熟悉的微信好友拉進(jìn)一個(gè)微信群，在群中網(wǎng)友們交流數(shù)字貨幣投資體會(huì)，分享經(jīng)驗(yàn)，有些人曬出自己投資盈利截圖，還不斷有人發(fā)送老師講理財(cái)課的直播鏈接。蔡大爺在群里觀察了幾天，覺(jué)得講得不錯(cuò)，眼見(jiàn)不少成員獲利頗豐，難免有些心動(dòng)。又過(guò)了幾天，群主“助力—夢(mèng)潔”、管理員“余成業(yè)”主動(dòng)聯(lián)系蔡大爺，向他詳細(xì)講解數(shù)字貨幣的投資前景和具體操作技巧，并推薦了“開(kāi)戶(hù)總監(jiān)”，讓他們互相加了微信好友。隨后，蔡大爺按照“開(kāi)戶(hù)總監(jiān)”的指導(dǎo)，下載了一個(gè)App，注冊(cè)了賬戶(hù)。

在接下來(lái)的一個(gè)月里，蔡大爺經(jīng)不住“開(kāi)戶(hù)總監(jiān)”的勸導(dǎo)，在該App內(nèi)使用銀行卡先后5次購(gòu)買(mǎi)了數(shù)字貨幣，花費(fèi)15.57萬(wàn)元。后來(lái)，蔡大爺多次嘗試提現(xiàn)都未成功，聯(lián)系對(duì)方也沒(méi)人理睬，才發(fā)現(xiàn)被騙。

民警支招

投資理財(cái)要通過(guò)正規(guī)渠道

第2篇：投資理財(cái)話(huà)術(shù)技巧范文

深呼吸是胸腹式聯(lián)合呼吸，一種不消耗過(guò)多體能卻有利于健康的運(yùn)動(dòng)方式――深吸氣時(shí)，先使腹部膨脹，然后使胸部膨脹，達(dá)到極限后，屏氣幾秒鐘，逐漸呼出氣體。呼氣時(shí)，先收縮胸部，再收縮腹部，盡量排出肺內(nèi)氣體。生活中，深呼吸的好處大家都知道：可以排出肺內(nèi)殘氣及其他代謝產(chǎn)物，吸入更多的新鮮空氣，以供給各臟器所需的氧分，提高或改善臟器功能，增強(qiáng)免疫力。

讓錢(qián)深呼吸也是這個(gè)道理。

根據(jù)市場(chǎng)變化，適時(shí)運(yùn)用吸氣――加深吸氣――屏氣――呼氣――完全呼出的深呼吸法則。適時(shí)把握投資的動(dòng)靜之態(tài)，甚至要以退為進(jìn)，才能吸入更新鮮的“氧分”，獲得更高收益。

讓你的錢(qián)呼吸起來(lái)!

錢(qián)會(huì)呼吸?是的。錢(qián)在不同時(shí)間段所表現(xiàn)出的價(jià)值是不一樣的，如果考慮到錢(qián)的不同存在形式――現(xiàn)金或各類(lèi)資產(chǎn)，這種差異會(huì)更大。中國(guó)老百姓都能明顯地感覺(jué)到，近十年里，房產(chǎn)是錢(qián)最好的存放形式，股市就差一些，最悲慘的是把錢(qián)存成現(xiàn)金，但如果把時(shí)間段拉長(zhǎng)或縮短，比如一年、兩年、三十年，那么結(jié)果又不一樣了。所以必須控制好錢(qián)的“呼吸”節(jié)奏，而當(dāng)前，則是讓錢(qián)來(lái)一次“深呼吸”的最好時(shí)期。

會(huì)休息才能更好工作

何謂“深呼吸”，用個(gè)學(xué)術(shù)點(diǎn)的定義就是胸腹式的聯(lián)合呼吸，消耗體能不多，但這個(gè)簡(jiǎn)單的動(dòng)作可以牽動(dòng)上百塊肌肉工作。把這個(gè)概念引申到錢(qián)上，則意味著消費(fèi)保守、投資靜態(tài)，減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力，讓錢(qián)休養(yǎng)生息，希望在未來(lái)大趨勢(shì)來(lái)臨時(shí)將錢(qián)的更大威力發(fā)揮出來(lái)。

為了更好的明晰這個(gè)概念。首先要澄清兩個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)。一是認(rèn)為“養(yǎng)錢(qián)”就是把錢(qián)存在銀行賬戶(hù)里，這顯然是錯(cuò)誤的，“養(yǎng)錢(qián)”是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，正如人在行走過(guò)程中也會(huì)自然呼吸一樣，你也必須要保持錢(qián)的流動(dòng)性和增值能力。用一小部分資金定投基金或精挑個(gè)股，都屬于“養(yǎng)錢(qián)”的內(nèi)容。這區(qū)別于把大筆的錢(qián)投入到固定資產(chǎn)上或進(jìn)行投機(jī)炒作。

二是把錢(qián)的“深呼吸”等同于非常保守的理財(cái)策略，這也是一種誤導(dǎo)。在投資理財(cái)中，保守的含義是賺取穩(wěn)定的低收益，盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而讓錢(qián)“深呼吸”則是以退為進(jìn)，靜候大趨勢(shì)然后放手一搏。

會(huì)游泳的人都知道，如果一直在游泳池里游泳的話(huà)，均勻的呼吸換氣就能游到對(duì)岸，可在驚濤駭浪的大海里，你就需要更好的水性，包括長(zhǎng)時(shí)間的屏氣以繞過(guò)暗流險(xiǎn)礁。不幸的是，我們投資理財(cái)所面對(duì)的資本市場(chǎng)，絕不會(huì)是平靜的游泳池，簡(jiǎn)單的長(zhǎng)期持有、資產(chǎn)配置是不可能達(dá)到財(cái)務(wù)自由彼岸的。即使是最穩(wěn)健的定期定投也不夠，讓錢(qián)做好深呼吸并控制投資的節(jié)奏是必要的。

舉一個(gè)更貼近現(xiàn)實(shí)的例子，假如你在2001年開(kāi)始工作，到現(xiàn)在一直實(shí)行一種僵化的資產(chǎn)配置策略：收入除去消費(fèi)后的錢(qián)，有三分之一儲(chǔ)蓄，三分之一做穩(wěn)健投資(比如定投基金)，再用三分之一做高風(fēng)險(xiǎn)投資，那么正常的工薪收入會(huì)讓你到現(xiàn)在仍無(wú)力購(gòu)房，即使購(gòu)房也要承擔(dān)大量負(fù)債。但假如你早一點(diǎn)兒利用高負(fù)債杠桿買(mǎi)房。那現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表一定好看得多，看似標(biāo)準(zhǔn)的理財(cái)法則卻不如有些冒險(xiǎn)的舉動(dòng)有更好效果，這是因?yàn)槟愕耐顿Y節(jié)奏與貨幣價(jià)值波動(dòng)周期不合拍。沒(méi)有把握住經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，貨幣隱性貶值而又沒(méi)出現(xiàn)通脹的大趨勢(shì)。當(dāng)然，未來(lái)十年就會(huì)是截然相反的局面了。

理財(cái)是為了讓錢(qián)生錢(qián)，會(huì)休息的人才能更好的工作，錢(qián)也一樣，不能讓錢(qián)太疲憊，也不能讓錢(qián)日復(fù)一日機(jī)械的工作，這樣會(huì)降低效率。讓錢(qián)學(xué)會(huì)“深呼吸”是對(duì)理財(cái)更高層次的要求，但卻是取得成功的必備條件。

“養(yǎng)錢(qián)”是為了抓住趨勢(shì)

對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，很難用技術(shù)分析手段通過(guò)短線操作賺錢(qián)，也無(wú)法通過(guò)實(shí)地調(diào)研找到真正有價(jià)值的成長(zhǎng)股，把握趨勢(shì)、盡早布局資產(chǎn)是最簡(jiǎn)單最安全的策略。當(dāng)然，這種策略的難度在于對(duì)趨勢(shì)的準(zhǔn)確判斷。以及在趨勢(shì)到來(lái)時(shí)你是否有充足的“彈藥”和勇氣抓住它。

準(zhǔn)確判斷趨勢(shì)需要一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)橐獙ふ页瞿骋浑A段市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在邏輯，看它是支持市場(chǎng)向上還是向下?比如在6000點(diǎn)的時(shí)候，外部危機(jī)、內(nèi)部緊縮和高估值都不支持市場(chǎng)繼續(xù)向上，而在2000點(diǎn)以下的時(shí)候，寬松政策、低估值、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯示股指處于安全區(qū)域。當(dāng)然，把握趨勢(shì)說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，但比起精準(zhǔn)的擇股和擇時(shí)還是容易得多。

相比于專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者沒(méi)有月度、年度業(yè)績(jī)考核，所以只需要靜候趨勢(shì)來(lái)臨時(shí)再操作也來(lái)得及，這個(gè)時(shí)間甚至可以長(zhǎng)達(dá)三五年。那么，在市場(chǎng)趨勢(shì)不明或趨勢(shì)向下時(shí)干什么呢?讓錢(qián)做一次“深呼吸”，在2005年股市和房市發(fā)力上漲之前，有長(zhǎng)達(dá)五年耐心“養(yǎng)錢(qián)”的好時(shí)光。你可以靜態(tài)的、觀察性的保持投資的意識(shí)，卻不行動(dòng)。你也可以調(diào)整自己的資產(chǎn)組合，賣(mài)出不適宜的資產(chǎn)，再精挑出更優(yōu)質(zhì)的金融品種。這個(gè)過(guò)程中，不要指望市場(chǎng)給你很高的回報(bào)，即使有也可能是陷阱，你只要保持資產(chǎn)良好的流動(dòng)性，認(rèn)真地研究市場(chǎng)和個(gè)股去發(fā)掘價(jià)值，然后等待真正趨勢(shì)到來(lái)的信號(hào)就可以了。

投資要順勢(shì)而為，有效把握趨勢(shì)才能讓錢(qián)更快的生錢(qián)，前提是需要讓錢(qián)休養(yǎng)生息。有道是，養(yǎng)兵千日，用兵一時(shí)。很簡(jiǎn)單的邏輯，卻非常實(shí)用。

現(xiàn)在，讓錢(qián)做一次“深呼吸”吧

金秋十月，A般市場(chǎng)給投資者帶來(lái)了豐碩的果實(shí)，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)都在暢談如何做好牛市第二波，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)都在強(qiáng)勁的復(fù)蘇中。這時(shí)。我們卻倡導(dǎo)讓錢(qián)做一次“深呼吸”，希望大家謹(jǐn)慎消費(fèi)多攢錢(qián)、不做大規(guī)模的投資而只是“打游擊”，讓資產(chǎn)保持足夠的流動(dòng)性以等待大趨勢(shì)來(lái)臨，這樣的策略是否不合時(shí)宜?

其實(shí)不然，前文中已經(jīng)說(shuō)過(guò)。在明顯趨勢(shì)沒(méi)有到來(lái)前是“養(yǎng)錢(qián)”的最佳時(shí)期，現(xiàn)在即是這個(gè)階段。這里還可以補(bǔ)充幾條：當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格泡沫嚴(yán)重膨脹、政策方向不明朗、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨較劇烈轉(zhuǎn)型時(shí)，都應(yīng)該讓錢(qián)休養(yǎng)生息，控制風(fēng)險(xiǎn)，靜觀趨勢(shì)的走向。下面，我們就用具體的問(wèn)答形式，來(lái)闡述一下為什么當(dāng)前是讓錢(qián)做“深呼吸”的好時(shí)機(jī)。

這些財(cái)富趨勢(shì)將延續(xù)：

數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面復(fù)蘇，怎么能說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)沒(méi)有明丑的趨呢?

如今的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更多的是靠政策推動(dòng)的。在未來(lái)，不僅是激進(jìn)的財(cái)政政策和貨幣政策將回歸理性，而且其后遺癥，諸如通貨膨脹、銀行壞賬和更嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩將逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。政策退出過(guò)程中會(huì)有很大不確定性，所以還不能說(shuō)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立。此外，“調(diào)結(jié)構(gòu)”成為未來(lái)經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，這是個(gè)不能再回避的問(wèn)題，過(guò)程中必然經(jīng)歷陣痛，這也會(huì)折射到金融市場(chǎng)上。投資就是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但是當(dāng)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)潛在收益時(shí)。為什么不好好的讓錢(qián)休養(yǎng)生息一下，等待經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得有效進(jìn)展呢?

在資產(chǎn)價(jià)格存在嚴(yán)重泡沫時(shí)確實(shí)應(yīng)該好好“養(yǎng)錢(qián)”，但如今是處在這個(gè)階段嗎?當(dāng)前股市的泡沫不大，但旁地產(chǎn)泡沫很大，而房地產(chǎn)泡沫的破裂又會(huì)影響到股市。

中國(guó)的房?jī)r(jià)走勢(shì)已經(jīng)形成了“雙頭”形態(tài)，目前正處在第二個(gè)“頭”的頂峰，第一個(gè)“頭”出現(xiàn)在2007下半年。未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整很可能比2008年更慘烈，時(shí)間也會(huì)持續(xù)得更長(zhǎng)。

這樣的判斷是基于在政策導(dǎo)向上不會(huì)像金融危機(jī)爆發(fā)后那段時(shí)間過(guò)分支持房地產(chǎn)業(yè)，至少極度寬松的貨幣政策不會(huì)再出現(xiàn)了，而真實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的虛弱和市場(chǎng)的技術(shù)形態(tài)也支持這一判斷，當(dāng)然還有一點(diǎn)不能不提的是，年初的政府“救市”，已經(jīng)在老百姓心中形成了“房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)不會(huì)跌，有政府挺著呢”的思維定式，所以有點(diǎn)錢(qián)的人都參與到炒房中來(lái)，只要散戶(hù)瘋狂，市場(chǎng)必然調(diào)整，股市如此樓市也一樣，這也應(yīng)該算是救市行動(dòng)的后遺癥之一吧。

中國(guó)人資產(chǎn)布局的最大一部分在房產(chǎn)上，當(dāng)這個(gè)市場(chǎng)面臨巨幅調(diào)整或者長(zhǎng)期橫盤(pán)時(shí)，你唯一要做的就是好好“養(yǎng)錢(qián)”。

很多人預(yù)言，明年會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，果真如此的話(huà)，現(xiàn)在謹(jǐn)慎消費(fèi)，積攢錢(qián)財(cái)還有什么意義?

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，還記得我們7月刊的那篇文章《你賭不起通脹》嗎?當(dāng)貨幣出現(xiàn)超常規(guī)發(fā)行時(shí)，就應(yīng)該積極地布局資產(chǎn)，只要在可承受范圍內(nèi)，即使較高負(fù)債也要接受。而一旦通脹真的來(lái)臨，反倒對(duì)高杠桿負(fù)債者產(chǎn)生巨大威脅，因?yàn)殡S之而來(lái)的是緊縮的貨幣政策。所以，通脹越嚴(yán)重，資產(chǎn)價(jià)格往往會(huì)跌得越狠。既然認(rèn)為通脹已經(jīng)臨近，那就盡快減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力，讓消費(fèi)保守一些吧。

如今人民幣升值預(yù)期這么強(qiáng)烈，中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格將再次面重估，這樣的大趨勢(shì)都已經(jīng)迫在眉睫。哪還有心思讓錢(qián)。深呼吸。

人民幣升值預(yù)期是近期支撐資產(chǎn)泡沫的最主要炒作概念，既然是概念，就只能是曇花一現(xiàn)，不意味著真正的趨勢(shì)來(lái)臨。當(dāng)美元開(kāi)始升值，美元套利交易逆轉(zhuǎn)，如果那時(shí)中國(guó)仍存在巨大的資產(chǎn)泡沫，將會(huì)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然對(duì)于做短線的人來(lái)說(shuō)，可以充分利用這個(gè)概念，但普通投資者最好還是要把握趨勢(shì)，遠(yuǎn)離概念炒作。

連巴菲特都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇景表示樂(lè)觀，在全球市場(chǎng)都明顯好轉(zhuǎn)時(shí)，不趕緊積極主動(dòng)地“搶”錢(qián)會(huì)不會(huì)就錯(cuò)失機(jī)會(huì)了?不能總生活在金融危機(jī)的陰星吧?

我們?cè)谌ツ甑拙徒ㄗh在危機(jī)爆發(fā)時(shí)要勇敢入市，而如今危機(jī)過(guò)去，卻提倡讓錢(qián)休養(yǎng)生息?？此苹闹嚨倪壿媴s非常合理。未來(lái)定量寬松貨幣政策的退出將對(duì)全球市場(chǎng)帶來(lái)很大的壓力，我們不得不防。巴菲特一方面說(shuō)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，另一方面把公司更多的資產(chǎn)配置在固定收益產(chǎn)品上，這老頭，大大的狡猾。

一個(gè)理財(cái)師的利率投資法

他1998年進(jìn)入銀行工作，2003年才開(kāi)始個(gè)人的投資。今日，即使是經(jīng)歷了金融危機(jī)、大幅市場(chǎng)波動(dòng)，張申仍可笑言“近三個(gè)月收益率超過(guò)20％”。

市場(chǎng)周期在循環(huán)中變化，面對(duì)當(dāng)前希望與危機(jī)相伴的“焦灼”市場(chǎng)點(diǎn)位和氛圍，張申顯得更加鎮(zhèn)靜。他對(duì)于“損失”和“得到”的理解很有意思：

“很多人面對(duì)損失第一反應(yīng)是‘恐懼’――沒(méi)有理由、不擇手段的逃避風(fēng)險(xiǎn)?！彼寡?，“投資是一個(gè)探索的過(guò)程，在探索中不斷去尋找真正有價(jià)值的標(biāo)的。如果從這個(gè)角度看投資，真正適合投資的人不會(huì)超過(guò)現(xiàn)在參與市場(chǎng)人數(shù)的20％?！?/p>

投資結(jié)構(gòu)，保持流動(dòng)性

2003年，開(kāi)始個(gè)人投資之初，張申選擇基金和債券。但是，由于利率降低，張申現(xiàn)在并不持有債券。而基金只是圍繞子女未來(lái)教育而進(jìn)行的基金定投，并搭配一套完整的個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃。

“我現(xiàn)在主要關(guān)注的是股權(quán)投資。”在張申看來(lái)，現(xiàn)在雖然以股權(quán)投資為主。但是自己不會(huì)無(wú)時(shí)無(wú)刻滿(mǎn)倉(cāng)投資，會(huì)留出固定的倉(cāng)位，比如1／3來(lái)保持自己足夠的流動(dòng)性?！白疃嘧龅?／4”，畢竟現(xiàn)在的宏觀面有不確定的因素存在?！霸趧?chuàng)業(yè)板上市前后這段時(shí)間，我可能會(huì)去作比較確定的行業(yè)，如農(nóng)業(yè)(受利于通脹預(yù)期)，基礎(chǔ)醫(yī)藥行業(yè)(醫(yī)改和行業(yè)自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng))，金融和房地產(chǎn)。創(chuàng)業(yè)板對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是全新的。它是否能夠取代當(dāng)前的‘殼’資源?如果可以取代，對(duì)主板的影響也尚不確定，會(huì)不會(huì)拉低主板的估值?”

在房地產(chǎn)火熱的2009年，張申并未投身房地產(chǎn)市場(chǎng)。在他看來(lái)，個(gè)人房地產(chǎn)投資的綜合收益率未必比股票更高，同時(shí)對(duì)流動(dòng)性的需求也不滿(mǎn)足自己對(duì)投資的需求。“隨著個(gè)人資產(chǎn)和市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展，未來(lái)可能會(huì)有計(jì)劃地配置一些房產(chǎn)資產(chǎn)?！痹?006－2007年期間，張申曾經(jīng)參與商品期貨?！暗?，由于工作原因，我沒(méi)有充足的時(shí)間去盯盤(pán)。在投資上，我不做純技術(shù)的東西?！?/p>

利率宏觀投資法

“我是一個(gè)巴迷”，張申說(shuō)。他不頻繁交易，不是買(mǎi)賣(mài)快出的“快”。選擇的股票是會(huì)持有一定時(shí)間的。

他說(shuō)巴菲特對(duì)他的影響最大，“判斷、了解、買(mǎi)入、持有、比較，我的操作都是有理由的。我有完整的投資日記，把所有的投資過(guò)程寫(xiě)下來(lái)?！?/p>

由于在銀行工作，張申對(duì)利率變化更為敏感。何時(shí)加息、降息加息的空間和頻率都是張申判斷的基準(zhǔn)。雖然國(guó)內(nèi)投資者可以掌握的信息不如歐美開(kāi)放，但更多的是很多人放棄了判斷的工具和思考?，F(xiàn)在是低利率，債券需要在高利率購(gòu)買(mǎi)?！叭绻挚梢哉业揭粋€(gè)年回報(bào)在7.5左右的時(shí)期，我就會(huì)亳不猶豫去買(mǎi)。”

張申的策略是不抄底，不逃頂――因?yàn)檫@些是自己不可能準(zhǔn)確做到的?！拔視?huì)依照個(gè)人的判斷標(biāo)準(zhǔn)衡量?jī)r(jià)值。雖然這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)未必是完全正確，但是已經(jīng)經(jīng)過(guò)多年的積累并形成的價(jià)值中樞，并不斷修正?！睆埳陼?huì)根據(jù)利率、貨幣供應(yīng)量、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還有“美林時(shí)鐘”來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置。

“最難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。”面對(duì)市場(chǎng)，張申很平靜。在不斷的買(mǎi)賣(mài)中，一個(gè)人依靠一己之力戰(zhàn)勝市場(chǎng)是難度較大?，F(xiàn)階段自己更多的精力放在對(duì)宏觀的研究上。作為投資者應(yīng)該有自己投資的邏輯和判斷。“自上而下”的投資策略就是從宏觀到微觀。判斷宏觀基礎(chǔ)，再去決定自己是否要做，怎么做?，F(xiàn)在張申看指標(biāo)。發(fā)電量、CPI、PPI、經(jīng)理人指數(shù)、出口和Mt、M2以及信貸投放等貨幣指標(biāo)。張申通過(guò)指標(biāo)判斷經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入相對(duì)良性狀態(tài)，從而選擇行業(yè)。普通投資者很難判斷公司的價(jià)值。所以，判斷宏觀更重要。

投資首先要量力而行，做自己能夠把握的。投資對(duì)外是和交易對(duì)手、市場(chǎng)做博弈，對(duì)內(nèi)是對(duì)自己人性的一個(gè)挑戰(zhàn)。所以從“行為金融”看，股價(jià)波動(dòng)是正常的，影響你投資回報(bào)更主要的是來(lái)自你內(nèi)心的波動(dòng)。很多人賠了很多還是不懂，只是等著股票自己漲回來(lái)。雖然，根據(jù)價(jià)值原則，肯定會(huì)有一天漲回來(lái)，但是你要考慮時(shí)間成本。面對(duì)市場(chǎng)很多人是“被動(dòng)”的，因?yàn)槿藗儧](méi)有一套完整的邏輯。所以不清楚市場(chǎng)的真實(shí)面貌。要知道，投資是動(dòng)態(tài)的，不同時(shí)期要根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境做必要的調(diào)整，被動(dòng)的死守從長(zhǎng)期來(lái)看獲得基準(zhǔn)回報(bào)的概率都很低，更不要說(shuō)超額回報(bào)。

今年7月。張申提出指數(shù)基金在3100后就可以?huà)仯繚q100點(diǎn)就拋1/3。直到只剩1/3倉(cāng)位。不清倉(cāng)的原因是雖然3300點(diǎn)處有壓力、風(fēng)險(xiǎn)，但是不足以完全離開(kāi)市場(chǎng)，我只需要降低倉(cāng)位控制風(fēng)險(xiǎn)就可以了。在張申看來(lái)，十幾年中。市場(chǎng)的平均市盈率是22－25

倍之間。而3400點(diǎn)的時(shí)候平均市盈率已經(jīng)超過(guò)安全線了。雖然股票市場(chǎng)炒的就是預(yù)期。但是人們不能在2009年8月就炒到2010年的8月份。做出這種判斷的基礎(chǔ)還是宏觀。7、8月份的投資減緩，貸款投放下降了。9月市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)合理了，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)所反映的狀態(tài)，符合甚至超過(guò)了預(yù)期，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整消化價(jià)值和價(jià)格的落差不大。美元指數(shù)由86跌倒70多，很多資金回流到中國(guó)。雖然貸款沒(méi)有之前的投放速度，但是可以直接參與投資股票的資金回來(lái)了――除了貸款。還有熱錢(qián)。

對(duì)于未來(lái)，張申仍是看好“從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上看。未來(lái)1―2個(gè)季度我還是看好的。當(dāng)然也要進(jìn)一步觀察政策面。”隨著發(fā)電量上漲，開(kāi)工率還會(huì)持續(xù)上漲?！斑@是否就意味著工業(yè)恢復(fù)，接到訂單?”在他看來(lái)，從現(xiàn)在的基點(diǎn)復(fù)蘇，市場(chǎng)再差也會(huì)比去年好。所以，現(xiàn)在再去買(mǎi)有真正業(yè)績(jī)支持的好公司就沒(méi)有太多風(fēng)險(xiǎn)了。

通脹不可怕

在張申眼中今年一直火熱的通脹預(yù)期并不會(huì)十分可怕。“理論上通脹是正常的。2007年的通脹是輸入型通脹，而2010年則不會(huì)復(fù)制2007年的模式?！睆埳瓯硎?，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)的時(shí)候。美元先貶值，隨即升值，隨后爆發(fā)次貸危機(jī)。

在2008年的絕大部分時(shí)間中。除了極少數(shù)的農(nóng)產(chǎn)品外，其他大宗商品都在跌。其原因是，經(jīng)濟(jì)趨緩，需求下降，供大于求?，F(xiàn)階段大宗商品不跌是因?yàn)榇蠹翌A(yù)期經(jīng)濟(jì)應(yīng)該復(fù)蘇了，銅、鐵都在漲，大量信貸投放必然會(huì)派生通脹壓力。G20都在討論“退出”的問(wèn)題，澳大利亞也開(kāi)始加息了――這些給大家一個(gè)概念，要通脹了，甚至有人說(shuō)惡性通脹蠢蠢欲動(dòng)。但是不會(huì)很快會(huì)來(lái)，明年不會(huì)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大幅的通貨膨脹。首先國(guó)內(nèi)有很強(qiáng)的價(jià)格調(diào)控機(jī)制。

世界上總是不缺錢(qián)的。美元貶值的時(shí)候，就會(huì)推動(dòng)黃金、石油等大宗商品市場(chǎng)的上漲。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場(chǎng)需求的增加，大宗商品的價(jià)格將會(huì)逐漸恢復(fù)需求的支撐。在～段時(shí)間之內(nèi)，大宗商品的價(jià)格會(huì)在一個(gè)高位徘徊。如果可以在一個(gè)合理的價(jià)位震蕩，需求上升。投機(jī)資金退出，這就可以成為可以合理接受的。

投資是藝術(shù)不是科學(xué)

投資是科學(xué)還是藝術(shù)?在張申眼中。投資是一門(mén)藝術(shù)。人們很難找到一個(gè)定律，然后大家按照這個(gè)定律去做就都可以通過(guò)投資獲利。投資是一種生活方式，但不一定快樂(lè)，更多是刺激。我希望投資不是壓力，而是一種責(zé)任，并使自己可以學(xué)會(huì)享受其中的品質(zhì)?！拔覀儧](méi)有權(quán)利指責(zé)別人的短線投資，關(guān)鍵是找到最適合自己的方式?！倍叹€會(huì)帶來(lái)更大的快樂(lè)，一天之內(nèi)可能會(huì)賺10％，但是它帶給我的痛苦會(huì)更多。

在投資中可以充分的認(rèn)識(shí)自己。面對(duì)價(jià)格波動(dòng)。自己不可能不害怕，那畢竟是錢(qián)。很多人拒絕調(diào)整，是因?yàn)樗艞壛烁淖冏约旱臋C(jī)會(huì)。投資是對(duì)一個(gè)人的意志品質(zhì)、控制力的磨練。很多人的心理承受能力不夠好。這時(shí)候。弱點(diǎn)就會(huì)非常明顯的展現(xiàn)，追漲殺跌，賠錢(qián)就埋怨，那是因?yàn)樗麄儧](méi)有自己的判斷。投資需要不斷地修正和控制自己。讓自己忍受煎熬和寂寞。當(dāng)你看到市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，你會(huì)不會(huì)讓自己果斷地出來(lái)，“這很難”。

面對(duì)取舍，張申認(rèn)為“堅(jiān)持”是指對(duì)市場(chǎng)不離不棄，而不是買(mǎi)入后“死扛”――那不叫長(zhǎng)期投資而是長(zhǎng)期賭博。在他看來(lái)通過(guò)2008年的調(diào)整和積累，中國(guó)市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越開(kāi)放，健全，對(duì)于專(zhuān)業(yè)知識(shí)的要求會(huì)越來(lái)越高。全流通、創(chuàng)業(yè)板將會(huì)讓市場(chǎng)在以后幾年中回歸到一個(gè)合理的平臺(tái)，逐步規(guī)范的市場(chǎng)更接近于歐美。如果你不掌握必要的技巧和足夠的專(zhuān)業(yè)你一定不會(huì)勝利。如果說(shuō)投資是藝術(shù)。張申則是希望自己的藝術(shù)形態(tài)會(huì)更多。自己越敏感，這樣投資時(shí)候確定性越強(qiáng)?！巴顿Y者應(yīng)該學(xué)會(huì)找確定的東西。如果你還在賭，在20年后你獲勝的概率很低，被淘汰的概率很高?！?/p>

N個(gè)會(huì)呼吸的辦法

你現(xiàn)在是否需要“養(yǎng)錢(qián)”?

茅臺(tái)酒廠股票是一個(gè)好的購(gòu)買(mǎi)對(duì)象嗎?

A，是，一只優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，不是么

B，哦，價(jià)格太高，同樣的錢(qián)可以多買(mǎi)幾手別的股票，分散風(fēng)險(xiǎn)

c，我想，我需要看看它最近的財(cái)報(bào)再做決定

D，也許是，但我還沒(méi)有介入酒類(lèi)投資的計(jì)劃

你有投資房子嗎?

A，我有一套小戶(hù)型的，計(jì)劃過(guò)幾年換一套大點(diǎn)的

B，是的，有幾套，這是我最主要的投資品

c，還沒(méi)有，這種商品不利于交易

D，很好的投資品，就是太耗費(fèi)精力了

E，是的，有，但這和買(mǎi)股票有什么關(guān)系?

你的未來(lái)需要錢(qián)嗎?是多少?

A，我不清楚具體的數(shù)額，但應(yīng)該需要一大筆

B，是的，直到退休，我知道每年必須要累積多少

c，需要，數(shù)額巨大到令人沮喪

D，我想，需要先從賺一筆錢(qián)開(kāi)始

下列素質(zhì)哪些是投資的必要條件?

A，耐心

B，堅(jiān)強(qiáng)

c，獨(dú)立

D，靈活

E，自省

F，智慧

c，常識(shí)

H，冷靜

I，富足

I，膽識(shí)

K，毅力

L樂(lè)觀

你是否有下列投資習(xí)慣?

A，詢(xún)問(wèn)別人對(duì)自己持有股票的意見(jiàn)

B，賺錢(qián)時(shí)反復(fù)宣講當(dāng)初為何看上這只股票

c，買(mǎi)入前有嚴(yán)格的“止盈”“止損”策略

D，做類(lèi)似的決定“一旦股指漲／跌到3000就清倉(cāng)／買(mǎi)入股票”

充分的流動(dòng)性會(huì)帶來(lái)哪些結(jié)果?

A，寬松的貨幣政策

B，通脹的預(yù)期

c，投資市場(chǎng)的上漲

D，企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)

E，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與繁榮

股市通常反映的是下列哪項(xiàng)？

A，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與下滑

B，市場(chǎng)供求關(guān)系的表現(xiàn)

c，人們對(duì)上市公司未來(lái)的預(yù)期

D，市場(chǎng)資金的充分與匱乏

下列描述會(huì)否引起你轉(zhuǎn)向防守型策略?

A，多數(shù)投資者上半年有超過(guò)30％的收益

B，“十一”后行情為創(chuàng)業(yè)扳的推出帶來(lái)可觀的開(kāi)戶(hù)量

c，部分機(jī)構(gòu)在加大可轉(zhuǎn)債、封基的資產(chǎn)配置

D，超過(guò)1／3的機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)不好

錢(qián)呼吸要點(diǎn)

不要過(guò)高估計(jì)專(zhuān)業(yè)投資者的技巧和智慧

充分利用你已知的信息和知識(shí)，而不是聽(tīng)別人的

尋找“價(jià)值洼地”的可能性永遠(yuǎn)存在

在投資股票前先買(mǎi)一套房子

你投資的是公司，而不是股市

盡量忽視股市的短期波動(dòng)，如果你的目標(biāo)在未來(lái)

投資股票能夠賺錢(qián)，也有同樣的賠錢(qián)可能

預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)是沒(méi)有用的，預(yù)測(cè)股市短期走勢(shì)也沒(méi)用

持續(xù)關(guān)注你所持股票的基本面，這個(gè)游戲永遠(yuǎn)不會(huì)結(jié)束

不是每個(gè)人都適合股票投資。

也并不是每個(gè)人、每個(gè)階段都適合股票投資

一般投資者的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)“家門(mén)口”狀況的了解程度甚于專(zhuān)業(yè)投資者

擁有并保持與眾不同的優(yōu)勢(shì)，能幫助你在股票上賺錢(qián)

在股票市場(chǎng)上，一鳥(niǎo)在手勝于十鳥(niǎo)在林。

跟隨趨勢(shì)，給投資點(diǎn)兒耐心

他現(xiàn)在是上海好買(mǎi)信投資管理公司的市場(chǎng)經(jīng)理。曾供職《福布斯》中文版，還在大學(xué)做過(guò)助教。憑借不斷的學(xué)習(xí)鉆研，以及些許“運(yùn)氣”，Richard在投資的路上走得順風(fēng)順?biāo)?/p>

注重積蓄很重要

Richard平生第一筆大額支出是在2000

年。當(dāng)時(shí)上海房?jī)r(jià)在不斷上漲，考慮到將來(lái)總有一天要獨(dú)立生活，于是他咬咬牙向父母借了些錢(qián)?；?萬(wàn)元買(mǎi)了套一室一廳。兩年后這套房子漲到大約17萬(wàn)時(shí)，他賣(mài)出了。

第一筆買(mǎi)房基金中有5萬(wàn)是他學(xué)生時(shí)打工賺的錢(qián)?！爱?dāng)時(shí)讀大三，也是碰到比較好的老師，對(duì)我們學(xué)生挺照顧，所以機(jī)遇很重要。”Richard感慨道，“學(xué)校老師經(jīng)常給我們項(xiàng)目做，這些收入我也不怎么花。所以就攢起來(lái)了?！?/p>

在2000年8萬(wàn)塊錢(qián)不是個(gè)小數(shù)目，正是因?yàn)樗饺盏姆e累，才能夠果斷地出手。平日努力工作積攢財(cái)富。當(dāng)多頭市場(chǎng)到來(lái)時(shí)，方能把握機(jī)會(huì)好好投資。相比之下，“月光族”們即使工作體面生活灑脫，面對(duì)財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)往往因?yàn)槭种袥](méi)有“彈藥”而裹足不前。

2004年為了結(jié)婚需要。Richard憑借手頭積蓄。又貸款買(mǎi)了一套房子。2007年股市4000點(diǎn)左右時(shí)，因?yàn)槎啻渭酉?dǎo)致還款壓力增加。他選擇賣(mài)出手中的部分股票，提前還上了商業(yè)貸款，保留了公積金貸款的部分。問(wèn)及原因，Richard解釋道，“主要是商業(yè)貸款利息高，股市風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大了，提前還款在當(dāng)時(shí)的我看來(lái)，是一個(gè)比較理性的選擇。余下的錢(qián)我選擇拿在手中作為機(jī)動(dòng)資金。”

投資就像滾看球

從同事那借來(lái)的《滾雪球》是對(duì)他投資影響最深的一本書(shū)。Richard說(shuō)自己最欣賞將獲利不斷積累起來(lái)的投資風(fēng)格，或許每次收益不是很高，但能保證收益有好的連續(xù)性，最終定能像雪球一樣越滾越大。

Richard正式投資股票，開(kāi)始于2003年?！案赣H也投資股票，他的一些朋友到我家里互相交流，有時(shí)我也旁聽(tīng)一下。對(duì)投資有了興趣，就開(kāi)始利用各種渠道找資料自學(xué)，那時(shí)特別關(guān)注楊百萬(wàn)?！?/p>

畢業(yè)后Richard進(jìn)入《福布斯》中文版工作，并開(kāi)始了自己的股票投資。他始終認(rèn)為。利用自己的知識(shí)，賺些能賺的錢(qián)是不錯(cuò)的選擇。

在財(cái)經(jīng)媒體工作的好處在于，時(shí)常有機(jī)會(huì)接觸到宏觀經(jīng)濟(jì)以及股票市場(chǎng)等方面的專(zhuān)家學(xué)者?！肮ぷ魃钪杏龅街档梦覍W(xué)習(xí)的人很多，當(dāng)然我不會(huì)完全按照某個(gè)人的做法辦，結(jié)合自己的情況和投資實(shí)踐，總結(jié)適合自己的投資方法很重要?！?/p>

2008年的大熊市里，Richard最初將房產(chǎn)外約40％的資產(chǎn)配置在債券基金上。在2700點(diǎn)上半倉(cāng)加碼股票，“當(dāng)時(shí)覺(jué)得2700差不多了，沒(méi)想到后來(lái)跌得更慘?！?700點(diǎn)到1600點(diǎn)的過(guò)程令Richard印象深刻，由于主要投資在概念股上，等到股市見(jiàn)底時(shí)這筆資金已經(jīng)損失過(guò)半。這次的經(jīng)歷對(duì)他觸動(dòng)很大，“控制風(fēng)險(xiǎn)很重要。巴菲特的投資收益回報(bào)設(shè)定到20％，我將自己的設(shè)定到20--30％之間，爭(zhēng)取比他高那么一點(diǎn)，如果投資能到這一區(qū)間，我就會(huì)降低倉(cāng)位以控制風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

股指跌破1700點(diǎn)時(shí)，Richard已經(jīng)從《福布斯》跳槽到了好買(mǎi)。Richard認(rèn)為當(dāng)時(shí)的點(diǎn)位已經(jīng)差不多了。而好買(mǎi)基金研究總監(jiān)樂(lè)嘉慶。以及部分工作中接觸到的基金經(jīng)理和業(yè)內(nèi)人士也持類(lèi)似的看法，于是他再度開(kāi)始加倉(cāng)股票。由于債市逐漸降溫，他同時(shí)逐步賣(mài)出債券基金，開(kāi)始轉(zhuǎn)投股票和股票型基金。最多的時(shí)候，股票和股票型基金合并計(jì)算，約占其所有資產(chǎn)的70％。

生活才是終點(diǎn)

3000點(diǎn)后包括好買(mǎi)基金在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)開(kāi)始提示風(fēng)險(xiǎn)，Richard將股票倉(cāng)位降到了40％左右，并在7月份攜妻去了一次日本，國(guó)慶則在上海周邊旅游。他的理念是掙錢(qián)的目的是為了更好的生活，年輕不花老了就花不動(dòng)，更犯不上孤注一擲?！坝∠笞钌畹氖歉赣H有個(gè)朋友，在2006年時(shí)將房子賣(mài)了50萬(wàn)，又借了50萬(wàn)，全部投資股票，最后還是讓他博對(duì)了。這種人值得欽佩，但不是我的風(fēng)格。”

Richard當(dāng)前的倉(cāng)位是50％股票和30％的現(xiàn)金，剩下的用于消費(fèi)。他認(rèn)為今年債券收益不大。接下來(lái)打算繼續(xù)關(guān)注A股和香港市場(chǎng)。做中期投資計(jì)劃，積累后為改善住房打算。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資品種他興致缺乏，好在Richard在花旗和匯豐銀行工作過(guò)的妻子喜歡投資銀行理財(cái)產(chǎn)品。

“她覺(jué)得比存款收益好就行。我們家的理財(cái)都是互不影響，既能各展所長(zhǎng)。也不至于為了投資決策發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。知足常樂(lè)?！睙o(wú)意間，Richard的家庭也達(dá)成了不同資產(chǎn)的合理配置。

選擇“防守”還是“進(jìn)攻”?

投資者不能改變宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)的起起落落，但可以通過(guò)調(diào)整自己的選股策略，順應(yīng)不同的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)狀況。事實(shí)上，股票市場(chǎng)為投資者提供了豐富的，具有不同特征的股票選擇，了解這些股票的“性格”和打法可以讓投資者應(yīng)對(duì)自如，知道在什么時(shí)候該把錢(qián)投到什么地方。

有一種分類(lèi)方法認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期原則可以給所有股票分為三大類(lèi)：股價(jià)與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性高／基本一致／無(wú)關(guān)三類(lèi)。

第一種周期性的公司和第三種非周期性的公司可以形成替代效應(yīng)，強(qiáng)周期和高成長(zhǎng)是股票投資獲利的兩大法寶；而經(jīng)濟(jì)繁榮并不能帶動(dòng)其股價(jià)有靚麗表現(xiàn)。而經(jīng)濟(jì)減速或衰退也不會(huì)對(duì)其股價(jià)帶來(lái)威脅的公司則是資產(chǎn)配置里的穩(wěn)定基因。

呼吸法則VS周期性

典型的周期性行業(yè)包括：

鋼鐵、有色金屬、化工等基礎(chǔ)大宗原材料，水泥等建筑材料，工程機(jī)械、機(jī)床、重型卡車(chē)、裝備制造等資本性商品；一些非必需的消費(fèi)品行業(yè)也具有鮮明的周期特征。如轎車(chē)、高檔白酒、高檔服裝、奢侈品、以及航空、酒店等旅游業(yè)。金融服務(wù)業(yè)(保險(xiǎn)除外)由于與工商業(yè)和居民消費(fèi)密切相關(guān)，也有顯著的周期特征。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)這些行業(yè)的產(chǎn)品需求也高漲，業(yè)績(jī)改善會(huì)非常明顯。這些行業(yè)的公司股票就會(huì)受到投資者的追捧，而當(dāng)景氣低迷時(shí)，各行各業(yè)都不再擴(kuò)大生產(chǎn)，對(duì)其產(chǎn)品的需求及業(yè)績(jī)和股價(jià)就會(huì)迅速回落――這就是專(zhuān)業(yè)投資者存在的意義，判斷經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行到哪一階段并具體分析上述行業(yè)的受影響程度如何。

不幸的是，絕大多數(shù)行業(yè)和公司都難以擺脫宏觀經(jīng)濟(jì)冷暖的影響；幸運(yùn)的是。我們可以根據(jù)周期運(yùn)行選擇進(jìn)行哪一類(lèi)的投資。

雖然作為新興市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)還要經(jīng)歷20年的工業(yè)化進(jìn)程，在此期間經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)是主要特征，出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條的可能性很低，但周期性特征還是存在。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期更多表現(xiàn)為GDP增速的加快和放緩，如GDP增速達(dá)到12％以上可以視為景氣高漲期，GDP增速跌落到8％以下則為景氣低迷，期間多數(shù)行業(yè)都會(huì)感到經(jīng)營(yíng)壓力。上述這些周期型行業(yè)占據(jù)股票市場(chǎng)的主體。其業(yè)績(jī)和股價(jià)因經(jīng)濟(jì)周期更迭而起落。雖然預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候達(dá)到頂峰和谷底如同預(yù)測(cè)下一場(chǎng)戀愛(ài)會(huì)在什么時(shí)間地點(diǎn)發(fā)生和結(jié)束一樣困難，但大致的方向把握有利于開(kāi)展投資的節(jié)奏。

投資者需要注意的是，當(dāng)貨幣政策(通常是利率變化)剛開(kāi)始發(fā)生變化時(shí)，通常市場(chǎng)上并不能看見(jiàn)效果一周期型股票還會(huì)維持一段之前的態(tài)勢(shì)?！捌翚狻报D―可以在此時(shí)開(kāi)始考慮轉(zhuǎn)變投資策略。

還有市盈率，這是個(gè)極具誤導(dǎo)作用的指標(biāo)：低市盈率不代表其有投資價(jià)值。相反，

高市盈率也不一定是高估，因?yàn)橐浜闲袠I(yè)周期的長(zhǎng)短；由于對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)不敏感，相對(duì)于市盈率，市凈率可以更好地反映業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯的周期型股票的投資價(jià)值，尤其對(duì)于那些資本密集型的重工行業(yè)。

屏氣只是靜態(tài)，不是“不投”

強(qiáng)周期、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)用進(jìn)攻策略，周期輪換時(shí)選擇“屏氣”以待，弱周期、缺乏機(jī)會(huì)時(shí)購(gòu)入成長(zhǎng)型公司――這就是最基本的“金錢(qián)深呼吸法則”運(yùn)用。

因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)周期的交互作用。不同行業(yè)的股票表現(xiàn)各異――在經(jīng)濟(jì)由低谷剛剛開(kāi)始復(fù)蘇時(shí)，石化、建筑施工、水泥、造紙等基礎(chǔ)行業(yè)會(huì)最先受益。股價(jià)表現(xiàn)也會(huì)提前啟動(dòng)；隨后的復(fù)蘇增長(zhǎng)階段，機(jī)械設(shè)備、周期性電子產(chǎn)品等資本性商品和零部件行業(yè)表現(xiàn)最好；在經(jīng)濟(jì)景氣的最高峰，商業(yè)一片繁榮。這時(shí)的主角就是非必需的消費(fèi)品。如轎車(chē)、高級(jí)服裝、百貨、消費(fèi)電子產(chǎn)品和旅游等行業(yè)――每一輪經(jīng)濟(jì)周期里，配置不同階段受益最多的行業(yè)股票才可能讓投資回報(bào)最大化。

然后。在周期性波動(dòng)和行業(yè)表現(xiàn)之余，才能精細(xì)到具體的上市公司。哪家公司的資產(chǎn)負(fù)債表更強(qiáng)健?誰(shuí)的現(xiàn)金流更充裕?誰(shuí)的主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更平穩(wěn)?這一切都將決定股票的走勢(shì)。

多家證券研究機(jī)構(gòu)意見(jiàn)相左：有人建議布局、有人直言謹(jǐn)慎；有人看好美元走強(qiáng)、有人稱(chēng)復(fù)蘇尚早……十字路口，確定性機(jī)會(huì)難尋。盡管“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”仍在，但追尋結(jié)構(gòu)仍需大量專(zhuān)業(yè)知識(shí)支持。

此時(shí)，配置一定的商品、債券和其他結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。保有確定的收益就更顯重要。

防守時(shí)專(zhuān)注成長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)周期陷于低谷，股票市場(chǎng)持續(xù)下跌或因前景不明、大幅震蕩時(shí)投資者用來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的品種，或是為投資尋找避風(fēng)港、或是伺機(jī)布局等待機(jī)會(huì)。

典型的防守型行業(yè)是公用事業(yè)，如供水、供電、供熱等行業(yè)，但中國(guó)電力80％需求以上來(lái)自于工商企業(yè)，因此電力行業(yè)的表現(xiàn)也會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響；另一類(lèi)防守型行業(yè)是食品、日用消費(fèi)品等居民生活必需消費(fèi)的商品和服務(wù)。比如不論經(jīng)濟(jì)冷暖，生活必需品都要消費(fèi)。此外，醫(yī)藥行業(yè)也具有防守特征，生病就要吃藥，人們不會(huì)因?yàn)镚DP增速下降了2％而不感冒。

由于防守型股票數(shù)量相對(duì)較少，在經(jīng)濟(jì)和股市低迷階段，它們成為投資者扎堆避險(xiǎn)的地方，估值上升，買(mǎi)價(jià)并不便宜，市場(chǎng)復(fù)蘇后漲幅也有限――因沒(méi)有大跌。自然沒(méi)有補(bǔ)漲。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，防守型是那種不會(huì)偏離價(jià)值很遠(yuǎn)的投資品。

偶爾令人激動(dòng)的是。一些防守型行業(yè)的公司股票也可以提供成長(zhǎng)型股票的回報(bào)，這類(lèi)公司通過(guò)持續(xù)不斷的兼并收購(gòu)或擴(kuò)大產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；或者是被冠以另一個(gè)名號(hào)一成長(zhǎng)型股票，他們即便在熊市中也能年復(fù)一年創(chuàng)造業(yè)績(jī)和股價(jià)的成長(zhǎng)，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好時(shí)，又會(huì)追隨大勢(shì)而表現(xiàn)突出。這也就是“結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”常在的原因。

所謂“成長(zhǎng)”，是因?yàn)楣菊业搅诵枨蟛粩鄶U(kuò)大的新產(chǎn)品或業(yè)務(wù)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相對(duì)較少，而需求隨著產(chǎn)品和服務(wù)的不斷成熟而逐漸爆發(fā)，因此成長(zhǎng)型企業(yè)多出現(xiàn)在新的經(jīng)濟(jì)模式中，容易被冠上時(shí)下最流行的概念，如：環(huán)保、低碳、高科……此外，傳統(tǒng)行業(yè)的新業(yè)務(wù)模式、新市場(chǎng)份額也可能帶來(lái)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

只是看上去很美?

股票投資原理說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，但只是看上去很美。

拿強(qiáng)烈的周期性投資來(lái)說(shuō)，有一個(gè)現(xiàn)象叫板塊輪動(dòng)，步步踩準(zhǔn)基本只是神話(huà)。更多人留在了“步步接棒”的陣營(yíng)里：屏氣等待時(shí)，有可能因時(shí)間過(guò)短或是過(guò)長(zhǎng)而被“誘空”和“誘多”性機(jī)會(huì)吸引，提前釋放能量；保守性布局，更可能因?yàn)榭床欢履Ｊ?、新業(yè)務(wù)而難做出正確的投資判斷或是承受過(guò)多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

我們總是強(qiáng)調(diào)，買(mǎi)入并一直持有不是有效的投資策略，更不是“長(zhǎng)期投資”的方法。股票投資理性回報(bào)總是與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)，我們提倡的、能做的，只是尋找到避免自身的干擾產(chǎn)生過(guò)多人為的“非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”的方法。

什么時(shí)候重新開(kāi)始進(jìn)攻?

人們要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)，通常需要邁過(guò)三道關(guān)。第一道關(guān)是控制自己的欲望，不能過(guò)度的消費(fèi)；第二道關(guān)是學(xué)會(huì)合理的資產(chǎn)配置；第三道關(guān)是把握好投資的節(jié)奏。只有領(lǐng)悟了錢(qián)的“深呼吸”法則，學(xué)會(huì)“養(yǎng)錢(qián)”。并及時(shí)捕捉到大趨勢(shì)，才能沖破這第三道關(guān)。

錢(qián)的“深呼吸”的過(guò)程可以比喻為游擊戰(zhàn)，其特點(diǎn)是：保持資產(chǎn)的機(jī)動(dòng)靈活。尋找個(gè)別的機(jī)會(huì)小范圍出擊，然后逐漸地積蓄力量。再展開(kāi)大規(guī)模的全面進(jìn)攻。那么，該什么時(shí)候開(kāi)始全面進(jìn)攻呢?也就是說(shuō)，怎樣判斷真正的趨勢(shì)來(lái)臨呢?我相信很多人關(guān)心這個(gè)問(wèn)題，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)就處在一種混沌的狀態(tài)，那我們就看看真正趨勢(shì)來(lái)臨有哪些信號(hào)吧。

對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)造成壓力的因素有房地產(chǎn)泡沫何時(shí)破裂、通脹來(lái)臨以及隨之而來(lái)的緊縮貨幣政策、地方政府債務(wù)的擴(kuò)大、銀行壞賬的增加、老百姓的消費(fèi)能力萎縮、美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)加息退出定量寬松的貨幣政策，等等。這些因素當(dāng)然不會(huì)同時(shí)發(fā)生作用，而且對(duì)市場(chǎng)的壓力有大有小，可如果資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)膨脹的話(huà)，每一條因素都可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

所以真正趨勢(shì)來(lái)臨的信號(hào)就是這些困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的因素得到解除。至少有轉(zhuǎn)好的跡象。比如：

房產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅的調(diào)整。擠出了泡沫并且成交量開(kāi)始放大；

政府通過(guò)緊縮的貨幣政策控制住了通脹或通脹預(yù)期又沒(méi)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成很大傷害。

地方政府找到了新的稅源，并且沒(méi)有對(duì)民間投資產(chǎn)生很大的抑制(像物業(yè)稅)；

銀行壞賬沒(méi)有大量增加并嚴(yán)守住了資本充足率紅線；

各個(gè)階層老百姓收入得到了實(shí)質(zhì)的提高；