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社保基金資金來源精選(九篇)

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社?;鹳Y金來源

第1篇:社?;鹳Y金來源范文

關(guān)鍵詞:社會保障,養(yǎng)老保險,養(yǎng)老基金,風(fēng)險控制

文章編號:1003-4625(2008)01-0101-03 中圖分類號:F840.61 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

一、引言

全國社會保障基金(下稱全國社?;?/a>)是專指經(jīng)由中央財政預(yù)算撥入、或由國有股減持劃入的變現(xiàn)資金或股權(quán)、或經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金及其投資收益所形成的基金。于2000年9月由中央財政首期投入200億元資金而設(shè)立,初衷主要是為應(yīng)對老齡化高峰期社會養(yǎng)老保險支付缺口的需要。

根據(jù)中國人口與發(fā)展研究中心預(yù)測,到2050年,我國60歲和65歲以上老年人口數(shù)將分別達(dá)到4.5億和3.36億人,分別占總?cè)丝诘?2.7%和24.4%。這意味著每3個中國人中就有1人在60歲以上,每4個人中就有1人在65歲以上。同時,中國當(dāng)前養(yǎng)老基金支付能力潛在較大缺口:一方面是原有的現(xiàn)收現(xiàn)付制度下沒有形成基金積累;另一方面是由舊制度向新制度(統(tǒng)賬結(jié)合)轉(zhuǎn)化時對養(yǎng)老金負(fù)債并沒有做出妥善的解決方案;再者,是各地所暴露出或依舊潛伏著的養(yǎng)老基金被侵占或挪用等現(xiàn)象,都對制度體系的將來支付能力提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。截至2006年底,全國社保基金權(quán)益總額是2724.16億元,而2006年當(dāng)年中央財政和各級地方財政的預(yù)算撥人資金就達(dá)到了1745億元。

面對如此嚴(yán)峻的養(yǎng)老保險基金收支缺口,如何做大、做強全國社?;穑行?yīng)對老齡化社會的到來,已成為全社會的共識。但如何做大做強?如何運營如此巨額資金,在確保其安全性、贏利性和流動性的同時,能夠有效實現(xiàn)風(fēng)險利益共擔(dān)和利益共享機制,應(yīng)當(dāng)是當(dāng)前理論界和實務(wù)界認(rèn)真對待并妥善解決的問題。

二、籌資模式分析與風(fēng)險控制探討

根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定,全國社?;鸬?a href="http://wda8f421.cn/haowen/202632.html" target="_blank">資金來源主要包括:中央財政預(yù)算撥款、國有股減持劃入的資金及股權(quán)資產(chǎn)、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他籌措資金(當(dāng)前主要是彩票公益金收入)以及基金的投資收益部分,其中財政撥款累計占到全國社?;鹂傊档?2.81%。

從表1可以看出,占全國社保基金資金來源80%以上的財政撥款具有較大的不穩(wěn)定性,其中2003年竟然不足50億元,嚴(yán)重影響了全國社?;鸬姆e累速度。另據(jù)勞動和社會保障部于2004年6月公布的數(shù)據(jù),1998年至2003年6月間,中央財政向社會養(yǎng)老保險投入了1760億元,用以彌補社會養(yǎng)老保險基金的當(dāng)期缺口。若按目前的基金規(guī)模和積累速度,全國社保基金要想在人口老齡化高峰時期及時彌補基本養(yǎng)老保險基金的缺口,將是十分困難的。

究其原因,主要是國家財政部門缺乏一個完備的擴(kuò)充社?;鸬拈L期規(guī)劃。近年來,我國財政收入占GDP的比重逐年提高,財政收入連年增長,正是充實社?;鸬挠欣麜r機。1、當(dāng)務(wù)之急,國家應(yīng)當(dāng)制定出財政資金充實社?;鸬拈L期規(guī)劃和政策規(guī)定,在科學(xué)估算我國養(yǎng)老基金逐年收支缺口的前提下,采取與年度GDP相掛鉤的做法,明確規(guī)定國家財政向全國社會保障基金的轉(zhuǎn)移支付額度或比例。2、對于國有股減持收入,山于受到我國股市脆弱性的影響,被迫代之為劃撥部分國有資產(chǎn)(含股權(quán))充實全國社?;鹨?guī)模,但相比較而言,劃撥國有資產(chǎn)具有流動性差和積累速度較慢的特點,這也勢必會影響到全國社?;鸬姆e累速度,并且,在劃撥國有資產(chǎn)的過程中,尤其應(yīng)當(dāng)注意國有資產(chǎn)的質(zhì)量問題,切不可將社保基金變成不良資產(chǎn)的“收購站”。3、要繼續(xù)拓展合理的社?;鸹I資渠道,順應(yīng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,有必要考慮轉(zhuǎn)移部分土地出讓費、房地產(chǎn)稅收、個人所得稅等按比例作為全國社保基金的可靠籌資來源,以加快提升全國社?;鸬幕I資速度和積累規(guī)模。

三、投資模式分析與風(fēng)險控制探討

投資收益始終是全國社?;鹳Y金來源的重要組成部分,尤其是隨著基金積累規(guī)模的日漸增大,良好的投資運營管理和理想的投資回報率理當(dāng)成為合理的期望,但全國社?;鸬耐顿Y效果并不理想:2001年到2004年的投資收益率分別為2.25%、2.75%、2.71%、3.32%,而2003、2004、2005年的通貨膨脹率分別為1.8%、5%、1.8%,可見,全國社?;鸬倪\營能力遠(yuǎn)沒有達(dá)到令人滿意的程度。

(一)投資工具分析

養(yǎng)老儲備基金作為一種戰(zhàn)略性長期資產(chǎn),在投資運營的“三性”選擇方面,應(yīng)該有階段性的區(qū)別。愛爾蘭NPRF的投資策略,整體上劃分為純積累階段和支付階段,其中純積累階段以“贏利性”為主,重點選擇收益較高的長期投資資產(chǎn),如股票、基金等,對于高流動性的資產(chǎn)則應(yīng)采取縮量選擇,如銀行存款、短期債券等;而臨近及進(jìn)入支付階段后,資產(chǎn)選擇應(yīng)適當(dāng)向“流動性”,同時縮量持有長期資產(chǎn)。

據(jù)預(yù)測,我國養(yǎng)老金支付高峰期將始于2050年,因此,真正需要動用全國社?;鹛钛a支付缺口的時間也應(yīng)當(dāng)是20年以后的事情,就如此長的純積累期而言,投資資產(chǎn)理當(dāng)向收益較高的長期資產(chǎn)傾斜。而我國的《暫行辦法》對此并沒有做出特別考慮,只是“一刀切”地劃做出資產(chǎn)配置比例。對此,很有必要借鑒愛爾蘭的階段性投資經(jīng)驗。

(二)投資方式分析

根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規(guī)定,全國社保基金的投資運營基本分為兩大部分:理事會直接運作和委托運作,其中理事會直接運作的部分僅限于銀行存款和一級市場購買國債,而其他部分則須委托投資管理人管理和運作并委托托管人托管。但實際上,理事會直接參與的運營資金遠(yuǎn)超過以上限制。2004年理事會直接運作的資金比例達(dá)到了89%,而委托投資僅占到11%。與愛爾蘭56.9%對43.1%而言,過大的直接投資比重和過小的委托投資份額,就是一種對社會專業(yè)性投資資源的浪費,其所帶來的直接后果就是投資效率低下、投資回報率低。而由此帶來的另一可能的后果就是:滋生過高的管理成本,造成機構(gòu)龐大,監(jiān)管困難,管理效率降低。因此,應(yīng)適當(dāng)降低直接投資份額,盡量利用社會專業(yè)化投資力量,一方面可以提高投資效率、提高投資回報率,另一方面還可以精簡機構(gòu)、提高管理和監(jiān)管效率。

(三)投資區(qū)域分析

當(dāng)前我國的全國社保基金幾乎全部投資于國內(nèi)市場,而國內(nèi)規(guī)模較小的股票市場和很不發(fā)達(dá)的債券市場嚴(yán)重限制了全國社?;鸬耐顿Y,無形中增大了投資風(fēng)險并降低了投資回報率。而自20世紀(jì)90年代開始的歐美等發(fā)達(dá)國家所倡導(dǎo)的社?;痫L(fēng)險全球化分散的方式,應(yīng)該引起全國社?;鸬年P(guān)注。如果說國內(nèi)資本市場很不完善,那么,完全拒

絕對國外市場的投資,就等于限制了社?;鸬耐顿Y風(fēng)險分散和投資組合優(yōu)化。

總之,必須理性分析全國社保基金所肩負(fù)的歷史使命,在綜合考慮安全性、贏利性、流動性的基礎(chǔ)上,妥善解決基金的投資運營問題。1、實施多元化的投資策略,適當(dāng)拓寬投資渠道。作為一項長期的戰(zhàn)略儲備基金,全國社?;鸶鼞?yīng)關(guān)注長期投資收益。選取具有良好業(yè)績的基金或信托股份作為股權(quán)投資對象,同時要積極拓展海外市場。2、科學(xué)配置投資組合,發(fā)行長期指數(shù)化國債項目。應(yīng)當(dāng)積極探索養(yǎng)老基金投資項目的創(chuàng)新途徑。如發(fā)行超長期的政府國債投資項目,發(fā)行政府主導(dǎo)下的長期指數(shù)化專項國債等,確保養(yǎng)老基金的長期投資收益。3、創(chuàng)新基金投資的組織形式。逐步加大基金的委托投資比重,降低直接投資份額,充分利用專業(yè)化的社會投資力量,開發(fā)第三方資產(chǎn)管理。4、編制全國社?;鸱e累及支出的長期戰(zhàn)略規(guī)劃。積極應(yīng)對人口老齡化的挑戰(zhàn),制定出社會保障基金的長、短期投資戰(zhàn)略和投資策略:完全積累期要注重長期投資收益而放棄基金流動性;進(jìn)入支付期,就要適當(dāng)注重基金流動性而加大短期投資比重。

四、監(jiān)管模式分析與風(fēng)險控制探討

全國社會保障基金是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),依據(jù)財政部與勞動和社會保障部的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》運作,由財政部會同勞動和社會保障部對全國社保基金的投資運作和托管情況進(jìn)行監(jiān)督。其“委托一”關(guān)系如下:

由此可以看出,全國社保基金的委托關(guān)系基本符合“多任務(wù)委托模型”、“單一委托人、多元人的委托模型”和“多階段委托模型”,對此較為復(fù)雜的委托關(guān)系,應(yīng)當(dāng)引起關(guān)注的就是“約束激勵機制”和“監(jiān)督機制”。在全國社保基金運營的“三級”委托關(guān)系中,第二、第三級的關(guān)系可以借鑒市場監(jiān)督機制。而當(dāng)前所被普遍忽視的第一級的委托關(guān)系,恰恰是應(yīng)當(dāng)引起重視的部分。

在第一級委托關(guān)系中,委托人是全國的參加社會養(yǎng)老保障的人,而受托人就是全國社會保障基金理事會。由于全國的受保障人群是一個分散的個體群體,根本無法對社?;鹄硎聲倪\營形成有效監(jiān)督;而全國社?;鹄硎聲质侵苯与`屬于國務(wù)院,雖然名義上接受財政部與勞動和社會保障部的監(jiān)督,但這種平行的同等級別部室之間的監(jiān)督是非常微弱的;再加之全國社?;鹬饕獊碜杂谥醒胴斦苯訐芸睿唧w參加社會養(yǎng)老保險的個體并沒有直接的利益關(guān)系;導(dǎo)致當(dāng)前對全國社?;鹄硎聲谋O(jiān)督機制不夠完善。尤其是對于社?;鹜顿Y的風(fēng)險評估、績效評價、盈虧的考核等激勵手段很欠缺。

對此,一是加快制定相關(guān)法律,健全法制,使基金投資運營與監(jiān)管有法可依;二是成立面向全國養(yǎng)老保障基金運營的監(jiān)督領(lǐng)導(dǎo)小組,配合勞動和社會保障部、財政部、審計署、中國人民銀行等機構(gòu),對全國社保基金理事會實行監(jiān)管、審計,以確保理事會的運作合法、合規(guī);三是全國社?;鹄硎聲ㄟ^聘請外部獨立審計機構(gòu),對其委托的基金管理公司進(jìn)行運營審計。在堅持社會基金與基金發(fā)起人或管理人資產(chǎn)分離原則的基礎(chǔ)上,及時進(jìn)行信息披露,接受社會監(jiān)督。既要防止社保資金被擠占挪用,又要防止社保資金被隨意投入高風(fēng)險領(lǐng)域,確?;鸬谋V翟鲋怠?/p>

第2篇:社?;鹳Y金來源范文

2008年4月,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),財政部、人力資源和社會保障部正式明確了全國社?;痖_展股權(quán)基金投資的相關(guān)政策,規(guī)定社保基金可以投資經(jīng)發(fā)展改革委批準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)展改革委備案的市場化股權(quán)投資基金,總投資比例不超過全國社保基金總資產(chǎn)(按成本計)的10%。作為資本市場上的主要機構(gòu)投資者,全國社?;鹪?004年參股"中國-比利時直接股權(quán)投資基金",2006年向我國第一只產(chǎn)業(yè)基金渤海產(chǎn)業(yè)投資基金投資了10億元人民幣。在2008年對弘毅投資產(chǎn)業(yè)基金和鼎暉股權(quán)投資基金分別投資了20億元人民幣后,全國社?;饡硎緯鸩郊哟髮λ侥脊蓹?quán)基金的投資力度,并向中小企業(yè)和服務(wù)性行業(yè)傾斜。這不僅為私募股權(quán)基金投資注入了新的資金來源,而且有利于我國股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展。

二、國外養(yǎng)老金投資私募股權(quán)基金

在私募股權(quán)基金發(fā)展程度較高的國家和地區(qū),因能保證養(yǎng)老金的安全性和收益性,故很多社保基金、養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者成為了私募股權(quán)基金的重要資金來源。根據(jù)路透社VentureXpert的數(shù)據(jù)顯示,在2008年全球私募股權(quán)基金投資中,養(yǎng)老基金占比達(dá)到25%,是僅次于資產(chǎn)管理公司的第二位投資者。近年來,美國聯(lián)邦和州政府的公共養(yǎng)老基金、企業(yè)養(yǎng)老、大學(xué)養(yǎng)老基金和慈善捐贈基金都在私募股權(quán)基金上獲得較好回報,未來會加大對其的投資。加拿大養(yǎng)老基金投資委員會將1.2億美元投資于二級市場私募股權(quán)基金paulCapitalPartners.愛爾蘭也將其國家養(yǎng)老儲備基金投資于私募股權(quán)基金,到2009年底已經(jīng)累計投入616百萬歐元,占總資產(chǎn)的2.8%。

三、我國社?;鹜顿Y于私募股權(quán)基金面臨的風(fēng)險

(一)法律監(jiān)管的缺失《證券投資基金法》《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》等法律法規(guī)的實施推動了我國私募股權(quán)基金投資的發(fā)展,但配套政策措施仍缺乏。而我國私募股權(quán)基金的監(jiān)管環(huán)境也相對寬松,無法達(dá)到預(yù)防風(fēng)險、規(guī)范投資的目的。我國對私募的發(fā)展缺乏明確的指導(dǎo),限制了私募股權(quán)基金的發(fā)展,也無法保證社保基金的安全性和收益性。

(二)市場機制的不完善不完善的資本市場不能提供完備的風(fēng)險管理機制,不利于有效防范風(fēng)險。私募股權(quán)基金流動性較差,市場信息不對稱嚴(yán)重,在一定程度上限制了退出機制的有效實現(xiàn)。當(dāng)私募股權(quán)基金受到市場波動等影響進(jìn)而造成我國社?;鸬膿p失時,這不僅影響我國社?;饘淼慕o付能力,還會加重政府的財務(wù)負(fù)擔(dān),甚至最終會制約我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

(三)缺乏有效的退出渠道私募股權(quán)基金流通性較差,再加上我國多層次資本市場的不完善,中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)展剛起步,柜臺交易發(fā)展緩慢,產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展很不穩(wěn)定,導(dǎo)致了風(fēng)險投資不易退出。目前我國國內(nèi)基金退出渠道主要是兼并收購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)回購三種,有限的退出渠道容易受到政策波動,缺乏穩(wěn)定性。

(四)管理風(fēng)險不健全的管理運營制度制約私募股權(quán)基金的發(fā)展,增大了社?;鸬耐顿Y風(fēng)險。目前我國私募股權(quán)基金缺少高素質(zhì)管理團(tuán)隊和優(yōu)秀經(jīng)理人,缺乏相關(guān)主體資格的嚴(yán)格要求。我國大多數(shù)基金管理人對基金投資沒有系統(tǒng)的知識,監(jiān)管也不完善。這無疑增加了投資的管理風(fēng)險和操作風(fēng)險,影響了社?;鸨V翟鲋的繕?biāo)的實現(xiàn)。

(五)經(jīng)營風(fēng)險我國社?;鹜顿Y于私募股權(quán)基金面臨著投資對象單一、投資周期較長以及成本較高等經(jīng)營風(fēng)險。目前我國資本市場不完善,風(fēng)險防范控制機制不健全,為了社?;鹜顿Y的安全性,私募基金更傾向于投資利潤穩(wěn)定的機械制造等傳統(tǒng)行業(yè)。在這些行業(yè)中又大多投資成長期的企業(yè)股權(quán),通常需要較長周期,增加了投資風(fēng)險。

四、我國社?;鹜顿Y于私募股權(quán)基金的風(fēng)險控制

(一)逐步完善相關(guān)法律政策《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等一系列法律的修訂和管理辦法的出臺,為發(fā)展私募股權(quán)基金建立了良好的法律環(huán)境。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),財政部、人力資源和社會保障部也正式明確了全國社?;痖_展股權(quán)基金投資的相關(guān)政策。只有不斷完善法律政策制度和規(guī)則,才能保證社保基金投資私募股權(quán)基金的安全性和收益性,才能實現(xiàn)社?;鹜顿Y的有效激勵作用,才能最終降低相關(guān)法律風(fēng)險。

(二)建立健全監(jiān)督管理體系目前,我國頒布了相應(yīng)的政策制度,全國社會保障基金理事會也建立了相對獨立、有效的法規(guī)和監(jiān)管部門。國家社保部門也積極參與其中,與社保基金理事會相互協(xié)調(diào)、相互制約,預(yù)防道德風(fēng)險和逆選擇現(xiàn)象的發(fā)生。我國還應(yīng)建立公開透明的公眾監(jiān)督機制和加強對投資管理人的監(jiān)管,強化信息披露制度,做到"合理"監(jiān)管,實現(xiàn)行業(yè)自律與政府監(jiān)管相結(jié)合。

(三)不斷完善市場環(huán)境隨著社會保障制度改革的深入和經(jīng)濟(jì)運行結(jié)構(gòu)的市場化發(fā)展,我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。但我國資本市場的發(fā)展并不完善,無法為社?;鹜顿Y私募股權(quán)基金提供完備的軟硬件設(shè)施。建設(shè)多層次的資本市場,完善我國的市場環(huán)境,不僅可以降低社?;鹜顿Y于私募股權(quán)基金的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險,而且可以提高社?;鸬耐顿Y回報率。

第3篇:社?;鹳Y金來源范文

與上交紅利相比,上述股權(quán)劃轉(zhuǎn)方式是否就能達(dá)到預(yù)期效果?有以下幾點疑慮:

其一,劃轉(zhuǎn)股權(quán)的方式在提供有效的資金來源上存在著更大的不確定性。一旦企業(yè)經(jīng)營不善,甚至出現(xiàn)資不抵債、破產(chǎn)倒閉等問題,極有可能連累到社?;?,使賬面資產(chǎn)迅速縮水。從國際經(jīng)驗來看,波蘭社保改革也是將部分國有資本劃撥到了法定社保機構(gòu),但從這20余年的效果來看,這一改革并沒有使波蘭的社保狀況有大的好轉(zhuǎn)。

其二,社?;鹑绾芜\作如此巨額資產(chǎn)引人擔(dān)憂,而后續(xù)更缺乏考核標(biāo)準(zhǔn)。劃轉(zhuǎn)股權(quán)后社?;饘⒆鳛楣蓶|參與公司治理,行使監(jiān)管責(zé)任,這對專業(yè)能力又提出了新的考驗。據(jù)了解,目前財政部下設(shè)的社?;鹕腥狈茖W(xué)的考核和監(jiān)督機制,人事任命也不明確,沒有體現(xiàn)出管理者應(yīng)有的素質(zhì),很可能社?;鹑匀粫衅渌麢C構(gòu)來經(jīng)營,加大后續(xù)考核難度,如此一來股權(quán)劃轉(zhuǎn)將成為累贅。

其三,國資劃轉(zhuǎn)與穩(wěn)定資本市場有沖突。社?;鸬墓δ懿皇欠€(wěn)定市場,而是規(guī)避風(fēng)險,國有股轉(zhuǎn)持往往會引發(fā)市場疑慮,造成資本市場的劇烈波動。從歷史上看,A股似乎擺脫不了國資劃撥社保的“魔咒”:2001年6月出臺《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》,上證指數(shù)出現(xiàn)暴跌;2009年6月下發(fā)《境內(nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》,上證指數(shù)在當(dāng)年8月見頂;而此前5月5日A股大跌,國資劃撥社保消息的再次傳出難辭其咎。

合理的國資劃撥方式,不應(yīng)將國有資本直接劃歸社保,還是應(yīng)以“交利潤”為主。一方面,如此一來社?;鹂梢院禎潮J?,也更符合穩(wěn)定增長的目標(biāo);另一方面,撥付的現(xiàn)金在社?;鹄硎聲墓芾磉\作下,增值多少將清晰可見,更有利于對其進(jìn)行考核。

此外,“交利潤”方式仍大有空間,今后需關(guān)注兩個環(huán)節(jié):第一,紅利分配環(huán)節(jié),在紅利上繳和留存再投資之間的調(diào)配上,應(yīng)以國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和“做大蛋糕”為導(dǎo)向。畢竟,量入為出的民生改善只能立足于發(fā)展為前提,進(jìn)一步壯大國有經(jīng)濟(jì)與改善民生并不矛盾。

第4篇:社?;鹳Y金來源范文

【關(guān)鍵詞】社保基金;投資運營;保值增值

社保基金是由我國政府集中管理的社會保障戰(zhàn)略儲備,主要用于彌補今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要和其他社會保障需要,其來源主要包括:財政預(yù)算撥款;財政撥入彩票公益金;國有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金或股權(quán)資產(chǎn);經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金;投資收益等。社?;鹜顿Y是指國家把企事業(yè)職工交的養(yǎng)老保險費中的一部分資金交給專業(yè)的機構(gòu)管理,實現(xiàn)保值增值的過程。1999年1月,國務(wù)院第259號令,頒布《社會保險費征繳暫行條例》,根據(jù)條例辦法,西安市自2000年5月開始地稅征繳社會保險費,開始建立西安市社?;穑?jīng)過十幾年的發(fā)展,西安市社保基金的總量持續(xù)攀升,2000年入庫各項基金和社保費僅10.05億元,截止2011年11月,西安市地稅系統(tǒng)組織入庫各項基金和社保費(不含教育費附加收入)101.25億元,首度突破百億大關(guān),11年來社保費和基金收入增長10倍多。沒有足夠的資金來滿足和保障當(dāng)前和長遠(yuǎn)的需求,社會保障制度就不能順利實施,就可能會出現(xiàn)“失保”或者保障不足的情況,破壞社會安定,影響社會的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、 西安市社保基金投資運作現(xiàn)狀

經(jīng)過數(shù)年的運作,西安市社保基金已經(jīng)獲得了長足的發(fā)展,截止2011年底,西安市社保基金期末余額達(dá)到103.4億元,凈增加5.6億元,其中財政預(yù)算撥款與國有股減持或轉(zhuǎn)持劃入資金各占三分之一,其余增加部分為投資收益與財政撥入彩票公益金。在投資運作方面,我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標(biāo),并對養(yǎng)老保險基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定,社保基金投資的范圍主要包括國債、銀行存款、股票、證券投資基金、有價證券等等,其中銀行存款和國債的投資比例不低于50%,企業(yè)債,金融債不高于10%,證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。單個投資管理人管理的社保基金資產(chǎn)投資于一家企業(yè)所發(fā)行的證券或單只證券投資基金,不得超過該企業(yè)所發(fā)行證券或該基金份額的5%;按成本計算,不得超過其管理的社?;鹳Y產(chǎn)總值的10%。委托單個社?;鹜顿Y管理人進(jìn)行管理的資產(chǎn),不得超過年度社?;鹞匈Y產(chǎn)總值的20%。

因此,西安市社?;鸬耐顿Y流向主要以銀行存款和國債為主,2002年,西安市社?;?0%投向銀行存款,20%為國債,2008年投資比例有所改變,銀行存款與國債的比例有所下降,而委托投資比例上升,其中銀行存款占40%,國債18%,而委托投資達(dá)30%以上,與銀行存款比例相當(dāng)。與其他省市一樣,西安市社會保障基金的實際投資組合收益率還較為低下,投資效果不好。盡管西安市近幾年社?;鹜顿Y收益率維持在3.02%左右,但如果考慮通貨膨脹和工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響,社?;饘嶋H投資收益率就特別低,甚至有些年份為負(fù)值。

二、西安市社?;鹜顿Y運作存在的問題

1、社?;饋碓辞勒?、規(guī)模小

基金的來源由以往的部分國企的雇主和職工、政府少量的補助、少量的基金投資和利息收入、滯納金和罰款收入發(fā)展為現(xiàn)在的城鎮(zhèn)居民、城鎮(zhèn)民營私營企業(yè)、個體工商戶、自由從業(yè)人員等等都納入了社會保障基金的范疇,盡管資金的來源渠道增加了,但與此同時,社保的覆蓋面也大幅擴(kuò)大。除此之外,西安市還將一些社會捐贈和福利彩票收入注入到社?;鹬衼恚靼彩猩绫;鸬闹饕獊碓匆廊皇钦魇障嚓P(guān)的費用和國家財政撥款,資金來源渠道不多。因此,要擴(kuò)充西安市社?;鸬囊?guī)模,需開拓展社保基金的其他來源渠道。

2、投資的收益率太低,投資渠道的限定性,很難實現(xiàn)基金的保值增值

現(xiàn)階段西安市社?;鸬耐顿Y領(lǐng)域主要是銀行存款、購買國債,而沒有由投資專家操作基金的營運,將資金分散投資于債券、股票等各種渠道,在降低風(fēng)險的同時使基金獲得了較高收益。雖然近年來銀行利率有一些提高,銀行存款的收益率比以前有所提高,但總體的投資回報率偏低,沒有辦法抵御通貨膨脹帶來的貨幣貶值,購買國債也同樣不能規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險。

3、證券市場不成熟,社?;鹜顿Y運營體制不健全

從某種程度上講,社會保障基金與證券市場可以形成相輔相成的關(guān)系。一方面,證券市場可以通過國有股、國有法人股的減持實現(xiàn)國有資產(chǎn)的變現(xiàn),為社會保障基金籌集資金,解決社會保障基金轉(zhuǎn)型期的資金窘迫;證券市場可以通過各種證券、債務(wù)組合或金融創(chuàng)新幫助社會保障基金實現(xiàn)保值增值。另一方面,社會保障基金的大量滾存資金可以托起證券市場,成為活躍和穩(wěn)定證券市場的重要因素。而我國的實際情況是證券市場規(guī)模較小,股票市場管理也不夠規(guī)范,還需進(jìn)一步加大力度改善社保基金投資的市場環(huán)境,確保社?;鸬谋V翟鲋怠D壳斑€沒有建立統(tǒng)一的社?;饘iT投資運營機構(gòu),這樣就不可能對社保基金投資的收益做出科學(xué)合理的預(yù)測。

4、社保基金運營的監(jiān)管體系不健全,監(jiān)督制度缺失

目前社保基金的監(jiān)管弱化,缺乏基金監(jiān)督部門和具體的監(jiān)督體系,沒有統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構(gòu),對于撥放的財政性資金缺乏全程的系統(tǒng)的跟蹤監(jiān)督的制度。社?;鸬臅嫼怂阒贫?、運營具體細(xì)則、監(jiān)督制度、財務(wù)管理制度也不健全,使社?;鸬乃姓邔ι鐣U匣鸬幕I集和使用缺乏有效的監(jiān)控,資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責(zé)任,擠占、挪用、浪費的情況比較嚴(yán)重。

三、國外社會保障基金成功運營的啟示

在20世紀(jì)70年代以后,世界主要國家特別是發(fā)達(dá)國家為改變投資方式簡單、投資效益不高的局面,紛紛通過放松管制和加強政府協(xié)助等方法,積極拓寬養(yǎng)老基金投資渠道,推進(jìn)社?;鹚接谢瓦\營的證券化進(jìn)程。

1、拓寬投資渠道

在發(fā)達(dá)國家,美國、加拿大和英國的社會保險基金管理很有特色。美國的做法是將社會保險基金投資于共同基金。共同基金將社會保險基金聚集在一起,以取得最高投資收益為目標(biāo),由投資專家操作共同基金的營運,將資金分散投資于債券、股票等各種渠道,使基金獲得了較高收益。加拿大為保證社保基金保值增值,也成立專門投資機構(gòu),配備或聘請投資專家來專門從事基金投資。為降低風(fēng)險,基金的50%委托政府投資或購買政府債券,另外50%分別投資股票和企業(yè)債券等,并把銀行存款視為沒有辦法的辦法。英國于1980年專門成立國民投資與貸款辦事處,接受衛(wèi)生和社會保障部委托經(jīng)營社會保險基金,一部分按國家規(guī)定用于公共設(shè)施建設(shè)投資,購買政府發(fā)行的債券,另一部分用于短期信貸,特別是借給政府作短期用款。

2、社?;疬\作私有化

社會保障的私有化改革是有關(guān)國家在面臨人口嚴(yán)重老化、傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付式養(yǎng)老社會保障制度日益不堪重負(fù)的情況下,對本國的養(yǎng)老保障制度進(jìn)行的一種戰(zhàn)略性的調(diào)整。它實際上是將提供退休收入的責(zé)任由政府部門全部或部分地轉(zhuǎn)移到職工個人身上。

私有化的主要內(nèi)容是推行個人賬戶制,并給予個人以一定的投資選擇權(quán)以提高養(yǎng)老基金的服務(wù)水平。最早實施私有化改革的是智利,主要措施是,加入私人養(yǎng)老保險計劃的職工個人可從21家私人養(yǎng)老基金管理公司(AFP)中任選一家開立自己的個人帳戶,養(yǎng)老基金之間是競爭關(guān)系,類似于美國的共同基金。這些基金按法規(guī)要求對股票和債券進(jìn)行組合投資。投保人可以非常方便地將自己的帳戶挪向另外一家公司。由雇主每月按其工資的10%代其向個人帳戶繳納保險費,養(yǎng)老基金管理公司負(fù)責(zé)職工個人帳戶養(yǎng)老儲蓄的投資,職工退休后可將本金和投資收益一次性,或者按月從個人帳戶提取。

3、社保基金運營的證券化

世界主要國家越來越多的社?;鹕孀阕C券市場,購買企業(yè)股票和債券。養(yǎng)老基金在現(xiàn)代金融體系中已經(jīng)是證券市場上主要的投資者之一;也是證券市場上主要的穩(wěn)定力量。

4、社?;疬\營主體多元化

在一些人口問題比較突出的國家如日本,日本的養(yǎng)老金分為兩種即為退休養(yǎng)老金和福利養(yǎng)老金。前者由人壽保險公司通過養(yǎng)老保險的形式承辦,后者則由信托銀行通過養(yǎng)老金信托等方式進(jìn)行管理和運營。在運營養(yǎng)老金資產(chǎn)的過程中,嚴(yán)格保證資金的安全性。

四、優(yōu)化西安市社?;鹜顿Y運作的建議

1、完善社保基金投資運營的相關(guān)法律法規(guī),為其創(chuàng)造良好的外部環(huán)境

建立健全社?;鸸芾矸煞ㄒ?guī),要加強制度化、規(guī)范化、專業(yè)化建設(shè),避免社?;鹜顿Y領(lǐng)域中的道德風(fēng)險,要有法可依,有規(guī)可循。嚴(yán)禁亂用、挪用、擠占基金,將西安市社保基金投資運營納入法制化軌道,使社?;鹫嬲呱弦?guī)范運作和良性運轉(zhuǎn)的狀況。

2、健全社?;疬\營資本市場,形成良好的競爭機制

社保基金的投資要在安全性、流動性、收益性的前提下進(jìn)行,就必須有一個公平的公開的成熟的資本市場。也就是說在選擇資產(chǎn)投資管理人的過程要公開、公平、合理、陽光,通過對外招標(biāo)等方式使投資管理公司之間形成有效的競爭,以保障投資收益的最大化。另外在與投資管理公司的合同條款中一定要規(guī)定“退出機制” 、“激勵機制”、“監(jiān)督機制” 和“約束機制”,即投資公司要接受有效的監(jiān)督,如果發(fā)現(xiàn)投資公司在規(guī)定時期內(nèi)沒有達(dá)到合同中約定的收益目標(biāo),則可以將社?;饛脑撏顿Y公司中退出,重新選擇效益好的投資公司對社?;疬M(jìn)行管理,不能沒有約束。同時要根據(jù)投資公司的實際情況如投資運營能力、風(fēng)險規(guī)避能力不同形成不同的激勵機制,以提高社?;疬\營效率,這樣基金投資公司才能有更高的投資積極性,使其投資運營效果更佳。

3、拓寬投資渠道,調(diào)整投資結(jié)構(gòu)

投資領(lǐng)域除了低風(fēng)險和低收益的銀行存款和國債外,可適當(dāng)?shù)妮^少的比例投資股市,社?;鹜顿Y股票時必須堅持“分散風(fēng)險、多種投資組合”的原則。此外,還可以考慮增大實業(yè)投資的比例。社會保障基金在投資時不但要考慮保值增值,而且還要考慮整個社會經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的前提,因此擴(kuò)大社保基金在實業(yè)投資的比例,尤其能源、電信和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的實業(yè)投資,這些投資不僅有較高的投資回報率,可以創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位、提供更多的就業(yè)機會、提高全民的生活質(zhì)量,拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,推動全國經(jīng)濟(jì)的飛速增長,造福整個社會。

4、要有社?;疬\營過程透明的信息披露,形成有效的監(jiān)督體系

及時對基金投資進(jìn)行信息披露,可以提高基金管理透明度,督促投資公司提高投資的效率;同時充分的披露信息使投資公司置于社會公眾和政府監(jiān)督機構(gòu)的多重監(jiān)督之下,有效防止投資公司為了謀求投資運營效果而進(jìn)行的各種違法、違規(guī)操作,損害他人的利益。

【參考文獻(xiàn)】

第5篇:社?;鹳Y金來源范文

在機構(gòu)投資者中,全國社保基金以投資穩(wěn)健著稱。2013年,在經(jīng)濟(jì)增速下降壓力加大,上證綜指下降6.75%的情況下,全國社?;鸬耐顿Y收益率達(dá)6.29%,為2008年以來第三個較高的收益率。

全國社保基金的資金來源主要是國有股上市時10%的劃轉(zhuǎn),就其社會保障性質(zhì)而言,其投資的首要原則是:安全性原則。以目前全國社?;鸪止傻那闆r來看,大致可以分為以下幾類;一是收益穩(wěn)定的藍(lán)籌股,如農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中國石油、中國石化、中國神華、中國中鐵、中國鐵建等;二是航天軍工類股,如航空動力、成飛集成、洪都航空、中航機電、同方國芯等;三是質(zhì)地良好、業(yè)績長期穩(wěn)定增長的個股,如雙匯發(fā)展、美的集團(tuán)、萬華化學(xué)、許繼電氣,還有今年新上市的海天味業(yè);四是醫(yī)藥類股,如天士力、昆明制藥、新和成、片仔癀、東阿阿膠等。資料顯示,近一年來,全國社保基金很少買入房地產(chǎn)、水泥、鋼材等行業(yè)的股票,僅發(fā)現(xiàn)其持有招商地產(chǎn)和華僑城A的股票。

全國社?;鹕朴诎盐諊液暧^調(diào)控政策導(dǎo)向,能夠及時調(diào)整投資策略。去年的經(jīng)濟(jì)主要是調(diào)結(jié)構(gòu),創(chuàng)業(yè)板、中小板的題材股、成長股成為投資熱點。社?;痦槕?yīng)潮流,購買和增持了一批創(chuàng)業(yè)板和中小板股票,如天喻信息、飛利信、遠(yuǎn)光軟件、博彥科技、易華錄等。從去年四季度開始,政府出臺了一些微刺激政策,社?;饎t及時調(diào)整投資,減持了一些創(chuàng)業(yè)板、中小板漲幅過高的股票,購入和增持了一些藍(lán)籌股,如鐵路基建、煤炭類股票。鐵路基建,國家加大了投資,包括引入民間資本,而煤炭由于風(fēng)險大幅釋放會有相應(yīng)的刺激和改革措施。

第6篇:社?;鹳Y金來源范文

關(guān)鍵詞:社會保障制度;收入再分配;公平

一、社會保障制度內(nèi)涵及其促進(jìn)收入分配公平的作用機制

社會保障制度的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在社會保障費是一種有指定用途的??顚S玫氖杖耄词杖肴霂旌?,按照不同的保險類別分別納入各專項基金??顚S茫员kU救濟(jì)金的形式再分配給符合條件的、又真正需要的人,這種收入再分配本身就體現(xiàn)了社會公平的要求。

正因為此,社會保障通常被稱為社會的“安全網(wǎng)”,是政府進(jìn)行收入再分配的重要手段,也是實現(xiàn)收入分配合理公正的重要途徑,是社會穩(wěn)定和國家長治久安的重要保證。

二、我國社會保障機制促進(jìn)收入再分配公平存在的主要問題

我國的社會保障機制建立于20世紀(jì)80年代,隨著我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展,社?;鹨?guī)模不斷擴(kuò)大,覆蓋面逐漸擴(kuò)展,參保人數(shù)持續(xù)增加,為收入再分配公平奠定了堅實基礎(chǔ)。但相對于我國社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,現(xiàn)行社會保障制度存在一些問題,需要深入研究和逐步解決。

1.社會保障覆蓋面窄,社會保障制度覆蓋存在盲區(qū),具有城市偏向性

我國現(xiàn)行的社會保障制度是隨市場經(jīng)濟(jì)改革而產(chǎn)生、并隨市場經(jīng)濟(jì)改革深入而發(fā)展。但市場經(jīng)濟(jì)改革主要是圍繞企業(yè)改制在城市范圍內(nèi)逐漸展開,使得社會保障制度覆蓋存在盲區(qū),即主要是針對城鎮(zhèn)企事業(yè)單位職工的養(yǎng)老、醫(yī)療與行政事業(yè)單位離退休以及撫恤和社會福利救濟(jì)等;而沒有覆蓋體制外的成員,即多數(shù)非國有企業(yè)及靈活就業(yè)人員被游離于社會保障制度之外,特別是忽視了廣大的農(nóng)民群體,具有城市偏向性。

2.財政對社會保障的支持規(guī)模過小,公平職能難以發(fā)揮

在建立社會保障制度的進(jìn)程中,財政支持是財政履行其職能的內(nèi)在要求。當(dāng)然,社會保障基金規(guī)模是社會保障制度有效發(fā)揮收入再分配職能的前提條件和必要保證,只有足夠大的資金規(guī)模才能保證全體社會成員基本生活出現(xiàn)困難時能切實發(fā)揮其應(yīng)有的保障作用。否則,將會形成財力捉襟見肘、社會保障的收入再分配作用難以發(fā)揮的尷尬局面。

3.社會保險基本保值增值能力低弱

在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢下,保值增值面臨極大的運營風(fēng)險。隨著社會的不斷發(fā)展,人口老齡化、失業(yè)人口增加、因通貨膨脹造成的物價水平上漲等社會問題日益突出。這些問題的不斷加重將會對社會保障基金的支付造成巨大的壓力,會使社會保障基金面臨貶值的風(fēng)險。從而影響社會經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和國家的安定繁榮。

但是,我國社?;鹜顿Y資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,投資品種單一,投資收益率偏低,導(dǎo)致我國社?;鸬谋V翟鲋禈O弱,面臨重大的減值風(fēng)險,進(jìn)而從代際公平的層面影響我國的收入分配公平狀況的改善。

4.現(xiàn)行的相關(guān)配套制度不健全,立法滯后,導(dǎo)致社會保障制度對居民收入差距存在一定程度的“調(diào)節(jié)錯位”

就業(yè)登記情況失真、統(tǒng)計調(diào)查制度不健全、工資調(diào)查與統(tǒng)計信息不對稱等因素,致使我國社會保障制度執(zhí)行中存在一些不適合的人群得到社會保障資助,如領(lǐng)取失業(yè)津貼,卻隱形就業(yè);弄虛作假提前退休等,而一些農(nóng)村困難群體等真正需要扶助的人群,卻難以得到社會保障的應(yīng)有扶持與幫助,造成我國社會保障資源短缺與社會福利資源浪費并存的境況,造成社會保障制度對居民收入差距產(chǎn)生“調(diào)節(jié)錯位”問題。

三、強化社會保障機制收入再分配職能的對策

1.以公平為本,矯正社會保障支出的城市傾向問題,加快農(nóng)村社會保障事業(yè)的發(fā)展

為了使我國社會保障機制可以真正起到社會“安全網(wǎng)”的作用,我們一方面要積極關(guān)注進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民和失地農(nóng)民的就業(yè)和社會保障問題,逐步將其納入城鎮(zhèn)醫(yī)療、養(yǎng)老及工傷保險等社會保險體系;另一方面要逐步建立農(nóng)村范圍的醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險乃至最低生活保障制度,以逐步矯正我國社會保障制度再分配功能弱化甚至“逆向調(diào)節(jié)”的狀況。

2.多渠道籌集社會保障資金,擴(kuò)大社會保障資金來源,有效突破社會保障收支瓶頸

我國社保資金供求矛盾較大,因此應(yīng)盡早拓展新的籌資渠道,加大社會保障資金投入力度,緩解收支矛盾。比如加大財政對社會保障支出的支持力度,或開辟資金來源新渠道,要采取各種有效的措施來補充社會保障基金,如變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)、發(fā)行社會保障債券等。

3.鼓勵社會保障基金投資多元化

在組合投資已被廣泛利用的今天,應(yīng)在考慮安全性的同時,采取多元化的投資方式,通過擴(kuò)展投資渠道,增加投資方式,進(jìn)一步改善投資結(jié)構(gòu)。當(dāng)然在投資的過程也一定要采取循序漸進(jìn)、謹(jǐn)慎穩(wěn)妥的原則,并應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和控制機制,以防范和減少風(fēng)險。另外還必須對對社?;鹜顿Y運用績效進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管。

第7篇:社?;鹳Y金來源范文

關(guān)鍵詞:社?;?;入市;風(fēng)險管理

一、問題的提出

社?;鹑Q是全國社會保障基金,是指全國社會保障基金理事會負(fù)責(zé)管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。今年來,由于我國人口老齡化問題的日益突出,社會養(yǎng)老的壓力日益增大,社?;鹗抢习傩盏摹氨CX”,其重要性不言而喻。而如今社?;鹁推浒踩耘c保值、增值性等也面臨種種困難。對于社?;鹪摬辉撊胧?,在社會上引起了廣泛的討論。鄭秉文教授認(rèn)為社?;鹑胧幸呀?jīng)迫在眉睫,主要是從目前基金數(shù)額越來越大,地方社保基金只存在銀行和購買國債,其收益率只在2%左右,扣除通貨膨脹,實際上地方社保基金每年都是虧損的。也有人從目前中國股市不景氣、證券市場制度性缺陷、社?;鸸芾砣送顿Y風(fēng)險和道德風(fēng)險難以避免、社會保障業(yè)務(wù)尚未理順等等方面說明了社保基金不能入市,或者是目前入市的時機還未成熟。當(dāng)我認(rèn)為社保基金應(yīng)該入市,當(dāng)要做要防范風(fēng)險的準(zhǔn)備。

二、社?;鹑胧械挠衅鋬?nèi)在的原因與必要性

1.社保基金入市有利于促進(jìn)證券市場的良性發(fā)展。

眾所周知,一個良性證券市場的發(fā)展與機構(gòu)投資者的規(guī)模與數(shù)量密切相關(guān),機構(gòu)投資者越多,說明證券市場越穩(wěn)定,其風(fēng)險性就越小。而養(yǎng)老基金、保險基金和共同基金是資本市場上最重要的三大機構(gòu)投資者。據(jù)全國社會保障基金理事會網(wǎng)站消息,全國社會保障基金理事會的年報顯示,2012年全國社會保障基金資產(chǎn)總額突破萬億元,達(dá)到11060.37億元?;鹭?fù)債余額306.80億元,主要是投資運營中形成的短期負(fù)債。如此龐大的資金如果有一部分進(jìn)入的證券市場,然后經(jīng)過乘數(shù)效應(yīng),那將對中國股市的發(fā)展起到相當(dāng)大的作用。同時,值得注意的是社?;鸬耐顿Y具有注重長期性、追求安全性等特點,因此還可起到推動上市公司不斷提高質(zhì)量,減少短期投機的作用。

2.社?;鹑胧杏欣谔岣哔Y金的利用效率和促進(jìn)資源的合理配置。

社?;鹗且环N長期性的后備基金,其收入與支出有一個時間差,在滿足了正常的支付之后,一般會有一定的結(jié)余。我們知道,金融市場的一個最基本的功能是,從那些由于暫時出現(xiàn)支出少于收入的而產(chǎn)生盈余的經(jīng)濟(jì)主體那里,將資金引導(dǎo)到那些由于支出超過收入而資金短缺的經(jīng)濟(jì)主體那里,從而實現(xiàn)資金的融通。社?;鹜ㄟ^金融市場把暫時結(jié)余的資金放貸出去,獲得利息或者其他的收入,而獲得資金的企業(yè)和個人這可以利用這部分資金用來擴(kuò)大再生產(chǎn)或改善其生活水平,總之,通過金融市場能夠增加雙方的福利,改善社會上每個人的經(jīng)濟(jì)福利。而社?;鸬臄?shù)額如此巨大,不能讓這部分資金閑置在一旁不去動用,否則這將是極大的浪費。只有把社?;鹑胧性鰪娖淞鲃有裕黾咏鹑谑袌錾县泿帕浚菇栀J貨幣的成本下降,最終增加社會的總財富。

3.社保基金入市有利于更好地發(fā)揮其保障職能。

以前,我國的社?;鹪诂F(xiàn)收現(xiàn)付的體制下,自身保值增值的壓力并不大,但由于我國已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會,而且社會保障的覆蓋面也越來越廣,這就要求我國要形成一個較大規(guī)模的社保基金積累,以應(yīng)對越來越大的需要社會保障的人群的需求。這樣,社?;鸬谋V翟鲋档膲毫蜁哟蟆6绫;鹩捎谄涮厥庑?,注定了其要以安全性為重,但要并重收益性。進(jìn)入證券市場,投資收益性較好的企業(yè)或者是購買國債,這都是有利于社保基金保值增值的手段,不能局限與把社保基金放在銀行,因為現(xiàn)在的高通貨膨脹率與低存款利率注定了銀行存款的“負(fù)”利率,如果把社?;鹑客度脬y行,就會導(dǎo)致社保基金每年都是虧損。

4.社保基金入市有利于改善證券市場投資者結(jié)構(gòu),促進(jìn)我國基金業(yè)整體水平的提高。

全國社?;鸬耐顿Y具有安全性、流動性與長期性等特點,從其投資特點可以看出社?;饝?yīng)當(dāng)屬于機構(gòu)投資者之列。根據(jù)百度百科的概念,所謂機構(gòu)投資者主要是指一些金融機構(gòu),包括銀行、保險公司、投資信托公司、信用合作社、國家或團(tuán)體設(shè)立的退休基金等組織。機構(gòu)投資者的性質(zhì)與個人投資者不同,在投資來源、投資目標(biāo)、投資方向等方面都與個人投資者有很大差別。機構(gòu)投資者由于其資金充足,管理專業(yè),具有個人投資者所不可比擬的優(yōu)越性,在穩(wěn)定證券市場,減少風(fēng)險方面具有很大的優(yōu)勢。另外,目前,我國的基金業(yè)正處于蓬勃發(fā)展之中,如果此時社?;鹑胧校瑹o疑會給基金行業(yè)帶來充足的資金來源,從而促進(jìn)基金業(yè)的快速發(fā)展。而且由于社保基金在投資的過程中始終要以安全性為第一要義,這樣就必然會要求受托的基金公司謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,對投資的方向與規(guī)模都給予了較為嚴(yán)格的限定。而且,社?;鸢奄Y金投入受托基金公司讓其進(jìn)行投資,就會定期對其進(jìn)行考核,并提出相應(yīng)的盈利目標(biāo)等等,這些都會給受托基金公司帶來保障資金安全,提高收益率的外部壓力。因此,社?;鹑胧袝尰鸸局?jǐn)慎投資,從進(jìn)我國基金業(yè)經(jīng)營水平的整體提高。

三、社?;鹑胧酗L(fēng)險的控制手段

從世界其他國家的社?;鹑胧械木唧w操作來看,社?;鹨獙崿F(xiàn)其保值增值的目標(biāo),進(jìn)去資本市場與貨幣市場是其必然趨勢與手段。但是由于社?;鹩衅渥陨淼奶厥庑?,它進(jìn)去金融市場必須以安全性為前提,因此如何有效地控制社保基金投資風(fēng)險變得尤為重要。

1.應(yīng)根據(jù)證券市場的完善程度來控制社保基金入市的規(guī)模。

與世界其他國家的資本市場的發(fā)展情況相比,我國資本市場發(fā)展不完善,其承擔(dān)的風(fēng)險比發(fā)達(dá)國家的資本市場更高。因此,基于這個實際情況,我國社?;鹑胧械囊?guī)模不能太大,應(yīng)該和我國當(dāng)前資本市場發(fā)展?fàn)顩r想適應(yīng)。而目前我國規(guī)定的社?;鹑胧幸?guī)模是40%,這一規(guī)模有些偏高。

2.應(yīng)提高社?;鹜顿Y品種多元化。而資本市場的投資品種主要包括債券和股票(基金)。

眾所周知,社會保障基金最重要的是安全,股票市場上的股票投資收益高,但其風(fēng)險大,所以社?;鹪诠善笔袌龅耐顿Y比例要予以適當(dāng)?shù)目刂?,且?yīng)選擇業(yè)績比較穩(wěn)定、股價波動不大的績優(yōu)股,如電力、能源、公路等作為社?;鸬耐顿Y對象。正所謂,不要把雞蛋放在同一個籃子里。為了有效地控制金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險,社?;饝?yīng)該在債券、股票、基金等投資品種的選擇上,根據(jù)其各自特點作出適當(dāng)?shù)拇钆?,從而更好的控制風(fēng)險。

3.社?;鹪谕顿Y期限上應(yīng)該有多種選擇,把長期投資與短期投資相結(jié)合。

長期投資品種主要在于價值投資,收益比較穩(wěn)定。我們反復(fù)強調(diào)社保基金投資最重要的是安全,、長期投資品種是一個不錯的選擇。但是,在當(dāng)前我國的資本市場上,由于資本市場的不完善,市場里短期投機機會比較多,可以通過技術(shù)分析等手段來主動投資,這樣就可以獲得較大的收益,但是同樣地風(fēng)險較大。(作者單位:廣東財經(jīng)大學(xué))

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第8篇:社保基金資金來源范文

一、社會保障基金運用的理論淵源及文獻(xiàn)述評

干預(yù)主義奠定了社會保障基金運用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中論證了通過國民收入總量增加來增大全社會的福利,主張舉辦社會保障事業(yè),發(fā)放失業(yè)津貼、社會救濟(jì)、養(yǎng)老金等;瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法,主要是利用累進(jìn)所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付,舉辦社會福利設(shè)施,使社會各階級、集團(tuán)之間的收入和消費水平通過再分配趨于均等化,提高國民的生活質(zhì)量,實現(xiàn)收入平等。這些成為福利國家的理論基礎(chǔ),西歐和北歐很多國家實施了普遍福利政策,走上了福利國家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入,而是如何將現(xiàn)有收入增大的問題。只有增大現(xiàn)有收入,才能使每個人的所得有所增加,才會增加社會福利。這孕育了社會保障基金通過投資運用來實現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資,認(rèn)為在金融市場多樣化投資有利于分散風(fēng)險;而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場,擴(kuò)大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來的支付問題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用,討論了發(fā)展中國家對指數(shù)基金的運用,并建議發(fā)展中國家構(gòu)建股票市場的市場機制和市場指數(shù),提高指數(shù)基金的生存能力。

從社?;鸬耐顿Y運用來看,其主要是圍繞公平與效率、市場與政府兩大主題展開。

1.公平與效率。美國學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說過:“源于機會不均等的經(jīng)濟(jì)不均等,比機會均等時的經(jīng)濟(jì)不均等,更加令人不能忍受”。社會保障基金的安排要做到機會均等,最大限度地使個人努力和個人收益具有正相關(guān)性。如果機會不均等,就會導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此,要求社會保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運營等方面都應(yīng)盡量做到機會平等,即基金籌集按個人能力和收入水平征收,發(fā)放過程中兼顧能力差異和互濟(jì)原則,基金管理增加透明度,基金投資要盡量做到保值和增值。同時還要兼顧效率,真正的公平必須是有效率的公平。

2.市場與政府。社會保障基金的改革,促使人們重新認(rèn)識社會保障中政府與市場的關(guān)系,重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對稱,在市場這只“看不見的手”無法觸及的地方,需要政府介入才能有效運作。從各國實踐來看,政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計劃中,如通過法律法規(guī)制度以及監(jiān)管,實施強制性的私人養(yǎng)老金計劃,對私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外,政府還要對基金管理公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控并提供信息以彌補市場失靈。在社會保障基金運用中,政府和市場都不是萬能的,要想發(fā)揮二者的作用,還須尋找一個有機結(jié)合的均衡點。

二、國外社會保障基金運用成功經(jīng)驗:以美國為例

國外對社會保障基金的運用,主要是指將其資金一部分投入資本市場,實行市場化運作,一般側(cè)重于安全性較高的投資品種,一方面在充分分散風(fēng)險的基礎(chǔ)上提高投資收益率,另一方面為資本市場提供長期、穩(wěn)定的資金。但由于社會保障基金的特殊性,各國又把其投資安全放在首位,對投資品種、投資比例都有嚴(yán)格的限制,目的是在控制好投資風(fēng)險的前提下提高投資收益。

在美國,作為社會保障基金主體的社會保險信托基金投資渠道主要是購買美國政府特種國債。根據(jù)社會保障法案,信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國政府對其本金和利息擔(dān)保的債券。其投資范圍具有強制性、投資決策強調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動性。為安全起見,政府還規(guī)定,信托基金至少要保存受益支出總額的20%-30%作為盈余儲備。

美國比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹立了良好的形象,并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險、較高的資產(chǎn)流動性和較少的“尋租”機會使其成為社會保障基金的重要投資工具。早在1997年,美國加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化,TIAA-CRER(美國TIAA-CRERRetirement)持有的國內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達(dá)80%.到2004年底,美國共約有12.9萬億元退休金,投入指數(shù)基金的總額為3.1萬億美元。它們在投資中獲得了相當(dāng)可觀的回報,許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實力。

美國政府還針對個人賬戶管理推出了一種“節(jié)儉儲蓄計劃”,由政府挑選出幾個市場指數(shù),這些指數(shù)跟蹤國內(nèi)外的股票市場。然后,政府與一些合格的基金管理者簽約,由他們來負(fù)責(zé)建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金,作為社?;鹩绕涫丘B(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個人賬戶中的資金在這些指數(shù)基金中進(jìn)行分配。這里,職工所選擇的是不同風(fēng)險水平的投資策略。

另外,養(yǎng)老基金還通過多種方式參與公司治理。20世紀(jì)80年代以來,養(yǎng)老基金開始對公司治理產(chǎn)生重大影響,在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下,養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力,他們還有責(zé)任確保美國最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績。

三、中國社會保障基金運用的現(xiàn)狀及其問題

2005年期初全國社?;鹩囝~1659.86億元,期末總額為1954.27億元,凈增加294.41億元,其中:財政撥入資金凈增加228.70億元,投資收益轉(zhuǎn)入增加52.90億元,社?;鹜顿Y入股交通銀行產(chǎn)生的股權(quán)資產(chǎn)準(zhǔn)備12.80億元。而其直接投資資產(chǎn)1387.58億元,占比65.52%;委托投資資產(chǎn)730.29億元,占比34.48%.

我國社會保障基金的實際投資組合貌似安全但實際上收益率較低,投資效果較差。雖然近幾年我國社?;鹜顿Y收益率維持在2.61%以上,但如果加進(jìn)通貨膨脹及工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響,社保基金實際投資收益率比較低,2004年甚至為負(fù)值。

1.社?;鹨?guī)模不夠大,資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關(guān)的費用和國家財政撥款,資金來源不足,規(guī)模不夠大,而進(jìn)入資本市場的社?;鹩质艿絿?yán)格的比例控制,使得最后進(jìn)入資本市場的社?;鹕僦稚伲@樣,社?;饘Y本市場的影響力就變?nèi)趿恕?/p>

2.投資工具有限,投資收益率偏低。目前,社?;鸬耐顿Y工具主要有銀行存款、購買國債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高,銀行存款的收益比以往有所增加,但投資回報率仍然偏低,無法抵御通貨膨脹的侵蝕;購買國債也難以規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險,以2004年的一年期存款和三年期國債為例,二者的利率分別為2.25%和2.68%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年的通貨膨脹率;而購買企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑,但由于股票市場的風(fēng)險較大,無法保證收益的安全性。另外,銀行存款和國債的比例過高,影響了基金的盈利。以2004年為例,我國社?;鹬秀y行存款和債券投資的比例分別為39%和43%,按《全國社會保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定,企業(yè)債和金融債投資比例不得高于10%,那么社?;鹬袊鴤顿Y至少為33%.銀行存款與國債在社?;鹬姓嫉?2%,而其投資回報率無法抵御當(dāng)年3.90%的通貨膨脹率,這是造成2004年社?;鹫鎸嵧顿Y收益率為負(fù)值的主要原因。

3.與社?;鹜顿Y相關(guān)的法制不健全,市場不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?;鹜顿Y運營機構(gòu),也就不可能對社?;鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測;也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來避免社?;鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險。另一方面我國的債券市場規(guī)模小,股票市場的市場也有待規(guī)范,要想實現(xiàn)社?;鸬谋V翟鲋?,還需進(jìn)一步改善社?;鹜顿Y的市場環(huán)境。

4.社保基金管理不規(guī)范,監(jiān)管混亂。目前我國的社?;鸬谋O(jiān)管弱化,缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構(gòu),對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財務(wù)管理制度、會計核算制度也不健全,使政府對社會保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏,資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責(zé)任,擠占、挪用浪費的情況比較嚴(yán)重。

四、基于安全視角我國社?;鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排

在社會保障基金的投資運用方面,要在保證基金安全性、流動性的前提下,實現(xiàn)基金的較高收益。通過借鑒國外的成功經(jīng)驗,切實結(jié)合我國社會保障基金運用的現(xiàn)狀,有效促進(jìn)我國社?;鸬谋V翟鲋?。

(一)鼓勵社會保障基金投資多元化

社會保障基金多元化投資是實現(xiàn)社會保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會和經(jīng)濟(jì)目標(biāo),降低基金積累制度的成本,保證基金的實際安全性,減輕社會保障制度的負(fù)擔(dān)以及產(chǎn)生良性的外部效益。

按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定,其投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具,包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券,投資范圍有所擴(kuò)大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資以外,還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社保基金投資提供了更廣泛的選擇,主要包括:

1.指數(shù)化投資。首先,其管理費用低,投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合,避免了市場分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次,指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個股和時機選擇,股票的換手率很低,從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險較低,指數(shù)化組合經(jīng)過廣泛的分散化,非系統(tǒng)風(fēng)險(個股價格波動對組合的影響)已基本被剔除,主動式投資中通常會出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險,在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點,而國外的養(yǎng)老基金、保險基金等也都對其青睞有加。

2.購買住房抵押貸款證券。對目前中國的商業(yè)銀行來說,住房抵押貸款(按揭)是所有資產(chǎn)類別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),相對于國有商業(yè)銀行20%以上的貸款壞賬率而言,住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級措施,投資者承擔(dān)的風(fēng)險極小,從收益上看,它的利率通常高于國債利率,因此,它完全可以成為社?;鹦碌耐顿Y工具。2005年12月15日,建設(shè)銀行發(fā)行了金額為30.16億元的個人住房抵押貸款證券,據(jù)估計,其年收益率在4%以上。這正是我國社?;鹜顿Y的大好時機。

3.投資國家基礎(chǔ)設(shè)施項目。社會保障基金具有長期穩(wěn)定的特點,可以將之投資到電力、石油、通訊、鐵路、等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)建設(shè)項目,這些項目具有資金需求量大、回收期長,但投資回報率高、風(fēng)險小的特點,恰好符合社會保障基金可以長期使用但必須低風(fēng)險運作的特點,可以為社會保障基金贏得較高的投資回報。

4.投資信托產(chǎn)品。可以最大限度的提升資金的安全性,從其特有的破產(chǎn)風(fēng)險隔離功能上看,信托投資公司管理的資產(chǎn)不會因為其固有財產(chǎn)或其他信托財產(chǎn)的負(fù)債而承擔(dān)任何風(fēng)險,甚至信托投資公司破產(chǎn)了,信托財產(chǎn)仍然不會受到破產(chǎn)債權(quán)人的追索。信托投資還可以同時涉足資本和實業(yè)領(lǐng)域,投資運用渠道廣泛。

5.投資于開放基金。對開放基金的投資規(guī)模不受限制,它的申購和贖回價格以基金的資產(chǎn)凈值為依據(jù),不受市場供求關(guān)系影響從而可隨時買賣,流動性較強,它的信息披露時間間隔短,有利于規(guī)范基金的管理和投資行為。

(二)積極推動社會保障基金的投資入市

社保基金入市會增加市場的資金供給,壯大機構(gòu)投資者的力量。據(jù)測算,2006底,社保資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2500多億元,這部分資金一旦能夠通過合法途徑進(jìn)入資本市場,就會大大增加市場的資金供給,平衡市場資金供求,改變當(dāng)前機構(gòu)投資者之間互相搏弈、機構(gòu)投資者和散戶投資者之間爭利的局面。同時,其入市對基金管理公司的運營能力和風(fēng)險控制能力提出了更高的要求,基金管理公司在提交參選社?;鸸芾砣松暾埐牧?、接受專家委員會評選的過程中,需要做大量的前期準(zhǔn)備工作,有利于基金管理公司的運作更加規(guī)范和透明,作為最重要的機構(gòu)投資者和市場的中堅力量,基金有意識地減少投機、短線的炒作方式,代之以理性、長期的投資方式,會在客觀上起到穩(wěn)定市場的作用。

社會保障基金入市可以采取兩種方式,一是直接方式,設(shè)立專門的社?;鸸芾砉净騾⑴c發(fā)起設(shè)立開放式基金公司,對社?;疬M(jìn)行直接的管理與監(jiān)督;另一種是間接方式,委托證券基金管理公司、券商銀行、商業(yè)性保險公司等金融機構(gòu)進(jìn)行投資理財。考慮到我國社?;鸬默F(xiàn)狀,目前我國主要采取間接方式,并在此基礎(chǔ)上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化和市場化的原則搞好基金運作,防范和抵御各種投資風(fēng)險。

1.設(shè)置合理入市比例。其入市并不是說所有的投資都投到股票市場,只是部分進(jìn)入股市。由于投資股票風(fēng)險比較大,我國也對其投資于股票的比例作了具體的規(guī)定,不高于40%.

2.注重投資品種的選擇。挑選的基本標(biāo)準(zhǔn)是績優(yōu)而有成長性的公司,如國家重點鼓勵發(fā)展的行業(yè)、品種和技術(shù)。從目前來看,業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌股將成為其投資的主要品種,而分散投資、波段操作乃至長期持股將可能成為其主要的操作手法。

3.嚴(yán)格選擇基金管理人。嚴(yán)格核查其市場準(zhǔn)入資格,通過考察經(jīng)營機構(gòu)注冊資本、業(yè)績、財務(wù)以及信用評級等條件,選擇合格的基金管理人、基金托管人。此外,還要提高這些機構(gòu)的整體素質(zhì),經(jīng)常性的進(jìn)行清理整頓,對不合格的及時清理出局。

4.保證投資期限與幣種匹配。一是確保投資期限和負(fù)債期限大體一致,使投資的利率風(fēng)險最小化;二是資產(chǎn)貨幣和負(fù)債的貨幣相匹配,使匯率波動的風(fēng)險最小化。在初期以指導(dǎo)意見的形式明確社保經(jīng)營機構(gòu)在資產(chǎn)和負(fù)債的期限以及所持幣種方面的匹配目標(biāo),待條件成熟后,以告示的方式引導(dǎo)社保經(jīng)營機構(gòu)將資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匹配,并通過經(jīng)常性的檢查對其進(jìn)行督促。

(三)謹(jǐn)慎穩(wěn)妥推進(jìn)社?;鹜顿Y海外市場

由于國際資本市場的發(fā)展比較完善,投資工具比較多,各項法規(guī)制度比較健全,投資收益相對較高,因此,投資國際資本市場是一個有效途徑。進(jìn)行海外投資對拓寬社?;鹜顿Y渠道,更加有效的規(guī)避和控制投資風(fēng)險,緩解外匯儲備壓力、保持國際收支平衡、為資本項目管制的逐步放松起到積極作用,為完善人民幣匯率形成機制創(chuàng)造條件。但目前我國社會保障制度尚需完善,資本項目尚未完全開放,我國社?;鹜顿Y海外應(yīng)采取循序漸進(jìn)的原則,謹(jǐn)慎穩(wěn)妥地推進(jìn):

1.在投資策略上,采取謹(jǐn)慎的態(tài)度,并應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和控制機制,以防范和減少風(fēng)險。

2.在投資運作方式上,可以選擇由社?;鹱栽O(shè)機構(gòu)進(jìn)行投資,也可以選擇委托國外投資機構(gòu)進(jìn)行投資。目前,社?;疬M(jìn)行國外投資的資金來源主要是國外上市的國有股減持部分,所以一般選擇國際投資公司,今年11月29日,10家境外資產(chǎn)管理機構(gòu)成為社?;鸷M馔顿Y管理人。選擇標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該主要是看投資回報的業(yè)績、收費及穩(wěn)健程度如何,其中最重要的標(biāo)準(zhǔn)就是保證社保基金的安全。

3.在投資的分散化方面,可以將基金投資到不同國家不同行業(yè)的股票中。因為各國股票之間的相關(guān)系數(shù)比行業(yè)股票間的相關(guān)系數(shù)略高,投資于不同行業(yè)的股票對于分散風(fēng)險更為有利。因此,可以首先選定幾個全球性的、平穩(wěn)增長型的行業(yè),然后再選擇一些相關(guān)度較低、市場穩(wěn)定的國家,進(jìn)而確定目標(biāo)國家、目標(biāo)行業(yè)中的龍頭股作為投資對象,還可以采用股票互換方式進(jìn)行投資。

4.社?;疬M(jìn)入國際資本市場,一定要制定合適的投資政策和戰(zhàn)略資產(chǎn)配套策略,還要加強風(fēng)險管理,資產(chǎn)負(fù)債管理和績效評估。

此外,為提高安全性和效率性,應(yīng)明確社?;鸬闹卫斫Y(jié)構(gòu),避免其低效率和道德風(fēng)險。

(四)對社?;鹜顿Y運用績效進(jìn)行有效監(jiān)管

我國社保基金采取委托方式,由基金投資管理公司負(fù)責(zé)基金的投資,必須對其進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

1.建立完善的基金運營市場競爭機制。一方面選擇資產(chǎn)投資管理人即投資管理公司的過程要透明、公開,通過招標(biāo)等形式使投資公司之間形成競爭。另一方面在社保基金那與投資公司的合同中要規(guī)定“退出機制”,即如果投資公司在一定時期內(nèi)沒有達(dá)到所規(guī)定的目標(biāo),則社?;鹂梢詮脑撏顿Y公司和合同關(guān)系中退出,選擇其他效益更好的投資公司。

2.建立制度化的激勵機制。引導(dǎo)投資公司對本公司效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對社保基金運營效率的追求。針對基金投資公司的投資運營能力、風(fēng)險規(guī)避程度的不同選擇不同的激勵機制,并與之建立相應(yīng)的委托合同,從而使基金投資公司具有更高的投資積極性,使其投資運營更加努力有效。

第9篇:社?;鹳Y金來源范文

摘 要 社會保險基金是我國社會保險體系正常運轉(zhuǎn)的前提條件,加強社會保險基金的管理,促進(jìn)社會保險基金工作的正常運轉(zhuǎn),是關(guān)系到國家社會穩(wěn)定,是建立和諧社會的重要條件。本文從這一角度出發(fā),分析了當(dāng)前社會保險基金管理中存在的問題,如社會保險基金收益低下,社會保險基金法律法規(guī)不健全,管理手段落后與信息化建設(shè)滯后?;緦Σ哂袊L試強化監(jiān)管,逐步增加投資的多樣性,健全社會保險基金法律,完善社會保險基金管理手段。

關(guān)鍵詞 社會保險 基金管理 完善

一、社會保險基金概述

(一)社會保險基金的概念

社會保險基金是指為了保障保險對象的社會保險待遇,按照國家法律、法規(guī),由繳費單位和繳費個人分別按繳費基數(shù)的一定比例繳納以及通過其他合法方式籌集的專項資金。社會保險基金是國家為舉辦社會保險事業(yè)而籌集的,用于支付勞動者因暫時或永久喪失勞動能力或勞動機會時所享受的保險金和津貼的資金。社會保險基金按照保險類型確定資金來源,逐步實行社會統(tǒng)籌。用人單位和勞動者必須依法參加社會保險,繳納社會保險費。

(二)加強社會保險基金管理的必要性

目前,我國加強社會保險基金的管理是有著迫切的需要:第一,它有利于確?;鸬陌踩屯暾1WC基金的安全和完整是基金監(jiān)督的直接目標(biāo)。社會保險基金無論從收支的過程來看,還是從具體運營的操作來看,都潛伏著風(fēng)險。第二,有利于維護(hù)勞動者的合法權(quán)益。維護(hù)勞動者的合法權(quán)益是基金監(jiān)管的根本宗旨。社會保險基金是國家為行使社會管理職能,保障勞動者因年老、失業(yè)、疾病、傷殘、生育時的基本生活需要。第三,有利于實現(xiàn)基金的保值增值。通過對基金進(jìn)行有效監(jiān)管,不僅可以確?;鸢踩?,同時還可以促進(jìn)基金經(jīng)辦和運營機構(gòu)建立良好的基金運營結(jié)構(gòu)和信息反饋體系,逐步改善管理方式和運營環(huán)境,穩(wěn)步提高投資效益,最終實現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。因此,國家必須采取有力措施,對基金實行嚴(yán)格的監(jiān)管,保證基金的安全、完整、保值增值,維護(hù)勞動者得合法權(quán)益,維護(hù)社會的穩(wěn)定和公平正義的實現(xiàn)。

二、社會保險基金管理的現(xiàn)狀及其存在的問題

(一)社?;鹜顿Y渠道單一,收益率較低,導(dǎo)致社會保基金收支失衡

當(dāng)前社?;鸬耐顿Y方式受到局限,僅僅限于存款與購買國債,雖然保證了社?;鸬陌踩?,卻不能很好的實現(xiàn)其增值,這樣隨著現(xiàn)收現(xiàn)付制向個人賬戶制的轉(zhuǎn)變,漏洞會越來越大,如果政府補貼不夠,就只能用新一代人的錢養(yǎng)上一代的人,最終導(dǎo)致其空洞不斷增加。

(二)社?;鸨O(jiān)管法規(guī)不完善

目前,我國尚沒有《社會保險法》,對于社會保險基金的管理,只有關(guān)于社?;鸨O(jiān)管的行政法規(guī)、規(guī)章和政策,其制定的主體主要是國務(wù)院各部委。社?;鸨O(jiān)管的法律層次非常之低,權(quán)威性不足,法規(guī)之間缺乏銜接,難以形成嚴(yán)密的投資監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。

(三)社保基金管理手段較為落后,信息化建設(shè)滯后,監(jiān)管效率不高

第一,由于社保基金從征繳、管理到發(fā)放,涉及勞動保障、財政、地稅、金融等多個部門及多個環(huán)節(jié),有關(guān)法規(guī)政策還不夠完善,管理協(xié)調(diào)難度加大。在基金多部門管理體制下, 存在著財政、社保經(jīng)辦機構(gòu)、稅務(wù)信息不能共享并且基金收、支、管各個環(huán)節(jié)不夠順暢。第二,我國的社會保障部門還沒有形成一套完善、通用性強的社會保障信息化操作系統(tǒng),致使社保、地稅、財政等部門之間有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)、信息傳遞緩慢;各部門之間的對賬制度尚未有效地建立起來,因而常常會出現(xiàn)同樣一個數(shù)據(jù),三家差別較大,甚至連養(yǎng)老保險個人賬戶對賬單也無法及時、準(zhǔn)確地打印公布。

三、完善社會保險基金管理的建議

(一)強化監(jiān)管,確保社?;鸢踩鲋担岣呱鐣kU基金的投資收益

第一,勞動保障、財政、稅務(wù)、銀行、審計、監(jiān)察等部門要按照各自職責(zé),互相配合,認(rèn)真做好社保基金的征收、支付、管理和監(jiān)督工作,做到應(yīng)收盡收、支付合理、管理嚴(yán)格、監(jiān)督有力。第二,逐步完善基金運營管理辦法。對各項社會保險基金,必須嚴(yán)格實行收支兩條線,并且進(jìn)一步研究基金保值增值的政策措施,拓寬投資渠道,現(xiàn)階段可允許部分養(yǎng)老金投資于證券投資基金、減持國有股部分或開發(fā)適合養(yǎng)老基金投資的新型理財產(chǎn)品。

(二)完善法律法規(guī),明確監(jiān)管體制,加強信息披露

在制定的《社會保險法》同時制定《社會保險基金管理條例》,進(jìn)一步明確社會保險基金的法律性質(zhì)、監(jiān)管主體、監(jiān)管方式、監(jiān)管程序等。進(jìn)一步明確不同監(jiān)管機構(gòu)在社保金監(jiān)管過程中所發(fā)揮的不同作用,建立全國統(tǒng)籌并實行縱向統(tǒng)一管理的運營和監(jiān)管體制。同時強化對社會保險基金運營和管理的信息披露。

(三)加速信息化建設(shè),提高社?;鸬墓芾硎侄?/p>

首先,要建立社會保險基金管理有關(guān)各部門間的信息資源共享機制,實現(xiàn)部門間的信息網(wǎng)絡(luò)聯(lián)網(wǎng),使信息及時交換和溝通。其次,要加快建立統(tǒng)一的社會保險信息管理系統(tǒng),加強對各地社會保險信息管理的規(guī)范和指導(dǎo),迸一步提高社會保險信息化管理水平。最后,要加大對社會保險信息化建設(shè)資金的投入,整合各種資源,為社會保險基金監(jiān)督提供全方位技術(shù)支持,提高社會保險基金的管理效率。

參考文獻(xiàn):

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[3]羅元文.當(dāng)前我國社會保險基金籌集的問題與對策.