投資收益論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的投資收益論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：投資收益論文范文

截至2007年6月末，我國外匯儲備余額已達13326億美元，再次創(chuàng)出歷史新高，而且還呈繼續(xù)增加的趨勢，這使得持有外匯儲備資產(chǎn)的直接成本和機會成本變得更為高昂，因而探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式顯得尤為迫切。外匯儲備在滿足防范金融風險、穩(wěn)定匯率所需要的流動性后，應(yīng)該追求增值和投資收益，著眼于提升本國企業(yè)國際競爭力、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)國家的戰(zhàn)略意圖。新加坡在外匯儲備管理方面具有成功的經(jīng)驗，本文首先對新加坡利用外匯儲備的模式做一簡要分析，然后探討我國外匯儲備的利用模式，最后指出利用外匯儲備對外投資應(yīng)注意的問題。

一新加坡利用外匯儲備的模式分析

（一）新加坡政府投資公司是法定的外匯儲備管理機構(gòu)

根據(jù)1970年頒布的《金融管理局法》，新加坡金融管理局（簡稱MAS，1971年依法成立）的一項重要職能就是管理官方外匯儲備。1981年之前，MAS主要圍繞匯率政策來管理外匯儲備。其后，隨著外匯儲備日漸充裕，新加坡政府決定將外匯儲備進行分檔管理：一部分繼續(xù)由金融管理局直接管理，目的在于滿足匯率管理流動性的需要；另一部分則投資于長期外匯資產(chǎn)，目標是追求更高的收益。

為了實現(xiàn)兩者的分離，根據(jù)《公司法》，新加坡在1981年5月設(shè)立了專門管理外匯儲備投資的新加坡政府投資公司(簡稱GIC)。其目標，一是提高新加坡政府外匯儲備的收益；二是提高外匯儲備投資和運用的透明度及可監(jiān)督性；三是參與國際金融市場活動，獲取重要的國際金融資訊；四是培養(yǎng)訓(xùn)練金融專業(yè)人才，提升新加坡金融產(chǎn)業(yè)的國際競爭能力。

GIC下設(shè)三家子公司。一是新加坡政府投資有限責任公司，是GIC最大的業(yè)務(wù)部門，投資領(lǐng)域包括股票、固定收益證券和貨幣市場工具。二是新加坡政府房地產(chǎn)投資有限責任公司，主要職責是投資于新加坡之外的房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)。三是新加坡政府特殊投資有限責任公司，目前管理著一個包括風險資本、私人證券基金在內(nèi)的分散化全球投資組合。此外，該公司也有選擇的對私人公司進行直接投資。第一家公司的經(jīng)營目標主要滿足盈利性目標，同時滿足流動性要求，后兩家公司的經(jīng)營目標都是追求長期的投資回報。目前，GIC所管理的資產(chǎn)超過1000億美元，大約占新加坡外匯儲備總額的80%。

（二）部分外匯儲備委托淡馬錫海外投資

需要特別指出的是，國內(nèi)一直存在一種較為流行的看法，即建立淡馬錫控股公司的目的是管理新加坡的外匯儲備。但實際情況并非如此。淡馬錫控股公司的成立早于GIC，它是1974年由新加坡財政部全資組建，接受政府的財政盈余(但不是外匯儲備)進行投資的公司，它是工商業(yè)公司，而GIC是資產(chǎn)管理公司。淡馬錫從354億新元的初始資產(chǎn)，發(fā)展到1640億新元的規(guī)模，新加坡政府并無任何追加投資。為了實現(xiàn)外匯儲備滿足國家發(fā)展目標和戰(zhàn)略意圖，20世紀90年代新加坡政府將部分外匯委托給淡馬錫投資，淡馬錫利用這些外匯儲備和自有外匯在海外投資。

二我國利用外匯儲備方式的探討

通過上文分析可以看出，除了中央銀行直接管理外匯儲備以滿足流動性需求之外，還有如下三種模式：一是成立專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)實現(xiàn)外匯儲備的投資收益，同時在一定程度上滿足流動性；二是委托給具有豐富經(jīng)驗的專業(yè)投資公司管理；三是扶持企業(yè)對外直接投資、在發(fā)展壯大企業(yè)的同時減輕外匯儲備壓力。結(jié)合我國的具體情況，借鑒新加坡以及其他國家的經(jīng)驗，可以考慮綜合利用如下模式。

（一）積極扶持外匯投資公司

盡管外匯投資公司入股黑石初戰(zhàn)失利，但我們不可因噎廢食，而應(yīng)認真總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，以便今后健康發(fā)展。今后應(yīng)積極培養(yǎng)國際化金融人才，借鑒國外的成功經(jīng)驗，不斷提高企業(yè)管理水平，加強制度建設(shè)，明確公司的法律地位。

（二）充分發(fā)揮現(xiàn)有金融機構(gòu)對外投資的作用

我國一些金融機構(gòu)在長期的對外合作交流過程中積累了豐富經(jīng)驗，并具有健全的組織機構(gòu)和經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，我們應(yīng)充分發(fā)揮這一優(yōu)勢，加強它們“走出去”的金融業(yè)務(wù)。這些金融機構(gòu)應(yīng)當積極參股國外金融機構(gòu)，給我國企業(yè)對外投資提供中長期貸款，從而實現(xiàn)國家戰(zhàn)略意圖。這種運作模式客觀上需要雄厚的資本金，因而有關(guān)部門應(yīng)支持其增資擴股，可以參考匯金公司注資商業(yè)銀行的模式，但筆者認為在新的結(jié)匯模式下，新股東應(yīng)以擁有外匯的企業(yè)和個人為主。

一些具備實力和條件的國內(nèi)銀行應(yīng)該積極向國際大銀行的方向前進?？鐕①徸匀皇且粭l改變國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)構(gòu)成和收入來源過于單一的現(xiàn)狀、從而進入國際金融市場的更加快捷便利的途徑。但考慮到我國銀行業(yè)的資金實力以及跨國經(jīng)營經(jīng)驗不足等問題，近期比較穩(wěn)妥的方案是對外資金融機構(gòu)進行少量參股，以獲得一個董事席位，從而學習外資金融機構(gòu)的具體運作。這一做法有兩個好處：一是降低了金融機構(gòu)文化整合上的難度，二是可以向國外金融機構(gòu)學習運作經(jīng)驗，并且得到股價上升的好處。

（三）對企業(yè)“走出去”給予必要的金融支持

淡馬錫是作為企業(yè)“走出去”的，其運作模式可供我國企業(yè)參考。外匯投資公司以及國內(nèi)金融機構(gòu)應(yīng)對具有實力的企業(yè)給予必要的外匯支持，對企業(yè)“走出去”發(fā)揮促進作用。事實上，發(fā)達市場經(jīng)濟國家在“走出去”方面都有專門的金融支持機構(gòu)，美國海外私人投資公司、德國投資與開發(fā)公司和日本國際協(xié)力銀行都扮演了這種角色。借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，我們今后也可以考慮成立支持“走出去”的專門金融機構(gòu)。

（四）設(shè)立海外產(chǎn)業(yè)投資基金

產(chǎn)業(yè)投資基金是國際資本市場上的重要投資模式，為了充分利用國際市場和海外資源，我們應(yīng)當考慮成立海外產(chǎn)業(yè)投資基金。資金可以來自于外匯投資公司、金融機構(gòu)、社保機構(gòu)，以及經(jīng)常項目外匯收入較多的企業(yè)以及個人。由于我們?nèi)狈Ｍ猱a(chǎn)業(yè)投資基金運作經(jīng)驗，起初可以考慮以合資的方式進行。產(chǎn)業(yè)基金的投資方向應(yīng)該體現(xiàn)國家發(fā)展的戰(zhàn)略意圖，滿足國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的需要。

（五）擴大國外先進技術(shù)進口，近期治標、遠期治本

長期以來我國執(zhí)行“市場換技術(shù)”的外資政策，但二十多年的經(jīng)驗表明這一政策在不同行業(yè)有得有失，有些領(lǐng)域我們失去了市場但沒有換得關(guān)鍵和核心技術(shù)，而且直接導(dǎo)致了我國貿(mào)易順差快速增長。一方面它增加了我國的出口，如果按“屬民”原則計算的話外商直接投資企業(yè)的出口不應(yīng)計入我國出口；另一方面，它減少了我國的進口，外商直接投資企業(yè)對我國企業(yè)的銷售按“屬民”原則應(yīng)算我國的進口，但按“屬地”原則就算國內(nèi)貿(mào)易，二者相結(jié)合導(dǎo)致我國貿(mào)易順差急劇上升，外匯儲備水漲船高。因而有必要通過擴大進口國外先進技術(shù)，緩解高額外匯儲備壓力；如果能像日本和韓國一樣積極消化和吸收新技術(shù)，長期則可實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，促進經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，減輕經(jīng)濟增長對外資的依賴程度，從而實現(xiàn)標本兼治。

三利用外匯儲備對外投資應(yīng)注意的問題

（一）首先要測算出適度外匯儲備規(guī)模，保證其基本功能韓國在亞洲金融危機的教訓(xùn)之一是，當時并不是由于支付能力出現(xiàn)問題，而是出現(xiàn)了流動性危機。因而一定要測算出適度儲備規(guī)模，只有超過這個規(guī)模的部分才可以用于中長期投資。為此，我們需要滿足進口、償債、外商直接投資企業(yè)收益匯回、企業(yè)海外投資和QDII、外匯市場干預(yù)等用匯規(guī)模。在考慮外匯儲備增值的時候，千萬不能忽略了它的基本功能，而且要警惕世界經(jīng)濟形勢逆轉(zhuǎn)的可能。美國次級抵押貸款危機事件告訴我們這樣一個事實，全球流動性過剩幾乎可以在瞬間轉(zhuǎn)化為流動性不足，危機發(fā)生后，歐美日等國的央行無不投入巨資以解決流動性不足問題。外匯儲備管理同樣面臨類似問題。

（二）應(yīng)當參與國外公司的經(jīng)營管理，不做純粹的“資本家”

外匯投資公司入股黑石被套本身無可厚非，問題在于外匯投資公司購買的是沒有表決權(quán)的股份，這成了純粹的“資本家”。我們參與國際金融市場的目的之一是學習先進金融知識、了解市場最新動態(tài)、提升國家金融競爭能力，在沒有表決權(quán)的情況下我們很難實現(xiàn)這一目的。因而，今后我們參股國外公司至少要謀求一個董事的席位，直接參與公司的重大決策，從而了解公司的經(jīng)營狀況，同時更為直接地學習發(fā)達國家的先進企業(yè)管理經(jīng)驗。

（三）謹防對外投資“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”，嚴禁二次結(jié)匯

外匯投資公司以美元入股黑石，如果黑石再用這筆美元換成人民幣收購或參股國內(nèi)企業(yè)的話，這就構(gòu)成了二次結(jié)匯，二次結(jié)匯的后果是不言而喻的。據(jù)報道，2007年9月10日黑石和中國化工集團共同宣布，黑石將向中國化工的全資子公司藍星集團進行戰(zhàn)略投資，計劃注資6億美元認購藍星集團20%的股份。如果認購成功，二次結(jié)匯必然發(fā)生。事實上，只要我們對外投資的企業(yè)對我國直接投資，這一現(xiàn)象是無法避免的，只是影響程度的不同。這樣的外匯投資顯然不僅不能減輕央行壓力，反而使其操作更加被動，流動性過剩也將愈演愈烈。針對這一新情況，有關(guān)決策部門應(yīng)盡快出臺相關(guān)管理辦法。

（四）堅持循序漸進的原則，先參股后并購

國際投資理論和經(jīng)驗表明，由于對東道國市場、法律以及人文環(huán)境不熟悉，同時考慮到當?shù)孛癖姷牡钟|情緒，跨國投資首先采取購買部分股份、合資或合作經(jīng)營的模式，時機成熟之后再采取控股或獨資模式。目前我們跨國投資應(yīng)以參股為主，不宜大規(guī)模并購?？鐕①彽摹捌咂叨伞敝赋?，70％的跨國并購沒有實現(xiàn)預(yù)期的商業(yè)目的，其中70％的并購失敗于并購后的文化整合，文化差異越大失敗的可能性越大。據(jù)麥肯錫的研究，在過去20年全球大型的企業(yè)兼并案中，取得預(yù)期效果的比例低于50%，具體到中國，有67%的海外收購不成功。因而，目前我們應(yīng)該采取循序漸進的方式，而不應(yīng)操之過急。

（五）加強研究，提高把握投資機會的能力

目前全球石油、大宗商品以及股票處于高價位，因而我們在時機的選擇上也需三思而行。目前應(yīng)當加強對世界經(jīng)濟與金融周期的研究，以便把握好投資機會。以淡馬錫為例，公司在1993~2003年間的投資回報率只有3%，基于對世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢的研究，淡馬錫2002年調(diào)整了發(fā)展策略，該公司把自己的發(fā)展與亞洲其他高速發(fā)展地區(qū)的經(jīng)濟捆綁起來，從而實現(xiàn)了新的飛躍。由此可見，優(yōu)秀的研究是投資成功的關(guān)鍵。

參考文獻

中國社科院金融所課題組：《新加坡和韓國政府投資公司:運行模式及其啟示》，《中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊》2007年第5期。

第2篇：投資收益論文范文

當今在市場經(jīng)濟環(huán)境下，競爭激烈，如何求生存、求發(fā)展是擺在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)面前的一個重要課題。通過設(shè)計、施工、材料、裝飾公司的選擇和資金的供給，對房地產(chǎn)開發(fā)進行有效的組織和管理，建造出適銷的開發(fā)商品。在同一開發(fā)環(huán)境下除了開發(fā)適銷對路的適應(yīng)市場需求的產(chǎn)品外，最重要的是盡可能的降低建筑工程成本，降低產(chǎn)品銷售價格，最大限度的提高企業(yè)的投資開發(fā)收益，這是很多房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須重視的問題，也是工作難點和重點。因此在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中，成本控制具有極其重要的作用。

一、房地產(chǎn)開發(fā)成本控制的內(nèi)容

房價是受成本影響的，成本低，房價可以適當降低，通過相對較低的銷售價，銷量將大幅上升，隨之而來的必然是利潤的大幅提升。“所以除了提供適銷對路的房源外，房地產(chǎn)項目成本控制是房地產(chǎn)開發(fā)項目管理內(nèi)容的重要組成部分”。房地產(chǎn)成本控制的內(nèi)容包括項目策劃階段、項目設(shè)計階段、發(fā)包施工階段、項目銷售階段、技術(shù)創(chuàng)新與工藝調(diào)整階段。

（1）項目策劃階段

這一階段成本控制的內(nèi)容是尋找項目、市場調(diào)查和投資評估。

（2）項目設(shè)計階段

設(shè)計階段的成本控制，是項目建設(shè)全過程成本管理的重點，因此開發(fā)商應(yīng)該注意此階段的成本控制。

（3）發(fā)包、施工階段房地產(chǎn)項目

發(fā)包包括項目總發(fā)包、建安工程及設(shè)備材料采購發(fā)包。項目發(fā)包階段的成本控制是項目建設(shè)全過程成本控制的重要環(huán)節(jié)。房地產(chǎn)項目采用合同價款的方式較多，合同價款一般以國家或地方統(tǒng)一規(guī)定的預(yù)算定額、材料預(yù)算定額和取費標準為依據(jù)。承包方根據(jù)開發(fā)商提供的工程范圍和施工圖紙做出工程報價，最終工程費用按實際完成的質(zhì)量數(shù)量進行結(jié)算。

施工階段的成本控制工作主要包括：

①編制成本計劃和工作流程圖，落實管理人員各自的職能任務(wù)。

②熟悉設(shè)計圖紙和設(shè)計要求，將工程費用變化大的部分和環(huán)境，作為重點控制對象。

③對經(jīng)濟技術(shù)變更進行經(jīng)濟技術(shù)比較，并進行預(yù)測和分析，嚴格控制設(shè)計變更。

④詳細進行工程計量，復(fù)合工程付款賬單，嚴格經(jīng)費簽證。

⑤做好工程施工記錄，保存好各種文件圖紙?zhí)貏e是施工變更圖紙，為處理可能發(fā)生的索賠提供依據(jù)。

⑥定期進行工程費用超支分析，提出控制工程成本突破預(yù)算的方案和措施。

⑦及時掌握國家、省、市有關(guān)部門的各種定額和收費標準的變化。

⑧注重合同簽定。修改和補充工作著重考慮對項目成本的影響。

（4）項目銷售階段

這一階段的成本控制主要是銷售費用。一般情況下，房地產(chǎn)銷售費用為房地產(chǎn)銷售價格的2-4%，費用數(shù)額大，對房地產(chǎn)開發(fā)利潤的高低有直接影響。

（5）技術(shù)創(chuàng)新與工藝調(diào)整階段

在工程施工中，進行技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)創(chuàng)新，包括新材料、新技術(shù)、新工藝“三新”的運用，對于企業(yè)在市場經(jīng)濟的競爭中取得有利地位非常重要。

二、我國房地產(chǎn)企業(yè)成本管理落后的原因分析及措施

（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)成本管理落后的原因

第一，房地產(chǎn)企業(yè)普遍都是“重開發(fā)，輕成本”。

第二，忽視了事前的成本控制

目前許多房地產(chǎn)企業(yè)對事前管理抓的力度還不夠，其重心大多還是在事中和事后。

第三，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)在成本管理中的執(zhí)行力度不夠。

再好的成本管理，如果沒有好的執(zhí)行力將毫無意義。一些房地產(chǎn)企業(yè)雖然也建立了一套比較完整的成本管理制度，但在實際執(zhí)行過程中卻是形同虛設(shè)。

第四，部分房地產(chǎn)企業(yè)的管理者的素質(zhì)不高。

在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)缺乏主觀能動性，但在市場經(jīng)濟條件下，房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)成為自主經(jīng)營、自負盈虧的主體，但有些房地產(chǎn)企業(yè)的管理者并不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，不能及時樹立市場競爭的觀念，缺乏創(chuàng)新，這也是造成目前有許多房地產(chǎn)企業(yè)成本管理相對落后的原因。

第五，沒有實行全面成本控制。

目前有許多的房地產(chǎn)企業(yè)沒有實行“全員、全過程、全要素和全方位”的全面成本管理。有些房地產(chǎn)企業(yè)認為既然成本管理的重點在設(shè)計階段，其他階段的成本不管理也影響不大；有些房地產(chǎn)企業(yè)認為成本管理是成本管理部門的事情，與企業(yè)的普通員工扯不上關(guān)系；有些房地產(chǎn)企業(yè)認為成本構(gòu)成中最重要的是材料和設(shè)備，所以其他的成本費用就無關(guān)緊要；其實這些都是錯誤的觀念，任何微小的成本、任何的成本要素都應(yīng)該納入成本管理的范圍，同時企業(yè)的成本是由于企業(yè)全體員工的活動而產(chǎn)生的，所以全面成本管理是房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)代成本控制的核心。

（二）我國房地產(chǎn)開發(fā)成本控制的措施

我們看到目前我國房地產(chǎn)企業(yè)在成本管理方面有不少的欠缺，對房地產(chǎn)以后的發(fā)展造成不利的影響，這就需要采取有效的管理辦法和措施。

1、成本控制總體上應(yīng)注意的問題

第一，成本控制控制的過程中要綜合考慮各方面目標

成本目標不是孤立的，它只有與質(zhì)量目標、進度目標、效率、工作量要求、資源消耗等相結(jié)合綜合考慮才能有價值。不能一味強調(diào)成本控制而忽視了其他目標的實現(xiàn)，在項目實施過程中，成本控制必須與質(zhì)量控制、進度控制，合同控制同步進行。

第二，成本控制要全面。

房地產(chǎn)項目的成本控制是貫穿于整個房地產(chǎn)開發(fā)實施過程，包括整個房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)及銷售過程中的所有費用。在成本控制中，要對房地產(chǎn)項目結(jié)構(gòu)內(nèi)的所有子項目或單項工程的費用實施控制，防止只重視主體工程項目成本，而忽視其他項目的成本控制；要對具體的房地產(chǎn)項目費用組成實施控制，防止只控制建筑安裝成本，而忽視設(shè)備和器具費用的控制；要對所有合同的付款進行控制；要對成本數(shù)量進行控制，對費用發(fā)生的時間進行控制，以滿足資金使用計劃的要求。

2、設(shè)計是成本控制的關(guān)鍵

從國內(nèi)外實踐和數(shù)據(jù)來看，影響開發(fā)成本的是約占開發(fā)項目建設(shè)周期四分之一的設(shè)計前期階段，在初步設(shè)計階段影響成本的可能性為75-95%，在方案設(shè)計階段影響成本的可能性為35-75%，在施工圖設(shè)計階段影響成本的可能性為5-35%。由此我認為成本控制的關(guān)鍵在設(shè)計。

第一，開發(fā)商要有自己的設(shè)計思路，并在各個設(shè)計階段的審查中嚴格把關(guān)。一個產(chǎn)品要體現(xiàn)出本企業(yè)所要達到的目的，而不能只是由設(shè)計單位設(shè)計出來后再審核，這樣開發(fā)商的思路將受到牽制，很難實現(xiàn)開發(fā)商自己的目的。因此，設(shè)計階段應(yīng)該遵循的途徑是開發(fā)商的構(gòu)思--研討--咨詢--決策，只有這樣才能使產(chǎn)品適應(yīng)市場或者可以說是創(chuàng)造市場。

第二，抓好設(shè)計中的新技術(shù)應(yīng)用以滿足創(chuàng)作需求。經(jīng)濟在發(fā)展，生活水平在提高，需求在變化。如何滿足這種變化的需求并創(chuàng)造新的需求，是房地產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計的要求和出發(fā)點。在設(shè)計過程中研究，掌握并應(yīng)用新技術(shù)新產(chǎn)品提高科技含量，以滿足市場需要，創(chuàng)造新的需要和創(chuàng)造新的市場，唯其如此才能贏得顧客和市場。不過，那些過分豪華、超前的新技術(shù)或者與產(chǎn)品定位不協(xié)調(diào)的新技術(shù)應(yīng)用不是開發(fā)商應(yīng)追求的目標。

第三，嚴格控制設(shè)計中裝飾性設(shè)計。一些沒有必要的異形結(jié)構(gòu)，裝飾性柱和梁及外架等，其費用往往很高，施工難度也大，對工期也造成影響，應(yīng)進行嚴格控制，對確有必要的也應(yīng)有一個投入與效益的分析和預(yù)測。

第四，優(yōu)選設(shè)計單位。這是一個至關(guān)重要的問題，設(shè)計力量不僅體現(xiàn)在建筑學結(jié)構(gòu)力學及各專業(yè)設(shè)計的水平，還要有相關(guān)法律法規(guī)知識，更要有設(shè)計經(jīng)驗甚至是施工經(jīng)驗。在設(shè)計委托是要選擇優(yōu)秀的設(shè)計單位，不能因節(jié)約設(shè)計費用或其他原因而選擇小的設(shè)計單位，決不可因小失大，設(shè)計出一些殘次品甚至垃圾。

3、采購是成本控制的重點

這里的采購是指完成項目開發(fā)意圖，從開發(fā)商外部來獲取貨物或服務(wù)所需的過程，包括開發(fā)項目建安工程、材料設(shè)備、各類中介服務(wù)（如勘察，設(shè)計，銷售等）及咨詢等業(yè)務(wù)的發(fā)包或委托。很多都不是由開發(fā)商直接去控制成本。作好采購這個成本控制應(yīng)該考慮以下幾個方面。

第一，要抓好招標工作。在招標過程中首先要發(fā)揮各專業(yè)部門的作用和積極性，這樣就要求專業(yè)主管部門必須設(shè)有專業(yè)業(yè)務(wù)能力強，事業(yè)心強的人員。

第二，組織好合同簽定。合同是責任雙方責任義務(wù)及解決問題的基本依據(jù)，合同簽定好壞直接決定開發(fā)項目的進展與效益。合同條款應(yīng)盡量的全面和細致，在合同履行過程中要對容易發(fā)生爭議或出現(xiàn)問題的事項在合同中應(yīng)規(guī)定定性定量的解決方法，不能用模糊用詞，合同條款必須只有一種解釋，以免在合同履行過程中扯皮，耽誤工程進展，使目標成本失控。

4、實施成本控制的動態(tài)管理

在完成了項目設(shè)計、采購之后，成本控制那就是開發(fā)過程中各階段目標成本的實現(xiàn)問題，主要是一個跟蹤分析、動態(tài)管理，這里以施工過程中較多發(fā)生的工程變更管理為例說明動態(tài)管理。

工程變更可以分為三類，第一類是屬于完善設(shè)計中的不足而形成的變更，第二類是開發(fā)商在項目實施過程中對原有設(shè)想、看法的變化而形成的變更，第三類是屬于現(xiàn)場施工管理協(xié)調(diào)而形成的變更。明確了這三類工程變更的原因，工程變更的成本控制就可以“對癥下藥”。

對于第一類的成本動態(tài)控制可以從三個方面進行。首先在規(guī)劃設(shè)計階段，要把本項目的作法、要達到的效果、設(shè)計人員對市場的研究、市場的亮點等內(nèi)容一并體現(xiàn)在規(guī)劃方案中。二是在單體設(shè)計及施工圖設(shè)計中要由工程技術(shù)人員與設(shè)計院設(shè)計人員緊密溝通，將強制性的設(shè)計要求、技術(shù)規(guī)范、配套系統(tǒng)、質(zhì)量標準、新材料等在設(shè)計過程中予以充分論證，最大限度的減少各專業(yè)之間的設(shè)計矛盾和控制復(fù)雜工藝。三是認真進行圖紙會審，會審不能流于形式。上述三個方面看起來是開工前的一個設(shè)計的動態(tài)控制，其實更是一個成本的動態(tài)控制，如果設(shè)計定位準確、各專業(yè)協(xié)調(diào)、則會大大減少在工程實施過程中的變更洽商，成本自然容易控制。

第二類主要是由于市場和開發(fā)商領(lǐng)導(dǎo)認識的變化。一個企業(yè)在項目策劃階段其總體思想框架、大體目標是成熟而且基本成型了的，如果定位發(fā)生大的變化，那么成本控制將成為空談。而對一些材料設(shè)備及諸如立面、磁磚顏色應(yīng)該盡量在施工前確定而不要在施工中來化，否則勢必造成洽商的增多和成本的加大。

第3篇：投資收益論文范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)市場，投資收益率，評價

 

1 引言

房地產(chǎn)投資經(jīng)濟效益的靜態(tài)評價是不考慮資金時間價值的評價方法，因其計算簡單、方便，在房地產(chǎn)投資機會研究階段有廣泛的應(yīng)用。一般地，投資收益率是房地產(chǎn)投資經(jīng)濟效益的靜態(tài)評價的主要指標之一。它通過房地產(chǎn)投資估算得來的，主要參照了投資所在區(qū)域目前同類型房地產(chǎn)的收益水平、當?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施條件、區(qū)域的房地產(chǎn)市場狀況以及當?shù)氐姆康禺a(chǎn)價格水平。

2 房地產(chǎn)市場的細分

由于房地產(chǎn)市場的特殊性和復(fù)雜性，投資者只能將房地產(chǎn)市場劃分為具有某種明顯特征的細分市場。市場細分一般從消費者的需求差異性出發(fā)，并從差異性中尋找具有共同消費需求的消費群，然后劃分為若干個子市場的行為。市場細分是投資者選擇目標市場的前提和基礎(chǔ)，通過市場細分可以分析每一個細分市場中消費者的需求和偏好，市場中房地產(chǎn)滿足消費者需求的程度。論文參考，房地產(chǎn)市場。凡是消費需求尚未滿足的市場，或者滿足消費者需求的程度很低的市場，都可以形成有利的投資機會。房地產(chǎn)市場細分的標準可以如下表2.1[1]

表2.1 房地產(chǎn)市場細分

 

細分標準 細分市場 地理 因素 城市規(guī)模 區(qū)位地段 特大城市、大城市、中等城市、小城市 市中心、次中心、城郊、衛(wèi)星城區(qū) 產(chǎn) 品 用 途  

  居 住 檔次 低檔、中檔、高檔、別墅 房型 X房X廳X衛(wèi)X陽臺 層高 高層、多層、小高層 商用 商場、酒店、賓館等 寫字樓 甲級、乙級、丙級等 廠房

第4篇：投資收益論文范文

論文關(guān)鍵詞：長期股權(quán)投資；成本法；現(xiàn)金股利；投資成本

1成本法下獲得現(xiàn)金股利或利潤的兩種情況

《企業(yè)會計準則第2號——長期股權(quán)投資》第七條規(guī)定：長期股權(quán)投資采用成本法核算時，“被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤，確認為當期投資收益。投資企業(yè)確認的投資收益，僅限于被投資單位接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤的分配額，所獲得的利潤或現(xiàn)金股利超過上述數(shù)額的部分作為初始投資成本的收回?！边@就是說，在采用成本法核算長期股權(quán)投資時，若投資企業(yè)每年分派的現(xiàn)金股利或利潤，均為至上年末止累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，則投資企業(yè)對獲得的現(xiàn)金股利或利潤的會計處理，首先要判斷清楚投資后至本年末止被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利或利潤是大于，還是等于或小于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤，然后再根據(jù)具體情況進行相應(yīng)的處理。

第一種情況，投資后至本年末止被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利或利潤大于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤。這說明投資企業(yè)累積獲得的現(xiàn)金股利或利潤大于按持股比例應(yīng)享有投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的份額，其中一部分或全部屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配。所以，在會計處理上對屬于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分，應(yīng)確認為投資收益，而對屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分，應(yīng)作為初始投資成本的收回，沖減初始投資成本。而且，在以后年度獲得的現(xiàn)金股利或利潤中，當屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分相對前期有所增加時，其增加的部分仍應(yīng)作為投資成本的收回，繼續(xù)沖減初始投資成本。當屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分相對前期有所減少時，其減少的部分則應(yīng)作為已沖減初始投資成本的轉(zhuǎn)回，相應(yīng)地調(diào)整增加當期投資收益。

第二種情況，投資后至本年末止被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利或利潤等于或小于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤。這說明投資企業(yè)累積所獲得的現(xiàn)金股利或利潤，全部屬于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，且等于或小于按持股比例應(yīng)享有的份額，其差額已形成被投資單位的留存收益。所以，在會計處理上不但當期獲得的現(xiàn)金股利或利潤應(yīng)全部確認為投資收益，而且，前期已沖減的初始投資成本也應(yīng)全部予以轉(zhuǎn)回，相應(yīng)地調(diào)整增加當期投資收益。

2兩種情況下的會計處理

2．1第一種情況下的會計處理

在第一種情況下，投資企業(yè)獲得現(xiàn)金股利或利潤的會計處理，關(guān)鍵在于正確確定應(yīng)沖減初始投資成本的金額或應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額和當期應(yīng)確認的投資收益。對此，財政部會計司編寫的《企業(yè)會計準則講解》一書中使用了下列兩個公式：①“應(yīng)沖減初始投資成本的金額[投資后至本年末(或本期末)止被投資單位分派的現(xiàn)金股利或利潤一投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈損益]×投資企業(yè)的持股比例一投資企業(yè)已沖減的初始投資成本”；②“應(yīng)確認的投資收益=投資企業(yè)當年獲得的利潤或現(xiàn)金股利一應(yīng)沖減初始投資成本的金額”。

2．2第二種情況下的會計處理

在第二種情況下，投資企業(yè)獲得現(xiàn)金股利或利潤的會計處理，關(guān)鍵在于正確確定當期應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額和應(yīng)確認的投資收益。可見第二種情況與第一種情況的會計處理是不同的，所以第一種情況適用的上述兩個公式并不適用于第二種情況。

因為當投資后至本年末止被投資單位累積分派的現(xiàn)金股利或利潤小于投資后至上年末止被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤時，如果用這兩個公式來計算確定應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額，就會導(dǎo)致累積轉(zhuǎn)回的初始投資成本突破累積已沖減的初始投資成本的限制，同時會虛增當期的投資收益。因此筆者認為，在第二種情況下，應(yīng)采用下列兩個公式計算確定當期應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額和應(yīng)確認的投資收益：①應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=累積已沖減初始投資成本的金額一累積已轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額；②應(yīng)確認的投資收益=當年獲得的現(xiàn)金股利或利潤+應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額。例：A公司于20×5年1月1日購入B公司10％的股份，并打算長期持有。A公司對B公司不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量，采用成本法核算。取得投資后，B公司實現(xiàn)的凈利潤及現(xiàn)金股利分配情況見表1：

假定每個年度分派的現(xiàn)金股利都為至上年末止累積實現(xiàn)的凈利潤的分配。A公司每年獲得現(xiàn)金股利時，應(yīng)作如下會計處理：

1)20×5年獲得現(xiàn)金股利的會計處理：由于A公司20X5年投資當年獲得的現(xiàn)金股利，屬于投資之前B公司累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，所以投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤應(yīng)視為0，而投資后至本年末止B公司累積分派的現(xiàn)金股利200萬元大于0，屬于上述第一種情況，應(yīng)采用《企業(yè)會計準則講解》一書中的公式計算：應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(200—0)×10％一0=20(萬元)；當年獲得的現(xiàn)金股利：200×10％=20(萬元)；應(yīng)確認的投資收益=200×10％一20：0(萬元)。作會計分錄如下(實際收到現(xiàn)金股利時應(yīng)作的會計分錄略，下同)：借：應(yīng)收股利200000；貸：長期股權(quán)投資200000。在20×5年獲得現(xiàn)金股利的會計處理中，由于當年獲得的現(xiàn)金股利20萬元，全部屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，所以全部作為初始投資成本的收回，沖減初始投資成本。

2)20×6年獲得現(xiàn)金股利的會計處理：

20x6年投資后至本年末止B公司累積分派的現(xiàn)金股利500萬元(200+300=500萬元)，大于投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤250萬元，仍屬于上述第一種情況，應(yīng)采用《企業(yè)會計準則講解》一書中的公式計算：應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(50o一250)×10％一20：5(萬元)；當年獲得的現(xiàn)金股利=300×10％=30(萬元)；應(yīng)確認投資收益=300×10％一5=25(萬元)。作會計分錄如下：借：應(yīng)收股利300000；貸：投資收益250000；長期股權(quán)投資50000。

在20×6年獲得現(xiàn)金股利的會計處理中，由于當年獲得的現(xiàn)金股利中，屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分相對20×5年增加了5萬元，所以其增加的5萬元仍作為初始投資成本的收回，繼續(xù)沖減初始投資成本。

3)20×7年獲得現(xiàn)金股利的會計處理：20×7年投資后至本年末止B公司累積分派的現(xiàn)金股利600萬元(200+300+100=600萬元)，大于投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤550萬元(250+300=550萬元)，盡管投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤有所增加，但仍屬于上述第一種情況，應(yīng)采用《企業(yè)會計準則講解》一書中的公式計算：應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(600—·550)×10％—25=20(萬元)；當年獲得的現(xiàn)金股利=100×10％=10(萬元)；應(yīng)確認的投資收益=100×10％一(—20)=30(萬元)。作會計分錄如下：借：應(yīng)收股利100000；長期股權(quán)投資200000；貸：投資收益300000。

在20×7年獲得現(xiàn)金股利的會計處理中，由于當年獲得的現(xiàn)金股利中，屬于投資前被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配部分相對20×6年減少了20萬元，所以這20萬元應(yīng)作為已沖減初始投資成本的轉(zhuǎn)回，相應(yīng)地調(diào)整增加當期投資收益。

4)20×8年分得現(xiàn)金股利的會計處理：

20×8年投資后至本年末止B公司累積分派的現(xiàn)金股利800萬元(200+300+100+200=800萬元)，等于投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤800萬元(250+300+250=800萬元)，屬于上述第二種情況，應(yīng)采用本文所提供的公式計算：應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額=20+5—20=5(萬元)；當年獲得的現(xiàn)金股利=200×10％=20(萬元)；應(yīng)確認的投資收益=200×10％+5=25(萬元)。作會計分錄如下：借：應(yīng)收股利200000；長期股權(quán)投資50000；貸：投資收益250000。

在20×8年分得現(xiàn)金股利的會計處理中，由于當年獲得的現(xiàn)金股利20萬元全部屬于投資后被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，所以全部確認為投資收益。而且前期已沖減的投資成本還剩余5萬元，也應(yīng)全部轉(zhuǎn)回，確認為投資收益。

5)20×9年獲得現(xiàn)金股利的會計處理：

20×9年投資后至本年末止B公司累積分派的現(xiàn)金股利1100萬元(200+300+100+200+300=1100萬元)，小于投資后至上年末止B公司累積實現(xiàn)的凈利潤1300萬元(250+300+250+500=1300萬元)，屬于上述第二種情況，仍應(yīng)采用本文所提供的公式計算：應(yīng)轉(zhuǎn)回初始投資成本的金額：20+5—20—5=0(萬元)；當年獲得的現(xiàn)金股利=300×10％=3o(萬元)；應(yīng)確認的投資收益=30+0=30(萬元)。作會計分錄如下：借：應(yīng)收股利300000；貸：投資收益300000。

在20×9年獲得現(xiàn)金股利的會計處理中，由于當年獲得的現(xiàn)金股利，全部屬于投資后被投資單位累積實現(xiàn)的凈利潤的分配，而且已沖減的投資成本到上年末為止已經(jīng)全部轉(zhuǎn)回，所以只能將當年獲得現(xiàn)金股利30萬元全部確認為投資收益。

第5篇：投資收益論文范文

論文摘要：如何更好地評價投資的市場風險并指引投資的正確方向，是一個具有挑戰(zhàn)性的課題。本文在分析投資風險的不同表現(xiàn)形式及其影響因素的基礎(chǔ)上，基于可持續(xù)發(fā)展理論，提出了投資持續(xù)發(fā)展的概念，并進行了投資持續(xù)發(fā)展內(nèi)涵的邏輯研究，分析了投資持續(xù)發(fā)展與投資風險之間的關(guān)系，建立了投資持續(xù)發(fā)展評價框架。

投資風險分析中，現(xiàn)有的市場收益的風險分析和評價，通常是根據(jù)市場的供求關(guān)系以及適當?shù)氖袌鲱A(yù)測來估算市場將來的供需缺口，并結(jié)合專家對市場情況的預(yù)測，最終確定產(chǎn)品銷量及價格的概率分布，最后再運用解析法和模擬法來評估投資收益風險。

但隨著技術(shù)進步的加速和產(chǎn)品更新?lián)Q代周期越來越短，市場競爭日趨激烈，投資金額大且回收期較長的項目因此將面臨更大的投資收益風險，如何更好地評價投資的市場風險并指引投資的正確方向是我們現(xiàn)在面臨的課題。本文在分析投資風險不同表現(xiàn)形式及影響因素的基礎(chǔ)上，基于可持續(xù)發(fā)展理論，提出了投資持續(xù)發(fā)展的概念，并進行了投資持續(xù)發(fā)展內(nèi)涵的邏輯研究，分析了投資持續(xù)發(fā)展與投資風險之間的關(guān)系，為建立投資持續(xù)發(fā)展的指標體系奠定基礎(chǔ)。

投資風險的表現(xiàn)形式及其影響因素

（一）投資風險的表現(xiàn)形式

風險是對既定目標實現(xiàn)的累積不利影響之和，是偏離既定目標的程度。本文所指的投資風險，是指在實現(xiàn)投資預(yù)期目標過程中，所有不確定事件對投資目標的累積不利影響。通常包括：項目收益風險：產(chǎn)出品的數(shù)量（服務(wù)量）與預(yù)測（財務(wù)與經(jīng)濟）價格；建設(shè)風險：建筑安裝工程量、設(shè)備選型與數(shù)量、土地征用和拆遷安置費、人工、材料價格、機械使用費及取費標準等；融資風險：資金來源、供應(yīng)量與供應(yīng)時間等；建設(shè)工期風險：工期延長；運營成本費用風險：投入的各種原料、材料、燃料、動力的需求量與預(yù)測價格、勞動力工資、各種管理取費標準等；政策風險：稅率、利率、匯率及通貨膨脹率等。

上述六種投資風險表現(xiàn)形式將最終體現(xiàn)在投資項目的壽命期內(nèi)投入產(chǎn)出的最佳匹配，即投資財務(wù)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等。換言之，投資風險的最終表現(xiàn)形式為可測算及可預(yù)測的凈收益的絕對值及長期穩(wěn)定和增長。

（二）投資風險的影響因素

本文所指的投資，是指通過生產(chǎn)并銷售商品或提供服務(wù)獲得投資回報的固定資產(chǎn)投資，因此通常包含決策、建設(shè)、生產(chǎn)和營銷等四個特定產(chǎn)品生產(chǎn)階段，它們通過時間的串連，各自發(fā)揮作用，一致為實現(xiàn)投資總目標而貢獻各自的力量。

其中決策是最關(guān)鍵的階段，直接影響到目標實現(xiàn)的可能性。可以說，決策在投資目標實現(xiàn)過程中絕對是重中之重，尤其是在項目投資決策時，最終選擇的產(chǎn)品及技術(shù)是否在競爭激烈的市場中占據(jù)一席之地，是否富有長久競爭力，直接影響項目的成敗及預(yù)期目標和指標的實現(xiàn)。

因此，投資項目風險有時間上的組合階段風險，在空間上又有每個階段的風險。其影響因素主要包括決策階段的投資決策要素（投資涉及產(chǎn)品及規(guī)模、技術(shù)方案選擇、項目選址、公用設(shè)施設(shè)計方案以及投資估算和進度等），建設(shè)階段、生產(chǎn)及營銷階段中外界輸入（含外包）、人、技術(shù)、資金和外部環(huán)境等影響因素，其中投資決策結(jié)果諸要素對投資目標的實現(xiàn)有著舉足輕重的影響，這也是本文重點研究的內(nèi)容。

投資持續(xù)發(fā)展與投資風險

投資持續(xù)發(fā)展是指投資的決策結(jié)果有利于企業(yè)和行業(yè)發(fā)展從而達到投資收益長期穩(wěn)定及增長的能力。因此，投資風險中能夠影響投資收益長期穩(wěn)定及增長的因素，是評價投資持續(xù)發(fā)展能力的重點關(guān)注方面。

促進投資收益長期穩(wěn)定及增長的因素有以下幾方面：

產(chǎn)品（服務(wù)）需求的穩(wěn)定性和增長性。如果投資涉及的產(chǎn)品需求不具有穩(wěn)定性，那么它的風險將大大增加，投資回報的收益時間將會比預(yù)期投資周期大大縮短。對于那些追求短平快的投資，通常固定資產(chǎn)投資不大，投資壽命期很短，談不上投資收益長期穩(wěn)定及增長，因此不在本文討論范圍內(nèi)。因此，在諸多投資風險的影響因素中，投資決策時涉及的產(chǎn)品選擇將決定企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的需求穩(wěn)定及長期增長。

投資涉及的產(chǎn)品（服務(wù)）在同類產(chǎn)品（服務(wù)）的市場競爭中若能長期處于領(lǐng)先位置，則投資收益的穩(wěn)定性和增長性才有保障。根據(jù)企業(yè)能力理論，企業(yè)擁有的核心能力是企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的源泉，所謂企業(yè)核心能力是指企業(yè)組織內(nèi)部一系列互補的知識和技能的組合，它具有使一項或多項業(yè)務(wù)達到競爭領(lǐng)域一流水平的能力。企業(yè)核心能力主要由如下一些能力要素構(gòu)成：核心知識技術(shù)能力；企業(yè)組織協(xié)調(diào)能力；生產(chǎn)運作能力；營銷能力；戰(zhàn)略管理能力；創(chuàng)新能力。

確保投資收益長期穩(wěn)定及增長的其他關(guān)鍵要素。從人類存在和發(fā)展的角度看，隨著科技和生產(chǎn)的不斷發(fā)展，資源利用問題和環(huán)境治理問題已經(jīng)逐步成為人類所面臨的共同問題，各國政府也在不斷加強研究，制訂各種政策和采取各種措施來避免人類生存環(huán)境的惡化以及資源的過度消耗。因此，從眾多區(qū)域可持續(xù)發(fā)展理論可以看出，環(huán)境影響和資源利用，目前已經(jīng)而且將來一定會在追求長期價值最大化的企業(yè)投資及經(jīng)營決策中占有越來越大的比重，即可持續(xù)發(fā)展承認并要求體現(xiàn)出環(huán)境資源的價值。這種價值不僅體現(xiàn)在環(huán)境對經(jīng)濟支持系統(tǒng)的支撐和服務(wù)價值上，也體現(xiàn)在環(huán)境對生命支持系統(tǒng)的存在價值上。應(yīng)當把生產(chǎn)中環(huán)境資源的投入和服務(wù)計入生產(chǎn)成本和產(chǎn)品價格之中，并逐步修改和完善國民經(jīng)濟核算體系。因此，環(huán)境友好及資源節(jié)約是促進投資收益長期穩(wěn)定及增長的重要因素。

綜上，影響投資收益長期穩(wěn)定及增長的直接原因通常包括產(chǎn)品（服務(wù)）需求的穩(wěn)定性、競爭優(yōu)勢地位的保持、環(huán)境友好以及資源節(jié)約等。投資持續(xù)發(fā)展評價的內(nèi)涵是：盈利穩(wěn)定、增長潛力、資源節(jié)約、環(huán)境友好。

投資持續(xù)發(fā)展評價框架及案例分析

（一）投資持續(xù)發(fā)展評價框架

投資持續(xù)發(fā)展評價是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，由于影響投資持續(xù)發(fā)展的因素是多方面的，各因素影響程度也不盡相同，其相互間又存在一定的相關(guān)性。因此，必須結(jié)合現(xiàn)代數(shù)學統(tǒng)計方法和數(shù)學模型，才能較為真實地描述和反映出投資持續(xù)發(fā)展狀況。本文提出投資持續(xù)發(fā)展評價框架，主要包括評價標準、評價專題等四部分。

投資收益的長期穩(wěn)定及增長是投資持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是投資持續(xù)發(fā)展評價的標準。評價專題包括產(chǎn)品（服務(wù)）的需求、核心能力和環(huán)境資源問題。如果投資涉及的產(chǎn)品需求不具有穩(wěn)定性，那么它的風險將大大增加，投資回報的收益時間將會比預(yù)期投資周期大大縮短。因為企業(yè)擁有的核心能力是企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的源泉，積累、保持和運用核心能力是企業(yè)長期的根本性戰(zhàn)略?？沙掷m(xù)發(fā)展承認并要求體現(xiàn)出環(huán)境資源的價值。（二）投資持續(xù)發(fā)展影響項目目標案例分析及評價

某廠轎車減震器生產(chǎn)線技術(shù)改造項目是經(jīng)批準建設(shè)的民品技術(shù)改造項目。該項目于2002年5月開始實施，建設(shè)地點為某廠機加區(qū)汽車零部件分廠，到2002年12月完成全部建設(shè)內(nèi)容并已投入試生產(chǎn)。該項目于2003年3月通過了有關(guān)部門組成驗收組的驗收。

項目目標評價：

生產(chǎn)能力形成情況：該項目建成形成實際生產(chǎn)能力與批復(fù)內(nèi)容比較能達綱100％生產(chǎn)。

產(chǎn)品銷售情況：產(chǎn)品實際銷售情況與批復(fù)內(nèi)容比較，低于批復(fù)內(nèi)容20％以上（現(xiàn)已停產(chǎn)）。

投資利潤率：實際投資利潤率與同行業(yè)平均水平比較，小于同行業(yè)平均水平20％以上。

投資回收期：實際投資回收期與預(yù)測值比較，大于預(yù)測值20％以上。

財務(wù)內(nèi)部收益率：實際財務(wù)內(nèi)部收益率與預(yù)測值比較，小于預(yù)測值20％以上。

工藝技術(shù)特點和裝備水平：實際工藝、技術(shù)特點和裝備水平能滿足生產(chǎn)要求，處于國內(nèi)一般水平。

綜上所述，本項目按照建設(shè)內(nèi)容，基本在規(guī)定的時間內(nèi)、批復(fù)的概算內(nèi)，順利地完成了符合質(zhì)量的建設(shè)內(nèi)容，具備了年產(chǎn)10萬支減震器的生產(chǎn)能力。由于近幾年汽車配件行業(yè)市場競爭激烈，單支減震器市場價格一降再降，產(chǎn)品成本降低空間也很小，產(chǎn)品已無利潤可言，該產(chǎn)品市場占有率也隨之逐年下降。為避免盲目競爭，產(chǎn)生不良后果，經(jīng)研究決定，目前暫時停止汽車減震器產(chǎn)品的生產(chǎn)，現(xiàn)有減震器分裝線、總裝線及貯油筒縮徑機、二氧化碳自動焊機、超聲波清洗機等完好設(shè)備已封存。

投資持續(xù)發(fā)展評價：

從企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃看，本項目投資目標不符合企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向，也非企業(yè)擬培育的核心能力。

投資決策時考慮的只是市場上需求量的增加以及當時汽車減震器產(chǎn)品的高額利潤，沒有充分考慮企業(yè)自身的競爭力以及本產(chǎn)品市場競爭的特點（技術(shù)含量低，靠規(guī)模拼價格，成本優(yōu)勢立足），尤其是該廠的核心產(chǎn)品與此關(guān)聯(lián)不大。

本項目投資持續(xù)發(fā)展指數(shù)較低，基于持續(xù)發(fā)展的投資項目的分析，本項目風險較大，需要認真深入地評估和論證。

與其他企業(yè)比較，本項目投資并未充分考慮對本企業(yè)而言的產(chǎn)品盈利增長潛力和穩(wěn)定性，投資持續(xù)發(fā)展評價較差，也因此造成了本投資在決策之初就面臨著較大的投資持續(xù)發(fā)展的風險，雖然本項目的建設(shè)令人滿意，但決策的風險之大帶來了最終市場的風險，也使本項目的投資回收遙遙無期。

結(jié)論

在市場競爭日趨激烈的背景下，要想達到投資收益長期穩(wěn)定并增長，在目前投資風險分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)該加強投資對行業(yè)及企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的貢獻分析和評價，從而更好評價投資持續(xù)盈利風險。

本文提出了投資持續(xù)發(fā)展內(nèi)涵及其評價的框架，將來可以進一步建立指標體系，采用這個評價體系，結(jié)合現(xiàn)代數(shù)學方法和數(shù)學模型，比如熵值法等，就可以對行業(yè)投資持續(xù)發(fā)展狀況進行綜合評價。

參考文獻：

1.國家發(fā)展改革委、建設(shè)部.建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）.中國計劃出版社，2006

第6篇：投資收益論文范文

    論文摘要:長期以來,會計與稅務(wù)差異困擾著許多企業(yè)財務(wù)稅務(wù)人員,特別是收入的確認問題。按照企業(yè)會計準則所反映的企業(yè)實際經(jīng)營成果不一定是企業(yè)所得稅所要求的計算口徑,納稅調(diào)整事項增多又需要更多的稅法專業(yè)知識,完全按照稅法口徑確認企業(yè)的經(jīng)營成果,又不符合會計信息的質(zhì)量要求,特別是國有大中型企業(yè)以及上市公司。因此,盡可能弱化會計與稅法處理差異也就成為企業(yè)財務(wù)人員非常關(guān)注的一個夢想,本文對收入準則和企業(yè)所得稅關(guān)于收入的確認差異方面進行分析。 

一、在收入確認條件方面的差異 

(1)是會計收入更注重實質(zhì)重于形式和謹慎性的會計信息質(zhì)量要求,以及收入的實質(zhì)性的實現(xiàn)。 

(2)是所得稅法則從國家的角度出發(fā),更注重收入的社會價值的實現(xiàn)。在《企業(yè)所得稅法》及其實施條例中,對所得稅收入確認條件未做出明確的規(guī)定。但從應(yīng)納稅所得額的基本原則、收入的形式、內(nèi)容以及確認收入實現(xiàn)的時間標準等相關(guān)規(guī)定可以看出,所得稅收入與會計收入的確認條件有差異。現(xiàn)以銷售商品收入的確認條件作為參照來進行分析。 

二、在收入確認范圍上,會計收入小于所得稅法收入主要包括以下幾種情形 

(1)是會計收入的范圍只涉及企業(yè)日?；顒又行纬傻慕?jīng)濟利益的流入?！镀髽I(yè)會計準則第14號——收入》第2條指出,收入是指企業(yè)在日?；顒又行纬傻?、會導(dǎo)致所有者權(quán)益增加、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益的總流入。根據(jù)這一定義,會計收入包括銷售商品收入、提供勞務(wù)收入和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入?？梢钥闯?會計收入的范圍只涉及企業(yè)日?；顒又行纬傻慕?jīng)濟利益的流入,而將在非日?；顒又行纬傻?、會導(dǎo)致所有者權(quán)益增加、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益的流入作為利得加以確認,如企業(yè)接受的捐贈收入、無法償付的應(yīng)付款項等。因此,會計準則中“收入”是“狹義”上的收入。只是在計算會計利潤時,應(yīng)從廣義的角度考慮收入,則要將“直接計人當期利潤的利得”納入計算的范圍。在基本會計準則第37條也規(guī)定,會計利潤包括收入減去費用后的凈額、直接計人當期利潤的利得或損失等。 

(2)是所得稅收入的范圍涉及所有經(jīng)營活動的經(jīng)濟利益的流入。在《企業(yè)所得稅法》及其實施條例中,雖然未對所得稅收入做出明確的定義,但規(guī)定了應(yīng)納稅所得額的基本原則、收入的形式、內(nèi)容等?！镀髽I(yè)所得稅法》實施條例第25條中指出,所得稅收入還包括視同銷售貨物、轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或者提供勞務(wù)收入。由此可見,所得稅法中收入的范圍大于會計收入,除包括會計收入外,還包括視同銷售貨物、轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或者提供勞務(wù)收入和利得。視同銷售貨物、轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或者提供勞務(wù)收入和其他收入中的“已作壞賬損失處理后又收回的應(yīng)收款項”,則形成會計收入與所得稅法收入之間的永久性差異項目。 

(3)是國家出于鼓勵納稅人的某種經(jīng)營行為或者避免因征稅影響企業(yè)的正常經(jīng)營等目的,在所得稅法中規(guī)定了免稅的會計收入。所得稅法第26條規(guī)定:免稅收入包括國債利息收入;符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益;在中國境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)、場所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機構(gòu)、場所有實際聯(lián)系的股息、紅利等權(quán)益性投資收益;符合條件的非營利組織的收入等。上述免稅收入是納稅人應(yīng)稅收入的重要組成部分,只是國家為了實現(xiàn)某些經(jīng)濟和社會目標,在特定時期或?qū)μ囟椖咳〉玫慕?jīng)濟利益給予的稅收優(yōu)惠照顧,而在一定時期又有可能恢復(fù)征稅的收入范圍。上述收入屬于會計收入中的“讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入”,所以上述免稅收入項目形成新企業(yè)所得稅法與會計準則在收入確認范圍上的暫時性差異項目。 

三、在收入確認時間上的差異 

會計準則以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)來確定收入的入賬時間。而《企業(yè)所得稅法實施條例》第9條規(guī)定,企業(yè)應(yīng)納稅所得額的計算,以權(quán)責發(fā)生制為原則,但本條例和國務(wù)院財政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定的除外。由此可以看出,在收入確認時間上,會計準則與所得稅法所遵循的基本原則一致。所以,在多數(shù)情況下二者對收入確認時間的規(guī)定相同,但也有例外。其差異主要表現(xiàn)在股息、紅利等權(quán)益性投資收益的確認時間上。長期股權(quán)投資準則中規(guī)定,采用成本法核算的長期股權(quán)投資在被投資單位宣告分派現(xiàn)金股利或利潤時,確認為當期投資收益;采用權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資,投資企業(yè)取得股權(quán)投資后,在被投資單位實現(xiàn)損益及宣告分派現(xiàn)金股利或利潤時,均要按照投資單位應(yīng)享受或分擔的份額確認投資損益。而《企業(yè)所得稅法實施條例》第17條規(guī)定,股息、紅利等權(quán)益性投資收益在一般情況下按被投資方作出利潤分配決定的日期確認收入的實現(xiàn)。由此可見,所得稅法上對股息、紅利等權(quán)益性投資收益的確認已偏離了權(quán)責發(fā)生制原則,更接近于收付實現(xiàn)制,但又不是純粹的收付實現(xiàn)制。即稅法上不確認會計上按權(quán)益法核算的投資收益。 

四、在收入確認金額上的差異 

會計準則和企業(yè)所得稅法服務(wù)于不同的目的,分別遵循不同的原則,必然導(dǎo)致會計收入與所得稅收入之間的差異。按照會計準則計算的會計收入與按稅法計算的所得稅應(yīng)稅收入結(jié)果不一定相同。針對會計收入與所得稅收入的差異,企業(yè)在會計核算時,應(yīng)當按照會計準則確認收入,在計算交納所得稅時應(yīng)當按照企業(yè)所得稅法規(guī)定,以會計收入為基礎(chǔ)進行納稅調(diào)整。 

五、結(jié)束語 

會計準則與企業(yè)所得稅法對于收入確認金額的規(guī)定大致相同。為了防止偷稅、漏稅,企業(yè)所得稅法針對關(guān)聯(lián)方交易提出了特別納稅調(diào)整的方法。按照規(guī)定,如果關(guān)聯(lián)方交易中違背了獨立交易原則,使納稅人申報的計稅依據(jù)明顯偏低,且無正當理由的,稅務(wù)機關(guān)有權(quán)采用法定的方法核定計稅依據(jù),而不以會計收入為依據(jù),這也會產(chǎn)生會計收入和所得稅計稅收入的差異。 

參考文獻: 

[1]財政部稅政司.2007.新企業(yè)所得稅法導(dǎo)讀.北京.中國財政經(jīng)濟出版社. 

第7篇：投資收益論文范文

【關(guān)鍵詞】均值-方差；熵；模糊環(huán)境；投資組合

投資組合的目的在于分散風險。Markwitz創(chuàng)造性地提出了完備市場環(huán)境下組合證券投資的均值-方差模型，使投資組合從定性走向定量研究。因其假設(shè)苛刻，此后很多學者進行了理論完善和模型優(yōu)化，最具代表性的有VaR（風險價值）和CVaR（條件風險價值）方法。近年來在“熵”方面也有不少研究，范進對將熵理論應(yīng)用于信息的識別和選擇，用來表示未來投資收益率的不確定性；曾建華和汪壽陽對清晰和模糊兩種情況下提出了基于模糊決策理論的投資組合模型。

一、基于信息熵的投資組合模型

Markwitz提出了以下兩種單目標的投資組合模型：

（一）給定組合收益：Ep=E0

二、基于信息熵的投資組合模型改進

模糊集在證券投資組合中的應(yīng)用主要在效用問題上。定義投資者對該投資組合P的滿意程度μ（p），μ（p）ε[0，1]，且

μ（P）越大，投資者對投資組合p的滿意程度越大。得到模糊環(huán)境下的投資組合優(yōu)化模型：

三、結(jié)論與展望

本論文在已有的證券投資風險度量的基礎(chǔ)上，以資產(chǎn)收益率服從多元正態(tài)分布為例，優(yōu)化投資組合收益率的信息熵模型，討論了模糊環(huán)境下怎樣選擇投資組合比例使得不同風險態(tài)度的投資者對投資組合收益率的期望值和風險的綜合效用最大化。由于非理性投資者受到主觀因素的影響，對于模糊環(huán)境下怎樣選擇投資組合比例使綜合效用最大化，值得進一步實證研究。

參 考 文 獻

[1]Markowitz H.Portfolio selection.The Journal of Finance.1952，7（1）：77～91

[2]Markowitz H.Portfolio selection：Efficient diversification of investments.John Wiley&Sons.1958

[3]Rockafellar R，Uryasev S.Conditional value-at-risk for general loss distributions[J].Journal of Banking&Finance.2002，26（7）：1443～1471

[4]范進.熵理論在信息源選擇和信息識別中的應(yīng)用[J].華東經(jīng)濟管理.2006（7）：57～61

第8篇：投資收益論文范文

企業(yè)不論正常投資，還是改制而對外投資，如果是非貨幣性資產(chǎn)，都要對投出資產(chǎn)進行價值評估。評估的結(jié)果一般與投資企業(yè)投出資產(chǎn)的賬面價值不同。對投出資產(chǎn)的凈增值額或凈減值額如何進行會計處理，涉及企業(yè)所得稅的計算與繳納，也影響企業(yè)財務(wù)報告有關(guān)會計信息的質(zhì)量。

一、現(xiàn)行制度對非貨幣性資產(chǎn)投資評估增減值的會計處理

（一）投出的會計處理

當企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)進行投資而評估增值時，應(yīng)對凈增值額按所得稅稅率計算未來應(yīng)繳所得稅，記入“遞延稅款”賬戶貸方，將增值額扣除“遞延稅款”后的差額，作為“資本公積”。

［例1］A公司對外投資設(shè)備兩臺，原值對60萬元，已提折舊15萬元。評估價值55萬元。所得稅率33％。

應(yīng)作如下會計分錄：

借：長期股權(quán)投資（或長期投資）550000

累計折舊1500000

貸：固定資產(chǎn)600000

遞延稅款33000

資本公司——股權(quán)投資準備67000

如果是投資評估減值，從謹慎原則考慮，則不對凈減值額按所得稅稅率計算作“遞延投資”借項，而是直接將凈減值額作“營業(yè)外支出”。

［例2］仍以上例，假定上述兩臺設(shè)備投資評估價值為40萬元，則應(yīng)記：

借：長期股權(quán)投資400000

累計折舊15000

營業(yè)外支出——資產(chǎn)評估減值50000

貸：固定資產(chǎn)600000

如果投出的是存折、無形資產(chǎn)，則應(yīng)貸記“原材料”、“庫存商品”、“無形資產(chǎn)”等。在投資實務(wù)中，按現(xiàn)行稅法，企業(yè)還應(yīng)計繳增值稅等流轉(zhuǎn)稅，如例1，企業(yè)應(yīng)按評估價值計算應(yīng)繳增值稅，作會計分錄如下：

借：長期股權(quán)投資93500

貸：應(yīng)交稅金——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）93500

（二）投出后再評估的會計處理

如果企業(yè)長期投資日后再次評估增值時，若原投資評估資產(chǎn)評估是增值，應(yīng)將再次評估凈增值額按所得稅稅率計算確認為“遞延稅款”貸項，將凈增值額與“遞延稅款”的差額，貸記“資本公積-股權(quán)投資準備”賬戶。

當企業(yè)長期股權(quán)投資再次評估為減值時，應(yīng)將再次評估減值在原評估增值的范圍內(nèi)抵銷，沖減“資本公積-股權(quán)投資準備”和“遞延稅款”，未抵銷的減值記入“營業(yè)外支出-資產(chǎn)評估減值”賬戶。

如果企業(yè)長期股權(quán)投資再次評估為減值的，若原投資評估是減值，將再次評估減值額記入“營業(yè)外支出-資產(chǎn)評估減值”賬戶。

如果再次評估為增值，若原投資評估是減值的，應(yīng)將再次評估增值額在原減值額計入損益的范圍內(nèi)抵銷，記入“營業(yè)外收入-資產(chǎn)評估增值”賬戶；增值額超過投出資產(chǎn)賬面價值額扣除未來應(yīng)繳所得稅后的差額，貸記“資本公積-股權(quán)投資準備”，未來應(yīng)繳所得稅記入“遞延稅款”賬戶。

［例3］仍以例1，A公司將投資設(shè)備進行再次評估，評估價是58萬元，所得稅稅率33%.

借：長期股權(quán)投資——XX投資30000

貸：遞延稅款9900

資本公積——股權(quán)投資準備20100

［例4］仍以例1，A公司將投資設(shè)備進行再次評估，價格為420000元。

應(yīng)作會計分錄如下：

借：資本公積-股權(quán)投資準備67000

遞延稅款33000

營業(yè)外支出——資產(chǎn)評估減值30000

貸：長期股權(quán)投資——XX投資130000

［例5］以例2資料，若日后評估價值分別為410000和460000元，應(yīng)作會計分錄如下：

（1）借：長期股權(quán)投資10000

貸：營業(yè)外收入——資產(chǎn)評估增值10000

（2）借：長期股權(quán)投資60000

貸：營業(yè)外收入——資產(chǎn)評估50000

遞延稅款3300

資本公積——股權(quán)投資準備6700

（三）“遞延稅款”?！百Y本公積”的結(jié)轉(zhuǎn)企業(yè)對已確認入賬的“遞延稅款”?！百Y本公積”，應(yīng)按綜合調(diào)整法每年平均結(jié)轉(zhuǎn)，一般不超10年。

［例6］以例1資料，假定按5年結(jié)轉(zhuǎn)，則每年應(yīng)作會計分錄如下：

借：遞延稅款6600

貸：應(yīng)交稅金——應(yīng)交所得稅6600

同時，

借：資本公積——股權(quán)投資準備13400

貸：資本公積——其他資本公積轉(zhuǎn)入13400

（四）投出資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的會計處理

企業(yè)將原投出資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時，應(yīng)以實際轉(zhuǎn)讓價格與原投出資產(chǎn)時的賬面價格之差作為應(yīng)納稅所得額，計繳所得稅。

［例7］以例1資料，企業(yè)將投出兩臺設(shè)備在當年投出兩個月后轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價格58萬元。有關(guān)會計處理如下：

1、收到轉(zhuǎn)讓價款

借：銀行存款580000

貸：長期股權(quán)投資550000

投資收益30000

2、應(yīng)繳所得稅

借：所得稅9900

遞延稅款33000

貸：應(yīng)交稅金——應(yīng)交所得稅42900

應(yīng)繳的所得稅=（580000－450000）×33％=42900（元）

應(yīng)繳所得稅是由兩部分組成的：

一是評估增值應(yīng)納所得稅=（550000－450000）×33％=33000（元）

二是轉(zhuǎn)讓收益應(yīng)納所得稅=（580000－550000）×33％=99000（元）

3、結(jié)轉(zhuǎn)“資本公積”

借：資本公積——股權(quán)投資準備67000

貸：資本公積——其他資本公積轉(zhuǎn)入67000

如果上述轉(zhuǎn)讓價格不是58萬元，而是50萬元，則

其會計處理如下：

收到轉(zhuǎn)讓價款：

借：銀行存款500000

投資收益50000

貸：長期股權(quán)投資550000

應(yīng)繳所得稅：

借：遞延稅款33000

貸：投資收益16500

應(yīng)交稅金——應(yīng)交所得稅16500

二、對現(xiàn)行會計處理方法的分析

為了規(guī)范非貨幣性資產(chǎn)投資的會計處理方法，企業(yè)可設(shè)置“遞延投資損益”賬戶，不論評估增值，還是減值，一律通過該賬戶核算。具體處理方法舉例如下：

［例8］仍以例1、例2資料，作會計分錄

借：長期股權(quán)投資550000

累計折舊150000

貸：固定資產(chǎn)600000

遞延投資損益100000

借：長期股權(quán)投資400000

累計折舊150000

遞延投資損益50000

貸：固定資產(chǎn)600000

企業(yè)在投資持有期間或按既定期間分期攤銷的，若為評估增值，記：

借：遞延投資損益

貸：投資收益

若為評估減值，記：

借：投資收益

貸：遞延投資損益

第9篇：投資收益論文范文

論文關(guān)鍵詞：ERP，企業(yè)績效，實證研究

 

1 引言

企業(yè)資源計劃（Enterprise Resource Planning,簡稱ERP）是20世紀90年代初由美國著名咨詢公司Garner Group Inc?？偨Y(jié)MRPⅡ的發(fā)展趨勢而提出的一種全面企業(yè)管理模式，主要特點有：在MRPⅡ基礎(chǔ)上，融合JIT、OPT、AM、全面質(zhì)量管理(TQM)等先進管理思想，功能覆蓋企業(yè)全面業(yè)務(wù)，并擴展到供銷鏈上的有關(guān)合作方。ERP是建立在信息技術(shù)基礎(chǔ)上，利用現(xiàn)代企業(yè)的先進管理思想全面地繼承企業(yè)所有資源信息，為企業(yè)提供決策、計劃、控制與經(jīng)營業(yè)績評估的全方位和系統(tǒng)化的管理平臺。就企業(yè)內(nèi)部而言，ERP系統(tǒng)連接各個管理環(huán)節(jié)，使其成為一個有機的整體，企業(yè)的資源最大程度地發(fā)揮作用。它預(yù)測并平衡供需，是企業(yè)范圍內(nèi)進行預(yù)測、計劃及指標的一套工具。它能夠?qū)⒖蛻襞c供應(yīng)商完整地連接在一條供應(yīng)鏈上，應(yīng)用已證明的決策程序協(xié)調(diào)銷售、市場、生產(chǎn)、采購、財務(wù)、新產(chǎn)品開發(fā)和人力資源等部門的運作。近年來實證研究，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，很多企業(yè)單純的認為實施ERP就是企業(yè)走向了信息化之路，就能提高企業(yè)的效率，降低企業(yè)的成本。因此越來越多的企業(yè)開始借助ERP來提高企業(yè)績效，提高企業(yè)競爭力。但ERP的實施是一個艱巨復(fù)雜的工程，是一項高風險高成本的投資，它的實施會給企業(yè)帶來各方面的影響，本文主要從企業(yè)績效方面考慮。

本文接下來的研究框架如下：第二部分關(guān)于相關(guān)文獻回顧;第三部分提出研究假設(shè)；第四部分為研究內(nèi)容，包括數(shù)據(jù)收集，數(shù)據(jù)分析，研究方法和研究結(jié)果；第五部分研究局限和對未來的研究展望。

2 相關(guān)文獻回顧

自從20世紀80年代以來，關(guān)于信息技術(shù)的投資與企業(yè)績效的關(guān)系產(chǎn)生了兩種不同的觀念，也就是所謂的IT生產(chǎn)率悖論。一種觀念認為：IT投資與公司業(yè)績（loveman, 1980; roach, 1987）只有很少,甚至沒有關(guān)系（如Barua等人，1995；BRynjolf son, 1993; weil, 1992）。另一種觀念認為：利用信息技術(shù)能較好的提高公司的財務(wù)業(yè)績（Bharadwaj2000;demons and Row1991;Konsynski and Mc-Farlan 1990; Mata et al. 1995 ; McFarlan1984; Porter and Millar 1985)。ERP系統(tǒng)的實施能使企業(yè)快速的得到回報（SAP,2003a,b; Oracle, 2003a, b; Peoplesoft, 2003). Hunton等（2003）研究了ERP系統(tǒng)的實施對公司績效的影響，通過比較實施ERP的公司和未實施ERP的公司的投資收益率，資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，證實了ERP的實施對公司績效的正相關(guān)關(guān)系。Poston andGrabski (2001),在ERP實施前后利用單變量測試法分析了四個財務(wù)指標，結(jié)果表明：ERP的實施提高了效率，雇員數(shù)量和雇員收入的比例減少了。國內(nèi)也有一些學者如王立彥，通過實證分析了ERP系統(tǒng)的實施與公司業(yè)績增長之關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),實施了ERP系統(tǒng)的公司在整個財務(wù)業(yè)績上要好于未實施ERP系統(tǒng)的公司。本文主要通過實證探討ERP的實施是否能夠提高企業(yè)的績效論文格式范文。

3 研究假設(shè)

據(jù)美國生產(chǎn)與庫存控制學會（APICS）統(tǒng)計，使用一個MRPⅡ(ManufacturingResources Planning,制造資源計劃)∕ERP系統(tǒng)，平均說來可以為企業(yè)帶來如下經(jīng)濟效益。

（1）庫存下降30％~50％。這是人們說得最多的效益，因為它可使一般企業(yè)用戶的庫存投資減少40％~50％，庫存周轉(zhuǎn)率提高約50％。

（2）延期交貨現(xiàn)象減少80％。當庫存減少且很穩(wěn)定的時候?qū)嵶C研究，企業(yè)用戶的服務(wù)水平提高了。使用MRPⅡ∕ERP的企業(yè)的準時交貨率平均提高55％，誤期率平均降低35％，從而大大提高了企業(yè)信譽。

（3）采購提前期縮短50％。采購人員有了及時準確的生產(chǎn)計劃信息，能夠集中精力進行價值分析、貨源選擇，研究談判策略并了解生產(chǎn)問題，從而縮短了采購時間，節(jié)省了采購費用。

（4）停工待料現(xiàn)象減少60％。由于零件需求的透明度提高，計劃也做了改進，零件輸送能夠做到及時與準確，大大減少了生產(chǎn)線上的停工待料現(xiàn)象。

（5）制造成本降低12％。由于庫存費用的下降，勞力的節(jié)約，人員和采購費用節(jié)省，支出減少等一系列人、財、物的正向效應(yīng)，必然會引起生產(chǎn)成本的降低。

（6）管理水平提高。管理人員減少10％，生產(chǎn)能力提高10％~15％

盡管ERP的實施帶來很大的經(jīng)濟效益，但也會遇到重重阻礙，首先人們擔心ERP的實施會打破自己的飯碗，所以不愿接受，但實際上ERP系統(tǒng)在取消許多工作崗位的同時，又提供了許多的附帶更多責任和價值的工作崗位，企業(yè)必須使全體員工清楚的認識到這一點。第二，ERP系統(tǒng)費用龐大。除了一些顯性成本如軟件成本，還有一些隱性成本，例如培訓(xùn)費用，ERP項目的咨詢服務(wù)費用等。而且實證研究，ERP 作為一項投資,往往伴隨著漫長的投資回報,在業(yè)績提升方面的潛在利益不能在短期內(nèi)實現(xiàn)(Nicolaou 2004)。此前,國外學者指出企業(yè)會因為ERP 的實施而持續(xù)一段時間的混亂狀態(tài),企業(yè)的業(yè)績也會較實施前差(Deloitte Consulting ,1999) ,企業(yè)不會在ERP 實施后當即產(chǎn)生效益,必須等到員工熟練系統(tǒng)或企業(yè)流程順暢后,效果才會逐步顯現(xiàn)( Koch et al. ,1999 ;Ross ,1999) ,ERP 大約需要2 至5 年甚至更久才會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生正面影響(Deloitte Consulting ,1999 ;Daveport ,2000)。綜上，提出如下研究假設(shè)： H0: ERP實施后的公司業(yè)績明顯好于實施前的公司業(yè)績。本文主要通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）,資產(chǎn)收益率（ROA）和投資收益率（ROI）三個指標來衡量公司業(yè)績。

4 研究內(nèi)容

（1）數(shù)據(jù)收集

本文選取了截至2008年5月安徽轄區(qū)實施了ERP的上市公司，通過搜索引擎，上市公司網(wǎng)站，巨潮資訊提供的年報，軟件提供商網(wǎng)站獲悉了這些公司實施ERP的一些具體情況。通過比較ERP實施的前后兩年公司的業(yè)績指標衡量ERP的實施對公司的影響。在樣本選取過程中，由于一些公司還未實施ERP,還有些公司在最近一兩年才實施ERP，由于ERP實施周期長，目前為止還無法看出效果，所以選取了20個有效樣本，大部分屬于制造類公司。

（2）數(shù)據(jù)分析

對公司業(yè)績衡量主要用三個指標ROA,ROI,ATO。ROA 作為衡量公司業(yè)績的指標主要是因為它是公司的盈利能力和經(jīng)營效率的綜合體現(xiàn)( Skousen et al.,1998) , 經(jīng)常被用公司整體業(yè)績的指標。這里之所以使用ROA指標是因為ERP系統(tǒng)的實施本身就是提高公司的盈利能力和經(jīng)營效率（Brackely,1999;Schaeffer,1996）。企業(yè)實施ERP就是為了獲得更多的回報，因此用投資收益率（ROI）作為衡量業(yè)績指標。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ATO）是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財務(wù)指標，在財務(wù)分析指標體系中具有重要的作用?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標。本文采用ERP實施前后共四年的數(shù)據(jù)，其中A1表示實施一年后，A2表示實施兩年后，F(xiàn)1表示實施一年前，F(xiàn)2表示實施兩年前。表1是ERP實施前后各個指標的平均值，表2是實施前后各指標的最大，最小值。

表1 ERP實施前后指標均值對比統(tǒng)計

 

時間

指標

F2

F1

A1

A2

ROA

0.0478

0.0409

0.0365

0.0247

ROI

0.0061

0.0244

0.0522

0.0348

ATO

1.0055

0.8904